ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.590 / ΤΡΙΤΗ 15.03.2016

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣΥΜΦΩΝΙΑ-ΠΑΚΕΤΟ

ΓΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΚΑΙ ΧΡΕΟΣ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑΤΗΛΕΤΥΠΟΣ, MOTOR OIL,

ATTICA BANK, ΤΙΤΑΝ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΠΡΟΣΤΙΜΑ, ΚΑΤΑΤΑΞΗ ΑΧΕ, ΦΟΥΡΛΗΣ,

JUMBO, ΠΛΑΙΣΙΟ

4 10 12

Τα ύψη του Γενικού Δείκτη αρχίζουν να φοβίζουν τους επενδυτές στο ΧΑ. Η ανοδική κίνηση συ-νεχίστηκε και την περασμένη εβδομάδα, αλλά η επιβράδυνση της ανόδου όπως και η μείωση του

μέσου ημερήσιου όγκου συναλλαγών σχεδόν κατά 20% υποδεικνύουν ότι οι αγοραστές αρχίζουν να γίνονται δι-στακτικότεροι και ο πειρασμός της ρευστοποίησης βρα-χυχρόνιων κερδών είναι αρκετά ισχυρός, με συνέπεια να θεωρείται φυσιολογική εξέλιξη μια διορθωτική κίνηση μέσα στις επόμενες συνεδριάσεις. Η επιστροφή των επικεφαλής των Θεσμών στην Αθήνα, που αποφασίστηκε στο Eurogroup της Δευτέρας, η δήλω-ση-έκπληξη από τον Γερούν Ντάισελμπλουμ περί επικείμε-νης συζήτησης για την ελάφρυνση του χρέους, οι θετικές για τις αγορές –παρά τις επιφυλάξεις– παρεμβάσεις από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με νέα μέτρα νομισμα-τικής χαλάρωσης και υποστήριξης των τραπεζών της ευ-ρωζώνης, όπως και τα ικανοποιητικά, σε γενικές γραμμές, οικονομικά αποτελέσματα των εισηγμένων συντήρησαν το θετικό κλίμα στο ΧΑ και έφεραν τον Γενικό Δείκτη στις 566,20 μονάδες, ενισχυμένο κατά 2,42% σε εβδομαδιαία βάση. Όμως, στο σημείο που βρίσκεται πλέον ο Δείκτης, έχο-ντας περιορίσει τις απώλειες από την αρχή της χρονιάς στο 10,32%, εγγράφοντας κέρδη της τάξεως του 32% από τα χαμηλά του έτους (420,82 μονάδες στις 11 Φεβρου-αρίου), οι ενδιαφερόμενοι αγοραστές δεν έχουν λόγους να βιαστούν για τις τοποθετήσεις τους, καθώς το πιθανό-

τερο είναι να υπάρξει μια διορθωτική κίνηση, με πρώτο «σταθμό» τις 520 μονάδες, δεδομένου μάλιστα του ότι δεν αναμένονται πολύ σύντομα θεαματικές εξελίξεις από τις διαβουλεύσεις της κυβέρνησης με τους δανειστές στην Αθήνα, ώστε να πάρει κατεύθυνση η αγορά. Σε κάθε περίπτωση, για να συνεχιστεί μια ανοδική κίνηση στο ΧΑ χρειάζονται «καύσιμα» από τους δανειστές: αν δεν φανεί με σαφή τρόπο ότι είναι διατεθειμένοι να φθάσουν σε έναν συμβιβασμό με την κυβέρνηση για την πρώτη αξιο-λόγηση, θα είναι πολύ δύσκολο να παίξουν οι επενδυτές μεγάλα στοιχήματα στο ΧΑ, ώστε να κατακτηθούν νέες κορυφές. Από τεχνική άποψη, όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδά-κης της Beta Sec., «η κόπωση του Γενικού Δείκτη είναι εμφανής μετά τις 560 μονάδες. Ο βαθμός δυσκολίας για τους αγοραστές είναι πλέον πολύ αυξημένος, οι μετοχές είναι φορτωμένες με κέρδη και η ενδοσυνεδριακή μετα-βλητότητα δείχνει ότι το αντίπαλο δέος αρχίζει σταδιακά να κάνει πιο έντονη την εμφάνισή του. Αν και η αγορά έχει συνηθίσει να μας εκπλήσσει και προς τις δύο κατευθύν-σεις, η άνοδος βραχυπρόθεσμα έχει εξαντλήσει τη δυναμι-κή της και το ιδανικότερο σενάριο για τη διατήρηση των κεκτημένων πλέον φαίνεται να είναι μια συσσώρευση αναμονής. Διαφορετικά, οι πιθανότητες δεν έχουν αλλάξει ως προς το ενδεχόμενο μιας φυσιολογικής διόρθωσης προς τις 520 μονάδες». ΧW

Η ΑΓΟΡΑ ΣΤΑ ΟΡΙΑ ΤΗΣ «ΥΨΟΦΟΒΙΑΣ»

Για να συνεχιστεί η άνοδος χρειάζονται «καύσιμα» από τους δανειστές

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 2

ΜΗΠΩΣ ΤΑ «ΚΟΡΑΚΙΑ» ΕΙΝΑΙ ΜΙΑ ΛΥΣΗ;

Τα «κόκκινα» δάνεια και η ρεαλιστική εξέταση των επιλογών μας

Χρωστούσε 35.000 ευρώ στην τράπεζα για ένα καταναλωτικό δάνειο και δύο πι-στωτικές κάρτες. Όταν έχασε τη δουλειά του και έπαψε να πληρώνει, η τράπεζα

του έκανε μια «ελκυστική» πρόταση: να ρυθμίσει την οφειλή του με ένα νέο δάνειο, 12ετούς διάρ-κειας και με επιτόκιο «μόνο» 10%. Ο δανειολήπτης θα έπρεπε να πληρώνει πάνω από 400 ευρώ τον μήνα με αυτήν τη ρύθμιση, δηλαδή όσο περίπου ήταν και το επίδομα ανεργίας, με το οποίο έπρεπε να ζει την τετραμελή οικογένειά του. Φυσικά αρνή-θηκε την «ελκυστική» πρόταση. Έναν χρόνο αργότερα, κι ενώ ο δανειολήπτης μας είχε καταφέρει να βρει μια θέση εργασίας, με αποδοχές πολύ χαμηλότερες από το παρελθόν, η τράπεζα επανήλθε με μια «νέα» πρόταση: στο διάστημα που είχε μεσολαβήσει, η οφειλή του είχε εκτιναχθεί στα 48.000 ευρώ, με υπολογισμό τόκων υπερημερίας και δικαστικών εξόδων για μια διατα-γή πληρωμής που είχε ήδη εκδοθεί και η πρόταση της τράπεζας ήταν να ρυθμιστεί με ένα ισόποσο δάνειο 12ετούς διάρκειας, με επιτόκιο 10%, και με μηνιαία δόση κοντά στα 600 ευρώ. Η Πολιτεία δέχεται πλέον ότι οι ελάχιστες ανά-γκες διαβίωσης μιας τετραμελούς οικογένειας, χωρίς να υπολογίζεται μίσθωμα κατοικίας, είναι γύρω στα 1.400 ευρώ. Ο δανειολήπτης μας είχε μηνιαίο εισόδημα λίγο κάτω από 1.000 ευρώ και άνεργη σύζυγο. Επόμενο ήταν να αρνηθεί και πάλι ο δανειολήπτης την πρόταση της τράπεζας και να πάρει η υπόθεση τον δρόμο των δικαστηρίων.

Τι διδάσκει η παραπάνω ιστορία; Οι τράπεζές

μας, για πολλούς λόγους, είναι ανίκανες/απρό-

θυμες να διαχειριστούν τα «κόκκινα» δάνεια με

ρεαλιστικό και επωφελή για την οικονομία τρόπο.

Επιμένουν σε μοντέλα ρυθμίσεων που ίσως να

ήταν αποτελεσματικά σε εποχές ευημερίας, αλλά

βρίσκονται εντελώς έξω από τη σημερινή οικονο-

μική πραγματικότητα.

Αυτό που οι τράπεζες θεωρούν αδιανόητο, ακόμη

και σήμερα, είναι ότι πολλά από τα προβληματι-

κά δάνεια πρέπει να «κουρευτούν». Κάθε άλλη

ρύθμιση είναι καταδικασμένη σε αποτυχία επειδή,

απλά, τα σημερινά και μελλοντικά εισοδήματα των

δανειοληπτών δεν έχουν την παραμικρή σχέση με

αυτά που είχαν όταν πήραν τα δάνεια.

Ποια μπορεί να είναι η λύση; Ίσως τα «κοράκια»!

Τα fund που έχουν ειδικευθεί στην αγορά και

διαχείριση προβληματικών δανείων και μπορούν

να αγοράσουν δάνεια από τις τράπεζες για ένα

κλάσμα της ονομαστικής τους αξίας, ώστε να

προσφέρουν στους δανειολήπτες μια ρύθμιση που

θα περιλαμβάνει και «κούρεμα».

Στη δημόσια συζήτηση, δυστυχώς, αυτά τα fund

έχουν δαιμονοποιηθεί. Προφανώς, οι διαχειριστές

τους δεν είναι άγιοι, επενδύσεις με σκοπό το

κέρδος κάνουν. Αν όμως μπορούν να προσφέ-

ρουν λύσεις, εκεί όπου το τραπεζικό μας σύστημα

έχει αποδεδειγμένη αδυναμία, μήπως θα πρέπει

να τους δούμε με άλλο μάτι; ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 3

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 4

Αναπτερώνονται οι ελπίδες για συνολική λύση μέσα στον Απρίλιο

ΣΥΜΦΩΝΙΑ-ΠΑΚΕΤΟ ΓΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΚΑΙ ΧΡΕΟΣ

Τις ελπίδες ότι μέσα στον Απρίλιο μπορεί να επιτευχθεί μια συνολική συμφωνία με τους δανειστές, τόσο για την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του προ-γράμματος και την εκταμίευση 5,7 δισ. ευρώ όσο και

για την ελάφρυνση του χρέους, αναπτέρωσε η συνεδρίαση του Eurogroup της Δευτέρας 7 Μαρτίου, στην οποία αποφασί-στηκε να επιστρέψουν στην Αθήνα οι επικεφαλής των Θεσμών. Η διαπραγμάτευση, που ήδη βρίσκεται σε εξέλιξη, με κα-θημερινές συναντήσεις των εκπροσώπων των Θεσμών και αρμόδιων υπουργών σε κεντρικό ξενοδοχείο της Αθήνας, εκ-φράζεται αισιοδοξία από πλευράς κυβερνητικών πηγών ότι θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια συμφωνία για τα μέτρα που θα κλείσουν την αξιολόγηση ώς τις 25 Μαρτίου, ώστε μέσα στον Απρίλιο να προχωρήσει και η διαπραγμάτευση για το χρέος. Η συμφωνία που έγινε στο Eurogroup, υπό την πίεση και της αναγκαιότητας να υποστηριχθεί η Ελλάδα στα θέματα της οικονομικής ατζέντας, ώστε να αντέξει η κυβέρνηση το βάρος της διαχείρισης της προσφυγικής κρίσης, που συζητήθηκε την ίδια ημέρα στην ευρωπαϊκή Σύνοδο Κορυφής με τη συμμε-τοχή της Τουρκίας, περιγράφηκε σε αδρές γραμμές από τον Γερούν Ντάισελμπλουμ, με την πολυσυζητημένη πλέον δήλω-σή του περί άμεσης εκκίνησης των διαπραγματεύσεων για το χρέος, μόλις ολοκληρωθεί η αξιολόγηση. Το πλαίσιο της συμφωνίας περιέγραψε πολύ καλά ο έμπειρος τεχνοκράτης του Euro Working Group, Τόμας Βίζερ, δηλώνο-ντας σε αυστριακή οικονομική εφημερίδα ότι: «Προς το παρόν οι συνάδελφοι είναι στην Αθήνα και οι συζητήσεις για ένα

πραγματικά φιλόδοξο πακέτο θα διαρκέσουν μέχρι το Πάσχα (σ.σ.: των καθολικών) περίπου. Παράλληλα, πρέπει να αρχί-σουν σύντομα οι συζητήσεις για την υπόσχεση των αρχηγών των κυβερνήσεων της ΕΕ, η οποία δόθηκε τον Ιούλιο του 2015, για μείωση του χρέους. Πρόκειται για μια τριγωνική σχέση: οι Θεσμοί της ΕΕ είναι πιο αισιόδοξοι από το ΔΝΤ όσον αφορά τη δημοσιονομική εξυγίανση. Όμως, το ΔΝΤ έχει πιο φιλόδο-ξες απόψεις σχετικά με το πόσο μπορούν να συμβάλουν τα υπόλοιπα κράτη-μέλη της ευρωζώνης στο θέμα της μείωσης του χρέους. Τον Απρίλιο θα έχουμε τη μεγάλη συζήτηση για το πώς μπορεί να διαμορφωθεί η αναδιάρθρωση του χρέους και πώς παράλληλα η Αθήνα εκπληρώνει τις υποχρεώσεις που απορρέουν από το πρόγραμμα. Στα τέλη Απριλίου-αρχές Μαΐου, θα υπάρξει πιθανόν συμφωνία μεταξύ της Ελλάδος, των Θεσμών της ΕΕ και του ΔΝΤ. Επ’ αυτού είναι αναγκαίες πολύ δύσκολες αποφάσεις». Στις συζητήσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη με τους επικεφα-λής των Θεσμών, από την πρόοδο των οποίων θα κριθεί το αν θα ανοίξει και η διαπραγμάτευση για το χρέος, τα σημεία τριβής είναι γνωστά από καιρό: νέες φορολογικές επιβαρύν-σεις, ασφαλιστικό, πώληση «κόκκινων» δανείων κ.ά. Κυβερνη-τικά στελέχη υπογραμμίζουν ότι οι διαφορές μπορούν να γεφυρωθούν, ενώ οι όποιες υποχωρήσεις χρειαστεί να γίνουν από ελληνικής πλευράς θα υποστηριχθούν από τους βουλευ-τές της κυβερνητικής πλειοψηφίας, καθώς για πρώτη φορά η ψήφος σε μέτρα του μνημονίου θα αποτελεί διαβατήριο για την ελάφρυνση του χρέους. ΧW

http://hospitality.ethosawards.eu/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 6

Κινήσεις-έκπληξη η μείωση στο μηδέν του βασικού επιτοκίου και το νέο TLTRO

ΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΙΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣΤΟ «ΠΑΚΕΤΟ» ΤΟΥ ΝΤΡΑΓΚΙ

Πάνω από τον πήχη των προσδοκιών που είχαν οι αγορές πέρασε με άνεση ο Μάριο Ντράγκι, με τα μέτρα νομισματικής χαλάρωσης που ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα. Όμως, ο πρόεδρος της ΕΚΤ

μοιάζει να δίνει μια μοναχική «μάχη» κατά του αποπληθωρισμού και της οικονομικής στασιμότητας, που απειλούν την ευρωζώνη, και είναι πλέον πολύ αμφίβολο αν μπορεί, χωρίς την υποστή-ριξη των κυβερνήσεων με μια πιο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, να κάνει «ό,τι χρειάζεται» για να σωθεί το ευρώ. Παρά τις ενστάσεις της Bundesbank, που τον Δεκέμβριο είχαν μπλοκάρει τις αποφάσεις της ΕΚΤ για εντυπωσιακές κινήσεις νομισματικής χαλάρωσης, ο Ιταλός κεντρικός τραπε-ζίτης προχώρησε σε τρεις παρεμβάσεις:

Το επιτόκιο αναχρηματοδότησης των τραπεζών εκμηδενίστηκε (από 0,05%), ενώ το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων μειώθη-κε από 0,30% σε 0,40%. Η μείωση του βασικού επιτοκίου στο μηδέν δεν ήταν αναμενόμενη.Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (αγορές ομολόγων) όχι μόνο αυξήθηκε ποσοτικά, με την αναπροσαρμογή του μηνιαί-ου πλαφόν αγοράς τίτλων από τα 60 στα 80 δισ. ευρώ, αλλά διευρύνθηκε σημαντικά, αφού πλέον η ΕΚΤ θα αγοράζει και χρεόγραφα επιχειρήσεων (εκτός χρηματοπιστωτικού τομέα), εφόσον έχουν επενδυτική διαβάθμιση, δηλαδή όλους τους τίτλους εταιρειών, εκτός από τα «σκουπίδια»/junk.Οι τράπεζες θα υποστηριχθούν με ένα νέο πρόγραμμα παρο-χής μακροπρόθεσμης (για τέσσερα χρόνια) χρηματοδότησης

από την ΕΚΤ (TLTRO), το οποίο θα ενεργοποιηθεί τον Ιούνιο και θα «τρέχει» ώς τον Μάρτιο του 2017, με δημοπρασίες ανά τρίμηνο. Αυτή η παρέμβαση εξέπληξε περισσότερο από κάθε άλλη τους αναλυτές.

Η αρχική υποδοχή των παρεμβάσεων Ντράγκι από τις αγορές δεν ήταν, πάντως, η αναμενόμενη. Το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου, ενώ οι δείκτες των ευρωπαϊκών χρηματιστηρί-ων υποχώρησαν, παρότι όλοι αναγνωρίζουν ότι η ΕΚΤ ανακοί-νωσε παρεμβάσεις που ξεπέρασαν τις αρχικές προσδοκίες και εκτιμήσεις. Ο προβληματισμός που διατυπώνεται από οικονομικούς ανα-λυτές αφορά τη δυνατότητα της ΕΚΤ να σηκώσει το βάρος της αποτροπής του αποπληθωρισμού στην ευρωζώνη, την ώρα που οι κυβερνήσεις είτε δεν έχουν περιθώρια να ασκήσουν επεκτατική δημοσιονομική πολιτική (Γαλλία και Ιταλία εντά-χθηκαν από την Κομισιόν στη λίστα των χωρών με επικίνδυνες δημοσιονομικές και οικονομικές αδυναμίες) είτε αρνούνται πεισματικά να αναθεωρήσουν τις επικίνδυνες συνταγές της λιτότητας (Γερμανία). Επιπλέον όμως, η ξαφνική απόφαση για τη νέα ενεργοποίηση προγράμματος TLTRO πρόσθεσε ένα νέο στοιχείο στον προβληματισμό για την πραγματική κατάσταση της υγείας των ευρωπαϊκών τραπεζών και, κατά πολλούς, επιβεβαίωσε ότι η ρευστότητα αρκετών εξ αυτών βρίσκεται «στο κόκκινο», την ώρα που αντιμετωπίζουν πιεστικά προγράμματα αποπληρω-μής δανείων. ΧW

http://www.cyta.gr/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 8

Η LG Electronics και η LG Chem έλαβαν αναγνώριση για τη συνεισφορά τους στο πρόγραμμα Chevy EV

Η LG Electronics Vehicle Components Company και η LG Chem έλαβαν το βραβείο κύρους Overdrive Award από

την GM στις 10 Μαρτίου κατά τη διάρκεια της εκδήλωσης 2015 Supplier of the Year, που πραγματοποιήθηκε στο Cobo Center στο Ντιτρόιτ. Η LG αναγνωρίστηκε από την General Motors (GM) για το έργο της στην προσφορά καινοτόμας τεχνολογίας στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας και τα εξαρτήματα οχημάτων. Το Overdrive Award απονέμεται κάθε χρόνο στους τέσσερις κορυφαίους συνεργάτες της εταιρείας από μία επιτροπή εμπει-ρογνωμόνων της αγοράς της GM από ομάδες στον κλάδο των προμηθειών, του engineering, του ελέγχου ποιότητας, της κατασκευής και του εφοδιασμού. Τα κριτή-ρια για τους νικητές βασίζονται στο επίπεδο και την ποιότητα της τεχνικής καινοτομίας, της ποιότητας των προϊόντων και της αντα-γωνιστικής τιμής. Η LG Chem έχει μακρόχρονη συνεργασία

με την GM, προμηθεύοντας την εταιρεία

με μπαταρίες για της πρώτης γενιάς Volt

μέσα στο 2010 της GM, καθώς και το Spark

EV 2014 και όλα τα νέα Bolt EV. Αυτή η

συνεργασία έχει καθιερωθεί με την επιλογή

της LG Chem ως Προμηθευτή της Χρονιάς

από την GM για έξι συναπτά έτη. H στενή

συνεργασία της LG Chem με την GM επιβε-

βαιώθηκε το 2010, όταν η εταιρεία LG τιμή-

θηκε από την GM με τον τίτλο Corporation

of the Year.

«Αυτό το βραβείο είναι εξαιρετικά μεγάλη

τιμή για εμάς, καθώς πιστεύουμε ότι

αποδεικνύει την αποτελεσματικότητα της

μακροχρόνιας συνεργασίας μας με την

GM» δήλωσε ο Lee Woo-Jong, αντιπρόε-

δρος της LG Electronics Vehicle

Components Company. «Από την ίδρυση

της Vehicle Components Company το

2013, η LG έχει την τύχη να συνεργάζεται

με επιχειρήσεις παγκοσμίου επιπέδου,

όπως η GM». ΧW

LG

ΤΙΜΗΘΗΚΕ ΜΕ ΤΟ OVERDRIVE AWARD ΑΠΟ ΤΗΝ GM Η Vodafone διαθέτει τα κορυ-

φαία Samsung Galaxy S7 edge και S7 στα καταστήματά της και στο Vodafone eShop. Με τα νέα 4G++ smartphones, η Vodafone δίνει τη δυνατότη-τα σε όλους να συνδυάσουν την κορυφαία τεχνολογία και το εκπληκτικό design των συσκευών Samsung, με τη μο-ναδική εμπειρία mobile internet υψηλής ποιότητας, μέσα από το γρήγορο και αξιόπιστο δίκτυό της. Τα νέα Samsung Galaxy S7 edge και S7 είναι διαθέσιμα στην έκδοση των 32GB, σε τρία χρώματα μαύρο, χρυσό και λευκό, στην προτεινόμενη τιμή των 829 ευρώ και 729 ευρώ αντίστοιχα ή φθηνότερα με νέα 24μηνη σύνδεση στα προγράμματα συμβολαίου Vodafone Red. Οι πελάτες της Vodafone θα έχουν τη δυνατότητα να προ-μηθευτούν ένα αποκλειστικό πακέτο αξεσουάρ Samsung, που περιλαμβάνει ασύρμα-το φορτιστή, διάφανη θήκη και κάρτα μνήμης 64 GB στη super τιμή των 49,90 ευρώ, καθώς και τη μάσκα εικονικής πραγματικότητας Samsung Gear VR αξίας 99,90 ευρώ με έκπτωση 50%. Επίσης, θα μπορούν να βρουν τη μεγαλύ-τερη γκάμα Samsung Original αξεσουάρ για να απογειώσουν το στυλ και τις λειτουργίες της συσκευής τους. Επιπλέον, όσοι επισκεφθούν επιλεγμένα καταστήματα Vodafone από 11/3 έως 26/3 θα μπορούν να παίξουν και να κερδίσουν ένα Samsung Galaxy S7, κάθε μέρα!

VODAFONE

ΕΦΤΑΣΕ ΤΟ ΝΕΟ GALAXY S7

http://www.kpmg.com/gr

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 10

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> Σε κατάρτιση εξαμηνιαίων και

ετήσιων οικονομικών καταστά-σεων και όχι τριμηνιαίων θα περιορίζεται στο εξής η σχετική υποχρέωση των εταιρειών, σύμφωνα με σχέδιο νόμου που κατατέθηκε στη Βουλή και αφο-ρά σε προσαρμογή της ελλη-νικής νομοθεσίας σε Κοινοτική Οδηγία. Επίσης, παρατείνεται και η προθεσμία για τη δημοσί-ευση αυτών των εκθέσεων: σε 4 μήνες για την ετήσια και σε 3 μήνες για την εξαμηνιαία, από τη λήξη της περιόδου αναφο-ράς. Οι εκθέσεις αυτές θα βρί-σκονται στη διάθεση του επεν-δυτικού κοινού για διάστημα τουλάχιστον 10 ετών. Σήμερα, το σχετικό διάστημα ανέρχεται σε 5 έτη. Το σχέδιο νόμου επε-κτείνει τις δυνατότητες της Επι-τροπής Κεφαλαιαγοράς ώστε να μπορεί να ορίζει πρόσθετες πληροφορίες και στοιχεία που πρέπει να περιλαμβάνει η ετή-σια και εξαμηνιαία έκθεση του διοικητικού συμβουλίου, καθώς επίσης και πρόσθετες πληρο-φορίες και στοιχεία που πρέπει να περιλαμβάνει η ετήσια και εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, αναφορικά με τη δραστηριότη-τα του εκδότη και των ελεγχό-μενων από αυτόν επιχειρήσεων, καθώς και την εν γένει πορεία των επιχειρηματικών τους υπο-θέσεων. Η ΕΚ θα έχει και διευ-ρυμένες δυνατότητες επιβολής χρηματικών κυρώσεων.

Στα Ενδότερατου Χ.Α.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Διευθυντής ΣύνταξηςΝΩΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣchaldoupis.n@ethosmedia.gr

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.grwww.ethosmedia.euhrima@hrima.gr

> ΤΗΛΕΤΥΠΟΣ<Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε τη σύγκληση έκτακτης γενικής συνέλευσης των με-τόχων την Πέμπτη 7 Απριλίου 2016, με θέμα την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας με καταβολή μετρητών. Η εταιρεία επιβεβαίωσε, επίσης, ότι στις 11 Μαρτίου 2016 υπέβαλε την παραίτησή του ο διευθύνων σύμβουλος, κ. Νικόλαος Πεφάνης. Το διοικητικό συμβούλιο θα επιληφθεί του θέματος αυτού σε επικείμενη συνεδρίασή του.

> MOTOR OIL<Στα 205 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκαν τα κέρδη του ομίλου της Motor Oil ΜΟΗ -0,42% το 2015, έναντι ζημιών ύψους 83,1 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος. Ο κύκλος εργασιών μειώθηκε κατά 21,99%, στα 7,06 δισ. ευρώ, κυρίως εξαιτίας της μείωσης του μέσου όρου των τιμών των προϊόντων πετρελαίου κατά 45,06%. Η διοίκηση της εταιρείας θα προτείνει στην ερχόμενη ετήσια τακτική γενική συνέλευση τη διανομή συνολικού μερί-σματος για τη χρήση 2015 ποσού 72.008.937 ευρώ (ή 0,65 ευρώ ανά μετοχή).

> ATTICA BANK<Για κατασυκοφάντηση της Αttica Bank και των στελεχών της έκανε λόγο η τράπεζα σε σχετική ανακοίνωση, με αφορμή δημοσιεύματα που χαρακτηρίζει ως αποκυήματα νοσηρής φαντασίας. Σύμφωνα με αυτά τα δημοσιεύματα, αναφέρεται στην ανακοίνω-ση, δήθεν η γνωστή πολυεθνική εταιρεία Roland Berger εκτελεί δικαστική απόφαση κατάσχεσης 1,8 εκατ. στην Attica Bank επί αγγλικού εδάφους. Η τράπεζα διευκρινίζει ότι ουδέποτε υπήρξε οποιαδήποτε σχέση ή αντιδικία της Αttica Bank με την πολυεθνική Roland Berger και ουδέποτε εξεδόθη οποιαδήποτε απόφαση σε βάρος της Αttica Bank ή της Attica Funds PLC από οποιοδήποτε βρετανικό δικαστήριο, και συνεπώς είναι αδύ-νατο να εκτελεστεί ανύπαρκτη απόφαση αγγλικού δικαστηρίου για κατάσχεση σε βάρος της Αttica Bank ή της Attica Funds PLC.

> ΤΙΤΑΝ<Το 2015, οι πωλήσεις του ομίλου Τιτάν σημείωσαν σημαντική ανάπτυξη, κυρίως λόγω της δυναμικής ανόδου της αγοράς στις ΗΠΑ. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 1,397 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 20,7% σε σύγκριση με το 2014, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά τα δικαιώματα μειοψηφίας και την πρόβλεψη για φόρους ανήλθαν σε 33,8 εκατ., σε σύγκριση με κέρδη 30,9 εκατ. ευρώ το 2014, παρουσιάζοντας αύξηση 9,1%. Το δ’ τρίμηνο του έτους, τα αποτελέσματα παρουσίασαν σημαντική άνοδο έναντι της αντίστοιχης περσινής περιόδου, η οποία προήλθε κυρίως από τις ΗΠΑ.

> ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ<Σημαντική βελτίωση των μεγεθών του πέτυχε ο όμιλος, καθώς υλοποίησε με απόλυτη επιτυχία τα τρία ενεργειακά έργα που είχε αναλάβει στις ΗΠΑ και παράλληλα ολοκλήρω-σε το μεγάλο επενδυτικό πλάνο το οποίο είχε ξεκινήσει το 2013, με την κατασκευή της νέας μονάδας παραγωγής ειδικών σωλήνων μεγάλης διαμέτρου. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 57% και διαμορφώθηκε σε 296,2 εκατ. ευρώ, ενώ τα ενοποιημένα αποτελέσματα προ φόρων διαμορφώθηκαν σε κέρδη 12,1 εκατ. ευρώ από ζημίες 4,9 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση. Τα κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ενισχύθηκαν σημαντικά και διαμορφώθηκαν σε 7,8 εκατ. ευρώ (κέρδη ανά μετοχή 0,0625 ευρώ), έναντι ζημιών 5,6 εκατ. ευρώ (ζημίες ανά μετοχή 0,0447 ευρώ) το 2014.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 11

VIRUS ADD 21x28 CURVES.indd 1 20/11/2015 11:30:54 πμ

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.590/ ΤΡΙΤΗ 15.03.2016 12

ΠΛΑΙΣΙΟΣτα 5 από 7,5 ευρώ μειώνει η Euroxx την τιμή-στόχο και δια-τηρεί τη σύσταση “overweight” για τη μετοχή. Η μείωση στην τιμή-στόχο αντανακλά τη μείωση στις προβλέψεις της Euroxx για τα κέρδη της εισηγμένης. Ειδικό-τερα, η χρηματιστηριακή μειώνει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή 2016-2017 κατά 57-58% και τις εκτιμήσεις για τις πωλήσεις στο ίδιο διάστημα κατά 14-16%, καθώς θεωρεί ότι το τραυματισμέ-νο καταναλωτικό κλίμα θα χρεια-στεί χρόνο για να αποκατασταθεί. Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι, με βάση την τιμή-στόχο, το περιθώριο ανόδου της μετοχής διαμορφώνεται στο 30%. Η μετο-χή έχει υπεραποδώσει έναντι τις αγοράς κατά 11% τους τελευταί-ους 12 μήνες και κατά 5% μέχρι στιγμής στο έτος.

ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣΑποφάσισε την επιβολή προστί-μων συνολικού ύψους 80.000 ευρώ σε πέντε αλλοδαπά επενδυ-τικά κεφάλαια, διότι προέβησαν σε ανοικτές πωλήσεις επί μετο-χών της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος ΑΕ, κατά παράβαση του άρθρου 12(1.β) του κανονισμού 236/2012, του Ευρωπαϊκού Κοινο-βουλίου και του Συμβουλίου, όπως αυτό εξειδικεύεται με το άρθρο 5 του Εκτελεστικού Κανονισμού (ΕΕ) αριθμ. 827/2012. Ειδικότερα, επιβλήθηκε πρόστιμο 20.000 ευρώ στην εταιρεία LC EQUITY FUND Ltd και από 15.000 ευρώ στις εται-ρείες VERRAZZANO ADVANTAGE EUROPEAN FUND, VERRAZZANO EUROPEAN LONG-SHORT FUND, VERRAZZANO EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND και VERRAZZANO EUROPEAN OPPORTUNITIES FOCUS MASTER FUND PLC.

ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥΜείωση του Γενικού Δείκτη κατά 6,54% και του κλαδικού δείκτη των τραπεζών κατά 18,12% κατα-γράφηκε τον Φεβρουάριο, ενώ οι απώλειες του α’ διμήνου ήταν 18,16% για τον Γενικό και 41,96% για τον τραπεζικό δείκτη, σύμ-φωνα με το AXIANUMBERS, που εκδίδεται από το χρηματιστήριο. Οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην ελληνική αγορά ήταν περισσότερες από τις εκρο-ές, για πέμπτο συνεχή μήνα. Ει-δικότερα, οι ξένοι επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εισροές της τάξης των 38,05 εκατ. ευρώ. Οι Έλληνες επενδυτές εμφανίζο-νται πωλητές, με εκροές κεφαλαί-ων ύψους 38,16 εκατ. ευρώ.

ΚΑΤΑΤΑΞΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗ-ΡΙΑΚΩΝΤην πρώτη θέση της κατάταξης των χρηματιστηριακών εταιρειών

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Εθνική,

Τράπεζα Κύπρου

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΜυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο,

Σωληνουργεία Κορίνθου

ΕΜΠΟΡΙOJumbo, Πλαίσιο

ΛΟΙΠΕΣCoca-Cola HBC, Aegean,

ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia

ως προς τις συναλλαγές στο ΧΑ τον Φε-βρουάριο κατέλαβε η Eurobank Equities, με ποσοστό 17,45%, με δεύτερη την Euroxx (13,60%) και τρίτη την Εθνική Χρηματιστη-ριακή (11,19%). Ακολουθούν η Citigroup (7,2%), η Τράπεζα Πειραιώς (6,37%), η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος (5,64%), η UBS (4,79%), η Axia Ventures (4,01%), η Alpha Finance (3,77%) και η Credit Suisse Sec (3,29%). Στο α’ δίμηνο του 2016, και πάλι πρώτη είναι η Eurobank Equities, με ποσοστό 17,63%, δεύτερη είναι η Euroxx, με ποσοστό 16,19%, και τρίτη η Εθνική Χρη-ματιστηριακή, με 10,12%. Τη δεκάδα συ-μπληρώνουν η Τράπεζα Πειραιώς (6,51%), η Citigroup Global Markets (6,40%), η UBS (5,57%), η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος (5,32%), η Alpha Finance (4,10%), η Credit Suisse (3,56%) και η Αxia Ventures (3,52%).

ΠΑΡΑΓΩΓΑΤην πρώτη θέση στην κατάταξη των χρη-ματιστηριακών σε ό,τι αφορά τα ΣΜΕ του FTSE 25 τον Φεβρουάριο 2016 κατέκτησε η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος, με ποσο-στό 31,10% έναντι 35,33% τον Ιανουάριο του 2016, σύμφωνα με τα στοιχεία του Χρηματι-στηρίου. Στη δεύτερη θέση βρέθηκε η Εθνική Χρηματιστηριακή (25,47%) και στην τρίτη η Πειραιώς ΑΕΠΕΥ (9,85%). Στα δικαιώματα του FTSE 25, την πρώτη θέση τον Φεβρουά-ριο καταλαμβάνει η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος με ποσοστό 55,42%, τη δεύτερη η Εθνική Χρηματιστηριακή (29,18%) και την τρί-τη η Παντελάκης Χρηματιστηριακή με 4,72%.

ΦΟΥΡΛΗΣΣτα 4,2 από 4,4 ευρώ μείωσε την τιμή-στόχο για τη μετοχή η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος, αλλά διατηρεί τη σύσταση «buy» για την εισηγ-μένη. Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι επι-τεύχθηκε η αναδιάρθρωση της εταιρείας, ενώ οι προοπτικές κερδών παραμένουν ευοίωνες υπό την υπόθεση σταδιακής βελτίωσης του επιχειρηματικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα. Η μείωση στην τιμή-στόχο πραγματοποιήθηκε καθαρά για τεχνικούς λόγους, σημειώνει, ενώ τονίζει ότι τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου χαρα-κτηρίζονται ικανοποιητικά. Η μετοχή παραμέ-νει ελκυστικά αποτιμημένη παρά το πρόσφατο ράλι της, με άνοδο 32% σε μηνιαία βάση.