ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

10
ΧΡΗΜΑ WEEK ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.603 / ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΟΥΣ ΣΤΟΧΟΥΣ Η ΕΙΣΠΡΑΞΗ ΤΩΝ ΦΟΡΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ATTICA BANK, MOTOR OIL, ΟΤΕ ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ, BREXIT, ΟΠΑΠ 4 9 10 Σ την εποχή της Lehman παραπέμπουν οι δραματι- κές εξελίξεις στα διεθνή χρηματιστήρια τη «Μαύρη Παρασκευή» 24 Ιουνίου 2016, όταν οι διαχειριστές κεφαλαίων υποβλήθηκαν στο σοκ της απόφασης των Βρετανών για έξοδο από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Στην παγκόσμια καταιγίδα που ξέσπασε, με τη λογική του risk-off να πρυτανεύει στις αγορές, το ΧΑ θυμίζει, άλλη μια φορά, βαρκούλα που υπόκειται στις πιο βίαιες αναταράξεις. Όπως επεσήμαναν οι Financial Times, συνοψίζοντας τις εξελίξεις στις αγορές την πρώτη ημέρα μετά το βρετανικό δημοψήφισμα, «τα διεθνή χρηματιστήρια έχασαν πάνω από 2 τρισ. δολ. την Παρασκευή, καταγράφοντας τη μεγαλύ- τερη ημερήσια πτώση από το 2007 τουλάχιστον, καθώς οι επενδυτές «άδειασαν» τους τίτλους υψηλού κινδύνου και στράφηκαν μαζικά σε «ασφαλή καταφύγια», μετά την ψήφο των Βρετανών υπέρ της αποχώρησης από την Ευρωπαϊκή Ένωση». Σε αυτό το πλαίσιο, δεν ήταν έκπληξη ότι το ΧΑ είχε την Παρασκευή τη δεύτερη μεγαλύτερη πτώση της ιστορίας του, μετά τη δραματική συνεδρίαση της 3 ης Αυγούστου 2015, όταν η αγορά είχε τεθεί σε λειτουργία μετά την επιβολή των capital control. Οι τραπεζικές μετοχές έκλεισαν στο limit-down, σημειώνοντας μάλιστα τη χειρότερη επίδοση σε ευρωπαϊκό επίπεδο, παρασύροντας τον Γενικό Δείκτη σε πτώση 13,42%, στις 534 μονάδες. Κάθε πρόβλεψη για το επόμενο διάστημα είναι παρακινδυ- νευμένη, μέχρι τουλάχιστον να ξεκαθαρίσει πώς και με ποιο κόστος για την Ευρώπη θα εξέλθει το Ηνωμένο Βασίλειο, και ποιες θα είναι οι οικονομικές και πολιτικές παρενέργειες για την Ελλάδα. Δεν θα πρέπει να αποκλείεται, στο χειρότερο σενάριο, μια εκ νέου υποχώρηση του Γενικού Δείκτη στα χαμηλά του περασμένου Φεβρουαρίου. «Σε τεχνικό επίπεδο», επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «η προσπάθεια ανοδικής επιστροφής είχε άδοξο τέλος μετά τη συντριπτική πτώση της Παρασκευής. (...) Όλοι οι τεχνικοί δείκτες πλέον έχουν γυρίσει σε πτωτική τροχιά, οι κινητοί μέσοι έχουν διασπαστεί πτωτικά και οι ταλαντωτές έχουν σε ημερήσια διαγράμματα προσεγγίσει τις υποτιμημέ- νες ζώνες τιμών. Οι πιθανότητες συνέχισης της πτώσης παραμένουν με τους πωλητές οι οποίοι πλέον ξανακοιτούν με καλές προϋποθέσεις τη ζώνη των φετινών χαμηλών του Γενικού Δείκτη. Η όποια ανοδική αντίδραση θα κριθεί για την αξιοπιστία της σε επίπεδο τζίρου δεδομένων των πολύ ισχυρών συναλλαγών που σημειώθηκαν στην συνεδρίαση της Παρασκευής, συνθέτοντας ένα πολύ ισχυρό πεδίο αντίστασης, μεταξύ 550 και 600 μονάδων. Συμπερασματικά, η πτωτική κίνηση βρίσκεται ακόμα στο ξεκίνημά της, οι έντονες διακυμάνσεις παραμένουν εντός προγράμματος και η ανάκαμψη των τιμών συνδέεται αποκλειστικά με την τάση των κυριότερων ξένων χρηματιστηρίων». ΧW Η «ΒΑΡΚΟΥΛΑ» ΤΟΥ ΧΑ ΣΤΗΝ «ΚΑΤΑΙΓΙΔΑ» ΤΟΥ BREXIT! Η «Μαύρη Παρασκευή» των αγορών και οι νέες ισορροπίες Είπαν: Εστέ Λοντέρ, συνιδρύτρια της Estée Lauder: «Αν δεν πουλάς, δεν είναι λάθος το προϊόν, είσαι εσύ». Estée Lauder, co-founder, Estée Lauder: “If you don’t sell, it’s not the product that’s wrong, it’s you”.Πηγή: www.entrepreneur.com

description

 

Transcript of ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

Page 1: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.603 / ΤΡΙΤΗ 28.06.2016

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΟΥΣ ΣΤΟΧΟΥΣ Η ΕΙΣΠΡΑΞΗ ΤΩΝ ΦΟΡΩΝ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑATTICA BANK, MOTOR OIL, ΟΤΕ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΤΡΑΠΕΖΕΣ,

BREXIT, ΟΠΑΠ

4 9 10

Στην εποχή της Lehman παραπέμπουν οι δραματι-κές εξελίξεις στα διεθνή χρηματιστήρια τη «Μαύρη Παρασκευή» 24 Ιουνίου 2016, όταν οι διαχειριστές κεφαλαίων υποβλήθηκαν στο σοκ της απόφασης

των Βρετανών για έξοδο από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Στην παγκόσμια καταιγίδα που ξέσπασε, με τη λογική του risk-off να πρυτανεύει στις αγορές, το ΧΑ θυμίζει, άλλη μια φορά, βαρκούλα που υπόκειται στις πιο βίαιες αναταράξεις. Όπως επεσήμαναν οι Financial Times, συνοψίζοντας τις εξελίξεις στις αγορές την πρώτη ημέρα μετά το βρετανικό δημοψήφισμα, «τα διεθνή χρηματιστήρια έχασαν πάνω από 2 τρισ. δολ. την Παρασκευή, καταγράφοντας τη μεγαλύ-τερη ημερήσια πτώση από το 2007 τουλάχιστον, καθώς οι επενδυτές «άδειασαν» τους τίτλους υψηλού κινδύνου και στράφηκαν μαζικά σε «ασφαλή καταφύγια», μετά την ψήφο των Βρετανών υπέρ της αποχώρησης από την Ευρωπαϊκή Ένωση». Σε αυτό το πλαίσιο, δεν ήταν έκπληξη ότι το ΧΑ είχε την Παρασκευή τη δεύτερη μεγαλύτερη πτώση της ιστορίας του, μετά τη δραματική συνεδρίαση της 3ης Αυγούστου 2015, όταν η αγορά είχε τεθεί σε λειτουργία μετά την επιβολή των capital control. Οι τραπεζικές μετοχές έκλεισαν στο limit-down, σημειώνοντας μάλιστα τη χειρότερη επίδοση σε ευρωπαϊκό επίπεδο, παρασύροντας τον Γενικό Δείκτη σε πτώση 13,42%, στις 534 μονάδες.

Κάθε πρόβλεψη για το επόμενο διάστημα είναι παρακινδυ-νευμένη, μέχρι τουλάχιστον να ξεκαθαρίσει πώς και με ποιο κόστος για την Ευρώπη θα εξέλθει το Ηνωμένο Βασίλειο, και ποιες θα είναι οι οικονομικές και πολιτικές παρενέργειες για την Ελλάδα. Δεν θα πρέπει να αποκλείεται, στο χειρότερο σενάριο, μια εκ νέου υποχώρηση του Γενικού Δείκτη στα χαμηλά του περασμένου Φεβρουαρίου. «Σε τεχνικό επίπεδο», επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «η προσπάθεια ανοδικής επιστροφής είχε άδοξο τέλος μετά τη συντριπτική πτώση της Παρασκευής. (...) Όλοι οι τεχνικοί δείκτες πλέον έχουν γυρίσει σε πτωτική τροχιά, οι κινητοί μέσοι έχουν διασπαστεί πτωτικά και οι ταλαντωτές έχουν σε ημερήσια διαγράμματα προσεγγίσει τις υποτιμημέ-νες ζώνες τιμών. Οι πιθανότητες συνέχισης της πτώσης παραμένουν με τους πωλητές οι οποίοι πλέον ξανακοιτούν με καλές προϋποθέσεις τη ζώνη των φετινών χαμηλών του Γενικού Δείκτη. Η όποια ανοδική αντίδραση θα κριθεί για την αξιοπιστία της σε επίπεδο τζίρου δεδομένων των πολύ ισχυρών συναλλαγών που σημειώθηκαν στην συνεδρίαση της Παρασκευής, συνθέτοντας ένα πολύ ισχυρό πεδίο αντίστασης, μεταξύ 550 και 600 μονάδων. Συμπερασματικά, η πτωτική κίνηση βρίσκεται ακόμα στο ξεκίνημά της, οι έντονες διακυμάνσεις παραμένουν εντός προγράμματος και η ανάκαμψη των τιμών συνδέεται αποκλειστικά με την τάση των κυριότερων ξένων χρηματιστηρίων». ΧW

Η «ΒΑΡΚΟΥΛΑ» ΤΟΥ ΧΑ ΣΤΗΝ «ΚΑΤΑΙΓΙΔΑ» ΤΟΥ BREXIT!

Η «Μαύρη Παρασκευή» των αγορών και οι νέες ισορροπίες

Είπαν:�Εστέ Λοντέρ, συνιδρύτρια της Estée Lauder: «Αν δεν πουλάς, δεν είναι λάθος το προϊόν, είσαι εσύ». Estée Lauder, co-founder, Estée Lauder: “If you don’t sell, it’s not the product that’s wrong, it’s you”.Πηγή: www.entrepreneur.com

Page 2: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 2

Η ΕΛΛΑΔΑ ΚΑΙ ΤΟ BREXIT

Η απόφαση των πολιτών του Ηνωμέ-νου Βασιλείου για ένα «διαζύγιο» από την Ευρωπαϊκή Ένωση αναμφίβολα δρομολογεί ιστορικού χαρακτήρα ανα-

κατατάξεις στο ευρωπαϊκό μπλοκ, με παγκόσμια

εμβέλεια. Στο νέο περιβάλλον που διαμορφώνεται,

η Ελλάδα, ως αδύναμος κρίκος της ευρωζώνης,

έχει ελάχιστα περιθώρια για (νέα) λάθη.

Τέτοιο λάθος θα ήταν, για παράδειγμα, αν εκλάμ-

βανε η κυβέρνηση την κρίση που έχει δημιουργή-

σει στην ευρωζώνη το Brexit ως μια ευκαιρία για

να προωθήσει μεγαλεπήβολα σχέδιά της για μια

«άλλη Ευρώπη», χωρίς λιτότητα, νεοφιλελευθερι-

σμό και γερμανική κυριαρχία. Ή αν θεωρούσε ότι

η αποχώρηση της Βρετανίας από την ΕΕ δίνει μια

χρυσή ευκαιρία στην Ελλάδα για μια νέα σκληρή

διαπραγμάτευση για το ελληνικό πρόγραμμα και

για το χρέος, επειδή η Ευρώπη δεν αντέχει να

χάσει και ένα μέλος της ευρωζώνης και θα είναι

υποχρεωμένη να ικανοποιήσει τις αξιώσεις της

Αθήνας.

Η πλοήγηση στα αχαρτογράφητα νερά της Ευρώ-

πης μετά το Brexit απαιτεί μεγάλη προσοχή. Το

μοντέλο της ευρωπαϊκής ενοποίησης επανεξετά-

ζεται και πολλές αλλαγές μπορεί να γίνουν, αλλά

δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι αν η Ελλάδα, ευρι-

σκόμενη μάλιστα σε θέση οικονομικής αδυναμίας,

επιδιώξει να επιτύχει μαξιμαλιστικούς, «επαναστα-

τικούς» στόχους, χωρίς σοβαρές διεθνείς συμμα-

χίες, θα βγει στο τέλος κερδισμένη.

Αν θέλει κανείς να δει με σύνεση τα επόμενα βή-

ματα της Αθήνας μετά το Brexit, καλό θα είναι να

ακούσει φωνές, όπως αυτή του γενικού διευθυντή

του ΙΟΒΕ και καθηγητή στο Οικονομικό Πανεπιστή-

μιο Αθηνών, Νίκου Βέττα.

«Για την ελληνική οικονομία, οι τρέχουσες και οι

επικείμενες εξελίξεις περιορίζουν στο ελάχιστο τα

περιθώρια για νέα λάθη» τόνισε ο κύριος Βέττας,

σε δήλωσή του στο ΑΠΕ-ΜΠΕ. «Η οικονομική

πολιτική δεν έχει πλέον κανένα απολύτως περι-

θώριο να μην είναι αξιόπιστη και να στηρίζεται στη

μετάθεση των λύσεων στο μέλλον, όπως σε με-

γάλο βαθμό έκανε από την αρχή της κρίσης. Αυτό

συμβαίνει ακριβώς γιατί το εξωτερικό μας περι-

βάλλον τίθεται εκ νέου σε κρίση και δεν μπορεί να

προσφέρει επιπλέον χρόνο.

Αν δεν γίνουν άμεσα κινήσεις από όλους όσοι

συναποφασίζουν και παρακολουθούν το πρόγραμ-

μα προσαρμογής, ώστε το φθινόπωρο να υπάρχει

συμπαγής στήριξη για τη συστηματική εφαρμογή

ενός αναπτυξιακού σχεδίου, πέρα από κάθε αμφι-

βολία και αμφισημία, οι αρνητικές εξελίξεις μπορεί

να είναι μη ελέγξιμες. Το περιθώριο για μια θετική

λύση ασφαλώς υπάρχει, αλλά γίνεται πλέον ακόμη

πιο στενό» τονίζει ο κύριος Βέττας.

Με άλλα λόγια, το περιβάλλον για την Ελλάδα

γίνεται απαιτητικότερο μετά το Brexit και χρειάζε-

ται, πάνω από όλα, αρκετή και σοβαρή δουλειά,

στη βάση σοβαρού σχεδιασμού, για να μην έχουμε

νέες αρνητικές εξελίξεις στην οικονομία. Ας

κοιτάξουμε αυτά προς το παρόν και για τα μεγα-

λεπήβολα σχέδια... βλέπουμε! ΧW

Page 3: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 3

Page 4: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 4

Υπέρβαση σχεδόν κατά 800 εκατ. ευρώ την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου

ΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΟΥΣ ΣΤΟΧΟΥΣ Η ΕΙΣΠΡΑΞΗ ΤΩΝ ΦΟΡΩΝ

Αρκετά πάνω από τους στόχους του προϋπολογισμού ανήλθαν τα φορολογικά έσοδα του πενταμήνου, κα-θώς καταγράφεται υπέρβαση σχεδόν κατά 800 εκατ. ευρώ. Δεδομένης, μάλιστα, της σταθερής πολιτικής

του Υπουργείου Οικονομικών στην πραγματοποίηση δαπανών σημαντικά χαμηλότερων από τον στόχο, το πρωτογενές πλεό-νασμα της περιόδου ξεπέρασε τα 2,2 δισ. ευρώ. Ειδικότερα, σύμφωνα με τα στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού, σε τροποποιημένη ταμειακή βάση, για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2016, παρουσιάζεται έλλειμμα στο ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού ύψους 814 εκατ. ευρώ, έναντι ελλείμματος 1,399 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2015 και στόχου του προϋπολογισμού 2016 για έλλειμμα 3,88 δισ. ευρώ. Το πρωτογενές αποτέλεσμα διαμορ-φώθηκε σε πλεόνασμα ύψους 2,282 δισ. ευρώ, έναντι πρωτο-γενούς πλεονάσματος 1,5 δισ. ευρώ για την ίδια περίοδο το 2015 και στόχου για πρωτογενές έλλειμμα 820 εκατ. ευρώ. Το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε σε 19,20 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 328 εκατ. ευρώ ή 1,7% έναντι του στόχου. Τα καθαρά έσοδα του τακτικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 17,263 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 773 εκατ. ευρώ ή 4,7% έναντι του στόχου. Αύξηση έναντι του στόχου παρατηρήθηκε στις εξής κύριες κατηγορίες εσόδων:α) Φόρος Εισοδήματος Φυσικών Προσώπων κατά 31 εκατ.

ευρώ ή 1,2%β) Άμεσοι Φόροι ΠΟΕ κατά 124 εκατ. ευρώ ή 15,6%γ) Λοιποί άμεσοι φόροι κατά 77 εκατ. ευρώ ή 9,8%δ) ΦΠΑ καπνού κατά 40 εκατ. ευρώ ή 16,3%

ε) ΦΠΑ λοιπών κατά 112 εκατ. ευρώ ή 2,3%στ) Τέλος ταξινόμησης οχημάτων κατά 35 εκατ. ευρώ ή 77,7%ζ) Λοιποί ΕΦΚ (καπνού κ.λπ.) κατά 129 εκατ. ευρώ ή 12,2%η) Έμμεσοι φόροι ΠΟΕ κατά 188 εκατ. ευρώ ή 76,2%θ) Απολήψεις από την ΕΕ κατά 146 εκατ. ευρώ ή 179,5%ι) Λοιπά μη φορολογικά έσοδα κατά 423 εκατ. ευρώ ή 27,9%

Μειωμένα έναντι του στόχου την ίδια περίοδο ήταν τα έσοδα στις κάτωθι βασικές κατηγορίες:α) Φόρος εισοδήματος ειδικών κατηγοριών κατά 42 εκατ.

ευρώ ή 8,4%β) Φόροι στην περιουσία κατά 61 εκατ. ευρώ ή 5,9%γ) ΦΠΑ πετρελαιοειδών κατά 129 εκατ. ευρώ ή 18,1%δ) ΕΦΚ ενεργειακών προϊόντων κατά 46 εκατ. ευρώ ή 2,8%ε) Λοιποί φόροι κατανάλωσης κατά 77 εκατ. ευρώ ή 38,3%στ) Λοιποί έμμεσοι φόροι κατά 47 εκατ. ευρώ ή 25,3%ζ) Έσοδα προγράμματος ενίσχυσης της ρευστότητας, λόγω

της χρηματοπιστωτικής κρίσης κατά 54 εκατ. ευρώ ή 54,5%.

Οι επιστροφές εσόδων ανήλθαν σε 1,20 δισ. ευρώ, σημειώ-νοντας αύξηση κατά 128 εκατ. ευρώ, έναντι του στόχου του Προϋπολογισμού 2016 (1,078 δισ. ευρώ). Τα έσοδα του Προϋπολογισμού Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) ανήλθαν σε 1,945 δισ. ευρώ, μειωμένα κατά 445 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου. Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2016 ανήλθαν στα 20,022 δισ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες κατά 2,738 δισ. ευρώ έναντι του στόχου (22,760 δισ. ευρώ). ΧW

Page 5: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

VIRUS ADD 21x28 CURVES.indd 1 20/11/2015 11:30:54 πμ

Page 6: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 6

«Παγώνει» το Λονδίνο την έναρξη των διαπραγματεύσεων για τη νέα σχέση

ΤΑ ΤΕΣΣΕΡΑ ΣΕΝΑΡΙΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΕ ΜΕΤΑ ΤΟ BREXIT

Παρά τις πιέσεις από κορυφαίους Ευρωπαίους αξιωματούχους να αρχίσουν άμεσα οι διαπραγ-ματεύσεις για την έξοδο της Βρετανίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση, το Λονδίνο «παγώνει» μέχρι το

φθινόπωρο την ενεργοποίηση του άρθρου 50 της Ευρωπαϊ-κής Συνθήκης, την ώρα που όλα τα σενάρια για το μέλλον της Ένωσης μετά το Brexit παραμένουν ανοικτά. Ο Βρετανός υπουργός Οικονομικών, Τζορτζ Όσμπορν, επιβε-βαίωσε ότι το Λονδίνο θα κοινοποιήσει στην ΕΕ την απόφασή του για έξοδο, ώστε να ενεργοποιηθεί το άρθρο 50, το φθινό-πωρο, μετά την ανάδειξη νέου πρωθυπουργού, ο οποίος θα αναλάβει τη διαπραγμάτευση, μετά την παραίτηση του Ντέι-βιντ Κάμερον. Μάλιστα, ο κύριος Όσμπορν τόνισε ότι, κατά τη δική του άπο-ψη, η διαπραγμάτευση θα πρέπει να αρχίσει μόνο όταν η βρε-τανική κυβέρνηση θα έχει καταλήξει σε μια συνολική πρόταση για τη νέα σχέση με τις Βρυξέλλες, κάτι που ενδεχομένως αφήνει περιθώρια για ακόμη μεγαλύτερη αναμονή, μέχρι την έναρξη της διαπραγμάτευσης. Παρότι κορυφαίοι αξιωματούχοι της ΕΕ είχαν δηλώσει τις προηγούμενες ημέρες ότι η Βρετανία θα πρέπει να ζητήσει αμέσως την ενεργοποίηση του άρθρου 50, η Γερμανίδα κα-γκελάριος, Άγκελα Μέρκελ, δήλωσε ότι δεν θα ασκήσει πίεση για επιτάχυνση των διαπραγματεύσεων. «Δεν έχω ούτε φρένο ούτε επιταχυντή» είπε χαρακτηριστικά. «Αντίθετα, έχω το καθήκον να σκεφτώ, όταν θα φτάσει αυτό το μήνυμα, πώς ακριβώς θα εφαρμοστεί» σημείωσε η καγκελά-ριος και τόνισε πως κατανοεί ότι το Ηνωμένο Βασίλειο μπορεί να χρειάζεται κάποιο χρόνο για να γνωστοποιήσει την πρόθε-σή του να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Σύμφωνα με τη γερμανική Die Welt, τέσσερα είναι τα πιθανά

σενάρια για το μέλλον της ΕΕ:

Να υπάρξουν αλυσιδωτές αντιδράσεις και σε άλλες χώρες.

Το Βερολίνο θεωρεί ρεαλιστικό ένα τέτοιο σενάριο και μάλιστα

στο σχέδιο στρατηγικής του Υπουργείου Οικονομικών γίνεται

σαφής αναφορά σε τάσεις μιμητισμού στη Γαλλία, τη Φιν-

λανδία, την Αυστρία και την Ολλανδία. Η εξέλιξη αυτή κρύβει

τεράστιες οικονομικές επιπτώσεις. «Εάν γίνουν δημοψηφίσμα-

τα σε χώρες του ευρώ, τότε θα επιστρέψει στην Ευρώπη η

δημοσιονομική κρίση» υποστηρίζει ο Γκούντραμ Βολφ, επικε-

φαλής του ερευνητικού ινστιτούτου Bruegel στις Βρυξέλλες.

Περισσότερη ενσωμάτωση, αλλά αυτή τη φορά σωστά. Πιστός

οπαδός αυτού του σεναρίου είναι ο πρώην πρωθυπουργός

του Βελγίου και σήμερα επικεφαλής των Φιλελευθέρων στο

Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, Γκι Φερχόφστατ. «Η Ευρώπη πρέπει

να είναι κάτι περισσότερο από μια χαλαρή ένωση κρατών, που

ενεργούν πολύ λίγο και πολύ αργά».

Δημιουργία «συνασπισμού των προθύμων». Ήδη, το περασμέ-

νο Σάββατο, ο Γερμανός υπουργός Εξωτερικών παρουσίασε

μετά από συνάντηση με τους άλλους 5 ομολόγους του από

τη Γαλλία, το Βέλγιο, την Ολλανδία και το Λουξεμβούργο, ένα

κοινό όραμα για μια «ευέλικτη ΕΕ». Η ιδέα δεν είναι καινούρ-

για. Παραπέμπει στην Ευρώπη των δύο, τριών ή περισσότε-

ρων ταχυτήτων, όπου μια Ευρώπη «του σκληρού πυρήνα»

κινείται πιο γρήγορα από την υπόλοιπη Ευρώπη.

Διατήρηση του status quo παρά το Brexit, με την ελπίδα ότι η κρίση

θα εξαφανιστεί χωρίς να μεταβάλει επώδυνα τις δομές.. ΧW

Page 8: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 8

Η ΕΥ και η GE Digital ανακοίνωσαν τη δημιουργία μιας νέας στρατη-γικής συμμαχίας, με στόχο την ανάπτυξη και παροχή υπηρεσι-

ών Industrial Internet of Things (IIoT), προ-κειμένου να βοηθήσουν τις βιομηχανικές επιχειρήσεις να αυξήσουν την παραγωγικό-τητά τους. Οι υπηρεσίες αυτές στηρίζονται στο λειτουργικό σύστημα Predix® της GE, το οποίο λειτουργεί μέσω cloud, και θα επιτρέψουν στις επιχειρήσεις να μειώσουν τα λειτουργικά τους έξοδα, περιορίζοντας τον χρόνο που οι μηχανές τους βρίσκο-νται εκτός λειτουργίας, βελτιστοποιώντας παράλληλα τις ροές εργασίας. H ΕΥ, η οποία συνεργάζεται με την GE για περισσότερα από 10 χρόνια, εντάσσεται πλέον στο παγκόσμιο δίκτυο συμμαχιών της GE, το οποίο εξασφαλίζει στα μέλη του πρόσβαση σε ψηφιακά εργαλεία και στην τεχνογνωσία της GE. Η EY, από την πλευρά της, θα συνεισφέρει την εκτετα-μένη εμπειρία της στον μετασχηματισμό των επιχειρήσεων, το Internet of Things, τα data analytics, την αντιμετώπιση θεμάτων ασφάλειας στον κυβερνοχώρο, καθώς και την πρόσβαση σε πόρους ενός ευρέος

φάσματος βιομηχανιών παγκοσμίως. Οι επιχειρήσεις, σήμερα, καλούνται να βελ-τιώσουν τις επιδόσεις τους περιορίζοντας δαπάνες, αυξάνοντας την απόδοση των κεφαλαίων και βελτιώνοντας την παραγωγι-κότητα του εξοπλισμού τους. Το Internet of Things τις βοηθά να αντιμετωπίσουν αυτές ακριβώς τις προκλήσεις, εξασφαλίζοντας την «έξυπνη» διασύνδεση του μηχανολο-γικού εξοπλισμού, μέσω εφαρμογών του cloud. Η αξιοποίησή του όμως προϋπο-θέτει μια ολιστική αντιμετώπιση στη βάση συνεργασιών μεταξύ εταιρειών που προ-σφέρουν συμπληρωματικές εμπειρίες και τεχνογνωσία, όπως αυτή μεταξύ της ΕΥ και της GE Digital. Σχολιάζοντας την έναρξη της συνεργασίας με την GE Digital, ο κύριος Παναγιώτης Πα-πάζογλου, διευθύνων σύμβουλος της ΕΥ Ελλάδας, δήλωσε: «Το Internet of Things είναι η επόμενη τεχνολογική επανάσταση που θα επηρεάσει τη ζωή όλων μας τα χρόνια που έρχονται, και έχει ήδη ξεκινή-σει! Θα αλλάξει την καθημερινότητά μας αλλά και τον τρόπο που λειτουργούν πολλοί κλάδοι της οικονομίας, ιδιαίτερα η βιομηχανία». ΧW

ΕΥ-GE DIGITAL

ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑ ΣΤΟ InTERnET of ThInGs Symantec

Εξαγοράζει την Blue Coat έναντι 4,6 δις δολ.Η Symantec Corp. και η Blue Coat, Inc. ανακοινώνουν ότι έχουν εισέλθει σε οριστική συμφωνία, σύμφωνα με την οποία η Symantec θα αποκτήσει την Blue Coat έναντι 4,651 δισ. δολ. σε μετρητά. Η συναλλαγή έχει εγκριθεί από τα Διοικητικά Συμβούλια των δύο εταιρειών και αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά το τρίτο ημερολογιακό τρίμηνο του 2016. Ο Greg Clark, διευθύνων σύμβουλος της Blue Coat, θα διοριστεί διευθύνων σύμβουλος της Symantec και θα ενταχθεί στο Διοικητικό Συμ-βούλιο της Symantec μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η Blue Coat είναι παγκόσμιος ηγέτης σε μερίδια αγοράς όσον αφορά στον τομέα του Web Security, με ένα ευρέως αναγνωρισμένο χαρτοφυλάκιο ολοκληρωμένων τεχνολογιών που χρησιμεύει σαν μια αξιό-πιστη πλατφόρμα που παρέχει ασφάλεια στο Cloud σε πάνω από 15.000 πελάτες σε όλο τον κόσμο. Για τη χρήση της Blue Coat, της οποίας το οικονο-μικό έτος έληξε στις 30 Απρι-λίου 2016, τα καθαρά έσοδα (generally accepted accounting principles-GAAP) ανήλθαν σε 598 εκατ. δολ. και τα non-GAAP έσοδα σε 755 εκατ. δολ., με ετήσια αύξηση 17%, που υπο-στηρίχθηκε από νέα προϊόντα αλλά και νέους πελάτες. Για την ίδια χρονική περίοδο, η εταιρεία είχε λειτουργικά περιθώρια non-GAAP της τάξεως του 22% και ταμειακές ροές από λειτουργι-κές δραστηριότητες ύψους 135 εκατ. δολ. Επίσης, για το χρονι-κό αυτό διάστημα, τα λειτουργι-κά περιθώρια GAAP ήταν -42%.

Tech�news

Page 9: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 9

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA nEA> «Η ολοκλήρωση της πρώτης αξιο-

λόγησης συνιστά σημείο αναφοράς για την ελληνική οικονομία» τόνισε ο υπουργός Οικονομίας, Ανάπτυξης και Τουρισμού, Γιώργος Σταθάκης, μιλώντας στο 5ο Ελληνικό Επεν-δυτικό Forum στη Νέα Υόρκη, που διοργανώνεται κάθε χρόνο από το Χρηματιστήριο Αθηνών σε συνερ-γασία με το Ελληνο-Αμερικανικό Εμπορικό Επιμελητήριο. Ο κύριος Σταθάκης ανέφερε, μεταξύ άλλων, ότι οι μεταρρυθμίσεις που έχουν ολοκληρωθεί ή βρίσκονται στη δια-δικασία της ολοκλήρωσης αποδει-κνύουν ότι αυτή η κυβέρνηση είναι αποφασισμένη να ολοκληρώσει και να εφαρμόσει τα συμφωνημένα, γεγονός που έχει βελτιώσει την αξιοπιστία της χώρας. Ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καθηγητής κ. Χαράλαμπος Γκό-τσης, υπογράμμισε ότι: «Με το τέλος της πρώτης αξιολόγησης, αποκαθίσταται η εμπιστοσύνη στην ελληνική οικονομία και διανοίγονται καλές προοπτικές για το μέλλον για τις ελληνικές επιχειρήσεις και για τη χρηματιστηριακή αγορά εν γένει. Η ελληνική κεφαλαιαγορά λειτουργεί σε καθεστώς πλήρους νομιμότητας ακολουθώντας τόσο τις Ευρωπαϊ-κές Οδηγίες, τους Κανονισμούς και τις κοινές Ευρωπαϊκές Κατευθυντή-ριες Γραμμές όσο και ένα αξιόπι-στο εθνικό ρυθμιστικό πλαίσιο». Ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών, Σωκρά-της Λαζαρίδης, σημείωσε ότι: «Στο φετινό Forum παρουσιάστηκαν στο επενδυτικό κοινό της Νέας Υόρκης οι θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε κλίμα εμπιστοσύνης, αφού έχει ολοκληρωθεί η αξιολόγη-ση και προωθούνται οι αποφάσεις που την ακολουθούν. Οι εισηγμένες εταιρείες και οι συμμετέχοντες της ελληνικής αγοράς είχαν την ευκαι-ρία να αναδείξουν τις προοπτικές της οικονομίας και των επιμέρους επιχειρήσεών τους στους παριστά-μενους θεσμικούς επενδυτές.

Στα�Ενδότερατου�Χ.Α.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ

Γενικός ΔιευθυντήςΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ[email protected]

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ[email protected]

Υπεύθυνη Διαφ. ΤμήματοςΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ[email protected]

Διευθυντής ΣύνταξηςΝΩΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ[email protected]

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, [email protected]

>ATTICA BAnK<Αποχωρεί από τη θέση του προέδρου ο κύριος Γιάννης Γαμβρίλης. Το ΤΣΜΕΔΕ, ως βα-σικός μέτοχος της τράπεζας, πρότεινε δεκαπέντε μέλη για το νέο διοικητικό συμβούλιο, μεταξύ των οποίων δεν περιλαμβάνεται ο κύριος Γιάννης Γαμβρίλης, ενώ περιλαμβάνεται ο διευθύνων σύμβουλος, Αλέξανδρος Αντωνόπουλος. Νέα πρόεδρος της τράπεζας είναι η Άννα Πουσκούρη-Reiche, ενώ στη λίστα περιλαμβάνονται επίσης οι κύριοι: Κωνσταντί-νος Μακέδος (πρόεδρος ΤΣΜΕΔΕ), Στυλιανός Πλιάκης, Ηλίας Περτσινίδης, Δημήτρης Βογανάτσης, Αντώνιος Πρωτονοτάριος, Αθανάσιος Πρέσβελος, Ιωάννης Κυριακόπουλος, Αθανάσιος Σταθόπουλος, Αλέξανδρος Αντωνόπουλος, Γεώργιος Παναγιώτου, Ιωάννης Μαρμαγκιώλης, Γεώργιος Βλαχάκης, Αθανάσιος Τσαδάρης και Δημήτριος Τζαννίνης.

>MoToR oIL<Η εταιρεία MV Upstream Tanzania Limited ήλθε σε κατ’ αρχήν συμφωνία με την εταιρεία Otto Εnergy (Tanzania) Pty Limited για την απόκτηση ποσοστού 25% των δικαιωμά-των έρευνας και εξόρυξης υδρογονανθράκων στη Σύμβαση παραχώρησης “Kilosa-Kilombero” στην Τανζανία. Η MV Upstream Tanzania Limited είναι 100% (έδρα Κύπρος) θυγατρική της Motor Oil ΜΟΗ -5,10% Vegas Upstream Limited (έδρα Κύπρος). Το Kilosa-Kilombero είναι ένα χερσαίο οικόπεδο έρευνας υδρογονανθράκων, συνολικής έκτασης 17.625 τετραγωνικών χιλιομέτρων. Τα δικαιώματα έρευνας και εξόρυξης στο συγκεκριμένο οικόπεδο διαθέτει η κοινοπραξία των εταιρειών Otto (σήμερα 50%), Swala Oil and Gas (Tanzania) plc και Tata Petrodyne (μέλος του Ινδικού Tata Group - 25%). Διαχειριστής της εξόρυξης είναι η Swala Oil and Gas (Tanzania) plc. Ως αντάλ-λαγμα για την ανωτέρω παραχώρηση, η MV Upstream θα καταβάλει στην Otto ποσό 2,3 εκατ. δολ. ΗΠΑ ως συνεισφορά σε τμήμα των πραγματοποιηθέντων εξόδων αυτής και επιπλέον θα καταβάλει σε αυτήν τις δαπάνες που αντιστοιχούν στη συμμετοχή της Otto στην επικείμενη γεώτρηση μέχρι του ποσού των 2 εκατ. δολ. ΗΠΑ. Σε περίπτωση ανακάλυψης κοιτάσματος και ανάγκης νέας γεώτρησης για την εκτίμησή του, η MV Upstream θα επωμιστεί μέρος των σχετικών δαπανών της Otto μέχρι ποσού 1 εκατ. δολ. ΗΠΑ. Η ολοκλήρωση της συναλλαγής υπόκειται στις εγκρίσεις των αρχών της Τανζανίας και των υπολοίπων δύο εταίρων (SWALA Energy και Tata Petrodyne).

>ΟΤΕ<Πραγματοποιήθηκε η 64η Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων ΑΕ, με παρόντες μετόχους που εκπροσωπούσαν το 75,9% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου. Κατά τη διάρκεια της Συνέλευσης, συζητήθηκαν τα θέματα της ημερήσιας διάταξης και οι Μέτοχοι ενέκριναν κατά πλειοψηφία τις Ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις της ΟΤΕ ΟΤΕ -1,75% Α.Ε. (Εταιρικές και Ενοποιημένες) της εταιρικής χρήσης 2015 (1/1/2015-31/12/2015) με τις σχετικές Εκθέσεις του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ελεγκτών, καθώς και τη διανομή μερίσματος 0,10 ευρώ ανά μετοχή. Ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος θα είναι η Τετάρτη 29 Ιουνίου 2016. Η ημερομηνία έναρξης καταβολής του μερίσματος θα είναι η Τετάρτη 6 Ιουλίου 2016. Εξάλλου, κατά τη χρονική περίοδο από 27/6/2016 έως και 31/8/2016, η ΟΤΕ ΑΕ προχωρά στην αγορά 23.000 ιδίων μετοχών, ήτοι ποσοστό περίπου 0,005% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, με ανώτατη τιμή αγοράς τα 15 ευρώ ανά μετοχή και κατώτατη τιμή αγοράς τα 2 ευρώ ανά μετοχή. Η ΟΤΕ ΑΕ προτίθεται να αγοράσει τις ως άνω μετοχές στο πλαίσιο υλοποί-ησης των εγκεκριμένων από τη Γενική Συνέλευση των Μετόχων προγραμμάτων κινή-τρων στελεχών. Οι αγορές θα πραγματοποιούνται σύμφωνα με την ισχύουσα ελληνική και κοινοτική νομοθεσία για τις συναλλαγές επί ιδίων μετοχών.

Page 10: ΧΡΗΜΑ Week # 603, 28/6/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016 10

νεται στις 6.200 μονάδες από 6.600 μονάδες. Ο δείκτης δείχνει με βάση τα μοντέλα της 10% υποτιμημένος (το 70% των κερδών των εταιρειών του δείκτη προέρχεται από χώρες εκτός Βρετανίας). Παράλληλα, πε-ριορίζει τον στόχο για τον S&P 500 στις 2.000 μονάδες αντί 2.150 προ-ηγουμένως και για τον δείκτη Euro Stoxx 50 στις 2.950 από τις 3.350 μονάδες. Εκτιμάται ότι ο δείκτης Euro Stoxx θα πρέπει να πέσει κατά 5-10% σε σχέση με τον αμερικανι-κό, για να φτάσει σε P/E «κρίσης» ανάλογα με αυτά που είδαμε στην ελληνική κρίση. Σε αυτό το σενάριο, τονίζει η Credit Suisse θα πάρουμε θέση “underweight” για τις περι-φερειακές χώρες της Ευρώπης, όπου βασικοί παράγοντες είναι τα spreads και το ευρώ. Η εκτίμηση του οίκου είναι ότι τα spread στα ιταλικά ομόλογα θα υπερβούν τα ισπανικά και η ισοτιμία ελβετικού φράγκου-ευρώ θα οδηγηθεί κοντά σε απόλυτη ισορροπία (parity).

ΤΡΑΠΕΖΕΣ (1)Την επιβεβαίωση του αξιόχρεου (IDR) των ελληνικών τραπεζών σε “Restricted Default” (περιορισμένη χρεοκοπία) επιβεβαίωσε η Fitch. Ο οίκος αξιολόγησης διατήρησε το “Viability Rating” των τραπεζών ΕΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank σε “F”. Η Fitch είχε υπο-βαθμίσει το αξιόχρεο των ελληνικών τραπεζών σε “RD” στις 29 Ιουνίου του 2015, μετά την επιβολή των κε-φαλαιακών ελέγχων. Στην ανακοίνω-ση που εξέδωσε, η Fitch υποστηρίζει πως η αξιολόγηση “RD” αντανακλά την εκτίμηση ότι οι ελληνικές τράπε-ζες δεν εξυπηρετούν ένα σημαντικό μέρος των κύριων υποχρεώσεων τους δεδομένου ότι παραμένουν οι κεφαλαιακοί έλεγχοι. Η επιβεβαίωση του “Viability Rating” σε “F” αντανα-κλά την εκτίμηση της Fitch πως οι τράπεζες αυτές θα χρεοκοπούσαν αν αίρονταν οι περιορισμοί στις κα-ταθέσεις. «Το οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον στην Ελλάδα παραμένει εύθραυστο. Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα δεν έχει ακόμα ανακτήσει την εμπιστοσύνη των πελατών και των επενδυτών, κάτι που θα απο-καθιστούσε το προφίλ ρευστότητας και χρηματοδότησης και τελικά και τη βιωσιμότητα των επιχειρηματι-κών τους μοντέλων» σημειώνεται στην ανακοίνωση. Ωστόσο, ο οίκος αξιολόγησης αναγνωρίζει πως έχει υπάρξει ουσιαστική πρόοδος στα πιστωτικά θεμελιώδη των τεσσάρων τραπεζών. Όπως τονίζει η Fitch, η ανακεφαλαιοποίηση στο τέταρτο τρί-μηνο του 2015 ενίσχυσε τα αποθε-ματικά για τα προβληματικά δάνεια.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ (2)Θετικός θα είναι ο αντίκτυπος της επαναφοράς του waiver για τις ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης Moody’s, ο οποίος εκτιμά ότι η απόφαση θα εφαρμοστεί σε τίτλους αξίας περί-που 7 δισ. ευρώ, οι οποίοι θα μετα-

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Εθνική,

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΜυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο,

Σωληνουργεία Κορίνθου

ΕΜΠΟΡΙOJumbo, Πλαίσιο

ΛΟΙΠΕΣCoca-Cola HBC, Aegean,

ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia

κινηθούν ως ενέχυρο στην ΕΚΤ. Σύμφωνα με τη Moody’s, η απόφαση της ΕΚΤ να επιτρέψει εκ νέου την πρόσβαση των ελληνικών τραπε-ζών στις παρεχόμενες διευκολύνσεις, υποδη-λώνει ότι η Φραγκφούρτη «βλέπει θετικά» το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων και την πολιτική που εφαρμόζει η ελληνική κυβέρνηση, ενώ θα μειώσει σημαντικά το κόστος χρηματοδό-τησης του τραπεζικού κλάδου. Σημειώνεται ότι η χρηματοδότηση από τον ELA περιλαμβάνει επιτόκιο 1,5% επιπλέον του βασικού επιτοκίου αναχρηματοδότησης, το οποίο βέβαια αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο μηδέν. Ο τελικός αντίκτυ-πος θα εξαρτηθεί από το «κούρεμα» που θα επιβληθεί στην ονομαστική αξία των ομολόγων. Ωστόσο, εκτιμάται ότι το όφελος για τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζών μπορεί να διαμορφωθεί στα 100 εκατ. ευρώ ετησίως. Η Moody’s υπενθυμίζει ότι η ΕΚΤ άφησε επίσης ανοικτό το ενδεχόμενο να συμμετάσχουν και τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), όμως αυτό θα εξεταστεί σε μεταγενέστερο στάδιο. Θα προηγηθεί, όπως αναφέρει, η εξέταση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους. Σε μεταγενέστερο στάδιο, θα εξεταστούν και οι πιθανές αγορές των ομο-λόγων του ελληνικού Δημοσίου στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς δημόσιο τομέα (PSPP).

BREXIT (1)«Σοκ» χαρακτηρίζει η Barclays το αποτέλεσμα της κάλπης στη Βρετανία, σημειώνοντας ότι η πιθανότητα επιπλέον γεγονότων «αντι-παγκο-σμιοποίησης» είναι πλέον μεγαλύτερη. Εκτιμά ότι το sell-off της Παρασκευής σε επενδύσεις υψηλού ρίσκου θα συνεχιστεί για ένα διάστημα, καθώς υπάρχουν μεγάλα τμήματα της αγοράς που είτε δεν ήταν επαρκώς προετοιμασμένα είτε δεν είχαν τη δυνατότητα hedging. Υπό αυτό το πρίσμα, προτείνει «ποιότητα» έναντι «αξίας» στις μετοχές και στα ομόλογα, δίνει σύσταση “long” για ομόλογα των τεσσάρων ισχυρών οικονομιών (κυρίως αυτά των ΗΠΑ), “short” στα ομόλογα της περιφέρειας, “underweight” στις αναδυόμενες και στα εμπορεύματα και “long” στο γεν και το δολάριο έναντι όλων των ευρω-παϊκών νομισμάτων.

BREXIT (2)Ο στόχος που βάζει η Credit Suisse για την τιμή του FTSE 100 στα τέλη του χρόνου μειώ-