ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

10
ΧΡΗΜΑ WEEK ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.585 / ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΕΤΟΙΜΟΙ ΓΙΑ ΥΠΟΧΩΡΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΝΑ ΚΛΕΙΣΕΙ Η ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΕΛΠΕ, ΔΕΗ, ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ, ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ 4 9 10 Μ νήμες από το «μαύρο» 2015 ξυπνά στους επεν- δυτές η παρατεταμένη διαπραγμάτευση με τους δανειστές, σε συνθήκες ακραίας κοινωνικής ανα- ταραχής στο εσωτερικό της χώρας και με έντονη φημολογία περί «ηρωικής εξόδου» της κυβέρνησης και προκήρυξης νέων εκλογών. Οι μαζικές ρευστοποιήσεις από ξένα funds έφεραν τον Γενικό Δείκτη να δίνει «μάχη» για να κρατηθούν οι 500 μονάδες, ενώ παρατηρείται ακραία απαξίω- ση των ελληνικών μετοχών, πρωτίστως των τραπεζικών. Από την αρχή του έτους, οι απώλειες του Γενικού Δείκτη έχουν ξε- περάσει το 20%, μετά και τη νέα «βουτιά», κατά 8,85% αυτήν την εβδομάδα, που τον «προσγείωσε» στις 503,88 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έπεσε θύμα των πιο εκτεταμένων ρευστο- ποιήσεων, υποχωρώντας κατά 24,32%, ενώ από την αρχή του έτους έχει χάσει σχεδόν 50% (46,35%). Αξίζει να σημειωθεί ότι το 70% των συναλλαγών της εβδομάδας επικεντρώθηκε σε τραπεζικές μετοχές. Αν και υπάρχει διεθνής τάση φυγής κεφαλαίων από τις μετο- χές τραπεζών (ακόμη και πιστωτικοί τίτλοι κολοσσών όπως η Deutsche Bank δέχονται πρωτοφανείς πιέσεις), βέβαιο είναι ότι η μαζική αποχώρηση επενδυτών από τις ελληνικές τραπε- ζικές μετοχές συνδέεται άμεσα με τις εξελίξεις στα μείζονα ανοικτά θέματα για την Ελλάδα, που απειλούν να «σβήσουν» το καλό επενδυτικό story των τραπεζών και επαναφέρουν στο προσκήνιο τους φόβους για το χειρότερο. Οι τραπεζικές μετοχές έχουν ξεπεράσει πλέον κάθε όριο απαξίωσης, μετά και τα τελευταία κύματα ρευστοποιήσεων, χωρίς αυτό να σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι το φθηνό δεν μπορεί να γίνει ακόμη φθηνότερο. Όπως σημειώνουν αναλυτές, οι αποτιμήσεις των τραπεζικών μετοχών παραπέμπουν πλέον σε καταστάσεις καταστροφής. «Η υπερβολή στην ένταση των αρνητικών διακυμάνσεων έχει οδηγήσει σε πρωτοφανείς στρεβλώσεις» τονίζει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta στο εβδομαδιαίο δελτίο της χρηματιστηριακής. «Ο τραπεζικός κλάδος», προσθέτει, «αποτιμάται 6,7 δισ. ευρώ όταν τα συνολικά νέα κεφάλαια που αντλήθηκαν τον Δεκέμβριο ήταν σχεδόν διπλάσια (13,75 δισ. ευρώ). Το μέγεθος της υπερβο- λής φαίνεται και από τις πρόσφατες ανακοινώσεις των πωλούμενων συμμετοχών: Η Εθνική Τράπεζα συμφώνησε τίμημα πώλησης 2,6 δισ. ευρώ για τη Finansbank και η κεφαλαιοποίησή της έχει υποχωρήσει στο 1,8 δισ. ευρώ. Η τεκμαρτή τιμή που προκύπτει για το κόστος του μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών σε αυτές τις τιμές είναι 22%, μέγεθος το οποίο συναντάται σε χώρες με υπερπληθωρισμό ή σε διαπιστωμένη μακροχρόνια χρεοκοπία». Αυτό που φαίνεται ότι προβληματίζει περισσότερο τους ξένους διαχειρι- στές κεφαλαίων δεν είναι η γνωστή από εβδομάδες «δυστο- κία» στη διαπραγμάτευση με τους δανειστές, αλλά το ενδεχό- μενο να προκληθούν σοβαρές πολιτικές επιπλοκές, που θα φέρουν και πάλι τη χώρα στο χείλος της αβύσσου, όπως και το 2015. Τα σενάρια –που έφθασαν μέχρι τις σελίδες της γερμανικής Bild– για «ηρωική έξοδο» της κυβέρνησης και προκήρυξη εκλογών, με εντελώς αβέβαιη έκβαση, φαίνεται πως αποτελούν την κύρια εστία προβληματισμού για τους επενδυτές, και το χειρότερο είναι ότι δεν θα σταματήσουν στο άμεσο μέλλον να δηλητηριάζουν το επενδυτικό κλίμα. ΧW ΦΟΒΟΙ ΕΠΙΣΤΡΟΦΗΣ ΣΤΟ 2015 ΦΕΡΝΟΥΝ ΑΚΡΑΙΑ ΑΠΑΞΙΩΣΗ Οι ξένοι εγκαταλείπουν το «σκάφος» του ΧΑ, «μάχη» του Δείκτη για τις 500 μονάδες

description

 

Transcript of ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

Page 1: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.585 / ΤΡΙΤΗ 09.02.2016

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΕΤΟΙΜΟΙ ΓΙΑ ΥΠΟΧΩΡΗΣΕΙΣ

ΓΙΑ ΝΑ ΚΛΕΙΣΕΙ Η ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑΕΛΠΕ, ΔΕΗ,

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ,

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ

4 9 10

Μνήμες από το «μαύρο» 2015 ξυπνά στους επεν-δυτές η παρατεταμένη διαπραγμάτευση με τους δανειστές, σε συνθήκες ακραίας κοινωνικής ανα-ταραχής στο εσωτερικό της χώρας και με έντονη

φημολογία περί «ηρωικής εξόδου» της κυβέρνησης και προκήρυξης νέων εκλογών. Οι μαζικές ρευστοποιήσεις από ξένα funds έφεραν τον Γενικό Δείκτη να δίνει «μάχη» για να κρατηθούν οι 500 μονάδες, ενώ παρατηρείται ακραία απαξίω-ση των ελληνικών μετοχών, πρωτίστως των τραπεζικών. Από την αρχή του έτους, οι απώλειες του Γενικού Δείκτη έχουν ξε-περάσει το 20%, μετά και τη νέα «βουτιά», κατά 8,85% αυτήν την εβδομάδα, που τον «προσγείωσε» στις 503,88 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έπεσε θύμα των πιο εκτεταμένων ρευστο-ποιήσεων, υποχωρώντας κατά 24,32%, ενώ από την αρχή του έτους έχει χάσει σχεδόν 50% (46,35%). Αξίζει να σημειωθεί ότι το 70% των συναλλαγών της εβδομάδας επικεντρώθηκε σε τραπεζικές μετοχές. Αν και υπάρχει διεθνής τάση φυγής κεφαλαίων από τις μετο-χές τραπεζών (ακόμη και πιστωτικοί τίτλοι κολοσσών όπως η Deutsche Bank δέχονται πρωτοφανείς πιέσεις), βέβαιο είναι ότι η μαζική αποχώρηση επενδυτών από τις ελληνικές τραπε-ζικές μετοχές συνδέεται άμεσα με τις εξελίξεις στα μείζονα ανοικτά θέματα για την Ελλάδα, που απειλούν να «σβήσουν» το καλό επενδυτικό story των τραπεζών και επαναφέρουν στο προσκήνιο τους φόβους για το χειρότερο. Οι τραπεζικές μετοχές έχουν ξεπεράσει πλέον κάθε όριο απαξίωσης, μετά και τα τελευταία κύματα ρευστοποιήσεων, χωρίς αυτό να σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι το φθηνό δεν μπορεί

να γίνει ακόμη φθηνότερο. Όπως σημειώνουν αναλυτές, οι αποτιμήσεις των τραπεζικών μετοχών παραπέμπουν πλέον σε καταστάσεις καταστροφής. «Η υπερβολή στην ένταση των αρνητικών διακυμάνσεων έχει οδηγήσει σε πρωτοφανείς στρεβλώσεις» τονίζει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta στο εβδομαδιαίο δελτίο της χρηματιστηριακής. «Ο τραπεζικός κλάδος», προσθέτει, «αποτιμάται 6,7 δισ. ευρώ όταν τα συνολικά νέα κεφάλαια που αντλήθηκαν τον Δεκέμβριο ήταν σχεδόν διπλάσια (13,75 δισ. ευρώ). Το μέγεθος της υπερβο-λής φαίνεται και από τις πρόσφατες ανακοινώσεις των πωλούμενων συμμετοχών: Η Εθνική Τράπεζα συμφώνησε τίμημα πώλησης 2,6 δισ. ευρώ για τη Finansbank και η κεφαλαιοποίησή της έχει υποχωρήσει στο 1,8 δισ. ευρώ. Η τεκμαρτή τιμή που προκύπτει για το κόστος του μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών σε αυτές τις τιμές είναι 22%, μέγεθος το οποίο συναντάται σε χώρες με υπερπληθωρισμό ή σε διαπιστωμένη μακροχρόνια χρεοκοπία». Αυτό που φαίνεται ότι προβληματίζει περισσότερο τους ξένους διαχειρι-στές κεφαλαίων δεν είναι η γνωστή από εβδομάδες «δυστο-κία» στη διαπραγμάτευση με τους δανειστές, αλλά το ενδεχό-μενο να προκληθούν σοβαρές πολιτικές επιπλοκές, που θα φέρουν και πάλι τη χώρα στο χείλος της αβύσσου, όπως και το 2015. Τα σενάρια –που έφθασαν μέχρι τις σελίδες της γερμανικής Bild– για «ηρωική έξοδο» της κυβέρνησης και προκήρυξη εκλογών, με εντελώς αβέβαιη έκβαση, φαίνεται πως αποτελούν την κύρια εστία προβληματισμού για τους επενδυτές, και το χειρότερο είναι ότι δεν θα σταματήσουν στο άμεσο μέλλον να δηλητηριάζουν το επενδυτικό κλίμα. ΧW

ΦΟΒΟΙ ΕΠΙΣΤΡΟΦΗΣ ΣΤΟ 2015 ΦΕΡΝΟΥΝ ΑΚΡΑΙΑ ΑΠΑΞΙΩΣΗ

Οι ξένοι εγκαταλείπουν το «σκάφος» του ΧΑ, «μάχη» του Δείκτη για τις 500 μονάδες

Page 2: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 2

Η ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΣΕ ΑΔΙΕΞΟΔΟ, Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΕ ΟΜΗΡΙΑ

Γιατί το πρόβλημα της χώρας δεν λύνεται με κάλπες

Αυτήν τη φορά, το κλισέ του αείμνηστου Παύλου Μπακογιάννη δεν δίνει καθησυχαστική απάντηση στις αγωνίες μας. Το δόγμα που λέει ότι στις δημοκρατίες δεν υπάρχουν αδιέξοδα έχει πλέον μόνο σχετική αξία, όταν όλοι αντιλαμβάνονται (ορθότερα: θα έπρεπε να έχουν αντιληφθεί) ότι το δημοκρατικό σύστημα της Ελλάδας έχει φθάσει πλέον σε ένα αδιέξοδο, που δεν μπορεί να ξεπερα-στεί μόνο με τη λειτουργία των θεσμών και την ανεμπόδιστη έκφραση της λαϊκής βούλησης. Από την εποχή που ο Μπακογιάννης διατύπωσε τον αφορισμό του, έχουν αλλάξει πολλά. Τότε, η νεαρή Δημοκρατία της μεταπολίτευσης είχε να διαχειριστεί μόνο τις εσωτερικές αντιπαλότητες για τη νομή της εξουσίας και, πράγματι, στον βαθμό που λειτουρ-γούσαν σχετικά υγιώς οι δημοκρατικοί θεσμοί, οι εκλογές έδιναν την αυθεντική λύση για την υπέρβα-ση οποιουδήποτε φαινομενικού αδιεξόδου. Αυτό που έχει αλλάξει από τότε είναι ότι η χώρα αντιμετωπίζει τη χειρότερη οικονομική κρίση της ιστορίας της, «δεμένη» σε ένα πολύ αυστηρό διεθνές σύστημα, που δεν αφήνει πολλά περιθώρια άσκησης εθνικής πολιτικής. Οι εκλογές έχουν πάψει, προ πολλού, να αποτελούν λύση στο οικονομικό πρόβλημα και μετατρέπονται σε παράγοντα διαιώνισής του. Οι εξελίξεις του 2015 το απέδειξαν περίτρανα: η ελληνι-κή Δημοκρατία λειτούργησε σωστά, οι εκλογές έφεραν στην εξουσία για πρώτη φορά ένα κόμμα της αριστεράς με μια μεγάλη υπόσχεση ανατροπής τής έως τότε ασκούμενης –και σε μεγάλο βαθμό έξωθεν επιβεβλημένης– πολιτικής. Μόνο που το διεθνές περιβάλλον και οι εξωτερικές δεσμεύσεις

της χώρας ακύρωσαν με τραυματικό τρόπο δύο φορές τις επιλογές του κυρίαρχου ελληνικού λαού (η δεύτερη μετά το δημοψήφισμα του Ιουλίου), καθώς η ψήφος των Ελλήνων ούτε σε χρήμα μπορεί να μετουσιωθεί, για να πληρωθεί το δυσβάστακτο χρέος μας, ούτε και είναι αρκετή για να αναθεωρή-σουν τη στάση τους οι ξένοι δανειστές μας. Προς στιγμήν, το αδιέξοδο φάνηκε να ξεπερνιέται με την έγκριση του τρίτου Μνημονίου, με πρωτοφανή κοινοβουλευτική υποστήριξη και τη νέα θετική ψήφο στον Αλέξη Τσίπρα, τον Σεπτέμβριο, αυτήν τη φορά για να εφαρμόσει, και όχι για να ανατρέψει, το Μνημόνιο. Δυστυχώς, λίγους μήνες αργότερα, η Ελλάδα μοιάζει πάλι να οδεύει σε αδιέξοδο, καθώς η κυβέρνηση βρίσκεται παγιδευμένη ανάμεσα στις υψηλές απαιτήσεις του νέου προγράμματος και στις ακραίες κοινωνικές και πολιτικές αντιδράσεις στο εσωτερικό. Στην ατμόσφαιρα αιωρείται πάλι η απειλή κατάρρευσης της κυβέρνησης και προκήρυξης νέων εκλογών, που θα φέρει το μπαλάκι στο τερέν των ψηφοφόρων. Θα δώσουν τη λύση, λοιπόν, οι δημοκρατικές διαδικασίες; Δυστυχώς, ακόμη και ο Μπακογιάννης δεν θα ήταν αισιόδοξος. Όποιος και να πάρει την εντολή των πολιτών να κυβερνήσει θα έχει ελάχιστα περιθώρια ελιγμών μακριά από το πρόγραμ-μα που έχει δεσμευθεί η χώρα να εφαρμόσει και εξίσου λίγα περιθώρια να εφαρμόσει αποτελεσματικά τα μέτρα του προγράμματος όσο η ελληνική κοινωνία θα αντιστέκεται δυναμικά στην εφαρμογή τους και τα πολιτικά κόμματα θα περιμένουν να πέσει και η επόμενη κυβέρνηση σαν «ώριμο φρούτο», για να διεκδικήσουν εκ νέου την εξουσία. ΧW

Page 3: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 3

VIRUS ADD 21x28 CURVES.indd 1 20/11/2015 11:30:54 πμ

Page 4: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 4

Σκληρή η στάση των δανειστών και επάνοδος των σεναρίων για Grexit

ΕΤΟΙΜΟΙ ΓΙΑ ΥΠΟΧΩΡΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΝΑ ΚΛΕΙΣΕΙ Η ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ

Μετά τις δύσκολες «αναγνωριστικές» συνομιλίες στην Αθήνα με τους επικεφαλής των Θεσμών και τα ψυχρά μηνύματα που έλαβε ο πρωθυπουργός στη συνάντησή του με τη Γερμανίδα καγκελάριο όταν ζήτησε πολιτική διαπραγμάτευση για τα θέματα της αξιολόγησης, η κυβέρνηση είναι έτοιμη να κάνει ορισμένες υποχωρήσεις, πρωτίστως στα ζητήματα του ασφαλι-στικού, με στόχο να επανέλθει στις αρχές Μαρτίου η Τρόικα στην Αθήνα για την τελική συμφωνία πριν από το Πάσχα των καθολικών (27 Μαρτίου). Κυβερνητικά στελέχη ομολογούν σε κατ’ ιδίαν συνομιλίες ότι δεν περιμένουν πλέον πολλά από μια διαπραγμάτευση σε υψηλό πολιτικό επίπεδο, την οποία δεν φαίνεται να επιθυμεί η καγκελάριος Μέρκελ, που αυτήν την περίοδο είναι πολιτικά αποδυναμωμένη, λόγω της αμφισβήτη-σης των χειρισμών της στο προσφυγικό και έχει αφήσει εν λευκώ τη διαχείριση του ελληνικού ζητήματος στον Β. Σόιμπλε. Ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, με τη σειρά του, διαμηνύει ότι αν η Ελλάδα δεν εφαρμόσει κατά γράμμα όσα έχει συμφω-νήσει το καλοκαίρι, ικανοποιώντας όχι μόνο την Κομισιόν αλλά και τους «σκληρούς» του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, δεν θα διστάσει να επαναφέρει την πρότασή του για «προσωρινό» Grexit. Σε αυτό το πλαίσιο, η κυβέρνηση αντιλαμβάνεται ότι θα χρειαστεί νέα αναθεώρηση του σχεδίου της για το ασφαλιστικό, για να αποφευχθεί ένα παρατεταμένο μπλοκάρισμα της διαπραγμάτευσης, που, σύμφωνα με τα πιο απαισιόδοξα σενάρια, θα μπορούσε να «συρθεί» ακόμη και ώς το καλοκαίρι, όταν πλέον θα έχει εξαντληθεί η ρευστότητα του ελληνικού Δημοσίου. Ταυτόχρονα όμως κυβερνητικά στελέχη λένε ότι δεν

είναι δυνατόν να γίνουν δεκτές όλες οι απαιτήσεις των Θεσμών, ιδιαίτερα αν αυτές αφορούν μεγάλες μειώσεις συντάξεων και πολλά πρόσθετα μέτρα για το δημοσιονομικό κενό του 2016 και των επόμενων ετών. «Θα γίνουν κινήσεις καλής θέλησης», υπογραμμίζουν, «αλλά υπάρχουν και όρια που δεν μπορούμε να ξεπεράσουμε». Για το ασφαλιστικό, που αποτελεί χωρίς αμφιβολία το μεγαλύτερο εμπόδιο στη συμφωνία για το κλείσι-μο της αξιολόγησης, η κυβέρνηση εξετάζει σενάρια προσαρμο-γής σε ορισμένες από τις βασικές απαιτήσεις των δανειστών, τις οποίες ζήτησε και έλαβε εγγράφως από τους Θεσμούς ο Γιώργος Κατρούγκαλος, ακριβώς για να υπάρχει μια γενική κατεύθυνση για τις αλλαγές που θα κάνει στο αρχικό σχέδιό του. Σύμφωνα με πληροφορίες, η απαίτηση των δανειστών να μη γίνουν μεγάλες αυξήσεις στις εισφορές για να καλυφθούν οι επικουρικές συντάξεις θα μπορούσε μερικώς να ικανοποιηθεί, με μια «λελογισμένη» περικοπή των συντάξεων και, αντίστοιχα, μικρότερη αύξηση εισφορών. Εξετάζεται, επίσης, η δυνατότητα «ψαλιδίσματος» των κύριων συντάξεων πάνω από κάποιο όριο (π.χ. 1.000 ευρώ), αλλά και η ελάφρυνση των επιβαρύνσεων στις εισφορές αγροτών και επαγγελματιών, που η Τρόικα θεωρεί ότι θα έχουν μικρή αποτελεσματικότητα, καθώς θα λειτουργήσουν σαν κίνητρο φοροδιαφυγής και εισφοροδιαφυ-γής. Η πολιτική εκτίμηση που υπάρχει είναι ότι με ορισμένες υποχωρήσεις για το ασφαλιστικό, στο οποίο δίνει ιδιαίτερη έμφαση το ΔΝΤ, η διαπραγμάτευση για τα υπόλοιπα θέματα της ατζέντας θα προχωρήσει χωρίς άλλα προβλήματα, αλλά αυτό μένει να αποδειχθεί τις επόμενες εβδομάδες. ΧW

Page 5: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΤοΝΕΟ περιοδικόγια τηνασφαλιστικήβιοµηχανία, ταστελέχη τηςαγοράς, τουςµεσίτες,

τουςασφαλιστικούςσυµβούλους, τουςπράκτορες, τους συντονιστές, τους επιχειρηµατίες, µενέα

αντίληψηενηµέρωσηςκαιεξειδικευµέναασφαλιστικά θέµαταγια τηνοικονοµία, τις επιχειρήσεις,

τηνναυτιλία, τηνυγεία, τον τουρισµό, τις επενδύσεις, τησύνταξη, τοπαιδί, το bancassurance,

τηνπαγκόσµιααγοράκαι όλο τονασφαλιστικό κόσµο!

διαβάστεµε ασφάλεια

ΕΤΗOS MEDIA S.A. | Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιµος | T: 210 998 4950, F: 210 998 4953 | [email protected] | www.insuranceworld.gr

O δικτυακός τόπος του Ασφαλιστικού Κόσµουγια συνεχή, σφαιρική & έγκυρη ενηµέρωση!

Page 6: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 6

Κορυφαίες επιχειρήσεις προστέθηκαν στο πελατολόγιο της εταιρείας

SAP: ΑΝΑΠΤΥΞΗ 41% ΣΤΙΣ ΜΜΕ ΤΟ 2015

Σημαντική διεύρυνση της πελατειακής της βάσης για το 2015 και δυναμική ανάπτυξη της θέσης της στην ελληνική αγορά παρουσίασε η SAP, με προσθήκη εταιρειών στο πελατολόγιό της, μεταξύ των οποίων βρίσκονται η Eurobank, η Viohalco, ο Σκλαβενίτης, η Thenamaris Ship Management Inc., η Πλαστι-κά Θράκης Συσκευασίας ΑΒΕΕ και η Tripsta (travelplanet24, tripsta, airtickets). Επιπροσθέτως, η δυναμική της εταιρείας επιβεβαιώνεται από την πολύ καλή πορεία της στη διάρκεια της περσινής χρονιάς, καθώς κατόρθωσε να βελτιώσει περαι-τέρω τη θέση της στην αγορά. Ειδικότερα, η SAP ανακοίνωσε τη συνέχιση των ανοδικών ρυθ-μών ανάπτυξης, επιτυγχάνοντας στην ελληνική αγορά:

> 47% ανάπτυξη της πλατφόρμας HANA σε ετήσια βάση> 41% ανάπτυξη στις ΜμΕ (μικρομεσαίες επιχειρήσεις)> 19% αύξηση στις Βάσεις Δεδομένων και την Τεχνολογία> 38% έσοδα από νέους πελάτες, επί των συνολικών εσόδων

του 2015

Ο COO South Europe, Μiddle East & Africa, κ. Μάνος Ραπτό-πουλος, δήλωσε σχετικά: «Το 2015 ήταν μια χρονιά ισχυρών οικονομικών επιδόσεων για τη SAP. Πάρα την οικονομική συγκυρία, οι πελάτες μας ανανέωσαν την εμπιστοσύνη τους και συνέχισαν να επενδύουν, προκειμένου να βελτιώσουν την ανταγωνιστικότητά τους. Ιδιαίτερα σημαντικές ήταν οι επιδόσεις τόσο στις μεγάλες επιχειρήσεις, όπου ανακοινώ-σαμε μεγάλα νέα ονόματα, όσο και στις μικρομεσαίες, όπου ο όγκος εργασιών μας αυξήθηκε κατά 38% σε σχέση με το 2014. Εξαιρετική ήταν και η επίδοση στον χώρο της τεχνολογί-ας, όπου η πλατφόρμα HANA αναπτύχθηκε με ρυθμό 47% και τέθηκε σε παραγωγική λειτουργία σε πολλούς οργανισμούς κάθε μεγέθους». «Η καταγραφή των θετικών αποτελεσμάτων και το 2015 επικυρώνει τη στρατηγική της SAP για καινοτομία σε όλο το φάσμα των προϊόντων που προσφέρει, όπως και η εστίασή της στο cloud, βοηθώντας τους πελάτες της να με-

τασχηματιστούν εύκολα και γρήγορα, ανταποκρινόμενες στις απαιτήσεις της σύγχρονης ψηφιακής εποχής» επιβεβαιώνει η κυρία Αλεξάνδρα Κοκκίνη, διευθύντρια Λειτουργιών για τη SAP Ελλάδας, Κύπρου και Μάλτας. «Η παρουσία της SAP συ-νέβαλε καθαριστικά στην ανάπτυξη του κλάδου πληροφορικής στη χώρα μας. Είναι μεγάλη χαρά και τιμή που καταφέρνουμε να βρισκόμαστε στην κορυφή μετά από όλα αυτά τα χρόνια. Η επιτυχία αυτή οφείλεται στις στενές και δημιουργικές σχέσεις που αναπτύσσουμε με τους πελάτες-συνεργάτες μας. Τους ευχαριστούμε για την εμπιστοσύνη που μας δείχνουν και δεσμευόμαστε για την παροχή λύσεων και υπηρεσιών που θα ανταποκρίνονται στις προσδοκίες τους. Η επιτυχία της SAP εί-ναι οι πελάτες της» αναφέρει ο κύριος Ανδρέας Ξηρόκωστας, διευθυντής Πωλήσεων της SAP για την Ελλάδα, την Κύπρο και τη Μάλτα. Παράλληλα, η SAP παρουσίασε επιτυχημένες υλοποιήσεις πελατών της, οι οποίες πραγματοποιήθηκαν μέσα στο 2015. Ο κύριος Αλβέρτος Ταραμπουλούς, head Greek Accounting & Group Tax της Eurobank, δήλωσε: «Είχαμε μια άριστη συνεργασία με τη SAP όσον αφορά στην υλοποί-ηση της λογιστικής πλατφόρμας Standard SAP (S/4 Simple Finance on HANA). Πρόκειται για μία από τις πρώτες εφαρ-μογές της νέας τεχνολογίας της SAP στην Ευρώπη. Όσον αφορά στην υλοποίηση του προγράμματος, η μεταγωγή 300 περίπου χρηστών στη νέα πλατφόρμα έγινε εξαιρετικά ομαλά και μάλιστα εντός ενός ιδιαίτερα πιεστικού χρονοδιαγράμμα-τος, και παράλληλα έγινε δυνατή η ταυτόχρονη επικοινωνία με περισσότερα από 25 ενδοτραπεζικά συστήματα σε πλήρη λειτουργικότητα». O κύριος Στράτος Θωμαδάκης, οικονομικός διευθυντής του Ομίλου Σιδενόρ, τόνισε: «Κατά τη διάρκεια του 2015, ξεκινήσα-με την υλοποίηση του ψηφιακού μετασχηματισμού στη Σιδε-νόρ, με την εφαρμογή της τεχνολογίας SAP HANA στην πλατφόρμα των Analytics. Η τεχνολογία του SAP HANA μάς βοήθησε στον πλέον βέλτιστο και αποδοτικό τρόπο διαχείρι-σης των δεδομένων μας». ΧW

Page 8: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 8

Ποιοι θέλουν «τσάρο» για την οικονομική πολιτική στην ΟΝΕ

Ένας νέος πόλεμος για την αρχιτεκτονική της ευρωζώνης, υπό το φως και των διδαγμάτων της κρίσης, φαίνεται ότι έχει ήδη αρχίσει, καθώς οι δύο ισχυρότεροι κεντρικοί τραπεζίτες, της Γερμανίας και της Γαλλίας, ρίχνουν το πολιτικό τους βάρος υπέρ της μεταφοράς των βασικότερων αρμοδιοτήτων για την άσκηση της οικονομικής πολιτικής σε έναν υπουργό Οικονομικών της ευρωζώνης, την ίδια στιγμή που ο Ιταλός πρωθυπουργός, Ματέο Ρέντσι, εκφράζει ανοικτά την εχθρότη-τά του στους τεχνοκράτες των Βρυξελλών. Η συζήτηση για την πλήρη κατάλυση της εθνικής κυριαρχίας στην άσκηση της οικονομικής πολιτικής από τις χώρες της ευρωζώνης παίρνει διάσταση μετά τη δημοσιοποίηση κοινού άρθρου στη γερμανική Sueddeutsche Zeitung με τις υπογρα-φές του Γάλλου κεντρικού τραπεζίτη, Φρανσουά Βιλρουά ντε Γκαλό, και του επικεφαλής της Bundesbank, Γενς Βάιντμαν. Η ευρωζώνη, τονίζουν οι τραπεζίτες, πρέπει να προωθή-σει θεσμικές μεταρρυθμίσεις και στενότερη ενσωμάτωση, περιλαμβανομένης της σύστασης Υπουργείου Οικονομικών της ευρωζώνης, για να εξασφαλίσει βιώσιμη ανάπτυξη. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, υπογραμμίζουν, δεν είναι σε θέση να δημιουργήσει μακροπρόθεσμη βιώσιμη ανάπτυξη για την ευρωζώνη, καθώς απέτυχε επί τρία συναπτά χρόνια στον στόχο του πληθωρισμού στο 2% και δεν είναι πιθανόν να επιστρέψει για χρόνια σε αυτόν, με δεδομένες τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου, την υποτονική οικονομική ανάπτυξη, τον χαμηλό δανεισμό και τις χαμηλές αυξήσεις των μισθών στην ευρωζώνη.

«Αν και η νομισματική πολιτική έχει προσφέρει πολλά στην οικονομία της ευρωζώνης, δεν μπορεί να δημιουργήσει βιώσι-μη ανάπτυξη» τονίζουν. Και φθάνουν στο ζήτημα της εθνικής κυριαρχίας, γράφοντας: «Η σημερινή ασυμμετρία ανάμεσα στην εθνική κυριαρχία και την κοινοτική αλληλεγγύη αποτελεί κίνδυνο για τη σταθερότητα της νομισματικής μας ένωσης. Η στενότερη ενσωμάτωση μοιάζει να είναι ο προφανής τρόπος για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην ευρωζώνη, διότι αυτό θα ευνοήσει την ανάπτυξη κοινών στρατηγικών για τις οικονομικές πολιτικές των κρατών και την εφαρμογή μεταρ-ρυθμίσεων για την προώθηση της ανάπτυξης». Και προτείνουν τη δημιουργία ενός κοινού Υπουργείου Οικο-νομικών, σε συνδυασμό με ένα ανεξάρτητο δημοσιονομικό συμβούλιο, καθώς και τον σχηματισμό ενός ισχυρότερου πολι-τικού σώματος, που θα έχει ικανότητα λήψης αποφάσεων. Την ίδια στιγμή, ο Ιταλός πρωθυπουργός, Ματέο Ρέντσι, φαίνεται να κινείται αντίθετα στις προτάσεις για ενίσχυση του ρόλου των Βρυξελλών στην άσκηση της οικονομικής πολιτικής από τα κράτη-μέλη, εξαπολύοντας βέλη κατά της Κομισιόν. «Για την επιλογή του επόμενου προέδρου της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το ιταλικό κεντροαριστερό Δημοκρατικό Κόμμα θα ζητήσει τη διεξαγωγή ανοικτής ψηφοφορίας με τη συμμετοχή των πολιτών» δήλωσε ο Ρέντσι υπογραμμίζοντας: «Δεν υποφέρονται, πια, οι τεχνοκράτες, οι οποίοι δεν ξέρουν τι σημαίνει σχέση με τους πολίτες». ΧW

ΑΡΧΙΖΕΙ ΝΕΟΣ ΠΟΛΕΜΟΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΡΧΙΤΕΚΤΟΝΙΚΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

Page 9: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 9

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> Πολύ στενό «μαρκάρισμα» γίνεται

πλέον στις εισηγμένες από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σε ό,τι αφορά τις οικονομικές καταστάσεις που δημοσιεύουν. Χαρακτηριστικά είναι τα όσα έγιναν με τις οικονο-μικές καταστάσεις εννεαμήνου της «Τηλέτυπος» (Mega Channel), οι οποίες στην τελική και οριστική μορφή τους έγιναν... αγνώριστες, σε σχέση με την αρχική δημοσίευ-ση.Ενδεικτικά, αναφέρουμε ότι η εταιρεία υποχρεώθηκε να ανατα-ξινομήσει το σύνολο των ομολογι-ακών δανείων, με χαρακτηρισμό τους ως βραχυπρόθεσμων και όχι ως μακροπρόθεσμων.Επίσης, η εταιρεία υποχρεώθηκε να περι-λάβει αναφορά στο ενδεχόμενο ανεπάρκειας κεφαλαίου κινήσεως και στα μέτρα που λαμβάνονται για την αντιμετώπισή της, καθώς και να περιλάβει αναφορά στις δηλώ-σεις βασικών μετόχων ενώπιον της Γενικής Συνέλευσης σχετικά με την καθυστερούμενη εδώ και πολύ καιρό αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου.Όσοι έχετε διάθεση ανάγνωσης αυτών –και πολλών ακόμη– αναμορφώσεων στις οικο-νομικές καταστάσεις, που έχουν ενδιαφέρον, ειδικά όταν πρόκειται για την εταιρεία που διαχειρίζεται το κορυφαίο τηλεοπτικό κανάλι της χώρας, μπορείτε να ανατρέξετε στην ιστοσελίδα της εισηγμένης (www.megatv.com).Και μια τε-λευταία σημείωση: μακάρι να μην αληθεύουν οι αιτιάσεις ορισμένων καχύποπτων, που λένε ότι ο αυ-στηρός έλεγχος στην «Τηλέτυπος» έχει πολιτικά κίνητρα, λόγω των κακών σχέσεων της κυβέρνησης με το κανάλι. Και μακάρι να δούμε την Επ. Κεφαλαιαγοράς να ελέγχει με την ίδια αυστηρότητα όλες τις εισηγμένες, ώστε να αποδειχθούν αβάσιμες αυτές οι αιτιάσεις.

Στα Ενδότερατου Χ.Α

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ[email protected]

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ[email protected]

Διευθυντής ΣύνταξηςΝΩΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ[email protected]

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

[email protected]

> ΕΛΠΕ<Την έναρξη των προμηθειών αργού πετρελαίου από το Ιράν, ακόμη και στο πρώτο εξάμηνο του 2016, με προοπτική αυτές σταδιακά να καλύπτουν το ένα τέταρτο των αναγκών των διυλιστηρίων των Ελληνικών Πετρελαίων (ΕΛΠΕ), αναγγέλλει ο πρόε-δρος του ομίλου, Στάθης Τσοτσορός, σε συνέντευξή του προς το ΑΠΕ-ΜΠΕ. Ο κύριος Τσοτσορός τονίζει ότι ουδέποτε υπήρξε διαφωνία μεταξύ των δύο πλευρών ως προς το ύψος της οφειλής που είχε δημιουργηθεί λόγω του εμπάργκο. «Η συμφωνία αυτή είναι αμοιβαία επωφελής» και με αυτή «ισχυροποιείται η ΕΛΠΕ, καθώς διευρύνονται οι επιλογές μας στην προμήθεια αργού» αναφέρει.

> ΔΕΗ<Διαψεύδει η διοίκηση της εταιρείας δημοσιεύματα περί αναβίωσης του σχεδίου για «Μικρή ΔΕΗ». Όπως διευκρινίζεται, ο πρόεδρος της ΔEΗ, Εμ. Παναγιωτάκης, σε συζήτηση με δημοσιογράφους επανέλαβε ότι, πρώτον, καμιά μονάδα δεν πωλείται και, δεύτερον, είναι ευπρόσδεκτοι σοβαροί επενδυτές, οι οποίοι συμπράττοντας με τη ΔEΗ σε κοινά εταιρικά σχήματα θα επενδύσουν εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ για την κατασκευή της δεύτερης μονάδας στη Φλώρινα και –ενδεχομένως– για την αναβάθμιση του λιγνιτικού σταθμού του Αμυνταίου. Είναι προφανές ότι η θέση αυτή, η οποία βέβαια έχει ξεκάθαρο αναπτυξιακό προσανατολισμό, δεν έχει καμιά σχέση με το σενάριο της «Μικρής ΔEΗ», το οποίο περιλάμβανε την πώληση ενός πακέτου μονάδων –λιγνιτικών, φυσικού αερίου και υδροηλεκτρικών– ισχύος ίσης με το 30% του συνόλου της ΔEΗ, και την υποχρεωτική μεταφορά σε αυτήν του 30% των πελατών της επιχείρησης, τονίζεται στη σχετική ανακοίνωση.

> ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ<Ανακοίνωσε την οριστική συμφωνία για την πώληση έναντι 288 εκατ. ευρώ του 100% της συμμετοχής της στα 11 Κεφάλαια Επιχειρηματικών Συμμετοχών (ΚΕΣ) που κατέχει άμεσα ή έμμεσα και τα οποία διαχειρίζεται η NBGI Private Equity Limited σε κεφάλαια επενδυτικών συμμετοχών τα οποία διαχειρίζεται η Deutsche Bank Private Equity (DBPE) και η Goldman Sachs Asset Management (GSAM). Όπως αναφέρεται στη σχετική ανα-κοίνωση, η διαχείριση των ΚΕΣ και των συναφών επενδύσεων θα συνεχίσει να υλοποι-είται από την υφιστάμενη διοικητική ομάδα μαζί και με άλλα στελέχη που θα οριστούν από τους Αγοραστές, υπό νέο διαχειριστικό όχημα που θα δημιουργηθεί άμεσα για τον σκοπό αυτό. Η ολοκλήρωση της Συναλλαγής (closing) αναμένεται εντός του πρώτου εξαμήνου του 2016.

> ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ<H μονάδα Μετοχολογίου της Διεύθυνσης Εταιρικής Διακυβέρνησης της Τράπεζας Πειραιώς στις 27/01/2016 ολοκλήρωσε τη διαδικασία πιστοποίησης κατά το διεθνές πρότυπο ISO 9001: 2008, μετά την επιθεώρηση από τον οργανισμό TUV HELLAS, έναν ανεξάρτητο φορέα με διεθνείς διαπιστεύσεις, o οποίος έχει συνδέσει το όνομά του με την Πιστοποίηση Ποιότητας και το ISO. Η πιστοποίηση αφορά τις υπηρεσίες παροχής και τήρησης στοιχείων Μετοχολογίου και αποτελεί την επιβράβευση της σταθερής προσπάθειας της τράπεζας για ουσιαστική και διαρκή αναβάθμιση των υπηρεσιών που παρέχει, με κύριο γνώμονα την ποιότητα στην εξυπηρέτηση των μετόχων και των πελατών της.

Page 10: ΧΡΗΜΑ Week #585, 8/2/2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.585/ ΤΡΙΤΗ 09.02.2016 10

ΣΕΔΥΚΑΣήμα κινδύνου για την αύξηση των ασφαλιστικών εισφορών και τις επιπτώσεις της στις χρηματιστηρι-ακές εταιρείες εκπέμπει ο ΣΕΔΥ-ΚΑ, υπογραμμίζοντας, σε σχετική ανακοίνωση, ότι «το σύνολο των χρηματιστηριακών επιχειρήσεων στη χώρα λειτουργεί χαμηλότερα από το «νεκρό σημείο» και οδηγεί-ται μαθηματικά στο κλείσιμο και την παύση εργασιών τους, ενώ επισημαίνει: «Ο κλάδος μας είναι ίσως ο μόνος που δεν δούλεψε καθόλου για 5 περίπου εβδομά-δες και παρουσίασε μηδενικά έσοδα, λόγω του κλεισίματος των τραπεζών. Αντί λοιπόν να βοηθη-θεί ο κλάδος αυτός με την έκδοση κάποιας Υπουργικής Απόφασης, η οποία να ρυθμίζει τις οφειλές προς τα ασφαλιστικά ταμεία και το Δημόσιο γενικότερα μέσω μεγα-λυτέρου αριθμού δόσεων, έρχεται ο Νομοθέτης να αυξήσει περαιτέ-ρω τις ασφαλιστικές εισφορές».

ΧΑ-ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ IΣύμφωνα με το AXIANUMBERS του χρηματιστηρίου, οι εισροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές στην ελληνική αγορά κατά τη διάρ-κεια του Ιανουαρίου ήταν περισσό-τερες από τις εκροές, για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Ειδικότερα, οι ξένοι επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εισροές της τάξης των 25,96 εκατ. ευρώ. Οι μεγαλύτερες εισροές προήλθαν από πιστωτικά ιδρύματα και πολυμερείς αναπτυξι-ακές τράπεζες (39,61 εκατ. ευρώ), λοιπά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (31,01 εκατ. ευρώ), μη χρημα-τοπιστωτικές επιχειρήσεις (6,77 εκατ. ευρώ) και επαγγελματικά ταμεία ιδιωτικής ασφάλισης (1,04 εκατ. ευρώ), ενώ οι μεγαλύτερες εκροές προήλθαν από διεθνείς οργανισμούς εκτός ΕΕ (39,06 εκατ. ευρώ), Ετ. Επενδύσεων Χαρτοφυ-λακίου, Ετ. Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία, λοιπά (πλην χρηματα-γοράς) αμοιβαία κεφάλαια (11,90 εκατ. ευρώ) και αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς (1,42 εκατ. ευρώ).

ΧΑ-ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΙΙΗ συμμετοχή των ξένων επενδυ-τών στην κεφαλαιοποίηση του ελ-ληνικού χρηματιστηρίου στο τέλος του μήνα –συνυπολογίζοντας τη συμμετοχή του ΤΧΣ– ανήλθε στο 58,7%, παρουσιάζοντας μείωση συγκριτικά με το ποσοστό που είχε διαμορφωθεί στο τέλος Δεκεμ-βρίου 2015 (60,3%), ενώ χωρίς τη συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό αυτό διαμορφώθηκε στο 61,8% έναντι 64,2%. Τον ίδιο μήνα του προηγούμενου έτους, η συμμετοχή των ξένων επενδυτών ήταν 49,5% συνυπολογίζοντας τη συμμετο-χή του ΤΧΣ και 61,1% χωρίς τη συμμετοχή του ΤΧΣ. Οι Έλληνες επενδυτές στο τέλος του μήνα κατείχαν το 39,9% του συνόλου της κεφαλαιοποίησης των μετοχών στο ΧΑ, έναντι του 32,5% στο τέλος Δεκεμβρίου, λόγω της συμμετοχής τους στις τραπεζικές ΑΜΚ.

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank,

Eurobank, Εθνική

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΜυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο

ΕΜΠΟΡΙOJumbo, Πλαίσιο

ΛΟΙΠΕΣCoca-Cola HBC, Aegean,

ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ ΕΧΑΕ

ΚΑΤΑΤΑΞΗ ΤΩΝ ΑΧΕΤην πρώτη θέση της κατάταξης των χρη-ματιστηριακών ως προς τις συναλλαγές στο ΧΑ τον Ιανουάριο κατέλαβε η Euroxx, με ποσοστό 18,53%. Την τριάδα συμπλη-ρώνουν η Eurobank Equities (17,79%) και η Εθνική Χρηματιστηριακή με ποσοστό 9,16%. Ακολουθούν η Τράπεζα Πειραιώς ΠΕΙΡ -9,56% (6,63%), η UBS (6,27%), η Citigroup (5,68%) και η Επενδυτική Τράπεζα Ελλά-δος (5,04%). Σύμφωνα με τα στοιχεία του χρηματιστηρίου, τη δεκάδα συμπληρώνουν η Alpha Finance (4,39%), η Credit Suisse Sec (3,79%) και η Axia (3,08%). Σημειώνεται πως τον Δεκέμβριο του 2015 στην πρώτη θέση βρέθηκε η Eurobank Equities και στη δεύτερη η Euroxx.

ΔΕΗΑπώλειες έως 80 εκατ. ευρώ στα EBITDΑ της ΔΕΗ θα μπορούσαν να προκαλέσουν οι εκπτώσεις έως 10% που αναμένεται να εφαρμόσει η επιχείρηση σε πελάτες χαμη-λής και μεσαίας τάσης χωρίς ληξιπρόθε-σμες οφειλές, τονίζει η Alpha Finance σε έκθεσή της για την επιχείρηση. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι η ΔEΗ κινείται στη σωστή κατεύθυνση, καθώς εφαρμόζει για πρώτη φορά επιθετική και στοχευμένη εμπορική πολιτική, που αναμέ-νεται να περιορίσει την τάση μετακίνησης προς εναλλακτικούς παρόχους, οι οποίοι προσφέρουν έκπτωση 10% σε σχέση με τα τιμολόγια της ΔEΗ. Η χρηματιστηριακή διατηρεί σύσταση neutral, με τιμή-στόχο στα 4 ευρώ για τη μετοχή.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΗ εταιρεία τοποθετεί στη λίστα με τις κορυ-φαίες επιλογές της (top picks) τους τίτλους των Motor Oil, ΟΤΕ, FF Group και Jumbo. Οι τιμές-στόχοι που θέτει είναι τα 14 ευρώ για τη Motor Oil, τα 10,20 ευρώ για τον ΟΤΕ, τα 22,40 ευρώ για τη Follie Folli Group και, τέλος, τα 11,80 ευρώ για την Jumbo. Εκτός από τις κορυφαίες επιλογές της, με σύσταση outperform αξιολογεί επίσης τις Aegean Airlines, ΕΧΑΕ ΕΧΑΕ -4,55%, ΟΠΑΠ και Φουρλή, ενώ στον τραπεζικό τομέα την Alpha Bank.