ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.604 / ΤΡΙΤΗ 05.07.2016

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΤΕΛΟΣ ΣΤΟΥΣ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΥΣ ΓΙΑ ΧΡΗΜΑ ΑΠΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑΟΛΠ, MIG, ΚΡΗΤΩΝ ΑΡΤΟΣ,

AS COMPANY

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΕΚΘΕΣΕΙΣ MORGAN STANLEY,

CITIGROUP, ALPHA BANK

4 9 10

Μετά την αναταραχή που προκάλεσε το Brexit, το ΧΑ άρχισε να ισορροπεί, αλλά τα εβδομαδι-αία κέρδη του Γενικού Δείκτη (άνοδος 1,87% στις 544,76 μονάδες) δεν ήταν αρκετά για να

διασκεδαστούν οι ανησυχίες για τον τραπεζικό κλάδο, που για έκτη συνεχή εβδομάδα δέχθηκε ισχυρή πίεση από τις ρευστοποιήσεις στις οποίες προχώρησαν διεθνή χαρτο-φυλάκια. Από τα τέλη Μαΐου, οι απώλειες του τραπεζικού δείκτη πλησίασαν το 40% και, δυστυχώς, οι λόγοι που έχουν για να προβληματίζονται οι επενδυτές είναι αρκετοί και σοβαροί:Η φυγή από τις τραπεζικές μετοχές, ιδιαίτερα όσες εκλαμ-βάνονται ως «αδύναμες», είναι πανευρωπαϊκό φαινόμενο και, ιδιαίτερα στην Ιταλία, αποτελεί σημείο έντονου προβλη-ματισμού. Τα νέα τεστ αντοχής στις ευρωπαϊκές τράπεζες (η Ελλάδα δεν συμμετέχει αυτήν τη φορά), οι ανησυχίες για τους τραπεζικούς ισολογισμούς και η αβεβαιότητα που δημιουργεί το Brexit δεν επιτρέπουν μεγάλη αισιοδοξία για τις τραπεζικές μετοχές.Ιδιαίτερα για τον ελληνικό τραπε-ζικό τομέα, προβληματίζει η διαφαινόμενη νέα δυσκολία στην προσεχή διαπραγμάτευση της κυβέρνησης με τους δανειστές, όπως και οι αιφνιδιαστικές αλλαγές στη διοί-κηση του ΤΧΣ, με δική τους πρωτοβουλία, που δείχνουν ότι δεν είναι ευχαριστημένοι, αν μη τι άλλο, με την ώς τώρα πρόοδο στην αντιμετώπιση των «κόκκινων» δανεί-

ων. Επιπλέον, μεγάλα εταιρικά «κανόνια», όπως αυτά της Μαρινόπουλος και της Jetoil, επανέφεραν τους φόβους για σοβαρές απώλειες από προβληματικά δάνεια.Από τεχνική σκοπιά, όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδά-κης της Beta, «το χαμηλό της διήμερης πτώσης πραγματο-ποιήθηκε στις 517 μονάδες, ακριβώς 100 μονάδες από το σημείο εκκίνησης της πτωτικής κίνησης την προηγούμενη Παρασκευή. Από το σημείο αυτό ακολούθησε μια ήπια ανοδική αντίδραση έως τις 547 μονάδες, αποφορτίζο-ντας αισθητά τη συνολική υποτιμημένη τεχνική εικόνα των ταλαντωτών. Αλλαγές σε επίπεδο τάσης δεν υπάρχουν, για να συμβεί κάτι τέτοιο θα πρέπει ο Γενικός Δείκτης να διασπάσει τις 600 μονάδες. (...) Η ελληνική αγορά υποαπέ-δωσε τόσο στο διάστημα της έντονης πτώσης όσο και στο διάστημα της αντίδρασης από την περασμένη Παρασκευή, λόγω των τραπεζών, οι οποίες φαίνεται ότι θα έχουν τον πρώτο λόγο στη διαμόρφωση της τάσης. Αναμένοντας τη λύση της συσσώρευσης των τραπεζικών διαγραμμάτων από τα πρόσφατα χαμηλά, εκτιμούμε ότι η προσαρμογή με τις αποτιμήσεις των ξένων τραπεζών έχει αποτυπώσει το συγκριτικό ρίσκο της χώρας καθώς και σημαντικό μέρος των κινδύνων που συνδέονται με την καταγραφή νέων επισφαλειών. Για αυτόν τον λόγο, θα δίναμε έναν πόντο επιπλέον υπέρ των αγοραστών σε ό,τι αφορά την κατεύθυνση της εκτόνωσης». ΧW

ΕΠΑΝΗΛΘΑΝ ΣΤΟ ΠΡΟΣΚΗΝΙΟ ΟΙ ΦΟΒΟΙ ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Διεθνείς και εσωτερικοί λόγοι οδηγούν τα ξένα χαρτοφυλάκια σε έξοδο

Είπαν:Σερ Ρίτσαρντ Μπράνσον, ιδρυτής Virgin Group: «Δεν μαθαίνεις να περπατάς ακολουθώντας κανόνες. Μαθαίνεις με το να περπατάς και να πέφτεις». Sir Richard Branson, founder Virgin Group: “You don’t learn to walk by following rules. You learn by doing and falling over”. Πηγή: www.entrepreneur.com

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 2

ΜΕΓΑΛΑ «ΚΑΝΟΝΙΑ», ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΔΙΔΑΓΜΑΤΑ...

Μέσα σε διάστημα λίγων ημερών, μία από τις μεγαλύτερες αλυσίδες του ελληνικού λιανεμπορίου και η μεγαλύ-τερη, εκτός καθετοποιημένων ομίλων,

εταιρεία εμπορίας καυσίμων έφθασαν σε αδιέξοδο και ζήτησαν δικαστική προστασία από τους πιστω-τές τους, για να αποφύγουν τη χρεοκοπία και να κάνουν μια τελευταία προσπάθεια ανασυγκρότη-σης, ώστε να επιβιώσουν. Όσο κι αν προσπαθήσει κανείς να δει με αισιοδο-ξία το μέλλον των σουπερμάρκετ Μαρινόπουλος ή της Jetoil, είναι δύσκολο να φανταστεί πώς μπορούν να εφαρμοστούν με επιτυχία, στις δικές τους περιπτώσεις, οι διατάξεις του Πτωχευτικού Κώδικα περί εξυγίανσης επιχειρήσεων εν λειτουρ-γία. Ακόμη κι αν όλα πάνε κατ’ ευχήν για τις δύο ιστορικές επιχειρήσεις του ελληνικού εμπορίου, η επιβίωσή τους θα είναι μια «πύρρειος νίκη» για το ευρύτερο οικοσύστημα των ελληνικών επιχειρήσε-ων: οι προμηθευτές και –σε μικρότερο βαθμό– οι τράπεζες θα κληθούν να πληρώσουν αρκετά ακρι-βά την ανασυγκρότηση των δύο προβληματικών ομίλων, με αποτέλεσμα η ζημιά να έχει ευρύτερες οικονομικές επιπτώσεις. Δυστυχώς, με τις δύο αυτές περιπτώσεις πιθανό-τατα δεν τελειώνουν τα δυσάρεστα νέα αυτού του, τελευταίου αλλά άκρως επώδυνου, κύκλου της πολυετούς κρίσης. Σε όλους τους κλάδους υπάρ-χουν σχετικά μεγάλες, υπερχρεωμένες εταιρείες. Την ίδια ώρα, το τραπεζικό σύστημα βρίσκεται υπό την ασφυκτική πίεση των ξένων δανειστών και της ευρωπαϊκής εποπτείας να σταματήσει το “extend and pretend” και βρει λύσεις, έστω και επώδυνες, στο πρόβλημα των δανείων που έχουν

ήδη κηρυχθεί μη εξυπηρετούμενα ή βρίσκονται σε κατάσταση-«ζόμπι», αφού όλοι αντιλαμβάνονται ότι οι επιχειρήσεις που τα έλαβαν δεν θα μπορέσουν να τα εξυπηρετήσουν. Οι επιχειρηματίες και οι τραπεζίτες –ιδίως όσοι εξ αυτών θεωρούνται μεγάλοι και επιτυχημένοι– συ-χνά δίνουν μαθήματα πολιτικής στις κυβερνήσεις και τις επικρίνουν για την τάση τους να καθυστε-ρούν στη λήψη αποφάσεων και στην εφαρμογή μεταρρυθμίσεων. Φαίνεται όμως ότι έκαναν το ίδιο λάθος: για χρόνια περίμεναν να «γυρίσει ο τρο-χός» και να λυθούν χωρίς δύσκολες αποφάσεις τα προβλήματα μεγάλων ομίλων, που ήταν φανερό ότι οδηγούνταν σε αδιέξοδο, επειδή το επιχειρη-ματικό τους μοντέλο είχε σχεδιαστεί για να (υπερ)αποδίδει σε καλές εποχές, αλλά θα κατέρρεε σε συνθήκες κρίσης. Όπως ακριβώς έπραξαν οι πολιτικοί μας, έτσι και οι διοικήσεις μεγάλων επιχειρηματικών ομίλων «ξανοίχτηκαν στον ωκεανό» με καύσιμο τα δανεικά και άφησαν άθικτα τα σαθρά και αναχρονιστικά μοντέλα και τις πρακτικές του παρελθόντος. Όταν ξέσπασε η καταιγίδα της κρίσης, απλώς άφηναν τον χρόνο να κυλάει, πάλι με δανεικά από ξένους πιστωτές ή τράπεζες, νομίζοντας ότι οι άνεμοι θα κοπάσουν και τελικά θα βγουν σώοι στη στεριά, χωρίς να περάσουν τη μεγάλη δοκιμασία της μεταρρύθμισης. Το μεγάλο δίδαγμα από τα «κανόνια» του επιχειρη-ματικού χώρου είναι το ίδιο με το δίδαγμα από το «κανόνι» του ελληνικού κράτους: κάθε κρίση είναι μια πρόκληση για δραστικές και δύσκολες μεταρ-ρυθμίσεις. Όσοι αρνηθούν να αλλάξουν θα

βουλιάξουν! ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 3

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 4

Ελεύθερες από την επόμενη εβδομάδα οι αναλήψεις μετρητών

ΤΕΛΟΣ ΣΤΟΥΣ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΥΣ ΓΙΑ ΧΡΗΜΑ ΑΠΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ

Σε ένα σημαντικό βήμα στη μακρά πορεία για την άρση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων προχωρεί την επομένη εβδομάδα το Υπουργείο Οικονομικών, σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος: καταργού-

νται οι περιορισμοί, μεταξύ άλλων και στις αναλήψεις με-τρητών, για το χρήμα που θα «επαναπατριστεί» στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα. «Την άλλη εβδομάδα θα έρθει μια νέα ρύθμιση για τα λεφτά που έρχονται από το εξωτερικό» τόνισε, μιλώντας στην ΕΡΤ, ο υπουργός Οικονομικών, Ευκλείδης Τσακαλώτος. Πρόσθεσε ότι «θα υπάρξει μια συνεχής διαδικασία στις ελληνικές τρά-πεζες, ώστε να γυρίσουμε στην κανονικότητα», ενώ εκτίμησε ότι η πλήρης άρση των περιορισμών θα έρθει όταν θα έχει αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στην οικονομία. «Υπάρχει ευθύνη κάποιων για το αρνητικό κλίμα στην ελλη-νική οικονομία. Η ψυχολογία παίζει πολύ σημαντικό ρόλο» υπογράμμισε. «Οι προσδοκίες ότι θα γυρίσουμε στην ανά-πτυξη και υπάρχει ασφάλεια στις τράπεζες είναι πολύ μεγάλο κομμάτι της απάντησης για το θέμα της άρσης των capital controls. Όσο πιο πολύ πιστέψει ο κόσμος ότι όντως έγινε πολύ καλή ανακεφαλαιοποίηση, αυτό θα βοηθήσει να φύγουν οι κεφαλαιακοί έλεγχοι».Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκε και ο διοικητής της Τράπε-ζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, σε δηλώσεις του στην «Αυγή», προαναγγέλλοντας ότι οδεύουμε λίαν προσεχώς

προς άρση των κεφαλαιακών ελέγχων για το «νέο» χρήμα που θα εισρεύσει στο τραπεζικό σύστημα. «Θα απελευθερώσουμε το χρήμα που βρίσκεται στα στρώ-ματα, όπως κάνουμε για τα χρήματα του εξωτερικού. Έτσι, θα μπορεί κάποιος να βάζει και να βγάζει χρήματα από τις τράπεζες όποτε θέλει, χωρίς να υπόκειται σε κεφαλαιακό έλεγχο» τονίζει ο κύριος Στουρνάρας. «Είναι ένα ακόμη βήμα στη διαδικασία χαλάρωσης των capital controls που εισήχθη-σαν πριν έναν χρόνο». «Είμαστε σε φάση που εξετάζουμε σενάρια. Ξέρουμε ποιο θα είναι το πρώτο, το δεύτερο και το τρίτο βήμα. Μη με ρωτάτε όμως πότε θα αρθούν τελείως, γιατί ούτε κι εμείς ξέρουμε την απάντηση. Τα πάντα θα εξαρτηθούν από την πρόοδο της ελ-ληνικής οικονομίας και την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης» υπογραμμίζει ο κύριος Στουρνάρας. Εξάλλου, ο διοικητής της ΤτΕ εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα εντάξει και την Ελλάδα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στο τέλος του χρόνου, συνδέοντας μάλιστα την απόφαση με την ολοκλή-ρωση της δεύτερης αξιολόγησης. Και επιμένει ότι θα ήταν προς όφελος και της χώρας και των δανειστών να επιταχυνθεί η απόφαση για την ελάφρυνση του χρέους, ενώ υποστηρίζει –με τεχνοκρατικά επιχειρήματα– ότι τα χαμηλότερα πρωτογενή πλεονάσματα, σε συνδυασμό με περισσότερες μεταρρυθμί-σεις και ιδιωτικοποιήσεις, θα οδηγήσουν σε μεγαλύτερη ανάπτυξη. ΧW

ΟΙ ΕΞΑΓΩΓΕΣ ΤΟ 2015Ανοδική πορεία, παρά την αβεβαιότητα και τους περιορισμούς στην κίνηση κεφαλαίων. Η «ακτινογραφία» των στοιχείων. Οι προοπτικές για το 2016.

GREEK EXPORTS

Η κρατική αρωγήΟι κινήσεις του ΥΠΕΞ στη σκακιέρα της εμπορικής διπλωματίας και o ρόλος του Enterprise Greece στο άνοιγμα νέων αγορών.

Τα success stories

Στο «μικροσκόπιο» εταιρείες που εφαρμόζουν με επιτυχία εξωστρεφή μοντέλα ανάπτυξης και διακρίνονται διεθνώς.

Οι υποστηρικτές των εξαγωγέων

Πώς οι τράπεζες, οι εταιρείες ασφάλισης πιστώσεων, οι μεταφορικές εταιρείες συμβάλλουν στην εξαγωγική προσπάθεια.

ΕΙΔΙΚΗ ΕΚΔΟΣΗ: «GREEK EXPORTS GUIDE» ΕΝΘΕΤΟ ΤΟΥ ΠΕΡΙΟΔΙΚΟΥ

Ένθετο στο περιο∆ικό

ΧΡΗΜΑ

ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 2016

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 6

Ο Ρέντσι αψηφά Βρυξέλλες-Βερολίνο για να μην «κουρευτούν» καταθέτες

ΙΤΑΛΟΓΕΡΜΑΝΙΚΟΣ ΠΟΛΕΜΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΣΩΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

Την ώρα που επιφανείς αναλυτές, όπως ο Βόλφ-γκανγκ Μινχάου των Financial Times, προειδοποι-ούν ότι το μέλλον της ευρωζώνης θα κριθεί στην Ιταλία, ο Ιταλός πρωθυπουργός, Ματέο Ρέντσι, έρχεται σε ανοικτή σύγκρουση με το Βερολίνο και

τις Βρυξέλλες, διαμηνύοντας ότι είναι έτοιμος ακόμη και να παραβιάσει τους κοινοτικούς κανόνες για να αποφύγει ένα «κούρεμα» Ιταλών καταθετών, που θα είχε καταστροφικές συνέπειες για τον ίδιο και την κυβέρνησή του, ενόψει του κρί-σιμου δημοψηφίσματος για συνταγματικά θέματα, το φθινό-πωρο. Έχοντας να αντιμετωπίσει ένα τραπεζικό σύστημα που έχει κατεπείγουσα ανάγκη από νέα κεφάλαια, καθώς βαρύνεται με προβληματικά δάνεια 360 δισ. ευρώ, ο Ιταλός πρωθυπουργός έκανε έναν μεγάλο ελιγμό, αμέσως μετά την ψήφο των Βρετα-νών υπέρ του Brexit. Επικαλέστηκε τις έκτακτες συνθήκες που δημιουργούν οι αναταράξεις στις αγορές, εξαιτίας του Brexit, όπως και τον κίνδυνο να γίνουν στόχοι κερδοσκόπων οι ιταλικές τράπεζες, για να θέσει ζήτημα κατ’ εξαίρεση μη εφαρμογής των κανόνων για την τραπεζική ένωση της ευρωζώνης, που απαγορεύουν διασώσεις με κρατικά κεφάλαια και επιβάλλουν να επιβαρύ-νονται πιστωτές και καταθέτες, με μετατροπή των κεφαλαίων τους σε μετοχές, σε ποσοστό τουλάχιστον 8% του παθητικού της τράπεζας. Με τον φόβο ότι αν εφαρμοστεί ο κανόνας για το bail-in όχι μόνο θα κλονιστεί ανεπανόρθωτα η εμπιστοσύνη των κατα-

θετών στις ιταλικές τράπεζες, αλλά θα κινδυνεύσει να καταρ-ρεύσει και η κυβέρνησή του, ο Ρέντσι πρότεινε να εφαρμοστεί στην περίπτωση της Ιταλίας η δυνατότητα, που δίνεται από το ισχύον πλαίσιο, να διασώζονται τράπεζες απευθείας με κρατικά κεφάλαια, χωρίς «κούρεμα» καταθετών, αν υπάρχουν έκτακτες περιστάσεις που το δικαιολογούν. Όμως, στη Σύνοδο Κορυφής που συγκλήθηκε για να συζητη-θεί το Brexit, το αίτημα Ρέντσι προσέκρουσε σε σθεναρή άρνη-ση από τη Γερμανίδα καγκελάριο, που τόνισε μάλιστα ότι δεν μπορούν να αλλάζουν συνεχώς οι κανόνες. «Δεν δεχόμαστε μαθήματα από δασκάλους» ήταν η, σχεδόν οργισμένη, απά-ντηση του Ιταλού πρωθυπουργού, ο οποίος, προσερχόμενος στη Σύνοδο, είχε τονίσει ότι «το σημαντικό είναι να γνωρίζουν οι άνθρωποι ότι δεν έχουν κίνδυνο οι οικονομίες τους». Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, μάλιστα, η Ιτα-λία ετοιμάζεται να αψηφήσει την ΕΕ και μονομερώς να διοχε-τεύσει δισεκατομμύρια ευρώ στο προβληματικό τραπεζικό της σύστημα, αν περιέλθει υπό έντονο συστημικό ρίσκο, μια κίνη-ση «εσχάτης καταφυγής», η οποία θα μπορούσε να συνθλίψει το νεοπαγές καθεστώς χειρισμού προβληματικών τραπεζών. Κατά το ίδιο δημοσίευμα, ο Ματέο Ρέντσι είναι αποφασισμέ-νος να παρέμβει με κρατικά κεφάλαια, αν είναι απαραίτητο, παρά τις προειδοποιήσεις από Βρυξέλλες και Βερολίνο για την ανάγκη να σεβαστεί τους κανόνες που αναγκάζουν τους πιστωτές αντί τους φορολογουμένους να χρηματοδοτήσουν τραπεζικές διασώσεις. ΧW

http://www.cgs.gr

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 8

Το δικό της smartphone φημολογεί-ται ότι σκοπεύει να κατασκευάσει η Google, θέλοντας αφενός να εισέλθει σθεναρά στον κόσμο των

συσκευών κινητής τηλεφωνίας και αφετέ-ρου να εξελίξει περαιτέρω το οικοσύστημα του δημοφιλέστατου λειτουργικού της συστήματος, Android. Σύμφωνα με αναφορές της βρετανικής εφημερίδας The Daily Telegraph, η εταιρεία ήδη βρίσκεται σε συνομιλίες με παρόχους υπηρεσιών κινητής τηλεφωνίας για τη διάθεση ενός κινητού τηλεφώνου που θα φέρει το λογότυπο της Google. Όπως ανα-φέρεται στο δημοσίευμα της εφημερίδας, η εταιρεία σκοπεύει να διαθέσει το νέο αυτό smartphone σε άμεσο ανταγωνισμό με το iPhone της Apple. Η κίνηση αυτή σηματοδοτεί μια τεράστια αλλαγή στο πρότυπο στρατηγικής της Google, που συνεργάζεται με κατασκευά-

στριες εταιρείες κινητών, όπως η LG και η HTC, οι οποίες ενσωματώνουν το Android στα smartphones τους. «Ανησυχούν ότι το Android έχει υποστεί «τε-μαχισμό» και ότι πρέπει να αναπτυχθεί μια πιο ελεγχόμενη πλατφόρμα» δήλωσε ένας αναλυτής της εταιρείας CCS Insight. «Νο-μίζω ότι θα επιδιώξουν να έχουν περισσό-τερο έλεγχο, όπως έχει κάνει και η Apple» πρόσθεσε ο ίδιος. Η συσκευή Android πιθανολογείται ότι θα κάνει το ντεμπούτο της αργότερα μέσα στο έτος, οπότε είναι λογικό να σκεφτεί κανείς ότι η έκδοση του λειτουργικού που θα ενσωματωθεί θα είναι το αναμενόμενο Android N. Όπως αναφέρεται στο δημοσίευμα της Telegraph, η Google δεν έχει προβεί ακόμα σε οποιαδήποτε ανακοίνωση σχετικά με τις εν λόγω φήμες. ΧW

GOOGLE

ΕΤΟΙΜΑΖΕΙ ΝΕΟ smartphone,

ΑΝΤΙΠΑΛΟ ΤΟΥ iphoneConnecticore: Δύο νέοι σταθμοί στη ΘεσσαλονίκηΗ Connecticore, εταιρεία Τηλεπικοι-νωνιών και Τεχνολογίας ανακοίνω-σε την επιτυχημένη εγκατάσταση και λειτουργία δύο νέων επίγει-ων- υπερσύγχρονων σταθμών βάσης στην ευρύτερη περιοχή της Θεσσαλονίκης, με στόχο την αναβάθμιση των τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών της τοπικής επιχειρη-ματικής κοινότητας. «Σε πείσμα της παρατεταμένης κρίσης, η Connecticore αποδεικνύει έμπρα-κτα ότι ο δρόμος της ανάπτυξης περνά αποκλειστικά μέσα από επενδύσεις. Με συνεχείς επενδύ-σεις σε προηγμένες τηλεπικοινω-νιακές υποδομές, η Connecticore παρέχει πλέον τη δυνατότητα στις επιχειρήσεις και τους οργανισμούς της Θεσσαλονίκης να ενισχύσουν την ανταγωνιστικότητά τους στην εγχώρια και διεθνή αγορά» δήλωσε ο κύριος Κωνσταντίνος Λιακό-πουλος, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Connecticore ΑΕ.

Η Midea αποκτά ποσοστό στην Kuka Ο κινεζικός όμιλος Midea θα γίνει ο μεγαλύτερος μέτοχος της γερ-μανικής εταιρείας Kuka μετά την εξαγορά ποσοστού 25,1% στην εταιρεία κατασκευής ρομπότ από τη Voith, στο πλαίσιο συμφωνίας που μπήκε στο μικροσκόπιο των Γερμανών πολιτικών, σύμφωνα με το πρακτορείο Bloomberg. Η Voith θα λάβει περίπου 1,2 δισ. ευρώ (1,3 δισ. δολ.) πουλώντας το ποσοστό της, ανέφερε η γερμανική εταιρεία σε πρόσφατη ανακοίνω-σή της από το Χάιντενχαϊμ της Γερμανίας. Με την εξαγορά αυτή, η Midea θα ανεβάσει το ποσοστό της πάνω από το 30%, επίπεδο το οποίο επιδίωκε στο πλαίσιο της προσφοράς, η οποία είχε τη στή-ριξη του διευθύνοντος συμβούλου της Kuka, Τιλ Ρόιτερ, αφού η Midea προσέφερε διαβεβαιώσεις ότι οι θέσεις εργασίας και οι μονάδες θα προστατευθούν έως τα τέλη του 2023.

Technews

Η συσκευή Android πιθανολογείται ότι θα κάνει το ντεμπούτο της αργότερα μέσα στο έτος, οπότε είναι λογικό να σκεφτεί κανείς

ότι η έκδοση του λειτουργικού που θα ενσωματωθεί θα είναι το αναμενόμενο Android N.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 9

ΕΠΙΧΕΙΡΗmatiKa nea> Σκληρή «μάχη» για την πρωτιά

στις συναλλαγές στο ΧΑ έδωσαν κατά το α’ εξάμηνο Eurobank Χρηματιστηριακή και Euroxx. Τον Ιούνιο, την πρώτη θέση στην κατάταξη των χρηματιστηριακών ως προς τις συναλλαγές στο ΧΑ κατέλαβε η Euroxx, με μερίδιο 15,53% στις συναλλαγές και ακο-λούθησαν η Eurobank Χρηματι-στηριακή (13,19%) και η Εθνική Χρηματιστηριακή (11,49%). Στις επόμενες θέσεις βρέθηκαν η Πειραιώς ΑΕΠΕΥ (11,07%), η Citigroup Global Markets(5,64%), η UBS (5,27%) και η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (5,21%). Τη δεκάδα συμπληρώνουν η Credit Suisse Sec (3,71%), η Alpha Finance ΑΕΠΕΥ (3,63%) και η ΛΕΩΝ ΔΕΠΟΛΑΣ Χρη-ματιστηριακή ΑΕΠΕΥ (3,45%). Πάντως, η πρωτιά της Euroxx τον Ιούνιο δεν ήταν αρκετή για να ξεπεράσει την Eurobank στην κα-τάταξη εξαμήνου. Πρώτη, κατά την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουνίου, ήταν η Eurobank Equities, με πο-σοστό 16,18%, δεύτερη η Euroxx, με ποσοστό 15,72%, και τρίτη η Εθνική Χρηματιστηριακή, με 10,01%. Ακολούθησαν η Πειραι-ώς ΑΕΠΕΥ (6,93%), η Citigroup Global Markets (6,58%), η UBS (6,07%), η Επενδυτική Τράπε-ζα Ελλάδος (5,15%), η Alpha Finance (4,11%), η Axia Ventures (3,75%) και η Credit Suisse (3,72%).

ΣταΕνδότερατουΧ.Α.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ

Γενικός ΔιευθυντήςΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Υπεύθυνη Διαφ. ΤμήματοςΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥmanologlou.r@ethosmedia.eu

Διευθυντής ΣύνταξηςΝΩΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣchaldoupis.n@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, info@hrima.gr

>ΟΛΠ<Στις 4 Ιουλίου 2016, η China COSCO Shipping Corporation limited (COSCO Shipping) και το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Ελληνικού Δημοσίου (ΤΑΙΠΕΔ) υπέγραψαν συμφωνία στη Μεγάλη Αίθουσα του Λαού στο Πεκίνο, επιβεβαιώνοντας ότι οι προϋποθέ-σεις που καθορίστηκαν στην πρόσφατα υπογραφείσα Συμφωνία Εξαγοράς Μετοχών (SPA) έχουν εκπληρωθεί, όπως ανακοίνωσε ο κινεζικός όμιλος. Σύμφωνα με την ίδια ανακοίνωση, «η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί ένα ορόσημο για την εξαγορά του 67% του Οργανισμού Λιμέ-νος Πειραιώς (ΟΛΠ) από την COSCO Shipping. Ο Wan Min, γενικός διευθυντής της COSCO Shipping, και ο Στέργιος Πιτσιόρλας, πρόεδρος του ΤΑΙΠΕΔ, υπέγραψαν Έγγραφη Επιβε-βαίωση, παρουσία του πρωθυπουργού της Λαϊκής Δημοκρατίας της Κίνας, Li Keqiang, και του Αλέξη Τσίπρα, πρωθυπουργού της Ελληνικής Δημοκρατίας». Η αρχική συμφωνία για την πώληση του ΟΛΠ είχε υπογραφεί στο Μέγαρο Μαξίμου στις 8 Απριλίου.

>miG<Η τακτική γενική συνέλευση των μετόχων αναβλήθηκε για τη Δευτέρα 11 Ιουλίου και ώρα 17.00, κατόπιν αιτήματος μετόχων που εκπροσωπούσαν ποσοστό μεγαλύτερο του 1/20 του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου. Σύμφωνα με πληροφορίες, την αναβολή ζήτησε η Τράπεζα Πειραιώς, ώστε να εκλεγούν αντικαταστάτες στο διοικητικό συμβούλιο των παραι-τηθέντων κ. Μπουλούτα και κ. Φόρου. Μεταξύ των θεμάτων της γενικής συνέλευσης θα είναι και η ενημέρωση επί της πορείας της εταιρείας και του στρατηγικού της σχεδιασμού.

>ΚΡΗΤΩΝ ΑΡΤΟΣ<Σε απάντηση σχετικού ερωτήματος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και του Χρηματιστη-ρίου Αθηνών που σχετίζεται με τις πρόσφατες εξελίξεις στην εταιρεία Μαρινόπουλος ΑΕ, και με σκοπό την προστασία των επενδυτών και την εύρυθμη λειτουργία της χρηματιστη-ριακής αγοράς, η εταιρεία γνωστοποίησε ότι το συνολικό ύψος των απαιτήσεων από τη Μαρινόπουλος ΑΕ ανέρχεται στο ποσό του 0,75 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 0,640 εκατ. είναι καλυμμένες με επιταγές που ήδη έχουν σφραγιστεί λόγω μη πληρωμής αυτών. Η εταιρεία έχει προβεί ήδη σε όλες τις νόμιμες ενέργειες και έχει εκδώσει διαταγές πλη-ρωμής καθώς και σχετική μήνυση. Υλοποιώντας από τον Οκτώβριο 2016 συγκεκριμένο πλάνο ανάπτυξης πωλήσεων στην Ελλάδα και το εξωτερικό, ήδη το πρώτο εξάμηνο του 2016 η αξία πωλήσεων που απωλέσθη από την εταιρεία Μαρινόπουλος ΑΕ έχει καλυ-φθεί, με αποτέλεσμα οι συνολικές πωλήσεις να κινούνται στα ίδια επίπεδα με πέρσι. Η εταιρεία έχει κάνει συνολικές προβλέψεις 280.622,34 ευρώ για επισφάλειες, σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις για το έτος 2015.

>as CompanY<Μετά τις πρόσφατες εξελίξεις σχετικά με την εταιρεία Μαρινόπουλος ΑΕ και τις συν-δεδεμένες με αυτήν επιχειρήσεις, η εταιρεία ενημερώνει το επενδυτικό κοινό για τα ακόλουθα: α) Η συνολική οφειλή της Μαρινόπουλος ΑΕ προς την εταιρεία ανέρχεται κατά κεφάλαιο σήμερα σε τετρακόσιες χιλιάδες (400.000,00) ευρώ. Η οφειλή αυτή έχει αναγνωριστεί από την οφειλέτιδα εγγράφως. Με το ίδιο έγγραφο είχε συμφωνηθεί η εξόφληση της οφειλής μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. β) Ο κύκλος εργασιών που αφορά στη Μαρινόπουλος ΑΕ το 2015 ανήλθε σε 683.103,82 ευρώ και αντιπροσώπευε ποσοστό 3.19% του κύκλου εργασιών της εταιρείας για το ίδιο έτος. Το έτος 2016 δεν έχουν πραγματοποιηθεί πωλήσεις προς τη Μαρινόπουλος ΑΕ ή άλλες συνδεδεμένες με αυτήν επιχειρήσεις. γ) Για όλο το ώς άνω οφειλόμενο ποσό, η εταιρεία κατέχει επι-ταγές έκδοσης της Μαρινόπουλος ΑΕ και μέχρι σήμερα έχει προβεί σε όλες τις νόμιμες ενέργειες για τη διασφάλιση των δικαιωμάτων της. Περαιτέρω, θα παρακολουθεί εκ του σύνεγγυς όλες τις εξελίξεις και θα προβεί σε κάθε αναγκαία περαιτέρω ενέργεια προς την κατεύθυνση της μη απώλειας οποιουδήποτε δικαιώματός της. δ) Η εταιρεία έχει ήδη σχηματίσει πρόβλεψη για τον Μαρινόπουλο ΑΕ με 31/12/2015 στις Οικονομικές Κατα-στάσεις που δημοσίευσε για τη χρήση, ύψους 359.114,66 ευρώ. ε) Ενόψει των ανωτέρω, σε συνδυασμό προς την υφιστάμενη οικονομική κατάσταση της εταιρείας, εκτιμάται ότι η οποιαδήποτε ενδεχόμενη δυσμενής εξέλιξη, όσον αφορά στην περαιτέρω πορεία της Μαρινόπουλος ΑΕ και των δικαστικών διαδικασιών που εκκρεμούν, θα έχει μικρή επίδρα-ση στην πορεία της εταιρείας και στα οικονομικά της μεγέθη.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.604/ ΤΡΙΤΗ 05.07.2016 10

ΑΒΕΕ», 4.000 ευρώ στην εταιρεία «ΝΤΙΟΝΙΚ ΑΕΒΕ-ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΓΕΝΙΚΟΥ ΧΟΝΔΡΕ-ΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΔΙΑΝΟΜΩΝ» και 1.000 ευρώ στην εταιρεία «ΒΟ-ΓΙΑΤΖΟΓΛΟΥ SYSTEMS ΑΕ» για παραβάσεις που σχετίζονται με τη δημοσίευση των οικονομικών τους καταστάσεων. Επίσης, ανακάλεσε τις άδειες των εταιρειών «BONUS FINANCE ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΔΙΑΜΕΣΟΛΑΒΗΣΗΣ» με έδρα στην Καρδίτσα και «ΒΟΛΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΔΙΑΜΕΣΟΛΑΒΗΣΗΣ» με έδρα στον Βόλο, λαμβάνοντας υπόψη σχετικές αποφάσεις γενικών συνελεύσεων των μετόχων τους.

ΣΥΝΕΓΓΥΗΤΙΚΟΟι κύριοι Μιχ. Καραμανώφ, Ν. Πετροπουλάκης, Αλ. Πουλαρίκας, Ι. Πολυχρονίου και Ηρακλής Ρούπας είναι οι πέντε εκλεγέντες στις αρχαι-ρεσίες του Συνεγγυητικού Κεφαλαί-ου. Τα πέντε νέα μέλη και οι Σπύρος Κυρίτσης (πρόεδρος ΣΜΕΧΑ) και Χαράλαμπος Γκότσης (πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς) συ-γκροτούν το νέο Διοικητικό Συμβού-λιο του Συνεγγυητικού Κεφαλαίου.

MORGAN STANLEY (1)Αίσθηση προκάλεσε η υποβάθμιση των ελληνικών τραπεζών από τον αμερικανικό οίκο μετά το Brexit. Η Morgan Stanley μειώνει δραστικά τις τιμές-στόχους για τις τραπεζικές μετοχές και αναιρεί την προηγού-μενη θετική επενδυτική σύσταση (overweight). Η τιμή-στόχος για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας μει-ώνεται στο 0,29 από το 0,53 ευρώ, για την Eurobank στο 0,79 από 1,42 ευρώ, για την Alpha Bank στα 2,01 ευρώ από 3,65 ευρώ και για την Πειραιώς στο 0,25 από 0,46 ευρώ.

MORGAN STANLEY (2)Όπως επισημαίνει ο οίκος, μια πα-ρατεταμένη και ενδεχομένως ακρι-βή διαδικασία Brexit θα επιβαρύνει την κερδοφορία των ευρωπαϊκών τραπεζών, ενώ, για τις ελληνικές τράπεζες, υπογραμμίζει ότι αυξά-νονται οι κίνδυνοι. Ειδικότερα, το αποτέλεσμα του βρετανικού δημο-ψηφίσματος ενδέχεται να αυξήσει το premium πολιτικού ρίσκου στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, να οδηγή-σει σε λιγότερες μεταρρυθμίσεις ή και αντιστροφή διαρθρωτικών αλλαγών, καθώς και να αυξήσει την πολιτική μεταβλητότητα, αυξάνο-ντας τις πιθανότητες πολιτικών κρί-σεων. Ως εκ τούτου, η Ελλάδα είναι περισσότερο ευάλωτη σε ενδεχό-μενο «ντόμινο» μετά την απόφαση της Βρετανίας να αποχωρήσει από την ΕΕ. Η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι προοπτικές αύξησης των χορη-γήσεων είναι πλέον πολύ περιορι-σμένες, γι’ αυτό και προβλέπει δύο ακόμη χρόνια απομόχλευσης. Με βάση αυτήν την πρόβλεψη, μειώνει και τις προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους της διετίας 2017-18 κατά 7-9%.

JP MORGANΠιο απαισιόδοξη για τις ευρωπαϊκές τράπεζες εμφανίζεται η JP Morgan μετά το Brexit, προβλέποντας μεί-ωση κατά μέσο όρο στα κέρδη ανά μετοχή κατά 13% έως το 2018 για τις τράπεζες που καλύπτει. Παρά τη μείωση των τιμών των ευρωπα-ϊκών τραπεζών, η αποτίμησή τους παραμένει ακριβή (P/TBV στο 0,8), ενώ το κόστος κεφαλαίου θα μπο-ρούσε να αυξηθεί περαιτέρω, λόγω της αβεβαιότητας. Η JP Morgan υποβαθμίζει όλες τις βρετανικές τράπεζες, την Deutsche Bank, την UBS και την Credit Suisse. Ανα-

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Εθνική,

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΜυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο,

Σωληνουργεία Κορίνθου

ΕΜΠΟΡΙOJumbo, Πλαίσιο

ΛΟΙΠΕΣCoca-Cola HBC, Aegean,

ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia

βαθμίζει την HSBC, τη δανέζικη DNB και τη σουηδική Swed.

FITCHΟ οίκος επιβεβαίωσε τις αξιολογήσεις σε τέσ-σερα προγράμματα καλυμμένων ομολογιών ελληνικών τραπεζών, μετά την ετήσια αξιολό-γηση των προγραμμάτων. Ειδικότερα, η Fitch επιβεβαίωσε: Την αξιολόγηση καλυμμένων ομολογιών της Alpha Bank ΑΛΦΑ -5,81% με «CCC+», την αξιολόγηση του Προγράμματος Ι καλυμμένων ομολογιών της Εθνικής Τράπε-ζας με «B-», την αξιολόγηση του Προγράμ-ματος ΙΙ καλυμμένων ομολογιών της Εθνικής Τράπεζας με «CCC+» και την αξιολόγηση καλυμμένων ομολογιών της Πειραιώς με «B-».

CITIGROUPΔεν θα πρέπει να αποκλείεται το ενδεχόμενο ενός δημοψηφίσματος στην Ελλάδα για τη συμμετοχή στο ευρώ, αναφέρει σε ανάλυσή της η τράπεζα, με δεδομένα όσα συνέβησαν με το δημοψήφισμα πέρσι το καλοκαίρι. Η Citigroup δίνει πολλές πιθανότητες σε ένα δη-μοψήφισμα και τονίζει ότι, αν και η πλειοψηφία των Ελλήνων βουλευτών τάσσονται υπέρ του ευρώ, το πολιτικό σκηνικό παραμένει ρευστό, ενώ οι πιθανότητες για βραχυπρόθεσμη ανά-πτυξη της οικονομίας παραμένουν μηδενικές. Στο πλαίσιο αυτό, ο κίνδυνος μιας εξέγερσης κατά του ευρώ παραμένει μεγάλος. Επιπλέον, τα στοιχεία του Ευρωβαρόμετρου δείχνουν ότι το 81% των Ελλήνων δεν εμπιστεύονται την ΕΕ και το ποσοστό αυτό έχει αυξηθεί σημαντικά από το 2010.

BREXITΔύσκολα η Ελλάδα θα μπορέσει να επωφελη-θεί από το Brexit, λόγω υψηλής φορολογίας, εκτιμά η Alpha Bank στο Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων. Επισημαίνει ότι η δυνατότητα της χώρας να αξιοποιήσει την ενδεχόμενη ανακατανομή των ξένων άμεσων επενδύσεων λόγω της εξόδου του Ηνωμένου Βασιλείου από την Ευρωπαϊκή Ένωση περιο-ρίζεται σημαντικά από το υψηλό επίπεδο φο-ρολογικών συντελεστών στις επιχειρηματικές αποδόσεις. Σχετικά με τον τουρισμό, η Alpha επισημαίνει ότι, αν η ισοτιμία της αγγλικής λίρας σε σχέση με το ευρώ παραμείνει σε χαμηλό επίπεδο για μεγάλο χρονικό διάστημα, τότε οι Βρετανοί ταξιδιώτες θα αντιμετωπί-σουν αυξημένο κόστος στις υπηρεσίες τουρι-σμού στις χώρες της ευρωζώνης. Υπό αυτές τις συνθήκες, δεν αποκλείεται να επηρεαστεί αρνητικά η ζήτηση από το Ηνωμένο Βασίλειο των ελληνικών τουριστικών υπηρεσιών.

ΠΡΟΣΤΙΜΑΤο Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφα-λαιαγοράς κατά την 759/29.6.2016 συνεδρίασή του αποφάσισε την επιβολή προστίμου ύψους 15.000 ευρώ στην εταιρεία «ΑΛΚΟ ΕΛΛΑΣ