ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.571 / ΤΡΙΤΗ 20.10.2015

ΧΑ: ΤΑ CAPITAL CONTROLS «ΕΦΑΓΑΝ» ΤΟ 25% ΤΗΣ

ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑΕΘΝΙΚΗ, ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΚΟΚΚΙΝΑ ΔΑΝΕΙΑ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΤΡΑΠΕΖΕΣ-ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ,

ΜΕΤΟΧΕΣ

4 6 8

Μοχλό της ανόδου της αγοράς αποτέλεσαν οι τραπεζικές μετοχές (ο τραπεζικός δείκτης ση-μείωσε εβδομαδιαία άνοδο 12,39%), οι οποίες βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος,

καθώς η διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης εισέρχεται στην τελική ευθεία. Ήδη, η Τράπεζα Πειραιώς ξεκίνησε ενέργειες, ενόψει της ανακεφαλαιοποίησης, με την προσφορά για ομόλογα 1,1 δισ. ευρώ, ενώ οι πληροφορίες για μειωμένες κεφαλαιακές ανάγκες, σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις, ενίσχυσαν το ενδιαφέρον για τις τραπεζικές μετοχές στη συνεδρίαση της Πέμπτης. Στο επίκεντρο των χρηματιστηριακών εξελίξεων βρίσκονται πλέον οι εξελίξεις για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Οι ανακεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών τραπεζών έχουν μπει σε μια ζυγαριά στην οποία ο καθένας βάζει το δικό του βά-ρος και τις δικές του επιδιώξεις. Οι παλαιοί μέτοχοι θέλουν να αποφύγουν το dilution, οι ομολογιούχοι το κούρεμα των senior bonds, οι ενδιαφερόμενοι νέοι στρατηγικοί επενδυ-τές να τοποθετηθούν σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα τιμών, οι καταθέτες να διαφυλάξουν τις καταθέσεις τους και οι επιχειρήσεις να βρουν ξανά δανειοδοτήσεις. Και όλα αυτά πρέπει να γίνουν μέχρι την 1η Ιανουαρίου 2016. Σε κάθε περίπτωση, μέχρι το τέλος Οκτωβρίου, θα πρέπει να υπάρχει μια ολοκληρωμένη εικόνα της τραπεζικής κατά-στασης. Σε ό,τι αφορά τις εξελίξεις, η δήλωση του Ντράγκι για την ανεξαρτητοποίηση της διαδικασίας ανακεφαλαιο-

ποίησης των ελληνικών τραπεζών από αυτήν της αξιολόγη-σης απεικονίζει τις προθέσεις του ΔΣ της ΕΚΤ, του SSM και της Κομισιόν και μάλλον διευκολύνει τις διεργασίες. Το πιο σημαντικό ζήτημα βέβαια είναι η ανακεφαλαιοποί-ηση των τραπεζών και αναμένεται να ξεκαθαρίσουν οι κεφαλαιακές ανάγκες γύρω στα τέλη Οκτωβρίου. Εν τω μεταξύ, πτώση 27% κατέγραψε η αξία των συναλ-λαγών στο ΧΑ τον προηγούμενο μήνα. Οι ξένοι επενδυτές ήταν καθαροί πωλητές, εν αντιθέσει με τους Έλληνες. Απενεργοποιήθηκαν 4.535 μερίδες. Τον Σεπτέμβριο του 2015, οι ξένοι επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εκροές 2,58 εκατ. ευρώ, από εισροές 19,32 εκατ. ευρώ τον Αύγουστο. Οι Έλληνες επενδυτές εμ-φανίζονται αγοραστές, με εισροές κεφαλαίων ύψους 2,41 εκατ. ευρώ, έναντι εκροών 19,61 εκατ. ευρώ τον Αύγουστο.

Η τεχνική εικόνα της αγοράςΤεχνικά, η επόμενη αντίσταση σε μια ενδεχόμενη ανοδι-κή κίνηση της αγοράς είναι το επίπεδο των 708 μονάδων (υψηλά του Γενικού Δείκτη, μετά τα capital controls), μια διάσπαση των οποίων θα οδηγήσει στις 715 μονάδες και, στη συνέχεια, στην επόμενη αντίσταση των 750 μονάδων. Στήριξη στην αγορά παρέχουν οι 680 μονάδες, ενώ σημαντική είναι η στήριξη των 630 μονάδων, η οποία, αν διασπαστεί η αγορά, μπορεί να κινηθεί προς τις 610 μονάδες και χαμηλότερα, στις 560 μονάδες (χαμηλά, μετά την επαναλειτουργία του χρηματιστηρίου). ΧW

ΧΑ: ΣΤΟΝ ΡΥΘΜΟΤΗΣ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ

Με άνοδο 1,33% έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.571/ ΤΡΙΤΗ 20.10.2015 2

Το πακέτο αυτό θα περιλαμβάνει μέτρα-φωτιά, ενώ η εξεύρεση ισοδυνάμων αποδεικνύεται μια εξαιρετικά δύσκολη υπόθεση. Έως τις 15 Νοεμβρίου, η κυβέρνηση θα πρέπει να έχει περάσει

επιτυχώς τον «κάβο» της πρώτης αξιολόγησης. Μέσα στον Νοέμβριο, θα πρέπει να κατατεθεί το νομοσχέδιο για το ασφαλιστικό, ενώ το Υπουρ-γείο Οικονομικών, με τη σειρά του, πρέπει να έχει καταθέσει προς συζήτηση και ψήφιση στη Βουλή το τελικό σχέδιο του προϋπολογισμού. Ακόμη, αναμένεται να ξεκινήσουν και οι διαδικα-σίες για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, προκειμένου να έχει ολοκληρωθεί πριν από το τέλος του χρόνου για να αποφευχθεί το bail in, δηλαδή το κούρεμα των καταθέσεων. Βασική προϋπόθεση για την ανακεφαλαιοποίη-ση των τραπεζών είναι η ρύθμιση των κόκκινων δανείων, που πρέπει να έχει ολοκληρωθεί μέχρι τα μέσα Δεκεμβρίου. Αν η κυβέρνηση καταφέρει και «τρέξει» προαπαιτούμενα, κόκκινα δάνεια και ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών, τότε ίσως υπάρξει δέσμευση από τους εταίρους, προκειμένου να αρχίσει η συζήτηση για τη ρύθμιση του χρέους το α’ τρίμηνο του 2016. Κι αυτό μπορεί να γίνει είτε στο Eurogroup της 7ης Δεκεμβρίου είτε στη Σύνοδο Κορυφής.

ΕκκρεμότητεςΜε το πολυνομοσχέδιο καλύφθηκε μόλις το 30%

από τα 49 προαπαιτούμενα. Μάλιστα η κυβέρνηση το επόμενο διάστημα πρέπει να επιδοθεί σε αγώ-να δρόμου, προκειμένου να υλοποιήσει πλήρως τα προαπαιτούμενα μέτρα για την εκταμίευση της δόσης των 2 δισ. ευρώ και για να μην καθυστερή-σει περαιτέρω η διαδικασία. Για να ολοκληρωθούν οι δράσεις απαιτείται τα υπουργεία να προχωρήσουν στην εφαρμογή της δευτερογενούς νομοθεσίας, κάτι που όμως, όπως διαπίστωσαν τα τεχνικά κλιμάκια την περασμένη εβδομάδα, δεν έχει γίνει ακόμη.

Στην Αθήνα τα τεχνικά κλιμάκιαΑνεξάρτητα από το πότε θα εκδοθούν οι απαραί-τητες εγκύκλιοι και αποφάσεις για να κλείσει το πακέτο των 49 προαπαιτουμένων και το αν θα τηρηθεί το σφιχτό χρονοδιάγραμμα για τη δόση των 2 δισ. ευρώ, το πρόγραμμα θέλει τους επικεφαλής των τεχνικών κλιμακίων να φθάνουν στην Αθήνα σήμερα, Τρίτη. Οι επικεφαλής των τεχνικών κλιμακίων θα μείνουν στην ελληνική πρωτεύουσα για τρεις ημέρες και θα έχουν επαφές με τον υπουργό Οικονομικών αλλά και με άλλα μέλη της κυβέρνησης που χειρίζονται κρίσιμα χαρτοφυλάκια. Η έλευσή τους θα σημάνει ουσιαστικά την έναρξη της διαπραγμάτευσης για τον πρώτο έλεγχο του προγράμματος. Επισήμως, ο έλεγχος είναι προγραμματισμένο να ξεκινήσει

στις αρχές Νοεμβρίου. ΧW

ΔΙΜΗΝΟ-ΦΩΤΙΑ!Μετά την ψήφιση του πολυνομοσχεδίου από τη Βουλή, η κυβέρνηση συνεχίζει να

«τρέχει», καθώς ακολουθεί το δεύτερο πακέτο μέτρων, που πρέπει να πάρει την έγκρι-ση της Βουλής μέχρι τις 30 Οκτωβρίου.

http://www.icap.gr/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.571/ ΤΡΙΤΗ 20.10.2015 4

Μείωση κατά 70% του μέσου όρου των ημερήσιων συναλλαγών, συνοδευόμενη από μείωση κατά 50% του μέσου όρου ημερήσιων ενεργών μερίδων, καταγράφηκε στις συναλλαγές του Χρηματιστηρίου Αθηνών από την επιβολή των κεφαλαιακών ελέγχων μέχρι και τον Σεπτέμβριο. Η κεφαλαιοποίηση της ελληνικής

αγοράς εμφάνισε πτώση κατά 25% περίπου.

Με τη συμπλήρωση σχεδόν τεσσάρων μηνών από την επιβολή των κεφαλαιακών ελέγχων στις συναλλαγές του Χρηματιστηρίου Αθηνών, ο Σύνδεσμος Μελών Χρηματιστηρίων Αθηνών (ΣΜΕΧΑ) επιχειρεί μια σύντομη αποτίμηση

της κατάστασης, καθώς και των συνεπειών των περιορισμών αυτών. Η επίδραση των κεφαλαιακών ελέγχων χαρακτηρίζεται άκρως αρνητική και το αποκορύφωμα των αρνητικών επιπτώσεων των κεφαλαιακών περιορισμών ήταν η υποβάθμιση του Χρη-ματιστηρίου της Αθήνας από τον οίκο FTSE τον περασμένο Σεπτέμβριο. Ο ΣΜΕΧΑ τάχθηκε εξαρχής υπέρ της επαναλειτουργίας της αγοράς, προκειμένου να ελαττωθούν οι επιπτώσεις από μια πιθανή υποβάθμισή της. Σημειώνει δε πως σε όλο αυτό το δι-άστημα δεν σημειώθηκαν σημαντικές εκροές από το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, όπως είχε αρχικά υπολογίσει. Ο μέσος μηνιαίος όρος εκροών κυμάνθηκε στα 10 εκατ. ευρώ, ποσό που συνιστά περιορισμένο πρόβλημα και δεν δικαιο-λογεί τις προαναφερθείσες μειώσεις στις συναλλαγές (70%) και στην κεφαλαιοποίηση (κατά 25%), για το οποίο δεν φταίνε μόνο τα capital controls. Επιπροσθέτως, οι Έλληνες επενδυτές παραμένουν στο περι-θώριο της συναλλακτικής δραστηριότητας και δεν μπορούν να τοποθετηθούν και να δραστηριοποιηθούν στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σε αντίθεση με τους αλλοδαπούς επενδυτές, κυρίως

θεσμικούς, που είναι οι μόνοι που δραστηριοποιούνται στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Ο ΣΜΕΧΑ ζητά την άρση των κεφαλαιακών ελέγχων, ενόψει και της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, προκειμένου οι Έλληνες επενδυτές να δραστηριοποιηθούν και να μπορέσουν να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, να συμμετάσχουν έπειτα από πολύ καιρό με τις συναλλαγές τους στο Χρηματι-στήριο Αθηνών και να συμβάλουν στην κάλυψη της ρευστότη-τας με όσα χρήματα αυτοί επιθυμούν και είναι διατεθειμένοι να τοποθετήσουν. Η ολοκλήρωση της διαδικασίας της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών θα οδηγήσει σε χαμηλότερα επίπεδα τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, με αποτέλεσμα τη μεγαλύτερη επιθυμία των θεσμικών επενδυτών να τοποθετηθούν σε blue chips του ελληνικού χρηματιστηρίου, όπως εκτιμά ο ΣΜΕΧΑ. Άλλωστε, οι κεφαλαιακοί περιορισμοί δεν συνάδουν με την έννοια της ισότιμης συμμετοχής των επενδυτών στις χρηματα-γορές και με το ευρωπαϊκό θεσμικό πλαίσιο. Επιπροσθέτως, η λειτουργία της χρηματιστηριακής αγοράς, όπως έχει διαμορ-φωθεί μετά από την κρατική παρέμβαση, δεν εξασφαλίζει τις αρχές της Ακεραιότητας και της Διαφάνειας, όπως περιγρά-φονται από τις Ευρωπαϊκές Οδηγίες MAD και MIFID. Τελικά, το ελληνικό χρηματιστήριο, που τις τελευταίες δεκαετί-ες κατέκτησε υψηλή θέση στη διεθνή αγορά, κινδυνεύει να συρρικνωθεί και να απολέσει τη δυναμική του. ΧW

ΧΑ: ΤΑ CAPITAL CONTROLS «ΕΦΑΓΑΝ» ΤΟ 25% ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.571/ ΤΡΙΤΗ 20.10.2015 5

LOGISTICS PARTNERSMATERIAL HANDLING

TRANSPORTATIONPACKAGINGSOFTWARESTORAGEFREIGHT

CARGO3PL

www.supplychainexpo.gr

Πληροφορίες: 210 9010040

∆ιοργάνωση

Χορηγοί επικοινωνίας

22

2015

4

3

ΔΙΕΘΝΕΣ ΑΕΡΟΔΡΟΜΙΟ ΕΛΕΥΘΕΡΙΟΣ ΒΕΝΙΖΕΛΟΣ - ΑΘΗΝΑ7-9 NOEMΒΡΙΟΥ 2015

ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ • ΑΠΟΘΗΚΗ • ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ • ΔΙΑΚΙΝΗΣΗ

EΦΟ∆ΙΑΣΤΙΚΗ AΛΥΣΙ∆Α

5η ΔΙΕΘΝΗΣ ΕΚΘΕΣΗ

LOGISTICS

2015

παράλληλαµε 3 δυναµικές εκθέσεις

Yπό την αιγίδα του

Υπουργείου Οικονοµίας,Υποδοµών, Ναυτιλίας & Τουρισµού

C

M

Y

CM

MY

CY

CMY

K

xrima_21x28.pdf 10/2/15 1:24:49 PM

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.571/ ΤΡΙΤΗ 20.10.2015 6

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> Συνάντηση με εκπροσώπους

του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου στην Αθήνα είχαν οι Έλληνες χρηματιστές. Στόχος της συνάντησης ήταν να εκφρά-σουν διά ζώσης τις θέσεις τους για τις αρνητικές επιπτώσεις που έχουν επιφέρει στον κλάδο τα capital controls αλλά και να προχωρήσουν σε δημιουργικές προτάσεις. Ο ΣΜΕΧΑ πρότεινε μέτρα –σταδιακής τουλάχιστον– χαλάρωσης των κεφαλαιακών ελέγχων, που δεν θα θέσουν σε κίνδυνο το τραπεζικό σύστημα και την οικονομία.

> Η συμμετοχή των ξένων επεν-δυτών στην κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου στο τέλος Σεπτεμβρίου –συνυπο-λογίζοντας τη συμμετοχή του ΤΧΣ– ανήλθε στο 52,4%, παρου-σιάζοντας μείωση έναντι του Αυ-γούστου (52,9%), ενώ χωρίς τη συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό αυτό διαμορφώθηκε στο 56,3%, έναντι 57,3%.

> Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς καταλόγισε πρόστιμα ύψους 168.000 ευρώ και σε δέκα επεν-δυτικά κεφάλαια, γιατί προχώ-ρησαν σε ανοικτές πωλήσεις επί των μετοχών της Alpha Bank.

> Την πρώτη θέση στην κατάταξη των χρηματιστηριακών με βάση τις συναλλαγές στο ΧΑ τον Σε-πτέμβριο κατέκτησε η Eurobank Equities, με ποσοστό 17,57%. Ακολουθεί η Euroxx με ποσο-στό 13,53% και η NBG Sec με ποσοστό 8,99%. Όσον αφορά το εννεάμηνο, την πρωτιά κατα-λαμβάνει η Eurobank Equities, με ποσοστό 17,02%, και ακο-λούθησαν η Euroxx, με ποσοστό 14,61%, και η NBG Sec, με ποσοστό 8,49%.

Στα Ενδότερατου Χ.Α

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.grwww.ethosmedia.euhrima@hrima.gr

>ΕΘΝΙΚΗ<Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι η Qatar National Bank και οι τουρκικές Garanti και Fibabanka, καθώς και ένας κινεζικός όμιλος, έχουν εκφράσει εμπράκτως το ενδι-αφέρον τους καταθέτοντας προσφορές για τη θυγατρική της ΕΤΕ στην Τουρκία, Finansbank. Εύλογη θεωρεί την πώληση του 100% της Finansbank η Citi. Σε έκθεση που δημοσιοποίησε σημειώνει ότι αν αυτή γίνει σε τιμή 1,1 φορές τη λογιστική αξία, θα προσθέσει έως και 5 ποσοστιαίες μονάδες στον τελευταίο δημοσιευμένο δείκτη κεφα-λαίων CET1 του ομίλου, ύψους 8,7%. Αν, από την άλλη πλευρά, η πώληση γίνει με βάση τη μέση αποτίμηση του τουρκικού τραπεζικού κλάδου, τότε το όφελος μπορεί να φτάσει τις 2 ποσοστιαίες μονάδες στον δείκτη CET1. Η Citi σημειώνει ότι η Finansbank είναι εξαιρετικά κερδοφόρα για την Εθνική. Το 2014, ο δείκτης ROE ήταν 10,4% και πρόσφε-ρε τα μισά από τα προ προβλέψεων κέρδη του ομίλου της ΕΤΕ. Χωρίς τη Finansbank, η Citi δεν περιμένει να επιστρέψει σε κερδοφορία η Εθνική πριν από το 2017. Για την Εθνική η σύσταση είναι «ουδέτερη» και δεν δίνεται τιμή-στόχος.

>ΠΕΙΡΑΙΩΣ<Σε 275 εκατ. ανήλθαν στο β’ τρίμηνο του 2015 τα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ φόρων και προβλέψεων του ομίλου της Πειραιώς, αυξημένα κατά 2% σε τριμηνιαία βάση, ενώ για το α’ εξάμηνο ανήλθαν σε 545 εκατ., αυξημένα κατά 11% σε ετήσια βάση. Τα καθα-ρά έντοκα έσοδα του β’ τριμήνου 2015 ανήλθαν σε 472 εκατ., 4% χαμηλότερα σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Τα καθαρά λειτουργικά έσοδα το β’ τρίμηνο του 2015 ανήλθαν σε 589 εκατ., αυξημένα κατά 2% σε τριμηνιαία βάση. Τα επαναλαμβανόμενα καθαρά λειτουργικά έσοδα το α’ εξάμηνο του 2015 ανήλθαν σε 1.185 εκατ., αυξημένα κατά 4% ετησίως. Ο δείκτης δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών ανήλθε στο 39,4% στις 30 Ιουνίου 2015. Η δημιουργία καθαρών νέων δανείων σε καθυστέρηση πε-ριορίστηκε το β’ τρίμηνο σε σχέση με το α’ τρίμηνο για τον όμιλο (+111 εκατ. από +264 εκατ.) και την Ελλάδα (-7 εκατ. από +191 εκατ.). Οι καταθέσεις πελατών διαμορφώθη-καν στα 38,8 δισ., εκ των οποίων 35,1 δισ. στην Ελλάδα.

>ΤΡΑΠΕΖΕΣ-ΚΟΚΚΙΝΑ ΔΑΝΕΙΑ<Εκρηκτική είναι η αύξηση των κόκκινων δανείων από την αρχή της κρίσης μέχρι σή-μερα, καθώς το 2009 έφταναν στο 7% (περίπου 18 δισ.) και σήμερα έχουν φτάσει στο 39,9%. Οι εκτιμήσεις αναφέρουν μάλιστα ότι στο κλείσιμο του 2015 τα κόκκινα δάνεια θα έχουν φτάσει στα 100 δισ., υπονομεύοντας τις προοπτικές ανάκαμψης. Όπως προβλέπει η συμφωνία με τους δανειστές, ο πήχης του ποσού των 300.000 ευρώ που αποτελούσε «ομπρέλα» για την πρώτη κατοικία των υπερχρεωμένων νοικοκυριών πάει πολύ πιο χαμηλά, και με δεδομένη την επικείμενη μείωση των αντικειμενικών αξιών, το όριο προστασίας μπορεί να φτάσει το πολύ ώς τις 150.000 ευρώ.

>JUMBO<Κάμψη, που θα φθάσει το 25%, αναμένεται να παρουσιάσουν τα κέρδη του ομίλου Jumbo στη νέα οικονομική χρήση 2015/2016. Την ίδια ώρα, σύμφωνα με όσα έγιναν γνωστά στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών, οι πωλήσεις της αναμένεται να κινηθούν μεταξύ στασιμότητας και ελαφράς ανόδου (μεταξύ 0% και 4%). Όσον αφορά στο διά-στημα Ιουλίου-Σεπτεμβρίου 2015, οι πωλήσεις του ομίλου ανήλθαν σε 152,62 εκατ., από 145,51 εκατ. που ήταν την αντίστοιχη περίοδο πέρσι, δηλαδή αυξημένες κατά 4,88%. Η επίδοση αυτή οφείλεται στη μικρή υποχώρηση των πωλήσεων των καταστημάτων στην Ελλάδα, ενώ τα καταστήματα του εξωτερικού συνέχισαν να καταγράφουν δυναμικό ρυθμό ανάπτυξης. Σε λίγες ημέρες αναμένεται να λειτουργήσει το έβδομο υπερκατά-στημα στο Pitesti (12.000 τ.μ.).

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.571/ ΤΡΙΤΗ 20.10.2015 7

Το ηλεκτρονικό σας "παράθυρο"

στο χώρο της Υγείας!

an property

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.571/ ΤΡΙΤΗ 20.10.2015 8

αναμφίβολα θα έχουν αρνητική επίπτωση στην κατανάλωση. Για ένα καλό ξεκίνημα στη νέα χρήση του 2016, παρά τα capital controls, κάνει λόγο η Eurobank Equities, και δίνει τιμή-στόχο στα 10 ευρώ, προβλέποντας απόδοση 25% για τη μετοχή, εξ ου και η σύσταση “buy”.

FOURLISΝέα, υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή της Fourlis, στα 4,8 από 4,1 ευρώ, δίνει η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και αναβαθμί-ζει και τη σύσταση σε “buy” από “accumulate”, λόγω χαμηλής αποτίμησης. Όπως υπογραμμίζει, το εγχώριο οικονομικό περιβάλ-λον θα παραμείνει «δύσκολο» έως το 2016, ως εκ τούτου, διατηρεί το discount 20% στη «δίκαιη» αξία της μετοχής, που διαμορφώνεται στα 6 ευρώ, λόγω περιορισμένης ορατότητας.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ-ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙ-ΟΠΟΙΗΣΗΣτις αμέσως προσεχείς ημέρες, πρόκειται να καθοριστεί το τελικό ύψος των κεφαλαιακών αναγκών των συστημικών τραπεζών, μετά την οριστικοποίηση των αποτελε-σμάτων της αξιολόγησής τους, με τον στόχο οι κεφαλαιακές ανάγκες που θα προκύψουν να έχουν κα-λυφθεί μέχρι το τέλος του έτους. Την τρέχουσα εβδομάδα, αναμέ-νεται να κατατεθεί στη Βουλή το σχετικό σχέδιο νόμου. Στόχοι της κυβέρνησης είναι: Η συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών στις επικείμενες αυξήσεις κεφα-λαίου, με παράλληλη εξασφάλιση της παρουσίας του Δημοσίου στο τραπεζικό σύστημα.Η ανακεφαλαιοποίηση να συνδεθεί με την αντιμετώπιση του προβλή-ματος των κόκκινων δανείων.Η εξασφάλιση ενός νέου τρόπου διακυβέρνησης και λειτουργίας των τραπεζών, με στόχο την απο-τροπή φαινομένων αδιαφάνειας, διαπλοκής, κακοδιαχείρισης κ.λπ.Η πρόεδρος της Ένωσης Ελληνι-κών Τραπεζών, Λούκα Κατσέλη, εκτίμησε ότι είναι πιθανόν οι ιδιώ-τες επενδυτές να βάλουν περίπου 5-6 δισ. στις ελληνικές τράπεζες.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ-ΕΚΤΘετικά είναι τα μηνύματα από τη Φραγκφούρτη, στην οποία βρέθηκαν οι τραπεζίτες για να πραγματοποιήσουν κρίσιμες συ-ναντήσεις με τους αξιωματούχους του SSM και της ΕΚΤ. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών των τεσσάρων συστημικών τραπεζών θα είναι μικρότερο από τις αρχι-κές εκτιμήσεις. Τη χαλάρωση των όρων που συμφωνήθηκαν στο τρίτο Μνημόνιο αναφορικά με τη χρηματοδότηση των ελληνικών

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Πειραιώς,

Εθνική, Eurobank, Attica

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ, Intralot

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΤιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣΕλλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ

ΕΜΠΟΡΙΚΕΣJumbo, Fourlis, Σαράντης

ΛΟΙΠΕΣCoca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ,

ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ

τραπεζών φαίνεται πως επιδιώκει η Ευρω-παϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιχειρώντας να καταβληθούν έως και 15 δισ. σε αυτές πριν την ολοκλήρωση της αξιολόγησης.

ΠΕΙΡΑΙΩΣΗ Πειραιώς ανακοίνωσε την πρώτη κίνηση κεφαλαιοποίησης, απευθύνοντας προαιρετική δημόσια προσφορά στους κατόχους τόσο junior ομολόγων (υβριδικά και ομόλογα μειω-μένης εξασφάλισης) όσο και ομολόγων υψη-λής διαβάθμισης (senior unsecured bonds). Στόχος της είναι η κινητοποίηση ιδιωτικών κεφαλαίων ύψους 600 εκατ., προκειμένου αυτά να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαί-ου ή να πουλήσουν με χαμηλότερο έναντι της ονομαστικής αξίας χρηματικό αντάλλαγμα. Και στις δύο περιπτώσεις, ενισχύονται τα κε-φάλαια της τράπεζας και μειώνεται ο λογαρια-σμός των κεφαλαιακών αναγκών με το βασικό σενάριο της άσκησης. Αντίστοιχες προτάσεις θα έχουν και άλλες συστημικές τράπεζες, στο πλαίσιο της ενεργητικής διαχείρισης στοιχείων παθητικού. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες διαθέτουν υβριδικά ομόλογα μειωμένης εξα-σφάλισης και ομόλογα κύριας εξασφάλισης συνολικού ύψους 3,6 δισ. ευρώ.

ΜΕΤΟΧΕΣΝέες, υψηλότερες τιμές-στόχους θέτει για 16 μετοχές η NBG Sec. Ειδικότερα, η νέα τιμή-στόχος για την Aegean τίθεται στα 8,5 ευρώ (από 8), για την ΕΛΤΕΧ Άνεμος στο 1,11 ευρώ (από 0,95), για την ΕΥΔΑΠ στα 5,60 ευρώ (από 5,3). Η χρηματιστηριακή αυ-ξάνει την τιμή-στόχο για την ΕΧΑΕ στα 3,73 ευρώ (από 3,6), για τον Ελλάκτορα στο 1,54 ευρώ (από 1,42), για τη Folli Follie στα 32,1 ευρώ (από 32), για τη Fourlis στα 3,6 ευρώ.

JUMBOΣε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Jumbo, στα 9,3 ευρώ ανά μετοχή από 10,6 ευρώ, προχώρησε η Alpha Finance, διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση “neutral”. Η χρηματιστηριακή αναφέρει πως η Jumbo είναι μια ανθεκτική εταιρεία, παρά τις μακροοικονομικές πιέσεις, σημειώνοντας πάντως πως οι νέες συνθήκες στην Ελλάδα