ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.556 / ΤΡΙΤΗ 19.05.2015

ΑΝΑΖΗΤΟΥΝΤΑΙ 8 ΔΙΣ. ΣΕ 7 ΕΒΔΟΜΑΔΕΣ!

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑEUROBANK, COCA COLA HBC,

ΣΑΡΑΝΤΗΣ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΤΡΑΠΕΖΕΣ-ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ,

ΔΕΙΚΤΕΣ MSCI, OTE

6 10 12

Η αγορά κινήθηκε με υψηλή μεταβλητότητα, σε εύρος διακύμανσης μεταξύ των 800 και των 850 μονάδων, ενώ σημαντική πτώση κατά 17% ση-μείωσε η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών,

ενδεικτική της στάσης αναμονής που τηρεί μεγάλη μερίδα επενδυτών. Τεχνικά, τα επίπεδα των 850 μονάδων αποτε-λούν μια σημαντική αντίσταση, ενώ στηρίξεις εντοπίζονται στις 810 και χαμηλότερα, στις 780 μονάδες. Οι επενδυτές, την τρέχουσα εβδομάδα, επικεντρώνουν το ενδιαφέρον τους στη Σύνοδο Κορυφής, καθώς και στην εβδομαδιαία απόφαση της ΕΚΤ για τον ELA. Η ΕΚΤ μάλλον δεν θα τραβήξει την πρίζα από μόνη της, αφού αυτό συνι-στά ζήτημα πολιτικής απόφασης. Την εκτίμηση πως η ΕΚΤ δεν πρόκειται να πάψει να στηρίζει τις ελληνικές τράπεζες, λαμβάνοντας κάποια μονομερή απόφαση, εκφράζει η Bank of America Merill Lynch. Παρά το γεγονός ότι η αγορά κινείται περισσότερο στη βάση των προσδοκιών, διαπι-στώνεται ότι παρά τα σημαντικά βραχυπρόθεσμα κέρδη, η προσφορά παραμένει ελεγχόμενη, γεγονός που ενισχύει την αίσθηση «δυνατών» χεριών στην εγχώρια αγορά. Μετά την πληρωμή των 750 εκατ. ευρώ στο ΔΝΤ, όλοι είναι πια σίγουροι πως η χώρα παραμένει πιθανότατα στο ευρώ και σύντομα θα κλείσει κάποια συμφωνία χρηματο-δότησης. Πρόβλημα αποτελεί η περίοδος που μεσολαβεί μέχρι να πάρουμε τα χρήματα. Όμως, από την άλλη, θα

είναι δύσκολο μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ-ΑΝΕΛ να περάσει τα επώδυνα μέτρα που προβλέπεται να έρθουν. Η «αναγνώριση προόδου» από το τελευταίο Eurogroup είχε ένα μόνο πρακτικό αποτέλεσμα: τη διατήρηση της ανοικτής στρόφιγγας σε σχέση με τη διοχετευόμενη ρευστότητα της ΕΚΤ προς το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, όπως αυτή επιβεβαιώνεται με τη συνεχή αύξηση των ορίων του ELA. Ωστόσο, η ανταπόκριση του κράτους στο σύνολο των υποχρεώσεών του –δανειακών και λοιπών ανελαστικού χαρακτήρα– δεν θα είναι δυνατή μετά τον τρέχοντα μήνα. Καθίσταται έτσι απολύτως επιτακτική η επίτευξη συμφωνί-ας μέχρι το τέλος Μαΐου, ώστε να εκταμιευθούν δανειακά κεφάλαια και να αναστραφεί το συντελούμενο στράγγισμα διαθεσίμων των φορέων της Γενικής Κυβέρνησης για την αποπληρωμή των δανείων στον βωμό της αποφυγής του πιστωτικού γεγονότος, με τις επακόλουθες αρνητικές συ-νέπειες στην ήδη χειμαζόμενη οικονομία. Η παραμονή του Γενικού Δείκτη πάνω από τις 800 μονάδες δείχνει ότι η αγορά τηρεί στάση αναμονής, πιστεύει σε λύση και δεν φοβάται ακόμη τη ρήξη. Θα πρέπει σύντομα όμως να υπάρχουν πραγματικές εξελίξεις, και όχι λόγια, για να αναθαρρήσουν και οι συντηρητικοί επενδυτές, να αυξηθούν οι τοποθετήσεις και να μπορέσει και ο Γενικός Δείκτης να διασπάσει τις 850 μονάδες και να κινηθεί προς τις κρίσιμες 910 μονάδες. ΧW

ΧΑ: ΑΝΑΤΑΡΑΞΕΙΣ ΜΕΧΡΙ ΤΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ

Με πτώση 3,21% έκλεισε η αγορά την περασμένη εβδομάδα, μετά από τρεις εβδομάδες ανόδου.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 2

Η ΩΡΑ ΤΟΥ ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟΥΗ χώρα σε οικονομικό νεκροθάλαμο και η ανάσταση αργεί…

Η οικονομία εκπέμπει δραματικό σήμα κινδύνου. Ο χρόνος πιέζει, τα ταμειακά αποθέματα στέρεψαν και οι πρώτες αρρυθμίες στην καταβολή των μισθών και

του ΕΚΑΣ είναι γεγονός. Μέχρι και στα λεφτά των ελληνικών πρεσβειών και προξενείων στο εξωτερικό «βάζουν χέρι», ενώ ετοιμάζονται να σπάσουν και τα ομόλογα του Ταμείου Επικουρικής Ασφάλισης για να πληρωθούν οι συντάξεις! Πολλοί χαρακτήρισαν την κίνηση της κυβέρνησης να βάλει χέρι στα αποθεμα-τικά των πρεσβειών πρωτοφανή στη διπλωματική ιστορία της χώρας. Όμως οι πρεσβείες αποψιλώθη-καν από τα χρήματά τους και τελικά καταργήθηκαν εντελώς και επί Όθωνα, την άνοιξη του 1843. Λίγο μετά, το ελληνικό κράτος κήρυξε μία από τις πρώτες του στάσεις πληρωμών. «Στα κάγκελα» βρίσκονται οι βουλευτές και τα στελέχη του ΣΥΡΙΖΑ, ενόψει της συμφωνίας που ετοιμάζεται να συνάψει η κυβέρνηση με τους δανειστές. Ο ΣΥΡΙΖΑ, η Ζωή και οι Λαφαζα-νικοί, συνεπικουρούμενοι από τους ΑΝΕΛ, βάζουν «κόκκινες γραμμές» στην κυβέρνηση. Κάποιοι αναλυ-τές εκτιμούν ότι οι εσωκομματικές αντιδράσεις στον ΣΥΡΙΖΑ δείχνουν… συμφωνία. Ο Αλέξης Τσίπρας και οι συνεργάτες του ήδη αναζητούν τον τρόπο με τον οποίο θα πλασάρουν τη συμφωνία στους βουλευτές του ΣΥΡΙΖΑ και στην κοινή γνώμη, δεδομένου του ότι έχουν αποδεχθεί πως θα περιλαμβάνει δύσκολες αποφάσεις. Οι διαπραγματεύσεις και ο «έντιμος συμβιβασμός» κάνουν άνω-κάτω τον ΣΥΡΙΖΑ. Το δύσκολο εγχείρη-

μα που έχει αναλάβει η κυβέρνηση είναι ένα εγχεί-ρημα συνολικής ευθύνης αναφέρει ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Γιάννης Δραγασάκης σε δήλωσή του που δημοσιεύεται στο προφίλ του στο Facebook. Στήριξη των κόκκινων γραμμών για λύση χωρίς μνη-μόνια ζήτησε από τους πολίτες ο γραμματέας του ΣΥΡΙΖΑ, Τάσος Κορωνάκης. Με την πρόεδρο της Βουλής να σηκώνει πρώτη το «μπαϊράκι», ενώ άλλα στελέχη αλλά και βουλευτές του ΣΥΡΙΖΑ εμφανίζο-νται «διαφοροποιημένοι» από την κεντρική πολιτική «γραμμή» της κυβέρνησης. Οι διχογνωμίες και οι συγκρούσεις στο εσωτερικό του ΣΥΡΙΖΑ αλλά και ανάμεσα στους υπουργούς δεί-χνουν μάλλον ότι αυτό που ο πρωθυπουργός έλεγε «σκληρή διαπραγμάτευση» ήταν σκληρή διαπραγ-μάτευση στο εσωτερικό του ΣΥΡΙΖΑ. Έφθασε η ώρα των αποφάσεων για τον Αλέξη Τσίπρα, ο οποίος αναζητά διέξοδο με πολιτική λύση, την ώρα που η κυβέρνηση ΣΥΡΙΧΑ-ΑΝΕΛ βρίσκεται μεταξύ σφύρας και άκμονος, καθώς ο δανειστές ζητούν σκληρά μέτρα και βουλευτές της κυβέρνησης απειλούν να τα καταψηφίσουν. Η Ελλάδα δεν αντέχει άλλη αβεβαιότητα και τα οικονομικά περιθώριά της έχουν στερέψει σε αφάνταστο βαθμό. Ο υπουργός Οικονομικών είπε ότι η ρευστότητα της χώρας φτάνει μέχρι τις επόμενες δύο εβδομάδες. Η χώρα όμως δεν έχει ούτε άλλο χρόνο ούτε άλλο δρόμο. Ο πρωθυπουργός πρέπει να αναλάβει επιτέλους τις ευθύνες του. ΧW

Αυτό το καλοκαίριΣκέφτομαι.

Ανακαλύπτω. Ερευνώ.

SPARKΚαλοκαιρινό Πρόγραμμα Θετικών Επιστημών 2015

Το SPARK είναι ένα καλοκαιρινό πρόγραμμα σχεδιασμένο από το Πανεπιστήμιο Brown και απευθύνεται σε μαθητές και μαθήτριες 12 έως 17 ετών που αγαπούν τις θετικές επιστήμες. Οι μαθητές και οι μαθήτριες θα έχουν μια μοναδική ευκαιρία να καταλάβουν τι σημαίνει να είσαι επιστήμονας μέσω δραστηριοτήτων διερευνητικής μάθησης σε ένα συναρπαστικό, διαδραστικό περιβάλλον. Τα μαθήματα SPARK βοηθούν το μαθητή να θεμελιώσει γερά τη μέθοδο της επιστημονικής έρευνας, με έναν ελκυστικό τρόπο ώστε να αναπτύξει τις δυνατότητές του στο μέγιστο βαθμό.

Το καλοκαίρι του 2015 θα προσφερθούν δύο διαφορετικά προγράμματα, ένα για μαθητές που ενδιαφέρονται για τις Βιολογικές ή Ιατρικές επιστήμες και ένα για μαθητές που ενδιαφέρονται για τον κλάδο της Μηχανικής. Τα προγράμματα προσφέρονται σε δύο επίπεδα: το Junior SPARK για μαθητές 12-14 ετών και το Senior SPARK για μαθητές 15-17 ετών. Τα μαθήματα SPARK διδάσκονται από καθηγητές του Brown University στην Αγγλική γλώσσα, σε περιορισμένο αριθμό μαθητών των ΕΚΓ και άλλων σχολείων, στις εγκαταστάσεις του σχολείου μας.

Fatal Infections Γιατί κάποιες ασθένειες δε θεραπεύονται;

Πώς εισβάλλουν τα μικρόβια στο ανθρώπινο σώμα; Πώς αντιδρά το σώμα σε αυτούς τους μικροσκοπικούς εισβολείς; Γιατί σε ορισμένες περιπτώσεις, ο ανθρώπινος οργανισμός χάνει τη μάχη; Σε αυτό το μάθημα, θα δούμε γιατί ορισμένες λοιμώξεις δεν θεραπεύονται και τι είναι αυτό που κάνει ορισμένα μικρόβια να μεταδίδονται στον άνθρωπο. Τι είναι τα εμβόλια και πώς προστατεύουν τον οργανισμό από τα θανατηφόρα μικρόβια; Θα διερευνήσουμε τη φυσική άμυνα του ανθρώπινου οργανισμού, καθώς και τα συμπτώματα, τη διάγνωση και τις θεραπείες για μερικά από τα πιο επικίνδυνα μικρόβια.

Καθηγήτρια: Dr. Lauren Quattrochi

Εισαγωγή στην Αεροναυπηγική Μηχανική και την Επιστήμη

Πυραύλων ‘Έχεις ποτέ αναρωτηθεί πώς λειτουργεί ένα αεροπλάνο; Σε συναρπάζουν οι πύραυλοι, το διάστημα και οι δορυφόροι; Θέλεις να μάθεις πώς στέλνει η NASA δορυφόρους στο διάστημα εκατομμύρια χιλιόμετρα μακριά; Πώς σχεδιάζεται ένα αεροπλάνο που ταξιδεύει πιο γρήγορα από τον ήχο; Αν έχεις πότε αναρωτηθεί για όλα τα παραπάνω, τότε αυτό το μάθημα είναι για σένα! Θα έχεις την ευκαιρία να απαντηθούν οι ερωτήσεις σου και να κατανοήσεις την επιστήμη της αεροναυπηγικής.

Καθηγητής: Dr. David Stout

Για περισσότερες πληροφορίεςτηλ. 210-6663950 www.cgs.gr e-mail: spark@cgs.edu.gr

Ημερομηνίες Μάθημα Επίπεδο1η Εβδομάδα22 Ιουνίου - 26 Ιουνίου Fatal Infections: Γιατί κάποιες ασθένειες δε θεραπεύονται; Junior SPARK22 Ιουνίου - 26 Ιουνίου Εισαγωγή στην Αεροναυπηγική Μηχανική και Επιστήμη Πυραύλων Senior SPARK2η Εβδομάδα29 Ιουνίου - 3 Ιουλίου Εισαγωγή στην Αεροναυπηγική Μηχανική και Επιστήμη Πυραύλων Junior SPARK29 Ιουνίου - 3 Ιουλίου Fatal Infections: Γιατί κάποιες ασθένειες δε θεραπεύονται; Senior SPARK

Μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος, οι μαθητές και οι μαθήτριες θα παραλάβουν βεβαίωση (Certifi cate) από το Brown University

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 4

Ακόμη κι αν συμφωνήσει η Ελλάδα με τους πιστωτές, είναι δύσκολο να περάσουν τα μέτρα από τη Βουλή, από τις κοινοβουλευτικές ομάδες του ΣΥΡΙΖΑ και των ΑΝΕΛ, και αρκετοί πολιτικοί αναλυτές προβλέπουν

πολιτική αστάθεια λόγω της επικείμενης συμφωνίας.

ΜΕΤΑ ΤΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΤΑ ΔΥΣΚΟΛΑ;

Αυτό συμβαίνει γιατί αν μια συμφωνία, την ενδεκάτη ώρα, με τους πιστωτές είναι πιθανή, ο πρωθυπουρ-γός Αλέξης Τσίπρας θα είναι δύσκολο να κερδίσει τις απαραίτητες ψήφους. Ένα εθνικό δημοψήφισμα

σχετικά με τις μεταρρυθμίσεις –ή ακόμα και αιφνιδιαστικές γε-νικές εκλογές– μπορεί να είναι ο μόνος τρόπος για να σπάσει το αδιέξοδο και να απαλλαγούν από την ευθύνη οι υπουργοί. Η UBS επισημαίνει ότι μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος για την Ελλάδα από τη δυσαρέσκεια των Ελλήνων ψηφοφόρων. Όπως σημειώνει, «είναι προφανές ότι ο ΣΥΡΙΖΑ εξελέγη με μια ισχυρή εντολή να πιέσει σκληρά την Τρόικα (τους πιστωτές) και κάνοντας αυτό βρέθηκε ουσιαστικά στη γωνία και τώρα πρέπει να βγει από αυτήν τη θέση». Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να προχωρήσει σε υπαναχωρήσεις και αυτό είναι ένα πολύ ευαίσθητο θέμα από την άποψη της εσωτερικής πολιτικής, γιατί μπορεί η ελληνική κυβέρνηση να χάσει σε αξιοπιστία από το εκλογικό της σώμα. Μάλιστα, προσθέτει μπορεί να δημιουργήσει προστριβές μέσα στο κυβερνών κόμμα. Όσον αφορά το δημοψήφισμα, επισημαίνει ότι θα επιτρέψει στην κυβέρνηση να πει αξιόπιστα ότι δεν είναι αυτό που θέλει, αλλά αυτό που πρέπει να γίνει ώστε η χώρα να παραμείνει στη ζώνη του ευρώ.

Το δημοψήφισμαΩς μπλόφα της ελληνικής κυβέρνησης αποτιμά η Stratfor την απειλή της Αθήνας για τη διεξαγωγή δημοψηφίσματος, εκτιμώντας πως στο τέλος θα το… πληρώσει ακριβά. Το αμε-ρικανικό think tank επισημαίνει πως πλέον η λέξη «δημοψήφι-σμα» βρίσκεται στα χείλη όλου του κόσμου, καθώς από τη μια πλευρά, ο David Cameron προαναγγέλλει δημοψήφισμα για το Brexit και από την άλλη πλευρά, η Ελλάδα απειλεί με δημο-ψήφισμα ή εκλογές, σε περίπτωση μιας μη θετικής συμφωνίας με τους δανειστές. «Και οι δύο χώρες κρατούν το όπλο του δημοψηφίσματος, με τον κίνδυνο ωστόσο να εκπυρσοκροτήσει και να αυτοτραυματιστούν» τονίζει εμφατικά η Stratfor. Ενώ οι διαπραγματεύσεις βρίσκονται σε εξέλιξη και οι δύο πλευρές ωθούνται στην υιοθέτηση όλο και πιο ακραίων θέσεων, ο ΣΥΡΙΖΑ ξεκίνησε να εξετάζει την πιθανότητα διεξα-γωγής δημοψηφίσματος ή πρόωρων εκλογών, απειλώντας τις Βρυξέλλες με έξοδο από το ευρώ. Το πρόβλημα σε αυτήν τη στρατηγική του ΣΥΡΙΖΑ –υπερθεματίζει η Stratfor– έγκειται στην επιθυμία των Ελλήνων να παραμείνουν στην ευρωζώνη, με κάθε κόστος. Σε ένα τέτοιο σενάριο ο ΣΥΡΙΖΑ θα βρεθεί στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων με τη Γερμανία, χωρίς να διαθέτει κάποιο διαπραγματευτικό όπλο. ΧW

http://otc.ethosevents.eu

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 6

Η Αθήνα δεν θα είναι σε θέση να αντέξει για πολύ καιρό ακόμη χωρίς βοήθεια από το εξωτερικό.

Περισσότερα από 8 δισ. θα πρέπει να πληρώσει η Ελλάδα στους δανειστές μέσα στις επόμενες 7 εβδομάδες, χωρίς να υπολογίζονται μισθοί και συ-ντάξεις, ποσό το οποίο εκτοξεύεται στα 25 δισ. έως

το τέλος της χρονιάς. Η κυβέρνηση θα πρέπει να αποπληρώσει έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου που λήγουν στις 15 Μαΐου, στις 12 Ιουνίου και στις 19 του ίδιου μήνα, και αυτό αυξάνει τις πιέσεις για την επίτευξη συμφωνίας. Μέσα σε μόνο μία μέρα, στις 12 Ιουνίου, θα πρέπει να αποπληρώσει 3,600 δισ. για έντοκα γραμμάτια που λήγουν. Μικρότερα, αλλά διόλου ευκαταφρόνητα, είναι τα ποσά που πρέπει να καταβληθούν στο ΔΝΤ τον Ιούνιο, τα οποία συνολικά ανέρχονται σε 1,544 δισ. ευρώ. Τον Ιούλιο, οι πιο καυτές μέρες για την Ελλάδα είναι η 10η Ιου-λίου, οπότε λήγουν έντοκα γραμμάτια ύψους 2 δισ. και η 20ή του μηνός, οπότε θα πρέπει να εξοφληθούν ομόλογα που έχει στα χαρτοφυλάκιά της η ΕΚΤ. Αν προστεθούν μια δόση 452 εκατ. προς το ΔΝΤ στις 13, οι λήξεις εντόκων γραμματίων στις 17, και η καταβολή 25 εκατ. στην Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύ-σεων στις 20 του μηνός, οι συνολικές υποχρεώσεις της χώρας ανέρχονται σε 6, 934 δισ. ευρώ. Τον Αύγουστο, η Ελλάδα καλείται να πληρώσει στην ΕΚΤ στις

20 του μήνα 3,188 δισ. για ομόλογα που λήγουν και άλλο 1 δισ. σε έντοκα γραμμάτια. Σε κάτι λιγότερο από 3 δισ. ανέρ-χονται οι υποχρεώσεις της Ελλάδας προς τους δανειστές για τον Σεπτέμβριο, με την 4η του μηνός να αποτελεί την πιο δύσκολη μέρα, αφού η χώρα θα πρέπει να καταβάλει συνολι-κά 1,701 δισ. σε έντοκα γραμμάτια και στο ΔΝΤ. Τον επόμενο μήνα, η χώρα πρέπει να αποπληρώσει έντοκα γραμμάτια ύψους 1,4 δισ. και μια δόση προς το ΔΝΤ ύψους 452 εκατ. Και τον Δεκέμβριο θα πρέπει να καταβληθούν συνολικά 866 εκατ. σε δύο δόσεις προς το ΔΝΤ. Η Ελλάδα αντιμετωπίζει ένα ιδιαίτερα δραματικό χρονοδιά-γραμμα αποπληρωμών του χρέους τον Ιούνιο και τον Ιούλιο. Μία από τις λίγες βεβαιότητες σε αυτό το μακροχρόνιο δράμα είναι ότι η Αθήνα δεν θα είναι σε θέση να αντέξει χωρίς βοήθεια από το εξωτερικό ή κάποιας μορφής αναδιάρθρωση του χρέους, για πολύ καιρό ακόμη. Αλλά η υπομονή των εταίρων εξαντλείται, και ο υπουργός Οικονομικών Γ. Βαρου-φάκης, ο οποίος πέρασε την καριέρα του μελετώντας τη θεωρία των παιγνίων, φαίνεται ότι τα βρίσκει δύσκολα στις διαπραγματεύσεις και στην πραγματική ζωή, να βάλει δηλαδή τη θεωρία στην πράξη. ΧW

ΑΝΑΖΗΤΟΥΝΤΑΙ 8 ΔΙΣ. ΣΕ 7 ΕΒΔΟΜΑΔΕΣ!

http://hospitality.ethosevents.eu/el/hospitality-awards/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 8

Σάλος έχει προκληθεί παγκοσμίως με την αποδοχή εκ μέρους της Ελλάδας να «σκεφτεί» την πρόταση της Ρωσίας να γίνει μέλος της τράπεζας των χωρών BRICS (Βραζιλίας, Ρωσίας, Ινδίας, Κίνας, Νότιας Αφρικής).

Τις δυνατότητες συμμετοχής της χώρας στην αναπτυ-ξιακή τράπεζα BRICS ερευνά, πλέον, ο Παν. Ρουμελι-ώτης, που ορίστηκε ως υπεύθυνος για τη διερεύνηση των δυνατοτήτων συνεργασίας με την αναπτυξιακή

τράπεζα BRICS από τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης, Γιάν-νη Δραγασάκη. Κατά το Bloomberg, αυτό είναι μια εξέλιξη «για γέλια». Όπως λέει ο Τζιμ Ο’ Νηλ, πρώην στέλεχος της Goldman Sachs και «νονός» της Ένωσης της Βραζιλίας, της Ρωσίας, της Ινδίας, της Κίνας και της Νότιας Αφρικής, υπό την κωδική ονομασία BRICS, αυτή η πρόσκληση δεν μπορεί παρά να είναι ένα καθυστερημένο πρωταπριλιάτικο αστείο. Για την ιστορία, η σκέψη για τη δημιουργία της τράπεζας ανάπτυξης παρουσιάστηκε πέρσι και η βασική της επιδίωξη ήταν να λειτουργήσει ανταγωνιστικά προς το ΔΝΤ. Σύμφωνα με τους όρους συμμετοχής, κάθε ιδρυτικό μέλος πρέπει να προσφέρει 10 δισ. δολ., έτσι ώστε να μαζευτεί ένα αρχικό κεφάλαιο 100 δισ. δολ. Σύμφωνα με τον Ο’ Νηλ, η Ελλάδα δεν πληροί τις προϋποθέσεις για την ένταξή της στη συγκεκριμένη τράπεζα, από τη στιγμή που η οικονομία της έχει συρρικνωθεί κατά 1/4 περίπου και βρίσκεται στον προθάλαμο της εξόδου από το ευρώ.

ΟΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟΙ ΚΟΛΟΣΣΟΙ ΘΑ ΣΩΣΟΥΝ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑΕκτός της «σωτηρίας» μας από τους BRICS κυκλοφορεί και ένα «ευφάνταστο» σενάριο για τη βοήθεια της Ελλάδας από την Apple και τους υπόλοιπους τεχνολογικούς κολοσσούς αναλύει το Bloomberg. Εξηγεί δε πως η Apple και άλλοι τεχνο-λογικοί κολοσσοί θα μπορούσαν να βοηθήσουν την Ελλάδα να μειώσει το χρέος της και σε αντάλλαγμα να πάρουν χαμηλή φορολογία. Η Apple, η Microsoft, η Google, η Pfizer και η Cisco έχουν συγκεντρώσει 439 δισ. δολ. Τα περισσότερα από αυτά τα χρήματα βρίσκονται εκτός των συνόρων, γιατί αν επα-ναπατριστούν, θα υπόκεινται σε φόρο 35%. Το να ξοδευτούν ή να επιστραφούν στους κατόχους μετοχών είναι πρόβλημα. Οπότε η ιδέα των πέντε μεγαλύτερων κατόχων μετρητών που θα μπορούσαν τώρα να σώσουν την Ελλάδα και να ωφελη-θούν από τη διαδικασία είναι ενδιαφέρουσα. Η Ελλάδα χρειάζεται περίπου 190 δισ. ευρώ για να ρίξει το χρέος της στο διαχειρίσιμο επίπεδο του 70% του ΑΕΠ. Αυτό είναι περίπου το 48% του συνολικού ρευστού που έχουν οι πέντε εταιρείες. Για την αποπληρωμή του χρέους, η Ελλάδα θα μπορούσε να επιβραβεύσει αυτές τις εταιρείες με μια ειδική συμφωνία για εταιρικούς φόρους, περίπου σαν αυτούς που απολαμβάνει η Apple στην Ιρλανδία τώρα. ΧW

ΤΟ ΑΝΕΚΔΟΤΟ ΤΩΝ BRICS ΚΑΙ ΑΛΛΑ

ΕΥΦΑΝΤΑΣΤΑ ΣΕΝΑΡΙΑ

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 9

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 10

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> Στην πρώτη θέση της κατάταξης

των χρηματιστηριακών σε ό,τι αφορά τις συναλλαγές στο χρη-ματιστήριο βρέθηκε η Εurobank Equities τον Απρίλιο με ποσο-στό 16,12%. Στη δεύτερη θέση ακολουθεί η Euroxx με ποσοστό 15,83% και στην τρίτη η Citigroup (10,25%). Σε ό,τι αφορά το τετρά-μηνο, την πρωτιά καταλαμβάνει η Eurobank Equities με ποσοστό 16,35%, με την Euroxx να βρίσκεται στη δεύτερη θέση (15,34%) και την NBG Sec στην τρίτη (7,85%).

> Αυτόνομη και ισχυρή θα παρα-μείνει η Attica Bank, σύμφωνα με τον διευθύνoντα σύμβουλό της, Αλέξανδρο Αντωνόπουλο, η μόνη ικανού μεγέθους μη συστημική τράπεζα χωρίς συμμετοχή του ΤΧΣ στο κεφάλαιό της.

> Πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου εξετάζει η διοίκηση του ΟΤΕ, χωρίς όμως να έχει ληφθεί τελική απόφαση. Όσον αφορά την εξα-γορά της NOVA, επί του παρόντος τηρούν στάση αναμονής, λόγω της οικονομικής κατάστασης της χώρας, τονίζοντας ότι προτιμούν να είναι «συνετοί».

> Νέα πρόστιμα, ύψους 110.000 ευρώ, για ανοιχτές πωλήσεις τραπεζικών μετοχών επέβαλε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Πριν από έναν μήνα είχε επιβληθεί πρόστιμο 1 εκατ. ευρώ.

> Υποχρεωτική δημόσια πρόταση της Πειραιώς στην Trastor. Η περίοδος αποδοχής της Δημό-σιας Πρότασης θα αρχίσει στις 19 Μαΐου 2015 και θα λήξει στις 16 Ιουνίου 2015. Η Πειραιώς θα καταβάλει 1,4 ευρώ για την αγορά κάθε μετοχής της Trastor.

> Ως η καλύτερη ελληνική χρηματι-στηριακή εταιρεία βραβεύθηκε η NBG Securities από το διεθνούς φήμης περιοδικό Capital Finance International-CFI.co.

Στα Ενδότερατου Χ.Α

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.grwww.ethosmedia.euhrima@hrima.gr

> EUROBANK <Συρρίκνωση ζημιών εμφάνισε στο α’ τρίμηνο του 2015 η Eurobank. Ο στόχος για την κερδοφορία του ομίλου, περιλαμβανομένης και της Ελλάδας, μετατίθεται στο β’ εξά-μηνο του έτους, με πιο πιθανό το τελευταίο τρίμηνο του 2015. Επιπλέον, ανακοίνωσε ζημιές 94 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 524 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο του 2014. Ακόμη, παρουσίασε αύξηση των κερδών προ προβλέψεων κατά 7,2% έναντι του δ’ τριμήνου και 11,0% έναντι του α’ τριμήνου του 2014, στα 216 εκατ., ως αποτέλεσμα της μείωσης των δαπανών και της βελτίωσης των λοιπών εσόδων. Η Eurobank διαθέτει ισχυρή κεφα-λαιακή επάρκεια, με τον CET 1 να διαμορφώνεται στο 14,2%. Οι ζημίες περιορίστηκαν αισθητά, κυρίως λόγω της μεγάλης μείωσης των προβλέψεων στα 302,6 εκατ. στο α’ τρίμηνο του 2015, σε σχέση με τα 741,7 εκατ. στο δ’ τρίμηνο του 2014.

> COCA COLA HBC <Αύξηση 1,7% των καθαρών εσόδων από πωλήσεις πέτυχε η Coca-Cola HBC AG στο α’ τρίμηνο του 2015. Τα καθαρά έσοδα από πωλήσεις ανήλθαν σε 1.353,3 εκατ., από 1.3311,1 εκατ. στο α’ τρίμηνο του 2014. Ο όγκος πωλήσεων ανήλθε σε 439,0 εκατ. κι-βώτια στο α’ τρίμηνο του 2015, από 409,6 εκατ. κιβώτια στο αντίστοιχο περσινό τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 7,2%. Τα καθαρά έσοδα από πωλήσεις ανά κιβώτιο ανήλθαν σε 3,08 ευρώ έναντι 3,25 ευρώ στο α’ τρίμηνο του 2014, παρουσιάζοντας μείωση 5,2%, ενώ σε ουδέτερη συναλλαγματική βάση δεν παρουσίασαν μεταβολή. Στην αύξηση αυτή συνέβαλαν σε μεγάλο βαθμό οι τέσσερις επιπλέον ημέρες πωλήσε-ων και η χρονική συγκυρία του Πάσχα, ενώ καταγράφηκαν καλές επιδόσεις στη Νιγη-ρία, την Πολωνία, τη Ρουμανία, την Ουγγαρία και τη Δημοκρατία της Τσεχίας.

> ΟΤΕ <Στα 40,4 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη του ΟΤΕ το α’ τρίμηνο του 2015, σημειώνοντας πτώση 27,6%. Ο κύκλος εργασιών υποχώρησε 2,4%, στα 940,8 εκατ. Ο ΟΤΕ ανακοίνωσε επίσης ισχυρό περιθώριο EBITDA Ομίλου στο 34,7%, χάρη στον έλεγ-χο του κόστους, ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 53 εκατ. και καθαρό δανεισμό στα-θερό στα 1,1 δισ. ή 0,8 φορές το EBITDA, παρά τις επενδύσεις 228 εκατ. για ανάπτυξη και φάσμα. Ο έλεγχος του κόστους, η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία και οι ταμειακές ροές επέτρεψαν στον όμιλο να επενδύσει δυναμικά σε δίκτυα και υπηρεσίες κατά τη διάρκεια του τριμήνου, διατηρώντας παράλληλα την οικονομική του ευρωστία.

> ΣΑΡΑΝΤΗΣ <Στα 55,39 εκατ. ανήλθαν οι ενοποιημένες πωλήσεις του ομίλου Γρ. Σαράντης ΑΒΕΕ, στο α’ τρίμηνο του 2015, σημειώνοντας αύξηση 8,96%, η οποία τροφοδοτήθηκε τόσο από οργανική ανάπτυξη όσο και από νέες προσθήκες στο προϊοντικό χαρτοφυλάκιο του ομίλου, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 1,75 εκατ., από 1,92 εκατ., και το περιθώριο καθαρού κέρδους ανήλθε στο 3,15%, από 3,77% στο α’ τρίμηνο του 2014. Ο όμιλος Σαράντη διατηρεί θετική καθαρή ταμειακή θέση ύψους 4,99 εκατ. στο τέλος του α’ τριμήνου του 2015. Η διοίκηση επαναλαμβάνει τις εκτιμήσεις της για άνοδο πωλήσεων στο σύνολο του 2015 κατά 8%, στα 268,40 εκατ., αύξηση EBITDA κατά 16%, στα 29,75 εκατ., και ενίσχυση κερδών κατά 12,9%, στα 19,36 εκατ. ευρώ.

http://sustainability.ethosevents.eu/el/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.556/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2015 12

λότερου ενεργειακού κόστους.Σταδιακή ανάκαμψη αποδοτικότη-τας στην Αίγυπτο.Στα 19,7 ευρώ, από 20,2 πριν, περικόπτει την τιμή-στόχο για τη μετοχή του Τιτάνα η Eurobank Equities και διατηρεί τη σύσταση “hold”.

ΟΛΠΞεμπλοκάρει η πώληση του 51% και, σύμφωνα με πληροφορίες, ζητήθηκε από τις τρεις εταιρείες που ενδιαφέρονται να υποβάλουν τις δεσμευτικές προσφορές τους ώς τον προσεχή Σεπτέμβριο. Από τις πέντε εταιρείες που είχαν αρ-χικά πλειοδοτήσει, μόνο οι τρεις εξακολουθούν να ενδιαφέρονται για τον ΟΛΠ και σύμφωνα με τον Έλληνα αξιωματούχο αυτές είναι η κινεζική Cosco, η ολλανδική APM και η Container Terminal Services με έδρα τις Φιλιππίνες.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ-ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣΣτα 7 δισ. εκτιμά ότι ανήλθαν οι εκροές καταθέσεων από τις τράπεζες τον Απρίλιο η Goldman Sachs και στα 3 δισ. από τις αρχές Μαΐου μέχρι σήμερα, αναλύοντας τα δεδομένα από τις αυξήσεις της χρήσης του ELA. Η χρηματοδό-τηση του ευρωσυστήματος τώρα φτάνει στα 115 δισ. ή στο 30% του ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών. Αν και το ελληνικό τρα-πεζικό σύστημα αντιπροσωπεύει μόλις το 1,2% των περιουσιακών στοιχείων της ζώνης του ευρώ, σήμερα αντιπροσωπεύει το 20% της συνολικής χρήσης των διευ-κολύνσεων της ΕΚΤ, έναντι μηδέν τον Δεκέμβριο του 2014 και 28% το 2012 (124 δισ.).

ΤΡΑΠΕΖΕΣΟι ελληνικές τράπεζες και φερέγ-γυες είναι, αλλά διαθέτουν και επαρκή collaterals για να λάβουν ρευστότητα, παραμένοντας όμως έκθετες απέναντι στη φερεγγυό-τητα (ή μη) του ελληνικού κράτους εκτιμά η Nomura. Οι ελληνικές τράπεζες αποτελούν το απόλυτο σημείο εκτόνωσης της πίεσης των δανειστών προς την Ελλάδα προειδοποιεί. «Μπορεί το βασικό μας σενάριο να προβλέπει πως Ελλάδα και δανειστές θα κατα-λήξουν σε συμφωνία, ωστόσο υπάρχει και η πιθανότητα επιβο-λής “capital controls”, διαμηνύουν οι αναλυτές της ιαπωνικής τράπε-ζας».

ΔΕΙΚΤΕΣ MSCIΗ μετοχή της ΔΕΗ διαγράφεται από τον δείκτη MSCI Standard Greece και εισέρχεται στον δείκτη MSCI Small Cap μαζί με τη μετοχή των ΕΛΠΕ. Επίσης, από τον δείκτη MSCI Small Cap διαγράφονται οι μετοχές των Frigoglass, ΓΕΚ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Πειραιώς,

Εθνική, Eurobank, Attica

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ, Intralot

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΤιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣΕλλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ

ΕΜΠΟΡΙΚΕΣJumbo, Fourlis, Σαράντης

ΛΟΙΠΕΣCoca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ,

ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ

ΤΕΡΝΑ και MIG. Στον δείκτη MSCI Standard Greece διατηρούνται οι μετοχές των εται-ρειών: Εθνική, Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Τιτάν, Folli Follie και Jumbo. Στον δείκτη MSCI Small Cap διατη-ρούνται οι μετοχές του ΟΛΠ, της Aegean και της Lamda Development.

OTEΗ Eurobank Equities διατηρεί την τιμή-στόχο των 12,4 ευρώ και τη σύσταση “buy” για τη μετοχή του ΟΤΕ και αναφέρει ότι ποσοστό μεγαλύτερο από το 70% των EBITDA του Οργανισμού προέρχεται από την Ελλάδα. Ως εκ τούτου, ο ΟΤΕ είναι καλά «τοποθετη-μένος», ώστε να ευνοηθεί από τη σταθερο-ποίηση των εισοδημάτων των Ελλήνων, υπό την προϋπόθεση βέβαια ότι η οικονομική ανάκαμψη δεν θα ανακοπεί από παρατετα-μένη πολιτική αβεβαιότητα.

ΟΠΑΠΜε τη σύσταση “outperform” στην τιμή-στό-χο των 11,4 ευρώ ξεκινά την κάλυψη της μετοχής του ΟΠΑΠ η Credit Suisse, εκτι-μώντας ότι οι δραστηριότητες των VLTs θα δώσουν ώθηση στην ανάπτυξη του ομίλου. Στους κινδύνους που μπορεί να αντιμετωπί-σει συγκαταλέγονται οι αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο που διέπει την αγορά τυχερών παι-γνίων, εξαιτίας της ανάγκης της κυβέρνησης για νέα έσοδα. Η Credit Suisse εκτιμά ότι τα έσοδα το 2015 θα διαμορφωθούν στα 5,046 δισ. ευρώ, τα EBITDA θα είναι στα 378,28 εκατ. και τα προσαρμοσμένα κέρδη στα 210,33 εκατ. ευρώ.

ΤΙΤΑΝΝέα, υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή του Τιτάνα στα 21,2, από 20 ευρώ, δίνει η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και διατηρεί σύσταση “neutral”. Όπως αναφέρει πως, παρά την αβεβαιότητα στην Ελλάδα που επιβαρύνει την εγχώρια ζήτηση, οι προοπτικές για τον όμιλο παρα-μένουν θετικές, καθώς αναμένεται:Αύξηση περιθωρίων για τους Έλληνες εξα-γωγείς, λόγω της ενίσχυσης του δολαρίου.Βελτιωμένη απόδοση στις ΗΠΑ, λόγω αυξη-μένης ζήτησης, υψηλότερων τιμών και χαμη-