Indicador de Custo de Capital Próprio - cemecfipe.org.br · Método 1 de Cálculo do Indicador de...

of 33/33
Indicador de Custo de Capital Próprio Setembro/2018 Setembro/2018
  • date post

    16-Jun-2019
  • Category

    Documents

  • view

    213
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of Indicador de Custo de Capital Próprio - cemecfipe.org.br · Método 1 de Cálculo do Indicador de...

Indicador de Custo de

Capital Prprio

Setembro/ 2018Setembro/ 2018

Mtodo 1 de Clculo do Indicador de Custo de Capital Prprio (Ke)

Mtodo 2 de Clculo do Indicador de Custo de Capital Prprio (Ke)

Ke i = RF + i(RI RF) + BR

Taxa Livrede Risco

(RI RF) = Prmio de Risco de Mercado Implcito

Prmio de RiscoPas, Cambial e Outros Riscos

Beta Alavancadoda empresa i

Ke = Indicador do Custo de Capital

Prprio da empresa iem termos reais

RF = Taxa TIPS> 10 anos real

NTN-B (-) Treasury real (TIPS)

RI = Retorno Implcito

de Mercado doS&P500

Beta desalavancado do setor S&P500,

alavancado pela alavancagem da empresa i

Ke i = RF + i (prmio de risco de mercado) + BR

Taxa Livrede Risco

Prmio de RiscoPas

Beta Alavancadoda empresa i

Ke = Indicador do Custo de Capital

Prprio da empresa iem termos nominais

RF = T-Bond 10 Anos Nominal

Beta desalavancado do setor S&P500,

alavancado pela alavancagem da empresa i

Embi - BR

RM = Mdia do retorno ex-post do S&P500

menos retorno do T_Bond no longo prazo

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Notas:- No mtodo 1 obtm-se primeiramente um indicador de custo de capital prprio nominal em moeda americana e eliminando-se a inflao americana, mdia dos ltimos 10 anos (CPI = 2,5% a.a.), obtm-se o custo de capital prprio real. Para a obteno do custo de capital prprio nominal de cada empresa acrescenta-se ao indicador real, anteriormente descrito, a mediana do IPCA segundo as expectativas Focus do Banco Central, para o prazo mximo dessas expectativas.

- Posteriormente, todas as empresas so agregadas por setor de atuao, para clculo do custo de capital prprio mdio por setor.

Notas: - Taxa livre de risco:Treasury Inflation Protected Securities (TIPS);maturidade acima de 10 anos.

- O prmio de risco de mercado ex-ante utilizando para clculo o mtodo proposto por Damodaran (2013)1 para o S&P 500.

- No mtodo 2 obtm-se primeiramente um indicador de custo de capital prprio real. O custo de capital prprio nominal de cada empresa analisada obtido acrescentando-se ao custo real a expectativa de inflao, mediana do IPCA segundo as expectativas Focus do Banco Central, para o prazo mximo dessas expectativas.

- Posteriormente, todas as empresas so agregadas por setor de atuao, para clculo do custo de capital prprio mdio por setor.

1. DAMODARAN, A. Equity Risk Premiums (ERP): Determinants, Estimation and Implications The 2013 Edition. SSRN Working Paper , January 2015.

alavancagem da empresa i alavancagem da empresa i

SETORES EMPRESAS

AosGerdau S.A.; Mangels Industrial S.A.; Metalrgica Gerdau S.A.; Panatlntica S.A.; Tekno S.A. Indstria e Comrcio; Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas;

gua e esgoto Companhia de Saneamento de Minas Gerais - Copasa MG; Companhia de Saneamento do Paran - Sanepar;

AlimentosBRF S.A.; Cosan Limited; Cosan S.A. Indstria e Comrcio; Excelsior Alimentos S.A.; JBS S.A.; Josapar Joaquim Oliveira S.A. Participaes; M Dias Branco S.A. Indstria e Comrcio de Alimentos; Marfrig Global Foods S.A.; Minerva S.A.; Minupar Participaes S.A.; Pomifrutas S.A.; SLC Agrcola S.A.; Vanguarda Agro S.A.;

Auto peasFibam Companhia Industrial; Fras-Le S.A.; Iochpe-Maxion S.A.; Mahle Metal Leve S.A.; Metalrgica Riosulense S.A.; Plascar Participaes Industriais S.A.; Schulz S.A.; Tupy S.A. ; Wetzel S.A.;

Bebidas Ambev S.A.;

Calados Alpargatas S.A.; Cambuci S.A.; Grendene S.A.; Vulcabras Azalia S.A.;

Computadores/Perifricos Itautec S.A. - Grupo Itautec; Positivo Informtica S.A.;

Concessionrias de transporte/LogsticaCCR S.A.; EcoRodovias Infraestrutura e Logstica S.A.; Log-In Logstica Intermodal S.A.; Prumo Logstica S.A.; Santos Brasil Participaes S.A.; Wilson Sons Limited;

Construo civil

Azevedo & Travassos S.A.; Construtora Lix da Cunha S.A.; Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participaes ; Even Construtora e Incorporadora S.A.; EZ TEC Empreendimentos e Participaes S.A.; Gafisa S.A.; Helbor Empreendimentos S.A.; Joo Fortes Engenharia S.A.; Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A.; MRV Engenharia e Participaes S.A.; PDG Realty S.A. Empreendimentos e Participaes; Rodobens Negcios Imobilirios S.A.; Rossi Residencial S.A.; Tecnisa S.A.; Trisul S.A.;

Distribuidoras de gs natural Companhia de Gs de So Paulo - Comgs; Companhia Distribuidora de Gs do Rio de Janeiro - CEG;

Eletrodomsticos/Utenslios domsticos Mundial S.A. - Produtos de Consumo; Nadir Figueiredo Indstria e Comrcio S.A.; Whirlpool S.A.;

Energia Eltrica

AES Tiet Energia S.A.; Afluente Transmisso de Energia Eltrica S.A.; Alupar Investimento S.A.; Ampla Energia e Servios S.A.; Centrais Eltricas Brasileiras S.A.; Centrais Eltricas de Santa Catarina S.A.; Centrais Eltricas do Par S.A. - Celpa; Cesp - Companhia Energtica de So Paulo; Companhia Celg de Participaes; Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - Coelba; Companhia Energtica de Braslia; Companhia Energtica de Pernambuco - Celpe; Companhia Energtica do Cear; Companhia Energtica do Maranho - Cemar; Companhia Energtica do Rio Grande do Norte - Cosern; Companhia Energtica Minas Gerais - Cemig; Companhia Estadual de Distribuio de Energia Eltrica; Companhia Estadual de Gerao e Transmisso de Energia Eltrica; Companhia Paranaense de Energia; CPFL Energia S.A.; CPFL Energias Renovveis S.A.; CTEEP - Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista; Duke Energy Internacional, Gerao Paranapanema S.A.; EDP Energias do Brasil S.A.; Elektro Eletricidade e Servios S.A.; Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de So Paulo S.A.; Emae - Empresa Metropolitana de guas e Energia S.A.; Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A.; Energisa S.A.; Eneva S.A.; Equatorial Energia S.A.; Light S.A.; Rede Energia S.A.; Renova Energia S.A.; Tractebel Energia S.A.; Transmissora Aliana de

Engenharia Tecnosolo Engenharia S.A.;

Explorao de petrleo Petro Rio S.A.; Qgep Participaes S.A.;

Extrao de petrleo Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras;

Ferrovias Cosan Logstica S.A.;

Hotelaria Hotis Othon S.A.;

Indstrias de materiais de construo Duratex S.A.; Eternit S.A.; Eucatex S.A. Indstria e Comrcio; Haga S.A. Indstria e Comrcio; PBG S.A.;

Mquinas Bardella S.A. Indstrias Mecnicas; Electro Ao Altona S.A.; Indstrias Romi S.A.; Metalfrio Solutions S.A.; WEG S.A.;

Companhia Ferro Ligas da Bahia Ferbasa; Forjas Taurus S.A.; Kepler Weber S.A.; Lupatech S.A.; Metalgrfica Iguau

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

MetaisCompanhia Ferro Ligas da Bahia Ferbasa; Forjas Taurus S.A.; Kepler Weber S.A.; Lupatech S.A.; Metalgrfica Iguau S.A.; Metisa Metalrgica Timboense S.A.; Paranapanema S.A.;

Minerao Magnesita Refratrios S.A.; MMX Minerao e Metlicos S.A.; Vale S.A.;

Papel e celulose Celulose Irani S.A.; Companhia Melhoramentos de So Paulo; Fibria Celulose S.A.; Klabin S.A.;

Perfumaria/Comsticos Natura Cosmticos S.A.;

Qumica bsica Cristal Pigmentos do Brasil S.A.; Unipar Carbocloro S.A.;

Qumica diversificada Bombril S.A.; Nutriplant Indstria e Comrcio S.A.;

Real State Direcional Engenharia S.A.; JHSF Participaes S.A.;

Servios de informao CSU CardSystem S.A.; Valid Solues e Servios de Segurana em Meios de Pagamento e Identificao S.A.;

Servios de sade Diagnsticos da Amrica S.A.; Fleury S.A.;

Servios de telecomunicaesDtcom - Direct To Company S.A.; Oi S.A.; Somos Educao S.A.; Telecomunicaes Brasileiras S.A. - Telebrs; Telefnica Brasil S.A.; TIM Participaes S.A.;

Servios de transporte Localiza Rent a Car S.A.; Tegma Gesto Logstica S.A.;

Servios educacionais Estcio Participaes S.A.; GAEC Educao S.A. ; Kroton Educacional S.A.; Ser Educacional S.A.;

Servios Outros Sansuy S.A. Indstria de Plsticos ; WLM Indstria e Comrcio S.A.;

Software Totvs S.A.;

Suprimentos mdicos Baumer S.A.; Biomm S.A.; Cremer S.A.; Ouro Fino Sade Animal Participaes S.A.;

Tecnologia da Informao Linx S.A.; Senior Solution S.A.;

Txtil/Vesturio

Arezzo Indstria e Comrcio S.A.; Companhia de Fiao e Tecidos Cedro e Cachoeira; Companhia de Tecidos Norte de Minas - Coteminas; Companhia Hering; Companhia Tecidos Santanense; Dhler S.A.; Empresa Nacional de Comrcio, Rdito e Participaes S.A.- Encorpar ; Guararapes Confeces S.A.; Karsten S.A.; Restoque Comrcio e Confeces de Roupas S.A.; Springs Global Participaes S.A.; Txtil Renauxview S.A.;

Transportes JSL S.A.; TPI - Triunfo Participaes e Investimentos S.A.;

Transportes areos GOL Linhas Areas Inteligentes S.A.;

VarejoB2W Companhia Digital; Companhia Brasileira de Distribuio; Dufry AG; Hypermarcas S.A.; Lojas Americanas S.A.; Lojas Renner S.A.; Magazine Luiza S.A.; Manufatura de Brinquedos Estrela S.A.; Marisa Lojas S.A.; Via Varejo S.A.;

Varejo (linhas especiais)Brasil Pharma S.A.; Dimed S.A. Distribuidora de Medicamentos; Profarma Distribuidora de Produtos Farmacuticos S.A.; Raia Drogasil S.A.; Saraiva S.A. Livreiros Editores; T4F Entretenimento S.A.; Technos S.A.;

Veculos areos Embraer S.A.; Veculos terrestres Marcopolo S.A.; Randon S.A. Implementos e Participaes;

Nota: A amostra utilizada refere-se ao ano de 2018. Esta amostra ser atualizada anualmente.Os betas Damodaran de cada setor foram recalculados desde janeiro de 2012, conforme a atualizao da fonte.Os dados contbeis utilizados para clculo do indicador de custo de capital prprio do ms de Setembro/17 referem-se s informaes do ltimo trimestre disponvel para todas as empresas (Set/2018).Dessa forma, os indicadores de custo referentes aos meses do ltimo trimestre divulgados no passado sero constantemente atualizados sempre que as informaes contbeis trimestrais forem divulgadas pelas empresas.

Mdia Mediana Mnimo Mximo Mdia Mediana Mnimo Mximojan/10 10,28% 9,79% 6,38% 21,48% jan/10 11,52% 11,16% 8,65% 19,75%fev/10 10,23% 9,74% 6,33% 21,43% fev/10 11,23% 10,88% 8,46% 19,19%

mar/10 9,95% 9,46% 6,04% 21,15% mar/10 10,92% 10,59% 8,30% 18,43%abr/10 10,33% 9,76% 7,00% 29,11% abr/10 11,11% 10,73% 8,89% 23,64%mai/10 10,70% 10,12% 7,36% 29,47% mai/10 11,75% 11,33% 9,33% 25,41%jun/10 10,65% 10,08% 7,32% 29,43% jun/10 12,25% 11,78% 9,55% 27,47%jul/10 9,95% 9,35% 5,73% 26,04% jul/10 11,77% 11,32% 8,59% 23,90%

ago/10 9,97% 9,37% 5,75% 26,06% ago/10 11,88% 11,40% 8,49% 24,81%set/10 9,51% 8,92% 5,29% 25,60% set/10 12,16% 11,66% 8,62% 25,67%out/10 9,10% 8,42% 4,93% 23,27% out/10 12,00% 11,45% 8,60% 23,60%nov/10 9,30% 8,63% 5,14% 23,48% nov/10 11,96% 11,41% 8,58% 23,46%dez/10 9,35% 8,67% 5,18% 23,52% dez/10 11,91% 11,35% 8,43% 23,75%jan/11 9,95% 9,31% 5,08% 22,61% jan/11 12,32% 11,78% 8,20% 23,03%fev/11 10,20% 9,56% 5,34% 22,86% fev/11 12,31% 11,78% 8,31% 22,72%

mar/11 10,17% 9,53% 5,31% 22,83% mar/11 12,94% 12,37% 8,60% 24,26%abr/11 10,30% 9,63% 5,34% 25,57% abr/11 12,91% 12,31% 8,60% 26,18%mai/11 10,20% 9,53% 5,24% 25,47% mai/11 12,88% 12,28% 8,52% 26,33%jun/11 9,82% 9,14% 4,86% 25,09% jun/11 13,63% 12,98% 8,88% 28,29%jul/11 10,59% 9,72% 4,85% 34,22% jul/11 14,74% 13,85% 9,04% 38,29%

ago/11 10,61% 9,74% 4,87% 34,24% ago/11 14,79% 13,83% 8,71% 39,89%set/11 11,07% 10,20% 5,34% 34,71% set/11 16,67% 15,54% 9,45% 46,49%out/11 10,52% 9,21% 5,33% 37,56% out/11 15,15% 13,73% 9,56% 44,37%nov/11 10,42% 9,11% 5,23% 37,46% nov/11 14,98% 13,55% 9,35% 44,38%dez/11 10,40% 9,09% 5,21% 37,44% dez/11 14,17% 12,85% 9,00% 41,16%jan/12 10,14% 8,94% 4,66% 36,18% jan/12 12,80% 12,20% 5,48% 38,28%fev/12 10,08% 8,95% 4,37% 35,89% fev/12 12,60% 11,96% 5,40% 36,83%

mar/12 10,19% 8,84% 4,26% 35,78% mar/12 13,20% 12,32% 5,22% 39,20%

CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 1 CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 2

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

mar/12 10,19% 8,84% 4,26% 35,78% mar/12 13,20% 12,32% 5,22% 39,20%abr/12 10,51% 9,00% 3,93% 52,55% abr/12 12,89% 11,82% 4,67% 55,75%mai/12 11,09% 9,58% 4,51% 53,13% mai/12 13,21% 12,07% 4,38% 59,28%jun/12 10,52% 9,01% 3,95% 52,56% jun/12 12,74% 11,65% 4,75% 54,42%jul/12 9,89% 8,35% 3,89% 45,93% jul/12 12,12% 11,19% 4,40% 47,82%

ago/12 9,75% 8,21% 3,75% 45,79% ago/12 11,73% 10,90% 4,16% 46,70%set/12 9,69% 8,16% 3,69% 45,73% set/12 11,92% 11,06% 4,10% 48,03%out/12 9,86% 8,41% 3,31% 60,20% out/12 12,01% 10,83% 3,77% 63,03%nov/12 9,80% 8,35% 3,25% 60,14% nov/12 12,11% 10,93% 3,89% 62,98%dez/12 9,77% 8,31% 3,21% 60,10% dez/12 11,66% 10,53% 3,74% 60,70%jan/13 10,34% 9,26% 3,23% 36,18% jan/13 11,86% 10,94% 5,81% 33,84%fev/13 10,56% 9,49% 3,45% 36,40% fev/13 12,07% 11,16% 6,08% 33,84%

mar/13 10,85% 9,77% 3,74% 36,68% mar/13 12,70% 11,73% 6,31% 35,91%abr/13 11,08% 9,61% 3,31% 33,18% abr/13 13,27% 12,00% 6,42% 32,78%mai/13 11,87% 10,40% 4,10% 33,97% mai/13 13,43% 12,20% 6,79% 32,34%jun/13 12,56% 11,10% 4,79% 34,66% jun/13 14,18% 12,92% 7,35% 33,65%jul/13 12,39% 10,94% 5,02% 32,20% jul/13 13,87% 12,67% 7,66% 30,54%

ago/13 12,73% 11,27% 5,35% 32,53% ago/13 14,38% 13,15% 8,00% 31,55%set/13 12,41% 10,96% 5,04% 32,22% set/13 14,56% 13,31% 8,04% 32,08%out/13 12,10% 10,80% 4,82% 36,26% out/13 14,13% 13,07% 7,99% 34,55%nov/13 12,54% 11,25% 5,27% 36,71% nov/13 14,53% 13,50% 8,57% 34,32%dez/13 12,62% 11,33% 5,35% 36,79% dez/13 14,67% 13,63% 8,67% 34,58%jan/14 12,51% 11,34% 5,58% 38,81% jan/14 15,41% 14,41% 9,47% 37,97%fev/14 12,20% 11,03% 5,27% 38,50% fev/14 14,45% 13,49% 8,75% 36,09%

mar/14 12,14% 10,97% 5,21% 38,44% mar/14 14,83% 13,83% 8,87% 37,45%abr/14 11,93% 10,76% 5,00% 38,23% abr/14 14,81% 13,80% 8,86% 37,39%mai/14 11,70% 10,53% 4,77% 38,00% mai/14 14,53% 13,51% 8,52% 37,32%jun/14 11,75% 10,58% 4,82% 38,05% jun/14 14,58% 13,56% 8,57% 37,37%jul/14 11,85% 10,49% 4,72% 39,05% jul/14 14,79% 13,59% 8,47% 38,90%

ago/14 12,04% 10,68% 4,91% 39,24% ago/14 14,40% 13,24% 8,31% 37,64%set/14 11,77% 10,41% 4,64% 38,97% set/14 14,06% 12,92% 8,07% 36,90%

Mdia Mediana Mnimo Mximo Mdia Mediana Mnimo MximoCUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 1 CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 2

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

out/14 12,47% 10,53% 5,04% 39,64% out/14 14,60% 12,95% 8,29% 37,62%nov/14 12,57% 10,63% 5,14% 39,74% nov/14 14,58% 12,98% 8,43% 37,04%dez/14 11,96% 10,83% 5,09% 38,11% dez/14 15,42% 14,33% 8,83% 40,50%jan/15 10,49% 9,29% 2,48% 31,14% jan/15 13,88% 12,69% 5,98% 34,25%fev/15 10,50% 9,30% 2,49% 31,15% fev/15 13,77% 12,64% 6,25% 33,16%

mar/15 10,75% 9,55% 2,74% 31,40% mar/15 14,12% 12,96% 6,42% 33,94%abr/15 11,95% 9,46% 4,98% 56,18% abr/15 15,59% 13,20% 8,92% 57,93%mai/15 12,08% 9,59% 5,11% 56,30% mai/15 15,67% 13,32% 9,12% 57,25%jun/15 12,38% 9,88% 5,40% 56,60% jun/15 15,98% 13,59% 9,31% 58,29%jul/15 12,93% 10,44% 6,31% 48,63% jul/15 16,08% 13,75% 9,88% 49,49%

ago/15 12,80% 10,27% 6,34% 42,06% ago/15 17,48% 14,87% 10,83% 47,58%set/15 13,76% 10,92% 7,03% 46,85% set/15 17,37% 14,60% 10,80% 49,67%out/15 13,28% 12,00% 7,06% 34,98% out/15 16,37% 15,19% 10,66% 37,52%nov/15 13,49% 11,98% 7,09% 36,53% nov/15 16,43% 15,04% 10,57% 37,49%dez/15 15,27% 12,90% 7,93% 37,37% dez/15 17,73% 15,46% 10,70% 38,88%jan/16 14,27% 12,33% 7,75% 43,29% jan/16 17,12% 15,15% 10,53% 46,45%fev/16 14,05% 12,01% 7,57% 36,43% fev/16 16,97% 14,92% 10,45% 39,50%

mar/16 13,20% 11,10% 6,74% 45,82% mar/16 15,84% 13,83% 9,64% 47,09%abr/16 12,46% 10,64% 6,24% 33,01% abr/16 16,60% 14,74% 10,34% 37,29%mai/16 12,50% 10,50% 6,22% 33,85% mai/16 14,89% 13,01% 8,95% 35,10%jun/16 12,10% 10,25% 5,91% 35,12% jun/16 14,98% 13,20% 9,03% 37,15%jul/16 11,18% 9,45% 5,27% 37,71% jul/16 14,40% 12,78% 8,87% 39,21%

ago/16 10,76% 9,04% 4,88% 40,60% ago/16 14,01% 12,40% 8,50% 42,01%set/16 11,15% 9,27% 5,03% 43,89% set/16 14,43% 12,64% 8,61% 45,54%out/16 11,19% 9,28% 5,21% 47,51% out/16 14,38% 12,54% 8,61% 49,40%nov/16 11,84% 9,94% 5,77% 51,22% nov/16 14,61% 12,82% 8,90% 51,55%dez/16 12,32% 10,34% 6,13% 54,73% dez/16 14,88% 12,99% 8,97% 55,40%dez/16 12,32% 10,34% 6,13% 54,73% dez/16 14,88% 12,99% 8,97% 55,40%jan/17 11,11% 9,34% 4,80% 38,35% jan/17 13,49% 11,82% 7,54% 39,19%fev/17 10,94% 9,06% 4,59% 36,67% fev/17 13,12% 11,42% 7,38% 36,38%

mar/17 10,99% 9,10% 4,65% 34,39% mar/17 13,07% 11,27% 7,04% 35,34%abr/17 10,27% 8,42% 4,38% 38,99% abr/17 12,75% 11,00% 7,17% 40,02%mai/17 10,25% 8,42% 4,40% 33,84% mai/17 12,82% 11,11% 7,36% 34,86%jun/17 10,36% 8,52% 4,47% 34,73% jun/17 13,17% 11,40% 7,53% 36,48%jul/17 10,57% 8,51% 2,52% 33,69% jul/17 12,81% 10,94% 5,44% 33,97%

ago/17 10,25% 8,30% 2,37% 34,38% ago/17 12,46% 10,58% 5,03% 34,92%set/17 9,60% 8,02% 2,23% 41,20% set/17 12,01% 10,29% 4,81% 41,38%out/17 9,79% 8,30% 4,21% 33,05% out/17 11,65% 10,28% 6,54% 32,96%nov/17 10,07% 8,40% 4,27% 33,78% nov/17 12,01% 10,53% 6,84% 33,19%dez/17 10,40% 8,43% 4,23% 34,17% dez/17 13,06% 11,18% 7,16% 35,78%jan/18 11,00% 9,16% 5,33% 35,79% jan/18 12,85% 11,18% 7,69% 35,41%fev/18 11,49% 9,42% 5,72% 37,55% fev/18 13,14% 11,18% 7,70% 37,69%

mar/18 11,37% 9,45% 5,78% 34,30% mar/18 12,95% 11,12% 7,61% 34,86%abr/18 11,39% 9,62% 5,87% 33,59% abr/18 12,89% 11,19% 7,60% 34,14%mai/18 12,19% 10,19% 6,24% 35,61% mai/18 13,52% 11,65% 7,96% 35,40%jun/18 13,05% 10,81% 6,76% 37,01% jun/18 14,74% 12,59% 8,72% 37,69%jul/18 12,23% 10,47% 6,40% 35,89% jul/18 13,90% 12,27% 8,49% 35,85%

ago/18 12,44% 10,58% 6,54% 34,86% ago/18 13,72% 12,05% 8,42% 33,85%set/18 12,84% 10,89% 6,79% 35,88% set/18 14,74% 12,88% 8,96% 36,80%

Mdia Mediana Mnimo Mximo Mdia Mediana Mnimo Mximojan/10 15,25% 14,73% 11,17% 26,95% jan/10 16,54% 16,16% 13,54% 25,14%fev/10 15,19% 14,68% 11,11% 26,89% fev/10 16,24% 15,87% 13,34% 24,55%

mar/10 14,90% 14,38% 10,82% 26,60% mar/10 15,91% 15,57% 13,18% 23,75%abr/10 15,30% 14,70% 11,81% 34,92% abr/10 16,11% 15,71% 13,79% 29,21%mai/10 15,68% 15,08% 12,19% 35,30% mai/10 16,78% 16,34% 14,25% 31,05%jun/10 15,63% 15,03% 12,15% 35,25% jun/10 17,30% 16,81% 14,48% 33,21%jul/10 14,90% 14,27% 10,49% 31,71% jul/10 16,80% 16,33% 13,48% 29,48%

ago/10 14,92% 14,29% 10,51% 31,73% ago/10 16,92% 16,42% 13,37% 30,43%set/10 14,44% 13,82% 10,03% 31,25% set/10 17,21% 16,69% 13,51% 31,32%out/10 14,01% 13,30% 9,65% 28,82% out/10 17,04% 16,47% 13,48% 29,16%nov/10 14,22% 13,52% 9,87% 29,03% nov/10 16,99% 16,42% 13,46% 29,01%dez/10 14,27% 13,56% 9,92% 29,08% dez/10 16,95% 16,36% 13,31% 29,32%jan/11 14,90% 14,22% 9,81% 28,13% jan/11 17,37% 16,81% 13,07% 28,56%fev/11 15,16% 14,49% 10,08% 28,39% fev/11 17,36% 16,81% 13,18% 28,24%

mar/11 15,13% 14,46% 10,05% 28,36% mar/11 18,03% 17,43% 13,48% 29,86%abr/11 15,26% 14,56% 10,08% 31,22% abr/11 17,99% 17,37% 13,49% 31,86%mai/11 15,16% 14,46% 9,98% 31,12% mai/11 17,96% 17,34% 13,40% 32,02%jun/11 14,76% 14,05% 9,58% 30,72% jun/11 18,74% 18,06% 13,78% 34,06%jul/11 15,57% 14,66% 9,57% 40,26% jul/11 19,91% 18,97% 13,94% 44,51%

ago/11 15,58% 14,67% 9,59% 40,28% ago/11 19,95% 18,96% 13,60% 46,18%set/11 16,07% 15,16% 10,08% 40,77% set/11 21,92% 20,74% 14,37% 53,09%out/11 15,49% 14,13% 10,07% 43,75% out/11 20,33% 18,85% 14,49% 50,87%nov/11 15,39% 14,02% 9,96% 43,65% nov/11 20,15% 18,66% 14,27% 50,87%dez/11 15,37% 14,00% 9,94% 43,63% dez/11 19,30% 17,93% 13,90% 47,51%jan/12 15,10% 13,85% 9,37% 42,31% jan/12 17,87% 17,25% 10,23% 44,50%

CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMINAL - MTODO 1 CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMINAL - MTODO 2

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

jan/12 15,10% 13,85% 9,37% 42,31% jan/12 17,87% 17,25% 10,23% 44,50%fev/12 15,03% 13,85% 9,07% 42,00% fev/12 17,66% 17,00% 10,14% 42,98%

mar/12 15,48% 14,06% 9,27% 42,30% mar/12 18,63% 17,71% 10,27% 45,88%abr/12 15,93% 14,34% 9,03% 60,03% abr/12 18,42% 17,30% 9,80% 63,38%mai/12 16,48% 14,89% 9,58% 60,56% mai/12 18,70% 17,50% 9,44% 67,00%jun/12 15,99% 14,41% 9,09% 60,12% jun/12 18,32% 17,18% 9,94% 62,06%jul/12 15,16% 13,55% 8,88% 52,93% jul/12 17,50% 16,53% 9,41% 54,92%

ago/12 15,07% 13,46% 8,79% 52,86% ago/12 17,15% 16,28% 9,21% 53,82%set/12 15,06% 13,46% 8,78% 52,87% set/12 17,40% 16,50% 9,20% 55,29%out/12 15,35% 13,83% 8,48% 68,21% out/12 17,61% 16,37% 8,96% 71,18%nov/12 15,29% 13,77% 8,41% 68,15% nov/12 17,71% 16,48% 9,08% 71,13%dez/12 15,25% 13,73% 8,37% 68,11% dez/12 17,24% 16,05% 8,93% 68,74%jan/13 15,86% 14,73% 8,39% 42,99% jan/13 17,45% 16,49% 11,10% 40,54%fev/13 16,09% 14,96% 8,62% 43,22% fev/13 17,67% 16,72% 11,38% 40,53%

mar/13 16,39% 15,26% 8,92% 43,52% mar/13 18,33% 17,32% 11,63% 42,70%abr/13 16,97% 15,43% 8,79% 40,25% abr/13 19,29% 17,95% 12,07% 39,83%mai/13 17,91% 16,36% 9,72% 41,20% mai/13 19,56% 18,26% 12,56% 39,48%jun/13 18,41% 16,87% 10,24% 41,67% jun/13 20,12% 18,79% 12,93% 40,60%jul/13 18,58% 17,04% 10,79% 39,47% jul/13 20,13% 18,87% 13,58% 37,72%

ago/13 18,93% 17,39% 11,14% 39,82% ago/13 20,67% 19,38% 13,94% 38,78%set/13 18,48% 16,95% 10,71% 39,36% set/13 20,75% 19,42% 13,88% 39,21%out/13 18,21% 16,84% 10,53% 43,69% out/13 20,35% 19,23% 13,87% 41,89%nov/13 18,57% 17,20% 10,90% 44,02% nov/13 20,65% 19,57% 14,38% 41,51%dez/13 18,65% 17,28% 10,98% 44,11% dez/13 20,80% 19,71% 14,49% 41,78%jan/14 18,56% 17,33% 11,26% 46,28% jan/14 21,62% 20,56% 15,35% 45,39%fev/14 18,00% 16,77% 10,71% 45,66% fev/14 20,37% 19,36% 14,37% 43,13%

mar/14 17,93% 16,70% 10,64% 45,59% mar/14 20,76% 19,70% 14,49% 44,54%abr/14 17,72% 16,49% 10,43% 45,39% abr/14 20,75% 19,70% 14,50% 44,50%mai/14 17,49% 16,26% 10,20% 45,15% mai/14 20,46% 19,39% 14,14% 44,43%

Mdia Mediana Mnimo Mximo Mdia Mediana Mnimo MximoCUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMINAL - MTODO 1 CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMINAL - MTODO 2

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

jun/14 17,56% 16,33% 10,27% 45,23% jun/14 20,53% 19,47% 14,22% 44,51%jul/14 18,04% 16,38% 10,27% 61,79% jul/14 20,88% 19,61% 14,22% 46,27%

ago/14 17,90% 16,25% 10,16% 61,53% ago/14 20,12% 18,90% 13,73% 44,52%set/14 17,61% 15,96% 9,87% 61,24% set/14 19,76% 18,56% 13,48% 43,75%out/14 18,09% 16,05% 10,29% 46,62% out/14 20,33% 18,60% 13,70% 44,51%nov/14 18,53% 16,49% 10,71% 47,14% nov/14 20,66% 18,96% 14,18% 44,31%dez/14 18,12% 16,92% 10,87% 45,70% dez/14 21,77% 20,61% 14,81% 48,23%jan/15 16,47% 15,20% 8,02% 38,24% jan/15 19,35% 18,10% 11,07% 40,69%fev/15 16,25% 14,98% 7,82% 37,97% fev/15 19,23% 18,04% 11,34% 39,56%

mar/15 16,29% 15,02% 7,88% 37,97% mar/15 19,59% 18,38% 11,53% 40,37%abr/15 17,55% 14,93% 10,23% 63,98% abr/15 21,02% 18,52% 14,04% 65,35%mai/15 17,57% 14,96% 10,26% 63,96% mai/15 20,88% 18,42% 14,03% 64,33%jun/15 17,66% 15,04% 10,36% 63,96% jun/15 21,20% 18,70% 14,23% 65,41%jul/15 18,24% 15,63% 11,30% 55,61% jul/15 21,30% 18,87% 14,83% 56,22%

ago/15 17,99% 15,34% 11,23% 48,59% ago/15 22,76% 20,04% 15,81% 54,22%set/15 19,25% 16,28% 12,20% 53,94% set/15 22,65% 19,75% 15,79% 56,41%out/15 18,94% 17,60% 12,41% 41,60% out/15 21,61% 20,38% 15,64% 43,70%nov/15 19,33% 17,73% 12,60% 43,54% nov/15 21,67% 20,22% 15,54% 43,67%dez/15 21,27% 18,77% 13,54% 44,51% dez/15 23,03% 20,66% 15,68% 45,13%jan/16 19,61% 17,58% 12,79% 49,99% jan/16 22,59% 20,54% 15,69% 53,30%fev/16 19,76% 17,61% 12,95% 43,25% fev/16 22,82% 20,66% 15,97% 46,47%

mar/16 18,86% 16,66% 12,07% 53,11% mar/16 21,63% 19,52% 15,13% 54,44%abr/16 18,09% 16,17% 11,55% 39,66% abr/16 22,43% 20,47% 15,85% 44,15%mai/16 17,89% 15,80% 11,31% 40,27% mai/16 20,40% 18,42% 14,18% 41,57%jun/16 17,14% 15,21% 10,68% 41,20% jun/16 20,15% 18,30% 13,94% 43,32%jun/16 17,14% 15,21% 10,68% 41,20% jun/16 20,15% 18,30% 13,94% 43,32%jul/16 16,18% 14,37% 10,00% 43,91% jul/16 19,55% 17,86% 13,77% 45,47%

ago/16 15,75% 13,95% 9,60% 46,93% ago/16 19,14% 17,46% 13,38% 48,40%set/16 16,16% 14,19% 9,76% 50,37% set/16 19,58% 17,71% 13,50% 52,09%out/16 16,20% 14,20% 9,95% 54,15% out/16 19,53% 17,60% 13,50% 56,12%nov/16 16,88% 14,88% 10,52% 58,02% nov/16 19,77% 17,90% 13,80% 58,37%dez/16 17,37% 15,31% 10,90% 61,69% dez/16 20,05% 18,08% 13,87% 62,40%jan/17 16,11% 14,26% 9,52% 44,58% jan/17 18,59% 16,85% 12,38% 45,45%fev/17 15,93% 13,97% 9,30% 42,82% fev/17 18,21% 16,44% 12,21% 42,52%

mar/17 15,91% 13,93% 9,29% 40,34% mar/17 18,08% 16,20% 11,78% 41,34%abr/17 14,95% 13,03% 8,81% 44,90% abr/17 17,55% 15,72% 11,72% 45,97%mai/17 14,94% 13,03% 8,84% 39,53% mai/17 17,62% 15,84% 11,92% 40,59%jun/17 15,05% 13,13% 8,91% 40,46% jun/17 17,98% 16,14% 12,10% 42,28%jul/17 14,99% 12,85% 6,62% 39,04% jul/17 17,32% 15,38% 9,66% 39,32%

ago/17 14,66% 12,63% 6,46% 39,75% ago/17 16,96% 15,00% 9,23% 40,31%set/17 13,99% 12,34% 6,31% 46,85% set/17 16,49% 14,70% 9,00% 47,04%out/17 14,19% 12,63% 8,38% 38,37% out/17 16,12% 14,70% 10,80% 38,27%nov/17 14,47% 12,74% 8,45% 39,13% nov/17 16,49% 14,95% 11,11% 38,52%dez/17 14,82% 12,77% 8,40% 39,54% dez/17 17,58% 15,63% 11,45% 41,21%jan/18 15,44% 13,53% 9,55% 41,22% jan/18 17,36% 15,63% 12,35% 40,83%fev/18 15,95% 13,79% 9,95% 43,05% fev/18 17,67% 15,63% 12,35% 43,20%

mar/18 15,82% 13,83% 10,01% 39,67% mar/18 17,47% 15,56% 12,25% 40,25%abr/18 15,84% 14,00% 10,10% 38,94% abr/18 17,41% 15,64% 12,21% 39,51%mai/18 16,68% 14,60% 10,49% 41,04% mai/18 18,06% 16,11% 12,52% 40,81%jun/18 17,57% 15,24% 11,03% 42,49% jun/18 19,33% 17,09% 13,31% 43,20%jul/18 16,59% 14,77% 10,54% 41,17% jul/18 18,33% 16,64% 12,98% 41,13%

ago/18 16,66% 14,73% 10,53% 39,92% ago/18 17,99% 16,25% 12,72% 38,87%set/18 17,07% 15,05% 10,80% 40,98% set/18 19,05% 17,11% 13,29% 41,93%

17,07%

15,00%

16,00%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

22,00%

Custo Mdio de Capital Prprio das Cias No FinanceirasNominal e Real % ao ano

CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 1

CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMINAL - MTODO 1

12,84%

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

19,05%

17,00%

18,00%

19,00%

20,00%

21,00%

22,00%

23,00%

24,00%

Custo Mdio de Capital Prprio - Metodo 2 das Cias No Financeiras Nominal e Real % ao ano

CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 2

CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMINAL - MTODO 2

14,74%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

16,00%

Indicadores de Custo de

Capital Prprio

Estimativas Setoriais - Mtodo 1

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL 12010 a 2011

SETOR jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/ 10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 SETOR jan/11 fev/11 mar/11 ab r/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/1 1Aos 13,4% 13,3% 13,0% 13,9% 14,3% 14,2% 13,3% 13,3% 12,9% 13,0% 13,2% 13,2% Aos 13,3% 13,6% 13,5% 13,5% 13,4% 13,0% 14,6% 14,6% 15,1% 15,4% 15,3% 15,3%gua e esgoto 7,5% 7,4% 7,1% 7,7% 8,0% 8,0% 6,9% 6,9% 6,5% 6, 0% 6,2% 6,2% gua e esgoto 5,9% 6,1% 6,1% 6,1% 6,0% 5,6% 5,7% 5,7% 6,1% 5,6% 5,5% 5,5%Alimentos 9,1% 9,0% 8,8% 9,2% 9,6% 9,5% 9,1% 9,2% 8,7% 8,2% 8,4% 8,4% Ali mentos 9,1% 9,4% 9,4% 9,7% 9,6% 9,2% 10,4% 10,5% 10,9% 9,5% 9,4% 9,4%Auto peas 13,3% 13,2% 12,9% 12,9% 13,3% 13,3% 12,6% 12,6% 12,2% 11,3% 11,5% 11,5% Auto peas 13,9% 14,2% 14,2% 14,6% 14,5% 14,1% 14,7% 14,7% 15,1% 15,0% 14,9% 14,9%Bebidas 8,9% 8,8% 8,6% 8,6% 9,0% 8,9% 8,2% 8,2% 7,8% 7,3% 7,5% 7,5% Bebidas 7,2% 7,4% 7,4% 7,4% 7,3% 6,9% 6,9% 6,9% 7,4% 6,6% 6,5% 6,5%Calados 11,8% 11,7% 11,4% 11,6% 12,0% 11,9% 11,4% 11,4% 10,9% 10,3% 10,5% 10,6% Calados 10,6% 10,9% 10,9% 11,1% 11,0% 10,7% 11,6% 11,6% 12,1% 12,5% 12,4% 12,4%Computadores/Perifricos 11,4% 11,3% 11,0% 11,2% 11,5% 11 ,5% 10,4% 10,4% 10,0% 10,1% 10,3% 10,4% Computadores/Perif ricos 10,2% 10,4% 10,4% 10,7% 10,6% 10,2% 11,3% 11,3% 11,8% 10,9% 10,8% 10,8%Concessionrias de transporte/Logstica 9,3% 9,3% 9,0% 9,3% 9,6% 9,6% 8,7% 8,7% 8,2% 7,8% 8,0% 8,1% Concessionrias de transporte/Logstica 7,9% 8,2% 8,2% 8,3% 8,2% 7,8% 8,1 % 8,1% 8,6% 7,9% 7,8% 7,8%Construo civil 9,9% 9,8% 9,5% 10,2% 10,6% 10,5% 9,7% 9,7% 9,3% 8,7% 8,9% 8,9% Construo civil 10,0% 10,3% 10,2% 10,0 % 9,9% 9,6% 10,9% 10,9% 11,3% 11,5% 11,4% 11,4%Distribuidoras de gs natural 7,4% 7,3% 7,1% 7,1% 7,5% 7, 4% 6,8% 6,8% 6,4% 5,8% 6,0% 6,1% Distribuidoras de gs nat ural 6,4% 6,6% 6,6% 6,7% 6,6% 6,2% 6,3% 6,3% 6,8% 6,0% 5,9% 5,9 %Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 10,4% 10,3% 10, 1% 10,1% 10,5% 10,5% 9,8% 9,8% 9,4% 8,5% 8,7% 8,8% Eletrodom sticos/Utenslios domsticos 9,2% 9,4% 9,4% 9,4% 9,3% 8,9 % 9,1% 9,1% 9,6% 8,9% 8,8% 8,7%Energia Eltrica 8,5% 8,5% 8,2% 8,3% 8,7% 8,6% 8,4% 8,4% 8,0 % 7,7% 7,9% 7,9% Energia Eltrica 8,0% 8,2% 8,2% 8,5% 8,4% 8, 0% 8,2% 8,2% 8,7% 7,2% 7,1% 7,1%Equipamentos/Servios de escritrio 8,6% 8,5% 8,2% 8,5% 8,9% 8,8% 8,1% 8,1% 7,7% 7,3% 7,5% 7,6% Equipamentos/Servi os de escritrio 9,5% 9,7% 9,7% 9,9% 9,8% 9,4% 10,3% 10,3% 1 0,7% 11,4% 11,3% 11,3%Extrao de petrleo 9,5% 9,5% 9,2% 9,6% 9,9% 9,9% 8,9% 8,9 % 8,5% 8,4% 8,6% 8,7% Extrao de petrleo 10,2% 10,4% 10,4 % 10,7% 10,6% 10,3% 10,9% 10,9% 11,4% 10,5% 10,4% 10,4%Ferrovias 10,8% 10,8% 10,5% 11,0% 11,3% 11,3% 10,4% 10,4% 9,9% 9,8% 10,0% 10,1% Ferrovias 10,5% 10,7% 10,7% 11,2% 11,1% 10,7% 12,0% 12,1% 12,5% 11,5% 11,4% 11,4%Hotelaria 9,8% 9,8% 9,5% 9,7% 10,1% 10,1% 9,2% 9,2% 8,7% 8,3% 8,5% 8,5% Hotelaria 10,2% 10,5% 10,4% 10,4% 10,3% 10,0% 10,5% 10,5% 11,0% 10,6% 10,5% 10,5%Indstrias de materiais de construo 9,1% 9,1% 8,8% 9, 0% 9,3% 9,3% 8,5% 8,6% 8,1% 7,5% 7,7% 7,8% Indstrias de mat eriais de construo 7,9% 8,1% 8,1% 8,2% 8,1% 7,7% 7,9% 7,9 % 8,3% 7,4% 7,3% 7,3%Mquinas 11,2% 11,1% 10,8% 11,5% 11,9% 11,9% 10,6% 10,6% 10,1% 9,7% 9,9% 9,9% Mquinas 10,7% 10,9% 10,9% 11,8% 11,7% 11,3% 12,6% 12,7% 13,1% 12,7% 12,6% 12,6%Minerao 10,6% 10,6% 10,3% 10,8% 11,1% 11,1% 10,3% 10,3% 9,8% 9,5% 9,7% 9,8% Minerao 10,4% 10,7% 10,6% 10,9% 10,8% 10,4% 10,7% 10,8% 11,2% 10,5% 10,4% 10,4%Papel e celulose 10,9% 10,8% 10,5% 11,1% 11,5% 11,4% 10,8% 10,9% 10,4% 10,0% 10,2% 10,2% Papel e celulose 10,4% 10,6% 10,6% 12,0% 11,9% 11,5% 12,1% 12,1% 12,6% 13,4% 13,3% 13,3%Perfumaria/Comsticos 9,9% 9,9% 9,6% 9,6% 10,0% 10,0% 9,2% 9,2% 8,7% 8,3% 8,5% 8,5% Perfumaria/Comsticos 9,2% 9,5% 9, 5% 9,4% 9,3% 8,9% 9,1% 9,1% 9,6% 8,8% 8,7% 8,7%Qumica bsica 12,4% 12,3% 12,0% 12,1% 12,5% 12,5% 11,5% 11 ,5% 11,0% 10,5% 10,7% 10,8% Qumica bsica 11,1% 11,4% 11,3 % 11,4% 11,3% 10,9% 11,5% 11,5% 11,9% 11,2% 11,1% 11,1%Qumica diversificada 12,3% 12,2% 11,9% 12,9% 13,2% 13,2% 13,0% 13,1% 12,6% 11,4% 11,6% 11,6% Qumica diversificada 13,7% 13,9% 13,9% 14,0% 13,9% 13,5% 16,0% 16,0% 16,5% 16,1% 16,0% 16,0%Real State 9,6% 9,6% 9,4% 9,5% 9,8% 9,8% 9,1% 9,1% 8,7% 8,4% 8,6% 8,6% Real State 9,3% 9,5% 9,5% 9,5% 9,4% 9,0% 9,5% 9,6% 10,0% 9,1% 9,0% 9,0%

Ano 2010 Ano 2011

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Real State 9,6% 9,6% 9,4% 9,5% 9,8% 9,8% 9,1% 9,1% 8,7% 8,4% 8,6% 8,6% Real State 9,3% 9,5% 9,5% 9,5% 9,4% 9,0% 9,5% 9,6% 10,0% 9,1% 9,0% 9,0%Servios de informao 9,4% 9,4% 9,1% 9,1% 9,5% 9,5% 8,8% 8 ,8% 8,4% 8,1% 8,3% 8,3% Servios de informao 8,5% 8,7% 8, 7% 8,8% 8,7% 8,3% 8,8% 8,8% 9,2% 8,3% 8,2% 8,2%Servios de sade 7,9% 7,8% 7,5% 7,6% 7,9% 7,9% 7,1% 7,2% 6, 7% 6,3% 6,5% 6,6% Servios de sade 6,4% 6,6% 6,6% 6,7% 6,6% 6,2% 6,2% 6,3% 6,7% 6,2% 6,1% 6,1%Servios de telecomunicaes 10,3% 10,2% 9,9% 10,1% 10,5 % 10,5% 9,9% 9,9% 9,4% 9,1% 9,3% 9,4% Servios de telecomun icaes 8,7% 8,9% 8,9% 8,9% 8,8% 8,4% 9,7% 9,7% 10,2% 8,6% 8,5 % 8,5%Servios de transporte 8,8% 8,7% 8,4% 8,5% 8,9% 8,8% 8,0% 8 ,0% 7,6% 7,2% 7,4% 7,4% Servios de transporte 8,2% 8,4% 8, 4% 8,5% 8,4% 8,0% 8,3% 8,3% 8,8% 8,0% 7,9% 7,9%Servios educacionais 7,7% 7,6% 7,3% 7,4% 7,8% 7,7% 7,0% 7, 0% 6,6% 6,2% 6,4% 6,4% Servios educacionais 6,8% 7,1% 7,1% 7,1% 7,0% 6,6% 6,7% 6,7% 7,2% 6,9% 6,8% 6,8%Software 9,5% 9,4% 9,1% 9,2% 9,5% 9,5% 8,8% 8,8% 8,3% 7,8% 8,0% 8,1% Sof tware 8,4% 8,6% 8,6% 8,7% 8,6% 8,2% 8,1% 8,1% 8,6% 7,8% 7,7% 7,7%Suprimentos mdicos 9,6% 9,6% 9,3% 9,4% 9,7% 9,7% 9,1% 9,1% 8,7% 8,2% 8,4% 8,4% Suprimentos mdicos 8,7% 9,0% 8,9% 9,5% 9,4% 9,0% 9,1% 9,1% 9,5% 8,8% 8,7% 8,7%Tabaco 7,3% 7,2% 6,9% 7,0% 7,4% 7,4% 6,7% 6,7% 6,2% 5,8% 6,0% 6,0% Tabaco 5,9% 6,2% 6,1% 6,2% 6,1% 5,7% 5,7% 5,7% 6,1% 5,4% 5,3% 5,3%Txtil/Vesturio 12,5% 12,5% 12,2% 12,7% 13,0% 13,0% 12,2% 12,2% 11,8% 11,2% 11,4% 11,4% Txtil/Vesturio 12,5% 12,8% 12,8% 12,9% 12,8% 12,4% 13,2% 13,3% 13,7% 13,9% 13,8% 13,7%Transportes areos 10,1% 10,1% 9,8% 10,4% 10,8% 10,7% 8,9% 8,9% 8,5% 8,1% 8,3% 8,3% Transportes areos 10,5% 10,7% 10, 7% 11,1% 11,0% 10,6% 12,8% 12,9% 13,3% 11,7% 11,6% 11,5%TV a cabo 10,5% 10,4% 10,1% 10,5% 10,9% 10,8% 9,8% 9,9% 9,4% 8,9% 9,1% 9,1% TV a cabo 9,3% 9,5% 9,5% 9,2% 9,1% 8,7% 8,9% 8,9% 9,4% 8,4% 8,3% 8,3%Varejo 10,6% 10,5% 10,2% 10,6% 10,9% 10,9% 10,2% 10,3% 9,8% 9,9% 10,1% 10,1% Varejo 10,7% 11,0% 11,0% 11,0% 10,9% 10,5% 11,0% 11,0% 11,5% 10,7% 10,6% 10,6%Varejo (linhas especiais) 11,3% 11,2% 11,0% 11,0% 11,4% 1 1,3% 10,8% 10,8% 10,3% 9,8% 10,0% 10,1% Varejo (linhas esp eciais) 10,7% 11,0% 10,9% 11,2% 11,1% 10,8% 10,9% 11,0% 11,4 % 12,7% 12,6% 12,6%Veculos areos 10,9% 10,8% 10,5% 10,5% 10,9% 10,9% 9,7% 9, 7% 9,3% 8,8% 9,0% 9,1% Veculos areos 8,7% 8,9% 8,9% 9,1% 9, 0% 8,7% 8,9% 9,0% 9,4% 8,6% 8,5% 8,5%Veculos terrestres 9,2% 9,2% 8,9% 8,7% 9,1% 9,1% 8,4% 8,5% 8,0% 7,5% 7,7% 7,7% Veculos terrestres 13,0% 13,3% 13,2% 1 3,1% 13,0% 12,6% 13,0% 13,0% 13,5% 13,1% 13,0% 13,0%

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 12012 a 2013

SETOR jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/ 12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 SETOR jan/13 fev/13 mar/13 ab r/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/1 3Aos 14,3% 14,0% 13,9% 17,0% 17,6% 17,0% 16,5% 16,4% 16,3% 16,3% 16,2% 16,2% Aos 14,7% 14,9% 15,2% 15,2% 16,0% 16,7% 16,5% 16,8% 16,5% 15,5% 16,0% 16,0%gua e esgoto 5,0% 4,7% 4,6% 4,5% 5,0% 4,5% 4,1% 4,0% 3,9% 3, 8% 3,7% 3,7% gua e esgoto 3,4% 3,6% 3,9% 3,6% 4,4% 5,1% 5,2% 5,5% 5,2% 5,0% 5,4% 5,5%Alimentos 8,9% 9,0% 9,3% 9,8% 10,4% 9,8% 9,0% 8,8% 8,8% 8,2% 8,1% 8,1% Al imentos 9,2% 9,4% 9,7% 10,1% 10,9% 11,6% 11,7% 12,0% 11,7% 11,0% 11,4% 11,5%Auto peas 14,1% 13,8% 13,7% 15,0% 15,6% 15,0% 13,4% 13,3% 13,2% 15,6% 15,6% 15,5% Auto peas 17,5% 17,7% 18,0% 17,2% 18,0% 18,7% 17,8% 18,1% 17,8% 18,3% 18,8% 18,9%Bebidas 5,9% 5,6% 5,5% 5,6% 6,2% 5,6% 5,2% 5,0% 5,0% 4,9% 4,9% 4,9% Bebidas 5,8% 6,0% 6,3% 5,8% 6,6% 7,3% 7,3% 7,7% 7,4% 7,2% 7,6% 7,7%Calados 12,0% 11,7% 11,6% 11,5% 12,1% 11,5% 13,0% 12,9% 12,8% 13,1% 13,0% 13,0% Calados 14,6% 14,8% 15,1% 15,5% 16,3% 17,0% 17,0% 17,3% 17,0% 12,9% 13,3% 13,4%Computadores/Perifricos 9,7% 9,4% 9,3% 9,6% 10,1% 9,6% 9, 7% 9,5% 9,5% 9,9% 9,9% 9,8% Computadores/Perifricos 10,9% 11,1% 11,4% 10,9% 11,7% 12,4% 12,9% 13,2% 12,9% 14,9% 15,3% 15,4%Concessionrias de transporte/Logstica 7,2% 6,9% 6,8% 7,3% 7,9% 7,3% 7,2% 7,0% 7,0% 7,0% 6,9% 6,9% Concessionrias de transporte/Logstica 7,6% 7,8% 8,1% 8,7% 9,5% 10,2% 9, 5% 9,8% 9,5% 9,1% 9,6% 9,7%Construo civil 10,6% 10,3% 10,2% 11,7% 12,3% 11,7% 10,9% 10,7% 10,7% 11,2% 11,1% 11,1% Construo civil 14,5% 14,7% 15,0% 15,1% 15,9% 16,6% 16,1% 16,4% 16,1% 15,4% 15,9% 16,0%Distribuidoras de gs natural 6,4% 11,8% 17,4% 6,2% 6,8% 6,2% 5,7% 5,6% 5,5% 5,3% 5,3% 5,2% Distribuidoras de gs n atural 5,9% 6,2% 6,4% 6,7% 7,5% 8,1% 7,9% 8,3% 8,0% 7,3% 7,8% 7 ,9%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 8,4% 8,1% 8,0% 8 ,4% 9,0% 8,4% 8,0% 7,9% 7,8% 7,8% 7,7% 7,7% Eletrodomsticos /Utenslios domsticos 12,0% 12,2% 12,5% 11,8% 12,6% 13,3 % 13,6% 13,9% 13,6% 13,4% 13,9% 13,9%Energia Eltrica 6,6% 6,7% 7,0% 6,5% 7,1% 6,5% 6,3% 6,2% 6,1 % 6,0% 5,9% 5,9% Energia Eltrica 8,9% 9,1% 9,4% 6,5% 7,3% 8, 0% 7,7% 8,0% 7,7% 7,6% 8,0% 8,1%Equipamentos/Servios de escritrio 9,2% 8,9% 8,8% 9,1% 9,7% 9,1% 9,3% 9,1% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% Equipamentos/Servi os de escritrio 8,8% 9,0% 9,3% 9,6% 10,4% 11,1% 11,4% 11,8 % 11,4% 10,8% 11,3% 11,4%Extrao de petrleo 10,2% 9,9% 9,8% 10,8% 11,3% 10,8% 9,9 % 9,7% 9,7% 10,2% 10,2% 10,2% Extrao de petrleo 13,9% 14 ,1% 14,4% 16,0% 16,8% 17,4% 16,7% 17,0% 16,7% 17,3% 17,8% 17,9%Ferrovias 12,7% 12,4% 12,3% 12,9% 13,4% 12,9% 12,3% 12,2% 12,1% 12,9% 12,8% 12,8% Ferrovias 11,9% 12,1% 12,4% 12,2% 13,0% 13,7% 14,2% 14,5% 14,2% 16,2% 16,7% 16,8%Hotelaria 9,9% 9,6% 9,5% 9,8% 10,3% 9,8% 9,4% 9,3% 9,2% 9,4% 9,3% 9,3% Hotelaria 9,8% 10,1% 10,4% 9,6% 10,4% 11,1% 11,3% 11,6% 11,3% 11,1% 11,6% 11,7%Indstrias de materiais de construo 7,2% 6,9% 6,8% 7, 0% 7,6% 7,1% 6,4% 6,3% 6,2% 6,1% 6,0% 6,0% Indstrias de mat eriais de construo 7,6% 7,9% 8,1% 8,0% 8,8% 9,5% 9,6% 9,9 % 9,6% 9,4% 9,8% 9,9%Mquinas 13,4% 13,2% 13,1% 14,6% 15,2% 14,6% 13,5% 13,4% 13,3% 14,0% 13,9% 13,9% Mquinas 15,2% 15,4% 15,7% 17,6% 18,4% 19,1% 18,9% 19,3% 19,0% 20,2% 20,7% 20,8%Minerao 9,9% 9,6% 9,5% 10,0% 10,6% 10,0% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 9,1% Minerao 11,8% 12,1% 12,3% 12,4% 13,2% 13,9% 13,7% 14,0% 13,7% 14,6% 15,0% 15,1%Papel e celulose 12,0% 11,7% 11,6% 10,7% 11,3% 10,7% 9,7% 9 ,6% 9,5% 8,6% 8,6% 8,5% Papel e celulose 10,5% 10,7% 11,0% 1 0,6% 11,3% 12,0% 11,6% 11,9% 11,6% 11,3% 11,8% 11,9%Perfumaria/Comsticos 9,1% 8,8% 8,7% 9,0% 9,5% 9,0% 8,2% 8, 1% 8,0% 8,0% 7,9% 7,9% Perfumaria/Comsticos 7,9% 8,2% 8,4% 8,5% 9,3% 10,0% 10,1% 10,4% 10,1% 9,9% 10,4% 10,5%Qumica bsica 11,0% 11,6% 12,3% 11,1% 11,7% 11,1% 10,6% 10 ,4% 10,4% 10,2% 10,1% 10,1% Qumica bsica 11,0% 11,2% 11,5 % 12,2% 13,0% 13,7% 13,3% 13,6% 13,3% 12,6% 13,1% 13,1%Qumica diversificada 15,4% 15,2% 15,1% 15,7% 16,2% 15,7% 14,7% 14,6% 14,5% 15,7% 15,6% 15,6% Qumica diversificada 13,2% 13,5% 13,8% 15,8% 16,6% 17,3% 18,0% 18,3% 18,0% 17,5% 17,9% 18,0%Real State 10,0% 9,7% 9,6% 10,1% 10,7% 10,1% 9,4% 9,3% 9,2% 9,3% 9,3% 9,2% Real State 9,6% 9,8% 10,1% 10,6% 11,4% 12,1% 12,2% 12,5% 12,2% 12,5% 12,9% 13,0%

Ano 2013Ano 2012

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Real State 10,0% 9,7% 9,6% 10,1% 10,7% 10,1% 9,4% 9,3% 9,2% 9,3% 9,3% 9,2% Real State 9,6% 9,8% 10,1% 10,6% 11,4% 12,1% 12,2% 12,5% 12,2% 12,5% 12,9% 13,0%Servios de informao 7,7% 13,1% 18,7% 7,4% 8,0% 7,5% 6,9 % 6,8% 6,7% 6,8% 6,7% 6,7% Servios de informao 9,5% 9,7% 10,0% 10,0% 10,8% 11,4% 11,3% 11,6% 11,3% 11,2% 11,6% 11,7%Servios de sade 5,9% 5,6% 5,5% 5,6% 6,2% 5,7% 5,2% 5,1% 5, 0% 5,0% 5,0% 4,9% Servios de sade 5,3% 5,5% 5,8% 5,3% 6,1% 6,8% 6,8% 7,1% 6,8% 6,6% 7,1% 7,2%Servios de telecomunicaes 10,8% 11,9% 13,3% 7,8% 8,4% 7,8% 7,8% 7,6% 7,6% 7,7% 7,7% 7,6% Servios de telecomunic aes 10,8% 11,0% 11,3% 13,3% 14,1% 14,8% 14,4% 14,8% 14,4% 1 6,2% 16,6% 16,7%Servios de transporte 8,5% 8,2% 8,1% 8,3% 8,8% 8,3% 7,7% 7 ,5% 7,5% 7,5% 7,4% 7,4% Servios de transporte 6,9% 7,1% 7, 4% 7,2% 7,9% 8,6% 8,5% 8,9% 8,6% 8,6% 9,1% 9,1%Servios educacionais 6,6% 6,3% 6,2% 6,4% 6,9% 6,4% 5,7% 5, 6% 5,5% 5,5% 5,4% 5,4% Servios educacionais 5,8% 6,0% 6,3% 5,8% 6,6% 7,3% 7,3% 7,7% 7,4% 7,1% 7,6% 7,6%Software 7,5% 7,2% 7,1% 7,2% 7,8% 7,2% 6,7% 6,6% 6,5% 6,5% 6,4% 6,4% Sof tware 6,6% 6,8% 7,1% 6,7% 7,5% 8,2% 8,1% 8,5% 8,2% 8,1% 8,6% 8,6%Suprimentos mdicos 8,8% 8,5% 8,4% 8,6% 9,2% 8,6% 8,6% 8,5% 8,4% 7,6% 7,5% 7,5% Suprimentos mdicos 8,4% 8,6% 8,9% 8,2% 9,0% 9,6% 9,6% 10,0% 9,6% 9,4% 9,8% 9,9%Tabaco 6,0% 5,7% 5,6% 5,8% 6,4% 5,8% 5,3% 5,2% 5,1% 5,1% 5,1% 5,0% Tabaco 5,5% 5,8% 6,0% 5,6% 6,4% 7,1% 7,1% 7,5% 7,2% 6,9% 7,4% 7,5%Txtil/Vesturio 14,4% 14,1% 14,0% 15,7% 16,3% 15,8% 13,8% 13,7% 13,6% 15,9% 15,9% 15,8% Txtil/Vesturio 12,9% 13,1% 13,4% 13,4% 14,2% 14,8% 16,3% 16,6% 16,3% 15,8% 16,2% 16,3%Transportes areos 13,3% 13,0% 12,9% 15,7% 16,3% 15,7% 13, 2% 13,0% 13,0% 12,2% 12,1% 12,1% Transportes areos 9,8% 10 ,0% 10,3% 13,2% 14,0% 14,7% 12,0% 12,4% 12,1% 12,0% 12,5% 12,5%TV a cabo 7,8% 7,5% 7,4% 7,2% 7,8% 7,2% 6,8% 6,6% 6,6% 6,7% 6,7% 6,6% TV a cabo 7,2% 7,4% 7,7% 7,2% 8,0% 8,7% 8,9% 9,2% 8,9% 9,2% 9,6% 9,7%Varejo 10,2% 9,9% 9,8% 10,9% 11,4% 10,9% 9,3% 9,2% 9,1% 8,6% 8,6% 8,5% Varejo 9,4% 9,6% 9,9% 11,3% 12,1% 12,8% 11,4% 11,7% 11,4% 11,2% 11,6% 11,7%Varejo (linhas especiais) 12,4% 12,1% 12,0% 12,2% 12,7% 1 2,2% 11,6% 11,5% 11,4% 11,3% 11,3% 11,2% Varejo (linhas es peciais) 11,9% 12,1% 12,4% 10,5% 11,3% 12,0% 12,4% 12,7% 12, 4% 12,6% 13,0% 13,1%Veculos areos 8,1% 7,8% 7,7% 8,2% 8,7% 8,2% 7,7% 7,5% 7,5% 7,4% 7,3% 7,3% Veculos areos 7,0% 7,2% 7,5% 6,9% 7,7% 8,4% 8,6% 8,9% 8,6% 8,4% 8,8% 8,9%Veculos terrestres 11,8% 11,5% 11,4% 12,2% 12,8% 12,2% 10 ,8% 10,6% 10,6% 10,7% 10,6% 10,6% Veculos terrestres 12,1 % 12,3% 12,6% 12,0% 12,8% 13,5% 13,7% 14,1% 13,8% 14,0% 14,5% 14,6%

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 12014 a 2015

SETOR jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/ 14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 SETOR jan/15 fev/15 mar/15 ab r/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/1 5Aos 15,3% 14,9% 14,9% 14,7% 14,4% 14,5% 15,6% 15,7% 15,5% 16,8% 16,7% 16,9% Aos 12,1% 12,1% 12,4% 13,5% 13,7% 14,0% 15,8% 15,5% 16,4% 16,6% 16,9% 20,8%gua e esgoto 5,7% 5,4% 5,3% 5,1% 4,9% 4,9% 4,8% 5,0% 4,7% 5, 2% 5,1% 5,3% gua e esgoto 6,4% 6,4% 6,6% 6,7% 6,8% 7,1% 10,4 % 10,0% 10,8% 13,0% 12,5% 13,5%Alimentos 12,3% 12,0% 12,0% 11,7% 11,5% 11,6% 11,2% 11,4% 11,1% 11,0% 11,0% 11,2% Alimentos 11,0% 11,0% 11,3% 11,9% 12,0% 12,3% 15,4% 15,1% 16,3% 14,0% 14,5% 15,3%Auto peas 19,9% 19,6% 19,5% 19,3% 19,1% 19,1% 19,2% 19,4% 19,1% 19,7% 19,6% 19,8% Auto peas 15,8% 15,8% 16,0% 18,3% 18,4% 18,7% 18,8% 18,9% 21,7% 18,7% 17,3% 18,8%Bebidas 7,8% 7,4% 7,4% 7,2% 7,0% 7,0% 6,9% 7,1% 6,8% 7,1% 7,0% 7,2% Bebidas 8,1% 8,1% 8,3% 7,9% 8,0% 8,3% 8,3% 8,3% 9,0% 8,9% 9,0% 9,8%Calados 13,8% 13,5% 13,4% 13,2% 13,0% 13,0% 12,7% 12,9% 12,6% 13,7% 13,6% 13,8% Calados 9,2% 9,2% 9,5% 10,7% 10,8% 11,1% 11,5% 11,9% 11,0% 11,1% 10,8% 11,6%Computadores/Perifricos 15,9% 15,5% 15,5% 15,3% 15,0% 15 ,1% 15,1% 15,3% 15,0% 15,5% 15,4% 15,6% Computadores/Perif ricos 13,5% 13,5% 13,8% 13,7% 13,9% 14,1% 15,4% 15,1% 16,3% 18,2% 24,5% 25,3%Concessionrias de transporte/Logstica 9,8% 9,5% 9,5% 9,2% 9,0% 9,1% 9,2% 9,4% 9,2% 10,2% 10,2% 10,4% Concessionr ias de transporte/Logstica 10,9% 10,9% 11,2% 13,6% 13,7 % 14,0% 13,3% 13,8% 15,0% 12,5% 12,6% 14,4%Construo civil 15,2% 14,9% 14,8% 14,6% 14,4% 14,4% 15,5% 15,7% 15,4% 16,7% 16,7% 16,9% Construo civil 15,9% 15,9% 16,1% 18,4% 18,5% 18,8% 16,0% 15,4% 16,1% 15,8% 16,4% 18,7%Distribuidoras de gs natural 8,0% 7,7% 7,7% 7,5% 7,2% 7, 3% 7,2% 7,4% 7,1% 7,3% 7,3% 7,5% Distribuidoras de gs nat ural 6,5% 6,5% 6,8% 6,3% 6,5% 6,8% 7,9% 8,0% 8,6% 12,5% 12,8% 1 6,0%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 13,7% 13,4% 13, 4% 13,2% 12,9% 13,0% 12,8% 13,0% 12,7% 11,1% 11,0% 11,2% Elet rodomsticos/Utenslios domsticos 9,2% 9,2% 9,5% 8,8% 9 ,0% 9,2% 10,1% 10,2% 10,8% 10,4% 10,6% 11,4%Energia Eltrica 8,3% 8,0% 8,0% 7,8% 7,5% 7,6% 8,0% 8,1% 7,9 % 7,9% 7,9% 8,1% Energia Eltrica 6,9% 6,9% 7,2% 7,6% 7,7% 8, 0% 9,1% 9,0% 9,7% 9,3% 9,5% 10,6%Equipamentos/Servios de escritrio 12,1% 11,8% 11,8% 1 1,5% 11,3% 11,4% 10,9% 11,1% 10,8% 12,4% 12,3% 12,5% Equipam entos/Servios de escritrio 10,0% 10,0% 10,3% 13,1% 13, 2% 13,5% 14,8% 15,1% 17,7% 20,7% 21,5% 28,9%Extrao de petrleo 19,6% 19,3% 19,2% 19,0% 18,8% 18,8% 1 7,9% 18,1% 17,9% 18,1% 18,1% 18,2% Extrao de petrleo 13 ,6% 13,6% 13,8% 13,6% 13,7% 14,0% 16,3% 15,6% 16,2% 21,6% 22,3% 25,4%Ferrovias 15,9% 15,6% 15,5% 15,3% 15,1% 15,1% 14,3% 14,5% 14,3% 12,1% 12,0% 12,2% Ferrovias 12,4% 12,4% 12,7% 16,9% 17,1% 17,3% 20,2% 16,6% 20,5% 16,4% 16,4% 17,3%Hotelaria 11,7% 11,3% 11,3% 11,1% 10,8% 10,9% 11,1% 11,3% 11,0% 10,5% 10,5% 10,6% Hotelaria 9,0% 9,1% 9,3% 8,3% 8,4% 8,7% 8,4% 8,4% 9,1% 9,0% 9,1% 9,9%Indstrias de materiais de construo 10,2% 9,8% 9,8% 9 ,6% 9,3% 9,4% 9,6% 9,7% 9,5% 10,0% 9,9% 10,1% Indstrias de materiais de construo 10,3% 10,3% 10,5% 10,4% 10,5% 10, 8% 10,4% 10,6% 11,2% 12,9% 13,0% 14,0%Mquinas 15,3% 15,0% 14,9% 14,7% 14,5% 14,5% 14,9% 15,0% 14,8% 14,7% 14,7% 14,9% Mquinas 13,0% 13,0% 13,2% 24,2% 24,3% 24,6% 17,2% 17,7% 17,4% 19,6% 19,2% 22,9%Minerao 17,4% 17,1% 17,0% 16,8% 16,6% 16,7% 17,2% 17,4% 17,1% 20,2% 20,1% 20,3% Minerao 11,6% 11,6% 11,9% 13,3% 13,4% 13,7% 18,4% 18,2% 17,5% 17,6% 17,5% 18,6%Papel e celulose 12,0% 11,7% 11,6% 11,4% 11,2% 11,3% 11,5% 11,7% 11,4% 11,9% 11,8% 12,0% Papel e celulose 11,1% 11,1% 11,4% 10,7% 10,8% 11,1% 8,4% 8,3% 8,8% 9,0% 8,9% 9,8%Perfumaria/Comsticos 10,8% 10,5% 10,4% 10,2% 10,0% 10,0% 9,3% 9,5% 9,2% 10,0% 9,9% 10,1% Perfumaria/Comsticos 9,5% 9,5% 9,8% 10,2% 10,4% 10,7% 11,2% 11,7% 12,5% 12,4% 12,6% 13,7%Qumica bsica 13,8% 13,5% 13,4% 13,2% 13,0% 13,0% 12,3% 12 ,5% 12,2% 12,5% 12,4% 12,6% Qumica bsica 9,6% 9,6% 9,9% 9, 5% 9,7% 10,0% 9,8% 9,8% 10,7% 11,3% 11,1% 11,8%Qumica diversificada 19,0% 18,7% 18,6% 18,4% 18,2% 18,2% 16,1% 16,3% 16,0% 20,3% 20,2% 20,4% Qumica diversificada 18,4% 18,4% 18,7% 20,8% 20,9% 21,2% 21,8% 22,8% 24,6% 22,4% 20,9% 23,7%Real State 13,6% 13,3% 13,3% 13,0% 12,8% 12,9% 12,7% 12,9% 12,6% 13,0% 13,0% 13,2% Real State 11,8% 11,8% 12,1% 13,4% 13,5% 13,8% 13,6% 13,5% 14,4% 14,4% 14,9% 16,9%

Ano 2014 Ano 2015

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Real State 13,6% 13,3% 13,3% 13,0% 12,8% 12,9% 12,7% 12,9% 12,6% 13,0% 13,0% 13,2% Real State 11,8% 11,8% 12,1% 13,4% 13,5% 13,8% 13,6% 13,5% 14,4% 14,4% 14,9% 16,9%Servios de informao 13,4% 13,1% 13,0% 12,8% 12,6% 12,6 % 12,6% 12,8% 12,5% 10,9% 10,8% 11,0% Servios de informa o 2,5% 2,5% 2,7% 8,3% 8,4% 8,7% 10,5% 10,5% 11,3% 11,4% 11,5% 12,3%Servios de sade 7,2% 6,9% 6,8% 6,6% 6,4% 6,5% 6,4% 6,6% 6, 3% 6,7% 6,7% 6,9% Servios de sade 7,5% 7,5% 7,7% 7,4% 7,5% 7,8% 9,8% 9,8% 10,6% 10,3% 10,3% 11,1%Servios de telecomunicaes 17,9% 17,6% 17,5% 17,3% 17, 1% 17,1% 12,1% 12,3% 12,0% 12,6% 12,5% 12,7% Servios de te lecomunicaes 8,8% 8,8% 9,1% 11,5% 11,6% 11,9% 19,3% 17,5% 20,1% 12,1% 12,5% 15,7%Servios de transporte 9,2% 8,8% 8,8% 8,6% 8,4% 8,4% 8,0% 8 ,2% 8,0% 8,5% 8,5% 8,6% Servios de transporte 7,9% 7,9% 8, 2% 8,1% 8,2% 8,5% 10,1% 10,1% 10,7% 12,6% 12,3% 12,9%Servios educacionais 7,7% 7,4% 7,3% 7,1% 6,9% 6,9% 6,8% 7, 0% 6,7% 6,9% 6,9% 7,1% Servios educacionais 8,3% 8,3% 8,6% 8,0% 8,2% 8,5% 8,2% 8,2% 8,9% 8,8% 8,9% 9,7%Software 8,7% 8,4% 8,3% 8,1% 7,9% 8,0% 7,8% 8,0% 7,8% 8,0% 7,9% 8,1% Sof tware 8,8% 8,8% 9,0% 8,7% 8,9% 9,1% 9,5% 9,5% 10,2% 10,2% 10,3% 11,2%Suprimentos mdicos 10,0% 9,7% 9,6% 9,4% 9,2% 9,3% 9,3% 9,5 % 9,2% 9,6% 9,5% 9,7% Suprimentos mdicos 9,0% 9,0% 9,3% 9,0 % 9,1% 9,4% 10,0% 10,1% 10,7% 10,5% 10,5% 11,5%Tabaco 7,6% 7,3% 7,2% 7,0% 6,8% 6,8% 6,7% 6,9% 6,7% 6,9% 6,9% 7,0% Tabaco 7,4% 7,5% 7,7% 7,2% 7,4% 7,7% 8,6% 8,6% 9,3% 9,3% 9,3% 10,2%Txtil/Vesturio 16,0% 15,7% 15,7% 15,4% 15,2% 15,3% 16,4% 16,6% 16,4% 18,7% 18,6% 18,8% Txtil/Vesturio 14,2% 14,2% 14,5% 16,2% 16,3% 16,6% 15,1% 15,2% 17,2% 14,8% 15,2% 17,8%Transportes areos 12,3% 12,0% 11,9% 11,7% 11,5% 11,5% 10, 9% 11,1% 10,8% 11,7% 11,6% 11,8% Transportes areos 8,6% 8, 6% 8,8% 8,1% 8,2% 8,5% 11,4% 12,5% 14,9% 8,3% 8,4% 9,7%TV a cabo 9,5% 9,1% 9,1% 8,9% 8,6% 8,7% 7,9% 8,1% 7,8% 8,2% 8,2% 8,4% TV a cabo 6,9% 6,9% 7,1% 6,9% 6,9% 6,9% - - - - - -Varejo 11,4% 11,1% 11,1% 10,8% 10,6% 10,7% 10,4% 10,6% 10,3% 10,3% 10,2% 10,4% Varejo 8,2% 8,2% 8,4% 8,0% 8,1% 8,4% 9,2% 9,1% 9,8% 10,8% 10,8% 12,1%Varejo (linhas especiais) 14,0% 13,6% 13,6% 13,4% 13,1% 1 3,2% 12,7% 12,9% 12,6% 16,0% 16,0% 16,1% Varejo (linhas es peciais) 8,4% 8,4% 8,6% 13,0% 13,1% 13,4% 15,4% 15,8% 15,6% 1 6,2% 15,1% 16,1%Veculos areos 8,9% 8,6% 8,5% 8,3% 8,1% 8,1% 8,1% 8,3% 8,0% 8,2% 8,1% 8,3% Veculos areos 9,0% 9,0% 9,3% 8,9% 9,0% 9,3% 10,7% 10,7% 11,4% 12,2% 12,0% 12,9%Veculos terrestres 15,8% 15,5% 15,4% 15,2% 15,0% 15,0% 14 ,9% 15,1% 14,8% 15,3% 15,2% 15,4% Veculos terrestres 7,8% 7,8% 8,1% 9,9% 10,0% 10,3% 10,0% 10,3% 11,5% 13,2% 13,2% 14,8%

SETOR jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/ 16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 SETOR jan/17 fev/17 mar/17 ab r/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/1 7Aos 16,8% 16,6% 14,0% 10,8% 12,2% 11,6% 9,8% 9,4% 9,5% 10,6% 10,6% 11,5% Aos 19,9% 19,3% 18,9% 18,8% 19,2% 19,1% 18,8% 18,0% 17,8% 19,5% 20,0% 17,5%gua e esgoto 12,8% 12,5% 11,0% 9,6% 9,1% 8,7% 8,1% 7,7% 7,8 % 7,8% 8,3% 9,1% gua e esgoto 6,7% 6,3% 6,6% 5,9% 5,9% 5,9% 6 ,0% 5,8% 5,7% 5,7% 5,7% 5,7%Alimentos 14,3% 13,8% 12,8% 12,4% 12,3% 12,0% 11,0% 10,7% 10,9% 11,3% 12,0% 12,2% Alimentos 10,7% 10,4% 10,7% 10,7% 10,9% 11,0% 10,7% 10,4% 9,9% 10,1% 10,4% 10,3%Auto peas 19,6% 19,9% 19,1% 15,7% 15,7% 13,7% 14,0% 12,2% 13,9% 14,6% 15,6% 14,5% Auto peas 16,4% 15,9% 15,4% 14,2% 13,2% 13,8% 13,8% 13,0% 12,8% 12,3% 12,8% 11,9%Bebidas 10,0% 9,8% 9,0% 8,6% 8,5% 8,2% 7,7% 7,5% 7,6% 7,8% 8,3% 8,6% Bebidas 7,4% 7,2% 7,3% 7,0% 7,0% 7,1% 7,2% 7,0% 6,9% 6,8% 6,9% 6,9%Calados 15,7% 15,5% 15,1% 15,7% 15,4% 11,3% 10,6% 9,2% 9,6% 9,6% 10,1% 10,4% Calados 9,9% 9,6% 9,5% 12,3% 9,0% 11,6% 11,8% 11,3% 10,8% 10,5% 10,7% 10,4%Computadores/Perifricos 19,3% 18,8% 23,7% 21,9% 22,2% 21 ,9% 25,2% 20,6% 19,6% 29,4% 31,0% 32,3% Computadores/Perif ricos 11,8% 11,1% 11,6% 11,7% 12,1% 12,1% 11,3% 15,4% 14,9% 14,8% 15,1% 11,4%Concessionrias de transporte/Logstica 13,1% 12,7% 12 ,1% 12,7% 12,8% 12,4% 9,8% 9,0% 9,1% 8,9% 9,7% 9,9% Concessio nrias de transporte/Logstica 12,4% 11,8% 11,8% 10,1% 1 0,3% 10,3% 10,2% 10,1% 9,8% 9,8% 10,1% 9,9%Construo civil 15,8% 15,5% 14,4% 14,4% 13,6% 13,4% 12,0% 12,1% 12,4% 12,3% 13,4% 13,6% Construo civil 12,1% 12,4% 12,7% 13,8% 14,3% 14,5% 14,8% 14,7% 16,3% 16,5% 16,7% 16,9%Distribuidoras de gs natural 11,2% 11,3% 10,3% 9,7% 9,5 % 9,2% 8,5% 8,3% 8,5% 9,6% 9,5% 9,8% Distribuidoras de gs natural 8,2% 8,0% 8,0% 7,3% 7,3% 7,3% 7,4% 7,2% 7,1% 7,0% 7,1% 7,0%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 21,7% 20,9% 33, 6% 17,1% 18,3% 17,9% 18,9% 20,5% 23,3% 16,3% 16,3% 16,8% Elet rodomsticos/Utenslios domsticos 10,9% 10,5% 10,7% 10 ,4% 10,4% 10,4% 10,3% 9,9% 9,4% 9,1% 8,8% 8,8%

Energia Eltrica 10,4% 10,2% 9,4% 8,8% 8,9% 8,5% 7,4% 7,1% 7 ,2% 7,0% 7,6% 7,9% Energia Eltrica 5,8% 5,6% 5,6% 5,0% 5,1% 5,1% 5,2% 5,0% 4,9% 4,9% 5,0% 5,0%

Engenharia 17,8% 18,4% 18,9% 19,9% 25,3% 24,9% 21,3% 18,1% 20,5% 6,9% 7,4% 7,8% Explorao de petrleo 10,1% 9,5% 9,4% 8,8% 8,9% 8, 9% 8,9% 8,7% 8,5% 8,5% 8,5% 8,4%

Explorao de petrleo 12,3% 12,0% 11,0% 10,5% 10,5% 10,2 % 9,6% 9,4% 9,6% 9,6% 10,1% 10,4% Extrao de petrleo 11,9 % 11,7% 12,0% 12,2% 12,5% 12,8% 12,5% 12,2% 11,4% 11,0% 11,5% 11,2%

Extrao de petrleo 35,4% 31,9% 26,2% 16,7% 19,0% 17,4% 1 5,1% 14,2% 14,3% 19,4% 20,8% 21,9% Ferrovias 15,7% 15,0% 19,3% 14,5% 14,6% 14,6% 17,2% 16,4% 15,2% 14,4% 14,8% 12,8%

Hotelaria 9,1% 9,0% 8,2% 7,8% 7,7% 7,4% 6,9% 6,7% 6,8% 7,0% 7,6% 7,8% Hotelaria 7,2% 7,0% 7,1% 6,7% 6,7% 6,8% 6,8% 6,7% 6,5% 6,5% 6,6% 6,6%

Indstrias de materiais de construo 14,4% 14,4% 13,1 % 12,2% 11,9% 11,7% 10,7% 10,2% 10,4% 10,5% 11,4% 11,8% Inds trias de materiais de construo 11,3% 10,9% 10,8% 10,3 % 10,3% 10,5% 10,5% 10,2% 9,9% 10,0% 10,1% 9,9%

Mquinas 18,5% 20,3% 18,8% 18,4% 18,6% 18,1% 18,3% 17,5% 17,5% 18,3% 16,5% 17,3% Mquinas 16,0% 16,0% 16,4% 13,2% 13,4% 13,7% 16,3% 15,3% 15,1% 14,1% 14,9% 15,2%

Metais 16,7% 16,2% 15,0% 14,4% 12,7% 12,1% 14,9% 15,1% 16,4% 14,1% 14,7% 15,9% Metais 18,2% 18,6% 18,1% 16,5% 18,4% 16,8% 17,0% 17,0% 16,2% 16,4% 17,0% 15,1%

Minerao 21,8% 20,2% 18,3% 17,7% 19,6% 20,0% 17,6% 17,2% 18,8% 15,0% 15,5% 16,4% Minerao 15,3% 15,3% 15,7% 15,6% 16,4% 16,7% 17,2% 16,8% 12,2% 11,7% 11,7% 11,6%

Papel e celulose 11,5% 11,0% 10,4% 9,7% 9,5% 9,7% 9,3% 9,0% 9,2% 9,2% 9,8% 10,1% Papel e celulose 10,9% 10,9% 10,9% 10, 4% 10,3% 10,5% 10,6% 10,2% 9,9% 9,7% 10,2% 10,1%

Perfumaria/Comsticos 11,8% 11,4% 10,5% 10,1% 10,1% 9,7% 8,6% 8,4% 8,6% 8,9% 9,6% 10,1% Perfumaria/Comsticos 9,5% 9,3% 9,2% 8,8% 8,8% 9,1% 11,3% 10,6% 10,3% 10,3% 10,5% 10,1%

Ano 2016

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 12016 a 2017

Ano 2017

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Perfumaria/Comsticos 11,8% 11,4% 10,5% 10,1% 10,1% 9,7% 8,6% 8,4% 8,6% 8,9% 9,6% 10,1% Perfumaria/Comsticos 9,5% 9,3% 9,2% 8,8% 8,8% 9,1% 11,3% 10,6% 10,3% 10,3% 10,5% 10,1%

Qumica bsica 14,5% 14,1% 13,5% 12,1% 12,1% 12,0% 11,6% 10 ,8% 10,9% 10,7% 11,1% 11,4% Qumica bsica 8,9% 8,6% 8,6% 8, 5% 8,5% 8,5% 8,4% 8,2% 7,8% 7,7% 7,7% 7,6%

Qumica diversificada 19,3% 19,7% 22,1% 20,9% 21,4% 20,3% 21,6% 19,7% 20,4% 12,5% 18,8% 22,1% Qumica diversificada 21,0% 21,1% 16,5% 20,3% 17,9% 18,2% 19,8% 20,3% 16,6% 21,0% 16,6% 14,4%

Real State 10,8% 10,6% 9,3% 8,7% 8,8% 8,6% 7,6% 7,5% 8,6% 9,2% 10,3% 10,8% Real State 8,0% 7,6% 7,7% 7,8% 8,0% 8,1% 7,8% 7,7% 7,4% 7,7% 7,8% 7,6%

Servios de informao 12,3% 12,2% 11,4% 10,4% 10,3% 10,1 % 9,8% 9,6% 9,7% 9,8% 10,6% 10,9% Servios de informao 9, 1% 8,8% 8,9% 8,3% 8,5% 8,7% 8,7% 8,4% 8,2% 8,3% 8,5% 8,4%

Servios de sade 9,8% 9,5% 8,5% 8,0% 7,9% 7,6% 6,9% 6,6% 6, 7% 6,8% 7,4% 7,7% Servios de sade 6,8% 6,5% 6,6% 6,0% 6,1% 6,1% 6,2% 6,1% 5,9% 6,0% 6,0% 6,0%

Servios de telecomunicaes 9,5% 9,3% 8,6% 8,3% 8,3% 8,1 % 7,5% 7,1% 7,3% 7,2% 7,8% 8,3% Servios de telecomunica es 9,3% 8,7% 8,8% 8,6% 8,7% 8,9% 9,6% 9,3% 8,9% 9,2% 9,3% 9,8%

Servios de transporte 17,7% 16,6% 14,6% 12,7% 12,4% 12,1 % 11,1% 11,0% 10,9% 9,0% 9,6% 10,0% Servios de transporte 9,0% 8,7% 8,7% 7,7% 7,6% 7,7% 7,9% 7,7% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5%

Servios educacionais 10,3% 10,1% 9,3% 9,1% 9,0% 8,6% 7,9% 7,6% 7,8% 7,9% 8,5% 8,8% Servios educacionais 9,3% 9,1% 9, 2% 8,8% 8,7% 8,8% 8,8% 8,6% 8,5% 8,3% 8,4% 8,3%

Servios Outros 23,8% 23,6% 22,8% 22,4% 22,3% 22,0% 24,0% 2 6,3% 29,0% 31,9% 35,0% 37,9% Servios Outros 18,6% 19,5% 20 ,8% 22,9% 19,5% 19,2% 20,4% 20,6% 23,4% 22,7% 22,8% 22,8%

Software 12,3% 12,2% 11,3% 10,8% 10,6% 10,4% 9,8% 9,6% 9,7% 9,9% 10,6% 10,9% Software 9,1% 8,9% 8,9% 8,5% 8,5% 8,6% 8,7% 8,5% 8,4% 8,3% 8,4% 8,4%

Suprimentos mdicos 11,5% 11,3% 10,5% 9,9% 9,8% 9,6% 9,1% 8 ,5% 8,5% 9,7% 10,3% 10,7% Suprimentos mdicos 10,5% 10,2% 1 0,3% 9,1% 9,1% 8,9% 9,1% 8,9% 8,8% 8,9% 8,9% 8,9%

Tecnologia da Informao 10,7% 10,6% 9,8% 9,4% 9,4% 9,4% 8 ,7% 8,8% 8,6% 8,0% 8,5% 8,9% Tecnologia da Informao 7,8% 7,6% 7,7% 7,4% 7,4% 7,4% 7,6% 7,4% 7,3% 7,3% 7,3% 7,3%

Txtil/Vesturio 12,1% 12,2% 10,6% 15,5% 15,2% 15,5% 13,9% 12,8% 13,0% 12,6% 12,1% 12,7% Txtil/Vesturio 11,7% 12,1% 12,1% 9,4% 9,2% 9,4% 9,9% 9,6% 9,4% 9,3% 9,5% 9,2%

Transportes 19,8% 20,0% 16,8% 14,9% 15,3% 15,3% 13,9% 14,1% 14,6% 19,6% 21,2% 22,8% Transportes 22,3% 19,6% 20,6% 13,9% 14,7% 14,1% 1 4,7% 14,8% 13,8% 13,5% 14,6% 14,4%

Transportes areos 23,6% 23,4% 25,3% 24,4% 26,1% 26,3% 28, 0% 29,9% 32,3% 34,9% 37,7% 40,3% Transportes areos 15,5% 1 3,1% 13,3% 11,3% 12,5% 12,8% 11,8% 10,6% 9,9% 10,5% 10,5% 10,4%

Varejo 14,4% 13,7% 12,5% 12,2% 12,5% 12,4% 11,3% 10,2% 10,3% 9,4% 10,2% 10,5% Varejo 10,3% 10,8% 10,8% 9,5% 10,1% 10,5% 9,1% 10,2% 8,5% 8,5% 8,7% 8,5%

Varejo (linhas especiais) 14,6% 13,8% 12,7% 11,8% 10,3% 9 ,9% 10,0% 9,6% 9,9% 9,6% 10,1% 10,6% Varejo (linhas especi ais) 9,5% 8,9% 9,2% 8,6% 8,7% 8,9% 9,4% 9,3% 9,0% 9,3% 9,6% 9,7%

Veculos areos 13,0% 12,7% 12,5% 12,2% 12,3% 12,4% 12,7% 1 2,6% 12,8% 12,1% 12,8% 13,3% Veculos areos 11,9% 11,7% 11 ,9% 12,2% 12,1% 12,4% 12,3% 11,6% 11,5% 12,1% 12,2% 11,2%

Veculos terrestres 23,6% 23,6% 19,8% 17,9% 17,4% 17,1% 14 ,5% 14,3% 14,4% 14,5% 16,7% 17,1% Veculos terrestres 12,9 % 12,2% 12,2% 12,0% 11,8% 11,9% 11,3% 10,6% 10,1% 10,3% 10,6% 10,3%

SETOR jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/ 18 set/18Aos 14,2% 14,2% 14,7% 15,3% 16,5% 19,4% 18,1% 18,0% 18,2%gua e esgoto 8,3% 9,1% 8,6% 8,6% 9,1% 9,7% 9,8% 9,9% 10,2%Alimentos 11,1% 11,9% 12,5% 11,7% 12,0% 12,9% 11,2% 11,4% 11,9%Auto peas 15,8% 15,5% 16,3% 15,5% 16,8% 18,0% 16,6% 16,4% 16,4%Bebidas 5,7% 6,1% 6,1% 6,2% 6,5% 7,0% 6,7% 6,8% 7,0%Calados 11,7% 11,9% 11,8% 10,2% 10,5% 11,0% 10,8% 10,8% 11,1%Computadores/Perifricos 16,6% 17,6% 17,5% 18,2% 19,9% 22 ,9% 21,6% 24,5% 25,4%Concessionrias de transporte/Logstica 11,5% 12,4% 12 ,8% 12,8% 14,1% 14,0% 13,1% 12,5% 13,7%Construo civil 16,2% 17,2% 13,9% 14,0% 15,5% 18,6% 15,7% 16,7% 17,7%Distribuidoras de gs natural 10,1% 10,5% 10,5% 10,7% 11 ,1% 11,5% 11,1% 11,3% 12,7%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 11,1% 11,7% 11, 8% 12,4% 12,5% 14,2% 14,6% 12,7% 12,7%Energia Eltrica 7,7% 8,0% 8,1% 8,2% 8,8% 9,4% 9,1% 9,1% 9,4 %Engenharia 10,6% 11,0% 11,1% 11,4% 11,7% 12,2% 11,3% 11,5% 11,7%Explorao de petrleo 16,6% 16,5% 16,5% 16,4% 17,6% 18,9 % 17,7% 17,8% 17,5%Extrao de petrleo 12,9% 13,3% 13,3% 12,0% 12,6% 15,8% 1 4,5% 13,4% 15,0%Hotelaria 7,5% 7,9% 7,9% 7,9% 8,3% 8,8% 8,3% 8,5% 8,7%Indstrias de materiais de construo 9,7% 10,0% 10,3% 10,6% 11,5% 12,0% 11,8% 12,2% 12,4%Mquinas 19,4% 20,5% 19,6% 15,9% 18,1% 18,7% 17,7% 17,5% 18,7%Metais 16,2% 16,8% 16,9% 16,4% 18,3% 19,3% 17,7% 17,8% 16,3%Minerao 15,5% 15,9% 16,0% 16,6% 17,2% 18,0% 17,7% 18,0% 18,4%Papel e celulose 9,8% 10,0% 9,9% 10,0% 10,4% 10,9% 10,7% 10 ,7% 10,9%Perfumaria/Comsticos 10,5% 10,9% 11,1% 11,1% 11,3% 12,0% 11,9% 12,0% 12,3%Qumica bsica 11,0% 11,5% 11,7% 12,1% 12,4% 13,1% 12,4% 12,6% 12,5%

Ano 2018

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO REAL - MTODO 12018

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Qumica bsica 11,0% 11,5% 11,7% 12,1% 12,4% 13,1% 12,4% 12,6% 12,5%Qumica diversificada 16,2% 16,5% 16,4% 16,9% 16,7% 19,7% 21,2% 22,5% 27,4%Real State 6,9% 7,3% 7,6% 7,5% 7,4% 7,9% 8,1% 8,2% 8,6%Servios de informao 11,3% 11,7% 11,9% 12,4% 12,9% 13,6 % 12,7% 13,2% 13,9%Servios de sade 7,2% 7,6% 7,6% 7,7% 8,1% 8,6% 8,4% 8,6% 8, 9%Servios de telecomunicaes 9,7% 9,8% 9,9% 10,7% 11,4% 1 1,9% 8,6% 9,2% 9,8%Servios de transporte 10,9% 10,9% 10,5% 10,3% 10,9% 11,5 % 11,9% 12,0% 12,3%Servios educacionais 7,4% 7,8% 7,9% 8,1% 8,4% 9,0% 8,8% 9, 0% 9,2%Servios Outros 13,7% 12,8% 12,9% 11,9% 14,0% 18,8% 12,9% 1 4,3% 14,9%Software 9,4% 9,8% 9,9% 9,8% 10,2% 10,8% 10,3% 10,5% 10,8%Suprimentos mdicos 9,9% 10,3% 10,3% 10,2% 10,7% 11,1% 10, 8% 10,9% 11,2%Tecnologia da Informao 8,4% 8,7% 8,8% 8,8% 9,2% 9,7% 9,3 % 9,5% 9,7%Txtil/Vesturio 11,4% 12,6% 13,0% 13,1% 13,8% 14,8% 14,2% 14,2% 14,9%Transportes 20,5% 24,1% 26,0% 25,3% 28,4% 25,6% 18,0% 17,0% 18,2%Transportes areos 8,7% 8,9% 8,7% 9,4% 11,0% 12,7% 11,1% 12 ,1% 12,4%Varejo 11,0% 11,4% 11,6% 11,5% 11,0% 11,6% 11,6% 11,6% 12,0%Varejo (linhas especiais) 10,9% 11,9% 11,6% 9,9% 10,9% 11 ,7% 10,7% 11,2% 11,4%Veculos areos 12,2% 12,3% 12,4% 12,8% 13,0% 13,2% 14,0% 1 4,0% 14,2%Veculos terrestres 12,0% 12,3% 12,5% 12,9% 14,0% 14,9% 14,4% 14,7% 15,3%

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMI NAL - MTODO 12010 a 2011

SETOR jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/ 10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 SETOR jan/11 fev/11 mar/11 ab r/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/1 1Aos 18,5% 18,4% 18,1% 19,1% 19,4% 19,4% 18,4% 18,4% 18,0% 18,1% 18,3% 18,3% Aos 18,4% 18,7% 18,6% 18,6% 18,5% 18,1% 19,8% 19,8% 20,3% 20,6% 20,5% 20,5%gua e esgoto 12,3% 12,3% 12,0% 12,5% 12,9% 12,9% 11,7% 11, 7% 11,2% 10,8% 11,0% 11,0% gua e esgoto 10,6% 10,9% 10,9% 1 0,9% 10,8% 10,3% 10,4% 10,4% 10,9% 10,3% 10,2% 10,2%Alimentos 14,1% 14,0% 13,7% 14,2% 14,6% 14,6% 14,2% 14,2% 13,7% 13,1% 13,4% 13,4% Alimentos 14,2% 14,5% 14,4% 14,8% 14,7% 14,3% 15,7% 15,7% 16,2% 14,7% 14,6% 14,6%Auto peas 18,4% 18,3% 18,0% 18,0% 18,4% 18,3% 17,7% 17,7% 17,2% 16,3% 16,5% 16,5% Auto peas 19,1% 19,3% 19,3% 19,7% 19,6% 19,2% 19,8% 19,8% 20,3% 20,1% 20,0% 20,0%Bebidas 13,8% 13,7% 13,4% 13,5% 13,9% 13,8% 13,1% 13,1% 12,6% 12,1% 12,3% 12,4% Bebidas 12,0% 12,3% 12,2% 12,2% 12,1% 11,7% 11,7% 11,7% 12,2% 11,4% 11,3% 11,3%Calados 16,8% 16,8% 16,5% 16,6% 17,0% 17,0% 16,4% 16,4% 15,9% 15,3% 15,5% 15,5% Calados 15,6% 15,9% 15,9% 16,1% 16,0% 15,6% 16,6% 16,7% 17,1% 17,6% 17,5% 17,5%Computadores/Perifricos 16,4% 16,3% 16,0% 16,2% 16,6% 16 ,5% 15,4% 15,4% 14,9% 15,1% 15,3% 15,3% Computadores/Perif ricos 15,1% 15,4% 15,4% 15,6% 15,5% 15,1% 16,3% 16,3% 16,8% 15,9% 15,8% 15,8%Concessionrias de transporte/Logstica 14,2% 14,2% 13 ,9% 14,2% 14,5% 14,5% 13,6% 13,6% 13,1% 12,7% 12,9% 12,9% Concessionrias de transporte/Logstica 12,8% 13,1% 13,0% 13,2% 13,1% 12,7% 12,9% 13,0% 13,4% 12,8% 12,7% 12,6%Construo civil 14,8% 14,7% 14,5% 15,2% 15,6% 15,5% 14,7% 14,7% 14,2% 13,5% 13,8% 13,8% Construo civil 15,0% 15,2% 15,2% 15,0% 14,9% 14,5% 15,8% 15,9% 16,3% 16,5% 16,4% 16,4%Distribuidoras de gs natural 12,2% 12,2% 11,9% 11,9% 12 ,3% 12,3% 11,6% 11,6% 11,1% 10,6% 10,8% 10,8% Distribuidora s de gs natural 11,1% 11,4% 11,4% 11,5% 11,4% 11,0% 11,1% 11,1% 11,6% 10,8% 10,7% 10,7%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 15,4% 15,3% 15, 0% 15,1% 15,5% 15,4% 14,8% 14,8% 14,3% 13,4% 13,6% 13,7% Elet rodomsticos/Utenslios domsticos 14,1% 14,4% 14,3% 14 ,3% 14,2% 13,8% 14,0% 14,0% 14,5% 13,8% 13,7% 13,6%Energia Eltrica 13,4% 13,4% 13,1% 13,2% 13,6% 13,5% 13,3% 13,3% 12,8% 12,5% 12,7% 12,8% Energia Eltrica 12,8% 13,1% 13,1% 13,4% 13,3% 12,9% 13,0% 13,1% 13,6% 12,1% 12,0% 11,9%Equipamentos/Servios de escritrio 13,5% 13,4% 13,1% 1 3,4% 13,8% 13,7% 12,9% 13,0% 12,5% 12,2% 12,4% 12,4% Equipam entos/Servios de escritrio 14,4% 14,7% 14,6% 14,8% 14, 7% 14,3% 15,2% 15,2% 15,7% 16,4% 16,3% 16,3%Extrao de petrleo 14,5% 14,4% 14,1% 14,5% 14,9% 14,8% 1 3,8% 13,8% 13,4% 13,3% 13,5% 13,5% Extrao de petrleo 15 ,1% 15,4% 15,4% 15,7% 15,6% 15,2% 15,9% 15,9% 16,4% 15,5% 15,4% 15,4%Ferrovias 15,8% 15,8% 15,5% 16,0% 16,3% 16,3% 15,3% 15,4% 14,9% 14,8% 15,0% 15,0% Ferrovias 15,5% 15,7% 15,7% 16,2% 16,1% 15,7% 17,1% 17,1% 17,6% 16,5% 16,4% 16,4%Hotelaria 14,8% 14,7% 14,4% 14,7% 15,1% 15,0% 14,1% 14,1% 13,6% 13,2% 13,4% 13,4% Hotelaria 15,2% 15,4% 15,4% 15,4% 15,3% 14,9% 15,5% 15,5% 16,0% 15,6% 15,5% 15,5%Indstrias de materiais de construo 14,0% 14,0% 13,7 % 13,9% 14,2% 14,2% 13,4% 13,5% 13,0% 12,4% 12,6% 12,6% Inds trias de materiais de construo 12,7% 13,0% 13,0% 13,0 % 12,9% 12,5% 12,7% 12,7% 13,2% 12,2% 12,1% 12,1%Mquinas 16,2% 16,1% 15,8% 16,6% 16,9% 16,9% 15,6% 15,6% 15,1% 14,6% 14,8% 14,9% Mquinas 15,7% 15,9% 15,9% 16,8% 16,7% 16,3% 17,7% 17,7% 18,2% 17,8% 17,7% 17,7%Minerao 15,6% 15,6% 15,3% 15,8% 16,1% 16,1% 15,2% 15,2% 14,8% 14,5% 14,7% 14,7% Minerao 15,4% 15,7% 15,6% 15,8% 15,7% 15,3% 15,7% 15,7% 16,2% 15,5% 15,4% 15,4%Papel e celulose 15,9% 15,8% 15,5% 16,1% 16,5% 16,4% 15,8% 15,9% 15,4% 14,9% 15,1% 15,2% Papel e celulose 15,4% 15,6% 15,6% 17,0% 16,9% 16,5% 17,1% 17,2% 17,6% 18,5% 18,4% 18,4%Perfumaria/Comsticos 14,9% 14,8% 14,5% 14,6% 15,0% 14,9% 14,1% 14,1% 13,6% 13,1% 13,4% 13,4% Perfumaria/Comsticos 14,2% 14,4% 14,4% 14,3% 14,2% 13,8% 14,0% 14,0% 14,5% 13,7% 13,6% 13,5%Qumica bsica 17,4% 17,4% 17,1% 17,2% 17,6% 17,5% 16,5% 16 ,5% 16,0% 15,5% 15,7% 15,8% Qumica bsica 16,1% 16,4% 16,3 % 16,4% 16,3% 15,9% 16,5% 16,5% 17,0% 16,2% 16,1% 16,1%Qumica diversificada 17,3% 17,3% 17,0% 18,0% 18,3% 18,3% 18,1% 18,1% 17,7% 16,4% 16,6% 16,6% Qumica diversificada 18,8% 19,1% 19,0% 19,1% 19,0% 18,6% 21,2% 21,2% 21,7% 21,4% 21,3% 21,2%

Ano 2010 Ano 2011

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Qumica diversificada 17,3% 17,3% 17,0% 18,0% 18,3% 18,3% 18,1% 18,1% 17,7% 16,4% 16,6% 16,6% Qumica diversificada 18,8% 19,1% 19,0% 19,1% 19,0% 18,6% 21,2% 21,2% 21,7% 21,4% 21,3% 21,2%Real State 14,6% 14,6% 14,3% 14,4% 14,8% 14,7% 14,0% 14,0% 13,5% 13,3% 13,5% 13,5% Real State 14,2% 14,4% 14,4% 14,4% 14,3% 13,9% 14,5% 14,5% 15,0% 14,1% 14,0% 13,9%Servios de informao 14,4% 14,3% 14,0% 14,0% 14,4% 14,4 % 13,7% 13,7% 13,2% 12,9% 13,1% 13,2% Servios de informa o 13,4% 13,6% 13,6% 13,7% 13,6% 13,2% 13,6% 13,7% 14,2% 13,2% 13,1% 13,1%Servios de sade 12,7% 12,7% 12,4% 12,4% 12,8% 12,7% 12,0 % 12,0% 11,5% 11,1% 11,3% 11,3% Servios de sade 11,2% 11, 4% 11,4% 11,5% 11,4% 11,0% 11,0% 11,0% 11,5% 11,0% 10,9% 10,8%Servios de telecomunicaes 15,2% 15,2% 14,9% 15,1% 15, 5% 15,4% 14,8% 14,8% 14,4% 14,0% 14,2% 14,3% Servios de te lecomunicaes 13,6% 13,8% 13,8% 13,8% 13,7% 13,3% 14,6% 14 ,6% 15,1% 13,5% 13,4% 13,4%Servios de transporte 13,7% 13,6% 13,3% 13,4% 13,8% 13,7 % 12,9% 12,9% 12,4% 12,0% 12,2% 12,3% Servios de transpor te 13,0% 13,3% 13,3% 13,4% 13,3% 12,9% 13,2% 13,2% 13,7% 12,9% 12,7% 12,7%Servios educacionais 12,5% 12,4% 12,1% 12,2% 12,6% 12,6% 11,8% 11,8% 11,4% 11,0% 11,2% 11,2% Servios educacionais 11,6% 11,9% 11,9% 11,9% 11,8% 11,4% 11,5% 11,5% 12,0% 11,7% 11,6% 11,6%Software 14,4% 14,4% 14,1% 14,1% 14,4% 14,4% 13,7% 13,7% 13,2% 12,7% 12,9% 12,9% Software 13,2% 13,5% 13,5% 13,5% 13,4% 13,0% 12,9% 12,9% 13,4% 12,7% 12,5% 12,5%Suprimentos mdicos 14,6% 14,5% 14,2% 14,3% 14,7% 14,6% 14 ,0% 14,0% 13,6% 13,0% 13,2% 13,3% Suprimentos mdicos 13,6 % 13,9% 13,8% 14,4% 14,3% 13,9% 14,0% 14,0% 14,5% 13,7% 13,6% 13,5%Tabaco 12,1% 12,1% 11,8% 11,9% 12,2% 12,2% 11,5% 11,5% 11,0% 10,5% 10,8% 10,8% Tabaco 10,7% 10,9% 10,9% 10,9% 10,8% 10,4% 10,4% 10,4% 10,9% 10,1% 10,0% 10,0%Txtil/Vesturio 17,6% 17,5% 17,3% 17,8% 18,1% 18,1% 17,3% 17,3% 16,8% 16,2% 16,4% 16,4% Txtil/Vesturio 17,6% 17,9% 17,8% 17,9% 17,8% 17,4% 18,3% 18,4% 18,8% 19,0% 18,9% 18,9%Transportes areos 15,1% 15,0% 14,7% 15,4% 15,7% 15,7% 13, 8% 13,8% 13,4% 12,9% 13,2% 13,2% Transportes areos 15,4% 1 5,7% 15,7% 16,1% 16,0% 15,6% 17,9% 17,9% 18,4% 16,7% 16,6% 16,6%TV a cabo 15,4% 15,4% 15,1% 15,5% 15,9% 15,8% 14,8% 14,8% 14,3% 13,8% 14,0% 14,1% TV a cabo 14,2% 14,4% 14,4% 14,1% 14,0% 13,6% 13,8% 13,8% 14,3% 13,3% 13,2% 13,2%Varejo 15,5% 15,5% 15,2% 15,6% 15,9% 15,9% 15,2% 15,2% 14,8% 14,8% 15,0% 15,1% Varejo 15,7% 16,0% 16,0% 16,0% 15,9% 15,5% 16,0% 16,0% 16,5% 15,7% 15,6% 15,6%Varejo (linhas especiais) 16,3% 16,2% 16,0% 16,0% 16,4% 1 6,3% 15,8% 15,8% 15,3% 14,8% 15,0% 15,0% Varejo (linhas es peciais) 15,7% 16,0% 15,9% 16,2% 16,1% 15,7% 15,9% 16,0% 16, 4% 17,8% 17,7% 17,6%Veculos areos 15,9% 15,8% 15,5% 15,5% 15,9% 15,9% 14,6% 1 4,7% 14,2% 13,7% 13,9% 14,0% Veculos areos 13,6% 13,8% 13 ,8% 14,1% 14,0% 13,5% 13,8% 13,9% 14,4% 13,5% 13,4% 13,3%Veculos terrestres 14,2% 14,1% 13,8% 13,6% 14,0% 14,0% 13 ,3% 13,3% 12,9% 12,3% 12,5% 12,6% Veculos terrestres 18,1 % 18,4% 18,3% 18,2% 18,1% 17,7% 18,1% 18,1% 18,6% 18,2% 18,1% 18,1%

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMI NAL - MTODO 12012 a 2013

SETOR jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/ 12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 SETOR jan/13 fev/13 mar/13 ab r/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/1 3Aos 19,4% 19,1% 19,3% 22,7% 23,3% 22,8% 22,1% 22,0% 22,0% 22,1% 22,0% 22,0% Aos 20,4% 20,7% 21,0% 21,3% 22,3% 22,8% 22,9% 23,2% 22,8% 21,8% 22,2% 22,3%gua e esgoto 9,7% 9,4% 9,6% 9,6% 10,1% 9,6% 9,1% 9,0% 9,0% 9 ,0% 8,9% 8,9% gua e esgoto 8,5% 8,8% 9,1% 9,1% 10,0% 10,5% 1 1,0% 11,3% 10,9% 10,7% 11,0% 11,1%Alimentos 14,0% 14,1% 14,8% 15,4% 16,0% 15,5% 14,5% 14,4% 14,4% 13,8% 13,7% 13,7% Alimentos 14,9% 15,1% 15,4% 16,3% 17,3% 17,8% 18,3% 18,6% 18,2% 17,3% 17,7% 17,8%Auto peas 19,2% 18,9% 19,1% 20,6% 21,2% 20,7% 18,8% 18,8% 18,8% 21,4% 21,3% 21,3% Auto peas 23,4% 23,6% 23,9% 23,4% 24,3% 24,8% 24,3% 24,6% 24,2% 24,8% 25,2% 25,2%Bebidas 10,6% 10,3% 10,6% 10,8% 11,4% 10,9% 10,2% 10,1% 10,1% 10,2% 10,1% 10,1% Bebidas 11,1% 11,3% 11,6% 11,4% 12,4% 12,9% 13,2% 13,6% 13,2% 13,0% 13,4% 13,4%Calados 17,1% 16,8% 17,0% 17,0% 17,5% 17,1% 18,4% 18,4% 18,3% 18,7% 18,6% 18,6% Calados 20,3% 20,6% 20,9% 21,7% 22,6% 23,1% 23,4% 23,8% 23,3% 19,0% 19,4% 19,5%Computadores/Perifricos 14,6% 14,3% 14,5% 14,9% 15,5% 15 ,0% 14,9% 14,8% 14,8% 15,4% 15,4% 15,3% Computadores/Perif ricos 16,4% 16,7% 17,0% 16,8% 17,8% 18,3% 19,1% 19,5% 19,0% 21,1% 21,5% 21,6%Concessionrias de transporte/Logstica 12,0% 11,7% 11 ,9% 12,5% 13,1% 12,6% 12,3% 12,2% 12,2% 12,3% 12,2% 12,2% Concessionrias de transporte/Logstica 13,0% 13,2% 13,5% 14,5% 15,4% 15,9% 15,5% 15,9% 15,4% 15,1% 15,4% 15,5%Construo civil 15,6% 15,3% 15,5% 17,2% 17,7% 17,2% 16,2% 16,1% 16,1% 16,7% 16,7% 16,6% Construo civil 20,2% 20,5% 20,8% 21,2% 22,1% 22,6% 22,5% 22,8% 22,4% 21,7% 22,1% 22,2%Distribuidoras de gs natural 11,2% 16,9% 23,1% 11,4% 12 ,0% 11,5% 10,8% 10,7% 10,7% 10,6% 10,5% 10,5% Distribuidora s de gs natural 11,2% 11,5% 11,8% 12,3% 13,3% 13,8% 13,9% 14,2% 13,8% 13,2% 13,5% 13,6%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 13,3% 13,0% 13, 2% 13,7% 14,3% 13,8% 13,2% 13,1% 13,1% 13,1% 13,1% 13,0% Elet rodomsticos/Utenslios domsticos 17,6% 17,8% 18,1% 17 ,7% 18,7% 19,2% 19,8% 20,2% 19,7% 19,6% 19,9% 20,0%Energia Eltrica 11,4% 11,5% 12,2% 11,7% 12,3% 11,8% 11,4% 11,3% 11,3% 11,3% 11,2% 11,2% Energia Eltrica 14,3% 14,6% 14,9% 12,1% 13,1% 13,6% 13,6% 14,0% 13,5% 13,4% 13,8% 13,9%Equipamentos/Servios de escritrio 14,1% 13,8% 14,0% 1 4,5% 15,0% 14,5% 14,5% 14,4% 14,4% 13,8% 13,8% 13,7% Equipam entos/Servios de escritrio 14,2% 14,4% 14,7% 15,4% 16, 3% 16,9% 17,6% 17,9% 17,5% 16,9% 17,2% 17,3%Extrao de petrleo 15,1% 14,8% 15,0% 16,2% 16,7% 16,3% 1 5,1% 15,0% 15,0% 15,8% 15,7% 15,7% Extrao de petrleo 19 ,5% 19,8% 20,1% 22,1% 23,1% 23,6% 23,1% 23,5% 23,0% 23,7% 24,1% 24,2%Ferrovias 17,8% 17,5% 17,7% 18,4% 18,9% 18,5% 17,7% 17,6% 17,6% 18,5% 18,5% 18,4% Ferrovias 17,5% 17,8% 18,0% 18,2% 19,1% 19,6% 20,5% 20,8% 20,4% 22,6% 22,9% 23,0%Hotelaria 14,8% 14,5% 14,7% 15,1% 15,7% 15,2% 14,6% 14,6% 14,5% 14,9% 14,8% 14,8% Hotelaria 15,3% 15,6% 15,9% 15,5% 16,4% 16,9% 17,4% 17,8% 17,3% 17,2% 17,5% 17,6%Indstrias de materiais de construo 12,0% 11,7% 11,9 % 12,3% 12,8% 12,4% 11,5% 11,4% 11,4% 11,4% 11,3% 11,3% Inds trias de materiais de construo 13,0% 13,2% 13,5% 13,8 % 14,7% 15,2% 15,6% 16,0% 15,5% 15,3% 15,7% 15,8%Mquinas 18,6% 18,3% 18,5% 20,3% 20,8% 20,3% 18,9% 18,9% 18,9% 19,7% 19,6% 19,6% Mquinas 20,9% 21,2% 21,5% 23,8% 24,8% 25,3% 25,5% 25,8% 25,4% 26,8% 27,1% 27,2%Minerao 14,9% 14,6% 14,8% 15,4% 15,9% 15,5% 14,8% 14,7% 14,7% 14,6% 14,5% 14,5% Minerao 17,4% 17,7% 18,0% 18,3% 19,3% 19,8% 20,0% 20,3% 19,9% 20,8% 21,2% 21,3%Papel e celulose 17,1% 16,8% 17,0% 16,1% 16,7% 16,2% 15,0% 14,9% 14,9% 14,1% 14,0% 14,0% Papel e celulose 16,0% 16,2% 16,5% 16,4% 17,4% 17,9% 17,7% 18,0% 17,6% 17,4% 17,8% 17,9%Perfumaria/Comsticos 14,0% 13,7% 13,9% 14,3% 14,8% 14,4% 13,4% 13,3% 13,3% 13,4% 13,3% 13,3% Perfumaria/Comsticos 13,3% 13,6% 13,9% 14,3% 15,2% 15,7% 16,1% 16,5% 16,0% 15,9% 16,3% 16,4%Qumica bsica 16,0% 16,6% 17,7% 16,5% 17,1% 16,6% 15,9% 15 ,8% 15,8% 15,7% 15,7% 15,6% Qumica bsica 16,5% 16,8% 17,1 % 18,2% 19,1% 19,6% 19,5% 19,9% 19,5% 18,8% 19,1% 19,2%Qumica diversificada 20,6% 20,3% 20,6% 21,3% 21,9% 21,4% 20,2% 20,1% 20,1% 21,5% 21,4% 21,4% Qumica diversificada 18,9% 19,1% 19,4% 22,0% 22,9% 23,4% 24,4% 24,8% 24,4% 23,9% 24,2% 24,3%Real State 14,9% 14,6% 14,9% 15,5% 16,1% 15,6% 14,7% 14,6% 14,6% 14,8% 14,7% 14,7% Real State 15,1% 15,3% 15,6% 16,5% 17,4% 17,9% 18,4% 18,7% 18,3% 18,6% 19,0% 19,1%

Ano 2013Ano 2012

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Real State 14,9% 14,6% 14,9% 15,5% 16,1% 15,6% 14,7% 14,6% 14,6% 14,8% 14,7% 14,7% Real State 15,1% 15,3% 15,6% 16,5% 17,4% 17,9% 18,4% 18,7% 18,3% 18,6% 19,0% 19,1%Servios de informao 12,5% 18,2% 24,4% 12,7% 13,3% 12,8 % 12,1% 12,0% 12,0% 12,1% 12,0% 12,0% Servios de informa o 15,0% 15,2% 15,5% 15,8% 16,7% 17,2% 17,4% 17,8% 17,3% 17,2% 17,6% 17,7%Servios de sade 10,7% 10,4% 10,6% 10,8% 11,4% 10,9% 10,3 % 10,2% 10,2% 10,3% 10,2% 10,2% Servios de sade 10,5% 10, 7% 11,0% 10,9% 11,8% 12,3% 12,7% 13,0% 12,6% 12,4% 12,8% 12,9%Servios de telecomunicaes 15,8% 17,0% 18,7% 13,1% 13, 6% 13,1% 13,0% 12,9% 12,9% 13,1% 13,0% 13,0% Servios de te lecomunicaes 16,3% 16,5% 16,8% 19,3% 20,3% 20,8% 20,7% 21 ,1% 20,6% 22,5% 22,8% 22,9%Servios de transporte 13,4% 13,1% 13,3% 13,6% 14,1% 13,6 % 12,8% 12,7% 12,7% 12,9% 12,8% 12,8% Servios de transpor te 12,2% 12,4% 12,7% 12,8% 13,8% 14,3% 14,5% 14,9% 14,4% 14,5% 14,9% 15,0%Servios educacionais 11,4% 11,1% 11,3% 11,6% 12,1% 11,6% 10,8% 10,7% 10,7% 10,8% 10,7% 10,6% Servios educacionais 11,1% 11,4% 11,6% 11,4% 12,4% 12,9% 13,2% 13,6% 13,1% 13,0% 13,3% 13,4%Software 12,3% 12,0% 12,2% 12,5% 13,0% 12,5% 11,8% 11,7% 11,7% 11,8% 11,8% 11,7% Software 11,9% 12,2% 12,5% 12,3% 13,3% 13,8% 14,1% 14,4% 14,0% 14,0% 14,4% 14,5%Suprimentos mdicos 13,7% 13,4% 13,6% 13,9% 14,5% 14,0% 13 ,8% 13,7% 13,7% 13,0% 12,9% 12,9% Suprimentos mdicos 13,8 % 14,1% 14,4% 13,9% 14,8% 15,3% 15,7% 16,0% 15,6% 15,4% 15,7% 15,8%Tabaco 10,8% 10,5% 10,7% 11,0% 11,5% 11,0% 10,4% 10,3% 10,3% 10,4% 10,3% 10,3% Tabaco 10,8% 11,0% 11,3% 11,2% 12,1% 12,7% 13,0% 13,4% 12,9% 12,8% 13,1% 13,2%Txtil/Vesturio 19,5% 19,2% 19,5% 21,4% 22,0% 21,5% 19,3% 19,2% 19,2% 21,7% 21,6% 21,6% Txtil/Vesturio 18,5% 18,8% 19,1% 19,4% 20,3% 20,8% 22,7% 23,0% 22,6% 22,1% 22,4% 22,5%Transportes areos 18,4% 18,1% 18,3% 21,4% 21,9% 21,5% 18, 6% 18,5% 18,5% 17,8% 17,7% 17,7% Transportes areos 15,3% 1 5,5% 15,8% 19,2% 20,2% 20,7% 18,2% 18,6% 18,1% 18,1% 18,5% 18,5%TV a cabo 12,6% 12,3% 12,5% 12,5% 13,0% 12,5% 11,9% 11,8% 11,8% 12,1% 12,0% 12,0% TV a cabo 12,5% 12,8% 13,1% 12,9% 13,8% 14,3% 14,9% 15,2% 14,8% 15,1% 15,5% 15,5%Varejo 15,1% 14,8% 15,0% 16,3% 16,9% 16,4% 14,6% 14,5% 14,5% 14,1% 14,0% 14,0% Varejo 14,9% 15,1% 15,4% 17,2% 18,2% 18,7% 17,5% 17,9% 17,5% 17,2% 17,6% 17,7%Varejo (linhas especiais) 17,4% 17,1% 17,4% 17,6% 18,2% 1 7,7% 17,0% 16,9% 16,9% 16,9% 16,8% 16,8% Varejo (linhas es peciais) 17,5% 17,8% 18,1% 16,4% 17,3% 17,8% 18,6% 18,9% 18, 5% 18,7% 19,1% 19,2%Veculos areos 12,9% 12,6% 12,8% 13,5% 14,0% 13,5% 12,8% 1 2,7% 12,7% 12,7% 12,7% 12,6% Veculos areos 12,4% 12,6% 12 ,9% 12,6% 13,5% 14,0% 14,5% 14,9% 14,5% 14,3% 14,7% 14,7%Veculos terrestres 16,8% 16,5% 16,7% 17,7% 18,3% 17,8% 16 ,1% 16,0% 16,0% 16,2% 16,2% 16,1% Veculos terrestres 17,7 % 17,9% 18,2% 18,0% 18,9% 19,4% 20,0% 20,3% 19,9% 20,3% 20,6% 20,7%

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMI NAL - MTODO 12014 a 2015

SETOR jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/ 14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 SETOR jan/15 fev/15 mar/15 ab r/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/1 5Aos 21,5% 20,9% 20,8% 20,6% 20,4% 20,5% 24,8% 24,6% 24,3% 22,6% 22,9% 23,4% Aos 18,2% 18,0% 18,0% 19,2% 19,2% 19,3% 21,2% 20,8% 22,0% 22,4% 22,9% 27,1%gua e esgoto 11,4% 10,8% 10,7% 10,5% 10,3% 10,4% 10,3% 10, 2% 9,9% 10,4% 10,7% 11,1% gua e esgoto 12,1% 11,9% 12,0% 12 ,1% 12,1% 12,2% 15,6% 15,0% 16,1% 18,7% 18,3% 19,4%Alimentos 18,4% 17,8% 17,7% 17,5% 17,3% 17,4% 17,1% 16,9% 16,6% 16,6% 16,9% 17,3% Alimentos 17,0% 16,8% 16,8% 17,5% 17,5% 17,6% 20,8% 20,4% 21,9% 19,7% 20,4% 21,3%Auto peas 26,3% 25,8% 25,7% 25,5% 25,2% 25,3% 25,5% 25,4% 25,1% 25,6% 25,9% 26,4% Auto peas 22,0% 21,8% 21,8% 24,2% 24,2% 24,3% 24,4% 24,4% 27,6% 24,6% 23,3% 24,9%Bebidas 13,6% 13,0% 12,9% 12,7% 12,5% 12,6% 12,6% 12,5% 12,2% 12,4% 12,7% 13,1% Bebidas 13,9% 13,7% 13,7% 13,3% 13,3% 13,4% 13,4% 13,3% 14,3% 14,4% 14,6% 15,5%Calados 19,9% 19,3% 19,3% 19,1% 18,8% 18,9% 18,7% 18,5% 18,3% 19,3% 19,6% 20,0% Calados 15,1% 14,9% 14,9% 16,2% 16,2% 16,3% 16,7% 17,0% 16,3% 16,6% 16,5% 17,4%Computadores/Perifricos 22,1% 21,5% 21,4% 21,2% 21,0% 21 ,1% 21,2% 21,0% 20,7% 21,3% 21,5% 22,0% Computadores/Perif ricos 19,7% 19,5% 19,5% 19,4% 19,4% 19,5% 20,8% 20,4% 21,9% 24,1% 30,9% 31,8%Concessionrias de transporte/Logstica 15,7% 15,2% 15 ,1% 14,9% 14,7% 14,7% 15,0% 14,9% 14,6% 15,8% 16,0% 16,5% Concessionrias de transporte/Logstica 16,9% 16,7% 16,8% 19,3% 19,3% 19,4% 18,6% 19,0% 20,5% 18,1% 18,4% 20,3%Construo civil 21,4% 20,8% 20,8% 20,5% 20,3% 20,4% 21,6% 21,5% 21,2% 22,6% 22,9% 23,3% Construo civil 22,1% 21,9% 21,9% 24,3% 24,3% 24,4% 21,5% 20,7% 21,7% 21,6% 22,4% 24,9%Distribuidoras de gs natural 13,8% 13,3% 13,2% 13,0% 12 ,8% 12,9% 12,9% 12,8% 12,5% 12,7% 13,0% 13,4% Distribuidora s de gs natural 12,3% 12,1% 12,1% 11,7% 11,7% 11,8% 13,0% 13,0% 13,8% 18,2% 18,6% 22,0%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 19,9% 19,3% 19, 2% 19,0% 18,8% 18,9% 18,8% 18,6% 18,3% 16,6% 16,9% 17,3% Elet rodomsticos/Utenslios domsticos 15,1% 14,9% 14,9% 14 ,3% 14,3% 14,4% 15,3% 15,2% 16,2% 16,0% 16,3% 17,2%Energia Eltrica 14,2% 13,6% 13,5% 13,3% 13,1% 13,2% 13,7% 13,6% 13,3% 13,3% 13,6% 14,0% Energia Eltrica 12,7% 12,5% 12,5% 13,0% 13,0% 13,1% 14,3% 14,0% 15,0% 14,8% 15,1% 16,3%Equipamentos/Servios de escritrio 18,2% 17,6% 17,5% 1 7,3% 17,1% 17,2% 16,8% 16,7% 16,4% 18,0% 18,3% 18,7% Equipam entos/Servios de escritrio 16,0% 15,8% 15,8% 18,7% 18, 8% 18,8% 20,2% 20,4% 23,3% 26,8% 27,8% 35,6%Extrao de petrleo 26,0% 25,4% 25,3% 25,1% 24,9% 25,0% 2 4,2% 24,0% 23,7% 24,0% 24,3% 24,8% Extrao de petrleo 19 ,7% 19,5% 19,5% 19,3% 19,3% 19,4% 21,8% 20,9% 21,8% 27,7% 28,6% 31,9%Ferrovias 22,1% 21,6% 21,5% 21,3% 21,0% 21,1% 20,4% 20,3% 20,0% 17,7% 18,0% 18,4% Ferrovias 18,5% 18,3% 18,3% 22,8% 22,8% 22,9% 25,8% 21,9% 26,4% 22,2% 22,4% 23,4%Hotelaria 17,7% 17,1% 17,0% 16,8% 16,6% 16,7% 17,0% 16,9% 16,6% 16,0% 16,3% 16,7% Hotelaria 14,9% 14,7% 14,8% 13,7% 13,7% 13,8% 13,5% 13,4% 14,3% 14,5% 14,7% 15,6%Indstrias de materiais de construo 16,1% 15,5% 15,5 % 15,2% 15,0% 15,1% 15,4% 15,2% 14,9% 15,5% 15,7% 16,2% Inds trias de materiais de construo 16,2% 16,0% 16,1% 15,9 % 15,9% 16,0% 15,6% 15,7% 16,6% 18,6% 18,8% 19,9%Mquinas 21,5% 20,9% 20,9% 20,6% 20,4% 20,5% 20,9% 20,8% 20,5% 20,5% 20,8% 21,2% Mquinas 19,1% 18,8% 18,9% 30,4% 30,4% 30,5% 22,7% 23,1% 23,1% 25,6% 25,4% 29,2%Minerao 23,7% 23,2% 23,1% 22,9% 22,6% 22,7% 23,4% 23,2% 22,9% 26,2% 26,5% 26,9% Minerao 17,6% 17,4% 17,5% 19,0% 19,0% 19,1% 24,0% 23,7% 23,2% 23,5% 23,6% 24,7%Papel e celulose 18,0% 17,5% 17,4% 17,2% 17,0% 17,0% 17,4% 17,3% 17,0% 17,5% 17,8% 18,2% Papel e celulose 17,1% 16,9% 16,9% 16,2% 16,2% 16,3% 13,5% 13,3% 14,1% 14,4% 14,5% 15,5%Perfumaria/Comsticos 16,7% 16,2% 16,1% 15,9% 15,7% 15,7% 15,1% 15,0% 14,7% 15,5% 15,7% 16,2% Perfumaria/Comsticos 15,4% 15,2% 15,3% 15,7% 15,8% 15,9% 16,4% 16,8% 17,9% 18,0% 18,4% 19,6%Qumica bsica 19,9% 19,4% 19,3% 19,1% 18,8% 18,9% 18,3% 18 ,1% 17,8% 18,1% 18,3% 18,8% Qumica bsica 15,5% 15,3% 15,3 % 15,0% 15,0% 15,1% 15,0% 14,8% 16,1% 16,8% 16,8% 17,6%Qumica diversificada 25,4% 24,8% 24,7% 24,5% 24,3% 24,4% 22,2% 22,1% 21,8% 26,3% 26,6% 27,0% Qumica diversificada 24,8% 24,6% 24,6% 26,9% 26,9% 26,9% 27,5% 28,4% 30,6% 28,5% 27,1% 30,1%Real State 19,7% 19,2% 19,1% 18,9% 18,7% 18,7% 18,7% 18,5% 18,3% 18,7% 19,0% 19,4% Real State 17,9% 17,6% 17,7% 19,1% 19,1% 19,2% 19,0% 18,8% 19,9% 20,1% 20,8% 23,0%Servios de informao 19,5% 18,9% 18,8% 18,6% 18,4% 18,5% 18,5% 18,4% 18,1% 16,4% 16,7% 17,1% Servios de informao 8,0% 7,8% 7,9% 13,7% 13,7% 13,8% 15,7% 15,6% 16,7% 17,0% 17,2% 18,1%

Ano 2015Ano 2014

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Servios de informao 19,5% 18,9% 18,8% 18,6% 18,4% 18,5% 18,5% 18,4% 18,1% 16,4% 16,7% 17,1% Servios de informao 8,0% 7,8% 7,9% 13,7% 13,7% 13,8% 15,7% 15,6% 16,7% 17,0% 17,2% 18,1%Servios de sade 13,0% 12,4% 12,4% 12,2% 11,9% 12,0% 12,0 % 11,9% 11,6% 12,1% 12,3% 12,7% Servios de sade 13,3% 13, 1% 13,1% 12,8% 12,8% 12,9% 14,9% 14,9% 15,9% 15,8% 16,0% 16,9%Servios de telecomunicaes 24,2% 23,6% 23,6% 23,4% 23, 1% 23,2% 18,0% 17,9% 17,6% 18,2% 18,5% 18,9% Servios de te lecomunicaes 14,7% 14,5% 14,5% 17,1% 17,1% 17,2% 24,9% 22 ,9% 25,9% 17,7% 18,3% 21,7%Servios de transporte 15,0% 14,5% 14,4% 14,2% 14,0% 14,0 % 13,8% 13,7% 13,4% 13,9% 14,2% 14,6% Servios de transpor te 13,8% 13,6% 13,6% 13,5% 13,5% 13,6% 15,3% 15,2% 16,1% 18,2% 18,1% 18,7%Servios educacionais 13,5% 12,9% 12,9% 12,7% 12,4% 12,5% 12,4% 12,3% 12,0% 12,3% 12,5% 12,9% Servios educacionais 14,2% 13,9% 14,0% 13,4% 13,5% 13,6% 13,2% 13,2% 14,2% 14,3% 14,5% 15,4%Software 14,6% 14,0% 13,9% 13,7% 13,5% 13,6% 13,6% 13,4% 13,1% 13,4% 13,7% 14,1% Software 14,6% 14,4% 14,5% 14,2% 14,2% 14,3% 14,7% 14,6% 15,5% 15,8% 16,0% 17,0%Suprimentos mdicos 15,9% 15,4% 15,3% 15,1% 14,9% 14,9% 15 ,1% 15,0% 14,7% 15,1% 15,3% 15,7% Suprimentos mdicos 14,9 % 14,7% 14,7% 14,4% 14,5% 14,5% 15,1% 15,2% 16,0% 16,0% 16,2% 17,3%Tabaco 13,4% 12,8% 12,7% 12,5% 12,3% 12,4% 12,4% 12,3% 12,0% 12,3% 12,5% 12,9% Tabaco 13,3% 13,0% 13,1% 12,6% 12,6% 12,7% 13,7% 13,6% 14,6% 14,8% 15,0% 15,9%Txtil/Vesturio 22,3% 21,7% 21,6% 21,4% 21,2% 21,3% 22,6% 22,5% 22,2% 24,6% 24,9% 25,3% Txtil/Vesturio 20,4% 20,2% 20,2% 22,0% 22,0% 22,1% 20,5% 20,5% 22,9% 20,5% 21,1% 23,9%Transportes areos 18,3% 17,7% 17,7% 17,5% 17,2% 17,3% 16, 8% 16,6% 16,3% 17,3% 17,5% 18,0% Transportes areos 14,5% 1 4,2% 14,3% 13,5% 13,5% 13,6% 16,6% 17,7% 20,4% 13,8% 14,0% 15,4%TV a cabo 15,3% 14,8% 14,7% 14,5% 14,3% 14,3% 13,6% 13,5% 13,2% 13,6% 13,9% 14,3% TV a cabo 12,7% 12,4% 12,5% 12,5% 12,5% 12,5% - - - - - -Varejo 17,4% 16,9% 16,8% 16,6% 16,3% 16,4% 16,2% 16,1% 15,8% 15,8% 16,1% 16,5% Varejo 14,0% 13,8% 13,8% 13,3% 13,4% 13,5% 14,3% 14,2% 15,1% 16,3% 16,4% 17,9%Varejo (linhas especiais) 20,1% 19,5% 19,4% 19,2% 19,0% 1 9,1% 18,7% 18,6% 18,3% 21,8% 22,1% 22,5% Varejo (linhas es peciais) 14,3% 14,0% 14,1% 18,6% 18,6% 18,7% 20,8% 21,2% 21, 2% 22,0% 21,0% 22,1%Veculos areos 14,7% 14,2% 14,1% 13,9% 13,7% 13,7% 13,8% 1 3,7% 13,4% 13,6% 13,8% 14,2% Veculos areos 14,9% 14,7% 14 ,7% 14,3% 14,3% 14,4% 15,9% 15,8% 16,8% 17,8% 17,8% 18,8%Veculos terrestres 22,0% 21,4% 21,4% 21,2% 20,9% 21,0% 21 ,0% 20,9% 20,6% 21,1% 21,3% 21,8% Veculos terrestres 13,7 % 13,4% 13,5% 15,4% 15,4% 15,5% 15,1% 15,4% 16,9% 18,9% 19,0% 20,8%

SETOR jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/ 16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 SETOR jan/17 fev/17 mar/17 ab r/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/1 7Aos 22,2% 22,4% 19,7% 16,4% 17,6% 16,7% 14,7% 14,4% 14,5% 15,6% 15,6% 16,5% Aos 25,3% 24,7% 24,2% 23,9% 24,3% 24,1% 23,6% 22,7% 22,5% 24,2% 24,8% 22,2%gua e esgoto 18,1% 18,1% 16,6% 15,1% 14,3% 13,6% 12,9% 12, 6% 12,7% 12,7% 13,2% 14,0% gua e esgoto 11,5% 11,1% 11,3% 1 0,4% 10,4% 10,4% 10,2% 10,1% 9,9% 9,9% 10,0% 9,9%Alimentos 19,7% 19,5% 18,4% 18,1% 17,7% 17,0% 16,0% 15,7% 15,9% 16,3% 17,0% 17,3% Alimentos 15,7% 15,4% 15,6% 15,4% 15,6% 15,7% 15,1% 14,9% 14,3% 14,5% 14,8% 14,7%Auto peas 25,2% 25,9% 25,0% 21,4% 21,3% 18,9% 19,1% 17,2% 19,1% 19,7% 20,8% 19,7% Auto peas 21,7% 21,2% 20,5% 19,0% 18,0% 18,6% 18,4% 17,6% 17,3% 16,8% 17,3% 16,3%Bebidas 15,1% 15,3% 14,5% 14,0% 13,7% 13,1% 12,6% 12,3% 12,5% 12,6% 13,2% 13,5% Bebidas 12,2% 12,0% 12,0% 11,5% 11,5% 11,6% 11,4% 11,3% 11,1% 11,1% 11,2% 11,1%Calados 21,1% 21,2% 20,9% 21,4% 20,9% 16,3% 15,6% 14,2% 14,5% 14,6% 15,0% 15,4% Calados 14,9% 14,5% 14,4% 17,1% 13,6% 16,4% 16,3% 15,7% 15,2% 14,9% 15,2% 14,9%Computadores/Perifricos 24,9% 24,8% 29,9% 28,0% 28,1% 27 ,4% 30,9% 26,1% 25,0% 35,2% 36,9% 38,2% Computadores/Perif ricos 16,8% 16,1% 16,5% 16,4% 16,9% 16,9% 15,8% 20,0% 19,5% 19,3% 19,7% 15,8%Concessionrias de transporte/Logstica 18,3% 18,4% 17 ,7% 18,3% 18,2% 17,5% 14,8% 13,9% 14,0% 13,8% 14,6% 14,9% Concessionrias de transporte/Logstica 17,5% 16,8% 16,8% 14,8% 15,0% 15,0% 14,6% 14,5% 14,2% 14,2% 14,5% 14,3%Construo civil 21,2% 21,3% 20,1% 20,1% 19,1% 18,5% 17,1% 17,2% 17,4% 17,3% 18,5% 18,7% Construo civil 17,1% 17,5% 17,7% 18,6% 19,2% 19,4% 19,4% 19,3% 20,9% 21,2% 21,3% 21,6%Distribuidoras de gs natural 16,4% 16,8% 15,8% 15,2% 14 ,7% 14,2% 13,4% 13,2% 13,4% 14,5% 14,4% 14,8% Distribuidora s de gs natural 13,1% 12,8% 12,8% 11,8% 11,8% 11,9% 11,7% 11,5% 11,3% 11,3% 11,4% 11,3%Eletrodomsticos/Utenslios domsticos 27,4% 26,9% 40, 3% 23,0% 24,0% 23,2% 24,3% 26,0% 28,9% 21,6% 21,6% 22,0% Elet rodomsticos/Utenslios domsticos 15,9% 15,5% 15,6% 15 ,1% 15,1% 15,1% 14,7% 14,3% 13,8% 13,5% 13,2% 13,2%Energia Eltrica 15,5% 15,7% 14,9% 14,3% 14,1% 13,4% 12,2% 11,9% 12,0% 11,8% 12,4% 12,8% Energia Eltrica 10,6% 10,4% 10,3% 9,5% 9,5% 9,6% 9,4% 9,2% 9,1% 9,1% 9,2% 9,2%Engenharia 23,3% 24,3% 24,9% 25,9% 31,3% 30,5% 26,7% 23,4% 25,9% 11,7% 12,3% 12,6% Explorao de petrleo 15,0% 14,4% 14,3% 13,4% 13,5% 13,6% 13,2% 13,0% 12,8% 12,8% 12,9% 12,8%Explorao de petrleo 17,5% 17,6% 16,5% 16,1% 15,8% 15,2 % 14,5% 14,3% 14,6% 14,6% 15,1% 15,4% Extrao de petrleo 16,9% 16,7% 17,0% 16,9% 17,3% 17,6% 17,0% 16,7% 15,9% 15,4% 15,9% 15,6%Extrao de petrleo 41,7% 38,5% 32,5% 22,6% 24,8% 22,7% 2 0,3% 19,3% 19,5% 24,8% 26,2% 27,4% Ferrovias 20,9% 20,2% 24,6% 19,4% 19,5% 19,5% 21,9% 21,0% 19,8% 19,0% 19,4% 17,3%Hotelaria 14,2% 14,5% 13,6% 13,2% 12,8% 12,3% 11,7% 11,5% 11,6% 11,8% 12,4% 12,7% Hotelaria 12,0% 11,8% 11,8% 11,3% 11,3% 11,3% 11,1% 10,9% 10,8% 10,8% 10,9% 10,8%Indstrias de materiais de construo 19,7% 20,1% 18,7 % 17,8% 17,3% 16,7% 15,7% 15,1% 15,4% 15,5% 16,4% 16,8% Inds trias de materiais de construo 16,3% 15,9% 15,7% 15,0 % 15,0% 15,2% 14,9% 14,6% 14,3% 14,3% 14,5% 14,3%Mquinas 24,0% 26,3% 24,7% 24,3% 24,3% 23,5% 23,6% 22,8% 22,8% 23,7% 21,8% 22,5% Mquinas 21,2% 21,2% 21,6% 18,0% 18,2% 18,5% 21,0% 19,9% 19,7% 18,7% 19,5% 19,8%Metais 22,2% 22,0% 20,7% 20,1% 18,1% 17,1% 20,0% 20,3% 21,7% 19,2% 19,8% 21,1% Metais 23,5% 24,0% 23,3% 21,5% 23,4% 21,8% 21,7% 21,7% 20,9% 21,1% 21,7% 19,7%Minerao 27,5% 26,2% 24,2% 23,6% 25,3% 25,4% 22,9% 22,5% 24,1% 20,2% 20,7% 21,7% Minerao 20,5% 20,5% 20,8% 20,5% 21,4% 21,6% 21,9% 21,5% 16,7% 16,2% 16,2% 16,1%Papel e celulose 16,7% 16,6% 15,9% 15,2% 14,8% 14,6% 14,3% 14,0% 14,1% 14,1% 14,8% 15,0% Papel e celulose 15,9% 15,9% 15,8% 15,1% 14,9% 15,2% 15,0% 14,6% 14,3% 14,1% 14,6% 14,6%Perfumaria/Comsticos 17,1% 16,9% 16,1% 15,6% 15,4% 14,6% 13,5% 13,3% 13,5% 13,8% 14,5% 15,1% Perfumaria/Comsticos 14,4% 14,2% 14,0% 13,4% 13,4% 13,7% 15,7% 15,1% 14,8% 14,7% 14,9% 14,5%Qumica bsica 19,9% 19,8% 19,2% 17,7% 17,4% 17,0% 16,6% 15 ,8% 15,9% 15,7% 16,2% 16,4% Qumica bsica 13,8% 13,5% 13,4 % 13,1% 13,1% 13,1% 12,7% 12,5% 12,1% 12,0% 12,0% 12,0%Qumica diversificada 24,8% 25,7% 28,2% 27,0% 27,2% 25,7% 27,1% 25,0% 25,8% 17,5% 24,1% 27,6% Qumica diversificada 26,4% 26,6% 21,7% 25,4% 22,9% 23,2% 24,6% 25,1% 21,2% 25,8% 21,2% 19,0%Real State 16,0% 16,1% 14,7% 14,1% 14,1% 13,5% 12,5% 12,4% 13,5% 14,1% 15,2% 15,7% Real State 12,9% 12,5% 12,5% 12,4% 12,6% 12,7% 12,2% 12,0% 11,7% 12,0% 12,1% 11,9%

Ano 2016

MDIA DO INDICADOR DE CUSTO DE CAPITAL PRPRIO NOMI NAL - MTODO 12016 a 2017

Ano 2017

CEMEC Centro de Estudos de Mercado de CapitaisRua Maestro Cardim, 1170 10 and. Bela Vista

So Paulo/SP CEP 01323-001 - Fone: +55 (11) 2184-5728

http://www.cemecfipe.org.br

Real State 16,0% 16,1% 14,7% 14,1% 14,1% 13,5% 12,5% 12,4% 13,5% 14,1% 15,2% 15,7% Real State 12,9% 12,5% 12,5% 12,4% 12,6% 12,7% 12,2% 12,0% 11,7% 12,0% 12,1% 11,9%Servios de informao 17,6% 17,8% 16,9% 15,9% 15,6% 15,1 % 14,7% 14,5% 14,6% 14,8% 15,5% 15,9% Servios de informa o 14,0% 13,7% 13,8% 13,0% 13,1% 13,3% 13,1% 12,8% 12,6% 12,7% 12,8% 12,7%Servios de sade 14,9% 15,0% 13,9% 13,4% 13,1% 12,4% 11,8 % 11,4% 11,5% 11,6% 12,2% 12,6% Servios de sade 11,6% 11, 3% 11,3% 10,6% 10,6% 10,6% 10,5% 10,3% 10,2% 10,2% 10,3% 10,2%Servios de telecomunicaes 14,7% 14,8% 14,1% 13,8% 13, 5% 13,0% 12,4% 11,9% 12,1% 12,0% 12,6% 13,1% Servios de te lecomunicaes 14,3% 13,6% 13,6% 13,2% 13,3% 13,5% 14,0% 13 ,7% 13,3% 13,5% 13,7% 14,2%Servios de transporte 23,2% 22,4% 20,3% 18,3% 17,8% 17,2 % 16,1% 16,0% 15,9% 13,9% 14,6% 14,9% Servios de transpor te 13,9% 13,6% 13,5% 12,2% 12,2% 12,3% 12,2% 12,0% 11,8% 11,8% 11,8% 11,8%Servios educacionais 15,5% 15,6% 14,8% 14,6% 14,2% 13,4% 12,7% 12,5% 12,7% 12,8% 13,3% 13,7% Servios educacionais 14,3% 14,0% 14,0% 13,4% 13,4% 13,5% 13,2% 13,0% 12,9% 12,7% 12,7% 12,7%Servios Outros 29,6% 29,8% 28,9% 28,5% 28,1% 27,5% 29,6% 3 2,0% 34,8% 37,9% 41,1% 44,2% Servios Outros 23,9% 24,9% 26 ,1% 28,1% 24,6% 24,3% 25,2% 25,5% 28,4% 27,6% 27,7% 27,7%Software 17,5% 17,8% 16,9% 16,3% 16,0% 15,4% 14,7% 14,5% 14,7% 14,8% 15,6% 15,9% Software 14,0% 13,8% 13,7% 13,1% 13,1% 13,2% 13,0% 12,9% 12,7% 12,7% 12,7% 12,7%Suprimentos mdicos 16,7% 16,9% 16,0% 15,4% 15,1% 14,6% 14 ,0% 13,4% 13,4% 14,6% 15,2% 15,7% Suprimentos mdicos 15,5 % 15,2% 15,2% 13,7% 13,7% 13,5% 13,5% 13,3% 13,1% 13,2% 13,3% 13,2%Tecnologia da Informao 15,9% 16,1% 15,3% 14,9% 14,7% 14 ,3% 13,6% 13,7% 13,5% 12,8% 13,4% 13,8% Tecnologia da Info rmao 12,7% 12,5% 12,5% 11,9% 11,9% 12,0% 11,9% 11,7% 11,6% 11,6% 11,6% 11,6%Txtil/Vesturio 17,3% 17,9% 16,1% 21,2% 20,7% 20,7% 19,1% 17,9% 18,0% 17,7% 17,2% 17,8% Txtil/Vesturio 16,7% 17,2% 17,1% 14,0% 13,9% 14,1% 14,3% 14,0% 13,8% 13,7% 13,9% 13,6%Transportes 25,4% 26,0% 22,6% 20,7% 20,8% 20,4% 19,1% 19,2% 19,8% 25,0% 26,7% 28,3% Transportes 27,8% 25,0% 26,0% 18,7% 19,6% 18,9% 19,2% 19,4% 18,3% 18,1% 19,2% 19,0%Transportes areos 29,4% 29,6% 31,6% 30,6% 32,1% 32,0% 33, 7% 35,8% 38,3% 41,0% 43,9% 46,6% Transportes areos 20,7% 1 8,2% 18,3% 16,0% 17,3% 17,6% 16,2% 15,1% 14,3% 15,0% 15,0% 14,8%Varejo 19,8% 19,4% 18,2% 17,8% 17,9% 17,5% 16,3% 15,2% 15,2% 14,3% 15,1% 15,5% Varejo 15,3% 15,7% 15,7% 14,2% 14,8% 15,2% 13,5% 14,7% 12,8% 12,8% 13,0% 12,9%Varejo (linhas especiais) 19,9% 19,5% 18,3% 17,4% 15,5% 1 4,9% 15,0% 14,5% 14,9% 14,5% 15,1% 15,6% Varejo (linhas es peciais) 14,4% 13,8% 14,1% 13,2% 13,3% 13,5% 13,8% 13