ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΗΥ FUND - Specisoft
39
Specisoft www.specisoft.gr ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ Η/Υ FUND • ΕΠΙΛΟΓΗΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΜΕΤΟΧΩΝ • ΘΕΜΕΛΙΩΔΟΥΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ 0,020 0,025 0,030 0,035 0,040 Ρίσκο (% ) -0,03 -0,02 -0,01 0,00 0,01 0,02 0,03 0,04 Απόδοση (%) Μ έ τω π ο Markowitz Μέτωπο Περιεχόμενα • Συνοπτική περιγραφή του προγράμματος FUND • Προδιαγραφές του προγράμματος • Πελάτες της Specisoft • Μελέτη περίπτωσης Επιλογής Χαρτοφυλακίου μετοχών • Μελέτη περίπτωσης Θεμελιώδους ανάλυσης εισηγμένης εταιρείας • Η εταιρεία Specisoft A.E. Specisoft A.E. Αρτέμιδος 3, 15125 Μαρούσι, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected] , Internet site: www.specisoft.gr
Transcript of ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΗΥ FUND - Specisoft
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο• ΕΠΙΛΟΓΗΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΜΕΤΟΧΝ •
ΘΕΜΕΛΙΔΟΥΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΝ
0 , 02 0 0 , 02 5 0 ,0 30 0 ,0 35 0 ,0 40
Ρ σκ ο (% )
-0 ,0 3
-0 ,0 2
-0 ,0 1
0 ,0 0
0 ,0 1
0 ,0 2
0 ,0 3
0 ,0 4
Α π δ
Περιεχμενα
• Συνοπτικ περιγραφ του προγρμματος FUND • Προδιαγραφς του προγρμματος • Πελτες της Specisoft • Μελτη περπτωσης Επιλογς Χαρτοφυλακου μετοχν • Μελτη περπτωσης Θεμελιδους ανλυσης εισηγμνης εταιρεας • Η εταιρεα Specisoft A.E.
Specisoft A.E. Αρτμιδος 3, 15125 Μαροσι, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected], Internet site: www.specisoft.gr
2 | Specisoft
Συνοπτικ Περιγραφ του προγρμματος FUND 1.FUND /PS – Επιλογ Χαρτοφυλακου (Portfolio Selection) Το FUND εναι πργραμμα επιλογς Χαρτοφυλακου μετοχν με την χρησιμοποηση της θεωρας του Markowitz. Υπολογζεται το μτωπο Markowitz και τα χαρτοφυλκια που αντιστοιχον σε κθε σημεο του. ς προς τις λειτουργες του το πργραμμα χωρζεται σε τρα μρη, τα οποα πολ συνοπτικ χουν ως εξς: Α) Στο πρτο μρος ο στχος εναι να βρεθε κποιο χαρτοφυλκιο που να ισχσει για το αμσως επμενο χρονικ διστημα. Για τον λγο αυτ ορζεται μα στρατηγικ και γνεται προσομοωση αυτς της στρατηγικς (επιλογ χαρτοφυλακου απ το μτωπο με βση την στρατηγικ και ερεση των αποδσεων) σε προηγομενα χρονικ διαστματα. Τα χαρτοφυλκια θεωρεται οτι αγορζονται στην αρχ κθε περιδου και πωλονται στο τλος της (buy and hold). Β)Στο δετερο μρος του προγρμματος, υπολογζεται και αναλεται διεξοδικ το μτωπο Markowitz για κποιο χρονικ διστημα, η απδοση κθε σημεου του σε ημερομηνες μετ την τελευταα ημερομηνα που λφθηκε υπ’ψη στους υπολογισμος και πληθρα λλων στοιχεων Γ)Στο τρτο μρος του προγρμματος, μπορε κποιος να βλει κποιο χαρτοφυλκιο που δη κατχει και το πργραμμα μετ απ υπολογισμος να του δεξει χαρτοφυλκια που χουν ετε καλτερη απδοση με το διο ρσκο, ετε μικρτερο ρσκο με την δια απδοση, ετε κποιον συνδυασμ αυτν. Επσης μπορε να δει σε μεταγενστερο των υπολογισμν χρνο, το τι απδωσαν τα διφορα χαρτοφυλκια που εχαν καλτερα χαρακτηριστικ ρσκου και απδοσης καθς και σγκριση με το αρχικ χαρτοφυλκιο του επενδυτ.
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
3 | Specisoft
2.FUND /FA – Θεμελιδης Ανλυση (Fundamental Analysis) Πργραμμα υψηλο επιπδου Οικονομικν Αναλσεων Ισολογισμν εταιρειν, συγκρσεων μεταξ εταιρειν και με τον μσο ρο του κλδου τους καθς και προβλψεων μελλοντικν Ισολογισμν απ συνοπτικ στοιχεα των εταιρειν. Το πργραμμα υπολογζει, μεταξ και λλων στοιχεων: Διρθρωση Ισολογισμο, Εξλιξη Ισολογισμο, Ανλυση αποτελεσμτων, Πηγς και Χρσεις κεφαλαων, Ταμειακς Ρος, Τσεις Οικονομικν μεγεθν, Κεφλαια Κνησης, Νεκρ σημεο και Αναλσεις Ευαισθησας, Αριθμοδεκτες και τσεις Αριθμοδεικτν, Αποδοτικτητα κατα Du Pont κ.α. Οι παραπνω αναλσεις γνονται, γι κθε εταιρεα, γι κθε κλδο καθς και για λο το χρηματιστριο ως εννιαο κλδο λων των εταιρειν. Συγκρσεις μπορον να γνουν ετε μεταξ εταιρειν, ετε μεταξ εταιρεας και κλδου, ετε μεταξ κλδων, ετε μεταξ κλδων και λου του χρηματιστηρου ως εννιαου κλδου καθς και κθε λλος δυνατς συνδυασμς. Τα δια ισχουν και σχετικ με τις προβλψεις μελλοντικν Ισολογισμν. Εναι δυνατ η ανλυση, ταυτχρονα, Ισολογισμν Εταιρεας π.χ. για ξι χρνια εκ των οποων τα τρα να εναι προβλεπμενα, δνοντας τσι καλ μελλοντικ εικνα για τις δυναττητες της Εταιρεας.
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Χαρακτηριστικ των προγραμμτων 1.Προδιαγραφν Κατασκευς
• Πργραμμα σε περιβλλον Windows • Ανπτυξη με βσει τα διεθν πρτυπα ανπτυξης λογισμικο • Εκμετλλευση σε βθος των τεχνικν δυνατοττων των WINDOWS • Εννιαο περιβλλον εργασας λων των προγραμμτων (ομοιογνεια) • Δυναττητα για περεταρω επεξεργασα σε WORD, EXCEL • Υψηλο επιπδου Εκτυπσεις & Γραφικ • Βοθεια (Help) σε κθε σημεο του προγρμματος
2.Ποιτητας
• Ιδια ποιτητα ανεξαρττως χρστη • Παρουσαση επιπδου των αποτελεσμτων του προγρμματος • Εργονομικ Σχεδαση • Δουλεει απλ, χωρς να απαιτε ειδικς γνσεις Η/Υ. • Ευκολα στην χρση, φιλικ προς τον χρστη
3.Οργνωσης
4.Γνσης
• Περιχει την απαιτομενη ΓΝΣΗ στο θμα • Εξειδικευμνη εταιρεα στα θματα των προγραμμτων • Πλρης ανλυση του θματος • Υψηλ επιστημονικ εππεδο
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
5 | Specisoft
Πελτες της Specisoft Η Specisoft χει πνω απ χλιους εκατ πελτες, μεταξ των οποων: Πνω απ 65 Εισηγμνες στο ΧΑΑ Επιχειρσεις Σχεδν λα τα ΑΕΙ και ΤΕΙ σχολν Διοκησης και Οικονιμας Πλθος Επιχειρσεων απ λο το φσμα της Οικονομικς δραστηριτητας Σμβουλοι Επιχειρσεων Ενδεικτικ πελτες της Specisoft που εναι εισηγμνες στο ΧΑΑ:
ΠΕΛΑΤΟΛΟΓΙΟ ΕΙΣΗΓΜΕΝΝ ΕΤΑΙΡΙΝ SPECISOFT Α Ε ΙΝΤΡΑCΟΜ ΑΕ ΒΥΤΕ ΑΕ FOLLI-FOLLIE AE MEVACO MODA BAGNO STRINGIS ΓΝΜΝ ΕΔΡΑΣΗ ΨΑΛΛΙΔΑΣ ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΝ ΚΑΡΑΤΖΗ ΑΦΟΙ ΜΠΕΝΡΟΥΜΠΗ ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΤΗΜΑ ΛΑΖΑΡΙΔΗ ΜΕΤΑΛΛΟΠΛΑΣΤΙΚΗ ΑΓΡΙΝΙΟΥ ALPHA-ALPHA ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ ΞΥΛΕΜΠΟΡΙΑ ΑΤΕΝΕ ΚΛΑΟΥΔΑΤΟΣ ΑΕ Μ.ΜΑΙΛΛΗΣ ΑΕ ΤΕΧΝΙΚΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ Α.Ε ΔΙΕΚΑΤ ΑΤΕ ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΜΙΚΡΟΓΕΥΜΑΤΑ UNISYSTEMS ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΕΛΛ. ΒΙΟΜ/ΝΙΑ ΖΑΧΑΡΗΣ ΕΛΓΕΚΑ VETERIN ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ ΝΗΜΑΤΟΥΡΓΙΑ INFOQUEST FANCO ΡΟΚΚΑΣ ΜΕΤΑΛΛ/ΚΗ ΑΡΚΑΔΙΑΣ ΧΑΤΖΗΙΑΝΝΟΥ ΣΥΜΜΕΤΟΧΝ ΑΘΗΝΑΙΚΕΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ ΔΕΛΤΑ ΑΕ SATO ΑΕ ΑΡΓΥΡΟΜΕΤΑΛΛΕΥΜΑΤΝ & ΒΑΡΥΤΙΝΗΣ ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ HOLDING
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Specisoft
ΕΠΙΛΟΓΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΜΕΤΟΧΝ ΤΟΥ ΧΑΑ Με την χρησιμοποηση του μετπου Markowitz
ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΣΗΣ (case study)
0,020 0,025 0,030 0,035 0,040
Ρσκο (% )
-0,03
-0,02
-0,01
0,00
0,01
0,02
0,03
0,04
Μτωπο MarkowitzΜτωπο
Μτωπο Markowitz
Specisoft A.E. Κατεχκη 7, 11525 Αθνα, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected], Internet site: www.specisoft.gr
7 | Specisoft
Εισαγωγ Τα παρακτω αφορον μελτη περπτωσης σχηματισμο χαροτοφυλακου που υπολογστηκε με το πργραμμα FUND της Specisoft, το οποο στηρζεται στην επιλογ χαρτοφυλακου κατ Markowitz, γνεται προσομοωση της διαδικασας και υπολογζονται οι αποδσεις που επιτεχθηκαν. Aποτελεται απ τρα μρη: ΜΕΡΟΣ Α Στο μρος Α υπολογζεται το μτωπο Markowitz και επιλγονται τα χαρτοφυλκια κθε περιδου με την χρησιμοποηση του μετπου στο χρονικ διστημα απ τον Ιανουριο του 1998 ως τον Δεκμβριο του 2001. Επιλχτηκαν σημεα του μετπου με συγκεκριμνο ρσκο, βρθηκαν τα χαρτοφυλκια στα οποα αντιστοιχον και γινε προσομοωση της απδοσς των. Η απδοση που επετεχθη στο διστημα αυτ ταν 1248,85 % για την επιλογ με βση το πργραμμα FUND, εν η απδοση του Γενικο Δεκτη του ΧΑΑ στο αντστοιχο διστημα ταν 70,11 %, με τακτικ Buy and Hold (B&H), δηλαδ αγορ στην αρχ κθε περιδου (εδ εξαμνου) και πληση στο τλος του. Παρουσιζεται, επσης, και το χαρτοφυλκιο που υπολογστηκε με την δια στρατηγικ για το 2002.
ΜΕΡΟΣ Β Στο μρος Β, αναλεται διεξοδικ το τος 2001, απ τα στοιχεα του οποου προκυψαν χαρτοφυλκια σε λα τα εππεδα ρσκου και συνακλουθα το τι ισχει για το 2002. Υπολογζονται οι αποδσεις των χαρτοφυλακων απ την αρχ του 2002 ως τις 15/11/2002.
ΜΕΡΟΣ Γ Στο μρος Γ, γνεται με την βοθεια του μετπου Markowitz, αναδιρθρωση δη υπρχοντος χαρτοφυλακου κποιου επενδυτ, οτως στε να γνει ριστο κατα Markowitz.
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
• Συνολικ Χρονικ διστημα μελτης: απ 1/1/1998 ως 31/12/2001 • Αριθμς ημερν που λφθηκαν για τον Υπολογισμ του Μετπου: 250 μρες
(τος) • Διακρτηση Χαρτοφυλακου: για 125 μρες (ξι μνες) • Μετοχς ΧΑΑ που λφθηκα υπ’ψη: Οι μετοχς που συμετχουν στον Γενικ
Δεκτη • Περιορισμο: Επιτρεπμενο ποσοστ για κθε μετοχ: <= 10 % • Ρσκο: Το ελχιστο Δυνατ • Ελχιστος αριθμς μετοχν στο Χαρτοφυλκιο: >= 10 μετοχς
Στις επμενες σελδες φανονται:
• Οι μετοχς που λφθηκαν υπ’ψη στους υπολογισμος και ο περιορισμς κθε μις
• Ο τελικς Πνακας με την προσομοωση των αποτελεσμτων και η συνολικ απδοση
• Γραφικ με τα τελικ αποτελσματα και σγκριση με τον Γενικ Δεκτη του ΧΑΑ
Το χαρτοφυλκιο κθε περιδου (εδ εξαμνου), θεωρεται οτι αγορζεται στην αρχ της περιδου διακρτησης και πωλεται στο τλος της
Συντομογραφα: B & H = Buy and Hold
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Α/Α Μετοχ Ονομασα Μετοχς Απ (%) ως (%)
1 ΑΕΓΕΚ ΑΕΓΕΚ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 2 ΑΕΕΧΑ ALPHA ΕΠΕΝΔΥΣΕΝ Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 3 ΑΚΤΡ ΑΚΤΡ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 4 ΑΛΑΤΚ ALFA ALFA ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ Α. Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 5 ΑΛΕΚ Αλουμνιο της Ελλδος Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 6 ΑΛΤΕΚ ALTEC ΑΒΕΕ (ΚΟ) 0,00 10,00 7 ΑΛΦΑ ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 8 ΑΣΑΣΚ ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ Α.Ε.Γ.Α. (ΚΟ) 0,00 10,00 9 ΑΣΤΑΚ ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00
10 ΑΣΤΗΡ ΑΣΤΗΡ ΠΑΛΑΣ ΒΟΥΛΙΑΓΜΕΝΗΣ Α.Ξ.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 11 ΒΙΟΧΚ Βιοχλκο Ε.Β. Χαλκο και Αλουμ. (ΚΑ) 0,00 10,00 12 ΓΕΝΑΚ ΕΘΝΙΚΗ ΑΞΙΟΠ. ΑΚΙΝ. & ΕΚΜ/ΣΕΣ ΓΕΝ. ΑΠΟΘ. ΑΕ (ΚΟ) 0,00 10,00 13 ΓΕΡΜ ΓΕΡΜΑΝΟΣ Α.Β.Ε.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 14 ΓΚΟΥΤ GOODYS Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 15 ΔΕΣΙΝ DELTA SINGULAR S.A. (ΚΟ) 0,00 10,00 16 ΔΟΛ ΔΗΜ/ΦΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΑΜΠΡΑΚΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 17 ΕΒΖ Ελλ. Βιομ. Ζχαρης Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 18 ΕΕΕΚ COCA-COLA Ε.Ε.Ε. Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 19 ΕΛΒΑ ΕΛΒΑΛ Α.Ε ΒΙΟΜ/ΝΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓ. ΑΛΟΥΜ. (ΚΑ) 0,00 10,00 20 ΕΛΜΕΚ ELMEC SPORT A.B.E.T.E. (ΚΟ) 0,00 10,00 21 ΕΛΠΕ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 22 ΕΛΤΕΧ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΤΕΧΝΟΔΟΜΙΚΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 23 ΕΜΠ Εμπορικ Τρπεζα της Ελλδος (ΚΟ) 0,00 10,00 24 ΕΠΑΤΤ Επιχειρσεις Αττικς Α. Ε. Συμμετοχν (Κ) 0,00 10,00 25 ΕΠΕΡΑ Επενδσεις Εργασας Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 26 ΕΣΧΑ ALFA ALFA ENERGY Α.Β.Ε.Ε.(ΚΑ) 0,00 10,00 27 ΕΤΕ Εθνικ Τρπεζα της Ελλδος (ΚΟ) 0,00 10,00 28 ΕΥΔΑΠ ΕΥΔΑΠ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 29 ΕΥΡΒ ΤΡΑΠΕΖΑ EFG EUROBANK ERGASIAS S.A. (ΚΟ) 0,00 10,00 30 ΗΡΑΚ Ηρακλς (Ανν. Γεν. Εταιρ. Τσιμντων -) (ΚΟ) 0,00 10,00 31 ΗΥΑΤΤ HYATT REGENCY ΞΕΝ/ΚΗ & ΤΟΥΡ. (ΘΕΣ/ΝΙΚΗ) Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 32 ΘΕΜΕΛ ΘΕΜΕΛΙΟΔΟΜΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 33 ΙΑΤΡ ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΝ Ε.Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 34 ΙΝΤΚΑ ΙΝΤΡΑΚΟΜ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 35 ΚΑΕ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΑΦΟΡΟΛΟΓΗΤΝ ΕΙΔΝ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 36 ΚΛΝΚ ΚΛΝΑΤΕΞ ΟΜΙΛΟΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΝ Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 37 ΚΟΣΜΟ COSMOTE ΚΙΝΗΤΕΣ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΝΙΕΣ Α.Ε (ΚΟ) 0,00 10,00 38 ΛΑΒΙ LAVIPHARM Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 39 ΛΥΚ INFORM Π. ΛΥΚΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΙ ΕΠΙΛΕΓΜΕΝΝ ΜΕΤΟΧΝ
Α/Α Μετοχ Ονομασα Μετοχς Απ (%) ως (%) 40 ΜΑΙΚ Μ. Ι. ΜΑΛΛΗΣ Α.Ε.Β.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 41 ΜΕΤΚ ΜΕΤΚΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 42 ΜΙΝΟΑ ΜΙΝΙΚΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ(ΚΟ) 0,00 10,00 43 ΜΟΗ ΜΟΤΟΡ ΟΛ (ΕΛΛΑΣ) ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ ΑΕ (ΚΟ) 0,00 10,00 44 ΜΥΤΙΛ ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΠΙΧ/Ν (ΚΟ) 0,00 10,00 45 ΝΑΟΥΚ ΚΛΣΤΗΡΙΑ ΝΑΟΥΣΗΣ Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 46 ΟΛΘ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ 0,00 10,00 47 ΟΛΥΜΠ ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 48 ΟΤΕ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΤΗΛΕΠ/ΝΙΝ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 49 ΠΑΝΦ VODAFONE - PANAFΟΝ (ΚΟ) 0,00 10,00 50 ΠΑΠΑΚ Παπαστρτος (Α.Β.Ε.Σ.) (Κ) 0,00 10,00 51 ΠΕΙΡ Πειραις (Τρπεζα) (ΚΟ) 0,00 10,00 52 ΣΑΝΥΟ ΣΑΝΥΟ ΕΛΛΑΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΙΚΗ Α.Ε.Β.Ε. (Κ) 0,00 10,00 53 ΣΑΡ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 54 ΣΙΔΕ ΣΙΔΕΝΟΡ Α.Ε. (ΠΡΗΝ ΕΡΛΙΚΟΝ) (ΚΑ) 0,00 10,00 55 ΤΕΓΟ Χ. Κ. ΤΕΓΟΠΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 56 ΤΗΛΕΤ ΤΗΛΕΤΥΠΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 57 ΤΙΤΚ Τιτν Ανν. Εταιρα Τσιμντων (ΚΟ) 0,00 10,00 58 ΧΑΚΟΡ ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε (ΠΡΗΝ ΒΕΚΤΡ) (ΚΑ) 0,00 10,00
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Περοδος Υπολογισμν Περοδος Διακρτησης Χαρτ/κου Αποτελσματα Απ ως Απ ως ΓΔ Β&Η Συνολ
Απδ Συνολ Απδ
(%) (%) ΓΔ(%) Β&Η(%) 3/1/1997 7/1/1998 8/1/1998 9/7/1998 75,54 137,79 75,54 137,79 9/7/1997 9/7/1998 10/7/1998 5/1/1999 8,71 12,04 90,82 166,43 8/1/1998 5/1/1999 7/1/1999 7/7/1999 47,42 217,12 181,32 744,90 10/7/1998 7/7/1999 8/7/1999 4/1/2000 30,40 168,54 266,84 2.168,93 7/1/1999 4/1/2000 5/1/2000 4/7/2000 -28,80 -22,31 161,18 1.662,82 8/7/1999 4/7/2000 5/7/2000 29/12/2000 -14,83 -6,69 122,44 1.544,82 5/1/2000 29/12/2000 3/1/2001 3/7/2001 -20,83 -22,09 76,10 1.181,51 5/7/2000 3/7/2001 4/7/2001 28/12/2001 -3,40 5,25 70,11 1.248,85
ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ Αρχικ ημερομηνα : 2/1/1997 Τλικ ημερομηνα : 28/12/2001
Mγεθος παραθρου Markowitz (ημρες) : 250 Περοδος διακρτησης χαρτοφυλακου (ημρες) : 125
(περοδος αναδιρθρωσης)
Eλχιστος αριθμς μετοχν αν χαρτοφυλκιο : 10 Eππεδο ρσκου : 1
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 8,0 8,5
α/α Β&Η περιδου
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
12 | Specisoft
Στο παρακτω γρφημα, φανονται λα μαζ τα μτωπα Markowitz, για λες τις περιδους υπολογισμν.
0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 0 1 0 0 V( % ) x 6 6 .1 5 3
0
0
Γρα φ ικ Α π ε ικ ν ισ η B & H Δ ια δ ικ α σ α ς
( 1 )
13 | Specisoft
Στον παρακτω πνακα φανεται το χαρτοφυλκιο που υπολγισε το πργραμμα FUND, διατηρντας την δια στρατηγικ. Με βση την στρατηγικ αυτ, θα πρπει να διακρατηθε για λο το 2002 και να αναδιαθρωθε στο τλος του τους.
ΤΕΛΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΣΤΙΣ : 28/12/2001 Α/Α Μετοχ Ονομασα Μετοχς Ποσοστ (%)
1 ΑΛΕΚ Αλουμνιο της Ελλδος Α.Ε. (ΚΟ) 10,00 2 ΑΣΑΣΚ ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ Α.Ε.Γ.Α. (ΚΟ) 10,00 3 ΓΚΟΥΤ GOODYS Α.Ε. (ΚΑ) 10,00 4 ΕΕΕΚ COCA-COLA Ε.Ε.Ε. Α.Ε. (ΚΑ) 4,70 5 ΕΥΡΒ ΤΡΑΠΕΖΑ EFG EUROBANK ERGASIAS S.A. (ΚΟ) 10,00 6 ΗΡΑΚ Ηρακλς (Ανν. Γεν. Εταιρ. Τσιμντων -) (ΚΟ) 3,58 7 ΚΟΣΜΟ COSMOTE ΚΙΝΗΤΕΣ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΝΙΕΣ Α.Ε (ΚΟ) 10,00 8 ΟΤΕ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΤΗΛΕΠ/ΝΙΝ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 10,00 9 ΠΑΠΑΚ Παπαστρτος (Α.Β.Ε.Σ.) (Κ) 10,00
10 ΠΕΙΡ Πειραις (Τρπεζα) (ΚΟ) 3,71 11 ΣΙΔΕ ΣΙΔΕΝΟΡ Α.Ε. (ΠΡΗΝ ΕΡΛΙΚΟΝ) (ΚΑ) 2,70 12 ΤΙΤΚ Τιτν Ανν. Εταιρα Τσιμντων (ΚΟ) 10,00 13 ΧΑΚΟΡ ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε (ΠΡΗΝ ΒΕΚΤΡ) (ΚΑ) 5,32
ΣΥΝΟΛΟ (%) : 100,00
14 | Specisoft
ΜΕΡΟΣ Β Στο μρος αυτ εξετζονται αναλυτικτερα τα χαρτοφυλκια τα οποα προκπτουν απ το μτωπο Markowitz σε λα τα εππεδα ρσκου και ισχουν για το τος 2002.
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΝ ΜΕΤΠΟΥ & ΠΟΣΟΣΤΑ ΜΕΤΡΗΤΝ Ημ/να Αγορς Χαρτ. : 2/1/2002 Ημ/να Πλησης Χαρτ.: 15/11/2002 Επιτκιο Τραπεζν : 5,00% Απδοση Γεν.Δεκτη ΧΑΑ : -30,33% (Διαμριση μετπου ως προς ημερσια ρσκα)
Α/Α Μση Ημερ. Μσο Ημερ. Ποσοστ Απδοση Συν.Απδ. Χαρτ/κου Απδ. Ε(%) Ρσκο V(%) Μετρητν (%) Χαρτ/κου (%) Μετρ & Χαρτ (%)
1 -0,0265 0,0203 100,00 -26,43 4,36 2 -0,0093 0,0209 100,00 -23,33 4,36 3 -0,0021 0,0215 100,00 -22,98 4,36 4 0,0041 0,0220 100,00 -22,67 4,36 5 0,0096 0,0226 100,00 -22,40 4,36 6 0,0143 0,0232 100,00 -22,34 4,36 7 0,0180 0,0238 100,00 -21,57 4,36 8 0,0213 0,0243 88,37 -20,87 1,42 9 0,0244 0,0249 69,09 -20,21 -3,24 10 0,0273 0,0255 51,99 -19,61 -7,15 11 0,0295 0,0260 39,68 -19,16 -9,83 12 0,0314 0,0266 29,45 -18,77 -11,96 13 0,0332 0,0272 20,48 -18,42 -13,75 14 0,0349 0,0277 12,53 -18,09 -15,27 15 0,0365 0,0283 5,43 -17,77 -16,57 16 0,0378 0,0289 0,04 -17,50 -17,49 17 0,0382 0,0294 0,00 -17,38 -17,38 18 0,0385 0,0300 0,00 -17,28 -17,28 19 0,0388 0,0306 0,00 -17,18 -17,18 20 0,0390 0,0311 0,00 -17,10 -17,10 21 0,0393 0,0317 0,00 -17,02 -17,02 22 0,0395 0,0323 0,00 -16,95 -16,95 23 0,0396 0,0328 0,00 -17,00 -17,00 24 0,0396 0,0334 0,00 -17,10 -17,10 25 0,0396 0,0340 0,00 -17,20 -17,20 26 0,0397 0,0345 0,00 -17,29 -17,29 27 0,0397 0,0351 0,00 -17,38 -17,38 28 0,0397 0,0357 0,00 -17,47 -17,47 29 0,0397 0,0362 0,00 -17,55 -17,55 30 0,0397 0,0368 0,00 -17,63 -17,63 31 0,0397 0,0374 0,00 -17,71 -17,71 32 0,0398 0,0380 0,00 -17,79 -17,79 33 0,0398 0,0385 0,00 -17,86 -17,86 34 0,0398 0,0391 0,00 -17,94 -17,94 35 0,0398 0,0397 0,00 -18,01 -18,01 36 0,0398 0,0402 0,00 -18,08 -18,08 37 0,0398 0,0408 0,00 -18,15 -18,15 38 0,0399 0,0414 0,00 -18,22 -18,22 39 0,0399 0,0419 0,00 -18,28 -18,28 40 0,0399 0,0425 0,00 -18,35 -18,35
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
15 | Specisoft
Στον παραπνω πνακα φανεται η διαρεση του μετπου Markowitz σε 40 τμματα, και
• Το ποσοστ μετρητν που πρπει να κρατει κανες • Η απδοση κθε ενς απ τα 40 χαρτοφυλκια, χωρς καθλου μετρητ • Και η συνολικ απδοση μετρητν και μετοχν σε κθε εππεδο ρσκου
Βλπουμε οτι σε πολλ χαμηλ ρσκα, το ποσοστ μετρητν εναι 100%. Σε μεγαλτερα ρσκα εναι μεταξ 0 % και 100%, και σε μεγλα ρσκα εναι 0 %. Η συνολικ απδοση των χαρτοφυλακων κειμανεται απ 4,36% το μγιστο (100% μετρητ με υποθετικ επιτκιο 5%) ως –18,35 το ελχιστο χωρς καθλου μετρητ. Στο διο διστημα (απ 1/1/2002 ως 15/11/2002 ο Γ.Δ εχε απδοση –30,33. Ετσι φανεται καθαρ, τι και χωρς καθλου μετρητ θα εχαμε σε κθε εππεδο ρσκου, απδοση σημαντικ καλτερη απ την απδοση του Γ.Δ. Στο παρακτω γρφημα φανεται το μτωπο Markowitz (μπλ γραμμ) και οι αποδσεις που θα επιτυγχνονταν, χωρς καθλου μετρητ, σε διφορα σημεα του (πρσινη γραμμ, η απδοση φανεται στον δεξι καταφρυφο ξονα)
0,020 0,022 0,024 0,026 0,028 0,030 0,032 0,034 0,036 0,038 0,040 0,042 0,044 Ρ σκο (V %)
-0 ,02
-0 ,01
ι 1 5/
11 /2
00 2
ΓΡΑΦΗΜΑ ΜΕΤΠΟΥ & ΑΠΟΔΟΣΕΝ ΤΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΝ ΤΟΥ (Ημ/να Αγορς : 2 /1 /2002 / Hμ/να Πλησης : 15/11/2002)
X.10X.9X.8X.7X.6 X.5
16 | Specisoft
Στο παρακτω γρφημα, φανεται το ποσοστ συμμετοχς μις μετοχς σε χαρτοφυλκια που θα επλεγε κανες σε διφορα εππεδα ρσκου. (υπρχουν τσα γραφματα σε εκαι οι μετοχς του ΧΑΑ) Ετσι φανεται οτι την μετοχ αυτ την βζει στα χαρτοφυλκια σε υψηλ ρσκα και ισοδυνμως σε υψηλτερης αναμενμενης απδοσης. (Η μπλ γραμ εναι το μτωπο Markowitz και η πρσινη το ποσοστ συμμετοχς.
0,019 0,021 0,024 0,027 0,029 0,032 0,035 0,038 0,040 0,043
V (%)
-0,03
0,00
0,03
E (%
με το χ ς με το χ ς σ τα
χ αρ
Μτωπ ο Markow itz
17 | Specisoft
ΜΕΡΟΣ Γ
Στο μρος Γ, γνεται με την βοθεια του μετπου Markowitz, αναδιρθρωση δη υπρχοντος χαρτοφυλακου κποιου επενδυτ, οτως στε να γνει ριστο κατα Markowitz.
0,021 0,022 0,024 0,025 0,027 0,028 0,030 0,031 0,032 0,034 0,035 0,037 0,038 0,040 0,041 Ρ σκο (V %)
-0,027
-0,022
-0,018
-0,013
-0,009
-0,004
0,000
0,004
0,009
0,013
0,018
0,022
0,027
0,031
0,035
0,040
Χαρτοφυλκιο Επενδυτ E=0,0095% V=0,0297%
m axE=0,0383%
m inV=0,0226%
ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΕΠΕΝΔYTH : "θΕΟ" Α/Α Ονομασα Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο
Μετοχς Επενδυτ Νο 1 (%) Νο 2 (%) Νο 3 (%) Νο 4 (%) Νο 5 (%) Νο 6 (%) Νο 7 (%) Νο 8 (%) Νο 9 (%) Νο 10 (%) 1 ΑΕΓΕΚ 0,97 4,17 7,38 10,00 2 ΑΚΤΡ 10,00 8,93 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 3 ΑΛΕΚ 1,00 5,36 4,51 2,91 1,96 1,00 0,05 4 ΑΣΑΣΚ 0,48 5 ΓΚΟΥΤ 4,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 6 ΕΕΕΚ 1,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 7 ΕΛΤΕΧ 10,00 1,58 3,74 5,90 8,07 10,00 10,00 10,00 10,00 8 ΕΥΡΒ 3,00 6,90 5,98 4,29 3,06 1,83 0,59 9 ΗΡΑΚ 10,00 9,13 9,95 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 6,85
10 ΚΟΣΜΟ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 11 ΜΕΤΚ 3,16 12 ΜΥΤΙΛ 9,00 13 ΟΤΕ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 14 ΠΑΠΑΚ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 15 ΣΙΔΕ 2,00 0,55 0,47 1,22 1,25 1,27 1,30 16 ΤΙΤΚ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 17 ΧΑΚΟΡ 10,00 8,65 9,11 10,00 10,00 10,00 10,00 9,04 5,84 2,63
E V E V E V E V E V E V E V E V E V E V E V Ποσοστ
% 0,009 0,030 0,009 0,023 0,013 0,023 0,016 0,023 0,019 0,024 0,022 0,024 0,026 0,025 0,029 0,026 0,032 0,027 0,035 0,028 0,038 0,030
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ ΚΑΙ ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΝ ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΕΠΕΝΔYTH : "θΕΟ" ΗΜ/ΝΙΑ ΑΓΟΡΑΣ :2/1/2002 ΗΜ/ΝΙΑ ΠΛΗΣΗΣ :15/11/2002 Α/Α Ονομασα Τιμ Τιμ Απδ. Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. %
Μετοχς Αρχικ Τελικ Μετοχς Επενδυτ στο Χαρτ.1
στο Χαρτ.2
στο Χαρτ.3
στο Χαρτ.4
στο Χαρτ.5
στο Χαρτ.6
στο Χαρτ.7
στο Χαρτ.8
στο Χαρτ.9
στο Χαρτ.10
1 ΑΕΓΕΚ 3,84 2,33 -39,32 -0,38 -1,64 -2,90 -3,93
2 ΑΚΤΡ 8,84 5,88 -33,48 -3,35 -2,99 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35
3 ΑΛΕΚ 34,68 20,02 -42,27 -0,42 -2,27 -1,90 -1,23 -0,83 -0,42 -0,02
4 ΑΣΑΣΚ 4,30 1,40 -67,44 -0,32
5 ΓΚΟΥΤ 16,00 14,94 -6,63 -0,27 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66
6 ΕΕΕΚ 16,08 15,36 -4,48 -0,04 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45
7 ΕΛΤΕΧ 6,58 6,30 -4,26 -0,43 -0,07 -0,16 -0,25 -0,34 -0,43 -0,43 -0,43 -0,43
8 ΕΥΡΒ 15,80 11,02 -30,25 -0,91 -2,09 -1,81 -1,30 -0,93 -0,55 -0,18
9 ΗΡΑΚ 13,16 8,06 -38,75 -3,88 -3,54 -3,85 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -2,65
10 ΚΟΣΜΟ 11,78 9,62 -18,34 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83
11 ΜΕΤΚ 5,06 3,40 -32,81 -1,04
12 ΜΥΤΙΛ 5,50 2,67 -51,45 -4,63
13 ΟΤΕ 18,32 10,62 -42,03 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20
14 ΠΑΠΑΚ 14,56 17,00 16,76 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68
15 ΣΙΔΕ 4,16 2,99 -28,13 -0,56 -0,16 -0,13 -0,34 -0,35 -0,36 -0,37
16 ΤΙΤΚ 40,00 38,14 -4,65 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46
17 ΧΑΚΟΡ 4,50 1,84 -59,11 -5,91 -5,11 -5,39 -5,91 -5,91 -5,91 -5,91 -5,34 -3,45 -1,56 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ (%): -25,22 -22,41 -22,37 -22,01 -21,33 -20,66 -19,98 -19,31 -18,67 -18,04 -17,33
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Με την χρση του προγρμματος FUND
ΟΦ ΕΙΛΟΜΕΝΑ ΕΞΟΔΑ ΕΓΚ/ ΣΕ Σ ΠΑΓΙΑ ΚΥΚΛΟΦ ΟΡΟΥΝ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ / ΜΟΙ
ΟΤΕ Α .Ε. ΕΞΕΛΙΞΗ ΒΑΣΙΚ Ν ΜΕΓΕΘΝ ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
ΕΤΗ 1999 2000 2001
Π Ο Σ Α
5.000.000.000
4.500.000.000
4.000.000.000
3.500.000.000
3.000.000.000
2.500.000.000
2.000.000.000
1.500.000.000
1.000.000.000
500.000.000
0
Σημεισεις: Στις επμεμες σελδες παρουσιζεται μρος της Θεμελιδους Ανλυσης εισηγμνης στο Χ.Α.Α. επιχερησης (μεταξ και λλων, δεν περιλαμβνονται Συγκρσεις & Προβλψεις που μως υπολογζει το πργραμμα) Ολο το τεχος παργεται αυτματα, μσα σε δευτερλεπτα. Αρκε η επιλογ της εταιρεας και λγα 'κλικ' με το ποντκι Πρτυπα ανλυσης, πως αυτ που ακολουθε, δημιουργονται μσα σε λγα λεπτ απ τον χρστη του προγρμματος. Ετσι μπορε να χει κποιος πολλν ειδν αναφορς για διφορους αποδκτες. π.χ. Αναλυτς, Δ.Σ., Τρπεζες, Επενδυτς κ.α. Αυτματες αναφορς και στα Αγγλικ, με λγα 'κλικ' στο ποντκι
Specisoft A.E. Κατεχκη 7, 11525 Αθνα, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected], Internet site: www.specisoft.gr
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001 Α. ΟΦΕΙΛΟΜΕΝΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Β. ΕΞΟΔΑ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΣ 77.003.405,00 96.504.556,93 114.302.015,07 Γ. ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. Ασματες ακινητοποισεις 144.168.329,12 185.879.812,53 134.708.593,33 II. Ενσματες ακινητοποισεις 3.079.973.239,38 3.331.497.260,80 3.054.970.470,46 III. Συμμετοχς και λλες μακροπρ- θεσμες χρηματοοικονομικς απαιτσεις 1.097.493.882,92 996.580.998,33 2.100.176.261,62 Σνολο Γ. 4.321.635.451,42 4.513.958.071,66 5.289.855.325,41 Δ.ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. Αποθματα 63.451.467,52 74.167.956,38 85.370.979,45 II. Απαιτσεις 1.329.611.477,41 1.278.869.800,22 1.403.814.152,74 III. Χρεγραφα 190.219.793,91 376.287.581,63 392.352.627,65 IV. Διαθσιμα 17.986.499,27 704.055.877,56 159.424.989,96 Σνολο Δ. 1.601.269.238,11 2.433.381.215,79 2.040.962.749,80 Ε.ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΕΝ/ΚΟΥ 38.028.382,43 48.567.299,54 18.715.828,24
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 6.037.936.476,96 7.092.411.143,92 7.463.835.918,52
ΠΑΘΗΤΙΚΟ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001 Α. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ I. Κεφλαιο (μετοχικ κτλ.) 1.109.436.975,06 1.109.436.975,06 1.108.919.237,80 II. Διαφορ απ κδοση μετοχν υπρ το ρτιο 716.680.269,26 716.680.269,26 716.680.269,26 III. Διαφορς αναπροσαρμογς - Επιχο- ρηγσεις επενδσεων 262.287.811,18 319.437.606,05 250.999.937,43 IV. Αποθεματικ κεφλαια 1.124.476.272,45 1.317.927.370,71 1.355.571.782,67 V. Αποτελσματα εις νο VI.Ποσ προορισμνα για αξηση κεφ. Σνολο Α. 3.212.881.327,95 3.463.482.221,08 3.432.171.227,16 Β. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ 526.323.649,84 513.477.486,36 528.976.180,83 Γ. ΥΠΟΧΡΕΣΕΙΣ I. Μακροπρθεσμες υποχρεσεις 1.039.057.964,43 1.878.951.676,38 1.951.770.423,34 II. Βραχυπρθεσμες υποχρεσεις 1.185.541.474,77 1.087.303.803,91 1.316.893.931,51 Σνολο Γ. 2.224.599.439,20 2.966.255.480,29 3.268.664.354,85 Δ. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΑΘ/ΚΟΥ 74.132.059,98 149.195.956,20 234.024.155,70
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 6.037.936.476,97 7.092.411.143,93 7.463.835.918,54
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
ΤΙΤΛΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΝ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001 I. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΣ Κκλος εργασιν (πωλσεις) 3.000.343.566,18 3.213.118.929,08 3.445.773.903,05 Κστος πωλσεων 2.126.181.593,52 2.437.506.337,88 2.551.668.789,12 Μικτ αποτελσματα Εκμεταλλεσεως 874.161.972,66 775.612.591,20 894.105.113,93 Αλλα σοδα εκμεταλλεσεως 16.337.212,83 13.672.396,28 13.766.071,17 Σνολο 890.499.185,49 789.284.987,48 907.871.185,10 Γενικ και ξοδα διοικητικς λειτουργας 44.557.268,99 47.366.140,74 50.183.866,03 Μερικ αποτελσματα εκμεταλλεσεως 845.941.916,50 741.918.846,74 857.687.319,07 Εσοδα συμμετοχν, χρεωγρφων, πιστωτικν τκων 57.398.586,53 290.946.498,55 63.625.119,38 Eξοδα συμμετοχν, χρεωγρφων, χρεωστικν τκων 59.529.222,43 133.461.757,86 138.879.158,86 Ολικ αποτελσματα εκμεταλλεσεως 843.811.280,60 899.403.587,43 782.433.279,59 ΙΙ. ΕΚΤΑΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Εκτακτα σοδα 205.085.507,46 323.607.037,20 151.433.127,81 Εκτακτα ξοδα 260.474.281,67 410.806.018,23 290.752.508,61 Οργανικ και κτακτα αποτελσματα 788.422.506,39 812.204.606,40 643.113.898,79 Αποσβσεις παγων στοιχεων μεον οι ενσωματωμνες στο λειτουργικ κστος ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΣ 788.422.506,39 812.204.606,40 643.113.898,79
(προ φρων)
ΔΙΑΡΘΡΣΗ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ (ΠΟΣΟΣΤΑ %) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001
Α. ΟΦΕΙΛΟΜΕΝΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ % % % Β. ΕΞ&Omic
0 , 02 0 0 , 02 5 0 ,0 30 0 ,0 35 0 ,0 40
Ρ σκ ο (% )
-0 ,0 3
-0 ,0 2
-0 ,0 1
0 ,0 0
0 ,0 1
0 ,0 2
0 ,0 3
0 ,0 4
Α π δ
Περιεχμενα
• Συνοπτικ περιγραφ του προγρμματος FUND • Προδιαγραφς του προγρμματος • Πελτες της Specisoft • Μελτη περπτωσης Επιλογς Χαρτοφυλακου μετοχν • Μελτη περπτωσης Θεμελιδους ανλυσης εισηγμνης εταιρεας • Η εταιρεα Specisoft A.E.
Specisoft A.E. Αρτμιδος 3, 15125 Μαροσι, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected], Internet site: www.specisoft.gr
2 | Specisoft
Συνοπτικ Περιγραφ του προγρμματος FUND 1.FUND /PS – Επιλογ Χαρτοφυλακου (Portfolio Selection) Το FUND εναι πργραμμα επιλογς Χαρτοφυλακου μετοχν με την χρησιμοποηση της θεωρας του Markowitz. Υπολογζεται το μτωπο Markowitz και τα χαρτοφυλκια που αντιστοιχον σε κθε σημεο του. ς προς τις λειτουργες του το πργραμμα χωρζεται σε τρα μρη, τα οποα πολ συνοπτικ χουν ως εξς: Α) Στο πρτο μρος ο στχος εναι να βρεθε κποιο χαρτοφυλκιο που να ισχσει για το αμσως επμενο χρονικ διστημα. Για τον λγο αυτ ορζεται μα στρατηγικ και γνεται προσομοωση αυτς της στρατηγικς (επιλογ χαρτοφυλακου απ το μτωπο με βση την στρατηγικ και ερεση των αποδσεων) σε προηγομενα χρονικ διαστματα. Τα χαρτοφυλκια θεωρεται οτι αγορζονται στην αρχ κθε περιδου και πωλονται στο τλος της (buy and hold). Β)Στο δετερο μρος του προγρμματος, υπολογζεται και αναλεται διεξοδικ το μτωπο Markowitz για κποιο χρονικ διστημα, η απδοση κθε σημεου του σε ημερομηνες μετ την τελευταα ημερομηνα που λφθηκε υπ’ψη στους υπολογισμος και πληθρα λλων στοιχεων Γ)Στο τρτο μρος του προγρμματος, μπορε κποιος να βλει κποιο χαρτοφυλκιο που δη κατχει και το πργραμμα μετ απ υπολογισμος να του δεξει χαρτοφυλκια που χουν ετε καλτερη απδοση με το διο ρσκο, ετε μικρτερο ρσκο με την δια απδοση, ετε κποιον συνδυασμ αυτν. Επσης μπορε να δει σε μεταγενστερο των υπολογισμν χρνο, το τι απδωσαν τα διφορα χαρτοφυλκια που εχαν καλτερα χαρακτηριστικ ρσκου και απδοσης καθς και σγκριση με το αρχικ χαρτοφυλκιο του επενδυτ.
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
3 | Specisoft
2.FUND /FA – Θεμελιδης Ανλυση (Fundamental Analysis) Πργραμμα υψηλο επιπδου Οικονομικν Αναλσεων Ισολογισμν εταιρειν, συγκρσεων μεταξ εταιρειν και με τον μσο ρο του κλδου τους καθς και προβλψεων μελλοντικν Ισολογισμν απ συνοπτικ στοιχεα των εταιρειν. Το πργραμμα υπολογζει, μεταξ και λλων στοιχεων: Διρθρωση Ισολογισμο, Εξλιξη Ισολογισμο, Ανλυση αποτελεσμτων, Πηγς και Χρσεις κεφαλαων, Ταμειακς Ρος, Τσεις Οικονομικν μεγεθν, Κεφλαια Κνησης, Νεκρ σημεο και Αναλσεις Ευαισθησας, Αριθμοδεκτες και τσεις Αριθμοδεικτν, Αποδοτικτητα κατα Du Pont κ.α. Οι παραπνω αναλσεις γνονται, γι κθε εταιρεα, γι κθε κλδο καθς και για λο το χρηματιστριο ως εννιαο κλδο λων των εταιρειν. Συγκρσεις μπορον να γνουν ετε μεταξ εταιρειν, ετε μεταξ εταιρεας και κλδου, ετε μεταξ κλδων, ετε μεταξ κλδων και λου του χρηματιστηρου ως εννιαου κλδου καθς και κθε λλος δυνατς συνδυασμς. Τα δια ισχουν και σχετικ με τις προβλψεις μελλοντικν Ισολογισμν. Εναι δυνατ η ανλυση, ταυτχρονα, Ισολογισμν Εταιρεας π.χ. για ξι χρνια εκ των οποων τα τρα να εναι προβλεπμενα, δνοντας τσι καλ μελλοντικ εικνα για τις δυναττητες της Εταιρεας.
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Χαρακτηριστικ των προγραμμτων 1.Προδιαγραφν Κατασκευς
• Πργραμμα σε περιβλλον Windows • Ανπτυξη με βσει τα διεθν πρτυπα ανπτυξης λογισμικο • Εκμετλλευση σε βθος των τεχνικν δυνατοττων των WINDOWS • Εννιαο περιβλλον εργασας λων των προγραμμτων (ομοιογνεια) • Δυναττητα για περεταρω επεξεργασα σε WORD, EXCEL • Υψηλο επιπδου Εκτυπσεις & Γραφικ • Βοθεια (Help) σε κθε σημεο του προγρμματος
2.Ποιτητας
• Ιδια ποιτητα ανεξαρττως χρστη • Παρουσαση επιπδου των αποτελεσμτων του προγρμματος • Εργονομικ Σχεδαση • Δουλεει απλ, χωρς να απαιτε ειδικς γνσεις Η/Υ. • Ευκολα στην χρση, φιλικ προς τον χρστη
3.Οργνωσης
4.Γνσης
• Περιχει την απαιτομενη ΓΝΣΗ στο θμα • Εξειδικευμνη εταιρεα στα θματα των προγραμμτων • Πλρης ανλυση του θματος • Υψηλ επιστημονικ εππεδο
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
5 | Specisoft
Πελτες της Specisoft Η Specisoft χει πνω απ χλιους εκατ πελτες, μεταξ των οποων: Πνω απ 65 Εισηγμνες στο ΧΑΑ Επιχειρσεις Σχεδν λα τα ΑΕΙ και ΤΕΙ σχολν Διοκησης και Οικονιμας Πλθος Επιχειρσεων απ λο το φσμα της Οικονομικς δραστηριτητας Σμβουλοι Επιχειρσεων Ενδεικτικ πελτες της Specisoft που εναι εισηγμνες στο ΧΑΑ:
ΠΕΛΑΤΟΛΟΓΙΟ ΕΙΣΗΓΜΕΝΝ ΕΤΑΙΡΙΝ SPECISOFT Α Ε ΙΝΤΡΑCΟΜ ΑΕ ΒΥΤΕ ΑΕ FOLLI-FOLLIE AE MEVACO MODA BAGNO STRINGIS ΓΝΜΝ ΕΔΡΑΣΗ ΨΑΛΛΙΔΑΣ ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΝ ΚΑΡΑΤΖΗ ΑΦΟΙ ΜΠΕΝΡΟΥΜΠΗ ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΤΗΜΑ ΛΑΖΑΡΙΔΗ ΜΕΤΑΛΛΟΠΛΑΣΤΙΚΗ ΑΓΡΙΝΙΟΥ ALPHA-ALPHA ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ ΞΥΛΕΜΠΟΡΙΑ ΑΤΕΝΕ ΚΛΑΟΥΔΑΤΟΣ ΑΕ Μ.ΜΑΙΛΛΗΣ ΑΕ ΤΕΧΝΙΚΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ Α.Ε ΔΙΕΚΑΤ ΑΤΕ ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΜΙΚΡΟΓΕΥΜΑΤΑ UNISYSTEMS ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΕΛΛ. ΒΙΟΜ/ΝΙΑ ΖΑΧΑΡΗΣ ΕΛΓΕΚΑ VETERIN ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ ΝΗΜΑΤΟΥΡΓΙΑ INFOQUEST FANCO ΡΟΚΚΑΣ ΜΕΤΑΛΛ/ΚΗ ΑΡΚΑΔΙΑΣ ΧΑΤΖΗΙΑΝΝΟΥ ΣΥΜΜΕΤΟΧΝ ΑΘΗΝΑΙΚΕΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ ΔΕΛΤΑ ΑΕ SATO ΑΕ ΑΡΓΥΡΟΜΕΤΑΛΛΕΥΜΑΤΝ & ΒΑΡΥΤΙΝΗΣ ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ HOLDING
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Specisoft
ΕΠΙΛΟΓΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΜΕΤΟΧΝ ΤΟΥ ΧΑΑ Με την χρησιμοποηση του μετπου Markowitz
ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΣΗΣ (case study)
0,020 0,025 0,030 0,035 0,040
Ρσκο (% )
-0,03
-0,02
-0,01
0,00
0,01
0,02
0,03
0,04
Μτωπο MarkowitzΜτωπο
Μτωπο Markowitz
Specisoft A.E. Κατεχκη 7, 11525 Αθνα, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected], Internet site: www.specisoft.gr
7 | Specisoft
Εισαγωγ Τα παρακτω αφορον μελτη περπτωσης σχηματισμο χαροτοφυλακου που υπολογστηκε με το πργραμμα FUND της Specisoft, το οποο στηρζεται στην επιλογ χαρτοφυλακου κατ Markowitz, γνεται προσομοωση της διαδικασας και υπολογζονται οι αποδσεις που επιτεχθηκαν. Aποτελεται απ τρα μρη: ΜΕΡΟΣ Α Στο μρος Α υπολογζεται το μτωπο Markowitz και επιλγονται τα χαρτοφυλκια κθε περιδου με την χρησιμοποηση του μετπου στο χρονικ διστημα απ τον Ιανουριο του 1998 ως τον Δεκμβριο του 2001. Επιλχτηκαν σημεα του μετπου με συγκεκριμνο ρσκο, βρθηκαν τα χαρτοφυλκια στα οποα αντιστοιχον και γινε προσομοωση της απδοσς των. Η απδοση που επετεχθη στο διστημα αυτ ταν 1248,85 % για την επιλογ με βση το πργραμμα FUND, εν η απδοση του Γενικο Δεκτη του ΧΑΑ στο αντστοιχο διστημα ταν 70,11 %, με τακτικ Buy and Hold (B&H), δηλαδ αγορ στην αρχ κθε περιδου (εδ εξαμνου) και πληση στο τλος του. Παρουσιζεται, επσης, και το χαρτοφυλκιο που υπολογστηκε με την δια στρατηγικ για το 2002.
ΜΕΡΟΣ Β Στο μρος Β, αναλεται διεξοδικ το τος 2001, απ τα στοιχεα του οποου προκυψαν χαρτοφυλκια σε λα τα εππεδα ρσκου και συνακλουθα το τι ισχει για το 2002. Υπολογζονται οι αποδσεις των χαρτοφυλακων απ την αρχ του 2002 ως τις 15/11/2002.
ΜΕΡΟΣ Γ Στο μρος Γ, γνεται με την βοθεια του μετπου Markowitz, αναδιρθρωση δη υπρχοντος χαρτοφυλακου κποιου επενδυτ, οτως στε να γνει ριστο κατα Markowitz.
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
• Συνολικ Χρονικ διστημα μελτης: απ 1/1/1998 ως 31/12/2001 • Αριθμς ημερν που λφθηκαν για τον Υπολογισμ του Μετπου: 250 μρες
(τος) • Διακρτηση Χαρτοφυλακου: για 125 μρες (ξι μνες) • Μετοχς ΧΑΑ που λφθηκα υπ’ψη: Οι μετοχς που συμετχουν στον Γενικ
Δεκτη • Περιορισμο: Επιτρεπμενο ποσοστ για κθε μετοχ: <= 10 % • Ρσκο: Το ελχιστο Δυνατ • Ελχιστος αριθμς μετοχν στο Χαρτοφυλκιο: >= 10 μετοχς
Στις επμενες σελδες φανονται:
• Οι μετοχς που λφθηκαν υπ’ψη στους υπολογισμος και ο περιορισμς κθε μις
• Ο τελικς Πνακας με την προσομοωση των αποτελεσμτων και η συνολικ απδοση
• Γραφικ με τα τελικ αποτελσματα και σγκριση με τον Γενικ Δεκτη του ΧΑΑ
Το χαρτοφυλκιο κθε περιδου (εδ εξαμνου), θεωρεται οτι αγορζεται στην αρχ της περιδου διακρτησης και πωλεται στο τλος της
Συντομογραφα: B & H = Buy and Hold
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Α/Α Μετοχ Ονομασα Μετοχς Απ (%) ως (%)
1 ΑΕΓΕΚ ΑΕΓΕΚ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 2 ΑΕΕΧΑ ALPHA ΕΠΕΝΔΥΣΕΝ Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 3 ΑΚΤΡ ΑΚΤΡ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 4 ΑΛΑΤΚ ALFA ALFA ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ Α. Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 5 ΑΛΕΚ Αλουμνιο της Ελλδος Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 6 ΑΛΤΕΚ ALTEC ΑΒΕΕ (ΚΟ) 0,00 10,00 7 ΑΛΦΑ ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 8 ΑΣΑΣΚ ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ Α.Ε.Γ.Α. (ΚΟ) 0,00 10,00 9 ΑΣΤΑΚ ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00
10 ΑΣΤΗΡ ΑΣΤΗΡ ΠΑΛΑΣ ΒΟΥΛΙΑΓΜΕΝΗΣ Α.Ξ.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 11 ΒΙΟΧΚ Βιοχλκο Ε.Β. Χαλκο και Αλουμ. (ΚΑ) 0,00 10,00 12 ΓΕΝΑΚ ΕΘΝΙΚΗ ΑΞΙΟΠ. ΑΚΙΝ. & ΕΚΜ/ΣΕΣ ΓΕΝ. ΑΠΟΘ. ΑΕ (ΚΟ) 0,00 10,00 13 ΓΕΡΜ ΓΕΡΜΑΝΟΣ Α.Β.Ε.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 14 ΓΚΟΥΤ GOODYS Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 15 ΔΕΣΙΝ DELTA SINGULAR S.A. (ΚΟ) 0,00 10,00 16 ΔΟΛ ΔΗΜ/ΦΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΑΜΠΡΑΚΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 17 ΕΒΖ Ελλ. Βιομ. Ζχαρης Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 18 ΕΕΕΚ COCA-COLA Ε.Ε.Ε. Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 19 ΕΛΒΑ ΕΛΒΑΛ Α.Ε ΒΙΟΜ/ΝΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓ. ΑΛΟΥΜ. (ΚΑ) 0,00 10,00 20 ΕΛΜΕΚ ELMEC SPORT A.B.E.T.E. (ΚΟ) 0,00 10,00 21 ΕΛΠΕ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 22 ΕΛΤΕΧ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΤΕΧΝΟΔΟΜΙΚΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 23 ΕΜΠ Εμπορικ Τρπεζα της Ελλδος (ΚΟ) 0,00 10,00 24 ΕΠΑΤΤ Επιχειρσεις Αττικς Α. Ε. Συμμετοχν (Κ) 0,00 10,00 25 ΕΠΕΡΑ Επενδσεις Εργασας Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 26 ΕΣΧΑ ALFA ALFA ENERGY Α.Β.Ε.Ε.(ΚΑ) 0,00 10,00 27 ΕΤΕ Εθνικ Τρπεζα της Ελλδος (ΚΟ) 0,00 10,00 28 ΕΥΔΑΠ ΕΥΔΑΠ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 29 ΕΥΡΒ ΤΡΑΠΕΖΑ EFG EUROBANK ERGASIAS S.A. (ΚΟ) 0,00 10,00 30 ΗΡΑΚ Ηρακλς (Ανν. Γεν. Εταιρ. Τσιμντων -) (ΚΟ) 0,00 10,00 31 ΗΥΑΤΤ HYATT REGENCY ΞΕΝ/ΚΗ & ΤΟΥΡ. (ΘΕΣ/ΝΙΚΗ) Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 32 ΘΕΜΕΛ ΘΕΜΕΛΙΟΔΟΜΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 33 ΙΑΤΡ ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΝ Ε.Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 34 ΙΝΤΚΑ ΙΝΤΡΑΚΟΜ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 35 ΚΑΕ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΑΦΟΡΟΛΟΓΗΤΝ ΕΙΔΝ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 36 ΚΛΝΚ ΚΛΝΑΤΕΞ ΟΜΙΛΟΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΝ Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 37 ΚΟΣΜΟ COSMOTE ΚΙΝΗΤΕΣ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΝΙΕΣ Α.Ε (ΚΟ) 0,00 10,00 38 ΛΑΒΙ LAVIPHARM Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 39 ΛΥΚ INFORM Π. ΛΥΚΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΙ ΕΠΙΛΕΓΜΕΝΝ ΜΕΤΟΧΝ
Α/Α Μετοχ Ονομασα Μετοχς Απ (%) ως (%) 40 ΜΑΙΚ Μ. Ι. ΜΑΛΛΗΣ Α.Ε.Β.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 41 ΜΕΤΚ ΜΕΤΚΑ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 42 ΜΙΝΟΑ ΜΙΝΙΚΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ(ΚΟ) 0,00 10,00 43 ΜΟΗ ΜΟΤΟΡ ΟΛ (ΕΛΛΑΣ) ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ ΑΕ (ΚΟ) 0,00 10,00 44 ΜΥΤΙΛ ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. ΟΜΙΛΟΣ ΕΠΙΧ/Ν (ΚΟ) 0,00 10,00 45 ΝΑΟΥΚ ΚΛΣΤΗΡΙΑ ΝΑΟΥΣΗΣ Α.Ε. (ΚΑ) 0,00 10,00 46 ΟΛΘ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ 0,00 10,00 47 ΟΛΥΜΠ ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 48 ΟΤΕ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΤΗΛΕΠ/ΝΙΝ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 49 ΠΑΝΦ VODAFONE - PANAFΟΝ (ΚΟ) 0,00 10,00 50 ΠΑΠΑΚ Παπαστρτος (Α.Β.Ε.Σ.) (Κ) 0,00 10,00 51 ΠΕΙΡ Πειραις (Τρπεζα) (ΚΟ) 0,00 10,00 52 ΣΑΝΥΟ ΣΑΝΥΟ ΕΛΛΑΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΙΚΗ Α.Ε.Β.Ε. (Κ) 0,00 10,00 53 ΣΑΡ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 54 ΣΙΔΕ ΣΙΔΕΝΟΡ Α.Ε. (ΠΡΗΝ ΕΡΛΙΚΟΝ) (ΚΑ) 0,00 10,00 55 ΤΕΓΟ Χ. Κ. ΤΕΓΟΠΟΥΛΟΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 56 ΤΗΛΕΤ ΤΗΛΕΤΥΠΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 0,00 10,00 57 ΤΙΤΚ Τιτν Ανν. Εταιρα Τσιμντων (ΚΟ) 0,00 10,00 58 ΧΑΚΟΡ ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε (ΠΡΗΝ ΒΕΚΤΡ) (ΚΑ) 0,00 10,00
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Περοδος Υπολογισμν Περοδος Διακρτησης Χαρτ/κου Αποτελσματα Απ ως Απ ως ΓΔ Β&Η Συνολ
Απδ Συνολ Απδ
(%) (%) ΓΔ(%) Β&Η(%) 3/1/1997 7/1/1998 8/1/1998 9/7/1998 75,54 137,79 75,54 137,79 9/7/1997 9/7/1998 10/7/1998 5/1/1999 8,71 12,04 90,82 166,43 8/1/1998 5/1/1999 7/1/1999 7/7/1999 47,42 217,12 181,32 744,90 10/7/1998 7/7/1999 8/7/1999 4/1/2000 30,40 168,54 266,84 2.168,93 7/1/1999 4/1/2000 5/1/2000 4/7/2000 -28,80 -22,31 161,18 1.662,82 8/7/1999 4/7/2000 5/7/2000 29/12/2000 -14,83 -6,69 122,44 1.544,82 5/1/2000 29/12/2000 3/1/2001 3/7/2001 -20,83 -22,09 76,10 1.181,51 5/7/2000 3/7/2001 4/7/2001 28/12/2001 -3,40 5,25 70,11 1.248,85
ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ Αρχικ ημερομηνα : 2/1/1997 Τλικ ημερομηνα : 28/12/2001
Mγεθος παραθρου Markowitz (ημρες) : 250 Περοδος διακρτησης χαρτοφυλακου (ημρες) : 125
(περοδος αναδιρθρωσης)
Eλχιστος αριθμς μετοχν αν χαρτοφυλκιο : 10 Eππεδο ρσκου : 1
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 8,0 8,5
α/α Β&Η περιδου
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
12 | Specisoft
Στο παρακτω γρφημα, φανονται λα μαζ τα μτωπα Markowitz, για λες τις περιδους υπολογισμν.
0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 0 1 0 0 V( % ) x 6 6 .1 5 3
0
0
Γρα φ ικ Α π ε ικ ν ισ η B & H Δ ια δ ικ α σ α ς
( 1 )
13 | Specisoft
Στον παρακτω πνακα φανεται το χαρτοφυλκιο που υπολγισε το πργραμμα FUND, διατηρντας την δια στρατηγικ. Με βση την στρατηγικ αυτ, θα πρπει να διακρατηθε για λο το 2002 και να αναδιαθρωθε στο τλος του τους.
ΤΕΛΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΣΤΙΣ : 28/12/2001 Α/Α Μετοχ Ονομασα Μετοχς Ποσοστ (%)
1 ΑΛΕΚ Αλουμνιο της Ελλδος Α.Ε. (ΚΟ) 10,00 2 ΑΣΑΣΚ ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ Α.Ε.Γ.Α. (ΚΟ) 10,00 3 ΓΚΟΥΤ GOODYS Α.Ε. (ΚΑ) 10,00 4 ΕΕΕΚ COCA-COLA Ε.Ε.Ε. Α.Ε. (ΚΑ) 4,70 5 ΕΥΡΒ ΤΡΑΠΕΖΑ EFG EUROBANK ERGASIAS S.A. (ΚΟ) 10,00 6 ΗΡΑΚ Ηρακλς (Ανν. Γεν. Εταιρ. Τσιμντων -) (ΚΟ) 3,58 7 ΚΟΣΜΟ COSMOTE ΚΙΝΗΤΕΣ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΝΙΕΣ Α.Ε (ΚΟ) 10,00 8 ΟΤΕ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΤΗΛΕΠ/ΝΙΝ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. (ΚΟ) 10,00 9 ΠΑΠΑΚ Παπαστρτος (Α.Β.Ε.Σ.) (Κ) 10,00
10 ΠΕΙΡ Πειραις (Τρπεζα) (ΚΟ) 3,71 11 ΣΙΔΕ ΣΙΔΕΝΟΡ Α.Ε. (ΠΡΗΝ ΕΡΛΙΚΟΝ) (ΚΑ) 2,70 12 ΤΙΤΚ Τιτν Ανν. Εταιρα Τσιμντων (ΚΟ) 10,00 13 ΧΑΚΟΡ ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε (ΠΡΗΝ ΒΕΚΤΡ) (ΚΑ) 5,32
ΣΥΝΟΛΟ (%) : 100,00
14 | Specisoft
ΜΕΡΟΣ Β Στο μρος αυτ εξετζονται αναλυτικτερα τα χαρτοφυλκια τα οποα προκπτουν απ το μτωπο Markowitz σε λα τα εππεδα ρσκου και ισχουν για το τος 2002.
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΝ ΜΕΤΠΟΥ & ΠΟΣΟΣΤΑ ΜΕΤΡΗΤΝ Ημ/να Αγορς Χαρτ. : 2/1/2002 Ημ/να Πλησης Χαρτ.: 15/11/2002 Επιτκιο Τραπεζν : 5,00% Απδοση Γεν.Δεκτη ΧΑΑ : -30,33% (Διαμριση μετπου ως προς ημερσια ρσκα)
Α/Α Μση Ημερ. Μσο Ημερ. Ποσοστ Απδοση Συν.Απδ. Χαρτ/κου Απδ. Ε(%) Ρσκο V(%) Μετρητν (%) Χαρτ/κου (%) Μετρ & Χαρτ (%)
1 -0,0265 0,0203 100,00 -26,43 4,36 2 -0,0093 0,0209 100,00 -23,33 4,36 3 -0,0021 0,0215 100,00 -22,98 4,36 4 0,0041 0,0220 100,00 -22,67 4,36 5 0,0096 0,0226 100,00 -22,40 4,36 6 0,0143 0,0232 100,00 -22,34 4,36 7 0,0180 0,0238 100,00 -21,57 4,36 8 0,0213 0,0243 88,37 -20,87 1,42 9 0,0244 0,0249 69,09 -20,21 -3,24 10 0,0273 0,0255 51,99 -19,61 -7,15 11 0,0295 0,0260 39,68 -19,16 -9,83 12 0,0314 0,0266 29,45 -18,77 -11,96 13 0,0332 0,0272 20,48 -18,42 -13,75 14 0,0349 0,0277 12,53 -18,09 -15,27 15 0,0365 0,0283 5,43 -17,77 -16,57 16 0,0378 0,0289 0,04 -17,50 -17,49 17 0,0382 0,0294 0,00 -17,38 -17,38 18 0,0385 0,0300 0,00 -17,28 -17,28 19 0,0388 0,0306 0,00 -17,18 -17,18 20 0,0390 0,0311 0,00 -17,10 -17,10 21 0,0393 0,0317 0,00 -17,02 -17,02 22 0,0395 0,0323 0,00 -16,95 -16,95 23 0,0396 0,0328 0,00 -17,00 -17,00 24 0,0396 0,0334 0,00 -17,10 -17,10 25 0,0396 0,0340 0,00 -17,20 -17,20 26 0,0397 0,0345 0,00 -17,29 -17,29 27 0,0397 0,0351 0,00 -17,38 -17,38 28 0,0397 0,0357 0,00 -17,47 -17,47 29 0,0397 0,0362 0,00 -17,55 -17,55 30 0,0397 0,0368 0,00 -17,63 -17,63 31 0,0397 0,0374 0,00 -17,71 -17,71 32 0,0398 0,0380 0,00 -17,79 -17,79 33 0,0398 0,0385 0,00 -17,86 -17,86 34 0,0398 0,0391 0,00 -17,94 -17,94 35 0,0398 0,0397 0,00 -18,01 -18,01 36 0,0398 0,0402 0,00 -18,08 -18,08 37 0,0398 0,0408 0,00 -18,15 -18,15 38 0,0399 0,0414 0,00 -18,22 -18,22 39 0,0399 0,0419 0,00 -18,28 -18,28 40 0,0399 0,0425 0,00 -18,35 -18,35
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
15 | Specisoft
Στον παραπνω πνακα φανεται η διαρεση του μετπου Markowitz σε 40 τμματα, και
• Το ποσοστ μετρητν που πρπει να κρατει κανες • Η απδοση κθε ενς απ τα 40 χαρτοφυλκια, χωρς καθλου μετρητ • Και η συνολικ απδοση μετρητν και μετοχν σε κθε εππεδο ρσκου
Βλπουμε οτι σε πολλ χαμηλ ρσκα, το ποσοστ μετρητν εναι 100%. Σε μεγαλτερα ρσκα εναι μεταξ 0 % και 100%, και σε μεγλα ρσκα εναι 0 %. Η συνολικ απδοση των χαρτοφυλακων κειμανεται απ 4,36% το μγιστο (100% μετρητ με υποθετικ επιτκιο 5%) ως –18,35 το ελχιστο χωρς καθλου μετρητ. Στο διο διστημα (απ 1/1/2002 ως 15/11/2002 ο Γ.Δ εχε απδοση –30,33. Ετσι φανεται καθαρ, τι και χωρς καθλου μετρητ θα εχαμε σε κθε εππεδο ρσκου, απδοση σημαντικ καλτερη απ την απδοση του Γ.Δ. Στο παρακτω γρφημα φανεται το μτωπο Markowitz (μπλ γραμμ) και οι αποδσεις που θα επιτυγχνονταν, χωρς καθλου μετρητ, σε διφορα σημεα του (πρσινη γραμμ, η απδοση φανεται στον δεξι καταφρυφο ξονα)
0,020 0,022 0,024 0,026 0,028 0,030 0,032 0,034 0,036 0,038 0,040 0,042 0,044 Ρ σκο (V %)
-0 ,02
-0 ,01
ι 1 5/
11 /2
00 2
ΓΡΑΦΗΜΑ ΜΕΤΠΟΥ & ΑΠΟΔΟΣΕΝ ΤΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΝ ΤΟΥ (Ημ/να Αγορς : 2 /1 /2002 / Hμ/να Πλησης : 15/11/2002)
X.10X.9X.8X.7X.6 X.5
16 | Specisoft
Στο παρακτω γρφημα, φανεται το ποσοστ συμμετοχς μις μετοχς σε χαρτοφυλκια που θα επλεγε κανες σε διφορα εππεδα ρσκου. (υπρχουν τσα γραφματα σε εκαι οι μετοχς του ΧΑΑ) Ετσι φανεται οτι την μετοχ αυτ την βζει στα χαρτοφυλκια σε υψηλ ρσκα και ισοδυνμως σε υψηλτερης αναμενμενης απδοσης. (Η μπλ γραμ εναι το μτωπο Markowitz και η πρσινη το ποσοστ συμμετοχς.
0,019 0,021 0,024 0,027 0,029 0,032 0,035 0,038 0,040 0,043
V (%)
-0,03
0,00
0,03
E (%
με το χ ς με το χ ς σ τα
χ αρ
Μτωπ ο Markow itz
17 | Specisoft
ΜΕΡΟΣ Γ
Στο μρος Γ, γνεται με την βοθεια του μετπου Markowitz, αναδιρθρωση δη υπρχοντος χαρτοφυλακου κποιου επενδυτ, οτως στε να γνει ριστο κατα Markowitz.
0,021 0,022 0,024 0,025 0,027 0,028 0,030 0,031 0,032 0,034 0,035 0,037 0,038 0,040 0,041 Ρ σκο (V %)
-0,027
-0,022
-0,018
-0,013
-0,009
-0,004
0,000
0,004
0,009
0,013
0,018
0,022
0,027
0,031
0,035
0,040
Χαρτοφυλκιο Επενδυτ E=0,0095% V=0,0297%
m axE=0,0383%
m inV=0,0226%
ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΕΠΕΝΔYTH : "θΕΟ" Α/Α Ονομασα Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο Χαρτ/κιο
Μετοχς Επενδυτ Νο 1 (%) Νο 2 (%) Νο 3 (%) Νο 4 (%) Νο 5 (%) Νο 6 (%) Νο 7 (%) Νο 8 (%) Νο 9 (%) Νο 10 (%) 1 ΑΕΓΕΚ 0,97 4,17 7,38 10,00 2 ΑΚΤΡ 10,00 8,93 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 3 ΑΛΕΚ 1,00 5,36 4,51 2,91 1,96 1,00 0,05 4 ΑΣΑΣΚ 0,48 5 ΓΚΟΥΤ 4,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 6 ΕΕΕΚ 1,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 7 ΕΛΤΕΧ 10,00 1,58 3,74 5,90 8,07 10,00 10,00 10,00 10,00 8 ΕΥΡΒ 3,00 6,90 5,98 4,29 3,06 1,83 0,59 9 ΗΡΑΚ 10,00 9,13 9,95 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 6,85
10 ΚΟΣΜΟ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 11 ΜΕΤΚ 3,16 12 ΜΥΤΙΛ 9,00 13 ΟΤΕ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 14 ΠΑΠΑΚ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 15 ΣΙΔΕ 2,00 0,55 0,47 1,22 1,25 1,27 1,30 16 ΤΙΤΚ 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 17 ΧΑΚΟΡ 10,00 8,65 9,11 10,00 10,00 10,00 10,00 9,04 5,84 2,63
E V E V E V E V E V E V E V E V E V E V E V Ποσοστ
% 0,009 0,030 0,009 0,023 0,013 0,023 0,016 0,023 0,019 0,024 0,022 0,024 0,026 0,025 0,029 0,026 0,032 0,027 0,035 0,028 0,038 0,030
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ ΚΑΙ ΠΡΟΤΕΙΝΟΜΕΝΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΝ ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΕΠΕΝΔYTH : "θΕΟ" ΗΜ/ΝΙΑ ΑΓΟΡΑΣ :2/1/2002 ΗΜ/ΝΙΑ ΠΛΗΣΗΣ :15/11/2002 Α/Α Ονομασα Τιμ Τιμ Απδ. Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. % Απδ. %
Μετοχς Αρχικ Τελικ Μετοχς Επενδυτ στο Χαρτ.1
στο Χαρτ.2
στο Χαρτ.3
στο Χαρτ.4
στο Χαρτ.5
στο Χαρτ.6
στο Χαρτ.7
στο Χαρτ.8
στο Χαρτ.9
στο Χαρτ.10
1 ΑΕΓΕΚ 3,84 2,33 -39,32 -0,38 -1,64 -2,90 -3,93
2 ΑΚΤΡ 8,84 5,88 -33,48 -3,35 -2,99 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35 -3,35
3 ΑΛΕΚ 34,68 20,02 -42,27 -0,42 -2,27 -1,90 -1,23 -0,83 -0,42 -0,02
4 ΑΣΑΣΚ 4,30 1,40 -67,44 -0,32
5 ΓΚΟΥΤ 16,00 14,94 -6,63 -0,27 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66 -0,66
6 ΕΕΕΚ 16,08 15,36 -4,48 -0,04 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45 -0,45
7 ΕΛΤΕΧ 6,58 6,30 -4,26 -0,43 -0,07 -0,16 -0,25 -0,34 -0,43 -0,43 -0,43 -0,43
8 ΕΥΡΒ 15,80 11,02 -30,25 -0,91 -2,09 -1,81 -1,30 -0,93 -0,55 -0,18
9 ΗΡΑΚ 13,16 8,06 -38,75 -3,88 -3,54 -3,85 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -3,87 -2,65
10 ΚΟΣΜΟ 11,78 9,62 -18,34 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83 -1,83
11 ΜΕΤΚ 5,06 3,40 -32,81 -1,04
12 ΜΥΤΙΛ 5,50 2,67 -51,45 -4,63
13 ΟΤΕ 18,32 10,62 -42,03 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20 -4,20
14 ΠΑΠΑΚ 14,56 17,00 16,76 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68 1,68
15 ΣΙΔΕ 4,16 2,99 -28,13 -0,56 -0,16 -0,13 -0,34 -0,35 -0,36 -0,37
16 ΤΙΤΚ 40,00 38,14 -4,65 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46 -0,46
17 ΧΑΚΟΡ 4,50 1,84 -59,11 -5,91 -5,11 -5,39 -5,91 -5,91 -5,91 -5,91 -5,34 -3,45 -1,56 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ (%): -25,22 -22,41 -22,37 -22,01 -21,33 -20,66 -19,98 -19,31 -18,67 -18,04 -17,33
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
Με την χρση του προγρμματος FUND
ΟΦ ΕΙΛΟΜΕΝΑ ΕΞΟΔΑ ΕΓΚ/ ΣΕ Σ ΠΑΓΙΑ ΚΥΚΛΟΦ ΟΡΟΥΝ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ / ΜΟΙ
ΟΤΕ Α .Ε. ΕΞΕΛΙΞΗ ΒΑΣΙΚ Ν ΜΕΓΕΘΝ ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ
ΕΤΗ 1999 2000 2001
Π Ο Σ Α
5.000.000.000
4.500.000.000
4.000.000.000
3.500.000.000
3.000.000.000
2.500.000.000
2.000.000.000
1.500.000.000
1.000.000.000
500.000.000
0
Σημεισεις: Στις επμεμες σελδες παρουσιζεται μρος της Θεμελιδους Ανλυσης εισηγμνης στο Χ.Α.Α. επιχερησης (μεταξ και λλων, δεν περιλαμβνονται Συγκρσεις & Προβλψεις που μως υπολογζει το πργραμμα) Ολο το τεχος παργεται αυτματα, μσα σε δευτερλεπτα. Αρκε η επιλογ της εταιρεας και λγα 'κλικ' με το ποντκι Πρτυπα ανλυσης, πως αυτ που ακολουθε, δημιουργονται μσα σε λγα λεπτ απ τον χρστη του προγρμματος. Ετσι μπορε να χει κποιος πολλν ειδν αναφορς για διφορους αποδκτες. π.χ. Αναλυτς, Δ.Σ., Τρπεζες, Επενδυτς κ.α. Αυτματες αναφορς και στα Αγγλικ, με λγα 'κλικ' στο ποντκι
Specisoft A.E. Κατεχκη 7, 11525 Αθνα, τηλ. 210 6911468, fax 210 6993791 e-mail: [email protected], Internet site: www.specisoft.gr
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001 Α. ΟΦΕΙΛΟΜΕΝΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Β. ΕΞΟΔΑ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΣ 77.003.405,00 96.504.556,93 114.302.015,07 Γ. ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. Ασματες ακινητοποισεις 144.168.329,12 185.879.812,53 134.708.593,33 II. Ενσματες ακινητοποισεις 3.079.973.239,38 3.331.497.260,80 3.054.970.470,46 III. Συμμετοχς και λλες μακροπρ- θεσμες χρηματοοικονομικς απαιτσεις 1.097.493.882,92 996.580.998,33 2.100.176.261,62 Σνολο Γ. 4.321.635.451,42 4.513.958.071,66 5.289.855.325,41 Δ.ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. Αποθματα 63.451.467,52 74.167.956,38 85.370.979,45 II. Απαιτσεις 1.329.611.477,41 1.278.869.800,22 1.403.814.152,74 III. Χρεγραφα 190.219.793,91 376.287.581,63 392.352.627,65 IV. Διαθσιμα 17.986.499,27 704.055.877,56 159.424.989,96 Σνολο Δ. 1.601.269.238,11 2.433.381.215,79 2.040.962.749,80 Ε.ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΕΝ/ΚΟΥ 38.028.382,43 48.567.299,54 18.715.828,24
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 6.037.936.476,96 7.092.411.143,92 7.463.835.918,52
ΠΑΘΗΤΙΚΟ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001 Α. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ I. Κεφλαιο (μετοχικ κτλ.) 1.109.436.975,06 1.109.436.975,06 1.108.919.237,80 II. Διαφορ απ κδοση μετοχν υπρ το ρτιο 716.680.269,26 716.680.269,26 716.680.269,26 III. Διαφορς αναπροσαρμογς - Επιχο- ρηγσεις επενδσεων 262.287.811,18 319.437.606,05 250.999.937,43 IV. Αποθεματικ κεφλαια 1.124.476.272,45 1.317.927.370,71 1.355.571.782,67 V. Αποτελσματα εις νο VI.Ποσ προορισμνα για αξηση κεφ. Σνολο Α. 3.212.881.327,95 3.463.482.221,08 3.432.171.227,16 Β. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ 526.323.649,84 513.477.486,36 528.976.180,83 Γ. ΥΠΟΧΡΕΣΕΙΣ I. Μακροπρθεσμες υποχρεσεις 1.039.057.964,43 1.878.951.676,38 1.951.770.423,34 II. Βραχυπρθεσμες υποχρεσεις 1.185.541.474,77 1.087.303.803,91 1.316.893.931,51 Σνολο Γ. 2.224.599.439,20 2.966.255.480,29 3.268.664.354,85 Δ. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΑΘ/ΚΟΥ 74.132.059,98 149.195.956,20 234.024.155,70
ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 6.037.936.476,97 7.092.411.143,93 7.463.835.918,54
Λογισμικ FUND– Αναλυτικ ντυπο
ΤΙΤΛΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΝ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001 I. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΣ Κκλος εργασιν (πωλσεις) 3.000.343.566,18 3.213.118.929,08 3.445.773.903,05 Κστος πωλσεων 2.126.181.593,52 2.437.506.337,88 2.551.668.789,12 Μικτ αποτελσματα Εκμεταλλεσεως 874.161.972,66 775.612.591,20 894.105.113,93 Αλλα σοδα εκμεταλλεσεως 16.337.212,83 13.672.396,28 13.766.071,17 Σνολο 890.499.185,49 789.284.987,48 907.871.185,10 Γενικ και ξοδα διοικητικς λειτουργας 44.557.268,99 47.366.140,74 50.183.866,03 Μερικ αποτελσματα εκμεταλλεσεως 845.941.916,50 741.918.846,74 857.687.319,07 Εσοδα συμμετοχν, χρεωγρφων, πιστωτικν τκων 57.398.586,53 290.946.498,55 63.625.119,38 Eξοδα συμμετοχν, χρεωγρφων, χρεωστικν τκων 59.529.222,43 133.461.757,86 138.879.158,86 Ολικ αποτελσματα εκμεταλλεσεως 843.811.280,60 899.403.587,43 782.433.279,59 ΙΙ. ΕΚΤΑΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Εκτακτα σοδα 205.085.507,46 323.607.037,20 151.433.127,81 Εκτακτα ξοδα 260.474.281,67 410.806.018,23 290.752.508,61 Οργανικ και κτακτα αποτελσματα 788.422.506,39 812.204.606,40 643.113.898,79 Αποσβσεις παγων στοιχεων μεον οι ενσωματωμνες στο λειτουργικ κστος ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΣ 788.422.506,39 812.204.606,40 643.113.898,79
(προ φρων)
ΔΙΑΡΘΡΣΗ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ (ΠΟΣΟΣΤΑ %) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΕΛΙ. 1999 ΤΕΛΙ. 2000 ΤΕΛΙ. 2001
Α. ΟΦΕΙΛΟΜΕΝΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ % % % Β. ΕΞ&Omic
