Antigoni Lymperopoulou

1st Private Equity Forum

Θεσµικοί επενδυτέςΘεσµικοί επενδυτές Εξαγορές και συγχωνεύσεις στην

κρίση

Κρίση….

Αδυναµίες Ευκαιρίες

??Ο άγνωστος Χ είναι η διάρκεια της κρίσης

∆ράση ή αναµονή;∆ράση ή αναµονή;

Private Equity: εξελίξεις

Η κρίση επηρέασε τους πάντες. Ιδιαίτερα όµως έπληξε την αγορά τουΙδιαίτερα όµως έπληξε την αγορά του private equity.“MVP year” το 1978 στις ΗΠΑ. Οι επενδύσεις σε venture capitalεπενδύσεις σε venture capital επενδύσεις από $39 εκ. το1977έφτασαν τα $570 εκ. το 1978.Γιατί;Μείωση φορολογίας κερδών και βελτίωση ρυθµιστικού πλαισίου, που επέτρεψε στα pension funds να επενδύσουν σε private equity funds. Αυτό συνεχίστηκε ως το 2007.χ η ς 00Μετά…

ΗΠΑ: Εξέλιξη επενδύσεων

$178 Billion was raised by private equity funds in 2008, and ONLY $12 Billion was raised in 2009! 93.3% DROP$12 Billion was raised in 2009! 93.3% DROP

Ευρώπη: Εξέλιξη επενδύσεων

€ billion Funds Raised Investments (industry statistics)

112

100

120

72

83 81

71 7380

48

40

47

5460

40

28 27 27

16

35

2428 29

37

23

20

40

16

0

20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 20092000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Source: EVCA/PEREP_Analytics for 2007-2009; EVCA/Thomson Reuters/PwC for previous years

Μαθήµατα ιστορίας

Εξ έ δό ή ή ό ή ίΕξαιρετικές αποδόσεις ή καταστροφή από µια οικονοµική κρίση;Όλα εξαρτώνται από τη στρατηγική, το χρονισµό και την

εµπειρία των στελεχών των funds

Αποπροσανατολισµός;

Ελκυστικές, εύκολες και γρήγορες αποδόσειςα οδόσε ςΜηχανική διαδικασία επενδυτικής ό λε σης ε αθη α ή φόρ ο λαµόχλευσης µε µαθηµατική φόρµουλα Φθηνός και εύκολος δανεισµός µη η ς ς µ ς µηδιαθέσιµος πλέον

Νέα πορείαΤα επιχειρηµατικά κεφάλαια πρέπει να εστιάσουν εκ νέου σε αυτό που ξέρουν να κάνουν πολύ καλά. ξ ρΝα γίνουν οι “επιχειρηµατίες” που θα διαχειρίζονται επενδύσεις δύσκολα ρευστοποιήσιµεςΝα αφήσουν τα δεδοµένα των προηγούµενων ετών και να γίνουν η παραγωγική µορφή επενδύσεων προσθέτοντας αξία και δηµιουργική σκέψη µε στόχο να αλλάξουν και να βελτιώσουν τις επιχειρήσεις-επενδύσεις παράγοντας κέρδηπαράγοντας κέρδηΑυτός είναι ο µονόδροµος της επιτυχίας και προϋποθέτει σηµαντική επίπονη και επίµονη προσπάθειασηµαντική, επίπονη και επίµονη προσπάθεια

Νέα οπτική – Νέες επιλογέςΈλλειψη τραπεζικής

χρηµατοδότησηςςΟικονοµική ύφεσηΥψηλός δανεισµός επιχειρήσεωνΠιεσµένες πωλήσεις

Αλλαγή νοοτροπίαςΑναζήτηση διεξόδωνΑναζήτηση διεξόδων

Επένδυση στις σωστές* εταιρίεςΕπένδυση στις σωστές εταιρίες για εξαγορές και συγχωνεύσεις (εντός και εκτός Ελλάδας)

*Κυρίως αυτές που πιέστηκαν από την κρίση ενόσω ήταν σε φάση ανάπτυξης

Σχεδιασµός “εργαλείων”

Αδιαµφισβήτητος ελληνικός επιχειρηµατικός λ ύπλούτος

Περιβάλλον µε ελκυστικές αποτιµήσειςΧρηµατοδοτική ασφυξία Στάσιµα επενδυτικά κεφάλαιαΣτάσιµα επενδυτικά κεφάλαια

Χρηµατοδοτικά σχήµατα Χρηµατοδοτικά σχήµατα γιαγια distress financingdistress financingγια για distress financingdistress financing

µε ισχυρούς θεσµικούς επενδυτές µε ισχυρούς θεσµικούς επενδυτές και έµπειρη διοίκησηκαι έµπειρη διοίκησηκαι έµπειρη διοίκησηκαι έµπειρη διοίκηση

Το µοντέλο εργασίας∆ιαπραγµάτευση µε τράπεζες - µείωση χρέους

Μετατροπή χρέους σε µετοχικό κεφάλαιο

Ενεργή επιχειρηµατική διαχείριση ΑφοσιωµένοΕνεργή επιχειρηµατική διαχείριση – Αφοσιωµένο management

Αναζωογόνηση επιχειρηµατικής ζ γ η η χ ρηµ ήςδραστηριότητας, διατήρηση θέσεων εργασίας και δηµιουργία σηµαντικών αποδόσεων για ηµ ργ ηµ γεπενδυτές

Ενίσχυση δράσεων

Τα επιχειρηµατικά κεφάλαια επενδύουν σε όλα χ ρηµ φτα στάδια ανάπτυξης των επιχειρήσεωνΑπό το στάδιο σποράς έως και τα στάδια ώριµηςΑπό το στάδιο σποράς έως και τα στάδια ώριµης ανάπτυξηςΗ αποτελεσµατικότητα των ενισχύσεων κάθεΗ αποτελεσµατικότητα των ενισχύσεων κάθε µορφής προϋποθέτει συνέπεια και συνέχειαΕξί β ό ά ίΕξίσου βασικός παράγοντας είναι η προσαρµοστικότητα, η ταχύτητα αντίδρασης και η ε ελ ξία σ ο σ εδ ασ ό α η λο οίησηη ευελιξία στο σχεδιασµό και την υλοποίησηΒασικός στόχος: η στήριξη των “άξιων” ελληνικών επιχειρήσεων

ΤΑΝΕΟ- Προσαρµογή

Ίδρυση 2000 Νέα οικονοµία – νέες τεχνολογίες

Λειτουργία 2003 Καινοτοµία

Επενδυτική δραστηριοποίηση 2003 -2010Επενδυτική δραστηριοποίηση 2003 -2010

Start-ups, σε πρώιµη ανάπτυξη, ώριµες επιχειρήσεις από όλους τους κλάδουςεπιχειρήσεις από όλους τους κλάδους

Portfolio Companies/Sectors

IT TelecommunicationsIT Telecommunications

Performance TechnologiesInformation technologyInformation technologyMobile TechnologyData Collection Systems and Mobile ComputerData Collection Systems and Mobile Computer Systems AntcorAntcorAdvanced Network TechnologiesUpStreamUpStreamMobile Marketing Solutions

Portfolio Companies/Sectors

IT TelecommunicationsIT TelecommunicationsAdvise S.A.ERP Systemse-Global Internet Life and Community StationsLead Generation S.A.Realtors and Property websiteESSElectronic Shipping Solutions Voice Web S.A.Speech Application Developer and Value-AddedService Provider

Portfolio Companies/SectorsIndustrial ProductsIndustrial Products-- Materials Materials

DopplerLift manufacturersAutostop Leather Interior manufacturers

Special Propert De elopmentSpecial Propert De elopment

ISV+B Development

Special Property Development Special Property Development

pUpscale innovative studios

Portfolio Companies/SectorsFoodFood--BeveragesBeverages--Agricultural products Agricultural products

Mediterra Mastihashop & productsCraftMicrobrewery – Handcrafted beerKrokos Kozanis Krokos productsPiraiki MicrobreweryBiological Fresh Beer

Portfolio Companies/SectorsFoodFood--BeveragesBeverages--Agricultural products Agricultural products

Kritis Gi Branded Mediterranean productsBiokidBiological baby foodsg y

LogisticsLogistics

Foodlink Third party logisticsThird party logistics

Portfolio Companies/Sectors

Biotechnology Biotechnology -- HealthHealth

MicrelMicrelMedical DevicesAdventAdventAdvanced Energy TechnologiesErasineio Hospital S AErasineio Hospital S.A.

Portfolio Companies/SectorsEnergy Energy –– Green ProjectsGreen Projects

Tsemperou Wind ParkIonia Energiaki Aigaias AnaptyxiakiENEP Thermi AnaneosimesEnsol AnaptyxiakiThermi Energy Faros Energy Solar Cells Aims Solar

Portfolio Companies/SectorsRecycling Recycling –– Green ProjectsGreen Projects

T HTyres HercoTyres recycling MavinRendering facilityBiocompostWaste management

TANEO VC FUNDS

ZAITECH FUND

OXYGEN TANEO NEOVENTURES

30 000 000 ZAITECH FUND 40.000.000

NEW MELLON TANEO 15.000.000

30.000.000

AIMS TANEO 40.000.000

THERMI TANEO 24.000.000

GIVE TANEO 20.000.000

IBG HELLENIC FUND II 17.059.900

ALPHA TANEOTANEO FG RES

20.000.000

ALPHA TANEO 30.000.000

PIRAEUS TANEO 30 000 000

CAPITAL CONNECT 10.698.000

TANEO FG RES 24.000.000

30.000.000

Some of our brands..

Επόµενο βήµα

Distress fund

Βελτίωση ρυθµιστικού και κανονιστικού πλαισίου

ΣυνέργειεςΣυνέργειες –– ΣυνεργασίεςΣυνεργασίες -- ΕξωστρέφειαΕξωστρέφειαΣυνέργειες Συνέργειες Συνεργασίες Συνεργασίες ΕξωστρέφειαΕξωστρέφεια

ΕπενδύσειςΕπενδύσεις cherry picking

Εξαγορές - Συγχωνεύσεις

Συµπέρασµα

“If you timetime things right in a depresseddepressedCAN “t d t i tt d t i teconomy, you CAN “turn dust into turn dust into

diamondsdiamonds” while it recovers”

Σας ευχαριστώalymperopoulou@taneo.gr