ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ

Μάιος 2015 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ

Περιεχόμενα

Ο Όμιλος CABLEL με μια

ματιά

Οικονομικά Αποτελέσματα

2014

Παρουσία στην αγορά

Προοπτικές

Επενδύσεις

2

Με μια ματιά

Ο μεγαλύτερος παραγωγός καλωδίων στην ΝΑ Ευρώπη, με 6 εργοστάσια σε Ελλάδα, Ρουμανία & Βουλγαρία

Εξαγωγές σε πάνω από 50 χώρες παγκοσμίως

351,8

13,2

3,8%

0,6

0,4

102,4

414,6

20,9

5,0%

3,6

3,3

151,8

2010 2011 20121

Κύκλος Εργασιών (€ εκατ.)

EBITDA (€ εκατ.)

Περιθώριο EBITDA

Αποτελέσματα προ Φόρων (€ εκατ.) Αποτελέσματα μετά από Φόρους και Δικαιώματα μειοψηφίας (€ εκατ.)

Καθαρός Δανεισμός (€ εκατ.)

2009

439,3

10,7

2,4%

(13,3)

(11,2)

150,1

241,6

11,1

4,6%

(0,2)

(1,2)

83,3

2013

345,3

1,1

0,3%

(19,6)

(21,1)

179,3

20142

359,4

(10,7)

(3,0%)

(37,9)

(30,3)

217,6

(1) Η FULGOR ενοποιείται από την 1η Αυγούστου 2011 (2) Τα αποτελέσματα του 2014 επηρεάστηκαν από την αναπροσαρμογή αξίας των παγίων (ζημιά €11,2 εκατ.)

3

Παραγωγή Καλωδίων από ΒΙΟΧΑΛΚΟ

1950

Λειτουργία μονάδας μειγμάτων LSF 2

006

Ολοκλήρωση Εργοστασίου Θήβας Λειτουργία γραμμής Υψηλής Τάσης

2003

1999

Εξαγορά της ICME

ECAB S.A.

Εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών 1

994

1982

Παραγωγή καλωδίων μέσης τάσης μόνωσης XLPE

Ίδρυση ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ ΑΕ 1

973

2001

Σύμβαση τεχνικής Συνεργασίας με

Furukawa Electric

Διασύνδεση των νήσων Θάσου & Αίγινας 2

012

Λειτουργία δεύτερης γραμμής υπερυψηλής τάσης έως 500kV

2007

1950 2015

Εξαγορά της

FULGOR ΑΕ 2011

Ιστορική Αναδρομή

Επένδυση €60+ εκατ. για υποβρύχια Καλώδια υψηλής τάσης 2

012-2

014

4

19

70

Παραγωγή Καλωδίων μέσης & υψηλής τάσης μόνωσης χάρτου

Ανάληψη Έργου Διασύνδεσης Κυκλάδων (€93 εκατ.)

2014

Καλώδια Ενεργείας & Τηλεπικοινωνιών,

Σύρματα Περιελίξεων

Δομή Ομίλου ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ

Καλώδια Ενεργείας

Lesco

Romania

65%

ICME

99%

Fulgor

100%

Lesco Ltd

99%

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ

Υλικά Συσκευασίας &

Ανακύκλωση

Καλώδια Ενεργείας και Τηλεπικοινωνιών

0

40.000

80.000

120.000

160.000

Προ Fulgor

Μετά Fulgor

Hel. Cables ICME Fulgor

Υλικά Συσκευασίας

+45%

Εξέλιξη Παραγωγικής Δυναμικότητας Καλωδίων

tons

5

Περιεχόμενα

Ο Όμιλος CABLEL με μια

ματιά

Οικονομικά Αποτελέσματα

2014

Παρουσία στην αγορά

Προοπτικές

Επενδύσεις

6

Οικονομικά Αποτελέσματα 2014 Αύξηση πωλήσεων, κυρίως σε χώρες εκτός ΕΕ

7

30.000

50.000

70.000

90.000

2010 2011 2012 2013 2014

78.845

87.538

96.861

77.794 84.830

0

100

200

300

400

500

2010 2011 2012 2013 2014

352

415 439

345 359

Εξέλιξη Ενοποιημένων Πωλήσεων (τόνοι) Εξέλιξη Ενοποιημένου Κύκλου Εργασιών (εκατ. €)

0

100

200

300

2010 2011 2012 2013 2014

138 121 112

91 93

35 46 32 37 36

161

235

280

194 193

17 13 15 23 37

Greece Romania EU Asia, US and Rest

Γεωγραφική Διασπορά

ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς και τις

εξελίξεις

Εξέλιξη Κύκλου Εργασιών Ανά Αγορά (εκατ. €)

Οικονομικά Αποτελέσματα 2014 Παράγοντες με επιπτώσεις στην κερδοφορία

Εξέλιξη Ενοποιημένου Αναπρ. EBITDA* (εκατ. €) Εξέλιξη Ενοποιημένου Αναπρ. EBIT* (εκατ. €)

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

2010 2011 2012 2013 2014

13,2

20,9

10,7

1,1 0,5

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

2010 2011 2012 2013 2014

5,1

11,8

2,1

-7,1 -8,8

• Αύξηση εξαγωγών σε χώρες εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης

• Μείωση κόστους παραγωγής μέσω βελτιωμένων παραγωγικοτήτων

• Λογιστικές ζημιές λόγω αναπροσαρμογής αξίας παγίων (μόνο οι αρνητικές αναπροσαρμογές επηρεάζουν την

κατάσταση αποτελεσμάτων, η συνολική επίπτωση της αναπροσαρμογής είναι ανατίμηση αξίας ύψους €35,6 εκατ.)

• Λογιστικές ζημιές λόγω αποτελέσματος μετάλλου (βασικού (μη αντισταθμιζόμενου) αποθέματος)

• Κόστος αδράνειας κατά τη διάρκεια των εργασιών αναβάθμισης του υφιστάμενου εξοπλισμού στη FULGOR

9

Πηγή: Οικονομικές Καταστάσεις Ελληνικά Καλώδια * Τα αναπροσαρμοσμένα EBITDA και EBIT δεν περιλαμβάνουν την επίπτωση της αναπροσαρμογής αξίας των παγίων

0% 10% 20% 30% 40%

2010

2011

2012

2013

2014

31%

28%

25%

23%

21%

Κεφάλαιο Κίνησης / Κύκλος Εργασιών

Καθαρός Δανεισμός Ρευστότητα

0,0 100,0 200,0 300,0

2010

2011

2012

2013

2014

102,4

151,8

150,1

179,3

217,6

0,00 0,50 1,00 1,50

2010

2011

2012

2013

2014

1,40

1,25

1,08

1,15

0,89

Δάνεια / Σύνολο Ενεργητικού

0% 20% 40% 60%

2010

2011

2012

2013

2014

44%

49%

49%

53%

51%

9

Οικονομικά Αποτελέσματα 2014 Ισχυρή Οικονομική Θέση

Πηγή: Οικονομικές Καταστάσεις Ελληνικά Καλώδια

10

Στρατηγικοί στόχοι για το 2015

Περιεχόμενα

Ο Όμιλος CABLEL με μια

ματιά

Οικονομικά Αποτελέσματα

2014

Παρουσία στην αγορά

Προοπτικές

Επενδύσεις

11

Παρουσία στην αγορά Μερίδια Αγοράς

ROMANIA Leading Position

Market Share ~ 40%

Πηγή: Εκτιμήσεις Εταιρίας

12

ΕΛΛΑΔΑ Ηγετική Θέση

Μερίδιο Αγοράς ~ 45% Μέγεθος Αγοράς~ 135M€

ΡΟΥΜΑΝΙΑ Ηγετική Θέση

Μερίδιο Αγοράς ~ 40%

Μέγεθος Αγοράς ~ 85Μ€

Σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης αγοράς

Παρουσία στην αγορά Εμπορικό Δίκτυο

Η ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ

χρησιμοποιεί το δίκτυο

πωλήσεων της ΒΙΟΧΑΛΚΟ, καθώς και

ανεξάρτητους αντιπροσώπους

καθώς και απευθείας

πωλήσεις σε πελάτες

13

39%

10%

46%

3% 29%

11% 57%

1% 25%

7%

64%

2%

26%

11% 56%

2% 26%

10%

54%

1%

3%

Ελλάδα Ρουμανία ΕΕ

Ευρώπη Λοιπές Ασία Λοιπές

2012

2011

2010

2013

2014

Παρουσία στην αγορά

Γεωγραφική Διασπορά

Ο ΟΜΙΛΟΣ επιδεικνύει διαχρονικά προσαρμοστικότητα στις μεταβαλλόμενες συνθήκες αγοράς

Κύκλος Εργασιών 2014 Κύκλος Εργασιών 2010-2014

14

Ελλάδα

93M€

26%

Ρουμανία

36Μ€

10% Ε.Ε.

193Μ€ 54%

Λοιπές 4Μ€

Ασία 14Μ€

Αμερική 23Μ€

Παρουσία στην αγορά Πελάτες Αναφοράς

15

E-ON * ENEL * ERDF * AREVA * PPC * IBERDROLA * INEO * CE

ELECTRIC UK * OTE * ELECTRICITY NORTHWEST * VATTENFALL

* MINISTRY OF ELECTRICITY AND WATER OF KUWAIT *

DEWA OF DUBAI * PUBLIC ELECTRICITY CORPORATION OF

LIBYA * MINISTRY OF WORKS, POWER AND WATER OF

BAHRAIN * ELECTRICITE DU LIBAN * ENERGIE AG *

SONELGAZ * EnBW * WTEC

Διαχειριστές Δικτύων Εμπόριο

HYUNDAI * SIEMENS * VE ELECTRIC UK * DOOSAN *

SAGEM * ABB * CARILLION * VATTENFALL * BRITISH

RAIL * ENERGIE AG * METRO DE MADRID * TERNA *

CYTA * STEWAG * SONELGAZ WTEC * GES

Τεχνικές Εταιρίες

BATT CABLES * FABER KABEL * CLEVELAND CABLE

COMPANY * ANIXTER * SONEPAR * MEINHART KABEL *

HELUKABEL

* Περιλαμβάνονται και παραλήπτες των προϊόντων μας μέσω εμπόρων / τεχνικών εταιριών

Σύρματα Περιελίξεων για μετασχηματιστές Σύρματα Περιελίξεων για κινητήρες

Καλώδια τηλ/κών δικτύων (οπτικών ινών & χάλκινα) Καλώδια μεταφοράς δεδομένων (UTP/FTP)

Καλώδια σημάτων και ελέγχου

Καλώδια Εγκαταστάσεων Βιομηχανικά Καλώδια

Αιολικά Πάρκα

Φ/Β Πάρκα

Πλοίων

Σιδηροδρόμων

Ορυχείων και τούνελ

Καλώδια Δικτύων Ενεργείας

Μεταφοράς

Διανομής

Μείγματα για καλώδια Μείγματα για άλλες βιομηχανικές χρήσεις

Παρουσία στην αγορά Βασικές Κατηγορίες Προϊόντων

Καλώδια Ενεργείας

Καλώδια Τηλεπ/νιών

Σύρματα Περιελίξεων

Μείγματα

16

Υποβρύχια Καλώδια ΜΤ Μόνωση Χάρτου Μόνωση XLPE

Υποβρύχια Καλώδια ΥΤ Υποβρύχια Καλώδια Οπτικών Ινών Σύνθετα Υποβρύχια Καλώδια

Υποβρύχια Καλώδια

Παρουσία στην αγορά

Πιστοποιήσεις Προϊόντων 17

Περιεχόμενα

Ο Όμιλος CABLEL με μια

ματιά

Οικονομικά Αποτελέσματα

2014

Παρουσία στην αγορά

Προοπτικές

Επενδύσεις

18

Προοπτικές Δίκτυα Ενεργείας

Έχουν προγραμματιστεί επενδύσεις επέκτασης δικτύων ενεργείας λόγω των αυξημένων αναγκών για τη

διασυνοριακή σύνδεση, τη σύνδεση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, την υλοποίηση των «έξυπνων δικτύων» και την αντικατάσταση των παλαιωμένων τμημάτων των

δικτύων ενέργειας

European SuperGrid 2050

Πηγή: Friends of the SuperGrid

19

Προοπτικές Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας

Συνολικό Εγκατεστημένο Αιολικό Δυναμικό (MW)

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Πηγή: World Wind Energy Association

Αυξημένες επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας μετά το ατύχημα στη Fukushima

Ζήτηση για υποβρύχια καλώδια για υπεράκτια αιολικά πάρκα

20

Προοπτικές Υποβρύχια Καλώδια

21

3 GW υπεράκτιου αιολικού δυναμικού θα τεθούν σε

λειτουργία στην Ευρώπη στα επόμενα χρόνια

Πηγή: European Wind Energy Association

Στην Ελλάδα, πάνω από 300 χλμ Υποβρυχίων γραμμών έχουν

προγραμματιστεί για τα επόμενα 3 χρόνια Η ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ έχει ήδη υπογράψει

συμβάσεις για έργο Διασύνδεσης των Κυκλάδων (€93 εκατ.) και για έργο

διασύνδεσης νήσου Αγ. Γεωργίου (€36 εκατ.)

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Cumulative Previous Years Annual

Εγκαταστάσεις Υπεράκτιων Πάρκων στην Ευρώπη (MW)

Σύμφωνα με το 10ετές πλάνο του European Network of

Transmission System Operators for

Electricity (ENTSO-E), έχουν σχεδιαστεί περίπου 10.000 χλμ

νέων υποβρύχιων γραμμών , μοιρασμένες σχετικά ισομερώς

μεταξύ των δύο 5ετών περιόδων

Προοπτικές Καλώδια Τηλεπικοινωνιών

Η αγορά αναπτύσσεται σταθερά, ωθούμενη από αυξημένες ανάγκες εύρους ζώνης

Ακόμα και σε χώρες που το Fiber Τo Τhe Home/

Building (FTTH/B) δεν είναι ακόμα προτεραιότητα, θεωρείται η τεχνολογία που θα υλοποιηθεί στο μέλλον

1.932 3.3905.817

8.89812.292

16.138

20.461

25.205

30.105

35.220

40.795

46.658

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Source: FTTH Council Europe, report by Heavy Reading

Συνδεδεμένα Νοικοκυριά σε ΕΕ, ‘000

22

Προοπτικές Λοιπές Κατηγορίες

Η ζήτηση έχει σταθεροποιηθεί σε χαμηλά επίπεδα

Αναμένεται σταδιακή αύξηση της ζήτησης λόγω αντικατάστασης της υπάρχουσας καλωδίωσης και της εφαρμογής των έξυπνων τεχνολογιών στα υπάρχοντα κτίρια Εστίαση σε προϊόντα προστιθέμενης αξίας όπως τα βραδύκαυστα καλώδια

Καλώδια Εγκαταστάσεων

Η ζήτηση αναμένεται αυξητική το 2015, επηρεαζόμενη από τις εξελίξεις του ενεργειακού κλάδου Ευκαιρίες όπως επενδύσεις στον τομέα της ενέργειας, σε υβριδικά και ηλεκτρικά αυτοκίνητα, προγράμματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης για την ενεργειακή απόδοση

Σύρματα Περιελίξεων

Στα καλώδια χρησιμοποιείται χαλκός και αλουμίνιο οπότε δεν υπάρχουν προβλήματα υποκατάστασης από άλλα προϊόντα

23

Περιεχόμενα

Ο Όμιλος CABLEL με μια

ματιά

Οικονομικά Αποτελέσματα

2014

Παρουσία στην αγορά

Προοπτικές

Επενδύσεις

24

Επενδύσεις Μοντέρνες Παραγωγικές Εγκαταστάσεις

Εργοστάσιο Καλωδίων, Θήβα, Ελλάδα Δυναμικότητα: 60.000 τόνοι

Εργοστάσιο Εμαγιέ, Λιβαδειά, Ελλάδα Δυναμικότητα: 14.000 τόνοι

Εργοστάσιο Μειγμάτων, Οινόφυτα, Ελλάδα Δυναμικότητα: 24.000 τόνοι

ICME, Βουκουρέστι, Ρουμανία Δυναμικότητα: 50.000 τόνοι

1

2

3

4

25

Επενδύσεις Η τελευταία μας εξαγορά

FULGOR – Εξαγορά 31 Ιουλίου 2011 Παραγωγός καλωδίων από το 1957 Παραγωγή καλωδίων υψηλής τάσης από το 1995, υποβρυχίων μέσης τάσης από το 1973 Σημαντική εμπειρία παραγωγής & εγκατάστασης Καθετοποίηση μέσω παραγωγής σύρματος χαλκού Φ8 και σύρματος αλουμινίου Εγκαταστάσεις ελλιμενισμού πλοίων για την φόρτωση υποβρυχίων καλωδίων Δυναμικότητα περίπου 50.000 τόνοι καλώδια & 120.000 τόνοι σύρμα χαλκού Φ8 Εκπαιδευμένο προσωπικό Δυνατότητα για παραγωγή υποβρυχίων καλωδίων υψηλής τάσης

26

Επενδύσεις Συνεχιζόμενες Επενδύσεις

• Σημαντικές επενδύσεις 2002-2010 εστίαζαν στην αύξηση παραγωγικότητας και δυναμικότητας,

καθώς και στην διαφοροποίηση των προϊόντων (αυξημένη παραγωγή καλωδίων μέσης τάσης,

δυνατότητα παραγωγής καλωδίων υψηλής/ υπερυψηλής τάσης)

• Σημαντικό επενδυτικό πρόγραμμα 2011-2014 για την παραγωγή Υποβρυχίων Καλωδίων Υψηλής

Τάσης στην FULGOR ύψους άνω των €60 εκατ.

εκατ. €

27

Ετήσιες Επενδύσεις Σωρευτικές Επενδύσεις Προηγουμένων Ετών

+25 +11 +4 +5 +6 +9

+12 +12 +5 +8 +15 +53

+31

0

50

100

150

200

250

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

28

Προοπτικές Αγοράς

Αναμενόμενη Κερδοφορία

Υπόγεια ΥΥΤ

Υποβρύχια ΜΤ

Υποβρύχια ΥΤ AC

Υποβρύχια ΥΤ DC

Αναπτυγμένα Προϊόντα

Προϊόντα Υπό Ανάπτυξη

Υποβρύχια ΥΥΤ AC

Υποβρύχιοι Σωλήνες

Umbilicals

Αγωγοί Υψηλής Θερμοκρασίας Μικρού Βέλους

Βραδυφλεγή Καλώδια

Ειδικά Καλώδια (αιολικά, φωτοβολταϊκά, ορυχεία κοκ)

Επενδύσεις Ανάπτυξη Νέων Προϊόντων

Ολοκλήρωση του PQ test για καλώδια 400KV

Ανάπτυξη εξειδικευμένων προϊόντων για κλάδους σε ανάπτυξη, όπως καλώδια για φωτοβολταϊκά και σύρματα περιελίξεων αλουμινίου

2010 -2011

2012 -2015 (Υπό ανάπτυξη)

Αγωγοί Υψηλής Θερμοκρασίας μικρού βέλους (ACSS/ TW. GAP)

Καλώδια ΥΥΤ 500kV

Υποβρύχια ΥΤ AC/DC

Υποβρύχιοι Σωλήνες

Umbilicals για πλατφόρμες άντλησης πετρελαίου/ αερίου

• Στοχευμένη ανάπτυξη προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας

• Διαφοροποίηση

• Συμφωνία Μεταφοράς Τεχνογνωσίας με FURUKAWA/ VISCAS για καλώδια Υψηλής/ Υπερυψηλής Τάσης, καθώς και για Υποβρύχια Καλώδια

Έκθεση Αποποίησης Ευθύνης 29

Η παρουσίαση αυτή έχει προετοιμαστεί από την εταιρία Ελληνικά Καλώδια για χρήση στην παρουσίαση της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών. Οι πληροφορίες που περιέχονται στην παρουσίαση δεν έχουν εξακριβωθεί ανεξάρτητα και καμία εκπροσώπηση ή εγγύηση, έκφραση ή υπόνοια, γίνεται ως προς αυτές, και καμία εμπιστοσύνη δεν πρέπει να δίνεται, ως προς την δικαιοσύνη, ακρίβεια, ολοκλήρωση ή διόρθωση των πληροφοριών ή απόψεων που εμπεριέχονται στο παρόν. Ουδείς από την Εταιρεία, μέτοχοι ή οποιοσδήποτε εκ των αντίστοιχων συνδεδεμένων μελών τους, σύμβουλοι ή εκπρόσωποι θα φέρουν οποιαδήποτε ευθύνη (σε περίπτωση αμέλειας ή διαφορετικά) για οποιαδήποτε απώλεια η οποία προκύπτει με οποιονδήποτε τρόπο από κάθε χρήση αυτού του κειμένου ή των περιεχομένων αυτού ή διαφορετικά προκύπτουν από συσχέτιση με το κείμενο αυτό. Εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά, όλα τα οικονομικά στοιχεία που εμπεριέχονται στο παρόν έχουν προετοιμαστεί βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (Δ.Π.Χ.Π) ή τις Ελληνικές Λογιστικές Αρχές. Η παρουσίαση αυτή δεν αποτελεί προσφορά ή πρόσκληση για αγορά ή εγγραφή οποιονδήποτε μετοχών και ούτε πρόκειται η ίδια ή μέρος αυτής να αποτελέσει τη βάση, ή να βασιστεί σε σχέση με οποιοδήποτε συμβόλαιο ή υποχρέωση. Οι πληροφορίες που εμπεριέχονται στην παρουσίαση αυτή δύναται να υπόκεινται σε ανανέωση, ολοκλήρωση, αναθεώρηση και τροποποίηση και αυτές οι πληροφορίες δύναται να αλλάξουν σημαντικά. Ουδέν άτομο υποχρεούται να ανανεώνει ή να διατηρεί τις εμπεριεχόμενες στην παρουσίαση πληροφορίες και τις όποιες εκφρασμένες απόψεις σχετίζονται με αυτές οι οποίες υπόκεινται σε αλλαγή δίχως ενημερώσεις. Η παρουσίαση αυτή είναι μόνο για άτομα με επαγγελματική εμπειρία σε θέματα σχετικά με επενδύσεις και δεν πρέπει να ενεργήσουν ή να βασιστούν σε αυτήν άτομα τα οποία δεν έχουν σχετική εμπειρία. ΔΗΛΩΣΕΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΩΝ ΠΡΟΒΛΕΨΕΩΝ Αυτό το κείμενο περιέχει δηλώσεις μελλοντικών προβλέψεων. Εκτός των ιστορικών πληροφοριών, αυτή η παρουσίαση περιλαμβάνει και μελλοντικές προβλέψεις οι οποίες υπόκεινται σε συγκεκριμένους κινδύνους και αβεβαιότητες οι οποίες θα μπορούσαν να προκαλέσουν σημαντική διαφοροποίηση στα πραγματικά λειτουργικά αποτελέσματα, χρηματοοικονομικές συνθήκες, ρευστότητα, επιδόσεις, προοπτικές και ευκαιρίες συμπεριλαμβανομένων αλλά όχι περιοριστικά στα ακόλουθα: η αβεβαιότητα της εθνικής και παγκόσμιας οικονομίας, γενικές οικονομικές συνθήκες και οικονομικές συνθήκες του κλάδου της Εταιρείας πιο συγκεκριμένα, ανταγωνισμός από άλλες Εταιρείες. Παρόλο που η Εταιρεία πιστεύει ότι οι προσδοκίες που αντανακλώνται σε τέτοιες μελλοντικές προβλέψεις βασίζονται σε εύλογες εκτιμήσεις, δεν διαβεβαιώνει ότι οι προσδοκίες της θα επιτευχθούν. Οι μελλοντικές προβλέψεις πραγματοποιούνται κατά την ημερομηνία αυτής της παρουσίασης, και δεν αναλαμβάνουμε καμία υποχρέωση να ανανεώσουμε δημόσια ή να αναθεωρήσουμε οποιαδήποτε μελλοντική πρόβλεψη, είτε ως αποτέλεσμα νέων πληροφοριών, μελλοντικών γεγονότων ή για οποιοδήποτε άλλο λόγο.