ARITHMODIKTES EPIXEIRISIS

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Α'

Ηµεροµηνία ∆ηµοσίευσης: Τετάρτη 23 Φεβρουαρίου 2011

Οι αριθµοδείκτες (ή δείκτες λογιστικής) είναι ένα σχετικό µέγεθος δύο επιλεγµένων αριθµητικών τιµών που λαµβάνονται από τις οικονοµικές καταστάσεις µιας επιχείρησης.Εκφράζουν ποσοτικά, χαρακτηριστικές σχέσεις µεταξύ στοιχείων της επιχείρησης και των γεγονότων που αποτελούν την δραστηριότητα της. Οι αριθµοδείκτες είναι εργαλείοπαρατήρησης της επιχείρησης. Όταν υπάρχει σχέση µεταξύ δύο µεγεθών, µετρούν την αναλογία µεταξύ τους, τις συνθήκες εµπλοκής τους, επιτρέποντας διαγνώσεις τάσεωνκαι καταστάσεων. Υπολογίζονται, κάθε φορά, µε βάση το τρέχον έτος και, στη συνέχεια, σε σύγκριση µε τα προηγούµενα έτη, άλλες εταιρείες, τη βιοµηχανία, ή ακόµα και τηνοικονοµία για να αξιολογήσουν τις επιδόσεις µιας επιχείρησης. Χρησιµοποιούνται κυρίως από τους υπερασπιστές της θεµελιώδους ανάλυσης και λογιστές για τη σύγκρισηδυνατών και αδύνατων σηµείων επιχειρήσεων αλλά και από επιχειρηµατίες και στελέχη επιχειρήσεων για να καταλάβουν κατά πόσο επιτυχείς και αποτελεσµατικές είναι οιαποφάσεις τους. Πρέπει να παρακολουθείται η πορεία των δεικτών στον χρόνο. Οι αριθµοδείκτες µπορούν να διακριθούν σε οµάδες ανάλογα µε το τι αφορούν και αυτό θαπαρουσιάσουµε µε την παρούσα σειρά άρθρων. Υπάρχουν πολλοί δείκτες και οµάδες. Θα σταθούµε στους πιο σηµαντικούς και σηµαντικές από αυτούς αντίστοιχα κατά τηγνώµη µας.

Αριθµοδείκτες ρευστότητας

Η ρευστότητα µετρά την ικανότητα µιας επιχείρησης να ανταποκρίνεται στις υποχρεώσεις πληρωµών. Η ρευστότητα εξασφαλίζει την οµαλή πορεία του χρηµατοοικονοµικούκύκλου. Η ρευστότητα που διαθέτει µια επιχείρηση προκύπτει από τον συσχετισµό των µέσων πληρωµής που διαθέτει µε τις υποχρεώσεις της. Οι εισπράξεις και πληρωµέςδεν συµπίπτουν χρονικά έστω και εάν µακροχρόνια οι εισπράξεις είναι ποσοτικά µεγαλύτερες από τις πληρωµές , βεβαίως για επιχειρήσεις που λειτουργούν µε κέρδος. Γιααυτό η επιχείρηση διατηρεί Κεφάλαια ίδια και ξένα , για να µπορεί να λειτουργεί το παραγωγικό και εµπορικό κύκλωµα εκµεταλλεύσεως απρόσκοπτα.

Οι δείκτες που περιλαµβάνονται στην ενότητα της ρευστότητας είναι :

Αριθµοδείκτης Γενικής Ρευστότητας1.Αριθµοδείκτης Ειδικής Ρευστότητας2.

1. Αριθµοδείκτης Γενικής ρευστότητας

∆ιαθέσιµα + Απαιτήσεις + Αποθέµατα / Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Όριο µεγαλύτερο από τη µονάδα

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει την ρευστότητα της επιχείρησης αλλά και το περιθώριο ασφάλειας που διατηρεί η διοίκηση µιας επιχείρησης για να είναι σε θέση νααντιµετωπίσει µια κάποια ανεπιθύµητη εξέλιξη στη ροή κεφαλαίων κίνησης. Όσο µεγαλύτερος είναι ο δείκτης τόσο καλύτερη είναι η θέση της επιχείρησης από πλευράςρευστότητας. Μια επιχείρηση θα πρέπει να διατηρεί επαρκή κυκλοφοριακά στοιχεία , για να είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις τρέχουσες υποχρεώσεις της όταν αυτές,καταστούν ληξιπρόθεσµες. Με άλλα λόγια ο δείκτης αυτός αντανακλά την τρέχουσα ικανότητα της επιχείρησης να ανταποκρίνεται στην πληρωµή των καθηµερινών απαιτητώνυποχρεώσεων της.

2. Αριθµοδείκτης Άµεσης Ρευστότητας

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Α' http://www.bizhelp365.gr/index.php?view=article&catid=1:articles-financial&id=1017:-a-&tmpl=co...

1 of 3 7/2/2013 2:06 PM

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

∆ιαθέσιµα + Μετοχές+ Απαιτήσεις /Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις

Όριο µεγαλύτερο ή ίσο

µε τη µονάδα

Ο δείκτης αυτός συσχετίζει ρευστοποιήσιµα στοιχεία του Ενεργητικού µε τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Στον αριθµητή αυτού του δείκτη, αποκλείεται ο υπολογισµόςαποθεµάτων. Οι επιχειρήσεις που έχουν υψηλό δείκτη άµεσης ρευστότητας, σπάνια έχουν την ανάγκη δανεισµού. Υπάρχει η κοινή αντίληψη, ότι η χρηµατοοικονοµικήευρωστία της επιχείρησης προϋποθέτει ρευστοποιήσιµα στοιχεία του ενεργητικού τουλάχιστον ίσα µε τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις, ώστε ο δείκτης να παίρνει µια τιµήγύρω στη µονάδα. Στην πράξη όµως οι επιχειρήσεις τείνουν να έχουν δείκτη ρευστότητας κάτω από τη µονάδα (ή συχνά και πολύ πιο κάτω). Εποµένως ο δείκτης αυτός θαπρέπει να δραστηριοποιείται στο πλαίσιο των επιχειρηµατικών δραστηριοτήτων και των γενικών οικονοµικών χαρακτηριστικών της επιχείρησης. Όσο πιο υψηλός είναι ο δείκτηςαυτός τόσο αντανακλάται σε αυτόν η καλύτερη βραχυπρόθεσµη οικονοµική κατάσταση της επιχείρησης.

Γιάννης Κίτσος, Msc

Οικονοµολόγος, Σύµβουλος Επιχειρήσεων

Άλλα Άρθρα Σχετικά

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Β'

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Γ'

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος ∆'

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Ε'

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος ΣΤ'



3 of 3 7/2/2013 2:06 PM


Ηµεροµηνία ∆ηµοσίευσης: Τετάρτη 23 Φεβρουαρίου 2011

Αριθµοδείκτες διαρθρώσεως κεφαλαίων και βιωσιµότητας

Μέσω των συγκεκριµένων αριθµοδεικτών εκτιµάται η µακροχρόνια ικανότητα της επιχείρησης να ανταποκρίνεται στις υποχρεώσεις της και ο βαθµός προστασίας πουαπολαµβάνουν οι πιστωτές της.

Οι δείκτες που περιλαµβάνονται στην ενότητα της ρευστότητας είναι:

Αριθµοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Συνολικά Κεφάλαια1.Αριθµοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς ∆ανειακά Κεφάλαια2.Αριθµοδείκτης Κυκλοφορούντος Ενεργητικού προς Συνολικές Υποχρεώσεις3.Αριθµοδείκτης Παγίων προς Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις4.Αριθµοδείκτης Καλύψεως Τόκων5.

1. Αριθµοδείκτης ιδίων προς συνολικά κεφάλαια

Ίδια κεφάλαια Χ 100 / Συνολικά κεφ.

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων µιας επιχείρησης που έχει χρηµατοδοτηθεί από τους µακροπρόθεσµους και τους βραχυπρόθεσµουςπιστωτές της επιχείρησης.

Η διαφορά αυτού του δείκτη από το 100 δείχνει το ποσοστό των ξένων κεφαλαίων που προσφέρθηκαν από τους πιστωτές της επιχείρησης για την χρηµατοδότηση τουενεργητικού της.

Όσο µεγαλύτερο είναι το ύψος των ιδίων κεφαλαίων µιας επιχείρησης, σε σχέση µε τις υποχρεώσεις της. τόσο µεγαλύτερη προστασία παρέχεται στους δανειστές της και τόσοµικρότερη πίεση ασκείται σε αυτή για την εξόφληση των υποχρεώσεων της και την πληρωµή τόκων.

Ένας υψηλός δείκτης ιδίων προς συνολικά κεφάλαια δείχνει ότι υπάρχει µικρή πιθανότητα οικονοµικής δυσκολίας για την εξόφληση των υποχρεώσεων της επιχείρησης.Αντίθετα ένας πολύ χαµηλός αριθµοδείκτης αποτελεί ένδειξη µιας πιο επικίνδυνης κατάστασης , λόγω της πιθανότητας να προκύψουν µεγάλες ζηµιές στην επιχείρηση οιοποίες θα πρέπει να καλυφθούν από τα ίδια κεφάλαια. Όταν τα ιδία κεφάλαια της επιχείρησης είναι πολύ λίγα σε σύγκριση µε τις υποχρεώσεις της , τότε τυχόν µείωση τωνπωλήσεων συνοδευόµενη από µεγάλες ζηµιές , µπορεί να µειώσει τα ιδία κεφάλαια σε επικίνδυνο σηµείο και να χρειαστεί αναδιοργάνωση.

2. Αριθµοδείκτης ιδίων προς δανειακά (ξένα) κεφάλαια

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Β' http://www.bizhelp365.gr/index.php?view=article&catid=1:articles-financial&id=1044:-a-&tmpl=co...

1 of 4 7/2/2013 2:08 PM

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

Ιδία κεφάλαια / Ξένα κεφάλαια

Ο αριθµοδείκτης αυτός χρησιµοποιείται για να διαπιστωθεί αν υπάρχει ή όχι υπερδανεισµός σε µια επιχείρηση και εκφράζει τη σχέση µεταξύ των ιδίων κεφαλαίων(µετοχικόκεφάλαιο + αποθεµατικά) προς το σύνολο των δανειακών κεφαλαίων(µακροπρόθεσµες + βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις).

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει την ασφάλεια που παρέχει η επιχείρηση στους δανειστές της. Αν είναι µεγαλύτερος της µονάδας, µας δείχνει ότι οι φορείς της επιχείρησηςσυµµετέχουν σε αυτή µε περισσότερα κεφάλαια από ότι οι πιστωτές της. Όσο µεγαλύτερη είναι αυτή η σχέση τόσο µεγαλύτερη ασφάλεια παρέχεται στους πιστωτές τηςεπιχείρησης. Για παράδειγµα, ένας αριθµοδείκτης γύρω στο 2 δείχνει ότι µια µονάδα υποχρεώσεων της επιχείρησης καλύπτεται από δύο µονάδες ιδίων κεφαλαίων. Αντίθεταένας αριθµοδείκτης 0,5 δείχνει ότι µια µονάδα υποχρεώσεων καλύπτεται από 0,5 της µονάδας ιδίων κεφαλαίων και ως εκ τούτου υπάρχει πολύ περιορισµένη εξασφάλιση τωνπιστωτών της επιχείρησης.

3. Αριθµοδείκτης κυκλοφορούντος ενεργητικού προς συνολικές υποχρεώσεις

Κυκλοφορούν Ενεργητικό / Σύνολο Υποχρεώσεων

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει τη ρευστότητα των µακροχρόνιων υποχρεώσεων της επιχείρησης. Ο αριθµοδείκτης αυτός επηρεάζεται αντίστροφα (αρνητικά) από λειτουργικέςκαι έκτακτες ζηµίες. Είναι φανερό ότι οι βραχυχρόνιοι πιστωτές προστατεύονται περισσότερο καθώς το κεφάλαιο κίνησης µιας επιχείρησης αυξάνεται µε κεφάλαια φορέωναυτής. Ένας σχετικά υψηλός αριθµοδείκτης παρέχει ένδειξη ότι, αν δεν υπάρξουν υπερβολικές ζηµίες από την ρευστοποίηση των κυκλοφοριακών στοιχείων, οιµακροπρόθεσµες υποχρεώσεις θα µπορούν να εξοφληθούν από τα κεφάλαια κινήσεως.

4. Αριθµοδείκτης παγίων προς µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις

Καθαρά πάγια / Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Όριο >=< 1 Ο δείκτης µπορεί να αξιολογηθεί στα πλαίσια του µέσου δείκτη του κλάδου

Ο αριθµοδείκτης αυτός αντανακλά κατά κάποιο τρόπο, το βαθµό ασφαλείας που απολαµβάνουν οι µακροχρόνιοι πιστωτές της επιχείρησης. Επίσης στην περίπτωση πουυπάρχει εγγραφή υποθήκης ή προσηµείωσης επί των παγίων περιουσιακών της στοιχείων παρέχει ένδειξη για το αν µπορούν να αποκτηθούν επιπλέον κεφάλαια µε τηνπαροχή της ιδίας εµπράγµατης ασφάλειας.

Η παρακολούθηση του αριθµοδείκτη αυτού για µια σειρά ετών δείχνει την πολιτική που ακολουθεί η επιχείρηση στην χρηµατοδότηση των παγίων περιουσιακών στοιχείων. Μιααύξηση του αριθµοδείκτη δείχνει την µεταβολή του περιθωρίου ασφαλείας που απολαµβάνουν οι µακροχρόνιοι πτστωτές καθώς και ότι τυχόν επέκταση των παγίωνπεριουσιακών στοιχείων, χρηµατοδοτήθηκε από κεφάλαια των φορέων ( αύξηση κεφαλαίου ) της επιχείρησης. Αντίθετα µια µείωση του αριθµοδείκτη αυτού διαχρονικά δείχνειότι µειώθηκε το περιθώριο ασφαλείας των µακροχρονίων πιστωτών και ότι τυχόν επέκταση των παγίων χρηµατοδοτήθηκε µε την προσφυγή στο δανεισµό.

5. Αριθµοδείκτης καλύψεως τόκων

Καθαρά κέρδη εκµεταλλεύσεως προ φόρων και τόκων / Σύνολο τόκων Όριο > 1


2 of 4 7/2/2013 2:08 PM

Ο αριθµοδείκτης καλύψεως τόκων που πρέπει να καταβάλλει η επιχείρηση µέσα σε µια χρήση για την χρησιµοποίηση των ξένων κυρίως µακροπρόθεσµων κεφαλαίων της ,δείχνει πόσες φορές αυτοί οι τόκοι καλύπτονται από τα καθαρά κέρδη της. ∆ηλαδή εκφράζει τη σχέση µεταξύ των καθαρών κερδών µιας επιχείρησης και των τόκων µε τουςοποίους αυτή επιβαρύνεται µέσα στη χρήση για τα ξένα µακροπρόθεσµα κεφάλαια. Μπορούµε να πούµε ότι αποτελεί ένα µέτρο της δανειακής κατάστασης της επιχείρησηςσε σχέση µε την κερδοφόρα δυναµικότητα της.

Όσο µεγαλύτερος είναι ο αριθµοδείκτης, τόσο µεγαλύτερη είναι η ικανότητα της επιχείρησης να πληρώνει τους τόκους της και τόσο µικρότερος ο κίνδυνος αθετήσεως στηνεξόφληση των υποχρεώσεων της. Ο αριθµοδείκτης αυτός σε συνδυασµό µε τον αριθµοδείκτη δανειακών κεφαλαίων, παρέχει ένδειξη του βαθµού και της αποτελεσµατικήςχρησιµοποίησης των ξένων κεφαλαίων από την επιχείρηση. Για µεγαλύτερη πληροφοριακή αξία, ο δείκτης αυτός πρέπει να συγκρίνεται µε τον αντίστοιχο µέσο δείκτη τουκλάδου και να εξετάζεται διαχρονικά για να µπορεί να εντοπιστεί η τάση του.

Γιάννης Κίτσος, MscΟικονοµολόγος, Σύµβουλος Επιχειρήσεων








3 of 4 7/2/2013 2:08 PM


4 of 4 7/2/2013 2:08 PM


Ηµεροµηνία ∆ηµοσίευσης: Πέµπτη 28 Απριλίου 2011

Αριθµοδείκτες δραστηριότητας

Χρησιµοποιούνται προκειµένου να µετρηθεί ο βαθµός αποτελεσµατικότητας µιας επιχειρήσεως στη χρησιµοποίηση των περιουσιακών στοιχείων, κατά πόσο δηλαδή γίνεται ήόχι χρησιµοποίηση αυτών.


1. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Εισπράξεως Απαιτήσεων2. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων3. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Αποθεµάτων4. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Ενεργητικού

1. Αριθµοδείκτης ταχύτητας είσπραξης απαιτήσεων

Καθαρές πωλήσεις / Μέσος όρος απαιτήσεων

Ο αριθµοδείκτης εισπράξεως απαιτήσεων δείχνει πόσες φορές, κατά µέσο όρο, εισπράττονται κατά τη διάρκεια της λογιστικής χρήσεως οι απαιτήσεις της επιχειρήσεως.

Ο αριθµοδείκτης ταχύτητας είσπραξης απαιτήσεων παρέχει ένδειξη του βαθµού ποιότητας και του βαθµού ρευστότητας των απαιτήσεων µιας επιχείρησης, καθώς και τουκατά πόσο επιτυχής υπήρξε η διοίκηση αυτής στην είσπραξη των απαιτήσεων της. Ο υπολογισµός του αριθµοδείκτη αυτού αποτελεί τον καλύτερο τρόπο για να διαπιστωθεί ανοι απαιτήσεις µιας επιχείρησης είναι πολύ µεγάλες σε σύγκριση µε τα υπόλοιπα κυκλοφοριακά της στοιχεία. Τούτο επιτυγχάνεται µε την εύρεση του αριθµού ηµερών που οιαπαιτήσεις µένουν στα βιβλία της εώς ότου εισπραχθούν. Ο χρόνος εισπράξεως των απαιτήσεων µιας επιχείρησης επηρεάζεται από τους όρους χορηγήσεως τωνπιστώσεων στους πελάτες της.

Όσο µεγαλύτερη είναι η ταχύτητα εισπράξεως των απαιτήσεων µιας επιχείρησης τόσο µικρότερος είναι ο χρόνος δεσµεύσεως των κεφαλαίων και τόσο καλύτερη η θέση τηςαπό απόψεως χορηγούµενων πιστώσεων. Επί πλέον µεγάλη ταχύτητα στην είσπραξη απαιτήσεων σηµαίνει µικρότερη πιθανότητα ζηµιών από επισφαλείς πελάτες.

2. Αριθµοδείκτης ταχύτητας εξόφλησης βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων

Αγορές / Μέσο ύψος βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων

Ο αριθµοδείκτης ταχύτητας εξοφλήσεως βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων δείχνει πόσες φορές µέσα στη χρήση ανανεώθηκαν οι ληφθείσες από την επιχείρηση πιστώσεις, ήάλλως πόσες φορές το κόστος πωληθέντων καλύπτει τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις της επιχείρησης. Η παρακολούθηση του αριθµοδείκτη αυτού για µια σειρά ετώνδείχνει την πολιτική της επιχείρησης ως προς την χρηµατοδότηση των αγορών της. Μια µεταβολή του αριθµοδείκτη αυτού διαχρονικά δείχνει ότι η επιχείρηση αλλάζει την

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Γ' http://www.bizhelp365.gr/index.php?view=article&catid=1:articles-financial&id=1130:-a-&tmpl=co...

1 of 3 7/2/2013 2:09 PM

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

πιστοληπτική της πολιτική. Επίσης , µια απότοµη µείωση του αριθµοδείκτη αυτού ενδέχεται να σηµαίνει ότι οι προµηθευτές της επιχείρησης άλλαξαν συµπεριφορά ήπεριόρισαν την παροχή πιστώσεων προς την επιχείρηση.

3. Αριθµοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας αποθεµάτων

Κόστος πωληθέντων / Μέσο απόθεµα προϊόντων

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει πόσες φορές ανανεώθηκαν τα αποθέµατα της επιχείρησης σε σχέση µε τις πωλήσεις της µέσα στη χρήση. Όσο µεγαλύτερος είναι ο δείκτηςαυτός, τόσο πιο αποτελεσµατικά λειτουργεί η επιχείρηση. Για το λόγο αυτόν οι καλά οργανωµένες επιχειρήσεις, εκτός αν αναµένεται αύξηση των τιµών των προϊόντων τους.προσπαθούν να διατηρούν το ελάχιστο ποσό αποθεµάτων που χρειάζεται και τούτο για να ελαχιστοποιούν το ύψος των τόκων των κεφαλαύον που δεσµεύουν τα αποθέµατα,να εξοικονοµούν δαπάνες αποθηκεύσεως και να µειώνουν το κίνδυνο µη πωλήσεως τους λόγω αλλοιώσεως, ή αλλαγής των προτιµήσεων το>ν καταναλωτών.

Ο υπολογισµός του αριθµοδείκτη αυτού γίνεται για να διαπιστωθεί η ταχύτητα µε την οποία τα αποθέµατα διατέθηκαν και αντικαταστάθηκαν κατά τη διάρκεια της χρήσεως.Με τον τρόπο αυτό ελέγχεται αν υπάρχει κάποια υπεραποθεµατοποίηση, η οποία µπορεί να εγκυµονεί κινδύνους για την οικονοµική εξέλιξη της επιχείρησης, ιδιαίτερα αν τααποθέµατα των προϊόντων έχουν αγοραστεί µε πίστωση ή µε δανειακά τραπεζικά κεφάλαια, για τα οποία η επιχείρηση πληρώνει τόκους. Χαµηλή ταχύτητα κυκλοφορίαςαποθεµάτων µπορεί να συνδεθεί µε υπεραποθεµατοποίηση.

Η πραγµατική αξία του αριθµοδείκτη αυτού µπορεί να φανεί µόνο από την µελέτη της εξέλιξης του διαχρονικά , ως και από τη σύγκριση του µε άλλους των οµοειδώνεπιχειρήσεων.

4. Αριθµοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας ενεργητικού

Καθαρές πωλήσεις / Σύνολο Ενεργητικού

Ο αριθµοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας του Ενεργητικού µιας επιχείρησης, εκφράζει το βαθµό χρησιµοποιήσεως αυτού, σε σχέση µε τις πωλήσεις της.

Ένας υψηλός αριθµοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας Ενεργητικού σηµαίνει ότι η επιχείρηση χρησιµοποιεί εντατικά τα περιουσιακά της στοιχεία προκειµένου να πραγµατοποιείτις πωλήσεις της.

Αντίθετα ένας χαµηλός αριθµοδείκτης αποτελεί ένδειξη όχι εντατικής χρησιµοποιήσεως των περιουσιακών της στοιχείων, οπότε θα πρέπει να αυξήσει το βαθµόχρησιµοποιήσεως αυτών ή να προβεί σε ρευστοποίηση µέρους των περιουσιακών της στοιχείων.

Με άλλα λόγια ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει αν υπάρχει ή όχι υπερεπένδυση κεφαλαίων στην επιχείρηση σε σχέση µε το ύψος των πωλήσεων που πραγµατοποιεί.






2 of 3 7/2/2013 2:09 PM






3 of 3 7/2/2013 2:09 PM


Ηµεροµηνία ∆ηµοσίευσης: Τετάρτη 25 Μαϊου 2011

Αριθµοδείκτες δραστηριότητας

Χρησιµοποιούνται προκειµένου να µετρηθεί ο βαθµός αποτελεσµατικότητας µιας επιχειρήσεως στη χρησιµοποίηση των περιουσιακών στοιχείων, κατά πόσο δηλαδή γίνεται ήόχι χρησιµοποίηση αυτών


5. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Παγίων6. Αριθµοδείκτης Ταχύτητας Κυκλοφορίας Ιδίων Κεφαλαίων7. Αριθµοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων Προς Πάγια

5. Αριθµοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας παγίων

Καθαρές πωλήσεις / Καθαρό πάγιο Ενεργητικού

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει το βαθµό χρησιµοποίησης των παγίων περιουσιακοί στοιχείων µιας επιχείρησης, σε σχέση µε τις πωλήσεις της. Επίσης παρέχει ένδειξη ανυπάρχει υπερεπένδυση σε πάγια σε σχέση µε τις πωλήσεις.Όσο µεγαλύτερος είναι ο αριθµοδείκτης αυτός, τόσο πιο εντατική είναι η χρησιµοποίηση των παγίων στοιχείων της επιχείρησης σε σχέση µε τις πωλήσεις της.Μείωση του εν λόγω αριθµοδείκτη διαχρονικά υποδηλώνει µείωση του βαθµού χρησιµοποιήσεως των παγίων, η οποία πιθανώς δείχνει υπερεπένδυση σε πάγια.

6. Αριθµοδείκτης ταχύτητας κυκλοφορίας ιδίων κεφαλαίων

Καθαρές πωλήσεις /Σύνολο ιδίων κεφαλαίων

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει το βαθµό χρησιµοποιήσεως των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης σε σχέση µε τις πωλήσεις της. Με άλλα λόγια δείχνει τις πωλήσεις πουπραγµατοποίησε η επιχείρηση µε κάθε µονάδα ιδίων κεφαλαίων.Όσο µεγαλύτερος είναι ο αριθµοδείκτης, τόσο καλύτερα είναι η θέση της επιχείρησης διότι πραγµατοποιεί µεγάλες πωλήσεις, µε σχετικό µικρό ύψος ιδίων κεφαλαίων, γεγονόςτο οποίο ενδέχεται να οδηγεί σε αυξηµένα κέρδη.

7. Αριθµοδείκτης ιδίων κεφαλαίων προς πάγια

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος ∆' http://www.bizhelp365.gr/index.php?view=article&catid=1:articles-financial&id=1169:2011-05-24-1...

1 of 3 7/2/2013 2:11 PM

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

Ίδια κεφάλαια/ Καθαρά πάγια Όρια =, > , < 1 Στα πλαίσια του κλάδου

Με τον υπολογισµό του αριθµοδείκτη αυτού σκοπείται η εύρεση του τρόπου χρηµατοδότησης των πάγιων επενδύσεων µιας επιχείρησης. Έτσι όταν τα ιδία κεφάλαια µιαςεπιχείρησης είναι µεγαλύτερα των επενδύσεων της σε πάγια , τότε ένα µέρος των κεφαλαίων κινήσεως αυτής προέρχεται από τους µετόχους της. Αντίθετα όταν τα ιδίακεφάλαια είναι µικρότερα το)ν επενδύσεων της σε πάγια, τότε για τη χρηµατοδότηση των πάγιων στοιχείων της έχουν χρησιµοποιηθεί, εκτός από τα ιδία και ξένα κεφάλαια.Όταν ο αριθµοδείκτης αυτός σηµειώνει άνοδο, σηµαίνει ότι η αύξηση του πάγιου κεφαλαίου χρηµατοδοτείται κατά µεγαλύτερο ποσοστό από τα ιδία κεφάλαια παρά απόδανεισµό. Αντίθετα ένας συνεχώς µειούµενος δείκτης δείχνει ότι τα ποσά που διατέθηκαν για την αύξηση του επενδεδυµένου παγίου κεφαλαίου έχουν αντληθεί , κατά τοµεγαλύτερο ποσοστό από δανεισµό και όχι από τη χρησιµοποίηση ιδίων πηγών κεφαλαίων.Η πορεία του αριθµοδείκτη αυτού διαχρονικά, δείχνει την πολιτική που ακολουθεί η επιχείρηση ως προς τον τρόπο χρηµατοδοτήσεως των παγίων της στοιχείων.










2 of 3 7/2/2013 2:11 PM


3 of 3 7/2/2013 2:11 PM


Ηµεροµηνία ∆ηµοσίευσης: ∆ευτέρα 20 Ιουνίου 2011

Αριθµοδείκτες αποδοτικότητας

Η πραγµατοποίηση κέρδους από την επιχείρηση κάνει απόλυτα αναγκαία την ανάλυση αποδοτικότητας, για να διαπιστωθεί εάν σωστή η συνέχιση της παραπέρα δέσµευσηςτων ήδη επενδυθέντων κεφαλαίων ή δέσµευση νέων κεφαλαίων στην επιχείρηση από τους επιχειρηµατίες ή τους επενδυτές γενικότερα. Η αποδοτικότητα κάθε επιχείρησηςείναι το αποτέλεσµα ενός µεγάλου αριθµού επιχειρηµατικών αποφάσεων , δίδουν δε την τελική απάντηση στο ερώτηµα : πόσο αποτελεσµατικά διοικείται η επιχείρηση.

Τα βασικά κριτήρια που χρησιµοποιούνται για µετρηθεί η απόδοση είναι οι µεταβολές στα έσοδα πωλήσεων, στα κέρδη , ή οι µεταβολές σε διάφορα στοιχεία της παραγωγής.Κανένα από τα κριτήρια αυτά δεν δίδουν απαντήσεις από µόνα τους , αλλά µόνο εάν συνδυασθούν µεταξύ τους. Η αύξηση π.χ. στα έσοδα πωλήσεων είναι επιθυµητή µόνοεάν αυτή έχει σαν αποτέλεσµα αύξηση κερδών . Η αύξηση κερδών µπορεί να χρησιµοποιηθεί σαν κριτήριο προσδιορισµού της αποδοτικότητας µόνο εάν συσχετισθεί µε τοκεφάλαιο που επενδύθηκε προκειµένου να πραγµατοποιηθούν αυτά τα κέρδη.

Οι δείκτες που περιλαµβάνονται στην ενότητα αυτή είναι:

1. Αριθµοδείκτης καθαρού περιθωρίου ή καθαρού κέρδους

2. Αριθµοδείκτης ταχύτητας καθαρού κεφαλαίου κίνησης

3. Αριθµοδείκτης µικτού περιθωρίου ή µικτού κέρδους

1. Αριθµοδείκτης καθαρού περιθωρίου ή καθαρού κέρδους

100Χ Καθαρά Κέρδη Εκµεταλλεύσεως / Καθαρές Πωλήσεις

Ο αριθµοδείκτης καθαρού περιθωρίου ή καθαρού κέρδους δείχνει το ποσοστό του καθαρού κέρδους που µένει στην επιχείρηση µετά την αφαίρεση από τις καθαρές πωλήσειςτου κόστους πωληθέντων και των λοιπών εξόδων.

Όσο µεγαλύτερος είναι ο αριθµοδείκτης αυτός τόσο πιο επικερδής η επιχείρηση. Εάν ο αριθµοδείκτης µικτού κέρδους δεν µεταβάλλεται διαχρονικά ενώ κατά την ίδια περίοδοο αριθµοδείκτης καθαρού κέρδους παρουσιάζει κάµψη, η εξέλιξη αυτή παρέχει ένδειξη µιας δυσανάλογης αυξήσεως των εξόδων λειτουργίας της επιχείρησης σε σχέση µε τιςπωλήσεις.

Εάν αντίθετα, ο αριθµοδείκτης µικτού κέρδους παρουσιάζει κάµψη διαχρονικά, ενώ ο αριθµοδείκτης καθαρού κέρδους παραµένει σταθερός, παρέχεται ένδειξη δυσαναλόγουαύξησης του κόστους πωληθέντων σε σχέση µε τα έσοδα πωλήσεων. Τούτο µπορεί να οφείλεται είτε σε συµπίεση των τιµών πωλήσεως των προϊόντων της επιχείρησης, είτεσε µείωση της παραγωγικότητας των συντελεστών που µετέχουν στην παραγωγή. Εάν όµως συµβαίνει, οι αριθµοδείκτες µικτού και καθαρού κέρδους να µειώνονται ενώ ταέξοδα λειτουργίας να παραµένουν σταθερά σε σχέση µε τις πωλήσεις, τούτο οφείλεται αποκλειστικά και µόνο στο υψηλότερο κόστος παραγωγής.

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος Ε' http://www.bizhelp365.gr/index.php?view=article&catid=1:articles-financial&id=1208:-a-&tmpl=co...

1 of 4 7/2/2013 2:12 PM

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

2. Αριθµοδείκτης ταχύτητας καθαρού κεφαλαίου κίνησης

Καθαρές πωλήσεις / Καθαρό κεφάλαιο κίνησης

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει ποιο είναι το ύψος των πωλήσεων που επιτεύχθηκε από κάθε µονάδα καθαρού κεφαλαίου κίνησης και αν η επιχείρηση διατηρεί µεγάλακεφάλαια κίνησης , σε σχέση µε τις πωλήσεις.

Ένας υψηλός αριθµοδείκτης µπορεί να παρέχει ένδειξη ανεπάρκειας κινήσεως και χαµηλή ταχύτητα ανανεώσεως των αποθεµάτων ή της ταχύτητας εισπράξεως απαιτήσεων.Στην περίπτωση αυτή η ανεπάρκεια µπορεί να συνοδεύεται από αυξηµένες τρέχουσες υποχρεώσεις, οι οποίες ενδέχεται να είναι ληξιπρόθεσµες πριν από τη µετατροπή τωναποθεµάτων έτοιµων προϊόντων και των απαιτήσεων σε µετρητά.

Μια χαµηλή ταχύτητα κυκλοφορίας των κεφαλαίων κινήσεως µπορεί να είναι αποτέλεσµα υπεραυξηµένων καθαρών κεφαλαίων κινήσεως, χαµηλής ταχύτητας κυκλοφορίαςαποθεµάτων και απαιτήσεων ή ενός αυξηµένου ποσού κεφαλαίου κίνησης, επενδυµένου σε προσωρινές επενδύσεις. Αυξηµένες αποθεµατοποιήσεις µπορεί να έχουν γίνειενόψει αυξήσεων στις τιµές των προϊόντων της επιχείρησης ή προβλέψεως κάποιας ελλείψεως πρώτων υλών ή εµπορευµάτων στην αγορά.

Όσο περισσότερες είναι οι πωλήσεις σε σχέση µε το καθαρό κεφάλαιο κίνησης, τόσο λιγότερο ευνοϊκή είναι η κατάσταση της επιχείρησης, αν η ταχύτητα κυκλοφορίας τωνκεφαλαίων κίνησης επιτεύχθηκε µε τη χρησιµοποίηση αυξηµένων βραχυπρόθεσµων πιστώσεων. Ο πραγµατικός κίνδυνος είναι δυνατό να προέλθει από µια απροσδόκητηµείωση των πωλήσεων της επιχείρησης, οπότε τα αποθέµατα συσσωρεύονται. Σε µια τέτοια περίπτωση, οι υποχρεώσεις της επιχείρησης αυξάνονται αφού δενεισρέουν επαρκή κεφάλαια από τις πωλήσεις για την έγκαιρη εξόφληση τους.

3. Αριθµοδείκτης µικτού περιθωρίου ή µικτού κέρδους

100Χ Μικτά κέρδη Εκµ/λεύσεως / Καθαρές Πωλήσεις Χρήσεως Όριο < 1

Ο αριθµοδείκτης µικτού περιθωρίου ή µικτού κέρδους δείχνει το µικτό κέρδος που απολαµβάνει µια επιχείρηση από την πώληση προϊόντων αξίας 100 δραχµών. Ουπολογισµός του µικτού κέρδους είναι πολύ σηµαντικός για τις εµπορικές και βιοµηχανικές επιχειρήσεις γιατί παρέχει ένα µέτρο αξιολογήσεως της αποδοτικότητας τους.

Ο αριθµοδείκτης µικτού κέρδους δείχνει την λειτουργική αποτελεσµατικότητα µιας επιχείρησης καθώς και την πολιτική τιµών αυτής. Μια επιχείρηση για να θεωρηθείεπιτυχηµένη θα πρέπει να έχει ένα υψηλό ποσοστό µικτού κέρδους που να της επιτρέπει να καλύπτει τα λειτουργικά και άλλα έξοδα της και συγχρόνως να της αφήνει έναικανοποιητικό καθαρό κέρδος σε σχέση µε τις πωλήσεις και τα ιδία κεφάλαια που απασχολεί.

Όσο µεγαλύτερος είναι ο αριθµοδείκτης µεικτού κέρδους, τόσο καλύτερη από άποψη κερδών ,είναι η θέση της επιχείρησης, διότι µπορεί να αντιµετωπίσει χωρίς δυσκολίααύξηση του κόστους των πωλούµενων προϊόντων της. Γενικά µπορούµε να πούµε ότι, η επίδραση από µια ενδεχόµενη αύξηση του 'κόστους των πωληθέντων θα είναι λιγότεροδυσµενής, στην επιχείρηση εκείνη- που έχει υψηλό αριθµοδείκτη µικτού κέρδους, από ότι θα είναι σε µια άλλη µε χαµηλό το σχετικό αριθµοδείκτη.

Ένας υψηλός αριθµοδείκτης δείχνει την ικανότητα της διοικήσεως να επιτύγχανα φθηνές αγορές και να πωλεί σε υψηλές τιµές.

Αντίθετα ένας χαµηλός αριθµοδείκτης δείχνει µια όχι καλή πολιτική της διοικήσεως στον τοµέα των αγορών και των πωλήσεων. Το γεγονός αυτό οδηγεί σε στασιµότητα


2 of 4 7/2/2013 2:12 PM

πωλήσεων µε αποτέλεσµα να µην πραγµατοποιούνται αγορές σε µεγάλες ποσότητες, που θα µπορούσαν να επιτευχθούν µε χαµηλές τιµές.

Είναι όµως δυνατόν µια επιχείρηση να έχει θέσει σκόπιµα ένα χαµηλό περιθώριο κέρδους, προκειµένου να επιτύχει αύξηση του όγκου των πωλήσεων, ή αύξηση τωνπωλήσεων ενός νέου προϊόντος της , ώστε να διευρύνει τη δυναµική παρουσία στην Αγορά. Μολονότι ένας υψηλός αριθµοδείκτης µικτού κέρδους φαίνεται, εκ πρώτης όψεως ,ότι είναι προτιµητέος, εντούτοις θα πρέπει να ληφθούν υπόψη και άλλοι παράγοντες. Για παράδειγµα µια επιχείρηση µε χαµηλό περιθώριο κέρδους µπορεί να εµφανίζει µιαδυναµική πολιτική πωλήσεων, κατά την οποία να πραγµατοποιεί υψηλά κέρδη, λόγω του µεγάλου όγκου πωλήσεων, αντισταθµίζοντας έτσι το χαµηλό της περιθώριο κέρδους.Αντίθετα, µια επιχείρηση µε υψηλό περιθώριο κέρδους µπορεί να είναι µια καθετοποιηµένη επιχείρηση, οπότε το συνολικό κέρδος όλων των επιµέρους διαδικασιώνεπιτυγχάνεται µε βάση την τιµή πώλησης των προϊόντων της. Μια επιχείρηση που βρίσκεται στο τελευταίο στάδιο της παραγωγικής διαδικασίας θα έχει πολύ µικρότεροπεριθώριο κέρδους, εφόσον δεν συνυπολογίζει τα κέρδη των προηγούµενων σταδίων.










3 of 4 7/2/2013 2:12 PM


4 of 4 7/2/2013 2:12 PM

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος ΣΤ '

Ηµεροµηνία ∆ηµοσίευσης: Τρίτη 12 Ιουλίου 2011

Αριθµοδείκτες αποδοτικότητας

Η πραγµατοποίηση κέρδους από την επιχείρηση κάνει απόλυτα αναγκαία την ανάλυση αποδοτικότητας, για να διαπιστωθεί εάν σωστή η συνέχιση της παραπέρα δέσµευσηςτων ήδη επενδυθέντων κεφαλαίων ή δέσµευση νέων κεφαλαίων στην επιχείρηση από τους επιχειρηµατίες ή τους επενδυτές γενικότερα. Η αποδοτικότητα κάθε επιχείρησηςείναι το αποτέλεσµα ενός µεγάλου αριθµού επιχειρηµατικών αποφάσεων, δίδουν δε την τελική απάντηση στο ερώτηµα: πόσο αποτελεσµατικά διοικείται η επιχείρηση

Τα βασικά κριτήρια που χρησιµοποιούνται για µετρηθεί η απόδοση είναι οι µεταβολές στα έσοδα πωλήσεων, στα κέρδη, ή οι µεταβολές σε διάφορα στοιχεία της παραγωγής.Κανένα από τα κριτήρια αυτά δεν δίδουν απαντήσεις από µόνα τους, αλλά µόνο εάν συνδυασθούν µεταξύ τους. Η αύξηση π.χ. στα έσοδα πωλήσεων είναι επιθυµητή µόνο εάναυτή έχει σαν αποτέλεσµα αύξηση κερδών. Η αύξηση κερδών µπορεί να χρησιµοποιηθεί σαν κριτήριο προσδιορισµού της αποδοτικότητας µόνο εάν συσχετισθεί µε τοκεφάλαιο που επενδύθηκε προκειµένου να πραγµατοποιηθούν αυτά τα κέρδη.

4. Αριθµοδείκτης αποδοτικότητας απασχολουµένων κεφαλαίων

5. Αριθµοδείκτης αποδοτικότητας ενεργητικού

6. Αριθµοδείκτης ιδίων κεφαλαίων

4. Αριθµοδείκτης αποδοτικότητας απασχολουµένων κεφαλαίων

100Χ Καθαρά κέρδη Εκιετ.+ Χρηµατοικ. Έξοδα / Συνολικά Απασχολούµενα Κεφάλαια

Ο αριθµοδείκτης αυτός δείχνει την αποδοτικότητα της επιχείρησης ανεξάρτητα από τις πηγές προελεύσεως των κεφαλαίων της. Επίσης δείχνει:

Α) Την ικανότητα της για πραγµατοποίηση κερδών

Β) Το βαθµό επιτυχίας της διοικήσεως της στη χρησιµοποίηση των ιδίων και ξένωνκεφαλαίων.

Με άλλα λόγια, ο αριθµοδείκτης αυτός µετρά την κερδοφόρα δυναµικότητα του συνόλου των απασχολούµενων στην επιχείρηση κεφαλαίων (ιδίων + ξένων) και µπορεί ναυπολογιστεί είτε για το σύνολο µιας επιχείρησης είτε για το σύνολο µιας επιχείρησης είτε για τµήµατα αυτής. Ο αριθµοδείκτης αυτός είναι πολύ σηµαντικός για την µέτρηση τηςαποδοτικότητας µιας επιχείρησης γιατί:

1. Ένας χαµηλός αριθµοδείκτης αποδοτικότητας του συνόλου απασχολούµενων κεφαλαίων µπορεί εύκολα να µηδενιστεί, σε περίπτωση που η επιχείρηση αντιµετωπίσειπερίοδο κρίσεως.

Αριθµοδείκτες, Χρηµατοοικονοµική Ανάλυση & Αξιολόγηση Ισολογισµών Επιχειρήσεων, Μέρος ΣΤ' http://www.bizhelp365.gr/index.php?view=article&catid=1:articles-financial&id=1235:-a-&tmpl=co...

1 of 3 7/2/2013 2:13 PM

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

takis

Highlight

2. Αν ο αριθµοδείκτης αυτός είναι χαµηλότερος από το κόστος των δανειακών κεφαλαίων, τυχόν αύξηση αυτών θα µειώσει τα κατά µετοχή κέρδη της επιχείρησης , εκτός αντα νέα δανειακά κεφάλαια χρησιµοποιηθούν σε τοµείς όπου η αποδοτικότητα του συνόλου των απασχολούµενων σε αυτούς κεφαλαίων είναι υψηλότερη από τη µέσηαποδοτικότητα των συνολικών κεφαλαίων της επιχείρησης.

3. Ένας µόνιµα χαµηλός αριθµοδείκτης αποδοτικότητας συνολικών κεφαλαίων ενός ή περισσοτέρων τµηµάτων µιας επιχείρησης, παρέχει ένδειξη για ενδεχόµενη διακοπή τηςδραστηριότητας τους, αν φυσικά αυτά δεν αποτελούν αναπόσπαστο τµήµα της όλης επιχείρησης.

4. Ο υπολογισµός της αποδοτικότητας του συνόλου των απασχολούµενων κεφαλαίων, αποτελεί, κατά κάποιο τρόπο, οδηγό στις περιπτώσεις που η επιχείρηση πρόκειται ναπροβεί σε εξαγορά κάποιας άλλης ή άλλων επιχειρήσεων ή να αναλάβει νέες δραστηριότητες.

5. Αριθµοδείκτης αποδοτικότητας ενεργητικού

100Χ Καθαρά κέρδη εκµεταλ.+Χρηµατοικ. Έξοδα / Σύνολο Ενεργητικού

Ο αριθµοδείκτης αυτός µετρά την απόδοση των συνολικών περιουσιακών στοιχείων µιας επιχείρησης, καθώς και των επιµέρους τµηµάτων αυτής και αποτελεί ένα είδοςαξιολόγησης και ελέγχου της διοικήσεως της. Ο υπολογισµός του αριθµοδείκτη αυτού επιτρέπει:

1. Τη σύγκριση της αποδοτικότητας µιας επιχείρησης µε την αποδοτικότητα άλλων µορφών επενδύσεων, καθώς και µε την αποδοτικότητα άλλων επιχειρήσεων του ίδιουπερίπου βαθµού κινδύνου. Η αποτελεσµατικότητα λειτουργίας µιας επιχείρησης δείχνει την ικανότητα της να µπορεί να επιζήσει οικονοµικά και να προσελκύει κεφάλαια πουπροσφέρονται για επένδυση, ανταµείβοντας τα, ανάλογα.

2. Την παρακολούθηση της αποδοτικότητας διαχρονικά και τη σύγκριση της µε τα αντίστοιχα µεγέθη άλλων οµοειδών επιχειρήσεων ή µε το µέσο όρο του κλάδου όπου ανήκειη επιχείρηση.

3. Τη διερεύνηση των αιτίων της µεταβολής του διαχρονικά. Από πολλούς υποστηρίζεται η άποψη ότι, είναι προτιµότερο να µετράται η κερδοφόρα δυναµικότητα τηςεπιχείρησης µε τον αριθµοδείκτη αυτό παρά µε τον αριθµοδείκτη λειτουργικών κερδών προς καθαρές πωλήσεις.

6. Αριθµοδείκτης ιδίων κεφαλαίων

100 Χ Καθαρά Κέρδη Εκµεταλ/σεως / Σύνολο ιδίων κεφαλαίων

Ο αριθµοδείκτης αυτός απεικονίζει την κερδοφόρα δυναµικότητα µιας επιχείρησης και παρέχει ένδειξη του κατά πόσο επιτεύχθηκε ο στόχος πραγµατοποίησης ενόςικανοποιητικού αποτελέσµατος. Συµβαίνει κατά τη διάρκεια µιας χρήσεως να έχουµε αύξηση των ιδίων κεφαλαίων µιας επιχείρησης είτε µε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου µεµετρητά είτε από αναπροσαρµογή της αξίας των περιουσιακών στοιχείου αυτής, είτε από διάφορους άλλους λόγους. Στην περίπτωση αυτή, πρέπει να υπολογιστεί το ύψοςτων ιδίων κεφαλαίων που πράγµατι απασχολήθηκαν σε όλη τη διάρκεια της χρήσεως.

Ένας χαµηλός δείκτης αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων είναι ενδεικτικός του ότι η επιχείρηση πάσχει σε κάποιο τοµέα της (ανεπαρκής διοίκηση, χαµηλή παραγωγικότητα,υπερεπένδυση κεφαλαίων τα οποία δεν απασχολούνται πλήρως παραγωγικά, δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες, κ.λ.π.).


2 of 3 7/2/2013 2:13 PM

Ένας υψηλός αριθµοδείκτης αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων αποτελεί ένδειξη ότι η επιχείρηση ευηµερεί και τούτο ανάλογα µπορεί να οφείλεται στην επιτυχηµένη διοίκησητης, στις ευνοϊκές για αυτήν οικονοµικές συνθήκες, στην εύστοχη χρησιµοποίηση των κεφαλαίων της κ.λ.π.









Προτεινόµενα Βιβλία

Αριθµοδείκτες και managementΑνάλυση, σύγκριση και έλεγχος των µεγεθών

που προσδιορίζουν την αξία της επιχείρησης

Συγγραφέας: Ciaran Walsh

∆είτε Περισσότερα

Ανάλυση ισολογισµών και αριθµοδείκτες,βιωσιµότητα επιχειρήσεων και κέρδηέλεγχος του κόστους και αποκλίσεις, ταµειακήρευστότητα επιχειρήσεων, παραδείγµατα καιεφαρµογές στην πράξη

Συγγραφείς: Ιωάννης Καραγιάννης - ∆ηµήτρηςΚαραγιάννης - Αικατερίνη Καραγιάννη

∆είτε Περισσότερα


3 of 3 7/2/2013 2:13 PM

ARITHMODIKTES EPIXEIRISIS

Documents

Transcript of ARITHMODIKTES EPIXEIRISIS