aprovechando oportunidades - America Movil · Nuestra utilidad neta se incrementó en 20 veces. ......

aprovechando

oportunidades...

América Móvil π Informe Anual 2003

π

1

Donde algunas personas ven dificulta-des, nosotros vemos oportunidades. Alo largo del año pasado América Móvilreforzó su compromiso con la región. Através de aumentos en los gastos de in-versión y adquisiciones —tan sólo cincoen el 2003— hemos asegurado que se-guiremos creciendo en América Latina ylos Estados Unidos.

Nuestro conocimiento de la región, la cul-tura, su gente, nos permite tomar ventajade las oportunidades cubriendo de mane-ra apropiada los riesgos que conllevan. Yesto nos permite continuar expandiéndo-nos rentablemente. Para el beneficio denuestros clientes, de nuestros empleadosy de nuestros accionistas.

π

rtura

2

util

Tulum, México

3

idadesnuestro ne≈ocio ha crecido

y con él nuestras

En solo tres años de operación, nuestros ingresos se han más que duplicado reflejando tanto nues-tro crecimiento orgánico como las adquisiciones que hemos realizado a lo largo del camino. En es-te período la población cubierta por nuestras licencias de telefonía celular en América Latina, pasóde 126 millones a 362 millones de personas en ocho países de la región. Esto en adición a nuestracobertura nacional en los Estados Unidos. Nuestra base de suscriptores pasó de 12 millones a 44millones de personas. El número de personas que empleamos estuvo cerca de duplicarse. ¿Y lasutilidades? Nuestra utilidad neta se incrementó en 20 veces. Crecer rentablemente, con un balancelimpio y fuerte. Esto es lo que hemos logrado. Es nuestra meta continuar haciéndolo.

Utilidad neta se triplica a

1.4miles de millones

de dólares en 2003

π

4

más fuer

superando retos

nos hemos vuelto

Hemos enfrentado períodos de intensa volatilidad e incertidumbre en algunos de los países en losque operamos. Con frecuencia en un entorno de gran competencia. Pero hemos sido capaces deafrontar los retos y hemos emergido más fuertes de este proceso. Gracias a nuestra determinacióny horizonte de inversión de largo plazo podemos detectar oportunidades donde otros ven proble-mas; podemos ser audaces donde otros son vacilantes... Estar alerta, prevenidos. Algo fundamen-tal en nuestra administración.

π

1.6miles de millones

de dólares enadquisiciones en 2003

5

tes

Puerto Madero, Ar≈entina

6

dan π

Rio de Janeiro, Brasil

7

do podera la ≈ente mediante

las comunicaciones

Las personas a veces no son capaces de comunicarse unas con otras. A veces tiene que ver con elidioma. A veces, sin embargo, es por la falta de medios de comunicación. A través de las teleco-municaciones inalámbricas hemos descubierto una manera eficiente de permitir a las personas es-tar en contacto unas con otras. Ya sea en casa o en camino. Hemos invertido y continuaremosinvirtiendo considerables recursos para asegurar que un número creciente de personas puedan lla-marse unas a otras de más y más lugares. Al expandirse nuestra cobertura, eliminamos los límitesfísicos de las comunicaciones y la productividad, contribuyendo con ello al desarrollo de comuni-dades y familias más integradas.

1.2miles de millones dedólares en gastos de

inversión en 2003

8

una nueva

y entretenimiento

para datos

América Móvil ha adoptado la tecnología GSM en todas sus operaciones. Esto nos ha permitidoproveer a nuestros clientes con un roaming continuo prácticamente en toda América Latina. Asícomo en los Estados Unidos, Europa y la mayoría de los países en el mundo. Y nuestra plataformaGSM también ofrece una transmisión de datos más veloz. Lo que abre la puerta a una serie de nue-vas posibilidades, incluyendo correo electrónico inalámbrico e Internet. E incluso fotografías:nuestros clientes ya pueden enviarse fotografías digitales tomadas con sus nuevos teléfonos GSM.

π

Plataforma

gsmcomún en

las Américas

platafor

9

Anti≈ua, Guatemala

ma

10

América Móvil es la compañía de telefonía celular líder en América Latina y

una de las diez más grandes del mundo. Tiene operaciones en nueve países

del continente americano, cubriendo una población combinada de más de

650 millones de personas. Productos de punta y servicios de calidad están

disponibles para más de 43 millones de

personas que conforman la base de

suscriptores celular de América Móvil,

además de 1.6 millones de líneas fijas en

la región de Centroa- mérica, donde Amé-

rica Móvil consolidó su presencia como el principal proveedor de servicios de

telecomunicaciones. Compromiso con la región, proximidad con sus clientes

y la capacidad de tomar ventaja de las oportunidades que se le presentan

permitirán a América Móvil continuar creciendo de manera rentable.

AméricaMóvil

eventos relevantes 2003

1 estados unidos π TracfonePoblación con licencias(1): 292Penetración celular: 53.7%Suscriptores (miles): 2,952Ingresos totales (millones de dólares): 547Participación de América Móvil: 98.2%

2 méxico π TelcelPoblación con licencias(1): 105Penetración celular: 29.1%Suscriptores (miles): 23,444Ingresos totales (millones de dólares): 4,669Participación de América Móvil: 100.0%

3 guatemala π Telgua y SercomPoblación con licencias(1): 12Penetración celular: 16.2%Penetración líneas fijas: 7.6%Suscriptores (miles): 1,799Suscriptores móviles (miles): 870Suscriptores líneas fijas (miles): 930Ingresos totales (millones de dólares): 498Participación de América Móvil: 98.8%

4 el salvador π CTEPoblación con licencias(1): 7Penetración celular: 13.0%Suscriptores (miles): 901Suscriptores móviles (miles): 212Suscriptores líneas fijas (miles): 689Ingresos totales (millones de dólares): 377Participación de América Móvil: 51.0%

5 nicaragua π SercomPoblación con licencias(1): 6Penetración celular: 8.4%Suscriptores (miles): 100Ingresos totales (millones de dólares): 11Participación de América Móvil: 98.8%

6 colombia π ComcelPoblación con licencias(1): 44Penetración celular: 14.0%Suscriptores (miles): 3,674Ingresos totales (millones de dólares): 489Participación de América Móvil: 95.7%

7 brasil π Telecom AmericasPoblación con licencias(1): 140Penetración celular: 26.9%Suscriptores (miles): 9,521Ingresos totales (millones de dólares): 983Participación de América Móvil: 97.5%

8 argentina π CTIPoblación con licencias(1): 37Penetración celular: 19.0%Suscriptores (miles): 1,411Ingresos totales (millones de dólares): 240Participación de América Móvil: 92.0%

9 ecuador π ConecelPoblación con licencias(1): 13Penetración celular: 19.1%Suscriptores (miles): 1,537Ingresos totales (millones de dólares): 239Participación de América Móvil: 100.0%

(1) Fuente: 2003 World Population Data Sheet of the Population Reference Bureau

Mayo: América Móvil adquiere a través deTelecom Americas una participación decontrol en la compañía brasileña de telefo-nía celular BSE, S.A., añadiendo aproxima-damente un millón de suscriptores a labase de clientes.

Julio: América Móvil adquiere una opciónpara comprar la empresa argentina de tele-fonía celular CTI. Tras el ejercicio de la op-ción más tarde en el año, obtendría 1.2millones de suscriptores. En el mismo mes,América Móvil incrementó su participación

en la subsidiaria ecuatoriana Conecel de80% a 100%.

Agosto: La oferta de América Móvil por unaparticipación en la compañía brasileña detelefonía celular BCP, S.A., con aproximada-mente 1.7 millones de suscriptores, fueaceptada. La transacción cerraría tres me-ses más tarde.

Septiembre: América Móvil adquiere 51% dela de la compañía salvadoreña de telecomu-nicaciones Compañía de Telecomunicacio-

nes de El Salvador (CTE). La empresa teníaaproximadamente 623 mil líneas fijas y 152mil suscriptores móviles.

Diciembre: El Gobierno de Nicaragua aceptala oferta de América Móvil por su participa-ción del 49% en Empresa Nicaragüense deTelecomunicaciones, S.A., la cual ofrece ser-vicios de telefonía fija, celular y otros servi-cios de telecomunicaciones en Nicaragua.

presenciade lacompañía

1

2

3

4

5

6

7

8

9

11

12

datos financieros relevantes

Millones de

2003* 2002* Var% dólares 2003

Ingresos Totales 85,941 59,743 43.9% 7,649

EBITDA 31,838 21,627 47.2% 2,834

Margen de EBITDA 37.0% 36.2% 37.0%

Utilidad de Operación 17,960 12,980 38.4% 1,599

Margen de Operación 20.9% 21.7% 20.9%

Utilidad Neta 15,383 4,644 231.3% 1,370

Utilidad por Acción (upa, pesos) 1.19 0.35 240.0% 0.10

Utilidad por ADR (dólares) 2.12 0.62 240.0%

Total Capital Contable 69,212 51,146 35.3% 6,160

Activos Totales 149,979 117,538 27.6% 13,349

Promedio Ponderado de Acciones

en Circulación (millones) 12,912 13,123

Retorno sobre el Capital (roe) 22.2% 9.0%

*(millones de pesos mexicanos constantes al 31 de diciembre de 2003, excepto UPA y UPADR)

13

30

20

10

60

50

40

02ingresos ebitda

59.7

03

85.9

02

21.6

90

80

70

03

31.8

Ingresos Totalesy EBITDA(miles de millones de pesos mexicanos)

+43.9% +231.3%

6

4

2

12

16

8

02

4.6

10

14

03

15.4

Utilidad Neta(miles de millones depesos mexicanos)

+47.2%

la utilidadneta setriplica a15.4 miles demillones depesos en 2003

Determinanos el Flujo de Operación Líquida (EBITDA)como se muestra en la siguiente reconciliación:

2001 2002 2003Utilidad de Operación 6,674 12,980 17,960MásDepreciación 3,921 6,426 9,727Amortización 999 2,181 4,151Deterioro en el Valor de laInversión en Asociadas 2,133 41 0EBITDA 13,727 21,627 31,838

14

carta anuestrosaccionistas

Han sido tan solo tres años desde que América Móvilinició operaciones. Tres años intensos. En tan breve pe-riodo América Móvil ha dejado huella en los mercadosde telefonía inalámbrica de las Americas, expandiendocada vez más su presencia en el mercado mexicano yabriéndose camino en varios otros países de América La-tina, así como en Estados Unidos.

En este periodo se registraron cambios sustanciales enlos mercados mundiales de telecomunicaciones y Améri-ca Latina no fue la excepción. En general estos cambiosse dieron en la dirección de una cada vez mayor consoli-dación de los mercados de telefonía inalámbrica, tanto anivel regional como dentro de los países que conformanuna región determinada. En América Latina el mercadode telefonía inalámbrica tomó una nueva forma. Muchasfirmas dejaron el negocio y otras más tomaron su lugar.

Cuando América Móvil fue establecida, nuestras licen-cias de telefonía inalámbrica permitían proveer ese servi-cio a una población de 126 millones de habitantes enAmérica Latina, incluyendo aproximadamente 100 millo-nes en México. Teníamos operaciones en tres países dela región, incluyendo México. Para fines del 2003 la po-blación cubierta por nuestras licencias de telefonía ina-lámbrica había aumentado a 362 millones. Nuestrasoperaciones abarcaban ya cinco países más en la región,con lo que el total había llegado a ocho países. Y esto enadición a nuestras operaciones en Estados Unidos.

La base de suscriptores de América Móvil casi se cuadru-plicó en estos tres años, pasando de 12.2 millones al cierredel 2000 a 43.7 millones en diciembre pasado, en tantoque su número de líneas fijas creció en más del doble, a1.6 millones, llegándose así en su conjunto a un total de45.3 millones de líneas al cierre del 2003. Nuestro dinámi-co desempeño refleja tanto el crecimiento orgánico, lide-rado por Telcel, como el efecto de las adquisiciones.

Una parte significativa de la expansión de América Móviltuvo lugar en 2003, cuando la firma aumentó en 12.1 mi-llones su base de suscriptores de telefonía inalámbri-ca—aproximadamente dos terceras partes a través de sucrecimiento orgánico—y en 830 mil el número de líneasfijas. Sus ingresos consolidados aumentaron a 7.6 milesde millones de dólares, 43.9% más que en el 2002, apo-yados en el crecimiento de la base de suscriptores, consu utilidad de operación aumentando en 38.4% para lle-gar a 1.6 miles de millones de dólares. Su utilidad neta

15

de 1.4 miles de millones de dólares superó la del año an-terior en 3.3 veces.

En 2003 América Móvil adquirió cinco compañías, dosde ellas en Brasil—que llevaron a un aumento de cercade 50% en la población susceptible de ser atendida consus licencias de telefonía inalámbrica en ese país aaproximadamente 140 millones—y una por país en Co-lombia, El Salvador y Argentina. En Argentina estable-cimos operaciones con cobertura nacional; con laadquisición colombiana pudimos completar nuestracobertura en todo el país; y con la compra de CTE en ElSalvador, América Móvil se consolidó como el más im-portante jugador en telecomunicaciones en CentroAmérica, con operaciones en Guatemala, Nicaragua yEl Salvador.

Estas adquisiciones, más la compra de varios interesesminoritarios—incluyendo el 20% restante de su subsi-diaria ecuatoriana—resultaron en la inversión de 1.6 miles de millones de dólares por parte de AméricaMóvil. Esto en adición al gasto de inversión por 1.2 mi-les de millones de dólares efectuado por sus subsidia-rias para expandir y mejorar su cobertura y servicios.Adicionalmente, recompramos acciones por aproxima-damente 100 millones de dólares. El financiamiento deesos gastos de capital provino del flujo de caja de lacompañía, puesto que su deuda neta de hecho cayó li-geramente en el año.

Los mercados de telefonía inalámbrica de América Lati-na han sido revigorizados por las mejores condicionesmacroeconómicas de la región y por la llegada de nuevosy más fuertes jugadores. Están creciendo mucho más rá-pidamente de lo que se esperaba apenas hace unoscuantos meses, lo que nos está llevando a revisar al alzanuestros estimados de tasas de penetración inalámbricaque serán alcanzables en los diversos países de AméricaLatina. Pero no se trata tan sólo de suscriptores. Lo queestamos viendo en varios países es que conforme au-menta la penetración también lo hace la utilización porsuscriptor de los servicios de telefonía inalámbrica.

Enfrentamos por una parte un crecimiento más acelera-do de la base de suscriptores y del tráfico, y por otra unacompetencia más intensa. Ello hace indispensable quellevemos a cabo las inversiones necesarias para asegurarque tendremos la capacidad para dar servicio a un nú-mero cada vez mayor de suscriptores y que la calidad y

gama de servicios que ofrezcamos nos permita mante-ner e incrementar nuestra ventaja competitiva.

Un aspecto importante en este sentido es el estableci-miento por parte de la compañía de una red de telefoníainalámbrica basada en la tecnología GSM en cada una desus subsidiarias en América Latina. Tal red constituyeuna plataforma tecnológica común que asegura roamingsin problemas entre países y que permite el desarrollo denuevas aplicaciones y servicios que pueden ser estanda-rizados en la región. Dado que la tecnología GSM estádestinada a convertirse en el nuevo estándar en AméricaLatina en términos de cobertura y popularidad entre elpúblico, claramente beneficia a nuestros suscriptores eltener a su disposición relativamente temprano, tales ser-vicios y aplicaciones.

Las economías de América Latina parecen ser más esta-bles y tener mejores fundamentos para reanudar el creci-miento económico de lo que habían mostrado en años.El poder adquisitivo de los consumidores se encuentra alalza en un contexto de baja inflación, tasas de interés relativamente bajas y sin desequilibrios mayores en susector externo. Ello, junto con los incrementos espera-dos en las tasas de penetración de la telefonía inalámbri-ca en la región, podría llevar a una expansión sustancialde los mercados de telefonía inalámbrica en América La-tina en los años por venir.

Con la infraestructura celular apropiada—una coberturaamplia que continúa creciendo tanto a nivel nacional co-mo regional y que le permite a la empresa generar mayo-res ingresos—; con una posición financiera sólida; y concontroles estrictos sobre costos y gastos, América Móvilestá muy bien posicionada para capturar los beneficiosde ese crecimiento. Ello habrá de resultar en una mejor ymás amplia cobertura y servicios para nuestros clientes y en un ambiente más dinámico y prometedor para nues-tro personal, que ha hecho posible que nuestra empresaejecute proyectos de inversión significativos y asimile rá-pidamente las operaciones que hemos adquirido hastaahora. Agradecemos a nuestros accionistas su confianzay apoyo, que fueron esenciales para lograr el desarrollode América Móvil en un periodo relativamente breve.

Carlos Slim Helú Daniel Hajj Aboumrad

Presidente del Consejo Director Generalde Administración

una parte significativa de la expan-sión de américa móvil tuvo lugar en

2003, cuando la firma aumentó en 12.1millones su base de suscriptores de

telefonía inalámbrica—aproximada-mente dos terceras partes a través de

su crecimiento orgánico—y en 830mil el número de líneas fijas.

16

Subsidiarias y asociadas de América Móvil a diciembre de 2003país compañía negocio participación accionariaSubsidiariasMéxico Telcel Telefonía celular 100.0%Argentina CTI Telefonía celular 92.0%

Techtel Banda ancha, telefonía fija 60.0%Brasil Telecom Americas Telefonía celular 97.5%Colombia Comcel Telefonía celular 95.7%Ecuador Conecel Telefonía celular 100.0%El Salvador CTE Telefonía celular, telefonía fija 51.0%Guatemala Telgua Telefonía celular 98.8%

Sercom Telefonía celular 98.8%Nicaragua Sercom Telefonía celular 98.8%Estados Unidos Tracfone Telefonía celular 98.2%

AfiliadasMéxico US Commercial Corp. Otros 29.7%Estados Unidos Telvista Otros 44.2%

R E S U M E N O P E R AT I V OAmérica Móvil

América Móvil finalizó 2003 con 43.7 millones de suscrip-tores celulares, 12.1 millones más de los que tenía al cie-rre de 2002. La mayoría del incremento (7.9 millones) fueresultado del crecimiento orgánico, mientras que aproxi-madamente 4.2 millones de suscriptores, de las siguien-tes adquisiciones: Celcaribe en Colombia (consolidada enAmérica Móvil desde febrero), BSE y BCP en Brasil (mayoy diciembre), CTE en El Salvador (noviembre) y CTI en Ar-gentina (noviembre). El impacto de las adquisiciones enel crecimiento en suscriptores es más precisamente refle-jado en el número de suscriptores ajustados por la parti-cipación accionaria, los cuales crecieron en 39.7% en elaño, de 30.7 millones a 42.9 millones.

La operación en México registró 3.4 millones de adicio-nes netas en 2003, llevando su base de suscriptores a23.4 millones. Las entidades brasileñas bajo TelecomAmericas finalizaron el año con un total de 9.5 millonesde suscriptores, habiendo crecido su base de suscripto-

res en 4.3 millones en el período a través de adquisicio-nes y crecimiento orgánico.

Al cierre de 2003, las operaciones de América Móvil enCentroamérica (abarcando Guatemala, Nicaragua yahora también El Salvador) tuvieron una base de sus-criptores celulares de forma combinada de 1.2 millonesy de 1.6 millones de líneas fijas. Las operaciones en Co-lombia tenían 3.7 millones de suscriptores, en Argentina1.4 millones y en Ecuador 1.5 millones. En los EstadosUnidos nuestra subsidiaria Tracfone tuvo cerca de 3 mi-llones de suscriptores.

Los ingresos de América Móvil crecieron 44% durante2003 a 7.6 miles de millones de dólares, reflejando tantoel crecimiento orgánico de los ingresos de las compañíascomo la incorporación de las empresas adquiridas a lo lar-go del año. Los ingresos por servicio representaron 86%de los ingresos totales. El flujo líquido de operación,

17

1

2

3

5

4

02

4.7

3.8

1.4

2.0

INGRESOS EBITDA03 02 03

Resultados Financieros(miles de millones de dólares)

5

10

15

20

25

02

23.4

20.1

03

Suscriptores(millones)

π Telcel registra adiciones netas de3.4 millones en 2003

π Margen de EBITDA aumenta 4.3puntos porcentuales a 42.7%

π Cobertura GSM alcanza cerca de400 ciudades al cierre de 2003

R E S U M E N O P E R AT I V OMéxico

EBITDA, fue de 2.8 miles de millones de dólares o 37.0%de ingresos, habiendo aumentado en 47% con relación alaño anterior, mientras que la utilidad de operación, de 1.6miles de millones de dólares, creció en 38%.

En 2003, un ingreso integral de financiamiento de 189millones de dólares se obtuvo en contraste con un costode 91 millones de dólares en 2002. La diferencia se debeprincipalmente a fluctuaciones cambiarias: mientras queen 2002 éstas resultaron en pérdidas por 136 millonesde dólares, en el 2003 representaron una ganancia de 121millones de dólares.

América Móvil registró una utilidad neta de 1.4 miles demillones de dólares en 2003, más de tres veces mayor a

la observada el año anterior. Ésta representó 18% de losingresos totales.

Las adquisiciones de compañías y de intereses minorita-rios por parte de América Móvil, las cuales totalizaron 1.6miles de millones de dólares en el año, fueron financiadaspor el propio flujo de efectivo de la compañía. Además deestas erogaciones, el flujo de la compañía también cubriólos 1.2 miles de millones de dólares de inversiones direc-tas pagadas por la compañía durante el 2003 y aproxi-madamente 155 millones de dólares utilizados enrecompra de acciones y dividendos. La deuda neta (inclu-yendo intereses devengados) finalizó el año en 3.5 milesde millones de dólares, aproximadamente 100 millones dedólares menos que en diciembre de 2002.

El mercado de telefonía celular en México, el segundo másgrande en América Latina tanto en términos de suscripto-res (después de Brasil) como en términos de penetración(después de Chile), alcanzó un total de 30.1 millones desuscriptores al cierre del año, representando una penetra-ción celular estimada de 29%. Telcel, subsidiaria en Méxi-co de América Móvil, continuó liderando el mercado conun fuerte crecimiento en suscriptores y tráfico, gracias aimportantes iniciativas de ventas y mercadotecnia imple-mentadas a lo lago del período. La participación de merca-do finalizó el año en aproximadamente 78%.

Telcel añadió 3.4 millones de suscriptores en 2003, parallegar a 23.4 millones de clientes al cierre del 2003, consu base de suscriptores GSM representando aproxima-damente una sexta parte del total. Las adiciones netasregistradas por Telcel fueron un tanto más altas que lasdel año anterior (3.1 millones), reflejando una acelera-ción del crecimiento general del mercado en México.

Durante el 2003, Telcel aumentó la variedad de serviciosque ofrece a sus clientes tanto de prepago como depostpago, al introducir servicios GSM tales como men-

sajes multimedia (MMS), CSD (Circuit Switch Data),CSD de alta velocidad y GPRS (General Packet RadioService). Asimismo, la compañía expandió su selecciónde productos complementarios a sus servicios celula-res, incluyendo una mayor gama de equipos celularesde punta y accesorios.

Una de las estrategias más importantes seguidas porTelcel en 2003 fue continuar con las promociones inicia-das al cierre de 2002 que se tradujeron en una reduccióndel precio efectivo por minuto implícito en las tarjetas deprepago. Estas promociones tuvieron un efecto impor-tante en la utilización de los teléfonos por parte de losclientes, ya que el incremento en el tráfico más que con-trarrestó la caída en precios. Como resultado, el tráficopromedio por minuto (MOU) se incrementó de 67 minu-tos en 2002 a 81 minutos en 2003, siendo el MOU deprepago el de mayor crecimiento en el año con 29%.

En 2003 los ingresos de Telcel sumaron 4.7 miles de mi-llones de dólares, un crecimiento de 24% comparado conel mismo periodo del año anterior, con los ingresos deservicio creciendo a una tasa similar. A pesar de la

18

50

100

150

250

200

02

240

175

56

78


Resultados Financieros(millones de dólares)

.25

.50

1.0

1.25

1.5

.75

02

1.4

1.2

03


π América Móvil adquiere92% de CTI

π CTI cierra el año con 1.4millones de suscriptores

π Servicios GSM disponiblesen CTI

R E S U M E N O P E R AT I V OAr≈entina

reducción en el precio efectivo de tiempo aire, el ingresopromedio por suscriptor mensual de la compañía (ARPU)creció en 7% a 16 dólares, gracias a una buena elasticidadde la demanda. Ello fue particularmente significativo en elcaso del ARPU de prepago de Telcel, que ha venido cre-ciendo durante los últimos siete trimestres.

A pesar de haber observado una aceleración en el creci-miento de la base de suscriptores de la compañía, el cre-cimiento de los ingresos de Telcel sobrepasó al de los

costos por 1.6 veces. Como resultado, el flujo líquido deoperación, EBITDA, creció 38% en el año para llegar a 2.0miles de millones de dólares, mientras que la utilidad deoperación alcanzó 1.6 miles de millones de dólares.

En enero de 2002 Telcel comenzó a ofrecer servicios demensajes escritos (SMS) a sus clientes y para principiosde 2003 ya estaba ofreciendo a sus clientes GSM servi-cios de datos más avanzados como mensajes multime-dia (MMS), mismos que han probado ser muy popularesentre los suscriptores de Telcel.

Al cierre de 2003, las redes TDMA y GSM de Telcel teníancubierta 35% del área geográfica de México y 81% de supoblación, estando disponibles los servicios GSM enaproximadamente 400 ciudades y 100 ejes carreteros.Ambas redes celulares son las más grandes en México,convirtiendo a Telcel en el operador con la cobertura másextensa del país.

Telcel ha invertido en la expansión de su red y en dotarlade mayor capacidad para que pueda dar servicio a un nú-mero cada vez mayor de suscriptores y procesar, ade-más, el tráfico incremental resultante de la mayorutilización de los servicios por parte de nuestros clien-tes. Para ese fin, en 2003 Telcel firmó un acuerdo de ser-vicios con el operador de telefonía celular en México,Unefon, para recibir de ellos servicios de capacidad en elespectro de 1900 Mhz.

En el mes de octubre de 2003, América Móvil ingresó almercado argentino con la compra del 92% del capitalaccionario de la empresa celular CTI. CTI es el cuartooperador celular en Argentina medido por el númerode suscriptores y opera bajo el nombre comercial de“CTI Móvil”.

El mercado celular argentino consta de cuatro operado-res y cuenta con aproximadamente 7.3 millones de sus-criptores y una penetración celular de alrededor del 19%.La participación de mercado de CTI se ubica en aproxi-madamente 20%. Durante los últimos años, el mercadose contrajo como consecuencia de la crisis económicaexperimentada por el país.

En 2003 hubo cambios estructurales y regulatorios im-portantes que permitieron una mayor consolidación, ex-pansión y desarrollo de las compañías de telefoníacelular en aquel país y que resultaron en última instanciaen una aceleración del crecimiento en suscriptores.

Entre los cambios más importantes observados en elmercado brasileño destacan la migración de un ciertonúmero de compañías a un nuevo régimen regulatorioconocido como SMP (Serviço Móvel Pessoal) el cual per-mite centralizar e integrar varias operaciones locales ba-jo una misma administración, sistemas y marca, de esemodo creando sinergias semejantes a aquéllas derivadasde la consolidación. Esto trajo consigo nuevas reglascontables y procesos de facturación; la integración y cen-tralización de varias operaciones; una nueva marca co-mercial a ser utilizada a nivel nacional que vino areemplazar a las varias marcas regionales previamenteutilizadas; y la introducción de un código que le otorga alsuscriptor la posibilidad de escoger el operador de largadistancia que desee utilizar.

El proceso que llevó a la integración de las diversas em-presas locales de telefonía celular en jugadores naciona-les o regionales fue acompañado por campañas depublicidad importantes, que vinieron a darle una nuevaenergía al mercado. Como resultado, la penetración celu-lar, aproximadamente 20% en 2002, creció a aproxima-damente 27% en 2003, al alcanzar el número desuscriptores en el país 46.0 millones.

En los meses de mayo y noviembre Telecom Americasadquirió la totalidad del capital accionario de las empre-sas BSE, S.A. y BCP S.A. La primera opera en los estadosde Ceará, Piauí, Río Grande do Norte, Paraiba, Pernam-buco y Alagoas y al momento de la transacción contabacon aproximadamente un millón de suscriptores, mien-tras que la segunda opera en el área metropolitana deSão Paulo con 1.7 millones de suscriptores al cierre de latransacción. Estas adquisiciones fueron fundamentalespara la estrategia de negocios de Telecom Americas que,

19

200

400

600

1,000

800

02

983

685

208 199



2

4

6

8

10

02

9.5

5.2

03


π Población con licencias deTelecom Americas se incrementaa 140 millones de personas

π Servicios GSM lanzados entodas sus operaciones

π Marcas locales bajo una nuevamarca nacional Claro

R E S U M E N O P E R AT I V OBrasil

Al cierre del año CTI contaba con 1.4 millones de suscrip-tores, tras haber captado 218 mil clientes nuevos en elperíodo. La compañía generó ingresos por 240 millonesde dólares en 2003 y un flujo líquido de operación, EBIT-DA, de 78 millones de dólares.

Los estados financieros de CTI están siendo consolidadosen los de América Móvil a partir de noviembre de 2003.

Las inversiones que América Móvil está realizando paraampliar la cobertura y mejorar sus servicios y aplicacio-nes están siendo destinadas principalmente a la cons-trucción de una red GSM.

Tras la compra del 51% de participación en Compañía deTelecomunicaciones de El Salvador (CTE), compañía queprovee servicios de telefonía fija y móvil en aquel país,América Móvil consolidó en el 2003 su posición como elgrupo de telecomunicaciones más grande de Centroamé-rica. Con esta adquisición, América Móvil cuenta ahoracon operaciones en Guatemala, Nicaragua y El Salvador.

Telgua, en Guatemala, y CTE en El Salvador tenían enconjunto 1.6 millones de líneas en operación al cierre de2003. En adición a estas operaciones América Móvil tie-ne un interés del 49% en la Empresa Nicaragüense deTelecomunicaciones, S.A. (Enitel), habiendo adquiridodel gobierno de Nicaragua su participación en la compa-ñía en una transacción pactada en diciembre pasado.

20

200

400

600

1,000

800

02

886851

390

463



0.2

0.4

0.6

1.0

1.2

0.8

02

1.2

0.6

03


π América Móvil se consolida comoel grupo de telecomunicacionesmás importante de la región

π América Móvil adquiere 51% deCTE en El Salvador y 49% de Enitelen Nicaragua

π Al cierre de 2003 las compañíastenían 1.2 millones de suscriptorescelulares y 1.6 millones de líneasfijas

R E S U M E N O P E R AT I V OAmérica CentralEl Salvador, Guatemala y Nicaragua

a través de la nueva marca “Claro”, se convirtió en el se-gundo grupo de telefonía celular más grande en Brasil.

Las compañías que el día de hoy conforman TelecomAmericas pasaron por el proceso de integración antesmencionado. En febrero de 2003 iniciaron la migración desus operaciones al régimen SMP. La nueva marca, “Cla-ro”, fue lanzada durante los últimos meses de 2003, unifi-cando todas las marcas de las compañías de TelecomAmericas en el país. La compañía cuenta con una ampliacobertura de red con tecnología de punta, altos estánda-res de calidad y un gran compromiso con sus clientes.

Las operaciones brasileñas ganaron 4.3 millones de sus-criptores en 2003, incluyendo 2.7 millones obtenidos através de adquisiciones. La base de suscriptores de lacompañía finalizó 2003 con 9.5 millones de clientes. Losingresos consolidados alcanzaron 983 millones de dóla-res, 44% más que en 2002, mientras que el flujo líquido

de operación, EBITDA, totalizó 199 millones de dólares,representando un margen de 20.3% comparado con30.4% en 2002. La contracción en el margen de EBITDAde Telecom Americas obedece fundamentalmente a cos-tos y gastos extraordinarios en los cuales incurrieron lascompañías como consecuencia de la integración y lanza-miento de la marca unificada, del lanzamiento de servi-cios GSM en todas las operaciones y del inicio deoperaciones en dos nuevas regiones del país.

Al cierre del año la red GSM de Telecom Americas cubríaaproximadamente 490 ciudades y más de 4,500 kilóme-tros de carreteras. Adicionalmente, tenía aproximada-mente 5,400 puntos de venta. La distinción que se ganaa través de la calidad en el servicio y la ampliación y me-joramiento constantes de la red celular y de los canalesde distribución contribuirán a fortalecer cada vez más lasoperaciones de América Móvil en Brasil.

Los países de América Central en donde opera AméricaMóvil finalizaron el año con niveles de penetración celu-lar que van desde 8.4% en Nicaragua hasta 16.2% enGuatemala, con una población combinada estimada en24 millones de personas.

La base combinada de suscriptores celulares de las com-pañías centroamericanas alcanzó 1.2 millones de clien-tes al cierre del año, 553 mil más que en diciembre de2002. Esta cifra incluye 168 mil suscriptores adquiridos

con la compra de CTE. Los ingresos combinados en Cen-troamérica ascendieron a 886 millones de dólares, quecon una estricta política de control de costos, llevó al flu-jo de operación líquida, EBITDA, a alcanzar 463 millonesde dólares, 52.3% con respecto a ingresos.

Las inversiones realizadas durante el año fueron dirigi-das hacia la expansión de la red GSM en El Salvador yNicaragua así como la construcción de la misma enGuatemala.

El año 2003 se caracterizó por dos hechos fundamenta-les en el mercado de telefonía celular en Colombia: ellanzamiento de las nuevas plataformas tecnológicas pa-ra redes celulares por parte de los operadores y la entra-da de un nuevo operador. Al cierre del año el númerototal de suscriptores en el país ascendió a 6.2 millones,una penetración estimada de 14%.

Parte importante del crecimiento observado en las ope-raciones de América Móvil en Colombia fue la compra deCelcaribe, una compañía celular que opera principalmen-te en la zona caribeña y costa atlántica de aquel país. Es-ta adquisición permitió a América Móvil completar sucobertura nacional en Colombia y consolidar su presen-cia como la empresa de telefonía celular más grande enel país.

La base de suscriptores finalizó el año en 3.7 millones,853 mil suscriptores más que el cierre de 2002, inclui-dos 217 mil suscriptores provenientes de la incorpora-ción de Celcaribe.

El crecimiento orgánico de la compañía y la consolida-ción a partir del mes de febrero de Celcaribe, llevaron los

21

100

200

300

500

400

02

489

401

130

170



1.0

3.0

4.0

2.0

02

3.7

2.8

03


π América Móvil completa coberturanacional en Colombia

π Ingresos totales alcanzan 489 mi-llones de dólares, 22% más altos

π Cobertura GSM iguala coberturaTDMA al cierre del año

R E S U M E N O P E R AT I V OColombia

El mercado de telefonía celular de Ecuador, donde Cone-cel opera bajo el nombre comercial de “Porta”, finalizó elaño con una tasa de penetración de 19% en un país conuna población estimada de 12.6 millones de habitantes.

En el 2003 el número de empresas de telefonía celular seincrementó a tres, siendo Conecel la más grande en tér-mino de suscriptores con más de 1.5 millones de clientes.Ésta captó 614 mil suscriptores en el año incrementandocon ello en 67% su base de clientes con respecto al 2002.Conecel fue la subsidiaria de América Móvil que presentóla mayor tasa de crecimiento de suscriptores.

Los ingresos totales del año sumaron 239 millones dedólares y fueron casi del doble de los del año anterior. Elflujo líquido de operación, EBITDA, más que se duplicópara llegar a 88 millones de dólares, equivalente al 36.8%de ingresos.

A lo largo del año la compañía llevó a cabo un programade inversiones muy extenso que conllevó la instalaciónde una nueva red celular con tecnología GSM. Al cierredel año la red GSM llegó a tener la misma cobertura quela red TDMA.

América Móvil adquirió en 2003 el restante 20% de par-ticipación accionaria que se encontraba aún en manosde accionistas minoritarios.

22

50

100

150

250

200

02

239

124

43

88



.25

1.25

1.5

.75

.50

1.0

02

1.5

0.9

03


π Ingresos estuvieron cerca deduplicarse en el año

π Base de suscriptores crece en67% a 1.5 millones

π Servicos GSM lanzados cubriendomás del 80% de la población

R E S U M E N O P E R AT I V OEcuador

ingresos consolidados de Comcel a un total de 489 mi-llones de dólares, que supone un crecimiento anual delorden de 22%. El flujo de operación líquida, EBITDA, as-cendió a 170 millones de dólares, y representó un mar-gen de 34.7% con relación a ingresos.

Los esfuerzos de Comcel en ampliar su cobertura, capa-cidad y calidad de red, se centraron en la instalación desu nueva red GSM, la cual abarca ya alrededor de 370ciudades en donde se concentra cerca del 67% de la po-blación colombiana.

23

200

300

400

600

100

500

02

547

376

-535



.5

2.5

3.0

1.5

1.0

2.0

02

3.0

2.0

03


π Crecimiento de suscriptoresde más de 50% en el año

π Tracfone genera su primerautilidad de operación

π Tracfone nombrado proveedorde electrónicos del año porWal-Mart

R E S U M E N O P E R AT I V OEstados Unidos

En 2003 TracFone Wireless, Inc., subsidiaria de AméricaMóvil en los Estados Unidos, continuó siendo una em-presa líder en el sector de telefonía celular prepagada enlos Estados Unidos al finalizar el año como el operadormóvil de red virtual más grande del país y uno de los diezmás grandes operadores en cuanto al número de suscrip-tores se refiere.

El crecimiento de suscriptores registrado en el 2003 fuede más del 50%, llevando su base de suscriptores a cercade tres millones al cierre de diciembre.

Los ingresos de Tracfone crecieron en 46% en 2003, pa-ra llegar a 547 millones de dólares. Su flujo de operaciónlíquida, EBITDA, se situó en 35 millones de dólares.

Por primera ocasión generó una utilidad de operación(18 millones de dólares).

La mejora en los resultados operativos de la compañía,los cuales se dieron a pesar de un entorno más competi-tivo y con una situación económica incierta, fue resulta-do de innovadoras y agresivas iniciativas de ventas ymercadotecnia así como mejoras significativas en laatención al cliente, que redujo dramáticamente la tasa dedesconexión (churn), menores costos de operación delos centros de atención telefónica además de estrictoscontroles de costos en la compañía. En reconocimientoal ejemplar servicio al cliente y a su desempeño comoproveedor, Wal-Mart nombró a Tracfone como el provee-dor de electrónicos del año.

24

América Móvil

Daniel Hajj AboumradDirector General

Carlos José García Moreno ElizondoDirector de Finanzas

Carlos Cárdenas BlázquezDirector EjecutivoOperaciones Latino América

Alejandro Cantú JiménezDirector Jurídico

Telcel (México)

Patricia Raquel Hevia CotoDirector de Operaciones

Salvador Cortés GómezDirector de Operaciones

Fernando Ocampo CarapiaDirector de Finanzas

CTI (Argentina)

Héctor MasoeroPresidente

Víctor SandovalDirector General

Carlos SteaDirector de Finanzas

Telecom Americas (Brasil)

Carlos Henrique MoreiraDirector General

Alfonso Gallardo SosaDirector de Finanzas

Luis Cosío PriorDirector de Operaciones

Rogelio Viesca ArracheDirector de Operaciones

Comcel (Colombia)

Adrián Hernández UruetaDirector General

Gerardo Muñoz LozanoDirector de Finanzas

Conecel (Ecuador)

Carlos Hernán Centeno de los SantosDirector General

Marco Antonio Campos GarcíaDirector de Finanzas

Tracfone (United States)

F.J. PollakDirector General

Gustavo Blanco VillanuevaDirector Ejecutivo

Telgua (Guatemala)

Reyes Sandoval PalmaDirector General

José Cervantes RiveraDirector de Finanzas

CTE (El Salvador)

Enrique Luna RoshardtDirector General

Sercom PCS (Nicaragua)

Ricardo Frías RuizDirector de Operaciones

Consejo deAdministración

π

Directorioπ

Daniel Hajj AboumradConsejero y Miembro del Comité Ejecutivo.Ocupación principal: Director General deAmérica Móvil, S.A. de C.V.

Jaime Chico PardoConsejero.Ocupación principal: Director General deTeléfonos de México, S.A. de C.V.

Alejandro Soberón KuriConsejero y Presidente del Comité deAuditoría.Ocupación principal: Presidente y DirectorGeneral de Corporación Interamericanade Entretenimiento, S.A. de C.V.

María AsunciónAramburuzabala LarreguiConsejera y Miembro del Comité deAuditoría.Ocupación principal: Directora General deTresalia Capital.

Rafael Robles MiajaConsejero y Secretario del Consejo.Ocupación principal: Socio del DespachoFranck, Galicia y Robles, S.C.

Jonathan P. KlugConsejero.Ocupación principal: Vicepresidente deFinanzas de SBC International, Inc.

James W. CallawayConsejero y Miembro del Comité Ejecutivo.Ocupación principal: Presidente de SBCCommunications, Inc.

Claudio X. González LaporteConsejero y Miembro del Comité deCompensación.Ocupación principal: Director Generalde Kimberly Clark de México, S.A. de C.V.

David Ibarra MuñozConsejero y Miembro del Comité deAuditoría.Ocupación principal: Consejero de GrupoFinanciero Inbursa, S.A. de C.V.

Agustín Aguilar LaurentsComisario.Ocupación principal: Socio del DespachoMancera, Ernst & Young

Francisco Álvarez del CampoComisario Suplente.Ocupación principal: Socio del DespachoMancera, Ernst & Young

Carlos Slim HelúPresidente del Consejo de Administración y Miembro del Comité EjecutivoOcupación principal: Presidente honorario del Consejo de Administración de Grupo Carso, S.A. de C.V.

Un resumen de cómo varían nuestros estándares de gobierno corporativo en relación a los seguidos por compañías locales bajolos estándares del listado de la bolsa de Nueva York está disponible en nuestro sitio de Internet en http://www.americamovil.com.

25

AMÉRICA MÓVIL, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

Carta del Comitéde Auditoría

Al Consejo de Administración de América Móvil, S.A. de C.V.México, Distrito Federal, 25 de Febrero de 2004

Estimados señores consejeros:De conformidad con lo previsto por la fracción Quinta del Artículo 14 Bis 3 de la Ley del Mercado de Valores y por lasrecomendaciones contenidas en el Código de Mejores Prácticas Corporativas, por cuenta del Comité de Auditoría deAmérica Móvil, S.A. de C.V. (la “Sociedad”), por este medio les informo a ustedes sobre las actividades que fueron lle-vadas a cabo por el Comité de Auditoría de la Sociedad durante el ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2003.

La Administración de la Sociedad tiene la responsabilidad básica de emitir los estados financieros con base en prin-cipios de contabilidad generalmente aceptados en México, preparar en tiempo y forma la información financiera y lademás información a ser divulgada en el mercado de valores e implantar los sistemas de control interno. Por su par-te el Comité de Auditoría ha revisado, a nombre del Consejo de Administración, los estados financieros consolida-dos auditados de la Sociedad y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003. Dicha revisión incluyó el análisis y la apro-bación de políticas, procedimientos y prácticas contables de la Sociedad.

En relación con las funciones del Comité de Auditoría de la Sociedad, durante el ejercicio social se llevaron a cabolas siguientes actividades:

a) Se analizaron diversas opciones y se recomendaron al Consejo de Administración los candidatos para auditoresexternos de la Sociedad, incluyendo el alcance de su mandato y las condiciones para su contratación, con la fina-lidad de llevar a cabo la auditoría contable de la Sociedad.

b) Entrevistamos a los auditores externos de la Sociedad con la finalidad de verificar que cumplieran con los requisi-tos de independencia y rotación de su personal.

c) Revisamos conjuntamente con los auditores externos de la Sociedad, los análisis y comentarios elaborados du-rante la auditoría, así como los procedimientos utilizados y el alcance de los mismos, asegurándonos de que serealizarán con la mayor objetividad posible y que la información financiera sea útil, oportuna y confiable.

d) Se colaboró en la supervisión para el cumplimiento de los contratos de auditoría, así como en la evaluación desus resultados.

e) Se recomendó al Consejo de Administración las bases para la elaboración y difusión de la información financierade la Sociedad, así como los lineamientos generales de control interno.

f) Revisamos los estados financieros de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2003, el informe de los auditores, así co-mo las políticas de contabilidad utilizadas en la elaboración de los estados financieros. Después de haber escu-chado los comentarios de los auditores externos, quienes son responsables de expresar su opinión sobre la razo-nabilidad de los estados financieros y su conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptadosen México, se le recomendó al Consejo de Administración de la Sociedad su aprobación con la finalidad de quedichos estados financieros sean presentados en la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas de la Sociedad.

g) Se revisaron y analizaron diversas transacciones con partes relacionadas.h) Revisamos y analizamos el informe del Consejo de Administración respecto a la situación corporativa de la Socie-

dad, incluyendo la revisión de documentación legal de la Sociedad.

Lo anterior, con la finalidad de cumplir con los requisitos previstos por la Ley del Mercado de Valores, y cualesquie-ra otras funciones que le han sido o le sean encomendadas a este Comité de Auditoría por el Consejo de Adminis-tración de la Sociedad.

Atentamente,

Alejandro Soberón KuriPresidente del Comité de Auditoría

π

26

ResumenFinanciero

π

compuesto2001 2002 2003 2001-2003

RESULTADOS OPERATIVOS

Ingresos de Operación 45,457 59,743 85,941 37.5%

Costo de Ventas y Servicios 19,497 25,382 37,474 38.6%

Gastos Generales, Comerciales y de Administración 12,233 12,733 16,629 16.6%

Deterioro en el Valor de la Inversión en Asociadas 2,133 41 0 n.s.

EBITDA 11,595 21,627 31,838 65.7%

% de Ingresos de Operación 25.5% 36.2% 37.0%

Depreciación y Amortización 4,920 8,606 13,878 67.9%

Utilidad de Operación 6,674 13,021 17,960 64.0%

% de Ingresos de Operación 14.7% 21.8% 20.9%

(Costo) Producto Integral de Financiamiento, neto -665 -1,023 2,123 n.s.

Otros Productos (Gastos), netos 423 270 -1,045 n.s.

Utilidad antes de Impuestos y Otros 6,433 12,227 19,039 72.0%

Participación Mayoritaria -910 4,784 15,032 n.s.

Participación Minoritaria -224 -140 352 n.s.

(Pérdida) Utilidad Neta -1,134 4,644 15,383 n.s.

BALANCE GENERAL

Efectivo e Inversiones Generales 13,656 11,023 10,082 -14.1%

Cuentas por Cobrar, neto 4,817 6,523 11,415 53.9%

Otros Activos Circulantes 6,276 4,662 8,057 13.3%

Planta, Propiedades y Equipo 43,934 62,994 71,162 27.3%

Activo Total 101,833 117,538 149,979 21.4%

Deuda a Corto Plazo(1) 6,928 10,637 12,108 32.2%

Cuentas por Pagar y Pasivos Acumulados 10,495 11,376 19,945 37.9%

Otros Pasivos Circulantes 3,281 4,838 7,731 53.5%

Deuda a Largo Plazo 16,674 37,399 37,205 49.4%

Otros Pasivos a Largo Plazo 2,221 2,141 3,778 30.4%

Capital Contable 62,233 51,146 69,212 5.5%

(1) Incluye Porción Circulante de la Deuda a Largo Plazo, neto

Crecimientoanual


EstadosFinancierosConsolidados

π

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002

CONTENIDO

Dictamen de los auditores independientes ..................................................................................28

Dictamen del comisario..................................................................................................................29

Estados financieros auditados:Balances generales consolidados ............................................................................................30Estados consolidados de resultados ........................................................................................31Estados consolidados de variaciones en el capital contable ..................................................32Estados consolidados de cambios en la situación financiera ................................................34Notas a los estados financieros consolidados ........................................................................35

27

28


Dictamen de los AuditoresIndependientes

A la Asamblea General de Accionistas de América Móvil, S.A. de C.V.

Hemos examinado los balances generales consolidados de América Móvil, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembrede 2002 y 2003, así como los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios enla situación financiera que les son relativos por cada uno de los tres años en el periodo terminado el 31 de diciembre de2003. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidadconsiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías. Los estados financieros de AméricaCentral Tel, S.A. y subsidiarias, los cuales en forma conjunta representan el 10% de los activos totales al 31 de diciembrede 2002, y el 10% y 8% de los ingresos de operación por los años terminados al 31 de diciembre 2001 y 2002,respectivamente, así como, los estados financieros de Telecom Américas, Ltd, cuya participación en las pérdidas deasociadas en 2001 es de $3,660,197, presentados de acuerdo con normas internacionales y principios generalmenteaceptados en los Estados Unidos de América, respectivamente, fueron examinados por otros auditores. Por lo tantonuestra opinión, en cuanto a la información financiera utlizada por la administración para la incorporación de los estadosfinancieros de dichas subsidiarias y asociada en los estados financieros consolidados de América Móvil, S.A. de C.V. ysubsidiarias, (antes de la conversión a principios de contabilidad generalmente aceptados en México) se basa únicamenteen los dictámenes de los otros auditores.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México y enlos Estados Unidos de América. Dichas normas requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera quepermita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes. La auditoríaconsiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras (incluyendo la conversión,por la Compañía, de los estados financieros de América Central Tel, S.A. y Telecom Américas, Ltd, a principios decontabilidad generalmente aceptados en México) y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye laevaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administracióny de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenesproporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, basada en nuestros exámenes y en los dictámenes de los otros auditores a que se hace referencia enel primer párrafo, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectosimportantes, la situación financiera consolidada de América Móvil, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2002y 2003, y los resultados consolidados de sus operaciones y los cambios en su situación financiera consolidada por cadauno de los tres años en el periodo terminado el 31 de diciembre de 2003, de conformidad con principios de contabilidadgeneralmente aceptados en México, los cuales difieren en ciertos aspectos de aquellos observados en los Estados Unidosde América (Ver Nota 23).

Mancera, S.C. Integrante de Ernst & Young Global

C.P.C. Francisco Alvarez Del Campo

México, D.F., 23 de febrero de 2004,(excepto por la Nota 23 de fecha 16 de marzo de 2004)

π

29


Dictamen del Comisario

A la Asamblea General de Accionistas deAmérica Móvil, S.A. de C.V.

En mi carácter de Comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 166 de la Ley General de SociedadesMercantiles y los estatutos de América Móvil, S.A. de C.V., rindo a ustedes mi informe sobre los estados financierosconsolidados al 31 de diciembre de 2003, que presenta a ustedes el Consejo de Administración.

Entre otros procedimientos de auditoría aplicados, asistí o en mi ausencia asistió mi suplente, a las Asambleas deAccionistas y Juntas del Consejo de Administración y Comité de auditoría, a las que fui convocado. Revisé, con el alcanceque consideré necesario en las circunstancias, el dictamen sin salvedades ni limitaciones que con fecha 23 de febrero de2004 rindieron los auditores externos de la Sociedad, en relación con el examen que llevaron a cabo de acuerdo con lasnormas de auditoría generalmente aceptadas en México, de los estados financieros mencionados en el párrafo anterior,preparados por la administración de la Compañía.

En mi opinión, basada en el trabajo que efectué y en el desarrollado por los auditores externos de la Sociedad, los criteriosy políticas contables y de información empleados por la Sociedad, considerados por los administradores para preparar losestados financieros consolidados que se presentan a esta Asamblea, son adecuados y suficientes y se aplicaron en formaconsistente con el ejercicio anterior, por lo tanto, también en mi opinión, los estados financieros antes mencionadosreflejan en forma veraz, razonable y suficiente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada deAmérica Móvil, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2003, los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones ensu capital contable y los cambios en su situación financiera consolidada, por el año terminado en esa fecha, deconformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México.

C.P.C. Agustín Aguilar LaurentsComisario

México, D.F.,23 de febrero de 2004

π

30


Balances GeneralesConsolidados

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

31 de diciembre deMillones de

2002 2003 dólares 2003

ACTIVOActivo circulante:

Efectivo e inversiones temporales $ 9,512,980 $ 9,287,162 US$ 826Valores negociables (Nota 3) 1,510,101 794,873 71Cuentas por cobrar, neto (Nota 4) 6,522,689 11,414,686 1,016Partes relacionadas (Nota 17) 609,398 647,805 58Inventarios, neto (Nota 5) 3,127,193 5,229,256 465Pagos anticipados (Nota 6) 184,797 16Otros activos 925,554 1,994,831 178

Suma el activo circulante 22,207,915 29,553,410 2,630Inversiones permanentes y otras (Nota 10) 3,290,815 2,548,599 277Planta, propiedades y equipo, neto (Nota 7) 62,993,999 71,161,642 6,333Pagos anticipados (Nota 6) 2,696,527 240Licencias, neto (Nota 8) 15,984,487 25,807,951 2,297Marcas (Nota 9) 6,796,530 7,884,781 702Crédito mercantil, neto (Nota 10) 6,263,876 8,028,349 715Otros activos (Nota 7) 2,297,288 205

Suma el activo $ 117,537,622 $ 149,978,547 US$ 13,349

PASIVO Y CAPITAL CONTABLEPasivo circulante:

Deuda a corto plazo y porción circulante de la deuda alargo plazo (Nota 14) $ 10,637,007 $ 12,108,296 US$ 1,078

Cuentas por pagar y pasivos acumulados (Notas 12 y 13) 11,375,726 19,944,699 1,775Impuestos por pagar 1,921,075 2,978,044 265Partes relacionadas (Nota 17) 110,204 129,523 12Ingresos diferidos 2,807,047 4,623,301 411

Suma el pasivo circulante 26,851,059 39,783,863 3,541

Deuda a largo plazo (Nota 14) 37,399,435 37,204,549 3,311Impuestos diferidos (Nota 19) 2,140,691 3,648,855 325Créditos diferidos 573 129,409 12Suma el pasivo 66,391,758 80,766,676 7,189

Capital contable (Nota 18)Capital social 31,193,176 31,191,463 2,776

Utilidades acumuladas:De años anteriores 29,948,037 32,673,511 2,908Utilidad del año 4,783,697 15,031,636 1,338

34,731,734 47,705,147 4,246Otras partidas de pérdida integral acumuladas ( 16,003,808) ( 14,783,458) ( 1,316)Suma el capital contable mayoritario 49,921,102 64,113,152 5,706Interés minoritario 1,224,762 5,098,719 454Suma el capital contable 51,145,864 69,211,871 6,160Suman el pasivo y capital contable $ 117,537,622 $ 149,978,547 US$ 13,349

π

(Miles de pesos mexicanos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003)

31



Estados Consolidados deResultados

π

Años terminados el 31 de diciembre deMillones de

2001 2002 2003 dólares 2003

Ingresos de operación:Servicios:

Tiempo aire $ 28,223,945 $ 32,855,080 $ 48,849,771 US$ 4,348Renta mensual 5,594,442 10,764,349 11,639,345 1,036Larga distancia 4,232,224 4,951,114 7,385,984 657Otros servicios 3,429,410 3,976,896 5,996,308 534Venta de teléfonos celulares y accesorios 3,977,383 7,195,157 12,069,564 1,074

45,457,404 59,742,596 85,940,972 7,649Costos y gastos de operación:

Costo de ventas y servicios 15,675,640 21,744,132 33,572,259 2,988Costo de ventas y servicios con partes relacionadas (Nota 17) 3,821,476 3,637,594 3,902,024 347Gastos generales, comerciales y de administración 11,869,136 12,076,188 16,099,680 1,433Gastos generales, comerciales y de administración

con partes relacionadas (Nota 17) 363,824 657,215 529,053 47Deterioro en el valor de la inversión en asociadas (Nota 10) 2,132,600 40,793Depreciación y amortización (Notas 7 a 10) (Incluye

$3,690,186, $6,006,324 y $ 10,295,050 correspondientes a los años terminados al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003, respectivamente, no incluidos en el costo de ventas) 4,920,248 8,606,263 13,877,861 1,235

38,782,924 46,762,185 67,980,877 6,050Utilidad de operación 6,674,480 12,980,411 17,960,095 1,599(Costo) producto integral de financiamiento:

Intereses ganados 884,160 1,401,503 2,382,557 212Intereses pagados ( 1,138,433) ( 2,439,159) ( 3,780,072) ( 336)Intereses pagados a partes relacionadas (Nota 17) ( 6,588) ( 57,215) 4,706(Pérdida) utilidad cambiaria, neta ( 382,034) ( 1,526,419) 1,354,786 121(Pérdida) utilidad monetaria ( 817,611) 2,871,978 2,350,798 209Otros productos (gastos) financieros, netos 795,609 ( 1,273,744) ( 189,395) ( 17)

( 664,897) ( 1,023,056) 2,123,380 189Otros productos (gastos), netos 423,211 270,064 ( 1,044,944) ( 93)Utilidad antes de impuesto sobre la renta y participación

de los trabajadores en las utilidades 6,432,794 12,227,419 19,038,531 1,695Provisiones para:

Impuesto sobre la renta (Nota 19) 3,290,281 3,211,308 3,277,526 292Participación de los trabajadores en las utilidades 209,677 202,304 247,938 22

3,499,958 3,413,612 3,525,464 314Utilidad antes de la participación en los resultados de

compañías asociadas 2,932,836 8,813,807 15,513,067 1,381Participación en las pérdidas netas de compañías

asociadas ( 4,066,886) ( 4,169,755) ( 129,582) ( 11)(Pérdida) utilidad, neta $ ( 1,134,050) $ 4,644,052 $ 15,383,485 US$ 1,370Distribución de la (pérdida) utilidad, netaParticipación mayoritaria $ ( 910,023) $ 4,783,697 $ 15,031,636 US$ 1,338Participación minoritaria ( 224,027) ( 139,645) 351,849 32(Pérdida) utilidad neta $ ( 1,134,050) $ 4,644,052 $ 15,383,485 US$ 1,370Promedio ponderado de acciones en circulación

(millones) 13,199 13,123 12,912 12,912(Pérdida) utilidad neta mayoritaria por acción $ ( 0.08) $ 0.35 $ 1.19 US$ 0.10

(Miles de pesos mexicanos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003, excepto utilidad por acción)

32


Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable


UTILIDADES RESERVA PARA

COMPRA DECAPITAL SOCIAL ACCIONES PROPIAS RESERVA LEGAL

Saldos al 31 de diciembre de 2000 $ 31,223,515 $ 320,612

Incremento en la reserva legal 90,963

Creación de la reserva de compra de acciones $ 11,220,961

Dividendos pagados

Recompra de acciones ( 22,756) ( 7,499,159)

Resultado integral:

Pérdida neta del ejercicio

Otras partidas de utilidad integral:

Efecto de conversión de entidades extranjeras

Resultado por tenencia de activos no monetarios

Efecto por ISR diferido del RETANM

Interés minoritario

Pérdida integral del ejercicio:

Saldos al 31 de diciembre de 2001 31,200,759 3,721,802 411,575

Dividendos pagados

Recompra de acciones ( 7,583) ( 2,184,416)

Resultado integral:

Utilidad neta del período






Pérdida integral del ejercicio:

Saldos al 31 de diciembre de 2002 31,193,176 1,537,386 411,575

Efecto acumulado por la adopción de un nuevo principio contable (Nota 2w)

Exceso de valor en libros por sobre precio pagado

Incremento en la reserva para recompra de acciones 5,122,000

Dividendos pagados

Recompra de acciones ( 1,713) ( 973,756)

Resultado integral:

Utilidad neta del período






Utilidad integral del ejercicio:

Saldos al 31 de diciembre de 2003 (Nota 18) $ 31,191,463 $ 5,685,630 $ 411,575

π


33

ACUMULADASOTRAS PARTIDAS DE PARTICIPACIÓN (PÉRDIDA)PÉRDIDA INTEGRAL MAYORITARIA INTERÉS UTILIDAD SUMA EL

POR APLICAR TOTAL ACUMULADAS TOTAL MINORITARIO INTEGRAL CAPITAL CONTABLE

$ 41,461,633 $ 41,782,245 $ ( 296,469) $ 72,709,291 $ 2,426,715 $ 75,136,006

( 90,963)

( 11,220,961)

( 622,314) ( 622,314) ( 622,314) ( 622,314)

( 7,499,159) ( 7,521,915) ( 7,521,915)

( 910,023) ( 910,023) ( 910,023) ( 224,027) $ ( 1,134,050) ( 1,134,050)

( 377,675) ( 377,675) ( 377,675) ( 377,675)

( 2,214,161) ( 2,214,161) ( 2,214,161) ( 2,214,161)

348,223 348,223 348,223 348,223

( 1,380,845) ( 1,380,845)

$ ( 3,377,663)

28,617,372 32,750,749 ( 2,540,082) 61,411,426 821,843 62,233,269

( 618,296) ( 618,296) ( 618,296) ( 618,296)

( 2,184,416) ( 2,191,999) ( 2,191,999)

4,783,697 4,783,697 4,783,697 ( 139,645) $ 4,644,052 4,644,052

( 15,060,115) ( 15,060,115) ( 15,060,115) ( 15,060,115)

2,038,736 2,038,736 2,038,736 2,038,736

( 442,347) ( 442,347) ( 442,347) ( 442,347)

542,564 542,564

$ (8,819,674)

32,782,773 34,731,734 (16,003,808) 49,921,102 1,224,762 51,145,864

( 112,074) ( 112,074) ( 112,074) $ ( 112,074) ( 112,074)

( 178,478) ( 178,478) ( 178,478) ( 178,478)

( 5,122,000)

( 793,915) ( 793,915) ( 793,915) ( 793,915)

( 973,756) ( 975,469) ( 975,469)

15,031,636 15,031,636 15,031,636 351,849 15,383,485 15,383,485

6,991,002 6,991,002 6,991,002 6,991,002

( 5,711,524) ( 5,711,524) ( 5,711,524) ( 5,711,524)

( 59,128) ( 59,128) ( 59,128) ( 59,128)

3,522,108 3,522,108

$ 16,491,761

$ 41,607,942 $ 47,705,147 $ ( 14,783,458) $ 64,113,152 $ 5,098,719 $ 69,211,871

34


Estados Consolidados de Cambios en la Situación Financiera


π

Años terminados el 31 de diciembre deMillones de

2001 2002 2003 dólares 2003

Operación(Pérdida) utilidad neta $ ( 1,134,050) $ 4,644,052 $ 15,383,485 US$ 1,370Más (menos) partidas aplicadas a resultados que no

requirieron el uso de recursos:Depreciación 3,921,251 6,425,542 9,726,756 866Amortización 998,997 2,180,721 4,151,105 369Amortización de pérdida en venta y arrendamiento en vía de regreso 134,042 12Amortización de gastos anticipados 75,428 7Impuesto sobre la renta diferido ( 300,288) ( 380,958) 80,235 7Deterioro en el valor de la inversión en asociadas 2,132,600 40,793Participación en los resultados de compañías asociadas 4,066,886 4,169,755 129,582 11

Cambios en activos y pasivos de operación:Decremento (incremento) en:Cuentas por cobrar 191,477 ( 1,705,230) ( 4,891,997) ( 435)Pagos anticipados ( 48,053) ( 234,534) ( 3,015,366) ( 268)Inventarios 321,057 618,315 ( 2,102,063) ( 187)Otros ( 3,554,066) ( 318)Decremento (incremento) en:Cuentas por pagar y pasivos acumulados ( 2,125,157) 880,604 8,568,973 763Partes relacionadas ( 561,683) 986,409 ( 19,088) ( 2)Ingresos y créditos diferidos 341,516 1,164,845 1,945,090 173Impuestos por pagar 1,005,105 618,017 2,425,770 216

Recursos generados por la operación 8,809,658 19,408,331 29,037,886 2,584

Financiamiento:Nuevos financiamientos 21,974,690 41,850,901 22,512,225 2,004Pagos de financiamientos ( 6,648,718) (15,433,454) (19,959,537) ( 1,776)Disminución de capital social y utilidades acumuladas por compra de acciones propias ( 7,521,915) ( 2,191,999) ( 975,469) ( 87)Decreto de dividendos ( 622,314) ( 618,296) ( 793,915) ( 71)Efecto de la variación de la deuda a pesos constantes y de la fluctuación cambiaria ( 700,393) ( 1,983,089) ( 1,276,286) ( 114)

Recursos generados por (usados en) actividades de financiamiento 6,481,350 21,624,063 ( 492,982) ( 44)

Inversión:Inversión en planta, propiedades y equipo ( 12,164,153) (25,485,394) (22,359,571) ( 1,991)Inversión en compañías subsidiarias y asociadas (16,486,290) 823,587 ( 2,112,067) ( 188)Inversión en valores negociables ( 9,044,625) 9,368,493 715,228 64Interés minoritario 3,343,630 298Efectivo inicial de compañías adquiridas 1,561,893 871,378 78Inversión en marcas (6,796,530) ( 1,807,928) ( 161)Inversión en licencias ( 290,710) (13,768,788) ( 7,421,392) ( 661)

Recursos utilizados en actividades de inversión ( 37,985,778) (34,296,739) (28,770,722) ( 2,561)(Disminución) incremento de efectivo e inversiones

temporales (22,694,770) 6,735,655 ( 225,818) ( 21)Efectivo e inversiones temporales al principio del año 25,472,095 2,777,325 9,512,980 847Efectivo e inversiones temporales al final del año $ 2,777,325 $ 9,512,980 $ 9,287,162 US$ 826


35


Notas a los EstadosFinancieros Consolidados

π

π


1. Descripción de la Compañía

Operación de la CompañíaAmérica Móvil, S.A. de C.V. y subsidiarias (en conjunto, la Compañía o América Móvil) es el proveedor líder de serviciosde comunicación inalámbrica en América Latina. La Compañía se constituyó en septiembre de 2000 como resultado dela escisión de Teléfonos de México, S.A. de C.V. (Telmex).

América Móvil tiene inversiones en compañías asociadas y afiliadas que operan en el sector telecomunicaciones enMéxico, Guatemala, Nicaragua, El Salvador, Ecuador, Brasil, Argentina, Colombia y los Estados Unidos. En México, através de su subsidiaria Radiomóvil Dipsa, S.A. de C.V., la cual opera bajo el nombre comercial de “Telcel”, América Móvilproporciona los servicios de telefonía celular con mayor cobertura en México.

La inversión de América Móvil en sus principales subsidiarias y asociadas al 31 de diciembre de 2002 y 2003 es como sigue:

PARTICIPACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE

NOMBRE DE LA COMPAÑÍA ESTABLECIMIENTO 2002 2003Subsidiarias: (1)Sercotel, S.A. de C.V. México 100.0% 100.0%

Radiomóvil Dipsa, S.A. de C.V. México 100.0 100.0TracFone Wireless, Inc. USA 97.8 98.2Telecom Américas, Ltd: (2) Bermuda 96.5 97.5

ATL-Algar Telecom Leste, S.A. Brasil 96.5 97.5Americel, S.A. Brasil 78.1 96.0Telet, S.A. Brasil 78.6 96.5Tess, S.A. Brasil 96.5 97.5BSE, S.A. Brasil 97.5BCP, S.A. Brasil 97.5

América Central Tel, S.A. (ACT): (3) Guatemala 96.9 100.0Telecomunicaciones de Guatemala, S.A. (TELGUA) Guatemala 96.0 98.8Newcotel, S.A. Guatemala 96.0 98.8Servicios de Comunicaciones Personales

Inalámbricas, S.A., (Sercom) Guatemala 96.0 98.8Telglob, S.A. Guatemala 96.0 98.8Telefonía Publica de Guatemala, S.A. (Publitel) Guatemala 96.0 98.8

Estel, LLC Delaware 100.0Compañía de Telecomunicaciones de

El Salvador, S.A. de C.V. (CTE) (4) El Salvador 51.0CTE Telecom. Personal , S.A. de C.V. (Personal) El Salvador 51.0Cablenet, S.A. de C.V. (Cablenet) El Salvador 51.0Telecomoda, S.A.de C.V. (Telecomoda) El Salvador 51.0Publicom, S.A. de C.V. (Publicom) El Salvador 51.0

Comunicación Celular, S.A. (Comcel): (5) Colombia 95.7 95.67Occidente y Caribe Celular, S.A. (Occel) Colombia 95.2 93.4Celcaribe, S.A. Colombia 94.0

Consorcio Ecuatoriano de Telecomunicaciones, S.A. (Conecel) Ecuador 80.6 100.0

Techtel-LMDS Comunicaciones Interactivas, S.A. Argentina 60.0 60.0CTI Holdings, S.A. (6) Argentina 92.0

CTI Compañía de Teléfonos del Interior, S.A.,(CTI Interior) Argentina 92.0

CTI PCS, S.A. (CTI PCS) Argentina 92.0Afiliadas: (1)

Organización Recuperadora de Cartera, S.A. de C.V. México 45.0 45.0US Commercial Corporation, S.A. de C.V. México 29.7Génesis Telecom, S.A. Venezuela 25.0 25.0Iberbanda, S.A. España 18.6 17.8Network Access Solutions USA 2.0 2.0CompUSA, Inc. USA 49.0

36

(1) Ver Nota 10 para una descripción de los movimientos en subsidiarias y asociadas.(2) El término Telecom Américas se utilizará posteriormente para referirnos a ATL, Americel, Telet, Tess , BCP y BSE en conjunto.(3) Incluye operaciones en Nicaragua.(4) El término “CTE” se utilizará posteriormente para referirnos a CTE, Personal, Cablenet, Telecomoda y Multicom en conjunto.(5) El término Comcel se utilizará posteriormente para referirnos a Comcel, Occel y Celcaribe en conjunto.(6) El término CTI se utilizará posteriormente para referirnos a CTI Holdings, CTI Interior y CTI PCS en conjunto.

América Móvil a través de sus subsidiarias, tiene licencias para instalar, operar y administrar servicios de radiotelefoníamóvil en México, Guatemala, Nicaragua, El Salvador, Ecuador, Colombia, Argentina y Brasil, las que vencerán en distintasfechas entre los años 2008 y 2018.

Excepto por lo que se menciona en los siguientes párrafos, las licencias no requieren del pago de regalías a los gobiernoscorrespondientes.

El pago por las licencias de Banda B 800-megahertz (Banda B) obtenidas en México a la Secretaria de Comunicaciones yTransportes fluctúan entre el 5% y el 10% de los ingresos brutos de Telcel.

Para los casos de Brasil, Colombia, Argentina y Ecuador, se participa a los Gobiernos respectivos, con base en los ingresosconcesionados en algunos casos, mediante porcentajes fijos, en otros casos sobre el número de canales en operación.

Telgua y CTE prestan servicios de telefonía fija.

TracFone Wireless, Inc. (TracFone) revende tiempo aire celular sobre una base de prepago a través de distribuidores queatienden a clientes que usan teléfonos equipados con el software de TracFone. TracFone no posee infraestructura celular,sino que compra tiempo aire de los operadores en los Estados Unidos de América. Los ingresos de TracFone tambiénprovienen de la venta de aparatos celulares y accesorios. TracFone presta servicios en los Estados Unidos, Puerto Rico eIslas Vírgenes.

En diciembre de 2002, Telcel obtuvo del Gobierno Mexicano una licencia para instalar, operar y administrar, entre otros,servicios de radiotelefonía básica de larga distancia nacional e internacional y transmisión de datos en México. El términode la licencia es por 15 años y puede extenderse con la autorización del Gobierno Federal Mexicano.

En febrero de 2003, Telecom Américas migró sus concesiones originales para prestar servicios inalámbricos Banda B, deun sistema de servicios móviles de comunicación celular (SMC), a un sistema de servicios de comunicación personal(PCS). Dicha migración permitirá a las Compañías el ejercer una opción para extender el plazo de la concesión por unperíodo adicional de 15 años, sujeto a cierto pago.

2. Políticas y prácticas contables

A continuación se resumen las principales políticas y prácticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación desus estados financieros:

a) ConsolidaciónLos estados financieros consolidados incluyen las cuentas de América Móvil y las de las subsidiarias mencionadas en laNota 1. Todas las compañías operan en el ramo de telecomunicaciones o prestan sus servicios a empresas relacionadascon esta actividad.

Los saldos y operaciones intercompañías importantes han sido eliminados en los estados financieros consolidados.

El interés minoritario se refiere a las subsidiarias en el extranjero.

b) Reconocimiento de ingresosLos ingresos de la compañía incluyen: tiempo aire, rentas mensuales, interconexión entrante, larga distancia, servicios devalor agregado así como ventas de aparatos y accesorios celulares y otros servicios adicionales.

En general los ingresos se reconocen cuando se presta el servicio; estos servicios pueden ser bajo la modalidad deprepago (tarjetas prepagadas) o postpago (contrato). En ambos casos, los ingresos por servicios de tiempo aire sereconocen cuando los clientes lo consumen o en su defecto cuando la tarjeta en el caso de prepago, expira.

La renta mensual es facturada con base en las tarifas registradas en los organismos reguladores de cada país ycorresponde a servicios vencidos, a excepción de México y Colombia, en donde la renta se factura con un mes deanticipación y se reconoce como ingreso en el mes que se presta el servicio.

Los ingresos por concepto de interconexión, que representa todas las llamadas de otros operadores que terminan en lared celular de la Compañía (interconexión entrante), se reconocen al momento en que el servicio es prestado. Dichosservicios son facturados con base en las tarifas previamente convenidas con los demás operadores y reguladas por losorganismos correspondientes.

π

37

Los ingresos por concepto de ventas de aparatos y accesorios, los cuales en su mayoría se realizan a distribuidoresautorizados, son registrados como ingresos al enviarse los productos, siempre y cuando la Compañía no tenga ningunaobligación de resguardo o almacenaje, o por posibles daños en el manejo de los mismos. Los costos de los equipostelefónicos entregados a los clientes en planes distintos a prepago, son cargados a resultados a la firma de los conveniosrespectivos.

Los ingresos de Telgua y CTE por cuotas de instalación de líneas telefónicas fijas se reconocen en base a la vida útilestimada de los suscriptores.

c) Costo de los equipos celularesEl costo de los equipos celulares es reconocido en resultados al momento en que los equipos son entregados a losdistribuidores o los clientes.

d) Costo de interconexiónEl costo de interconexión esta representado por el costo de terminación de llamadas en las redes de otros operadores, loscostos de enlaces entre la red fija y la red celular, los pagos por concepto de larga distancia y las rentas por uso deinfraestructura (enlaces y puertos), los cuales son reconocidos como costo en el momento en que se reciben los servicios.

e) Comisiones a distribuidoresLas comisiones que se pagan a los distribuidores por activación, son reconocidas en resultados al momento de activaciónde un nuevo cliente el cual, es similar al momento en que se pagan al distribuidor. Las comisiones por permanencia yvolúmenes de activación son provisionadas, con base en convenios previamente establecidos con el distribuidor.

f ) Reconocimiento de los efectos de inflaciónLa Compañía incorpora los efectos de la inflación en la información financiera con base en las disposiciones mexicanascontenidas en el Boletín B-10 “Reconocimiento de los efectos de la inflación en la Información Financiera”, emitido porel IMCP; consecuentemente, las cifras presentadas en los estados financieros y sus notas están expresadas en miles depesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003. Conforme a esto, los estados financieros han sido actualizadoscomo sigue:

La planta telefónica, propiedades, equipo, así como las construcciones en proceso fueron actualizadas como se describeen la Nota 7. La depreciación es calculada sobre el valor actualizado de los activos utilizando el método de línea recta conbase en la vida útil estimada de los activos, a partir del mes siguiente en que se encuentran disponibles para su uso.

Las tasas de depreciación anuales son las siguientes:

Planta Telefónica 10% a 33%Equipo de sistemas para monitoreo de desempeño

incluidos en la planta telefónica 33%Edificios 3%Otros activos 10% a 25%

Los inventarios se actualizan mediante factores de ajuste derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC),publicado por Banco de México. Debido a la alta rotación de los inventarios, se estima que estos se presentan a su valorestimado de reposición, el cual no excede a su valor de mercado. Las subsidiarias extranjeras registran sus inventarios alvalor de reposición, el cual no excede a su valor de mercado. El costo de ventas representa el valor de reposición estimadoal momento en que los inventarios fueron vendidos, actualizado a pesos constantes de fin de año.

Las cuentas de capital social, utilidades acumuladas y otros activos no monetarios fueron actualizadas utilizando el INPC.

En otras partidas de utilidad integral acumuladas, se incluye la insuficiencia en la actualización del capital, la cual seintegra por la utilidad acumulada por posición monetaria a la fecha de la primera aplicación del Boletín B-10, que al 31 dediciembre de 2003 asciende a $16,471, por el Resultado por Tenencia de Activos No Monetarios (RETANM) que representala diferencia neta entre el método de indización específica (Véase Nota 7) y el de cambios en el nivel general de precios,y por el resultado por conversión de subsidiarias en el extranjero.

La (pérdida) utilidad monetaria neta representa el impacto de la inflación en los activos y pasivos monetarios. Losimportes relativos se incluyeron en el estado de resultados como parte del costo integral de financiamiento.

El Boletín B-12 “Estado de Cambios en la Posición Financiera”, establece la presentación del estado de cambios en lasituación financiera con base en los estados financieros expresados en pesos constantes de acuerdo con el boletín B-10.El Boletín B-12 determina los orígenes y las aplicaciones de recursos mediante la diferencia entre los saldos iniciales yfinales de los estados financieros en pesos constantes. De acuerdo con este boletín, las ganancias y pérdidas monetariasy cambiarias, no se consideran como partidas que no requirieron el uso de recursos.

38

g) Bases de conversión de estados financieros de subsidiarias extranjerasLos estados financieros de las subsidiarias y asociadas extranjeras, ubicadas en Guatemala, Nicaragua, El Salvador,Ecuador, Colombia, Argentina, Brasil y E.U.A., los cuales en forma conjunta representan aproximadamente el 22%, 29%y 39% de los ingresos de operación en 2001, 2002 y 2003 y aproximadamente el 58% y 65% de los activos totales en 2002y 2003, respectivamente, se convierten a pesos mexicanos de conformidad con lo establecido en el Boletín B-15,“Transacciones en Moneda Extranjera y Conversión de Estados Financieros de Operaciones Extranjeras”, emitido por elInstituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C. (IMCP), como sigue:

• Los saldos reportados por las subsidiarias en el extranjero fueron ajustados por la administración de la compañía enMéxico, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México, que incluye, entreotras cosas el reconocimiento de los efectos de inflación de conformidad con lo establecido en el Boletín B-10 usandolos factores de actualización basados en la inflación de cada país.

• La información financiera una vez incluidos los efectos de inflación son convertidos a pesos Mexicanos como sigue:1) Todos los renglones del balance general, con excepción de las cuentas de capital contable, fueron convertidos altipo de cambio vigente al cierre del año. 2) Las cuentas de capital contable fueron convertidas al tipo de cambiovigente en la fecha en que se efectuaron las aportaciones de capital y se generaron las utilidades. 3) Las cuentas deresultados fueron convertidas al tipo de cambio al cierre del ejercicio reportado.

• Las fluctuaciones en el tipo de cambio y el efecto monetario derivado de partidas monetarias entre compañías nofueron eliminadas en los estados de resultados consolidados.

Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003, las (pérdidas) utilidades derivadas de los efectos de conversión ascendieron a$ (377,675), $ (15,060,115) y $6,991,002, respectivamente, se incluyeron en el capital contable en el rubro de otras partidasde pérdida integral acumulada, bajo el concepto efecto de conversión de entidades extranjeras.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2001 y 2002, fueron actualizados a pesos constantes al 31 de diciembre de2003 con base en la inflación Mexicana. El efecto de la inflación y las variaciones en los tipos de cambio no fueronmateriales.

h) Efectivo, inversiones temporales y valores negociablesEl efectivo y las inversiones temporales están representadas principalmente por depósitos bancarios e inversiones de altaliquidez con vencimientos a tres meses o menos, los valores negociables están representadas por acciones de empresasy bonos de gobiernos extranjeros mantenidos con fines de negociación. Ambos se presentan a su valor de mercado.

i) Estimación para cuentas incobrablesEn general las cuentas incobrables son reservadas de acuerdo a las condiciones de operación de cada subsidiaria y laestimación es creada cuando la antigüedad de la cuenta alcanza un vencimiento de entre 90 y 120 días.

j) LicenciasLas licencias para operar redes de telecomunicaciones inalámbricas son amortizadas por el método de línea recta conbase en la vida de la licencia. Las licencias para operar servicios inalámbricos móviles (PCS) en México, Guatemala,Ecuador, Colombia, Brasil y Argentina son amortizadas en un período que fluctúa entre 15 y 20 años.

k) MarcasLas marcas se encuentran registradas a su valor de mercado a la fecha de adquisición determinado por peritosindependientes mediante la técnica de flujos descontados y son amortizadas usando el método de línea recta sobre lavida útil estimada. Las marcas corresponden principalmente a las subsidiarias adquiridas en 2002 y 2003 (VéaseNota 9).

l) Inversiones en compañías asociadasLas inversiones en compañías asociadas en donde la Compañía tiene influencia significativa y mantiene una inversión del10% o más se valúan a través del método de participación. En términos generales, este método consiste en reconocer laparticipación que se tiene en los resultados y en el capital contable de las asociadas. (Véase Nota 10).

m) Crédito mercantilEl crédito mercantil representa la diferencia entre el precio de compra y el valor justo de los activos netos adquiridos a lafecha de compra. El crédito mercantil se amortiza por el método de línea recta, en un período de 10 años.

n) Fluctuaciones cambiariasLas operaciones en monedas extranjeras se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de su celebración. Los activosy pasivos en monedas extranjeras se valúan al tipo de cambio de la fecha del balance. Las diferencias cambiarias se aplicana resultados.

39

o) Obligaciones laboralesLos costos de primas de antigüedad, donde son aplicables, se reconocen periódicamente durante los años de servicio delpersonal, con base en cálculos actuariales efectuados por actuarios independientes, mediante el método de créditounitario proyectado, utilizando hipótesis financieras netas de inflación de conformidad con el Boletín D-3 “ObligacionesLaborales”, emitido por el IMCP (Véase Nota 12). Las indemnizaciones al personal se cargan a los resultados del ejercicioen que se conocen.

p) Impuesto sobre la renta y participación de los trabajadores en las utilidadesEl Boletín D-4 “Tratamiento Contable del Impuesto Sobre la Renta del Impuesto al Activo y de participación de lostrabajadores en la Utilidad” emitido por el IMPC requiere que se reconozca un impuesto diferido por todas las diferenciastemporales entre los saldos contables y fiscales del balance general, aplicando la tasa fiscal vigente a la fecha de losestados financieros. Consecuentemente, la provisión para impuesto sobre la renta, incluye tanto el impuesto causado enel ejercicio como el diferido (Véase Nota 19 para información adicional).

De conformidad con dicho boletín, la participación de los trabajadores en las utilidades se reconoce sobre las partidastemporales que se consideran no recurrentes y cuya materialización puede preverse en un periodo definido.

q) PublicidadTodos los costos de publicidad son registrados conforme se incurren. Por los años terminados el 31 de diciembre de 20012002 y 2003, los gastos por publicidad ascendieron a $1,892,861, $1,544,918 y $ 2,627,498, respectivamente.

r) Utilidad (pérdida) integralDe conformidad con el Boletín B-4, “Utilidad integral”, emitido por el IMCP, la pérdida integral en América Móvil estáconformada por la pérdida (utilidad) neta del período presentada en el estado de resultados, más los efectos en el períododel RETANM, el resultado por conversión de subsidiarias en el extranjero, el interés minoritario y el efecto de impuestosdiferidos aplicados directamente al capital contable.

s) Utilidad por acciónLa Compañía determinó la utilidad por acción dividiendo la utilidad neta del año entre el promedio ponderado de lasacciones en circulación, de conformidad a lo establecido en el Boletín B-14 “Utilidad por acción” emitido por el IMCP. Parala determinación del promedio ponderado de las acciones en circulación de 2001 a 2003, las acciones recompradas porla Compañía han sido excluidas del cálculo.

t) Uso de estimacionesLa preparación de estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, requiere deluso de estimaciones en la valuación de algunos de sus renglones. Los resultados reales pueden diferir de las estimacionesrealizadas.

u) Concentración de riesgoLa Compañía invierte una parte del excedente de efectivo en depósitos en efectivo en instituciones financieras con buenascalificaciones crediticias, y tiene establecidos lineamientos relativos a su diversificación y vencimientos que buscanseguridad y liquidez. La Compañía no ha tenido pérdidas importantes en sus inversiones en valores negociables. AméricaMóvil considera que no tiene concentraciones importantes de riesgos crediticios en sus cuentas por cobrar, ya que su basede clientes es amplia y geográficamente diversa.

La Compañía opera internacionalmente y por consecuencia está expuesta a riesgos de mercado por fluctuacionescambiarias.

Durante los ejercicios de 2001, 2002 y 2003, el 67%, 56% y 34%, aproximadamente y respectivamente, de los gastos deinterconexión incurridos por la Compañía en sus redes de telefonía celular representaban servicios prestados por un soloproveedor; el 85%, 75% y 75% aproximadamente del costo total de los equipos telefónicos de la Compañía, por losperíodos terminados antes mencionados, representa compras realizadas a tres proveedores y aproximadamente el 90%,90% y 65% de las compras de planta telefónica de la Compañía fueron celebradas con dos proveedores.

Si alguno de estos proveedores dejara de proporcionar el equipo y los servicios necesarios a la Compañía, o no seproporcionaran con oportunidad y a los costos pactados, el negocio de la Compañía y sus resultados de operaciónpodrían verse adversamente afectados.

v) Instrumentos financierosLa Compañía sigue los lineamientos del Boletín C-2 “Instrumentos Financieros” emitido por el IMCP, el cual establece lasreglas generales que deben seguir los emisores e inversionistas de instrumentos financieros en su valuación, presentacióny revelación en la información financiera. Este boletín requiere que los instrumentos financieros (derivados) se registrencomo activos, pasivos y resultados del ejercicio los efectos de los instrumentos financieros que se tengan contratados.

40

Con la finalidad de disminuir sus costos financieros, la Compañía utiliza instrumentos financieros derivados tales comoswaps de monedas y de tasas de interés. Estos instrumentos han sido registrados a su valor de mercado y los cambiosen la determinación de dicho valor de mercado son registrados en los resultados.

w) Nuevos pronunciamientosActivos Intangibles.- A partir del 1 de enero de 2003, la Compañía adoptó las disposiciones del nuevo Boletín C-8 “ActivosIntangibles” emitidos por el IMPC que establece entre otros aspectos, que los costos de desarrollo de un proyecto sedeben capitalizar si cumplen con los criterios definidos para su reconocimiento como activos; los costos preoperativosque no se identifiquen como de desarrollo se deben registrar como un gasto del período y los activos intangiblesconsiderados con una vida indefinida no se amortizan, aunque su valor está sujeto a pruebas de deterioro. El saldo poramortizar de los costos preoperativos capitalizados hasta el 31 de diciembre de 2003 conforme el Boletín C-8 anterior, secontinuará amortizando de acuerdo con lo establecido en dicho Boletín. Los efectos de la aplicación de este nuevo Boletínno fueron importantes para la Compañía.Boletín C-9

Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos Contingentes y Compromisos.- A partir del 1 de enero de 2003, la Compañíatambién adoptó las disposiciones del nuevo Boletín C-9, “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos Contingentes yCompromisos”, emitido por el IMCP, el cual establece entre otros aspectos mayor precisión en conceptos relativos aprovisiones, obligaciones acumuladas y pasivos contingentes, el uso del valor presente y la redención de obligacionescuando ocurre anticipadamente o se sustituye por una nueva emisión. De igual forma, establece las reglas particulares devaluación, presentación y revelación, tanto de los pasivos como de las provisiones.

Derivado de la aplicación de este nuevo Boletín, la Compañía, reconoció una provisión a valor presente de $155,830millones por costos de desmantelamiento por retiro de activos. El importe de la provisión ha sido estimado con base alos precios existentes en cada país en donde la Compañía opera. El efecto inicial acumulado por $ 112,074 al adoptar esteBoletín, se reconoció como un ajuste al saldo de los resultados acumulados al inicio del periodo.

Las tasas de descuento utilizadas para descontar la provisión a valor presente fueron determinadas por cada una de lassubsidiarias en que opera la Compañía considerando entre otros aspectos el entorno económico de cada país (RiesgoPaís), costos de la deuda y riesgo de tasa libre.

Deterioro en el Valor de los Activos de Larga Duración y su Disposición.- El Boletín C-15, “Deterioro en el valor de losactivos de larga duración y su disposición”, emitido por el IMCP en marzo de 2003, y cuya vigencia obligatoria es a partirdel 1° de enero de 2004, define las reglas para el cálculo y reconocimiento de pérdidas por deterioro de activos y sureversión y establece las reglas de presentación y revelación aplicables tanto a los activos cuyo valor se ha deterioradocomo a operaciones discontinuas. La administración de la Compañía anticipó la adopción de este nuevo principiocontable en 2003. La adopción de este Boletín no afectó su situación financiera y resultados.

x) Conversión de convenienciaLas cifras en los estados financieros presentadas en dólares de los Estados Unidos al 31 de diciembre de 2003, han sidoincluidas solamente para conveniencia del lector y provienen de una conversión de los pesos con poder adquisitivo al 31de diciembre de 2003, solamente como resultado de un cálculo aritmético, a un tipo de cambio de $ 11.24 por un US$ 1.00, que es el tipo de cambio vigente al 31 de diciembre de 2003. Dicha conversión no debe ser considerada comouna representación de los importes en pesos convertidos a dólares a éste u otro tipo de cambio.

y) ReclasificacionesAlgunas de las cifras de los estados financieros de 2001 y 2002, han sido reclasificadas para conformar su presentacióncon la utilizada en el ejercicio de 2003.

3. Valores negociables

A continuación se presenta un resumen al 31 de diciembre de 2002 y 2003:

2002 2003

COSTO VALOR JUSTO COSTO VALOR JUSTO

Bonos de gobiernos extranjeros $ 1,214,202 $ 1,297,051 $ 355,439 $ 371,221Inversiones en acciones 481,700 213,050 469,674 423,652

$ 1,695,902 $ 1,510,101 $ 825,113 $ 794,873

Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003, las utilidades (pérdidas) no realizadas en valores negociables ascendieron a $ 411,210, $ (185,801) y $ (30,240), respectivamente. Las utilidades realizadas ascendieron a $ 274,198, $ 299,771 y $ 487,244, en 2001, 2002 y 2003, respectivamente.

π

41

4. Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar se integran como sigue:

2002 2003

Suscriptores $ 3,114,416 $ 8,746,157Distribuidores 2,602,069 1,571,312Operadores celulares por concepto de interconexión 407,027 949,935Impuestos por recuperar 361,366 1,178,713Otros 478,446 848,984

6,963,324 13,295,101Menos: Estimación para cuentas incobrables ( 440,635) ( 1,880,415)Total $ 6,522,689 $ 11,414,686

La actividad en la reserva para cuentas incobrables por los años terminados al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003 escomo sigue:

2001 2002 2003

Saldo inicial al 31 de diciembre $ ( 373,970) $ ( 156,789) $ ( 440,635)Incrementos registrados cómo costos y gastos ( 154,063) ( 668,723) ( 855,969)Efecto de compañías adquiridas ( 1,252,315)Deducciones: aplicaciones a la reserva 371,244 384,877 668,504Saldo al final del período $ ( 156,789) $ ( 440,635) $ ( 1,880,415)

5. Inventarios

Los inventarios se integran como sigue:

2002 2003

Teléfonos celulares y accesorios $ 3,160,505 $ 5,427,107Menos:Reserva para obsolescencia ( 33,312) ( 197,851)Total $ 3,127,193 $ 5,229,256

6. Pagos anticipados

En septiembre de 2003, Telcel celebró con Operadora Unefon, S.A. de C.V. un contrato de prestación de servicios deprovisión de capacidad mediante el cual, esta última se obliga, a prestar en forma exclusiva e ininterrumpida durante los16 años de vigencia del contrato, el servicio de provisión de capacidad de un total de 8.400 MHz en los rangos defrecuencias de 1850-1865 MHz / 1930-1945 MHz (Banda “A”). Bajo los términos del contrato Telcel pagó por anticipado $ 2,925 millones (US$ 267.7 millones) que representa el valor presente del total de la contraprestación por el plazo delcontrato y se amortiza en línea recta en un plazo de 16 años.

Los pagos anticipados ascienden a $ 184,797 a corto plazo y a $ 2,696,527 a largo plazo.

7. Planta, propiedades y equipo

a) El rubro de planta, propiedades y equipo se integra como sigue:

2002 2003

Planta telefónica y equipo $ 67,846,718 $ 83,725,347Terrenos y edificios 7,030,549 7,050,009Otros activos 12,017,029 14,832,107

86,894,296 105,607,463Menos: Depreciación acumulada ( 28,921,225) ( 40,909,625)Neto 57,973,071 64,697,838Construcciones en proceso y anticipos a proveedores de equipo 4,011,815 5,557,136Inventarios destinados principalmente para la construcción

de la planta telefónica 1,009,113 906,668Total $ 62,993,999 $ 71,161,642

π

π

π

π

42

b) La planta, propiedades y equipo, incluyen los siguientes activos bajo contratos de arrendamiento capitalizable:

2002 2003

Activos en arrendamiento financiero $ 45,082 $ 1,022,071Depreciación acumulada ( 44,033) ( 60,853)

$ 1,049 $ 961,218

c) Durante el 2003, Telcel vendió a una parte no relacionada parte de su planta telefónica por $ 950 millones, la cual fueposteriormente arrendada en vía de regreso. La transacción resultó en una pérdida por aproximadamente $ 2,784millones, la cual, de conformidad con las disposiciones del Boletín D-5 “Arrendamientos”, ha sido diferida y esta siendoamortizada con base en la vida útil remanente del activo. La Compañía registró la planta telefónica arrendada en vía deregreso como un arrendamiento capitalizable con su correspondiente pasivo representado por los pagos mínimosfuturos. (Véase nota 16). Los activos capitalizables arrendados son depreciados con base en la vida del contrato.Adicionalmente la Compañía reconoció un impuesto diferido pasivo por aproximadamente $ 889 millones.

Los cargos diferidos ascienden a $ 397,250 a corto plazo y a $ 2,297,288 a largo plazo.

d) La depreciación de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003 ascendió a $3,921,251, $6,425,542y $ 9,726,756, respectivamente.

e) Hasta el 31 de diciembre de 1996, los valores de la planta telefónica en México se actualizaron con base en la fecha ycosto de adquisición de las inversiones, aplicando factores resultantes de índices específicos determinados por laCompañía, revisados por un perito valuador independiente registrado en la Comisión Nacional Bancaria y de Valores(CNBV).

A partir del 1º de enero de 1997, el Boletín B-10 eliminó el uso de avalúos para la presentación de planta telefónica,propiedades y equipo en los estados financieros; consecuentemente al 31 de diciembre de 2002 y 2003 este renglón sedeterminó como sigue:

• El valor de avalúo al 31 de diciembre de 1996 de la planta telefónica proveniente del extranjero, así como el costo delas adquisiciones de estos activos posteriores a esta fecha, fueron actualizados con base en la tasa de inflación delpaís de origen del activo y el tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros (factores de indizaciónespecíficos).

• El valor de avalúo de los terrenos, edificios y otros activos de procedencia nacional al 31 de diciembre de 1996, asícomo los costos de las adiciones posteriores a esa fecha, fueron actualizados por medio del INPC.

Al 31 de diciembre de 2003, aproximadamente el 89% del valor del renglón de planta, propiedades y equipo (74% en2002), ha sido actualizado por medio de factores de indización específicos.

f) A continuación se presentan los renglones de planta, propiedades y equipo al 31 de diciembre de 2002 y 2003,actualizados por el INPC al 31 de diciembre de 2003 (tomando como punto de partida los valores de avalúo al 31 dediciembre de 1996), para dar cumplimiento a la disposición de la CNBV que requiere esta revelación cuando los activosfijos se actualicen por medio de factores de indización específicos.

2002 2003

Planta telefónica y equipo $ 69,698,860 $ 93,511,069Terrenos y edificios 6,261,525 6,242,065Otros activos 12,045,286 14,785,466

88,005,671 114,538,600Menos: Depreciación acumulada ( 28,887,367) ( 44,109,760)Neto 59,118,304 70,428,840Construcciones en proceso y anticipos a proveedores de equipo 4,011,815 5,557,136Inventarios, destinados principalmente para la construcción

de la planta telefónica 1,009,113 906,668Total $ 64,139,232 $ 76,892,644

43

8. Licencias

Un análisis al 31 de diciembre de 2002 y 2003 es como sigue:

2002 2003

Inversión:Saldo Inicial al 31 de diciembre $ 2,719,221 $ 16,488,010Efecto de compañías adquiridas 13,768,789 8,142,931Efecto de conversión de subsidiarias extranjeras 5,204,148Cancelación ( 1,479,999)Otros incrementos 758,460

16,488,010 29,113,550Amortización:Saldo inicial al 31 de diciembre ( 503,523)Amortización del ejercicio ( 503,523) ( 2,333,703)Efecto de conversión de subsidiarias extranjeras ( 468,373)

( 503,523) ( 3,305,599)Saldo final, neto $ 15,984,487 $ 25,807,951

El gasto por concepto de amortización por el año terminado el 31 de diciembre de 2001 ascendió a $306,118.

9. Marcas


2002 2003

InversiónSaldo inicial al 31 de diciembre $ 6,796,530Efecto de compañías adquiridas $ 6,796,530 1,807,928

6,796,530 8,604,458Amortización:Saldo inicial al 31 de diciembreAmortización del ejercicio ( 719,677)

( 719,677)Saldo final, neto $ 6,796,530 $ 7,884,781

10. Inversiones


2002 2003

Inversiones en:Asociadas $ 2,910,623 $ 2,192,355Otras inversiones 380,192 356,244

Total $ 3,290,815 $ 2,548,599

I. Inversiones en asociadasUn análisis de las inversiones en compañías asociadas al 31 de diciembre de 2002 y 2003 y una breve descripción de lasadquisiciones más importantes es como sigue:

2002 2003

CompUSA, Inc. $ 2,434,589Organización Recuperadora de Cartera, S.A. de C.V. (ORCA) 476,034 $ 425,355US Commercial Corporation, S.A. de C.V. 1,767,000Total $ 2,910,623 $ 2,192,355

CompUSAEn diciembre de 2003, la Compañía intercambio su participación accionaria del 49% en CompUSA, Inc, por unaparticipación del 29.69% en US Commercial Corp, S.A. de C.V., (USCO), recibiendo adicionalmente $180 millones depesos.

π

π

π

44

El valor en libros de la Asociada al momento de la venta era de $2,226,016 y conforme a los importes descritosanteriormente, la operación generó una pérdida de $279,016, la cual se registró en el renglón de otros gastos y productos,netos.

En enero de 2004, la Compañía designó la inversión en USCO como disponible para su venta.

Al 31 de diciembre de 2002, la participación en la pérdida neta de CompUSA incluye deterioro en el crédito mercantil porun monto de $ 2,137,216, el cual se presenta en el renglón de participación en las pérdidas netas de asociadas en el estadode resultados.

SBC International Puerto RicoEn enero de 2002, la Compañía vendió el 50% del capital social de SBC International Puerto Rico, Inc. (SBCI Puerto Rico)a SBCI por US$ 106 millones en efectivo y el 11.9% de las acciones de Telecom Américas propiedad de SBCI a esa fecha.Como resultado de esta operación, se reconoció una utilidad de $11,218 la cual se incluyó en el rubro de otros productosnetos en el estado de resultados.

Empresas CablevisiónEn Abril de 2002, la Compañía vendió el 49% de su participación en el capital social de Empresas Cablevisión, S.A. de C.V.y subsidiarias en $ 2,065,974 a través de una oferta pública en la Bolsa Mexicana de Valores, generándose una utilidadpor $1,334,070 que se incluyó en el rubro de otros productos netos en el estado de resultados.

OtrosAl 31 de diciembre de 2001 y 2002 la Compañía reconoció con cargo a sus resultados, el deterioro en el valor deinversiones en empresas asociadas no estratégicas, ARBROS Communications Inc, Iberbanda, Network Access yArmillaire en 2001 y Eurotec, S.A. en 2002 por importe de $2,132,600 y $40,793, respectivamente.

Asimismo, la participación en la pérdida neta de Telecom Américas en el 2001 incluye un deterioro en el valor de sussubsidiarias por $1,283,910, el cual se presenta en el renglón de participación en las pérdidas netas de asociadas en elestado de resultados.

II. Inversiones en subsidiariasA continuación se presenta un análisis de las inversiones más importantes efectuadas en compañías subsidiarias:

Como se explica a detalle en los párrafos subsecuentes, durante 2002 y 2003 la Compañía adquirió varias subsidiarias.Los resultados de operación de dichas adquisiciones fueron incorporados en los estados financieros de la Compañía apartir del mes siguiente de la adquisición.

Adquisiciones de 2003Todas las adquisiciones fueron registradas bajo el método de compra. La distribución del precio de compra de los activosnetos adquiridos de acuerdo a su valor justo es como sigue:

VALORES NOMINALES A LA FECHA DE ADQUISICIÓN EN MILES DE DÓLARES

CELCARIBE BSE CTE CTI BCP TOTAL

Activos circulantes US$ 13,795 US$ 36,550 US$ 168,503 US$ 110,469 US$ 114,829 US$ 444,146Activos fijos 17,696 112,714 409,011 93,331 152,713 785,465Licencias 82,205 101,602 23,640 55,271 494,417 757,135Marcas 93,666 90,336 184,002Otros activos 25,055 2,859 5,792 33,706Menos:Pasivos circulantes 13,408 38,980 173,420 71,186 106,947 403,941Deuda a largo plazo 2,000 51,250 40,298 17,435 110,983Valor justo de los activos

netos, adquiridos US$100,288 US$209,886 US$ 495,205 US$ 240,782 US$ 643,369 US$1,689,530% participación adquirido 98.08% 97.55% 51.00% 92.00% 100.00%Activos netos adquiridos 98,362 204,744 252,055 221,519 643,369 1,420,049Importe pagado 98,362 204,744 417,000 221,519 643,369 1,584,994Crédito mercantil negativo

generado US$ US$ US$ 164,945 US$ US$ US$ 164,945

45

La Compañía a través de peritos independientes, realizó valuaciones para determinar el valor justo de las marcasadquiridas. La compañía realizó estimaciones con la finalidad de determinar el valor justo de las licencias, basadas en elvalor de mercado de licencias con similares características.

a) CELCARIBE (Colombia)En febrero de 2003, la Compañía, adquirió de Millicom Internacional Cellular el 98.08% de participación accionaria enCelcaribe. Como resultado de esta adquisición la Compañía tiene la capacidad de ofrecer cobertura nacional en todoColombia. Celcaribe ofrece servicios de transmisión de datos, acceso a internet y mensajes cortos, entre otros. El preciode compra fue de aproximadamente US$ 98.3 millones.

b) BSE (Brasil)En mayo de 2003, la Compañía, a través de Telecom Américas, adquirió el 89.45% de las acciones representativas delcapital social de BSE S.A., por un precio de compra aproximado de US$180 millones, las cuales eran propiedad de unasubsidiaria de BellSouth Corporation y Verbier. A través de una capitalización adicional, en mayo de 2003, por un montoaproximado de US$25 millones, la Compañía incremento su capital en BSE al 97.55%. BSE proporciona servicios detelecomunicaciones móviles, a aproximadamente un millón de suscriptores, en los estados de Ceará, Piauí, Río Grandedo Norte, Paraiba, Pernambuco y Alagaos en Brasil.

c) CTE (El Salvador)En Octubre de 2003, América Móvil adquirió de France Telecom y otros inversionistas el 51% de Compañía deTelecomunicaciones de El Salvador (CTE), el precio de compra fué de aproximadamente US$ 417 millones de dólares. CTEproporciona servicios de telefonía fija y otros servicios de telecomunicaciones en El Salvador y tiene, aproximadamente,700 mil suscriptores de telefonía fija y 166 mil de telefonía móvil.

d) CTI (Argentina)Después de un convenio de reestructuración de deuda en CTI Holdings, S.A. (CTI), controladora de CTI PCS, S.A. (CTIPCS) y CTI Compañía de Teléfonos del Interior, S.A. (Interior) en octubre de 2003, América Móvil adquirió el 64% decapital social en estas Compañías. En noviembre de 2003, América Móvil incrementó su participación en el capital socialal 92% a través de la compra acciones de varios inversionistas minoritarios. El precio total de compra fue por un importeaproximado de US$ 221.50 millones. El 8% restante es propiedad de Techint Compañía Técnica Internacional S.A.C.I., orTechint Group, la cual tiene el derecho de requerir a la Compañía adquirir su participación en CTI por un monto de US$17.1millones en cualquier momento dentro de los dos años siguientes a la finalización de la reestructura de la deuda. AméricaMóvil tiene el derecho de requerir a Techint Group el vender su participación en CTI en cualquier momento durante elmismo período por un monto de US$18.8 millones. CTI provee servicios de telefonía inalámbricos en Argentina.

Al momento de la adquisición CTI Holdings tenía bonos (senior notes) por un importe principal de US$263 millones convencimiento en 2008, y había incumplido con los términos de dichos bonos. Los bonos están sujetos a un procedimientode reorganización conocido como Acuerdo Preventivo Extrajudicial (“APE”) en Argentina, el cual fue aprobado por eltribunal en diciembre de 2003. De conformidad con dicho APE, los bonos se cancelarán contra el pago total en efectivode aproximadamente US$37.1 millones. La resolución por virtud de la cual se aprobó el APE ha sido apelada por unacreedor de una de las subsidiarias operativas de CTI Holdings. La Compañía considera que dicha apelación esimprocedente. En febrero de 2004 el juez aceptó y dio trámite a la apelación, mas sin embargo no suspendió los efectosde la resolución por virtud de la cual se aprobó el APE. Con base en lo anterior, la Compañía ha decidido efectuar el pagoprevisto bajo el APE y tiene contemplado efectuar dicho pago el 1 de marzo de 2004. En el supuesto de que la apelaciónllegara a ser exitosa, las obligaciones de CTI Holdings bajo los bonos quedarían vigentes, sin embargo a esta fecha tansolo se encuentran insolutos bonos por aproximadamente US$43.5 millones a su valor nominal en poder de terceros.

e) BCP (Brasil)En noviembre de 2003, la Compañía, a través de Telecom Américas, adquirió el 100% de las acciones representativas delcapital social de la compañía de telefonía celular Brasileña BCP, S.A. El precio total de compra fue por un importeaproximado $643.3 millones. BCP provee servicios de telefonía celular a, aproximadamente, 1.7 millones de suscriptoresen el área metropolitana de Sao Paulo.

f ) ENITEL (Nicaragua)El 17 de diciembre de 2003, el Gobierno de la República de Nicaragua, aceptó la oferta que presentó la Compañía enlicitación pública por el 49% de las acciones de Empresa Nicaragüense de Telecomunicaciones, S.A. (ENITEL). El precioofertado fue deUS$ 49.6 millones. El cierre de la transacción fue en enero de 2004. ENITEL es el único proveedor deservicios de telefonía fija en Nicaragua con cerca de 200 mil líneas fijas. Así mismo, provee servicios de telefonía celulara aproximadamente 120 mil suscriptores.

Adquisiciones de 2002

a) Telecom Américas (TA) (Brasil)TA fue constituida en noviembre de 2000, mediante una asociación entre América Móvil, Bell Canada Internacional (BCI)y SBC Internacional Inc. (SBCI) como un vehículo que serviría a las tres partes para su expansión en América Latina, conaproximadamente los siguientes porcentajes de participación: América Móvil 44.3%, BCI 44.3% y SBCI 11.4%.

46

Al 31 de diciembre de 2001, derivado de una serie de transacciones que implicaron la cancelación por parte de losaccionistas de contribuciones por pagar a TA y capitalizaciones adicionales, los porcentajes accionarios quedaron comosigue: América Móvil 45.5%, BCI 41.7% y SBCI 12.8%.

En febrero de 2002, TA fue reorganizada para mantener inversiones en compañías celulares exclusivamente en Brasil. Deconformidad con dichos acuerdos, América Móvil transfiere a Telecom Américas su participación del 41% en la brasileñaATL más US$ 80 millones en efectivo; TA transfiere sus participaciones de 77.1% y 60% en Comcel y Techtel,respectivamente a América Móvil; su participación del 76% en Canbras a BCI; y su participación del 59% en Génesis aAmérica Móvil y BCI a partes iguales. Las participaciones en el capital contable de Telecom Américas de BCI, SBCI yAmérica Móvil no se modifican como consecuencia de la reestructura.

En abril de 2002, Telecom Américas emitió a favor de un inversionista financiero 1,844 acciones preferentes convertiblessin voto que representaban a esa fecha el 6.9% del capital de Telecom Américas. En cualquier momento las accionespreferentes pueden ser convertidas en acciones comunes u ordinarias a opción del tenedor. Las acciones preferentes notienen derecho de voto y no tienen derecho de representación en el consejo de administración. Los tenedores tienen elderecho de vender a la Compañía la mitad de las acciones a partir de 2006 a un precio deUS$ 150 millones del montode la liquidación preferencial más intereses a una tasa de interés nominal y la Compañía tiene el derecho de adquirir lamitad de las acciones a partir de 2006 al mismo precio.

En Mayo de 2002, América Móvil adquirió el 39.1% del porcentaje accionario de BCI por aproximadamente US$ 370millones; y en Junio de 2002, el 11.9% del porcentaje accionario de SBCI por aproximadamente US$ 173 millones.

Como resultado de las transacciones anteriormente mencionadas, al 31 de diciembre de 2002, el porcentaje departicipación de América Móvil en TA se incrementó del 45.5% (al 31 de diciembre de 2001) al 96.5% aproximadamente.

Al 31 de diciembre de 2003, como resultado de una capitalización adicional de los accionistas, la participación de AméricaMóvil era del 97.55%.

Las operaciones celulares de TA en Brasil al 31 de diciembre de 2003 incluyen: ATL, Tess, Telet, Americel, BSE, y BCP,operadores celulares de banda B en los estados de Río de Janeiro, Sao Paulo, Rio Grande do Sul y en varios estados delnorte de Brasil. Durante el último trimestre del año, América Móvil procedió con el lanzamiento de su nueva marca Claro,a nivel nacional en Brasil.

b) Comcel (Colombia)Comunicación Celular S.A. (Comcel) y Occidente y Caribe Celular S.A. (Occel) suministran servicios detelecomunicaciones inalámbricas en Colombia; Comcel en la región oriental del país y Occel en la región occidental.América Móvil adquirió una participación en Comcel y Occel en 2002 como resultado de la reorganización de TelecomAméricas, misma que se vio incrementada a sus niveles presentes mediante una serie de inversiones capitalizadas en2002 y 2003. Actualmente la Compañía tiene una participación de un 95.67 % en Comcel y una participación de un 93.4 %en Occel.

Las operaciones celulares de Comcel en Colombia, al 31 de diciembre de 2003, incluyen Comcel, Occel y Celcaribe,operadores celulares de banda B en Colombia.

c) Techtel-LMDS Comunicaciones Interactivas (Argentina)América Móvil posee el 60% de capital de Telcel Wireless Argentina, LLC (Telcel Argentina), quien a su vez controlaTechtel, una compañía que proporciona servicios de transferencia de información y video, así como detelecomunicaciones con valor agregado. América Móvil adquirió su participación en el capital social de Techtel en 2002como resultado de la reorganización de Telecom Américas.

Otras adquisicionesDurante 2003, América Móvil invirtió aproximadamente US$77 millones (US$154 millones en 2002), en la compra deacciones de los intereses minoritarios de Conecel (Ecuador), y ACT (Guatemala), con lo cual, incrementó su porcentajede participación en dichas subsidiarias al 100% de 80.6% y 96.9%, respectivamente.

Otras adquisiciones menores hechas por la Compañía durante 2002 ascendieron a $353,498, aproximadamente.

Los resultados de operación de las adquisiciones realizadas en 2001, 2002 y 2003 han sido incorporados en los estadosfinancieros compañía a partir del mes siguiente a la fecha de adquisición y hasta el final del período presentado.

La Compañía no está obligada a realizar ningún pago adicional o contribución de alguna forma, o considerar algunacontingencia relacionada con estas adquisiciones, excepto por aquellos anteriormente mencionados.

47

Los siguientes datos financieros pro forma consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003no han sido auditados y están basados en los estados financieros históricos de la Compañía ajustados para dar efecto a(i) la serie de adquisiciones descritas anteriormente; y (ii) ciertos ajustes contables relacionados con la amortización delcrédito mercantil y licencias, una reducción en los ingresos por intereses derivado de la disminución en efectivo por lascompras anteriormente mencionadas y ajustes por depreciaciones de los activos netos de las empresas adquiridas.

Los ajustes pro forma suponen que las adquisiciones fueron realizadas al inicio del año de adquisición y el inmediatoanterior y están basados en la información disponible y ciertos supuestos que la administración considera razonables.

Los datos financieros pro forma no pretenden indicar lo que las operaciones de la Compañía hubieran sido si lasoperaciones en efecto hubiesen ocurrido en esa fecha, ni predecir los resultados de las operaciones de la Compañía.

PRO FORMA CONSOLIDADOS NO AUDITADOSAMÉRICA MÓVIL

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE

2001 2002 2003

Ingresos de operación: $ 70,569,931 $ 75,602,854 $ 97,201,553Utilidad (pérdida) Neta (12,016,422) ( 7,241,816) 17,416,198Utilidad (pérdida) por acción (en pesos) ( 0.91) ( 0.55) 1.35

III. Crédito mercantil

Un análisis del crédito mercantil al 31 de diciembre de 2002 y 2003, se presenta a continuación:

2002 2003

Inversión:Saldo inicial al 31 de diciembre $ 5,683,069 $ 9,242,062Efecto de compañías adquiridas 3,104,433 1,853,322Efectos de conversión de subsidiarias extranjeras 635,662 1,503,222Cancelaciones ( 181,102)

9,242,062 12,598,606

2002 2003

Amortización:Saldo inicial al 31 de diciembre ( 1,143,693) ( 2,978,186)Amortización del año ( 1,677,198) ( 1,097,725)Efectos de conversión de subsidiarias extranjeras ( 157,295) ( 494,346)

( 2,978,186) ( 4,570,257)Saldo final, neto $ 6,263,876 $ 8,028,349

El gasto por concepto de amortización en el año terminado el 31 de diciembre de 2001 ascendió a $692,879.

11. Instrumentos financieros

Con la finalidad de disminuir sus exposiciones de riesgos financieros, la Compañía contrató swaps de tasas de interés endólares norteamericanos y pesos mexicanos mediante los cuales las partes intercambian flujos de efectivo, por la cantidadque resulte de aplicar al importe base del contrato las tasas acordadas. Con base en los contratos específicos la Compañíase comprometió a recibir las tasas de interés variable LIBOR y CETES a distintos plazos mas un diferencial y a pagar unatasa fija para los swaps de tasas de interés en dólares norteamericanos y pesos, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2003 la Compañía tiene un swap de tasa de interés en dólares norteamericanos y pesos mexicanospor un monto de US$ 1,426.4 millones y $ 6,000 millones, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2002, la Compañíano tenía este tipo de instrumentos.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2002 y 2003, la Compañía tenía contratados swaps de moneda por un monto deUS$ 208.8 y US$ 310.4 millones, respectivamente.

Tanto los swaps de tasas de interés como los swaps de moneda, se registraron en los resultados de acuerdo a su valorde mercado. Las utilidades derivadas de dichos contratos en 2003 se reconocieron en resultados como parte del costointegral de financiamiento por $118,894 (Pérdidas por $ 167,817 en 2002).

π

48

12. Obligaciones laborales

En 1994, Telcel estableció un fondo en fideicomiso irrevocable para cubrir los pagos de sus obligaciones por concepto deprimas de antigüedad, adoptando la política de efectuar contribuciones anuales al fondo. Durante 2001, 2002 y 2003 nose realizaron aportaciones.

Los activos de transición, servicios anteriores y las variaciones en supuestos están siendo amortizados en un periodo de13 años, que es la vida laboral promedio remanente estimada de los trabajadores de Telcel.

A continuación se muestra un análisis del costo neto del período por los años de 2001, 2002 y 2003:

2001 2002 2003

Costo laboral $ 1,377 $ 1,766 $ 1,870Costo financiero sobre la obligación por

beneficios proyectados 223 339 451Rendimiento esperado de los activos del plan ( 213) ( 245) ( 252)Amortización de la ganancia actuarial ( 28) ( 21) ( 23)Costo neto del período $ 1,359 $ 1,839 $ 2,046

Un análisis de la reserva por primas de antigüedad al 31 de diciembre de 2002 y 2003, se presenta a continuación:

2002 2003

Obligaciones por beneficios proyectados (OBP) $ 6,733 $ 8,557Activos del plan ( 2,752) ( 4,581)Activo de transición 55 47Utilidad actuarial 1,055 1,275Pasivo neto proyectado $ 5,091 $ 5,298Reserva para primas de antigüedad $ 3,981 $ 3,976Obligaciones por beneficios actuales (OBA) $ 6,733 $ 8,557

El pasivo neto actual se incluyó en el balance general dentro del rubro otros en cuentas por pagar y otros pasivos.

Las tasas de inflación netas utilizadas para determinar el valor presente actuarial de las obligaciones por beneficios al 31de diciembre de 2001, 2002 y 2003 se presentan a continuación para cada uno de los supuestos económicos.

2001 2002 2003

Tasa de descuento 6.8% 6.8% 6.8%Rendimiento de los activos del plan 6.8 6.8 6.8Incremento salarial 1.9 1.9 1.9

13. Cuentas por pagar y pasivos acumulados

Las cuentas por pagar y pasivos acumulados se integran como sigue:

2002 2003

Proveedores $ 7,386,956 $ 12,618,896Acreedores diversos 1,140,138 2,857,896Contingencias 1,253,871 2,709,105Intereses por pagar 929,965 923,120Gastos Acumulados 291,834 260,075Depósitos en garantía 342,235 316,574Provisión de retiro de activos 155,830Otros 30,727 103,203Total $ 11,375,726 $ 19,944,699

π

π

49

14. Deuda

La deuda a corto y largo plazo se integra como sigue:

2002 2003

MONEDA CONCEPTO TASA VENCIMIENTO TOTAL 2002 TASA VENCIMIENTO TOTAL 2003

DólaresCréditos con Exim BanksL+.20 a L+1.65 2009 $ 8,788,067 L+.20 a L+1.65 2009 $ 8,934,407Créditos Sindicados L+.75 a L+1.35 2007 10,721,906 L+.75 a L+1.35 2007 11,236,000Valores de renta fija 3.62% 2004 3,897,456 3.3990% 2004 347,033Líneas de crédito L-.34 a L+1.50 2006 7,671,518 L+.30 a L+1.50 2006 8,212,954Proveedores 3.1675% a 10% 2004 643,625 3.1675% a 10% 2004 149,619BNDES UMBNDES 4.5% a UMBNDES+4.5%

UMBNDES 5.0% 2008 782,697 a UMBNDES+5.05 2008 675,565Arrendamiento 11,445Otros L+4.50; 11.25% 2008 527,321Subtotal en Dólares 32,505,269 30,094,344

Pesos MexicanosCertificados Bursátiles Varios 2009 10,398,405 Varios 2009 11,250,000Préstamo sindicado TIIE + .80 2008 1,750,000Líneas de crédito TIIE28 +.70 2004 831,760 TIIE 2004 1,000,000Arrendamiento TIIE + .55 2006 950,000Subtotal Pesos Mexicanos 11,230,165 14,950,000

RealesBNDES TJLP + 2.80% a TJLP + 2.80%

TJLP +5.00% 2007 2,273,044 a TJLP + 5.00% 2007 2,402,875 Valores de Renta Fija CDI + 1.20 925,537 CDI +.90 2005 60,607Compra de Licencias 12% + Inflación 2010 922,695 12% + Inflación 2010 365,788 Subtotal Reales 4,121,276 2,829,270

Pesos ColombianosBonos IPC + 7.50% 2010 808,866Subtotal pesos colombianos 808,866

Otras monedasLíneas de Crédito 9% 2003 178,534 6.50% 2004 598,868Arrendamiento Financiero 13% 2004 1,198 7.00% 2004 31,497Subtotal Otras monedas 179,732 630,365Deuda Total 48,036,442 49,312,845Menos: deuda a corto plazo

y porción circulante de deuda a largo plazo 10,637,007 12,108,296

Deuda a largo plazo $ 37,399,435 $ 37,204,549

1) L = LIBOR2) UMBNDES = Unidad Monetaria del Banco de Desarrollo de Brasil (BNDES)3) TIIE = Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio4) TJLP =Tasa de interés a largo plazo5) CDI =Certificado Financiero de Depósito

Las tasas de interés arriba mostradas, están sujetas a variaciones de tasas internacionales y locales y no incluyen el efectodel reembolso de impuestos retenidos conforme a los acuerdos que se tienen con ciertos acreedores. El costo promedioponderado de la deuda al 31 de diciembre de 2003 fue aproximadamente de 5.19%, (5.45% al 31 de diciembre de 2002).

Dicha tasa no incluye intereses, comisiones y el reembolso a los acreedores por impuestos retenidos (generalmente4.9%), que deberán ser reembolsados por la Compañía. En general los honorarios por financiamiento suman diez puntosbase al costo de financiamiento.

Al 31 de diciembre de 2002 y 2003, la deuda a corto plazo se integra como sigue:

CONCEPTO 2002 2003

Certificados bursátiles $ 1,819,475Valores de renta fija 2,748,157 $ 347,033Créditos sindicados 1,297,351 1,241,578Otros préstamos 1,526,717 6,602,879Total $ 7,391,700 $ 8,191,490

Tasa de interés ponderada 6.7% 3.05%

π

50

Los vencimientos de la deuda a largo plazo son como sigue:

AÑOS IMPORTE

2005 $ 14,606,8002006 10,955,1002007 5,595,5282008 3,269,6762009 y posteriores 2,777,445Total $ 37,204,549

Líneas de crédito garantizadas por instituciones para el fomento a las exportaciones.- La Compañía cuenta con variosprogramas de financiamiento para la compra de equipo, en los cuales ciertas instituciones para el fomento de lasexportaciones le proporcionan apoyo para financiar la compra de equipos de exportación desde sus respectivos países.Por lo general estos programas son de mediano y largo plazo y conllevan pagos de amortizaciones e intereses periódicosa un margen sobre la tasa LIBOR. La Compañía hace extensivos dichos programas a sus subsidiarias operativas, sujetogeneralmente al otorgamiento de garantías por parte de América Móvil, Telcel y/o Sercotel.

Durante el 2002 y 2003, la Compañía estableció líneas de crédito hasta por US$ 250 millones con Export DevelopmentCorporation (EDC) en Canadá para la adquisición de equipo de telecomunicaciones. Estos créditos amortizansemestralmente y devengan intereses a tasas de entre Libor + 0.95% a Libor +1.25%, con vencimientos entre 2004 y 2009.

Préstamos sindicados.- Durante el año 2001 y 2002, la Compañía obtuvo préstamos por US$ 500, US$ 200 y US$ 400millones.

Del primer préstamo por US$ 500 millones, US$ 100 millones fueron liquidados en el 2002 y los restantes US$ 400millones tienen vencimiento en enero de 2005, devengando intereses a la tasa LIBOR + 1.0%.

El segundo préstamo por US$ 200 millones, tiene vencimiento en mayo de 2005, devengando intereses a la tasa LIBOR+ 1.0%.

El tercer préstamo por US$ 400 millones está estructurado en 3 disposiciones (crédito A, B y C por US$121, US$137 yUS$142 millones, respectivamente) con vencimientos en 2003, 2005 y 2007, devengando intereses a la tasa Libor + 0.75%,Libor +1.10%, y Libor + 1.35%, respectivamente. La Compañía renovó US$110.5 millones del crédito A por un periodoadicional de seis meses.

BNDES.- Al 31 de diciembre de 2002, ATL, Tess y Americel tienen préstamos sindicados otorgados con recursos del Bancode Desarrollo Brasileño (“BNDES”). Dichos préstamos se encuentran denominados principalmente en reales, con unaparte indexada a dólares norteamericanos. El monto total de principal es de aproximadamente R$ 618 millones más elequivalente de aproximadamente US$ 60 millones en moneda extranjera.

Compras de licencias.- Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía debía al gobierno Brasileño $ 365.7 millones. El principalserá actualizado con base en el índice general de precios en Brasil y devenga un interés real anual del 12%. Estos seránpagados en 8 pagos anuales comenzando en agosto de 2005.

Certificados Bursátiles.- La CNBV autorizó a la Compañía dos programas para la emisión de certificados bursátilesquirografarios con aval de Telcel por un monto de $ 5,000 millones cada uno.

Durante 2002, la Compañía realizó siete emisiones al amparo del segundo programa por montos que varían desde los$400 hasta $1,250 millones y con vencimientos que fluctúan entre los 3 y 7 años. De estas emisiones, tres pagan una tasafija anual que varía entre 10.40% y 10.45% y las cuatro restantes pagan una tasa flotante determinada como un diferencialsobre la tasa de CETES.

Durante 2003, la Compañía realizó tres emisiones al amparo del tercer programa cada una por un monto de $1,000millones, la primera venciendo en el 2006 a una tasa de Cetes de 91 días más 1.20% y las dos restantes venciendo en el2008 a una tasa de Cetes de 182 días más 0.90% y Cetes de 91 días más 0.89%, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía tenía colocados en el mercado mexicano Certificados Bursátiles por un total de$11,250 millones.

GeneralAl 31 de diciembre de 2003, la Compañía tenía diversos créditos bancarios que devengan intereses a la tasa LIBOR másciertos márgenes. En algunos de dichos créditos el margen sobre la tasa LIBOR está sujeto a variación en el supuesto deun deterioro en la situación financiera de la Compañía. Dichos créditos están sujetos a términos similares en materia de

51

compromisos, y en cada uno de los mismos América Móvil, Sercotel y Telcel tienen el carácter ya sea de acreedores ogarantes. Telgua también es garante de algunos de dichos créditos.

Adicionalmente la Compañía tiene disponibles dos líneas de Papel Comercial, por un monto de $2,000 millones y de$5,000 millones. Al 31 de diciembre de 2003 ambas líneas se encontraban totalmente disponibles.

De conformidad con sus contratos de crédito, la Compañía está obligada a cumplir con ciertos compromisos financierosy operativos. Dichos compromisos limitan la capacidad de la Compañía para constituir gravámenes sobre sus activos,llevar a cabo fusiones o vender la totalidad o una parte substancial de sus activos, o permitir que se imponganrestricciones a la capacidad de sus subsidiarias para pagar dividendos u otras distribuciones a la Compañía. Loscompromisos financieros más restrictivos exigen que la Compañía mantenga una razón consolidada de deuda a EBITDAque no exceda de 3.5 a 1, y una razón consolidada de EBITDA a intereses pagados que no sea inferior a 2.5 a 1 (de acuerdocon los términos definidos en los contratos de crédito). Telcel está sujeta a compromisos financieros similares a losaplicables a América Móvil. Varios de los instrumentos de financiamiento de la Compañía están sujetos a vencimientoanticipado o recompra a elección del tenedor en el supuesto de que ocurra un cambio de control. En caso de que ocurraun incumplimiento con ciertas disposiciones significativas de algunos de los contratos de crédito bancarios, la Compañíatendrá prohibido pagar dividendos a sus accionistas. Al 31 de diciembre de 2003 la Compañía cumple con dichascondiciones.

Al 31 de diciembre de 2003, aproximadamente el 87% de la deuda consolidada de la Compañía esta garantizada por Telcel.

15. Saldos y transacciones en monedas extranjeras

a) Al 31 de diciembre de 2003 y 2002 América Móvil tiene derechos y obligaciones denominados en las siguientesmonedas extranjeras:

MONEDA EXTRANJERA EN MILLONESTIPO DE TIPO DE

2002 CAMBIO AL 31 2003 CAMBIO AL 31DE DICIEMBRE DE DICIEMBRE

DE 2002 DE 2003

ActivoDólares norteamericanos 380 10.31 1,326 11.23Quetzal 432 1.34 702 1.39Reales 1,942 2.91 2,356 3.89Peso Colombiano 240,505 0.0035 290,163 0.004Peso Argentino 380 3.83Euro 1 14.11

PasivoDólares norteamericanos ( 3,710) 10.31 ( 3,726) 11.23Quetzal ( 1,107) 1.34 ( 1,330) 1.39Reales ( 1,540) 2.91 ( 4,160) 3.89Peso Colombiano ( 288,605) 0.0035 ( 781,447) 0.004Peso Argentino ( 395) 3.83

Al 23 de febrero de 2004, fecha de emisión de estos estados financieros, el tipo de cambio por dólar de los EstadosUnidos, quetzal, real, peso colombiano, peso argentino y Euro es de $11.04 por dólar de los Estados Unidos, $1.36 porquetzal, $3.73 por real, $0.004 por peso colombiano, $3.78 por peso argentino y $13.8 por Euro.

b) Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003, la Compañía tuvo operacionesdenominadas en moneda extranjera como se muestra a continuación. Las monedas distintas al dólar norteamericanofueron convertidas a dólares norteamericanos utilizando el tipo de cambio promedio de ese año.

DÓLARES NORTEAMERICANOS (EN MILES)

2001 2002 2003

Ingresos netos 1,048,464 1,711,259 3,037,013Costos y gastos de operación 1,655,682 2,423,335 4,103,468Intereses ganados 62,867 108,469 141,484Intereses pagados 90,514 147,529 298,075Otros productos (gastos), neto 95,808 ( 110,778) 260,394

π

52

16. Compromisos y contingencias

a) Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía ha celebrado varios contratos de arrendamiento de edificios (en calidad dearrendador) con partes relacionadas, en los cuales se encuentran sus oficinas, así como también con propietarios dondela Compañía, ha instalado radio bases. Dichos contratos de arrendamiento tienen, en general, fechas de vencimientodentro de un período que va de uno a cinco años.

Un análisis de los pagos mínimos por concepto de renta en los próximos cinco años se presenta a continuación. Losimportes que serán incrementados en algunos casos con base en el INCP o con base en los avalúos de los inmuebles.

Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía tenía los siguientes compromisos no cancelables bajo los dos tipos dearrendamiento.

ARRENDAMIENTO ARRENDAMIENTO AÑO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE CAPITALIZABLE OPERATIVO

2004 $ 27,915 $ 752,7712005 493,205 769,5162006 492,557 790,9202007 800,9052008 en adelante 3,705,691

Total 1,013,677 $ 6,819,803Menos Intereses ( 20,735)Valor presente de pagos mínimos netos de arrendamiento 992,942Menos obligaciones a corto plazo 37,401Obligaciones a largo plazo $ 955,541

Las rentas cargadas a gastos durante 2001, 2002 y 2003 ascendieron a $247,564, $344,679 y $1,091,415, respectivamente.

b) Ciertas obligaciones de Telmex Telmex ha garantizado ciertas obligaciones de Iberbanda, S.A. (antes FirstMark Comunicaciones España, S.A.) hasta por13.7 millones de euros ($ 194 millones). América Móvil se ha comprometido con Telmex en indemnizarlo en contra decualquier reclamación o pasivo generado en virtud de dicha garantía.

Acuerdos de post-escisiónDe acuerdo con el convenio post-escisión celebrado entre Telmex y América Móvil, Telmex se obligó a indemnizar y sacaren paz y a salvo a América Móvil de cualquier reclamación derivada de cualquier pasivo o contingencia directa ocontingente que hubiere permanecido a cargo de Telmex como consecuencia de la escisión de Telmex. Por su parte,América Móvil se obligó a indemnizar y sacar en paz y a salvo a Telmex de cualquier reclamación derivada de cualquierpasivo o contingencia directa o contingente que se hubiere transmitido expresamente a cargo de América Móvil comoconsecuencia de la escisión de Telmex.

c) Garantías de pago con proveedoresAl 31 de diciembre de 2003, existían compromisos de ciertas de nuestras subsidiarias para la adquisición de equipos parala integración de sus redes GSM hasta por un monto de aproximadamente US$ 580 millones (aproximadamente $ 6,516millones), cantidades que han sido garantizadas por América Móvil.

Telcel

d) Asuntos Relacionados con CompetenciaEn noviembre de 1995, un competidor de Telcel en los servicios de telefonía celular presentó ante la COFECO unadenuncia en contra de Telmex y Telcel por presuntas prácticas monopólicas. En julio de 2001 la COFECO declaró a Telmexresponsable de la realización de dichas prácticas. La resolución no determinó que Telcel fuera responsable de la comisiónde prácticas monopólicas.

En enero y junio de 2001 la COFECO acordó el inicio de ciertas investigaciones en contra de Telcel por presuntas prácticasanticompetitivas relacionadas con ciertas acciones de algunos distribuidores de Telcel. En mayo de 2002, la COFECOemitió una resolución en contra de Telcel en relación con el procedimiento iniciado en enero. En junio de 2002, Telcelinterpuso un recurso de reconsideración en contra de dicha resolución. En septiembre de 2002, la COFECO declaróinfundado dicho recurso. En enero de 2003, Telcel interpuso una demanda de nulidad en contra de dicha resolución, lacual aún se encuentra en trámite. En diciembre de 2002, la COFECO emitió una resolución en contra de Telcel en relacióncon el procedimiento iniciado en junio de 2001, y Telcel interpuso un recurso de reconsideración en contra de dicharesolución. En mayo de 2003, la COFECO declaró infundado dicho recurso. En agosto de 2003, Telcel interpuso unademanda de nulidad en contra de dicha resolución, la cual aún se encuentra en trámite. En el supuesto de que los recursosinterpuestos por la Compañía no prosperen, los procedimientos antes descritos podrían dar lugar a la imposición demultas o la aplicación de regulaciones específicas a Telcel.

π

53

e) Investigaciones AdministrativasLa Compañía ha recibido solicitudes de información de parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) yla Comisión de Valores de los Estados Unidos (Securities and Exchange Commission) (“SEC”), con respecto a un contratode servicios de capacidad celebrado entre Telcel y Operadora Unefon en septiembre de 2003. Dicha investigación estárelacionada con el presunto uso por parte de Operadora Unefon de los US$267.7 millones pagados por Telcel a OperadoraUnefon bajo dicho contrato, y con cierta información pública divulgada al respecto por una filial de Operadora Unefon. LaCompañía está cooperando con las citadas autoridades.

f ) InterconexiónConforme a los términos de sus concesiones para el uso y explotación del espectro radioeléctrico en la banda de 800MHz, Telcel está obligada a pagar una participación sobre los ingresos brutos provenientes de servicios concesionados.Los derechos se calculan conforme a una tasa que varía de una región celular a otra, pero que en promedio ascienden aaproximadamente un 8%. La Compañía considera que los servicios de mensajes cortos constituyen servicios de valoragregado que no forman parte de los servicios concesionados, y que los ingresos provenientes de los servicios demensajes cortos no deberían estar sujetos al pago de dicha participación. Como resultado de ciertos procedimientosrelacionados con lo anterior, la COFETEL ha establecido que los servicios de mensajes cortos están sujetos al régimenlegal aplicable a la interconexión y que los mismos no constituyen servicios de valor agregado. La Compañía hainterpuesto ciertos recursos contra dichas determinaciones, mismos que no han sido resueltos a esta fecha. La Compañíaha creado reservas en sus estados financieros para cubrir esta posible contingencia.

CompUSA

g) En enero 2000, COC Services, LTD. (COC Services) presentó una demanda contra CompUSA, Inc. (CompUSA) en elTribunal de Distrito del Condado de Dallas, Texas, aseverando varias reclamaciones contractuales y de responsabilidadcivil contra CompUSA, que se generan de una carta de intención relativa a franquicias a tiendas detallistas en México. Lademanda señaló también sus demandas contra otros demandados, incluyendo Grupo Carso, Grupo Sanborns y alIngeniero Carlos Slim Helú. COC Services pretendió el pago de daños reales por US$150 millones (aproximadamente$1,685.4) de CompUSA, ocasionados por incumplimiento del contrato, interferencia extra contractual con contrato yposible contrato y demandas por conspiración por US$2 millones (aproximadamente $22.4) en daños por demanda defraude, y daños punitivos por US$300 millones (aproximadamente $3,370.8). COC Services también pretendió recuperarintereses, costos legales y costos ante los tribunales. La demanda fue transferida al Tribunal de Distrito 116 del Contadode Dallas, Texas, donde fue juzgado por jurado en enero y febrero de 2001. En febrero de 2001, el jurado entregó su fallodeclarando a todos los demandados culpables de varias de las reclamaciones en su contra y condenando a cada uno delos demandados a pagar los daños compensatorios y punitivos. Los daños reales adjudicados a COC Services por dañospunitivos a pagar por los demandados son los siguientes: US$175.5 millones (aproximadamente $1,971.9) contra JamesHalpin, expresidente y anterior Director General de CompUSA, US$94.5 millones (aproximadamente $1,061.8) contra

CompUSA, US$67.5 millones (aproximadamente $ 758.4) contra el Ingeniero Slim, US$13.5 (aproximadamente $151.6)millones contra Grupo Carso y US$13.5 millones (aproximadamente $151.6) contra Grupo Sanborns.

Con base en estos fallos del jurado, las partes presentaron un escrito al tribunal sobre varios aspectos legales que afectanel fallo definitivo. El 18 de mayo de 2001, el juez redujo daños de US$454.0 millones (aproximadamente $5,101.1) aUS$121.5 millones (aproximadamente $1,365.1), o sea una reducción del 73% del veredicto en contra del Grupo Carso,Grupo Sanborns, ingeniero Carlos Slim Helú, CompUSA, y su anterior Director General señor James Halpin. El juezeliminó también en el caso, las determinaciones del jurado en contra CompUSA y del señor James Halpin. Grupo Carso,Grupo Sanborns y el Ingeniero Slim han realizado diversas actuaciones en el procedimiento y apelaron la sentencia en lostribunales correspondientes de Texas. Las apelaciones están en trámite y no es posible anticipar el resultado de lasmismas aún cuando se ha contratado una fianza para garantizar el pago que pudiera derivar de una resolución definitiva.Aunque se obtuvo una reducción del veredicto, se tiene planeado continuar ejercitando todas las acciones legales, antetodas las instancias procedentes, durante el tiempo que sea necesario, con el fin de obtener la exoneración de lasacusaciones pendientes. Además, se tiene conocimiento de que COC Services, apeló la sentencia con el fin de obteneruna resolución más cercana al veredicto del jurado y volver a incluir a CompUSA y al señor James Halpin. Las apelacionesdel caso han sido tramitadas y argumentadas. Actualmente se encuentran en espera de la decisión de la corte deapelaciones.

Telgua

h) LesividadEn junio de 2000, el ejecutivo del gobierno de Guatemala emitió un acuerdo en contra de la Empresa Guatemalteca deTelecomunicaciones (“Guatel”), la empresa paraestatal responsable de la privatización de Telgua. De conformidad condicho acuerdo, algunos de los actos realizados por Guatel en relación con la privatización de Telgua fueron declarados enperjuicio (lesivos) de los intereses del pueblo guatemalteco. En septiembre de 2000, el gobierno guatemalteco inició unproceso en contra de Guatel, Telgua y varias otras entidades involucradas en la privatización de Telgua, con miras a anulardicha privatización.

54

En octubre de 2001, el gobierno de Guatemala anunció un acuerdo emitido por el Presidente de Guatemala, en Consejode Ministros, estableciendo los principales términos y condiciones de un contrato de transacción entre el estadoguatemalteco, Telgua, Guatel y América Central Tel, S.A. (“ACT”), e instruyó al Procurador General de la Nación a quesuscribiera dicho contrato en nombre y representación del estado.

De acuerdo con los términos del contrato de transacción que se firmó en octubre de 2001, Telgua se obligó, entre otrascosas, a realizar un proyecto de desarrollo de telefonía fija, móvil, rural y de Internet en Guatemala dentro de un plazo detres años, con una inversión de cuando menos 1,950 millones de quetzales (aproximadamente US$246 millones), y ainstalar un total de 380,000 líneas telefónicas públicas, celulares y rurales.

De acuerdo con el contrato de transacción, el gobierno guatemalteco, ACT y Telgua se obligaron a desistirse de todos losprocesos contenciosos administrativos antes mencionados. A pesar de que el tribunal competente resolvió que porcuestión de principio procesal el Procurador General de la Nación no podía desistirse de dichos procesos, reconoció elcontrato de transacción y ordenó el cierre de los expedientes. En 2002, ciertos ex-funcionarios gubernamentalespresentaron demandas ante los tribunales guatemaltecos impugnando la validez del contrato de transacción celebradoen octubre de 2001. Estos juicios se encuentran pendientes de resolución.

i) ITI-GEDOEn marzo de 2001, International Telecom, Inc. (“ITI”) interpuso una demanda ante el Tribunal de Distrito de los EstadosUnidos para el Distrito Sur de Nueva York, en contra de Generadora Eléctrica de Oriente, S.A. (“GEDO”), Antonio JorgeÁlvarez y Telgua, por incumplimiento de contrato, interferencia dolosa y fraude en relación con un contrato de serviciosde telecomunicaciones internacionales. En marzo de 2002, dicho tribunal resolvió favorablemente el recurso interpuestopor Telgua para declarar improcedente el juicio en su contra por motivos de competencia personal, con base en elargumento de que Telgua no contaba con un número suficiente de contratos en Nueva York para estar sujeta a lajurisdicción de dicho tribunal. Una vez que se dicte sentencia definitiva, tanto ITI como GEDO o el señor Alvarez podríanapelar ante el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Segundo Circuito, la sentencia en virtud de la cualTelgua quedó excluida del juicio.

Comcel

j) Impuesto al Valor AgregadoLas autoridades fiscales de Colombia han demandado a Comcel y Occel el pago de impuestos al valor agregadoadicionales en relación con las cuotas de activación de servicio celular cobradas en 1995 y 1996. Comcel y Occel haninterpuesto un recurso en contra de dicha demanda ante las autoridades administrativas correspondientes. Lasautoridades administrativas han revisado varios de los períodos bimestrales en cuestión y han resuelto todos los casosen favor de Comcel y Occel.

El monto demandado por las autoridades fiscales (incluyendo multas e intereses) en relación con los períodos fiscalesque se encontraban pendientes de resolución al 31 de diciembre de 2003, ascendía a aproximadamente 19,600 millonesde pesos colombianos para Comcel y 2,700 millones de pesos colombianos para Occel (aproximadamente $79.2 millonesy $10.9 millones, respectivamente). En opinión de sus respectivas administraciones, Comcel y Occel han presentadoadecuadamente todas sus declaraciones de impuestos y han pagado el impuesto al valor agregado correcto en cada unode los períodos en cuestión, y no han creado provisión alguna en relación con dichos procedimientos en sus estadosfinancieros al 31 de diciembre de 2003.

k) Voz sobre IPEn marzo de 2000, la Superintendencia de Industria y Comercio de Colombia (“SIC”) emitió su Resolución No. 4954,imponiendo a Comcel una multa de 234 millones de pesos colombianos por presuntas prácticas anticompetitivas.Además de dicha multa administrativa, la SIC impuso a Comcel obligaciones de pago de daños a otros operadores delarga distancia. Dichos operadores de larga distancia estimaron que el importe de los daños sufridos por los mismosascendía a US$70 millones. Comcel interpuso un recurso administrativo de revisión de los daños, que fue declaradoimprocedente en junio de 2000. Comcel interpuso un recurso de apelación, que fue declarado improcedente ennoviembre de 2000. Comcel volvió a interponer dicho recurso de apelación en febrero de 2001.

Comcel también presentó una demanda de juicio especial impugnando la declaración de improcedencia del recursoadministrativo de revisión. Tras una serie de procedimientos, en junio de 2002, un tribunal de segunda instanciacolombiano ordenó que se aceptara el recurso interpuesto por Comcel en febrero de 2001 y que se revisara la sentenciaadministrativa dictada en contra de Comcel. Tras varios procedimientos adicionales, el Consejo Superior de la Judicaturaratificó su decisión. Sin embargo, en 2003, un tribunal de segunda instancia revocó la resolución del Consejo Superior dela Judicatura, y actualmente el Tribunal Superior de Bogotá se encuentra en proceso de remitir de nuevo el procedimientoa la SIC a efecto de que esta de curso a la demanda de pago de daños.

55

Telecom Americas

l) Tess y ATL-Telecom LesteLa Anatel ha objetado los cálculos efectuados tanto por Tess como por ATL en relación con los ajustes derivados de lainflación pagaderos por dichas empresas de conformidad con los contratos de concesión que tienen celebrados con laAnatel. De acuerdo con cada uno de dichos contratos, el 40% del precio de la concesión sería pagadero en la fecha defirma del contrato y el 60% restante sería pagadero en tres pagos anuales iguales (sujeto a los ajustes derivados de lainflación y al pago de intereses) a partir de 1999.

Ambas empresas han efectuado dichos pagos con respecto a sus concesiones, pero la Anatel ha objetado los cálculos delos ajustes derivados de la inflación y ha exigido el pago de las diferencias resultantes a su favor. Ambas empresas haniniciado juicios declarativos y de consignación ante los tribunales brasileños con el fin de resolver estas controversias. Enoctubre de 2001, el tribunal de primera instancia dictó sentencia en contra de ATL en el juicio declarativo iniciado por lamisma, y en septiembre de 2002, dictó sentencia en contra de ATL en el juicio de consignación. PosteriormenteATLinterpuso recursos de apelación que actualmente se encuentran en trámite. En el mismo sentido, en septiembre de2003, el tribunal de primera instancia dictó sentencia en contra de Tess en el juicio de consignación. Posteriormente Tessinterpuso recurso de apelación que actualmente se encuentran en trámite. No se ha dictado sentencia alguna en relacióncon el juicio declarativo interpuesto por Tess. Al 31 de diciembre de 2003, el importe total de las reclamaciones ascendíaa aproximadamente R$422 millones de reales brasileños (incluyendo las posibles multas e intereses) (aproximadamente$ 1,640.45 millones). ATL y Tess han creado reservas en sus estados financieros para cubrir esta posible contingencia.

m) BNDESPARCon anterioridad a la adquisición de Telet y Americel por parte de la Compañía, BNDESPar, una subsidiaria del BNDES,el banco brasileño de desarrollo, había celebrado un contrato de inversión y varios otros contratos de accionistas conAmericel, Telet y algunos de los principales accionistas de estas últimas. Entre otras cosas, de acuerdo con dichoscontratos BNDESPar tenía derecho a participar en cualquier venta de acciones de Telet y Americel que implicara uncambio de control, siempre y cuando BNDESPar contara con una participación del 5% en el capital de dichas empresas.En octubre de 2003, la Compañía incremento su porcentaje de participación en Telet y Americel, y en virtud de queBNDESPar decidió no ejercitar sus derechos de tanto por lo que su participación accionaria en ambas empresas se redujoa menos del 5% de aproximadamente el 20%. Posteriormente BNDESPar envió a Telet y Americel ciertas notificacionesoficiales manifestando que BNDESPar se reservaba sus derechos bajo los contratos en relación con ciertas transmisionesprevias de acciones. Hasta donde la Compañía tiene conocimiento, BNDESPar no ha iniciado ningún procedimientojudicial en contra de la Compañía o sus subsidiarias. La Compañía considera que BNDESPar no tiene ningunareclamación válida en contra suya o de sus subsidiarias de conformidad con los contratos. La Compañía considera queninguna posible demanda, aun cuando llegara a prosperar, tendría un efecto adverso significativo sobre sus operaciones,sus resultados o su liquidez, aunque la Compañía no puede predecir el resultado de dichas posibles demandas en virtudde que aún no se ha presentado ninguna.

17. Partes relacionadas

a) A continuación se presenta un análisis de los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2002 y 2003. Todaslas Compañías son consideradas como afiliadas de América Móvil ya que los principales accionistas de la Compañía sondirecta o indirectamente accionistas de las partes relacionadas.

31 DE DICIEMBRE DE,

2002 2003

Cuentas por cobrar:Teléfonos de México, S.A. de C.V. $ 506,192 $ 497,629Sanborns Hermanos, S.A. de C.V. 63,276 69,306Sears Roebuck, S.A. de C.V. 21,076 40,665Teléfonos del Noroeste, S.A. de C.V. 16,797 27,081Seguros Inbursa, S.A. de C.V. 7,414Otras 2,057 5,710

$ 609,398 $ 647,805Cuentas por pagar:

América Telecom, S.A. de C.V. $ 46,238 $ 48,455Fuerza Guardina Inbursa, S.A. de C.V. 23,455 26,511Consorcio Red Uno, S.A. de C.V. 18,872 3,634Alquiladora de Casas, S.A. de C.V. 215 450Carso Global Telecom, S.A. de C.V. 21,767Compañía de Teléfonos Bienes y Raíces, S.A. de C.V. 331 16,631

Otras 21,093 12,075Total $ 110,204 $ 129,523

π

56

b) Ni Telmex o América Móvil tienen acciones de la otra, sin embargo ambas compañías son controladas por el mismogrupo de accionistas. La relación entre las dos compañías se limita a relaciones comerciales que surjan en el cursoordinario de los negocios entre un operador de servicios fijos de telecomunicaciones incluyendo, entre otras, lainterconexión de sus respectivas redes y el uso de instalaciones, particularmente la coubicación de equipo deconmutación en instalaciones propiedad de Telmex Estas relaciones operativas están sujetas a varios convenios, loscuales en su mayoría están sujetos a regulaciones específicas que aplican a todos los operadores de telecomunicaciones.Los términos de estos convenios son similares a aquellos que se tienen celebrados con terceros.

c) Al 31 de diciembre de 2001, en el renglón de valores negociables se incluyen pagarés emitidos por empresas asociadaslos intereses ganados en dichos instrumentos por los años terminados al 31 de diciembre de 2001 y 2002 fueron $ 401,774y $ 81,346, respectivamente.

d) Por los años terminados al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003 la Compañía tiene las siguientes operaciones conpartes relacionadas, (principalmente con Telmex):

2001 2002 2003

Ingresos:Cuota por concepto de interconexión

por “El que llama paga” (1) $ 8,421,326 $ 8,746,336 $ 9,553,850Costos y gastos:

Pagos de larga distancia, circuitos yotros (2) 3,821,476 3,637,594 3,902,024Gastos generales, comerciales y deadministración:

Publicidad 473,706 467,765 533,662Otros, neto ( 109,882) 189,450 ( 4,609)

Intereses pagados 6,588 57,215 ( 4,706)

(1) Cuotas de interconexión del programa “El que llama paga” de llamadas entrantes de teléfonos fijos a teléfonoscelulares. Los convenios de interconexión celebrados con Telmex antes de la escisión, especifican un número de puntosde conexión, la localización de puntos de interconexión, el método por el cual las señales deben ser transmitidas yrecibidas, así como los costos y cuotas de interconexión.

(2) Incluye: a) Interconexión (costo) pago de interconexión por llamadas salientes de teléfonos inalámbricos a la red delíneas fijas; b) larga distancia: pagos por el uso de larga distancia nacional e internacional; c) renta de edificios y otrosespacios de telefonía celular.

e) Telcel ha celebrado varios contratos de arrendamiento y coubicación con una subsidiaria de Telmex. Bajo estosconvenios, Telcel se obliga a pagar una cuota mensual por el uso de espacios en antenas e inmuebles y repetidores deTelmex y puede instalar su equipo de conmutación y radiofrecuencia.

f) La Compañía adquiere materiales y servicios de compañías relacionadas en términos no menos favorables de los quepodría obtener de partes no relacionadas. Esto incluye seguros y servicios bancarios proporcionados por GrupoFinanciero Inbursa, S.A. y algunas subsidiarias.

18. Capital contable

a) Las acciones de América Móvil fueron autorizadas y emitidas por acuerdo de la asamblea de accionistas de Telmexcelebrada el 25 de septiembre de 2000 en la cual se aprobó la escisión (Véase Nota 1). El capital social al 31 de diciembrede 2001, 2002 y 2003, está representado por 13,199 millones, 12,916 millones y 12,836 millones de acciones comunes sinvalor nominal, respectivamente, las cuales representan el capital fijo sin derecho a retiro.

Un análisis de las acciones al 31 de diciembre de 2003 se presenta a continuación:

MILLONES DE ACCIONES

3,647 Serie AA con derecho a voto279 Serie A con derecho a voto

8,910 Series L sin derecho a voto12,836

b) El capital social de la Compañía deberá estar representado en un porcentaje no menor del 20% por acciones comunesde la Serie “AA”, que sólo podrán ser suscritas o adquiridas por inversionistas mexicanos, que a su vez representarán entodo momento por lo menos el 51% de las acciones comunes con derecho a voto en que se divida el capital social; poracciones comunes de la Serie “A” de libre suscripción, en un porcentaje que no exceda del 19.6% del capital social y en

π

57

un porcentaje que no exceda del 49% de las acciones comunes con derecho a voto en que se divida el capital social, y queambas series de las referidas acciones no representen más del 51% del capital social; y por acciones de la Serie “L” de votolimitado y de libre suscripción en un porcentaje que junto con las acciones de la Serie “A” no excedan del 80% del capitalsocial.

Los estatutos de la Sociedad contemplan que a partir del 1o. de enero de 2001, los tenedores de acciones de la serie “L”podrán canjearlas en determinadas circunstancias por acciones de la serie “AA”. Durante 2001, un total de 605 millonesde acciones “L” han sido canjeadas por acciones de la serie “AA”.

c) En abril de 2002 y 2003, los accionistas aprobaron el pago de dividendos a razón de $ 0.044, y $ 0.060respectivamente, por acción pagaderos en cuatro exhibiciones de $ 0.011 Y $ 0.015 cada una en junio, septiembre ydiciembre de 2002 y 2003 y en marzo de 2003 y 2004.

Durante los años terminados al 31 de diciembre de 2003, la Compañía compró las siguientes acciones:

NUMERO DE ACCIONES EN IMPORTE EN MILES DE PESOS IMPORTE HISTÓRICO EN MILES DE

AÑO MILLONES MEXICANOS PESOS MEXICANOACCIONES “L” ACCIONES “A” ACCIONES “L” ACCIONES “A” ACCIONES “L” ACCIONES “A”

2001 807 4 $ 7,477,552 $ 44,363 $ 6,662,635 $ 38,9992002 281.6 1.9 $ 2,178,493 $ 13,506 $ 2,038,972 $ 12,6412003 66.2 0.2 $ 975,119 $ 350 $ 1,009,870 $ 330

De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores, reformada a partir del 1º de junio del 2001 ya no se requiere estableceruna reserva para la adquisición de acciones propias. Las acciones propias adquiridas son aplicadas al capital contable.Las acciones propias adquiridas durante 2001, fueron aplicadas al saldo de la reserva para adquisición de accionespropias.

d) De acuerdo con la Ley de Sociedades Mercantiles, se debe separar de la utilidad del año por lo menos el 5% paraincrementar la reserva legal hasta que ésta alcance como mínimo, el 20% del capital social.

19. Impuesto sobre la renta (ISR), impuesto al activo (IMPAC) yparticipación de los trabajadores en las utilidades (PTU)

a) México1) A partir del 1ºde enero de 2002, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público autorizó a América Móvil a consolidar susresultados para efectos fiscales por las subsidiarias mexicanas. De la consolidación fiscal se excluye Global CentralAmérica, S.A. de C.V.

2) El impuesto al activo es un impuesto mínimo que se causa sobre el valor promedio neto de la mayoría de los activosdisminuido de ciertos pasivos. El ISR puede acreditarse contra el impuesto al activo debiéndose pagar únicamente elmonto que exceda al ISR del año. El IMPAC de los años terminados el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003 ascendió a$114,819, $1,356,718 y $1,076,528, respectivamente. El IMPAC al 31 de diciembre de 2002 y 2003, fue determinado sobreuna base consolidada.

3) La tasa del impuesto sobre la renta aplicable en los ejercicios de 2002 y 2003 fue del 34% y 35%, respectivamente,teniéndose hasta el 2001 la opción de diferir el pago de una parte del mismo, de tal manera que el impuesto pagadorepresentara el 30% del resultado fiscal del ejercicio. El diferimiento de este impuesto y las utilidades relativas, secontrolan a través de la “cuenta de utilidad fiscal neta reinvertida” (CUFINRE), cuyo propósito fundamental es el deidentificar las utilidades fiscales sobre las cuales se optó por diferir parte del impuesto sobre la renta. A partir del 1º deenero de 2002, desapareció la posibilidad de diferir el pago antes mencionado.

En virtud de que en 2001, la Compañía optó por diferir el pago del impuesto en la proporción antes mencionada, lasutilidades que se distribuyan afectarán primero el saldo de la CUFINRE y el excedente, si lo hubiera, se disminuirá delsaldo de la “cuenta de utilidad fiscal neta” (CUFIN), debiéndose pagar el impuesto diferido a la tasa de 5%.

La cantidad distribuida que exceda de los saldos de las cuentas referidas, estará sujeta al pago del impuesto sobre la rentacorporativo a la tasa vigente.

Al 31 de diciembre de 2003, el saldo de la “Cuenta de Aportación de Capital Actualizado” (CUCA) y la cuenta de utilidadfiscal neta ascendió a $29,665,720 y $30,905,823, respectivamente.

π

58

4) Al 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003, el ISR cargado a resultados se integra como sigue:

2001 2002 2003

ISR causado por empresas mexicanas $ 3,470,644 $ 3,309,574 $ 2,642,174ISR causado por subsidiarias extranjeras 119,925 282,692 555,117ISR diferido por operaciones Mexicanas ( 300,288) ( 380,958) 80,235Total $ 3,290,281 $ 3,211,308 $ 3,277,526

El impuesto sobre la renta del año de las subsidiarias mexicanas incluye un crédito por un monto de $ 864 millonesresultado de un ruling favorable a la Compañía obtenido en una apelación contra las autoridades fiscales en conexión conel tratamiento de pérdidas por la venta de subsidiarias.

5) A continuación se presenta una conciliación entre la tasa del impuesto establecida por la ley y la tasa efectiva deimpuesto sobre la renta reconocida contablemente por la Compañía:

AL 31 DE DICIEMBRE DE:

2001 2002 2003

Tasa legal de impuesto en México 35.0% 35.0% 34.0%Costos financieros 1.8 0.2 8.8Crédito mercantil 0.7 0.5 1.4Deterioro del valor de las asociadas 1.0Venta de asociadas (4.5)Impuestos por recuperar (7.4)Impuesto al activo 5.2 7.5Operación de subsidiarias en el extranjero (10.4)Otros 5.4 (8.1) 3.6Tasa efectiva por operaciones en México 43.9 28.3 37.5Ingresos y costos por operaciones de

subsidiarias extranjeras 7.3 (2.0) (20.3)Tasa efectiva 51.2% 26.3% 17.2%

A partir del 1 de enero de 2002, se aprobó la disminución gradual de un punto porcentual por cada año a partir de 2003,hasta alcanzar una tasa del 32% en el año 2005. El efecto de dicha disminución de tasas en la determinación de losimpuestos diferidos por el año representó un crédito a los resultados de, aproximadamente, $130 millones en 2003. Elefecto de este cambio es incluido en cada uno de los conceptos presentados.

6) Los efectos de las diferencias temporales que integran el pasivo (activo) de impuestos diferidos, se listan acontinuación:

AL 31 DE DICIEMBRE,

2002 2003

Activos por impuestos diferidosProvisiones de pasivo $ ( 387,727) $ ( 434,134)Otros ( 164,987) ( 153,419)Ingresos diferidos ( 488,424) ( 782,689)Pérdidas fiscales ( 5,671,749) ( 19,383,420)

( 6,712,887) ( 20,753,662)Pasivos por impuestos diferidos

Activos fijos 1,883,497 2,539,064Inventarios 723,785 935,909Licencias 583,650 651,778Venta y arrendamiento en vía de regreso 889,290

3,190,932 5,016,041Menos: Estimación por activos diferidos de dudosa recuperación 5,662,646 19,386,476Impuesto sobre la renta diferido pasivo $ 2,140,691 $ 3,648,855

7) La Compañía está obligada por ley a pagar la PTU a sus empleados mexicanos en adición a sus compensaciones ybeneficios contractuales. La tasa legal para 2001, 2002 y 2003 fue 10% basada en la utilidad fiscal de la Compañía.

59

b) Subsidiarias extranjerasLas subsidiarias extranjeras determinan el ISR con base en los resultados individuales de cada subsidiaria de conformidadcon los regímenes fiscales específicos de cada país. La utilidad (pérdida) combinada de las subsidiarias extranjeras antesde impuestos y la provisión de impuestos combinada de dichas subsidiarias en 2001, 2002 y 2003 fue $(2,449,956),$1,330,656 $3,759,371, y $119,925, $282,692 y $555,117, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2003, las pérdidas acumuladas de las subsidiarias extranjeras, se muestran a continuación:

MILLONES DE PESOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003

AÑOS BRASIL ARGENTINA USA COLOMBIA ECUADOR

1997 $ 45 $ 121998 1,540 4081999 11,116 $ 83 390 $ 812000 7,721 949 1,786 $ 1,243 4602001 9,125 517 1,223 1,180 3482002 7,758 5,191 94 162 1162003 4,628 641 46

$ 41,933 $ 7,381 $ 3,913 $ 2,585 $ 1,051

La pérdida fiscal pendiente de amortización en Brasil no tiene fecha de expiración, sin embargo, la amortización de dichapérdida no podrá ser mayor al 30% de la utilidad fiscal por año.

En Argentina, la pérdida fiscal del año, solo podrá ser amortizada con utilidades fiscales de los siguientes cinco años.

Hasta 2002, las pérdidas fiscales en Colombia, podían ser amortizadas con las utilidades fiscales de los siguientes cincoaños, sin limitación alguna. Las pérdidas fiscales generadas apartir de 2003, podrán ser amortizadas hasta el 25% de lasutilidades fiscales de los próximos ocho años.

De acuerdo con el “US Internal Revenue Code section 382” y debido al cambio de accionistas de Tracfone, esta tiene unalimitación para amortizar las pérdidas. Por lo que todo o parte de dichas pérdidas pudieran no amortizarse en el futuro.

En Ecuador las pérdidas fiscales del año, podrán ser amortizadas contra las utilidades fiscales de los próximos cinco años,sin exceder del 25% de las utilidades generadas en cada uno de los años.

En Guatemala y el Salvador las pérdidas fiscales que se generen en el ejercicio no podrán amortizarse contra utilidadesfuturas.

20. Plan de opciones

A partir de septiembre de 2001, la Compañía estableció un plan de suscripción para sus funcionarios mediante opcionessobre acciones de su capital. Este plan tiene una vigencia de cuatro años, pudiendo alcanzar 3,215,000 millones deacciones propias de la Serie “L”. El Precio de suscripción del plan en 2001 es de $1.00 por acción. Los participantes delplan podrán ejercer el 25% de sus opciones durante el año 2001, el 25 % durante 2002, el 25% durante 2003, y el 25%restante durante 2004. En virtud de que las opciones no caducan si no son ejercidas en un año determinado, losparticipantes podrán esperar hasta el cuarto año del plan para ejercer el 100% de las opciones. Durante 2002, y 2003, laCompañía estableció un segundo y tercer plan de opciones, respectivamente, las cuales funcionan bajo los mismotérminos del plan de 2001, excepto que el plan de 2002 tiene un año de desfase, mientras que el tercer plan tiene dosaños de desfase. Adicionalmente acciones de tesorería de la serie L fueron asignadas a dichos planes. Al 31 de diciembrede 2003, un total de 5,080,750 acciones de la serie L han sido adquiridas por los empleados bajo el plan de acciones. Al31 de diciembre de 2003, la Compañía ha llevado a resultados, la diferencia entre el valor de mercado de las acciones y elautorizado de suscripción.

π

60

GUATEMALAMÉXICO MÉXICO (INCLUYE

CORPORATIVO (TELCEL) NICARAGUA) ECUADOR

Al 31 de diciembre de 2001Ingresos de operación 35,460,890 4,406,171 852,491Depreciación y amortización 241,566 2,697,582 1,119,651 646,249Utilidad de operación ( 1,890,874) 9,837,962 1,343,631 ( 546,628)Intereses pagados 1,075,726 5,063,565 539,228 127,443Activos de segmentos 74,981,185 75,136,512 11,018,358 4,194,031Planta, propiedades y equipo, neto 603,483 33,497,338 7,961,852 1,353,635Crédito mercantil, neto 2,319,822 501,856 325,688 2,027,756Licencias, neto 1,849,691 537,892 331,637

Al 31 de diciembre de 2002Ingresos de operación 42,407,871 4,620,722 1,300,688Depreciación y amortización 247,794 3,913,562 1,244,856 226,293Utilidad de operación 212,035 12,290,269 1,108,690 ( 109,613)Intereses pagados 4,587,479 8,761,004 392,879 56,954Activos de segmentos 267,439,076 80,072,447 11,776,136 4,390,739Planta, propiedades y equipo, neto 860,426 35,422,658 9,507,389 1,538,363Crédito mercantil, neto 2,138,671 441,709 2,046,822Marcas y patentesLicencias, neto 1,694,775 597,764 305,174

Al 31 de diciembre de 2003Ingresos de operación 52,465,905 5,662,567 2,716,700Depreciación y amortización 1,133,875 4,719,971 1,360,255 452,536Utilidad de operación ( 1,204,704) 17,695,289 1,706,214 548,529Intereses pagados 5,927,629 5,555,664 412,117 69,406Activos de segmentos 263,073,070 43,673,117 10,775,727 5,357,175Planta, propiedades y equipo, neto 1,148,449 28,364,683 7,799,619 2,370,918Crédito mercantil, neto 3,061,521 577,091 1,849,132Marcas y patentesLicencias, neto 1,553,455 638,732 256,289

21. Segmentos

América Móvil opera principalmente en un segmento (servicios celulares), sin embargo, como se mencionó en la Nota1b, la Compañía tiene operaciones internacionales en México, Guatemala, Nicaragua, Ecuador, El Salvador, Brasil,Argentina, Colombia y Estados Unidos. Las políticas contables de los segmentos son las mismas que se mencionan enla Nota 2. A continuación se presenta un resumen de la información por segmento:

π

61

TOTALCOLOMBIA BRASIL ARGENTINA U.S.A. EL SALVADOR ELIMINACIONES CONSOLIDADO

4,748,539 ( 10,688) 45,457,404264,418 (49,218) 4,920,248

(1,694,227) 375,384 6,674,480( 5,660,941) 1,145,021

1,493,131 (64,989,837) 101,833,380517,839 43,934,147

( 496,562) 4,678,5602,719,220

3,838,763 3,316,564 49,032 4,241,627 ( 32,671) 59,742,596914,357 1,897,828 ( 60,392) 166,969 54,996 8,606,263355,889 ( 901,876) 44,303 ( 256,908) 237,622 12,980,411425,896 686,420 10,092 ( 12,424,350) 2,496,374

9,380,478 4,058,989 809,708 1,295,424 (261,685,375) 117,537,6225,681,460 9,430,259 934,851 420,200 ( 801,607) 62,993,9991,619,466 274,717 ( 257,509) 6,263,8761,974,142 4,822,388 6,796,530

2,284,094 11,102,448 232 15,984,487

5,769,694 11,397,248 889,348 6,246,478 811,906 ( 18,874) 85,940,9721,398,657 4,319,775 96,371 196,350 160,321 39,750 13,877,861

592,468 (2,134,005) 70,451 200,179 269,429 216,245 17,960,095475,909 1,730,162 225,440 529 (10,621,490) 3,775,366

12,763,467 61,315,156 4,839,104 2,399,293 8,911,217 (263,128,779) 149,978,5476,917,840 18,026,807 1,455,481 359,566 4,718,279 71,161,6422,831,175 287,871 (578,441) 8,028,349

1,782,692 4,034,641 1,015,015 1,052,433 7,884,7792,623,521 19,894,324 639,971 327,528 ( 125,869) 25,807,951

62

22. Eventos posteriores

La Compañía planea emitir y ofrecer a través de una oferta privada bonos por un monto aproximado de US$ 1,000millones.

23. Diferencias entre PCGA Mexicanos y US GAAP

Los estados financieros consolidados de la Compañía están preparados conforme a PCGA Mexicanos, los cuales difierenen ciertos aspectos de los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos (“U.S. GAAP”). Lasprincipales diferencias entre PCGA Mexicanos y US GAAP, en lo que a la Compañía se refiere, consisten principalmenteen la contabilización del impuesto sobre la renta diferido y la participación de los trabajadores en las utilidades diferida(impuestos diferidos), la contabilización del crédito mercantil y la actualización de la planta, propiedades y equipo. Otrasdiferencias se refieren a la contabilización de los intereses de los activos en construcción y al tratamiento del interésminoritario.

Las conciliaciones que se acompañan conforme a US GAAP no incluyen la reversión de los ajustes a los estadosfinancieros para eliminar los efectos de inflación requeridos bajo PCGA Mexicanos (Boletín B-10), ya que la aplicación delBoletín B-10 representa una medida razonable de los efectos de los cambios en el nivel de precios de la economíaMexicana y, por lo tanto, es considerada una presentación más adecuada que la de valores históricos, tanto para efectosMexicanos como para efectos norteamericanos.

Un resumen de la conciliación de la utilidad neta, el resultado integral y el capital contable ajustados para dar efecto a lasprincipales diferencias entre PCGA Mexicanos y U.S. GAAP, son como sigue:

31, DE DICIEMBRE DE

2001 2002 2003

(Pérdida) utilidad neta reportada de conformidad con PCGA mexicanos $ ( 1,134,050) $ 4,644,052 $ 15,383,485

Total aproximado de los ajustes US GAAP, neto 463,910 1,393,173 ( 484,591)(Pérdida) utilidad neta conforme a US GAAP $ ( 670,140) $ 6,037,225 14,898,894

Total del capital contable de conformidad con PCGA mexicanos $ 62,233,269 $ 51,145,864 $ 69,211,871

Total aproximado de los ajustes US GAAP neto 381,785 ( 757,053) 1,955,608Total del capital contable de conformidad con US GAAP $ 62,615,054 $ 50,388,811 71,167,480

π

π

Glosario

Indicadores OperativosIngreso Promedio por Suscriptor (ARPU por sus siglas en inglés) Ingresos por servicio de un período determinado dividido porel promedio de suscriptores totales de ese período específico; es presentado en términos mensuales. ARPU puede ser calculadotambién para suscriptores de prepago y postpago.Tráfico por Suscriptor (MOU por sus siglas en inglés) Tráfico total, entrante y saliente, de un período determinado dividido porel promedio de suscriptores de ese período específico; es presentado en términos mensuales. MOU puede ser calculado tam-bién para suscriptores de prepago y postpago.Tasa de Desconexión (CHURN por sus siglas en inglés) Número total de desconexiones de suscriptores de un período determi-nado dividido por el número de suscriptores al cierre de t-1; es presentado en términos mensuales. CHURN puede ser calcula-do también para suscriptores de prepago y postpago.Población con Licencias Población cubierta por las licencias que cada una de las compañías posee.Penetración Celular Número total de suscriptores de un país como porcentaje de la población.Participación de Mercado El número de suscriptores de una compañía como porcentaje del número total de suscriptores del país.Costo de Adquisición (SAC por sus siglas en inglés) Medida del costo de adquirir un cliente nuevo. Incluye, entre otros, subsidiode equipo y gastos de publicidad.

Indicadores FinancierosFlujo Líquido de Operación (EBITDA por sus siglas en inglés) Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.Margen EBITDA EBITDA como porcentaje de los ingresos totales.

informaciónpara accionistasOficinas corporativasLago Alberto 366Colonia AnáhuacMéxico, D.F.C.P. 11320

Relaciones con inversionistasContacto: Leonel SchofeckerLago Alberto 366,Edificio Telcel I, 2° pisoColonia AnáhuacMéxico, D.F.C.P. 11320Tel: 52 (55) 2581 4448 / 4449Fax: 52 (55) 2581 4422www.americamovil.com

Cotización de las acciones en México“A”: Bolsa Mexicana de ValoresSímbolo: AMX A

“L”: Bolsa Mexicana de ValoresSímbolo: AMX L

Cotización de las acciones en EUAADS: New York Stock ExchangeSímbolo: AMXUn ADS representa 20 accionesserie “L”

ADS: NASDAQSímbolo: AMOVUn ADS representa 20 accionesserie “A”

Cotización de las acciones en España“L”: LATIBEX. Mercado de ValoresLatinoamericanos en EurosSímbolo: XAMXL

Agente depositario en EUAJPMorgan Chase Bank4 New York Plaza, Piso 13New York, NY 10004Tel. 1 866 576 [email protected]

Si requiere información llame al Morgan Service Center en los EUAal 1 866 576 2377

Entidad de enlace LATIBEXSantander Central HispanoInvestment, S.A.Ctra. de Barcelona km. 11.728022 Madrid, EspañaTel. 34 (91) 342 96 81Fax: 34 (91) 342 61 30

Auditores independientesMancera, S.C.Miembro de Ernst & Young Global

Este informe anual puede contener ciertas declaraciones de proyecciones a futuro e información relacionada con América Móvil y sussubsidiarias que reflejan perspectivas actuales y/o expectativas de América Móvil y su administración con respecto a su desempeño, ne-gocio y eventos futuros. Las declaraciones de proyecciones a futuro incluyen, sin limitación alguna, cualquier declaración que pudiera pre-decir, pronosticar, indicar o implicar resultados futuros, rendimientos o resultados, o pudiera contener palabras como “creer”, “antici-par”, “prever”, “podría resultar en” o cualesquiera otras palabras o expresiones similares. Dichas declaraciones de proyecciones a futuroestán sujetas a cierto número de riesgos, incertidumbres y presunciones. Le advertimos que un número importante de factores podríancausar que los resultados actuales difieran de los planes, objetivos, expectativas, estimaciones e intenciones que pudieran estar expresa-dos en el presente informe anual. En ningún caso, ni América Móvil ni ninguna de sus subsidiarias, afiliadas, consejeros, directivos, agen-tes o empleados serán responsables ante un tercero (incluyendo inversionistas) de cualquier inversión o decisión de negocios realizadao acción tomada con base en información y/o declaraciones de proyecciones a futuro contenidas en el presente informe anual o cuales-quier consecuencias o daños similares derivados de dicha inversión o decisión de negocios.

dis

eño

: sig

ni

OficinasCorporativasLago Alberto 366Colonia AnáhuacMéxico, D.F.C.P. 11320

aprovechando oportunidades - America Movil · Nuestra utilidad neta se incrementó en 20 veces. ......

Documents

Transcript of aprovechando oportunidades - America Movil · Nuestra utilidad neta se incrementó en 20 veces. ......