20 2015

, 2010 0,9% 2014 (1,5% 2014)*, (-0,4% 2014). 2013 ( 1). , -2,8% 2015 -2,6% 2014. , , , - - .

T , 2013, 2014, 2014 25,8% . 2014, , 2014 ( 0,8% /).

24% 2015 22% 2016, . , , .

( 12 ) 192,1 *

2008 927,1 2014. 2014, 75,4%, 69,2% 2013 49,5% 2008. , , . , .

, . , , , 2019 12,7%. , . , , , . , (fiscal stimulus) , .

, ( 30 ) 17,3% 2008 43,2% 2014, . ,

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

-10%

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-6%

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6%

8%

10%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2010 2011 2012 2013 2014

1. (% ),

:

20%

30%

40%

50%

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0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

2010 2011 2012 2013 2014

2.

12

:

2

, . , . 15-24 50,6% 2014, 55,5% 2013, 25-34 33%, 37,4% 2013.

2015 50,2% , 54,5% 2014. , 34,7% . .

2015, , .

( -) ,

2015 . , , 9,3 . . 2014, 6,4 . , 2001 , 2014.

: , . 2002-2007 (0,8 ), (2008-2013) -1,4 .

, .

( 97% ), 2014 1.079 30,6% . 204,7 ( -33,7%) 814,6 36,4% 2013. , 3,5%, , & ( -78,1%). 2014 2,8% .

0

10

20

30

40

50

60

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

2010 2011 2012 2013 2014

3.

:

15-24

45-64

30-44

25-29

-18,6

-10,7

-26,6

-16,3

-29,0 -26,5

-17,5

6,4

-9,3

-30

-20

-10

0

10

20

30

-130

-80

-30

20

70

120

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

4. .,

:

:

-70%

-35%

0%

35%

70%

-10

-10

-10

-11

-11

-11

-12

-12

-12

-13

-13

-13

-14

-14

-14

6 month mov.avg.

5: (% ., O . m3)

3

, 2015.

( ) 2014 13,2%, 6,3% . 33,2% 2014, 21,1% 2013. ( 2008) 2014 34,9 3,6 , -89,6%.

- 2014, 19,1% , 13,9% 7,2% , 2013. , (+12,5%) (+8%). 11 2014 (20%) (19.2%).

, , . 8,9% 1 2014 5,8% 4 2014. 2014, , 7,5%, 10,9% 2013.

( 5 ) 8,0% 2014,

10,8% 2013, ( 5 ) 6,6% 2014, 10,9% 2013. 2008 2014 39,6%, 36,4% . 2014, 2013, 9,1% (2013: -12,3%) 6,6% (2013: -9,1%).

: . -2,8% 2015 -2,6% 2014 -1,5% 2014. , , -0,6% 2015 -0,2% 2014. 2014 -1,3%, 2015, , , . 2015. , .

( ) -0,8% 2015 -0,9% .2014 -0,3% .2014.

2015 2014 (-31,5%), (-16,1%), (-3,6%), & (-2,9%), (-22,8%), (-6,0%) (-18,1%). , (+10,6%), (+4,9%), (+14,2%) (+3,5%).

.&

4,9%

20,0%.

3,5%

6,5%

3,4%

3,1%

.7,1%

8,6%

/7,3%

19,2%

.1,6%

.7,9%

7,0%

6: (%, . m3 )

:

1,7

3,7 4,75,5

11,710,9

7,58,97,97,0

5,8

14

12

10

8

6

4

2

0

2

4

Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

7: (% , 2007=100)

%. %3.:

4

: Eurostat

. (Riksbank), (repo) -0,10% (QE), SEK 10 . ( 1 .). 2 6 2016, 2% -0,2% ( .2015). . , 2009, (USD=8,5512 SEK). , 2,8% . . , 0,5%, ( 1960) -0,3%.

, , . , , . , , Fed, ( ) , . . , , 2015, $-17,5 ., $1,9 . 2014 $-10,3 . 2014. . , (1.10.2014-30.9.2015) $468 ., 3,2% 1.10.2013-30.9.2014 ($-483,3 .).

: US Treasury

, , 2014 181.000 , 2001. , 3,7% 2014 3,6% .2014,

4,0%

2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%11

11

11

11

12

12

12

12

13

13

13

13

14

14

14

14

15

-0,6%

-2,8%

-300

-200

-100

0

100

200

300

400 : (. $)

5

2007. , 25.000 7.2.2015 304.000 279.000 ( ) .

(2009-2015)

, , 3.250 289.750. 1967-2014, 361.774 695.000 (.1982) 162.000 (.1968). , 285.000. , .

: Bloomberg University of Michigan 93,6 .2015 98,1 .2015 11-. .2015, . 0,8% .2015 0,9%, 0,1%. , 1 3 2015, 3,0%-3,5% 2,5%-

3,0%. , , , 1 6 2015.

, 0,3% 4 3 2014 , 0,2% 3 3 2014. 0,9% 4 3 2014. - , 0,7% 4 3 2014 , 0,1% 0,0%, . , 0,3% . , , , ( 45%), . , , 4 3 2014 7 . , , . , 0,2% 1 3 2015 1,0% 2015.

.2014 0,1% .2014 ( ). , 0,2% .2014 0,8% .2014. , , (0,7%),

-4

-2

0

2

4

6

-2

-1

0

1

2

3

-

12

-13

-

13

-13

-

13

-13

-

13

-14

-

14

-14

-

14

-14

-

14

:

% %

4 3 2014

3 3 2014

2 3 2014

1 3 2014

0,3 0,2 0,1 0,3 0,7 0,1 -0,1 0,8 0,1 0,3 -0,1 0,0 0,0 -0,1 -0,2 0,0 O 0,5 0,2 0,6 -0,3 0,7 0,5 0,5 0,3 0,5 0,3 0,3 -0,4 -0,2 0,7 0,3 0,7. 0,5 0,7 0,8 0,6 0,7 1,2 1,1 -0,5

4 3 2014

3 3 2014

2 3 2014

1 3 2014

0,9 0,8 0,8 1,1 1,5 1,2 1,4 2,3 0,2 0,4 0,0 0,8 -0,3 -0,4 -0,4 -0,3 O 1,0 1,0 1,1 0,0 2,0 1,6 1,3 0,7 0,7 1,1 0,9 1,0 1,7 1,6 0,4 -0,4. 2,7 2,6 2,6 2,4 2,5 2,7 2,6 1,9

%

: Eurostat

3

6

(-1,7%). -, , 4,2% .2015. , 12% 2008, , . , Eurostat ( ), .2014 24,3 . 21,2 . .2014 13,6 . .2013. , 2/3 , , 15 . .2014 2,4% , , 1,1%. , 2015, . .

, (ZEW) 52,7 .2015, 45,2 .2015. , , . , , (ZEW) 53 .2015, 48 .2015. ( : 55), .2014 11,5. . , , 45,5 .2015 22,4 .2015.

, .2015 -1,3% -0,5% . , .2009 , , , i) ( ), ii)

iii) (4,8% .2014). 1,0% (IRU 2015: 5,8%).

, 4 3 2014, ( ) 0,6% 3 (2,2% ), -0,6% -1,7% , . 0,3% 4 3 2014 3 3 2014, , 0,2 . 0,1% 4 3 2014, -0,1% 3 3 2014. 0,1% 4 3 2014, 0,2% 3 3 2014, 0,6% 4 3 2014, 2,1% 3 3 2014. 0,2 4 3 2014. , . , , , , 8,3% .2014, 1,3% .2014. , 11,4% .2014, -14,6% .2014. , . , 0,8% .2015, .2009, 1,5% .2014. 1,1% .2015 2,9% .2014 , .2014 . , , . , ,

7

. , , (, ). , () 10 2024 16.2.2015 61,67-63,34 9,20%-9,55%. 10.6.2014 10- 5,475%.

10 (spread) 906 (16.2.2015) 1.039 (9.2.2015). 5- . , 5- 2019 99,13 (16.2.2015) 71,27 14,39% 4,95% . 10- , , 0,35% (16.2.2015). 10- 2,38%, 1,57% 1,63%. 10- 10- , 204 .. 216 .. 10- 10- 128 .. 131 .. 10- 2,05% 16.2.2015. 12.2.2015 , $16 . 30- . , 30- 2,56% 2,26. 49,4%. : 6 , , 94,02 (16.2.2015) 94,74 (9.2.2015).

- ( )

, (specs) 10.2.2015 $ 1,32 . ( ) 40 $53,14 . (specs), 10.2.2015 $0,63 . ( ) $-27,52 . $-28,15 . . , 1,1100 USD/EUR ( 11-) 1,1410 USD/EUR (16.2.2015). . , , , (2) 10,8%, (Reuters) 12,1%, 1998, . 2014 7,4%, 1999, . 0,7% (16.2.2015). fixing 16.2.2015 6,1273 CNY/USD. , fixing, 2%.

16/2/2015 9/2/2015 16/2/2015 9/2/2015 9,41 10,75 134 906 1039 133 1,57 1,57 0 123 121 1 1,63 1,66 3 128 131 2 2,38 2,52 14 204 216 13 0,65 0,67 2 30 31 1 0,41 0,43 2 7 7 1 0,35 0,36 1

16/2/2015 9/2/2015 1402 1668 266 107 101 6 130 123 7 171 180 9 42 47 5 19 19 0 17 17 1:Reuters

1010(%)

5YCDS

8

: , , 2,5%, , 4 3 2014, 3,2% 3 3 2014 2,0% 2 3 2014. , 4 3 2014 0,5%, 2,2% 3 3 2014 0,4% 2 3 2014. , 2,6% 4 3 2014, 3,3% 3 3 2014 1,6% 2 3 2014. 2014, , 2,9% , 3,4% 2013. (.2015) 2,7% 2015 2,9% 2016. 3,2% .2014, 2,7% .2014. .2014, (4,2%) (3,6%), (-6,9%). , . 0,4% .2015 0,8% .2014 (2,5% +/-1%) . , ( ) . 40,4% , -696 . .-.2014 -1.168 . 2013. 5.869 . .-.2014 4.700 . 2013 -2.870 . .-.2014 -3.112 . 2013. , 1.822 . .-.2014 2.687 . 2013 -5.517 . .-.2014 -5.443 . 2013. : , 12 2015, 8,00%, 15 2015, 8,50% .2014.

.2014 1,7%, (4% +1,5%) 2014 , , . : 1,2%, , 4 3 2014, 1,5% 3 3 2014. (82,4% ) 1,2% (23,5% ) 3,1%. , 4,5% 6,9%. , 0,3% 4 3 2014, 0,4% 3 3 2014. 0,9% 0,3%. 7,4% 4,0%. , 18 , -1,0% .2015, -0,9% .2014. , -0,4% .2015, 0,0% .2014, . , -2,3% .2015, -2,0% .2014. 97,8% , 18,8 . .-.2014 (0,04% ) 848,2 . 2013 (2,1% ). 1.613,6 . .-.2014 2.383,1 . 2013 -2.902,4 . .-.2014 -2.430,0 . 2013, 0,7% , 1,2%. , 2.511,0 . .-.2014 2.263,4 . 2013 -1.203,4 . .-.2014 -1.368,2 . 2013.

20 2015

( ) -0,4 -4,4 -5,4 -8,9 -6,6 -3,9 0,9 3,0 -1,0 -7,1 -10,6 -7,8 -2,0 0,4 -2,1 1,6 -4,3 -6,6 -5,0 -6,5 0,0 -14,3 -13,7 -15,0 -19,6 -28,7 -9,5 -3,6 - -33,6 -20,7 -21,6 -18,0 -32,9 -37,8 -28,2

- -4,7 -18,0 -8,4 -18,0 -17,1 -7,2 5,9 (%) 7,6 9,5 12,5 17,7 24,2 27,5 26,5 1,2 -0,6 -2,6 -5,6 -8,3 -3,7 0,6 ( ) 4,2 1,2 4,7 3,3 1,5 -0,9 -1,3 4,9 5,2 -0,1 -1,8 -6,2 -7,8 -1,5 ( ) 15,9 4,1 0,0 -3,1 -4,0 -3,9 -3,1 (% ) -5,0 -10,4 -5,6 -3,3 -0,9 1,2 1,5 (% ) 109,3 126,8 146,0 171,3 156,9 174,9 177,7 . (% ) -14,4 -10,9 -9,9 -9,9 -2,4 0,7 1,4: Alpha Bank.* , Alpha Bank

2013 2014 Q2 Q3 Q4 Q2 Q3

-8,4 -8,4 -9,1 -1,8 2,4 4,8 -0,3 (11.) 3,1 7,0 6,4 15,2 36,0 31,5 30,1 (12) -25,6 -30,7 -21,9 2,2 17,4 -11,4 -7,2 (11.) -1,1 2,2 -3,9 -3,0 -1,3 0,3 0,7 (2014) 46,0 45,2 47,7 48,7 50,5 49,1 48,3 (.15) 90,8 92,6 91,8 91,6 99,8 101,4 95,3 (.15) 87,8 90,6 90,1 85,4 95,6 97,7 86,1 (.15) -69,0 -67,0 -73,0 -65,0 -50,0 -53,0 -49,3 (.15)

-3,9 -4,1 -3,9 -3,9 -3,5 -3,5 -3,1 (.) -4,9 -4,9 -4,7 -4,9 -4,7 -4,7 -3,7 (.) - -2,8 -1,1 -1,9 -2,8 -5,5 -4,5 -3,3 (.) - 0,6 -0,3 0,4 0,6 -2,2 -2,6 -1,2 (.) - -2,6 -0,7 -1,5 -2,6 -1,5 -1,3 -0,6 (.) -3,5 -3,6 -3,6 -3,5 -3,0 -2,9 -2,9 (.) - -3,9 -5,2 -4,8 -3,9 -2,7 -2,5 -2,8 (.) - -3,3 -3,2 -3,2 -3,3 -3,2 -3,1 -3,0 (.)

-0,9 -0,5 -1,0 -2,2 -1,5 -0,6 -2,8 (.2015) -1,7 -1,5 -2,0 -2,1 -1,2 0,0 -0,8 (.2015) -10,9 -12,0 -10,2 -9,6 -7,7 -7,0 -5,8 (43.14)

0,38 0,39 0,37 0,32 0,27 0,20 0,15 ( .) 7,34 7,41 7,29 7,21 7,08 6,56 6,38 ( .) ( ) 10,47 9,78 10,83 10,82 9,79 8,55 8,74 ( .) ( ) 3,07 3,07 2,99 2,99 3,22 3,44 3,37 ( .) 10- 10,05 10,24 10,23 8,60 6,17 6,03 8,45 ( .)

-3,9 -4,2 -2,6 -3,1 0,4 1,9 0,9 (2014) -3,0 -3,8 -2,6 1,1 1,0 2,3 1,1 (9.) -9,5 -13,0 -2,3 -8,7 -6,0 2,7 -3,1 (9.) & 2,1 5,3 6,9 -5,0 9,5 6,9 8,4 (9.) & -1,6 -1,7 9,2 -7,5 9,3 3,0 4,1 (9.)

. 22,5 5,6 5,8 5,7 6,0 6,1 22,5 (11) 39,8 9,4 10,4 10,0 10,5 10,6 39,8 (11) -17,2 -3,7 -4,6 -4,3 -4,5 -4,5 -17,2 (11) 21,4 3,5 11,3 3,3 4,7 9,6 21,5 (11) / 1,1 -2,6 5,0 -1,3 -0,2 5,1 2,5 (11)

1.162,7 847,6 1.014,1 1.162,7 1.214,3 1.061,6 721,9 (.15)(% ) 28,1 38,7 37,2 28,1 43,3 4,7 -38,7 (.15) (% ) 39,6 29,3 31,6 39,6 41,3 36,7 24,0 (.15)

: .

2009 2010 2013

2013 2014

( )

2014*2011 2008 2012