Ο κλάδος τροφίμων και ποτών στο Χ.Α. 2013... · Athens Exchange...

Athens Exchange

Νίκος Πορφύρης, Αναπληρωτής Επιτελικός

Διευθυντής Λειτουργιών

Ο κλάδος τροφίμων και ποτών στο Χ.Α. Πως μπορούν οι εταιρείες να αντλήσουν κεφάλαια από

ξένους επενδυτές

Ο κλάδος Τροφίμων και Ποτών είναι ελκυστικός

Page 4 www.athex.gr

Σε περιόδους ύφεσης ο κλάδος τροφίμων και ποτών είναι αμυντικός για τους επενδυτές χάρις στην σχετική ανελαστικότητα της ζήτησης των προϊόντων αυτών

Η υπάρχουσα τάση στη διεθνή επενδυτική κοινότητα υποδηλώνει θετικές προοπτικές για τον κλάδο

Κατά τη διάρκεια των Roadshows σε ΗΠΑ και Ηνωμένο Βασίλειο είχαμε σημαντικό ενδιαφέρον σχετικά με τον κλάδο της Μεσογειακής Διατροφής στην Ελλάδα

Ο κλάδος έχει χαρακτηριστεί ως μεγάλης στρατηγικής σημασίας για την Ελλάδα σύμφωνα με την πρόσφατη μελέτη της McKinsey

Η BlackRock συστήνειτο World Agriculture Fund (Παγκόσμιο Αγροτικό Fund) για μικροεπενδυτές οι οποίες σύμφωνα με την BlackRock μπορούν να επωφεληθούν κατά την μακροπρόθεσμη αυξητική τάση των τιμών των τροφίμων, καθώς η αύξηση της ευημερίας στην Κίνα, την Ινδία και τη Βραζιλία επιφέρουν σημαντικές διατροφικές αλλαγές. Και δεν είναι οι μοναδικοί που βλέπουν αυτό τον κλάδο έτοιμο για επενδυτικές αποδόσεις. Η Baring δημιούργησε ένα παγκόσμιο αγροτικό fund που απέφερε, σε σύντομο διάστημα, 30% κέρδος.

20/1/2013

http://blogs.terrapinn.com/total-asset/2012/10/19/download-article-agricultural-investment-funds/www.blackrock.com/



http://www.bloomberg.com/quote/WLDC2US:LX





http://blogs.terrapinn.com/total-asset/2012/10/19/download-article-agricultural-investment-funds/www.barings.com/

Γιατί η επένδυση στην Ελλάδα είναι ευκαιρία;

Υπάρχει πληθώρα μικρομεσαίων επιχειρήσεων, με υγιή οικονομικά μεγέθη και εξαγωγικό προσανατολισμό, που χρειάζονται κεφάλαια προκειμένου να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη και την επέκτασή τους

Το ερώτημα είναι για ποιο λόγο οι ξένοι επενδυτές θα επιλέξουν να επενδύσουν σε αυτές τις εταιρίες στην Ελλάδα, στο Χρηματιστήριο Αθηνών;

www.athex.gr

… καθώς οι τιμές των ομολόγων ανεβαίνουν οι αποτιμήσεις των εταιριών βελτιώνονται

www.helex.gr

Data: 31/01/2013

Το πρωτογενές έλλειμμα μειώθηκε κατά 80% από €5.9 δις το 2011 σε €1.2 δις μέσα σε 10 μήνες έως

τον Οκτώβριο του 2012 Τον Οκτώβριο του 2012, ένα πρωτογενές πλεόνασμα €900 εκ.καταγράφηκε

Καθώς, οι τιμές των Ελληνικών Ομολόγων κινούνται ανοδικά, οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων αυξάνουν τις αποτιμήσεις των εταιριών

… διότι οι ξένοι επενδυτές διατηρούν τις θέσεις τους στην Ελλάδα

www.helex.gr

Data: 31/12/2012

Σταθερά ισχυρή παρουσία ξένων επενδυτών

Επενδυτές από τις ΗΠΑ, Λουξεμβούργο και Ηνωμένο Βασίλειο έχουν μεγάλη συμμετοχή

(% of total Market Cap)

… διότι υπάρχουν επενδυτικές ευκαιρίες

www.helex.gr

Data: 31/12/2012

Η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. είναι πάνω από

τον δείκτη του ΑΕΠ στο 1 / 5 του Ευρωπαϊκού μέσου όρου στο 1 / 3 αν προσαρμοστεί κατά το ποσό των €22.3 δις της ανακεφαλαιοποίησης των Ελληνικών Τραπεζών

Η ρευστότητα του ΧΑ πλησιάζει τον Ευρωπαϊκό μέσο όρο

… διότι υπάρχει ρευστότητα

www.helex.gr

Data: 31/01/2013

Ο όγκος συναλλαγών το 2012 ήταν υψηλότερος σε σύγκριση με το 2007

Average Daily Trade volume

… διότι οι εγχώριοι επενδυτές δείχνουν εμπιστοσύνη στην αγορά

www.helex.gr

Data: 31/12/2012

Αυξημένη δραστηριότητα εγχώριων μικροεπενδυτών το 2012

Σταθερά υψηλά επίπεδα δραστηριότητας μέχρι τον Ιούλιο του 2012

(% of total trading value)

… διότι το Χ.Α. είναι μια αξιόπιστη, αναπτυγμένη αγορά

www.helex.gr

Πλήρως εναρμονισμένο με το θεσμικό πλαίσιο της Ε.Ε.

Ποσοστό αποτελεσματικότητας Διακανονισμού 100% (ECSDA Statistical Exercise)

3η θέση παγκοσμίως σύμφωνα με το OMGEO Report (παγκόσμια έρευνα μεταξή διεθνών θεματοφυλάκων)

Ο διακανονισμός συναλλαγών πραγματοποιείται μέσω του EUROSYSTEM (Target 2) της ΕΚΤ

Αυστηρά πρότυπα για το Συστήματος Διαχείρισης Κινδύνου για τους κεντρικούς αντισυμβαλλόμενους

Η Ελλάδα βρίσκεται στο Top 10 Most Improved Countries («Most Improved in Doing Business in 2012» έρευνα της Παγκόσμιας Τράπεζας)

Βελτίωση της κατάταξης στην κατηγορία «Protecting Investors» κατά 38 θέσεις.

Αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας στη θέση B- (S&P αποτίμηση)

Ο κλάδος αγροτικών προϊόντων εκπροσωπείται επαρκώς στο Χ.Α.

Page 4 www.athex.gr

Ο κλάδος αγροτικών προϊόντων του Χ.Α. περιλαμβάνει :

Τον κλάδο Τροφίμων & Ποτών στην Κύρια Αγορά

19 εταιρίες του κλάδου αντιπροσωπεύουν το 23% της μέσης κεφαλαιοποίησης για το 2012

στην Εναλλακτική Αγορά, ΕΝ.Α. 2 εταιρίες του κλάδου αντιπροσωπεύουν το 7% της μέσης κεφαλαιοποίησης για το

2012

Εταιρίες που σχετίζονται με τον αγροτικό κλάδο (πλαστικά, logistics κλπ) στην Κύρια Αγορά

12 εταιρίες αντιπροσωπεύουν το 2,6% της μέσης κεφαλαιοποίησης για το 2012 στην Εναλλακτική Αγορά, ΕΝ.Α.

1 εταιρία αντιπροσωπεύει το 9% της μέσης κεφαλαιοποίησης για το 2012

Εταιρίες του κλάδου Τροφίμων & Ποτών καθώς και εταιρίες που σχετίζονται με τον κλάδο άντλησαν συνολικά ~ € 2.5 δις, εκ των οποίων € 0.375 δις μέσω Δημόσιας Προσφοράς και τα υπόλοιπα € 2.1 δις μέσω διαδοχικών αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου

Σταθερή αύξηση του Κύκλου Εργασιών των εισηγμένων εταιριών στον ευρύτερο αγροτικό

κλάδο Σταθερά, αυξανόμενα έσοδα πραγματοποίησαν οι εισηγμένες στον κλάδο Τροφίμων &

Ποτών αλλά και αυτές του ευρύτερου αγροτικού τομέα, παρά τη δυσμενή μακροοικονομική θέση της Ελλάδας

Ισχυρό εξαγωγικό προσανατολισμό είχαν οι ηγέτιδες εταιρίες του κλάδου Τα οικονομικά αποτελέσματα του 9μήνου 2012 εξακολουθούν να παρουσιάζουν

ικανοποιητικό κύκλο εργασιών

Current

2009 2010 2011 2012 (9m)%

FluctuationTrend

Main Market 8.977.803 9.544.789 9.855.386 7.516.488 10%

Listed Companies in the F & B Sector 8.001.416 8.338.319 8.474.388 6.465.709 6%

Listed Companies related to the F&B Sector 976.387 1.206.471 1.380.998 1.050.779 41%

ENA 28.044 27.410 30.386 8%

Listed Companies in the F & B Sector 11.310 9.623 11.086 -2%

Listed Companies related to the F&B Sector 16.734 17.788 19.301 15%

Total 9.005.847 9.572.200 9.885.772 7.516.488 10%

* Companies in EN.A. don't have the obligation to

publish F.S. for 9month period.

Turnover

(in thousands € - .000)Statistics (2011 vs 2009)

Page 6 www.athex.gr

Ίδια Κεφάλαια του ευρύτερου αγροτικού τομέα στο Χ.Α.

Τα Ίδια Κεφάλαια των εισηγμένων εταιριών του κλάδου Τροφίμων & Ποτών αλλά και αυτών που σχετίζονται με τον αγροτικό τομέα, έχουν κατά μέσο όρο αυξηθεί από το 2009

Τα Ίδια Κεφάλαια, σύμφωνα με τα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία του 2011, ανέρχονται σε € 4.33 δις

Τα οικονομικά αποτελέσματα του 9μήνου 2012 δείχνουν περαιτέρω αύξηση των Ιδίων Κεφαλαίων

Current

2009 2010 2011 2012 (9m)%

FluctuationTrend

Main Market 4.067.214 4.558.491 4.317.526 4.339.709 6%

Listed Companies in the F & B Sector 3.464.601 3.912.883 3.630.063 3.619.276 5%

Listed Companies related to the F&B Sector 602.613 645.608 687.464 720.433 14%

ENA 16.053 15.707 16.962 6%

Listed Companies in the F & B Sector 8.872 7.892 7.806 -12%

Listed Companies related to the F&B Sector 7.182 7.816 9.157 28%

Total 4.083.267 4.574.198 4.334.489 4.339.709 6%



Total Equity

(in thousand € - .000)Statistics (2011 vs 2009)

Page 7 www.athex.gr

EBITDA του ευρύτερου αγροτικού τομέα στο Χ.Α.

Παρά την αύξηση του κύκλου εργασιών, το EBITDA έχει μειωθεί κατά την εξεταζόμενη περίοδο 2009-2011, αλλά παραμένει θετικό για τις 28 από τις 31 εταιρίες του κλάδου

Το EBITDA, σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα του 9μήνου 2012 είναι ικανοποιητικό

Current

2009 2010 2011 2012 (9m) % Fluctuation Trend

Main Market 1.248.514 1.290.141 1.097.312 934.330 -12%

Listed Companies in the F & B Sector 1.114.869 1.135.866 919.459 789.930 -18%

Listed Companies related to the F&B Sector 133.645 154.275 177.852 144.400 33%

ENA 3.011 1.884 2.224 -26%

Listed Companies in the F & B Sector 839 -247 722 -14%

Listed Companies related to the F&B Sector 2.172 2.131 1.501 -31%

Total 1.251.525 1.292.025 1.099.536 934.330 -12%



EBITDA

(in thousand € - .000)Statistics (2011 vs 2009)

www.athex.gr

Γιατί η αύξηση κεφαλαίου είναι ελκυστική σήμερα

www.helex.gr

Μετά την παγκόσμια κρίση του 2008 υπάρχει ισχυρή τάση από τις τράπεζες για απομόχλευση σε παγκόσμιο και ευρωπαϊκό επίπεδο

Με τη Βασιλεία III αναμένεται περαιτέρω απομόχλευση

Στην Ελλάδα, μετά το PSI, οι τράπεζες βρίσκονται σε διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης

Τα Ίδια Κεφάλαια είναι η βιώσιμη λύση χρηματοδότησης για εταιρίες που επιθυμούν να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη και τις εξαγωγές τους, για όσο διάστημα παραμένει ακριβός ο δανεισμός

Συνοπτική έκθεση της Εταιρικής Διακυβέρνησης των top 25 τραπεζών Nestor Advisors, Φθινόπωρο 2012

Άντληση κεφαλαίων στην Κύρια Αγορά του Χ.Α. - Συγκριτικά πλεονεκτήματα για μεγάλες εταιρίες

Page 12 www.athex.gr

ATHEX Euronext NYSE Deutsche

Borse

NASDAQ LSE HKEX

6.92%

7.60% 8.00%

8.34%

9.70%

12.00%

13.20% Κόστος Εισαγωγής ως % των αντληθέντων

κεφαλαίων

Source: Deutsche Boerse, "Cost of capital study: Choosing a listing venue to raise equity or debt" (November 2011)

Πηγή: Βάση Δεδομένων IPO Χ.Α. (για το σύνολο των προμηθειών τρίτων Χ.Α./ΕΧΑΕ/Ε.Κ.) και Έκθεση του Γερμανικού Χρηματιστηρίου για το σύνολο των προμηθειών (σελ. 6).

Η Κύρια Αγορά του Χ.Α. είναι κατάλληλη για μεσαίες και μεγάλες επιχειρήσεις που επιθυμούν να αντλήσουν κεφάλαια από σημαντικό αριθμό επενδυτών

Ακόμα και εταιρίες μεσαίας κεφαλαιοποίησης μπορούν να επωφεληθούν από την ένταξή τους στους δείκτες του Χ.Α.

Τέτοιες εταιρίες μπορεί να θεωρηθούν μικρές για μεγαλύτερα χρηματιστήρια, ωστόσο μπορούν να προσελκύσουν επενδυτικό ενδιαφέρον στο Χ.Α. μέσω δεικτών

Το συνολικό κόστος εισαγωγής (σαν % των αντληθέντων κεφαλαίων) στην ελληνική αγορά είναι ελκυστικό σε σύγκριση με άλλες εναλλακτικές

Άντληση κεφαλαίων στην EN.A. του Χ.Α.– Εναλλακτική Αγορά

www.athex.gr

Η ΕΝ.Α. του Χ.Α. είναι κατάλληλη για μικρές επιχειρήσεις που επιθυμούν να αντλήσουν κεφάλαια από μικρό αριθμό επενδυτών (π.χ. λιγότερα από 150 πρόσωπα)

Χρηματοδότηση επιχειρηματικών σχεδίων και επεκτάσεις / εξαγωγές Σε πλήρη εναρμόνιση με τις οδηγίες της Ε.Ε. (π.χ. MiFID), με λιγότερο αυστηρές

υποχρεώσεις /κόστη συμμόρφωσης για την εταιρεία Ευέλικτος και εύκολος τρόπος άντλησης κεφαλαίων πετυχαίνοντας αντικειμενική

αποτίμηση της εταιρίας Τα κόστη εισαγωγής και παραμονής, είναι εξαιρετικά χαμηλά Οφέλη από

Αύξηση της αναγνωσιμότητας και προβολής σε πελάτες, επιχειρηματικούς εταίρους και προμηθευτές

Απόκτηση εμπειρίας σε κεφαλαιαγορές (Δ.Λ.Π., οικονομικές εκθέσεις, διαφάνεια)

Στρατηγική εξόδου για VCs ή στρατηγικούς επενδυτές

Προετοιμασία μετάβασης στην Κύρια Αγορά

Επενδύοντας σε ΜμΕ – Η πρόκληση !

Οι Θεσμικοί Ξένοι επενδυτές:

Ενδιαφέρονται γενικώς για μεγάλες εταιρίες Δεν είναι οικονομικά/επιχειρηματικά αποτελεσματικό να επενδύουν άμεσα

σε πολλές μικρές επιχειρήσεις, ιδιαίτερα σε άλλο θεσμικό περιβάλλον

Διότι κάθε εταιρία : Είναι διαφορετικού μεγέθους και οι κεφαλαιακές της ανάγκες της ποικίλουν Έχει διαφορετική ρευστότητα, επενδυτικό ορίζοντα και προφίλ απόδοσης-

κινδύνου Απαιτεί διαφορετικές χρηματικές δαπάνες (αρχικές, συνεχιζόμενες) Επιλέγει διαφορετικές στρατηγικές ανάλογα με τον τύπο του έργου και τον

κύκλο ωρίμανσης της επένδυσης … Ως εκ τούτου, δεν υπάρχει ΟΜΟΙΟΜΟΡΦΗ ΛΥΣΗ - “one size fits all approach” – Πώς το Χ.Α. μπορεί να βοηθήσει;

www.athex.gr

(1) Δημιουργία νέων δεικτών για την προβολή των ΜμΕ

www.helex.gr

Data: 31/12/2012

Δείκτης FTSE/ΧΑ Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus

2012 Απόδοση +53.7%

Δείκτης FTSE/XA Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών

2012 Απόδοση +62.6%

28 από τις 30 εταιρίες του δείκτη έχουν θετικά αποτελέσματα το 2012

17 από τις 20 εταιρίες του δείκτη έχουν θετικά αποτελέσματα το 2012

(2) Εισηγμένα Επενδυτικά Funds στο Χ.Α. – Η καινοτόμος εναλλακτική

www.athex.gr

Τα Funds που επενδύουν σε μη εισηγμένες εταιρίες είναι εργαλεία που ταιριάζουν σε μακροπρόθεσμους επενδύσεις

Επιτρέπουν την πρόσβαση σε μη άμεσα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία προσφέροντας την ευκαιρία να συγκεντρώσουν κεφάλαια αλλά και να διασπείρουν τον επενδυτικό κίνδυνο μαζί με άλλους επενδυτές

Μέσω της εισαγωγής στο Χ.Α. ενισχύεται η διαφάνεια και η πρόσβαση από ειδικούς/θεσμικούς και μη ειδικούς επενδυτές

Κατάλληλη χρονική

στιγμή ….

Λοιποί Επενδυτές Fund Manager

Εισηγμένα Funds

στο Χ.Α.

Anchor Investor Fund raiser/Ανάδοχος

Εισηγμένα Επενδυτικά Funds στο Χ.Α. – Πιθανά Οχήματα

www.athex.gr

Είδος Fund Περιγραφή Real Estate Investment Trusts (REITs)

- ΑΕΑΠ

Fund για την εξαγορά και την διαχείριση ακίνητης.

Λειτουργεί σε πλεονεκτικό φορολογικό καθεστώς σε επίπεδο χρηματοδότησης

και επένδυσης.

Σε εξέλιξη τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου να γίνουν ακόμα πιο

ανταγωνιστικά σε σχέση με τα αντίστοιχα της Ε.Ε.

Closed Ended Investment Funds –

ΑΕΕΧ

Fund για επένδυση σε εισηγμένες μετοχές, μετρητά, παράγωγα και

χρηματοοικονομικά εργαλεία. Λειτουργεί σε πλεονεκτικό φορολογικό

καθεστώς σε επίπεδο χρηματοδότησης και επένδυσης.

Σε εξέλιξη τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου να αυξηθεί η δυνατότητά

τους να επενδύουν σε μη εισηγμένες εταιρίες.

Venture Capital Companies - ΕΚΕΣ Μη εισηγμένες Εταιρείες Διαχείρισης για επένδυση σε Ελληνικές μη εισηγμένες

εταιρίες. Λειτουργεί σε πλεονεκτικό φορολογικό καθεστώς σε επίπεδο

χρηματοδότησης και επένδυσης.

Σε εξέλιξη τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου τα Funds να εισαχθούν

στο Χ.Α.

Venture Capital Trusts - ΑΚΕΣ Κεφάλαια, χωρίς νομική προσωπικότητα, για επένδυση σε Ελληνικές μη

εισηγμένες εταιρίες. Είναι φορολογικά διαφανή και οι επενδυτές

φορολογούνται για τα εισοδήματά τους σύμφωνα με την εκάστοτε

φορολογική κλίμακα.

Σε εξέλιξη τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου τα Funds να εισαχθούν

στο Χ.Α.

Εισηγμένα Επενδυτικά Funds στο Χ.Α. – Πρόσθετα πλεονεκτήματα

www.athex.gr

Επενδυτικά FundsΕισηγμένα Επενδυτικά

Funds Επαγγελματική διαχείριση

Μείωση του κινδύνου μέσω της

διαφοροποίησης

Πηγές κεφαλαίων μέσω άλλων

επενδυτών

Φορολογικές ελαφρύνσεις

Ρευστότητα

Αυξημένες εναλλακτικές στρατηγικές

Διαφάνεια

Ισχυρή διακυβέρνηση

Πλεονεκτήματα από την ταυτόχρονη

εισαγωγή του Fund και την ωρίμανση

των εταιριών που επενδύουν

Ευρεία συμμετοχή

Αναγνωρισιμότητα

Συμβολή του Χ.Α. στα κόστη εισαγωγής,

στο marketing κλπ

Ευκολία στην πρόσβαση σε κεφάλαια

Εισηγμένα Επενδυτικά Funds - Πώς μπορεί να βοηθήσει το Χ.Α.

Το Χ.Α.

Παρέχει συνεχή στήριξη στον εκδότη σε κάθε στάδιο της διαδικασίας

Συνεισφέρει έμπρακτα στο κόστος της Δημόσιας Προσφοράς

Δίνει προμήθεια στις επιτυχείς αναδοχές, ανάλογα με την κεφαλαιοποίηση της Δημόσιας Προσφοράς, ως κίνητρο στον ανάδοχο

www.athex.gr

Πώς το Χ.Α. προβάλλει τον κλάδο Τροφίμων & Ποτών

www.athex.gr

Πιστεύουμε στη μεγάλη δυναμική και τις εξαιρετικές προοπτικές του ελληνικού κλάδου Τροφίμων & Ποτών και δεσμευόμαστε να στηρίξουμε την ανάπτυξη αυτής της επιχειρηματικής πρωτοβουλίας

Προωθούμε τον κλάδο μέσω roadshows, συνεδρίων και άλλων εκδηλώσεων με σκοπό την προβολή τους σε μελλοντικούς επενδυτές

Έχουμε δημιουργήσει ένα micro-site για τον κλάδο, στον οποίο παρουσιάζονται 16 υπο-κλάδοι καθώς και μερικά από τα προϊόντα που διατίθενται και τις εταιρίες που τα παράγουν

Παρέχουμε στατιστικά στοιχεία τα οποία βασίζονται σε κλαδικές μελέτες και τη βάση δεδομένων των πληροφοριών αναφορικά με τον κλάδο

Διατηρούμε μια βάση δεδομένων των ενδιαφερομένων εταιριών, οι οποίες μας προωθούν τα πρόσφατα οικονομικά τους αποτελέσματα και παρουσιάζουν τα προϊόντα τους

Παραδείγματα της πληροφόρησης στο Παράρτημα 4

http://www.helex.gr/index.php?option=com_content&task=blogcategory&id=350&Itemid=10607&lang=en



Παραρτήματα

www.athex.gr

Παράρτημα 1 – Ο κλάδος αγροτικών προϊόντων στο Χ.Α.

Εταιρίες κλάδου Τροφίμων & Ποτών Εταιρίες που σχετίζονται με τον αγροτικό κλάδο

www.athex.gr

Κύρια Αγορά:

Εισηγμένες εταιρίες στον κλάδο Τροφίμων & Ποτών

Α/Α Επωνυμία Εταιρίας Κλάδος Υποκλάδος

1 COCA-COLA Ε.Ε.Ε. Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Αναψυκτικά

2 ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

3 ΓΑΛΑΞΙΔΙ ΘΑΛΑΣΣΙΕΣ ΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Γεωργία & Αλιεία

4 ΕΒΡΟΦΑΡΜΑ ΑΒΕΕ - ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΓΑΛΑΚΤΟΣ Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

5 ΙΧΘΥΟΤΡΟΦΕΙΑ ΣΕΛΟΝΤΑ Α.Ε.Γ.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Γεωργία & Αλιεία

6 ΚΡΕ.ΚΑ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Γεωργία & Αλιεία

7 ΚΡΕΤΑ ΦΑΡΜ ΑΒΕΕ Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

8 ΚΡΙ-ΚΡΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΓΑΛΑΚΤΟΣ ΑΒΕΕ Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

9ΚΤΗΜΑ ΚΩΣΤΑ ΛΑΖΑΡΙΔΗ Α.Ε.

Τρόφιμα & Ποτά

Απόσταξη &

Οινοπαραγωγή

10 ΚΥΛΙΝΔΡΟΜΥΛΟΙ Κ. ΣΑΡΑΝΤΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

11 ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

12 ΝΗΡΕΥΣ ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Γεωργία & Αλιεία

13ΥΙΟΙ Ε.ΧΑΤΖΗΚΡΑΝΙΩΤΗ - ΑΛΕΥΡΟΒΙΟΜ. ΤΥΡΝΑΒΟΥ

Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

14 ΔΙΑΣ ΙΧΘΥΟΚΑΛΛΙΕΡΓΕΙΕΣ Α.Β.Ε.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Γεωργία & Αλιεία

15 ΜΥΛΟΙ ΚΕΠΕΝΟΥ Α.Β.Ε.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

16 ΕΛΓΕΚΑ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

17 ΕΛΛ. ΒΙΟΜ. ΖΑΧΑΡΗΣ Α.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

18 ΠΕΡΣΕΥΣ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΕΙΔΙΚΗΣ ΔΙΑΤΡΟΦΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

19ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ ΠΡΩΤΩΝ ΥΛΩΝ

ΖΑΧΑΡΟΠΛΑΣΤΙΚΗΣ, ΑΡΤΟΠΟΙΪΑΣ ΚΑΙ ΠΑΓΩΤΟΥ Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

Κύρια Αγορά:

Εισηγμένες εταιρίες που σχετίζονται με τον κλάδο

Τροφίμων & Ποτών


1 EURODRIP Α.Β.Ε.Γ.Ε. Χημικά Εξειδικευμένα Χημικά

2FRIGOGLASS Α.B.E.Ε. Βιομηχανικά Προϊόντα

& Υπηρεσίες

Μηχανήματα

Βιομηχανικού

Εξοπλισμού

3 ΑΓΡΟΤΙΚΟΣ ΟΙΚΟΣ ΣΠΥΡΟΥ Α.Ε.Β.Ε. Χημικά Εξειδικευμένα Χημικά

4ΒΙΣ Α.Ε.

Βιομηχανικά Προϊόντα

& Υπηρεσίες Υλικά Συσκευασίας

5 ΔΑΙΟΣ ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΑΒΕΕ Χημικά Εξειδικευμένα Χημικά

6Ε. ΠΑΙΡΗΣ Α.Β.Ε.Ε ΠΛΑΣΤΙΚΩΝ



7ΕΛΤΟΝ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ

ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ Χημικά Βασικά Χημικά

8ΚΑΡΑΤΖΗ Α.Ε.



9

ΠΕΪΠΕΡΠΑΚ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ

ΕΚΤΥΠΩΣΕΩΣ, ΚΥΤΙΟΠΟΙΪΑΣ ΚΑΙ ΕΙΔΩΝ ΧΑΡΤΙΝΗΣ

ΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑΣ



10 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Χημικά Εξειδικευμένα Χημικά

11 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Χημικά Εξειδικευμένα Χημικά

12FLEXOPACK Α.Ε.Β.Ε.Π.



ΕΝ.Α.:

Ενταγμένες εταιρίες στον κλάδο Τροφίμων & Ποτών


1ΜΕΝΤΙΤΕΡΡΑ ΑΝΩΝΥΜΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ

ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ Εμπόριο

Λιανικό & Χονδρικό

Εμπόριο Τροφίμων

2 ΚΡΗΤΩΝ ΑΡΤΟΣ Α.Ε.Β.Ε. Τρόφιμα & Ποτά Τρόφιμα

ΕΝ.Α.:

Ενταγμένες εταιρίες που σχετίζονται με τον κλάδο

Τροφίμων & Ποτών


1

ΦΟΥΝΤΛΙΝΚ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ

ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ, ΑΝΤΙΠΡΟΣΩΠΕΙΩΝ ΚΑΙ

ΔΙΑΝΟΜΩΝ


& Υπηρεσίες Υπηρεσίες Μεταφορών

Παράρτημα 2 - Προϋποθέσεις Εισαγωγής στο Χ.Α. – περίληψη (1)

www.athex.gr

MiFid: Markets in Financial Instruments Directive

ΠΡΟΥΠΟΘΕΣΕΙΣ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ ΕΝ.Α.

Ίδια Κεφάλαια min € 3εκ. min € 1εκ.

Οικονομικές Καταστάσεις 3 χρήσεις 2 χρήσεις

Κερδοφορία

EBITDA σύνολο 3ετίας

EBITDA θετικό για 2 τελευταίες

χρήσεις

ή

Κ .Π. Φ σύνολο 3ετίας

Κ .Π. Φ για 2 τελευταίες χρήσεις

min € 3 εκ.

min € 2 εκ.

-

Σε περίπτωση ζημιογόνων χρήσεων

Συσσωρευμένες < 50% Ι.Κ.

Διασπορά

%

Πρόσωπα < 2%

25% (15% για κεφαλαιοποίηση >€ 700

εκ.)

> 2.000 πρόσωπα (>7.000 πρόσωπα όταν

κεφαλαιοποίηση > €700 εκ.)

10% κατά την ένταξη

(και σε 6 μήνες από την ένταξη 15% )

min 50 πρόσωπα

Παράρτημα 2 - Προϋποθέσεις Εισαγωγής στο Χ.Α. – περίληψη (2)

www.athex.gr

ΠΡΟΥΠΟΘΕΣΕΙΣ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ ΕΝ.Α.

Φορολογικός Έλεγχος Για όλες τις χρήσεις πλην της τελευταίας

Για όλες τις χρήσεις εκτός των 2 τελευταίων χρήσεων

Απαγόρευση μεταβίβασης μετοχών

– lock up

Για εταιρίες με εκτιμώμενη κεφαλαιοποίηση <€ 100 εκ.

κατά το 1ο έτος μετά την εισαγωγή οι βασικοί μέτοχοι

(>5%) επιτρέπεται να μεταβιβάσουν μετοχές <25%

των μετοχών τους

Για εταιρίες ενταγμένες με 1 οικονομική χρήση ή με ζημιές,

κατά το 1ο έτος μετά την ένταξη, οι βασικοί μέτοχοι (>5%) δεν

επιτρέπεται να μεταβιβάσουν μετοχές τους

Ελάχιστη αξία των προς διάθεση μετοχών > € 2 εκ. -

Εταιρική διακυβέρνηση

Υποχρεωτική

Επιθυμητή

Σύμβουλος - Υποχρεωτικός για τα δύο πρώτα έτη

Παράρτημα 3 – Εταιρίες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου

Φορολογικά πλεονεκτήματα περιληπτικά

www.athex.gr

Πηγή : Ernst & Young presentation at NY Roadshow, Sep 2012

Φορολογική αντιμετώπιση σε επίπεδο εταιρείας

Φόρος εισοδήματος (παρεμφερής με ΑΕΕΑΠ)

• 10% του επιτοκίου αναφοράς ΕΚΤ +1% (σήμερα 1,75‰) Βάση υπολογισμού: μέση αξία επενδύσεων εξαμήνου + διαθέσιμα κεφάλαια

• Δεν παρακρατείται φόρος για εισόδημα που προέρχεται από ελληνικές ή αλλοδαπές κινητές αξίες

• Ο παρακρατούμενος φόρος στην Ελλάδα επί εισπραχθέντων μερισμάτων συμψηφίζεται με τον φόρο εισοδήματος

• Τόκοι επί ομολογιακών δανείων εξαιρούνται από την παρακράτηση φόρου (υπό προϋποθέσεις)

Φορολογική αντιμετώπιση σε επίπεδο επενδυτή

Φορολόγηση μετόχων

• Δεν υφίσταται επιπλέον φορολογική επιβάρυνση για τους μετόχους (εξαντλείται σε επίπεδο εταιρείας)

• Δεν παρακρατείται φόρος επί εισπραχθέντων μερισμάτων

• Η πώληση μετοχών εισηγμένων ΑΕΕΧ υπόκεινται σε φόρο συναλλαγών 0,2%

Παράρτημα 3 –

Εταιρίες Venture Capital (VCC) και Venture Capital Fund (VCF) Φορολογικά πλεονεκτήματα περιληπτικά

www.athex.gr

Πηγή : Ernst & Young presentation at NY Roadshow, Sep 2012

Φορολογική αντιμετώπιση σε επίπεδο εταιρείας VCC

Φόρος εισοδήματος: 0%

Φορολογική αντιμετώπιση σε επίπεδο επενδυτή VCC

Φορολόγηση μετόχων

• Δεν παρακρατείται φόρος επί διανεμομένων μερισμάτων

• Δεν παρακρατείται φόρος επί διανεμομένων μερισμάτων και στην περίπτωση που οι μέτοχοι είναι νομικά πρόσωπα και διανέμουν περαιτέρω τα μερίσματα αυτά.

Φορολογική αντιμετώπιση σε επίπεδο VCF

Φόρος εισοδήματος

• Δεν υπόκεινται σε οποιαδήποτε παρακράτηση φόρου

• Η σύσταση VCF και η καταβολή συμμετοχής των μεριδιούχων απαλλάσσονται από κάθε φόρο

Φορολογική αντιμετώπιση σε επίπεδο επενδυτή VCF

Φορολόγηση μεριδιούχων

• Η φορολόγηση μεριδιούχων γίνεται στο πρόσωπο τους ως συνδικαιούχων των περιουσιακών στοιχείων των VCF

• Οι αλλοδαποί μεριδιούχοι απαλλάσσονται από κάθε φόρο

Παράρτημα 4 - Παραδείγματα Υπο-Κλάδων (1)

OLIVE OIL 2009 2010 2011 Δ (2009 - 20011)

Owner's Equity (in € ) 307.369.069 325.762.755 334.456.854 8,8%

Turnover (in €) 950.156.653 931.820.136 1.034.184.720 8,8%

Profits Before Interest, Tax & Depreciation (in €) 45.667.405 62.303.062 68.298.961 49,6%

Gross Margin (%) 8,22% 10,18% 9,80% 19,2%

Foreign/Own capital 1,44 1,45 1,49

Πλεονεκτήματα 1. Ποιοτική υπεροχή του ελληνικού ελαιολάδου

έναντι των ανταγωνιστών 2. Η ζήτηση ελαιολάδου βρίσκεται σε αύξηση

παγκοσμίως λόγω των ευεργετικών του ιδιοτήτων

Αδυναμίες 1. Κατακερματισμένη αγορά 2. Υψηλό κόστος παραγωγής ελιάς 3. Έλλειψη σύγχρονων και παραγωγικών

μονάδων μεγάλης κλίμακας 4. Στρέβλωση της αγοράς από μεγάλες

συνεταιριστικές εταιρίες

Κίνδυνοι 1. Αύξηση του ανταγωνισμού από «νέες» χώρες

που παράγουν πετρέλαιο (π.χ. Τουρκία, Τυνησία, Συρία)

Ευκαιρίες 1. Δημιουργία ενός ισχυρού ελληνικού brand name 2. Μετατροπή των εξαγωγών του χύμα ελαιολάδου

σε επώνυμα συσκευασμένο ελαιόλαδο 3. Υποκατάσταση – στο μέτρο του δυνατού – των

εισαγωγών του ηλιέλαιου με ελαιόλαδο ή αραβοσιτέλαιο

4. Οι μειωμένες επιδοτήσεις από την Κ.Α.Π. θα οδηγήσουν σε διαρθρωτικές αλλαγές στον τομέα (π.χ. συγχωνεύσεις κλπ.)

5. Πρόσβαση σε νέες αγορές (κυρίως ασιατικές).

www.athex.gr

Παράρτημα 4 - Παράδειγμα Υπο-Κλάδων (2)

WINES 2009 2010 2011 Δ (2009 - 20011)

Owner's Equity (in € ) 196.462.060,02 213.770.290,54 213.467.583,54 8,7%

Turnover (in €) 199.657.486,18 204.352.584,81 200.924.346,88 0,6%

Profits Before Interest, Tax & Depreciation (in €) 23.831.873,91 23.609.884,23 21.828.696,53 -8,4%

Gross Margin (%) 33,37% 34,57% 33,83% 1,4%


Πλεονεκτήματα 1. Ιδανικές κλιματικές συνθήκες 2. Μεγάλη παράδοση οινοποιίας στην

Ελλάδα 3. Η διεθνής φήμη των ελληνικών

κρασιών έχει βελτιωθεί τα τελευταία χρόνια

4. Ο κλάδος έχει εκσυγχρονιστεί την τελευταία δεκαετία

Αδυναμίες

1. Κατακερματισμένη αγορά

2. Υψηλό κόστος παραγωγής

3. Νόθευση του ανταγωνισμού λόγω των χύμα

πωλήσεων

4. Αδύναμη εξαγωγική δραστηριότητα λόγω

έλλειψης εθνικής στρατηγικής

5. Η μεγάλη πλειοψηφία των εξαγωγών (85%) είναι

στην Ε.Ε.

Κίνδυνοι 1. Υψηλός ανταγωνισμός από μη

παραδοσιακά εξαγωγικές χώρες 2. Μείωση της παγκόσμιας κατανάλωσης

κρασιού

Ευκαιρίες 1. Δημιουργία ενός ισχυρού ελληνικού brand

name 2. Είσοδος σε νέες αγορές (Κίνα, Ρωσία, Ινδία) 3. Εναλλακτικές τουριστικές προσπάθειες

(αγρο-τουρισμός, οινο-τουρισμός) 4. Η αδυναμία του ευρώ ευνοεί τους

εξαγωγείς

www.athex.gr

Παράρτημα 4 - Παράδειγμα Υπο-Κλάδων (3)

www.athex.gr

FISH 2009 2010 2011 Δ (2009 - 20011)

Owner's Equity (in € ) 476.192.449 436.601.536 368.588.713 -22,6%

Turnover (in €) 911.725.800 1.004.453.703 1.036.651.146 13,7%

Profits Before Interest, Tax & Depreciation (in €) 77.354.916 50.092.899 24.053.268 -68,9%

Gross Margin (%) 22,90% 18,96% 12,31% -46,2%


Recovery of financials has been observed in 2012 (9m) Πλεονεκτήματα 1. 11η μεγαλύτερη ακτογραμμή στον κόσμο (13.676

χιλιόμετρα) και ήπιες καιρικές συνθήκες ευνοούν την ιχθυοκαλλιέργεια.

2. Η παγκόσμια ζήτηση αυξάνεται περίπου κατά 3% - Λαβράκι και τσιπούρα αυξάνονται ακόμη πιο γρήγορα.

3. Ανταγωνιστικό κόστος. 4. Εξωστρεφείς εταιρίες 5. Καθετοποιημένη παραγωγή.

Αδυναμίες 1. Μεγάλη διάρκεια ζωής του προϊόντος οδηγεί σε

υψηλές ανάγκες κεφαλαίου κίνησης 2. Αναποτελεσματικότητα του brand name λόγω της

φύσης του προϊόντος, των απλών δεξιοτήτων επεξεργασίας και υψηλού κόστους πιστοποίησης

3. Απουσία σαφούς χωροταξικού σχεδιασμού 4. Έλλειψη σαφών διαδικασιών αδειοδότησης

Ευκαιρίες 1. Ανάπτυξη γεωγραφικής κάλυψης με την περαιτέρω διείσδυση στις

αγορές, καθώς και διείσδυση σε νέες αγορές (κυρίως στην Ασία). 2. Διεύρυνση του χαρτοφυλακίου των προϊόντων σε μεγαλύτερο

μέγεθος, με υψηλότερη προστιθέμενη αξία . 3. Ουσιαστικός χώρος για την οικοδόμηση της ανταγωνιστικότητας

μέσω οικονομιών κλίμακας, εστίαση στα προϊόντα και αποτελεσματικότερη εργασία

Κίνδυνοι 1. Η έλλειψη χρηματοδότησης λόγω των δυσκολιών

του τραπεζικού τομέα 2. Σκληρός ανταγωνισμός από χώρες χαμηλότερου

κόστους εργασίας 3. Αύξηση του κόστους των τροφίμων (άνω του 50%

του κόστους παραγωγής)

Appendix 4 - Examples of Sub-Sectors of Interest (4))

www.athex.gr

DAIRY 2009 2010 2011 Δ (2009 - 20011)

Owner's Equity (in € ) 504.234.196 813.343.643 753.128.980 49,4%

Turnover (in €) 1.465.492.327 1.698.081.730 1.778.514.953 21,4%

Profits Before Interest, Tax & Depreciation (in €) 126.112.894,83 93.276.900 88.426.131 -29,9%

Gross Margin (%) 23,09% 22,28% 19,19% -16,9%


Πλεονεκτήματα 1. Η αγορά γαλακτοκομικών προϊόντων είναι πολύ ισχυρή,

παρά την τρέχουσα κρίση. 2. «Ελληνική φέτα» και «ελληνικό γιαούρτι" έχουν ισχυρά

brand names διεθνώς. 3. Οι υπάρχουσες μεγάλες εταιρείες διαθέτουν σύγχρονες

δυνατότητες παραγωγής και δικτύων διανομής σε εθνικό επίπεδο.

4. Εμπόδια εισόδου για την είσοδο στην εγχώρια αγορά. 5. Οι εξαγωγές γιαουρτιού είναι σε σταθερή ανοδική πορεία.

Αδυναμίες 1. Σούπερ μάρκετ και, σε μικρότερο βαθμό, οι

προμηθευτές γάλακτος έχουν μεγάλη διαπραγματευτική ισχύ στις εταιρείες γαλακτοκομικών προϊόντων. Τα 10 μεγαλύτερα σούπερ μάρκετ συγκεντρώνουν πάνω από το 70% του μεριδίου της αγοράς.

Ευκαιρίες 1. Συνεχής ανάπτυξη και κάλυψη μεγαλύτερου μεριδίου αγοράς

της ελληνικής φέτα και γιαουρτιού με την παραγωγή καινοτόμων προϊόντων και την προβολή της ελληνικής καταγωγής τους.

2. Προώθηση των ποιοτικών κίτρινων τυριών (γραβιέρα, κασέρι, κατίκι, κεφαλοτύρι).

Κίνδυνοι 1. Εισαγωγή σημαντικού μέρους του αγελαδινού

γάλακτος

www.helex.gr

Ο κλάδος τροφίμων και ποτών στο Χ.Α. 2013... · Athens Exchange...

Documents

Transcript of Ο κλάδος τροφίμων και ποτών στο Χ.Α. 2013... · Athens Exchange...