Διευκρίνηση ΕΡΩΤΗΜΑ 2 (3 μονάδες) Α. Αναλύσετε τις θεωρίες που εξηγούν τη σχέση μεταξύ επιτοκίου και χρονικής διάρκειας (καμπύλη

επιτοκίων). Ποια είναι κατά τη γνώμη σας η επικρατέστερη θεωρία; Αιτιολογήστε. (Μονάδες 1,5) Β. Μελετήσετε την καμπύλη επιτοκίων των Ελληνικών ομολόγων για την περίοδο 2014-2015. Ερμηνεύσετε τις μεταβολές της καμπύλης επιτοκίων με βάση τις θεωρίες από το ερώτημα 2α και

εξετάσετε τις εξελίξεις στην Ελληνική κεφαλαιαγορά για την ίδια περίοδο. (Μονάδες 1,5) Στο Ερώτημα 2 της ΓΕ1 αναφέρεται η «καμπύλη επιτοκίων» που αποτελεί εναλλακτικό όρο του

«καμπύλη αποδόσεων». Στο παρακάτω διάγραμμα αριστερά είναι ένα παράδειγμα καμπύλης απόδοσης

από την αμερικανική οικονομία και κατασκευάστηκε με επιτόκια διαφορετικής ληκτότητας για τις 22

Οκτωβρίου 2015. Δεξιά είναι οι καμπύλες απόδοσης για την οικονομία της Αυστραλίας σε διαφορετικές

ημερομηνίες.

Η καμπύλη απόδοσης μας δίνει για μία συγκεκριμένη χρονική στιγμή τα επιτόκια διαφορετικής

ληκτότητας. Ένα διάγραμμα του πχ 10ετούς επιτοκίου διαχρονικά δεν αποτελεί καμπύλη απόδοσης.

Επομένως το ζητούμενο είναι η σύγκριση διαφορετικών καμπυλών απόδοσης (σε διαφορετικές

χρονικές στιγμές) την περίοδο 2014-2015 και η ερμηνεία των ομοιοτήτων και διαφορών τους με βάση

τις εξελίξεις στην ελληνική οικονομία την περίοδο εκείνη.