Tte-η Εφαρμογη Της Νομισματικης Πολτικης Στην Ζωνη Του...

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1 2012

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II

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EL14.12.2011 L 331/1

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2. 1 2012.

5

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Jean-Claude TRICHET

ELL 331/2 14.12.2011

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1

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3.2.3.

EL14.12.2011 L 331/3

8/12/2019 Tte-

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3.2.4.

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ELL 331/4 14.12.2011

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EL14.12.2011 L 331/5

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ELL 331/6 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

8/96

ECAF

ECAI

95

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IR

ISIN

RMBD

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EL14.12.2011 L 331/7

8/12/2019 Tte-

9/96

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ELL 331/8 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

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EL14.12.2011 L 331/9

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ELL 331/10 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

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EL14.12.2011 L 331/11

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ELL 331/12 14.12.2011

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14/96

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ELL 331/14 14.12.2011

(13) ( 5.1.2), (www.ecb.europa.eu) ( 5).

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http://www.ecb.europa.eu/http://www.ecb.europa.eu/

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EL14.12.2011 L 331/15

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ELL 331/16 14.12.2011

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EL14.12.2011 L 331/17

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19/96

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ELL 331/20 14.12.2011

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EL14.12.2011 L 331/21

(30) (swap points) ( ) ( ) ( -

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ELL 331/22 14.12.2011

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24/96

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EL14.12.2011 L 331/23

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ELL 331/24 14.12.2011

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EL14.12.2011 L 331/25

8/12/2019 Tte-

27/96

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ELL 331/26 14.12.2011

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8/12/2019 Tte-

28/96

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EL14.12.2011 L 331/27

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29/96

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T + 2

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(1) T = . .(2) ,

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ELL 331/28 14.12.2011

(40) (www.ecb.europa.eu) , .

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30/96

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EL14.12.2011 L 331/29

(41)

. . .

(42) 2013 , , ( 6.2.2).

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31/96

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6.2. , (43).

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ELL 331/30 14.12.2011

(43) (www.ecb.europa.eu). . - - (ECAI) , . - , ECAF ( 6.3.3.1).

(44) (warrants) .(45) 2009/65/ , 13 2009, ,

() ( L 302 17.11.2009,. 32).

(46) ,

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10 2010 9 2011.

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32/96

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6.2.1.2.

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6.2.1.3.

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( 52) ECAI, .

EL14.12.2011 L 331/31

(49) 10 2010 9 2011.

(50) 10 2010 9 2011.

(51) 1 2007 Euroclear Bank () Clearstream Banking Luxembourg (new global notes) , , . (classical global notes) 1 2007 (fungible) ISIN . (global registered form) Euroclear Bank () Clearstream Banking Luxembourg 30 2010

. . (individual note) 30 2010. .

(52) 1995 ( 95).

8/12/2019 Tte-

33/96

6.2.1.4.

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6.2.1.5.

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6.2.1.6. /

, .

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10 (57) ( 58). , , 10. , ,

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6.2.1.8.

( 59).

6.2.2

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ELL 331/32 14.12.2011

(53) (www.ecb.europa.eu).

(54) L 145 30.4.2004, . 1.(55) (www.ecb.europa.eu).

.(56) ,

. . : , . , , , (, , , ..). . , .

(57) 10 , , .(58) 1 2007

(G10) 31 2011,

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EL14.12.2011 L 331/33

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35/96

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8/12/2019 Tte-

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EL14.12.2011 L 331/39

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ELL 331/40 14.12.2011

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ELL 331/42 14.12.2011

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ELL 331/52 14.12.2011

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ELL 331/54 14.12.2011

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8/12/2019 Tte-

57/96

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ELL 331/56 14.12.2011

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60/96

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3,08 5 5 10 30

3,07 5 5 10 20 50

3,06 5 10 15 30 80

3,05 10 10 15 35 115

3,04 5 5 5 15 130

3,03 5 10 15 145

30 45 70 145

94 . , 3,05 %.

3,05 % ( 80 . ) . 3,05 % :

94 80

35 40 %

1 ..:

0,4 10 = 4

1 :

5 + 5 + 4 = 14

:

( . )

1 2 3

30,0 45,0 70,0 145

14,0 34,0 46,0 94

( ), 3,05 %.

( ),

. , 1 5 . 3,07 %, 5 . 3,06 % 4 . 3,05 %.

3

- .

:

(%)

( . )

1 2 3

3,00 0 03,01 5 5 10 10

3,02 5 5 5 15 25

ELL 331/60 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

62/96

(%)

( . )

1 2 3

3,03 5 5 5 15 40

3,04 10 5 10 25 65

3,05 20 40 10 70 135

3,06 5 10 10 25 160

3,08 5 10 15 175

3,10 5 5 180

55 70 55 180

124,5 . , 3,05 %.

3,05 % ( 65 . ) . 3,05 % :

124;5 65

70 85 %

1 ..:

0,85 20 = 17

1 :

5 + 5 + 5 + 10 + 17 = 42

:

( . )

1 2 3

55,0 70,0 55,0 180,0

42,0 49,0 33,5 124,5

4

/ . (: ).

:

( 10 000)

( . )

1 2 3

6,84 0 0

6,80 5 5 10 10

6,76 5 5 5 15 25

6,71 5 5 5 15 40

6,67 10 10 5 25 65

6,63 25 35 40 100 165

6,58 10 20 10 40 205

EL14.12.2011 L 331/61

8/12/2019 Tte-

63/96

( 10 000)

( . )

1 2 3

6,54 5 10 10 25 230

6,49 5 5 235

65 90 80 235

158 . , 6,63. 6,63 ( 65 . ) . 6,63 :

158 65

100 93 %

1 ..:

0,93 25 = 23,25

1 :

5 + 5 + 5 + 10 + 23,25 = 48,25

:

( . )

1 2 3

65,0 90,0 80,0 235,0

48,25 52,55 57,20 158,0

/ 1,1300.

( ), 158 000 000 178 540 000 . - , 158 000 000 178 644 754 ( 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).

( ), :

1,1300 1,130684

1,1300 10 000 000 11 300 000 1,130680 10 000 000 11 306 800

1,1300 15 000 000 16 950 000 1,130676 15 000 000 16 960 140

1,1300 15 000 000 16 950 000 1,130671 15 000 000 16 960 065

1,1300 25 000 000 28 250 000 1,130667 25 000 000 28 266 675

1,1300 93 000 000 105 090 000 1,130663 93 000 000 105 151 659

1,1300 1,130658

1,1300 1,130654

1,1300 1,130649

158 000 000 178 540 000 158 000 000 178 645 339

ELL 331/62 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

64/96

5

/ . (: -

).

:

( 10 000)

( . )

1 2 3

6,23

6,27 5 5 10 10

6,32 5 5 10 20

6,36 10 5 5 20 40

6,41 10 10 20 40 806,45 20 40 20 80 160

6,49 5 20 10 35 195

6,54 5 5 10 20 215

6,58 5 5 220

60 85 75 220

197 . , 6,54. 6,54 ( 195 . ) . 6,54 :

197 195

20 10 %

1 ..:

0,10 5 = 0,5

1 :

5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5

:

( . )

1 2 3

60,0 85,0 75,0 220

55,5 75,5 66,0 197

/ 1,1300.

( ), 197 000 000 222 610 000 . -

, 197 000 000 222 738 838 ( 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).

( ), :

EL14.12.2011 L 331/63

8/12/2019 Tte-

65/96

1,1300 1,130623

1,1300 10 000 000 11 300 000 1,130627 10 000 000 11 306 2701,1300 10 000 000 11 300 000 1,130632 10 000 000 11 306 320

1,1300 20 000 000 22 600 000 1,130636 20 000 000 22 612 720

1,1300 40 000 000 45 200 000 1,130641 40 000 000 45 225 640

1,1300 80 000 000 90 400 000 1,130645 80 000 000 90 451 600

1,1300 35 000 000 39 550 000 1,130649 35 000 000 39 572 715

1,1300 2 000 000 2 260 000 1,130654 2 000 000 2 261 308

1,1300 1,130658

197 000 000 222 610 000 197 000 000 222 736 573

6

( 110). :

) 28 2004 4 2004, 50 . 4,24 %.

) 29 2004 21 2004, 45 . 4,56 %.

) 4 2004 11 2004, 35 . 4,26 %.

1.

1

A

Jumbo

30.08.2008 6 4 3,50 %

19.11.2008 12 4 0,50 %

12.05.2015 > 10 15,00 %

% ( )(*)

28.7.2004 29.7.2004 30.7.2004 2.8.2004 3.8.2004 4.8.2004 5.8.2004

102,63 101,98 100,55 101,03 100,76 101,02 101,24

98,35 97,95 98,15 98,56 98,73 98,57

55,01 54,87

(*) .

ELL 331/64 14.12.2011

(110) 0,5 % .

8/12/2019 Tte-

66/96

, . . ( 2):

1. 28 2004

, 50,6 . . Jumbo 30 2008. , 3,5 %. 102,63 % . , 3,5 % , 50 . . , 50,6 . , 50 113 203 .

2. 29 2004 , 21 . ( 101,98 %, 3,5 %) 25 . ( 98,35 %). , 0,5 %. 45 130 810 , 45 000 000 .

29 2004 28 2004. 101,98 %, , . -

5 889 .

3. 30 2004 : 100,55 % 97,95 %. 11 778 28 2004 5 700 29 2004. , ( ) 914 218 , 49 761 719 . 950 000 , 3,5 % -

100,55 %, ( 111).

(44 741 520 ) (44 780 672 ). 270 000 , 263 143 .

4. 2 3 2004 , 28 29 2004.

5. 4 2004 28 2004, 41 222 . 51 550 000 .

- , 75 . . 10 , 15 %, 35 068 875.

29 2004 262 000 , 262 000 ( 112).

, . .

, . , ,

EL14.12.2011 L 331/65

(111) .(112) ,

. .

8/12/2019 Tte-

67/96

. 30 2004 1 178 398 , . 1 300 000 , 3,5 % 100,55 %, .

, 4 2004, 28 2004, - , 51,9 . 75,5 . , .

3.

ELL 331/66 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

68/96

8/12/2019 Tte-

69/96

3

-(*)

28.7.2004 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 50 000 000 49 750 000

29.7.2004 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 5 889 95 005 889 94 530 859

29.7.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000

30.7.2004 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 11 778 95 017 478 94 542 390

29.7.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 5 700

2.8.2004 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 29 444 95 052 244 94 576 983

29.7.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 22 800

3.8.2004 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 35 333 95 063 833 94 588 514

29.7.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 28 500

4.8.2004 4.8.2004 11.8.2004 4,26 35 000 000 80 034 200 79 634 029

29.7.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 34 200

5.8.2004 4.8.2004 11.8.2004 4,26 35 000 000 4 142 80 044 042 79 643 821

29.7.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 39 900

(*) , . ( ) .

(**) , ,

8/12/2019 Tte-

70/96

2

(default event) : ,

(ECAF) 2006/48/ 2006/49/ , 14 2006, ( 113) [ ()]. , ) , , ( ) / ) 90 , .

(reverse transaction): .

(counterparty): (.. ).

(maximum bid rate): . .

(maximum bid limit): . , .

(collection of fixed-term deposits): , , - .

(depository): , .

(marking to market): .

(dematerialisation): , .

(initial margin): , , .

(reserve base): , .

(tender procedure): . , .

(American auction): .

(variable rate tender): .

( ) (single rate auction - Dutch auction): ( / ) .

(Dutch auction): .

( ) (multiple rate auction - American auction): ( / )

.

(volume tender): .

EL14.12.2011 L 331/69

(113) L 177 30.6.2006, . 201.

8/12/2019 Tte-

71/96

(fixed rate tender): .

(structural operation): .

(cross-border settlement): .

(swap point): , ( ).

(nternational Securities Identification Number ISIN): .

(deposit facility): , - .

(marginal lending facility): ,

, .

(liquidity support in an ABStransaction): -

(bilateral procedure): , . .

(averaging provision): . , . - .

() (national central bank - NCB): , .

(pre-fixed coupon): , - .

(post-fixed coupon): , - .

(issuer): .

(quick tender): .

90 .

(minimum bid rate): , .

(minimum allotment amount): - . - .

(minimum allotment ratio): . .

(residual maturity): .

(intraday credit): . .

: i) ii) .

() (EEA - European Economic Area): , .

ELL 331/70 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

72/96

(NCB business day): . . .

(Eurosystem business day): .

(In-house credit assessment system ICAS): (ECAF) Deutsche Bundesbank, Banco de Espaa, Banque de France Oesterreichische Nationalbank.

(Internal rating-based (IRB) system): (ECAF) ,

. .

() (European System of Central Banks - ESCB):

() . , , .

(urosystem): () . - .

(lump-sum allowance): - .

(link between securities settlement systems): () .

( area):

.

(purchase date): .

(valuation date): - .

(settlement date): . - ( ) ( (), (settlement lag)).

(start date): . .

(repurchase date): .

(maturity date): . .

() (trade date): . () ( (), (settlement lag)).

(custodian): .

(deposits with agreed maturity): , , . , ().

EL14.12.2011 L 331/71

8/12/2019 Tte-

73/96

(deposits redeemable at notice): . .

() (central securities depository - CSD): ,

. ( ) ( ).

(solvency risk): .

(maturity bucket): , .. 3 5 .

(Member State): , .

(safe custody account): .

(settlement account): TARGET2 .

(reserve account): , . .

(Rating tools RT): ECAF , , , , . ECAF, .

(valuation markdown): , .

(margin call): , , , , , ( ). , , , , , ( ).

() (Monetary Financial Institution - MFI): - . , - , , - , / ( ) / .

(strip - separate trading of interest and principal): , , , , .

(zero coupon bond): . ( ), . (strip).

(External credit assessment institution ECAI): (ECAF) , , . .

(marginal swap point quotation): .

(marginal interest rate): .

ELL 331/72 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

74/96

(final transfer): , .

(outright transaction): ( ).

(standing facility):

. : .

(standardised deduction): 2 ( ), -

-, .

(delivery versus/against payment system): (exchangefor value), ( ) , , .

(variation margin - marking to market):

- . , - , , , ( ). , , , , . 6.4.

(valuation haircut): - , (). , .. .

(maintainance period): . . . .

, , .

(credit institution): 2 4 1 2006/48/ , 14 2006, ( 114), , , 123 2 , .

(Eurosystem credit assessment framework ECAF): , .

. , - , , . , -

, .. . ( ) single A. 0,10 % single A.

/360 (actual/360): , 360. .

(open market operation):

. , , : , , .

EL14.12.2011 L 331/73

(114) L 177 30.6.2006, . 1.

8/12/2019 Tte-

75/96

, - . ,

, .

(currency hedge transaction):

( ) , , , .

(foreign exchange swap): , (spot) (forward). - , ( ) ( ) ( ) .

(fine-tuning operation): .

(main refinancing operation): . .

(repo peration): .

(longer-term refinancing operation): . -

.

( ) (RTGS - real time gross settlement system): , , . TAR-GET2.

(trigger point): , - .

(close links): /

/ : ) , , 20 % // ) o // , , 20 % -

) , , 20 % 20 % //.

(repurchase agreement): (), . , . .

(Treaty): .

(reserve ratio):

. .

() (correspondent central banking model CCBM): , . . .

.

(book-entry system): - (.. ). .

(gross settlement system): , .

() (securities settlement system - SSS): ( ).

(earmarking system): , .

ELL 331/74 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

76/96

(collateral pooling system): - . . , , .

(standard tender):

. 24 . - .

TARGET: TARGET2, . TARGET TARGET2 13 /2007/2.

TARGET2 ( (Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system): , . , ,

. TARGET2 ( TARGET2).

(end-of-day): , TARGET2, TARGET2.

(reserve holdings):

.

(purchase price): .

(repurchase price): . .

(inverse floating rate instrument): .

(floating rate instrument): , , . .

(fixed rate instrument): ,

. (asset backed securities ABS):, ( ) . , , . , / .

, .. , (credit enhancements).

(correspondent banking): . -

(nostro loro), . , ,

. loro , nostro.

(reserve requirement): . , 5 2 /2003/9.

(settlement agent): (.. , ..) .

EL14.12.2011 L 331/75

8/12/2019 Tte-

77/96

3

- , , . , . .

. , (.. , , ). . .

, , . , . .

. ,

. ,

. , , .

.

, .

ELL 331/76 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

78/96

4

( 115)

1.

() . 2533/98 , 23 1998, - ( 116) ( ), -

5.4 ( ). ,

:

)

)

)

.

2.

() . 25/2009 , 19 2008, (/2008/32) (117), - , 5.2 , , , , 127 2 . /2008/32 (), , .

, .

, , , - . 5.1 5.2 , , , , .

, /2008/32 . .

( 7 () . 2533/98). , . , , , [ 3 ) () . 2533/98]. , .

, /2008/32 EKT/2003/9.

/2008/32 , , . ,

, I V /2008/32.

EL14.12.2011 L 331/77

(115) .(116) L 318 27.11.1998, . 8.(117) L 15 20.1.2009, . 14.

8/12/2019 Tte-

79/96

3.

- , , - , /

( ) / . ,

I /2008/32. . . , 8 /2008/32. .

4.

. , . I /2008/32. , .

/2008/32

. /2008/32. , , , .

, , ( , ) III /2008/32. 8 . , .

5.

, /2008/32 /2003/9.

, , , 1 , III - /2008/32. 1, (*) ( 9 7).

- , : ( ), , , .

, , /2008/32, ,, , , 1, 1 .

III /2008/32 , , .

III /2008/32 , ,

. , , - , 1. 1 1. .

ELL 331/78 14.12.2011

8/12/2019 Tte-

80/96

III . , - , , . , . , ,

( ) . . .

, , . , , 1 EKT/2003/9. , 13 . , - ( III /2008/32), . 3 EKT/2003/9. , .

. /2008/32 , , .

EL14.12.2011 L 331/79

8/12/2019 Tte-

81/96

1

()(1)

A.

(3)

:

,

(S.13)

(S.1311)

(S.123+S.124)

:(4)

) ) ) ) ) )

8 9 * * *

1 1

2

9e * *9.1e * *

9.2e 1 * *

1 2 * * 2 * * * * *9.3e

3 * * 3 * * 2 (2) * * * * *

9.4e * * * * *9x 9.1x * *9.2x

1 * * 1 2 * * 2 * * * * *

9.3x 3 * * 3 * * 2 (2) * * * * *

9.4x * * * * *

10 / (3)11 11e

1 1 2 2 100 % 2

11x 1 1 2 2 100 % 2

12 13

8/12/2019 Tte-

82/96

B. -

(3)

:

,

(S.13)

(S.1311)

+

(S.123+S.124)

(S.125)

:(4)

:

) ) ) ) ) ) )

8

9 * * * 1 1

2

9e * *9.1e * *

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Nrodn banka Slovenska www.nbs.sk

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EL14.12.2011 L 331/85
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