Junio 2008 PROMUJER BOLIVIA Bolivia α

Carlos Ayón [email protected] Akemi Kanashiro [email protected] The Rating Agency for MicrofinanceThe Rating Agency for Microfinance

Junio 2008 PROMUJER BOLIVIA Bolivia

Bajo nivel de riesgo crediticio y financiero. Su operación sólida y balanceada la ubica dentro de las mejores IMFs evaluadas por MicroRate

Perspectiva de Calificación Incierto

7% 7%

13% 14%

21%

6% 5%

28%

γ γ+ β‐ β β+ α‐ α α+

- +

Calificación Social1 Fecha de Visita Jun 08 Calificación anterior α− Fecha de calificación anterior Dic 07 No de Calificación 5ta.

1 Ver páginas 11-17

Descripción Resumida

PROMUJER BOLIVIA es una institución privada sin fines de lucro, perteneciente a la red Pro-Mujer Internacional con sede central en Washington. Inició operaciones en Bolivia en 1990 con el objetivo de atender a las mujeres en condición de exclusión mediante programas de capacitación. En 1993 inicia operaciones de microcrédito con el producto de banca comunal, con un crédito promedio de US$ 246, claramente enfocada en el nicho bajo del microcrédito. Con la inauguración de su Oficina Regional en Pando (norte de Bolivia), logrará presencia nacional en los nueve departamentos del país y una mayor cobertura de los servicios ofrecidos.

Con la reciente creación de la Fundación PROMUJER se separan las operaciones financieras de los servicios sociales originalmente ofrecidos en conjunto. De esta manera, sólo la ONG se hará cargo de los servicios no financieros.

Fundamentos de Calificación

PROMUJER Bolivia es una entidad sólida, que ha sabido acompañar el fuerte crecimiento de la cartera con una destacable metodología de banca comunal, adaptándola al sector en el que opera. Producto de ello, muestra consistentemente muy buenos niveles de calidad de cartera. La institución ha logrado crear una fuerte cultura organizacional, basada en la identificación del personal con su misión. Es una de las principales fortalezas el alineamiento de las operaciones respecto a los objetivos de la entidad. Su desarrollado nivel organizativo explican los excelentes indicadores de eficiencia y buena productividad del personal. . PROMUJER Bolivia es una microfinanciera que va logrando mayor rentabilidad a través de una mejora en sus márgenes operativos. Muestra bajo apalancamiento con limitada liquidez que podrían frenar el crecimiento proyectado.

Factores Sobresalientes

• Excelente metodología de banca comunal • Sólido patrimonio y bajo endeudamiento • Alta productividad del personal • Buena eficiencia operativa

Factores de riesgo

α−

Principales Indicadores de Desempeño Jun-07 Dic-07 Jun-08

Cartera Bruta* $14,892 $21,256 $22,817 Número de Clientes 79,811 90,322 92,705 ROE** 1.6% -5.7% 12.5% Apalancamiento 0.9x 1.3x 1.0x Rendimiento de Cartera 37.2% 34.2% 41.5% Cartera en Riesgo 0.6% 0.8% 1.5% Gastos Operativos 28.7% 25.9% 26.3% Crédito Promedio $187 $235 $246 Clientes por Empleado 176 165 161 * (000 $) ** Ajustado.

• Inestabilidad política en el país • Riesgo inflacionario y descalce por moneda • Bajos niveles de liquidez

Copyright © 2008 MicroRate Inc. Parte de la Alianza Global

PROMUJER Bolivia Junio 2008

The Rating Agency for MicrofinanceThe Rating Agency for Microfinance

RESUMEN GENERAL

Cartera Bruta vs Cartera en Riesgo

Jun-08 Cuartil 1er Cuartil* Promedio

ROE** 12.5% 2do 22.2% 11.3%

Cartera en Riesgo 1.5% 1er 0.8% 3.0%

Gastos Operativos 26.3% 3ro 34.5% 45.3%

Prestatarios por Empleado 161 2do 209 165

Cartera Bruta***

Número de clientes

Margen Operativo

Saldo de Crédito por Cliente

* Límite inferior del 1er cuartil **Ajustado * ** (000 $).

$36,192

96,363

$266

9.3%

Jun-08 Promedio

$22,817

92,705

9.3%

$246

PROMUJER BOLIVIA Muestra MicroRateGrupal

Cartera Bruta (US$ K) Cartera en Riesgo

$0

$5,000

$10,000

$15,000

$20,000

$25,000

Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-080.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%

Cartera BrutaCartera en Riesgo / Cartera Bruta

Situación Financiera (pág. 4)

En el último periodo PROMUJER Bolivia ha mostrado una posición financiera fortalecida, reflejada en una rentabilidad positiva asociada a crecientes márgenes operativos. Aunque muestra un creciente apalancamiento (manejable aún) y limitados niveles de liquidez, la entidad mantiene una estructura financiera sólida.

Operaciones y Calidad de Cartera (pág. 6)

Aunque con una tendencia creciente en la cartera en riesgo, PROMUJER continúa demostrando niveles de excelencia por metodología y calidad de cartera. En ese sentido, su desempeño la ubica entre las mejores IMFs con metodología grupal evaluadas por MicroRate.

Organización y Gerencia (pág. 9)

PROMUJER ha logrado consolidar una estructura organizativa adecuada para su tamaño, descentralizada y sólida, que le permite tener un seguimiento continuo sobre las operaciones y los servicios ofrecidos.

Gobierno y Posicionamiento Estratégico (pág. 10)

PROMUJER Bolivia forma parte de la red PROMUJER, una organización internacional sin fines de lucro con sede en Estados Unidos. La institución ha optado por crear una fundación que canalizará las operaciones financieras en tanto que la ONG estará enfocada en los servicios sociales.

Calificación Social (Pág. 11)

PROMUJER Bolivia presenta un excelente desempeño social, atendiendo el nicho bajo del microcrédito. La profundidad de sus operaciones le permite llegar a la población objetivo, coherente con al misión social establecida. Si bien la oferta creditica aún es limitada, viene siendo complementada con una diversidad de servicios sociales enfocados a satisfacer las necesidades de las clientas.

PROMUJER Bolivia es una IMF rentable y autosostenible, aunque los servicios no financieros dependen aún de las donaciones recibidas. Adicionalmente, es destacable la alta eficiencia social alcanzada, producto de la fortaleza organizativa de la IMF.

La probabilidad que el enfoque de las operaciones se desvíe de la misión social es muy baja, traduciéndose en un alto grado de compromiso social. La cultura organizacional transmitida a toda la organización en conjunto con una comunicación estable entre las distintas áreas y la gerencia, asegura el cumplimiento de la misión así como el compromiso por parte del personal.

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Contexto

PERFIL DEL PAIS Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08Inflación Anual 5.4% 4.3% 4.3% 11.7% 17.3%Devaluación Anual -0.6% -0.9% -1.4% -3.9% -8.9%Tasa de Cambio, fin del periodo/US$ 8.0 7.9 7.9 7.6 7.2 Tasa de Depósito Promedio 4.9% 4.0% 4.0% 4.5% 5.5%Crecimiento Anual del PIB 4.1% 4.6% n/a 4.0% 4.0%PBI per Cápita $1,037 $1,026 $1,026 n.a. n.a.Población (miles de personas) 9,427 9,627 9,627 9,828 9,828

Fuente: International Finance Statistic

Bolivia continúa mostrando un contexto macroeconómico favorable, logrando un sostenido crecimiento del PIB anual, impulsado por los sectores de hidrocarburos, minería, construcción y actividad financiera.

La coyuntura económica se ha visto afectada por el incremento en el nivel inflacionario en el primer semestre del 2008 de 17.3% anual, debido principalmente al alza de precios en los alimentos (factores climatológicos). Ello ha generado malestar en la población, aunado a la incertidumbre por el reciente cambio en el índice inflacionario (el año base varió de 1991 a 2007), que lleva a los agentes a preferir operaciones en moneda extranjera. Una economía principalmente subsidiada (que incluye a los combustibles), origina también distorsiones sobre los precios.

En el ámbito político, el anunciado referendo revocatorio presidencial generó fuerte incertidumbre sobre el rumbo de Bolivia para los próximos meses. Situación que continúa dividiendo a la población a través de continuos enfrentamientos y paralizaciones regionales.

Sector microfinanciero

La adquisición de PRODEM1 por parte de un banco estatal venezolano y la fusión de dos organismos públicos bolivianos de segundo piso (NAFIBO2 y FONDESIF3) para crear el Banco de Desarrollo Productivo (BDP), podrían tener efectos desfavorables sobre la rentabilidad del sector microfinanciero. En efecto, existe la expectativa que ambas instituciones coloquen créditos a tasas de interés muy por debajo de las que prevalecen en el mercado microfinanciero local4.

1 Promoción y Desarrollo de la Microempresa; la tercera IMF del país por número de clientes y tamaño de cartera. 2 Nacional Financiera Boliviana. 3 Fondo de Desarrollo del Sistema Financiero y de apoyo al sector productivo. 4 El rendimiento de cartera promedio de las IMFs Bolivianas es 22%, comparado con 43.4% en la muestra MicroRate.

Entretanto, las microfinanzas bolivianas continúan mostrando dinamismo pese a ser uno de los mercados más competitivos en Latinoamérica. Las microfinancieras reguladas (conformadas por 2 bancos especializados y 6 IMFs no bancarias) incrementaron sus colocaciones y captaciones cerca de 30% y 40% anual respectivamente, tasas de crecimiento comparativamente mayores a las registradas en el sistema bancario (15% y 21%, respectivamente). Por su parte, las entidades no reguladas, compuestas principalmente por ONGs agrupadas en redes como FINRURAL5, lograron crecer en cartera casi 16% anual, ritmo igualmente superior al del sistema bancario.

Ser un mercado altamente competitivo como el Boliviano, se refleja en tasas de interés activas decrecientes (entre las más bajas de la región). A esto se suman los créditos otorgados bajo mayor flexibilidad, estructurados a mediano plazo (dos o más años en promedio). Dado que algunos bancos han comenzado a dirigirse al sector microfinanciero, se prevé incluso una mayor reducción de los márgenes operativos en el sector.

El mercado microfinanciero boliviano se muestra maduro y desarrollado; con un marco jurídico específico y centrales de riesgo útiles para el análisis crediticio. De hecho constituyen una herramienta para monitorear el riesgo de sobreendeudamiento de clientes que usualmente ocurre en mercados altamente competitivos como éste.

MicroRate considera que la recurrente crisis política nacional genera un alto riesgo político que puede afectar las operaciones en el mediano plazo, incluyendo las del sector microfinanciero.

PROMUJER Bolivia se enfoca en los sectores más bajos del microcrédito compitiendo directamente con CRECER, entidad que cuenta con cerca de un millón de clientes y crédito promedio de US$235 dólares por cliente.

5 Asociación de Instituciones Financieras para el Desarrollo Rural-FINRURAL agrupa a instituciones no reguladas.

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Situación Financiera

INDICES FINANCIEROS Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08Adecuación de Patrimonio

Deuda / Patrimonio 0.6 0.9 0.9 1.3 1.0Calidad de Activos

Cartera en riesgo / Cartera bruta 0.5% 0.3% 0.6% 0.8% 1.5%Castigos/ Cartera bruta 0.1% 1.5% 1.8% 0.0% 0.0%Provisiones / Cartera en riesgo 755.6% 1169.3% 550.4% 394.7% 206.6%Gasto de provisiones / Cartera bruta promedio 1.3% 2.0% 1.6% 1.4% 1.3%

GerenciaGastos de operación / Cartera bruta promedio 27.3% 25.5% 28.7% 25.9% 26.3%

RendimientoIngreso neto / Patrimonio promedio 7.4% 5.5% 3.0% -4.9% 12.6%Ingreso neto / Activo promedio 4.5% 3.0% 1.4% -2.1% 5.4%Rendimiento de cartera 35.3% 34.4% 37.2% 34.2% 41.5%Costo de fondeo 3.6% 5.6% 7.7% 6.5% 8.2%

LiquidezCaja y Bancos + Inv. Temporales / Cartera Bruta 9.8% 23.1% 22.6% 7.3% 9.7%

El último periodo, PROMUJER Bolivia ha mostrado una posición financiera fortalecida reflejada en mayores niveles de rentabilidad, asociado a crecientes márgenes operativos. Un todavía manejable apalancamiento, aunque con limitados niveles de liquidez, demuestran una estructura financiera sólida.

Resultados Financieros

Índices Financieros Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-07

Rendimiento de la Cartera 37.2% 34.2% 41.5% 64.4%

Gastos de Operación 28.7% 25.9% 26.3% 45.3%

Gastos de Provisiones 1.6% 1.4% 1.3% 3.9%

Gastos Financieros 4.2% 3.8% 4.6% 5.9%

Margen Operativo Neto 2.7% 3.0% 9.3% 9.3%

ROE Ajustado 1.6% -5.7% 12.5% 11.0%

PROMUJER BOLIVIAMuestra

MicroRate Grupal

PROMUJER Bolivia mostró un incremento significativo del ROE en el último año, el cual pasó de 3.0% en Jun-07 a 12.6% en Jun-08. Si se consideran los ajustes realizados por MicroRate, el ROE desciende a 12.5% luego de un mínimo ajuste por fondos subsidiados. Es importante enfatizar que estos resultados contemplan las operaciones por servicios no financieros, que son parte integral de los productos ofrecidos por la institución.

El margen operativo mostró un fuerte incremento, pasando de 2.7% en Jun-07 a 9.3% en Jun-08,

debido al aumento del rendimiento de cartera (de 37.2% a 41.5% en el último año), generado por un mayor volumen de colocaciones en comparación al periodo anterior. Asimismo, debido a que la cartera en moneda local (con tasas superiores) viene logrando una mayor participación.

Composición del Margen Operativo Neto y ROE

2.7%

3.0%

5.1% 4.0%9.3%

-4.9%

12.6%

3.0%5.5%7.4%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08

Gastos de Operación Gastos de ProvisionesGastos Financieros Rendimiento de la CarteraMargen Operativo Neto ROE

Los gastos operativos se redujeron debido al significativo incremento en el volumen de las operaciones, pasando de 28.7% a Jun-07 a 26.3% a Jun-08. Si se excluyeran los gastos por servicios no financieros, éste ratio disminuiría incluso hasta 22.1%.Los gastos por provisiones también mostraron una ligera disminución, de 1.6% en Jun-07 a 1.3% a Jun-08, a pesar del incremento de la cartera en riesgo. De manera opuesta, los gastos financieros se incrementaron levemente debido al aumento de las obligaciones (24% con respecto al periodo anterior).


PROMUJER BOLIVIA - JUNIO 2008Análisis de Liquidez US$ 000

MN ME MN ME MN ME MN MECaja y Bancos 705 725 302 483 - - - - Cartera 2,280 1,231 10,778 4,575 1,946 1,027 48 1,095 Otros - - - - - - - - Total 2,985 1,956 11,080 5,058 1,946 1,027 48 1,095 Obligaciones 615 1,948 2,174 913 6,458 Otros 584 - 771 - - - - - Total 584 615 771 1,948 - 2,174 913 6,458 Brecha 2,400 1,341 10,309 3,109 1,946 (1,147) (864) (5,364) Brecha Acumulada 2,400 1,341 12,709 4,450 14,655 3,303 13,790 (2,061)

Hasta 3 meses Hasta 6 meses Hasta 12 meses >1 año

Estructura Financiera

PROMUJER Bolivia muestra una estructura financiera fortalecida debido al incremento del patrimonio vía utilidades así como al ingreso de donaciones para los servicios no financieros (equivalentes al 2.5% del patrimonio total).

Tiene bajo apalancamiento (Deuda/Patrimonio equivalente a 1.0 veces a Jun-08), que se incrementaría en los próximos periodos luego de renovar sus líneas de crédito con proveedores financieros. La estructura financiera se concentra en patrimonio (51%), seguida por préstamos comerciales (39%) y préstamos subsidiados (10%).

39%

51%

10%

Ptmos Comerciales Ptmos Subsidiados Patrimonio

Factor positivo es la mayor diversificación de adeudos, aunque todavía cerca del 60% se concentra en cuatro proveedores.

Del total de adeudos, el 40% se encuentran comprometidos a corto plazo. Favorece el calce por plazo si la cartera se concentra en el corto plazo (95%) como ocurre actualmente. No obstante, sí se expone a un descalce por moneda dado que cerca del 34% de la cartera y el 92% de los adeudos se encuentran pactados en dólares. Es una preocupación que la entidad no tenga mecanismos para minimizar este riesgo.

ADEUDOS PorcentajeBanco de Crédito 18.8%FONDESIF 13.9%Banco Bisa 12.7%Symbiotic 12.5%Incofin 12.5%Triodos 8.4%Global Partnership 6.3%BID 6.2%Calvert Foundation 4.2%Promujer Internacional 4.0%Grameen Trust 0.4%

Resulta preocupante el riesgo inflacionario sobre la cartera de créditos por las implicancias sobre la capacidad adquisitiva de los clientes. Este riesgo podría convertirse incluso en serio riesgo crediticio. Adicionalmente, potencia un efecto negativo sobre el valor real del patrimonio.

El nivel de liquidez es relativamente bajo comparado al ejercicio anterior, debido al importante incremento anual de las colocaciones. A inicios de año, la entidad renovó sus líneas de crédito con los diversos proveedores (entre ellos Banco Bisa, Banco de Crédito, Incofin y Triodos), por lo que el crecimiento se encuentra asegurado hasta el fin del periodo. Es positivo el riguroso monitoreo sobre este indicador, el cual es revisado semanalmente.






Operaciones y Calidad de Cartera

OPERACIONES (US$'000) Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08Cartera Bruta $11,156 $13,562 $14,892 $21,256 $22,817 Cambio Anual de Cartera Bruta 55.8% 21.6% 38.9% 56.7% 53.2%Número de Prestatarios 64,517 74,106 79,811 90,322 92,705 Cambio Anual en Numero de Prestatarios 33.0% 14.9% 13.9% 21.9% 16.2%Número de Préstamos Vigentes 64,517 74,106 79,811 100,880 92,705 Promedio Saldo de Creditos-Por Prestatario (u.) 173 183 187 235 246 Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 0.5% 0.3% 0.6% 0.8% 1.5%Rendimiento de la Cartera 35.3% 34.4% 37.2% 34.2% 41.5%

A Jun-08 PROMUJER ha mostrado un importante crecimiento de su cartera (40% en moneda local y 53% en dólares), basado principalmente en la ampliación de la gama de productos ofrecidos y a la apertura de centros focales en áreas periurbanas y rurales. Los buenos resultados obtenidos reflejan una agresiva estrategia de expansión sustentada en la excelente metodología de banca comunal que caracteriza a la institución.

US$(000) % Nº %Microcrédito 1,237 5.4% 1,999 2.2% $619 5.4%Banco Comunal 21,580 94.6% 90,706 97.8% $238 1.3%

Total 22,817 100% 92,705 100% $246 1.5%*Saldo de créditos con atrasos mayores a 30 días más refinanciados

Clientes Cartera en Riesgo %*

Detalle de Cartera a Junio 2008

ProductoCartera Crédito

Promedio

PROMUJER Bolivia ofrece el crédito de banca comunal y el microcrédito (individual). El primero se caracteriza por estar integrado a servicios no financieros (servicios de salud y capacitación) y por incluir créditos para diversas actividades.

Los créditos de banca comunal constituyen el 94.6% de la cartera bruta y son dirigidos a asociaciones comunales, constituidas por aproximadamente 20 socias, organizadas en sub- grupos de 4 a 5 personas. El rango de los préstamos varía de US$20 a US$ 2,000, con plazo promedio de 5 a 6 meses, pagos catorcenales, con una política de financiamiento progresivo.

El crédito individual está dirigido a aquellas socias que ya cuentan con historial crediticio grupal (a partir del cuarto ciclo) y buena cultura crediticia. El monto mínimo a aprobar es US$ 150, sin límite máximo. Los plazos varían de 6 a 48 meses, con cuotas mensuales.

La institución mantiene una política de tasas activas fijas, entre 2.5% y 3.5% mensual sobre saldos (en moneda extrajera y local, respectivamente) para ambos tipos de crédito, más una comisión de desembolso de 2% del crédito total.

Adicionalmente, se exige al cliente el pago por los servicios no financieros (US$1.80) distribuido en las

tres primeras cuotas del préstamo, además del seguro de desgravamen.

La metodología incluye un componente de ahorro obligatorio (sobre el que se puede agregar aportes voluntarios), equivalente al 10% del monto desembolsado y distribuido equitativamente en las cuotas a pagar. El monto recaudado es depositado en los cajeros de diversas instituciones autorizadas, en una cuenta mancomunada a nombre de PROMUJER Bolivia y de la socia. Sólo en última instancia se exigen los ahorros de la socia para cubrir deuda impaga.

La metodología de banca comunal es uniforme, sólida y consistente. Es reforzada en todo momento por la garantía solidaria y el conocimiento mutuo de las socias, quienes participan directamente en la aprobación y recuperación del crédito. Es positivo el uso de la central de riesgos para el monitoreo del sobreendeudamiento de las socias, especialmente de las nuevas.

La metodología individual ha mostrado mejoras, especialmente en control y, sobretodo en la sucursal de El Alto. Sin embargo, la alta rotación de analistas especializados ha impedido la consolidación del producto (rotaron 3 de sus 5 analistas). De hecho algunas debilidades del producto se asocian a una falta de uniformidad y debilidades en la verificación de la información y evaluación financiera. Sin embargo, la aprobación del crédito está basada en la capacidad de pago del cliente, apoyados en garantías prendarias.

En general, PROMUJER Bolivia sigue caracterizándose por su excelente desempeño en metodología comunal. La identificación del personal, así como la oferta de un servicio integral (que incluye servicios no financieros), la convierten en líder en el manejo de bancos comunales.


Servicios No Financieros Cartera en riesgo por producto

7.7%

5.4%

6.2%

1.3%0.8%1.5%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

Jun-06 Jun-07 Jun-08



PROMUJER complementa los servicios financieros con capacitaciones y servicios de salud, orientados a lograr el desarrollo integral de las socias. Esto resulta coherente además con los lineamientos de la misión institucional (Ver Reporte Social).

Los servicios ofrecidos se realizan en lugares adecuados dentro de los centros focales e incluso las capacitaciones en diversos temas son llevadas a cabo conjuntamente con las reuniones crediticias. Estas capacitaciones son de caracter obligatorio y tienen como principal objetivo potenciar el empoderamiento de la mujer.

En el caso de los servicios de salud, estos son ofrecidos por personal idóneo y son monitoreados sistemáticamente. El acceso a estos servicios no está restringido exclusivamente para las socias sino que se extiende a sus familiares.

Microcrédito Banca Comunal

Otros servicios complementarios que potencian el desarrollo integral de la familia inlcuye programas para jóvenes, guarderías infantiles, capacitación en computación, entre otros.

Calidad de Cartera

MuestraMicroRate

Grupal

Principales Indicadores Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-07

Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 0.6% 0.8% 1.5% 3.0%

Castigos / Cartera Bruta 1.8% 0.0% 0.0% 1.7%

Provisiones / Cartera en Riesgo 550.4% 394.7% 206.6% 408.5%

PROMUJER BOLIVIA

La cartera en riesgo ha venido mostrando una tendencia creciente durante los últimos periodos, registrando un nivel de 1.5% a Jun- 08. A pesar de ello, PROMUJER se mantiene dentro de los niveles de excelencia respecto al promedio para IMFs con metodología grupal evaluadas por MicroRate (con cartera en riesgo promedio de 3% a Dic-07).

Si se evalúa la calidad de cartera por producto, el mayor porcentaje de la cartera en riesgo7 se encuentra concentrada en el crédito individual (5.4%), reflejando las debilidades metodológicas anteriormente señaladas. Este indicador resulta incluso comparativamente mayor al promedio MicroRate 50 (4.6% a Dic-07).

7 Saldo de cartera con atrasos mayores a 30 días más refinanciados.

En contraste, la cartera en riesgo en asociaciones comunales presenta mejores niveles (1.3%), ubicándose por debajo del promedio de la muestra MicroRate 50 (3.0% a Dic-07), evidenciando la buena metodología crediticia de este producto.

PROMUJER Bolivia no ha realizado castigos durante el periodo, reflejado en el incremento de la cartera en riesgo.

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08

Evolución de Cartera en Riesgo y Castigos

Castigos / Cartera BrutaCartera en Riesgo / Cartera Bruta

La política crediticia impide apropiarse de los ahorros de las socias en caso de mora, salvo previa autorización de ellas, en casos excepcionales. De esta manera, logra una buena imagen entre sus clientes.

El sistema no registra la mora interna8, quedando sólo en los cuadernos de control de las asociaciones comunales. Este hecho limita el conocimiento individual del historial crediticio.

8 Cuotas vencidas cubiertas por el resto de socias.



La calidad de cartera es monitoreada diariamente por los oficiales de créditos y jefes de centros focales mediante reportes de mora emitidos por el sistema informático.

PROMUJER Bolivia mantiene una política conservadora de provisiones, ajustándose a las normas locales de autorregulación. De esta manera, logra excelentes niveles de cobertura de provisiones, por encima del 200% de la cartera en riesgo.

Organización y Gerencia

Principales Indicadores Jun-07 Dic-07 Jun-08

Número de Centros Focales 47 54 57

Personal total 453 547 577

Número de Analistas 168 172 191

Rotación de Personal n.a. 32% 32%

PROMUJER BOLIVIA

PROMUJER ha logrado consolidar una estructura organizativa adecuada para su tamaño. Es una entidad descentralizada, mayormente estable y especializada.

La nueva Gerente General lleva un año en la organización y cuenta con una amplia experiencia en el mercado financiero y en el campo social. Sin embargo, tiene el gran reto de lograr o superar el liderazgo demostrado por la anterior gerente. Su experiencia profesional en la Superintendencia del país le permite proyectar un buen perfil financiero y resulta además ventajoso para prepararse ante una futura regulación de la IMF.

Con varios años de labor en PROMUJER Bolivia, el Gerente de Operaciones demuestra amplias capacidades aunque concentración también sobre la mayoría de funciones. Su anterior función como Gerente Financiero lo convierte en una persona clave, siendo indispensable su apoyo para la operatividad de todas las áreas.

La especialización de la IMF se sustenta en una gerencia de Investigación y Desarrollo que, liderada por una profesional capaz, planifica el desarrollo de productos nuevos y la supervisión de los servicios sociales.

Es positiva la gestión en control interno. Auditoría Interna cuenta con dos buenos profesionales cuyo plan de trabajo incluye la supervisión cercana a agencias y clientes, a través de visitas anuales. Es positivo que los reportes emitidos sean evaluados

por el comité de auditoría, conformado por las diferentes gerencias; la presidenta de la Junta Directiva y un miembro de la Red Promujer Internacional.

El área de Recursos Humanos está a cargo de un psicólogo de reciente ingreso. Actualmente, solo concentra sus labores en el monitoreo sobre el desempeño del personal y la estrategia de incentivos salariales.

Las Oficinas Regionales se caracterizan por tener como gerentes a profesionales con larga trayectoria y amplio conocimiento de las funciones operativas. Existen diez Oficinas Regionales con un total de 57 agencias o centros focales, permitiéndole una amplia cobertura nacional.

Eficiencia y Productividad

MuestraMicroRate

Grupal

Principales Indicadores Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-07

Gastos de operación / Cartera brutapromedio 28.7% 25.9% 26.3% 45.3%

Número de Prestatarios / Analista 475 525 485 319

Número de Prestatarios / Total Personal 176 165 161 165

PROMUJER BOLIVIA

Durante el último periodo, PROMUJER Bolivia ha mostrado mejoras en la eficiencia operativa, producto del incremento en los ratios de productividad por analista y la generación de economías de escala.

La productividad por analista registró un incremento respecto al año anterior. Así, este ratio pasó de 475 a 485 prestatarios por analista, debido principalmente a la mayor experiencia adquirida por el personal y a la aplicación adecuada del nuevo sistema de incentivos. Con ello, PROMUJER Bolivia sigue mostrando excelentes niveles de productividad respecto a la muestra MicroRate 50 para metodología grupal (319 prestatarios a Dic-07).

Por el contrario, la productividad por empleado disminuyó de 176 a 161 prestatarios, niveles comparativamente por debajo del promedio de la muestra MicroRate para instituciones con metodología grupal (165 prestatarios a Dic-07). Esto como resultado principalmente del mayor incremento de personal administrativo (creció 98% con respecto a Jun-07) en comparación al incremento de analistas (sólo 8% respecto de Jun-07).





Los gastos operativos mostraron una mejora, al pasar de 28.7% en Jun-07 a 26.3% a Jun-08, que resultan en niveles excelentes respecto a una MFI que ofrece banca comunal. En efecto, el ratio se ubica muy por debajo del promedio de la muestra MicroRate (45.3% a Dic-07), meritorio para el tipo de metodología empleada, operativamente más costosa. Cabe resaltar que este ratio considera los gastos por los servicios no financieros que, de excluirse, reducirían el ratio incluso hasta 22.1%.



Sistema de Información Gerencial

Recientemente PROMUJER ha finalizado la migración de su antiguo sistema operativo a uno nuevo denominado FINMAS (a ser implementado en todas las PROMUJER de la Red).

Resulta ventajosa la integración de los módulos y su capacidad para generar reportes gerenciales a medida. Sin embargo, presenta limitaciones por seguridad y alta dependencia del proveedor externo (dueño de códigos fuente). De hecho, la atención del proveedor a los requerimientos del sistema no es oportuna.

Durante la implementación del nuevo sistema se detectaron diversos errores, lo que originó una extensión en los plazos iniciales establecidos. La migración se centró sólo en los módulos de cartera y contabilidad, y posteriormente en el de administración.

El sistema tiene la ventaja de contar con un módulo para la generación de reportes y de indicadores a la medida. Sin embargo preocupa la detección de fallas en las actualizaciones realizadas en el sistema, y problemas de control, sobretodo al existir la posibilidad de cambiar algunos parámetros del sistema desde las mismas Oficinas Regionales.

Es positiva la seguridad implementada a nivel de usuario. Los back-ups se realizan en tres instancias, en el mismo servidor; a través del envío a FTP (servidor central), y una copia física retenida por la administradora de cada oficina regional. Esta última acción es riesgosa ya que la información se mantiene en manos de una persona encargada de las operaciones.

La gran debilidad del sistema se centra en el tiempo que requiere para centralizar y consolidar la información. En muchos casos se realiza manualmente, un doble esfuerzo que resta eficiencia al proceso e incrementa riesgo de error humano.

Gobierno y Posicionamiento Estratégico

PROMUJER Bolivia forma parte de la red de IMFs especializadas en la metodología de Banca Comunal. Pertenece a la red PROMUJER Internacional, una organización sin fines de lucro con sede en Estados Unidos.

La institución ha optado por crear una fundación, la cual concentrará las operaciones financieras y dependerá directamente de la ONG. Paralelamente, la ONG estará enfocada en los servicios sociales.

Mantiene una Junta Directiva altamente comprometida y estable. En el caso de la Junta de la Fundación, contará inicialmente con miembros especializados de PROMUJER Internacional para luego incluir a directores locales. No obstante, la mayoría de directores continuará integrada por miembros de PROMUJER Internacional pàra asegurar la continuidad de la misión institucional.

A través de la fundación, PROMUJER Bolivia administrará los recursos financieros. Ser regulada le permitiría la administración de los ahorros de las socias. En ese sentido, se ha ido preparando en la búsqueda de personal con perfiles más financieros así como fuentes de fondeo que aseguren el crecimiento futuro.

PROMUJER cuenta con Oficinas Regionales ubicadas en ocho de los nueve departamentos del país, logrando así una competitiva cobertura nacional.

Actualmente, se ha enfocado en la búsqueda y desarrollo de productos nuevos destinados a cubrir las áreas periurbanas y rurales bolivianas buscando profundizar el nicho de baja competencia. Este hecho se refleja en los bajos saldos promedio de



créditos vigentes (US$246) y nuevos (US$100). Al mismo tiempo ofrece productos variados dentro de la metodología comunal, que le permite reducir el riesgo crediticio.

Los productos ofrecidos buscan estar acorde a la misión, enfocándose en los sectores marginados y de mayor vulnerabilidad. El producto de banca comunal es un claro ejemplo, ya que está destinado a atender a mujeres en condiciones adversas y/o de exclusión.

La institución tiene como objetivo incrementar la cartera en 30% (con respecto a Dic-07), para lo cual ha venido negociando las líneas de crédito que le permitan cumplir con ello. En ese sentido, no existirían problemas de fondos para cubrir el crecimiento proyectado para el 2008.






Carlos Ayón [email protected] UTH

HTU

Akemi Kanashiro [email protected]

The Rating Agency for Microfinance

UTH


Calificación Social PROMUJER BOLIVIA Bolivia

Elevado retorno social a través de Excelente resultado social y un Elevado compromiso social hacia la misión.

Resultado Social Excelente

Compromiso Social Elevado

Fecha de Visita Jun-08 Calificación anterior Dic-06 Fecha de calificación anterior Dic-06 Calificaciones sociales realizadas 1era

Descripción Resumida PROMUJER Bolivia es una organización sin fines de lucro destinada a atender las necesidades de las mujeres en condición de exclusión. Para ello, ha desarrollado una gama de servicios no financieros que complementan de manera sobresaliente a los servicios financieros ofrecidos. Desde .1990 atiende a las mujeres de sectores urbanos y periurbanos, en ocho de los nueve departamentos de Bolivia. Dentro de los servicios no financieros ofrecidos se encuentran principalmente los de salud básica y desarrollo empresarial, integrados al producto financiero. Atiende a más de 90 mil clientes en 57 centros de atención, con una cartera de US$ 21.3 millones.

Fundamentos de Calificación

PROMUJER Bolivia presenta un excelente desempeño social, atendiendo el nicho bajo del microcrédito. La profundidad de sus operaciones le permite llegar a la población objetivo, coherente con al misión social establecida. Si bien la oferta creditica aún es limitada, viene siendo complementada con una diversidad de servicios sociales enfocados a satisfacer las necesidades de las clientas.

PROMUJER Bolivia es una IMF rentable y autosostenible, aunque los servicios sociales llegan a serlo principalmente debido a las donaciones recibidas. Adicionalmente, es destacable la alta eficiencia social alcanzada, producto de una elevada organización y desarrollo.

La probabilidad de que el enfoque de las operaciones se desvíe de la misión social es muy baja, traduciéndose en un alto grado de compromiso social. La cultura organizacional transmitida a toda la organización en conjunto con una comunicación estable entre las distintas áreas y la gerencia, asegura el cumplimiento de la misión así como el compromiso del personal.

Factores Sobresalientes

Desempeño Social • Profundización de servicios en áreas rurales y

periurbanas. • Amplia gama de servicios no financieros • Cobertura de servicios a nivel nacional • Bajos gastos operativos por cliente

Principales Indicadores de Desempeño Perfil Social de Bolivia Jun-07 Índice de Pobreza 67.3% Índice de Pobreza Extrema 39.7% Índice de Pobreza en las zonas urbanas 19.9% Tasa de Desempleo en zonas urbanas 7.5%* Indicadores PROMUJER Bolivia Jun-08 Número de Clientes 92,705 % Clientes periurbanos 90% % Clientes Mujeres 95% Promedio de préstamos nuevos $100 Retención clientes 80% Costo por cliente $58 Intereses y comisiones 41.5% * A Jun 2008

Compromiso Social • Identificación del personal con la misión

institucional. • Plan estratégico desarrollado alrededor de

misión social. • Corto periodo de capacitación. • Sistema informático con debilidades


PERFIL SOCIAL DE BOLIVIA Dic-05 Dic-06 Jun - 07 Dic-07 Jun - 08Indice de Pobreza* 59.6% 60.0% 67.3% n.a. n.a.Indice de Pobreza Extrema** 36.7% 39.7% 39.7% n.a. n.a.Indice de Pobreza en las zonas rurales* 80.1% n.a. n.a n.a. n.a.Indice de Pobreza Extrema en las zonas rurales** 65.6% n.a. 7.50% n.a. n.a.Tasa de desempleo en zonas urbanas n.a. 7.80% 7.80% 7.50% 7.50%INDICADORES SOCIALES DE PROMUJER BOLIVIA Dic-05 Dic-06 Jun - 07 Dic-07 Jun - 08Número de Clientes 64,517 74,106 79,811 90,322 92,705Porcentaje de clientes de sexo femenino 95% 95% 95% 95% 95%Indice de retención de clientes 78% 94% 70% 75% 80%Número de productos financieros 4 4 3 3 3Retorno sobre Patrimonio (ROE)**** 7.4% 5.5% 1.6% -4.9% 12.5%Monto promedio de préstamos nuevos $100 $100 $100 $100 $100Gastos Operativos anuales por cliente $26 $25 $34 $50 $58Intereses y comisiones 35.3% 34.4% 37.2% 34.2% 41.5%* Medida como porcentaje de personas con ingreso inferior a dos canastas básicas incluyendo a los que se encuentran en pobreza extrema** Medida como porcentaje de personas con ingreso inferior a una canasta básica*** Datos a Dic-2001**** Cifras ajustadas

Misión Institucional

“Apoyar a la mujer que vive en condición de vulnerabilidad y/o exclusión social o económica, a través de servicios financieros y desarrollo humano, integrados y participativos, para que aproveche su potencial y logre mejores condiciones de vida personal, familiar y comunitaria”.

Copyright © 2007 MicroRate Inc. - 12 - Parte de la Alianza Global

- PROMUJER Bolivia-

RESULTADO SOCIAL

En esta sección se evalúa los resultados obtenidos y la capacidad, eficiencia y consistencia de la institución para lograr su misión social.

Profundidad y Diversidad de Servicios

En esta sección se evalúa la profundidad, diversidad y calidad de los servicios ofrecidos.

PROMUJER Bolivia es una entidad caracterizada por el componente social que se refleja en los servicios y productos ofrecidos. Desde sus inicios, la institución ha dirigido sus esfuerzos hacia un mercado objetivo, mujeres en condición de exclusión.

Con un alcance bastante amplio, PROMUJER atiende a más de 92 mil clientes, llegando a favorecer con sus servicios a más de 519 mil

personas9. Esta cifra equivale al 5% de la población de Bolivia, porcentaje significativo si se toma en cuenta el tamaño de la institución.

A través de sus diez oficinas regionales y 57 centros focales, ofrece servicios de capacitación y salud. Con la apertura de 10 centros focales y una mayor expansión hacia áreas rurales, ha ampliado su cobertura y alcance. En efecto, el porcentaje de incremento anual de clientes aumentó de 13% en Jun-07 a 16% en Jun-08.

Profundidad y Diversidad de Servicios Financieros

Jun-07 Jun-08

Monto promedio de préstamos nuevos (US$) $100 $90

Porcentaje de clientes en zonas rurales 2% 10%

Porcentaje de clientes en zonas periurbanas 98% 90%

Porcentaje de clientes mujeres 95% 95%

Porcentaje de préstamos con garantías no tradicionales 95% 95%

Número productos financieros 3 3

Númeroproductos de ahorro voluntario 1 1

Tasa de retención de clientes 70% 80%

Crecimiento de la cartera atribuido a clientes antiguas 20% 20%

Cartera correspondiente a clientes con más de dos años en la institución 60% 60%

PROMUER BOLIVIA

Acorde a la nueva misión, establecida en el presente periodo, la población objetivo son las mujeres en

9 El promedio de miembros de familia en las zonas atendidas es de 5.6 personas.





condición de vulnerabilidad y/o marginación. En el caso de los servicios rurales, se ha ampliado el porcentaje de participación de los hombres, logrando un mayor alcance. Actualmente, del total de clientes atendidos, un 5% está constituido por hombres y jóvenes. La institución dirige sus esfuerzos hacia las zonas periurbanas y rurales, que concentran gran parte de la población en condición de pobreza10. Si se considera que la línea de pobreza se sitúa alrededor de los US$33 mensuales (60% de la población total de Bolivia), el 54% de los clientes atendidos por PROMUJER Bolivia pertenecen a esta condición (1% de la población total en condición de pobreza), logrando así un considerable nivel de profundidad.

El saldo promedio de los créditos ofrecidos bordea los US$246, que comprende al 57% del total de clientes y lo ubica incluso en niveles por debajo del promedio de la muestra MicroRate (US$266 a Dic-07).

Asimismo, cumple con la orientación de buscar atender al nicho más bajo del microcrédito si el monto promedio de sus créditos nuevos se mantiene en US$100, ligeramente superior al salario mínimo establecido por ley (US$76). Al ajustar este monto por el índice de Paridad de Poder de Compra-PPP, el crédito promedio a clientes nuevos equivale a US$302, inferior a la línea de pobreza mundial y boliviana (US$393 y US$396 anuales, respectivamente). Ello evidencia una notoria profundidad en el nicho socioeconómico atendido.

Servicios no financieros

La institución ofrece productos integrados. Es decir, el producto financiero viene acompañado necesariamente por servicios no financieros o de desarrollo humano. Este tipo de servicios esta enfocado a brindar capacitaciones en temas de desarrollo, negocios y salud. Con ello logra diferenciarse de los competidores y fideliza a los clientes.

Entre los servicios de salud ofrecidos, se encuentran la atención en medicina general, los controles pre-natales; en nutrición y salud sexual reproductiva. Además, se brinda a la mujer local capacitación en temas de salud materno-infantil, salud sexual reproductiva a la vez que se le facilita el acceso a este tipo de servicios. Todos los centros focales cuentan con la presencia de un especialista,

10 Según estadísticas del 2005 de la Comisión Económica para América Latina y El Caribe-CEPAL, el 80.1% de la población de zonas rurales se encuentra en situación de pobreza.

el cual va rotando semanalmente en cada uno de aquellos.

Servicios No Financieros Dic-07 Jun-08

Número de consultas hechas en salud sexual y reproductiva 65,027 31,628

Número de Socias con orientación en salud sexual reproductiva* 37,582 48,041

Socias con examen de Papa Nicolao 12,781 9,001

Embarazadas con control prenatal* 8,993 4,554

Consultas a niños < 5 años 35,976 21,698

Controles de crecimiento niño < 2 años 21,155 13,105

Socias capacitadas en salud* 133,780 116,754

Niños, jóvenes y clientas con curso de computación 1,139 1,760

Socias capacitadas en desarrollo empresarial* 37,659 330

* Datos acumulados

PROMUJER BOLIVIA

Los servicios de capacitación incluyen además cursos sobre destrezas en negocios y desarrollo empresarial. Se complementan con programas sociales y servicios adicionales para familiares de las socias como por ejemplo la capacitación en computación para los hijos de las socias o las guarderías infantiles. De este modo, se logra un producto integral, excepcionalmente observado por MicroRate en otras IMFs.

En general, el acceso a este tipo de servicios engloba a las socias y familiares directos. Recientemente se han incorporado los productos destinados a jóvenes y Asociaciones Comunales en áreas rurales, que tienen una alta aceptación.

La calidad de servicios es apreciada por las clientas, la misma que es evaluada a través de encuestas y “Focus Group” (reuniones grupales de opinión). Este ejercicio permite conocer y atender las necesidades de los clientes, siendo positivo el resultado dado que el nivel de retención mejoró con respecto al periodo anterior, pasando de 70% a 80%.

Si bien a inicios del periodo, la deserción de clientes se incrementó (de 6% a 26%) debido a cierta insatisfacción con un producto específico, la rápida respuesta de la entidad por revertir esta situación incluyó la búsqueda de productos adaptables para este tipo de clientes. De esta manera, se confirma el alto nivel de desarrollo de la organización que vigila el cumplimiento de su misión respecto al servicio al cliente.



Eficiencia Social y Sostenibilidad



En esta sección se evalúa la eficiencia social y capacidad de la institución para lograr su autosostenibilidad.

Eficiencia social y sostenibilidad Jun-07 Jun-08

Gastos operativos por cliente (US$) US$ 34 US$ 58Gastos de operación 28.7% 26.3%Intereses y comisiones (anuales) 37.2% 41.5%Retorno sobre el patrimonio (ROE)* 1.6% 12.5%Retorno sobre activos (ROA)* 0.8% 5.4%Margen Operativo 2.7% 9.3%Apalancamiento 0.9 1.0Castigos 1.8% 0.0%

* Ajustado

PROMUJER BOLIVIA

PROMUJER Bolivia muestra altos niveles de eficiencia social, producto de su elevada organización y desarrollo. Se observan bajos niveles de gastos de operación por cliente (US$58) que aunque mayores al año previo, aún se encuentran muy por debajo de la muestra MicroRate para metodología grupal (US$104 a Dic-07). De esta manera, se confirma la habilidad para ofrecer servicios a un nicho bajo a reducido costo. De hecho, el total de gastos operativos actual de 26.3% también resulta comparativamente mejor con relación a la muestra MicroRate (45.3%). Este hecho resulta meritorio para este tipo de metodología y por los servicios no financieros que ofrece.

PROMUJER Bolivia es una organización sostenible. Sin embargo, los servicios no financieros aún se apoyan en donaciones. A pesar de ello, la tendencia es positiva ya que al no considerar las donaciones, este tipo de servicios registraría una pérdida equivalente a US$57 mil, monto relativamente inferior al de periodos anteriores.

PROMUJER Bolivia muestra resultados financieros favorables por rentabilidad (Ver Reporte Financiero). Sus mayores márgenes operativos le permiten cierta flexibilidad para enfrentar al altamente competitivo mercado local. Es evidente que la institución prioriza el enfoque social antes que el financiero, reflejado en los estrechos márgenes obtenidos en periodos pasados. La alta eficiencia lograda se traduce en bajos intereses activos para sus clientes, confirmando su clara preocupación social.

Responsabilidad Institucional

En esta sección se evalúa la relación de la institución con su personal, clientes, la comunidad y el medio ambiente.

PROMUJER Bolivia se caracteriza por contar con un personal muy identificado con su misión y visión. En efecto, los empleados conocen los valores y principios de manera intuitiva, a pesar de que estos se encuentran en proceso de reformulación. Tras varios años de operación en el mercado y gracias al fuerte liderazgo ejercido por la anterior Directora Ejecutiva, es resaltable la sólida cultura organizacional construida, basada en la identificación del personal hacia los objetivos de PROMUJER Bolivia.

Responsabilidad Institucional Jun-07 Jun-08

Rotación de empleados 32% 32%La IMF provee a sus empleados de tiempo completo seguro de salud (adicional al seguro nacional de salud)

NO NO

Mujeres en cargos ejecutivos 81% 81%

Cuentan con código de ética y conducta SÍ SÍ

La IMF cuenta con valores institucionales SÍ SÍ

Los clientes tienen acceso a mecanismos de quejas y reclamos SÍ SÍ

El personal tiene acceso a mecanismos de quejas y reclamos NO SÍ

La IMF divulga la tasa de interes efectiva, comisiones y cobros adicionales en todos sus créditos

SÍ SÍ

Le explican a los clientes sus derechos y condiciones especiales de los contratos

SÍ SÍ

La IMF provee a sus empleados de tiempo completo un sistema de capacitación periódico

SÍ SÍ

La IMF provee a sus empleados de tiempo completo una línea de carrera SÍ SÍ

Cuenta con políticas relacionadas a la no entrega de créditos según características del negocio

SÍ SÍ

Cuenta con políticas con respecto al medio ambiente NO NO

PROMUJER BOLIVIA

La Gerencia General viene implementando un plan adecuado que permite integrar a todos los empleados dentro de la cultura organizacional, mediante reuniones, distribución de folletos y capacitación, algo pocas veces observado por MicroRate en otras IMFs. La mayoría de cargos





ejecutivos (81%) son ocupados por mujeres, lo cual refleja el cumplimiento con los lineamientos establecidos de manera interna. A la vez se promueve con el ejemplo el seguimiento de los objetivos y la consistencia con los procesos y estructura interna.

PROMUJER Bolivia no ofrece beneficios adicionales a los requeridos por ley, como por ejemplo un seguro privado. Sin embargo, el área de Recursos Humanos viene programando una serie de capacitaciones y cursos, además de una oferta de línea de carrera que fomenta una mejor relación con los empleados.

No existen mecanismos de comunicación establecidos entre las gerencias y los empleados, lo cual podría debilitar la relación entre ambos.

Recursos Humanos también realiza seguimiento sobre el desempeño de los empleados, haciendo continuas evaluaciones y capacitaciones de acuerdo a los resultados obtenidos. Este proceso se encuentra todavía en etapa inicial siendo prematuro opinar sobre los resultados obtenidos.

La fuerte y sólida identificación de todos los empleados se refleja en una buena relación con clientes. Un claro ejemplo de ello es la contratación de socias como parte del staff de analistas de crédito, las cuales han logrado identificarse con los objetivos de la institución.

Existe un alto grado de transparencia hacia los clientes, evidenciando una fuerte cultura de protección al consumidor. En efecto, todos los clientes son informados de los costos totales relacionados a los créditos, así como sus derechos y obligaciones. Previo al desembolso del mismo, todos los clientes están obligados a participar de una charla donde se le explican las condiciones y costos, mostrando un alto grado de desarrollo en ese sentido.

PROMUJER Bolivia ofrece un mecanismo formal de quejas y reclamos (buzón de sugerencias), que viene siendo aceptado favorablemente por los clientes. Además, se realizan encuestas de salida en forma periódica para determinar los motivos por los que los clientes dejan los servicios.

A pesar de no contar con políticas ni actividades formales que contribuyan a la comunidad, los programas de PROMUJER Bolivia (sobre todo los no financieros) benefician de forma indirecta a los familiares de clientes e incluso para todo el público en general (servicios de salud).

Si bien los servicios ofrecidos por la institución son muy desarrollados, ProMujer Bolivia aún no cuenta con programas formales que incorporen el cuidado del medio ambiente.





COMPROMISO SOCIAL

Compromiso Social mide el enfoque, la capacidad y la consistencia de la institución para cumplir con su misión social. Evalúa la probabilidad de desviarse de su misión social en el futuro.

PROMUJER Bolivia es una institución que tiene un enfoque social muy bien definido y que se caracteriza por difundirlo en todos los niveles de la organización, a través de los diferentes procesos internos.

Misión, Comunicación, y Liderazgo de la Gerencia

PROMUJER Bolivia siempre se ha caracterizado por enfatizar la misión y visión institucional en todos los procesos internos. Su personal no es ajeno a ello, siendo remarcable el grado de compromiso que existe hacia los objetivos sociales.

El personal conoce tanto la misión como la visión. Sin embargo, la misión ha sido reestructurada a inicios del presente año para darle mayor precisión, a pesar de ello solo ha habido una difusión informal de la misma.

Se ha observado una falta de canales de comunicación establecidos en las políticas, aunque es notoria la amplia disposición de los gerentes hacia el personal así como a clientes. El reforzamiento de la misión, visión, valores y objetivos institucionales es llevado a cabo de manera independiente por cada Oficina Regional, pero sin existir una periodicidad establecida formalmente para ello.

La Gerencia tiene el gran reto de igualar o superar el liderazgo asumido por la anterior Gerente General. Sin embargo, las capacidades están presentes así como los lineamientos que debe seguir el personal acorde a la misión establecida.

Planeamiento Estratégico

PROMUJER Bolivia ofrece un producto integral, siendo una de las pocas IMFs que cuenta con un Plan Estratégico que cohesiona ambos productos (financiero y no financiero) de manera sobresaliente.

El plan estratégico de PROMUJER se centra en el acercamiento de los servicios y productos hacia las zonas más pobres del país, mostrando una clara

identificación del cliente y nicho objetivos, con productos desarrollados alrededor de ellos, buscando satisfacer sus necesidades específicas.

Los productos ofrecidos están destinados a atender las mujeres en condiciones de exclusión y vulnerabilidad. Ello se ve reflejado en el diseño exhaustivo de los mismos, basados en encuestas y monitoreos de mercado, mostrando así un excelente manejo planificado y profesional.

Como objetivo principal, la institución busca ampliar su base de clientes a través de productos diseñados para la población elegida. Por ejemplo, las Asociaciones Continuas, donde se permite un número mayor de hombres y amplias facilidades para el repago de los créditos, según los resultados obtenidos de los estudios de mercado.

El plan estratégico contempla la creación de la Fundación PROMUJER (Ver Sección Financiera). Ello resulta positivo por las implicancias para lograr la especialización de los productos ofrecidos. De esta manera, la ONG buscará enfocarse totalmente en la provisión de servicios de desarrollo humano, complementado con el diseño e implementación de los servicios financieros ofrecidos. Estas acciones confirman el alto grado de compromiso hacia los objetivos sociales con una clara estrategia para atender a clientes con ambos tipos de productos.

Servicio al Cliente

PROMUJER Bolivia tiene muy en claro el tipo de cliente al que se dirige. Es por ello que la búsqueda de la satisfacción del cliente es constante.

Un área específica y desarrollada se encarga del diseño de nuevos productos, evaluados y ajustados de acuerdo a los requerimientos del cliente. Un ejemplo puntual son las Asociaciones Continuas, ofrecido en zonas rurales y que no obliga a toda la Asociación Comunal a afrontar el pago de una cuota morosa, sino sólo al grupo solidario. Este producto fue diseñado a raíz del alto grado de deserción de clientes (6% a Jun-07 vs. 26% a Jun-08), buscando con ello adecuarse a las necesidades de las mismas. Este producto ha tenido muy buena acogida y pronto será masificado.

Respecto a los servicios sociales ofrecidos, la entidad ha mostrado interés constante por sus clientes. En ese sentido, brinda servicios no solo de capacitación y salud, sino también de apoyo a la mujer en sus labores diarias (guarderías infantiles), servicio incluso extendido a los empleados de la microfinanciera.





Monitoreo

Recientemente PROMUJER Bolivia ha puesto énfasis en determinar una herramienta que permita la medición del impacto de los servicios ofrecidos.

Tradicionalmente se han utilizado los estudios de mercado para determinar los nuevos productos a diseñar. La medición de la satisfacción del cliente se realiza anualmente a través de encuestas, grupos focales y consultivos, y talleres, los cuales se realizan sólo a requerimiento. Todas las agencias y Oficinas Regionales cuentan con buzones de sugerencia, aunque estos sólo son revisados trimestralmente.

La nueva herramienta de medición de impacto puesta en marcha es el PPI, indicador que mide el mejoramiento de los niveles de pobreza de los clientes atendidos. Sin embargo, la evaluación es llevada a cabo cada dos años, por lo que aún no se tienen resultados concretos sino hasta el año 2009.

El no contar con un sistema de monitoreo a través del sistema informático resulta desventajoso (Ver Organización y Gerencia), ya que con ello se podrían obtener resultados periódicamente y con menor esfuerzo.

Existe un área encargada de llevar a cabo estos procesos. Es notorio el grado de desarrollo y organización de los procesos llevados dentro de la misma, mostrando un marcado compromiso hacia el cliente. A pesar de ello, los procesos de monitoreo no tienen periodicidad específica sino que son llevados a cabo temáticamente o a solicitud.

Selección y Capacitación

El proceso de selección del personal es independiente en cada Oficina Regional, lo que podría poner en riesgo el aspecto social del perfil del personal. Sin embargo, la institución se esta preocupando por determinar perfiles que complementen el aspecto financiero con el social.

El proceso de inducción para el personal reciente tiene una duración de un día y se lleva a cabo en la Oficina Regional correspondiente. Aquí se refuerzan la misión y visión institucional, así como las condiciones laborales.

Las capacitaciones al personal antiguo se realizan en cada Oficina Regional y en su mayoría son mensuales. El objetivo principal es difundir los resultados obtenidos y reforzar la misión y objetivos de la institución, buscando su concientización entre el personal. A pesar de ello, no existe una

programación general uniforme lo cual afecta la estandarización de la capacitación.

Sistema de Incentivos

Buscando disminuir los niveles de rotación de personal, PROMUJER Bolivia redefinió recientemente su política de incentivos (que no contempla variables sociales). Sin embargo, esta aún resulta difícil de comprender a nivel del personal, por lo que aún no se han alcanzado los resultados esperados.

El salario contempla una porción fija y otra variable, adicional a los incentivos, lo cual confunde muchas veces al personal. El plazo de pago de los incentivos se ha acortado (desde tres a un mes) generando mayor satisfacción.

Todavía se observa una falta de claridad en las políticas de bonificación comunicadas a los empleados, puesto que muchos de ellos no reconocen el sistema de incentivos. Este es un hecho preocupante sobretodo por las implicancias que tiene sobre la motivación del empleado.





Futuro

La alta incertidumbre en el entorno político puede alterar las condiciones del mercado microfinanciero local, actualmente bajo un sistema de libre competencia.

En el transcurso del 2008 se espera culminar con la instalación del nuevo sistema informático. Sin embargo, ante las debilidades detectadas, la Junta Directiva continúa evaluando su viabilidad. De ser necesario, el nuevo sistema podría incluso ser reemplazado.

Por otro lado, se ha venido negociando la renovación de las líneas de crédito que permitan continuar con el crecimiento y alcanzar las metas establecidas.

En el aspecto social, PROMUJER muestra niveles de excelencia. Más elogiable aún si se consideran sus limitados recursos. Se prevé mayor impulso a los servicios no financieros con la separación de funciones entre la ONG y la fundación. Esto podría lograrse a través de mayores donaciones y convenios.



BALANCE GENERAL (US$’000) Dic-05 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08

ACTIVOCaja y Bancos 215 938 857 494 986 Inversiones Temporarias 884 2,196 2,507 1,064 1,228 Cartera Neta 10,764 13,153 14,433 20,614 22,107

Cartera Bruta 11,156 13,562 14,892 21,256 22,817 Cartera Vigente 11,104 13,527 14,808 21,094 22,474 Cartera en Riesgo 52 35 83 163 344

Provisiones para Préstamos Dudosos 392 409 459 642 710 Intereses Devengados Por Cobrar - - - - - Otros Activos Corrientes 135 211 5,588 459 514 Activo Corriente 11,997 16,498 23,385 22,632 24,835

Inversiones de Largo Plazo 28 36 45 47 49 Activo Fijo 1,133 1,222 1,230 1,219 1,403 Otros Activos 1 2 3 - 6 Total Activo 13,159 17,758 24,664 23,898 26,293

PASIVOSAhorros - - - - - Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo - - - - - Obligaciones, Corto Plazo 1,067 600 2,433 7,505 6,404 Otros Pasivos, Corto Plazo 174 693 5,985 449 984 Pasivo Corriente 1,240 1,293 8,418 7,955 7,388

Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo - - - - - Obligaciones, Largo Plazo 3,699 7,158 6,339 5,232 5,645 Cuasicapital - - - - - Otros Pasivos, Largo Plazo 388 509 507 687 798 Total Pasivo 5,327 8,961 15,264 13,874 13,831

PATRIMONIOCapital 4,221 4,258 4,270 4,871 4,856 Ganancias (Pérdidas) Periodo 526 456 266 (459) 1,378 Resultado de Ejercicios Anteriores 2,562 3,605 4,564 5,124 5,918 Otras Cuentas de Capital 523 478 300 489 309 Total Patrimonio 7,832 8,797 9,400 10,024 12,462

Total Pasivo y Patrimonio 13,159 17,758 24,664 23,898 26,293

Fuente de los Estados Financieros: Reportes de

Gerencia Reportes de


Gerencia EEFF

Auditados Reportes de

Gerencia







ESTADO DE RESULTADOS (US$’000) Dic-05 Dic-06 Jun-07* Dic-07 Jun-08*

Ingresos de Intereses y Comisiones 3,233 4,245 4,764 5,952 7,823 Intereses Percibidos 3,233 4,245 4,764 5,952 7,823 Intereses Devengados - - - - - Gastos de Intereses y Comisiones 140 349 544 669 858 Ingreso Financiero Neto 3,093 3,897 4,221 5,283 6,964

Provisión para Préstamos Dudosos 122 245 203 249 248 Ingreso Financiero, Después de Provisión 2,971 3,651 4,017 5,033 6,716

Gastos Operativos 2,502 3,156 3,670 4,506 4,961 Personal 1,165 1,922 2,207 2,135 2,421 Otros Gastos Operativos 1,338 1,234 1,463 2,371 2,540

Ingreso Neto de Operaciones 469 495 347 527 1,755

Otros Ingresos 73 34 39 49 45 Ingresos de Inversiones 73 34 39 49 45 Otro Ingresos No Extraordinarios - - - - -

Otros Gastos 16 60 86 948 326 Ajuste por el Efecto de Inflación 15 60 86 948 326 Otros Gastos No Extraordinarios 1 - - - -

Ingresos No Operativos Netos 526 469 300 (372) 1,475

Extraordinarios - (13) (34) (88) (96) Ingresos Extraordinarios - - - - - Gastos Extraordinarios - 13 34 88 96

Resultado Antes de Impuestos 526 456 266 (459) 1,378

Impuestos - - - - - Resultado 526 456 266 (459) 1,378

Fuente de los Estados Financieros: Reportes de



Gerencia EEFF

Auditados Reportes de

Gerencia





Ajustes Financieros

Los Estados Financieros de este reporte han sido presentados de acuerdo a un formato común, pero no fueron ajustados por diferentes políticas de contabilización y tampoco por subsidios. Por ello, para permitir una comparación entre instituciones microfinancieras, las tablas presentadas a continuación, muestran indicadores de desempeño, basados en estados financieros ajustados. Los ajustes están concentrados en las siguientes áreas: ajuste por inflación en caso que la institución no lo realice, intereses por colocaciones, los cuales son reconocidos sólo por el método de efectivo, castigos y provisiones por colocaciones, las cuales son recalculadas en base a una fórmula generalmente aceptada como prudente para carteras con las características típicas de una microfinanciera11 y el ajuste por fondos subsidiados12.

PROMUJER Bolivia sí realiza ajustes por inflación, y contabiliza los intereses por método del efectivo. En ese sentido, sólo se realizaron ajustes por fondos subsidiados equivalentes a US$7 mil. De esta manera, la utilidad se redujo de US$1,378 miles a US$1,371 miles, reduciendo el ROE de 12.6% a 12.5%.

11 MicroRate castiga préstamos en mora > 180 días y recalcula las provisiones de acuerdo con lo siguiente:

1-30 días 10% 31-60 días 30% 61-90 días 60% > 90 días 100% Refinanciados 50% Refinanciados con > 1 día mora 100%

12 MicroRate toma la tasa de depósitos del FMI/Estadísticas Financieras Internacionales como tasa mínima de mercado para préstamos en moneda local. Para pasivo en US$, el LIBOR a un año +2% y la tasa preferencial se utilizan para los préstamos a corto y largo plazo respectivamente. La diferencia entre la tasa mínima del mercado y la tasa cobrada por los fondos se aplica al promedio de los fondos en balance y es imputada como un gasto financiero adicional





TABLA DE COMPARACIONES AJUSTADA

(US$'000)PROMUJER BOLIVIA**

FRIENDSHIP BRIDGE

FINCA MÉXICO

ALSOL CHIAPAS

PROMUJER PERÚ

Bolivia Guatemala México México PerúNo regulada No regulada No regulada No regulada No regulada

Periodo: Diciembre 2007* Grupal Grupal Grupal Grupal Grupal

Cartera de PréstamosCartera Bruta $22,817 $3,600 $22,174 $3,172 $8,478 Cambio Anual Cartera Bruta 53.2% 119.5% 37.8% 75.3% 51.5%Número de Préstamos Vigentes 92,705 17,182 87,428 15,109 49,994 Cambio Anual en Número de Préstamos Vigentes 16.2% 107.8% 37.4% 42.9% 16.4%Número de Prestatarios 92,705 17,182 87,428 15,109 39,734 Cambio Anual en Número de Prestatarios 16.2% 107.8% 37.4% 42.9% 18.1%Saldo promedio de Prestatarios - Montos en Unidades $246 $210 $254 $210 $213Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 1.5% 4.2% 3.9% 0.3% 0.1%Castigos / Cartera Bruta 0.0% 0.5% 0.2% 0.2% 0.0%Provisiones / Cartera en Riesgo 206.6% 127.2% 112.2% 428.8% 3070.6%Gasto de Provisiones / Cartera Promedio 1.3% 6.5% 3.1% 0.9% 1.1%

Indicadores de ProductividadGastos operativos / Cartera bruta promedio 26.3% 19.4% 62.9% 37.2% 25.8%Número de Prestatarios por Oficial de Crédito 485 452 309 458 446 Número de Prestatarios / Total Personal 161 291 175 226 235 Rendimiento de Cartera 41.5% 45.8% 77.4% 56.9% 47.2%Gasto de personal / Cartera bruta promedio 12.8% 12.6% 27.1% 19.6% 15.3%Oficiales de crédito / Total personal 33.1% 64.4% 56.5% 49.3% 52.7%Sueldo variable / Sueldo base 0.0% 32.0% 32.0% 19.1% 0.0%Personal con < 12 meses en la empresa 31.7% 42.4% 45.3% 32.8% 45.6%Gastos operativos / Cliente $58 $30 $138 $61 $46

Relaciones FinancierasPasivo / Patrimonio 1.0 0.6 1.9 1.2 0.8Patrimonio / Activo 47.4% 59.7% 31.9% 44.0% 52.4%Ingreso Neto / Patrimonio promedio (ROE) 12.5% 15.5% 22.2% 29.5% 21.9%Ingreso Neto / Activo promedio (ROA) 5.4% 10.5% 6.8% 12.4% 11.7%Gasto de interés no Ajustado / Cartera bruta promedio 4.6% 0.3% 8.2% 3.8% 4.4%Gasto de interés no Ajustado / Oblig. financieras promedio 8.2% 1.1% 9.5% 5.8% 9.6%(Disp + Inv temporarias) / Cartera Bruta 336.2% 20.0% 20.3% 11.7% 4.2%Margen Operativo 9.3% 19.6% 3.3% 15.0% 16.0%

Montos AbsolutosIngresos por Intereses y Comisiones $7,823 $1,200 $14,815 $1,417 $3,325Resultado Neto $1,371 $316 $1,764 $381 $908Activo Total $26,293 $4,250 $28,172 $3,673 $9,346Depósitos $0 $0 $0 $0 $0Fondos Financieros (excluye Depósitos) $12,049 $1,398 $17,149 $1,869 $3,974Patrimonio $12,462 $2,537 $8,980 $1,614 $4,897

* Información disponible más reciente.** Datos a Junio 2008.

PROMUJER BOLIVIA

Junio 2008



TABLA DE COMPARACIONES AJUSTADA(US$'000)

Periodo: Diciembre 2007*

Cartera de PréstamosCartera Bruta $384,037 $8,478 $36,192 $5,073 $3,172 $1,000 $57,726 $42,904 Cambio Anual Cartera Bruta 122.7% 75.3% 51.4% 40.4% 25.2% -12.5% 50.2% 39.2%Número de Préstamos Vigentes 894,140 49,994 98,099 20,516 15,109 5,837 68,975 42,645 Cambio Anual en Número de Préstamos Vigentes 107.8% 42.9% 40.5% 36.1% 26.0% 10.4% 35.2% 39.6%Número de Prestatarios 894,140 39,734 96,363 19,413 15,109 5,646 63,731 38,424 Cambio Anual en Número de Prestatarios 107.8% 42.9% 39.6% 29.4% 21.9% 9.5% 35.7% 33.1%Saldo promedio de Prestatarios - Montos en Unidades $165 $210 $266 $235 $257 $633 $991 $1,470Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 0.1% 0.8% 3.0% 2.9% 4.2% 7.6% 4.2% 4.2%Castigos / Cartera Bruta 0.0% 0.2% 1.7% 0.4% 0.9% 12.7% 1.3% 0.3%Provisiones / Cartera en Riesgo 3070.6% 394.7% 408.5% 127.2% 97.8% 51.9% 192.4% 232.2%Gasto de Provisiones / Cartera Promedio 0.9% 1.2% 3.9% 2.4% 4.9% 12.2% 3.3% 1.5%

Indicadores de ProductividadGastos operativos / Cartera bruta promedio 19.4% 34.5% 45.3% 41.5% 62.9% 74.9% 26.5% 14.3%Número de Prestatarios por Oficial de Crédito 525 446 319 309 195 111 265 264 Número de Prestatarios / Total Personal 291 209 165 165 127 64 123 85 Rendimiento de Cartera 110.2% 78.8% 64.4% 62.0% 47.2% 31.1% 43.4% 23.7%Gasto de personal / Cartera bruta promedio 12.3% 18.5% 24.8% 24.4% 28.2% 44.8% 14.8% 8.8%Oficiales de crédito / Total personal 78.4% 60.1% 53.2% 53.9% 43.8% 31.4% 46.8% 30.6%Sueldo variable / Sueldo base 58.0% 34.3% 22.9% 25.6% 1.2% 0.0% 32.7% 29.2%Personal con < 12 meses en la empresa 21.6% 37.6% 44.1% 45.3% 51.2% 60.8% 41.0% 38.7%Gastos operativos / Cliente $30 $58 $104 $90 $127 $237 $157 $159

Relaciones FinancierasPasivo / Patrimonio 0.5 0.9 1.4 1.2 1.9 2.8 3.3 3.0Patrimonio / Activo 63.9% 50.6% 41.9% 44.0% 31.9% 23.3% 28.7% 31.1%Ingreso Neto / Patrimonio promedio (ROE) 46.7% 22.2% 11.3% 15.5% -0.3% -21.1% 11.4% 5.2%Ingreso Neto / Activo promedio (ROA) 20.5% 10.5% 5.0% 6.8% -0.1% -5.3% 3.0% 1.2%Gasto de interés no Ajustado / Cartera bruta promedio 0.3% 3.8% 5.9% 4.9% 7.0% 15.8% 7.8% 5.5%Gasto de interés no Ajustado / Oblig. financieras promedio 1.1% 6.6% 8.9% 8.2% 11.8% 17.1% 9.8% 7.0%(Disp + Inv temporarias) / Cartera Bruta 21.5% 20.0% 13.8% 16.9% 7.3% 2.7% 13.9% 12.1%Margen Operativo 37.4% 16.0% 9.3% 7.2% 1.6% -7.3% 5.8% 2.5%

Montos AbsolutosIngresos por Intereses y Comisiones $259,083 $3,774 $23,268 $3,054 $1,753 $311 $18,458 $7,603Resultado Neto $78,119 $443 $6,280 $228 ($24) ($245) $3,224 $564Activo Total $467,248 $9,346 $44,171 $6,374 $4,250 $1,236 $69,106 $52,390Depósitos $0 $0 $0 $0 $0 $0 $19,416 $19,809Fondos Financieros (excluye Depósitos) $239,266 $4,833 $22,660 $3,216 $1,530 $808 $30,638 $19,928Patrimonio $209,633 $4,897 $19,370 $2,537 $1,614 $287 $15,776 $9,403

*Información disponible más reciente.

BASADA EN 13 INSTITUCIONES LATINOAMERICANAS DE MICROFINANCIAMIENTO CON METODOLOGÍA GRUPAL

LIMITE SUPERIOR

1ER. QUARTIL

PROMEDIO MEDIANA3ER.

QUARTILLIMITE

INFERIOR

MICRORATE 50

BOLIVIA

PROMEDIO PROMEDIO


PROMUJER BOLIVIA

Junio 2008


A

Una calificación de desempeño evalúa una institución con las mejores prácticas enmicrofinanzas tomando en cuenta aspectos financieras, operacionales y estratégicas. Enparticular se mide el nivel de eficiencia y eficacia, el nivel y manejo de riesgos, y laperspectiva a futuro que muestra la institución.Aquellas IMF´s que exhiben una consistente relación clara y racional entre consideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica en microfinanzas; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Óptimo nivel de Eficiencia y Eficacia. Muy bajo nivel de Riesgo / Sofisticado manejo de riesgos. Excelente perspectiva futura.

γ+ Aquellas IMF´s con debilidades financieras, operacionales o estratégicas que ponen en peligro, hoy o en un futuro dado, la viabilidad de la empresa; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Pobre Eficiencia y Eficacia. Alto Riesgo / Con considerable variabilidad durante los ciclos económicos. Pobre perspectiva futura. γ

NEXO 1 - MicroRate Tabla para Calificación de Desempeño Microfinanciero

β+ Aquellas IMF´s que trabajan para definir una relación clara y racional entre consideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica en microfinanzas; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Satisfactoria Eficiencia y Eficacia. Riesgo Moderado / Sujeto a alguna variabilidad de los ciclos económicos. Satisfactoria perspectiva futura.

ββ−

Calificación de Desempeño

α++

α+ Aquellas IMF´s que se esfuerzan por balancear una relación clara y relación clara y racional entre consideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica en microfinanzas; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Buen nivel de Eficiencia y Eficacia. Bajo nivel de Riesgo / Buen manejo de riesgos, y mínimamente afectadas por la variabilidad de los ciclos económicos. Buena perspectiva futura.

αα−


PROMUJER BOLIVIA

Junio 2008


ANEXO 2: Escala de Calificación Social

Calificación Social

Mide el retorno social de una inversión en una IMF a través de la evaluación de su Resultado y Compromiso Social

Resultado Social La IMF se califica por sus resultados sociales, el enfoque de pobreza de su nicho microfinanciero objetivo, el costo y la eficiencia de sus servicios, su responsabilidad social y el cumplimiento de su misión social.

Excelente ‐ Bueno ‐ Adecuado ‐ Pobre

Compromiso Social Mide el enfoque social de una IMF y evalúa la probabilidad de que se desvíe de su misión social en el futuro.

Sobresaliente‐ Alto ‐ Moderado ‐ Bajo


PROMUJER BOLIVIA

Junio 2008


es la Alianza Global de:

MicroRate Latin America: Plaza 27 de Noviembre 430 Oficina. 3B San Isidro, Lima 27 PERU Tel. +51 (1) 442-5050

MicroRate Headquaters: 3300 North Fairfax Drive Suite 202 Arlington, Virginia 22207 USA Tel. +1 (703) 532-7167

[email protected] www.MicroRate.com

Micro-Credit Ratings International Limited 602 Pacific Square, 32nd Milestone NH8 Gurgaon 122 001, INDIA Tel + 91 124 230 9497

[email protected] www.m-cril.com

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Junio 2008 PROMUJER BOLIVIA Bolivia α

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