∆ΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ...

Click here to load reader

  • date post

    17-Jul-2020
  • Category

    Documents

  • view

    2
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of ∆ΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ...

  • ∆ΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥ∆ΩΝ

    ΣΤΗ ∆ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

    ∆ΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

    ΜΕ ΘΕΜΑ

    ΄΄ ∆ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΚΑΙ ΕΘΝΙΚΕΣ ΕΚΛΟΓΕΣ : Η ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΤΗΣ

    ΕΛΛΑ∆ΑΣ΄΄

    ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ

    ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΚΟΥΤΣΟΚΩΣΤΑΣ

    ΕΠΙΒΛΕΠΩΝ ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ

    ΠΑΠΑΝΑΣΤΑΣΙΟΥ ΙΩΑΝΝΗΣ

    ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ Πανεπιστηµίου Μακεδονίας

    Υποβλήθηκε ως απαιτούµενο για την απόκτηση του µεταπτυχιακού

    διπλώµατος ειδίκευσης στη ∆ιοίκηση Επιχειρήσεων

    (µε εξειδίκευση στη χρηµατοοικονοµική διοίκηση)

    Σεπτέµβριος 2010

  • ii

    ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ

    Ευχαριστίες ……………………………………………………………….vi

    Αφιερώσεις………………………………………………………………..vii

    Περίληψη…………………………………………………………………..ix

    Abstract…………………………………………………………………….x

    Μεθοδολογία……………………………………………………………….xi

    Εισαγωγή……………………………………………………………………1

    Ανασκόπηση της βιβλιογραφίας…………………………………………….2

    ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1: ΟΡΙΣΜΟΣ-ΑΝΑΛΥΣΗ ΕΠΙΜΕΡΟΥΣ

    ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ……………………………………………………………17

    1.1. Ορισµός δηµοσίου χρέους ………………………………………….17

    1.1.α. Το ποσοστό του δηµοσίου χρέους……………………………18

    1.1.β. Η ευρύτητα της έννοιας δηµόσιο χρέος………………………18

    1.1.γ. Καθαρό και ακαθάριστο δηµόσιο χρέος………………………19

    1.1.δ. Εσωτερικό και εξωτερικό χρέος………………………………20

    1.1.ε. Βραχυπρόθεσµο, µεσοµακροπρόθεσµο και πάγιο δηµόσιο χρέος

    ……………………………………………………………………………….23

    1.2. ∆ηµόσιος δανεισµός…………………………………………………….26

  • iii

    1.2.α. Ανεκτό ποσοστό δηµόσιου δανεισµού………………………...26

    1.2.β ∆ηµόσιος δανεισµός και οικονοµική δραστηριότητα…………...27

    Ø Η οικονοµία σε φάση ύφεσης…………………………………..27

    Ø Η οικονοµία σε φάση ανόδου…………………………………..28

    1.2.γ. Κυκλικός δανεισµός του δηµοσίου……………………………...28

    1.2.δ. ∆οµικός δανεισµός του δηµοσίου………………………………29

    Κεφάλαιο 2 : ∆ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ∆ΗΜΟΣΙΟΥ ΧΡΕΟΥΣ………………………..30

    2.1. Ορισµός διαχείρισης δηµόσιου χρέους…………………………………..30

    2.2. Επιπτώσεις επί της οικονοµίας από την πώληση/αγορά

    χρεογράφων…………………………………………………………………...33

    2.2.α. Επιπτώσεις επί των επιτοκίων…………………………………34

    2.2.β. Επιπτώσεις επί της ρευστότητας………………………………..34

    2.3. Το υφιστάµενος χρέος ως αυτόµατος σταθεροποιητής…………………...35

    2.4. Το κόστος της χρηµατοδοτήσεως του χρέους…………………………36

    2.5. ∆υνατότητα βελτιώσεως της τεχνικής διαχείρισης του χρέους………..37

    ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3:ΕΘΝΙΚΕΣ ΕΚΛΟΓΕΣ ΚΑΙ ∆ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ…………...39

    3.1. Η περίοδος του ελληνικού οικονοµικού θαύµατος (1950-1974)………….39

    3.2. Η µεταπολιτευτική περίοδος 1974-1990………………………………….41

    3.2.α. Η διακυβέρνηση του Κωνσταντίνου Καραµανλή………………..41

    3.2.β. Η πρώτη διακυβέρνηση του Ανδρέα Παπανδρέου ……………....41

    3.3. Η περίοδος 1990-2000, η νεοφιλελεύθερη εποχή………………………...47

    3.3.α. Η διακυβέρνηση Κωνσταντίνου Μητσοτάκη……………………..47

    3.3.β. Η δεύτερη διακυβέρνηση του Ανδρέα Παπανδρέου……………..48

    3.3.γ. Η διακυβέρνηση του Κωνσταντίνου Σηµίτη………………………49

    3.4. Περίοδος 2000-2010: Η Ελλάδα στο χείλος της καταστροφής……………50

  • iv

    3.4.α. Συνέχεια της διακυβέρνησης του Κωνσταντίνου Σηµίτη…………50

    3.4.β. Η διακυβέρνηση του Κώστα Καραµανλή…………………………51

    3.5. ∆ιακυβέρνηση Γεωργίου Παπανδρέου από το 2009 έως σήµερα………..54

    ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4: Η ∆ΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑ∆Α ΚΑΙ Η

    ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΟΥ ΧΡΕΟΥΣ…………………………………………………….56

    4.1 Η ιστορία του δηµόσιου χρέους στην Ελλάδα……………………………..56

    4.2. Πρακτικές διαχείρισης δηµοσίων οικονοµικών και αίτια αύξησης του χρέους

    ………………………………………………………………………………….58

    4.2.α. Χαρακτηριστικές πολιτικές των εκάστοτε ελληνικών κυβερνήσεων

    ………………………………………………………………………………….59

    4.2.β. Η εξέλιξη της δηµοσιονοµικής πολιτικής στην Ελλάδα……………61

    ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5: ΜΕΘΟ∆ΟΛΟΓΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΗΣ ΕΜΠΕΙΡΙΚΗΣ

    ΕΡΕΥΝΑΣ………………………………………………………………............66

    5.1 . Έλεγχοι στασιµότητας………………………………………………………66

    5.2 . ∆ιευρυµένος έλεγχος των dickey-fuller ……………………………………69

    5.3. Arma models ………………………………. ……………………………….70

    5.4. Arch –Garch models………………………………………………………….71

    5.4.α. Υπό συνθήκη µεταβλητότητα - arch (q)…………………………...72

    5.4.β. Υπόδειγµα Garch……………………………………………………73

    5.5. Στατιστικός έλεγχος της εργασίας…………………………………………….74

    ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6: ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ ΚΑΙ ΕΥΚΑΙΡΙΑ ΓΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΗ

    ΜΕΛΈΤΗ…………………………………………………………….....................88

  • v

    6.1. Συµπεράσµατα………………………………………………………………..88

    6.2. Προτάσεις για µελλοντική έρευνα…………………………………………...93

    Βιβλιογραφία……………………………………………………………………...94

    Παραρτήµατα

    ∆ιάγραµµα 1 : ∆ηµόσιο χρέος 1981-1990…………………………………………45

    ∆ιάγραµµα 2: Η εξέλιξη του δηµόσιου χρέους σε συνάρτηση µε την εκάστοτε

    κυβέρνηση………………………………………………………………………….108

    Πίνακες 1-12 : Αποτελέσµατα εθνικών εκλογών 1974-2009…………………..101-106

    Πίνακας 13: ∆ηµόσιο Χρέος 1970-2010………………………………...................107

  • vi

    ΕΥΧΑΡΙΣΤΙΕΣ

    Φτάνοντας στο τέλος αυτής της προσπάθειας, θα ήθελα να ευχαριστήσω τον

    επιβλέποντα της µεταπτυχιακής µου διατριβής, Καθηγητή του Πανεπιστηµίου