Σχετική ισοδυναμία αγοραστικών δυνάμεων

qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq

wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqw

ertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwer

tyuiopasdfghjklzxcvbnmqwerty

uiopasdfghjklzxcvbnmqwertyui

opasdfghjklzxcvbnmqwertyuiop

asdfghjklzxcvbnmqwertyuiopas

dfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdf

ghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfgh

jklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjkl

zxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzx

cvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcv

bnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbn

mqwertyuiopasdfghjklzxcvbnm

qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq

wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqw

ertyuiopasdfghjklzxcvbnmrtyui

Σχετική ισοδυναμία αγοραστικών δυνάμεων

Και αποτελεσματικότητα της αγοράς συναλλάγματος

10/7/2015

Χαλαζωνίτης Γιάννης (Α.Μ.:1341201100328)

[1]

ΔΙΕΘΝΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

Ενδεικτικά αποτελέσματα των παλινδρομήσεων του Δείκτη τιμών

καταναλωτή

Μηνιαίες παλινδρομήσεις για Δείκτες Τιμών Καταναλωτή (CPI)

Euro – UK

SUMMARY OUTPUT

Regression Statistics

Multiple R 0,197158055

R Square 0,038871299

Adjusted R Square 0,033046276

Standard Error 0,019611408

Observations 167

ANOVA

df SS MS F Significance F

Regression 1 0,002566546 0,002566546 6,67315861 0,010654694

Residual 165 0,063460211 0,000384607

Total 166 0,066026757

Coefficients Standard Error t Stat P-value Lower 95% Upper 95% Lower 95,0% Upper 95,0%

Intercept 0,001933052 0,001527004 1,265911232 0,207329328 -0,001081935 0,004948039 -0,001081935 0,004948039

X Variable 1 -1,298454041 0,502644412 -2,583245751 0,010654694 -2,290898103 -0,306009979 -2,290898103 -0,306009979

[2]

Εξαμηνιαίες παλινδρομήσεις για Δείκτες Τιμών Καταναλωτή (CPI)

Euro – UK

Ετήσιες παλινδρομήσεις για Δείκτες Τιμών Καταναλωτή (CPI)

Euro – UK

SUMMARY OUTPUT



R Square 0,001808618

Adjusted R Square -0,004391329


Observations 163

ANOVA


Regression 1 0,000591542 0,000591542 0,291715048 0,589869888

Residual 161 0,326476807 0,002027806

Total 162 0,327068348


Intercept 0,008976366 0,003671912 2,444602882 0,015579684 0,001725045 0,016227687 0,001725045 0,016227687

X Variable 1 -0,310182615 0,574298968 -0,540106515 0,589869888 -1,444312864 0,823947635 -1,444312864 0,823947635

SUMMARY OUTPUT



R Square 0,000618459

Adjusted R Square -0,005829164


Observations 157

ANOVA


Regression 1 0,000433462 0,000433462 0,095920475 0,757197245

Residual 155 0,700440729 0,004518972

Total 156 0,700874191


Intercept 0,019638143 0,005768158 3,404577977 0,000843754 0,008243798 0,031032487 0,008243798 0,031032487

X Variable 1 0,164092574 0,529826001 0,309710308 0,757197245 -0,882518889 1,210704037 -0,882518889 1,210704037

[3]

Σχολιασμός αποτελεσμάτων

Ελέγξαμε την σχετική ισοδυναμία αγοραστικών δυνάμεων (PPP) για το

αν αυτή ισχύει. Σύμφωνα με τη συγκεκριμένη θεωρία η ποσοστιαία

μεταβολή της ονομαστικής ισοτιμίας δυο νομισμάτων είναι ίση με τη

διαφορά του πληθωρισμού των δυο χωρών.

Η υπόθεση που κάνει η θεωρία (PPP) είναι ότι μέσω της διεξαγωγής

μιας παλινδρόμησης τα αποτελέσματα που πρέπει να έχουμε για να

ισχύει ο παραπάνω ισχυρισμός είναι : β=1 και α=0. Συλλέγοντας στοιχεία

για τις ισοτιμίες και τον ΔΤΚ χωρών όπως το Ηνωμένο Βασίλειο(UK), η

ΗΠΑ(US), Ιαπωνία(Yen) και Ευρώπη διεξαγάγαμε 9 παλινδρομήσεις (

Ενδεικτικά αποτελέσματα πιο πάνω).

Τα αποτελέσματα αυτών των παλινδρομήσεων ήταν πως το ΄β΄ διαφέρει

από το β που υποθέτει η θεωρία. Συγκεκριμένα καθώς ελέγχαμε την ισχύ

της θεωρίας για χρονικό ορίζοντα 1 παρατηρούμε πως η διαφορά του ‘β’

της παλινδρόμησης με το ‘β’ της θεωρίας είναι πολύ πιο μεγάλη σε

σχέση με το ‘β’ για χρονικό ορίζοντα 6 και 12. Επομένως ναι μεν καθώς

προχωράμε σε πιο μακροχρόνια κατάσταση η διαφορά μεταξύ των

πραγματικών στοιχείων και των υποθέσεων της θεωρίας αρχίζουν να

εναρμονίζονται, απ την άλλη η διαφορά μεταξύ των ‘β’ παραμένει

σημαντική. Το γεγονός αυτό σημαίνει ότι η θεωρία αυτή δεν ισχύει.

Επίσης χρησιμοποιούμε και το R^2 για να ελέγξουμε αν το θεώρημα

είναι στατιστικά ισχυρό. Το R^2 καθώς παίρνει τιμές από το 0-1,

παρατηρούμε πως βρίσκεται κοντά στο μηδέν και αυτό σημαίνει πως το

αποτέλεσμα της παλινδρόμησης δείχνει πως το θεώρημα (PPP) δεν ισχύει

[4]

Ενδεικτικά αποτελέσματα των παλινδρομήσεων για τα επιτόκια(

interest rate libor)

Μηνιαίες παλινδρομήσεις για επιτόκια (interest rate libor)

Uk – euro

Εξαμηνιαίες παλινδρομήσεις για επιτόκια (interest rate libor)

Uk – euro

ΈΞΟΔΟΣ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΟΣ

Στατιστικά παλινδρόμησης

Πολλαπλό R 0,03011877

R Τετράγωνο 0,00090714

Προσαρμοσμένο R Τετράγωνο -0,005184889

Τυπικό σφάλμα 0,020045746

Μέγεθος δείγματος 166

ΑΝΑΛΥΣΗ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗΣ

βαθμοί ελευθερίας SS MS F Σημαντικότητα F

Παλινδρόμηση 1 5,98352E-05 5,98352E-05 0,148906092 0,700083046

Υπόλοιπο 164 0,065900434 0,000401832

Σύνολο 165 0,06596027

Συντελεστές Τυπικό σφάλμα t τιμή-P Κατώτερο 95% Υψηλότερο 95% Κατώτερο 95,0%

Τεταγμένη επί την αρχή 0,002088903 0,002100489 0,994484415 0,321452129 -0,002058584 0,006236391 -0,002058584

Μεταβλητή X 1 -0,000604174 0,00156569 -0,385883522 0,700083046 -0,003695684 0,002487336 -0,003695684










Παλινδρόμηση 1 9,28891E-05 9,28891E-05 0,231280128 0,63121722

Υπόλοιπο 164 0,06586738 0,00040163

Σύνολο 165 0,06596027

Συντελεστές Τυπικό σφάλμα t τιμή-P Κατώτερο 95% Υψηλότερο 95% Κατώτερο 95,0% Υψηλότερο 95,0%

Τεταγμένη επί την αρχή 0,002239662 0,002123621 1,054642971 0,293139886 -0,001953501 0,006432826 -0,001953501 0,006432826

Μεταβλητή X 1 -0,000763814 0,001588248 -0,480915926 0,63121722 -0,003899864 0,002372236 -0,003899864 0,002372236

[5]

Ετήσιες παλινδρομήσεις για επιτόκια (interest rate libor)

Uk – euro

Σχολιασμός αποτελεσμάτων

Οι παλινδρομήσεις που διεξήχθησαν έλαβαν υπόψη τους στοιχεία για τη

συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ των νομισμάτων του Ηνωμένου

Βασιλείου, της ΗΠΑ, της Ιαπωνίας και της Ευρώπης. Επίσης

χρησιμοποιήθηκαν στοιχεία για τα διατραπεζικά επιτόκια που ίσχυαν στις

χώρες αυτές κατά την περίοδο που εξετάζουμε.

Τα διατραπεζικά επιτόκια που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση

αποτελούν σημείο αναφοράς για πληθώρα από οικονομικά συμβόλαια τα

οποία λαμβάνουν χώρα στον διατραπεζικό τομέα. Οι αποδόσεις αυτές

μεταξύ των ω άνω διαφορετικών χωρών σύμφωνα με τη συνθήκη

ισοδυναμίας των επιτοκίων θα πρέπει να εξισωθούν. Η αιτία αυτή θα

είναι η αντισταθμιστική κερδοσκοπία. Η πορεία των αποδόσεων μεταξύ

των χωρών έχει άμεση σχέση με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ

των χωρών.

Με τη διεξαγωγή των παλινδρομήσεων εμείς ελέγχουμε αν τελικά η

ισοδυναμία αυτή των επιτοκίων θα ισχύει. Όπως παρατηρούμε από τις ως

άνω παλινδρομήσεις το ΄β’ της παλινδρόμησης είναι κοντά στο μηδέν

(πάνω ή κάτω). Επομένως η θεωρία δεν ισχύει καθώς το η υπόθεση για

να ισχύει η θεωρία είναι το ‘β’ να ισούται με τη μονάδα. Επιπρόσθετα

παρατηρούμε πως το R^2 όπως και στην προηγούμενη ανάλυση με τους

CPI είναι κοντά στο μηδέν που σημαίνει πως η συνθήκη ισοδυναμίας των

επιτοκίων δεν ισχύει.










Παλινδρόμηση 1 0,000179798 0,000179798 0,450540081 0,503017175

Υπόλοιπο 165 0,065846958 0,000399072

Σύνολο 166 0,066026757

Συντελεστές Τυπικό σφάλμα t τιμή-P Κατώτερο 95% Υψηλότερο 95% Κατώτερο 95,0% Υψηλότερο 95,0%

Τεταγμένη επί την αρχή 0,002566218 0,002221437 1,155206453 0,249676062 -0,001819888 0,006952325 -0,001819888 0,006952325

Μεταβλητή X 1 -0,001113477 0,001658878 -0,671222825 0,503017175 -0,00438884 0,002161887 -0,00438884 0,002161887

[6]

Γραφήματα για την συναλλαγματική ισοτιμία

Η συναλλαγματική ισοτιμία εκφράζεται ως ξένο νόμισμα ανά μονάδα

εγχώριου νομίσματος ή ως εγχώριο νόμισμα ανά μονάδα ξένου

νομίσματος.

Βρίσκοντας τις ισοτιμίες ευρώ-λίρα Αγγλίας, ευρώ-δολαρίου και ευρώ-

γιεν, υπολόγισα τα ποσοστά μεταβολής ((τελική τιμή ισοτιμίας-αρχική

τιμή ισοτιμίας)/αρχική τιμή ισοτιμίας) της ισοτιμίας ευρώ-λίρα Αγγλίας,

ευρώ-δολαρίου και ευρώ-γιεν για το χρονικό διάστημα: 15/1/2001 έως

15/12/2014. Οι ποσοστιαίες μεταβολές των ισοτιμιών απεικονίζονται στα

παρακάτω διαγράμματα.

Συγκεκριμένα, όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, υπάρχει μια

σχετικά ομαλή πορεία διαχρονικά στην ισοτιμία ευρώ-λίρα Αγγλίας

(κυμαίνεται από 0,03 έως -0,03), υπήρξε μια μεγάλη απόκλιση το 2009

(θετική και ίση με 0,09) και το 2010 (αρνητική και ίση με -0,05), που

συνέχεια ομαλοποιήθηκε ξανά.

-0,06

-0,04

-0,02

0

0,02

0,04

0,06

0,08

0,1

0,12

Ποσοστό μεταβολής Ισοτιμίας UK £

Ποσοστό μεταβολής Ισοτιμίας UK £

[7]

Όπως φαίνεται, η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου ΗΠΑ παρουσιάζει πιο έντονες

διακυμάνσεις από την ισοτιμία ευρώ-λίρα Αγγλίας, ειδικά τις χρονικές

περιόδους 2009 έως 2011. Τα ποσοστά μεταβολής κυμαίνονται από 0,08

έως -0,08.

Όσο αφορά την ισοτιμίας ευρώ-γιεν Ιαπωνία, όπως φαίνεται στο

διάγραμμα, σε σύγκριση με τα ποσοστά μεταβολής των ισοτιμιών ευρώ-

λίρα Αγγλίας και ευρώ-δολαρίου ΗΠΑ, οι αποκλίσεις είναι πιο ομαλές.

Οι πιο έντονες φαίνονται τις χρονικές περιόδους 2009-2012 (από 0,01

έως -0,01).

-0,1

-0,08

-0,06

-0,04

-0,02

0

0,02

0,04

0,06

0,08

0,1

Ποσοστό μεταβολής Ισοτιμίας US $

Ποσοστό μεταβολής Ισοτιμίας US $

[8]

Γραφήματα για τον ΔΤΚ(CPI)

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (Consumer Price Index)μετρά το

συνολικό κόστος των αγαθών και υπηρεσιών που αγοράστηκαν από έναν

τυπικό καταναλωτή. Χρησιμοποιείται για να ελεγχθούν οι αλλαγές στο

κόστος ζωής. Ουσιαστικά, περιγράφει την κίνηση των τιμών

χρησιμοποιώντας έναν δείκτη.

Οι ποσοστιαίες μεταβολές του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή της Αγγλίας

(λίρα Αγγλίας), των ΗΠΑ (δολάριο), του ευρώ και της Ιαπωνίας (γιέν)

φαίνονται στα παρακάτω διαγράμματα.

Συγκεκριμένα, στην Αγγλία ο ΔΤΚ κυμαίνεται σε ομαλές καταστάσεις

από 0,08 έως 0,03, με μια εκτόξευση της τιμής του το 2011 στο 0,01.

Μια αύξηση του ΔΤΚ σημαίνει ότι η τυπική οικογένεια χρειάζεται

περισσότερα χρήματα (εδώ λίρες Αγγλίας) για να διατηρήσει το ίδιο

επίπεδο ζωής. Επομένως, οι τιμές των προϊόντων εκείνη την περίοδο

εκτοξεύτηκαν στα ύψη (περίοδος κρίσης ευρωζώνης 2010-2012). Επίσης,

τις χρονικές περιόδους 2001, 2003 και 2007 έως 2009 και 2014 ο ΔΤΚ

βρίσκεται σχεδόν στο -0,007.

-0,15

-0,1

-0,05

0

0,05

0,1

0,15

1

13 25 37 49 61 73 85 97

109

121

133

145

157

169

Ποσοστό μεταβολής Ισοτιμίας JP ¥

Ποσοστό μεταβολής Ισοτιμίας JP ¥

[9]

Στις ΗΠΑ, όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, τα ποσοστά

μεταβολής του ΔΤΚ κυμαίνονται από 0,01 έως -0,005, με εξαίρεση το

2009 που η τιμή του ΔΤΚ άγγιξε σχεδόν το -0,02 (πρώτες εκφάνσεις της

παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης που ξεκίνησε από τις ΗΠΑ) και

το 2012 ήταν στο -0,025 και στη συνέχεια εκτοξεύτηκε στο 0,04 (αρχές

ανάκαμψης από την κρίση).

-0,01

-0,008

-0,006

-0,004

-0,002

0

0,002

0,004

0,006

0,008

0,01

0,01215

/1/2

001

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

Ποσοστιαία μεταβολή ΔΤΚ UK

Σειρά1

Σειρά2

Σειρά3

-0,03

-0,02

-0,01

0

0,01

0,02

0,03

0,04

0,05

15/1

/200

1

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

Ποσοστιαία μεταβολή ΔΤΚ US

Σειρά1

[10]

Οι ποσοστιαίες μεταβολές του ΔΤΚ στου ευρώ, όπως παρατηρούμε

κυμαίνονταν από το 2001 έως το 2008 από 0,005 έως -0,005 (χονδρικά),

ενώ από το 2009 και μετά καταγράφονται πιο έντονες διακυμάνσεις (από

0,02 έως το -0,01), οι οποίες αντιπροσωπεύουν αδυναμίες των χωρών της

Ευρωζώνης να ανακάμψουν από την κρίση του 2008.

Όσο αφορά τις ποσοστιαίες μεταβολές του ΔΤΚ στην Ιαπωνία,

παρατηρούμε ότι διαχρονικά παίρνουν τιμές από 0,005 έως -0,005, με

εξαίρεση το 2005, 2009 και 2011 που η τιμή της ποσοστιαίας μεταβολής

του ΔΤΚ φτάνει στο -0,01 και το 2014 που εκτοξεύτηκε στο 0,02.

-0,015

-0,01

-0,005

0

0,005

0,01

0,015

15/1

/200

1

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

Ποσοστιαία μεταβολή ΔΤΚ EU

Σειρά1

[11]

ΔΤΚ με βάση το 100

Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει την πορεία του δείκτη τιμών

καταναλωτή για κάθε χώρα (Ηνωμένο Βασίλειο, ΗΠΑ, Ιαπωνία και

Ευρώπη), με βάση το 100. Αυτό που είναι φανερό είναι ότι ο ΔΤΚ της

Ιαπωνίας κινείται οριακά πάνω ή κάτω από το 100 κατά την εξεταζόμενη

περίοδο. Το γεγονός αυτό έχει συσχέτιση με τον αντιπληθωρισμό που

αντιμετώπιζε η Ιαπωνία ιδίως κατά την περίοδο 1999-2005.

Αντιθέτως η πορεία των ΔΤΚ των υπολοίπων χωρών έχει σχεδόν ίδια

πορεία. Η μόνη παρατήρηση που μπορεί να γίνει εδώ είναι ότι αρχικά ο

ΔΤΚ της Ευρώπης υπερέχει μέχρι το 2005 (πράσινη γραμμή). Ύστερα οι

ΗΠΑ ξεπερνούν τις άλλες δυο χώρες, ενώ η χώρα η οποία απέκτησε ένα

μικρό προβάδισμα κατά το 2011 και μετά είναι το Ηνωμένο Βασίλειο (

γαλάζια γραμμή).

-0,015

-0,01

-0,005

0

0,005

0,01

0,015

0,02

0,025

15/1

/200

1

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

Ποσοστιαία μεταβολή ΔΤΚ JP

Σειρά1

0

50

100

150

200

1/1/

200

1

1/9/

200

1

1/5/

200

2

1/1/

200

3

1/9/

200

3

1/5/

200

4

1/1/

200

5

1/9/

200

5

1/5/

200

6

1/1/

200

7

1/9/

200

7

1/5/

200

8

1/1/

200

9

1/9/

200

9

1/5/

201

0

1/1/

201

1

1/9/

201

1

1/5/

201

2

1/1/

201

3

1/9/

201

3

1/5/

201

4

CPI με βάση το 100

UK CPI

US CPI

EU CPI

JP CPI

[12]

ΓΡΑΦΗΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ:

Όπως αναλύθηκε και πρωτύτερα τα διατραπεζικά επιτόκια αποτελούν

σημείο αναφοράς για μια ανεπτυγμένη οικονομία, καθώς ο ακρογωνιαίος

λίθος της είναι το τραπεζικό της σύστημα. Στο παρελθόν έχουν υπάρξει

προσπάθειες να χειραγωγηθεί η πορεία τους, όμως αυτό είναι εξαιρετικά

δύσκολο.

Ακολουθούν διαγραμματικές απεικονίσεις με την πορεία των

διατραπεζικών επιτοκίων για χρονικό ορίζοντα 1,3,6 και 12 μήνες.

(a) ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ

Τα επιτόκια του Ηνωμένου Βασιλείου φαίνεται να ακολουθούν από την

περίοδο 2001 μέχρι 2009 μια φυσιολογική πορεία σχετικής ανόδου ή

καθόδου ανάλογα με τα δεδομένα της αγοράς. Από το διάστημα 2009-

2014 εμφανίζεται μια έντονη πτωτική τάση όπου τα διατραπεζικά

επιτόκια τείνουν να κινηθούν σε επίπεδα αρκετά χαμηλά.

0,00000

5,00000

10,00000

15,00000

20,00000

25,00000

30,00000

15/1

/200

1

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

UK interest rate libor

12-UK Pound©

6-Month UK Pound©

3-Month UK Pound©

1-Month UK Pound©

[13]

(b) ΗΠΑ

Τα επιτόκια στις ΗΠΑ καταγράφουν αρχικά μια φθίνουσα πορεία

αρκετών μονάδων και στη συνέχεια ενώ σταθεροποιούνται σχετικά μέχρι

τη μέση του 2004 φαίνεται να επανέρχονται στα προηγούμενα υψηλά

επίπεδα. Από την περίοδο του 2009 μέχρι το 2014 τα επιτόκια μειώνονται

σταδιακά μέχρι που προσεγγίζουν τιμές αρκετά κοντά το μηδέν.

(c) ΕΥΡΩΠΗ

Τα ευρωπαϊκά επιτόκια μετά από μια πτώση που υφίστανται,

παρατηρείται μια περίοδος 3 περίπου ετών όπου διατηρούνται σταθερά.

Έπειτα από αυτή την περίοδο και μετά από μία ανοδική διαδρομή μέχρι

το 2009 φαίνεται ο δείκτης να προσεγγίζει ιδιαίτερα χαμηλά ποσοστά.

0

1

2

3

4

5

6

7

15/1

/200

1

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

US interest rate libor

US EURO-£ 1 MONTH

US EURO-£ 3 MONTH

US EURO-£ 6 MONTH

US EURO-£ 1 YEAR

0,00000

5,00000

10,00000

15,00000

20,00000

25,00000

15/1

/200

1

15

/1/2

002

15

/1/2

003

15

/1/2

004

15

/1/2

005

15

/1/2

006

15

/1/2

007

15

/1/2

008

15

/1/2

009

15

/1/2

010

15

/1/2

011

15

/1/2

012

15

/1/2

013

15

/1/2

014

EURO interest rate libor

12-Month euro

6-Month euro

3-Month euro

1-Month euro

[14]

(d) ΙΑΠΩΝΙΑ

Σχετικά με τα επιτόκια της Ιαπωνικής οικονομίας φαίνεται να μην

παρατηρούνται ιδιαίτερες αστάθειες μέχρι την περίοδο του 2006. Μετά

από μια τριετή περίοδο έντονων αυξήσεων και μεταβολών για τα

δεδομένα της, διακρίνεται από το 2009 μια τάση σταδιακής

αποκατάστασης της ανισορροπίας που παρουσίασε.

(Σας έχω στείλει με mail το excel γιατί δεν μπορώ να το εκτυπώσω

( [email protected])). Καλό καλοκαίρι.

0,00000

0,20000

0,40000

0,60000

0,80000

1,00000

1,20000

1,4000015

/1/2

001

15/1

/200

2

15/1

/200

3

15/1

/200

4

15/1

/200

5

15/1

/200

6

15/1

/200

7

15/1

/200

8

15/1

/200

9

15/1

/201

0

15/1

/201

1

15/1

/201

2

15/1

/201

3

15/1

/201

4

YEN interest rate libor

YEN-1 MONTH

YEN-3MONTHS

YEN-6MONTHS

YEN-12MONTHS

mailto:[email protected]

Σχετική ισοδυναμία αγοραστικών δυνάμεων

Documents

Transcript of Σχετική ισοδυναμία αγοραστικών δυνάμεων