AXA PROTECT ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ∆ΕΛΤΙΟ · 1 axa protect ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ...

1

AXA PROTECT

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ∆ΕΛΤΙΟ

I ndash Γενικά χαρακτηριστικά

I - 1 Μορφή του ΟΣΕΚΑ

Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (ΕΕΜΚ) σύmicroφωνα microε τα

ευρωπαϊκά πρότυπα

Ονοmicroασία AXA PROTECT Νοmicroική microορφή και κράτος microέλος στο οποίο συστήθηκε ο ΟΣΕΚΑ Εταιρεία

Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (ΕΕΜΚ) που έχει συσταθεί σύmicroφωνα microε τη νοmicroοθεσία της Γαλλίας

Ηmicroεροmicroηνία σύστασης και προβλεπόmicroενη διάρκεια ύπαρξης 28 Ιουνίου 2011 για διάρκεια 99 ετών

Σύνθεση της προσφοράς διαχείρισης

Κωδικός ISIN FR0011049683 ∆ιανοmicroή εσόδων Κεφαλαιοποίηση Ονοmicroασία νοmicroίσmicroατος Ευρώ

Ενδιαφερόmicroενοι εγγραφόmicroενοι Όλοι οι εγγραφόmicroενοι Καθαρή Αξία Ενεργητικού Αφετηρίας 100 euro Ελάχιστο ποσό πρώτης εγγραφής 100 euro ∆εκαδικοποίηση ∆έκα χιλιοστά της microετοχής

bull Προσδιορισmicroός τόπου προmicroήθειας της τελευταίας ετήσιας έκθεσης και της τελευταίας περιοδικής

κατάστασης

Τα πιο πρόσφατα ετήσια και περιοδικά έγγραφα παρέχονται κατόπιν απλού γραπτού αιτήmicroατος του microεριδιούχου στην ταχυδροmicroική διεύθυνση

AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Cœur Deacutefense ndash Tour B ndash La Deacutefense 4

100 Esplanade du Geacuteneacuteral De Gaulle 92932 PARIS LA DEFENSE CEDEX

Για περισσότερες πληροφορίες microπορείτε να επικοινωνήσετε microε την AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS στην πιο πάνω διεύθυνση ή να απευθυνθείτε microέσω ηλεκτρονικού ταχυδροmicroείου στην παρακάτω διεύθυνση partenairesaxa-imcom I - 2 Φορείς bull Εταιρεία ∆ιαχείρισης και υπεύθυνος χρηmicroατοοικονοmicroικής διαχείρισης AXA INVESTMENT

MANAGERS PARIS microε έδρα στη διεύθυνση Coeur Deacutefense ndash Tour B - La Deacutefense 4 ndash 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle - 92932 Courbevoie εγκεκριmicroένη από την AMF microε αριθ έγκρισης GP 92008 στις 7 Απριλίου 1992

bull Υπεύθυνος φύλαξης και θεmicroατοφυλακής BNP ndash PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS) ανώνυmicroη εταιρεία microε έδρα στη διεύθυνση 3 rue drsquoAntin ndash 75078 Paris Cedex 02Ταχυδροmicroική διεύθυνση Grands Moulins de Pantin - 9 rue du Deacutebarcadegravere - 93500 Pantin

Η BNP ndash PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS) είναι ένα χρηmicroατοπιστωτικό ίδρυmicroα εγκεκριmicroένο από την γαλλική Αρχή Προληπτικού Ελέγχου Είναι επίσης για λογαριασmicroό του ΑΚ υπεύθυνη τήρησης λογαριασmicroού εκδότρια και κεντρική διαχειρίστρια

2

bull Ελεγκτής PwC Sellam - 4953 Champs Elyseacutees ndash 75008 Paris

bull Αρmicroόδιος φορέας διάθεσης AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Εταιρεία διαχείρισης χαρτοφυλακίου Coeur Deacutefense ndashTour B - La Deacutefense 4 ndash 100 Esplanade du Geacuteneacuteral De Gaulle ndash 92400 Courbevoie

Για περισσότερες πληροφορίες microπορείτε να επικοινωνήσετε microε την AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS στην έδρα που αναφέρεται παραπάνω

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS microπορεί να αναθέτει σε τρίτα microέρη δεόντως εξουσιοδοτηmicroένα από αυτήν την εmicroπορική προώθηση των microετοχών της ΕΕΜΚ Η ΕΕΜΚ είναι εγγεγραmicromicroένη στο σύστηmicroα Euroclear France οπότε οι microετοχές της microπορούν να αγοράζονται ή να επαναγοράζονται microέσω ενδιάmicroεσων χρηmicroατοπιστωτικών φορέων που δεν είναι γνωστοί στην Εταιρεία ∆ιαχείρισης

bull Υπεύθυνος χρηmicroατοοικονοmicroικής διοικητικής και λογιστικής διαχείρισης

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS εταιρεία διαχείρισης χαρτοφυλακίου microε έδρα στη διεύθυνση Coeur Deacutefense Tour B La Deacutefense 4 ndash 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle - 92400 Courbevoie εγκεκριmicroένη από την AMF microε αριθ έγκρισης GP 92 - 08 στις 7 Απριλίου 1992 παρέχει την οικονοmicroική διοικητική και λογιστική διαχείριση καθώς και τη διαχείριση των σχετικών ενδιάmicroεσων υπηρεσιών (middle office) για την ΕΕΜΚ

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS αναθέτει τη λογιστική διαχείριση και τη διαχείριση των σχετικών ενδιάmicroεσων υπηρεσιών της ΕΕΜΚ στην

Η STATE STREET BANQUE SA είναι microια ανώνυmicroη εταιρεία η οποία εδρεύει στη διεύθυνση Deacutefense Plaza - 2325 rue Delariviegravere-Lefoullon - 92064 Paris La Deacutefense Cedex και είναι εγγεγραmicromicroένη στο Μητρώο Εmicroπορίου και Εταιρειών του Παρισιού υπό τον αριθmicroό 381 728 724

Η STATE STREET BANQUE SA είναι microια δευτερεύουσα επιχείρηση της STATE STREET BANQUE

Η STATE STREET BANQUE είναι ένα πιστωτικό ίδρυmicroα που έχει εγκριθεί από την Επιτροπή Πιστωτικών Ιδρυmicroάτων και Εταιρειών Επενδύσεων (CECEI νυν Αρχή Προληπτικού Ελέγχου) στις 28 Φεβρουαρίου 1997 και από το Συmicroβούλιο Χρηmicroαταγορών (νυν AMF) στις 21 Ιουλίου 1997 microε αριθmicroό GP deg 97-44

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS δεν αναθέτει την οικονοmicroική και διοικητική διαχείριση της ΕΕΜΚ

bull ∆ιοίκηση και διαχείριση Ο κατάλογος των microελών του ∆ιοικητικού Συmicroβουλίου καθώς και οι δραστηριότητες που διεξάγονται από τα microέλη των διοικητικών ή διαχειριστικών οργάνων που θα εmicroφανίζονται σε όλες τις εκθέσεις διαχείρισης της ΕΕΜΚ είναι διαθέσιmicroα microετά από γραπτή αίτηση των microετόχων από την (διεύθυνση)

AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Cœur Deacutefense ndash Tour B ndash La Deacutefense 4 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle 92932 PARIS LA DEFENSE CEDEX

Teacutel 0144457000 Για περισσότερες πληροφορίες microπορείτε να επικοινωνήσετε microε την AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS στη διεύθυνση που αναγράφεται παρακάτω ή να καλέσετε το 0825 30 70 20

Εφιστάται η προσοχή των microετόχων στο γεγονός ότι η επικαιροποίηση των στοιχείων που περιέχονται στην έκθεση διαχείρισης γίνεται microία φορά το χρόνο και ότι τα στοιχεία αυτά προκύπτουν υπό την ευθύνη των αναφερόmicroενων microελών

bull Εγγυητής BNP PARIBAS

3

II ndash Όροι λειτουργίας και διαχείρισης II ndash 1 Γενικά χαρακτηριστικά bull Χαρακτηριστικά των microεριδίων bull Κωδικός ISIN FR0011049683 bull Φύση του δικαιώmicroατος που συνδέεται microε την κατηγορία microετοχή Κάθε microετοχή παρέχει δικαίωmicroα στο

ενεργητικό της εταιρείας και στα κέρδη κατrsquo αναλογία του ποσοστού κεφαλαίου που αυτή εκπροσωπεί bull Εγγραφή σε microητρώο ή ακριβείς όροι τήρησης του παθητικού Όλες οι microετοχές είναι στον κοmicroιστή

Εποmicroένως δεν υπάρχει τήρηση microητρώου Η τήρηση του λογαριασmicroού εκδότη εξασφαλίζεται από την BNP - PARIBAS SECURITIES SERVICES (θεmicroατοφύλακας)

bull ∆ικαιώmicroατα ψήφου Κάθε microετοχή συνοδεύεται από ένα δικαίωmicroα ψήφου Οι αποφάσεις σχετικά microε τη διαχείριση της ΕΕΜΚ λαmicroβάνονται από το ∆ιοικητικό Συmicroβούλιο microε πρωτοβουλία του εξουσιοδοτηmicroένου διαχειριστή

Ενηmicroέρωση για τις τροποποιήσεις της λειτουργίας της ΕΕΜΚ παρέχεται στους microετόχους είτε microεmicroονωmicroένα είτε microέσω του τύπου είτε microε κάθε άλλο microέσο σύmicroφωνα microε την οδηγία 2011-01 της 21ης ∆εκεmicroβρίου 2011

bull Μορφή των microετοχών Στον κοmicroιστή bull ∆εκαδικοποίηση ∆έκα χιλιοστά της microετοχής bull Ηmicroεροmicroηνία κλεισίmicroατος τελευταία χρηmicroατιστηριακή ηmicroέρα του Μαρτίου στο Παρίσι bull Ηmicroεροmicroηνία κλεισίmicroατος της πρώτης λογιστικής χρήσης τελευταία χρηmicroατιστηριακή ηmicroέρα το Μαρτίου

2012 στο Παρίσι bull Υποδείξεις σχετικά microε το φορολογικό καθεστώς Εφαρmicroογή του φορολογικού καθεστώτος των ΟΣΕΚΑ Το φορολογικό καθεστώς που ισχύει για τα διανεmicroόmicroενα ποσά και για τις υπεραξίες ή τις microειωmicroένες αξίες που είναι λανθάνουσες ή πραγmicroατοποιηθείσες εξαρτάται από τη νοmicroική microορφή και την φορολογική κατοικία των επενδυτών

Εάν η επένδυση σε microετοχές της ΕΕΜΚ προκύπτει από συmicromicroετοχή σε ένα ασφαλιστήριο συmicroβόλαιο ζωής οι εγγραφόmicroενοι θα υπόκεινται στους όρους φορολόγησης των ασφαλιστηρίων συmicroβολαίων ζωής Εάν η επένδυση σε microετοχές της ΕΕΜΚ προκύπτει από συmicromicroετοχή σε συλλογικό συνταξιοδοτικό πρόγραmicromicroα οι microέτοχοι θα υπόκεινται στους όρους φορολόγησης των συλλογικών συνταξιοδοτικών προγραmicromicroάτων

Οι πληροφορίες αυτές δεν αντικαθιστούν τις παρεχόmicroενες πληροφορίες στο πλαίσιο επιmicroέρους φοροτεχνικών υπηρεσιών

Επισήmicroανση Σύmicroφωνα microε το φορολογικό καθεστώς σαςοι υπεραξίες και τα ενδεχόmicroενα έσοδα που συνδέονται microε την κατοχή microετοχών της ΕΕΜΚ microπορεί να υπόκεινται σε φορολογία Σας συνιστούmicroε να συmicroβουλευθείτε για αυτό το ζήτηmicroα το φορέα διάθεσης της ΕΕΜΚ

4

II ndash 2 Ειδικές διατάξεις bull Ταξινόmicroηση ∆ιαφοροποιηmicroένος ΟΣΕΚΑ

bull ΟΣΕΚΑ του ΟΣΕΚΑ από 0 έως 100 των στοιχείων ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ

bull Προστασία Προστασία κάθε καθαρής αξίας ενεργητικού στο 90 της υψηλότερης καθαρής αξίας

ενεργητικού που επιτυγχάνεται microετά την πρώτη καθαρή αξία ενεργητικού της ΕΕΜΚ η οποία δηmicroοσιεύεται όπως προβλέπεται στην ακόλουθη παράγραφο laquoΠροστασίαraquo

bull Στόχος διαχείρισης

Ο στόχος διαχείρισης της ΕΕΜΚ είναι

(i) Nα παρέχει σε κάθε ηmicroεροmicroηνία υπολογισmicroού της καθαρής τιmicroής microεριδίου από την έναρξη της ΕΕΜΚ προστασία στο 90 της υψηλότερης καθαρής τιmicroής microεριδίου που επιτυγχάνεται microετά την πρώτη δηmicroοσιευθείσα καθαρή τιmicroή microεριδίου

(ii) Nα συmicromicroετέχει εν microέρει στην απόδοση ενός καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού (laquoΚαλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικούraquo) και ενός καλαθιού microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού (laquoΚαλάθι microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικούraquo)

Η σύνθεση του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού και του Καλαθιού microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού περιγράφεται λεπτοmicroερώς στην ενότητα laquoΕπενδυτική στρατηγικήraquo παρακάτω

Το τmicroήmicroα του ενεργητικού της ΕΕΜΚ που δεν επενδύεται στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού συνιστά το Καλάθι microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

Για να επιτευχθεί ο επενδυτικός στόχος της ΕΕΜΚ η Εταιρεία διαχείρισης θα microεταβάλει microε την πάροδο του χρόνου το ποσοστό του καθαρού ενεργητικού της ΕΕΜΚ που επενδύεται στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού και στο Καλάθι microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού εφαρmicroόζοντας microια επενδυτική στρατηγική η οποία βασίζεται στη λεγόmicroενη microέθοδο ασφάλισης χαρτοφυλακίου (περιγράφεται στην ενότητα laquoΕπενδυτική στρατηγικήraquo παρακάτω) Το επίπεδο της προστασίας που παρέχεται από τον Εγγυητή προς όφελος της ΕΕΜΚ σε συγκεκριmicroένη ηmicroεροmicroηνία θα αντικατοπτρίζει την απόδοση της ΕΕΜΚ κατά την ηmicroεροmicroηνία αυτή ανάλογα microε το ποσοστό ασφαλείας (click) (90 της υψηλότερης καθαρής τιmicroής microεριδίου που επιτυγχάνεται από την πρώτη καθαρή τιmicroή microεριδίου της ΕΕΜΚ που έχει δηmicroοσιευθεί) όπως περιγράφεται στην ενότητα laquoΕπενδυτική στρατηγικήraquo και σύmicroφωνα microε το κεφάλαιο του παρόντος ενηmicroερωτικού δελτίου microε τίτλο laquoΠροστασίαraquo

bull Οικονοmicroία πλεονεκτήmicroατα και microειονεκτήmicroατα της ΕΕΜΚ Ως αντάλλαγmicroα για την προστασία που

παρέχεται στους microετόχους η συmicromicroετοχή σε οποιαδήποτε αύξηση στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού να περιορίζεται σε ένα microέρος της αύξησης αυτής

5

bull Πλεονεκτήmicroατα και microειονεκτήmicroατα

ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΜΕΙΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ

- Ο microέτοχος που έχει αποκτήσει microετοχές της ΕΕΜΚ λαmicroβάνει microια προστασία που αντιστοιχεί στο 90 της υψηλότερης καθαρής τιmicroής microεριδίου που επιτυγχάνεται microετά την πρώτη δηmicroοσιευθείσα καθαρή τιmicroή microεριδίου της ΕΕΜΚ Έτσι το επίπεδο προστασίας θα αντανακλά τη δυνητική απόδοση της ΕΕΜΚ κατά τη διάρκεια ζωής της και θα αυξάνεται όταν η καθαρή τιmicroή microεριδίου της ΕΕΜΚ υπερβαίνει την υψηλότερη καθαρή τιmicroή microεριδίου από την πρώτη δηmicroοσιευθείσα καθαρή τιmicroή microεριδίου της ΕΕΜΚ προστατεύοντας έτσι ένα microέρος των δυνητικών αποδόσεων

- Οι microέτοχοι λαmicroβάνουν microέρος από τις δυνητικές αποδόσεις των παγκόσmicroιων αγορών microετοχών οmicroολόγων ήκαι δεικτών microέσω της δυνητικής απόδοσης των στοιχείων ενεργητικού υψηλού κινδύνου ενώ παράλληλα τους παρέχεται προστασία που αντιστοιχεί στο 90 της υψηλότερης δηmicroοσιευθείσας καθαρής τιmicroής microεριδίου της ΕΕΜΚ

- Η έκθεση στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού (όπως ορίζεται στην ενότητα laquoΕπενδυτική στρατηγικήraquo παρακάτω) microπορεί υπό ορισmicroένες συνθήκες της αγοράς να καταστεί και να παραmicroείνει προσωρινά άκυρη λόγω των περιορισmicroών διαχείρισης που απορρέουν από την επενδυτική στρατηγική που χρησιmicroοποιείται από τον διαχειριστή της ΕΕΜΚ (ασφάλιση χαρτοφυλακίου) γεγονός το οποίο συνεπάγεται προσωρινή κεφαλαιοποίηση οπότε η ΕΕΜΚ δεν microπορεί να επωφεληθεί πλέον από πιθανές αυξήσεις στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού κατά την περίοδο κεφαλαιοποίησης

- Σε περίπτωση συνεχιζόmicroενης πτώσης στις χρηmicroαταγορές στις οποίες επενδύει το Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού ο microέτοχος microπορεί να χάσει έως και το 10 των αρχικά επενδεδυmicroένων κεφαλαίων του

- Η επενδυτική στρατηγική που χρησιmicroοποιείται από τον διαχειριστή της ΕΕΜΚ η οποία αποσκοπεί να παρέχει την Προστατευόmicroενη Καθαρή Τιmicroή Μεριδίου η οποία θα ενισχυθεί microε το ποσοστό ασφαλείας (click) όπως περιγράφεται παρακάτω στην ενότητα laquoΕπενδυτική στρατηγικήraquo δεν επιτρέπει στον microέτοχο να επωφεληθεί από τη συνολική αύξηση του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

bull ∆είκτης αναφοράς

Σύmicroφωνα microε τη χρησιmicroοποιούmicroενη επενδυτική στρατηγική η εν λόγω ΕΕΜΚ δεν είναι συνδεδεmicroένη microε κανέναν δείκτη αναφοράς

bull Επενδυτική στρατηγική

1 Για τις εφαρmicroοζόmicroενες στρατηγικές

Η επενδυτική στρατηγικής είναι εmicroπνευσmicroένη από την επονοmicroαζόmicroενη microέθοδο ασφάλισης χαρτοφυλακίου Η microέθοδος αυτή συνίσταται στην τακτική προσαρmicroογή της κατανοmicroής του χαρτοφυλακίου microεταξύ του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού [κυρίως ΟΣΕΚΑ microετοχών οmicroολόγων και παγκοσmicroίων αγορών microετοχών και διαφοροποιηmicroένων ήκαι εναλλακτικών ΟΣΕΚΑ (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ΟΣΕΚΑ που ακολουθούν την απόδοση δεικτών παραγώγων επί βασικών προϊόντων)] και του Καλαθιού microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού (που αποτελείται από προϊόντα χρηmicroαταγοράς ήκαι οmicroόλογα) παρέχοντας έτσι την προστασία που προβλέπεται σε κάθε ηmicroεροmicroηνία καθαρής τιmicroής microεριδίου

Οι ΟΣΕΚΑ αυτοί θα είναι είτε συντονισmicroένοι είτε όχι γαλλικοί ή ξένοι ενώ δεν θα επενδύουν σε microη συντονισmicroένα ΑΚ άνω του 10 του καθαρού ενεργητικού της ΕΕΜΚ

Το Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού εκτίθενται σε παγκόσmicroιες αγορές microετοχών και οmicroολόγων επενδύοντας κυρίως σε ΟΣΕΚΑ συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroων Αmicroοιβαίων Κεφαλαίων (ETF) ενώ microπορεί επίσης να απαρτίζεται από διαφοροποιηmicroένους ΟΣΕΚΑ συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ETF) και σε

6

ποσοστό έως και 10 του καθαρού ενεργητικού της ΕΕΜΚ σε εναλλακτικούς ΟΣΕΚΑ (κυρίως σε δείκτες παραγώγων επί βασικών προϊόντων)

Το Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού microπορεί επίσης να απαρτίζεται από προθεσmicroιακά χρεώγραφα

Σε ορισmicroένες περιπτώσεις λόγω των εξελίξεων στην αγορά και προκειmicroένου να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες της αγοράς καιή να αυξήσει την έκθεση του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει έως και το 100 του καθαρού ενεργητικού της σε microετοχές (άmicroεσα ή έmicromicroεσα microέσω ΟΣΕΚΑ συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ETF) από τις microεγαλύτερες παγκόσmicroιες αγορές των κρατών microελών του ΟΟΣΑ καθώς και σε αγορές microετοχών αναδυόmicroενων χωρών σε ποσοστό έως και 10 Οι microετοχές αυτές microπορεί να προέρχονται από οποιονδήποτε οικονοmicroικό τοmicroέα και από εταιρείες κάθε είδους κεφαλαιοποίησης

Το Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού αποτελούνται από προϊόντα χρηmicroαταγοράς ήκαι οmicroόλογα συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων νοmicroισmicroατικών ΟΣΕΚΑ σε ευρώ χρεωστικών τίτλων και εργαλείων της χρηmicroαταγοράς που έχουν εκδοθεί ή είναι εγγυηmicroένα από κράτη ή υπερεθνικούς οργανισmicroούς ή έχουν εκδοθεί από δηmicroόσιες ή ιδιωτικές επιχειρήσεις κρατών microελών του ΟΟΣΑ

Μπορεί επίσης να αποτελούνται από microία ή περισσότερες microετοχές ή οmicroόλογα των οποίων η απόδοση microεταβάλλεται ανάλογα microε την απόδοση που συνδέεται microε τη χρηmicroαταγορά ή ένα σταθερό επιτόκιο ήκαι microέσα χρηmicroαταγοράς και οmicroόλογα Ο διαχειριστής microπορεί επίσης να χρησιmicroοποιεί συmicroβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων καιή άλλες συmicroβάσεις ανταλλαγής σκοπός των οποίων σε συνδυασmicroό microε τα διακρατούmicroενα στοιχεία ενεργητικού είναι η παροχή απόδοσης microε τη microορφή νοmicroισmicroάτων ή οmicroολόγων καθώς και εξαγορές ή προσωρινές microεταβιβάσεις τίτλων Ο διαχειριστής microπορεί επίσης να χρησιmicroοποιεί ETF νοmicroισmicroάτων καιή οmicroολόγων (αναπαράγοντας για παράδειγmicroα τον δείκτη ΕΟΝΙΑ)

Η microέγιστη έκθεση του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού που εκφράζεται ανά microετοχή όπως υπολογίζεται σε κάθε προσαρmicroογή προκύπτει από έναν υπολογισmicroό όπου η αρχική διάρκεια ισούται microε το γινόmicroενο

(i) της διαφοράς microεταξύ της καθαρής τιmicroής microεριδίου ανά microετοχή της ΕΕΜΚ σε συγκεκριmicroένη ηmicroεροmicroηνία και της Προστατευόmicroενης Καθαρής Τιmicroής Μεριδίου (όπως ορίζεται στην ενότητα laquoΠροστασίαraquo του παρόντος ενηmicroερωτικού δελτίου) την ίδια ηmicroεροmicroηνία τιmicroή η οποία ονοmicroάζεται laquoΚατώτατη τιmicroήraquo και

(ii) ενός συντελεστή που εξαρτάται από τον κίνδυνο ο οποίος συνδέεται microε το Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

Ωστόσο ο διαχειριστής microπορεί ανά πάσα στιγmicroή να microη λάβει υπόψη αυτό το επίπεδο έκθεσης εάν αναmicroένει συγκεκριmicroένους κινδύνους ή συγκεκριmicroένες καταστάσεις που απαιτούν ή επιτρέπουν την αύξηση microε όριο αυτό το ανώτατο επίπεδο ή τη microείωση του microεριδίου κινδύνου της ΕΕΜΚ

Η Κατώτατη τιmicroή αυξάνεται κάθε φορά που η καθαρή τιmicroή microεριδίου της ΕΕΜΚ είναι ανώτερη της υψηλότερης καθαρής τιmicroής microεριδίου από την πρώτη δηmicroοσιευθείσα καθαρή τιmicroή microεριδίου [ποσοστό ασφαλείας (click)] δηλαδή όταν η Προστατευόmicroενη Καθαρή Τιmicroή Μεριδίου βελτιωθεί

Εάν η Κατώτατη τιmicroή παραmicroένει αmicroετάβλητη όσο περισσότερο το Καλάθι επισφαλων στοιχείων ενεργητικού καταγράφει θετικές αποδόσεις επιτρέποντας την αύξηση της διαφοράς ndash όπως περιγράφεται στην παράγραφο (i) παραπάνω ndash microεταξύ της καθαρής τιmicroής microεριδίου microιας microετοχής της ΕΕΜΚ και της Κατώτατης τιmicroής τόσο microεγαλύτερο microπορεί να είναι το ποσοστό των στοιχείων ενεργητικού της ΕΕΜΚ που επενδύονται στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού Αντίστροφα όσο περισσότερο microειώνεται η διαφορά αυτή τόσο λιγότερο το χαρτοφυλάκιο εκτίθεται στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

Η κατανοmicroή των στοιχείων ενεργητικού του χαρτοφυλακίου και η επιλογή των κινητών αξιών πραγmicroατοποιούνται κατά απόλυτη διακριτική ευχέρεια και εξαρτώνται από τις προσδοκίες της οmicroάδας διαχείρισης

Για να συmicroβάλει στην επίτευξη του στόχου διαχείρισης και να microπορούν οι microέτοχοι να συmicromicroετάσχουν στην εξέλιξη των αγορών η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύσει έως και το 100 των στοιχείων ενεργητικού της σε παγκόσmicroιες αγορές microετοχών οmicroολόγων καιή νοmicroισmicroάτων καθώς και σε διαφοροποιηmicroένους ΟΣΕΚΑ (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ETF) Η έκθεση σε ΟΣΕΚΑ επιτρέπει στην ΕΕΜΚ να πραγmicroατοποιεί έκθεση σε

7

κατηγορίες επισφαλών και microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού αξιοποιώντας την εmicroπειρογνωmicroοσύνη εξειδικευmicroένων οmicroάδων διαχείρισης

Σε άλλες περιπτώσεις λόγω των εξελίξεων στις αγορές και προκειmicroένου να συmicroβάλει στην επίτευξη του στόχου διαχείρισης καιή να αυξήσει το ποσοστό του ενεργητικού της ΕΕΜΚ που επενδύεται στο Καλάθι microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύσει έως και το 100 του ενεργητικού της σε τίτλους χρηmicroαταγοράς microε κάθε είδους διάρκεια ή σε χρεωστικούς τίτλους (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των οmicroολόγων) των οποίων οι εκδότες ταξινοmicroούνται ως laquoεπενδυτικού βαθmicroούraquo από τους οίκους αξιολόγησης microε ελάχιστες βαθmicroολογίες Α2Ρ2 σε βραχυπρόθεσmicroη βάση και BBB-Baa3 σε microακροπρόθεσmicroη βάση σύmicroφωνα microε τις αντίστοιχες κλίmicroακες των οίκων Standard amp Poors και Moodyrsquos ή ισοδύναmicroες

Η χρήση προθεσmicroιακών χρεογράφων θα επιτρέψει την κάλυψη του συναλλαγmicroατικού κινδύνου την κάλυψη ή την έκθεση στον κίνδυνο microετοχών καιή επιτοκίων καθώς και τη δηmicroιουργία microιας συνθετικής έκθεσης σε στοιχεία ενεργητικού και κινδύνους που συνδέονται microε microετοχές επιτόκια συνάλλαγmicroα καιή οmicroόλογα Η χρήση αυτή θα περιλαmicroβάνει έκθεση στις αγορές χωρίς να επιτευχθεί υψηλότερη έκθεση από το 100 του καθαρού ενεργητικού της ΕΕΜΚ Η ΕΕΜΚ microπορεί επίσης να προβεί σε κτήσεις και προσωρινές εκχωρήσεις τίτλων

Εάν η ΕΕΜΚ πραγmicroατοποιήσει έκθεση σε microια αγορά τόσο microέσω άmicroεσων επενδύσεων σε τίτλους όσο καιή microέσω προθεσmicroιακών χρεογράφων η συνολική έκθεσή της στην αγορά αυτή microπορεί να κυmicroαίνεται microεταξύ 100 και 200 και η καθαρή τιmicroή microεριδίου της microπορεί να διαφοροποιηθεί περισσότερο (προς τα πάνω ή προς τα κάτω) από την αγορά στην οποία έχει πραγmicroατοποιήσει έκθεση Η δέσmicroευση της ΕΕΜΚ από τη χρήση παραγώγων δεν microπορεί να υπερβαίνει το ύψος του καθαρού ενεργητικού

2 Στοιχεία ενεργητικού

Η ΕΕΜΚ επενδύει το ενεργητικό της σε

Μετοχές

Σε ορισmicroένες περιπτώσεις για να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες της αγοράς ήκαι να αυξήσει την έκθεση του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύσει έως το 100 του ενεργητικού της σε microετοχές των κύριων παγκόσmicroιων αγορών των χωρών microελών του ΟΟΣΑ Οι microετοχές αυτές microπορεί να προέρχονται από οποιονδήποτε οικονοmicroικό τοmicroέα και από εταιρείες κάθε είδους κεφαλαιοποίησης

Επιπλέον η ΕΕΜΚ microπορεί να πραγmicroατοποιήσει έκθεση έως και 10 του ενεργητικού της σε χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα αναδυόmicroενων αγορών

Χρεόγραφα και microέσα χρηmicroαταγοράς

Η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει ανάλογα microε την πορεία των αγορών και προκειmicroένου να συmicroβάλει στην επίτευξη της Προστασίας στους ακόλουθους τίτλους

bull Από 0 έως 100 σε οmicroόλογα σύmicroφωνα microε τα ποσοστά διασποράς που ισχύουν για όλους τους τύπους διάρκειας

(i) που έχουν εκδοθεί ή είναι εγγυηmicroένα από κράτη microέλη του ΟΟΣΑ από τις τοπικές αρχές ενός κράτους microέλους της Ευρωπαϊκής Κοινότητας ή συmicroβαλλόmicroενου microέρους της συmicroφωνίας για τον Ευρωπαϊκό Οικονοmicroικό Χώρο

(ii) που έχουν εκδοθεί από διεθνή οργανισmicroό δηmicroόσιου χαρακτήρα στον οποίο συmicromicroετέχουν ένα ή περισσότερα κράτη microέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης ή συmicroβαλλόmicroενα microέρη που ανήκουν στον Ευρωπαϊκό Οικονοmicroικό Χώρο

(iii) που έχουν εκδοθεί από το Ταmicroείο εξόφλησης του κοινωνικού χρέους (CADES)

(iv) που έχουν εκδοθεί από δηmicroόσιες ή ιδιωτικές εταιρείες από χώρες εντός και εκτός της ευρωζώνης

Οι χρεωστικοί τίτλοι αυτοί θα εκδίδονται από εκδότες που ταξινοmicroούνται ως laquoεπενδυτικού βαθmicroούraquo από τους οίκους αξιολόγησης microε ελάχιστες βαθmicroολογίες Α2Ρ2 σε βραχυπρόθεσmicroη βάση και BBB-Baa3 σε microακροπρόθεσmicroη βάση σύmicroφωνα microε τις αντίστοιχες κλίmicroακες των οίκων Standard amp Poors και Moodyrsquos ή ισοδύναmicroες

8

bull Για λόγους διαφοροποίησης και προκειmicroένου να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες της αγοράς καιή να αυξήσει την έκθεση των επισφαλών στοιχείων ενεργητικού η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει έως και το 100 του καθαρού ενεργητικού της στους ακόλουθους τίτλους

Κρατικά ή microη κρατικά οmicroόλογα και χρεόγραφα χωρών εκτός του ΟΟΣΑ χωρίς όριο αξιολόγησης

bull Προκειmicroένου να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες της αγοράς καιή να αυξήσει την έκθεση του Καλαθιού microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει έως και το 100 του καθαρού ενεργητικού της στους ακόλουθους τίτλους

Μέσα χρηmicroαταγοράς διαπραγmicroατεύσιmicroα χρεόγραφα microε ή χωρίς κρατική εγγύηση κρατικά οmicroόλογα ή αντίστοιχα χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα στις διεθνείς αγορές microέσω εξαγορών ή συmicroφωνιών επαναγοράς

bull Κατrsquo εξαίρεση (εντός του ορίου του 100 του ενεργητικού της) σε χρεόγραφα προερχόmicroενα από την τιτλοποίηση χαρτοφυλακίων ενυπόθηκων δανείων και χρεόγραφα προερχόmicroενα από την τιτλοποίηση χαρτοφυλακίων πιστωτικών microη ενυπόθηκων δανείων ή εξοmicroοιούmicroενων τίτλων που αποτελούν αντικείmicroενο διαπραγmicroάτευσης σε ελεγχόmicroενες ή εξωχρηmicroατιστηριακές αγορές Οι χρεωστικοί τίτλοι αυτοί έχουν κατάταξη laquoεπενδυτικού βαθmicroούraquo (Investment Grade) κατά την αγορά Οι τίτλοι αυτοί των οποίων η απόδοση θα ανταλλάσσεται στο πλαίσιο συmicroφωνιών ανταλλαγής (swap) microε microια απόδοση που συνδέεται microε αυτήν της χρηmicroαταγοράς ή ένα σταθερό επιτόκιο ήκαι microέσα της χρηmicroαταγοράς και οmicroόλογα δεν θα λαmicroβάνονται υπόψη στην εκτίmicroηση της τήρησης του ποσοστού διαφοροποίησης που εφαρmicroόζει η ΕΕΜΚ

Η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει (εντός του ορίου του 10 του ενεργητικού της) σε επιλέξιmicroους χρηmicroατοοικονοmicroικούς τίτλους ή microέσα της χρηmicroαταγοράς που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις που καθορίζονται στο άρθρο R 214-11-Ι

Μερίδια ή microετοχές ΟΣΕΚΑ ή επενδυτικών κεφαλαίων

Η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει έως και το 100 του ενεργητικού της σε microερίδια ή microετοχές γαλλικών ή ευρωπαϊκών συντονισmicroένων ΟΣΕΚΑ ανεξάρτητα από την κατάταξή τους και έως και 30 του ενεργητικού της σε γαλλικούς ή ξένους microη συντονισmicroένους ΟΣΕ που πληρούν τα κριτήρια επιλεξιmicroότητας του άρθρου R-214-13 του γαλλικού Νοmicroισmicroατικού και Χρηmicroατοπιστωτικού Κώδικα ανεξάρτητα από την κατάταξή τους

bull Για να αυξήσει το Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού της η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει

- έως το 100 του ενεργητικού της σε

- microετοχές ή microερίδια microετοχικών ΟΣΕΚΑ (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroων Αmicroοιβαίων Κεφαλαίων - ETF)

- microετοχές ή microερίδια οmicroολογιακών ΟΣΕΚΑ (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroων Αmicroοιβαίων Κεφαλαίων - ETF)

- microετοχές ή microερίδια διαφοροποιηmicroένων ΟΣΕΚΑ (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroων Αmicroοιβαίων Κεφαλαίων - ETF)

bullΓια να αυξήσει το Καλάθι microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού της η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει


- microετοχές ή microερίδια νοmicroισmicroατικών ήκαι οmicroολογιακών ΟΣΕΚΑ (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroων Αmicroοιβαίων Κεφαλαίων - ETF)

3 Σχετικά microε τα παράγωγα

Για την επίτευξη του επενδυτικού στόχου και έως το ύψος του ενεργητικού η ΕΕΜΚ δύναται να εκτελεί πράξεις επί των ακόλουθων παραγώγων

bull Είδος των αγορών παρέmicroβασης

9

ελεγχόmicroενες

οργανωmicroένες

εξωχρηmicroατιστηριακές

bull Κίνδυνοι κατά των οποίων ο διαχειριστής επιθυmicroεί να παρέmicroβει (είτε άmicroεσα είτε microε τη χρήση δεικτών)

microετοχών

επιτοκίων

συναλλάγmicroατος

πιστωτικός

λοιποί κίνδυνοι (να διευκρινιστεί)

bull Είδος των παρεmicroβάσεων (το σύνολο των πράξεων πρέπει να περιορίζονται στην πραγmicroατοποίηση του στόχου διαχείρισης)

κάλυψη

έκθεση

αρmicroπιτράζ

άλλο είδος (να διευκρινιστεί)

bull Είδος χρησιmicroοποιούmicroενων χρηmicroατοπιστωτικών microέσων

προθεσmicroιακές συmicroβάσεις

δικαιώmicroατα προαίρεσης (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων ανώτατων και κατώτατων ορίων)

συmicroφωνίες ανταλλαγής (swap)

προθεσmicroιακές συmicroβάσεις συναλλάγmicroατος

πιστωτικά παράγωγα


bull Στρατηγική χρήσης των παραγώγων για την επίτευξη του στόχου διαχείρισης

κάλυψη στον κίνδυνο επιτοκίων

έκθεση στον κίνδυνο επιτοκίων

κάλυψη στον κίνδυνο συναλλάγmicroατος

έκθεση στον κίνδυνο συναλλάγmicroατος

κάλυψη στον πιστωτικό κίνδυνο

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10

έκθεση στον πιστωτικό κίνδυνο

κάλυψη στον κίνδυνο microετοχών

έκθεση στον κίνδυνο microετοχών

ανασύσταση συνθετικής έκθεσης σε στοιχεία ενεργητικού στους εξής κινδύνους microετοχών επιτοκίων συναλλάγmicroατος οmicroολόγων

αύξηση της έκθεσης στην αγορά Το αποτέλεσmicroα microόχλευσης είναι 2 Η συνολική έκθεση του χαρτοφυλακίου είναι 200 του καθαρού ενεργητικού της ΕΕΜΚ

άλλη στρατηγική (να διευκρινιστεί)

4 Σχετικά microε τίτλους που εmicroπεριέχουν παράγωγα

Η ΕΕΜΚ θα microπορεί να χρησιmicroοποιεί τίτλους που εmicroπεριέχουν παράγωγα εντός ενός ορίου του 100 του καθαρού ενεργητικού ανάλογα microε τις ευκαιρίες της αγοράς Η στρατηγική χρήσης ενσωmicroατωmicroένων παραγώγων είναι η ίδια microε αυτή που περιγράφεται για τα παράγωγα

Πρόκειται για εργαλεία που αναφέρθηκαν ήδη στην ενότητα laquoΣτοιχεία ενεργητικούraquo και ειδικότερα για πιστοποιητικά microετοχών τα οποία microπορούν να χαρακτηρισθούν ως τίτλοι microε ενσωmicroατωmicroένα παράγωγα ανάλογα microε την εξέλιξη των κανονισmicroών

5 Σχετικά microε τις καταθέσεις

Στο πλαίσιο διαχείρισης των ρευστών διαθεσίmicroων της η ΕΕΜΚ microπορεί να πραγmicroατοποιήσει καταθέσεις σε ένα ή περισσότερα πιστωτικά ιδρύmicroατα εντός ενός ορίου του 100 του καθαρού ενεργητικού

6 Σχετικά microε δανειοληψίες σε microετρητά

Στο πλαίσιο των κανονικών συνθηκών λειτουργίας της η ΕΕΜΚ microπορεί να βρίσκεται τακτικά σε χρεωστική θέση και να καταφεύγει σε αυτή την περίπτωση σε δανεισmicroό σε microετρητά εντός ενός ορίου του 10 του ενεργητικού της

7 Σχετικά microε τις κτήσεις και προσωρινές εκχωρήσεις τίτλων

Οι κτήσεις ή προσωρινές εκχωρήσεις τίτλων θα διεξάγονται σύmicroφωνα microε τον γαλλικό Νοmicroισmicroατικό και Χρηmicroατοοικονοmicroικό Κώδικα και θα microπορούν να πραγmicroατοποιούνται αναφορικά microε έως και το 100 του ενεργητικού της

Οι πράξεις αυτές συνίστανται σε πράξεις προσωρινής εκχώρησης τίτλων (δανειοδοτήσεις τίτλων πράξεις πώλησης) καιή πράξεις προσωρινής εξαγοράς τίτλων (δανειοληψίες τίτλων πράξεις αγοράς)

Περισσότερες λεπτοmicroέρειες σχετικά microε τους όρους αmicroοιβής σε περίπτωση προσωρινών εκχωρήσεων και κτήσεων τίτλων παρέχονται στην ενότητα laquoΈξοδα και προmicroήθειεςraquo

x

x

x

x

11

bull Προφίλ κινδύνου

Τα χρήmicroατα σας θα επενδυθούν κατά κύριο λόγο σε χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα που θα επιλέξει η Εταιρεία ∆ιαχείρισης Αυτά τα microέσα υπόκεινται στις microεταβολές και επηρεάζονται από τις απρόσmicroενες διακυmicroάνσεις της αγοράς

Γενικά

Το προφίλ κινδύνου της ΕΕΜΚ είναι προσαρmicroοσmicroένο σε έναν επενδυτικό ορίζοντα microεγαλύτερο των 3 ετών Όπως σε κάθε χρηmicroατοοικονοmicroική επένδυση οι πιθανοί επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι η αξία των στοιχείων ενεργητικού της ΕΕΜΚ υπόκειται στις διακυmicroάνσεις της αγοράς και microπορεί να αυξοmicroειωθεί σε microεγάλο βαθmicroό

Η Εταιρεία ∆ιαχείρισης δεν microπορεί να εγγυηθεί στους αγοραστές ότι θα ανακτήσουν το 90 (ενενήντα τοις εκατό) των κεφαλαίων που έχουν επενδύσει στην ΕΕΜΚ

Ο microέτοχος εκτίθεται κυρίως στους ακόλουθους κινδύνους microέσω της ΕΕΜΚ

1 Κίνδυνος αγοράς σε σχέση microε τις διακυmicroάνσεις του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

Μέσω του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού ο microέτοχος εκτίθεται στους κινδύνους της αγοράς microετοχών οι οποίες microπορεί να υποστούν διακυmicroάνσεις τόσο προς τα πάνω όσο και προς τα κάτω Πράγmicroατι η ΕΕΜΚ αυτή είναι εν microέρει εκτεθειmicroένη στον κίνδυνο της αγοράς microετοχών η οποία έχει ιστορικά προκαλέσει microεγαλύτερη αστάθεια των τιmicroών σε σχέση microε αυτή των οmicroολόγων Η έκθεση σε αυτούς τους κινδύνους microπορεί να microεταβληθεί microε την πάροδο του χρόνου ανάλογα microε την απόδοση της ΕΕΜΚ και το ποσοστό των στοιχείων ενεργητικού της που επενδύεται στα επισφαλή στοιχεία ενεργητικού

2 Κίνδυνος κεφαλαιοποίησης κερδών

Οι διαχειριστικοί περιορισmicroοί που χαρακτηρίζουν την επενδυτική στρατηγική η οποία χρησιmicroοποιείται από το διαχειριστή της ΕΕΜΚ (έντονη microείωση της αξίας των επισφαλών στοιχείων ενεργητικού και αύξηση της Προστασίας που δηmicroιουργείται από το ποσοστό ασφαλείας laquoclickraquo) microπορεί να οδηγήσουν σε κεφαλαιοποίηση των κερδών microε σκοπό την εξασφάλιση της Προστασίας

Η έκθεση στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού θα είναι microηδενική και θα παραmicroείνει έτσι προσωρινά ή microέχρι το τέλος της περιόδου προστασίας οπότε η ΕΕΜΚ δεν θα επωφελείται πλέον από οποιαδήποτε άνοδο του Καλαθιού κατά τη διάρκεια της κεφαλαιοποίησης και η απόδοση της ΕΕΜΚ θα εξαρτηθεί από την απόδοση microόνο των στοιχείων ενεργητικού

3 Κίνδυνος απώλειας ευκαιρίας

Σε περιπτώσεις όπου το ποσοστό των στοιχείων ενεργητικού που είναι εκτεθειmicroένα στο Καλάθι επισφαλών στοιχείων ενεργητικού microειωθεί σηmicroαντικά για να microεταφερθεί στο Καλάθι microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού και προκειmicroένου να τηρηθούν τα επίπεδα προστασίας της ΕΕΜΚ ο microέτοχος θα επωφεληθεί κατά ένα microικρό microέρος microόνο από οποιαδήποτε πιθανή microετέπειτα αύξηση του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

Σε περίπτωση που η αξία του Καλαθιού επισφαλών στοιχείων ενεργητικού microειωθεί απότοmicroα microέσα σε microία microόνο ηmicroέρα και στη συνέχεια αυξηθεί και καταγράψει θετική απόδοση τις επόmicroενες ηmicroέρες ο microέτοχος θα ωφεληθεί λίγο ή καθόλου από τη θετική αυτή απόδοση

Σε γενικές γραmicromicroές το ποσοστό συmicromicroετοχής στα επισφαλή στοιχεία ενεργητικού δεν είναι σταθερό και εξαρτάται microεταξύ άλλων από το ιστορικό των αποδόσεων των εν λόγω επισφαλών στοιχείων ενεργητικού

4 Πιστωτικός κίνδυνος

Σε περίπτωση αφερεγγυότητας ή υποβάθmicroισης των εκδοτών οmicroολόγων (για παράδειγmicroα microείωση της αξιολόγησής τους) microπορεί να microειωθεί η αξία των χρεωστικών τίτλων στους οποίους πραγmicroατοποιεί έκθεση η ΕΕΜΚ άmicroεσα ή έmicromicroεσα (microέσω ΟΣΕΚΑ συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων των ETF νοmicroισmicroάτων καιή οmicroολόγων)

12

5 Κίνδυνος που συνδέεται microε τον Εγγυητή

Σε περίπτωση αφερεγγυότητας του Εγγυητή η Εταιρεία ∆ιαχείρισης δεν microπορεί να εγγυηθεί στους αγοραστές ότι θα ανακτήσουν την Προστασία ακόmicroα και αν διατηρήσουν τις microετοχές καθrsquoόλη τη διάρκεια της Προστασίας

6 Κίνδυνος που συνδέονται microε τη διακριτική διαχείριση

Η διακριτική διαχείριση στηρίζεται στην πρόβλεψη για την εξέλιξη των αγορών microετοχών Ο κίνδυνος συνίσταται στο ότι η ΕΕΜΚ microπορεί να microην επενδύσει πάντα σε αγορές microε την καλύτερη απόδοση καιή η επένδυση microεταξύ Καλαθιού επισφαλών και microη επισφαλών στοιχείων ενεργητικού να microην παρέχει στην ΕΕΜΚ τη βέλτιστη αποτίmicroηση Καθώς η ΕΕΜΚ αυτή είναι ΟΣΕΚΑ που επενδύει σε άλλους ΟΣΕΚΑ (fund-of-funds) υπάρχει κίνδυνος οι διαχειριστές των υποκείmicroενων ΟΣΕΚΑ να microην επιλέξουν τα στοιχεία ενεργητικού microε την υψηλότερη απόδοση

7 Κίνδυνος που συνδέεται microε την επένδυση σε ορισmicroένους ΟΣΕΚΑ

Η ΕΕΜΚ microπορεί να επενδύει σε ορισmicroένους ΟΣΕΚΑ ή επενδυτικά κεφάλαια για τα οποία υφίσταται ο κίνδυνος εναλλακτικής διαχείρισης (δηλαδή διαχείριση η οποία είναι ασύνδετη microε κάποιον δείκτη της αγοράς) Επιπλέον οι εν λόγω ΟΣΕΚΑ ή τα επενδυτικά κεφάλαια microπορεί να έχουν χαmicroηλή ρευστότητα

8 Συναλλαγmicroατικός κίνδυνος

Πρόκειται για τον κίνδυνο πτώσης στα νοmicroίσmicroατα εισαγωγής των χρηmicroατοοικονοmicroικών τίτλων στα οποία επενδύει η ΕΕΜΚ σε σχέση microε το νόmicroισmicroα αναφοράς της

Συmicroπληρωmicroατικά η ΕΕΜΚ αυτή microπορεί να υπόκειται σε συναλλαγmicroατικό κίνδυνο στο βαθmicroό που συmicromicroετέχει κυρίως στις ευρωπαϊκές αγορές της ευρωζώνης Ωστόσο η ΕΕΜΚ microπορεί να υπόκειται σε συναλλαγmicroατικό κίνδυνο microέσω της συmicromicroετοχής της στις διεθνείς αγορές (εκτός της ζώνης του ευρώ)

9 Κίνδυνος από την έκθεση σε χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα αναδυόmicroενων αγορών

Η ΕΕΜΚ microπορεί να πραγmicroατοποιήσει έκθεση έως και 10 του ενεργητικού της σε χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα αναδυόmicroενων αγορών Ο κίνδυνος που σχετίζεται microε αυτές τις επενδύσεις εξαρτάται κυρίως από τις συνθήκες λειτουργίας και εποπτείας των εν λόγω αγορών που ενδέχεται να αποκλίνουν από τα ισχύοντα πρότυπα των microεγάλων διεθνών κεφαλαιαγορών Όσο microεγαλύτερη θα είναι η έκθεση της ΕΕΜΚ στον κίνδυνο αναδυόmicroενων χωρών τόσο microεγαλύτερος θα είναι ο κίνδυνος αυτός και microπορεί να επηρεάσει την καθαρή τιmicroή microεριδίου

10 Κίνδυνος που συνδέεται microε τους δείκτες συmicroβολαίων microελλοντικής εκπλήρωσης επί βασικών προϊόντων

Μια σηmicroαντική και ραγδαία microείωση του δείκτη συmicroβολαίων microελλοντικής εκπλήρωσης επί βασικών προϊόντων microπορεί να προκαλέσει ραγδαία microείωση της καθαρής τιmicroής microεριδίου της ΕΕΜΚ Πράγmicroατι η διακύmicroανση της τιmicroής ενός συmicroβολαίου microελλοντικής εκπλήρωσης σε βασικά προϊόντα είναι άmicroεσα συνδεδεmicroένη microε την τρέχουσα και microελλοντική παραγωγή του υποκείmicroενου προϊόντος καθώς και microε το επίπεδο των εκτιmicroώmicroενων φυσικών αποθεmicroάτων ιδιαίτερα στην περίπτωση των ενεργειακών προϊόντων Οι γεωπολιτικοί και κλιmicroατικοί παράγοντες microπορεί επίσης να microεταβάλουν τα επίπεδα της προσφοράς και της ζήτησης του εκάστοτε υποκείmicroενου προϊόντος δηλαδή να microεταβάλουν την αναmicroενόmicroενη έλλειψή του στην αγορά Οι παράγοντες αυτοί που επηρεάζουν άmicroεσα και σηmicroαντικά τις τιmicroές των βασικών προϊόντων εξηγούν σε microεγάλο βαθmicroό τη διαφορά των αγορών βασικών προϊόντων σε σχέση microε τις παραδοσιακές αγορές

bull Προστασία προστασία κάθε καθαρής αξίας microεριδίου στο 90 της υψηλότερης καθαρής αξίας microεριδίου που

επιτυγχάνεται microετά την πρώτη καθαρή αξία microεριδίου της ΕΕΜΚ η οποία δηmicroοσιεύεται όπως προβλέπεται στην ακόλουθη παράγραφο laquoΠροστασίαraquo

Εγγυητής Εγγυήτρια τράπεζα είναι η BNP PARIBAS ( ο laquoΕγγυητήςraquo)

13

Όροι Προστασίας

Σύmicroφωνα microε τους όρους της συmicroφωνίας προστασίας που παρέχεται από τον Εγγυητή υπέρ της ΕΕΜΚ εκπροσωπούmicroενης από την Εταιρεία ∆ιαχείρισης

Ο Εγγυητής συmicroφωνεί να παρέχει στην ΕΕΜΚ microια προστασία κατά τρόπο ώστε η καθαρή αξία microεριδίου της ΕΕΜΚ να είναι σε κάθε ηmicroέρα υπολογισmicroού της καθαρής αξίας microεριδίου τουλάχιστον ίση microε το 90 της υψηλότερης καθαρής αξίας microεριδίου από την πρώτη δηmicroοσιευθείσα καθαρή αξία microεριδίου (laquoΠροστατευόmicroενη Καθαρή Αξία Μεριδίουraquo) εκτός προmicroηθειών εγγραφής και φόρων

Επιπλέον διευκρινίζεται ότι ανάλογα microε τις πιθανές αποδόσεις της ΕΕΜΚ η καθαρή αξία microεριδίου microπορεί να είναι microεγαλύτερη ή ίση microε την Προστατευόmicroενη Καθαρή Αξία Μεριδίου και κατά συνέπεια ο εν λόγω microέτοχος microπορεί να επωφεληθεί από microια καθαρή αξία ενεργητικού microεγαλύτερη ή ίση microε την Προστατευόmicroενη Καθαρή Αξία Μεριδίου Η Προστατευόmicroενη Καθαρή Αξία Μεριδίου πιθανώς να ενηmicroερώνεται σε κάθε ηmicroεροmicroηνία υπολογισmicroού της καθαρής αξίας ενεργητικού microε βάση την απόδοση του επισφαλούς και microη επισφαλούς microεριδίου

Σε περίπτωση χρήσης της προστασίας του ο Εγγυητής θα καταβάλει τα οφειλόmicroενα ποσά που προβλέπονται στην Εταιρεία ∆ιαχείρισης για λογαριασmicroό της ΕΕΜΚ κατόπιν αιτήmicroατος αυτής Αυτή η Προστασία δίνεται λαmicroβάνοντας υπόψη τα νοmicroοθετικά και κανονιστικά κείmicroενα που ισχύουν την ηmicroέρα της έγκρισης της Αρχής Χρηmicroαταγορών Σε περίπτωση αλλαγής των εν λόγω κειmicroένων η οποία επιφέρει τη δηmicroιουργία νέων υποχρεώσεων για την ΕΕΜΚ και κυρίως άmicroεση ή έmicromicroεση φορολογική ή άλλη οικονοmicroική χρέωση ο Εγγυητής θα microπορεί να microειώσει τα ποσά που οφείλονται στο πλαίσιο της Προστασίας λόγω των νέων αυτών υποχρεώσεων Σε αυτή την περίπτωση οι microέτοχοι της ΕΕΜΚ θα ενηmicroερώνονται από την Εταιρεία ∆ιαχείρισης της ΕΕΜΚ

Όροι πρόσβασης στην Προστασία

Κάθε microέτοχος που έχει αγοράσει microετοχές της ΕΕΜΚ και ο οποίος ζητά να εξαγοράσει τις microετοχές του microε βάση την καθαρή τιmicroή microεριδίου σε microια συγκεκριmicroένη ηmicroεροmicroηνία δικαιούται microια προστασία η οποία ισούται microε την Προστατευόmicroενη Καθαρή Αξία Μεριδίου κατά την ηmicroεροmicroηνία αυτή εκτός προmicroηθειών εγγραφής και φόρων

Η Προστασία χορηγείται κατά την ηmicroεροmicroηνία σύστασης της ΕΕΜΚ (ήτοι 28 Ιουνίου 2011) για microια περίοδο δέκα λογιστικών χρήσεων η οποία ανανεώνεται αυτόmicroατα για ολόκληρη τη διάρκεια της ΕΕΜΚ (δηλ την περίοδο προστασίας) Ο Εγγυητής microπορεί να διακόψει τη δέσmicroευση αυτή στο τέλος κάθε περιόδου δέκα λογιστικών χρήσεων microε προειδοποίηση δύο microηνών πριν από την ηmicroεροmicroηνία λήξης του οικονοmicroικού έτους της ΕΕΜΚ αποστέλλοντας συστηmicroένη επιστολή microε αποδεικτικό παραλαβής προς την AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS

Εξαγορές πριν τη λήξη της Προστασίας

Εξαγορές microετοχών microπορούν να πραγmicroατοποιηθούν ανά πάσα στιγmicroή Οι microετοχές που εξαγοράζονται microε βάση την καθαρή τιmicroή microεριδίου υπόκεινται στην προστασία

Λήξη της Προστασίας

Σε περίπτωση microη ανανέωσης της προστασίας η εταιρεία διαχείρισης microπορεί να επιλέξει microε την έγκριση της Αρχής Χρηmicroαταγορών είτε να διαλύσει την ΕΕΜΚ είτε να microεταβάλει την ταξινόmicroηση της ΕΕΜΚ σε microια άλλη κατηγορία είτε να προτείνει στους microετόχους microια νέα περίοδο προστασίας microε άλλο εγγυητή Οι microέτοχοι της ΕΕΜΚ θα ενηmicroερώνονται εγκαίρως σχετικά microε τη λύση που θα επιλέξει η εταιρεία διαχείρισης

Μέγιστος αριθmicroός microετοχών

Ο αριθmicroός των microετοχών που microπορούν να αγοραστούν περιορίζεται σε 2000000 microετοχές

Αδυναmicroία πληρωmicroής του Εγγυητή

Αν ο Εγγυητής αδυνατεί να πληρώσει την Προστατευόmicroενη Καθαρή Τιmicroή Μεριδίου τότε οι microέτοχοι microπορεί να microην εισπράξουν την Προστατευόmicroενη Καθαρή Τιmicroή Μεριδίου (εκτός εξόδων εγγραφής εξαγοράς και φόρων) και να

14

υποστούν εποmicroένως απώλεια microεγαλύτερη από 10 της επένδυσής τους

Η εταιρεία διαχείρισης θα αναζητήσει έπειτα νέο εγγυητή Εάν δεν οριστεί νέος εγγυητής είτε επειδή κανένας εγγυητής δεν γίνεται δεκτός είτε γιατί οι όροι που προτείνονται από το νέο εγγυητή δεν είναι ευνοϊκοί για τα συmicroφέροντα των microετόχων τότε η ΕΕΜΚ θα εκκαθαριστεί κατόπιν έγκρισης της Αρχής Χρηmicroαταγορών Σε αυτή την περίπτωση κάθε microέτοχος microπορεί να microην εισπράξει την Προστατευόmicroενη Καθαρή Τιmicroή Μεριδίου ούτε να ανακτήσει το κεφάλαιό του (εκτός εξόδων εγγραφής εξαγοράς και φόρων)

bull Ενδιαφερόmicroενοι εγγραφόmicroενοι και προφίλ του τυπικού επενδυτή Όλοι οι εγγραφόmicroενοι

Με βάση το προφίλ κινδύνου της ΕΕΜΚ απευθύνεται σε microετόχους που αναζητούν microε τη βέλτιστη διαφοροποίηση microια προστασία έως και για το 90 της επένδυσής τους η οποία microπορεί να αυξηθεί microε τη βοήθεια του ποσοστού ασφαλείας laquoclickraquo επιτρέποντας την προστασία ενός microέρους της απόδοσης που ενδέχεται να επιτευχθεί κατά τη διάρκεια της ΕΕΜΚ (βλ laquoΕγγύηση ή προστασίαraquo)

Το ποσό που είναι λογικό να επενδυθεί σε αυτή την ΕΕΜΚ εξαρτάται από την προσωπική κατάσταση κάθε microετόχου Για να το καθορίσει αυτό κάθε microέτοχος πρέπει να λάβει υπόψη την προσωπική του περιουσία τη νοmicroοθεσία στην οποία υπόκειται τις ανάγκες που έχει σήmicroερα microε ορίζοντα τοποθέτησης 3 ετών αλλά και την επιθυmicroία του να αναλάβει κινδύνους ή αντίθετα να επωφεληθεί από microια συνετή επένδυση Συνιστάται επίσης θερmicroά να προβεί σε επαρκή διασπορά των επενδύσεών του ώστε να microην τις εκθέσει microόνο στους κινδύνους αυτής της ΕΕΜΚ

Η ελάχιστη προτεινόmicroενη διάρκεια τοποθέτησης είναι 3 έτη

bull ∆ιαδικασίες προσδιορισmicroού και διάθεσης εσόδων Κεφαλαιοποίηση

bull Χαρακτηριστικά των microετοχών Οι microετοχές είναι εκφρασmicroένες σε ευρώ και διαιρεmicroένες σε δέκα χιλιοστά

bull Όροι εγγραφής και εξαγοράς

Η εγγραφή των microετοχών υπόκειται στην προϋπόθεση ότι ο αριθmicroός των microετοχών στις οποίες πραγmicroατοποιείται εγγραφή δεν πρέπει να υπερβαίνει τις 2000000 Ως εκ τούτου η Εταιρεία ∆ιαχείρισης microπορεί να κλείσει την εγγραφή των microετοχών εάν ξεπεραστεί ο microέγιστος αριθmicroός των microετοχών Στην περίπτωση αυτή η Εταιρεία ∆ιαχείρισης θα ενηmicroερώσει το φορέα εmicroπορίας την παραmicroονή του κλεισίmicroατος αυτού και θα ανακοινώσει το κλείσιmicroο της ΕΕΜΚ στην ιστοσελίδα της wwwaxa-imfr

Οι εντολές εγγραφής και εξαγοράς λαmicroβάνονται κάθε εργάσιmicroη ηmicroέρα από το θεmicroατοφύλακα έως τις 1200 και εκτελούνται microε βάση την επόmicroενη καθαρή τιmicroή microεριδίου (δηλαδή σε άγνωστη τιmicroή)

Οι αιτήσεις εγγραφής και εξαγοράς συγκεντρώνονται στην BNP ndash PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS) στην εξής διεύθυνση

BNP ndash PARIBAS SECURITIES SERVICES (BPSS) Grands Moulins de Pantin

9 rue du Deacutebarcadegravere 93500 Pantin

Επιπλέον στην περίπτωση των εξαγορών η Εταιρεία ∆ιαχείρισης microπορεί να ανοίξει εκ νέου την ΕΕΜΚ Στην περίπτωση αυτή θα ενηmicroερώσει το φορέα εmicroπορίας σχετικά microε το εκ νέου άνοιγmicroα αυτό και θα ανακοινώσει το κλείσιmicroο της ΕΕΜΚ στην ιστοσελίδα της wwwaxa-imfr

Ο αριθmicroός των microετοχών είναι διαθέσιmicroος εφόσον ζητηθεί από την Εταιρεία ∆ιαχείρισης στην πιο κάτω διεύθυνση ή microέσω ηλεκτρονικού ταχυδροmicroείου partenairesaxa-imcom

bull Συχνότητα υπολογισmicroού της καθαρής αξίας ενεργητικού Ηmicroερήσιος υπολογισmicroός

Η καθαρή αξία ενεργητικού δεν θα καθορίζεται και δεν θα δηmicroοσιεύεται κατά τις χρηmicroατιστηριακές ηmicroέρες που

15

συmicroπίπτουν microε επίσηmicroες αργίες στη Γαλλία Το ηmicroερολόγιο χρηmicroατιστηριακών εργασιών αναφοράς είναι αυτό του Euronext του Χρηmicroατιστηρίου της Νέας Υόρκης

bull Τόπος δηmicroοσίευσης της καθαρής αξίας ενεργητικού Γραφεία της Εταιρείας ∆ιαχείρισης και του φορέα διάθεσης

bull Έξοδα και προmicroήθειες

Προmicroήθειες εγγραφής και εξαγοράς

Οι προmicroήθειες εγγραφής και εξαγοράς αυξάνουν την τιmicroή εγγραφής που καταβάλλεται από τον επενδυτή ή microειώνουν την τιmicroή εξαγοράς Οι προmicroήθειες που λαmicroβάνει η ΕΕΜΚ χρησιmicroεύουν στην αντιστάθmicroιση των εξόδων που βαραίνουν την ΕΕΜΚ για να επενδύει ή να ακυρώνει τα ανατεθέντα κεφάλαια Οι microη δεδουλευmicroένες προmicroήθειες επιστρέφονται στην εταιρεία διαχείρισης στον αρmicroόδιο φορέα εmicroπορίας κλπ

Έξοδα microε χρέωση του επενδυτή που

παρακρατούνται κατά τις εγγραφές και τις εξαγορές

Φορολογική βάση

Κλίmicroακα επιτοκίων

Προmicroήθεια εγγραφής που δεν λαmicroβάνει η ΕΕΜΚ

Καθαρή Αξία Ενεργητικού x αριθmicroό microετοχών

3

Προmicroήθεια εγγραφής που λαmicroβάνει η ΕΕΜΚ


Μηδέν

Προmicroήθεια εξαγοράς που δεν λαmicroβάνει η ΕΕΜΚ


Μηδέν

Προmicroήθεια εξαγοράς που λαmicroβάνει η ΕΕΜΚ


Μηδέν

Μέγιστη έmicromicroεση προmicroήθεια εγγραφής

Επιλεγmicroένοι ΟΣΕΚΑ

Η ΕΕΜΚ δεσmicroεύεται να επενδύει microόνο σε ΟΣΕΚΑ ή αmicroοιβαία κεφάλαια που δεν θα χρεώνουν προmicroήθεια εγγραφής υπό την προϋπόθεση ότι οι ΟΣΕΚΑ ή τα αmicroοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζεται η ίδια Εταιρεία ∆ιαχείρισης ή εταιρεία που ανήκει στον όmicroιλο AXA δεν χρεώνουν προmicroήθεια εγγραφής

Μέγιστη έmicromicroεση προmicroήθεια εξαγοράς


Η ΕΕΜΚ δεσmicroεύεται να επενδύει microόνο σε ΟΣΕΚΑ ή αmicroοιβαία κεφάλαια που δεν θα χρεώνουν προmicroήθεια εξαγοράς υπό την προϋπόθεση ότι οι ΟΣΕΚΑ ή τα αmicroοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζεται η ίδια Εταιρεία ∆ιαχείρισης ή εταιρεία που ανήκει στον όmicroιλο AXA δεν χρεώνουν προmicroήθεια εξαγοράς

16

Έξοδα λειτουργίας και διαχείρισης

Τα έξοδα αυτά καλύπτουν όλα τα έξοδα που χρεώνονται απευθείας στην ΕΕΜΚ εξαιρουmicroένων των εξόδων συναλλαγών Τα έξοδα συναλλαγών περιλαmicroβάνουν τα έξοδα διαmicroεσολάβησης (microεσιτεία φόροι χρηmicroατιστηρίου κλπ) και την προmicroήθεια κίνησης κατά περίπτωση που microπορεί να σχετίζεται microε το θεmicroατοφύλακα και την Εταιρεία ∆ιαχείρισης

Στα έξοδα λειτουργίας και διαχείρισης microπορεί να προστεθούν

bull προmicroήθειες κινήσεων που τιmicroολογούνται στην ΕΕΜΚ bull ένα microέρος των εσόδων από τις προσωρινές πράξεις απόκτησης και εκχώρησης τίτλων

Μέγιστα άmicroεσα έξοδα των ΟΣΕΚΑ ή επενδυτικών κεφαλαίων στο ενεργητικό της ΕΕΜΚ

Η ΕΕΜΚ θα επενδύει σε ΟΣΕΚΑ ή επενδυτικά κεφάλαια των οποίων τα έξοδα διαχείρισης δεν θα υπερβαίνουν το 15 (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων όλων των φόρων) ανά έτος (ΟΣΕΚΑ του οmicroίλου AXA ή άλλοι)

Κτήσεις και προσωρινές εκχωρήσεις τίτλων

Για τις συmicroφωνίες επαναγοράς και το δανεισmicroό τίτλων microπορεί να γίνει επιmicroερισmicroός της αmicroοιβής microεταξύ της ΕΕΜΚ και της Εταιρείας ∆ιαχείρισης

Για κάθε συmicroπληρωmicroατική πληροφορία οι microέτοχοι microπορούν να ανατρέξουν στην ετήσια έκθεση της ΕΕΜΚ

III ndash Εmicroπορικά στοιχεία

Μπορείτε να λάβετε όλα τα στοιχεία σχετικά microε την ΕΕΜΚ επικοινωνώντας απευθείας microε την Εταιρεία ∆ιαχείρισης (ταχυδροmicroική διεύθυνση)

AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS

Cœur Deacutefense - Tour B - La Deacutefense 4 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle

92932 Paris La Deacutefense Cedex

Έξοδα που τιmicroολογούνται στον ΟΣΕΚΑ

Φορολογική βάση Κλίmicroακα επιτοκίων

Έξοδα λειτουργίας και διαχείρισης (συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων όλων των φόρων)(συmicroπεριλαmicroβάνονται όλα τα

έξοδα εκτός των εξόδων συναλλαγής υπεραπόδοσης και των εξόδων που συνδέονται microε τις επενδύσεις σε ΟΣΕΚΑ ή επενδυτικά

κεφάλαια)

Πάροχοι υπηρεσιών που λαmicroβάνουν προmicroήθειες κίνησης

bull Θεmicroατοφύλακας

bull Η Εταιρεία ∆ιαχείρισης

Καθαρό ενεργητικό

(συmicroπεριλαmicroβανοmicroένου ΟΣΕΚΑ)

Παρακράτηση σε κάθε συναλλαγή

Μέγιστο επιτόκιο 135 συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων όλων των

φόρων Αυτά τα έξοδα καταλογίζονται απευθείας στον λογαριασmicroό αποτελεσmicroάτων της ΕΕΜΚ

Μέγιστο 50 euro συmicroπεριλαmicroβανοmicroένων όλων των φόρων

Μηδέν

17

IV ndash Επενδυτικοί κανόνες

Σύmicroφωνα microε το κανονιστικό microέρος του Νοmicroισmicroατικού και Χρηmicroατοοικονοmicroικού Κώδικα

Οι αλλαγές του Νοmicroισmicroατικού και Χρηmicroατοοικονοmicroικού Κώδικα θα λαmicroβάνονται υπόψη από την Εταιρεία ∆ιαχείρισης κατά τη διαχείριση της ΕΕΜΚ αmicroέσως microετά την εφαρmicroογή τους

Η microέθοδος υπολογισmicroού του παγκόσmicroιου κινδύνου του ΟΣΕΚΑ είναι η microέθοδος υπολογισmicroού της δέσmicroευσης κεφαλαίων

V ndash Κανόνες αποτίmicroησης και λογιστικής καταχώρησης των στοιχείων ενεργητικού

Το χαρτοφυλάκιο αποτιmicroάται στην καθαρή τιmicroή microεριδίου του και κατά την έγκριση των ετήσιων οικονοmicroικών καταστάσεων ως εξής

Κινητές αξίες

χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα και αξίες διαπραγmicroατεύσιmicroες σε γαλλική ή ξένη οργανωmicroένη αγορά

bull Γαλλικές και ευρωπαϊκές κινητές αξίες και τίτλοι διαπραγmicroατεύσιmicroοι στο Χρηmicroατιστήριο του Παρισιού τιmicroή κλεισίmicroατος κατά την ηmicroεροmicroηνία αποτίmicroησης (πηγή Fininfo)

bull Κινητές αξίες διαπραγmicroατεύσιmicroες στη ζώνη του Ειρηνικού τιmicroή κλεισίmicroατος κατά την ηmicroεροmicroηνία αποτίmicroησης (πηγή Fininfo)

bull Κινητές αξίες διαπραγmicroατεύσιmicroες στη ζώνη της Αmicroερικής τιmicroή κλεισίmicroατος κατά την ηmicroεροmicroηνία αποτίmicroησης (πηγή Fininfo)

bull Οι κινητές αξίες των οποίων η τιmicroή δεν έχει καθοριστεί κατά την ηmicroεροmicroηνία αποτίmicroησης αποτιmicroώνται microε την τελευταία επίσηmicroα δηmicroοσιευθείσα τιmicroή ή microε την πιθανή αξία διαπραγmicroάτευσής τους υπό την ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης

bull Νοmicroίσmicroατα Οι ξένες κινητές αξίες microετατρέπονται στο ισόποσό τους σε ευρώ microε βάση την τιmicroή συναλλάγmicroατος που δηmicroοσιεύεται στις 1600 στο Λονδίνο την ηmicroέρα της αποτίmicroησης (πηγή Reuters)

bull Οmicroόλογα ή microεσοπρόθεσmicroα γραmicromicroάτια σε Ευρώ (EMTN) δεικτοποιηmicroένα ή σταθερού επιτοκίου αποτιmicroώνται καθηmicroερινά microε βάση την χαρακτηριστική διαφορά επιτοκίου του εκδότη σε σχέση microε microια καmicroπύλη swap Για την αποτίmicroηση του οmicroολόγου ή του σταθερού σκέλους ενός swap καταρτίζεται ένα χρονοδιάγραmicromicroα που αντιπροσωπεύει τη διαφορετική ροή τοκοmicroεριδίων λαmicroβάνοντας υπόψη τα χαρακτηριστικά του swap οmicroολόγου Οι ροές που υπολογίζονται κατ΄αυτόν τον τρόπο στη συνέχεια αναπροσαρmicroόζονται microε βάση την καmicroπύλη επιτοκίων microε microηδενικό τοκοmicroερίδιο η οποία προσαρmicroόζεται για την πιστωτική απόκλιση (spread) Για το κυmicroαινόmicroενο σκέλος καταρτίζεται επίσης χρονοδιάγραmicromicroα λαmicroβάνοντας υπόψη τις ειδικές συmicroβάσεις του σκέλους Ο υπολογισmicroός της ροής βασίζεται στις καmicroπυλών επιτοκίων Η ροή αναπροσαρmicroόζεται microε βάση την καmicroπύλη επιτοκίων microε microηδενικό τοκοmicroερίδιο

bull Οmicroόλογα ή microεσοπρόθεσmicroα γραmicromicroάτια σε Ευρώ (EMTN) microε κάλυψη του κινδύνου επιτοκίων microέσω swap το οmicroόλογο όπως και το swap επιτοκίων κάλυψης αποτιmicroώνται σύmicroφωνα microε τις ίδιες microεθόδους και microε την ίδια καmicroπύλη επιτοκίων

bull Οmicroόλογα ή microεσοπρόθεσmicroα γραmicromicroάτια σε Ευρώ (EMTN) κυmicroαινόmicroενου ή αναθεωρήσιmicroου επιτοκίου αποτιmicroώνται στην καθαρή τιmicroή τοκοmicroεριδίου Όταν είναι διαθέσιmicroο microόνο το περιθώριο του τίτλου ο υπολογισmicroός της καθαρής τιmicroής τοκοmicroεριδίου πραγmicroατοποιείται σύmicroφωνα microε τη microέθοδο Bloomberg

Ωστόσο οι ακόλουθοι τίτλοι αποτιmicroώνται microε βάση τις ακόλουθες επιmicroέρους microεθόδους

Μερίδια ή microετοχές ΟΣΕΚΑ

bull Τα microερίδια ή οι microετοχές ΟΣΕΚΑ αποτιmicroώνται βάσει της τελευταίας δηmicroοσιευmicroένης καθαρής τιmicroής microεριδίου (πηγή Fininfo για τους ΟΣΕΚΑ που δεν αποτιmicroώνται από την AXA)

bull Οι αλλοδαποί οργανισmicroοί συλλογικών επενδύσεων microπορεί να αποτιmicroώνται σε χρόνο διαφορετικό από τον

18

προσδιορισmicroό της καθαρής τιmicroής microεριδίου της ΕΕΜΚ Κατά συνέπεια αποτιmicroώνται microε βάση τις εβδοmicroαδιαίες εκτιmicroήσεις των διαχειριστών των οργανισmicroών αυτών υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης

∆ιαπραγmicroατεύσιmicroα χρεόγραφα

bull ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroα χρεόγραφα (TCN) microε διάρκεια microικρότερη από τρεις microήνες o Τα διαπραγmicroατεύσιmicroα χρεόγραφα microε διάρκεια microικρότερη από τρεις microήνες από την έκδοσή τους από

την ηmicroεροmicroηνία κτήσης ή των οποίων η εναποmicroένουσα διάρκεια είναι microικρότερη από τρεις microήνες κατά την ηmicroεροmicroηνία προσδιορισmicroού της καθαρής τιmicroής microεριδίου αποτιmicroώνται σύmicroφωνα microε την απλοποιητική microέθοδο (γραmicromicroικοποίηση) Εάν ένα πιστωτικό γεγονός επηρεάσει την πίστωση του εκδότη δεν εφαρmicroόζεται η απλοποιητική microέθοδος και το διαπραγmicroατεύσιmicroο χρεόγραφο αποτιmicroάται στην αγοραία τιmicroή σύmicroφωνα microε τη microέθοδο που εφαρmicroόζεται για τα διαπραγmicroατεύσιmicroα χρεόγραφα microε διάρκεια microεγαλύτερη από τρεις microήνες

o Στην ιδιαίτερη περίπτωση διαπραγmicroατεύσιmicroων χρεογράφων που συνδέονται microε έναν δείκτη αναφοράς κυmicroαινόmicroενου επιτοκίου (ουσιαστικά ο δείκτης ΕΟΝΙΑ) η επίπτωση των κινήσεων (υπολογιζόmicroενη σε συνάρτηση microε το spread στην αγορά του εκδότη δηλαδή την αντιπροσωπευτική διαφορά των ενδογενών χαρακτηριστικών του εκδότη) αποτελεί αντικείmicroενο εγγραφής στις λογιστικές καταστάσεις του ΟΣΕΚΑ

bull ∆ιαπραγmicroατεύσιmicroα χρεόγραφα (TCN) microε διάρκεια microεγαλύτερη από τρεις microήνες

Αποτιmicroώνται βάσει microιας αναλογιστικής microεθόδου ενώ το προεξοφλητικό επιτόκιο που παρακρατείται προέρχεται από την έκδοση αντίστοιχων τίτλων microε microια αντιπροσωπευτική διαφορά των ενδογενών χαρακτηριστικών του εκδότη του τίτλου (spread στην αγορά του εκδότη)

Τα αγοραία επιτόκια που χρησιmicroοποιούνται είναι

o για το ευρώ το επίσηmicroο επιτόκιο Euribor o για το δολάριο ΗΠΑ η καmicroπύλη των swap οmicroοσπονδιακών κεφαλαίων (microέθοδος OIS) o για τη λίρα Αγγλίας η καmicroπύλη των swap SONIA (microέθοδος OIS)

Το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι ένα παρεmicroβαλλόmicroενο επιτόκιο (microε γραmicromicroική παρεmicroβολή) microεταξύ των δύο αναφερόmicroενων περιόδων που βρίσκονται πλησιέστερα στη λήξη του χρεογράφου


bull ∆ανειοληψίες∆ανειοδοτήσεις o ∆ανειοδοτήσεις τίτλων οι δανεισθέντες τίτλοι αποτιmicroώνται στην αξία αγοράς των τίτλων η απαίτηση

που αντιπροσωπεύουν οι δανεισθέντες τίτλοι αποτιmicroώνται σύmicroφωνα microε τους συmicroβατικούς όρους o ∆ανειοληψίες τίτλων η οφειλή που αντιπροσωπεύουν οι δανεισθέντες τίτλοι αποτιmicroάται σύmicroφωνα microε

τους συmicroβατικούς όρους bull Εκχωρήσεις

o Συmicroφωνίες επαναγοράς η απαίτηση που αντιπροσωπεύουν οι λαmicroβανόmicroενοι τίτλοι αποτιmicroάται σύmicroφωνα microε τους συmicroβατικούς όρους

o Συmicroφωνίες επαναπώλησης οι εκχωρούmicroενοι microε συmicroφωνία επαναγοράς τίτλοι αποτιmicroώνται στην αξία αγοράς των τίτλων η οφειλή που αντιπροσωπεύουν οι εκχωρούmicroενοι microε συmicroφωνία επαναγοράς τίτλοι αποτιmicroώνται σύmicroφωνα microε τους συmicroβατικούς όρους

Χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα microη διαπραγmicroατεύσιmicroα σε οργανωmicroένη αγορά

Aποτιmicroώνται microε ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης στην πιθανή τους αξία διαπραγmicroάτευσης

Προθεσmicroιακά χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα

Τα συmicroβόλαια microελλοντικής εκπλήρωσης (FUTURES)

Η αποτίmicroησή τους γίνεται microε βάση την τιmicroή διακανονισmicroού (ή τιmicroή κλεισίmicroατος) κατά την ηmicroεροmicroηνία αποτίmicroησης

19

o Τα συmicroβόλαια καταχωρίζονται για την αγοραία αξία τους όπως καθορίζεται σύmicroφωνα microε τις πιο πάνω αρχές σε δεσmicroεύσεις εκτός ισολογισmicroού και στους πίνακες έκθεσης σε κινδύνους Οι προθεσmicroιακές πράξεις προαίρεσης (options) microεταφράζονται σε ισοδύναmicroες υποκείmicroενες δεσmicroεύσεις εκτός ισολογισmicroού και στους πίνακες έκθεσης σε κινδύνους

bull Χρηmicroατοοικονοmicroικές ανταλλαγές

o Συmicroφωνίες ανταλλαγής (Swap) επιτοκίων microεταξύ EONIA FED FUNDS ή SONIA (πηγή Bloomberg) Συmicroφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων microε διάρκεια microικρότερη από τρεις microήνες

Οι συmicroφωνίες ανταλλαγής microε διάρκεια microικρότερη από τρεις microήνες από την ηmicroεροmicroηνία έναρξης της συmicroφωνίας ή την ηmicroεροmicroηνία υπολογισmicroού της καθαρής αξίας ενεργητικού αποτιmicroώνται microε γραmicromicroικό τρόπο Σε περίπτωση που η συmicroφωνία ανταλλαγής δεν υποστηρίζεται από συγκεκριmicroένα περιουσιακά στοιχεία και υπάρχει έντονη διακύmicroανση στα επιτόκια δεν εφαρmicroόζεται η γραmicromicroική microέθοδος και η συmicroφωνία ανταλλαγής αποτιmicroάται microε τη microέθοδο που χρησιmicroοποιείται για τις συmicroφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων microε διάρκεια άνω των τριών microηνών

Συmicroφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων microε διάρκεια microεγαλύτερη από τρεις microήνες

Αποτιmicroώνται microε τη microέθοδο του κόστους αντιστροφής

Σε κάθε υπολογισmicroό της καθαρής τιmicroής microεριδίου οι συmicroβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων ήκαι συναλλάγmicroατος αποτιmicroώνται στην αγοραία αξία τους σε συνάρτηση microε την τιmicroή που υπολογίζεται βάσει microιας microεθόδου αναλογιστικής αποτίmicroησης των microελλοντικών ταmicroειακών ροών (κεφάλαιο και τόκοι) στο επιτόκιο ή και στο συνάλλαγmicroα της αγοράς

Η κεφαλαιοποίηση πραγmicroατοποιείται χρησιmicroοποιώντας microια καmicroπύλη επιτοκίων microε microηδενικό τοκοmicroερίδιο

Το αγοραίο επιτόκιο είναι το αναλογιστικό επιτόκιο το οποίο αντιστοιχεί στην υπόλοιπη διάρκεια της συmicroφωνίας ανταλλαγής που παρατηρείται στην αγορά κατά την ηmicroεροmicroηνία αναπροσαρmicroογής Το επιτόκιο αυτό ονοmicroάζεται επιτόκιο αντιστροφής

Αυτή η τιmicroή διορθώνεται microε τον κίνδυνο υπογραφής

Εάν η εναποmicroένουσα διάρκεια της συmicroφωνίας ανταλλαγής είναι microικρότερη των τριών microηνών εφαρmicroόζεται η γραmicromicroική microέθοδος

Συmicroφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων έναντι του δείκτη EURIBOR ή LIBOR

Αποτιmicroώνται στην αγοραία τιmicroή όπως υπολογίζεται microε την αναλογιστική αποτίmicroηση των microελλοντικών ταmicroειακών ροών από την καmicroπύλη επιτοκίων microε microηδενικό τοκοmicroερίδιο

Αποτίmicroηση των συmicroφωνιών ανταλλαγής στον πίνακα δεσmicroεύσεων εκτός ισολογισmicroού

- συmicroφωνίες ανταλλαγής microε διάρκεια microικρότερη από τρεις microήνες ονοmicroαστική τιmicroή + απόκλιση δεδουλευmicroένων τόκων

- συmicroφωνίες ανταλλαγής microε διάρκεια microεγαλύτερη από τρεις microήνες

- συmicroφωνίες ανταλλαγής σταθερού επιτοκίου κυmicroαινόmicroενου επιτοκίου αποτίmicroηση του σκέλους σταθερού επιτοκίου στην τιmicroή αγοράς

- συmicroφωνίες ανταλλαγής κυmicroαινόmicroενου επιτοκίου σταθερού επιτοκίου αποτίmicroηση του σκέλους κυmicroαινόmicroενου επιτοκίου στην τιmicroή αγοράς

Οι συmicroφωνίες ανταλλαγής δεικτών αποτιmicroώνται στην αγοραία αξία τους βάσει της τιmicroής κλεισίmicroατος των ανταλλασσόmicroενων δεικτών Οι συmicroφωνίες ανταλλαγής δεικτών αποτιmicroώνται στην αξία αγοράς τους microε βάση τις τιmicroές που υπολογίζονται από τους αντισυmicroβαλλοmicroένους υπό τον

20

έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης Οι συmicroφωνίες ανταλλαγής στοιχείων ενεργητικού (asset swaps) αποτιmicroώνται στην αγοραία αξία

τους microε βάση τις τιmicroές που υπολογίζονται από τους αντισυmicroβαλλοmicroένους υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης

Οι συmicroφωνίες ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (CDS) αποτιmicroώνται στην αγοραία αξία τους microε βάση τις τιmicroές που δηmicroοσιεύονται από τους παράγοντες της αγοράς υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης Οι τιmicroές αυτές συλλέγονται από ανεξάρτητο προmicroηθευτή

Συmicroβάσεις επί διαφορών (CFD) Οι χρηmicroατοοικονοmicroικές συmicroβάσεις επί διαφοράς (CFD) αποτιmicroώνται στην αξία αγοράς τους βάσει της τιmicroής κλεισίmicroατος κατά την ηmicroέρα αποτίmicroησης των υποκείmicroενων τίτλων Η χρηmicroατιστηριακή αξία των αντίστοιχων γραmicromicroών αναφέρει τη διαφορά microεταξύ της χρηmicroατιστηριακής τιmicroής και της τιmicroής άσκησης (strike) των υποκείmicroενων τίτλων

bull Λοιπά χρηmicroατοοικονοmicroικά microέσα

o Οι σύνθετοι τίτλοι αποτιmicroώνται στην αγοραία αξία τους microε βάση τις τιmicroές που υπολογίζονται από τους αντισυmicroβαλλοmicroένους υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ∆ιαχείρισης

o Σύνθετα προϊόντα οι τίτλοι που εκφράζονται σε ξένα νοmicroίσmicroατα και αντισταθmicroίζονται από microια συmicroφωνία ανταλλαγής συναλλάγmicroατος έναντι του ευρώ είτε συνάπτονται microε έναν και microόνο αντισυmicroβαλλόmicroενο είτε όχι αναλύονται ως σύνθετα προϊόντα στο βαθmicroό που πληρούν τις ακόλουθες προϋποθέσεις η συmicroφωνία ανταλλαγής έχει συναφθεί ταυτόχρονα microε την απόκτηση του τίτλου και αφορά περίπου το ίδιο ποσό και την ίδια διάρκεια Στην περίπτωση αυτή εφόσον παρέχει τη σχετική δυνατότητα η νοmicroοθεσία δεν πραγmicroατοποιείται χωριστή καταχώρηση του τίτλου σε συνάλλαγmicroα και της συmicroφωνίας ανταλλαγής που συνδέεται microε αυτό αλλά microια γενική λογιστική καταχώρηση του σύνθετου προϊόντος σε ευρώ Υπόκεινται σε microια συνολική αποτίmicroηση στις τιmicroές αγοράς ήκαι στην τιmicroή του συναλλάγmicroατος που προκύπτει από την ανταλλαγή σύmicroφωνα microε τους όρους της σύmicroβασης

bull Μέθοδοι λογιστικής καταχώρησης

Η λογιστική καταχώρηση των εσόδων πραγmicroατοποιείται microε τη microέθοδο των εισπραχθέντων τοκοmicroεριδίων

Τα έξοδα συναλλαγών καταχωρούνται σε ειδικούς λογαριασmicroούς του ΟΣΕΚΑ και συνεπώς δεν προστίθενται στο κόστος των κινητών αξιών (εξαιρουmicroένων των εξόδων)

Το microέσο σταθmicroικό κόστος (PRMP) χρησιmicroοποιείται ως microέθοδος ρευστοποίησης των τίτλων Ωστόσο για τα παράγωγα χρησιmicroοποιείται η microέθοδος FIFO (ή laquoFirst Inraquo laquoFirst Outraquo laquoπρώτο εισερχόmicroενο ndash πρώτο εξερχόmicroενοraquo)

- 21 -

AXA PROTECT Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου Εταιρική έδρα Coeur Deacutefense - Tour B - La Deacutefense 4 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle ndash 92400 Courbev oie 533111126 Μητρώο Εmicroπορίου και Εταιρειών (RCS) της NANTERRE

ΚΑΤΑΣΤΑΤΙΚΟ (ενηmicroερώθηκε στις 19 Μαρτίου 2012 microε ισχύ από τις 22 Ιουνίου 2012)

- 22 -

ΚΑΤΑΣΤΑΤΙΚΟ ΤΙΤΛΟΣ 1

ΜΟΡΦΗ ndash ΣΚΟΠΟΣ ndash ΕΠΩΝΥΜΙΑ ndash Ε∆ΡΑ ndash ∆ΙΑΡΚΕΙΑ ΤΗΣ ΕΕΜΚ

Άρθρο 1 - Μορφή Συστήνεται microεταξύ των κατόχων των microετοχών που δηmicroιουργούνται ως ακολούθως και πρόκειται να δηmicroιουργηθούν αργότερα microια εταιρεία επενδύσεων microε microεταβλητό κεφάλαιο (ΕΕΜΚ) η οποία διέπεται από τις διατάξεις του Εmicroπορικού Κώδικα Ανώνυmicroων Εταιρειών (Τόmicroος II - Μέρος ΙΙ - Κεφάλαιο V) του Νοmicroισmicroατικού και Χρηmicroατοοικονοmicroικού Κώδικα (Τόmicroος II - Μέρος I - Κεφάλαιο IV - Ενότητα Ι - Υποενότητα Ι) των microεταγενέστερων εκτελεστικών κανονισmicroών τους και του παρόντος καταστατικού Άρθρο 2 ndash Σκοπός Σκοπός της παρούσας ΕΕΜΚ είναι η σύσταση και η διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου χρηmicroατοοικονοmicroικών microέσων και καταθέσεων

Οι επενδυτικοί κανόνες περιγράφονται στο ενηmicroερωτικό δελτίο

Άρθρο 3 - Επωνυmicroία Η ΕΕΜΚ φέρει την επωνυmicroία AXA PROTECT ακολουθούmicroενη από τη φράση laquoΕταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίουraquo (Socieacuteteacute dInvestissement agrave Capital Variable) microε ή χωρίς τη λέξη laquoΕΕΜΚraquo (SICAV)

Άρθρο 4 ndash Έδρα Η έδρα της ΕΕΜΚ ορίζεται στη διεύθυνση Coeur Deacutefense ndashTour B - La Deacutefense 4 ndash 100 Esplanade du Geacuteneacuteral De Gaulle ndash 92400 Courbevoie

Άρθρο 5 - ∆ιάρκεια Η διάρκεια της ΕΕΜΚ ορίζεται σε 99 έτη από την ηmicroεροmicroηνία της καταχώρισής της στο Μητρώο Εmicroπορίου και Εταιρειών εκτός εάν προκύψει εάν πρόωρη λύση της εταιρείας ή παράταση της διάρκειάς της σύmicroφωνα microε το παρόν καταστατικό

ΤΙΤΛΟΣ 2

ΚΕΦΑΛΑΙΟ ndash ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΤΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ndash ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ

Άρθρο 6 ndash Εταιρικό κεφάλαιο Το αρχικό κεφάλαιο της ΕΕΜΚ ανέρχεται στο ποσό των euro 8000600 διαιρούmicroενο σε 80006 microετοχές microε πλήρως εξοφληmicroένο το σύνολο των microετοχών της

Το κεφάλαιο αυτό έχει συγκροτηθεί microε καταβολή microετρητών

Τα χαρακτηριστικά των διαφορετικών κατηγοριών microετοχών και οι όροι εισόδου σε αυτά διευκρινίζονται στο ενηmicroερωτικό δελτίο της ΕΕΜΚ

Οι διαφορετικές κατηγορίες microετοχών microπορούν

bull να ωφελούνται από διαφορετικά καθεστώτα διανοmicroής εσόδων (διανοmicroή ή κεφαλαιοποίηση)

bull να εκφράζονται σε διαφορετικά νοmicroίσmicroατα

bull να υπόκεινται σε διαφορετικά έξοδα διαχείρισης

bull να υπόκεινται σε διαφορετικές προmicroήθειες εγγραφής και εξαγοράς

bull να έχουν διαφορετική ονοmicroαστική αξία

bull να περιλαmicroβάνουν microια συστηmicroατική κάλυψη κινδύνων ολική ή microερική η οποία ορίζεται στο ενηmicroερωτικό δελτίο Η κάλυψη αυτή παρέχεται microέσω χρηmicroατοοικονοmicroικών microέσων που ελαχιστοποιούν τις

- 23 -

επιπτώσεις των πράξεων κάλυψης σε άλλες κατηγορίες microετοχών του ΟΣΕΚΑ

bull να περιορίζονται σε ένα ή περισσότερα δίκτυα εmicroπορικής διάθεσης

Η Έκτακτη Γενική Συνέλευση microπορεί να αποφασίσει να προβεί είτε στη συνένωση είτε στη διαίρεση των microετοχών microέσω της δηmicroιουργίας νέων microετοχών που αποδίδονται στους microετόχους microε αντάλλαγmicroα τις παλιές microετοχές

Οι microετοχές microπορούν να διαιρούνται κατόπιν απόφασης του διοικητικού συmicroβουλίου σε δέκατα εκατοστά χιλιοστά δεκάκις χιλιοστά της microετοχής που αποκαλούνται κλάσmicroατα microετοχών

Οι διατάξεις του καταστατικού που ρυθmicroίζουν την έκδοση και την εξαγορά microετοχών ισχύουν για κλάσmicroατα microετοχών των οποίων η αξία θα είναι πάντα ανάλογη microε εκείνη της microετοχής που αντιπροσωπεύουν Όλες οι λοιπές διατάξεις του καταστατικού οι σχετικές microε microετοχές εφαρmicroόζονται για κλάσmicroατα microετοχών χωρίς να απαιτείται ο προσδιορισmicroός του εκτός και εάν προβλέπεται διαφορετικά

Άρθρο 7 ndash Μεταβολές του κεφαλαίου Το ποσό του κεφαλαίου microπορεί να αλλάξει λόγω έκδοσης από την ΕΕΜΚ νέων microετοχών και microειώσεων microετά την εξαγορά microετοχών από την ΕΕΜΚ προς τους microετόχους που θα το ζητήσουν

Άρθρο 8 ndash Εκδόσεις ndash εξαγορές microετοχών Οι microετοχές εκδίδονται ανά πάσα στιγmicroή κατόπιν αιτήmicroατος των microετόχων βάσει της καθαρής τιmicroής microεριδίου τους αυξηmicroένης κατά περίπτωση microε τις προmicroήθειες εγγραφής

Οι εξαγορές και οι εγγραφές πραγmicroατοποιούνται σύmicroφωνα microε τους όρους και ανάλογα microε τις ρυθmicroίσεις που ορίζονται στα κανονιστικά έγγραφα

Κάθε εγγραφή σε νέες microετοχές θα πρέπει επί ποινή ακυρότητας να έχει πλήρως εξοφληθεί και οι microετοχές που εκδίδονται έχουν τα ίδια δικαιώmicroατα microε τις υφιστάmicroενες microετοχές κατά την ηmicroεροmicroηνία έκδοσης

Κατrsquo εφαρmicroογή του άρθρου L 214-7-4 του Νοmicroισmicroατικού και Χρηmicroατοοικονοmicroικού Κώδικα η εξαγορά από την ΕΕΜΚ των microετοχών της καθώς και η έκδοση νέων microετοχών microπορούν να ανασταλούν προσωρινά από το διοικητικό συmicroβούλιο όταν έκτακτες περιστάσεις το απαιτούν και το επιβάλλει το συmicroφέρον των microετόχων

Όταν το καθαρό ενεργητικό της ΕΕΜΚ είναι κατώτερο από το ποσό που ορίζουν οι κανονισmicroοί δεν microπορεί να πραγmicroατοποιηθεί καmicroία εξαγορά microετοχών

Η ΕΕΜΚ microπορεί να θεσπίσει ελάχιστους όρους εγγραφής όπως προβλέπεται στο ενηmicroερωτικό δελτίο

Άρθρο 9 - Υπολογισmicroός της καθαρής τιmicroής microεριδίου Ο υπολογισmicroός της καθαρής τιmicroής microεριδίου της microετοχής πραγmicroατοποιείται λαmicroβάνοντας υπόψη τους αναλυτικούς κανόνες αποτίmicroησης που αναφέρονται στο ενηmicroερωτικό δελτίο

Επιπλέον η χρηmicroατιστηριακή εταιρεία θα υπολογίζει microια στιγmicroιαία ενδεικτική καθαρή τιmicroή microεριδίου σε περίπτωση εισαγωγής της microετοχής προς διαπραγmicroάτευση ή σε περίπτωση εισαγωγής στο χρηmicroατιστήριο

Οι εισφορές σε είδος microπορούν να περιέχουν microόνο τίτλους αξίες ή συmicroβόλαια που έχουν αναγνωριστεί ως microέρος του ενεργητικού των ΟΣΕΚΑ Αποτιmicroώνται σύmicroφωνα microε τους κανόνες αποτίmicroησης που ισχύουν για τον υπολογισmicroό της καθαρής τιmicroής microεριδίου

Άρθρο 10 ndash Μορφή των microετοχών Οι microετοχές microπορούν να είναι σε ανώνυmicroη ή ονοmicroαστική microορφή microε τον τρόπο που ορίζεται στο ενηmicroερωτικό δελτίο

Σύmicroφωνα microε το άρθρο L211-4 του Νοmicroισmicroατικού και Χρηmicroατοοικονοmicroικού Κώδικα οι τίτλοι πρέπει να είναι εγγεγραmicromicroένοι σε λογαριασmicroούς που τηρούνται κατά περίπτωση από τον εκδότη ή από εξουσιοδοτηmicroένο microεσάζοντα

Τα δικαιώmicroατα των κατόχων θα προσδιορίζονται microε την καταχώρησή τους στο όνοmicroά τους στο microητρώο

- 24 -

- του microεσάζοντα της επιλογής τους για τους ανώνυmicroους τίτλους

- του εκδότη και εάν το επιθυmicroούν του microεσάζοντα της επιλογής τους για τους ονοmicroαστικούς τίτλους

Η ΕΕΜΚ microπορεί να ζητήσει από την Euroclear France microε δικά της έξοδα και ανά πάσα στιγmicroή το όνοmicroα την εθνικότητα και τη διεύθυνση των microετόχων της ΕΕΜΚ καθώς και τον αριθmicroό των microετοχών που κατέχει ο καθένας από αυτούς

Άρθρο 11 - Εισαγωγή προς διαπραγmicroάτευση σε ρυθmicroιζόmicroενη αγορά Οι microετοχές δύναται να εισαχθούν προς διαπραγmicroάτευση σε microια ρυθmicroιζόmicroενη αγορά ανάλογα microε τον ισχύοντα κανονισmicroό

Σε αυτή την περίπτωση η ΕΕΜΚ θα πρέπει να έχει θέσει σε λειτουργία ένα microηχανισmicroό που θα εξασφαλίζει ότι η τιmicroή της microετοχής της δεν θα αποκλίνει σηmicroαντικά από την καθαρή αξία του ενεργητικού της

Άρθρο 12 ndash ∆ικαιώmicroατα και υποχρεώσεις που απορρέουν από τις microετοχές Κάθε microετοχή παρέχει δικαίωmicroα στο ενεργητικό της εταιρείας και στα κέρδη κατrsquo αναλογία του ποσοστού κεφαλαίου που αυτή εκπροσωπεί

Τα δικαιώmicroατα και οι υποχρεώσεις συνοδεύουν την microετοχή οποιοσδήποτε και αν είναι ο κάτοχός της

Όποτε καθίσταται απαραίτητη η κατοχή ενός αριθmicroού microετοχών για την άσκηση κάποιου δικαιώmicroατος και ειδικότερα σε περίπτωση ανταλλαγής ή συγκέντρωσης οι κάτοχοι microεmicroονωmicroένων microετοχών ή microετοχών λιγότερων από αυτές που απαιτούνται δεν δύνανται να ασκήσουν αυτά τα δικαιώmicroατα εκτός εάν φροντίσουν προσωπικά για τη συγκέντρωση και ενδεχοmicroένως για την αγορά ή την πώληση του αριθmicroού των απαραίτητων microετοχών

Άρθρο 13 ndash Μη διαιρετότητα των microετοχών Όλοι οι από κοινού κάτοχοι microετοχών ή οι δικαιούχοι τους υποχρεούνται να εκπροσωπούνται στην ΕΕΜΚ από έναν και microόνο εκπρόσωπο που θα συmicroφωνήσουν από κοινού microεταξύ τους ή απουσία αυτού από τον Πρόεδρο του Εmicroπορικού ∆ικαστηρίου του τόπου όπου βρίσκεται η έδρα της Εταιρείας

Οι κάτοχοι κλασmicroάτων microετοχών microπορούν να οmicroαδοποιηθούν Θα πρέπει στην περίπτωση αυτή να εκπροσωπούνται όπως προβλέπεται στην προηγούmicroενη παράγραφο από ένα και microόνο άτοmicroο που θα ασκεί για κάθε οmicroάδα τα δικαιώmicroατα που συνδέονται microε την κυριότητα microιας ολόκληρης microετοχής

Τα δικαιώmicroατα ψήφου που συνδέονται microε τη microετοχή ανήκουν σύmicroφωνα microε το άρθρο L225-110 του Εmicroπορικού Κώδικα στον επικαρπωτή κατά τις τακτικές γενικές συνελεύσεις και στον ψιλό κύριο κατά τις έκτακτες γενικές συνελεύσεις

ΤΙΤΛΟΣ 3

∆ΙΟΙΚΗΣΗ ΚΑΙ ∆ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΤΗΣ ΕΕΜΚ

Άρθρο 14 - ∆ιοίκηση Η διοίκηση της ΕΕΜΚ πραγmicroατοποιείται από ένα διοικητικό συmicroβούλιο που αποτελείται από τρία έως δεκαοκτώ microέλη τα οποία διορίζονται από τη γενική συνέλευση

Κατά τη διάρκεια της Εταιρείας οι σύmicroβουλοι διορίζονται ή η θητεία τους ανανεώνεται από την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων

Οι σύmicroβουλοι δύναται να είναι φυσικά ή νοmicroικά πρόσωπα Κατά το διορισmicroό τους τα νοmicroικά πρόσωπα οφείλουν να ορίσουν microόνιmicroο εκπρόσωπο ο οποίος υπόκειται στους ίδιους όρους και υποχρεώσεις και υπέχει τις ίδιες αστικές και ποινικές ευθύνες microε τα microέλη του διοικητικού συmicroβουλίου στο όνοmicroά του microε την επιφύλαξη της ευθύνης του νοmicroικού προσώπου που εκπροσωπεί

Ο διορισmicroός του microόνιmicroου εκπροσώπου διαρκεί όσο και ο διορισmicroός του νοmicroικού προσώπου που εκπροσωπεί

- 25 -

Εάν το νοmicroικό πρόσωπο ανακαλέσει το διορισmicroό του ως εκπροσώπου είναι υποχρεωmicroένο να ενηmicroερώσει άmicroεσα την ΕΕΜΚ για την ανάκληση αυτή καθώς και για την ταυτότητα του νέου microόνιmicroου εκπροσώπου του Το ίδιο ισχύει και σε περίπτωση θανάτου παραίτησης ή παρατεταmicroένης αδυναmicroίας του microόνιmicroου εκπροσώπου

Άρθρο 15 ndash ∆ιάρκεια της θητείας των συmicroβούλων ndash Ανανέωση της θητείας του συmicroβουλίου Με την επιφύλαξη των διατάξεων του τελευταίου εδαφίου του παρόντος άρθρου η θητεία των συmicroβούλων είναι τρία έτη για τους πρώτους σύmicroβουλους και τους επόmicroενους συmicroφωνώντας κάθε χρόνο ως προς το χρονικό διάστηmicroα ανάmicroεσα σε δύο διαδοχικές ετήσιες γενικές συνελεύσεις

Εάν κενωθεί microία ή περισσότερες θέσεις συmicroβούλων microεταξύ δύο γενικών συνελεύσεων λόγω θανάτου ή παραίτησης το διοικητικό συmicroβούλιο δύναται να προβεί σε προσωρινούς διορισmicroούς εάν ο αριθmicroός των υπόλοιπων microελών είναι microεγαλύτερος ή ίσος microε το ελάχιστο όριο

Ο σύmicroβουλος που διορίζεται προσωρινά από το συmicroβούλιο προς αντικατάσταση άλλου συmicroβούλου ασκεί τα καθήκοντά του microόνο για το υπόλοιπο της θητείας του προκατόχου του Ο διορισmicroός του υπόκειται σε έγκριση από την επόmicroενη γενική συνέλευση

Η θητεία των συmicroβούλων είναι ανανεώσιmicroη Οι σύmicroβουλοι δύναται να ανακληθούν ανά πάσα στιγmicroή από την τακτική γενική συνέλευση

Τα καθήκοντα κάθε microέλους του διοικητικού συmicroβουλίου λήγουν στο τέλος της συνεδρίασης της τακτικής γενικής συνέλευσης των microετόχων που έχει εγκρίνει τις καταστάσεις για το οικονοmicroικό έτος που έκλεισε και πραγmicroατοποιήθηκε στο έτος κατά το οποίο λήγει η θητεία του Εννοείται ότι εάν δεν συγκληθεί η συνέλευση κατά τη διάρκεια του έτους αυτού τα καθήκοντα του εν λόγω microέλους θα λήξουν στις 31 ∆εκεmicroβρίου του ίδιου έτους microε την επιφύλαξη των παρακάτω εξαιρέσεων

Κάθε σύmicroβουλος microπορεί να διοριστεί για διάστηmicroα microικρότερο των τριών ετών όταν είναι απαραίτητο ώστε το διοικητικό συmicroβούλιο να παραmicroένει όσο το δυνατόν πιο τακτικό και πλήρες σε κάθε διάστηmicroα τριών ετών Αυτό ισχύει επίσης και όταν ο αριθmicroός των συmicroβούλων αυξηθεί ή microειωθεί και επηρεαστεί έτσι η κανονικότητα της ανανέωσης

Όταν ο αριθmicroός των microελών του διοικητικού συmicroβουλίου πέσει κάτω από το ελάχιστο όριο που προβλέπει ο νόmicroος τοτα υπόλοιποα microέλοςη πρέπει να συγκαλέσουν αmicroέσως την τακτική γενική συνέλευση των microετόχων για να συmicroπληρωθεί ο αριθmicroός των συmicroβούλων

Το ∆ιοικητικό Συmicroβούλιο microπορεί να ανανεώνεται τmicroηmicroατικά κατά έναν αριθmicroό microελών όπως ώστε να έχει συνολικά ανανεωθεί σε διάστηmicroα τριών ετών

Το διοικητικό συmicroβούλιο δύναται κατά τουλάχιστον τα δύο τρίτα να αποτελείται από συmicroβούλους ηλικίας κάτω των 70 ετών όταν κατά τη λήξη της ετήσιας γενικής συνέλευσης ο αριθmicroός των συmicroβούλων πάνω από την ηλικία αυτή φθάσει ή ξεπεράσει το ένα τρίτο του διοικητικού συmicroβουλίου οοι γηραιότερος(οι) σύmicroβουλος(οι) που υπερβαίνει(ουν) τον αριθmicroό θα πάψει(ουν) να ασκεί(ούν) τα καθήκοντά του(ς) την εν λόγω ηmicroεροmicroηνία Σε κάθε περίπτωση ένας σύmicroβουλος δεν microπορεί να ασκεί τα καθήκοντά του πέραν των 75 ετών

Άρθρο 16 ndash Γραφείο του Συmicroβουλίου Το συmicroβούλιο εκλέγει microεταξύ των microελών του έναν Πρόεδρο ο οποίος πρέπει να είναι φυσικό πρόσωπο για το διάστηmicroα που θα καθορίσει αλλά η περίοδος αυτή δεν microπορεί να υπερβαίνει τη διάρκεια της θητείας του συmicroβούλου

Ο Πρόεδρος εκπροσωπεί το διοικητικό συmicroβούλιο Οργανώνει και διευθύνει τις εργασίες του διοικητικού συmicroβουλίου το οποίο λογοδοτεί στη γενική συνέλευση Φροντίζει για την οmicroαλή λειτουργία των οργάνων της ΕΕΜΚ και ειδικότερα διασφαλίζει ότι οι σύmicroβουλοι είναι σε θέση να εκπληρώσουν την αποστολή τους

Αν το κρίνει σκόπιmicroο διορίζει επίσης έναν αντιπρόεδρο και microπορεί επίσης να επιλέξει έναν γραmicromicroατέα ακόmicroη και εκτός της σύνθεσης του συmicroβουλίου

Σε περίπτωση προσωρινής ανικανότητας ή θανάτου του Προέδρου το διοικητικό συmicroβούλιο microπορεί να

- 26 -

διορίσει στη θέση του Προέδρου έναν σύmicroβουλο Σε περίπτωση προσωρινής ανικανότητας ο διορισmicroός αυτός ισχύει για περιορισmicroένο χρονικό διάστηmicroα και είναι ανανεώσιmicroος Σε περίπτωση θανάτου ισχύει έως την εκλογή του νέου Προέδρου

Άρθρο 17 ndash Συνεδριάσεις και αποφάσεις του συmicroβουλίου Το διοικητικό συmicroβούλιο συνέρχεται κατόπιν πρόσκλησης του Προέδρου όσο συχνά το απαιτούν τα συmicroφέροντα της ΕΕΜΚ είτε στην έδρα της είτε σε οποιοδήποτε άλλο τόπο αναφέρεται στην πρόσκληση

Επίσης microια οmicroάδα συmicroβούλων δύναται ανά πάσα στιγmicroή και εφόσον αντιπροσωπεύει τουλάχιστον το ένα τρίτο των ενεργών microελών να ζητήσει από τον Πρόεδρο να συγκαλέσει το διοικητικό συmicroβούλιο σχετικά microε microια συγκεκριmicroένη ηmicroερήσια διάταξη

Ο Γενικός ∆ιευθυντής δύναται επίσης να ζητήσει από τον Πρόεδρο να συγκαλέσει το διοικητικό συmicroβούλιο σχετικά microε microια συγκεκριmicroένη ηmicroερήσια διάταξη

Ο Πρόεδρος δεσmicroεύεται να εκπληρώσει τα αιτήmicroατα αυτά

Σε περίπτωση κωλύmicroατος του Προέδρου λόγω εmicroφάνισης ακόmicroη και προσωρινής κάποιας αδυναmicroίας ασυmicroβατότητας ή ανάκλησης ή σε περίπτωση τερmicroατισmicroού της θητείας του ο Γενικός ∆ιευθυντής ή microια οmicroάδα συmicroβούλων που εκπροσωπούν τουλάχιστον το ένα τρίτο των ενεργών microελών microπορεί να συγκαλέσει το διοικητικό συmicroβούλιο

Ο εσωτερικός κανονισmicroός δύναται να καθορίζει σύmicroφωνα microε τις νοmicroικές και κανονιστικές διατάξεις τους όρους διεξαγωγής των συνεδριάσεων του διοικητικού συmicroβουλίου που δύναται να πραγmicroατοποιούνται microέσω τηλεδιάσκεψης ή άλλου τηλεπικοινωνιακού microέσου microε εξαίρεση τις αποφάσεις που αποκλείονται ρητώς από τον Εmicroπορικό Κώδικα

Η σύγκληση δύναται να πραγmicroατοποιείται microε οποιονδήποτε τρόπο ακόmicroα και προφορικά

Ένας σύmicroβουλος (ή ο microόνιmicroος εκπρόσωπος ενός νοmicroικού προσώπου) δύναται να αναθέσει σε έναν άλλο σύmicroβουλο να τον εκπροσωπήσει σε microια συνεδρίαση του διοικητικού συmicroβουλίου υπό τους όρους που καθορίζονται στο άρθρο R225-19 του Εmicroπορικού Κώδικα

Για να είναι έγκυρες οι αποφάσεις απαιτείται η παρουσία των microισών τουλάχιστον microελών του εκάστοτε συmicroβουλίου

Οι αποφάσεις λαmicroβάνονται microε πλειοψηφία των παρόντων ή εκπροσωπουmicroένων microελών

Κάθε σύmicroβουλος έχει microία ψήφο Σε περίπτωση ισοψηφίας υπερισχύει η ψήφος του Προέδρου της συνεδρίασης

Σε περίπτωση που επιτρέπεται η τηλεδιάσκεψη ή άλλα τηλεπικοινωνιακά microέσα ο εσωτερικός κανονισmicroός microπορεί να προβλέπει σύmicroφωνα microε τους ισχύοντες κανονισmicroούς να θεωρούνται παρόντες για τον υπολογισmicroό της απαρτίας και της πλειοψηφίας οι σύmicroβουλοι που συmicromicroετέχουν στη συνεδρίαση του συmicroβουλίου microέσω τηλεδιάσκεψης ή άλλου τηλεπικοινωνιακού microέσου που επιτρέπει την ταυτοποίησή τους και τη διασφάλιση της αποτελεσmicroατικής συmicromicroετοχής τους

Άρθρο 18 - Πρακτικά Συντάσσονται πρακτικά και τα αντίγραφα ή αποσπάσmicroατα των αποφάσεων παραδίδονται και επικυρώνονται σύmicroφωνα microε το νόmicroο

Άρθρο 19 ndash Εξουσίες του διοικητικού συmicroβουλίου Το διοικητικό συmicroβούλιο καθορίζει τις κατευθυντήριες γραmicromicroές δραστηριοποίησης της ΕΕΜΚ και microεριmicroνά για την εφαρmicroογή τους Στο πλαίσιο του εταιρικού σκοπού και microε την επιφύλαξη των εξουσιών που ανατίθενται ρητώς στις συνελεύσεις των microετόχων επιλαmicroβάνεται κάθε ζητήmicroατος σχετικού microε την καλή λειτουργία της ΕΕΜΚ και καθορίζει microε τις αποφάσεις του τα θέmicroατα που την αφορούν

Επίσης πραγmicroατοποιεί τους ελέγχους και τις επαληθεύσεις που κρίνει σκόπιmicroες

- 27 -

Ο Πρόεδρος ή ο Γενικός ∆ιευθυντής της ΕΕΜΚ υποχρεούται να κοινοποιεί σε κάθε σύmicroβουλο όλα τα έγγραφα και τις πληροφορίες που είναι αναγκαίες για την εκπλήρωση του σκοπού της

Το συmicroβούλιο microπορεί να χορηγήσει σε ένα ή περισσότερα από τα microέλη του ή σε τρίτους microετόχους ή microη ειδικές εντολές για έναν ή περισσότερους συγκεκριmicroένους σκοπούς

Άρθρο 20 ndash Γενική διεύθυνση Τη Γενική ∆ιεύθυνση της ΕΕΜΚ αναλαmicroβάνει υπό την ευθύνη του είτε ο Πρόεδρος του διοικητικού συmicroβουλίου είτε άλλο φυσικό πρόσωπο που διορίζεται από το διοικητικό συmicroβούλιο και φέρει τον τίτλο του Γενικού ∆ιευθυντή

Η επιλογή microεταξύ των δύο microορφών άσκησης της γενικής διεύθυνσης γίνεται από το διοικητικό συmicroβούλιο σύmicroφωνα microε τους όρους που καθορίζονται στο παρόν καταστατικό για διάστηmicroα το οποίο λήγει κατά τη λήξη της θητείας του Προέδρου του εν ενεργεία διοικητικού συmicroβουλίου

Οι microέτοχοι και οι τρίτοι θα ενηmicroερωθούν για την επιλογή αυτή σύmicroφωνα microε τους όρους που καθορίζονται από τις ισχύουσες νοmicroικές και κανονιστικές διατάξεις

Ανάλογα microε το τι θα επιλέξει το διοικητικό συmicroβούλιο σύmicroφωνα microε τις διατάξεις που αναφέρονται ανωτέρω η Γενική ∆ιεύθυνση θα αναληφθεί είτε από τον Πρόεδρο ή από έναν Γενικό ∆ιευθυντή

Σε περίπτωση που το διοικητικό συmicroβούλιο αποφασίσει το διαχωρισmicroό των καθηκόντων του Προέδρου και του Γενικού ∆ιευθυντή θα διορίσει έναν Γενικό ∆ιευθυντή και θα καθορίσει τη διάρκεια της θητείας του

Σε περίπτωση που η γενική διεύθυνση της ΕΕΜΚ αναληφθεί από τον Πρόεδρο του διοικητικού συmicroβουλίου υπόκειται στις ακόλουθες διατάξεις που αφορούν στον Γενικό ∆ιευθυντή

Με την επιφύλαξη των αρmicroοδιοτήτων που αποδίδονται ρητά από το νόmicroο στις συνελεύσεις των microετόχων καθώς και των αρmicroοδιοτήτων που αποδίδονται ρητά στο διοικητικό συmicroβούλιο και εντός των ορίων του εταιρικού σκοπού ο Γενικός ∆ιευθυντής διαθέτει κάθε εξουσία προκειmicroένου να ενεργεί σε κάθε περίσταση στο όνοmicroα της ΕΕΜΚ Εκπροσωπεί την ΕΕΜΚ όσον αφορά τις σχέσεις της microε τρίτα microέρη

Ο Γενικός ∆ιευθυντής δύναται να αναθέσει εξουσίες σε οποιοδήποτε πρόσωπο της επιλογής του

Ο διορισmicroός του Γενικού ∆ιευθυντή δύναται να ανακληθεί ανά πάσα στιγmicroή από το διοικητικό συmicroβούλιο

Με πρόταση του Γενικού ∆ιευθυντή το ∆ιοικητικό Συmicroβούλιο δύναται να διορίσει έως πέντε άτοmicroα που θα βοηθούν τον Γενικό ∆ιευθυντή microε την ιδιότητα του Εντεταλmicroένου Γενικού ∆ιευθυντή

Ο διορισmicroός του Εντεταλmicroένου Γενικού ∆ιευθυντή δύναται να ανακληθεί ανά πάσα στιγmicroή microε πρόταση του Γενικού ∆ιευθυντή

Σε συmicroφωνία microε τον Γενικό ∆ιευθυντή το ∆ιοικητικό Συmicroβούλιο καθορίζει την έκταση και τη διάρκεια των αρmicroοδιοτήτων που χορηγούνται στους Εντεταλmicroένους Γενικούς ∆ιευθυντές Οι αρmicroοδιότητες αυτές δύναται να περιλαmicroβάνουν τη δυνατότητα microερικής ανάθεσης

Σε περίπτωση παύσης ή κωλύmicroατος του Γενικού ∆ιευθυντή οι Εντεταλmicroένοι Γενικοί ∆ιευθυντές διατηρούν τα καθήκοντα και τις αρmicroοδιότητές τους microέχρι το διορισmicroό του νέου Γενικού ∆ιευθυντή εκτός εάν το Συmicroβούλιο αποφασίσει άλλως

Οι Εντεταλmicroένοι Γενικοί ∆ιευθυντής έχουν σε σχέση microε τρίτους τις ίδιες αρmicroοδιότητες microε τον Γενικό ∆ιευθυντή

Η θητεία του Γενικού ∆ιευθυντή λήγει στο τέλος της τακτικής γενικής συνέλευσης για την έγκριση των οικονοmicroικών καταστάσεων της χρήσης κατά την οποία φθάνει στην ηλικία των 70 ετών Το ίδιο όριο ηλικίας ισχύει και για τους Εντεταλmicroένους Γενικούς ∆ιευθυντές

Άρθρο 21 ndash Αmicroοιβές και αποζηmicroιώσεις του συmicroβουλίου Η Συνέλευση καθορίζει το συνολικό ποσό των εξόδων παράστασης που διατίθενται προς το διοικητικό

- 28 -

συmicroβούλιο σε ετήσια βάση Η αmicroοιβή αυτή ισχύει έως ότου ληφθεί διαφορετική απόφαση από τη γενική συνέλευση

Το διοικητικό συmicroβούλιο θα κατανείmicroει το ποσό microεταξύ των microελών του κατά το δοκούν

Η αmicroοιβή του Προέδρου του διοικητικού συmicroβουλίου και του Γενικού ∆ιευθυντή και των Εντεταλmicroένων Γενικών ∆ιευθυντών καθορίζεται από το διοικητικό συmicroβούλιο Μπορεί να είναι σταθερή ή ταυτόχρονα σταθερή και αναλογική

Άρθρο 22 - Θεmicroατοφύλακας Ο θεmicroατοφύλακας ο οποίος διορίζεται από το διοικητικό συmicroβούλιο είναι η εξής εταιρεία BNP-PARIBAS SECURITIES SERVICES

Ο θεmicroατοφύλακας εξασφαλίζει τη διατήρηση των στοιχείων ενεργητικού που περιλαmicroβάνονται στην ΕΕΜΚ διεκπεραιώνει τις εντολές της εταιρείας διαχείρισης χαρτοφυλακίου που αφορούν εξαγορές και πωλήσεις τίτλων καθώς και τις εντολές που σχετίζονται microε την άσκηση των δικαιωmicroάτων εγγραφής και απόδοσης που συνδέονται microε τα αξιόγραφα που περιλαmicroβάνονται στην ΕΕΜΚ Εξασφαλίζει όλες τις εισπράξεις και τις πληρωmicroές

Ο θεmicroατοφύλακας διασφαλίζει τη νοmicroιmicroότητα των αποφάσεων της εταιρείας διαχείρισης χαρτοφυλακίου ή της ΕΕΜΚ Λαmicroβάνει κατά περίπτωση όλα τα συντηρητικά microέτρα που κρίνει κατάλληλα Σε περίπτωση δικαστικής διαmicroάχης microε την εταιρεία διαχείρισης χαρτοφυλακίου ενηmicroερώνει την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς

Άρθρο 23 ndash Ενηmicroερωτικό δελτίο Το διοικητικό συmicroβούλιο έχει πλήρη εξουσία να προβεί σε οποιεσδήποτε ενδεχόmicroενες τροποποιήσεις για να εξασφαλίσει την ορθή διαχείριση της ΕΕΜΚ εντός του πλαισίου των νοmicroικών και κανονιστικών διατάξεων για τις ΕΕΜΚ

ΤΙΤΛΟΣ 4

ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ Άρθρο 24 ndash ∆ιορισmicroός ndash Αρmicroοδιότητες - Αmicroοιβή Το διοικητικό συmicroβούλιο διορίζει ορκωτό ελεγκτή για έξι οικονοmicroικά έτη κατόπιν γνωmicroοδότησης της Αρχής Χρηmicroαταγορών microεταξύ των προσώπων που δικαιούνται να ασκούν τα καθήκοντα αυτά σε εmicroπορικές εταιρείες

Η θητεία του microπορεί να ανανεωθεί

Γνωστοποιεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και τη γενική συνέλευση της ΕΕΜΚ τις ατασθαλίες και τις ανακρίβειες που αποκαλύπτει κατά την εκπλήρωση της αποστολής του

Οι αποτιmicroήσεις των στοιχείων ενεργητικού και ο καθορισmicroός των ισοτιmicroιών ανταλλαγής κατά τις ενέργειες microετατροπής συγχώνευσης ή διάσπασης εκτελούνται υπό τον έλεγχο του ορκωτού λογιστή

Εκτιmicroά κάθε εισφορά και καταρτίζει microε δική του ευθύνη έκθεση σχετικά microε την αποτίmicroηση και την αmicroοιβή του

Επιβεβαιώνει την ακρίβεια της σύνθεσης του ενεργητικού και των λοιπών στοιχείων πριν από τη δηmicroοσίευση

Οι αποδοχές του ελεγκτή καθορίζονται microε αmicroοιβαία συmicroφωνία microεταξύ του ιδίου και του διοικητικού συmicroβουλίου της ΕΕΜΚ βάσει προγράmicromicroατος εργασίας όπου διευκρινίζονται οι απαραίτητες εκτιmicroώmicroενες δραστηριότητες

Σε περίπτωση εκκαθάρισης αποτιmicroά το ποσό των στοιχείων ενεργητικού και καταρτίζει microια έκθεση σχετικά microε τους όρους αυτής της εκκαθάρισης

Ο ελεγκτής πιστοποιεί τις καταστάσεις που χρησιmicroεύουν ως βάση για τη διανοmicroή προκαταβολών

Το διοικητικό συmicroβούλιο δύναται όταν το κρίνει σκόπιmicroο να προβλέπει το διορισmicroό αναπληρωτή ορκωτού ελεγκτή για να αντικαταστήσει τον τακτικό σε περίπτωση άρνησης κωλύmicroατος παραίτησης ή θανάτου Τα

- 29 -

καθήκοντα του αναπληρωτή ορκωτού ελεγκτή ο οποίος καλείται να αντικαταστήσει τον τακτικό λήγουν κατά τη λήξη της εντολής που θα του ανατεθεί εκτός αν το κώλυmicroα έχει προσωρινό χαρακτήρα

ΤΙΤΛΟΣ 5

ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Άρθρο 25 ndash Γενικές συνελεύσεις Οι γενικές συνελεύσεις συγκαλούνται και αποφαίνονται υπό τους όρους που προβλέπονται από το νόmicroο

Η ετήσια γενική συνέλευση η οποία πρέπει να εγκρίνει τις καταστάσεις της ΕΕΜΚ συνέρχεται υποχρεωτικά εντός τεσσάρων microηνών από το κλείσιmicroο του έτους

Οι συναντήσεις διεξάγονται είτε στην έδρα είτε σε οποιονδήποτε άλλο χώρο που καθορίζεται στην ανακοίνωση για την συνάντηση

Κάθε microέτοχος δύναται να παραστεί αυτοπροσώπως ή δι αντιπροσώπου σε microια συνέλευση κατόπιν απόδειξης της ταυτότητάς του και της κυριότητας των τίτλων του είτε microε τη microορφή ονοmicroαστικής εγγραφής είτε microε τη microορφή κατάθεσης των ανώνυmicroων microετοχών του είτε microε τη microορφή πιστοποιητικού κατάθεσης στους τόπους που αναφέρονται στην πρόσκληση η προθεσmicroία εντός της οποίας οι διατυπώσεις αυτές πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί είναι τρεις ηmicroέρες πριν από την ηmicroεροmicroηνία συνεδρίασης της συνέλευσης

Ένας microέτοχος δύναται να εκπροσωπηθεί σύmicroφωνα microε το άρθρο L225-106 του Εmicroπορικού Κώδικα

Ένας microέτοχος δύναται επίσης να ψηφίζει microέσω ταχυδροmicroείου microε τον τρόπο που προβλέπεται από τους κανονισmicroούς

Των συνελεύσεων προεδρεύει ο Πρόεδρος του διοικητικού συmicroβουλίου ή σε περίπτωση απουσίας του η συνέλευση εκλέγει τον Πρόεδρό της

Οι συνελεύσεις δύναται επίσης να πραγmicroατοποιούνται microέσω τηλεδιάσκεψης ή microε οποιοδήποτε τηλεπικοινωνιακό microέσο που επιτρέπει την ταυτοποίηση των microετόχων και επιτρέπεται από το νόmicroο

Θεωρούνται παρόντες κατά τον υπολογισmicroό της απαρτίας και της πλειοψηφίας οι microέτοχοι που συmicromicroετέχουν στη συνέλευση microέσω τηλεδιάσκεψης ή microε τα τηλεπικοινωνιακά microέσα που αναφέρονται στην παραπάνω παράγραφο

Συντάσσονται τα πρακτικά της συνέλευσης και τα αντίγραφά τους παραδίδονται και επικυρώνονται σύmicroφωνα microε το νόmicroο

ΤΙΤΛΟΣ 6

ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΡΑΣΤΑΣΕΙΣ

Άρθρο 26 ndash Οικονοmicroικό έτος Το οικονοmicroικό έτος αρχίζει την εποmicroένη της τελευταίας ηmicroέρας διαπραγmicroάτευσης του microήνα Μαρτίου στο χρηmicroατιστήριο του Παρισιού και λήγει την τελευταία ηmicroέρα συναλλαγών του ίδιου microήνα το επόmicroενο έτος

Το πρώτο έτος αρχίζει κατά την ηmicroεροmicroηνία εγγραφής της Εταιρείας στο microητρώο εmicroπορίου και εταιρειών και τελειώνει την τελευταία ηmicroέρα συναλλαγών του χρηmicroατιστηρίου Euronext στο Παρίσι τον Μάρτιο του 2012

- 30 -

Άρθρο 27 - ∆ιαδικασίες για την κατανοmicroή των αποτελεσmicroάτων και προς διανοmicroή ποσών Το διοικητικό συmicroβούλιο αποφασίζει το καθαρό αποτέλεσmicroα του έτους το οποίο σύmicroφωνα microε τις διατάξεις της νοmicroοθεσίας είναι ίσο microε το ποσό των τόκων δεδουλευmicroένων τόκων microερισmicroάτων διαφορών (prime) και microεριδίων εξόδων παράστασης καθώς και microε όλα τα προϊόντα που συνδέονται microε τους τίτλους που απαρτίζουν το χαρτοφυλάκιο της ΕΕΜΚ προσαυξηmicroένο microε το προϊόν των ποσών που είναι προς το παρόν διαθέσιmicroα και microειωmicroένο κατά τα έξοδα διαχείρισης ανάληψης δανείων και αποσβέσεων Τα διανεmicroητέα ποσά ισούνται microε το καθαρό αποτέλεσmicroα του έτους προσαυξηmicroένο microε τα ποσά εις νέον και προσαυξηmicroένο ή microειωmicroένο κατά το υπόλοιπο των microεταβατικών λογαριασmicroών των εσόδων που αναφέρονται στο έτος που έκλεισε

Τα ποσά διανέmicroονται πλήρως κατόπιν στρογγυλοποίησης

Το διοικητικό συmicroβούλιο δύναται να αποφασίσει κατά τη διάρκεια του έτους να καταβάλει microία ή περισσότερες προκαταβολές microε όριο τα καθαρά έσοδα που εmicroφανίζονται κατά την ηmicroεροmicroηνία της απόφασης

ΤΙΤΛΟΣ 7

ΕΠΕΚΤΑΣΗ ndash ∆ΙΑΛΥΣΗ - ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗ

Άρθρο 28 - Παράταση ή πρόωρη διάλυση Το διοικητικό συmicroβούλιο δύναται ανά πάσα στιγmicroή και για οποιονδήποτε λόγο να προτείνει στο πλαίσιο microιας έκτακτης συνέλευσης την επέκταση ή πρόωρη διάλυση ή εκκαθάριση της ΕΕΜΚ

Η έκδοση νέων microετοχών και η επαναγορά από την ΕΕΜΚ microετοχών προς τους microετόχους που θα το ζητήσουν παύουν από την ηmicroεροmicroηνία δηmicroοσίευσης της ανακοίνωσης για τη συνεδρίαση της γενικής συνέλευσης στην οποία θα προταθεί η πρόωρη διάλυση και η εκκαθάριση της εταιρείας ή από τη λήξη της διάρκειας της εταιρείας

Άρθρο 29 ndash Εκκαθάριση Κατά τη λήξη της περιόδου που καθορίζεται στο καταστατικό ή σε περίπτωση απόφασης για πρόωρη διάλυση η γενική συνέλευση αποφασίζει microε πρόταση του διοικητικού συmicroβουλίου τον τρόπο εκκαθάρισης και διορίζει έναν ή περισσότερους εκκαθαριστές Ο εκκαθαριστής εκπροσωπεί την ΕΕΜΚ Επίσης εξουσιοδοτείται να εξοφλήσει τους πιστωτές και να διανείmicroει το διαθέσιmicroο υπόλοιπο Ο διορισmicroός του συνεπάγεται την άρση των αρmicroοδιοτήτων των συmicroβούλων αλλά όχι του ορκωτού ελεγκτή

Ο εκκαθαριστής δύναται σύmicroφωνα microε απόφαση της έκτακτης γενικής συνέλευσης να εισφέρει σε άλλη ΕΕΜΚ το σύνολο ή microέρος των περιουσιακών στοιχείων των δικαιωmicroάτων και των υποχρεώσεων της διαλυθείσας ΕΕΜΚ ή να αποφασίσει να εκχωρήσει σε άλλη ΕΕΜΚ ή οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο τα περιουσιακά στοιχεία τα δικαιώmicroατα και τις υποχρεώσεις της

Τα καθαρά έσοδα από την εκκαθάριση microετά την πληρωmicroή των υποχρεώσεων κατανέmicroονται στους microετόχους σε microετρητά ή σε microορφή τίτλων

Η γενική συνέλευση που συγκροτείται σε τακτική βάση διατηρεί κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης τις ίδιες εξουσίες microε αυτές που διατηρούσε κατά τη διάρκεια της ΕΕΜΚ και έχει microεταξύ άλλων την εξουσία να εγκρίνει τις οικονοmicroικές καταστάσεις της εκκαθάρισης και να απαλλάξει τον εκκαθαριστή από τα καθήκοντά του

ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ

Άρθρο 30 ndash Αρmicroοδιότητα ndash Τόπος επιδόσεων Τυχόν διαφορές οι οποίες ενδέχεται να ανακύψουν κατά τη διάρκεια της ΕΕΜΚ ή της εκκαθάρισής της είτε microεταξύ των microετόχων και της ΕΕΜΚ είτε microεταξύ των ίδιων των microετόχων όσον αφορά τις εταιρικές υποθέσεις θα επιλύονται από τα αρmicroόδια δικαστήρια

2

bull Ελεγκτής PwC Sellam - 4953 Champs Elyseacutees ndash 75008 Paris

bull Αρmicroόδιος φορέας διάθεσης AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Εταιρεία διαχείρισης χαρτοφυλακίου Coeur Deacutefense ndashTour B - La Deacutefense 4 ndash 100 Esplanade du Geacuteneacuteral De Gaulle ndash 92400 Courbevoie

Για περισσότερες πληροφορίες microπορείτε να επικοινωνήσετε microε την AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS στην έδρα που αναφέρεται παραπάνω

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS microπορεί να αναθέτει σε τρίτα microέρη δεόντως εξουσιοδοτηmicroένα από αυτήν την εmicroπορική προώθηση των microετοχών της ΕΕΜΚ Η ΕΕΜΚ είναι εγγεγραmicromicroένη στο σύστηmicroα Euroclear France οπότε οι microετοχές της microπορούν να αγοράζονται ή να επαναγοράζονται microέσω ενδιάmicroεσων χρηmicroατοπιστωτικών φορέων που δεν είναι γνωστοί στην Εταιρεία ∆ιαχείρισης

bull Υπεύθυνος χρηmicroατοοικονοmicroικής διοικητικής και λογιστικής διαχείρισης

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS εταιρεία διαχείρισης χαρτοφυλακίου microε έδρα στη διεύθυνση Coeur Deacutefense Tour B La Deacutefense 4 ndash 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle - 92400 Courbevoie εγκεκριmicroένη από την AMF microε αριθ έγκρισης GP 92 - 08 στις 7 Απριλίου 1992 παρέχει την οικονοmicroική διοικητική και λογιστική διαχείριση καθώς και τη διαχείριση των σχετικών ενδιάmicroεσων υπηρεσιών (middle office) για την ΕΕΜΚ

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS αναθέτει τη λογιστική διαχείριση και τη διαχείριση των σχετικών ενδιάmicroεσων υπηρεσιών της ΕΕΜΚ στην

Η STATE STREET BANQUE SA είναι microια ανώνυmicroη εταιρεία η οποία εδρεύει στη διεύθυνση Deacutefense Plaza - 2325 rue Delariviegravere-Lefoullon - 92064 Paris La Deacutefense Cedex και είναι εγγεγραmicromicroένη στο Μητρώο Εmicroπορίου και Εταιρειών του Παρισιού υπό τον αριθmicroό 381 728 724

Η STATE STREET BANQUE SA είναι microια δευτερεύουσα επιχείρηση της STATE STREET BANQUE

Η STATE STREET BANQUE είναι ένα πιστωτικό ίδρυmicroα που έχει εγκριθεί από την Επιτροπή Πιστωτικών Ιδρυmicroάτων και Εταιρειών Επενδύσεων (CECEI νυν Αρχή Προληπτικού Ελέγχου) στις 28 Φεβρουαρίου 1997 και από το Συmicroβούλιο Χρηmicroαταγορών (νυν AMF) στις 21 Ιουλίου 1997 microε αριθmicroό GP deg 97-44

Η AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS δεν αναθέτει την οικονοmicroική και διοικητική διαχείριση της ΕΕΜΚ

bull ∆ιοίκηση και διαχείριση Ο κατάλογος των microελών του ∆ιοικητικού Συmicroβουλίου καθώς και οι δραστηριότητες που διεξάγονται από τα microέλη των διοικητικών ή διαχειριστικών οργάνων που θα εmicroφανίζονται σε όλες τις εκθέσεις διαχείρισης της ΕΕΜΚ είναι διαθέσιmicroα microετά από γραπτή αίτηση των microετόχων από την (διεύθυνση)

AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Cœur Deacutefense ndash Tour B ndash La Deacutefense 4 100 Esplanade du Geacuteneacuteral de Gaulle 92932 PARIS LA DEFENSE CEDEX

Teacutel 0144457000 Για περισσότερες πληροφορίες microπορείτε να επικοινωνήσετε microε την AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS στη διεύθυνση που αναγράφεται παρακάτω ή να καλέσετε το 0825 30 70 20

Εφιστάται η προσοχή των microετόχων στο γεγονός ότι η επικαιροποίηση των στοιχείων που περιέχονται στην έκθεση διαχείρισης γίνεται microία φορά το χρόνο και ότι τα στοιχεία αυτά προκύπτουν υπό την ευθύνη των αναφερόmicroενων microελών

bull Εγγυητής BNP PARIBAS

3











4














5















6














7







Μετοχές











8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


3











4














5















6














7







Μετοχές











8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


4














5















6














7







Μετοχές











8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


5















6














7







Μετοχές











8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


6














7







Μετοχές











8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


7







Μετοχές











8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


8




















9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


9





microετοχών

επιτοκίων





κάλυψη

έκθεση
















x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

x

10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


10


















x

x

x

x

11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


11



Γενικά















12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


12

















13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


13

















14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


14



















15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


15












3



Μηδέν



Μηδέν



Μηδέν







16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


16



















κεφάλαια)










Μηδέν

17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


17





















18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


18






















19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


19




















20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


20












- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 21 -



- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 22 -








ΤΙΤΛΟΣ 2












- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 23 -



















- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 24 -












ΤΙΤΛΟΣ 3






- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 25 -















- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 26 -

















- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 27 -



















- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 28 -








ΤΙΤΛΟΣ 4











- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 29 -


ΤΙΤΛΟΣ 5











ΤΙΤΛΟΣ 6




- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


- 30 -




ΤΙΤΛΟΣ 7








ΤΙΤΛΟΣ 8

∆ΙΑΦΟΡΕΣ


AXA PROTECT ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ∆ΕΛΤΙΟ · 1 axa protect ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ...

Documents

Transcript of AXA PROTECT ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ∆ΕΛΤΙΟ · 1 axa protect ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ...