Spreads 10 έτηΤιμή Ημέρας Αρχή Έτους

Ελλάδα 481 -7 -209

Ισπανία 112 2 -6

Ιταλία 171 2 10

Πορτογαλία 250 -1 -106

Ιρλανδία 43 1 -12

Αναδ. Αγορές 334 3 -31

Μεταβολή μ.β.

Πηγή: Bloomberg

Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Συνάλλαγμα & Επιτόκια

Μετοχική Αγορά

Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας

Ομολογιακή Αγορά

Εμπορεύματα & Ναύλα

Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Βασ. Σοφίας 94 &

Κερασούντος 1 Αθήνα 11528

Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580

InvestmentStrategy@piraeusbank.gr

7 Ιουλίου 2017

Τελευταία Ενημέρωση: 7/7/2017 10:30 πμ

Απόδοση στη Λήξη 10 έτη % Ημέρας Αρχή Έτους

ΗΠΑ 2.37 4 -8

Γερμανία 0.56 9 35

Ελλάδα 5.37 3 -174

Ισπανία 1.68 11 29

Ιταλία 2.27 11 45

Πορτογαλία 3.06 8 -70

Ιρλανδία 0.99 10 24

Μεταβολή μ.β. ΣυνάλλαγμαΤιμή Ημέρας Αρχή Έτους

EUR/USD 1.1423 0.6 8.6

EUR/CHF 1.0969 0.2 2.3

EUR/GBP 0.8806 0.3 3.2

EUR/JPY 129.33 0.6 5.2

USD/JPY 113.22 0.0 -3.2

GBP/USD 1.2971 0.3 5.1

Μεταβολή %

Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό %

ΗΠΑ 1.00 - 1.25

Ευρωζώνη 0.00

Μ. Βρετανία 0.25

Ιαπωνία -0.10

Μετοχικοί Δείκτες

Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους

S&P 500 2410 -0.9 7.6

Dow Jones 21320 -0.7 7.9

NASDAQ 6089 -1.0 13.1

STOXX 600 380 -0.7 5.2

DAX-30 12381 -0.6 7.8

ΓΔ 843 0.2 31.0

Nikkei 19910 -0.4 4.2

MSCI EM, $ 1006 -0.4 16.7

Μεταβολή % Εμπορεύματα & Ναύλα

Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους

Πετρέλαιο 45.5 0.9 -15.3

Χρυσός 1225.3 -0.1 6.3

Dry Baltic 829.0 -2.1 -13.7

Μεταβολή %

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Ώρα Χώρα|Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση

9:00 GE May Industrial Production SA MoM 0.8% 0.2%

9:00 GE May Industrial Production WDA YoY 2.9% 4.0%

11:30 UK May Industrial Production MoM 0.2% 0.4%

11:30 UK May Industrial Production YoY -0.8% 0.2%

CH Jun Foreign Reserves $3053.6b $3061.0b

15:30 US Jun Change in Nonfarm Payrolls 138k 177k

15:30 US Jun Unemployment Rate 4.3% 4.3%

15:30 US Jun Average Hourly Earnings MoM 0.2% 0.3%

15:30 US Jun Average Hourly Earnings YoY 2.5% 2.6%

Στην Ελλάδα στο 21,7% υποχώρησε η ανεργία τον Απρ, από το αναθεωρημένο 22,0% του Μαρ, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Ο αριθμός των ανέργων ανήλθε σε 1,04 εκατομμύρια άτομα, μειωμένος κατά 92,657 άτομα σε σχέση με τον Μαρ. Κατά €2 δις μειώθηκε το ανώτατο όριο παροχής έκτακτης ενίσχυσης σε ρευστότη-τα προς τις ελληνικές τράπεζες και διαμορφώθηκε στο ποσό των €41,6 δις έως και την Πέμπτη 20 Ιουλ 2017.

Στην Γερμανία οι εργοστασιακές παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 1,0% σε μηνιαία βάση τον Μάιο μετά την πτώση 2,2% του Απρ. Η πτώση στις εγχώριες παραγγελίες αντισταθμίστηκε από την αύξηση των παραγγελιών από χώρες εντός και εκτός της Ευρωζώνης.

Στα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκαν χθες φαίνεται ότι οι αξιωματούχοι της συμφωνούν πως πρέπει να αποφευχθούν κινήσεις που θα οδηγήσουν σε πρώιμη σύσφιξη των χρηματοοικονο-μικών συνθηκών. Παράλληλα φαίνεται ότι υπήρξε συζήτηση για το αν θα πρέπει να απαλειφθεί στην ανακοίνω-σή τους η δέσμευση για παράταση ή αύξηση του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων, εφόσον αυτό χρειαστεί, αλλά αποφασίστηκε ότι ήταν ακόμα πρώιμο.

Στις ΗΠΑ οι εταιρίες προσέθεσαν 158χιλ θέσεις εργασίας τον Ιουν σύμφωνα με την έκθεση των ADP/Moody’s Analytics, μέτρηση χαμηλότερη της αναμενόμενης (188χιλ) ενώ τα στοιχεία του προηγούμενου μήνα αναθεωρή-θηκαν πτωτικά στις 230χιλ. Οι αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας ενισχύθηκαν κατά 4χιλ την εβδομάδα που έληξε την 1η Ιουλ αλλά παρέμειναν σε πολυετή χαμηλά επίπεδα. O τομέας των υπηρεσιών επεκτάθηκε τον Ιουν με ικανοποιητικό ρυθμό με τον δείκτη του ISM να ανέρχεται στο 57,4 από 56,9 τον Μάιο.

Μεικτές τάσεις κατέγραψαν χθες τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα. Η απόδοση της 10ετίας ενισχύθηκε 4 μ.β. στο 2,37%, και της 2ετίας υποχώρησε 1 μ.β. στο 1,39%.

Σημαντικές απώλειες κατέγραψαν τα ευρωπαϊκά κυβερνητικά ομόλογα χθες, αρχικά λόγω της αδύναμης ζήτη-σης στη δημοπρασία 30ετίας στην Γαλλία και μετά λόγω της δημοσίευσης των πρακτικών της τελευταίας συνε-δρίασης της ΕΚΤ. Η απόδοση της γερμανικής 10ετίας ενισχύθηκε 9 μ.β. κι έκλεισε στο 0,56%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιαν του 2016. Στην περιφέρεια οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων ενισχύθηκαν από 8 μ.β. (Πορτογαλία) έως 11μ.β. (Ισπανία και την Ιταλία). Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας ενισχύθηκε 3 μ.β. στο 5,37% και η διαφορά της με την απόδοση της γερμανικής 10ετίας υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2014.

Η απόδοση της ιαπωνικής 10ετίας ανήλθε σήμερα στο 0,103% ξεπερνώντας το άνω όριο που έχει θέσει ως στό-χο η BoJ, γεγονός που προκάλεσε την παρέμβασή της για 1η φορά από το Φεβ.

Υποχώρησαν οι αμερικάνικες μετοχές εξαιτίας συνδυασμού γεωπολιτικών γεγονότων και αυξανόμενων ενδείξε-ων ότι οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες πλησιάζουν περισσότερο στην απομάκρυνση από τις πολιτικές που συνέβαλαν στη στήριξη των τιμών τόσο των μετοχών όσο και των κρατικών ομολόγων.

Η Costco Wholesale Corp ($157,09 -0,59%) ανακοίνωσε πωλήσεις βελτιωμένες έναντι των αναμενόμενων για το μήνα Ιουν. H SoftBank (¥8939, -0,3%) ενδέχεται να εκδώσει $3 δις - $5 δις ομόλογα σε USD προκειμένου να χρηματοδοτήσει το ύψους $100 δις τεχνολογικό της fund, Vision Fund, σύμφωνα με το Reuters. Η Yum China ($34,95, -12,9%) είχε κέρδη σύμφωνα των εκτιμήσεων και έσοδα ελαφρώς χαμηλότερα, με αύξηση πωλήσεων μόλις 3%.

Πτώση σημείωσε ο δείκτης Stoxx Europe 600 (-0,67%), μετά τη δημοσίευση των πρακτικών των τελευταίων συ-νεδριάσεων της Fed και της EKT, ενώ παράλληλα στο προσκήνιο παραμένουν οι ανησυχίες για τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Τις μεγαλύτερες πιέσεις δέχθηκε ο κλάδος της υγείας ενώ ο χρηματοοικονομικός κλάδος ήταν ο μόνος που έκλεισε σε θετικό έδαφος. Κέρδη σημείωσε η μετοχή της Associated British Foods με την εταιρία να λέει πως το ετήσιο outlook έχει βελτιωθεί. Η μετοχή της Reckitt Benckiser Group PLC υποχώρησε καθώς η εταιρία περιμένει να χάσει έσοδα σε μόνιμη βάση μετά την κυβερνοεπίθεση του προηγούμενου μήνα.

Η πτωτική τάση συνεχίζεται σήμερα στις ασιατικές αγορές, με το Nikkei να υποχωρεί 0,32%. Στην Κίνα ο Shang-hai Composite διαγράφει τις αρχικές απώλειες και βρίσκεται σε ελαφρά θετικό έδαφος.

Το πετρέλαιο ενισχύθηκε χθες λόγω της αυξημένης ζήτησης για καύσιμα από τις ΗΠΑ αλλά και λόγω της μεγα-λύτερη της αναμενόμενης μείωσης των αποθεμάτων αργού στις ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα. Η τιμή του αργού έκλεισε στα $45,52/βαρέλι, καταγράφοντας άνοδο 0,86%.

Ο χρυσός, μετά από 2 μέρες ανόδου, υποχώρησε χθες με την τιμή του να κλείνει στα $1225,27/ουγκιά, σημειώ-νοντας πτώση 0,14%.

Το ευρώ ενισχύθηκε χθες έναντι του δολαρίου, με την ισοτιμία EURSD να διαμορφώνεται στο 1,1423 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας άνοδο 0,63%.

Οικονομία

Ομόλογα

Ανασκόπηση Αγορών

σ. 2

Μετοχές

Εμπορεύματα

Συνάλλαγμα

Πηγή: Bloomberg, 7/7/2017

1180

1200

1220

1240

1260

1280

1300

38

40

42

44

46

48

50

6-Ιουν 6-Ιουλ

Εμπορεύματα

Πετρέλαιο Χρυσός

2380

2390

2400

2410

2420

2430

2440

2450

2460

3350

3400

3450

3500

3550

3600

6-Ιουν 6-Ιουλ

Μετοχικοί Δείκτες

Eurostoxx 50 S&P 500

1.09

1.10

1.11

1.12

1.13

1.14

1.15

6-Ιουν 6-Ιουλ

USD ανά EUR

USD ανά EUR

720

740

760

780

800

820

840

860

6-Ιουν 6-Ιουλ

Γενικός Δείκτης ΧΑ

Γενικός Δείκτης

Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

2.0

2.1

2.2

2.3

2.4

0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

6-Ιουν 6-Ιουλ

Απόδοση 10ετίας

Ευρωζώνη ΗΠΑ

Οικονομικές Ανακοινώσεις

σ. 3

Οικονομικές Ανακοινώσεις

Πηγή: Bloomberg

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Ώρα Χώρα|Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική

Δευτ 03-Ιουλ3:30 JN Jun F Nikkei Japan PMI Mfg 52 -- -- 52.44:45 CH Jun Caixin China PMI Mfg 49.6 -- 49.8 50.4

10:55 GE Jun F Markit/BME Germany Manufacturing PMI 59.3 -- 59.3 59.611:00 EC Jun F Markit Eurozone Manufacturing PMI 57.3 -- 57.3 57.411:00 GR Jun Markit Greece Manufacturing PMI 49.6 -- -- 50.511:30 UK Jun Markit UK PMI Manufacturing SA 56.7 56.3 56.3 54.312:00 EC May Unemployment Rate 9.30% -- 9.30% 9.30%16:45 US Jun F Markit US Manufacturing PMI 52.1 -- 52.1 5217:00 US Jun ISM Manufacturing 54.9 -- 55.3 57.817:00 US May Construction Spending MoM -1.40% -0.70% 0.30% 0.00%

Τρι 04-Ιουλ12:00 EC May PPI MoM 0.00% -- -0.20% -0.40%12:00 EC May PPI YoY 4.30% -- 3.50% 3.30%

Τετ 05-Ιουλ2:30 JN Jun Nikkei Japan PMI Composite 53.4 -- -- 52.93:30 JN Jun Nikkei Japan PMI Services 53 -- -- 53.34:45 CH Jun Caixin China PMI Composite 51.5 -- -- 51.14:45 CH Jun Caixin China PMI Services 52.8 -- -- 51.6

10:55 GE Jun F Markit Germany Services PMI 53.7 -- 53.7 5410:55 GE Jun F Markit/BME Germany Composite PMI 56.1 -- 56.1 56.411:00 EC Jun F Markit Eurozone Services PMI 54.7 -- 54.7 55.411:00 EC Jun F Markit Eurozone Composite PMI 55.7 -- 55.7 56.311:30 UK Jun Markit/CIPS UK Services PMI 53.8 -- 53.5 53.411:30 UK Jun Markit/CIPS UK Composite PMI 54.4 54.3 53.9 53.812:00 EC May Retail Sales MoM 0.10% -- 0.40% 0.40%12:00 EC May Retail Sales YoY 2.50% 2.60% 2.30% 2.60%17:00 US May Factory Orders -0.20% -0.30% -0.50% -0.80%17:00 US May Factory Orders Ex Trans 0.10% 0.00% -- -0.30%17:00 US May F Durable Goods Orders -1.10% -- -0.80% -0.80%17:00 US May F Durables Ex Transportation 0.10% -- -- 0.30%21:00 US Jun-14 FOMC Meeting MinutesΠεμ 06-Ιουλ9:00 GE May Factory Orders MoM -2.10% -2.20% 1.90% 1.00%9:00 GE May Factory Orders WDA YoY 3.50% 3.30% 4.50% 3.70%

12:00 GR Apr Unemployment Rate 22.50% 22.00% -- 21.70%14:30 EC ECB account of the monetary policy meeting15:15 US Jun ADP Employment Change 253k 230k 188k 158k15:30 US Jul-01 Initial Jobless Claims 244k -- 243k 248k15:30 US Jun-24 Continuing Claims 1948k 1945k 1940k 1956k15:30 US May Trade Balance -$47.6b -- -$46.3b -$46.5b16:45 US Jun F Markit US Services PMI 53 -- 53 54.216:45 US Jun F Markit US Composite PMI 53 -- -- 5317:00 US Jun ISM Non-Manf. Composite 56.9 -- 56.5 57.4Παρ 07-Ιουλ9:00 GE May Industrial Production SA MoM 0.80% 0.70% 0.20% 1.20%9:00 GE May Industrial Production WDA YoY 2.90% 2.80% 4.00% 5.00%

11:30 UK May Industrial Production MoM 0.20% -- 0.40% --11:30 UK May Industrial Production YoY -0.80% -- 0.20% --

CH Jun Foreign Reserves $3053.6b -- $3061.0b --15:30 US Jun Change in Nonfarm Payrolls 138k -- 177k --15:30 US Jun Unemployment Rate 4.30% -- 4.30% --15:30 US Jun Average Hourly Earnings MoM 0.20% -- 0.30% --15:30 US Jun Average Hourly Earnings YoY 2.50% -- 2.60% --Δευτ 10-Ιουλ2:50 JN May BoP Current Account Adjusted Â¥1807.4b -- -- --2:50 JN May Trade Balance BoP Basis Â¥553.6b -- -- --4:30 CH Jun CPI YoY 1.50% -- 1.50% --4:30 CH Jun PPI YoY 5.50% -- 5.50% --9:00 GE May Trade Balance 18.1b -- -- --9:00 GE May Current Account Balance 15.1b -- -- --9:00 GE May Exports SA MoM 0.90% -- -- --9:00 GE May Imports SA MoM 1.20% -- -- --

11:30 EC Jul Sentix Investor Confidence 28.4 -- -- --12:00 GR May Industrial Production YoY 1.00% -- -- --12:00 GR Jun CPI EU Harmonized YoY 1.50% -- -- --12:00 GR Jun CPI YoY 1.20% -- -- --17:00 US Jun Labor Market Conditions Index Change 2.3 -- -- --

Ομόλογα | Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Επιτόκια & Συνάλλαγμα

Μετοχές | Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη

Εμπορεύματα

Πηγή: Bloomberg - Factset

Οι Αγορές Αναλυτικά

σ. 4 Τελευταία Ενημέρωση: 7/7/2017 10:30 πμ

Τιμές Ομολόγων 7 -10 έτη | Μεταβολή % από Αρχή

Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

ΗΠΑ 454 -0.2 -0.5 -0.5 -0.5 1.9

Ευρωζώνη 256 -0.8 -0.8 -0.8 -0.8 -1.1

Γερμανία 514 -0.8 -0.7 -0.7 -0.7 -2.4

Ιαπωνία 272 -0.1 -0.2 -0.2 -0.2 -0.3

ΜΒ 645 -0.5 -0.3 -0.3 -0.3 0.4

Ελλάδα 8,886 -0.2 0.4 0.4 0.4 17.8

Αναδυόμενες Αγορές

Κρατικά ($) 821 -0.5 -1.0 -1.0 -1.0 5.2

Εταιρικά

Ευρωζώνη (IG) 223 -0.3 -0.1 -0.1 -0.1 0.5

ΗΠΑ (IG) 1,436 -0.2 -0.3 -0.3 -0.3 4.0

ΗΠΑ High Yield 1,903 -0.1 0.0 0.0 0.0 4.9

Spreads 10 έτη | Μεταβολή μ.β.

Αναδυόμενες Αγορές 334 3 6 6 6 -31

Ισπανία 112 2 4 4 4 -6

Ιταλία 171 2 1 1 1 10

Πορτογαλία 250 -1 -6 -6 -6 -106

Ιρλανδία 43 1 -1 -1 -1 -12

Ελλάδα 481 -7 -15 -15 -15 -209

Spreads 5 έτη

iTraxx IG Ευρωζώνη 56 1 0 0 0 -16

iBoxx IG ΗΠΑ 62 1 2 2 2 -5

iTraxx HY Ευρωζών 254 7 6 6 6 -34

iBoxx ΗΥ ΗΠΑ 348 8 9 9 9 -7

Απόδοση στη Λήξη 2 έτη | Μεταβολή μ.β από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

ΗΠΑ 1.39 -1 1 1 1 21

Γερμανία -0.58 2 0 0 0 19

Ιαπωνία -0.09 1 3 3 3 9

Μ.Βρετανία 0.35 5 0 0 0 27

Γαλλία -0.32 7 6 6 6 34

Ισπανία -0.14 7 12 12 12 14

Ιταλία -0.11 1 0 0 0 7

Πορτογαλία 0.11 3 -3 -3 -3 7

Ιρλανδία -0.34 1 -2 -2 -2 21

Ελλάδα 3.80 17 -5 -372 -372 -372

Απόδοση στη Λήξη 10 έτη

ΗΠΑ 2.37 4 6 6 6 -8

Γερμανία 0.56 9 10 10 10 35

Ιαπωνία 0.10 1 2 2 2 6

Μ.Βρετανία 1.32 6 6 6 6 8

Γαλλία 0.92 10 10 10 10 23

Ισπανία 1.68 11 14 14 14 29

Ιταλία 2.27 11 11 11 11 45

Πορτογαλία 3.06 8 3 3 3 -70

Ιρλανδία 0.99 10 9 9 9 24

Ελλάδα 5.37 3 -5 -5 -5 -174

Επιτόκια Libor

EUR USD GBP CHF JPY

Εβδομάδας -0.379 1.191 0.236 -0.785 -0.025

2 Εβδομάδων -0.375 0.171 - -0.001 0.111

Μήνα -0.373 1.223 0.254 -0.777 -0.017

3 Μηνών -0.331 1.303 0.304 -0.724 0.000

6 Μηνών -0.274 1.457 0.458 -0.653 0.018

12 Μηνών -0.160 1.751 0.666 -0.486 0.119

Συνάλλαγμα | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

Ανεπτυγμένες Αγορές

EUR/USD 1.1423 0.6 0.0 0.0 0.0 8.6

GBP/USD 1.2971 0.3 -0.4 -0.4 -0.4 5.1

USD/JPY 113.22 0.0 0.7 0.7 0.7 -3.2

USD/CHF 0.9604 -0.4 0.3 0.3 0.3 -5.8

AUD/USD 0.7586 -0.2 -1.3 -1.3 -1.3 5.2

USD/CAD 1.2978 0.2 0.1 0.1 0.1 -3.4

EUR/JPY 129.33 0.6 0.7 0.7 0.7 5.2

EUR/CHF 1.0969 0.2 0.2 0.2 0.2 2.3

EUR/GBP 0.8806 0.3 0.4 0.4 0.4 3.2

EUR/NOK 9.5395 0.1 0.0 0.0 0.0 5.0

Αναδυόμενες Αγορές

USD/CNY 6.8015 0.0 0.3 0.3 0.3 -2.1

USD/RUB 60.1374 0.3 2.1 2.1 2.1 -2.3

USD/BRL 3.2984 0.3 -0.3 -0.3 -0.3 1.3

USD/INR 64.7775 0.0 0.3 0.3 0.3 -4.6

USD/TRY 3.6214 0.4 2.9 2.9 2.9 2.8

Δείκτες | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

MSCI World, $ 1,909.0 -0.6 -0.4 -0.4 -0.4 9.0 -1.5 16.5

ΗΠΑ

S&P 500 2,409.8 -0.9 -0.6 -0.6 -0.6 7.6 -1.8 15.6

Dow Jones 21,320 -0.7 -0.1 -0.1 -0.1 7.9 -1.1 19.7

NASDAQ 6,089.5 -1.0 -0.8 -0.8 -0.8 13.1 -4.0 25.5

Russell 2000 1,400.8 -1.4 -1.0 -1.0 -1.0 3.2 -2.3 22.5

VIX Index 12.54 13.3 12.2 12.2 12.2 -10.7 -45.5 33.8

S&P 500 Growth 1,365.1 -0.9 -0.7 -0.7 -0.7 11.6 -2.6 17.1

S&P 500 Value 1,032.7 -1.0 -0.4 -0.4 -0.4 3.1 -2.6 13.7

Ευρώπη

STOXX 600 380.4 -0.7 0.3 0.3 0.3 5.3 -4.1 18.8

EUROSTOXX 50 3,462.1 -0.5 0.6 0.6 0.6 5.2 -5.6 25.1

FTSE-100 (UK) 7,337.3 -0.4 0.3 0.3 0.3 2.7 -3.4 13.5

DAX-30 (Γερμανία) 12,381.3 -0.6 0.5 0.5 0.5 7.8 -4.4 31.9

CAC-40 (Γαλλία) 5,152.4 -0.5 0.6 0.6 0.6 6.0 -5.3 25.6

SMI (Ελβετία) 8,887.0 -0.7 -0.2 -0.2 -0.2 8.1 -2.9 17.2

IBEX 35 (Ισπανία) 10,498 -0.2 0.5 0.5 0.5 12.3 -6.1 31.9

MIB 30 (Ιταλία) 21,084 0.7 2.4 2.4 2.4 9.6 -3.4 37.3

MSCI Growth 131.6 -1.0 -0.3 -0.3 -0.3 7.0 -4.7 15.4

MSCI Value 119.8 -0.3 0.9 0.9 0.9 2.8 -4.1 24.0

Ιαπωνία

Nikkei 19,910 -0.4 -0.6 -0.6 -0.6 4.2 -2.0 31.8

Ελλάδα

ΓΔ 843.3 0.2 2.4 2.4 2.4 31.0 -0.4 61.4

FTSE Large Cap 2,187.1 -0.1 1.6 1.6 1.6 25.6 -0.4 58.0

FTSE Mid Cap 1,158.8 -0.3 6.1 6.1 6.1 53.7 -2.0 78.8

Τράπεζες 1,072.1 -1.0 3.1 3.1 3.1 27.9 -3.0 78.1

MSCI EM, $ 1,006.2 -0.4 -0.5 -0.5 -0.5 16.7 -1.7 22.5

MSCI Eastern I 142.0 0.4 0.7 0.7 0.7 -3.2 -7.3 17.9

RTS ($) - Ρωσία 1,011.8 0.4 1.1 1.1 1.1 -12.2 -15.5 12.7

ISE 100 - Τουρκία 100,627 -0.1 0.2 0.2 0.2 28.8 -0.8 42.9

MSCI Latam, $ 2,529.2 -0.7 -0.6 -0.6 -0.6 8.1 -8.6 15.4

Bovespa - Βραζιλία 62,470 -1.1 -0.7 -0.7 -0.7 3.7 -10.1 20.4

MSCI Asia, $ 509.7 -0.4 -0.4 -0.4 -0.4 21.6 -1.7 26.5

CSI - Κίνα 3,649.5 -0.3 -0.5 -0.5 -0.5 10.3 -0.7 15.6

Sensen - Ινδία 31,314 -0.2 1.3 1.3 1.3 17.6 -0.7 21.8

ASX - Αυστραλία 5,706.3 -0.9 -0.3 -0.3 -0.3 0.7 -4.2 12.9

52 Εβδ

Θεμελιώδη

'17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18 '17 '18

S&P 500 21.28 18.93 9.2% 13.1% 4.6 4.3 22.4% 22.9% 2.0% 2.1%

EuroStoxx 18.66 16.42 21.4% 9.9% 2.8 2.6 14.7% 14.7% 3.0% 3.2%

EuroStoxx Bks Banks12.67 11.17 53.7% 9.5% 0.9 0.9 7.6% 8.0% 3.8% 4.3%

Dax 30 15.87 14.51 17.0% 7.1% 2.6 2.3 16.2% 15.6% 2.7% 3.0%

FTSE100 16.82 15.25 31.3% 10.5% 3.6 3.4 20.8% 21.1% 4.0% 4.3%

Ελλάδα 15.43 11.87 41.4% 33.1% 1.3 1.2 8.7% 9.5% 2.2% 2.6%

Nikkei225 16.01 14.96 8.0% 6.5% 1.6 1.5 10.2% 10.0% 2.4% 2.5%

Ρωσία RTS($) 8.08 7.01 21.5% 17.1% 1.6 1.4 18.5% 18.3% 4.8% 5.4%

Λατ. Αμερική 18.07 15.45 56.7% 8.9% 2.9 2.7 16.4% 17.0% 3.1% 3.3%

Βραζιλία Bovespa16.06 13.35 50.7% 7.7% 2.8 2.6 17.4% 17.9% 3.6% 4.2%

Ασία 16.82 14.92 19.9% 9.5% 2.4 2.1 15.3% 15.4% 2.6% 2.8%

Ινδία Sensex 22.18 18.54 9.8% 17.9% 3.9 3.5 21.1% 22.6% 1.8% 2.0%

Κίνα CSI300 16.85 15.04 8.0% 6.8% 2.0 1.8 12.8% 12.9% 2.7% 3.0%

PE EPS Growth P/BV ROE DY

Μεταβολή % από Αρχή Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

CRB Reuters 174.4 0.45 -0.20 -0.20 -0.20 -9.39 -11.17 4.77 Χρυσός 1225.27 -0.14 -1.31 -1.31 -1.31 6.34 -10.91 9.30

Dry Baltic 829.0 -2.13 -7.99 -7.99 -7.99 -13.74 -38.04 31.38 Ασήμι 15.9 0.54 -3.87 -3.87 -3.87 -0.39 -23.56 2.00

Πετρέλαιο 45.52 0.86 -1.13 -1.13 -1.13 -15.26 -17.60 16.15 Χαλκός 5828.0 0.17 -1.60 -1.60 -1.60 5.47 -5.70 27.30

Φυσικό Αέριο 2.9 1.69 -4.84 -4.84 -4.84 -22.45 -27.69 14.51 Αλουμίνιο 1934.8 0.78 1.27 1.27 1.27 14.21 -1.64 25.19

Σιτάρι 519.0 -3.76 1.57 1.57 1.57 27.21 -6.23 44.37 Νικέλιο 9037.0 -0.93 -3.32 -3.32 -3.32 -9.30 -22.99 3.75

Καλαμπόκι 380.3 -0.39 2.63 2.63 2.63 8.03 -2.94 26.33

52 Εβδ 52 Εβδ

Πηγή: Bloomberg, Factset

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Κλάδοι | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

ΗΠΑ

Πρώτες ύλες 337.7 -0.4 0.1 0.1 0.1 8.2 -2.1 18.2

Τεχνολογία 933.9 -0.9 -0.7 -0.7 -0.7 15.6 -5.4 31.2

Κοινής ωφελείας 261.0 -0.1 -1.1 -1.1 -1.1 5.7 -5.2 13.7

Υγεία 911.4 -1.3 -0.6 -0.6 -0.6 14.4 -2.8 19.5

Ενέργεια 472.4 -1.1 -1.2 -1.2 -1.2 -14.8 -17.7 0.6

Χρηματοικονομικά 413.3 -0.7 0.9 0.9 0.9 6.9 -1.4 36.9

Ακίνητα 194.7 -1.9 -2.1 -2.1 -2.1 2.4 -8.9 9.4

Τηλεπικοινωνίες 151.3 -2.3 -1.8 -1.8 -1.8 -14.4 -18.0 0.0

Βιομηχανία 582.4 -1.0 -0.1 -0.1 -0.1 8.2 -1.8 19.8

Μη Κυκλικά 562.7 -0.5 -0.7 -0.7 -0.7 5.8 -4.4 10.1

Κυκλικά προϊόντα 703.7 -1.0 -1.5 -1.5 -1.5 8.6 -4.1 15.7

Ευρώπη

Πρώτες ύλες 2,487.9 -1.1 1.4 1.4 1.4 2.7 -4.9 31.4

Τεχνολογία 412.8 -0.8 -0.1 -0.1 -0.1 12.2 -6.1 33.5

Κοινής ωφελείας 286.7 -0.8 -1.5 -1.5 -1.5 3.6 -8.0 12.9

Υγεία 754.4 -1.6 -1.2 -1.2 -1.2 5.7 -6.4 15.5

Ενέργεια 287.4 -0.3 0.2 0.2 0.2 -10.9 -13.2 7.4

Χρηματοικονομικά 844.5 0.5 2.9 2.9 2.9 9.2 -1.1 49.9

Τηλεπικοινωνίες 288.1 -0.4 -0.6 -0.6 -0.6 -1.4 -8.4 7.3

Βιομηχανία 2,074.0 -0.9 0.0 0.0 0.0 10.4 -4.2 30.3

Μη Κυκλικά 3,413.7 -1.1 -1.2 -1.2 -1.2 6.6 -6.0 14.2

Κυκλικά προϊόντα 1,924.1 -0.6 0.5 0.5 0.5 2.9 -6.8 24.2

52 Εβδ

Γλωσσάριο

σ. 5

Επιτόκια

Euribor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από

1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος).

Libor London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα

μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα.

Ομόλογα

Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)].

Spreads 10ετή Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας.

Bid [price] H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει .

Ask / Offer [price] H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει .

Treasuries Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ.

T-Bill Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

iTraxxIG Ευρωζώνη Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης.

iBoxx IG ΗΠΑ Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης.

iTraxx HY Ευρωζώνη Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας.

CDS [Credit Default Swap] Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον

αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση .

Μετοχές

Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και

ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις

ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές.

S&P 500 Index Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των

κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση , η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία.

Dow Jones Index Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής.

Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη.

NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει

κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη.

Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης.

VIX Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων

(options) στον S&P 500.

S&P 500 Growth Index Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται να έχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου

όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς.

S&P 500 Value Index Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία.

STOXX 600 Index Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες.

EUROSTOXX 50 Index Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες.

FTSE 100 Index Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

DAX 30 Index Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η

συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου.

CAC 40 Index Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας.

SMI Index Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης , της Ζυρίχης και της Βασιλείας.

IBEX 35 Index Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

MIB 30 Index Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο .

MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς .

MSCI Value Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία.

Nikkei Index Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής.

Γενικός Δείκτης [ΓΔ] Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης.

FTSE Large Cap Index Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα .

FTSE Mid Cap Index Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών , σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

MSCI EM Index Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους.

MSCI Eastern Europe Index Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας).

RTS Index ($) Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία.

ISE 100 Index Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία.

MSCI Latam Index Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού).

Bovespa Index Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία .

MSCI Index Asia Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας.

CSI - Κίνα Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα.

Sensex - Ινδία Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία.

ASX Αυστραλία Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας.

CRB Reuters Index Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων.

Baltic Dry Index Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου .

PE [Price/Earnings] Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη.

EPS Growth Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη .

P/BV [Price/Book Value] Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη .

ROE [Return On Equity] Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα

κεφάλαιά τους.

DY [Dividend Yield] Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Γνωστοποίηση

σ. 6

Στοιχεία επικοινωνίας

Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr

Τίτλος: Chief Economist

Τηλ: 2103288120

Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004521

Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004528

Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004413

Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004525

Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004522

Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρι-κή Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος , και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ’ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότη-τά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίμα-τος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσω-πα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπε-ζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερό-ντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προ-νομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότη-τα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετά-σχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμο-στέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέ-τοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική