traders november 2013.pdf

Συνέντευξη: John Person

ο προσωπικός σας μέντορας στις επενδύσεις νούμερο 8, νοέμβριος 2013 | www.traders-mag.gr

επενδύσεις έναντι τρίαθλου

μέρος 1ο:γνωριμία με τα ETFsο κόσμος τωνδιαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων (ETFs)

Πώς να διαχειρίζεστετα μοτίβα/σχηματισμούς συνέχισης της τάσης(continuation patterns)κλασικές στρατηγικές - μέρος 1ο

ο προσωπικός σας μέντορας στις επενδύσειςο προσωπικός σας μέντορας στις επενδύσεις

μέρος 1ο:

Ο βασιλιάς των

χρονικών πλαισίων

(για τον μέσο trader),

το Η4 (4ωρο

γραφημα)!

Τι μπορείτε να μάθετε από επαγγελματίες αθλητές

http://www.traders-mag.gr

http://www.megaequity.com

www.traders-mag.gr 08.2013 μηνΥμα ΤοΥ ςΥνΤακΤη

3

Αναμένεται ρεκόρ συμμετοχών

» Η ετήσια επενδυτική έκθεσή μας «World of Trading» έχει καθιερωθεί μεταξύ των επενδυτών ως ένα πραγματικά εξαιρετικό γεγονός. Κάθε χρόνο υπάρχει τεράστια προσέλευση επισκεπτών, καθώς και εκθετών. Αλλά, από ότι φαίνεται, η φετινή επενδυτική έκθεση θα έχει πιθανότατα τη μεγαλύτερη συμμετοχή από όλες τις προηγούμενες. Εδώ και καιρό έχουν εξαντληθεί οι θέσεις των booth, ενώ θέσεις συμμετοχής σε ορισμένα σεμινάρια είναι δυσεύρετες εδώ και εβδομάδες.

Οι εκδηλώσεις σε προσφορές δεν αφορούν μόνο τους αρχάριους. Είναι οι ιδιαίτερα καταρτισμένοι και επαγγελματίες επενδυτές που έρχονται κάθε χρόνο στην έκθεσή μας, αποδεικνύοντας την εκτίμησή τους για την καλή ατμόσφαιρα, την ευκαιρία να ανταλλάξουν απόψεις με άλλους επενδυτές, και την ποικιλία των προσφερόμενων προϊόντων, για τα οποία μπορούν να ενημερωθούν άμεσα συζητώντας

με τις εταιρείες που τα προσφέρουν.Το Messe Frankfurt είναι ο τόπος συναντήσεως όπου, εκτός από την παροχή ευκαιριών για δικτύωση με επενδυτές, θα προσφέρουμε το σύνηθες, κορυφαίας ποιότητας πρόγραμμά μας: επιτροπές συζητήσεων, διαλέξεις και σεμινάρια. Και, φυσικά, υπάρχει η ιδιαίτερα δημοφιλής επίδειξη ζωντανής εκτέλεσης συναλλαγών, όπου επαγγελματίες παρουσιάζουν τις εκτελεστικές δεξιότητές τους επί σκηνής ενώ εξηγούν στο κοινό λεπτομερώς τον τρόπο δράσης τους, γιατί πραγματοποιούν εισόδους και εξόδους και πώς διαχειρίζονται τις θέσεις τους εν μέσω της συναλλαγής. Αν και δεν μπορείτε να κάνετε κράτηση για την εκδήλωση της ζωντανής επίδειξης – πρέπει απλά να προσέλθετε νωρίς – αξίζει να εγγραφείτε εγκαίρως για τα σεμινάρια που είναι ακόμη διαθέσιμα, για όσο ακόμη θα υπάρχουν κενές θέσεις.Σε κάθε περίπτωση, υπάρχει ένα πράγμα που πρέπει οπωσδήποτε να κάνετε ως επισκέπτες της έκθεσης: ελάτε σε επαφή με άλλους επενδυτές και μάθετε τα πάντα σχετικά με τις τελευταίες τάσεις και προσφορές στα περίπτερα των εκθετών μας. Στασιμότητα σημαίνει οπισθοδρόμηση και, όσον αφορά τις επενδύσεις, οφείλετε τουλάχιστον να είστε ενήμεροι για τις τελευταίες τάσεις, κάτι που είναι ιδιαίτερα χρήσιμο στις μέρες μας όπου οι εξελίξεις τρέχουν. Εκμεταλλευόμαστε αυτήν την πρόωρη ευκαιρία για να σας ευχηθούμε να απολαύσετε την έκθεση World of Trading και να ανακαλύψετε πολλές νέες ιδέες. Για εσάς που δεν θα μπορέσετε να παρακολουθήσετε την έκθεσή μας στην Φρανκφούρτη, όπου και τα κεντρικά μας, κρατήστε επαφή μαζί μας για να είστε ενήμεροι για την αντίστοιχη διοργάνωση στην Ελλάδα. «

Καλές επενδύσεις

Ιωάννης Κανταρτζής

Αναστάσιος Παπακώστας

To TRADERS’ έρχεται σε εσάς εντελώς δωρεάν. Αυτό είναι δυνατόν λόγω της υποστήριξης των διαφημιστών και των χορηγών μας. Σας προτρέπουμε, λοιπόν, να προσέξτε τα μηνύματά τους και να τους βοηθήσετε να αναπτύξουν τις επιχειρήσεις τους. Επιπλέον, θα εκτιμούσαμε ιδιαίτερα τα δικά σας σχόλια, που αποτελούν για εμάς το μοναδικό εργαλείο συνεχούς βελτίωσης του περιοδικού μας. Παρακαλώ επικοινωνήστε μαζί μας στο [email protected]

Το πρόβλημα με τους περισσότερους από μας είναι ότι προτιμούμε να

καταστραφούμε από την κολακεία παρά να σωθούμε από την κριτική


mailto:[email protected]

Πίνακας Περίεχομενων

4

www.traders-mag.gr 08.2013

είςαγωγίκο αρθρο

6 επενδύσεις έναντι τρίαθλου: Τι μπορείτε να μάθετε από επαγγελματίες αθλητές

Τοτρίαθλοσυνίσταταιαπότααθλήματατηςκολύμβησης,τηςποδηλασίαςκαιτουαγώναδρόμου.Κατάμίαέννοια,οποιαδήποτεεπένδυσησυνίσταταιεπίσηςαπότρίαμέρη:αποταμίευση,επένδυσηκαιεκτέλεσησυναλλαγών.Καιόπωςσυμβαίνειστοτρίαθλο,τοτρίτομέροςείναιτοδυσκολότερο–και,συγχρόνως,τοκαθοριστικό.

γνωμη Των είδίκων

16 διαγράμματα Τιμής (Value Charts) – μέρος 2ο ΣτοπροηγούμενοάρθροαναφερθήκαμεστοντρόπομετονοποίοδημιουργούνταιταValueChartsκαισεβασικάτουςχαρακτηριστικά.Στοπαρόνάρθροθαασχοληθούμεμετηνστατιστικήανάλυσητωνδιαγραμμάτωντιμής.

22 μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης: Πώς να ανακαλύψετε τις ευκαιρίες

ΟανεξάρτητοςγκουρούτωνεπενδύσεωνClemChambersυποστηρίζειότι«τοκόλποείναιναβρειςμικρέςεταιρείες,μεκαλήλειτουργία,μεστέρεοιστορικόκαιεξαιρετικήδιαχείριση».

26 καλώς ήλθατε στο εργαστήριο του GreekTrader !!! 10 χρηματιστηριακά πειράματα Συνεχίζουμεσεαυτότοτεύχοςμετο3oαπότα10πειράματατουGreekTrader.gr:RSIεναντίονCCI!

32 νέα Διαβάστετανέααπότονσυναρπαστικόκόσμο

τωνεπενδύσεων.

εργαλεία

38 TradeShark® Οιεπενδυτέςδυσκολεύονταιναανταγωνιστούν

ταπιστωτικάιδρύματακαιτουςεπαγγελματίεςεπενδυτέςωςπροςταθεμελιώδη,γι’αυτόκαιανατρέχουνσταλογισμικάπρογράμματαγιανααναλύσουντοστοιχείοεκείνο–τηντιμή-πουσυγκεντρώνειόλαόσαγνωρίζουμεγιαμιααγορά.

44 χάρτες θερμότητας StockTouch Ηεπίδειξηπληροφοριώντηςαγοράςωςχάρτες

θερμότηταςγίνεταιόλοκαιπιοδημοφιλής-λογικό,καθώςοιεπενδυτέςλαμβάνουντιςσημαντικότερεςπληροφορίεςμεοπτικάμέσα.

ςΤραΤηγίκες

48 ςυναλλαγές εκτός κανονικών ωρών διαπραγμάτευσης

Χαμηλόςόγκος,ασυνήθιστεςεξάρσειςτιμών,ευρύτεραανοίγματακαιτογεγονόςοτιουποκείμενοςδείκτηςδενδιαπραγματεύεταισυνεισφέρουνσεαυτότορίσκο.Υπάρχειόμωςκιάλληοπτική.

52 ο βασιλιάς των χρονικών πλαισίων (για τον μέσο trader), το η4 (4ωρο γραφημα)! Αςεξετάσουμεέναθέμαπουδενασχολείταιμεπερίπλοκουςδείκτεςαλλάείναικρίσιμηςσημασίαςγιατοδρόμοπρόςτηνεπιτυχία.Τηνεπιλογήχρονικούπλαισίου!

56 Πώς να διαχειρίζεστε τους σχηματισμούς συνέχισης της τάσης (continuation patterns). κλασικές στρατηγικές - μέρος 1ο

Έναςκινητόςμέσοςόρος(ΚΜΟ)γιατηνεκτέλεσησυναλλαγώνσταπλαίσιαμιαςτάσης,καθώςκαιοιαπαιτήσειςγιατονσχηματισμόσυνέχισηςτηςτάσης,αποτελούντασυστατικάμιαςεπιτυχούςστρατηγικήςμεβάσηταξεσπάσματααπόσυμμετρικάτρίγωνα.

6 52


Πίνακας Περίεχομενων

5

Βαςίκα

60 Προσέγγιση του Trading ως επάγγελμα (μέρος 3ο) – Trading for living

Σταδύοπροηγούμεναάρθρα«Trader..γεννιέσαιήγίνεσαι;»και«ΕπαγγελματίαςvsΕρασιτέχνη»δείξαμεότιtraderγίνεσαικατόπινσχετικήςεκπαίδευσηςεφόσονέχειςτηνκλίση,τηνθέλησηκαιτονζήλο.Σεαυτότομέροςαναλύουμετοtradingωςεπάγγελμα.

62 ο κόσμος των Διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων (ETFs), μέρος 1ο

Τηνανάγκηδιασποράςτουκινδύνουστηναγοράτωνμετοχώνήρθενακαλύψειένανέοχρηματιστηριακόπροϊόν,τοΔιαπραγματεύσιμοΑμοιβαίοΚεφάλαιο(ExchangeTradedFund),ETF.

66 Πόσο εύκολο δεν ήταν Υπάρχουνπολλοίπουπιστεύουνότιοιεπενδύσεις

είναιεύκολες.Τομόνοπουπρέπεινακάνουνείναινααγοράσουνέναρομπότεκτέλεσηςσυναλλαγών,καιέχουνκατοχυρώσειτηδημιουργίαπεριουσίας.Ηαλήθειαδενθαμπορούσεναείναιπιομακριάαπότηνπραγματικότητα.

Πρακτίκες εμΠείρίες

74 John Person – το ταξίδι και οι ανακαλύψεις ενός βετεράνου επενδυτή με πορεία 33 ετών.

ΟJohnPersonήτανοπρώτοςπουδίδαξεένανισχυρόσυνδυασμόανάλυσηςcandlestickκαισημείουαλλαγήςτάσης.ΑπολαύστετηνσυνέντευξήτουστοTRADERS‘.

ςτήλή

82 το κλειδί για την επιτυχία βρίσκεται «μέσα σας» Γεγονόςείναιότισυχνάδιανθίζουμετιςκαταστάσεις

μετιςεμπειρίεςμαςαπότοπαρελθόν-τιςπερισσότερεςφορές,απότηνπαιδικήηλικίαμας.

εκδότες: ΙωάννηςΚανταρτζήςκαιΑναστάσιοςΠαπακώστας

Υπηρεσίες συνδρομητώνwww.traders-mag.gr

[email protected]@traders-mag.gr

Tel:+306932315450,+447798631716,+4917632626352

Διεύθυνση αρχισυνταξίας και τμήματος ΔιαφημίσεωνBarbarastrasse31a,97074Wuerzburg,Germany

αρχισυντάκτες:ΑναστάσιοςΠαπακώσταςκαιΙωάννηςΚανταρτζής

ςυντάκτες: Dr.GuentherDahlmann-Resing,CorinneEndrich,MarkoGraenitz,LenaHirnickel,SandraKahle,NadinevonMalek,RodmanMoore,StefanRauch,KatjaReinhardt,KarinSeidl,BjoernSommersacher, TinaWagemann,ChristineWeissenberger

ΆρθραΓιώργοςΑκριβός,ΘεόδωροςΚρίντας,ΓιώργοςΣαββάκης,ΑνδρέαςΚόρδας,ΧρήστοςΑλωνιστιώτης,ΔημήτρηςΈξαρχος,ΙωάνναΚαραμάνη,ΓιώργοςΜπακανδρέας,ΑθανάσιοςΚασπαρίδης,ΧρήστοςΕυθυμίου

επιμέλεια ελληνικών κειμένωνΑργύριοςΚάλτσιος

εικόνεςwww.fotolia.com

Δεδομένα τιμώνwww.captimizer.de;www.esignal.com;www.metaquotes.net;www.metastock.com;www.tradesignalonline.com;www.tradestation.com

αποποίηση ευθυνώνΟιπληροφορίεςστοπεριοδικόTRADERS´έχουνεκπαιδευτικόκαιμόνοσκοπό.Δενπροορίζονταιγιασύσταση,προώθησηήοποιουδήποτετρόπουπροβολήςτηςκαταλληλότηταςσυστημάτωνεπενδυτικώνσυναλλαγών,στρατηγικήςήπροσέγγισης.Οιεπενδυτέςσυμβουλεύονταινακάνουντηνδικήτουςέρευνααγοράςκαιελέγχουςαξιοπιστίαςέτσιώστεναπροσδιορίσουντηνεγκυρότηταμιαςεπενδυτικήςιδέας.Οιεπενδύσειςενέχουνμεγάλοεπίπεδοκινδύνου.Οιπαρελθούσεςαποδόσειςδενεγγυώνταιτιςμέλλουσεςαποδόσεις©2013TRADERS´mediaGmbH,Barbarastr.31a,D-97074Wuerzburg,Germany

IMPRESSUM




http://www.fotolia.com

http://www.captimizer.de

http://www.esignal.com

http://www.metaquotes.net

http://www.metastock.com

http://www.tradesignalonline.com

http://www.tradestation.com


6


Τι μπορείτε να μάθετε από επαγγελματίες αθλητές

Επενδύσεις έναντι τρίαθλου

Το τρίαθλο συνίσταται από τα αθλήματα της κολύμβησης, της ποδηλασίας και του αγώνα δρόμου. Κατά μία έννοια, οποιαδήποτε επένδυση συνίσταται επίσης από τρία μέρη: αποταμίευση, επένδυση και εκτέλεση συναλλαγών. Και όπως συμβαίνει στο τρίαθλο, το τρίτο μέρος είναι το δυσκολότερο – και, συγχρόνως, το καθοριστικό. Αλλά αυτά δεν αποτελούν σε καμία περίπτωση τις μοναδικές ομοιότητες ανάμεσα στις επενδύσεις και στο τρίαθλο: Και τα δύο είναι πολύ ιδιαίτερα, οι αρχές της επιτυχίας είναι παρόμοιες και η ενδεχόμενη επιτυχία ή αποτυχία καθορίζεται εν τέλει από τη νοοτροπία του καθενός. Ο συντάκτης μας Marko Graenitz έχει υποβληθεί στη σκληρή δοκιμασία της προετοιμασίας για τους αγώνες Ironman. Έχοντας κατά το πρόσφατο παρελθόν πραγματοποιήσει πολυάριθμες συνεντεύξεις με επενδυτές, έχει ανακαλύψει πολλές ομοιότητες μεταξύ των επενδύσεων και του τρίαθλου. Ετοιμαστείτε για μια συναρπαστική σύγκριση!

συναλλαγές κάθεστε μπροστά από έναν υπολογιστή ενώ στο τρίαθλο κολυμπάτε, κάνετε ποδήλατο και τρέχετε. Από αυτή την άποψη, οι διαφορές δε θα μπορούσαν να είναι μεγαλύτερες.

» Πολλοί δρόμοι οδηγούν στο Roth Με μια πρώτη ματιά, οποιαδήποτε σύγκριση μεταξύ των επενδύσεων και του τρίαθλου μοιάζει άστοχη. Όταν εκτελείτε


C

M

Y

CM

MY

CY

CMY

K

SBC_KTX_OBAMA_210X297mm_co.pdf 1 25/06/2013 3:28 ��

http://www.sbctv.gr/


8


Αλλά προκειμένου ένας επενδυτής να διδαχθεί από το τρίαθλο, δεν πρέπει να δώσει σημασία στις φυσικές διαφορές αλλά στις αρχές – εδώ οι ομοιότητες είναι εκπληκτικές.

Στις επενδύσεις, όπως και στο τρίαθλο, υπάρχουν πολλά διαφορετικά και ανεξάρτητα μονοπάτια που μπορούν να οδηγήσουν στην επιτυχία. Για παράδειγμα, στις επενδύσεις υπάρχουν οι μέθοδοι της παρακολούθησης τάσεων, της επαναφοράς στον μέσο και της εξισορροπητικής κερδοσκοπίας (arbitrage). Τα μονοπάτια είναι επίσης εντελώς διαφορετικά μεταξύ τους: εκτός από τους επενδυτές που παρακολουθούν κάποιο κλασικό πρόγραμμα εκπαίδευσης σε μια τράπεζα ή ένα fund, υπάρχουν επενδυτές που αποκτούν γνώσεις μέσω σεμιναρίων, εκτελέσεων συναλλαγών και συμβούλων – ενώ υπάρχουν και οι πλήρως αυτοδίδακτοι.

Κάτι παρόμοιο συμβαίνει και στο τρίαθλο: Οι πετυχημένοι αθλητές δεν προέρχονται μόνο από κλασικές πηγές όπως είναι η εθνική ομάδα της Γερμανίας. Κι εδώ υπάρχουν νεοεισερχόμενοι όπως υπάρχουν δάσκαλοι ή τραπεζίτες που κατορθώνουν να γίνουν επαγγελματίες επενδυτές. Συνεπώς, πολλοί δρόμοι οδηγούν στο Roth - ο τόπος όπου ετησίως πραγματοποιούνται οι σημαντικότεροι αγώνες τρίαθλου παγκοσμίως (από πλευράς συμμετεχόντων), νότια της Νυρεμβέργης.

Φυσικά χαρίσματα ή επίκτητα; Κάθε τόσο προκύπτει το ερώτημα εάν οι καθοριστικοί παράγοντες επιτυχίας είναι έμφυτοι ή μπορούν να διδαχθούν. Στο παρελθόν υπήρχε συχνά η πεποίθηση ότι μόνο μερικοί «επίλεκτοι» έχουν αυτό που χρειάζεται για την εξασφάλιση διαρκούς επιτυχίας. Πολλοί επενδυτές γνωρίζουν το πείραμα turtle του Richard Dennis από τη δεκαετία του ‘80, όπου απέδειξε ότι, ουσιαστικά, οποιοσδήποτε μπορεί να πετύχει στο χρηματιστήριο.

Στο τρίαθλο τα πράγματα είναι παρόμοια, με τον παράγοντα της γενετικής να διαδραματίζει συγκεκριμένο ρόλο. Άρα, ένας μέσος άνθρωπος δεν είναι σε θέση να κερδίσει στους Ολυμπιακούς Αγώνες. Αλλά μπορεί κάλλιστα να πετύχει υψηλές αποδόσεις και να κερδίσει σε αγώνες μικρότερης εμβέλειας, ξεπερνώντας κατά πολύ άλλους με εξαιρετικό ταλέντο που δεν το καλλιεργούν.

Άρα, εάν είναι δυνατό να πετύχεις ανεξάρτητα από τα γενετικά χαρακτηριστικά – πώς μπορείς να το κατορθώσεις αυτό;

οραματισμός & αυθυποβολή Πρέπει αρχικά να θέσετε έναν μακροπρόθεσμο στόχο που θέλετε να πετύχετε. Να μην (!) είστε ρεαλιστές, αφήστε τη φαντασία σας να καλπάσει. Φανταστείτε, παραδείγματος χάριν, τι θα θέλατε να έχετε πετύχει σε δέκα χρόνια από τώρα. Δέκα χρόνια είναι μεγάλο διάστημα. Οι περισσότεροι υπερεκτιμούν όσα μπορούν να πετύχουν σε ένα χρόνο, αλλά υποτιμούν δραματικά όσα μπορούν να πετύχουν σε δέκα. Να είστε όσο το δυνατόν πιο παθιασμένοι με το όραμά σας ώστε να ριζώσει για τα καλά στο μυαλό σας. Ο λόγος για αυτήν τη σημαντική άσκηση είναι ο εξής: Οι επιστήμονες έχουν διαπιστώσει ότι ο εγκέφαλός μας δεν μπορεί να διακρίνει μεταξύ του μύθου και της πραγματικότητας: Εάν προβάλετε τις εικόνες της μελλοντικής επιτυχίας σας επανειλημμένα, ο εγκέφαλός σας θα πειστεί τελικά ότι γίνονται πραγματικότητα. Έκτοτε, θα έχετε την αίσθηση ότι θα τα καταφέρετε - ένας παράγοντας που δεν πρέπει να υποτιμηθεί! Χρησιμοποιώντας αυτό το ψυχολογικό τέχνασμα της αυθυποβολής, μπορεί να πειστείτε ότι μπορείτε ουσιαστικά να εφαρμόζετε τα πάντα (τα ρεαλιστικώς εφικτά). Αυτό μπορεί να ακούγεται ως εσωτερική διαδικασία, αλλά είναι η διαδικασία που έχει κάνει τους πλέον επιτυχείς ανθρώπους αυτό που είναι.

Ας ξεκινήσουμε με το τρίαθλο: Θέλετε να ανταγωνιστείτε σε μια κούρσα μισής απόστασης Ironman; Θέλετε να ολοκληρώστε μια πλήρη κούρσα Ironman; Ή ακόμα και να κερδίστε έναν μικρό αγώνα; Εάν είστε πάνω από την ηλικία των 20, μπορεί να έχετε το όραμα της ανόδου στο βάθρο ή της κατάκτησης της πρώτης θέσης στην ηλικιακή κατηγορία σας. Οι ηλικιακές κατηγορίες καλύπτουν συνήθως ένα φάσμα πέντε ετών.

Και ως προς τις επενδύσεις; Στοχεύετε σε ένα εκατομμύριο δολάρια, σε πέντε ή σε δέκα; Ή, με την ευρύτερη έννοια, στοχεύετε στην «οικονομική ανεξαρτησία» και τη «γαλήνη και ηρεμία»; Ή μήπως στοχεύετε πραγματικά ψηλά, θέλοντας ίσως να διαχειριστείτε ένα χαρτοφυλάκιο του ενός δις; ‘Ότι κι αν ισχύει, φανταστείτε το όσο πιο έντονα μπορείτε. Πώς θα αισθάνεστε όταν θα έχετε πετύχει το στόχο σας; Πώς θα αισθάνεστε και πώς θα βιώνετε την καθημερινότητά σας;

Το τρίαθλο είναι ένα νέο άθλημα που γίνεται όλο και πιο δημοφιλές κατά τα τελευταία χρόνια. Το τρίαθλο αποτελείται από τα αθλήματα της κολύμβησης, της ποδηλασίας και του αγώνα δρόμου, τα οποία εκτελούνται σε ακολουθία. Υπάρχουν κατηγορίες για διαφορετικές αποστάσεις, οι οποίες εκτείνονται από το κλασικό σπριντ των 0,75 χλμ κολύμβησης, 20 χλμ ποδηλασίας και 5 χλμ αγώνα δρόμου. Μεγαλύτερες κατηγορίες περιλαμβάνουν την Ολυμπιακή διαδρομή (1,5/40/10) και το μισό Ironman (1,9/90/21). Η εκτενέστερη και πιο γνωστή διαδρομή είναι το Ironman (3,8/180/42), η οποία πρωτοδιεξήχθη στη Χαβάη το 1978. Μέχρι σήμερα, το ετήσιο πρωτάθλημα Ironman πραγματοποιείται εκεί. Το τελευταίο διεξήχθη στις 12 Οκτωβρίου 2013.

Το τρίαθλο και η κούρσα Ironman



9

ή τον τριαθλητή: Εάν ακολουθεί το πλάνο του με θρησκευτική ευλάβεια, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να τα καταφέρει να εκτελεί επιτυχείς συναλλαγές έπειτα από τρία χρόνια ή να ολοκληρώσει μια κούρσα Ironman (δείτε τον πίνακα 1). Αυτό οφείλεται στο ότι θα έχει εργαστεί προς εκείνο τον στόχο σε σταθερή βάση και με δομημένο τρόπο έτσι ώστε η οικονομική

η διαδικασία είναι που μετράει Εάν έχετε ένα συγκεκριμένο στόχο και όντως (!) πιστεύετε ότι θα τον πετύχετε, έχετε ήδη δώσει τη μισή μάχη. Αυτό συμβαίνει επειδή αυτό το κίνητρο είναι τόσο ισχυρό ώστε, συνειδητά και ασυνείδητα, σας προτρέπει να κάνετε ότι μπορείτε για την επίτευξη του στόχου σας. Δεν είναι τυχαίο το ρητό που λέει: «Είτε πιστεύετε ότι μπορείτε να τα καταφέρετε είτε όχι, και στις δύο περιπτώσεις έχετε δίκιο».

Το σημαντικότερο από εδώ και πέρα είναι να εστιάσετε στη διαδικασία που πρέπει να ακολουθήσετε προκειμένου να επιτευχθεί ο στόχος σας. Ένας σημαντικός στόχος δεν είναι τίποτα περισσότερο από το άθροισμα πολλών μικρών επιτυχιών σε ακολουθία. Ο πίνακας 1 παρουσιάζει ένα σχετικό παράδειγμα για τις επενδύσεις και το τρίαθλο. Μπορείτε να ακολουθήσετε τη διαδικασία και να τη βελτιστοποιήσετε σε συνεργασία με έναν πεπειραμένο σύμβουλο - ή να ξοδέψετε περισσότερο χρόνο για να αποκτήσετε την απαραίτητη γνώση από μόνοι σας. Στη συνέχεια, η οποιαδήποτε προετοιμασία πρέπει να γίνει σε όσο το δυνατόν πιο άμεση συνάρτηση με αυτή τη διαδικασία, με την ενδεχόμενη εφαρμογή μικρών προσαρμογών που είναι απαραίτητες για την παρακολούθηση της προόδου.

Δεν υπάρχει καμία έλλειψη αποτελεσματικών επενδυτικών στρατηγικών: η στρατηγική CANSLIM κατά τον William O’ Neil, οι εκτελέσεις συναλλαγών σε ακραίες υπερβολές της αγοράς (στρατηγική του Larry Connors) ή συναλλαγές σημαντικών ενδοημερήσιων breakout. Όσο πιο βραχυπρόθεσμο είναι το στιλ εκτέλεσης συναλλαγών, τόσο πιο απαιτητικό. Πρέπει λοιπόν να αποφασίσετε εάν - υπό μια μεταφορική έννοια - θέλετε να συμμετάσχετε «μόνο» σε κούρσα μισού Ironman (συναλλαγές θέσης CANSLIM) ή να κερδίσετε την πρώτη θέση στην ηλικιακή κατηγορία σας (ενδοημερήσιες συναλλαγές).

Εάν ο στόχος είναι σαφής, το κίνητρο υψηλό και η διαδικασία ώριμη, τότε όλα εξαρτώνται από τον επενδυτή

Το παρόν διάγραμμα είναι από το άρθρο στρατηγικής προηγούμενου τεύχους TRADERS΄ σχετικά με το θέμα CANSLIM. Σύμφωνα με τα κριτήρια αυτής της στρατηγικής εκτέλεσης συναλλαγών, τα οποία η Apple κάλυπτε πλήρως ακόμη και τότε, η μετοχή ήταν κατάλληλη για αγορά ήδη από τα τέλη του 2003 (CANSLIM) ή το Φεβρουάριο/Μάρτιο του 2004 (πραγματική επιβεβαίωση μέσω ξεσπάσματος).

Πηγή: www.traderfox.de

Δ1) Η στρατηγική CANSLIM κατά τον William O’Neil

Αυτό το διάγραμμα συμπεριλαμβάνεται στο άρθρο στρατηγικής του Achim Mautz και παρουσιάζει ένα βέλτιστο ενδοημερήσιο στήσιμο της Amarin (AMRN). Το διάγραμμα παρουσιάζει καθαρά τις απαραίτητες παραμέτρους για μια συναλλαγή base and break: 1) Ισχυρή αρχική άνοδος και αυξανόμενο EMA (9), 2) σχηματισμός μιας βάσης, 3) συμπίεση τιμών μεταξύ του EMA και της γραμμής αντίστασης, 4) ξέσπασμα.

Πηγή: www.tc2000.com

Δ2) Συναλλαγές σημαντικών ενδοημερήσιων ξεσπασμάτων

http://www.traderfox.de

http://www.tc2000.com


10


επιτυχία - στην περίπτωση του τρίαθλου, η μέγιστη φυσική απόδοση - θα προκύψει αυτόματα. Θα χρειαστεί απλά να παραμείνετε σε αυτή την πορεία για αρκετό καιρό.

Ωστόσο, ανεξάρτητα από το πόσο υψηλές είναι οι

φιλοδοξίες σας, εάν δεν έχετε σαφή διαδικασία ή αν αποτύχετε να την ακολουθήσετε με συνέπεια, δε θα μπορέσετε να πετύχετε ούτε δευτερεύοντες στόχους ή, εάν το καταφέρετε, θα οφείλεται αποκλειστικά στην τύχη. Όλα εξαρτώνται από τη διαδικασία. Αυτό είναι συγκρίσιμο με μια κούρσα Ironman, όπου ένας εν δυνάμει συμμετέχων στον τερματισμό νομίζει ότι μπορεί να ολοκληρώσει το μαραθώνιο με ελάχιστη προπόνηση. Αυτό το ενδεχόμενο μπορεί να ακούγεται παράλογο καθώς είναι «σαφές» ότι στο τρίαθλο δε μπορεί κάποιος να ανταπεξέλθει δίχως να ακολουθήσει κάποιο εντατικό πρόγραμμα προετοιμασίας. Στις επενδύσεις, ωστόσο, αυτό δεν είναι προφανές εάν και θα έπρεπε. Εξάλλου, ακόμη και εδώ, για τους αρχάριους απαιτούνται αρκετά χρόνια για να βελτιωθούν μέσω σαφών διαδικασιών ώστε να εξασφαλίσουν σταθερή κερδοφορία.

μην υπερβάλλετε δυνάμεις«Υπερβολή δυνάμεων» σημαίνει να ξεκινάτε με πολύ γρήγορο ρυθμό και να καταναλώνετε τα ενεργειακά αποθέματα του σώματός σας με τρόπο που οδηγεί σε πλήρη απώλεια της απόδοσης, σε σημείο που μπορεί να επιφέρει την παραίτησή σας από τον αγώνα. Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια του αγώνα και όσο υψηλότερες είναι οι φιλοδοξίες, τόσο

επενδύσεις Τρίαθλο

ςτόχος Επαγγελματίας επενδυτής σε 3 έτη Ολοκλήρωση Ironman σε 3 έτη

1ο έτος

συζήτηση του εγχειρήματος με την οικογένειά σας / συνεργασία, συμμετοχή σε χρηματιστηριακό φόρουμ / επενδυτική ομάδα, ανάγνωση επενδυτικών βιβλίων (αρχές, ψυχολογία, στρατηγικές), εφαρμογή διάφορων στρατηγικών σε πλατφόρμες παρουσίασης διαφορετικών μπρόκερ για εκμάθηση των διαδικασιών και σύγκριση των παρόχων, διατήρηση επενδυτικού σημειωματάριου, καταγραφή και ανάλυση όλων των συναλλαγών επίδειξης

συζήτηση του εγχειρήματος με το γιατρό/την οικογένεια/το σύντροφό σας, εγγραφή σε σύλλογο τρίαθλου, βασική προπόνηση αντοχής, εκμάθηση των σωστών, καθημερινών στρατηγικών διατροφής, αγορά του απαραίτητου εξοπλισμού (ποδήλατο, στολή, παπούτσια στίβου), συμμετοχή σε μερικούς δευτερεύοντες αγώνες (αποστάσεις σπριντ και ολυμπιακές)

2ο έτος

ανάγνωση επενδυτικών βιβλίων, επιλογή στρατηγικής και μπρόκερ, δημιουργία των επιχειρησιακών και επενδυτικών πλάνων, αγορά της απαραίτητης υποδομής (ο εξοπλισμός εξαρτάται από το χρονικό ορίζοντα, όσο βραχύτερος τόσο πιο εκτενής), άνοιγμα ενός μικρού (!) πραγματικού λογαριασμού, συναλλαγή μικρών θέσεων σύμφωνα με το επενδυτικό πλάνο, καταγραφή και ανάλυση κάθε συναλλαγής (ειδικά των λαθών) στο σημειωματάριο

Αυξημένος χρόνος προπόνησης, αρχικά βασική προπόνηση αντοχής, αργότερα εντατική προπόνηση για απόκτηση ανταγωνιστικότητας, αγώνες προετοιμασίας (ημι-μαραθώνιος, ολυμπιακή απόσταση, μισό-Ironman) για ενίσχυση των διαδικασιών, ρυθμός κατά τη διάρκεια του αγώνα, διατροφή κατά τη διάρκεια του αγώνα, νοητικοί παράγοντες

3ο έτος

Προγραμματισμός σταθερού χρόνου για επενδύσεις ως «ώρες γραφείου», ολοκλήρωση των επιχειρηματικών και επενδυτικών πλάνων, (προαιρετικά) προσαρμογή της στρατηγικής και του μπρόκερ, άνοιγμα μεγάλου λογαριασμού πραγματικού χρόνου για καθιέρωση ενός σοβαρού αρχείου, απόλυτη προσήλωση στην παρακολούθηση της επενδυτικής διαδικασίας, συνεχής ενημέρωση του σημειωματαρίου, ανάγνωση βιβλίων και άρθρων σχετικά με επενδύσεις (ιδιαίτερα για τον τομέα της ψυχολογίας)

προγραμματισμός αυξανόμενου καθημερινού χρόνου για προπόνηση, 5-7 μακρές περίοδοι προπόνησης ανά εβδομάδα, κέντρο προπόνησης την Άνοιξη, εντατικές προπονήσεις και προπαρασκευαστικοί αγώνες στο στάδιο προετοιμασίας (ημι-μαραθώνιος, ολυμπιακή απόσταση, μισό-Ironman)

Ο πίνακας παρουσιάζει ένα παράδειγμα του πώς μπορεί να είναι μια βασική τριετής διαδικασία προετοιμασίας γ ια να γίνετε επαγγελματίες επενδυτές ή για να ολοκληρώσετε μια κούρσα Ironman. Κάθε χρόνο αναπτύσσονται λεπτομερώς επιπλέον διαδικασίες μικρότερης κλίμακας. Αυτό είναι προτιμότερο να γίνει με τη βοήθεια ενός πεπειραμένου συμβούλου.

Π1) Όλα εξαρτώνται από τη διαδικασία

Ένας τρόπος για να ανακαλύψετε τον κατάλληλο ρυθμό είναι να παίρνετε συχνά το σφυγμό σας κατά την εκτέλεση συναλλαγών - ένα πολύ άμεσο σήμα που σας δείχνει πόσο ανταποκρίνεται το σώμα σας στα επενδυτικά ερεθίσματα. Ποιός είναι ο σφυγμός σας κατά την έναρξη μιας συναλλαγής, ποιός είναι κατά τη διάρκεια της συναλλαγής και ποιός είναι κατά το κλείσιμό της; Ακριβώς όπως ο καρδιακός παλμός ενός τριαθλητή εν ηρεμία μειώνεται με την πάροδο του χρόνου, πρέπει και οι επενδυτές να συνηθίσουν σε ένα ρυθμό που θα τους επιτρέπει να εργάζονται χωρίς στρες. Και ακριβώς όπως ο αυξημένος καρδιακός παλμός εν ηρεμία μεταξύ των αθλητών υποδηλώνει υπέρμετρη προπόνηση ή ασθένεια, οι επενδυτές με πολύ ψηλό παλμό μπορούν να συμπεράνουν ότι συναλλάσσονται πολύ μεγάλες θέσεις, εκθέτοντας τον εαυτό τους σε ενδεχόμενα λάθη παρόρμησης.

Πιάνοντας το σφυγμό των επενδύσεων



11

υψηλότερος είναι και ο κίνδυνος της υπερπροσπάθειας. Τις περισσότερες φορές, αυτό έχει επιπτώσεις ακόμη και σε πεπειραμένους επαγγελματίες που ξεκινούν, παραδείγματος χάριν, τον τελικό μαραθώνιο μιας κούρσας Ironman με έναν πολύ γρήγορο ρυθμό και στη συνέχεια «ξεμένουν», έχοντας ξοδέψει όλη την ενέργειά τους. Ο κατάλληλος ρυθμός είναι βασικός παράγοντας για την επίτευξη ατομικών ρεκόρ.

Στις εκτελέσεις συναλλαγών, αυτός ο «ρυθμός» μπορεί να εξισωθεί με το μέγεθος θέσης. Ενώ ξεκινάτε με μεγαλύτερη ταχύτητα - όπως συμβαίνει και στην αρχή του μαραθωνίου - εάν συναλλάσσεστε πολύ μεγάλες θέσεις, θα αναλάβετε επίσης πολύ υψηλό ρίσκο για μετέπειτα σημαντικά μεγέθη απωλειών («θα ξεμείνετε») ή ακόμη και για την απώλεια του λογαριασμού σας (παραίτηση από τον αγώνα).

Αλλά, πέρα από τον αγώνα, οι αθλητές μπορεί να υπερβάλουν δυνάμεις ακόμη και στην προπόνηση. Όσοι διανύουν αποστάσεις 30 χλμ καθημερινά χάριν προπόνησης, σκάβουν το λάκκο τους. Αυτό σημαίνει ότι το σώμα τους δε διαθέτει αρκετό χρόνο αποκατάστασης πριν από την επόμενη καταπόνηση. Αποτέλεσμα αυτού είναι η υπερβολική προπόνηση, η μείωση της απόδοσης και η αύξηση του κινδύνου τραυματισμών. Με απλά λόγια, οδηγεί στην «καταστροφή» του σώματος.

Ομοίως, αντί να κάθεστε μπροστά στην οθόνη επί δέκα ώρες σερί παρακολουθώντας τις τιμές, χρειάζεστε χρόνο για να επαναφορτίσετε τις μπαταρίες σας εν μέσω των συναλλαγών. Εάν δεν κάνετε διαλείμματα, η συγκέντρωση και η απόδοσή σας θα εξασθενίσουν κατά ανάλογο τρόπο και θα υπάρξει αυξημένος κίνδυνος λάθους που θα σας οδηγήσει σε

περιττές απώλειες. Ωστόσο, ο καθένας πρέπει να ανακαλύψει για τον εαυτό του ποιές είναι οι βέλτιστες συνθήκες – τόσο στις επενδύσεις όσο και στο τρίαθλο. Το καλύτερο είναι να ξεκινήσετε από ένα χαμηλό επίπεδο και να το αυξήσετε σταδιακά. Αργά ή γρήγορα, θα βρείτε το «δικό σας» επίπεδο, με το οποίο θα αισθάνεστε άνετα.

Ποτέ μην εκτελείτε συναλλαγές χωρίς ασφάλειαΕκτέλεση συναλλαγών συνεπάγεται διαχείριση κινδύνου. Δεν είναι άλλος από τον πετυχημένο επενδυτή Paul Tudor Jones αυτός που είπε ότι, ουσιαστικά, ξόδεψε όλο το χρόνο του στην ελαχιστοποίηση του ρίσκου. Η εκτέλεση συναλλαγών χωρίς διαχείριση κινδύνου είναι σα να ποδηλατείς στο τρίαθλο σε κατηφόρα με 80 χλμ, δίχως φρένα και κράνος. Φυσικά, αυτό μπορεί να αποδειχθεί αποτελεσματικό, αλλά μόνο μέχρι τη στιγμή που θα αποτύχει. Και τότε θα είστε ευτυχείς μόνο και μόνο επειδή θα είστε ακόμα ζωντανοί - και στις συναλλαγές, θα είστε ευτυχείς μόνο και μόνο επειδή ο λογαριασμός σας θα υφίσταται ακόμη.

εκτελείτε συναλλαγές με το δικό σας ρυθμόΑυτό μας οδηγεί στο επόμενο καίριο σημείο: πρόκειται για τις δικές σας συναλλαγές, όχι για εκείνες των υπολοίπων. Βρείτε το δικό σας επίπεδο απόδοσης και ακολουθήστε το πλάνο σας εφαρμόζοντας με συνέπεια τη μέθοδό σας. Στο τέλος, αυτό θα σας φέρει σε καλύτερη θέση από ότι φαντάζεστε. Το ίδιο ισχύει και στο τρίαθλο: Όσοι επιτρέπουν στον εαυτό τους να καθοδηγείται από άλλους και προσπαθούν να μην χάσουν επαφή με τους μπροστινούς δρομείς μπορεί να εξαντλήσουν

Τα διαγράμματα παρουσιάζουν χαρακτηριστικά παραδείγματα δύο αρχείων προπόνησης που διατήρησε ο συντάκτης κατά την προετοιμασία του για την κούρσα Ironman. Μπορείτε να δείτε τα χιλιόμετρα που κάλυψε ανά εβδομάδα με το ποδήλατο (αριστερά), τα χιλιόμετρα που έτρεξε (δεξιά), και έναν κινητό μέσο όρο πέντε εβδομάδων για το καθένα. Από αυτά τα στοιχεία μπορούν να εξαχθούν ιδέες για το μέλλον, για παράδειγμα, περισσότερες περίοδοι προπόνησης ή ένα μεγαλύτερο χειμερινό διάλειμμα. Το ίδιο ισχύει και με τις επενδύσεις: Όσοι καταγράφουν τις επιδόσεις τους ανά εβδομάδα μπορεί να λάβουν πολύτιμες πληροφορίες που θα συμβάλουν στη βελτίωση των συναλλαγών τους.

Πηγή: TRADERS‘ graphic

Δ 3α και β) Αρχεία και αξιολογήσεις

0

100

200

300

400

500

600

700

2012

KW 3

0KW

32

KW 3

4KW

36

KW 3

8KW

40

KW 4

2KW

44

KW 4

6KW

48

KW 5

0KW

52

2013

KW 4

KW 6

KW 8

KW 1

0KW

12

KW 1

4KW

16

KW 1

8KW

20

KW 2

2KW

24

KW 2

6

0

20

40

60

80

100

120

2012

KW 3

0KW

32

KW 3

4KW

36

KW 3

8KW

40

KW 4

2KW

44

KW 4

6KW

48

KW 5

0KW

52

2013

KW 4

KW 6

KW 8

KW 1

0KW

12

KW 1

4KW

16

KW 1

8KW

20

KW 2

2KW

24

KW 2

6

0

100

200

300

400

500

600

700

2012

KW 3

0KW

32

KW 3

4KW

36

KW 3

8KW

40

KW 4

2KW

44

KW 4

6KW

48

KW 5

0KW

52

2013

KW 4

KW 6

KW 8

KW 1

0KW

12

KW 1

4KW

16

KW 1

8KW

20

KW 2

2KW

24

KW 2

6

0

20

40

60

80

100

120

2012

KW 3

0KW

32

KW 3

4KW

36

KW 3

8KW

40

KW 4

2KW

44

KW 4

6KW

48

KW 5

0KW

52

2013

KW 4

KW 6

KW 8

KW 1

0KW

12

KW 1

4KW

16

KW 1

8KW

20

KW 2

2KW

24

KW 2

6


12


τις αντοχές τους. Γενικά, θα πετύχετε τον καλύτερο δυνατό χρόνο εάν συνεχώς κολυμπάτε, τρέχετε και ποδηλατείτε με το δικό σας ρυθμό. Εξάλλου, πολλές φορές είναι οι πολύ γρήγοροι στην αρχή που μένουν πίσω στο τέλος, ακριβώς επειδή υπερβάλουν εαυτό. Είναι όπως οι επενδυτές που εξασφαλίζουν υψηλά κέρδη πολύ γρήγορα με μεγάλες θέσεις - μετά από ένα χρόνο, ορισμένοι από αυτούς μπορεί να μην επενδύουν πια.

η πειθαρχία σάς καθιστά επιτυχείς Εάν μπορείτε να εκτελείτε ορθές συναλλαγές μόνο εφόσον έχετε ολοκληρώσει κάποια συγκεκριμένη έρευνα - μια διαδικασία που μπορεί να μη σας ευχαριστεί - τότε πρέπει να εμμείνετε σε αυτή τη διαδικασία. Αργά ή γρήγορα θα αρχίσετε να απολαμβάνετε αυτή τη διαδικασία, από τη στιγμή που το μυαλό σας θα τη συνδυάσει με θετικά αποτελέσματα. Το ανάλογο ισχύει και στο τρίαθλο. Όλοι γνωρίζουν ότι η έντονη προπόνηση με ενδιάμεσα διαλείμματα αυξάνει την ταχύτητά σας. Αλλά δεν είναι ευχάριστη. Ωστόσο, αργά ή γρήγορα, τα νέα ατομικά ρεκόρ που θα προκύψουν θα σας κάνουν να απολαμβάνετε ακόμη κι αυτή την επίπονη διαδικασία.

μάθετε από τα λάθη σας Τα καλά νέα είναι ότι δεν πρέπει να τα κάνετε όλα σωστά από την πρώτη στιγμή. Εξάλλου, υπάρχει ένας ιδιαίτερος τρόπος για να μάθετε πώς να παίζετε στο χρηματιστήριο: από τα

λάθη σας. Δυστυχώς, αυτή δεν είναι μια ιδιαίτερα δημοφιλής προσέγγιση. Αλλά τίποτα δεν αφήνει τόσο ανεξίτηλο σημάδι στη μνήμη μας όσο μια σημαντική απώλεια. Εάν, για παράδειγμα, η απώλεια οφείλεται στην απουσία ενός stop, αυτό το λάθος μπορεί να σας διδάξει πολλά. Αυτός είναι ο λόγος που τα λάθη αποτελούν το καλύτερο που μπορεί να σας συμβεί - ιδιαίτερα στην αρχή της σταδιοδρομίας ενός επενδυτή όπου συναλλάσσεται ένα μικρό λογαριασμό. Κατ’ αυτό τον τρόπο, θα διδαχθείτε γρήγορα και δίχως μεγάλες απώλειες. Συνεπώς, αντί να θυμώνετε με τον εαυτό σας για τα λάθη που κάνετε, πρέπει να εντάσσετε αυτή την εμπειρία στις μελλοντικές συναλλαγές σας ώστε να αποφύγετε την επανάληψη των ίδιων λαθών.

Αντίστοιχα, και οι τριαθλητές διδάσκονται από τα λάθη τους. Όποιος είχε την εμπειρία τού να χάνει κάποιο εξάρτημα στην περιοχή μετάβασης μετά από το αγώνισμα της κολύμβησης και να μη μπορεί να βρει το ποδήλατό του ανάμεσα σε χιλιάδες άλλα ποδήλατα, καταλαβαίνει τι εννοώ. Το να μην αποφασίζεις από νωρίς για το πότε και το που πρέπει να εξέλθεις από το νερό, καθώς και για το ποιός είναι ο ταχύτερος τρόπος για να πάρεις το ποδήλατό σου αποτελούν ντροπιαστικά λάθη που δε θέλεις να επαναλάβεις.

διατηρήστε αρχείο Όπου κι αν πάτε θα σας προτρέψουν να διατηρείτε ένα σημειωματάριο συναλλαγών. Η συμβουλή είναι θεμιτή. Πρέπει

τουλάχιστον να καταγράφετε κάθε συναλλαγή συμπεριλαμβανομένων των τιμών εισόδου και εξόδου, τους χρόνους και τα μεγέθη θέσεων, την αναλογία κερδών/απωλειών και ένα σύντομο σχόλιο. Το μόνο που χρειάζεται είναι ένα υπολογιστικό φύλλο Excel. Θα εκπλαγείτε όταν διαπιστώσετε πόσα συμπεράσματα εξάγονται από αυτές τις συναλλαγές αργότερα. Αυτές οι αξιολογήσεις θα είναι η πηγή των επικείμενων βελτιώσεών σας: Πρέπει να τοποθετήσετε το stop πλησιέστερα στην τιμή εισόδου ή πιο μακριά; Πρόκειται να πάρετε σταδιακά κέρδη πολύ νωρίς, ή μήπως ενδέχεται να χάσετε πολλά τμήματα των λογιστικών κερδών σας έως ότου πραγματοποιήσετε έξοδο; Ποιά είναι τα καλύτερα στησίματά σας; Ποιο πρέπει να είναι το μέγεθος θέσης σας ώστε το μέγιστο προηγηθέν μέγεθος απωλειών να είναι μόνο 10%; Όλες αυτές οι ερωτήσεις - και πολύ περισσότερες - μπορούν να απαντηθούν βάσει των

Μετοχές όπως η Tesla αποτελούν τα κορυφαία μερίσματα με τεράστιες τάσεις που μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές μεγάλα μέρη των ετήσιων αποδόσεών τους. Ωστόσο, είναι ψυχολογικά δύσκολο να διατηρείς μια κερδοφόρα θέση για τόσο μεγάλο διάστημα - ακριβώς όπως είναι δύσκολο να αυξήσεις το ρυθμό και να τον διατηρήσεις κατά το τελικό σπριντ ενός δύσκολου αγώνα.

Πηγή: www.tradesignalonline.com

Δ4) Αγαπημένα διαγράμματα των επενδυτών


http://www.tradesignalonline.com


13

αρχείων των συναλλαγών σας. Από πού αλλού μπορείτε να αντλήσετε αυτές τις πληροφορίες;

Τα πράγματα είναι παρόμοια και στο τρίαθλο: Πόσες ώρες χρειάστηκαν ή πόσα μίλια διανύθηκαν στο καθένα από τα τρία αθλήματα, και πώς αυτό επηρέασε τα αντίστοιχα προσωπικά ρεκόρ σε διάστημα ενός έτους; Πόση επιπλέον προπόνηση οδήγησε σε καλύτερους χρόνους και ποιούς, και ποια βελτίωση επέφερε ο χρόνος που επενδύθηκε; Δεδομένου ότι τόσο το τρίαθλο όσο και οι επενδύσεις αποτελούν ιδιαίτερες ενασχολήσεις, κανείς δε μπορεί να δώσει αυτές τις απαντήσεις εκ μέρους σας – παρά μόνο το προσωπικό σημειωματάριό σας.

αντιμετωπίστε τις αδυναμίες σας, ενισχύστε τα δυνατά σημεία σας Χρησιμοποιώντας την πείρα σας και τα αρχεία του σημειωματάριου συναλλαγών, και βάσει των συνομιλιών σας με άλλους επενδυτές, αναλύστε από καιρό σε καιρό τα δυνατά σημεία και τις αδυναμίες σας. Το σημαντικότερο εδώ είναι να αποβάλετε τις μεγαλύτερες αδυναμίες σας - ειδικά εάν παίζουν καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη της επιτυχίας. Παραδείγματος χάριν, εκείνοι που έχουν συνεχώς την τάση να ανοίγουν πολύ μεγάλες θέσεις πρέπει οπωσδήποτε να αντιμετωπίσουν αυτή την αυθόρμητη τάση. Εντούτοις, τα δυνατά σημεία σας δεν πρέπει να παραμεληθούν: Δείτε το πότε και το πώς πετύχατε τα υψηλότερα κέρδη σας. Ψάξτε για μοτίβα που θα σας βοηθήσουν να αναγνωρίζετε ανάλογες καταστάσεις ακόμη καλύτερα. Εάν κατορθώσετε να αναγνωρίσετε τα πλέον κερδοφόρα στησίματά σας στις αγορές με αξιόπιστο τρόπο και σε σταθερή βάση, θα έχετε φθάσει σε ένα καίριο σημείο της σταδιοδρομίας σας στις επενδύσεις.

Λίγο πολύ, το ίδιο συμβαίνει και στο τρίαθλο, όπως αποδεικνύει το παράδειγμα του επαγγελματία Sebastian Kienle. Η αδυναμία του ήταν η κολύμβηση και το δυνατό σημείο του ήταν η ποδηλασία, ενώ το τρέξιμο ήταν κάπου στη μέση. Εργάστηκε με επιμονή για τη βελτίωση των χρόνων του στην κολύμβηση αλλά, συγχρόνως, εξακολούθησε να ενισχύει τις δυνάμεις του στην ποδηλασία.

Στο παγκόσμιο πρωτάθλημα μισού Ironman του 2012 που διεξήχθη στο Λας Βέγκας, κάλυψε το χαμένο χρόνο της

κολύμβησης ποδηλατώντας και φτάνοντας στην κορυφή με μέγιστη ταχύτητα, αφήνοντας τους υπόλοιπους πίσω του σαν να ήταν ερασιτέχνες. Χάρις στην εξαιρετική απόδοση του στην ποδηλασία εισήλθε στον τελικό μαραθώνιο με καθαρό προβάδισμα, το οποίο μπόρεσε να διατηρήσει και να χριστεί παγκόσμιος πρωταθλητής. Το ενδιαφέρον είναι το εξής: Παρέμεινε πιστός στη διαδικασία που ακολουθούσε όσον αφορά την αντιμετώπιση των αδυναμιών και των δυνατών σημείων του κατά την προπόνηση. Το 2013, στο παγκόσμιο πρωτάθλημα του Λας Βέγκας και πάλι, έπειτα από την κολύμβηση υπολειπόταν όπως και το 2012 αλλά ξεπέρασε τους υπόλοιπους στην ποδηλασία και πάλι, και χάρις σε μια καλή απόδοση στο τρέξιμο κατάφερε να διατηρήσει τον τίτλο του.

η συναλλαγή της χρονιάςΑπό καιρό σε καιρό, υπάρχουν εκείνες οι συναλλαγές όπου όλα είναι ιδανικά – το τέλειο στήσιμο. Πρόκειται για συναλλαγές όπου είσαι έτοιμος να ρισκάρεις περισσότερα για να κερδίσεις τα πολλά. Οι πεπειραμένοι επενδυτές ξέρουν πώς να τις εκμεταλλευτούν ώστε να αποκομίσουν τα μέγιστα δυνατά κέρδη, διατηρώντας το ρίσκο υπό έλεγχο. Κατά κάποιο τρόπο, είναι σαν έναν σημαντικό αγώνα τριάθλου όπου νιώθεις σε καλή κατάσταση και ξεκινάς το αγώνισμα δυνατά – διατρέχοντας τον κίνδυνο της απότομης πτώσης της απόδοσής σου με την ελπίδα να κατακτήσεις μια θέση στο βάθρο εφόσον δε σε εγκαταλείψουν οι δυνάμεις σου.

Ο στόχος είναι να μάθεις από την εμπειρία σου πότε αξίζει να ενεργείς επιθετικά. Οι επενδυτές που γνωρίζουν την τέχνη και κυνηγούν με πάθος τις καλύτερες συναλλαγές τους, μπορούν να εξασφαλίσουν μεγάλο μέρος της ετήσιας απόδοσής τους εκμεταλλευόμενοι λίγες μόνο κορυφαίες ευκαιρίες. Μια καλή σύγκριση με το τρίαθλο αποτελεί η τελική φάση του αγώνα δρόμου. Φανταστείτε ότι είστε επικεφαλής μαζί με άλλους τρεις αθλητές, ένα μίλι πριν από τον τερματισμό. Ο ένας από τους τέσσερις θα είναι ο νικητής, οι τρεις θα ανέβουν στο βάθρο κι ένας θα καταλήξει στην τέταρτη θέση. Σε μια τέτοια κατάσταση πρέπει να τα δώσετε όλα. Στη χειρότερη περίπτωση, θα ξεμείνετε από ενέργεια κατά το τελευταίο σπριντ και θα καταλήξετε τέταρτος. Το πώς αυτό

Ποτέ δε μπορείτε να είστε σίγουροι για την επιτυχία σας έως ότου

περάσετε τη γραμμή του τερματισμού


14


φαίνεται στο τρίαθλο μπορείτε να το δείτε σε ένα βίντεο στο YouTube πληκτρολογώντας «Bevan Docherty – Super-human Triathlon Sprint Finish».

Τόσο στις επενδύσεις όσο και στο τρίαθλο μπορεί να κερδίσετε πολλά αναλαμβάνοντας υψηλότερο ρίσκο, όμως μπορεί να χάσετε περισσότερα (απώλειες στις συναλλαγές, μείωση απόδοσης στο τρίαθλο). Εάν συμβαίνει το δεύτερο, είναι σημαντικό, τόσο στις επενδύσεις όσο και στο τρίαθλο, να εξέλθετε από αυτή την κατάσταση με όσο το δυνατόν λιγότερες επιπτώσεις: Μόλις η συναλλαγή καταστεί αρνητική, μειώστε το μέγεθος θέσης σας και εγκαταλείψτε εντελώς τη θέση νωρίτερα από ότι σκοπεύατε. Όταν η θέση δεν αποδίδει, δεν πρέπει σε καμιά περίπτωση να στηρίζεστε στην «ελπίδα» και μόνο – αλλιώς υπάρχει κίνδυνος για τον συνολικό λογαριασμό σας. Να θυμάστε πάντα ότι αύριο ξεκινάει μια νέα ημέρα συναλλαγών. Είναι περίπου το ίδιο και σε ένα αγώνισμα τρίαθλου: Εάν σημαντικά «εξαρτήματα» όπως το γόνατο ή ο Αχίλλειος τένοντάς σας προκαλούν έντονο πόνο, πρέπει απλά να αναγνωρίσετε τη «χαμένη συναλλαγή» και να παραιτηθείτε από το αγώνισμα. Αυτό θα σας επιτρέψει να εισέλθετε σε κάποιο άλλο αγώνισμα λίγο αργότερα. Εντούτοις, εκείνοι που αγνοούν τα μεγαλύτερα σημάδια προειδοποίησης και συνεχίζουν την προσπάθεια με οποιοδήποτε κόστος παρά τις σαφείς ενδείξεις για το αντίθετο, και ελπίζουν ότι το σώμα τους θα μπορέσει να ανταποκριθεί μέχρι το τέλος, θέτουν σε κίνδυνο την ίδια την υγεία τους καθώς και τη συμμετοχή τους στο τρίαθλο για όλη τη σεζόν.

Το τελικό σπριντΤο τελικό σπριντ κατά τους αγώνες προσφέρει ακόμη έναν παραλληλισμό με τις επενδύσεις: Αντιπροσωπεύει τη δυνατότητα να αφήσετε μια κερδοφόρα συναλλαγή να εξελίσσεται και να μην «επιβραδύνετε το ρυθμό» από νωρίς (διάγραμμα 4). Προσπαθήστε να ολοκληρώσετε τη συναλλαγή ως μια μεγάλη νίκη, σαν κατάκτηση της πρώτης θέσης - και μην εξέρχεστε πρόωρα, καταλήγοντας στην τέταρτη θέση. Είναι νοητικά δύσκολο να διατηρεί κανείς ανοικτές κερδοφόρες θέσεις χωρίς να εξομαλύνει τη συναλλαγή – όπως ακριβώς είναι δύσκολο να ανεβάζεις το ρυθμό και να τον κρατάς σταθερό κατά την τελική ευθεία. Αλλά ακριβώς αυτό είναι που

διακρίνει τους μεγάλους νικητές. Ίσως αυτή η σύγκριση να σας βοηθήσει να εμμένετε στις θέσεις σας όταν είναι κερδοφόρες, επιτρέποντας στα κέρδη να αυξάνονται.

ςφίγγοντας τα δόντια Για αγωνίσματα μεγάλης απόστασης όπως το Ironman, το να μπορείς να διατηρείσαι νοητικά ισχυρός έχει μεγάλη σημασία. Τις περισσότερες φορές, η έλλειψη υδατανθράκων κατά το δεύτερο μισό του μαραθωνίου καθιστά τους τριαθλητές νοητικά αδύναμους και ρίχνει την απόδοσή τους καθώς νιώθουν ότι «δε θα τα καταφέρουν». Αντικειμενικά, έχετε αποδώσει τα μέγιστα καθ’ όλη τη διάρκεια του αγωνίσματος, αλλιώς δε θα είχατε φτάσει ως εδώ, αλλά η «απώλεια» κατά το τελικό στάδιο έρχεται στη χειρότερη στιγμή και επηρεάζει το ηθικό των αθλητών σε βαθμό που ορισμένοι οδηγούνται σε παραίτηση. Το μόνο που μπορώ να κάνω είναι να σας προτρέψω να μην τα παρατήσετε αλλά να πάψετε να σκέφτεστε και να συνεχίσετε το τρέξιμο. Το ίδιο ισχύει και με τις συναλλαγές. Εάν έχετε μια καλή στρατηγική που υπήρξε αποτελεσματική για μεγάλο διάστημα, εμμείνετε σε αυτήν ακόμη και σε μια περίοδο με απώλειες. Εάν κριθεί απαραίτητο, μειώστε το μέγεθος θέσης. Ωστόσο, εάν βιαστείτε να αλλάξετε ή να εγκαταλείψετε τη στρατηγική σας, θα έχετε ακόμη λιγότερες πιθανότητες να αποφύγετε τις απώλειες. Μπορεί η εκτέλεση συναλλαγών σε περίοδο αρνητικών αποδόσεων να είναι δύσκολη, αλλά θα είστε πολύ ευτυχείς για την εμμονή σας βλέποντας το επόμενο υψηλό στην καμπύλη μετοχών - ακριβώς όπως ο τριαθλητής που σφίγγει τα δόντια κατά το τέλος της κούρσας και καταφέρνει να τερματίσει.

ακόμη και το καλύτερο στήσιμο μπορεί να αποτύχει Ποτέ δε μπορείτε να είστε σίγουροι για την επιτυχία σας έως ότου περάσετε τη γραμμή του τερματισμού. Αυτό πρέπει να το έχετε συνεχώς στο μυαλό σας. Ανεξάρτητα από το μέγεθος των λογιστικών κερδών που μπορεί να έχει εξασφαλίσει η «συναλλαγή της ζωής σας» - εάν άξαφνα προκύψουν συνταρακτικές ειδήσεις εν μέσω της νύχτας, όλο το κέρδος μπορεί να εξαφανιστεί στιγμιαία. Αυτό μπορείτε να το αποτρέψετε με τη μερική κατοχύρωση κερδών ή με τη διασφάλιση της θέσης σας μέσω αντιστάθμισης κινδύνου. Εντούτοις, αυτό θα μειώσει επίσης τη δυνατότητα αύξησης των κερδών σας.

Τα πράγματα είναι σχεδόν τα ίδια και στο τρίαθλο: Μπορεί μια μέρα να έχετε εξαιρετική απόδοση στην ποδηλασία και να προηγείστε - αλλά παθαίνετε λάστιχο και χάνετε τον αγώνα. Ή - κατά τη διάρκεια του αγωνίσματος δρόμου - μπορεί ακόμη και να πάθετε κράμπα λίγο πριν από τη γραμμή του τερματισμού. Κι εδώ υπάρχει η δυνατότητα για «αντιστάθμιση κινδύνου», για παράδειγμα, μειώνοντας το ρυθμό σας ενώ διατηρείτε καθαρό προβάδισμα. Αλλά ποτέ δεν μπορείτε να

Marko GraenitzΟ Marko Graenitz είναι ένας ανεξάρτητος συντάκτης που γράφει για το χρηματιστήριο και τις συναλλαγές. Παίρνει συνεντεύξεις από επενδυτές και συντάσσει επαγγελματικά άρθρα σχετικά με ανωμαλίες των αγορών κεφαλαίου και με στρατηγικές επένδυσης.

[email protected]

Marko GraenitzΟ Marko Graenitz είναι ένας ανεξάρτητος συντάκτης που γράφει για το χρηματιστήριο και τις συναλλαγές. Παίρνει συνεντεύξεις από επενδυτές και συντάσσει επαγγελματικά άρθρα σχετικά με ανωμαλίες των αγορών κεφαλαίου και με στρατηγικές επένδυσης.




15

είστε βέβαιοι για οποιαδήποτε επιτυχία μέχρι την ολοκλήρωση του αγωνίσματος.

η αποχώρηση ενός επενδυτή Οι επενδυτές, ωστόσο, δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι τα έχουν καταφέρει έως τη στιγμή που ολοκληρώνουν τη σταδιοδρομία τους. Σε τελική ανάλυση, όσο εξακολουθεί κανείς να επενδύει, διατρέχει τον κίνδυνο να τα χάσει όλα. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η περίπτωση του Jesse Livermore. Θεωρείται ως μία από τις αυθεντίες των συναλλαγών, αλλά έχασε το 95% της περιουσίας του και αυτοκτόνησε. Ανεξάρτητα από το πόσο επιτυχείς υπήρξατε ως επενδυτές κατά το παρελθόν, μόνο όταν αποχωρήσετε από τις επενδύσεις και λαμβάνετε παθητικά κάποιο εισόδημα από μερίσματα, επιτόκια, ενοίκια κτλ. θα έχετε οριστικά περάσει τη «γραμμή του τερματισμού».

Ποτέ μην παραιτήστε«Είναι δύσκολο να κερδίσεις κάποιον που δεν τα παρατάει ποτέ». Αυτό είναι κάτι το οποίο ο θρυλικός παίκτης του μπέιζμπολ Babe Ruth γνώριζε πολύ καλά πριν από χρόνια. Πρέπει να εμμένεις έως ότου επιτευχθεί ο στόχος σου (και στη συνέχεια να θέτεις ένα νέο). Στην πορεία θα αντιμετωπίσεις όλων των ειδών τις δυσκολίες. Θεώρησέ τες ως δοκιμασία για να διαπιστώσεις εάν πράγματι πιστεύεις στο εγχείρημά σου. Πρέπει να περάσεις αυτές τις δοκιμασίες με το να μην τα παρατάς μπροστά σε οποιαδήποτε πρόκληση.

Στο τρίαθλο, για παράδειγμα, μπορεί να τραυματιστείτε στην προπόνηση. Ανάλογα με τον τραυματισμό, θα πρέπει να αποσυρθείτε για ένα μικρό ή μεγάλο διάστημα. Η ρουτίνα σας θα διακοπεί, θα αισθανθείτε εκτός φόρμας και θα αρχίσετε να αμφιβάλετε για την επίτευξη του στόχου σας. Αλλά μπορείτε επίσης να το δείτε και ως ευκαιρία: Χρησιμοποιήστε τον ελεύθερο χρόνο για να εντοπίσετε τις τελευταίες μεθόδους προπόνησης στο YouTube, να βελτιώσετε τη διατροφή σας, ή να φροντίσετε για όλα εκείνα που δεν προλαβαίνατε να κάνετε προηγουμένως. Τα σύντομα διαλλείματα είναι μερικές φορές χρήσιμα για την αναζωογόνηση του σώματός σας. Εάν ο τραυματισμός σας αφήσει εκτός δράσης για μεγάλο διάστημα, θα πρέπει να μεταθέσετε τους στόχους σας για αργότερα - αλλά η αναβολή δεν σημαίνει παραίτηση - εφ’ όσον εξακολουθείτε να είστε αποφασισμένοι.

Στις συναλλαγές, κυρίως οι περίοδοι αρνητικών αποδόσεων είναι εκείνες που προκαλούν πονοκέφαλο στους επενδυτές. Να θυμάστε πάντα το εξής: Υπάρχουν επενδυτές που έχουν καταστρέψει ολόκληρους λογαριασμούς αλλά δεν τα παράτησαν και στο τέλος δικαιώθηκαν. Αυτό, φυσικά, απαιτεί μια ισχυρή εσωτερική πεποίθηση ότι μπορείτε να εφαρμόσετε την αυθυποβολή όπως περιγράφηκε προηγουμένως. Δε θα έχετε πραγματικά αποτύχει έως

ότου τα παρατήσετε οριστικά - μια απόφαση που δεν είστε υποχρεωμένοι να πάρετε.

εγγραφείτε σε μια λέσχηΌταν βρίσκεστε ανάμεσα σε ομοϊδεάτες, μπορείτε να μάθετε πολύ πιο γρήγορα. Για έναν τριαθλητή, αυτό σχετίζεται κυρίως με μεθόδους προπόνησης, συμβουλές διατροφής και αγωνιστικές διαδικασίες. Ως επενδυτές, μπορείτε να γίνετε μέλη μιας ομάδας ανταλλαγής απόψεων σε ανεπίσημη βάση, ή ακόμη και να συμμετάσχετε σε χώρους εκτέλεσης συναλλαγών όπου θα μπορείτε να βλέπετε πεπειραμένους επενδυτές σε δράση. Θα μάθετε τις τακτικές και τις μεθόδους άλλων επενδυτών και θα μπορέσετε να αναπτύξετε το δικό σας σύστημα βάσει των προσωπικών σας στόχων.

ο πραγματικός εχθρός είναι ο εαυτός σαςΕίτε αναφερόμαστε στις συναλλαγές είτε στο τρίαθλο, η ουσία είναι η εξής: Ο πραγματικός εχθρός δεν είναι οι άλλοι, ούτε είναι οι γενικές συνθήκες ή το περιβάλλον, αλλά, σε κάθε περίπτωση, είναι ο ίδιος σας ο εαυτός. Όποιος θέλει να πετύχει ως επενδυτής πρέπει να επιβληθεί στον εαυτό του – να υπερνικήσει τις αδυναμίες του, να μαθαίνει συνεχώς από τα λάθη του και να σφίξει τα δόντια όταν έρθουν οι επόμενες απώλειες. Το να υπερνικήσεις τη σκέψη: «είμαι σε δύσκολη κατάσταση, γιατί να συνεχίσω πια, είναι μάταιο», αποτελεί το σημείο επιβολής στον εαυτό μας. Δε θα το μετανιώσετε.

δεν καθορίζεστε από τις επιτυχίες σας Στο τέλος της ημέρας, αυτό που μένει είναι μια σημαντική διαπίστωση – τόσο για τις συναλλαγές όσο και για το τρίαθλο: Δεν καθορίζεστε από τις επιτυχίες σας - αλλά ούτε και από τις αποτυχίες σας. Φυσικά, θα επηρεαστείτε από τις επιτυχίες ή τις αποτυχίες, αλλά δεν αποτελούν την ταυτότητά σας.

Φανταστείτε, για παράδειγμα, ότι έχετε πράγματι πλουτίσει από τις επενδύσεις. Εντούτοις, η αληθινή ταυτότητά σας (ελπίζω) συνεχίζει να είναι η «κανονική» ζωή σας - η οικογένειά σας, οι φίλοι σας, τα χόμπι σας. Σε περίπτωση αποτυχίας αυτό είναι ενθαρρυντικό. Το ίδιο ισχύει και στο τρίαθλο: Φανταστείτε ότι κερδίζετε την κούρσα Ironman στη Χαβάη και γίνεστε το μεγάλο αστέρι για τα επόμενα έτη. Όμως τι πρόκειται να κάνετε την ημέρα που θα ακολουθήσει την επιτυχία και την τελετή απονομής; Θα πάτε στο σπίτι, την οικογένειά σας και τους φίλους σας. Θα κάνετε ένα διάλειμμα κι έπειτα θα ξαναρχίσετε προπονήσεις.

Αυτός ακριβώς είναι ο λόγος που δε μπορείτε να είστε επαγγελματίας τριαθλητής ή επενδυτής χάριν των χρημάτων, χωρίς να απολαμβάνετε τη διαδικασία. Σε τελευταία ανάλυση, ακόμη κι αν είστε ήδη πετυχημένοι, το ερώτημα παραμένει: Τι θα κάνετε αύριο το πρωί όταν σηκωθείτε από το κρεβάτι; «


16


Διαγράμματα Τιμής (Value Charts)

Στο προηγούμενο άρθρο αναφερθήκαμε αναλυτικά στον τρόπο με τον οποίο δημιουργούνται τα Value Charts και σε βασικά τους χαρακτηριστικά, όπως το συχνοτικό περιεχόμενο και το προφίλ δράσης τιμών. Στο παρόν άρθρο θα ασχοληθούμε με την στατιστική ανάλυση των διαγραμμάτων τιμής και θα μελετήσουμε πώς τα αποτελέσματά της μπορούν να βοηθήσουν στην ορθότερη παραμετροποίηση τους.

Μέρος 2ο: Στατιστική Ανάλυση



17

» αξιολόγηση Βιβλιογραφικών ΠαραδοχώνΗ διεξοδική μελέτη της βιβλιογραφίας ως προς την χρήση των διαγραμμάτων τιμής, οδηγεί στο συμπέρασμα ότι γίνονται ορισμένες παραδοχές, οι οποίες χρίζουν εξέτασης ως προς την ορθότητά τους και είναι οι εξής:

1. Σε όλα τα διαγράμματα τιμής ανεξαρτήτου επενδυτικού προϊόντος, χρονικής περιόδου και timeframe χρησιμοποιούνται πάντα ως σημεία οριοθέτησης των επίπεδων δίκαιης τιμής, υπέρ/υποτιμημένων και εξαιρετικά υπέρ/ υποτιμημένων οι τιμές ± 4 και ± 8.

2. Τα επίπεδα ± 4 και ± 8 θεωρούνται ως 1η και 2η θετική/αρνητική τυπική απόκλιση αντίστοιχα, χωρίς όμως αυτό να προκύπτει από κάποια μαθηματική εξίσωση. Η επιλογή των επιπέδων αυτών γίνεται αυθαίρετα.

3. Για να θεωρούνται τα επίπεδα ± 4 και ± 8 ως τυπικές αποκλίσεις, συνεπάγεται ότι το συχνοτικό περιεχόμενο των διαγραμμάτων τιμής ακολουθεί πάντα την κανονική κατανομή.

Πολλές φορές μπορεί τα διαγράμματα τιμής να προσεγγίζουν τις παραπάνω παραδοχές και γι’ αυτό να παρουσιάζουν καλά αποτελέσματα. Γενικά όμως κρίνεται αυθαίρετη η χρήση τους, χωρίς πρώτα να αξιολογηθεί η ισχύς των προαναφερθέντων. Για να γίνει καλύτερα κατανοητό το πού μπορεί να οδηγήσει η χρήση διαγραμμάτων τιμής χωρίς την απαραίτητη αξιολόγηση, θα χρησιμοποιηθεί ένα παράδειγμα. Στις Εικόνες 1 και 2 απεικονίζονται δύο διαγράμματα τιμής του EURUSD (timeframe H4) με περίοδο υπολογισμού 6 και 30 αντίστοιχα.

Στο διάγραμμα αυτό οι τιμές άνω του ορίου +8 και κάτω του ορίου -8 παρουσιάζουν μικρή συχνότητα εμφάνισης. Επίσης οι ακραίες τιμές του διαγράμματος τιμής δεν αποκλίνουν κατά πολύ από τα όρια ±8.

Πηγή: www.metaquotes.net

Δ1) Διάγραμμα τιμής EURUSD (H4) με περίοδο υπολογισμού 6

Στο διάγραμμα αυτό οι τιμές άνω του ορίου +8 και κάτω του ορίου -8 παρουσιάζουν μεγάλη συχνότητα εμφάνισης. Επίσης οι ακραίες τιμές του διαγράμματος τιμής αποκλίνουν έντονα από τα όρια ±8 φτάνοντας περίπου στα επίπεδα του ±30. Κατά συνέπεια από την πρώτη κιόλας ματιά φαίνεται ότι μάλλον οι απαραίτητες παραδοχές δεν πληρούνται.

Πηγή: www.metaquotes.net

Δ2) Διάγραμμα τιμής EURUSD (H4) με περίοδο υπολογισμού 30




18


Τα περισσότερα στατιστικάπρογράμματα δίνουν την δυνατότητα σχεδίασης ιστογράμματος κατανομής

ενός πληθυσμού δεδομένων

Αυτό που προκύπτει από μία απλή ματιά της Εικόνας 1 είναι ότι τα πεδία εκτός των επιπέδων ±8 (εξαιρετικά υπερτιμημένα / εξαιρετικά υποτιμημένα) παρουσιάζουν μικρή συχνότητα εμφάνισης, κάτι το οποίο θεωρείται αποδεκτό, καθώς, εάν η κατανομή του διαγράμματος τιμής προσεγγίζει την κανονική και τα επίπεδα ±4 και ±8 αποτελούν όντως τις

τυπικές αποκλίσεις του διαγράμματος, τότε αυτά παρουσιάζουν συχνότητα εμφάνισης περίπου 4% (2% πάνω από το +8 και 2% κάτω από το -2%). Επίσης οι μέγιστες/ελάχιστες τιμές που εμφανίζονται στο διάγραμμα τιμής είναι περίπου ±12, τιμές που δεν αποκλίνουν πολύ από το ±8. Κατά συνέπεια το διάγραμμα εκ πρώτης όψης και στον βαθμό που η απλή οπτική παρατήρηση μπορεί να δώσει κάποιες ενδείξεις, δεν δείχνει να αποκλίνει από τις παραδοχές που αναφέρθηκαν. Παρόλα αυτά η οπτική παρατήρηση δεν εγγυάται ότι οι παραδοχές αυτές πληρούνται. Επίσης κάτι το οποίο δεν είναι δυνατόν να διαπιστωθεί με το μάτι είναι το συχνοτικό περιεχόμενο των υπολοίπων ζωνών του διαγράμματος τιμής.

Περνώντας στο διάγραμμα της Εικόνας 2 παρατηρούμε ότι η συχνότητα των περιπτώσεων που οι τιμές του διαγράμματος τιμής βγαίνουν εκτός των επιπέδων ±8 είναι ιδιαίτερα υψηλή και οι αποκλίσεις από αυτά είναι πολύ μεγάλες (προσεγγίζουν περίπου τα επίπεδα ±30). Άρα σίγουρα το επίπεδα ±4 και ±8 δεν αποτελούν την 1η και 2η τυπική απόκλιση αντίστοιχα και δεν υπάρχει καμία ιδιαίτερη ένδειξη ότι η κατανομή είναι κανονική. Αυτό σημαίνει ότι το διάγραμμα τιμής με τις παραμέτρους αυτές είναι προβληματικό.

Έτσι λοιπόν για να υπάρξει τουλάχιστον μία υποτυπώδης επιστημονική προσέγγιση, ώστε η παραμετροποίηση των διαγραμμάτων να θεωρείται αξιόπιστη, πρέπει να εφαρμοστούν τα εξής βήματα :

1. Έλεγχος κανονικότητας κατανομής. Εάν ο έλεγχος εμφανίζει αποδεκτά αποτελέσματα, δηλαδή η κατανομή προσεγγίζει την κανονική προχωρούμε στο επόμενο βήμα. Εάν δεν παρουσιάζει τότε ελέγχουμε άλλες παραμετροποιήσεις.

2. Προσδιορισμός της τυπικής απόκλισης.

κριτήρια κανονικότητας –Προσδιορισμός Τυπικής απόκλισηςΟ έλεγχος της κανονικότητας ενός πλήθους δεδομένων μπορεί να γίνει, είτε με την οπτική παρατήρηση του ιστογράμματος κατανομής τους και την σύγκρισή του με το ιστόγραμμα της κανονικής κατανομής, είτε με την χρήση κάποιων στατιστικών μεθόδων ελέγχου όπως οι παρακάτω:

Το πάνω ιστόγραμμα σχεδιάζεται βάσει των τιμών κλεισίματος του διαγράμματος τιμής με περίοδο 6 και συγκλίνει πολύ καλά με την καμπύλη της κανονικής κατανομής. Το κάτω ιστόγραμμα σχεδιάζεται βάσει των τιμών κλεισίματος του διαγράμματος τιμής με περίοδο 30 και παρουσιάζει αισθητή απόκλιση από την καμπύλη κανονικής κατανομής.

Πηγή: MedCalc

Δ3) Ιστογράμματα κατανομής των διαγραμμάτων τιμής με περιόδους υπολογισμού 6 και 30 αντίστοιχα

Rela

tive

frequ

ency

(%)

Rela

tive

frequ

ency

(%)

ValueC_6

ValueC_6

25

20

15

10

5

0

25

20

15

10

5

0

-15 -11 -7 -3 1 5 9 13 17 21 25

-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60



19

στις Εικόνες 1 και 2. Οι κατανομές σχεδιάστηκαν βάσει της τιμής κλεισίματος των διαγραμμάτων τιμής. Και στις δύο κατανομές παρουσιάζεται παράλληλα και η καμπύλη της κανονικής κατανομής. Είναι εμφανές ότι στην πρώτη περίπτωση το ιστόγραμμα προσεγγίζει πολύ καλά την κανονική κατανομή, ενώ στην δεύτερη παρατηρείται αισθητή μετατόπιση προς τα αριστερά, παρουσιάζει δηλαδή θετική ασυμμετρία, όπως ονομάζεται στην στατιστική. Το γεγονός αυτό δεν σημαίνει ότι το διάγραμμα τιμής είναι άχρηστο και δεν μπορεί να δώσει κάποια σημαντική πληροφορία, απαιτεί όπως διαφορετική ερμηνεία και προσέγγιση από αυτή που είθισται να γίνεται στα διαγράμματα τιμής και αναφέρεται

ο χρήστης των διαγραμμάτων τιμής πρέπει να ελέγχει συχνά την παραμετροποίηση μέσω στατιστικών ελέγχων και να την

επαναπροσδιορίζει όποτε αυτό κρίνεται απαραίτητο

• Shapiro-Wilk test και Shapiro-Francia test

• D’Agostino-Pearson test• Kolmogorov-Smirnov test (K-S test)• Chi-squared goodness-of-fit test• Jarque-Bera

Οι μέθοδοι αυτές χρησιμοποιούν μαθηματικές εξισώσεις, οι οποίες εξάγουν ένα αριθμητικό αποτέλεσμα, το οποίο αποκαλείται p-value ή significance value. Η τιμή του p-value συγκρίνεται με μία τιμή κατωφλίου, η οποία εξαρτάται από την αυστηρότητα που θέλουμε να έχει ο έλεγχος που εκτελούμε. Συνήθως επιλέγεται η τιμή κατωφλίου 0,05. Εάν ισχύει p-value<0,05, τότε η κατανομή αποκλίνει από την κανονική κατανομή και η χρήση του διαγράμματος τιμής με την παραμετροποίηση αυτή απορρίπτεται. Εάν p-value>0,05 η κατανομή προσεγγίζει την κανονική κατανομή και η παραμετροποίηση του διαγράμματος τιμής είναι αποδεκτή, αφού βέβαια προσδιοριστεί και η τιμή της τυπικής του απόκλισης.

Τα περισσότερα στατιστικά προγράμματα δίνουν την δυνατότητα σχεδίασης ιστογράμματος κατανομής ενός πληθυσμού δεδομένων, όπως επίσης υποστηρίζουν τον υπολογισμό μερικών ή ακόμη και όλων των στατιστικών μεθόδων ελέγχου που αναφέρθηκαν παραπάνω, χωρίς να απαιτούνται ιδιαίτερες γνώσεις στατιστικής από τον χρήστη. Απλά εισάγονται τα δεδομένα στο λογισμικό και επιλέγεται η σχεδίαση ιστογράμματος ή η εκτέλεση κάποιας μεθόδου ελέγχου. Το πρόγραμμα αντίστοιχα σχεδιάζει το ιστόγραμμα ή υπολογίζει το p-value και ο χρήστης εξάγει τα συμπεράσματά του.

Στην Εικόνα 3 παρουσιάζονται τα ιστογράμματα των κατανομών των διαγραμμάτων τιμής που είδαμε παραπάνω

Στατιστικοί Υπολογισμοί για το διάγραμμα τιμής με περίοδο υπολογισμού 6. Το τεστ Kolmogorov-Smirnov δίνει τιμή πολύ μεγαλύτερη από την τιμή κατωφλίου 0,05, ένδειξη ότι η κατανομή του διαγράμματος τιμής προσεγγίζει πολύ καλά την κανονική κατανομή. Η τυπική απόκλιση του διαγράμματος είναι 4,1795.

Πηγή: MedCalc

Δ4) Στατιστικοί Υπολογισμοί Διαγράμματος τιμής EURUSD (H4) με περίοδο υπολογισμού 6


20


θα χρησιμοποιήσουμε μόνο το αποτέλεσμα του Kolmogorov-Smirnov τεστ και την τυπική απόκλιση (Standard Deviation). Οι στατιστικοί υπολογισμοί επιβεβαιώνουν τα συμπεράσματα που προέκυψαν από την παρατήρηση των δύο ιστογραμμάτων. Για το διάγραμμα τιμής της Εικόνας 1 έχουμε p-value= 0.1069 > 0.05 και άρα η κατανομή του διαγράμματος τιμής προσεγγίζει την κανονική κατανομή. Επίσης η τυπική απόκλιση της κατανομής είναι 4,1795, δηλαδή σχεδόν ίδια με αυτή που χρησιμοποιείται στο διάγραμμα (4). Άρα η παραμετροποίηση του διαγράμματος τιμής με περίοδο 6 και τυπική απόκλιση 4 είναι άρτια και πληροί τις παραδοχές που γίνονται στην βιβλιογραφία.

Περνώντας στον πίνακα της Εικόνας 5 παρατηρούμε ότι για το διάγραμμα τιμής της Εικόνας 2 πρώτον ο έλεγχος κανονικότητας αποτυγχάνει (p-value = 0.015 <0.05) και δεύτερον ότι η τυπική απόκλιση του διαγράμματος είναι 10,67, δηλαδή πολύ μεγαλύτερη από το 4 που χρησιμοποιείται. Άρα ακόμη και αν το διάγραμμα τιμής χρησιμοποιηθεί με μία διαφορετική προσέγγιση από την

κλασική, οι τυπικές αποκλίσεις πρέπει να αλλάξουν με βάση το αποτέλεσμα του στατιστικού υπολογισμού.

επίλογοςΚλείνοντας το άρθρο αυτό οφείλουμε να επισημάνουμε ότι επειδή η συμπεριφορά των χρηματιστηριακών αγορών αλλάζει συνεχώς, κατά περιόδους είναι πολύ πιθανό τα στατιστικά αποτελέσματα που στο παρελθόν οδήγησαν σε επιτυχημένη παραμετροποίηση ενός διαγράμματος τιμής, στον μέλλον να αλλάξουν και να μην πληρούν τις προϋποθέσεις που απαιτούνται. Αυτό σημαίνει ότι ο χρήστης των διαγραμμάτων τιμής πρέπει να ελέγχει συχνά την παραμετροποίηση μέσω στατιστικών ελέγχων και να την επαναπροσδιορίζει όποτε αυτό κρίνεται απαραίτητο.

Βιβλιογραφία: 1. Dynamic Trading Indicators: Winning with Value Charts

and Price Action Profile (A Marketplace Book) by Mark Helweg and David Stendahl (Jun 26, 2002)

2. http://www.medcalc.org/manual/testsfornormaldistribution.php 3. http://en.wikipedia.org/wiki/Normality_test «

στην βιβλιογραφία. Δεν θα επεκταθούμε όμως σε τέτοιες λεπτομέρειες στο άρθρο αυτό.

Στις Εικόνες 4 και 5 παρουσιάζονται οι πίνακες στατιστικών υπολογισμών για τις κατανομές των διαγραμμάτων του παραδείγματος που εξήχθησαν από λογισμικό στατιστικής ανάλυσης. Από τα δεδομένα των πινάκων στο παράδειγμά

Στατιστικοί Υπολογισμοί για το διάγραμμα τιμής με περίοδο υπολογισμού 30. Το τεστ Kolmogorov-Smirnov δίνει τιμή πολύ μικρότερη από την τιμή κατωφλίου 0,05, ένδειξη ότι η κατανομή του διαγράμματος τιμής δεν προσεγγίζει την κανονική κατανομή. Η τυπική απόκλιση του διαγράμματος είναι 10,6761 πολύ μεγαλύτερη από την τιμή 4 που χρησιμοποιείται στο διάγραμμα.

Πηγή: MedCalc

Δ5) Στατιστικοί Υπολογισμοί Διαγράμματος τιμής EURUSD (H4) με περίοδο υπολογισμού 30

Αθανάσιος ΚασπαρίδηςΟ Κασπαρίδης Αθανάσιος είναι Μηχανικός Αυτοματισμού. Παράλ¬ληλα ασχολείται συστηματικά με τις χρηματιστηριακές αγορές ως ιδιώτης επενδυτής, με έμφαση την αγορά του Forex και των CFDs διεθνών δεικτών. Είναι κάτοχος του “Ανώτατου Διπλώματος Επιστημονικής Τεχνικής Ανάλυσης”, υπό την αιγίδα της

Ελληνικής Κοινότητας Τεχνικής Ανάλυσης και αρθρογραφεί για το χρηματιστηριακό περιοδικό TRADERS’.Αναπτύσσει δείκτες τεχνικής ανάλυσης, επενδυτικά συστήματα και Experts με την χρήση των χρηματιστηριακών πλατφορμών Metatrader 4, Metatrader 5 και cTrader, στα οποία εκτός από την χρήση δεικτών της κλασικής τεχνικής ανάλυσης γίνεται εφαρμογή μεθοδολογιών από τα γνωστικά πεδία της Τεχνητής Νοημοσύνης και των Ευφυών Συστημάτων.

[email protected]

Αθανάσιος ΚασπαρίδηςΟ Κασπαρίδης Αθανάσιος είναι Μηχανικός Αυτοματισμού. Παράλ¬ληλα ασχολείται συστηματικά με τις χρηματιστηριακές αγορές ως ιδιώτης επενδυτής, με έμφαση την αγορά του Forex και των CFDs διεθνών δεικτών. Είναι κάτοχος του “Ανώτατου Διπλώματος Επιστημονικής Τεχνικής Ανάλυσης”, υπό την αιγίδα της

Ελληνικής Κοινότητας Τεχνικής Ανάλυσης και αρθρογραφεί για το


http://www.medcalc.org/manual/testsfornormaldistribution.php

http://en.wikipedia.org/wiki/Normality_test


http://traderseyechallenge.com


22


Μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης: Πώς να ανακαλύψετε τις ευκαιρίες

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι νέοι επενδυτές έχουν την τάση να ψάχνουν για ευκαιρίες αποκλειστικά στον FTSE100. Αυτό σημαίνει ότι παραβλέπουν τα πιθανά κέρδη από την Εναλλακτική Επενδυτική Αγορά του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου (Alternative Investment Market -AIM). Ο ανεξάρτητος γκουρού των επενδύσεων Clem Chambers υποστηρίζει ότι «το κόλπο είναι να βρεις μικρές εταιρείες, με καλή λειτουργία, με στέρεο ιστορικό και εξαιρετική διαχείριση».

Μην Αμελείτε τη Δυναμική των Μικρότερων Επιχειρήσεων



23

» Όταν πρόκειται για τα χρήματά σας, ο όρος «συναλλαγές» υποδηλώνει κίνδυνο. Για τις επενδύσεις, οι συναλλαγές είναι ότι και η αναρρίχηση βράχων για την ορειβασία. Ακόμη και με τον κατάλληλο εξοπλισμό, η αναρρίχηση βράχων έχει τους κινδύνους της. Ωστόσο, η ορειβασία είναι ένα εντελώς διαφορετικό σπορ. Οι εκτελέσεις συναλλαγών θα έπρεπε να ασκούνται μόνο από τους πολύ έμπειρους επενδυτές - και οι περισσότεροι από αυτούς είτε δεν τις κάνουν, είτε τις αγγίζουν ελαφρά. Οπότε, ας αφήσουμε εξ’ αρχής τον όρο συναλλαγές.

Κατ’ αρχήν, τόσο η αγορά όσο και η πώληση των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης είναι ακριβή. Επίσης, οι αγοραπωλησίες πραγματοποιούνται δύσκολα. Η τιμή μπορεί να μετακινηθεί ακόμη κι αν επενδυθούν στην εταιρεία μόνο 5.000 στερλίνες. Μια τέτοια μετακίνηση δεν θα είναι προς όφελός σας. Αυτό δεν ακυρώνει την επενδυτική αξία των εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης, αλλά σημαίνει ότι πρέπει να τις προσεγγίζετε με μακροπρόθεσμο πλάνο. Σε βάθος χρόνου μπορεί να είναι εξαιρετικές επενδύσεις. Συχνά, οι αρχάριοι επενδυτές δεν καταλαβαίνουν τα κρυμμένα κόστη της αγοραπωλησίας μετοχών. Για παράδειγμα, μια συναλλαγή αξίας £20 σε μια επένδυση £500 είναι ένα κόστος 8% (όταν το σύνολο αγοράς και πώλησης είναι £40). Αυτό είναι ένα μεγάλο εμπόδιο που πρέπει να αντιμετωπιστεί. Εάν αγοράσετε μετοχές

αξίας £1000, μειώνεται στο 4%, κι αν αγοράσετε μετοχές αξίας £2000 μειώνεται στο 2%. Άρα, το μέγεθος της επένδυσής σας είναι σημαντικό.

Αυτά είναι απλά μαθηματικά όμως πολλοί δεν καταλαβαίνουν το άνοιγμα τιμών μεταξύ αγοράς και πώλησης (bid-ask spread): η τιμή στην οποία αγοράζετε και η τιμή στην οποία πουλάτε είναι επίσης σημαντικές. Υπάρχει πάντα μια τιμή αγοράς και μια τιμή προσφοράς, η τιμή στην οποία αγοράζετε είναι πάντα υψηλότερη από την τιμή στην οποία μπορείτε να πουλήσετε. Εάν οι τιμές αγοράς και πώλησης είναι 90 έως 100, θα αγοράζετε με 100 και θα πουλάτε με 90. Αυτό είναι ένα επιπλέον κόστος 10%, το οποίο είναι κρυφό. Είναι ακόμη ένα εμπόδιο που η μετοχή πρέπει να αντιμετωπίσει για να σας αποφέρει κέρδη. Άρα, αν σχεδιάζετε να αγοράσετε και σε δυο μήνες να πουλήσετε μια μετοχή κατ’ αυτόν τον τρόπο, το κόστος θα είναι 18%.

μικρό μέγεθος σημαίνει χαμηλό ρίσκο; Πολλές μικρές επιχειρήσεις είναι στην πραγματικότητα σκουπίδια. Απλά, είναι πολύ μικρές για να πετύχουν οτιδήποτε. Δεν μπορείτε να βγάλετε χρήματα με αυτόν τον τρόπο, το κόστος είναι πάρα πολύ υψηλό. Αυτό αποτελεί έναν από τους πολλούς λόγους που η εκτέλεση συναλλαγών θα σας κάνει

×ñåéÜæïìáé ôá ðÜíôá ó'åíá ìÝñïò, Ýíá ðñþôçò ôÜîåùò ëïãéóìéêü åðåíäýóåùíãéá ôå÷íéêÞ áíÜëõóç ìå ãñáöÞìáôá, ìå äåäïìÝíá óå ðñáãìáôéêü ÷ñüíï,áðïóôïëÞ åíôïëþí êáé Ýíá åíóùìáôùìÝíï ðåñéâÜëëïí áíÜðôõîçòÌå ôï Tradesignal Online Terminal ìðïñþ íá êÜíù áíáäñïìéêïýò åëÝã÷ïõò êáéâåëôéóôïðïßçóç ôùí åðåíäõôéêþí ìïõ óõóôçìÜôùí óôéò äéåèíåßò ÷ñçìáôáãïñÝò,áðåõèåßáò óôï äéÜãñáììá

Ðñïìçèåõôåßôå ôçí äùñåÜí äïêéìÞ óáò ìå äåäïìÝíá óå ðñáãìáôéêü ÷ñüíï ôþñá!

ÍÝï!ç

êóç

7Ý

äï

ìå De

gr

buge

Heavy Trader

http://www.tradesignalonline.com/terminal


24


φτωχούς. Ωστόσο, δεν έχουν χαθεί όλα. Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης είναι υψηλού ρίσκου, το οποίο σημαίνει ότι υπάρχουν αυξημένες πιθανότητες αποτυχίας. Αυτό όμως σημαίνει επίσης ότι οι ανταμοιβές σε περίπτωση επιτυχίας είναι μεγαλύτερες. Όπως συμβαίνει με πολλά πράγματα στις επενδύσεις, αυτό που φαίνεται κακό μπορεί να είναι καλό, και το αντίστροφο. Το γεγονός ότι οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης ενέχουν ρίσκο είναι ο λόγος που ανταμείβουν, κατά μέσο όρο, περισσότερο από τις μεγάλες επιχειρήσεις χαμηλότερου ρίσκου.

Ένας άλλος λόγος που καθιστά τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης προσοδοφόρες είναι το γεγονός ότι είναι πάρα πολύ μικρές για να προσελκύσουν το ενδιαφέρον, ιδιαίτερα εκ μέρους των θεσμικών επενδυτών. Αυτό τις καθιστά φθηνές. Εάν κάποια στιγμή τραβήξουν την προσοχή, τότε η τιμή τους μεγεθύνεται. Αλλά πολλές μικρές επιχειρήσεις είναι απλά πολύ μικρές για να κάνουν οτιδήποτε ή να μετακινηθούν, ή ακόμα και να έχουν σωστή διαχείριση. Άρα, το κόλπο είναι να βρεις μικρές επιχειρήσεις, με καλή λειτουργία, με στέρεο ιστορικό και εξαιρετική διαχείριση. Οποιεσδήποτε άλλες ευκαιρίες πρέπει να αποφεύγονται.

Στη συνέχεια πρέπει να τοποθετήσετε ένα μικρό μέρος των χρημάτων σας, που να αξίζει £1000 ο πόντος ή περισσότερο, όμως λιγότερο από ότι θα σας πείραζε να χάσετε. Έπειτα πρέπει να επαναλάβετε τη διαδικασία επιλογής στοχεύοντας στο να αγοράσετε πολλά για να διαφοροποιήσετε τον κίνδυνο αποτυχίας ορισμένων εξ’ αυτών. Εάν επιλέξετε προσεκτικά 20 έως 30 επιχειρήσεις, ο αντίκτυπος της διαφοροποίησης θα εξαλείψει το ρίσκο. Εναλλακτικά, μπορείτε να αγοράσετε μερικές ως «καρύκευμα» σε ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο. Έτσι, εάν έχετε £100,000 σε μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, μπορείτε να αγοράσετε πέντε με δέκα μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης για προστιθέμενο ρίσκο συνολικής αξίας £10,000.

οι επενδύσεις απαιτούν δουλειά Αυτό ακούγεται βαρετό, όπως και είναι. Ο ενθουσιασμός κοστίζει. Κοστίζει επειδή η αγορά σάς χρεώνει για όλες τις παρεχόμενες υπηρεσίες, και όταν οι επενδύσεις ή η κατοχή μιας συγκεκριμένης μετοχής σάς συναρπάζει, η αγορά θα σας κάνει να το πληρώσετε.

Clem ChambersΟ Clem Chambers είναι γενικός διευθυντής της ADVFN (www.advfn.com) και συγγραφέας των βιβλίων «101 τρόποι για να κερδίσετε στο χρηματιστήριο» (101 Ways to Pick Stock Market Winners) και «Οδηγός αρχαρίων για τις επενδύσεις βάσει τα θεμελιώδη» (A Beginner‘s Guide to Value Investing).

Clem ChambersΟ Clem Chambers είναι γενικός διευθυντής της ADVFN (www.advfn.com) και συγγραφέας των βιβλίων «101 τρόποι για να κερδίσετε στο χρηματιστήριο» (101 Ways to Pick Stock Market Winners) και «Οδηγός αρχαρίων για τις επενδύσεις βάσει τα θεμελιώδη» (A Beginner‘s Guide to Value Investing).

Οι περισσότεροι άνθρωποι αποδέχονται αυτήν την πληρωμή, κι αυτός είναι ο λόγος που εκτελούν συναλλαγές. Η εκτέλεση συναλλαγών ενέχει διασκέδαση και υψηλό κόστος. Σε γενικές γραμμές, η συναλλαγή συναρπαστικών μετοχών θα σας βλάψει. Αυτό μπορεί να ηχεί υπερφυσικό, αλλά η επιλογή μετοχών για χάρη του ενθουσιασμού που προσφέρουν, όπως συμβαίνει και με τα άλογα, δημιουργεί μια βραχυπρόθεσμη τιμή δικαιώματος, η οποία, όταν χαθεί, μετατρέπεται σε οικονομική ρήτρα. Άρα, εάν θέλετε να αγοράσετε μετοχές επιχειρήσεων μικρής κεφαλαιοποίησης, προγραμματίστε την αγορά 20 ή περισσότερων μέσα σε κάποιο χρονικό διάστημα. Ένα διάστημα πέντε ετών είναι ό,τι πρέπει. Ή μπορείτε να τις κάνετε μέρος μιας στρατηγικής χαρτοφυλακίου, όπου θα καταλαμβάνουν μικρό μερίδιο. Χρησιμοποιήστε το διαδίκτυο για την έρευνά σας και βρείτε μικρές επιχειρήσεις με σταθερή λειτουργία, οι οποίες φαίνονται συγκριτικά φθηνές, κι έχουν έναν καλό ισολογισμό και εντυπωσιακή διαχείριση. Επιλέξτε μόνο εκείνες που ξεχωρίζουν. Διαβάστε τις εκθέσεις και τις δηλώσεις τους και κρίνετε το εάν σας αρέσουν τα λόγια του διευθυντή και του προέδρου. Επιλέξτε μια μετοχή που θα μπορούσατε να την έχετε για ένα έως τρία έτη. Έπειτα, βεβαιωθείτε ότι το άνοιγμα αγοράς – πώλησης δεν είναι εξωφρενικό. Εάν ικανοποιούνται όλα τα παραπάνω, μπορείτε να αγοράσετε.

Όσο αφορά το AIM ή το PLUS (χρηματιστήρια «επόμενης γενιάς»), πρέπει να δείτε πόσες διαθέσιμες πληροφορίες υπάρχουν για την επιχείρηση. Το PLUS είναι ακόμη υψηλότερου ρίσκου από το AIM, αλλά στερείται επίσης του είδους των πληροφοριών που απολαμβάνουν οι μετοχές του AIM. Αυτό για μένα σημαίνει ότι αγοράζω μετοχές PLUS πολύ, πολύ, σπάνια.

Είναι βασικό να βάλετε τις αγορές σας σε ένα λογισμικό πρόγραμμα, κατάλληλο για παρακολούθηση χαρτοφυλακίου. Μην αμελείτε τις μετοχές σας, πρέπει να τις παρακολουθείτε καθώς συναλλάσσονται κι αναπτύσσονται, ώστε στην πορεία να παίρνετε τα κέρδη και να ξεχωρίζετε τις κακές επιλογές. Κατ’ αυτόν τον τρόπο, η διαδικασία διαμόρφωσης του χαρτοφυλακίου σας και η παρακολούθησή του θα βελτιώσουν τις δεξιότητές σας και την ικανότητα επιλογής μετοχών. Αυτός είναι ο τρόπος για να κάνετε καλά κέρδη στις αγορές, με σκληρή δουλειά και με επιμέλεια.

ςυμπέρασμα Λυπάμαι που το λέω αλλά όσα περισσότερα ρισκάρετε τόσο περισσότερο πρέπει να δουλέψετε για να εξασφαλίσετε το ότι οι μετοχές σας είναι καλές. Το παιχνίδι των χρηματαγορών απαιτεί δεξιότητες που βελτιώνονται με εξάσκηση, υπομονή κι επιμέλεια. Εν τω μεταξύ, στο τέλος μόνο ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να σας γλυτώσει από τα πολλά δικαιολογημένα κι αναπόφευκτα λάθη που απαιτούνται για την εξασφάλιση του σταθερού κέρδους που σας αξίζει. «


http://www.advfn

C

M

Y

CM

MY

CY

CMY

K

KTX_21x29cm_B.pdf 2 20/03/2013 21:57

http://www.atticawealth.gr


26


Καλώς ήλθατε στοεργαστήριο του GreekTrader !!!

Συνεχίζουμε σε αυτό το τεύχος με το 3ο από τα 10 πειράματα του GreekTrader.gr, αναζητώντας χρυσές συνταγές επιτυχίας, βασισμένες σε απλές ιδέες της Τεχνικής Ανάλυσης, που μπορούν να βελτιώσουν τον τρόπο που επενδύουμε. Για όσους φίλους αναγνώστες δεν διάβασαν τα 2 προηγούμενα άρθρα για το FIBONACCI και τον MACD, μπορούν να ανατρέξουν στα προηγούμενα τεύχη του περιοδικού TRADERS’.

» Τα πειράματαΤα θέματα των 10 πειραμάτων, αρχής γενομένης από το τεύχος Σεπτεμβρίου, είναι τα εξής:

1. Fibonacci2. MACD3. RSI εναντίον CCI4. Κινητός Μέσος Όρος5. ADX , +/- DMI6. Bollinger Bands7. Σχηματισμοί & Στηρίξεις/Αντιστάσεις8. Elliot Waves

10 χρηματιστηριακά πειράματα

9. AROON10. ATR και στρατηγικές Trailing Stop.

Δύο από τους ταλαντωτές που συναγωνίζονται μεταξύ τους για την πρώτη θέση στις προτιμήσεις των Trader, είναι ο RSI (Relative Strength Index) ή στα ελληνικά «Δείκτης σχετικής ισχύος» και ο CCI (Commodity Channel Index) τον οποίο θα αποκαλούσαμε «Δείκτη εύρους τιμών των εμπορευμάτων».

Όπως κάθε φορά, θα αναφερθούμε επιγραμματικά στην ιστορία τους, και στον τρόπο που δημιουργήθηκαν, και στη συνέχεια θα μελετήσουμε τη βασική φιλοσοφία της Τεχνικής Ανάλυσης που πρεσβεύουν όταν συμμετέχουν σε

RSI εναντίον CCI. Ποιος θα νικήσει???



27

ένα διάγραμμα και τον τρόπο που εφαρμόζονται, ενώ στο τέλος θα εκτελέσουμε και ένα μοναδικό πείραμα σύγκρισης τους σε διαφορετικές συνθήκες της αγοράς.

η ιστορίαΤον RSI επινόησε περίπου το 1978, ένας μηχανικός, ο Welles Wilder, καθώς μέσω της προσωπικής του εμπειρίας από συναλλαγές σε εμπορεύματα, αποφάσισε να επικεντρωθεί στη μελέτη μαθηματικών μοντέλων που καθορίζουν τον τρόπο που μεταβάλλονται οι τιμές. Κατέληξε στον RSI, ο οποίος από τότε καθιερώθηκε και αποτελεί θεμελιώδες εργαλείο ανάλυσης. Μόλις 2 χρόνια αργότερα το 1980, κατασκευάστηκε ένας άλλος σπουδαίος ταλαντωτής από τον Donald Lambert , με το όνομα CCI, το όνομά του οποίου έχει σχέση με την σκοπό του δημιουργού του να τον εφαρμόζει στις τιμές των εμπορευμάτων, αν και είναι κατάλληλος για οποιοδήποτε προϊόν, και έμελε κι αυτός να καθιερωθεί ως ένας από τους δημοφιλέστερους.

Και οι δύο ταλαντωτές, ενώ έχουν πολύ διαφορετικό μαθηματικό τύπο υπολογισμού, έχουν κοινή φιλοσοφία και είναι ταλαντωτές ορμής (momentum). Δηλαδή σκοπός τους είναι να εντοπίζουν την τάση και να μετράνε και την ταχύτητα με την οποία αυτή αλλάζει. Βασίζονται στην παραδοχή ότι η κατεύθυνση της τιμής δεν μπορεί να είναι η ίδια για πάντα, αλλά αυτή θα αλλάζει… και αναζητούν τις υπεραγορασμένες και υπερπωλημένες ζώνες στις οποίες θα συντελεστεί αυτή η αλλαγή.

Δύο από τα κοινά γνωρίσματα στη θεωρία τους είναι, αφενός ότι και για

Στο διάγραμμα 60 λεπτών του S&P 500 έχουμε επιλέξει 2 σήματα. Μία απόκλιση στον RSI, και ένα SWING στον CCI. Βλέπουμε ότι σε μια αποτελεσματική αγορά, τα σήματα της Τεχνικής Ανάλυσης λειτουργούν και μπορούν να αποκαλύψουν επενδυτικές ευκαιρίες.

Πηγή: Διάγραμμα από το NinjaTrader με ιστορικά δεδομένα τιμών από το Zen-Fire.

Δ2) Παραδείγματα εφαρμογής στην πράξη των RSΙ & CCI

Στο διάγραμμα 60 λεπτών του EUR/USD έχουμε ζωγραφίσει σε κόκκινο κύκλο τις ακραίες ζώνες και παρατηρούμε μια γενική ομοιότητα των 2 ταλαντωτών στο σύνολο τους, αλλά και μεγάλες διαφορές στις λεπτομέρειες από τις οποίες μπορεί να κριθεί το τελικό αποτέλεσμα μιας επένδυσης.

Πηγή: Διάγραμμα από το NinjaTrader με ιστορικά δεδομένα τιμών από το Zen-Fire.

Δ1) Οι ακραίες ζώνες των RSI & CCI

Και οι δύο ταλαντωτές, ενώ έχουν πολύ διαφορετικό μαθηματικό τύπο

υπολογισμού, έχουν κοινή φιλοσοφία και είναι ταλαντωτές ορμής (momentum).


28


τους δύο προτείνεται ως ιδανική τιμή περιοδικότητας ο αριθμός 14, αφετέρου ότι και οι δύο έχουνε κάποιες ακραίες ζώνες τιμών. Ο δε RSI κινείται μεταξύ 0 και 100 , και προτείνονται οι τιμές πάνω από 70 για υπεραγορά και οι τιμές κάτω από 30 για υπερπώληση, ενώ αντίστοιχα ο CCI κινείται μεταξύ των τιμών -100 και +100, έξω από τις οποίες οι πιθανότητες αντιστροφής της τάσης αρχίζουν να μεγαλώνουν. Κατά περίπτωση όμως και ανάλογα το προϊόν που εξετάζεται, την μεταβλητότητα και την περιοδικότητα του διαγράμματος, οι ακραίες τιμές του μπορεί να είναι διαφορετικές, αλλά είναι εύκολο να εντοπιστούν.

Ας περάσω στο μαθηματικό υπολογισμό τους τώρα, για να κατανοήσουμε το πώς κατασκευάζονται.

O RSI στην ουσία μελέτα την συσχέτιση μεταξύ των ημερών που είχαμε άνοδο στην τιμή του προϊόντος, και των ημερών που είχαμε πτώση …και δίνεται από τον τύπο:

RSI = 100 - 100/(1 + RS)

* Όπου RS είναι ο λόγος …του μέσου όρου των ανοδικών κλεισιμάτων κατά τις τελευταίες 14 περιόδους διά του μέσου όρου των πτωτικών κλεισιμάτων κατά τις τελευταίες 14 περιόδους. (παίρνουμε ενδεικτικά 14 περιόδους σύμφωνα με τη θεωρία)

Ο CCI αντίθετα μελετά την μέση απόκλιση της τρέχουσας τιμής από τον κινητό της μέσο όρο… και δίνεται από τον τύπο:

CCI = (TΤ – μέσος όρος ΤΤ) / (0.15 * μAα)

* Όπου ΤΤ = Τυπική Τιμή = (Υψηλό + Χαμηλό + Κλείσιμο) / 3 , και MAA = Μέση Απόλυτη Απόκλιση.

Και οι δύο ταλαντωτές συναντώνται πάντα έτοιμοι σε όλα τα προγράμματα Τεχνικής Ανάλυσης, και δε θα χρειαστεί να επεκταθούμε περισσότερο στα επιμέρους, όπως π.χ. να αναλύσουμε και το τι είναι η ΜΑΑ, αλλά θα μελετήσουμε την εφαρμογή τους και θα κάνουμε και ένα πείραμα σύγκρισης

για το ποιος ανταποκρίθηκε καλύτερα δίνοντας σταθερότερα αποτελέσματα.

εφαρμογή της θεωρίαςΥπάρχουν αρκετοί και διαφορετικοί τρόποι να αντλήσουμε αξιόπιστα σήματα στο διάγραμμα τιμών χρησιμοποιώντας τον RSI και τον CCI και λόγω της συγγενικής φιλοσοφίας τους, κάποιοι είναι κοινοί.

Ενδεικτικά, όπως και στον MACD που αναλύσαμε στο προηγούμενο τεύχος, και στους δύο ταλαντωτές λειτουργεί η θεωρία των αποκλίσεων. Ο επενδυτής μπορεί να αναζητά συνθήκες αυτονόμησης του ταλαντωτή από την

αγορά, όπως για παράδειγμα αυτή κατά την οποία η τιμή του προϊόντος καταγράφει ένα υψηλότερο υψηλό (higher high), ενώ ο ταλαντωτής αρνείται να το κάνει, προδίδοντας μία ύπαρξη αδυναμίας την οποία σύντομα και η αγορά πιθανόν να αναγκαστεί να ακολουθήσει.

Η συχνότερη χρήση τους είναι η αναζήτηση των υπεραγορασμένων και υπερπώλημένων ζωνών μέσω μιας κυκλικότητας, οι οποίες θα αναδείξουν αν όχι άμεσες επενδυτικές ευκαιρίες, τουλάχιστον ένα αξιόπιστο φίλτρο ότι έχουμε εισέρθει χρονικά, σε φάση που πρέπει να δράσουμε. Αυτή η δράση μπορεί να είναι είτε η κατοχύρωση κάποιων κερδών αρχικά, είτε η αναμονή μια επιβεβαίωσης (trigger) από έναν άλλο τεχνικό δείκτη ή συνθήκη, για να τοποθετηθούμε ανάλογα στην αγορά.

Ένας άλλος έξυπνος τρόπος εφαρμογής τους, είναι η αναζήτηση σχηματισμών αντιστροφής Swing στην τιμή των 2 αυτών ταλαντωτών ως επιβεβαίωση αντιστροφής της τάσης. Swing είναι η διαδικασία κατά την οποία, για παράδειγμα στην αναζήτηση αγοραστικού σήματος, ο ταλαντωτής πρώτα χτυπάει σε μία υπερπωλημένη ζώνη (όπως αναφέραμε προηγουμένως), μετά αντιδράει για να δημιουργήσει ένα τοπικό υψηλό του, και στη συνέχεια ύστερα από μια νέα μικρή υποχώρηση συνεχίζει ανοδικά και διασπά το υψηλό του. (Βλέπε διάγραμμα Νο2)

Τέλος δεν είναι και λίγοι οι πιο μυημένοι στη θεωρία της ΤΑ, που εφαρμόζουν την εξομαλυντική δύναμη που έχει προσδώσει ο Wilder στον RSI για να υπολογίσουν έναν «καλύτερο CCI», και αντίθετα την δυναμική της θεωρίας της Μέσης Απόλυτης Απόκλισης που χρησιμοποιεί ο CCI για να υπολογίσουν έναν «σοφότερο RSΙ», συνδυάζοντας και τους δύο.

ςτο εργαστήριο του GreekTrader.grΑφού μελετήσαμε διεξοδικά τις βασικότερες αρχές των δύο

Τα αποτελέσματα του Backtest φανερώνουν ότι τόσο ο RSI όσο και ο CCI παρουσιάζουν κέρδη σε κάθε περίπτωση, κι ότι ενώ ο CCI βελτιώνεται κατά πολύ με ένα φίλτρο τασικότητας, ο RSI δεν το χρειάζεται.

Πηγή: Επεξεργασία δεδομένων σε Excel , από το GreekTrader.gr

Δ3) Αποτελέσματα ελέγχου δεδομένων του παρελθόντος



29

του RSI όταν παίζουμε χωρίς φίλτρο τασικότητας, και του CCΙ όταν επιλέγουμε να παίζουμε μόνο τα τασικά σήματα. Πάντως η προδιάθεση για κερδοφορία, που είναι και το ζητούμενο είναι εμφανής και στους δύο.

Σε θέματα σταθερότητας του διαγράμματος κερδοφορίας, δηλαδή στον τρόπο που κινήθηκε το κεφάλαιο μας (equity), καθώς και σε πολλά άλλα στατιστικά στοιχεία, όπως profit factor και drawdown, ο RSI είναι αρκετά καλύτερος και δικαιώνει την επικράτηση του σε αριθμό των trader που τον προτιμούν και τον εμπιστεύονται για την καθημερινή τους ανάλυση. «

Ανδρέας ΚόρδαςΟ Ανδρέας Κόρδας ξεκίνησε το 1999 ως ιδιώτης επενδυτής στο Forex και τις διεθνείς αγορές μετοχών και εμπορευμάτων, ενώ ασχολείται με πάθος με την Τεχνική Ανάλυση. Ως ενεργός trader διαθέτει μεγάλη εμπειρία και εξειδίκευση στα αυτοματοποιημένα συστήματα συναλλαγών και διοργανώνει επιμορφωτικά σεμινάρια για επενδυτές. Είναι ιδρυτής του GreekTrader.gr και διευθυντής τμήματος Ξένων Αγορών της Guardian Trust Χρηματιστηριακής ΑΕΠΕΥ.

[email protected]

Ανδρέας ΚόρδαςΟ Ανδρέας Κόρδας ξεκίνησε το 1999 ως ιδιώτης επενδυτής στο Forex και τις διεθνείς αγορές μετοχών και εμπορευμάτων, ενώ ασχολείται με πάθος με την Τεχνική Ανάλυση. Ως ενεργός trader διαθέτει μεγάλη εμπειρία και εξειδίκευση στα αυτοματοποιημένα συστήματα συναλλαγών και διοργανώνει επιμορφωτικά σεμινάρια για επενδυτές. Είναι ιδρυτής του GreekTrader.gr και

αγαπημένων μας ταλαντωτών, επιστρέφουμε με έμπνευση στο εργαστήριο για να εκτελέσουμε 5-6 μοναδικά και ανεπανάληπτα πειράματα σχετικά με το αντικείμενο της ερευνάς μας

Τι ψάχνουμε ? Μελετάμε αφενός αν υπάρχει κάποια προδιάθεση των ταλαντωτών να παράγουν υπεραξία (μέσω της παρατήρησης της συμπεριφοράς τους), και αφετέρου το ποιος θα νικήσει σε μια πρόχειρη διαδικασία σύγκρισης μεταξύ τους.

Πρώτον θα ζητήσουμε από ένα Backtest (αναδρομικός έλεγχος του πρόσφατου παρελθόντος), σε 4 προϊόντα με την ίδια περιοδικότητα, και για το ίδιο χρονικό διάστημα να μας απαντήσει αν οι ακραίες ζώνες της θεωρίας, λειτούργησαν, δίνοντας καλύτερα αποτελέσματα στον RSI ή στον CCI. Δεύτερον θα ξαναδοκιμάσουμε αφού εξαναγκάσουμε τους ταλαντωτές να έχουν απόλυτη πίστη και αποδοχή στην τασική συμπεριφορά, δηλαδή να επιλέγουν μόνο τα σήματα τα οποία είναι σύμφωνα με τη γενικότερη τάση, εφαρμόζοντας ένα απλό φίλτρο με τη βοήθεια ενός Εκθετικού Κινητού Μέσου Όρου.

Τα προϊόντα που αναλύονται είναι η ισοτιμία του EUR/USD, oι δείκτες S&P 500 και DAX και o Χρυσός, η περιοδικότητα 60 λεπτά, και το διάστημα μελέτης όλο το 2013 έως σήμερα.

Τα αποτελέσματα είναι αποκαλυπτικά, για την υπεροχή

Ανεξάρτητοι/αυτοαπασχολούμενοι συγγραφείςΤΟ ΣΗΜΕΙΟ ΕΙΣΟΔΟΥ ΣΑΣ ΣΤΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΣΤΗΝ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΤΩΝ ΜΕΣΩΝ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗΣ

Ιδανικά θα πρέπει να είστε ένας ενεργός επενδυτής με αξιοσημείωτη γνώση στον τομέα της τεχνικής ανάλυσης και σε όλα τα θέματα που άπτονται του κλάδου αυτού, όπως διαχείριση ρίσκου και χαρτοφυλακίου, επενδυτικά λογισμικά πακέτα, επενδυτικά συστήματα και ψυχολογία της αγοράς. Θα εργάζεστε από την άνεση του σπιτιού σας, με το δικό σας χρονοδιάγραμμα με την κατάθεση των άρθρων σε συγκεκριμένη χρονική διορία.

Παρακαλώ αποστείλλετε τις αιτήσεις σας μέσω e-mail στο: [email protected]

Η TRADERS´ είναι πρωτεύων εκδότης επενδυτικών περιοδικών για τις χρηματαγορές. Το όραμά μας είναι να προσφέρουμε μια διεθνή πλατφόρμα ενημέρωσης τόσο για επαγγελματίες του χώρου όσο και για σοβαρούς επενδυτές.





30


Το κλειδί για την επίτευξη της βέλτιστης απόδοσης επενδύσεων

Πολλαπλό χρονικό πλαίσιο διαγράμματος χρηματοοικονομικής συναλλαγής

» Μια πολύ συχνή ερώτηση που ακούω καθημερινώς στο εργασιακό μου περιβάλλον, όχι μόνο από άτομα που πρώτη φόρα έρχονται σε επαφή με τον κόσμο των επενδύσεων, αλλά και από επαγγελματίες και ήδη γνώστες του περιβάλλοντος είναι η εξής « πότε είναι η κατάλληλη στιγμή να επενδύσει κανείς; « . Πώς μπορεί κάποιος να δώσει μια ορθή απάντηση σε αυτήν την πολύ βασική και λογική ερώτηση; Προφανώς, ως χρηματιστής θα πρέπει να γνωρίζω την απάντηση. Οι περισσότεροι επενδυτές ανταποκρίνονται με σιγή στην απάντηση που τους δίνω που δεν είναι άλλη από: « ποιο χρονικό πλαίσιο επιλέγεται; ». Στο αρχικό στάδιο της επαγγελματικής μου καριέρας ως χρηματιστής, προσπαθούσα με τη σειρά μου να πάρω απάντηση στο συγκεκριμένο καίριο ερώτημα λαμβάνοντας μέρος σε συζητήσεις για τις τρέχουσες υποθέσεις που μας προβληματίζουν και στις πολιτικοοικονομικές εξελίξεις που επηρεάζουν τον καθένα από εμάς. Αυτό συνήθως οδηγούσε σε μια σύγχυση και ένα συνεχή προβληματισμό χωρίς να μπορεί να αποδεχτεί κανείς την οποιαδήποτε χρηματοοικονομική συμβουλή από τον χρηματιστή του. Με το πέρασμα των χρόνων και την απόκτηση όλο και μεγαλύτερης εμπειρίας στις αγορές, έχω απομακρυνθεί στο να στηρίζομαι στις εφαρμογές οποιονδήποτε τρεχουσών ειδήσεων και θεμελιωδών γεγονότων, και έχω στηρίξει την

στρατηγική μου σε μια πιο τεχνική προσέγγιση για προβλέψεις των αγορών και επομένως των επενδυτικών αποφάσεων και συμβουλών. Αυτό οδήγησε σε πιο σύντομες και πιο σίγουρες συνομιλίες με τους επενδυτές-πελάτες.

Το ερώτημα «ποιο χρονικό πλαίσιο επιλέγεται» είναι πολύ βασικό για τη διαχείριση των προσδοκιών των επενδυτών σχετικά με το αποτέλεσμα των χρηματοοικονομικών επενδύσεων. Για κάθε νέο ή έμπειρο επιχειρηματία, η κατανόηση των βασικών αρχών της ανάλυσης γραφήματος είναι ίσως ο πιο σημαντικός παράγοντας για να εξετάσει κανείς πριν κάνει την οποιαδήποτε χρηματοοικονομική συναλλαγή. Με την προβολή ενός χρηματοοικονομικού μέσου σε πολλαπλό χρονικό διάγραμμα τεχνικής ανάλυσης, ο χρηματιστής μπορεί να θέσει στόχους των τιμών, σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα υπό μελέτη. Για παράδειγμα, εάν ένας χρηματιστής εξετάζει ένα μακροπρόθεσμο μηνιαίο διάγραμμα και το διάγραμμα δείχνει μια ισχυρή ανοδική τάση, καθώς και σαφή επίπεδα στήριξης και αντίστασης, ο χρηματιστής μπορεί εύκολα να εντοπίσει και να θέσει την τιμή-στόχο. Από την άλλη όμως, η βραχυπρόθεσμη τεχνική ανάλυση του ιδίου χρηματοοικονομικού μέσου ίσως δίνει μια διαφορετική ιστορία. Πως ένας χρηματιστής μπορεί να ξεπεράσει αυτή την αντίφαση; Ένας τρόπος για να ξεπεραστεί αυτή η πολύ συχνή και συγκεχυμένη κατάσταση είναι πάντα



31

ο χρηματιστής να παραμένει εντός ενός χρονικού πλαισίου και να επικεντρωθεί στους στόχους των τιμών εντός μίας συγκεκριμένης προθεσμίας.

Σύμφωνα με τη θεωρία Dow, οι τάσεις κατατάσσονται σε τρεις κατηγορίες. Η πρώτη είναι η κύρια ή πρωταρχική τάση, η οποία έχει διάρκεια πάνω από ένα έτος ή και περισσότερο, και μπορεί να προσδιοριστεί παρατηρώντας ένα μηνιαίο γράφημα ράβδων. Το μακροπρόθεσμο διάγραμμα παρέχει στον χρηματιστή μια γενική εικόνα και μια πιο μακροπρόθεσμη κατεύθυνση της τιμής. Το δεύτερο είναι η μέση ή ενδιάμεση τάση η οποία έχει διάρκεια τριών μέχρι έξι ή εννέα μηνών. Η μέση τάση μπορεί να προσδιοριστεί παρατηρώντας ένα εβδομαδιαίο διάγραμμα και συνήθως αποτελεί μια διόρθωση των μακροπρόθεσμων τάσεων. Η τελευταία κατηγορία είναι η βραχυπρόθεσμη τάση και η διάρκειά της είναι ένας μέχρι ενάμιση μήνας, και μπορεί να ανιχνευθεί με τη χρήση ημερήσιου διαγράμματος. Η βραχυπρόθεσμη τάση μπορεί να έχει οποιαδήποτε κατεύθυνση και συγκεκριμένα από ανοδική, μέχρι πτωτική πορεία ή ακόμα και στατική πορεία.

Επίσης κάτι εξίσου σημαντικό είναι πως ανεξάρτητα από το χρονικό πλαίσιο που έχετε καταλήξει να χρησιμοποιείτε, είναι σημαντικό η εκτέλεση της συναλλαγής να στηρίζεται στο χρονικό πλαίσιο που είναι ακριβώς ένα βαθμό πιο μικρό

από αυτό που επιλέξατε για να κάνετε την ανάλυσή σας. Για παράδειγμα , ας πούμε ότι μετά από μελέτη στο ημερήσιο γράφημα που καθορίζει ότι η κατεύθυνση των τιμών απαιτεί μια θέση για ανοδική πορεία, εσείς δεν θα εκτελέσετε την συναλλαγή στο ημερήσιο γράφημα , αλλά η θέση που θα πάρετε θα στηρίζεται στο διάγραμμα 1 ώρας. Ακόμη και αν το διάγραμμα 1 ώρας κάνει έκκληση για πώληση , μπορείτε να χρησιμοποιήσετε αυτήν τη μέθοδο για ακόμη καλύτερη θέση ανοίγματος και έτσι να τοποθετήσετε την εντολή αγοράς στο καταλληλότερο επίπεδο.

Με την εφαρμογή ενός πολλαπλού χρονικού πλαισίου διαγράμματος, μαζί με την κατάλληλη ανάλυση των τάσεων και την καλή διαχείριση των χρημάτων ο χρηματιστής θα αισθάνονται λιγότερο άγχος δεδομένου ότι ο χρηματιστής έχει προσδιορίσει τις προσδοκίες για τις τιμές μέσα σε ένα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο . Αυτή η προσέγγιση μπορεί να βοηθήσει ένα άτομο να εξελιχθεί σε ένα επαγγελματία με αυτοπεποίθηση και λιγότερο συναισθηματική επίδραση εξωτερικών παραγόντων, διότι όσο περισσότερο μπορεί να επικεντρωθεί στην τιμή, τόσο σε καλύτερη θέση θα βρίσκεται στο να διαχειριστεί τις πιθανότητες κατεύθυνσης της τιμής προς όφελός του. Απλά θυμηθείτε, ένας λογικός χρηματιστής είναι ένας ευτυχισμένος χρηματιστής. Καλή τύχη! «

John J. Knobel Jr., ACSI

O John J. Knobel είναι πιστοποιημένος επενδυτικός σύμβουλος για την Mega Equity Securities and Financial Services Public Limited. Είναι επίσης πιστοποιημένος για την διαχείριση funds σε ΣΜΕ, συναλλαγές επί εμπορευμάτων από την United States National Futures Association τον Απρίλιο του 2000, ως χρηματιστής τον 02/2000 από το NYSE, για τα παράγωγα τον 01/2005 και ως μέλος του NYSE τον 04/2005. Επίσης είναι μέλος του UK Chartered Institute for Securities & Investment , πιστοποιημένος ως διαχειριστής κεφαλαίων τον 12/2006 από το Cyprus Ministry of Finance καθώς και Associate Member της UK Society of Technical Analysis. Διαθέτει πάνω από 10ετή επενδυτική εμπειρία ως μπρόκερ, σύμβουλος, διαχειριστής και υπεύθυνος χρηματιστηριακών εταιρειών όπως η Morgan Stanley, η Wall Street Financial Group, η K&S Capital Partners, η Westminster Securities Corporation και η FX Global Markets.

ΝΕΑ

32


τρίμηνο (-1,5%), σύμφωνα με την ανάλυση κλίματος των ειδήσεων και των κοινωνικών δικτύων, αλλά οι κατά τόπο διαφορές έχουν διευρυνθεί σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο. Έτσι, τα ιδρύματα σε Ευρώπη/Ηνωμένο Βασίλειο παρουσίασαν μέτρια βελτίωση της εμπιστοσύνης κατά το τρίτο τρίμηνο, από -1,5 έως -1,0%, και βρίσκονται πλέον στην ίδια κατάσταση με τα ασιατικά ιδρύματα, τα οποία πρωτοπορούσαν στους δείκτες εμπιστοσύνης, ουσιαστικά, για όλο το 2013 (στο -1,0% και για τα δυο τρίμηνα). Τα ιδρύματα στη Βόρεια Αμερική παρέμειναν σταθερά στο -1,6% για το τρίμηνο, αλλά συνολικά παρουσίασαν τα χαμηλότερα επίπεδα εμπιστοσύνης. Από την

άλλη, οι οικονομικές μετρήσεις δείχνουν αυξημένη εμπιστοσύνη στον τομέα, αλλά η ρυθμιστική δραστηριότητα δεν παρουσιάζει σημάδια μείωσης.

Πηγή: www.thomsonreuters.com

η Alpari χορηγός της West Ham United FC

Στα πλαίσια της πρόσφατα αναγγελθείσας χορηγίας της West Ham United FC για την περίοδο 2013/2014, η Alpari διοργάνωσε μια φιλανθρωπική εκδήλωση με δικαιούχο το «English Theatre» στη Φρανκφούρτη. Στα πλαίσια ενός φιλικού αγώνα ενάντια στη FSV Mainz 05, ολόκληρη η ομάδα της West Ham υπέγραψε τη νέα φανέλα της ομάδας με το λογότυπο της Alpari. Στη συνέχεια, η φανέλα δημοπρατήθηκε από οπαδούς της West Ham, συγκεντρώνοντας ένα ποσό άνω των 1600 ευρώ - συμπεριλαμβανομένης μιας δωρεάς από την Alpari – το οποίο δόθηκε εξ’ ολοκλήρου στο «English Theatre» της Φρανκφούρτης.

Πηγή: www.alpari.co.uk

Πιθανότητες για υποβάθμιση των ηΠα

Οι πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στην Ουάσιγκτον θα μπορούσαν να προκαλέσουν άλλη μια υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ ακόμη και μετά από το πρόσφατο ψήφισμα, αλλά οι επενδυτές δεν ανησυχούν. Η Standard & Poor’s έκανε πρωτοσέλιδα και τάραξε τις παγκόσμιες αγορές έπειτα από την τελευταία κορυφαία κρίση χρέους, το 2011, όταν υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ από ΑΑΑ σε AA+. Η εταιρεία αξιολόγησης ανέφερε ανησυχίες σχετικά με το μακροπρόθεσμο χρέος του έθνους και τη δυσλειτουργική χάραξη της πολιτικής του. Αλλά δύο χρόνια αργότερα, αυτή η υποβάθμιση

είχε μικρή επίδραση με περιορισμένη διάρκεια. Όπως το 2011, η πιθανότητα μιας κορύφωσης του χρέους παραμένει ανησυχητική προοπτική, αλλά οι επενδυτές λένε ότι οι εταιρείες αξιολόγησης έχουν, σε μεγάλο βαθμό, δευτερεύουσα σημασία στην τρέχουσα κρίση. Η αξιοπιστία των εταιρειών αξιολόγησης δέχθηκε πλήγμα έπειτα από την οικονομική κρίση, καθώς απέτυχαν να υποδείξουν σημάδια ανησυχίας στον τομέα της αγοράς κατοικίας προτού ξεσπάσει η κρίση. Πέντε χρόνια αργότερα, οι συνέπειες αυτών των λαθών υφίστανται ακόμη.

Πηγή: money.cnn.com; by James O’Toole

Η εμπιστοσύνη στα παγκόσμια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παραμένει αρνητική

Η Thomson Reuters ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του προσωπικού της δείκτη εμπιστοσύνης (Trust Index), δείχνοντας ότι η εμπιστοσύνη στα 50 κορυφαία παγκόσμια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παρέμεινε αρνητική κατά το τρίτο


http://www.thomsonreuters.com

http://www.alpari.co.uk

ΝΕΑ

33

As the government gets down to addressing the economic difficulties India faces, its attention cannot but focus on the current account deficit (CAD), the excess of foreign exchange expenditure relative to forex earnings and receipts such as remittances. It is that deficit that is the ‘fundamental’ that underlies the rupee’s weakness and triggers collateral effects that threaten much damage. Over recent quarters the deficit has not just been high but also rising relative to GDP, reaching a record of well above 6 per cent in the last quarter of calendar year 2012. Moreover, it is well above the 2.5 to 3 per cent of GDP the government believe can be financed with ‘normal’ capital inflows.

Φαίνεται πως οι εταιρείες τεχνολογίας έχουν κάνει την Coca-Cola να ξεθυμάνει. Η Apple είναι το παγκοσμίως κορυφαίο προϊόν της χρονιάς (Best Global Brand) κατακτώντας τη θέση που κατείχε η Coca-Cola για 13 συναπτά έτη. Η Google μεταπήδησε στη δεύτερη θέση, ενώ ο γίγαντας των αναψυκτικών έπεσε στην τρίτη. Οι ταξινομήσεις των εμπορικών προϊόντων βασίζονται σε ποικίλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της θετικής οικονομικής απόδοσης των

Η Ινδία υφίσταται έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών (CAD)

Η Τράπεζα της αγγλίας κάνει σχέδια για πλαστικά χαρτονομίσματα

Σύμφωνα με σχεδιασμούς της Τράπεζας της Αγγλίας, εντός τριών ετών μπορεί να εκδοθούν πλαστικά χαρτονομίσματα. Τα χαρτονομίσματα από πολυμερή υλικά είναι πιο καθαρά, πιο ασφαλή και, επειδή διαρκούν περισσότερο, οικονομικότερα κατά £10 εκατομμύρια ανά έτος σε σχέση με τα υφιστάμενα από βαμβάκι. Οι προτάσεις μπορεί να οδηγήσουν στην παραγωγή χαρτονομισμάτων νέου τύπου των £5 και £10, τα οποία θα αρχίσουν να αντικαθιστούν τα χάρτινα για πρώτη φορά στα 300 χρόνια ζωής της Τράπεζας. Εάν παραχθούν, θα είναι επίσης μικρότερα, ανάλογα με εκείνα άλλων χωρών, με το χαρτονόμισμα των £10 να γίνεται ελάχιστα μεγαλύτερο από εκείνα των Ευρώ..

Πηγή: www.oney.aol.co.uk

Η BlackBerry αναφέρει ρεκόρ πτώσης εσόδων

Η BlackBerry έχει δεσμευτεί να ολοκληρώσει μια σειρά σημαντικών αλλαγών σε σύντομο διάστημα έπειτα από την αναφορά απωλειών ύψους σχεδόν ενός δις δολαρίων και πτώσης της τάξης του 45% στα έσοδα κατά το δεύτερο τρίμηνο. Η προβληματισμένη εταιρεία smartphone ανέφερε μια απώλεια της τάξης των $965 εκατομμυρίων και έσοδα της τάξης των $1,6 δισεκατομμυρίων, σε συμφωνία με αυτό που αναμενόταν όταν εξέπληξε την αγορά προβάλλοντας ζοφερά αναμενόμενα κέρδη κατά την τελευταία εβδομάδα και ανακοινώνοντας 4.500 απολύσεις. Η επιχείρηση ανέφερε έσοδα $2,9 δισεκατομμυρίων κατά το δεύτερο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.

Πηγή: www.business.time.com

προϊόντων και των υπηρεσιών, καθώς και της θετικής επιρροής τους στους καταναλωτές. Συνολικά, οι εταιρείες τεχνολογίας κυριάρχησαν στη φετινή λίστα των πιο πετυχημένων προϊόντων σε παγκόσμια κλίμακα, κατακτώντας έξι από τις δέκα πρώτες θέσεις. Κοντά στην Apple και τη Google, στην πρώτη δεκάδα συμπεριλαμβάνονται οι ΙΒΜ (4η), Microsoft (5η), Samsung (8η) και Intel (9η).

Πηγή: www.usatoday.com; by Brett Molina

Η Apple εκθρονίζει τη Coca-Cola ως το παγκοσμίως κορυφαίο προϊόν

Πηγή: www.thehindu.com; by C P Chandrasekhar

http://www.oney.aol.co.uk

http://www.business.time.com

http://www.usatoday.com

http://www.thehindu.com

ΝΕΑ

34


Ένας πίνακας των κύριων δεικτών των ΗΠΑ αναπτύχθηκε τον Αύγουστο πέραν του αναμενόμενου καθώς η οικονομία ανέλαβε υψηλότερες δαπάνες δανεισμού και τον παρατεταμένο αντίκτυπο των φορολογικών αυξήσεων και των περικοπών προϋπολογισμού της Ουάσιγκτον, που αποτέλεσαν σκόπελο

Το Twitter δημοσιοποίησε τα έγγραφά του για την προγραμματισμένη αρχική δημόσια προσφορά της μετοχής της (initial public offering) και ελπίζει να συγκεντρώσει έως και $1 δισεκατομμύριο σε μια από τις πλέον αναμενόμενες εισόδους της χρονιάς. Τα έγγραφα αποκάλυψαν για πρώτη φορά το ύψος των εσόδων της εταιρείας κοινωνικής δικτύωσης. Με έτος ίδρυσης το 2006, το Twitter δεν έχει παρουσιάσει κέρδος ποτέ και έχει ένα συνεχές ιστορικό απωλειών που αθροίζονται

για απόδοση αυξήσεων και για κάλυψη θέσεων εργασίας. Κύριος οικονομικός δείκτης ανέβηκε κατά 0.7% στις 96,6 τον περασμένο μήνα, σε σύγκριση με μια άνοδο της τάξης του 0,5% τον Ιούλιο.

Πηγή: www.dailyfinance.com

σε $419 εκατομμύρια από την έναρξή του. Αλλά τα έσοδά του αυξάνονται. Το Twitter αποκάλυψε τα αρχειοθετημένα εμπιστευτικά έγγραφά του για να ξεκινήσει η διαδικασία IPO. Η εταιρεία εκμεταλλευόταν τον ομοσπονδιακό νόμο που πέρασε πέρυσι και επιτρέπει σε επιχειρήσεις με έσοδα χαμηλότερα του $1 δισεκατομμυρίου κατά το προηγούμενο οικονομικό έτος να μη δημοσιοποιούν έγγραφα IPO.

Πηγή: www.timesofindia.indiatimes.com

Το Twitter αποκάλυψε οικονομικά στοιχεία για τη διενέργεια Δημόσιας Εγγραφής (IPO)

οι κύριοι αμερικανικοί οικονομικοί δείκτες ανέβηκαν παρά τις υψηλότερες δαπάνες δανεισμού

γιατί πέφτει η τιμή του αργού πετρελαίου

Ο ΟΠΕΚ μείωσε την πρόβλεψη του για το 2014 ως προς τη ζήτηση του αργού πετρελαίου που παράγεται από τις 12 χώρες-μέλη του κατά 300.000 βαρέλια ανά ημέρα, σε 29,61 εκατομμύριο b/d, και άφησε αμετάβλητη την εκτίμησή του για αυτό το έτος στα 29,93 εκατομμύρια b/d. Και οι δύο προβλέψεις είναι κάτω από το τρέχον επίπεδο παραγωγής, το οποίο είχε μειωθεί τον Αύγουστο σε 30,23 εκατομμύρια b/d, μια πτώση κατά 124.000 b/d σε σχέση με τον Ιούλιο. Σε τριμηνιαία βάση, ο ΟΠΕΚ βλέπει τη ζήτηση του δικού του αργού πετρελαίου, κατά μέσο όρο, στα 30,3 εκατομμύρια b/d κατά το τρίτο τρίμηνο του 2013 και στα 30,72 εκατομμύρια b/d κατά το τέταρτο.

Πηγή: www.platts.com; by Margaret McQuaile & Dan Lalor


http://www.dailyfinance.com

http://www.timesofindia.indiatimes.com

http://www.platts.com

ΝΕΑ

35

Μια μετοχή με το όνομα TWTRQ ανέβηκε έως και 1500% επειδή ο κόσμος νόμιζε ότι πρόκειται για το Twitter

Το Twitter αιτήθηκε να δημοσιοποιηθεί την Παρασκευή 4 Οκτωβρίου, επιλέγοντας τον κωδικό μετοχής TWTR. Η συναλλαγή των μετοχών της Twitter αναμένεται να ξεκινήσει πριν από την ημέρα των ευχαριστιών του τρέχοντος έτους. Αλλά φαίνεται ότι ορισμένοι επενδυτές μπερδεύτηκαν. Μια επιχείρηση με το όνομα Tweeter Home Entertainment, η οποία έχει κωδικό μετοχής

Με ένα μίγμα δηκτικών σχολίων και ζωηρής συζήτησης, το λιανικό τραπεζικό φόρουμ Μέσης Ανατολής του 2014 στις 21 και 22 Ιανουαρίου θα αποτελέσει μια ζωντανή πλατφόρμα για την προσέλκυση ιθυνόντων από το λιανικό τομέα, στοχεύοντας στο να γίνει μια από τις καλύτερες εκδηλώσεις της χρονιάς για κλείσιμο συμφωνιών και δικτύωση, συμβάλλοντας στην υπέρβαση των πλέον πρόσφατων προκλήσεων στην περιοχή

της Μέσης Ανατολής και στην προώθηση των καλύτερων πρακτικών και λύσεων για τη διαμόρφωση της βιομηχανίας του μέλλοντος. To TRADERS΄ είναι συνεργάτης της εκδήλωσης ως μέσο ενημέρωσης. Για περισσότερες πληροφορίες ή για να δηλώσετε συμμετοχή επισκεφθείτε τη διεύθυνση:

www.globalleadingconferences.com/conferences/

middle-east-retail-banking-2014

Λιανικό τραπεζικό φόρουμ μέσης ανατολής

TWTRQ, ανέβηκε σήμερα έως και 1500%, αλλά με έντονες διακυμάνσεις. Κατά το κλείσιμο της ημέρας κατέληξε πάνω από το 684%. Για κάποιο διάστημα, η μετοχή παγώθηκε καθώς τα νέα διέρρευσαν από διάφορες πηγές.

Πηγή: www.businessinsider.com, written by Steve Kovach

http://www.globalleadingconferences.com/conferences

http://www.businessinsider.com

ΕΡΓΑΛΕΙΑ

36


ΠΡΟΪΟΝΤΑ

ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΙΣΤΟΤΟΠΩΝ ΣΥΓΚΡΙΣΗ ΛΟΓΙΣΜΙΚΩΝ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΒΙΒΛΙΟΥ ΝΕΕΣ ΕΦΑΡΜΟΓΕΣ

Νέα από τον κόσμο της τεχνολογίας

» Η Justine Williams-Lara, επενδύτρια, εκπαιδευτικός, σύμβουλος, συγγραφέας του Trading Chaos και Πρόεδρος της Profitunity Trading Group, δημιούργησε ένα εκπαιδευτικό DVD 90 λεπτών σχετικά με το πώς να καταμετράτε τα κύματα Elliott χρησιμοποιώντας απλές και ακριβείς τεχνικές σε τρέχοντα διαγράμματα, σε όλες τα χρονικά πλαίσια και τις αγορές συμπεριλαμβανομένων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (ΣΜΕ), μετοχών, ETF, δεικτών και forex. Το DVD περιλαμβάνει παραδείγματα καταμέτρησης κυμάτων Elliott σε πραγματικό χρόνο. Διδάσκει επίσης πώς να χρησιμοποιείτε δείκτες της Profitunity, όπως τους fractals και τον Awesome Oscillator (AO), ώστε να διευκολυνθείτε στην ανάλυση της δομής της τρέχουσας αγοράς. Ακόμη κι αν ένας επενδυτής διαθέτει ήδη ένα κερδοφόρο σύστημα συναλλαγών, το DVD είναι σχεδιασμένο ώστε να βοηθήσει στη βελτίωση της ικανότητας του επενδυτή να διακρίνει άμεσα την τάση και να καθορίζει με ακρίβεια τις εισόδους και τις εξόδους του.Επιπρόσθετες λεπτομέρειες μπορείτε να βρείτε στη διεύθυνση www.profitunity.com

» Η KeyFutures εξέδωσε μια νέα εφαρμογή που επιτρέπει στο χρήστη να κοιτάζει τις πτυχές των ανοιγμάτων εμπορευμάτων σε μια κινητή συσκευή. Με τον εποχικό δείκτη του, ο χρήστης μπορεί να προγραμματίσει θέσεις ανοιγμάτων. Επιτρέπει το συγχρονισμό και την αποθήκευση δεδομένων και σημειώσεων επί των ανοιγμάτων μεταξύ όλων των συσκευών του χρήστη μέσω του iCloud. Το interface προσφέρει στο χρήστη εργαλεία για να παρακολουθεί και να επιλέγει ανοίγματα για εκτέλεση συναλλαγών. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν κοινοί δείκτες τεχνικής ανάλυσης και ο χρήστης μπορεί να κρατήσει σημειώσεις και να σχεδιάσει. Ένα εργαλείο ruler υπολογίζει την τιμή και το χρόνο. Για περισσότερες πληροφορίες, παρακαλώ επισκεφτείτε τη διεύθυνση www.key-futures.com

» Το πρόσθετο AbleSys’ AbleTrend για την eSignal διατέθηκε με την έκδοση eSignal 11.6, ενσωματωμένο ως τμήμα της

νέας πλατφόρμας eSignal. Πλέον, οι δείκτες της AbleTrend λειτουργούν στη eSignal απρόσκοπτα, μαζί με άλλους δείκτες της eSignal. Η AbleTrend παρέχει συγκεκριμένα σήματα για αγορά, πώληση, stop και έξοδο για οποιαδήποτε αγορά – συμπεριλαμβανομένων μετοχών, ΣΜΕ, forex κ.ά. Για το πρόσθετο AbleTrend για τη eSignal διατίθεται δωρεάν δοκιμαστική περίοδος 30 ημερών ως προσφορά γνωριμίας και προώθησης.Για περισσότερες λεπτομέρειες επισκεφτείτε τη διεύθυνση www.ablesys.com

» Η Modulus προώθησε την εφαρμογή Brainwave Trader, η οποία παρέχει εξατομικευμένη εκπαίδευση νευροανάδρασης ώστε να συμβάλει στην ενίσχυση της απόδοσης των επενδυτών και τον περιορισμό των απωλειών τους. Μια ειδική συσκευή που προσαρμόζεται στο κεφάλι τροφοδοτεί ένα λογισμικό πρόγραμμα με σήματα ηλεκτροεγκεφαλογραφήματος (EEG), τα οποία ερμηνεύονται με τρόπο ώστε τα μοτίβα των εγκεφαλικών κυμάτων του επενδυτή να συσχετίζονται με τα κέρδη και τις απώλειές του σε πραγματικό χρόνο, κάνοντας χρήσης μιας σύνδεσης των δεδομένων της αγοράς σε πραγματικό χρόνο. Το λογισμικό επιτρέπει στον επενδυτή να εκτελεί συναλλαγές, αναλύοντας παράλληλα τα μοτίβα των εγκεφαλικών κυμάτων του. Τα αποτελέσματα θα μπορούσαν να βοηθήσουν τον επενδυτή να διακρίνει τη βέλτιστη κατάσταση διανοητικής συνειδητοποίησης που συσχετίζεται κατά το μέγιστο με κερδοφόρες συναλλαγές. Το λογισμικό κοστίζει $299. Οι συσκευές EEG πωλούνται χωριστά, με τιμή έναρξης τα $79. Για περισσότερες λεπτομέρειες επισκεφτείτε τη διεύθυνση www.modulusfe.com/brainwave

» Η Stricknet αποτελεί μια υπηρεσία καθημερινής μεταφόρτωσης δεδομένων δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών. Τα δεδομένα περιλαμβάνουν όλα τα δικαιώματα προαίρεσης για μετοχές και ETF. Προσφέρει καταγεγραμμένα δεδομένα δικαιωμάτων προαίρεσης σε βάθος χρόνου άνω των δέκα ετών. Τα δεδομένα περιλαμβάνουν το σύμβολο του δικαιώματος, το σύμβολο της μετοχής, την τελευταία πώληση, τον όγκο, τιμές εξάσκησης, αγοράς και πώλησης, το ανοιχτό ενδιαφέρον και το έτος λήξης. Επιπλέον, προσφέρονται αναφορές για το τέλος της ημέρας για περισσότερες από 30.000 μετοχές, από τον Ιούλιο του 2005 έως σήμερα. Οι τιμές για τα καταγεγραμμένα δεδομένα ξεκινούν από τα $97. Η υπηρεσία καθημερινής


http://www.profitunity.com

http://www.key-futures.com

http://www.ablesys.com

http://www.modulusfe.com/brainwave

ΕΡΓΑΛΕΙΑ

37

μεταφόρτωσης κατά το τέλος της ημέρας ξεκινάει από τα $19.95 ανά μήνα. Μπορείτε να βρείτε επιπρόσθετες πληροφορίες στη διεύθυνση www.stricknet.com

» Το Trading Diary είναι μια εφαρμογή επενδυτικού ημερολογίου της PlumSquare Software για το iPad, για συναλλαγές μετοχών, ΣΜΕ, δικαιωμάτων προαίρεσης και forex. Δεδομένου ότι το iPad είναι φορητό, η διατήρηση ενός επενδυτικού ημερολογίου είναι χρηστική. Η εφαρμογή αξιολογεί εισόδους, εξόδους και τη γενική απόδοση. Το λογισμικό είναι βασισμένο στις αρχές της διαχείρισης κινδύνου, της αρχειοθέτησης και της αξιολόγησης της απόδοσης, όπως περιγράφονται από το διάσημο ψυχολόγο επενδύσεων Alexander Elder, μέσω της χρήσης της τεχνικής ανάλυσης για τη διαχείριση συναλλαγών μετοχών. Το λογισμικό προστατεύει την ιδιωτικότητα των επενδυτών αποθηκεύοντας ευαίσθητα δεδομένα συναλλαγών στο ίδιο το iPad, κι όχι σε κάποιον κεντρικό υπολογιστή της εταιρείας. Η εφαρμογή Trading Diary διατίθεται στα καταστήματα iTunes στην τιμή των $179.99. Επιπρόσθετες πληροφορίες μπορείτε να βρείτε στη διεύθυνση www.tradingdiary.pro

» Η Barchart.com, Inc. εξέδωσε τη νέα, κορυφαία της πλατφόρμα συναλλαγής δεδομένων αγοράς και εμπορευμάτων με την ονομασία Barchart Trader. Προσφέροντας δεδομένα τιμών από κύριες αγορές ΣΜΕ και μετοχών σε πραγματικό χρόνο, προηγμένη σχεδίαση διαγραμμάτων, ροή ειδήσεων, αναλύσεις και ενσωματωμένες ηλεκτρονικές συναλλαγές, η πλατφόρμα Barchart Trader παρέχει ένα πλήρες σύνολο χαρακτηριστικών για επενδυτές εμπορευμάτων όλων των τύπων. Η πλατφόρμα Barchart Trader σχεδιάστηκε βήμα-βήμα στοχεύοντας στην παροχή μιας χαμηλής καμπύλης εκμάθησης και ενός σαφούς interface χωρίς να θυσιάζει κάποιο από τα χαρακτηριστικά που αναμένουν οι χρήστες από μια επαγγελματική πλατφόρμα εκτέλεσης συναλλαγών. Με την ενσωμάτωση της εφαρμογής CQG, η Barchart Trader υποστηρίζει λογαριασμούς συναλλαγών για πάνω από 40 διαφορετικά γραφεία μπρόκερ και FCM. Στα επιπλέον κύρια χαρακτηριστικά περιλαμβάνονται: • Πλήρης κάλυψη της αγοράς για όλες τις συναλλαγές

μετοχών και εμπορευμάτων σε πραγματικό χρόνο, καθώς και για δείκτες, forex και αμοιβαία κεφάλαια.

• Ποικιλία επιλογών σε θέματα και χρωματικούς συνδυασμούς για την πλατφόρμα.

Η Barchart Trader διατίθεται στη διεύθυνση www.barchart.com/trader. Οι χρήστες μπορούν να αιτηθούν μια δωρεάν έκδοση με καθυστερημένη ροή και ιστορικά δεδομένα αγοράς ή να εγγραφούν σε μια από τις εκδόσεις σε πραγματικό χρόνο.

» Η FXstreet.com ανήγγειλε την έναρξη του FXBeat, ενός δελτίου ειδήσεων και σχολίων από τους Jamie Coleman και Gerry Davies, τους αναλυτές των εκπομπών Forex Live και FXBriefs. Ο Jamie Coleman, ο Gerry Davies και η ομάδα τους είναι συμμετέχοντες και επαγγελματίες παρατηρητές της αγοράς εδώ και δεκαετίες. Ως πρώην επενδυτές μερικών από τις μεγαλύτερες τράπεζες του κόσμου και ως αναλυτές μερικών από τις πιο επιφανείς εταιρείες επενδύσεων, συνδυάζουν εμπειρία και κριτική ικανότητα για να βοηθήσουν τους επενδυτές να κινηθούν στις παγκόσμιες αγορές FX. Καθημερινά, θα δημοσιεύονται γύρω στα 80 δελτία ειδήσεων, ενώ ο ελάχιστος αριθμός δελτίων θα είναι 50 όταν η δραστηριότητα στην αγορά θα είναι χαμηλή. Τα δελτία της FXBeat ξεκινούν με ενημέρωση και σχόλια επί των γεγονότων, με τρόπο γρήγορο και διασκεδαστικό. Διαφέρουν από τα συνήθη δελτία ειδήσεων καθώς οι συντελεστές δεν περιγράφουν την αγορά με αντικειμενικό τρόπο, αλλά δίνουν την προσωπική τους εκτίμηση σχετικά με το τι είναι σημαντικό και τι όχι, βάσει της προοπτικής των αγορών. Με αυτό τον τρόπο, συχνά σατιρίζουν τις αγορές παρουσιάζοντας μια θέση τους μέσω ευφάνταστων σχεδίων ή βίντεο του YouTube. Ο σχεδιασμός αποτελεί καινοτομία τους από το 2007 και πλέον συνεργάζονται με τη FXstreet προκειμένου να ενωθούν οι δυνάμεις των δυο ομάδων. Το FXBeat μπορείτε να το βρείτε στη διεύθυνση www.fxstreet.com/news/fxbeat

Stricknet

http://www.stricknet.com

http://www.tradingdiary.pro

http://www.barchart.com/trader

http://www.fxstreet.com/news/fxbeat

εργαλεία

38


Ακριβείς βραχυπρόθεσμες προβλέψεις αγοράς βάσει της δυναμικής των παγκόσμιων αγορών

TradeShark®

Οι περισσότεροι ανεξάρτητοι επενδυτές δυσκολεύονται να ανταγωνιστούν τα πιστωτικά ιδρύματα και τους επαγγελματίες επενδυτές ως προς τα θεμελιώδη, γι’ αυτό και αναφέρονται σε διαγράμματα, στη τεχνική ανάλυση και σε λογισμικά προγράμματα για να αναλύσουν το στοιχείο εκείνο – την τιμή - που συγκεντρώνει όλα όσα γνωρίζουμε για μια αγορά. Το πρόγραμμα TradeShark κάνει ένα βήμα επιπλέον αναλύοντας τις υποκείμενες σχέσεις μεταξύ των αγορών και χρησιμοποιώντας αυτά τα δεδομένα για την παραγωγή προγνωστικών δεικτών που αποκαλύπτουν ακριβείς βραχυπρόθεσμες προβλέψεις δίχως να απαιτούν προγραμματισμό ή άλλες σύνθετες κινήσεις.


» εγκατάσταση Η εγκατάσταση του TradeShark είναι γρήγορη και απλή (εργασία περίπου πέντε λεπτών). Ακολουθήστε απλά τις οδηγίες που εμφανίζονται στην οθόνη κατά τη μεταφόρτωση και εγκαταστήστε το πρόγραμμα. Οι προτεινόμενες απαιτήσεις του συστήματος είναι:

• Λειτουργικό σύστημα: XP (SP3), Vista (SP1), 7, 8 • Επεξεργαστής: 1.4 GHz • Μνήμη: 1 GB (XP), 2 GB (Vista, 7)• Ανάλυση οθόνης: 1024x768 • Σκληρός δίσκος: Περίπου 1 GB διαθέσιμου χώρου στο

σκληρό δίσκο

Προμηθευτής δεδομένωνΤο κέντρο δεδομένων της TradersOnly (TradersOnly.com) είναι

ο προτεινόμενος προμηθευτής δεδομένων για το TradeShark. Η TradersOnly παρέχει κορυφαίας ποιότητας δεδομένα για διάφορες αγορές των ΗΠΑ, Καναδά, Αυστραλίας, Ινδίας και Ηνωμένου Βασιλείου, σε προσιτές τιμές. Τα δεδομένα της TradersOnly παρέχονται σε μορφή που έχει σχεδιαστεί ειδικά για χρήση με το πρόγραμμα TradeShark ώστε η εμπειρία της διαχείρισης των δεδομένων να είναι όσο το δυνατόν πιο διαφανής και απλή.

επισκόπηση Το TradeShark είναι ένα μοναδικό, υπερσύγχρονο λογισμικό πρόγραμμα εκτέλεσης συναλλαγών που εφαρμόζει τις δυνατότητες αναγνώρισης μοτίβων των νευρικών δικτύων στην ανάλυση μεταξύ των αγορών. Το τελικό αποτέλεσμα είναι η δυνατότητα του TradeShark να παράγει προγνωστικούς κύριους τεχνικούς δείκτες που πραγματοποιούν υψηλής ακρίβειας,


εργαλεία

39

πίσω από τις ιδιαίτερες τεχνολογίες του λογισμικού και των προγνωστικών δεικτών τάσης έχουν γίνει για εσάς. Αυτό περιλαμβάνει τη διενέργεια αμέτρητων υπολογισμών μέσω ενός διαρκώς ενημερωμένου νευρικού δικτύου. Αυτή

βραχυπρόθεσμες προβλέψεις τάσεων τιμών για αγορές συναλλάγματος, μετοχών, εμπορευμάτων, ΣΜΕ και ETF σε παγκόσμια κλίμακα.

Οι επενδυτές γνωρίζουν διαισθητικά ότι οι σημερινές παγκόσμιες αγορές που συνδέονται μεταξύ τους, επηρεάζουν η μία την άλλη σημαντικά. Εφόσον γίνουν κατανοητές, αυτές οι συνδέσεις μεταξύ των διαφόρων αγορών μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές ανεπανάληπτα πλεονεκτήματα. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα τώρα, καθώς οι περισσότεροι επενδυτές εξακολουθούν να εστιάζουν αποκλειστικά σε τεχνικούς δείκτες που εξετάζουν μια αγορά κάθε φορά. Ενώ αυτή η προσέγγιση υπήρξε η βάση της τεχνικής ανάλυσης για δεκαετίες, αποτυγχάνει να εξετάσει τις σχέσεις εξάρτησης μεταξύ των σύγχρονων αγορών, οι οποίες και τις καθοδηγούν.

Ωστόσο, ο εντοπισμός αυτών των σχέσεων και η δυνατότητα εκμετάλλευσής τους παραμένουν ασαφή ακόμη και για τους επενδυτές που έχουν συνείδηση της αλληλεξάρτησης των παγκόσμιων αγορών, απλά επειδή δεν υπάρχει εύκολος τρόπος για να το καταφέρουν από μόνοι τους. Σε αυτό το σημείο διαπρέπει το TradeShark. Οι δημιουργοί του εκμεταλλεύτηκαν τη δύναμη των υπολογιστών για να εντοπίσουν αυτές τις υπόγειες σχέσεις αλληλεξάρτησης που δε γίνονται αντιληπτές με γυμνό μάτι κατά την εξέταση διαγραμμάτων τιμών. Κατόπιν, χρησιμοποιώντας ιδιαίτερα προηγμένες και πατενταρισμένες τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης που περιλαμβάνουν την εφαρμογή νευρικών δικτύων σε δεδομένα των παγκόσμιων αγορών, το TradeShark παρέχει στους χρήστες του βραχυπρόθεσμες προβλέψεις αγοράς εξαιρετικής ακρίβειας, βασισμένες σε αυτή την υποκείμενη δυναμική μεταξύ των αγορών.

Το TradeShark είναι έτοιμο προς χρήση με το που βγαίνει από το κουτί του. Όλη η έρευνα και η ανάπτυξη

Κάνοντας χρήση της τεχνητής νοημοσύνης για την ανάλυση των σχέσεων των υπολοίπων αγορών με την αγορά δραστηριοποίησης, το TradeShark προβλέπει το υψηλό και το χαμηλό της επόμενης ημέρας, παρέχοντας το εύρος συναλλαγών της επόμενης ημέρας. Αυτές οι πληροφορίες χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές με ορίζοντα ημέρας καθώς και από επενδυτές swing για τον καθορισμό stop και την επιλογή των καλύτερων δυνατών σημείων εισόδων και εξόδων.

Πηγή: www.TradeShark.com

Δ2) Πρόβλεψη του εύρους συναλλαγών της επόμενης ημέρας

Χρησιμοποιώντας την κατοχυρωμένη λειτουργία IntelliScan, τοTradeShark θα φιλτράρει χιλιάδες αγορές και μετοχές εντός δευτερολέπτων για να επισημάνει τις καλύτερες ευκαιρίες επένδυσης για τον επενδυτή. Τα φίλτρα είναι εξατομικεύσιμα, και μπορούν να χρησιμοποιηθούν πολυάριθμα φίλτρα για την προσαρμογή μιας αναζήτησης. Χρησιμοποιώντας την ακολουθία των διαθέσιμων προγνωστικών δεικτών του TradeShark, θα προειδοποιήστε για πιθανές μεταβολές τιμών κάποιες μέρες νωρίτερα.


Δ1) Οι καλύτερες ευκαιρίες επένδυσης καθημερινά

http://www.TradeShark.com


εργαλεία

40


η διαδικασία, η οποία αναπτύχθηκε και αναπροσαρμόστηκε από την ομάδα ανάπτυξης της TradeShark για πάνω από δυο δεκαετίες, μετασχηματίζει ουσιαστικά την τεχνική ανάλυση (όπως τη γνωρίζαμε), αντικαθιστώντας την παραδοσιακή εστίασή της σε μεμονωμένες αγορές με ένα πλαίσιο συσχετισμού των αγορών που είναι αποτελεσματικότερο, λαμβάνοντας υπόψη τη φύση των σύγχρονων αλληλοεξαρτώμενων αγορών.

Μέσω της προσέγγισης συσχετισμού των αγορών, η TradeShark δημιουργεί κύριους τεχνικούς δείκτες με αληθινά προγνωστικές δυνατότητες. Είναι εύκολοι στη χρήση και δεν απαιτούν από έναν επενδυτή να κάνει οποιονδήποτε προγραμματισμό ή πειραματισμό με παραμέτρους – πρέπει απλά να σύρετε και να αφήσετε έναν συγκεκριμένο προγνωστικό δείκτη σε ένα διάγραμμα και η ανάλυση διάδρασης των αγορών μπορεί να αρχίσει. Αυτό είναι το TradeShark εν συντομία.

Αυτό που διακρίνει το TradeShark από άλλα λογισμικά προγράμματα εκτέλεσης συναλλαγών είναι η χρήση ιδιαίτερα περίπλοκων αλγορίθμων σε μια διαδικασία που περιλαμβάνει νευρικά δίκτυα και δημιουργεί αληθινά προγνωστικούς δείκτες τάσεων τιμών, βάσει της δυναμικής του συσχετισμού μεταξύ

των 25 αγορών με τη μεγαλύτερη επίδραση στην υπό ανάλυση αγορά. Αυτές οι προγνωστικές δυνατότητες παρέχουν στους επενδυτές πληροφορίες σχετικά με ενδεχόμενες καμπές των αγορών που μπορούν να δώσουν στους επενδυτές πρόωρες ενδείξεις για επερχόμενες αλλαγές τάσεων – αντί να το μάθουν δυο ή τρεις ημέρες αργότερα.

Προγνωστικοί δείκτες Η TradeShark προσφέρει πάνω από δώδεκα ιδιαίτερους τεχνικούς δείκτες που αναλύουν τις μετακινήσεις τιμών για να αποκαλύψουν αλλαγές στη δύναμη της αγοράς, να προβλέψουν το εύρος των υψηλών και των χαμηλών της επόμενης ημέρας και να παράξουν μια πρόβλεψη, βάσει του μοναδικού δείκτη Neural Index του λογισμικού που δείχνει το που μπορεί να κλείσουν οι τιμές κατά τις επόμενες δυο ημέρες. Δοκιμές πολλών ετών και σε διαφορετικές συνθήκες της αγοράς έχουν επιβεβαιώσει ένα σταθερό ποσοστό ακρίβειας για το δείκτη Neural Index, ύψους γύρω στο 80%. Για τους σκοπούς αυτής της επισκόπησης, επιλέχθηκε και δοκιμάστηκε ένα μίγμα αγορών μετοχών, ΣΜΕ και συναλλάγματος από την 1η Ιανουαρίου 2013 έως τα μέσα Αυγούστου 2013. Τα αποτελέσματα από αυτούς τους πιο πρόσφατους επτά μήνες του 2013 δείχνουν ότι η ακρίβεια που δημοσιεύεται στον ιστότοπο της TradeShark είναι ρεαλιστική.

Η TradeShark περιλαμβάνει επίσης την κατοχυρωμένη λειτουργία Intelliscan® που παρέχει περίπου δύο δωδεκάδες διακριτά φίλτρα για την ανάλυση των αγορών σχετικά με διάφορους προγνωστικούς δείκτες. Αυτά τα απλά αλλά ιδιαίτερα αποτελεσματικά φίλτρα σας επιτρέπουν να βρείτε ευκαιρίες για εκτέλεση συναλλαγών βάσει των κριτηρίων της επιλογής σας και παρέχουν επισημάνσεις για πιθανές αλλαγές τάσης ώστε να μπορείτε να εκτελείτε ή να τροποποιείτε συναλλαγές βάσει των πλέον πρόσφατων προγνώσεων σχετικά με τις τάσεις.

Η γραφική απεικόνιση παρέχει σαφή διαγράμματα που μπορούν να προσαρμοστούν σε οποιοδήποτε τύπο διαγράμματος στήλης/candle με χρωματισμούς της επιλογής σας. Μπορείτε να δημιουργήσετε τα πρότυπα που ανταποκρίνονται στο προσωπικό σας στιλ ή μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα πρότυπα που παρέχονται. Μπορείτε να αναπτύξετε το δικό σας χαρτοφυλάκιο για τις αγορές που επιθυμείτε και να πλοηγηθείτε σε πολλαπλά διαγράμματα αυτών των αγορών με ευκολία.

ςυνεργάτες εκπαίδευσηςΠριν από την παρούσα έκδοση, το TradeShark ήταν διαθέσιμο μόνο σε έναν περιορισμένο αριθμό επαγγελματιών επενδυτών. Ένας εξ αυτών είναι ο Larry Williams, ένας θρυλικός επενδυτής, γνωστός για την ανάπτυξη καινοτόμων τεχνικών εκτέλεσης συναλλαγών και δημιουργικών δεικτών κατά τα τελευταία 50

Ένα μίγμα από αγορές μετοχών, ΣΜΕ και συναλλάγματος επιλέχθηκαν και δοκιμάστηκαν από την 1η Ιανουαρίου 2013 έως τη 15η Αυγούστου 2013. Ο πίνακας παρουσιάζει τα ποσοστά ακρίβειας.


μετοχές

Apple 86.1%

Amazon 81.8%

Bank of America 80.5%

Celgene 80.8%

Ford Motor 83.2%

Google 81.1%

Netflix 80.9%

Priceline 83.5%

ςμε

Ελαφρύ γλυκό αργό πετρέλαιο 82.0%

Δείκτης E-mini S&P 500 84.3%

Ευρώ/Δολάριο ΗΠΑ 81.0%

Σόγια 81.9%

ςυνάλλαγμα

Δολάριο ΗΠΑ/Δολάριο Καναδά 84.8%

Δολάριο ΗΠΑ/Ελβετικό φράγκο 81.9%

T1) Δοκιμαστική περίοδος δεδομένων: 1 Ιανουαρίου 2013 - 15 Αυγούστου 2013



εργαλεία

41

χρόνια, καθώς και για τη συγγραφή πολυάριθμων επενδυτικών βιβλίων, την παρουσίαση σεμιναρίων σε παγκόσμια κλίμακα και τη διάκριση σε ανταγωνιστικά πρωταθλήματα σχετικά με επενδύσεις.

Άλλο ένα γνωστό όνομα στους κύκλους των επενδύσεων, ο Jack Schwager, συγγραφέας των βιβλίων Market Wizards και άλλων, καθώς και επενδυτικός σύμβουλος, είχε επίσης πρόσβαση στο TradeShark προτού αυτό καταστεί διαθέσιμο στο ευρύ κοινό. Ο Jack Schwager προσφέρει αρκετούς από τους προσωπικούς δείκτες του αποκλειστικά στην πλατφόρμα TradeShark. Αυτοί οι δείκτες δεν υπήρξαν ποτέ διαθέσιμοι στο ευρύ κοινό, γεγονός που καθιστά αυτή την εξέλιξη συναρπαστική.

ΠερίληψηΠριν από χρόνια, όταν οι οδηγοί κοίταζαν κάτω από το καπό των αυτοκινήτων τους μπορούσαν να διακρίνουν τον ιμάντα χρονισμού και άλλα εξαρτήματα ώστε να εκτελέσουν μια τυπική συντήρηση των μηχανικών μερών. Ο μηχανικός έλεγχος του αυτοκινήτου ήταν κατά κάποιο τρόπο προσωπική υπόθεση.

Τα σύγχρονα αυτοκίνητα είναι τόσο περίπλοκα και

προηγμένα ώστε η συντήρησή τους απαιτεί εξειδικευμένο προσωπικό και διάγνωση από υπολογιστή. Η προσωπική εξέταση των μηχανικών μερών δε βοηθάει πλέον ιδιαίτερα. Το μόνο που έχετε να κάνετε σήμερα είναι να βάλετε μπρος και να φύγετε. Η οδήγηση εξακολουθεί να απαιτεί γνώσεις αλλά, για τους περισσότερους, η συντήρηση των μηχανικών μερών πρέπει να αφήνεται στα χέρια των ειδικών.

Ομοίως, το TradeShark χειρίζεται όλη τη σύνθετη, περίπλοκη ανάλυση της διάδρασης των αγορών και στη συνέχεια παρουσιάζει τα ευρήματα με τη χρήση ποικίλων προγνωστικών δεικτών που υποδεικνύουν τις μελλοντικές μετακινήσεις των τιμών. Εξακολουθείτε να είστε στη θέση του οδηγού που αποφασίζει το πότε και το που θα πάει, αλλά δεν έχετε να κάνετε οποιονδήποτε προγραμματισμό ή να γνωρίζετε οτιδήποτε σχετικά με νευρική δίκτυα ή ανάλυση του συσχετισμού των αγορών.

Το TradeShark σας παρέχει ενδείξεις σχετικά με το προς τα που να κατευθυνθείτε χρησιμοποιώντας τους δείκτες ως οδικό χάρτη. Ως επενδυτές, στόχος σας είναι η κατοχύρωση κερδών. Πλέον, με το TradeShark αυτό μπορείτε να το καταφέρετε με περισσότερη άνεση και ταχύτητα, και με έναν υψηλότερο βαθμό προγνωστικής ακρίβειας. «

Δικαιώματα προαίρεσης - η κρυφή δύναμη που κινεί τις αγορές Αναρωτηθήκατε ποτέ γιατί οι μετακινήσεις της αγοράς ορισμένες φορές στερούνται εξήγησης; Σε αυτή την περίπτωση, αξίζει να ρίξετε μια ματιά στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, καθώς ο κύκλος εργασιών της ξεπερνά ακόμη και τις αγορές ΣΜΕ. Κοντά στην ημερομηνία λήξης ενός δικαιώματος, οι πωλητές του δικαιώματος, καθώς και η ανάγκη των delta hedgers που πρέπει να εξασφαλίσουν τις θέσεις τους μπορεί να οδηγηθούν σε παράλογες κινήσεις. Στο εισαγωγικό άρθρο μας, θα εξηγήσουμε τους μηχανισμούς αυτής της διαδικασίας.

Markus HeitkoetterΩς ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Rockwell Trading, ο Markus Heitkoetter έχει μοιραστεί τις επενδυτικές ιδέες του με περισσότερους από 300.000 επενδυτές σε περισσότερες από 190 χώρες. Το 1996, άρχισε να αναπτύσσει διάφορα συστήματα επένδυσης και το 2002 αποφάσισε να αφήσει τη δουλειά του διευθυντή της ΙΒΜ για να γίνει επαγγελματίας επενδυτής.

Άνθρωποιεισαγωγικό άρθρο

Επισκόπηση του επόμενου τεύχους

εργαλεία

42


Επενδυτική στρατηγική & ΧρηματιστήριοΘεοδωρόπουλος Θεόδωρος

» Η επένδυση στο Χρηματιστήριο πρέπει να γίνει θεσμός και να προσελκύσει όλο και περισσότερους οπαδούς με σωστή και ολοκληρωμένη άποψη. Ο σύγχρονος επενδυτής οφείλει να κτίσει τον προσωπικό του κώδικα αρχών πάνω στον οποίο θα στηρίξει κάθε επενδυτική του προσπάθεια, λειτουργώντας αυτόνομα σύμφωνα με τις επιδιώξεις του και το προσωπικό του συμφέρων. Επιπλέον σήμερα με την πολυπλοκότητα των επενδυτικών προϊόντων ο καθένας προσπαθεί να αναζητήσεις λύσεις και κατευθύνσεις προκειμένου να πάρει τις ορθότερες αποφάσεις.

Για την προσέγγιση όλων των σύγχρονων προβληματισμών για τη Χρηματιστηριακή αγορά δημιουργήθηκε το βιβλίο του Οικονομολόγου Θεόδωρου

Θεοδωρόπουλου με τίτλο «Επενδυτική Στρατηγική &


Τίτλος: Επενδυτική στρατηγική & Χρηματιστήριοςυγγραφέας: Θεοδωρόπουλος Θεόδωροςςελίδες: 312ςχήμα: 17Χ24χρον. εκδοσης: 2000Τιμή: 21,41 €

εΠενδΥΤίκη ςΤραΤηγίκη & χρημαΤίςΤηρίο

Χρηματιστήριο» από τις Εκδόσεις Αθ. Σταμούλη. Συγκεκριμένα το βιβλίο ασχολείται με την λεπτομερή παρουσίαση και ανάλυση όλων των ερωτημάτων που αφορούν τις αυξήσεις του μετοχικού κεφαλαίου, τις νέες εισαγωγές εταιριών στο χρηματιστήριο, την στρατηγική ανάλυση του άριστου χαρτοφυλακίου, την απλή τεχνική ανάλυση χωρίς εξειδικευμένα προγράμματα και μέσα και επίσης την πολιτική ανάλυσης και αξιολόγησης των πληροφοριών στο χρηματιστήριο.

Σκοπός του βιβλίου είναι να αποτελέσει ένα πρακτικό εργαλείο σύγχρονης ανάπτυξης και επενδυτικής στρατηγικής αλλά και να φέρει τον απλό επενδυτή, τον επιχειρηματία, τον άνθρωπο της αγοράς πιο κοντά στην ενημέρωση, την ανάλυση και τη γνώση της αγοράς των επενδύσεων.

Αυτό που ο κος Θεοδωρόπουλος φροντίζει, μέσα από τα βιβλία του, είναι να δίνει τις πληροφορίες, τα γεγονότα και να απαντά στα ερωτήματα των επενδυτών με τα πιο απλά λόγια ακολουθώντας ένα προς ένα όλα τα βήματα της ανάλυσης και της σωστής παρουσίασης. Είναι σαν να έχει απέναντι του τον επενδυτή, τον επιχειρηματία, αυτοί να κάνουν ερωτήσεις και αυτός να τους απαντά. Αυτό είναι το στοιχείο επιτυχίας των βιβλίων του.

Ανεξαρτήτως γνώσεων ή επιπέδου μόρφωσης το χρηματιστήριο είναι σήμερα ένας χώρος επένδυσης ανοικτός


εργαλεία

43

χώρας μας, καθώς και σε πολλά ΙΕΚ δημόσια και ιδιωτικά. Πολλά από αυτά έγιναν best seller έχοντας εκπαιδεύσει χιλιάδες αναγνώστες, στελέχη επιχειρήσεων, επιχειρηματίες και φοιτητές. «

για όλους και ιδιαίτερα για τους λογικούς και ψύχραιμα σκεπτόμενους επενδυτές που έχουν προσωπική άποψη και θέση για τις επιλογές τους, την διαμόρφωση της προσωπικής γνώμης και σκέψης προσπαθεί να καλλιεργήσει ο συγγραφέας και καλύπτοντας ουσιαστικά την ανάγκη της πληροφόρησης, του προγραμματισμού, της επένδυσης και της αξιολόγησης της επενδυτικής στρατηγικής.

για περισσότερες πληροφορίεςεπισκεφθείτε την ιστοσελίδα www.stamoulis.gr Οι εκδόσεις Σταμούλη είναι ένας από τους κορυφαίους ελληνικούς εκδοτικούς οίκους οικονομικών επιστημών. Έχουν σε κυκλοφορία πάνω από 1000 τίτλους με βασικές θεματικές ενότητες την οικονομία (χρηματοοικονομικά, μικρο-μακροοικονομία, διεθνή οικονομικά, οικονομετρία, Ευρωπαϊκή Ένωση), τη διοίκηση (λογιστική, φοροτεχνικά, μάρκετινγκ, πωλήσεις, οργάνωση), τις γεωτεχνικές επιστήμες (κηποτεχνία, δενδροκομία, εδαφολογία, ζωολογία, ιχθυολογία, τρόφιμα και ποτά), τη θεολογία, τη ναυτιλία, τον τουρισμό, το περιβάλλον και τις θετικές επιστήμες (μαθηματικά, στατιστική, φυσική, χημεία, ιατρική κ.λπ.).

Παράλληλα, τα βιβλία των Εκδόσεων Σταμούλη διδάσκονται σε όλα τα Ανώτατα εκπαιδευτικά ιδρύματα της

http://www.stamoulis.gr

εργαλεία

44


Χάρτες θερμότητας

StockTouch


StockTouch

Η επίδειξη διάφορων πληροφοριών της αγοράς ως χάρτες θερμότητας γίνεται όλο και πιο δημοφιλής - λογικό, καθώς οι επενδυτές λαμβάνουν τις σημαντικότερες πληροφορίες της αγοράς με οπτικά μέσα. Δοκιμάσαμε την εφαρμογή StockTouch για τους αναγνώστες μας. Το ακόλουθο άρθρο παρουσιάζει πώς εφαρμόζεται το εργαλείο στην πράξη και ποιες λειτουργίες προσφέρονται.

» Κάθε ενεργός επενδυτής εξετάζει τις συνθήκες της αγοράς – γενικά, εστιάζει στην ανάπτυξη διαφορετικών τομέων, ETF και μεμονωμένων μετοχών. Η χρήση λιστών παρακολούθησης καθώς και εξειδικευμένων ιστότοπων, οι οποίοι καλύπτουν την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, είναι πολύ κοινή. Με τη βοήθεια των αποκαλούμενων «χαρτών θερμότητας» (heatmaps)παίρνετε μια πολύ πιο καθαρή


εργαλεία

45

εικόνα. Σε αυτούς παρουσιάζονται με διαφορετικά χρώματα οι αναπτύξεις ορισμένων παραμέτρων όπως είναι η τιμή, ο όγκος ή η σχετική ισχύς, σε σχέση με έναν δείκτη, με αποτέλεσμα ο επενδυτής να λαμβάνει όλες τις σχετικές πληροφορίες με μια ματιά - ανάλογα με το χρονικό πλαίσιό του. Η εφαρμογή StockTouch της Visible Market ικανοποιεί αυτή την απαίτηση πολύ καλά και η νεώτερη έκδοση για το iPad και το iPhone είναι διαθέσιμη από τον Ιούνιο του 2013.

Φάσμα λειτουργιών Η StockTouch μπορεί να εγκατασταθεί στο iPad απευθείας από το app store και μπορεί να χρησιμοποιηθεί αμέσως. Η πρώτη οθόνη διευκρινίζει την κύρια λειτουργία αυτού του εργαλείου: χάρτες θερμότητας. Το διάγραμμα 1 δείχνει ότι οι βασικές ρυθμίσεις παρουσιάζουν σε διάφορα χρώματα τις 900 μεγαλύτερες αμερικανικές μετοχές σύμφωνα με την απόδοσή τους. Ο διαχωρισμός σε εννέα τομείς βοηθάει το χρήστη να κάνει μια γρήγορη επισκόπηση της ανάπτυξης τιμών. Τα χρονικά πλαίσια κυμαίνονται από μια ημέρα έως πέντε έτη, επομένως, η εφαρμογή είναι ενδιαφέρουσα τόσο για βραχυπρόθεσμους επενδυτές όσο και για τους κλασικούς.

Η δύναμη της εφαρμογής σε συνδυασμό με μια ταμπλέτα φαίνεται εφόσον εξετάσετε πιο προσεκτικά μια μετοχή ενός τομέα: Με μια κίνηση επί της οθόνης έχετε μια επισκόπηση του συγκεκριμένου τομέα και μια δεύτερη κίνηση σας οδηγεί απευθείας στην επισκόπηση της συγκεκριμένης μετοχής που επιθυμείτε να αναλύσετε λεπτομερώς. Οι έντονες μετακινήσεις κάνουν τη διαδικασία πολύ ευχάριστη ενώ δεν αποκρύπτεται τίποτα. Το διάγραμμα 2 παρουσιάζει την

Με την επιλογή μιας μετοχής ή ενός ETF, ο χρήστης λαμβάνει μια καλή συνολική επισκόπηση, η οποία παρέχει βασικά δεδομένα, ανάπτυξη τιμών και σχετικές ειδήσεις.

Πηγή: www.stocktouch.com

Δ2) Οθόνη μεμονωμένης μετοχής

Ο χάρτης θερμότητας παρουσιάζει την ανάπτυξη τιμών των σημαντικότερων αμερικανικών μετοχών, ταξινομημένων ανά τομέα. Με μια κίνηση επιλογής ενός τομέα ή μιας μετοχής, ο χρήστης λαμβάνει πρόσθετες πληροφορίες.


Δ1) Επισκόπηση του αμερικανικού τομέα

http://www.stocktouch.com


εργαλεία

46


επισκόπηση των μεμονωμένων μετοχών και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται:

• διάγραμμα ευθείας (ενδοημερήσιο έως και πέντε ετών κατά το μέγιστο), συμπεριλαμβανομένης της ιστορικής απόδοσης

• άνοιγμα, υψηλό, χαμηλό, κλείσιμο, τρέχουσα τιμή

• κεφαλαιοποίηση • όγκος συναλλαγών • PER, αποδόσεις μερισμάτων • Εταιρικά νέα

Οι πληροφορίες ανατροφοδοτούνται αυτόματα κάθε 5 λεπτά και συνοδεύονται από ένα ακουστικό σήμα. Επομένως, ο επενδυτής μένει συνεχώς ενημερωμένος κατά τη διάρκεια της ημέρας. Μια πολύ χρήσιμη λεπτομέρεια είναι η απλή καταγραφή μεμονωμένων μετοχών σε μια λίστα παρακολούθησης που είναι διαθέσιμη σε ένα ξεχωριστό χάρτη θερμότητας. Πρέπει να επισημάνουμε το γεγονός ότι οι παρουσιαζόμενες λειτουργίες δεν περιορίζονται στις 900 κορυφαίες

αμερικανικές μετοχές αλλά μπορούν να δημιουργηθούν χάρτες για τα 900 παγκοσμίως κορυφαία μερίσματα μετοχών

καθώς και για ETF – αυξάνοντας, κατά συνέπεια, την πιθανή ομάδα χρηστών της StockTouch.

ενδιαφέρουσες πληροφορίεςπου επεξεργάζονται τέλεια Θέλουμε να σας παρουσιάσουμε τις πρόσθετες πληροφορίες και δυνατότητες της εφαρμογής στο διάγραμμα 3: Βλέπετε τη συναλλακτική δραστηριότητα σε εβδομαδιαία βάση για τα 100 μεγαλύτερα ETF. Η δύναμη της παρουσίασης με τη χρήση ενός χάρτη θερμότητας είναι προφανής - ο χρήστης λαμβάνει μια άμεση επισκόπηση των ETF που έχουν όγκο συναλλαγών άνω ή κάτω του μέσου όρου και μπορεί στη συνέχεια να συμπεριλάβει αυτές τις πληροφορίες στην ανάλυσή του και στις επενδυτικές ιδέες του. Μια άλλη επιλογή της εφαρμογής είναι η σχετική ισχύς σε σχέση με τον S&P 500. Ο χρήστης παίρνει τις πληροφορίες, ποια μετοχή,

Ο χάρτης θερμότητας παρουσιάζει τις αποδόσεις μερισμάτων αμερικανικών μετοχών, ταξινομημένων ανά τομέα.


Δ4) Αποδόσεις μερισμάτων

Η απεικόνιση της ανάπτυξης του όγκου συναλλαγών μεμονωμένων μετοχών ή τομέων παρέχει στον επενδυτή σημαντικές πληροφορίες.


Δ3) Χάρτης θερμότητας όγκου




εργαλεία

47

ποιο ETF αντίστοιχα απέδωσε καλύτερα ή χειρότερα από τον δείκτη. Και μπορείτε να δείτε την αλλαγή στην πορεία της αγοράς για το συγκεκριμένο δείκτη εντός δευτερολέπτων με τη βοήθεια διαφορετικών χρονικών πλαισίων. Εάν θέλετε να μάθετε την απόδοση σε σχέση με το μέσο όρο ενός ιδιαίτερου τομέα, μπορείτε να το κάνετε με μία μόνο κίνηση. Τα αγαπημένα τονίζονται και, επομένως, η ανάλυση των προσωπικών σας επιλεγμένων μελών του χαρτοφυλακίου είναι ακόμη πιο εύκολη και γρήγορη.

μεμονωμένες επιλογές Στους χρήστες που θέλουν να προσαρμόσουν τα κριτήρια επιλογής, η StockTouch παρέχει μερικές ενδιαφέρουσες δυνατότητες για να βελτιστοποιήσουν την οπτική παρουσίαση. Ο χάρτης θερμότητας μπορεί να παρουσιάσει τις διάφορες μετοχές ταξινομημένες κατά αλφαβητική σειρά, αρχίζοντας από τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση της αγοράς προς τη μικρότερη ή από το μέγεθος της ανάπτυξης τιμών ανά περίοδο, καθώς και από τον όγκο συναλλαγών. Πρόκειται για την καλύτερη δυνατή οργάνωση και σαφήνεια.

θεμελιώδη βασικά δεδομέναΈνα επιπλέον εξαιρετικό γνώρισμα της StockMap είναι οι

Το παρόν και στην κοινωνική δικτύωση, μείνετε σ´ επαφήκοινωνική δικτύωση, μείνετε Το παρόν και στην κοινωνική δικτύωση, μείνετε Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην Το παρόν και στην

www.traders-mag.gr

www.twitter.com/TRADERSHELLAS

www.facebook.com/pages/Traders-Hellas/170172776466730

δυο χάρτες θερμότητας για συμμετέχοντες της αγοράς με βραχυπρόθεσμο ορίζοντα συναλλαγών: τα θεμελιώδη βασικά δεδομένα PER και η απόδοση μερισμάτων. Το διάγραμμα 4 παρουσιάζει τις αποδόσεις μερισμάτων των μεγαλύτερων αμερικανικών μετοχών, ξεκινώντας από τη χαμηλότερη προς την υψηλότερη PER. Τα βασικά δεδομένα παρουσιάζονται τόσο για τον τομέα όσο και για τη μεμονωμένη μετοχή και επιτρέπουν μια θεμελιώδη επισκόπηση. Τα αγαπημένα μας τονίζονται γραφικά ώστε να παίρνουμε τη βέλτιστη δυνατή επισκόπηση.

ςπουδαία εφαρμογή μεγραφικά πρώτης τάξεως Η εφαρμογή StockTouch είναι πολύ εύχρηστη και έχει βάθος πληροφοριών που παρουσιάζεται οπτικά με ιδανικό τρόπο. Εάν στην καθημερινή ρουτίνα της ανάλυσής σας συμπεριλάβετε χάρτες θερμότητας, δεν θα σταματήσετε ποτέ να τους χρησιμοποιείται – κι αυτό επειδή μας αρέσουν οι πληροφορίες που παρουσιάζονται με έξυπνο και όμορφο τρόπο. Και αυτή η εφαρμογή ικανοποιεί αυτήν την απαίτηση από κάθε άποψη!

Η Stock Touch είναι μια δωρεάν εφαρμογή που θα έπρεπε να βρίσκεται σε κάθε iPhone και iPad! «


http://www.twitter.com/TRADERSHELLAS

http://www.facebook.com/pages/Trader-Hellas/170172776466730


48


Πώς να εκμεταλλευτείτε την επίδραση της αλλαγής του μήνα

Συναλλαγές εκτός κανονικών ωρών διαπραγμάτευσης

Η εκτέλεση συναλλαγών εκτός κανονικών ωρών διαπραγμάτευσης έχει συνδεθεί με αυξημένο ρίσκο για τους επενδυτές. Χαμηλός όγκος, ασυνήθιστες εξάρσεις τιμών, ευρύτερα ανοίγματα και το γεγονός οτι ο υποκείμενος δείκτης δεν διαπραγματεύεται συνεισφέρουν σε αυτό το ρίσκο. Υπάρχει όμως κι άλλη οπτική: Εάν υπάρχουν λιγότεροι επαγγελματίες σε δράση, δεν υπάρχουν καλύτερες πιθανότητες να εκμεταλλευτεί κανείς ορισμένες από τις ανωμαλίες που παρουσιάζονται;



49

» εκτός ωρών διαπραγμάτευσης – δηλαδή πότε; Για τους σκοπούς αυτού του άρθρου, η εκτέλεση συναλλαγών εκτός ωρών διαπραγμάτευσης σημαίνει να δραστηριοποιείστε σε μια αγορά όταν η αγορά μετρητών (cash market) είναι κλειστή. Η βρετανική και οι περισσότερες ευρωπαϊκές υποκείμενες αγορές ανοίγουν στις 8:00 πμ (GMT) και κλείνουν στις 4:30 μμ. Στη συνέχεια πραγματοποιείται μια πεντάλεπτη δημοπρασία προτού καθοριστεί η τελική τιμή διακανονισμού. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (ΣΜΕ) FTSE 100 συναλλάσσονται από τη 1:00 πμ έως τις 9:00 μμ, ενώ τα περισσότερα ευρωπαϊκά ΣΜΕ συναλλάσσονται από τις 7:00 πμ έως τις 9:00 μμ. Ορισμένες από τις βρετανικές εταιρείες (οικονομικών) στοιχημάτων και CFD δίνουν τιμές για αυτούς τους δείκτες επί 24ώρου. Οι αμερικανικοί δείκτες ανοίγουν στις 2:30 μμ και κλείνουν στις 9:00 μμ. Τα ΣΜΕ συναλλάσσονται από την Κυριακή στις 11:00 μμ έως την Παρασκευή στις 10:15 μμ. Κάνουν ένα διάλλειμα από τις 9:15 μμ έως τις 9:30 μμ και από τις 10:15 μμ έως τις 11:00 μμ.

η επίδραση τηςαλλαγής του μήναΜια από τις ανωμαλίες που υφίστανται έως σήμερα είναι η απόδοση των δεικτών κατά την τελευταία ημέρα συναλλαγών ενός μήνα και η ακόλουθη δράση τιμών κατά την πρώτη ημέρα ενός νέου μήνα.

Φίλτρο εκτέλεσης συναλλαγών

Είσοδος όπως και στο διάγραμμα 1. Τώρα, η έξοδος υπολογίζεται στην είσοδο συν 1% του τρέχοντος DAX, το οποίο ισούται με 0.01 x 7419.5=74.195, που στρογγυλεύεται σε 74, και μας δίνει 7419.5 +74=7493.5. Ο στόχος επιτεύχθηκε στη 1:00 μμ της επόμενης ημέρας. Το stop θα ήταν αρχικά στην είσοδο μείον 40 μονάδες, το οποίο ισούται με 7419.5 - 40=7379.5. Με την έναρξη της νέας ημέρας συναλλαγών μπορεί να μετακινηθεί με ασφάλεια στην είσοδο.

Πηγή: www.tradestation.com

Δ2) Στήσιμο 15 λεπτών για το ΣΜΕ DAX

Αυτό είναι το απόγευμα της τελευταίας ημέρας συναλλαγών του Νοεμβρίου 2012. Στις 4:13 μμ το υψηλό ήταν στις 7441 μονάδες, και στις 4:36 μμ το χαμηλό ήταν στις 7416.5 μονάδες. Πραγματοποιούμε είσοδο στο κλείσιμο του πρώτου πράσινου candle στις 7419.5 μονάδες. Τώρα, το 50% της μετακίνησης από το υψηλό στο χαμηλό ισούται με (7441 - 7416.5)/2=12.25. Κατά συνέπεια, η έξοδός μας καθορίζεται στις 12.25+ 7416.5=7428.75, που στρογγυλοποιούνται σε 7429 μονάδες. Το κέρδος των 9.5 μονάδων λαμβάνεται στις 4:48 μμ.


Δ1) Στήσιμο ενός λεπτού για το ΣΜΕ DAX

Η κατοχή μιας θέσης αγοράς κατά την πρώτη ημέρα εκτέλεσης συναλλαγών ενός

ημερολογιακού μήνα έχει μια άριστη αναλογία κέρδους/απωλειών σε όλες τις αγορές




50


αγοραστές του «νέου μήνα» και παρουσιάζονται ανοδικές πριν από το άνοιγμα των συναλλαγών. Στα πέντε έτη που μελετήθηκαν υπήρξαν μόνο επτά καθοδικά κενά που δεν έκλεισαν, από όλες τις αγορές που εξετάστηκαν, αλλά 35 ανοδικά κενά που δεν έκλεισαν! Αυτός ο αριθμός υποτιμά την πραγματική ισχύ των συναλλαγών καθώς είναι σχεδόν βέβαιο ότι πολλά από τα υψηλά ημέρας επιτεύχθηκαν πριν από την επερχόμενη κάλυψη των χασμάτων.

Η θεωρία των αποτελεσματικών αγορών (Efficient Market Hypothesis) θα έλεγε ότι σε μια επίμονη ανωμαλία όπου μια αγορά «ξεπουλάει» στο κλείσιμο

ενός ημερολογιακού μήνα, γεγονός που ακολουθείται από ένα ράλι, η επόμενη μέρα θα αποκλειόταν καθώς οι επενδυτές αναμένουν και τις δυο κινήσεις. Ωστόσο, για έναν θεσμικό/υψηλού όγκου επενδυτή που έχει προσδοκίες από αυτήν την κίνηση, δημιουργείται πρόβλημα. Το αίτιο της πιθανής πτώσης των τιμών κοντά στο τέλος ενός ημερολογιακού μήνα συσχετίζεται κατά πάσα πιθανότητα με την απόδοση των κεφαλαίων και το κλείσιμο κερδοφόρων θέσεων (διαχειριστικά κεφάλαια αγοράς -long only) για την ενίσχυση των αριθμών κατά το τέλος του μήνα. Ένας οργανισμός είναι απίθανο να ποντάρει σε ένα ξεπούλημα αυτού του τύπου καθώς δεν υπάρχει βεβαιότητα ως προς την πραγμάτωσή της και η προσμονή της θα μπορούσε να είναι καταστροφική για τις αποδόσεις ολόκληρου του μήνα. Εάν κατά το κλείσιμο της

αγοράς μετρητών (cash market) η αγορά πέσει απότομα, τα funds μπορούν πλέον να αγοράσουν μόνο στο τέλος της ημέρας δημοπρασίας, ή μπορούν να αγοράσουν ΣΜΕ μετά από το κλείσιμο της αγοράς μετρητών. Ωστόσο, αυτό παρουσιάζει πρόβλημα καθώς η εκτέλεση συναλλαγών θεσμικού μεγέθους μπορεί να καταστεί δύσκολη.

είσοδος Εάν στο ΣΜΕ του FTSE 100 υπήρξε πτώση τουλάχιστον 15 μονάδων, ή 20 μονάδων στο ΣΜΕ του DAX στα τελευταία 35 λεπτά των συναλλαγών από τις 4:00 μμ έως τις 4:35 μμ, κατά την τελευταία ημέρα συναλλαγών του μήνα, αγοράστε στην προσφερόμενη τιμή τα ΣΜΕ DAX ή FTSE 100 με την

χρησιμοποιείται μόνο όταν το μέσο εύρος συναλλαγών των τελευταίων 15 ημερών είναι χαμηλότερο από το 2% του δείκτη. Αυτό προφυλάσσει από την εκτέλεση συναλλαγών όταν οι αγορές είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητες, πιθανότατα κατά τη διάρκεια σημαντικών πτώσεων.

Είναι ιδιαίτερα σαφές ότι η κατοχή μιας θέσης αγοράς κατά την πρώτη ημέρα εκτέλεσης συναλλαγών ενός ημερολογιακού μήνα έχει μια άριστη αναλογία κέρδους/απωλειών σε όλες τις αγορές. Είναι επίσης σαφές ότι οι περισσότερες αγορές δυσκολεύονται να αποδώσουν κατά την τελευταία ημέρα του ημερολογιακού μήνα.

Δυστυχώς, η αναμονή μέχρι το άνοιγμα της υποκείμενης αγοράς στις εργασίες συναλλαγής ενός νέου μήνα οδηγεί συχνά σε απογοήτευση καθώς οι τιμές αντανακλούν τους

Ο πίνακας παρουσιάζει την απόδοση της αγοράς όταν το Μέσο Πραγματικό Εύρος (15) [Average True Range - ATR (15)] είναι λιγότερο από το 2% του δείκτη για τις ημέρες διαπραγμάτευσης κατά την αλλαγή του μήνα από τον Ιανουάριο του 2008 έως τον Ιανουάριο του 2013. Είναι πολύ σαφές ότι η κατοχή μιας θέσης αγοράς κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης ενός ημερολογιακού μήνα έχει μια άριστη αναλογία κέρδους/απωλειών σε όλες τις αγορές. Είναι επίσης σαφές ότι οι περισσότερες αγορές δυσκολεύονται να αποδώσουν κατά την τελευταία ημέρα του ημερολογιακού μήνα.

η μετακίνηση του μέσου όρου των μονάδων της πρώτης ημέρας του μήνα εναντίον του κλεισίματος των προηγούμενων ημερών

δείκτης αριθμός δείγματος

Τελευταία ημέρα του μήνα. μετακίνηση

μέσου όρου μονάδωνΥψηλό χαμηλό κλείσιμο

FTSE 100 43 -11 73 -23 41

DAX 39 11 91 -28 41

S&P 500 46 -1.4 12.9 -6.8 3.8

Π1) Η επίδραση της αλλαγής του μήνα

Στις 30 Νοεμβρίου 2012 έχουμε τοποθετήσει ένα sell-stop στο 0.5% κάτω από το χαμηλό των 1403.75, δηλαδή στις 1396.75, που επιτεύχθηκαν στις 4.36 μμ. Αν και εξετάστηκε αργότερα στις 8.30 μμ, ακολουθήθηκε πάλι από ένα σύντομο ράλι. Έως την επόμενη ημέρα δεν υπήρξε πρόκληση αυτών των χαμηλών ή του sell-stop και δεν χρειάστηκε περαιτέρω δράση.


Δ3) S&P 15 λεπτών




51

Andrew MclennanΟ Andrew Mclennan είναι ένας αριστούχος απόφοιτος οικονομικών σπουδών με ενεργή παρουσία στις χρηματαγορές για περισσότερο από 30 χρόνια. Έχει εργαστεί ως διαχειριστής θεσμικών κεφαλαίων, ειδικός ερευνητής και, κατά την τελευταία δεκαετία, ως ανεξάρτητος επενδυτής από την οικία του στη Σκωτία. Μπορείτε να επικοινωνήσετε μαζί του στη διεύθυνση [email protected].

Andrew MclennanΟ Andrew Mclennan είναι ένας αριστούχος απόφοιτος οικονομικών σπουδών με ενεργή παρουσία στις χρηματαγορές για περισσότερο από 30 χρόνια. Έχει εργαστεί ως διαχειριστής θεσμικών κεφαλαίων, ειδικός ερευνητής και, κατά την τελευταία δεκαετία, ως ανεξάρτητος επενδυτής από την οικία του στη Σκωτία. Μπορείτε να επικοινωνήσετε μαζί του στη διεύθυνση

Όνομα στρατηγικής: Συναλλαγές εκτός ωρών διαπραγμάτευσης.

ςτρατηγική τύπου: Ενάντια στην τάση

χρονικός ορίζοντας: Ένα λεπτό έως μια ημέρα

ςυνθήκες: Μόνο αγορά, ξεπούλημα στο τέλος του ημερολογιακού μήνα

είσοδος:

Αγορά στο κλείσιμο του πρώτου πράσινου candle μετά από τις 4:34 μμ στην τελευταία ημέρα διαπραγματεύσεων του μήνα.

Stop loss:

Έξοδος 1: 50% κάτω από τη διαφορά μεταξύ της εισόδου και του στόχου. Έξοδος 2: 40 μονάδες (DAX), 30 μονάδες (FTSE 100). Έξοδος 3: Τέλος των ευρωπαϊκών αγορών μετρητών.

κατοχύρωση κερδών: 1% της αξίας του δείκτη.

Trailing stop:Μετακίνηση του stop στην είσοδο μόλις οι ευρωπαϊκές αγορές μετρητών ανοίξουν θετικά.

διαχείριση κινδύνου και χρημάτων:

Ρίσκο 2% ανά συναλλαγή ενδεχόμενη πυραμίδα εάν επιβεβαιωθεί από την αγορά.

μέσος αριθμός σημάτων: 8 ανά δείκτη ανά έτος

μέσο hit rate: FTSE 81% DAX 77% win rate.

ςύντομη περιγραφή στρατηγικήςολοκλήρωση του πρώτου πράσινου (θετικού) candle σε διάγραμμα ενός λεπτού.

Έξοδος 1 Αρκετά συχνά μπορεί να πετύχετε ένα ράλι εντός μερικών λεπτών από την παύση της αγοράς μετρητών. Αυτό δεν ανακτά συνήθως ολόκληρη την πτώση αλλά για εκείνους που θέλουν μια βραχυπρόθεσμη συναλλαγή με περιορισμένο ρίσκο αποτελεί ένα ασφαλές παιχνίδι και ο στόχος πρέπει να είναι το 50% της πτώσης στη περίοδο των 30 λεπτών. Ο καθορισμός του stop-loss πρέπει να γίνει κάτω από το 50% της διαφοράς μεταξύ της εισόδου και του στόχου. Αυτό μας δίνει έναν παράγοντα κέρδους 2:1.

Έξοδος 2 Η κύρια συναλλαγή ωστόσο είναι η διατήρηση της θέσης αγοράς έως την επόμενη ημέρα. Η έξοδος πρέπει να γίνει είτε ως αποτέλεσμα ενός stop 40 μονάδων στον DAX (30 μονάδες FTSE) ή μόλις ληφθεί ένα κέρδος 1% του δείκτη. Μόλις αρχίσει η θετική συναλλαγή των ευρωπαϊκών αγορών μετρητών, το stop μπορεί να μετακινηθεί στην είσοδο. Όλες οι συναλλαγές πρέπει να κλείσουν μέχρι το τέλος της συναλλαγής των ευρωπαϊκών αγορών μετρητών. Αυτό παρουσιάζει δύο κινδύνους.

1. Μπορεί και οι αμερικανικές αγορές να παρουσιάσουν «ξεπούλημα» κατά το κλείσιμό τους στις 9:00 μμ και να σας σταματήσει κάποιο stop.

2. Ρίσκο 24ωρης διατήρησης.

ευρώπη εναντίον ηΠα Τα ΣΜΕ S&P 500 δεν ταιριάζουν συνήθως με ακρίβεια με τα πρόσφατα ξεπουλήματα των ευρωπαϊκών αγορών έτσι ωστε μια κάλυψη από οποιοδήποτε μεταγενέστερο ξεπούλημα στις ΗΠΑ, κι ένα stop πώλησης στα ΣΜΕ S&P στο 0.5% χαμηλότερα από το επίπεδο τους κατά τις 4:35 μμ μπορεί να αποτελεί την καλύτερη δυνατή συναλλαγή. Εάν τα αμερικανικά ΣΜΕ αποδυναμωθούν αφότου κλείσουν οι ευρωπαϊκές αγορές μετρητών, τότε θα ενεργοποιηθούν τα sell stop και θα είστε short στις ΗΠΑ και long στην Ευρώπη σε τιμή έκπτωσης (discount price). Το sell-stop των ΣΜΕ S&P πρέπει να είναι ίσης αξίας με την ευρωπαϊκή θέση αγοράς και έτσι θα είναι κατάλληλο για την ευρωπαϊκή συναλλαγή αγοράς.

Καθώς η ώρα πλησιάζει στις 9:00 μμ και τα ρευστά διαθέσιμα των ΗΠΑ κλείνουν, είναι σημαντικό να καλύψετε οποιαδήποτε θέση πώλησης στα ΣΜΕ S&P. Αμέσως μετά από τις 9:00 μμ, τα ΣΜΕ S&P είναι πιθανό να αρχίσουν να ανακτούν οποιεσδήποτε απώλειες για ακριβώς τον ίδιο λόγο που τα ευρωπαϊκά ΣΜΕ ανάκτησαν απώλειες μετά από τις 4:35 μμ. Σε αυτή τη φάση, μπορείτε να επανεισάγετε το sell-stop στο 0.5% κάτω από την αγορά στα αμερικανικά ΣΜΕ

και θα αποφύγετε οποιαδήποτε καταστροφή λόγω 24ωρης διατήρησης.

Εάν υπάρξει ξεπούλημα στα ευρωπαϊκά ΣΜΕ λόγω αδύναμου κλεισίματος της αγοράς των ΗΠΑ, παρουσιάζεται μια άλλη ευκαιρία για αγορά περισσότερων ευρωπαϊκών ΣΜΕ. Πρέπει και πάλι να τοποθετηθεί ένα sell-stop χρησιμοποιώντας ΣΜΕ S&P.

ςυμπέρασμα Αυτή είναι μόνο μια από τις πολλές πιθανές ευκαιρίες εκτέλεσης συναλλαγών εκτός ωρών διαπραγμάτευσης. Σε αυτήν την περίπτωση πρόκειται για μια ευκαιρία όπου ένας ιδιώτης επενδυτής μπορεί να αποκτήσει σημαντικό πλεονέκτημα έναντι των θεσμικών με την εκμετάλλευση αυτής της ευκαιρίας. «



52


Η σημασία της επιλογής σωστού χρονικού πλαισίου ως συστατικό επιτυχίας

Ο βασιλιάς των χρονικών πλαισίων (για τον μέσο trader), το Η4 (4ωρο γράφημα)!

Ας εξετάσουμε ένα θέμα που δεν ασχολείται με περίπλοκους δείκτες αλλά είναι κρίσιμης σημασίας για το δρόμο πρός την επιτυχία. Την επιλογή χρονικού πλαισίου με το οποίο θα συναλλασόμαστε. Για να απαντηθεί σωστά το θέμα αυτό, πρέπει να απαντηθεί αρχικά τι είδους «αρπακτικό» θα είστε στην ‘’τροφική αλυσίδα» της χρηματοοικονομικής ζούγκλας,της μόχλευσης



53

» Θα είστε κερδοσκόποι χρησιμοποιώντας διαγράμματα των 30 λεπτών? Ακόμα και H1 (ωριαίο); Ή μήπως προτιμάτε πιο αργές συναλλαγές με Η4 (τετράωρο) D1(ημερήσιο) γράφημα; Θέλετε στενά stop και γρήγορα κέρδη ή φαρδιά stop και μεγαλύτερα κέρδη; Έχετε αρκετό κεφάλαιο να αντέξετε φαρδιά stop; Είστε φύσει παρορμητικός ή συντηρητικός άνθρωπος; Είστε υπομονετικός ή απλώς είστε της άποψης «το γοργόν και χάριν έχει»;

χρονικά πλαίσια διαπραγμάτευσηςΕίναι φανερό από τα παραπάνω ότι έχετε 3 βασικές λύσεις (η τεχνική συναλλαγών πάνω σε πολλαπλά χρονικά πλαίσια θα εξεταστεί κάποια άλλη στιγμή και δεν θα αναφερθεί στην παρούσα στιγμή,παρα μόνο με ένα απλό παράδειγμα σε μορφή εικόνας παρακάτω)

• Scalping(αποκόμιση μικρών κερδών με μικρά χρονικά πλαισια min1, min5,min15)

• H1-ωριαία πλαίσια για λίγο μεγαλύτερα κέρδη χωρίς scalping (ίσως και 30min), και

• Η4 D1 (τετράωρα -ημερήσια) για μεσοπρόθεσμο trading

Τα πλαίσια W1 M1(εβδομαδιαίο -μηνιαίο) δεν ενδύκνεινται για μικροεπενδυτές σε καμία περίπτωση, καθώς τα χρησιμοποιούν θεσμικοί και τα stop είναι πολύ «φαρδιά» και «αργά’’. Σημειώστε οτι το rollover –μετακύλιση θέσεων (το κέρδος/ζημία απο την διαφορά επιτοκίου ενός ζεύγους νομισμάτων δεν έχει αξία για τον μέσο επενδυτή αλλά σε θεσμικό επίπεδο αποτελεί κρίσιμο στοιχείο) πρέπει να ληφθεί και αυτό υπ όψιν.

Τα πλαίσια λεπτών μάλλον θα σας οδηγήσουν διαχρονικά με ζημίες, με το 25% των κερδών σας να αναλώνεται στα spreads εν είδει προμηθειών (άνοιγμα τιμών αγοράς -πώλησης), ενώ

απαιτούν πλήρη προσήλωση, τρομερή ταχύτητα και εμπειρία, αποφέροντας κέρδη μόνο σε ελάχιστους πεπειραμένους αλλά και «χαρισματικούς» επενδυτές. Η ταχύτητα και η τρομερή ψυχολογική φόρτιση που έχει το scalping είναι μή ανεκτή από τον μέσο trader/επενδυτή. Επιπρόσθετα, η τεχνική ανάλυση δεν δίνει τόσο αξιόπιστα σήματα σε τόσο μικρά χρονικά πλαίσια, εκ των οποίων πολλά ειναι «παγίδες», αν όχι τα περισσότερα. Αν 2-3 στους 1000 traders πραγματοποιούν κέρδη διαχρονικά κατά αυτόν τον τρόπο, αυτό δεν μπορεί να αποτελέσει αποδεκτή διαδικασία στατιστικά.

Αναφορικά με το χρονικό πλαίσιο Η1: κάθε 1 ώρα έχουμε διαμόρφωση τιμών στην απεικόνιση των κεριών (candlesticks) το οποίο κερί παρακολουθεί στενά την ορμή και την κίνηση των τιμών ενώ δεν είναι πολά μικρό, έχει την ευχάριστη πλευρά του «γρήγορου κέρδους», αλλά και την άμεση επιβεβαίωσάμας στο κέρδος. Ακόμα έχει ένα πολύ λογικό stop στην ζημία όπου

Παράδειγμα απεικόνισης σε πλατφόρμα ΜΤ4-πολλαπλών χρονικών πλαισίων η οποία μας δίνει ολοκληρωμένη εικόνα σε όλο το “φάσμα χρονικών πλαισίων”.

Πηγή: ΜΤ4

Δ1) Παράδειγμα πολλαπλής απεικόνισης χρονικών πλαισίων σε ΜΤ4 πλατφόρμα

Δεν έχει σημασία αν έχετε δίκιο ή άδικο. Σημασία έχει πόσα χάνετε όταν έχετε άδικο και

πόσα κερδίζετε όταν έχετε δίκιο


54


μάλιστα συνδυάζεται άριστα και με τα δυο. Πώς; H χρήση του Η1 είναι καταλληλότερη για ακριβέστερη είσοδο στην αγορά και του D1 για πιο ισχυρά σημεία στηρίξεων/αντιστάσεων, τα οποία δεν είναι σημαντικά πιο απομακρυσμένα από το Η4. Είναι ένα πλαίσιο που ανά δυο 4ώρα δίνει σαφή εικόνα και μάλιστα είναι πολύ ταιριαστό σε κάθε εργαζόμενο άνθρωπο που χρειάζεται 8 ώρες εργασίας και 8 ωρες ύπνου! Μας δίνει το χρόνο να μην αποφασίζουμε «εν θερμώ» και κάτω απο ‘’πίεση» και ταυτόχρονα να παρακολουθούμε στενά την αγορά, αλλά όχι τόσο στενά που κάθε “ρυτίδα” της, κάθε μικρο-μεταβολή να μας αποσυντονάζει. Τα stop ειναι φυσιολογικά καθως και τα κέρδη μπορούν άνετα να ειναι 1:1 αναλογία ζημία/κέρδος λόγω της διάρκειας του πλαισίου (σημειώστε οτι μια μεταβολά 1% κρίνεται ανεκτή σε πλαίσια Η4). Το Η4 δεν μας οδηγεί σε υπερσυναλλαγές ανευ ουσίας. Δίνει πολύ αξιόπιστα σήματα και όταν η εικόνα του είναι σε συμφωνία, είτε «απαρχή» συμφωνίας με το D1, τότε με μια σωστή διαχείριση ρίσκου και ένα καλό σύστημα συναλλαγών, μπορούμε να είμαστε διαχρονικά κερδοφόροι. Το Η4 είναι το μόνο πλαίσιο που δίνει ταυτόχρονα μικρή και μεγάλη εικόνα!

Αν ταυτόχρονα «ζουμάρουμε χρονικά» την αγορά διαδοχικά απο το μηνιαίο/εβδομαδιαίο/ημερήσιο προς το Η4 και κάνουμε χρήση του Η1 για πιο ακριβές σημείο εισόδου, τότε έχουμε την «απόλυτη αίσθηση» και εικόνα της αγοράς χωρίς να αποσυντονιζόμαστε σε λανθασμένες «γνώμες» βλέποντας π.χ. ανοδικό Η1 ενώ η κύρια τάση είναι καθοδική!

τα σήματα είναι μεν «αξιόπιστα» αλλά όχι τέτοια ώστε να καθορίζουν την μεσοπρόθεσμη τάση. Γενικά ένα Η1(ωριαίο) πλαίσιο είναι πολύ καλύτερο από το scalping και αν ο trader έχει εμπειρία μπορεί άνετα να είναι ένα κερδοφόρο χρονικό πλαίσιο.

Αναφορικά με το χρονικό πλαίσιο D1: πρόκειται για ένα σταθερό πλαίσιο με αξιόπιστα σήματα, καθαρά σημεία αντιστάσεων/στηρίξεων γραμμών τάσης ενώ η τεχνική ανάλυση δουλεύει άψογα εδώ απορροφώντας τον «θόρυβο» της αγοράς. Το μεγάλο του μειονέκτημα είναι οτι απαιτεί πολύ φαρδιά stop και άρα μειώνονται δραματικά οι κινήσεις, οπότε και η παραγωγή pips ανά έτος. Ταιριάζει αρκετά σε επενδυτές που δεν έχουν πολύ χρόνο για την «οθόνη» και προτιμούν μια πιο μικρή αλλά με μικρότερο κίνδυνο απόδοση «πιθανότατα’’.ο βασιλιάς των χρονικών πλαισίων, το η4!Είναι ακριβώς μια μεσαία κατάσταση στα Η1 και D1 και

χρονικό πλαίσιο Περιγραφή Πλεονεκτήματα μειονεκτήματα

Μακροπρόθεσμοw1(εβδομαδιαίο) charts ΔΕΝ ΕΝΔΥΚΝΕΙΤΑΙγια μικροεπενδυτές!

Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα αναφερθούν συνήθως στα καθημερινά και εβδομαδιαία διαγράμματα. Τα εβδομαδιαία διαγράμματα θα καθιερώσουν την πιο μακροπρόθεσμη προοπτική και θα τους βοηθήσουν στις εντολές σε μικρότερη περίοδο καθημερινά.Οι συναλλαγές διαρκούν συνήθως από μερικές εβδομάδες, σε πολλούς μήνες, μερικές φορές έτη.

Δεν είναι απαραίτητο να βλέπετε τις αγορές κατά την διάρκεια της ημέρας. Λιγότερες συναλλαγές σημαίνουν λιγότερα spreads.

Η μεγάλη ταλάντευση των τιμών απαιτεί μεγάλα stop. Συνήθως 1 -5 καλές συναλλαγές ετησίως με υπομονή να απαιτείται. Μεγαλύτερος λογαριασμός απαιτείται για να συναλλάσσεστε στα μακροχρόνια διαστήματα. Συχνοί μήνες με απώλειες.

Μεσοπρόθεσμοh4-d1 γράφημαπολύ καλό!

Οι μεσοπρόθεσμοι χρησιμοποιούν τα Η4-D1 χρονικά διαγράμματα και η συναλλαγή μπορεί να κρατήσει απο αρκετές ώρες έως μια ή πολλές εβδομάδες.

Περισσότερες ευκαιρίες για συναλλαγές. Λιγότερη πιθανότητα για μήνες με απώλειες. Λιγότερη εξάρτηση απο μια δύο κερδοφόρες συναλλαγές τον χρόνο.

Οι δαπάνες συναλλαγής θα είναι υψηλότερες. Το overnight risk είναι ένας παράγοντας που πρέπει να εξεταστεί.

Εντός της ημέραςm15-h1 γραφήματααπαιτεί τεράστια εμπειρία!

Οι εντός της ημέρας traders χρησιμοποιούν τα μικρά διαγράμματα όπως m5 ως Η1 πραγματοποιούν εντός της ημέρας και βγαίνουν από την αγορά γρήγορα.

Πολλές ευκαιρίες εμπορικών συναλλαγών. Λιγότερη πιθανότητα για μήνες με απώλειες. Κανένα overnight risk

Οι δαπάνες συναλλαγής θα είναι πολύ υψηλότερες. Διανοητικά δυσκολότερο λόγω της συχνότητας των εμπορικών συναλλαγών. Τα κέρδη περιορίζονται με το να πρέπει να βγούν απο τις συναλλαγές στο τέλος της ημέρας.

Τα πλαίσια Η1 (μέσο scalping) - Η4 κατά την γνώμη μας ειναι τα πιο προσιτά στον μέσο trader. Πηγή: Ιδία

T1) Πλεονεκτήματα-Μειονεκτήματα χρονικών πλαισίων

Γιώργος ΑκριβόςΤεχνικός αναλυτής χρηματοοικονομικών διαγραμμάτων τιμών. Διαχειριστής Παροχέας εντολών σε πραγματικό χρόνο. Ιστοσελίδα: (Forex analysis δείκτες εμπορεύματα μετοχές-θεμελιώδη)

http://inforex-trading.blogspot.gr/

Γιώργος ΑκριβόςΤεχνικός αναλυτής χρηματοοικονομικών διαγραμμάτων τιμών. Διαχειριστής Παροχέας εντολών σε πραγματικό χρόνο. Ιστοσελίδα: (Forex analysis δείκτες εμπορεύματα μετοχές-θεμελιώδη)


http://inforex-trading.blogspot.gr


55

Η σωστή αντίληψη της κατάστασης σε όλο το «φάσμα του χρονου», και όχι απομονωμένα σε ένα μικρό κομμάτι αυτού, αποτελεί βασικό συστατικό επιτυχίας στο trading.

Πολλές φορές έχουμε πάρει μια θέση με ωριαίο διάγραμμα και στόχο 50-60 pips. Έχουμε δει μια ζώνη συναλλαγών -παραληλόγραμμο συνήθως (όπως στο παραπάνω διάγραμμα). Η ζώνη συναλλαγών ειναι καθαρή. Ένας γρήγορος trader αντιλαμβάνεται το ωριαίο momentum (ορμή) και καταλαβαίνει οτι είναι πτωτικό, κινείται γρήγορα πωλητικά υπέρ της προσέγγισης του κάτω άκρου και πράγματι, όπως και έγινε στο παραπάνω διάγραμμα, η τιμή προσέγγισε το κάτω άκρο! Ετοιμαζόμαστε περήφανοι να κλείσουμε την κερδοφόρα βραχυχρόνια θέση μας...Η αυτο-επιβεβαίωση ήρθε. Αυτη η προσέγγιση είναι η πιο συνηθισμένη.

Ένας έμπειρος επενδυτής, όμως, προτού κλείσει την θέση και παρά το γεγονός οτι έχει αποκομίσει κέρδη, θα κάνει και μια ακόμα κίνηση -θα μεταφερθεί σε χρονικό πλαίσιο Η4! θα εξετάσει μήπως αυτά η πολύ γρήγορη και βίαιη διάσπαση είναι «απαρχή» μιας ισχυρότερης πτάσης. Αν κρίνει οτι η κίνηση και πολύ βίαιη ήταν και η διάσπαση της ζώνης Η1 «καθαρή», δεν θα βιαστεί να κλείσει με κέρδος. θα κάνει το εξής απλό -αντί για κλείσιμο θα μετακινήσει το στοπ σε ενα επίπεδο σημείο εισόδου + 10-20 pips κέρδος, το λεγόμενο breakevent stop. H πρώτη αυτη κίνηση θα μας «αφήσει» ελεύθερους από το άγχος να μετατραπεί το κέρδος σε ζημία.

Αν η κίνηση αποκτήσει δυναμική > +100 pips, τότε “κλειδώνουμε“ τα αρχικά 50 pips που είχαμε με την μετακίνηση του stop. Έτσι τώρα πλέον αν η κίνηση αντιστραφεί, αφήνουμε 50 pips στη αγορά από τα κάρδη και παίρνουμε σίγουρα 50pips. Αν όχι, και κινηθεί υπέρ μας, ήδη έχουμε καταφέρει μια γρήγορη βραχυχρόνια τοποθέτηση Η1 να γίνει μια μεσοπρόθεσμη Η4 τοποθέτηση και μάλιστα με σίιγουρα κέρδη χωρις ρίσκο. Κάθε φορά που μια θέση Η1 βραχεία κινείται υπέρ σας, ειδικά σε διάσπαση ζώνης, και δείτε οτι η διάσπαση έγινε πιο

γρήγορα και πιο βίαια από ότι αρχικά περιμένατε, και μάλιστα την συνοδέυουν μεγάλοι όγκοι συναλλαγών, μην βιαστείτε να κλείσετε γρήγορα την θέση. Ίσως μια μεγάλη ευκαιρία σας δίνεται για ακόμη μεγαλύτερα κέρδη. Δεν έχει σημασία αν έχετε δίκιο ή άδικο. Σημασία έχει πόσα χάνετε όταν έχετε άδικο και πόσα κερδίζετε όταν έχετε δίκιο! «

Ωριαίο γράφημα EURUSD. Μετατρέποντας μια βραχεία τοποθέτηση Η1 σε μακροπρόθεσμη.

Πηγή: inforex-trading.blogspot.gr

Δ2) Μετατροπή βραχείας θέσης με ωριαίο σε μεσοπρόθεσμη θέση

Ο ψυχολογικός κύκλος των χρηματαγορών.Πηγή: Inforex-trading.blogspot.gr

Δ3) Μια εικόνα, χίλιες λέξεις

Ελπίδα

Διστακτικότητα

Aισιοδοξία

Aπoγoήτευση

Πλήρηςπαράδoση

Πανικός

´Aρνηση

´Aγχoς

Eφησυχασμός

Evθoυσιασμός

Πίστη στηvάvoδο

Eυφoρία και πίστη γιασυvέχιση της αvóδουγια πoλú


56


Κλασικές στρατηγικές - μέρος 1ο

Πώς να διαχειρίζεστε τα μοτίβα/σχηματισμούς συνέχισης της τάσης (continuation patterns)

Ένας κινητός μέσος όρος (ΚΜΟ) για την εκτέλεση συναλλαγών στα πλαίσια μιας τάσης, καθώς και οι συγκεκριμένες απαιτήσεις για το μοτίβο/σχηματισμό συνέχισης της τάσης αποτελούν τα συστατικά μιας επιτυχούς στρατηγικής με βάση τα ξεσπάσματα από συμμετρικά τρίγωνα. Τον παλιό, καλό καιρό - δεκαετίες πριν από το διαδίκτυο και τα διαγράμματα πραγματικού χρόνου -, τα σήματα αγοράς και πώλησης καθορίζονταν από την ανάγνωση του ticker. Αργότερα, τα διαγράμματα point and fi gure (P&F), - εκείνα με τα X και τα O - έγιναν σημεία αναφοράς για τους επενδυτές. Τέλος, εμφανίστηκαν τα Bar charts (Ιστογράμματα) με τα στοιχεία για το άνοιγμα, υψηλό, χαμηλό και κλείσιμο, τα οποία ήταν πολύ πιο ακριβή από τα διαγράμματα P&F.Το 1932 η τεχνική ανάλυση έκανε ένα τεράστιο άλμα, όταν δημοσιεύθηκε η σειρά μαθημάτων «Τεχνική ανάλυση και κέρδη από τις χρηματαγορές» του Richard Schabacker, η οποία παρουσίαζε τα μοτίβα των bar charts που εμπιστεύονται πολλοί πετυχημένοι επενδυτές ακόμη και σήμερα – αν και βρίσκονται σε ανταγωνισμό με την τεχνητή νοημοσύνη, τους γενετικούς αλγορίθμους και τα νευρονικά δίκτυα.

ςΤραΤηγίκες www.traders-mag.gr 08.2013



57

» Ας εστιάσουμε σε ένα απλό μοτίβο διαγράμματος - το συμμετρικό τρίγωνο - που ο Schabacker το χαρακτήρισε ως «ένα από τα πιο κοινά και σημαντικά μοτίβα διαγραμμάτων». Περιέγραψε το σχηματισμό ενός συμμετρικού τριγώνου ως «το αποτέλεσμα αρχικά συγκρίσιμων μετακινήσεων σε ένα διάγραμμα που στη συνέχεια εμφανίζει μειούμενα αλλά συμμετρικά swing που συνεχίζουν έως την κορυφή του τριγώνου – έως ότου η μετοχή παρουσιάζει τελικά αφύσικα μικρές μετακινήσεις με περιορισμένο όγκο επειδή κανένας δε νοιάζεται πια για αυτές». Σχετικά με το επακόλουθο ξέσπασμα από το συμμετρικό τρίγωνο, ο Schabacker αναφέρει: «Εάν το εύρος των τιμών συνεχίζει να περιορίζεται έως ότου σχηματίσει την κορυφή του τριγώνου, θα δημιουργηθεί μια κρίσιμη φάση, συγκεκριμένα, όταν το αφύσικα στενό εύρος αντικατασταθεί από μια μεγαλύτερη (μετα)κίνηση. Η αρχή αυτής της μετακίνησης, η οποία ακολουθεί την κορυφή του τριγώνου, αποκαλείται ξέσπασμα και, γενικά, αποτελεί μια ένδειξη της κατεύθυνσης ενός μεγάλου και κερδοφόρου swing που ακολουθεί αυτήν την μετακίνηση».

Ο Schabacker σημείωσε επίσης ότι το συμμετρικό τρίγωνο ενεργεί τόσο ως σχηματισμός συνέχισης της τάσης, όσο και ως σχηματισμός αντιστροφής της τάσης. Υπογράμμισε: «Με τις υπόλοιπες μεταβλητές σταθερές, το συμμετρικό τρίγωνο χρησιμεύει συχνότερα ως μοτίβο συνέχισης της τάσης για να υποδείξει μια αντιστροφή της τρέχουσας τάσης». Στη συνέχεια, θα επιθυμούσαμε να παρουσιάσουμε κανόνες και παραδείγματα επενδυτών βάσει τριγώνων, καθώς επίσης και μια στρατηγική διαχείρισης συμμετρικών τριγώνων ως μοτίβο συνέχισης της τάσης.

Τα συστατικά της στρατηγικής Εκτός από το ίδιο το συμμετρικό τρίγωνο, η στρατηγική του επενδυτή τριγώνων περιλαμβάνει τρία ακόμη συστατικά: Ιαπωνικά διαγράμματα candlestick, υψηλά και χαμηλά swing και εκθετικά σταθμισμένους κινητούς μέσους όρους. Κλασικά μοτίβα διαγραμμάτων, όπως είναι το συμμετρικό τρίγωνο, μπορούν να εντοπιστούν σε διαγράμματα candlestick, αλλά και σε συνήθη - όμως λιγότερο περιγραφικά – bar charts.

Τα υψηλά και τα χαμηλά swing (διάγραμμα 2) αποτελούν το δεύτερο συστατικό της στρατηγικής. Ένα swing έχει από ένα τουλάχιστον χαμηλότερο υψηλό στην αριστερή και τη δεξιά πλευρά, ενώ ένα χαμηλό swing έχει, αντίστοιχα, από ένα υψηλότερο χαμηλό στην αριστερή και τη δεξιά πλευρά. Τα υψηλά

και τα χαμηλά swing ενεργούν συχνά ως βραχυπρόθεσμες στηρίξεις ή αντιστάσεις - βραχυπρόθεσμα, ένα υψηλό swing μπορεί να χρησιμεύσει ως το ανώτατο όριο της μετακίνησης των τρεχουσών τιμών, και αντίστροφα. Η άνω γραμμή ενός συμμετρικού τριγώνου συνδέει τα χαμηλότερα υψηλά swing, ενώ η κάτω γραμμή συνδέει τα υψηλότερα χαμηλά swing.

Το τρίτο συστατικό της στρατηγικής είναι οι εκθετικοί κινητοί μέσοι όροι (exponential moving averages - EMA).

Σε μια ανοδική τάση, η άνω γραμμή ενός συμμετρικού τριγώνου συνδέει ένα υψηλό swing (Α) με ένα χαμηλότερο υψηλό swing (C) ενώ η κάτω γραμμή συνδέει ένα χαμηλό swing (Β) με ένα υψηλότερο χαμηλό swing (D). Τα υψηλά και τα χαμηλά πρέπει να εναλλάσσονται: Το σημείο Β δεν μπορεί να βρίσκεται πριν από το σημείο Α, ούτε το σημείο C μπορεί να βρίσκεται πριν από το σημείο Β ή το D πριν από το C. Σε μια καθοδική τάση, η κατάσταση είναι ακριβώς η αντίστροφη.

Πηγή: Der Aktive Trader 10/2002; TRADERS’ graphic

Δ1) Συμμετρικά τρίγωνα

Ένα υψηλό swing έχει από ένα τουλάχιστον χαμηλότερο υψηλό σε κάθε πλευρά, ενώ ένα χαμηλό swing έχει από ένα τουλάχιστον υψηλότερο χαμηλό σε κάθε πλευρά. Πολλά κλασικά μοτίβα διαγραμμάτων (όπως το συμμετρικό τρίγωνο) βασίζονται στο συνδυασμό διαφόρων υψηλών και χαμηλών swing.

Πηγή: Der Aktive Trader 10/2002; TRADERS’ graphic

Δ2) Υψηλά και χαμηλά swing


58


Τα υψηλά και τα χαμηλά swing συμπεριφέρονται συχνά ως στηρίξεις ή αντιστάσεις

Πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν τους EMA επειδή λαμβάνουν περισσότερο υπόψη τα πρόσφατα δεδομένα από ότι τα παλαιότερα. Στη στρατηγική του επενδυτή τριγώνων, για τον καθορισμό της μεσοπρόθεσμης τάσης χρησιμοποιούμε έναν ΕΜΑ 13 ημερών, ενώ για τη μακροπρόθεσμη τάση χρησιμοποιούμε έναν ΕΜΑ 55 ημερών. Για να γίνει άνοιγμα θέσης αγοράς σε ένα ξέσπασμα από συμμετρικό τρίγωνο, η τιμή εισόδου πρέπει να είναι πάνω και από τους δύο κινητούς μέσους όρους. Ομοίως, για να γίνει άνοιγμα θέσης πώλησης, η τιμή εισόδου πρέπει να είναι κάτω και από τους δύο κινητούς μέσους όρους.

ςτήσιμο/ςυνθήκες για άνοιγμα θέσης αγοράς 1. Το σημείο Α πρέπει να είναι ένα υψηλό swing, το οποίο να

βρίσκεται πάνω από τον ΕΜΑ τόσο των 13, όσο και των 55 ημερών.

2. Το σημείο Β πρέπει να είναι ένα χαμηλό swing, το οποίο να βρίσκεται στα δεξιά του σημείου Α.

3. Το σημείο C πρέπει να είναι ένα υψηλό swing, το οποίο να βρίσκεται χαμηλότερα από το σημείο Α και στα δεξιά του σημείου Β.

4. Το σημείο D πρέπει να είναι ένα χαμηλό swing, το οποίο να βρίσκεται ψηλότερα από το σημείο Β και στα δεξιά του σημείου C.

5. Σχεδιάστε μια γραμμή τάσης που να συνδέει το σημείο Α με το σημείο C, και άλλη μια που να συνδέει το σημείο Β με το σημείο D, ώστε και οι δυο γραμμές να τέμνονται στην κορυφή ενός συμμετρικού τριγώνου.

6. Το μοτίβο πρέπει να έχει τουλάχιστον 15 candle πριν από το ξέσπασμα.

είσοδος Αγοράστε το ξέσπασμα πάνω από το συμμετρικό τρίγωνο εάν η τιμή εισόδου είναι πάνω και από τους δύο μέσους όρους.

Έξοδος 1. Τοποθετήστε ένα stop-loss κάτω

από το χαμηλό που προηγείται του ξεσπάσματος.

2. Προσαρμόστε το stop στο νεκρό σημείο (τιμή εισόδου) μόλις η τιμή γίνει ίση ή μεγαλύτερη από την τιμή εισόδου συν το 50% της απόστασης μεταξύ του Α και του Β.

3. Κλείστε τη θέση όταν επέλθει η τιμή-στόχος (τιμή εισόδου συν η απόσταση μεταξύ του Α και του Β).

ςτήσιμο/ςυνθήκες για άνοιγμα θέσης πώλησηςΤο στήσιμο για εκτέλεση πώλησης είναι ανάλογο με το στήσιμο για εκτέλεση αγοράς. Αντιστοίχως, η είσοδος θα γίνει μόλις το σημείο ξεσπάσματος κάτω από το συμμετρικό τρίγωνο βρεθεί κάτω από τους δύο μέσους όρους. Και σ’ αυτή την περίπτωση, οι κανόνες εξόδου ισχύουν κατ’ αναλογία με το στήσιμο για εκτέλεση αγοράς.

Το ύψος του τριγώνου είναι η απόσταση μεταξύ των σημείων Α και Β. Αυτό χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του νεκρού σημείου (είσοδος + η μισή απόσταση μεταξύ του Α και του Β) και της τιμής-στόχου του επενδυτή (είσοδος + πλήρης απόσταση μεταξύ του Α και του Β). Το stop βρίσκεται κάτω από το candle εισόδου Ε.


Δ3) Συναλλαγή τριγώνου με εκτέλεση αγοράς




59

Παράδειγμα αγοράςΣτο διάγραμμα 3, το σημείο Α αποτελεί ένα υψηλό swing που βρίσκεται πάνω από τους δύο ΕΜΑ, ενώ το σημείο C αποτελεί ένα χαμηλότερο υψηλό swing που βρίσκεται στα δεξιά του σημείου Α. Το σημείο Β αποτελεί ένα χαμηλό swing που βρίσκεται στα δεξιά του σημείου Α, ενώ το σημείο D αποτελεί ένα χαμηλό swing που βρίσκεται στα δεξιά του σημείου Β. Η σύνδεση των σημείων Α και C με τα σημεία Β και D δημιουργεί το συμμετρικό τρίγωνο. Πριν από το ξέσπασμα στο σημείο Ε, το μοτίβο περιλαμβάνει 27 candle, τα οποία είναι πολύ περισσότερα από τον ελάχιστο απαιτούμενο αριθμό των 15. Αγοράζετε στο candle Ε για $45.44 (δέκα σεντ πάνω από την άνω γραμμή του συμμετρικού τριγώνου) και τοποθετείτε το πρώτο stop στα $43.71 (δέκα σεντ κάτω από το candle που βρίσκεται πριν από το σημείο Ε). Το ρίσκο της συναλλαγής είναι $1.73 ($45.44 μείον $43.71).

Στη συνέχεια καθορίζετε το νεκρό σημείο (break-even) και την τιμή-στόχο. Το νεκρό σημείο είναι μια τιμή κλεισίματος πάνω από την είσοδο συν το 50% της απόστασης μεταξύ των σημείων Α και Β. Το σημείο Α ($47.50) μείον το σημείο Β ($41.78) μας κάνει $5.72, το 50% του οποίου ισούται με $2.86. Προσθέτετε τα $2.86 στην τιμή εισόδου ($45.44) για να φθάσετε στο επίπεδο του νεκρού σημείου των $48.30. Η τιμή-στόχος είναι τα $51.16 (είσοδος συν $5.72). Η τιμή κλείνει με το candle F πάνω από το νεκρό σημείο. Τέλος, η συναλλαγή κλείνει στο candle G όταν επιτευχθεί η τιμή-στόχος των $51.16. Η αναλογία ρίσκου/ανταμοιβής (RRR) ήταν 1 προς 3.3.

Παράδειγμα πώλησηςΗ διαχείριση των συμμετρικών τριγώνων ως μοτίβο συνέχισης της τάσης μπορεί να γίνει και σε καθοδικές τάσεις (δείτε το διάγραμμα 4): Πουλάτε στο candle Ε για $32.35 και τοποθετείτε το πρώτο stop στα $34.01. Το ρίσκο της συναλλαγής είναι $1.66 ($34.01 μείον $32.35). Έπειτα καθορίζετε το νεκρό σημείο και

Το συμμετρικό τρίγωνο είναι ένα από τα πιο κοινά και σημαντικά διαγραμματικά μοτίβα

Τόσο η αρχή του τριγώνου (σημείο Α), όσο και η είσοδος κάτω από τους EMA βρίσκονται στην πτωτική (bearish) πλευρά του τριγώνου. Το stop θα προσαρμοστεί στο candle F. Η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί μόλις επιτευχθεί η τιμή-στόχος στο candle G.


Δ4) Συναλλαγή τριγώνου με εκτέλεση πώλησης

την τιμή-στόχο: Το σημείο Β ($36.87) μείον το σημείο Α ($30.75) ισούται με $6.12, τα μισά των οποίων μας κάνουν $3.06. Αφαιρούμενα από την τιμή εισόδου, μας δίνουν ένα επίπεδο νεκρού σημείου $29.29. Τα $6.12 θα αφαιρεθούν από την τιμή εισόδου για να φτάσουμε στην τιμή-στόχο των $26.23. Στο σημείο F, η τιμή μετακινείται κάτω από το νεκρό σημείο, και το stop θα προσαρμοστεί. Τελικά, η συναλλαγή θα κλείσει στην τιμή-στόχο G. Η αναλογία ρίσκου/ανταμοιβής ήταν 1 προς 4.46.

ςυμπέρασμα Μιας και ο Richard Schabacker ήταν ο πρώτος που έδωσε μια περιγραφή της τεχνικής αυτής ανάλυσης, κρίνουμε σωστό να ολοκληρώσουμε με τα δικά του λόγια: «Ένας αρχάριος καθοδηγείται εύκολα από τον ενθουσιασμό του και βλέπει πράγματα εκεί όπου δεν υπάρχει τίποτα. Υπάρχει ο σταθερός πειρασμός της παραπλάνησης από ακανόνιστα και ατελή μοτίβα ως συνέπεια μη ρεαλιστικών αναλύσεων». «


Βαςίκα

60


Προσέγγιση του Trading ως επάγγελμα (Μέρος 3ο)

Στα δύο προηγούμενα άρθρα «Trader.. γεννιέσαι ή γίνεσαι;» και «Επαγγελματίας vs Ερασιτέχνη» δείξαμε ότι trader γίνεσαι κατόπιν σχετικής εκπαίδευσης εφόσον έχεις την κλίση, την θέληση και τον ζήλο. Ο trader δεν είναι ούτε μάγος ούτε ταχυδακτυλουργός. Είναι ένας άνθρωπος όπου ασχολείται με τις αγορές και μαθαίνει την γλώσσα της συμπεριφοράς των χρηματοοικονομικών προϊόντων. Για να επιτευχθεί αυτό, ο κόπος είναι δεδομένος, όπου όμως απαλύνεται σε κάποιο βαθμό από την επιθυμία του, την κλίση του και από την ιδιαίτερη αντίληψη και ψυχικά χαρακτηριστικά που του προσφέρει ο νους του και η ψυχοσύνθεςή του. Στο «Επαγγελματίας vs Ερασιτέχνης» έγινε φανερό ότι ο όρος «ερασιτέχνης trader» δεν υπάρχει γιατί η ίδια η φύση του επαγγέλματος θα τον απορρίψει όπως θα απέρριπτε αντίστοιχα η Ιατρική έναν ερασιτέχνη χειρούργο.

Trading for living

» ς.ε.Π. : ςχολικός επαγγελματικόςΠροσανατολισμός – επάγγελμα trader: γράφοντας την σελίδα που λείπειΑν ξεφυλλίζαμε ένα βιβλίο Σχολικού Επαγγελματικού Προσανατολισμού θα βρίσκαμε πολλές πληροφορίες και περιγραφές για διάφορα επαγγέλματα όπως του γιατρού, του δασκάλου, του πιλότου κ.α. Όμως για το επάγγελμα του trader

αμιγώς δεν θα βρίσκαμε. Ας προσπαθήσουμε λοιπόν να το προσδιορίσουμε εμείς:

Trader είναι ο επαγγελματίας εκείνος ο οποίος ασχολείται με το εμπόριο χρηματοοικονομικών προϊόντων. Δηλαδή, διενεργεί αγοροπωλησίες επί μετοχών, παραγώγων, δικαιωμάτων προαίρεσης, δεικτών, εμπορευμάτων κλπ στο Ελληνικό ή σε ξένα χρηματιστήρια με σκοπό το κέρδος. Εργάζεται σαν


Βαςίκα

61

Γιώργος Μπακανδρέας Είναι πτυχιούχος Φυσικομαθηματικός, trader και εκπαιδευτής σε μετοχές, options, futures και forex στην Αμερικανική και Ελληνική αγορά.Επιπλέον είναι μέτοχος εταιρείας παραγωγής software με αντικείμενο την οικονομική ανάλυση(US Patent,www.c2bii.com). Με συνεργάτη τον Κωνσταντίνο Κωνσταντάτο(M.Sc) είναι ιδρυτές και διαχειριστές ενός περιορισμένου αριθμού συμμετοχών, Club επενδυτών

www.positron-investments.com

Γιώργος Μπακανδρέας Είναι πτυχιούχος Φυσικομαθηματικός, trader και εκπαιδευτής σε μετοχές, options, futures και forex στην Αμερικανική και Ελληνική αγορά.Επιπλέον είναι μέτοχος εταιρείας παραγωγής software με αντικείμενο την οικονομική ανάλυση(US Patent,www.c2bii.com). Με συνεργάτη τον Κωνσταντίνο Κωνσταντάτο(M.Sc) είναι ιδρυτές και διαχειριστές ενός

ελεύθερος επαγγελματίας για λογαριασμό του ή σαν υπάλληλος σε χρηματιστηριακές εταιρείες. Οι σπουδές που απαιτούνται είναι οικονομικής ή γενικότερα θετικής κατεύθυνσης και κατόπιν επιμόρφωση για συγκεκριμένους τομείς απασχόλησης. Είναι δυνατόν να υπάρχει απουσία τριτοβάθμιας εκπαίδευσης στην περίπτωση της αυτό-απασχόλησης, η οποία αντικαθίσταται με συνεχή επιμόρφωση και ενασχόληση με προσωπική μέριμνα του επαγγελματία. Οι αποδοχές του trader είναι υψηλές αν εξασκεί το επάγγελμα του με επιτυχία. Το περιβάλλον εργασίας είναι άνετο και η φύση της εργασίας συνήθως είναι μοναχική. Απαιτείται καλή γνώση υπολογιστή και software συναλλαγών. Ο trader πρέπει σαν χαρακτήρας να είναι πειθαρχημένος, δυναμικός, αποφασιστικός, παρατηρητικός, διανοητικά ισορροπημένος και να έχει όσο το δυνατόν καλή φυσική κατάσταση. Επίσης απαιτείται αντιληπτική ικανότητα άνω του μετρίου και γνώσεις ψυχολογίας.

Αυτή πιστεύω ότι θα ήταν μια καλή γενική περιγραφή. Μέσα σε μια παράγραφο περιγράφονται τα βασικά σημεία και οι απαιτήσεις του επαγγέλματος. Όλα όσα περιγράφονται είναι νομίζω εύκολα κατανοητά. Όπως θα γινόταν και στην περιγραφή οποιουδήποτε άλλου επαγγέλματος. Το πρόβλημα είναι στην εφαρμογή. Όπως το ίδιο πρόβλημα υπάρχει σε κάθε ελεύθερο επαγγελματία που θα πρέπει να είναι «αφεντικό» του εαυτού του και της ζωής του.

Πλεονεκτήματα, μειονεκτήματα και «μειονεκτήματα» Γιατί όμως κάποιος να επιλέξει το επάγγελμα του trader; Ας δούμε μερικά από τα πλεονεκτήματα:

• Το παραγόμενο εισόδημα δεν εξαρτάται από τις ενέργειες άλλων ανθρώπων.

• Δεν έχεις πελάτες και την διαχείριση που τους συνοδεύει. Σέρβις, παράπονα κλπ.

• Δεν έχεις κανέναν υπάλληλο και δεν ανησυχείς για κανένα εργασιακό θέμα, όπως ασφάλεια στον εργασιακό χώρο. Δεν ανησυχείς για μισθοδοσίες, απεργίες, κλοπές, ενοίκια, ΙΚΑ κλπ.

• Αποφασίζεις ποιες ημέρες θέλεις να δουλέψεις και ποιες όχι.

• Δεν μετακινείσαι κάθε ημέρα στους δρόμους, καταστρέφοντας την υγεία και τα νεύρα σου.

• Δεν ανήκεις σε κανένα Επιμελητήριο(Ελληνική πατέντα) ούτε υποχρεούσαι να ασφαλιστείς σε Δημόσιο φορέα Ασφάλισης(Ελληνική πατέντα, ομοίως!)

• Δεν έχεις προϊστάμενο, παρά μόνο τον εαυτό σου… • Υψηλές απολαβές

Και ομοίως, μερικά από τα «μειονεκτήματα» και μειονεκτήματα(όπως το εκλάβει κανείς- αλλά σίγουρα ο trader θα τα εκλάβει ως μειονεκτήματα με εισαγωγικά):

• Δεν εκτέλεσες το όνειρο των γονέων σου(γιατρός, δικηγόρος, στέλεχος οργανισμού κλπ)

• Δεν είσαι υποχρεωμένος να τηρείς συγκεκριμένο dress code

• Δεν θα έχεις κάποιο βαρύγδουπο τίτλο, όπως Διευθυντής, Προϊστάμενος, κλπ

• Θα πληρώνεις εσύ ο ίδιος τα λάθη σου καθώς και την επιμόρφωση σου

• Όταν θα σε ρωτάνε τι επάγγελμα κάνεις, θα πρέπει να εξηγείς τον όρο «trader»

• Το περιβάλλον εργασίας σου θα είναι μοναχικό• Κανείς δεν θα πιστεύει ότι βγάζεις χρήματα-γιατί οι

περισσότεροι έχουν χάσει(γιατί άραγε; οι αναγνώστες των άρθρων ελπίζω να έχουν καταλάβει το γιατί)και δεν θα μπορούν να προσδιορίσουν το ύψος των μηνιαίων αποδοχών σου(γράφω μηνιαίων γιατί έτσι οι περισσότεροι έχουν μάθει να υπολογίζουν)

• Δεν θα είσαι εξαρτώμενος, άρα θα έχεις την ελευθερία επιλογών και θα είσαι ο μόνος υπεύθυνος

επαγγελματίας trader» αυτό είναι μάθημακαι αντικείμενο σχεδόν μιας ολόκληρης ζωής…Αν ψάξουμε σίγουρα θα βρούμε και άλλα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα (εντός και εκτός εισαγωγικών). Σαν εκπαιδευτής μελλοντικών traders έρχομαι σε επαφή με αρκετούς ανθρώπους οι οποίοι θέλουν να εκπαιδευτούν στο trading, με διαφορετικές νοοτροπίες, φιλοσοφία ή και στάση ζωής. Η προσωπική μου εμπειρία, μου λέει ότι μια πλήρη εκπαίδευση-σε γενικές γραμμές- θα απαιτούσε τουλάχιστον το 1/3 του χρόνου εκπαίδευσης σε εις βάθος ανάλυση, πάνω στο αντικείμενο αυτών των τριών άρθρων που ολοκληρώνονται με το παρόν. Οι σχηματισμοί, τα κηροπήγια και όλα τα «καλούδια» της τεχνικής ανάλυσης καθώς και της θεμελιώδους, αργά ή γρήγορα μαθαίνονται.

Το τι σημαίνει όμως «Επαγγελματίας trader» αυτό είναι μάθημα και αντικείμενο σχεδόν μιας ολόκληρης ζωής… «

http://www.positron-investments.com

Βαςίκα

62


Ο κόσμος των Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ETFs)

Μέρος 1ο: Γνωριμία με τα ETFs

Η σύγχρονη ιστορία μας έχει δείξει πως οι μεγαλύτερες καινοτομίες στον χώρο της οικονομίας προκύπτουν κατά την διάρκεια των κρίσεων ή οικονομικών αναταραχών, όπου το ένστικτο της επιβίωσης αναγκάζει τον άνθρωπο να γίνει πιο δημιουργικός και να επινοήσει νέους τρόπους κερδοφορίας. Τα περισσότερα καινοτόμα επενδυτικά προϊόντα λοιπόν δημιουργήθηκαν κατά την διάρκεια τέτοιων οικονομικών κρίσεων. Στις 19 Οκτωβρίου του 1987 ένα αναπάντεχο συμβάν στο Hong Kong γίνεται η αφορμή για την εξάπλωση σε όλη την υφήλιο μιας από τις πιο γνωστές οικονομικές κρίσεις που έμεινε στην ιστορία ως Black Monday. Το γεγονός εκείνο τρομοκράτησε τους επενδυτές κάνοντάς τους πολύ επιφυλακτικούς, συντηρητικούς και λιγότερο πρόθυμους να αναλάβουν μεγάλο ρίσκο στις μελλοντικές τους επενδυτικές αποφάσεις. Την ανάγκη λοιπόν της διασποράς του κινδύνου στην αγορά των μετοχών ήρθε λίγα χρόνια αργότερα να καλύψει ένα νέο χρηματιστηριακό προϊόν, το Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο (Exchange Traded Fund), ETF.

» Το πρώτο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιοΣτην δεκαετία του 1970, εμφανίστηκαν στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής τα πρώτα παθητικά funds, δηλαδή funds των οποίων τα χαρτοφυλάκια ήταν έτσι σχεδιασμένα ώστε να ακολουθούν πιστά κάποιο δείκτη. Η φιλοσοφία πίσω από τα παθητικά funds ήταν το ότι οι αγορές είναι από μόνες

τους αποτελεσματικές (efficient) και πως ένας διαχειριστής ενός τυχαίου αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι σε θέση να πετυχαίνει συνεχώς μεγαλύτερες αποδόσεις σε σχέση με τους βασικούς δείκτες τις αγοράς. Θεωρούσαν λοιπόν πως είναι πιο αποτελεσματικό να ακολουθείς πιστά έναν βασικό δείκτη από το να προσπαθείς να πετύχεις μεγαλύτερες από αυτόν


Βαςίκα

63

οποίο έχουν τόσο μεγάλη απήχηση και παίζουν πλέον πολύ σημαντικό ρόλο στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια.

διαφάνεια Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα ETF, γνωρίζει εκ των προτέρων τι ακριβώς κατέχει αφού είναι σε θέση να ενημερωθεί ανά πάσα στιγμή για την σύνθεσή του, δηλαδή για το ποιες

αποδόσεις. Με αυτό τον τρόπο, ο επενδυτής δεν θα πλήρωνε αυξημένες προμήθειες για την διαχείριση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου το οποίο είχε ως στόχο την πιθανή υπερ απόδοση, αντ’ αυτού θα πλήρωνε μειωμένες προμήθειες για να έχει την ίδια απόδοση με αυτή της αγοράς. Το 1993 δημιουργήθηκε το πρώτο Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Ήταν δομημένο με τρόπο τέτοιο ώστε να ακολουθεί την πορεία του δείκτη Standard & Poor’s 500 Index. Έτσι γεννήθηκε λοιπόν το πιο δημοφιλές πλέον ETF, το SPDR Standard and Poor’s Depositary Receipt (SPY). Με την δημιουργία του, δόθηκε μια λύση στην ανάγκη όλο και περισσότερων επενδυτών για επενδυτικά προϊόντα που να συνδυάζουν τις υψηλές αποδόσεις των μετοχών, αλλά και την διασπορά του κινδύνου που μέχρι τότε μόνο τα αμοιβαία κεφάλαια ήταν σε θέση να προσφέρουν. Στην συνέχεια του άρθρου θα χρησιμοποιούμε την ονομασία ETF και όχι Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο γιατί η πρώτη είναι ευρέως γνωστή και διαδεδομένη.

Το ETF που έχει δομηθεί με τρόπο τέτοιο ώστε να αποτυπώνει την απόδοση κάποιου μετοχικού δείκτη, είναι ένα σύνολο από μετοχές το οποίο διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο όπως ακριβώς και μια οποιαδήποτε μετοχή. Με τον τρόπο αυτό, δίνεται η δυνατότητα στον επενδυτή να αγοράσει ή και να πουλήσει όλο το σύνολο των μετοχών που απαρτίζουν ένα δείκτη, με την αγορά ή την πώληση μιας και μόνο μετοχής ενός ETF. Συνδυάζει λοιπόν την ευκολία και τις υψηλές αποδόσεις των μεμονωμένων μετοχών, με την διασπορά του κινδύνου που προσφέρουν τα αμοιβαία κεφάλαια. Την τελευταία δεκαετία τα ETFs έχουν γίνει πολύ δημοφιλή επενδυτικά προϊόντα. Παγκοσμίως, υπάρχουν πάνω από 3000 διαφορετικά ETPs με περίπου 2 τρισεκατομμύρια δολάρια να έχουν επενδυθεί μέσω αυτών.

Τα κύρια χαρακτηριστικά των ETFsΤα κύρια χαρακτηριστικά των ETFs είναι και ο λόγος για τον

Το μηνιαίο διάγραμμα του πρώτου ETF από την αρχή της δημιουργίας του (1993) έως και σήμερα. Φαίνεται καθαρά η σταδιακή αύξηση του όγκου των συναλλαγών από το 2000 και μετά..

Πηγή: Metastock EOD

Δ1) Μηνιαίο Διάγραμμα, SPDR® S&P 500® ETF

Το ETF είναι μια μετοχή που αποτυπώνει την απόδοση ενός μετοχικού δείκτη. Ανήκει όμως σε μια ευρύτερη γκάμα από επενδυτικά προϊόντα με την ονομασία ETPs (Exchange Traded Products). Την απόδοση ενός δείκτη εμπορευμάτων (commodity index) αποτυπώνει ένα ETC (Exchange Traded Commodity). Την απόδοση πιο πολύπλοκων δεικτών αποτυπώνουν τα ETNs (Exchange Traded Notes). Και τα τρία επενδυτικά προϊόντα όμως ανήκουν στην ευρύτερη γκάμα των ETPs. Πολλές φορές όμως λανθασμένα, όλα τα παραπάνω αποκαλούνται ETFs. Στο παρόν άρθρο με τον όρο ETFs, θα αναφερόμαστε σε εκείνα τα προϊόντα που αποτυπώνουν την απόδοση των μετοχικών δεικτών.

ETPs (ETFs, ETCs, ETNs)

Συνδυάζει λοιπόν την ευκολία και τις υψηλές αποδόσεις των μεμονωμένων

μετοχών, με την διασπορά του κινδύνου που προσφέρουν τα αμοιβαία κεφάλαια

Βαςίκα

64


μετοχές το απαρτίζουν. Επίσης είναι σε θέση να γνωρίζει την καθαρή αξία ενεργητικού του (Net Asset Value) καθώς και τις προμήθειες διαχείρισης που καλείται να καταβάλει στον εκδότη του μετά την αγορά του.

χαμηλό κόστοςΤο χαμηλό κόστος κτήσης των ETFs τα καθιστά ελκυστικά επενδυτικά προϊόντα. Όπως και με τις μετοχές, ο επενδυτής καλείται να καταβάλλει μόνο την προμήθεια στην χρηματιστηριακή εταιρία κατά την αγορά ή την πώληση του ETF. Το κόστος διαχείρισης είναι ελάχιστο και αφαιρείται κάθε φορά από την καθαρή αξία ενεργητικού (Net Asset Value) του προϊόντος.

ρευστότηταΌπως και οι μετοχές, έτσι και τα ETFs είναι επενδυτικά προϊόντα στα οποία έχει πρόσβαση πολύ εύκολα κάθε ενδιαφερόμενος

επενδυτής μέσω του χρηματιστηρίου. Όσο λοιπόν οι αγορές είναι ανοιχτές, τα ETFs μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν από τους ειδικούς διαπραγματευτές (Market Makers), σκοπός των οποίων είναι να παρέχουν ρευστότητα και το μικρότερο δυνατό άνοιγμα τιμών (spread). Η ρευστότητα στα ETFs δεν σχετίζεται με τον όγκο των συναλλαγών τους αλλά με τον όγκο των συναλλαγών των μετοχών από τις οποίες αυτά αποτελούνται.

Τρόποι αναπαράστασης των δεικτών από τα ETFsΑνάλογα με τον τρόπο που πετυχαίνουν την αποτύπωση της απόδοσης του δείκτη, υπάρχουν δύο διαφορετικά είδη ETFs, τα Φυσικής Αναπαράστασης (Physical Replication) ETFs και τα Συνθετικά (Synthetic) ETFs. Και τα δύο είδη είναι πλέον δημοφιλή στην Ευρώπη και αποτελούν αναπόσπαστο κομμάτι των περισσότερων χαρτοφυλακίων. Γι’ αυτό τον λόγο κάθε επενδυτής που ενδιαφέρεται να εισάγει τα ETFs

στην επενδυτική του στρατηγική, θα πρέπει να διαθέτει τουλάχιστον τις βασικές γνώσεις που θα τον βοηθήσουν να κατανοήσει τους μηχανισμούς λειτουργίας των διαφορετικών τρόπων αναπαράστασης των δεικτών.

Πλήρης Φυσική αναπαράσταση (Full Physical Replication)Αποτελεί την πιο απλή μέθοδο αναπαράστασης αφού ο εκδότης του ETF κατέχει όλες τις μετοχές του δείκτη που επιθυμεί να ακολουθήσει και με την αντίστοιχη βαρύτητα. Αυτός ο τρόπος αναπαράστασης είναι ιδιαίτερα αξιόπιστος κυρίως λόγω της απλότητάς του. Ένα ETF που βασίζεται στην πλήρη φυσική αναπαράσταση, ακολουθεί την απόδοση του δείκτη με μια μικρή όμως αρνητική απόκλιση λόγω του ότι από την απόδοση αφαιρείται το κόστος διαχείρισης. Το μειονέκτημα όμως αυτού του τρόπου, είναι το σχετικά αυξημένο κόστος διαχείρισης το οποίο πληρώνει ο επενδυτής με την μορφή προμήθειας.

υπάρχουν δύο διαφορετικά είδη ETFs, τα Φυσικής αναπαράστασης (Physical Replication) ETFs και τα

Συνθετικά (Synthetic) ETFs

Όπως φαίνεται στο διάγραμμα η απόδοση ενός Synthetic ETF πλησιάζει περισσότερο την απόδοση του δείκτη σε αντίθεση με το Physical ETF του οποίου η απόδοση δεν είναι πάντα σταθερή.

Πηγή: Amadalia

Δ2) Σύγκριση των αποδόσεων του Synthetic και του physical replication σε σχέση με τον δείκτη. Το παρακάτω παράδειγμα δεν αποτελεί απεικόνιση πραγματικών επιδόσεων αλλά μια γραφική αναπαράσταση για εκπαιδευτικούς/επεξηγηματικούς και μόνο λόγους


ΒΑΣΙΚΑ

65

να αποδίδει στον εκδότη του ETF την απόδοση του δείκτη. Μια τέτοια συμφωνία όμως αφήνει εκτεθειμένο τον εκδότη του ETF στο ρίσκο χρεοκοπίας της επενδυτικής τράπεζας. Το τελευταίο φυσικά μετακυλίεται στον επενδυτή και είναι παράμετρος που πρέπει να λαμβάνεται σοβαρά υπόψιν. Με την εφαρμογή των ευρωπαϊκών εποπτικών κανόνων UCITS, αυτή η έκθεση στο ρίσκο ελέγχεται αυστηρά και σχεδόν μηδενίζεται. Έτσι σε κάθε συμφωνία του εκδότη ενός ETF με μια επενδυτική τράπεζα, υπάρχει εγγύηση χρηματική ή σε μορφή μετοχών η οποία είναι στην διάθεση του εκδότη σε περίπτωση χρεωκοπίας της τελευταίας.

Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια είναι πλέον από τα πιο δημοφιλή επενδυτικά προϊόντα, ο αριθμός τους συνεχώς αυξάνεται και με την χρήση αυτών, οι επενδυτές είναι σε θέση να πετύχουν σημαντική διασπορά κινδύνου και ευελιξία. Όπως συμβαίνει αλώστε με όλα τα επενδυτικά προϊόντα, η χρήση των ETFs εμπεριέχει ρίσκο το οποίο θα πρέπει ο επενδυτής να γνωρίζει. Αποκτώντας λοιπόν μια πιο βαθιά γνώση του τρόπου λειτουργίας και της δομής των ETFs, θα είναι σε θέση να τα αξιοποιήσει με τον πιο αποδοτικό τρόπο. «

Στην περίπτωση που ένα ETF ακολουθεί έναν δείκτη ο οποίος αποτελείται από μεγάλο πλήθος μετοχών ή από μετοχές με χαμηλή ρευστότητα, η διαχείρισή του γίνεται ιδιαίτερα δύσκολη, κάτι που έχει ως αποτέλεσμα ακόμη υψηλότερο κόστος που αφαιρείται από την τελική απόδοσή του.

Φυσική αναπαράσταση μεαντιπροσωπευτική δειγματοληψία(Physical replication with stratifi ed sampling)Για να ξεπεράσουν το παραπάνω πρόβλημα, οι εκδότες των πλήρους αναπαράστασης ETFs, δημιούργησαν νέες μεθόδους με τις οποίες γίνεται διαχείριση μόνο ενός μέρους από το σύνολο των μετοχών που απαρτίζουν ένα δείκτη. Αυτός ο τρόπος αναπαράστασης ονομάζεται φυσική αναπαράσταση με αντιπροσωπευτική δειγματοληψία (physical replication with stratified sampling). Ένας δείκτης χωρίζεται σε τομείς και στην συνέχεια ο διαχειριστής του ETF αγοράζει αντιπροσωπευτικές μετοχές από κάθε τομέα. Με αυτό τον τρόπο μειώνεται το σύνολο των μετοχών που απαρτίζουν το ETF, κάτι που έχει ως αποτέλεσμα πολύ χαμηλότερα κόστη διαχείρισης. Το μειονέκτημα αυτής της μεθόδου είναι πως πολλές φορές το ETF αποτυγχάνει να αναπαραστήσει πιστά την απόδοση του δείκτη, αφού δεν αποτυπώνεται σε αυτό η κίνηση όλων των μετοχών που τον απαρτίζουν.

Συνθετικά ETFs (Synthetic ETFs),Swap-based replicationΈνα νεότερο τρόπο αναπαράστασης αποτελούν τα συνθετικά ή swap based ETFs. Μια νέα σειρά από κανόνες, UCITS III που έχουν ως στόχο τον έλεγχο της λειτουργίας των αμοιβαίων κεφαλαίων με έδρα την Ευρώπη, αποτέλεσαν τον κύριο λόγο δημιουργίας αυτού του νέου είδους των ETFs. Αυτοί οι κανόνες που τέθηκαν υπό εφαρμογή το 2001, έδωσαν στα αμοιβαία κεφάλαια κάποιες επιπλέον ελευθερίες που μέχρι τότε δεν υπήρχαν. Με την άρση λοιπόν κάποιων σημαντικών περιορισμών, δόθηκε η δυνατότητα στα ETFs να επενδύουν σε νέα χρηματοοικονομικά προϊόντα όπως για παράδειγμα παράγωγα που έως τότε ήταν αδύνατο. Με τον ερχομό αυτών των νέων κανόνων οι επενδυτικές τράπεζες εκμεταλλεύτηκαν την ευκαιρία να παρουσιάσουν μια νέα μέθοδο αναπαράστασης ενός δείκτη, το swap-based, ή συνθετικό (synthetic replication) ETF. Με αυτή την μέθοδο ο εκδότης του ETF δεν κατέχει τις μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη, συνεπώς δεν εμπλέκεται στην διαχείρισή του. Αυτή την δύσκολη δουλειά της διαχείρισης του μεγάλου πλήθους των μετοχών αναλαμβάνει μια επενδυτική τράπεζα. Γίνεται ουσιαστικά μια συμφωνία μεταξύ του εκδότη του ETF και μιας επενδυτικής τράπεζας, κατά την οποία ο πρώτος δεσμεύεται να καταβάλλει στην τελευταία τις προμήθειες για την διαχείριση των μετοχών και η επενδυτική τράπεζα

Η πρώτη επίσημη οδηγία με την οποία δόθηκαν κάποιες κατευθυντήριες γραμμές για την δομή και την λειτουργία των funds, υιοθετήθηκε το 1985 με την πρώτη σειρά κανόνων το UCITS I. Μέχρι και σήμερα αυτοί οι κανόνες έχουν αναθεωρηθεί τέσσερις φορές με πιο πρόσφατη μορφή τους το UCITS IV που υιοθετήθηκε το 2011. Το UCITS αντιπροσωπεύει πλέον το αμοιβαίο κεφάλαιο που έχει έδρα σε χώρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities είναι η πλήρης ονομασία του και αποτελεί ένα σύνολο από κανόνες που έχουν ως στόχο να ελέγχουν και να θέτουν κάποια όρια στα αμοιβαία κεφάλαια με έδρα την Ευρωπαϊκή Ένωση. Πλέον ο όρος UCITS είναι ευρέως γνωστός αφού τα ETFs είναι δομημένα με τέτοιο τρόπο ώστε να συμμορφώνονται με αυτούς τους κανόνες.

UCITS εποπτικοί κανόνες περί αμοιβαίων κεφαλαίων

Βασίλης Ευθυμίου Ο Βασίλης Ευθυμίου MSTA, είναι τεχνικός αναλυτής και πλήρες μέλος του The Society of Technical Analysts, U.K. Με έδρα το Βόλο, ασχολείται επαγγελματικά με το trading και την παροχή εκπαιδευτικών σεμιναρίων.

[email protected], www.amadalia.co.uk blog.amadalia.co.uk

Βασίλης Ευθυμίου Ο Βασίλης Ευθυμίου MSTA, είναι τεχνικός αναλυτής και πλήρες μέλος του The Society of Technical Analysts, U.K. Με έδρα το Βόλο, ασχολείται επαγγελματικά με το trading και την παροχή εκπαιδευτικών σεμιναρίων.

www.amadalia.co.uk blog.amadalia.co.uk


http://www.amadalia.co.uk

Βαςίκα

66


Οι λόγοι που οι περίοδοι αρνητικών αποδόσεων και οι περίοδοι αντιπαραγωγικότητας είναι αναπόφευκτες

Πόσο εύκολο δεν ήταν

Υπάρχουν πολλοί που πιστεύουν ότι οι επενδύσεις είναι εύκολες. Το μόνο που πρέπει να κάνουν είναι να αγοράσουν ένα ρομπότ εκτέλεσης συναλλαγών ή να επενδύσουν σύμφωνα με τις κινήσεις ενός γκουρού της αγοράς, και έχουν κατοχυρώσει τη δημιουργία περιουσίας. Η αλήθεια δεν θα μπορούσε να είναι πιο μακριά από την πραγματικότητα. Το παρόν άρθρο παρουσιάζει πόσο εύκολο δεν ήταν για το συντάκτη να γίνει σταδιακά πετυχημένος στο στίβο των επενδύσεων. Ελπίζουμε ότι αυτό το σύντομο άρθρο θα σας διαφωτίσει, θα σας λύσει απορίες και θα σας ανοίξει το δρόμο για τις πραγματικότητες των επενδύσεων.


Βαςίκα

67

» Βασικοί κανόνες διαχείρισης χαρτοφυλακίουΥπήρξε ένα προσωπικό πρόγραμμα συναλλαγών με μια ομάδα ποικίλων αγορών εμπορευμάτων και ΣΜΕ, το οποίο είχε εκτελέσει ο συντάκτης και αποδείχθηκε πολύ αξιόπιστο. Αυτό που διδάχθηκε με το πέρασμα του χρόνου είναι ότι η πολυπλοκότητα δεν απαντάται στον πραγματικό κόσμο. Η αξιοπιστία είναι πολύ πιο σημαντική. Τα σημαντικότερα ζητήματα είναι οι παράγοντες κινδύνου κι όχι οι είσοδοι σε ένα σύστημα. Οι παράγοντες κινδύνου περιλαμβάνουν το ρίσκο ανά συναλλαγή, το ρίσκο ανά τομέα, το ρίσκο στο συνολικό χαρτοφυλάκιο, το δολαριακό ρίσκο ανά συμβόλαιο καθώς και το περιθώριο ασφάλειας σε σχέση με την αξία χαρτοφυλακίου. Το ρίσκο ανά συναλλαγή είναι το ποσό που ρισκάρετε σε κάθε επί μέρους συναλλαγή. Το ρίσκο ανά τομέα είναι το ποσό που τοποθετείτε σε έναν συγκεκριμένο τομέα όπως τo σιτάρι, τα επιτόκια, τα μέταλλα ή ακόμα και τομείς εντός των μετοχών. Το ρίσκο στο χαρτοφυλάκιο είναι ένα μέγιστο επίπεδο ρίσκου που προτίθεστε να λάβετε για το συνολικό χαρτοφυλάκιό σας. Για παράδειγμα, εάν έχετε μετοχές σε ανοικτή συναλλαγή σε ποσοστό 20%, σταματάτε να ανοίγετε νέες θέσεις και αρχίζετε να μαζεύετε τα stop σας. Τα μεγαλύτερα μεγέθη απωλειών του συντάκτη έλαβαν χώρα μετά από μεγάλες ανοδικές κούρσες κι αυτό είναι κάτι που θέλει να αποφύγει στο μέλλον.

Αυτή η μεθοδολογία εκτέλεσης συναλλαγών παρήγαγε ένα σύνθετο ετήσιο ποσοστό αποδόσεων της τάξης του 19.75%, σε μια περίοδο οκτώ περίπου ετών. Η πρώτη σκέψη πολλών θα ήταν να ρίξουν λεφτά σε αυτήν τη στρατηγική με ιδιαίτερη προθυμία. Ωστόσο, θέλουμε να καταστήσουμε απολύτως σαφές στους επενδυτές και σε όσους εκτελούν συναλλαγές ότι δεν ήταν καθόλου εύκολο και ούτε για εσάς θα είναι εύκολο, είτε επενδύετε για λογαριασμό σας, είτε σύμφωνα με τις κινήσεις διαχειριστών κεφαλαίων.Πόσο εύκολο δεν είναι Ανεξάρτητα από το σύστημα που εφαρμόζετε ή ακόμη κι αν επενδύετε σύμφωνα με τις κινήσεις ενός παγκοσμίου κλάσης διαχειριστή κεφαλαίων, θα βιώσετε κατά διαστήματα μεγάλες περιόδους με απουσία κερδών. Η μοναδική περίπτωση επίτευξης συνεχών κερδών κάθε μήνα είναι στο πλάι του Bernie Madoff, έως ότου θα σας έκλεβε όλα σας τα χρήματα. Σε ανάλογες μακροχρόνιες περιόδους παντελούς απουσίας κερδών, οι περισσότεροι επενδυτές εγκαταλείπουν την προσπάθεια. Δεν υπάρχει τρόπος για να αποφύγει κανείς αυτές τις περιόδους αντιπαραγωγικότητας. Επίσης, δεν είναι εύκολο να τις υπομείνει. Μοιάζουν ατελείωτες σε αριθμό και σε διάρκεια. Οι επενδυτές που ρωτούν «πώς ήταν ο περασμένος

Το 1994 ήμουν σε αυτήν την κατάσταση. Είχα μόλις πουλήσει μια επιχείρηση που είχα στήσει στο κολλέγιο και διέθετα ένα μεγάλο χρηματικό ποσό. Ήθελα να βάλω το κεφάλαιό μου να δουλέψει για εμένα. Ωστόσο, δεν ήμουν αφελής και κατέβαλα μεγάλη προσπάθεια για να μάθω πώς να επενδύω σωστά ώστε να αποκτήσω κέρδη. Επιπλέον, θέλησα να αποκομίσω πολλά κέρδη επενδύοντας σύμφωνα με εκείνους που πίστευα ότι ήταν διαχειριστές κεφαλαίων παγκόσμιας κλάσης. Είχα το ευτύχημα ώστε να μου δοθεί η ευκαιρία να επενδύσω σύμφωνα με το μάγο των επενδύσεων Monroe Trout καθώς και με τον Julian Robertson, τον οποίον επίσης θεωρούσα μάγο. Με τον Monroe Trout στάθηκα απλά τυχερός, με αποτέλεσμα να εξαπλασιάσω το κεφάλαιό μου σε διάστημα δώδεκα ετών. Ωστόσο, η περίπτωση του Julian Robertson ήταν διαφορετική. Κατά τη δεκαετία του ‘80, ο Julian Robertson είχε ένα συνολικό ετήσιο ποσοστό αποδόσεων της τάξης του 20% περίπου. Ήξερα τον κανόνα του 72 και ήξερα ότι εάν ο Julian συνέχιζε κάθε τρία έτη, θα μπορούσα να διπλασιάσω τα χρήματα της οικογένειάς μου κάθε τρία έτη. (Ο κανόνας του 72 διαιρείται με το ποσοστό ανά περίοδο για να προκύψει ο κατά προσέγγιση αριθμός ετών που απαιτείται για διπλασιασμό). Το 1998, το fund «Julian Robertson Tiger» μπήκε σε τεράστια προβλήματα λόγω των συναλλαγών του με το Γεν και λόγω άλλων απωλειών. Έμαθα πόσο εύκολο δεν ήταν. Έμαθα ότι δεν υπάρχουν γκουρού ή μαγικοί διαχειριστές. Την ίδια στιγμή μάθαινα και ωρίμαζα μέσω των δικών μου συναλλαγών. Είχα έναν μέντορα που μου δίδαξε την παρακολούθηση τάσεων και, το σημαντικότερο, πώς πρέπει να σκέφτομαι. Έμαθα ότι το να τοποθετήσεις μια συναλλαγή δεν σημαίνει ότι θα αποδώσει. Έμαθα να αποδέχομαι το ρίσκο που συνοδεύει την τοποθέτηση μιας συναλλαγής. Έμαθα ότι όλα μπορούν να συμβούν και ότι πρέπει πάντα να παίρνεις προφυλάξεις κατά τις συναλλαγές σου.

Πλαίςίο ΠληροΦορίων

Οι επιτυχείς επενδύσεις είναι ένας μαραθώνιος

Βαςίκα

68


περιόδους κατά τις οποίες οι μετοχές σας μπορεί να παρουσιάσουν πτώση 10, 20, 30% ή και περισσότερο. Πρέπει επίσης να επισημάνουμε με στόμφο ότι η χειρότερη απώλεια που θα βιώσετε βρίσκεται μπροστά σας κι όχι στο παρελθόν!

Υποθέστε ότι υπάρχει μια περίοδος στην οποία λαμβάνει χώρα ένα μέγεθος απώλειας της τάξης του 30%. Σε αυτό το σημείο, οι περισσότεροι επενδυτές θα εγκατέλειπαν. Η εμπειρία μιας απώλειας αυτού του μεγέθους θα έκανε τους περισσότερους επενδυτές και όσους εκτελούν συναλλαγές να αναρωτηθούν ως προς τη βιωσιμότητα του προγράμματός τους. Αυτό συνέβη με τη μετοχή του επενδυτικού προγράμματος του συντάκτη - ωστόσο, το πρόγραμμα ανάκτησε τη λειτουργικότητά του και επιτεύχθηκαν νέα υψηλά για τη μετοχή. Αργότερα, ακολούθησε μια μακροχρόνια περίοδος πλήρους απραξίας.

Ωστόσο, έπειτα από σχεδόν οκτώ χρόνια και με την παρουσία αναπόφευκτων περιόδων αρνητικών αποδόσεων και αντιπαραγωγικότητας, αυτή η προσωπική μεθοδολογία εκτέλεσης συναλλαγών παρήγαγε ένα ακαθάριστο ποσό της τάξης του 19.75%. Δεν ήταν εύκολο, κι ούτε πρόκειται ποτέ να γίνει.

ςυμπέρασμα Ο στόχος αυτού του άρθρου ήταν να σας δώσει μια πραγματική οπτική για όσα πρέπει να περιμένετε κατά τη διενέργεια επενδύσεων βάσει προγράμματος. Οι περισσότεροι επενδυτές αποτυγχάνουν λόγω ανεκπλήρωτων προσδοκιών. Ακόμη και επενδυτές που εκτελούν συναλλαγές σύμφωνα με τις κινήσεις πετυχημένων διαχειριστών κεφαλαίων χάνουν συχνά τα χρήματα τους λόγω αυτών των ανεκπλήρωτων προσδοκιών. Οι επενδυτές αγοράζουν τα υψηλά των διαχειριστών κεφαλαίων και εγκαταλείπουν με την εμφάνιση της πρώτης αρνητικής απόδοσης ή αντιπαραγωγικής περιόδου. Πρέπει κανείς να συνειδητοποιήσει ότι οι επενδύσεις είναι ένας μαραθώνιος. Οι μαραθώνιοι, όπως και οι επενδύσεις, είναι δύσκολοι και εξαντλητικοί. Οι μαραθώνιοι και οι επενδύσεις δεν είναι ποτέ εύκολοι. Όσοι πιστεύουν ότι η εκτέλεση συναλλαγών είναι εύκολη υπόθεση, είναι καταδικασμένοι να χάσουν τα λεφτά τους. Δεν υπάρχει αυτό που λέμε εξασφαλισμένο εισόδημα. Εάν θέλετε πραγματικά να πετύχετε, θα πρέπει να εργαστείτε σκληρά. «

μήνας» είναι οι ίδιοι που εγκαταλείπουν. Οι επιτυχείς επενδύσεις είναι ένας μαραθώνιος. Δεν είναι ποτέ εύκολο. Εάν ήταν εύκολο, θα είχαν γίνει όλοι πλούσιοι και, ως γνωστόν, αυτό δεν ισχύει.

Περίοδοι αρνητικών αποδόσεωνκαι περίοδοι αντιπαραγωγικότητας Εκτός από τις περιόδους αντιπαραγωγικότητας, θα βιώσετε και περιόδους αρνητικών αποδόσεων, οι οποίες αποτελούν

Andrew Abraham Ο Andrew Abraham είναι σύμβουλος επενδύσεων στις αγορές των εμπορευμάτων στην εταιρεία Abraham Investment management, καθώς επίσης και ο συγγραφέας του βιβλίου «Η Βίβλος της Παρακολούθησης Τάσεων». Ειδικεύεται στη συστηματική παρακολούθηση τάσεων, χρησιμοποιώντας αυστηρές τεχνικές διαχείρισης ρίσκου για τον περιορισμό των απωλειών και για την αξιοποίηση ενός μικρού αριθμού σημαντικών τάσεων για την παραγωγή αποδόσεων. Ο Abraham πραγματοποιεί συναλλαγές μέσω του προσωπικού του λογαριασμού από το 1994, ενώ παράλληλα επενδύει σε συνεργασία με άλλους σύμβουλους επενδύσεων αγορών εμπορευμάτων από τα μέσα της δεκαετίας του 1990.

www.abrahamcta.com

Andrew Abraham Ο Andrew Abraham είναι σύμβουλος επενδύσεων στις αγορές των εμπορευμάτων στην εταιρεία Abraham Investment management, καθώς επίσης και ο συγγραφέας του βιβλίου «Η Βίβλος της Παρακολούθησης Τάσεων». Ειδικεύεται στη συστηματική παρακολούθηση τάσεων, χρησιμοποιώντας αυστηρές τεχνικές διαχείρισης ρίσκου για τον περιορισμό

Η μετοχή του συστήματος που εφαρμόζει ο συντάκτης δείχνει πόσο εύκολο δεν ήταν. Όπως μπορείτε να δείτε, η συνολική αποτίμηση περιλαμβάνει μεγέθη απωλειών της τάξης του 30% καθώς και εκτενείς περιόδους σχεδόν δυο ετών δίχως την επίτευξη υψηλών για τη μετοχή. Θα μπορούσατε πράγματι να εμμείνετε στην εφαρμογή αυτού του συστήματος παρακολούθησης τάσης εν μέσω των δύσκολων περιόδων έως ότου εξασφαλίσετε τελικά κέρδος;.

Πηγή: www.abrahamcta.com

Δ1) Περίληψη προσωπικών συναλλαγών


http://www.abrahamcta.com

http://www.abrahamcta.com

C

M

Y

CM

MY

CY

CMY

K

advfn_uk_210x297_01_13.pdf 1 17/01/2013 14:58

http://www.advfn.com

ΠρακΤίκες εμΠείρίες

70


Jon Boorman

Σε αυτήν την ενότητα συνεντεύξεων ρωτάμε επαγγελματίες επενδυτές για τις ψυχολογικές διαδικασίες τους. Κάνουμε μια μικρή διερεύνηση για το πώς νιώθουν όταν εκτελούν συναλλαγές. Τα θετικά και τα αρνητικά. Πώς έχουν αλλάξει τα συναισθήματά τους με τον καιρό και πως προετοιμάζονται σε νοητικό επίπεδο για να αποδώσουν ως επενδυτές. Ένα από τα βασικά στοιχεία για μας ήταν το γεγονός ότι θέλαμε έμπειρους επενδυτές που έχουν γαλουχηθεί στις αγορές για χρόνια, και φυσικά εκείνους που είχαν την ευγενή καλοσύνη να θίξουν αυτό το θέμα δημοσίως. Ελπίζουμε ότι αυτή η ενότητα θα εμπλουτίσει τις γνώσεις των νέων επενδυτών. Όλες οι συνεντεύξεις της σειράς πραγματοποιήθηκαν από τον Richard Chignell, ο οποίος είναι επίσης επενδυτής. Μπορείτε να επισκεφθείτε το blog του στη διεύθυνση: http://embracethetrend.com

Η διαδικασία των επαγγελματιών

» Richard Chignell: Πόσο καιρό ασχολείστε με τις επενδύσεις; Boorman: Έχω επιτελέσει ποικίλους ρόλους στην οικονομική βιομηχανία από το 1987. Ξεκίνησα με την εταιρεία Schroders του Λονδίνου λίγες εβδομάδες πριν από τα 18α γενέθλιά μου. Η πρώτη μου πραγματική ευκαιρία ήρθε μετά από μερικά χρόνια όταν από βοηθός διαχειριστή κεφαλαίων μεταφέρθηκα στους χώρους εκτέλεσης συναλλαγών. Η ομάδα των ανθρώπων εκεί ήταν φανταστική και έμαθα πάρα πολλά. Ακόμη και πριν εργαστώ στη Schroders είχα ένα ζωηρό ενδιαφέρον για τις αγορές και εκτελούσα συναλλαγές μέσω ενός μπρόκερ στα διαλείμματα μεταξύ των μαθημάτων μου στο κολέγιο.

Richard Chignell: Ποια μέθοδο εκτέλεσης συναλλαγών/επένδυσης εφαρμόζετε;

» Τόπος διαμονής: Charlotte, NC

» ενδιαφέροντα: επενδύσεις, μουσική

» επενδυτικό ύφος: παρακολούθηση τάσεων

» ίστοσελίδα: www.jonboorman.com

Boorman: Είμαι τεχνικός επενδυτής, συγκεκριμένα, παρακολουθώ τάσεις. Μου πήρε πολλά χρόνια για να καταλήξω εδώ, να καταλάβω τι είναι αποτελεσματικό για εμένα και να αναπτύξω συστήματα επένδυσης και μεθόδους που ταιριάζουν στην προσωπικότητα και το στιλ μου. Πιστεύω ότι αυτό είναι βασικό. Συναλλάσσομαι, σε παγκόσμιο επίπεδο, παράγωγα σε δείκτη, ΣΜΕ συναλλάγματος και εμπορευμάτων με συστηματική παρακολούθηση τάσεων, καθώς και αμερικανικές μετοχές με το στιλ που αποκαλώ «rules-based discretionary».

Richard Chignell: Πώς αισθάνεστε όταν μια συναλλαγή στρέφεται εναντίον σας;Boorman: Δε μου αρέσει, αλλά το δέχομαι εύκολα. Όταν παρακολουθείς τάσεις, χάνεις περισσότερες συναλλαγές από όσες κερδίζεις, αλλά εφ’ όσον πειθαρχείς ως προς την


http://embracethetrend.com

http://www.jonboorman.com


71

εφαρμογή της αποδεδειγμένης στρατηγικής του να παύεις τις συναλλαγές που χάνουν και να τρέχεις εκείνες που κερδίζουν, κατά μέσο όρο θα βγεις κερδισμένος. Έτσι, βλέπω πλέον τις χαμένες συναλλαγές ως μέρος ενός αποδοτικού συστήματος.

Richard Chignell: Πώς αισθάνεστε όταν μια συναλλαγή αποδίδει;Boorman: Αισθάνομαι καλά γιατί σημαίνει ότι δεν πρέπει να κάνω τίποτα, και για ορισμένους αυτό είναι το δύσκολο κομμάτι. Το να κάθεσαι και να περιμένεις κάποιες αποδοτικές συναλλαγές να τρέξουν μπορεί να είναι δύσκολο εάν εκθέσεις τον εαυτό σου στο θόρυβο των ειδήσεων και των σχολίων που σε βομβαρδίζουν με λόγους για να αναλάβεις δράση.

Richard Chignell: Στη διάρκεια της καριέρας σας, έχουν αλλάξει τα συναισθήματά σας και πώς; Boorman: Σπουδαία ερώτηση. Τα συναισθήματα του να μη με ευχαριστεί όταν χάνω και να απολαμβάνω τη νίκη δεν έχουν αλλάξει, αλλά έχει προφανώς αλλάξει ο τρόπος που διαχειρίζομαι αυτά τα συναισθήματα. Από τα χρόνια που υπήρξα επικεφαλής γραφείου στον τομέα

εκτέλεσης αγορών, επενδυτής πωλήσεων σε ιδρύματα καθώς και επενδυτής ιδίων κεφαλαίων σε τράπεζα επενδύσεων, απέκτησα την κακή συνήθεια να λέω στους ανθρώπους αυτά που θέλουν να ακούνε, και το μοιραίο είναι ότι ανέπτυξα την ανάγκη του να έχω δίκιο, το οποίο ενθαρρύνθηκε περαιτέρω από το περιβάλλον μου. Τώρα, ως επενδυτής που παρακολουθεί τάσεις που γνωρίζει ότι θα έχει ένα χαμηλό ποσοστό σε strike, δε νιώθω πια την «ανάγκη να έχω δίκιο». Δεν εστιάζω σε κάθε συναλλαγή μεμονωμένα, η κάθε μία αποτελεί ένα μικρότατο μέρος μιας ευρύτερης διαδικασίας. Αποδέχομαι ότι θα έχω περισσότερες χαμένες από κερδισμένες συναλλαγές και ποτέ δε γνωρίζω τι θα φέρει η κάθε συναλλαγή, οπότε, μετά από κάποιο διάστημα μαθαίνεις να τις χειρίζεσαι όλες με τον ίδιο τρόπο και χωρίς ένταση. Το μόνο που έχεις να κάνεις έπειτα είναι να διαχειριστείς τον κίνδυνο ώστε να εξασφαλίσεις ότι οι απώλειες θα είναι περιορισμένες ώστε να υπερκεραστούν από τα κέρδη.

Richard Chignell: Υπάρχουν πρακτικές που ασκείτε μακριά από την οθόνη συναλλαγών και, τόσο νοητικά όσο και ψυχολογικά, σας βοηθούν στο χειρισμό τους;

http://www.traderfox.gr


72


Boorman: Το να έχεις μικρά παιδιά πραγματικά σου δίνει ισορροπίες. Καταλαβαίνεις τι έχει πραγματική αξία και ο χρόνος που περνάς μαζί τους αφήνοντας τις αγορές είναι ευπρόσδεκτος, όσος κι αν είναι. Προσπαθώ να χαλαρώνω όσο το δυνατόν περισσότερο για να καθαρίζω το μυαλό μου και πιστεύω επίσης ότι η διατροφή και η γυμναστική είναι σημαντικές. Πάντα απολαμβάνω μια ώρα κωπηλασίας ή έναν αγώνα τένις ή οτιδήποτε ανεβάζει τους σφυγμούς μου και τα επίπεδα ενέργειας. Εκτός από αυτά, αυτή την περίοδο τραγουδώ σε μια ροκ μπάντα, γεγονός που με διασκεδάζει και ικανοποιεί τον εγωισμό μου.

Richard Chignell: Αυτό το κάνατε πάντα; Boorman: Ναι, με τη μια ή την άλλη μορφή, αλλά νομίζω ότι στο παρελθόν το σκεφτόμουν λιγότερο. Τώρα είναι κάτι που νιώθω ότι πρέπει να το προγραμματίσω ή να θυμηθώ να το κάνω, ενώ παλιότερα ήταν κάτι που συνέβαινε περιστασιακά. Η απόκτηση οικογένειας φέρνει τη μεγάλη αλλαγή όσον αφορά το χρόνο και τη δέσμευση που απαιτεί.

Richard Chignell: Πώς μάθατε να χειρίζεστε τα συναισθήματα που προκαλεί η εκτέλεση συναλλαγών;Boorman: Η διαφορά είναι ότι πλέον ξέρω τι συναισθήματα να περιμένω, ξέρω τα αίτιά τους και ξέρω πώς να τα διαχειριστώ, το οποίο είναι αποτέλεσμα της αυτοεπίγνωσης που αποκτάς με τον καιρό.

Richard Chignell: Μπορείτε να περιγράψετε κάποια στιγμή της καριέρας σας που όντως επαλήθευσε το επιχείρημα ότι μεγάλο μέρος της εκτέλεσης συναλλαγών έχει να κάνει με τον ψυχολογικό παράγοντα;

Boorman: Πάντα πίστευα ότι οι ψυχολογικοί παράγοντες παίζουν μεγάλο ρόλο, και έχω δει πολλούς να συζητούν για τη σημασία της ψυχολογίας στις επενδύσεις. Έχω φτάσει στο σημείο να πιστεύω ότι οι επενδύσεις είναι 100% ψυχολογία. Κάθε πτυχή των επενδύσεων, είτε πρόκειται για ανάπτυξη συστημάτων, επιλογή μετοχών, εισόδους, εξόδους, μέγεθος θέσης ή ακόμη και για την επιλογή ενός αλγορίθμου, όλα ξεκινούν από την ανθρώπινη συμμετοχή και τις προκαταλήψεις και τα συναισθήματα που έχουμε και τα οποία διαμορφώνουν τις πεποιθήσεις μας. Κατέληξα σε αυτό το συμπέρασμα λόγω της προσωπικής εργασίας που έκανα αφότου μετακόμισα στις ΗΠΑ το 2005 όπου διάβασα μέρος της δουλειάς του Van Tharp και παρακολούθησα μια σειρά από τα μαθήματά του.

Richard Chignell: Εάν θα δίνατε στους νέους επενδυτές μια συμβουλή σχετικά με το ψυχολογικό χειρισμό της αγοράς, ποια θα ήταν αυτή;Boorman: Όλα ξεκινούν από εσάς. Γνωρίστε πρώτα τον εαυτό σας και έπειτα θα μπορείτε να ερμηνεύσετε τα συναισθήματά σας όπως θα εκδηλώνονται κατά τη διενέργεια συναλλαγών. Είναι όπως η ρήση από το Money Game: «εάν δε γνωρίζετε ποιοι είστε, το χρηματιστήριο είναι ένα ακριβό μέρος για να το μάθετε». Μπορώ πλέον να βλέπω μια κατάσταση να αναπτύσσεται στην αγορά και να καταλαβαίνω πώς θα αντιδρούσε ο παλιός μου εαυτός. Δε σημαίνει ότι δε νιώθω πια ανάλογα αισθήματα αλλά πλέον αντιλαμβάνομαι τα αίτια που τα προκαλούν, τι μου δίνει κίνητρο, ποιες είναι οι προκαταλήψεις μου και πώς πρέπει να διαχειριστώ όλα αυτά. Εάν μπορείς να συνδυάσεις την αυτοεπίγνωση με μια συστηματική προσέγγιση των επενδύσεων, θα βελτιώσεις σημαντικά τις πιθανότητες της επιτυχίας σου.

Θα θέλαμε να ευχαριστήσουμε τον Jon Boorman για τη διάθεσή του να μοιραστεί μαζί μας τον τρόπο που αντιμετωπίζει την αγορά από μια συναισθηματική/διανοητική άποψη και για την προθυμία του να μας επιτρέψει να το δημοσιεύσουμε με την ελπίδα ότι επενδυτές που βρίσκονται στην αγορά εδώ και λίγο καιρό ή που σκέφτονται να εισέλθουν στην αγορά θα διδαχθούν από κάποιες συμβουλές. Εάν ενδιαφέρεστε να μάθετε περισσότερα για τον Jon Boorman, μπορείτε να τον βρείτε στην ιστοσελίδα του:

www.jonboorman.com / Και στο Twitter: @jboorman «

Jon Boorman

Ο Jon Boorman, CMT, είναι τεχνικός των αγορών και επενδυτής με πείρα άνω των 25 ετών στις παγκόσμιες αγορές μετοχών, συναλλάγματος και ΣΜΕ. Κατά το παρελθόν, επιτέλεσε ρόλους ως επενδυτής πωλήσεων σε hedge funds και ιδρύματα, επενδυτής ιδίων κεφαλαίων, αναλυτής ερευνών, και επικεφαλής γραφείου στον τομέα εκτέλεσης αγορών. Επί του παρόντος, ο Jon διαχειρίζεται το μπλογκ Alpha Capture στη διεύθυνση jonboorman.com, όπου εφαρμόζει στρατηγικές παρακολούθησης τάσεων και στρατηγικές ορμής για να παράξει εφαρμόσιμες επενδυτικές ιδέες, και σύντομα θα αρχίσει να διαχειρίζεται χρήματα για πελάτες ως Πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Broadsword Capital, LLC.

Πάντα πίστευα ότι οι ψυχολογικοί παράγοντες παίζουν μεγάλο ρόλο, και έχω δει πολλούς να συζητούν για τη

σημασία της ψυχολογίας στις επενδύσεις


http://www.jonboorman.com

http://www.derivatives.gr

Πρακτικές έμΠέιριές

74


John Person Το ταξίδι και οι ανακαλύψεις ενός βετεράνου επενδυτή με πορεία 33 ετών



75

» TRADERS :́ Πότε ακούσατε για πρώτη φορά για τις αγορές και τις επενδύσεις; Person: Στον τόπο όπου μεγάλωσα πολλοί από τους γονείς των φίλων μου ήταν στο χώρο των επενδύσεων, με αποτέλεσμα πολλά παιδιά να εργάζονται τα καλοκαίρια στο χρηματιστήριο (floor) σε νεαρή ηλικία. Η αλήθεια είναι ότι ένας φίλος των γονιών μου πρότεινε να εργαστώ στο χρηματιστήριο ως runner για το καλοκαίρι. Εκείνος ήταν μέλος του CME κι έτσι πήγα και έκανα αίτηση σε ορισμένες εταιρείες με αποτέλεσμα να προσληφθώ από την Packers Trading, η οποία ήταν κατά κύριο λόγο μια εταιρεία εκτροφής βοοειδών.

TRADERS :́ Ποια ήταν τα σημαντικότερα μαθήματα που πήρατε στο χρηματιστηριακό σανίδι (floor); Person: Εκείνη την εποχή ήμουν 16 και δεν ενδιαφερόμουν πραγματικά για τις επενδύσεις, αλλά αυτό που έμαθα ήταν να πηγαίνω εγκαίρως στη δουλειά επειδή μερικοί επενδυτές επέλεγαν runners και τους έδιναν πολύ μεγάλα φιλοδωρήματα για να κάνουν ιδιαίτερα θελήματα, όπως το να πηγαινοέρχονται στο γραφείο ή στο εστιατόριο για να τους φέρουν φαγητά ή ποτά. Εάν πήγαινες νωρίς στη δουλειά σε επέλεγαν.

TRADERS :́ Ποιος ήταν ο στόχος καριέρας που είχατε θέσει για τον εαυτό σας εκείνη την εποχή;

Στο τέλος της στήλης των 60 λεπτών, στις 9:00 πμ, ο δείκτης έδωσε ένα έντονο ανοδικό σήμα (πράσινο τρίγωνο στα δεξιά). Το διάγραμμα των 15 λεπτών έκανε το ίδιο στο τέλος του χρονικού πλαισίου των 9:45 πμ. Συγχρόνως, το διάγραμμα των 5 λεπτών βρισκόταν σε ανοδική κατάσταση. Επίσης, είχαμε κατά σύμπτωση κι ένα μοτίβο High Close Doji των 5 λεπτών. Η είσοδος πραγματοποιείται με αγορά ενάντια σε υποχώρηση των κινητών μέσων όρων και για τους επενδυτές με ορίζοντα ημέρας, τα stop μπορούν να τεθούν κάτω από το χαμηλό της στήλης trigger.

Πηγή: www.TradeNavigator.com

Δ1) Συναλλαγή αγοράς E-mini SP

Ο John Person είναι ένας βετεράνος της βιομηχανίας επενδύσεων σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (ΣΜΕ) και δικαιώματα προαίρεσης με εμπειρία 33 ετών. Ξεκίνησε την πορεία του το 1979, στην αγορά Mercantile Exchange του Σικάγου. Στη συνέχεια είχε το προνόμιο να εργαστεί κοντά στον George Lane, τον καινοτόμο εμπνευστή του δείκτη Stochastic. Ο John εργάστηκε σταδιακά σε όλο το φάσμα της βιομηχανίας ως ανεξάρτητος επενδυτής, μπρόκερ, αναλυτής και διευθυντής υποκαταστήματος σε μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες του Σικάγου. Είναι ο συγγραφέας διάφορων κορυφαίων επενδυτικών βιβλίων και εκπαιδευτικών σειρών. Ήταν ο πρώτος που δίδαξε στους επενδυτές έναν ισχυρό συνδυασμό ανάλυσης candlestick και σημείου αλλαγής τάσης. Το 1998 ανέπτυξε το προσωπικό του σύστημα εκτέλεσης συναλλαγών και άρχισε να εκδίδει το μηνιαίο ενημερωτικό δελτίο με τίτλο «The Bottom-Line Financial and Futures Newsletter», το οποίο ενσωματώνει θεμελιώδεις αναπτύξεις και τεχνική ανάλυση που περιλαμβάνει τα δεδομένα του δικού του συστήματος, με τον ισχυρό δείκτη του «Persons Pivots». Ο John αναφέρεται ευρέως στη βιομηχανία και αποτελεί έναν περιζήτητο ομιλητή για πολλές από τις κορυφαίες επαγγελματικές οργανώσεις ανά τον κόσμο.

Person: Η αλήθεια είναι ότι ήθελα να γίνω δικηγόρος σπουδάζοντας νομική. Η σκέψη μου ήταν να γίνω εγκληματολόγος.

TRADERS :́ Πώς έγινε και καταλήξατε επενδυτής; Person: Βρισκόμουν σε ένα τραίνο και διάβαζα για ένα τεστ οικονομικών σε μια εποχή που σπούδαζα στο Loyola Business school του Σικάγου. Δίπλα μου καθόταν κάποιος που με ρώτησε τι μελετούσα και ποια ήταν τα ενδιαφέροντά μου, ενώ στο τέλος μου είπε πως ενδιαφερόταν να προσλάβει

http://www.TradeNavigator.com


76


Στην τεχνική ανάλυση, σημείο αλλαγής τάσης (pivot point - P) ονομάζεται ένα επίπεδο τιμών που χρησιμοποιείται από τους επενδυτές ως προγνωστικός δείκτης για τη μετακίνηση της αγοράς. Υπολογίζεται ως μέσος όρος του υψηλού (H), του χαμηλού (L) και του κλεισίματος (C) της προηγούμενης περιόδου συναλλαγών. Εκτός από το ίδιο το σημείο, μπορείτε να υπολογίσετε πρόσθετα επίπεδα στήριξης και αντίστασης αφαιρώντας ή προσθέτοντας ως εξής: • R1 = 2xP − L• R2 = P + (H − L)• R3 = H + 2x(P − L)• S1 = 2xP − H• S2 = P − (H − L)• S3 = L − 2x(H − P)

Υπολογισμός σημείου αλλαγής τάσης

Αυτός ο δείκτης, που αναπτύχθηκε από τον Joe Granville, παρέχει ένα τρέχον σύνολο του όγκου για συγκεκριμένο υποκείμενο. Χρησιμοποιώντας τον OBV, οι επενδυτές μπορούν να επιχειρήσουν να διαπιστώσουν το πότε πολλοί συμμετέχοντες συσσωρεύουν ή διανέμουν τις μετοχές τους. Με αυτό τον τρόπο, μια ανοδική τάση στον OBV επιβεβαιώνει μια ανοδική τάση στις τιμές, και αντιστρόφως. Οι αποκλίσεις μπορούν να ερμηνευθούν ως σήματα προειδοποίησης, π.χ. ένας OBV με καθοδική τάση ενώ η τιμή εξακολουθεί να κινείται ανοδικά θα αποτελούσε αρνητικό σήμα. Υποσημείωση: Ο Joe Granville απεβίωσε στις 7 Σεπτεμβρίου 2013.

Όγκος εξισορρόπησης

κάποιον σαν εμένα. Μου είπε ότι δούλευε στη βιομηχανία εμπορευμάτων, μου έδωσε μια κάρτα και μου ζήτησε να τον επισκεφτώ στο γραφείο του και να γευματίσουμε ώστε να έβλεπα αν θα με ενδιέφερε η πρότασή του. Μια εβδομάδα αργότερα του τηλεφώνησα και τον συνάντησα στο κτίριο Insurance Exchange στην οδό 175 West Jackson, δίπλα στο CBOT. Στο σημείο εκείνο βρισκόταν η αγορά εμπορευμάτων Mid-American Commodity Exchange. Γευματίσαμε και στη συνέχεια ανεβήκαμε στο γραφείο του και στο «δωμάτιο πολέμου». Αυτό ήταν ο χώρος εκτέλεσης συναλλαγών. Η σύζυγός του Kerry ήταν εξαιρετικά ευγενική και με καλωσόρισε. Έδεσα. Νομίζω πως ήταν η σύζυγός του εκείνη που με έβαλε να συμπληρώσω μερικές μορφές για το CTFC ώστε να εγγραφώ επίσημα ως αντιπρόσωπος εμπορευμάτων, τόσο με τη CME όσο και με το CBOT. Αυτά έγιναν προτού δημιουργηθεί το NFA.

TRADERS :́ Χρησιμοποιήσατε ο ίδιος το δείκτη Stochastic του George Lane, και αν ναι, τον χρησιμοποιείτε ακόμη σήμερα; Person: Ο George ήταν σπουδαίος και, πράγματι, τον χρησιμοποίησα, όμως σήμερα τον χρησιμοποιώ για πιο μακροπρόθεσμη ανάλυση για να επιβεβαιώσω καθοδικά και ανοδικά μοτίβα απόκλισης. Έχω ένα εργαλείο ορμής που δημιούργησα, το οποίο είναι διαθέσιμο στην πλατφόρμα TD Ameritrades. Είναι διαθέσιμο ως βιβλιοθήκη στα Bloomberg Terminals, Tradestation, Metastock, Genesis και σε ένα πλήθος από άλλες γνωστές πλατφόρμες όπως οι eSignal OEC και Ninja trader. Ο δείκτης ονομάζεται PPS και τον χρησιμοποιώ, κατά κύριο λόγο, από κοινού με το εργαλείο μου Persons Pivot.

TRADERS :́ Πολλοί από τους αναγνώστες μας μπορεί να μην έχουν πρόσβαση σε αυτές τις πλατφόρμες. Μπορείτε να μας δώσετε μια συνοπτική εισαγωγή για το πώς υπολογίζεται και πώς λειτουργεί ο δείκτης PPS; Person: Οι υπολογισμοί βασίζονται σε έναν προσωπικό αλγόριθμο. Η λειτουργία του είναι να αναγνωρίζει αλλαγές στην τάση της αγοράς. Είναι πολύ αποτελεσματικός όταν χρησιμοποιείται με πολλαπλά χρονικά πλαίσια. Για παράδειγμα, εάν τα χρονικά πλαίσια των 60 και των 15 λεπτών υποδεικνύουν συνθήκες αγοράς, τότε, όταν εκτελώ συναλλαγές με ημερήσιο ορίζοντα, προτιμώ να εξετάζω πιο βραχυπρόθεσμα σήματα αγοράς. Το πρωί της Δευτέρας 7 Οκτωβρίου είχαμε ένα κλασικό παράδειγμα μιας τέτοιας κατάστασης. Όπως φαίνεται στο κάτω τεταρτημόριο του διαγράμματος 1, στο τέλος της στήλης των 60 λεπτών, στις 9:00 πμ, ο δείκτης έδωσε ένα έντονο ανοδικό σήμα (πράσινο τρίγωνο). Το διάγραμμα των 15 λεπτών (μεσαίο τεταρτημόριο) έδωσε ένα έντονο ανοδικό σήμα στο τέλος του χρονικού πλαισίου των 9:45 πμ. Την ίδια στιγμή, το διάγραμμα των 5 λεπτών (άνω τεταρτημόριο) βρισκόταν σε ανοδική κατάσταση. Επίσης, είχαμε κατά σύμπτωση κι ένα μοτίβο High Close Doji των 5 λεπτών. Η είσοδος πραγματοποιείται με αγορά ενάντια σε υποχώρηση των κινητών μέσων όρων και για τους επενδυτές με ορίζοντα ημέρας τα stop μπορούν να τεθούν κάτω από το χαμηλό της στήλης trigger. Εάν η αγορά κινηθεί ανοδικά, με αυτό το stop θα πρέπει να είμαστε ασφαλείς καθώς όταν οι αγορές βρίσκονται σε ανοδική τάση τείνουν να δίνουν υψηλότερα χαμηλά.

TRADERS :́ Πώς αναπτύχθηκε η σταδιοδρομία σας; Τι πήγε καλά, τι πήγε λάθος, και το σημαντικότερο, τι διδαχθήκατε κατά την πορεία;Person: Η καριέρα μου ξεκίνησε δίπλα στον George Lane. Αρχικά βοηθούσα στη συλλογή δεδομένων σε εκθέσεις και στη σύνταξη των ενημερωτικών δελτίων, ενώ τον



77

παρακολουθούσα να εκτελεί συναλλαγές και να αναλύει τις αγορές. Ασχολιόταν περισσότερο με τις αγορές αγροτικών προϊόντων. Εγώ ήμουν γοητευμένος με τις χρηματαγορές, κυρίως με τα τριακονταετή ομόλογα. Το 1984, το CBOT εισήγαγε για πρώτη φορά δικαιώματα προαίρεσης στα ομόλογα, αυτό ήταν το πρώτο εμπόρευμα και στη συνέχεια κόλλησα. Έμαθα να εφαρμόζω τη μόχλευση δυναμικά χρησιμοποιώντας καθορισμένες παραμέτρους κινδύνου. Αυτό που πήγε καλά ήταν το γεγονός ότι είχα έναν σπουδαίο δάσκαλο που μου έδειχνε πώς να προσδιορίζω μια κατεύθυνση τάσης και πώς να εκτελώ συναλλαγές επί αυτής. Το τι πήγε στραβά είναι μια δύσκολη ερώτηση, αλλά ως επενδυτής νομίζω ότι όλοι ξέρουμε πως τα καλά πράγματα κάποτε τελειώνουν. Μέχρι τα μέσα του 1986 τα είχα πάει περίφημα κι έκανα ένα διάλειμμα από τις αγορές. Κι αυτό γιατί όλοι γνωρίζουμε ότι η τάση είναι με το μέρος σου μέχρι να ολοκληρωθεί. Οι καλοί επενδυτές ξέρουν ότι μόλις βγάλουν χρήματα πρέπει να υποχωρήσουν, να διακόψουν τις συναλλαγές και να επανεκτιμήσουν την κατάσταση. Μου έμαθαν ότι εάν συνεχίζεις να συναλλάσσεσαι, οι αγορές θα θελήσουν πίσω τα λεφτά σου.

TRADERS :́ Πώς τα πήγατε όταν οι συναλλαγές άρχισαν να μεταφέρονται όλο και περισσότερο από το “χρηματιστηριακό σανίδι” (fl oor) στην οθόνη; Σύμφωνα με την άποψή σας, ποιά είναι η διαφορά στις δεξιότητες που πρέπει να αποκτήσει ένας επενδυτής;Person: Είμαι τεχνικός επενδυτής. Πάντοτε χρησιμοποιούσα διαγράμματα, ήδη από την εποχή που τα σχεδιάζαμε στο χέρι. Σήμερα οι συναλλαγές γίνονται μέσω υπολογιστών κι αυτό νομίζω ότι, σε κάποιο βαθμό, δίνει στους επενδυτές κοινή αφετηρία. Οι υπολογιστές παρέχουν στους επενδυτές πρόσβαση σε πιο εξελιγμένες δυνατότητες προγραμματισμού και ανάλυσης. Οι ηλεκτρονικές συναλλαγές παρέχουν περισσότερα δεδομένα όπως όγκο, τιμές αγοράς και πώλησης, συγκριτική ανάλυση κοκ. Τα πράγματα είναι πιο ξεκάθαρα. Το μειονέκτημα είναι ότι δε βλέπεις κι ούτε ακούς τη ροή των εντολών όπως έκανες στο fl oor. Με άλλα λόγια, δε βλέπεις κι ούτε ακούς εάν οι θεσμικοί

Ένα call spread αγοράς αποτελεί μια στρατηγική δικαιώματος όπου οι επενδυτές αγοράζουν δικαιώματα αγοράς σε τιμή εξάσκησης Α και ταυτόχρονα πουλάνε τον ίδιο αριθμό δικαιωμάτων αγοράς του ίδιου υποκειμένου και ημερομηνίας λήξης, αλλά σε μια υψηλότερη τιμή εξάσκησης Β για καθαρό κέρδος (δείτε το διάγραμμα κάτω αριστερά). Ένα call spread πώλησης είναι το αντίστροφο, δηλαδή, πουλάς τα δικαιώματα αγοράς με τη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης και αγοράζεις εκείνα με την υψηλότερη τιμή εξάσκησης για ένα καθαρό κέρδος. Όσον αφορά το call spread αγοράς, η πώληση ενός φθηνότερου δικαιώματος αγοράς με υψηλότερη τιμή εξάσκησης βοηθάει στην αντιστάθμιση του κόστους του πιο ακριβού δικαιώματος αγοράς που αγοράζεται. Αυτό μειώνει το ρίσκο της συναλλαγής αλλά, συγχρόνως, περιορίζει τα κέρδη (από το σημείο όπου πωλούνται τα δικαιώματα αγοράς). Όσον αφορά το call spread πώλησης, η αγορά ενός φθηνότερου δικαιώματος αγοράς με υψηλότερη τιμή εξάσκησης βοηθάει στον περιορισμό του ρίσκου εάν η μετοχή ανεβαίνει, ενώ η πώληση του ακριβότερου δικαιώματος αγοράς κερδίζει την τιμή δικαιώματος. Εντούτοις, η αγορά του δικαιώματος αντιστάθμισης κινδύνου μειώνει επίσης το καθαρό κέρδος κατά την εφαρμογή της στρατηγικής.

Call Spread

πουλάνε ή αγοράζουν σταθερά. Επιπλέον, οι υπολογιστές στηρίζονται στο διαδίκτυο και είναι γνωστό ότι γίνονται διακοπές λειτουργίας.

TRADERS :́ Δώστε μας παρακαλώ λίγες περισσότερες λεπτομέρειες για τις συναλλαγές σας. Πώς επιλέγετε τις εισόδους και τις εξόδους σας και πού θέτετε τους στόχους σας και τα stop;Person: Οι περισσότερες από τις εισόδους μου γίνονται με εντολές με όρια. Αφότου ενεργοποιηθεί κάποιο ανοδικό σήμα, ψάχνω, για παράδειγμα, για αιφνιδιαστικές επιστροφές σε κάποιον κινητό μέσο όρο. Επίσης εισάγω εντολές stop για να εισέλθω εφόσον δεν επιλεγούν τα όρια μου, ώστε να μπορώ να προλάβω μια είσοδο καθώς η αγορά μετακινείται προς την αναμενόμενη κατεύθυνση. Χρησιμοποιώ αυτό που αποκαλώ μέθοδο Last Condition Stop και trail stop. Συνήθως θέτω ένα κέρδος-στόχο, αλλά για συναλλαγές με ορίζοντα ημέρας συνήθως πραγματοποιώ εισόδους με τη μία και βγαίνω σταδιακά από μια συναλλαγή με trailing stops. Όταν ανοίγω μια θέση, το κάνω επίσης σταδιακά.


78


έχω αναπτύξει για διάφορες χρονικές περιόδους και συνθήκες.

TRADERS :́ Μπορείτε, επίσης, να μας δώσετε μια συνοπτική εξήγηση του μοτίβου High Close Doji; Person: Ως επενδυτής ψάχνω για το πιο αξιόπιστο και συνεπές μοτίβο εκτέλεσης συναλλαγών. Ως αιώνιος μαθητής της αγοράς, άρχισα να διαβάζω για τα μοτίβα candle κατά τα μέσα του ’90. Πόσο πιο ανοδικό μοτίβο θα μπορούσε να υπάρχει από το Island Bottom (Abandon Baby) ή το Morning Doji Star; Δυστυχώς, αυτά τα δύο μοτίβα παρουσιαζόντουσαν σπάνια. Εντούτοις, αυτό που είδα σε σταθερή βάση και αναγνώρισα ως κοινό παρανομαστή ήταν ότι μετά από μια καθοδική τάση, μόλις διαμορφωνόταν ένα Doji, ήταν το candle με τις πολλές στήλες που έκλεινε επάνω από το

υψηλό του Doji. Για αυτό το λόγο ονόμασα το μοτίβο High Close Doji (διάγραμμα 2). Το πρωτοδημοσίευσα στο βιβλίο μου με τίτλο Candlestick Pivot Point Trading Triggers, των εκδόσεων John Wiley & Sons, 2005 (σελίδα 215). Το σπουδαίο είναι ότι η τοποθέτηση της εισόδου και του stop loss είναι συνεπής και έχει συγκεκριμένους κανόνες.

TRADERS :́ Παρουσιάστε μας παρακαλώ μερικές πρόσφατες συναλλαγές που υπογραμμίζουν τη μέθοδό σας. Person: Βεβαίως. Έκανα μια συναλλαγή δικαιώματος προαίρεσης στη Priceline μπροστά σε ένα μεγάλο ακροατήριο την Τετάρτη 2 Οκτωβρίου, μάλιστα κάναμε επισήμανση και στο Twitter. Το στήσιμο ήταν το εξής: η τιμή συναλλασσόταν έως το Monthly Persons Pivot, στις 1072. Είχαμε ένα στήσιμο όγκου χρησιμοποιώντας τον On Balance Volume (διασταύρωση του OBV με τον κινητό μέσο όρο του). Η συναλλαγή αφορούσε στην πώληση του Οκτωβρίου 1070/1080 call spread (άνοιγμα με δικαιώματα αγοράς) εισπράττοντας $4.60. Μερικοί επενδυτές επέλεξαν να πουλήσουν τις εβδομαδιαίες λήξεις που είχαν ελαφρώς χαμηλότερη τιμή δικαιώματος. Την επόμενη ημέρα, ο PCLN έπεσε στο χαμηλό των 1043. Το διάγραμμα 3 παρουσιάζει το στήσιμο και το σήμα.

TRADERS :́ Παρουσιάστε μας παρακαλώ και μία ή δύο αποτυχημένες συναλλαγές ώστε να δούμε πώς διαχειρίζεστε τις απώλειες.

TRADERS :́ Τι είναι η μέθοδος Last Condition Stop; Person: Πρώτιστα, εάν η αγορά είναι ανοδική, τοποθετείς sell stop κάτω από τα χαμηλά συγκεκριμένων στηλών ξεσπάσματος. Αναφέρομαι σε στήλη που έχει κλείσει πάνω από το υψηλό των προηγούμενων στηλών.

TRADERS :́ Ποια στησίματα χρησιμοποιείτε;Person: Διάφορα ανοδικά στησίματα που χρησιμοποιώ είναι οι είσοδοί μου με σήματα PPS ή τα μοτίβα High Close Doji. Το μοτίβο HCD έχει συγκεκριμένους κανόνες εισόδου και stop. Είναι ένας από τους περίπου 20 σχηματισμούς διαγραμματικών μοτίβων που χρησιμοποιώ σταθερά, η αλήθεια είναι ότι τα μοτίβα HCD και το καθοδικό LCD εξηγούνται πλήρως σε πολλά από τα βιβλία μου.

TRADERS :́ Μπορείτε να εξηγήσετε την προσέγγιση που ονομάζετε «Persons Pivot»; Person: Πρόκειται για έναν δυναμικό κύριο δείκτη τιμών. Βασίζεται στη συνιστώσα ενός κινητού μέσου όρου χρησιμοποιώντας το σημείο αλλαγής τάσης ως την τιμή εισαγωγής κι όχι κλεισίματος. Με βάση την ανάλυση του κινητού μέσου όρου, παρέχει στον επενδυτή την τεχνική προοπτική της αγοράς – ανοδική, καθοδική ή ουδέτερη – και, υπό αυτή την προϋπόθεση, υποδεικνύει το προβαλλόμενο επίπεδο στήριξης και αντίστασης. Άρα, εάν η αγορά καθοριστεί ως ανοδική, δίνει τις προβολές των επιπέδων-στόχων R-2 έως και S-1 χρησιμοποιώντας τους μαθηματικούς υπολογισμούς five point pivot. Αυτό το

Το candle που διαμορφώνεται στις 09:30 αποτελεί ένα χαρακτηριστικό μοτίβο High Close Doji, που γυρίζει γύρω από τη βραχυπρόθεσμη καθοδική τάση και αργότερα επιτρέπει ένα σήμα Persons Pivot, όταν η αγορά πέρασε από το υψηλό αυτού του candle.


Δ2) E-mini S&P High Close Doji




79

Person: Το διάγραμμα 4 δείχνει μια συναλλαγή όπου το στήσιμο ήταν κλασικό αλλά δε λειτούργησε. Η DHI παρήγαγε ένα εβδομαδιαίο σήμα αγοράς σε μηνιαία στήριξη. Η κίνηση υποστηρίχθηκε από μια αύξηση στον όγκο όπως φαίνεται χρησιμοποιώντας το δείκτη OBV που φαίνεται στο σημείο «Α». Η είσοδος ήταν στα $20,17. Το stop τοποθετήθηκε κάτω από την παράμετρο κινδύνου μου της τάξης του 5% και κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 20 εβδομάδων στα $18,72. Η συναλλαγή δεν ήταν αποτελεσματική, η ορμή χάθηκε, και τώρα προχωράω στην επόμενη συναλλαγή.

TRADERS :́ Ποια είναι η μέθοδός σας στη διαχείριση κινδύνου και χρημάτων; Person: Για συναλλαγές με ορίζοντα ημέρας τυπικά χρησιμοποιώ ένα stop με βάση τις συνθήκες και όχι το δολάριο ή το επίπεδο τιμών. Αυτό σημαίνει πως εάν υπάρξει ένα σήμα για αγορά, το stop μου είναι κάτω από το χαμηλότερο χαμηλό των τεσσάρων τελευταίων στηλών ή κάτω από το χαμηλό της στήλης trigger. Το μέγεθος της απόστασης ή του ρίσκου βοηθάει επίσης στον καθορισμό του μεγέθους θέσης. Επιπλέον, σε περιπτώσεις όπου οι αγορές είναι όμηροι σε μια κατάσταση που προκαλείται από ένα τρέχον γεγονός, όπως το κλείσιμο του Αμερικανικού δημοσίου, όπου οποιοδήποτε εξέχον γεγονός δημιουργεί σπασμωδικές αντιδράσεις, μειώνω το μέγεθος θέσης μου. Όσον αφορά στις συναλλαγές swing ή θέσης με είσοδο αγοράς, ανάλογα με τις συνθήκες και το στήσιμο, προτιμώ να χρησιμοποιώ έναν παράγοντα ρίσκου της τάξης του 5%, από κοινού με ένα επίπεδο στήριξης. Σε περιπτώσεις όπου το stop πρέπει να είναι κάτω από έναν κινητό μέσο όρο ή προηγούμενο χαμηλό, το ρίσκο μου μπορεί να αυξηθεί σε 6-8%, όπως συνέβη με τη συναλλαγή της DHI.

TRADERS :́ Ο παράγοντας κινδύνου 5% σημαίνει ότι πράγματι ρισκάρετε το 5% του επενδυτικού κεφαλαίου;

Η PCLN συναλλασσόταν ανοδικά έως το Monthly Persons Pivot, στις 1072 (κόκκινο σημάδι αντίστασης). Είχαμε ένα στήσιμο όγκου χρησιμοποιώντας όγκο εξισορρόπησης (διασταύρωση του OBV με τον κινητό μέσο όρο του). Η συναλλαγή αφορούσε στην πώληση του Οκτωβρίου 1070/1080 call spread (άνοιγμα με δικαιώματα αγοράς) εισπράττοντας $4.60. Την επόμενη ημέρα, η PCLN έπεσε στο χαμηλό των 1043.


Δ3) Συναλλαγή πώλησης της Priceline (PCLN)

Person: Σπουδαία ερώτηση, η απάντηση είναι όχι, σε καμία περίπτωση. Χρησιμοποιώ έναν παράγοντα 5% στην αξία της συναλλαγής, έπειτα καθορίζω το ποσό σε δολάρια για να ανακαλύψω στη συνέχεια το συνολικό μέγεθος θέσης μου. Παραδείγματος χάριν, εάν υπάρχει μια μετοχή $20,00, το 5% ισούται με $1,00, αλλά εάν το χαμηλό ή μια στήριξη είναι, ας πούμε, $1,26 από την είσοδο, θα πραγματοποιήσω αυτή την προσαρμογή.

TRADERS :́ Περιγράψτε, παρακαλώ, τη χειρότερη συναλλαγή που κάνατε ποτέ και τι διδαχθήκατε από αυτήν.Person: Η χειρότερη συναλλαγή που έκανα ποτέ ήταν στην πραγματικότητα ένα λάθος. Ήταν μια πολύ μεγάλη συναλλαγή δικαιώματος προαίρεσης σε ομόλογα και αντιστάθμισα τη λάθος τιμή εξάσκησης. Αυτό που διδάχθηκα είναι ότι ανεξάρτητα από το πόσο μεγάλο είναι ένα κέρδος σε μια συναλλαγή, εάν δεν είσαι προσεκτικός, εάν πραγματοποιείς βεβιασμένη έξοδο, μπορεί να γίνουν λάθη. Οι επενδυτές πρέπει να ελέγχουν τη θέση και να

Οι συναλλαγές μέσω υπολογιστών, σε κάποιο βαθμό, δίνουν στους

επενδυτές κοινή αφετηρία.



80


TRADERS :́ Τι συστήνετε στους νέους επενδυτές για το ξεκίνημά τους;Person: Οι εκτελέσεις συναλλαγών απαιτούν εξάσκηση και πρέπει να ανακαλύψεις πώς ενεργείς και αντιδράς την ώρα της δράσης. Βρείτε μια μέθοδο και ακολουθήστε πιστά τους κανόνες. Ως ανθρώπινα όντα είμαστε επιρρεπείς στη συνήθεια. Συνήθως αποκτούμε κακές συνήθειες, η γνώση αυτής της αλήθειας μπορεί να αποδειχθεί ως το σημαντικότερο προτέρημά σας. Οι περισσότεροι επενδυτές αποτυγχάνουν επειδή νομίζουν ότι ξέρουν περισσότερα από τις αγορές. Εάν οι μέθοδοί σας είναι ορθές και εφαρμόζετε με συνέπεια τις παραμέτρους κινδύνου, εάν η συναλλαγή αξίζει θα ανταμειφθείτε.

TRADERS :́ Τι χρειάζεται, από ψυχολογική άποψη, για να πετύχει ένας επενδυτής;

Person: Δεν είμαι ψυχολόγος, αλλά νομίζω ότι χρειάζεται ταπεινότητα και πειθαρχία στο να περιμένει κανείς το κατάλληλο στήσιμο αντί να προσδοκά ότι θα προκύψει ένα σήμα. Με αυτό τον τρόπο επιτυγχάνονται καλύτερες είσοδοι και μπορείτε να «νικήσετε» την αγορά. Επίσης, απαιτείται πειθαρχία στο να διατηρεί κανείς τη συναλλαγή που αποδίδει. Αναφέρομαι στην ταπεινότητα επειδή όποτε έπιασα τον εαυτό μου να λέει «αυτή η αγορά πρέπει να είναι ανοδική γιατί δε μπορεί να πέσει άλλο» κατάλαβα ότι πρόκειται για ιδιοτελή δήλωση κι αποτελεί έναν άλλο τρόπο για να υποκρίνεσαι ότι γνωρίζεις περισσότερα από την αγορά.

TRADERS :́ Ποιό επάγγελμα θα επιλέγατε εάν έπρεπε να σταματήσετε τις συναλλαγές;Person: Πιθανόν να γινόμουν δικηγόρος.

TRADERS :́ Εκτός από τις επενδύσεις, τι σπορ κτλ. κάνετε; Person: Είμαι αρκετά ενεργός. Ζούμε στη Φλώριδα, παίζω γκολφ, απολαμβάνω το ψάρεμα, πηγαίνουμε για παραδοσιακό ψάρεμα στις Μπαχάμες. Επίσης, έχουμε τρία εγγόνια κάτω των έξι, οπότε το να τα επισκεπτόμαστε και να τα κρατάμε είναι κατά κάποιο τρόπο ένα απαιτητικό σπορ. Οι εκτελέσεις συναλλαγών μπορούν να σε εξουθενώσουν, προσπαθώ να αθλούμαι τουλάχιστον τέσσερις ημέρες την εβδομάδα. «

Εδώ βλέπετε μια συναλλαγή που δεν απέδωσε. Η DHI παρήγαγε ένα εβδομαδιαίο σήμα αγοράς με μηνιαία στήριξη. Η κίνηση υποστηρίχθηκε από μια αύξηση στον όγκο όπως φαίνεται χρησιμοποιώντας το δείκτη OBV που φαίνεται στο σημείο «Α». Η είσοδος έγινε στα $20,17. Το stop τοποθετήθηκε στα $18,72. Η συναλλαγή δεν απέδωσε, η ορμή χάθηκε.


Δ4) Αποτυχημένη συναλλαγή της DHI

σιγουρεύονται ότι αντισταθμίζουν τη σωστή πλευρά και ποσότητα. Πρέπει κανείς να είναι συναισθηματικά ισορροπημένος.

TRADERS :́ Περιγράψτε μας, παρακαλώ, και την πιο επιτυχημένη συναλλαγή σας.Person: Δεν υπάρχει κάποια μεμονωμένη. Η συναλλαγή που απέφερε τα περισσότερα κέρδη ήταν μια θέση δικαιώματος προαίρεσης σε ομόλογα, αλλά πρέπει να πω ότι οι καλύτερες συναλλαγές που εκτελώ είναι όταν εκτελώ συναλλαγές στα στησίματά μου, τοποθετώ τα όρια για τις τιμές αγοράς ή μια προσφορά σε στησίματα πώλησης, η αγορά ανταποκρίνεται στην τιμή μου και η συναλλαγή εξελίσσεται σύμφωνα με το πλάνο.

TRADERS :́ Αναλύοντας τις πιο κερδοφόρες συναλλαγές σας, βρήκατε κάποιου είδους μοτίβο που βοήθησε στο να επαναλάβετε ανάλογες επιτυχίες;Person: Ναι, πρέπει να αφήνεις τη συναλλαγή να εξελιχθεί. Πρέπει κανείς να θυμάται ότι παίρνει χρόνο για να ωριμάσει μια συναλλαγή, και χρειάζεται πειθαρχία για να την αφήσεις να εξελιχθεί, αντιστεκόμενος στη διάθεση να κατοχυρώσεις κάποιο γρήγορο κέρδος. Αυτό είναι κάτι που διαπίστωσα για τον εαυτό μου, όταν μειώνω μια συναλλαγή κατά ένα τμήμα και θέτω trailing stop εξισορρόπησης είμαι πιο ήσυχος στο να αφήσω τη συναλλαγή να τρέξει.



http://www.GREEKTRADER.gr

ςΤηλη

82


» Η πραγματικότητα δεν υφίσταται. Η γνωστή σύμβουλος διαχείρισης Vera F. Birkenbihl μίλησε για την πραγματικότητα και τη γνώση και για το γεγονός ότι συχνά διανθίζουμε τις καταστάσεις με τις εμπειρίες μας από το παρελθόν - τις περισσότερες φορές, από την παιδική ηλικία μας. Όλα όσα παρατηρούμε καθημερινά ως επενδυτές μπροστά στις οθόνες μας, σχετίζονται λίγο με την πραγματικότητα καθώς αποτελούν προϊόν της προσωπικής μας αντίληψης. Όποιος αντιμετωπίζει τις επενδύσεις ως επάγγελμα, αναλύει την αγορά βάσει του δικού του επιχειρηματικού πλάνου. Υπάρχουν διάφορες δυνατότητες προσέγγισης που μπορούν να διαιρεθούν σε δύο κύριες ομάδες. Η μια ομάδα περιλαμβάνει τους επενδυτές που αρέσκονται στη θεμελιώδη ανάλυση. Αυτοί οι επενδυτές επενδύουν συνήθως με μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Η δεύτερη ομάδα περιλαμβάνει τους τεχνικούς που επενδύουν βραχυπρόθεσμα.

Θέλουμε να δώσουμε έμφαση στη «μηχανική των αγορών» (αυτή η μέθοδος εκτέλεσης συναλλαγών, «Markttechnik» στα γερμανικά, αναπτύχθηκε από τον Γερμανό επενδυτή Michael Voigt) που συσχετίζεται με την τεχνική ανάλυση. Ο τεχνικός αναλυτής προσπαθεί να προβλέψει τη μελλοντική ανάπτυξη των τιμών ενός υποκειμένου βασιζόμενος στην εξέταση της προηγούμενης ανάπτυξης των τιμών. Η προσέγγιση της μηχανικής των αγορών εξετάζει την ανάπτυξη των τιμών βάσει της συμπεριφοράς των διαφόρων συμμετεχόντων της αγοράς.

Ο επενδυτής δεν πρέπει ποτέ να ξεχνάει πως ό,τι βλέπει είναι απλά η προσωπική του αλήθεια – ανεξάρτητα από τους διάφορους τρόπους ανάλυσης των αγορών. Πάντα βλέπουμε τον κόσμο όπως εμείς νομίζουμε ότι είναι. Η διαδικασία είναι απλή: όλες οι πληροφορίες που λαμβάνουμε διαιρούνται ασυναίσθητα σε σημαντικές και ασήμαντες. Όλες οι ασήμαντες πληροφορίες αγνοούνται από τη συνείδησή μας. Πρέπει να φανταστείτε τι θα γινόταν εάν όλα τα κομμάτια των πληροφοριών που σας επηρεάζουν αυτή τη στιγμή λαμβάνονταν υπόψη κατά 100%. Το μυαλό σας θα κατέρρεε με όλες αυτές τις πληροφορίες! Γενικά, η εκλεκτική αντίληψη

Thilo C. Herr Ο Thilo C. Herr ασχολείται με νοητικούς αποκλεισμούς και τις λύσεις τους.

Από την πολυετή εμπειρία του γνωρίζει πώς οι λάθος αξίες μπορούν να επηρεάσουν την επιτυχία ενός επενδυτή. Είναι εκδότης του εργαλείου

νοητικής εκπαίδευσης για επενδυτές με τον γερμανικό τίτλο «Der Mental Trader» και επίσης εργάζεται ως ανεξάρτητος σύμβουλος.

είναι ένας σημαντικός και πολύτιμος μηχανισμός προστασίας. Το μεγάλο ερώτημα είναι τι βρίσκει σημαντικό και τι ασήμαντο ένας μεμονωμένος επενδυτής;

Διαφορετικοί παράγοντες επηρεάζουν τις γνώσεις μας και, κατ’ επέκταση, τις ενέργειές μας. Καταρχήν υπάρχουν οι αξίες μας. Εάν, παραδείγματος χάριν, ένα παιδί διδαχθεί από τους γονείς του ότι τα χρήματα καταστρέφουν το χαρακτήρα, οι πλούσιοι άνθρωποι είναι απατεώνες και πρέπει να εργαστείς σκληρά για να βγάλεις χρήματα, τότε οι επενδύσεις είναι ασυμβίβαστες με τις αξίες μας επειδή δεν μπορείς να κερδίσεις περισσότερα χρήματα σε σύντομο χρονικό διάστημα πουθενά αλλού εκτός από τις διεθνείς χρηματαγορές. Πρέπει να ξέρετε ότι το να σε αγαπούν και να σε σέβονται αποτελεί θεμελιώδη ανάγκη του ανθρώπου. Αυτή η ανάγκη μπορεί να εκφραστεί με διαφορετικούς τρόπους, αλλά πάντα συνδέεται ένα συναίσθημα με αυτήν. Εάν ένας επενδυτής διδάχθηκε ως παιδί ότι το να έχεις πολλά λεφτά σημαίνει ότι είσαι κακός άνθρωπος, εσωτερίκευσε στη συνέχεια ένα υποσυνείδητο πρόγραμμα που θα σταθεί εμπόδιο της μακροπρόθεσμης επιτυχίας του στις επενδύσεις. Αλλά, γενικά, ο επενδυτής δε το γνωρίζει αυτό και, συνεπώς, ψάχνει συχνά για λύσεις που θα βελτιώσουν την απόδοσή του. Οι επαγγελματίες επενδυτές γνωρίζουν ότι η λύση βρίσκεται εντός τους. Γι’ αυτό το λόγο, οι επαγγελματίες επενδυτές εκπαιδεύονται νοητικά ώστε να γίνουν επιτυχείς – ακριβώς όπως κάνουν και οι επαγγελματίες αθλητές. Το γεγονός ότι το 90% των επενδυτών χάνει λεφτά στις αγορές αποδεικνύει την απουσία νοητικής εκπαίδευσης από τις αγορές. Η νοητική εκπαίδευση επιτρέπει στον επενδυτή να αναγνωρίσει τις υποσυνείδητες αξίες που στέκονται εμπόδιο στην επιτυχία του και να μεταβάλει τα ελλοχεύοντα συναισθήματα. Οι λανθασμένες πεποιθήσεις δεν μπορούν να διαγραφούν εύκολα επειδή τα ελλοχεύοντα συναισθήματα καθοδηγούν τις ενέργειές μας. Τα συναισθήματα αποτελούν μια άλλη μορφή ενέργειας και η ενέργεια δεν μπορεί να διαγραφεί, αλλά μπορεί να αλλάξει μορφή. «

Το κλειδί για την επιτυχία βρίσκεται «μέσα σας»


http://www.readpoint.com/tradersmag

http://www.hellasfin.gr

traders november 2013.pdf

Documents

Transcript of traders november 2013.pdf