Presentación OCEAN ALPHA ARBITRAGE.pdf

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Θcean αlρhα αrbitragε Inversión Alterna.va en FX y Commodi.es
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  • cean&lh&rbitrag!Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

  • ADVERTENCIA DE RIESGO COMO EN TODOS LOS PRODUCTOS FINANCIEROS, LA INVERSIN EN OCEAN ALPHA ARBITRAGE ACARREA RIESGOS Y PUEDE QUE ESTOS NO SEAN ADECUADOS PARA TODOS LOS INVERSORES. LOS RESULTADOS OBTENIDOS EN EL PASADO NO SON INDICATIVOS DE AQUELLOS QUE PUDIEREN SER ALCANZADOS EN EL FUTURO. ANTES DE DECIDIR SI INVERTIR EN OCEAN ALPHA ARBITRAGE DEBERA CONSIDERAR SUS OBJETIVOS, NIVEL DE EXPERIENCIA Y TOLERANCIA AL RIESGO. EL INVERSOR DEBERA EN TODO CASO CONOCER TODOS LOS RIESGOS ASOCIADOS A LA INVERSIN EN FONDOS DE COBERTURA Y EN CASO DE NO CONOCERLOS, PEDIR ASESORAMIENTO A SU ASESOR FINANCIERO PRIVADO.

    LA INVERSIN EN FONDOS DE COBERTURA EST SUJETA A RIESGOS DE MERCADO. LEA ATENTAMENTE LA PLANIFICACIN Y ESTRATEGIA DE OCEAN ALPHA ARBITRAGE ANTES DE REALIZAR INVERSIN ALGUNA.

  • !!ndice!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    2& Sumario!Ejecu.vo!

    3& Experiencia!del!Gestor!

    4& Experiencia!del!Gestor!II!

    5& FilosoCa!de!Inversin!

    6& Oportunidad!de!Mercado!

    7& Ventaja!Compe..va!

    8& Proceso!de!Inversin!

    9& Ges.n!del!Riesgo!

    10& Resumen!TrackKRecord!y!Escenarios!

    15& Trminos!y!Condiciones!del!Hedge!Fund!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!1!

  • !!Sumario!Ejecu.vo!!!!!!!!!!!!!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Obje=vos& Generar!retorno!alfa!teniendo!en!cuenta!el!riesgo!individual!de!cada!operacin!con!vista!a!op.mizar!los!benecios!a!nal!del!periodo!de!inversin.! Crear!oportunidades!de!retorno!en!mercados!altamente!vol.les.!

    Estrategia& Anlisis!Macroeconmico!y!Economtrico!de!las!variables!sistmicas.! Op.mizacin!de!la!opera.va!mediante!tcnicas!cuan.ta.vas.!

    Experiencia&del&Gestor&

    Manuel!Aarn!Fajardo!Garca,!DayKtrader,!4!aos!de!experiencia!en!cuenta!real,!6!aos!de!inves.gacin!independiente!de!mercados.!

    Trader!de!divisas!ins.tucional.! PostKgrado!de!especialista!en!anlisis!cuan.ta.vo!y!tcnico!(IEB)!

    Ges=n&del&Riesgo&

    Rigurosa!Ges.n!del!Riesgo!mediante!un!exhaus.vo!anlisis!cuan.ta.vo!de!la!vola.lidad!y!el!panorama!probabils.co!derivado!de!la!microestructura.!

    Clculo!de!inversiones!y!ges.n!de!capital!disciplinado.!

    GaranHa& Todos!los!miembros!del!equipo!gestor!ha!inver.do!parcial!o!totalmente!su!patrimonio!y!reinver.r!benecios!es.pulados!por!estatuto!en!la!cuenta/fondo!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!2!

    .

    .

  • !!Experiencia!del!Gestor!!!!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Manuel&Aarn&Fajardo&Garca,&despus&de&cinco&aos&de&estudios& independientes&de&mercados,&elabor& junto&a&Clara&Murcia&Torrente&y&bajo&la&supervisin&de&Diego&Garca&de&la&Pea,&un&extensivo&plan&de&negocio&para&asegurar&el&buen&rendimiento&y&bajo&riesgo&del&proyecto&Ocean&Hedge,&nalista&en&CUNEF&emprende.&

    Gestor&de&Cuentas&para&el&proyecto&Ocean&Beta&Fund&Enero&2013]&Febrero&2014&& Ges.n!del!capital!de!diez!clientes!como!prueba!y!elaboracin!de!un!trackKrecord!para!la!creacin!de!un!Hedge!Fund.!! Administracin!y!elaboracin!de!informes!a!los!clientes!mensualmente.!! Ges.n!de!operaciones!con!estrategia!deltaKneutral.!! Rentabilidad!nal:!42%!sobre!el!valor!inicial!de!la!cuenta!/!Riesgo!mximo!aceptado!10%.!

    Gestor&de&Cuentas&para&Auriga&Global&Investors&&S.V&Abril&2013&]Octubre&2013& Gestor!de!cuenta!propia!en!rgimen!de!prc.cas!para!la!creacin!de!un!Hedge!Fund.! Ges.n!de!las!posiciones!en!un!entorno!macro!nega.vo!para!los!fondos!de!divisas.! Exclusividad!opera.va!en!EUR/USD.! Rentabilidad!nal:!K1%!sobre!100.000!Euros!/riesgo!mximo!aceptado!20%.!

    Director&de&Proyecto&en&1&edicin&de&CUNEF&emprende.&Mayo&2012]&Noviembre&2012&& Denicin!de!la!idea!y!los!obje.vos:!creacin!de!un!Hedge!Fund,!una!Sociedad!Gestora!y!un!Brker!de!Opciones!Binarias.!! Especialidad!en!anlisis!cuan.ta.vo,!anlisis!conductual!y!administracin,!evaluacin!y!ges.n!de!carteras.!! Especialidad!en!futuros,!derivados!y!spot!sobre!.pos!de!cambio.!! Gestor!de!la!carteras!en!pruebas!con!rentabilidad!nal!del!420%!del!valor!inicial!del!fondo.!! Cuarto!puesto!en!el!concurso!de!CUNEF!emprende.!!

    Day]trader/&Scalper&Enero&2010]&Enero&2013&& Anlisis!exhaus.vo!del!mercado!de!divisas!en!un!entorno!macroKfundamental,!cuan.ta.vo!y!conductual.!! Amplio!conocimiento!del!mercado!de!divisas!y!el!mercado!de!commodi.es.!! Ges.n!de!las!cuentas!y!operaciones!con!capital!propio!obteniendo!sa.sfactoriamente!retornos!posi.vos!consistentemente.!!

    !

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!3!

  • !!Experiencia!del!Gestor!II!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!4!

    Gestor&de&Cuenta&PAMM&Propia&Febrero&2014]&Actualidad& Como!obje.vo:!Extender!el!trackKrecord!con!el!n!de!conseguir!nanciacin.! Opera.va!exclusivamente!basada!en!arbitrajes!de!divisas.! Rentabilidad!YTD!sobre!equity:!223%!!/Riesgo!mximo!aceptado!100%.!

    Profesor&y&colaborador&externo&de&Floqq&Enero&2014]&Actualidad& Profesor!del!curso!de!introduccin!al!mercado!de!divisas!y!el!anlisis!cuan.ta.vo.! Colaboracin!en!la!generacin!de!economa!de!escala!para!la!empresa.!

    Desarrollador&de&start]up&Febrero&2014]&Actualidad& Proyecto!de!aplicacin!mvil!y!web.!

    Estudios&& Cursando!el!l.mo!curso!de!Grado!en!Administracin!y!Direccin!de!EmpresasK!UNIR!Marzo!2012K!presente!! Curso!Avanzado!en!Bolsa!de!ValoresK!CEF!Febrero!2012K!MayoK!2012!!

    Finalizado!con!matricula!de!honor!en!un!plazo!de!tres!meses!desde!su!inicio.!El!curso!tena!una!duracin!de!nueve!meses.!Proyecto!de!nal!de!curso!sobre!la!accin!del!precio!y!el!sen.miento!de!mercado!evaluado!con!matricula!de!honor.!!

    PostKGrado!Especialista!en!Anlisis!Cuan.ta.vo!y!TcnicoK!IEB!Marzo!2013KJulio!2013!Cursado!Sa.sfactoriamente.! Curso!en!economa!conductualK!Universidad!de!Toronto!X!Octubre!2013K!Diciembre!2013.!88%!nota!nal.! Curso!de!matem.cas!callejerasK!MIT!X!matriculado!con!fecha!de!inicio!8!de!abril!2014! Curso!en!estads.ca!exploratoria!con!RK!KI!X!matriculado!con!fecha!de!inicio!9!de!Sep.embre!2014.! Curso!introductorio!a!las!ciencias!computacionalesK!Harvard!X!Cursndolo!actualmente.! Curso!introductorio!para!la!ges.n!del!riesgo!de!crditoK!Deln!X!matriculado!con!fecha!de!inicio!15!de!abril!2014.! Conocimientos&en&programacin:!C++,!Java,!VBA,!Matlab,!R.! Idiomas:&Ingls!Bilige.!

    !

    Manuel&Aarn&Fajardo&Garca,&despus&de&cinco&aos&de&estudios& independientes&de&mercados,&elabor& junto&a&Clara&Murcia&Torrente&y&bajo&la&supervisin&de&Diego&Garca&de&la&Pea,&un&extensivo&plan&de&negocio&para&asegurar&el&buen&rendimiento&y&bajo&riesgo&del&proyecto&Ocean&Hedge,&nalista&en&CUNEF&emprende.&

    .

    .

  • FilosoCa!de!Inversin!!!!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!5!

    Timing!

    Ges.n!

    Disciplina!

    En&Ocean&Alpha&Arbitrage&tenemos&la&rme&conviccin&de&que&la&integracin&de&un&riguroso&anlisis&de&mercado,&una&responsable&ges=n&del&capital&y&una&estricta&disciplina&opera=va&son&la&clave&para&alcanzar&rendimientos&superiores.&

    Timing:! Aplicacin! de! anlisis! macroeconmicos! y! cuan.ta.vos! para! la!

    iden.cacin!de!oportunidades!de!mercado.! Valoracin! conductual! y! probabils.ca! para! determinar! rendimientos!

    p.mos!y!momentos!de!inversin.! !Ges.n:!

    Control! del! tamao! de! las! posiciones! sujetas! a! modelos! propios! e!innovadores!de!op.mizacin!cuan.ta.va.!

    Control!de!riesgos!y!con.nua!adaptacin!de!la!mecnica!de!inversin!a!las!condiciones!dinmicas!del!mercado.!

    Disciplina:! Obje.vidad!opera.va!rigurosa!siguiendo!parmetros!calculados!y!hojas!de!

    ruta!predenidas.! Puntos! de! salida! del! mercado! obje.vos! tanto! en! benecio! como! en!

    prdida! cuando! se! determinen! cambios! signica.vos! en! el! entorno!nanciero!o!se!dictamine!obje.vamente!que!la!idea!de!inversin!perdi!su!viabilidad!o!potencial!de!con.nuidad.!

    !

  • !!Oportunidad!de!Mercado!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!6!

    Divisas& Materias&Primas& Entorno!ltamente!vol.l.! Extensiva!rivalidad!entre!Bancos!

    Centrales..! Ambientes!de!pol.cas!monetarias!

    agresivas.! Establecimiento!de!fronteras!

    denidas!en!los!rangos!de!actuacin!que:!1. Provoca!la!aparicin!de!pegs!

    ar.ciales.!2. Mercados!en!rango!

    diferenciados.!3. Grandes!oportunidades!de!

    arbitraje.!

    Ciclo!estable!de!inacin!con!posible!desestabilizacin!futura.!

    Aparicin!de!movimientos!reexivos!en!commodi.es.!

    Necesidad!creciente!de!coberturas!en!el!mercado!de!derivados.!

    Proyecciones!macro!que!indican!por!efecto!sher!incrementos!signica.vos!a!largo!plazo!en!el!precio!de!las!commodi.es!por!un!incremento!de!la!inacin.!

  • Gestor!Especializado!

    Ges.n!alterna.va!del!riesgo!

    Obje.vidad!Opera.va!

    Proceso!de!inversin!innovador!

    Mejora!en!la!Capacidad!de!prediccin!

    Ventaja!Compe..va!!!!!!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!7!

    Cobertura!de!operaciones!y!rgimen!eleccin!mediante!procesos!cuan.ta.vos!de!creacin!propia!y!ecacia!probada.!

    Filtro!y!riguroso!proceso!de!seleccin!de!oportunidades!de!inversin!siguiendo!modelos!probabils.cos!de!creacin!propia.!

    Aplicando!una!matriz!y!logaritmo!de!seleccin!del!monto!opera.vo!p.mo!para!cada!situacin!probabils.ca.!

    Cuan.cacin!y!liquidacin!de!montos!exactos!contabilizados!que!nos!permiten!realizar!predicciones!de!ujo!de!capital!a!un!mes!con!escaso!margen!de!error.!

  • Proceso!de!Inversin!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!8!

    Anlisis!Macro! Determinamos!la!tendencia!primaria!futura!mediante!el!uso!de!

    herramientas!cuan.ta.vas!sobre!los!datos!macro!actualizados.! Calculamos!la!vola.lidad!implcita!de!los!ac.vos!que!componen!la!cartera.!

    Ges.n!de!la!Cartera!

    En!vista!de!ambas!predicciones!determinamos!los!pesos!de!la!cartera!para!alcanzar!retornos!ajustados!y!adecuados!a!la!vola.lidad!esperada.!

    Aplicamos!coberturas!a!las!posiciones!no!liquidadas!que!contradigan!el!dictamen!macroeconmico.!

    Anlisis!MicroKestructura!

    Analizamos!el!spread!interbancario!y!realizamos!anlisis!exhaus.vos!sobre!niveles!de!precio!y!vola.lidad!para!discernir!el!ujo!de!rdenes!en!el!mercado!y!as!encontrar!oportunidades!de!mxima!probabilidad.!

    Op.mizamos!el!lotaje!o!nmero!de!contratos!segn!el!riesgo!de!slippage.!

    Op.mizacin!de!entradas!

    Mediante!anlisis!cuan.ta.vo!y!conductual!mejoramos!las!entradas!al!mercado.!

    Evitamos!momentos!de!euforia!y!pnico!e!iden.camos!divergencias!en!la!actuacin!de!actores!de!mercado.!

  • Ges.n!del!Riesgo!!!!!!!!!!!!!!!!!Ocean!Alpha!Arb.!

    Diversicacin! Cobertura! Ges.n!Ac.va! Atomizacin!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!9!

    1. Diversicacin!

    2. Cobertura!

    3. Ges.n!Ac.va!

    4. Atomizacin!

    KLa!realizamos!tanto!de!forma!externa!(entre!ac.vos)!como!interna!(entre!posiciones).!!KProyectamos!precios!y!vola.lidades!futuras!para!cubrir!los!riesgos!que!presenten!en!operaciones!vigentes.!KMediante!el!uso!de!medidas!de!proteccin!y!liquidacin!de!posiciones!protegemos!el!capital!de!excesivas!prdidas!causadas!por!tesis!equivocadas!o!eventos!fortuitos.!KDividimos!las!rdenes!en!bloques!opera.vos!para!la!confeccin!de!derivados!hbridos.!

  • Resumen!TrackKRecord!!y!Escenarios!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!10!

    Rent%YTD Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre2012 C158,94% C73,00% 83,13% 370,40% 422,46%2013 15,14% 38,53% 31,20% 23%/0&C1% 18,7%/0&C1 21,5%/0&C1 15,9%/0&C1 17%/0&C1 13,5%/C1% 11,29% 27,51% 33,85%2014 42,02% 178,84% 223%

    Leyenda Lvl%Riesgos%100%100%100%10%20%10%

    Rentabilidad%final%en%el%momento%de%la%liquidacin%de%las%cuentasCunef%Emprende: 422,46%Gestin%de%terceros: 42,02%Auriga%Global%Investors: C1%Gestin%PAMM%(YTD): 223%

    Simulacin%de%crisis%y%rescate%(Cunef%Emprende%cuenta%real)

    Gestin%de%cuenta%PAMM%privada%para%continuar%el%track%recordGestin%de%cuenta%propia%ao%2012%

    Gestin%de%cuenta%de%terceros%combinada%con%la%gestin%de%cuenta%propia%en%AurigaGestin%de%cuenta%de%terceros%para%el%trackCrecordSimulacin%de%reflote%y%despegue%(Cunef%Emprende%cuenta%real)Simulacin%de%recuperacin%del%fondo%(Cunef%Emprende%cuenta%real)

    Los! retornos! expuestos! en! la! tabla! son! YTD! con! respecto! al! crecimiento! del! equity.! El!resultado!de!las!simulaciones!de!Monte!Carlo!sobre!los!riesgos!y!escenarios!estn!basados!en!la!opera.va!de! la!cuenta!PAMM!privada!sobre!un!total!de!208!operaciones!contando!como!liquidadas!y!en!prdida!las!operaciones!abiertas!con!drawdown.!!

    Track-Record Retorno Anual

    Ao 2012 (Junio-Noviembre Ges6n Global-Macro): ..42,24% (10% riesgo)

    Ao 2013 (Enero-Diciembre Cuenta Family Oce ): 33,85% (10% riesgo)

    Ao 2014(Enero-Liquidacin Cuenta Family Oce): ...42,02% (10% riesgo)

    Ao 2014(Febrero-Mayo Cuenta Track-Record ): ..44,33% (10% riesgo)

    Rentabilidad Media Anual Ajustada al 10% de riesgo: .39,39%

  • Resumen!TrackKRecord!!y!Escenarios!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es!

    Inversin!Alterna.va!en!FX!y!Commodi.es! Pgina!11!

    La! simulacin! prev! que! en! un! entorno! de! estrs!mximo! las! operaciones! lastradas! en!drawdown! diCcilmente! podran! acarrear! una! prdida!ms! all! de! un! K6,57%.! El! retorno!esperado!al!nal!de!un!ao!(sin!capitalizacin!compuesta)!sera!del!7,42%.!En!el!mejor!de!los!caso!la!rentabilidad!(sin!capitalizacin!compuesta)!alcanzara!el!20,08%.!La!simulacin!se!llev!acabo!analizando!10.000!iteraciones!sobre!cada!par!en!virtud!de!la!opera.va!de!arbitraje!estads.co!y!analizando!las!muestras!de!forma!inferencial.!

    EURUSD GBPUSD AUDUSD USDJPY EURJPY CHFJPY NZDUSD USDCAD AUDJPY GBPJPYMejor6Escenario 1347100 1026100 1066700 1226300 1496300 1183500 1039100 988900 962200 1887600 20,08%Escenario6Esperado 1247048 853644 772992 1131516 1269032 1063078 866184 827256 929206 1810084 7,42%Peor6Escenario 1138400 643600 501200 1056200 1010900 973300 676300 746300 894600 1722900 J6,57%

    EURUSD GBPUSD AUDUSD USDJPY EURJPY CHFJPY NZDUSD USDCAD AUDJPY GBPJPYEsperaza% 0,0143% J0,0067% J0,0080% 0,0074% 0,0112% 0,0039% J0,0062% J0,0089% J0,0061% 0,0479%Volatilidad% 0,0493% 0,0645% 0,0787% 0,0511% 0,0725% 0,0520% 0,0677% 0,0553% 0,0285% 0,0470%

    SIMULACIN6DE6MONTE6CARLO6(RENDIMIENTOS6SIMPLES)