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MASTER MEMFI – UNED UNIVERSITY Ponente Alfredo Vitaller Santander Global Corporate Banking

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PonenteAlfredo VitallerSantander Global Corporate Banking

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ANALISIS- Del griego ἀνάλυσις Ana - enteramente y Lysis - disolucioacuten

rdquoDistincioacuten y separacioacuten de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementosrdquo (Diccionario de la RAE)

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ldquoEs muy probable que no sepamos queacute va a funcionar pero siacute sabemos queacute es lo que no funcionardquoNassim Taleb ldquoAntifragilrdquo

ldquoNo preguntes a los expertos queacute debes hacer sino queacute han hecho ellos y queacute se estaacuten jugandordquoNassim Taleb ldquoAntifragilrdquo

ldquoLo sorprendente no es la magnitud de nuestros errores de prediccioacuten sino la falta de conciencia que tenemos de ellosrdquo Nassim Taleb ldquoEl Cisne Negrordquo El impacto de lo altamente improbable

ldquoEs mucho maacutes faacutecil para el ser humano equivocarse junto a los demaacutes que enfrentarse a la multitud y decir la verdadrdquoJM Keynes

ldquoEn la operativa casi nada ocurre como estaba previsto El mercado es impredeciblerdquo

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ldquo Todos los posibles factores que afecten a la oferta y a la demanda no pueden ser anticipados pero son raacutepidamente descontados y asimilados en la accioacuten del preciordquoCharles H Dow

ANALISIS TECNICO

El Anaacutelisis Teacutecnico describe el comportamiento del mercado en su esencia es decir de los precios que estudia e interpreta para lograr una operativa de riesgo controlado y asumible

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ldquoToda la informacioacuten estaacute en el preciordquo

- El precio es el resultado de la oferta y la demanda y refleja las diferentes fuerzas que interactuacutean en un activo financiero incluidos los factores fundamentales

- Tres premisas baacutesicas 1 Los mercados lo descuentan todo 2 El precio se mueve con tendencias 3 La historia se repite

ANALISIS TECNICO

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ANALISIS TECNICO v AZARSi el mundo fiacutesico es tan incierto tan difiacutecil de conocer con precisioacuten iquestcuaacutento maacutes incierto e incognoscible debe ser el mundo del dinero No soacutelo no vemos el funcionamiento interno sino que las entradas tambieacuten estaacuten oscurecidas por la imperfeccioacuten de los datos econoacutemicos las noticias contradictorias o el engantildeo deliberado Sin olvidarnos del factor maacutes desorientador de todos LA ANTICIPACION B Mandelbrot

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS- Del griego ἀνάλυσις Ana - enteramente y Lysis - disolucioacuten

rdquoDistincioacuten y separacioacuten de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementosrdquo (Diccionario de la RAE)

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ldquoEs muy probable que no sepamos queacute va a funcionar pero siacute sabemos queacute es lo que no funcionardquoNassim Taleb ldquoAntifragilrdquo

ldquoNo preguntes a los expertos queacute debes hacer sino queacute han hecho ellos y queacute se estaacuten jugandordquoNassim Taleb ldquoAntifragilrdquo

ldquoLo sorprendente no es la magnitud de nuestros errores de prediccioacuten sino la falta de conciencia que tenemos de ellosrdquo Nassim Taleb ldquoEl Cisne Negrordquo El impacto de lo altamente improbable

ldquoEs mucho maacutes faacutecil para el ser humano equivocarse junto a los demaacutes que enfrentarse a la multitud y decir la verdadrdquoJM Keynes

ldquoEn la operativa casi nada ocurre como estaba previsto El mercado es impredeciblerdquo

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ldquo Todos los posibles factores que afecten a la oferta y a la demanda no pueden ser anticipados pero son raacutepidamente descontados y asimilados en la accioacuten del preciordquoCharles H Dow

ANALISIS TECNICO

El Anaacutelisis Teacutecnico describe el comportamiento del mercado en su esencia es decir de los precios que estudia e interpreta para lograr una operativa de riesgo controlado y asumible

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ldquoToda la informacioacuten estaacute en el preciordquo

- El precio es el resultado de la oferta y la demanda y refleja las diferentes fuerzas que interactuacutean en un activo financiero incluidos los factores fundamentales

- Tres premisas baacutesicas 1 Los mercados lo descuentan todo 2 El precio se mueve con tendencias 3 La historia se repite

ANALISIS TECNICO

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ANALISIS TECNICO v AZARSi el mundo fiacutesico es tan incierto tan difiacutecil de conocer con precisioacuten iquestcuaacutento maacutes incierto e incognoscible debe ser el mundo del dinero No soacutelo no vemos el funcionamiento interno sino que las entradas tambieacuten estaacuten oscurecidas por la imperfeccioacuten de los datos econoacutemicos las noticias contradictorias o el engantildeo deliberado Sin olvidarnos del factor maacutes desorientador de todos LA ANTICIPACION B Mandelbrot

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ldquoEs muy probable que no sepamos queacute va a funcionar pero siacute sabemos queacute es lo que no funcionardquoNassim Taleb ldquoAntifragilrdquo

ldquoNo preguntes a los expertos queacute debes hacer sino queacute han hecho ellos y queacute se estaacuten jugandordquoNassim Taleb ldquoAntifragilrdquo

ldquoLo sorprendente no es la magnitud de nuestros errores de prediccioacuten sino la falta de conciencia que tenemos de ellosrdquo Nassim Taleb ldquoEl Cisne Negrordquo El impacto de lo altamente improbable

ldquoEs mucho maacutes faacutecil para el ser humano equivocarse junto a los demaacutes que enfrentarse a la multitud y decir la verdadrdquoJM Keynes

ldquoEn la operativa casi nada ocurre como estaba previsto El mercado es impredeciblerdquo

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ldquo Todos los posibles factores que afecten a la oferta y a la demanda no pueden ser anticipados pero son raacutepidamente descontados y asimilados en la accioacuten del preciordquoCharles H Dow

ANALISIS TECNICO

El Anaacutelisis Teacutecnico describe el comportamiento del mercado en su esencia es decir de los precios que estudia e interpreta para lograr una operativa de riesgo controlado y asumible

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ldquoToda la informacioacuten estaacute en el preciordquo

- El precio es el resultado de la oferta y la demanda y refleja las diferentes fuerzas que interactuacutean en un activo financiero incluidos los factores fundamentales

- Tres premisas baacutesicas 1 Los mercados lo descuentan todo 2 El precio se mueve con tendencias 3 La historia se repite

ANALISIS TECNICO

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ANALISIS TECNICO v AZARSi el mundo fiacutesico es tan incierto tan difiacutecil de conocer con precisioacuten iquestcuaacutento maacutes incierto e incognoscible debe ser el mundo del dinero No soacutelo no vemos el funcionamiento interno sino que las entradas tambieacuten estaacuten oscurecidas por la imperfeccioacuten de los datos econoacutemicos las noticias contradictorias o el engantildeo deliberado Sin olvidarnos del factor maacutes desorientador de todos LA ANTICIPACION B Mandelbrot

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ldquo Todos los posibles factores que afecten a la oferta y a la demanda no pueden ser anticipados pero son raacutepidamente descontados y asimilados en la accioacuten del preciordquoCharles H Dow

ANALISIS TECNICO

El Anaacutelisis Teacutecnico describe el comportamiento del mercado en su esencia es decir de los precios que estudia e interpreta para lograr una operativa de riesgo controlado y asumible

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ldquoToda la informacioacuten estaacute en el preciordquo

- El precio es el resultado de la oferta y la demanda y refleja las diferentes fuerzas que interactuacutean en un activo financiero incluidos los factores fundamentales

- Tres premisas baacutesicas 1 Los mercados lo descuentan todo 2 El precio se mueve con tendencias 3 La historia se repite

ANALISIS TECNICO

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ANALISIS TECNICO v AZARSi el mundo fiacutesico es tan incierto tan difiacutecil de conocer con precisioacuten iquestcuaacutento maacutes incierto e incognoscible debe ser el mundo del dinero No soacutelo no vemos el funcionamiento interno sino que las entradas tambieacuten estaacuten oscurecidas por la imperfeccioacuten de los datos econoacutemicos las noticias contradictorias o el engantildeo deliberado Sin olvidarnos del factor maacutes desorientador de todos LA ANTICIPACION B Mandelbrot

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ldquoToda la informacioacuten estaacute en el preciordquo

- El precio es el resultado de la oferta y la demanda y refleja las diferentes fuerzas que interactuacutean en un activo financiero incluidos los factores fundamentales

- Tres premisas baacutesicas 1 Los mercados lo descuentan todo 2 El precio se mueve con tendencias 3 La historia se repite

ANALISIS TECNICO

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ANALISIS TECNICO v AZARSi el mundo fiacutesico es tan incierto tan difiacutecil de conocer con precisioacuten iquestcuaacutento maacutes incierto e incognoscible debe ser el mundo del dinero No soacutelo no vemos el funcionamiento interno sino que las entradas tambieacuten estaacuten oscurecidas por la imperfeccioacuten de los datos econoacutemicos las noticias contradictorias o el engantildeo deliberado Sin olvidarnos del factor maacutes desorientador de todos LA ANTICIPACION B Mandelbrot

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS TECNICO v AZARSi el mundo fiacutesico es tan incierto tan difiacutecil de conocer con precisioacuten iquestcuaacutento maacutes incierto e incognoscible debe ser el mundo del dinero No soacutelo no vemos el funcionamiento interno sino que las entradas tambieacuten estaacuten oscurecidas por la imperfeccioacuten de los datos econoacutemicos las noticias contradictorias o el engantildeo deliberado Sin olvidarnos del factor maacutes desorientador de todos LA ANTICIPACION B Mandelbrot

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ldquoSi bien los precios no son predecibles sus fluctuaciones pueden describirse mediante las leyes matemaacuteticas del azar y puedo valorar los resultados conseguidos a traveacutes de la

estadiacutesticardquo

ldquoFRACTALES Y FINANZASrdquo B Mandelbrot

I+D - ANALISIS TECNICO

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Los meacutetodos utilizados para tomar una decisioacuten de inversioacuten podemos dividirlos en dos grandes categoriacuteas Anaacutelisis Fundamental y Anaacutelisis Teacutecnico

- El Anaacutelisis Fundamental estudiaraacute las caracteriacutesticas de una compantildeiacutea o activo financiero con el objetivo de determinar su ldquovalorrdquo - El Anaacutelisis Teacutecnico soacutelo estaacute interesado en el precio como resultado de las fuerzas de oferta y demanda

ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Trading versus Inversioacuten

El Anaacutelisis Teacutecnico estaacute principalmente indicado para la operativa de corto plazo entendida como TRADING mientras que las expectativas del Anaacutelisis Fundamental son de largo plazo - INVERSION

Puede llevar mucho tiempo hasta que el valor intriacutenseco de una compantildeiacutea tipos de intereacutes cotizacioacuten de una divisas etc se vea reflejado en el precio cotizado en mercado real

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

El Anaacutelisis Fundamental y el Anaacutelisis Teacutecnico no son polos opuestos sino complementarios

La combinacioacuten de los dos el primero con su visioacuten global y de filtro a la hora de seleccionar mercados y el Teacutecnico como herramienta idoacutenea de trading que nos marcaraacute el mejor momento de entrada

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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LAS EXPECTATIVAS DEBEN CONFIRMARSE EN LA ACCION DEL PRECIO

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

- Paacutegina 12 -

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

- Paacutegina 13 -

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

- Paacutegina 15 -

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS FUNDAMENTALVisioacuten Global Grandes Cifras

ANALISIS TECNICO

Timing para la Entrada

TIPO DE OPERATIVA- COBERTURA- INVERSION- ESPECULATIVA

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

- Paacutegina 17 -

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 36 -

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

- Paacutegina 40 -

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

- Paacutegina 41 -

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

- Paacutegina 42 -

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

254 Cierre semana 5 nov QE

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Nivel de pivote de largo plazo

37 figuras

35 figuras

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS TECNICO v FUNDAMENTAL

Tipos Negativos

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Caja Negrabull Profeciacutea autocumplidabull Garantiza beneficios bull Rigidez bull Simplicidadbull Utilizacioacuten Subjetivabull Incompatible con AF

SOMBRAS LUCES

bull Instrumento de ayudabull Disciplina y meacutetodobull Minimiza peacuterdidas bull No predictivobull Racionaliza el tradingbull Reduce el Riesgobull Versaacutetil

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Point and Figure 1898Joseacute de la VegaldquoConfusioacuten de Confusionesrdquo 1688

Onda de Elliott 1930sHomma MunehisaldquoLa fuente del oro hellip rdquo 1755

Teoriacutea del Caos Fractales

Inteligencia Artificial

Market Profile 1991

Indicadores CuantitativosSistemas Expertos

19701990

s XVII s XVIII s XIX s XX helliphelliphelliphelliphelliphelliphellip s XXI

Redes NeuronalesAlgoritmos Geneacuteticos

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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El Precio El precio de un activo es una secuencia discreta del tiempo Cada vez que se realiza una operacioacuten (compra o venta) en una Caacutemara de Contratacioacuten (MEFF EUREX helliphellip ) o se realiza una actualizacioacuten en el caso de Precios Contribuidos (Brokers Entidades Financierashellip) se considera este precio como el maacutes reciente De manera habitual los precios estaacuten representados en graacuteficos en los que el precio figura como una funcioacuten del tiempo

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Representaciones del Precio Liacutenea Es la representacioacuten maacutes simple Dibuja una liacutenea uniendo los mismos campos del precio habitualmente los cierres Se pierde la dimensioacuten vertical del movimiento

Cierre

Cierre

Precio

Tiempo

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Representaciones del Precio Barras Cada periodo de tiempo estaacute representado por una barra En el caso del periodo entre t0 y t1 se pinta un segmento en la abscisa t1 entre las ordenadas correspondientes al miacutenimo y maacuteximo del precio durante el periodo considerado A su vez las barras tienen unos segmentos laterales Muestran la apertura y el cierre del periodo considerado que son respectivamente los primer y uacuteltimo precios del periodo contemplado

11720

11700

11780

11760Precio

Tiempo

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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GRAFICO DE LINEAS BARRAS

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

- Paacutegina 28 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

- Paacutegina 29 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

- Paacutegina 32 -

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

- Paacutegina 40 -

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

- Paacutegina 41 -

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Representaciones del Precio Punto y Figura Este tipo de graacuteficos data de comienzos del siglo XX y era muy utilizado por los operadores de corros Obvia el paso del tiempo y soacutelo contempla movimientos direccionales y reversioacuten de eacutestos

Precio

Sin escala temporal

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Representaciones del Precio Market Profile En este tipo de representacioacuten el rango recorrido por el precio durante un lapso determinado de tiempo se asocia a una letra y se van apilando en un eje vertical tomando el aspecto de una curva de distribucioacuten normal

Precio

Diacuteas - Sesiones

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

- Paacutegina 28 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

- Paacutegina 32 -

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

- Paacutegina 34 -

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

- Paacutegina 40 -

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

- Paacutegina 42 -

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Representaciones del Precio VELAS - CANDLESTICKS

Candlesticks (Velas) Teacutecnica japonesa del siglo XVIII Es similar a la de las barras pero tiene la ventaja de mostrar el posicionamiento del mercado dentro del periodo de tiempo considerado En lugar de una barra se pinta un rectaacutengulo coloreado (normalmente en negro o en rojo) si la sesioacuten es bajista (apertura mayor que el cierre) o un rectaacutengulo hueco o en ciertos casos azul si la sesioacuten es alcista (apertura menor que el cierre)Es la maacutes recomendable ya que aporta informacioacuten de una forma sencilla e intuitiva

Precio

Tiempo

El precio maacutes alto sombra superior

Apertura o cierre el que sea mayor

La seccioacuten central cuerpo tendraacute un color bajista (negrorojo) si el cierre es menor que la apertura De lo contrario se marcaraacute en blancoazul color alcista

Apertura o cierre el que sea menor

El precio maacutes bajo sombra inferior

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Candlesticksbull Hasta 1710 soacutelo se operaba con arroz fiacutesico pero al aparecer el mercado de futuros

Munehisa Homma comerciante de Sakata (Japoacuten) crea las velas japonesas o candle sticks

bull En 1755 escribe el libro ldquoSan-en Kinsen Hirokurdquo o La fuente del oro ndash El expediente de Tres monos del Dinero donde expresa la importancia del aspecto sicoloacutegico del mercado y la gran influencia que tienen las emociones en los operadores

bull Se considera la base de la filosofiacutea del mercado Japoneacutes

ldquoSi se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posicioacuten) es porque se cree que no puede perderse la oportunidad entonces hay que esperar calmado tres diacuteas para ver si pasado ese tiempo se siente de la misma manera De ser asiacute se puede entrar en el comercio (en la posicioacuten) probablemente con bastante eacutexitordquo

Si todas las personas son alcistas seacute tonto y vende arroz

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

- Paacutegina 32 -

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

- Paacutegina 34 -

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

- Paacutegina 43 -

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Candlesticksbull Se llegan a identificar decenas de pautas (160) bien con un solo candle

o con la combinacioacuten de varios Pueden ser

- Neutras como los Doji y sus variaciones (Long legged Doji) - Alcistas Morning Doji Star Dragonfly Doji Hammer - Bajistas Three Mountain Top Two Crows Evening Doji Star

bull La mayoriacutea de los patrones tratan de identificar finales de movimiento o tendencias

bull Steve Nison estudioacute y dio a conocer la teacutecnica en occidente a principios de los antildeos 90

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull El mayor potencial del AT se consigue al integrar los diferentes horizontes temporales Ej Semanal ndash Diario ndash Horario y en sentido contrario Horario ndash Diario - Semanal

bull Se analiza siempre del Largo al Corto plazobull La entrada en mercado o toma de posicioacuten se afinaraacute siempre el llamado ldquotimingrdquo en el graacutefico de periodicidad inferior

Periodicidad de los Graacuteficos

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

- Paacutegina 28 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

- Paacutegina 32 -

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES LARGO PLAZO Graacutefico Semanal

AREA DE ANALISIS GRAFICO DIARIO

- Paacutegina 29 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

- Paacutegina 30 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

- Paacutegina 31 -

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

- Paacutegina 32 -

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

- Paacutegina 33 -

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

- Paacutegina 34 -

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

- Paacutegina 35 -

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 36 -

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 37 -

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

- Paacutegina 38 -

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

- Paacutegina 39 -

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

- Paacutegina 40 -

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

- Paacutegina 41 -

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

- Paacutegina 42 -

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

- Paacutegina 43 -

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

- Paacutegina 44 -

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

- Paacutegina 45 -

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

- Paacutegina 46 -

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

- Paacutegina 47 -

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

- Paacutegina 48 -

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

- Paacutegina 49 -

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

- Paacutegina 50 -

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

- Paacutegina 51 -

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

- Paacutegina 52 -

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

- Paacutegina 53 -

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

- Paacutegina 54 -

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

- Paacutegina 55 -

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES MEDIO PLAZO Graacutefico Diario

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

AREA DE ANALISIS GRAFICO 60 min

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

- Paacutegina 35 -

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

- Paacutegina 41 -

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

- Paacutegina 53 -

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Integracioacuten de HORIZONTES TEMPORALES CORTO PLAZO Graacutefico 60 minutos

- Paacutegina 32 -

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

- Paacutegina 34 -

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Efecto de la periodicidad en la rotura de Niveles

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

- Paacutegina 48 -

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

- Paacutegina 52 -

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Reconocimientode formaciones figuras y estructuras en los precios

SUJETOS A INTERPRETACION

Anaacutelisis de la serie numeacutericade datos mediante indicadores

matemaacuteticos y estadiacutesticos

Disentildeo y optimizacioacuten desistemas de ldquotradingrdquo

automaacuteticos

ACTOS SUBJETIVOS ACTOS OBJETIVOS

RAMAS DE ESTUDIO

Anaacutelisis Graacutefico(Chartismo Candles Elliott)

Anaacutelisis Cuantitativo(Indicadores)

Sistemas Expertos

ANALISIS TECNICO

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

- Paacutegina 35 -

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

- Paacutegina 40 -

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

- Paacutegina 41 -

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

- Paacutegina 43 -

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

- Paacutegina 64 -

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull El precio de mueve por tendenciasAlcistas bajistas laterales que identificaremos utilizando lasdirectrices o liacuteneas de tendencia La pendiente reflejara lafortaleza del movimientobull Los precios se detienen o revierten configurando niveles o

zonas de Soporte o Resistenciabull El precio configura formaciones de Vuelta o

Continuacioacutenbull El desarrollo de las tendenciasciclos en ocasiones presenta

estructuras determinadas Teoriacutea de Elliott

ANALISIS GRAFICO

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull El Anaacutelisis Teacutecnico tambieacuten se vale de modelosformulacionesmatemaacuteticas aplicables a los datos del precio

bull El precio se transforma para extraer informacioacuten exenta deruidos o conductas erraacuteticas aportando una mayor objetividadal anaacutelisis graacutefico

bull ConfirmanAnulanAdelantan las sentildeales que nos ofrecen otrosinstrumentos

bull Los indicadores ya sean retrasados o adelantados sonsusceptibles de ser optimizados y sistematizados

Son la base para la realizacioacuten de los SistemasAutomaacuteticosExpertos

ANALISIS CUANTITATIVO

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Indicadores de Tendencia

Osciladores Indicadores de Volatilidad

bull Son indicadores retardados

bull Pierden los comienzos y losfinales de los movimientos

bull Funcionan bien en periodoscon tendencia definida

bull En periodos sin tendenciason de escasa utilidad

Ej Medias Moacuteviles y suscombinaciones Liacuteneas de

Regresioacuten MACD

bull Son indicadores adelantados

bull Detectan con rapidez loscambios de tendencia

bull En periodos de tendencia sesaturan rapidamente

bull Funcionan bien en periodoslaterales o con tendencia

poco definida

Ej Estocaacutestico MomentoRSI Rate of Change

bull Indicadores que midenla ldquodireccionalidadrdquo del

mercado

bull Se emplean como filtros junto a otros indicadores

bull Principal aplicacioacuten enidentificar y distinguir

entre tendencias yperiodos laterales

Ej Bollinger BandsADX Desviacioacuten Est

ANALISIS CUANTITATIVO

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

- Paacutegina 47 -

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos3- Gestioacuten de Posicioacuten

destinada a la toma de decisiones en el mercado de formaobjetiva y automatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertosbull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos

pasados que extrapolamos al futuro

SISTEMAS EXPERTOS

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

- Paacutegina 43 -

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

- Paacutegina 45 -

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

- Paacutegina 46 -

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

- Paacutegina 49 -

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

- Paacutegina 50 -

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

- Paacutegina 59 -

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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NIVELES DE APRENDIZAJE

1 Conocimiento Formacioacuten teoacuterica

Anaacutelisis DESCRIPTIVO Comportamiento de los mercados

2 Praacutectica virtual Experiencia

Anaacutelisis OPERATIVO VIRTUAL Metodologiacutea

3 Operativa en tiempo real

Anaacutelisis OPERATIVO - Implementacioacuten

- Paacutegina 39 -

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

- Paacutegina 40 -

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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1 ANALISIS DESCRIPTIVO Sentildeales baacutesicas

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1 TENDENCIA Alcista ndash Bajista - Lateral

2 NIVELES significativos Soportes - Resistencias

3 SENtildeALES DE VUELTA - agotamiento

4 MOMENTO de entrada salida

- Objetivo conocer el comportamiento ldquoteacutecnicordquo de los mercados

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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SampP Anaacutelisis de CICLO - Estructuras

I

I

III

IV

V

Estructura en 5 olas finalizada en la importante zona de soporte 1044 coincidente con los miacutenimos anuales que fijaacutebamos el pasado febrero La base de la ola ldquobrdquo del zig-zag correctivo en curso en 1042 plantea un doble suelo a resolver por encima de la resistencia y techo ola ldquo4rdquo en 1105 para un objetivo sobre 1150

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS DESCRIPTIVO Instrumentos

Identificar el ciclo o estructura principal en base a

1- ANALISIS GRAFICO

- CHARTISMO

- CANDLES

- ESTRUCTURAS DE PRECIO ndash ELLIOTT WAVE

2- ANALISIS CUANTITATIVO

- Indicadores de TENDENCIA

- Indicadores de LATERALIDAD

- Indicadores de VOLATILIDAD

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

- Paacutegina 50 -

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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1- Graficamos el mercado escogido con CANDLES VELAS en periodicidad diaria Es recomendable poner los precios de maacuteximos y miacutenimos significativos

2- Buscamos las Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

3- Trazamos los niveles horizontales que hayan actuado como soportes yo resistencias

4- Identificamos Formaciones Chartistas bien de vuelta o continuacioacuten

5- Antildeadimos Indicadores Cuantitativos ya sean de tendencia Medias Rectas de Regresioacuten MACD o bien osciladores de lateralidad RSI Momento Estocaacutesticos etc

6- TOMA DE POSICION

Estructura de Anaacutelisis

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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1- Graficar la serie de precios en periodicidad Horaria o Diaria

1 Candles

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz largo plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz medio plazo

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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2 Liacuteneas de Tendencia o Directrices de Largo Medio y Corto plazo

Directriz corto plazo

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

- Paacutegina 51 -

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

- Paacutegina 70 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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3 Soportes Resistencias

Soportes

Resistencia

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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4- Identificamos Formaciones Chartistas vuelta o continuacioacuten

Cuntildea de agotamiento

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

- Paacutegina 50 -

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

- Paacutegina 51 -

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

- Paacutegina 52 -

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

- Paacutegina 60 -

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

- Paacutegina 64 -

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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5- Indicadores de Tendencia Lateralidad

Cuntildea de agotamiento

RSI ndash Indicador de Lateralidad

Media Moacutevil ndash Indicador de Tendencia

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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6- TOMA DE POSICION Comprar-Vender-Esperar

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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2 ANALISIS OPERATIVO VIRTUAL Meacutetodo

Proceso de I+D - Paper Trading

Requiere una amplia muestra de operaciones virtuales que tengan Precio

a- Entrada (CompraVenta)

b- Stop Loss

c- Profit Taking

Objetivo conseguir un METODO operativo validado por la estadiacutestica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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SampP Recomendacioacuten Operativa

Comprar en 1106 SL 1100 Profit Taking 1145 (Ratio 65 a 1)

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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AT

- Anaacutelisis GraacuteficoInstrumentos - Anaacutelisis Cuantitativo

- Sistemas

Meacutetodo

Escenarios

Aversioacuten al RiesgoFiable ndash 50FlexibleSencilloMoney Mangement

CortoMedioLargo

Precio de EntradaPrecio de Stop LossPrecio de Beneficio

Operativa de- TENDENCIA- REVERSION

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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METODO

bull Filtro Superior ndash Semanal ndash Diario - Horario

Candles + Chartismo + Elliott + Osciladores

- Formato graacutefico- Primera sentildeal

DirectricesSoportesResistenciasFormaciones Vuelta Continuacioacuten

Cortes StocMACDNiveles SCSV

bull Combinacioacuten de Instrumentos Suma 3

bull Timing de Entrada Periodo inferior ndash Market Profile

Estructurasen 5 tramos

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

- Paacutegina 60 -

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

- Paacutegina 64 -

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

- Paacutegina 65 -

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

- Paacutegina 69 -

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

- Paacutegina 70 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

- Paacutegina 73 -

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Caracteriacutesticas a valorar

bull APTITUD Aversioacuten natural a un nivel riesgo Capacidad

bull ACTITUD Adecuacioacuten a las exigencias de la operativa

bull TECNICA Conocimientos teoacutericos experiencia

bull METODOLOGIA Patrones operativos gestioacuten de posicioacuten anaacutelisis estadiacutestico

Perfil de un Trader

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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GESTION DE POSICION

bull 4 tipos de Stops

- Stop Loss = Stop de Peacuterdida- Break Even = Stop de Equilibrio- Stop Piramidal = Stop de Tendencia- Stop Profit = Stop de Beneficio

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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GESTION DE POSICION ndash STOP LOSS-Es el nivel de precio en el que cerrareacute mi posicioacuten con la maacutexima peacuterdida Este precio anula el escenario- Se colocaraacuten por debajo (para compras) o por encima (para ventas) de niveles significativos Es recomendable buscarlos en graacuteficos de periodicidad superior

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70SL 30 puntos

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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GESTION DE POSICION ndash BREAK EVEN

- Cuando el beneficio de la posicioacuten alcanza o supera un determinado nivel se activa este ldquostoprdquo Ajustamos al precio de entrada de la operacioacuten A partir de un umbral de beneficio abierto no dejamos que la posicioacuten se convierta en perdedora

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

Break Even - 20

Cierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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GESTION DE POSICION ndash STOP PIRAMIDAL

- Tambieacuten conocido como Stop de Tendencia Establece la cantidad de dinero que permitimos ceder contado desde el mayor beneficio alcanzado por la operacioacuten Puede actuar de ldquostop lossrdquo o bien de toma de beneficio dependiendo del nivel alcanzado antes de retroceder

Nivel de Compra - 100Cierre de Posicioacuten

SP - 30

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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GESTION DE POSICION ndash STOP PROFIT-Es el nivel de precio al que cerrareacute mi posicioacuten con el maacuteximo beneficio estimado - Debe respetar al menos un ratio de 2 a 1 respecto al Stop Loss

Nivel de Compra - 100

Nivel de SL - 70

SP 190 puntosCierre de Posicioacuten

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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GESTION DE POSICIONRatios baacutesicos

Fiabilidad Relacioacuten porcentual entre el nuacutemero de operaciones que finalmenteobtienen resultado positivo frente al total de operaciones realizadas

En operaciones de Tendencia 30 - 50

En operaciones de Reversioacuten 60 - 70

-Ratio BeneficioPerdida Relacioacuten entre el beneficio medio obtenido por operacioacuten detodas las operaciones de resultado positivo y la peacuterdida media obtenida por operacioacutenen las operaciones con resultado negativo

En operaciones de Tendencia 2 a 1 o mayor

En operaciones de Reversioacuten 04 a 06

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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TRACK RECORD - ESTADISTICA

Fiabilidad

Ratio BeneficioPeacuterdida

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ESCENARIOS

1 ndash Corto Plazo Graacuteficos Diario - 60acute - 15acute5acute

2 ndash Medio Plazo Graacuteficos Semanal - Diario - 60acute

3 ndash Largo Plazo Graacuteficos Mensual - Semanal - Diario

- Se analiza del Largo al corto plazo- El lado Operativo (ComprarVender) lo determina el plazo superior- La entrada (afinetiming) la periodicidad inferior

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Graacutefico MENSUAL SEMANAL - LARGO PLAZOEscenario para 23 meses

Graacutefico DIARIO ndash MEDIO PLAZO

Escenario 23 semanas

Graacutefico INTRADIA ndash CORTO PLAZOEscenario 23 diacuteas horas

- Paacutegina 65 -

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

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12

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bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Tipos de OPERATIVA - TENDENCIA bull Entrada en Rotura de niveles significativos como Directrices Soportes y ResistenciasCHARTISMObull Resolucioacuten de Formaciones de Continuacioacuten ndash Triaacutengulos o de Formaciones de VueltaCHARTISMO El movimiento de rotura puede dar lugar a la ola 3 impulsiva de lo que seconoce como ESTRUCTURA DE ELLIOTT

bull Seguimiento de Medias Aritmeacuteticas o sus variaciones (MACD Osciladores de Medias)asiacute como Rectas de Regresioacuten SISTEMAS DIRECCIONALES

bullRequiere Stop Loss amplios y supone acceder a un movimiento que ya ha comenzadoEl tipo Trailing Stop o Dinaacutemico es el maacutes indicado ya que deja correr el movimientopermitiendo un porcentaje de correccioacuten que va ajustando a medida que obtiene nuevosbeneficios

bull Fiabilidad del 30 al 50 con Ratio BeneficioPeacuterdida 2 a 1 o mayoresrequiere mucha seguridad y disciplina

bull Nos apuntamos a un movimiento que ya ha comenzado

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

- Paacutegina 70 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Operativa de Tendencia Entrada con la resolucioacuten de un Doble suelo

C

SL

SL

Neck-LineNivel de disparo

Dos posibilidades para la colocacioacuten del SL1- Por debajo de la neck line2- Por debajo del soporte que supone la base

- Paacutegina 67 -

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

- Paacutegina 68 -

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

- Paacutegina 69 -

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

- Paacutegina 70 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

- Paacutegina 72 -

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

- Paacutegina 73 -

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Operativa de Tendencia Media Aritmeacutetica

Mercado Alcista

Mercado Alcista

Mercado Bajista

- Paacutegina 68 -

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

- Paacutegina 69 -

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

- Paacutegina 70 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

- Paacutegina 72 -

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

- Paacutegina 73 -

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

- Paacutegina 76 -

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Tipos de OPERATIVA - REVERSION bull La Reversioacuten supone entrar en contra del movimiento aprovechando referenciassignificativas que nos ha dejado el precio previamente Directrices Soportes yResistencias

bullSuele primar en la operativa de corto plazo o intradiaria

bull Es recomendable que en los niveles de entrada aparezcan tambieacuten otros factoresteacutecnicos que apoyen una reaccioacuten del precio como los niveles de volatilidad o bien sentildealesde vuelta en indicadores raacutepidos tipo RSI o candles en periodicidades inferiores decambio de tendencia

bull Permite stop loss reducidos ya que la entrada se va a producir cerca de un punto o zonaque valida el escenario

bull Fiabilidades del 60 al 70 con Ratios Beneficio Peacuterdida entre el 04 y el 06

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Operativa de Reversioacuten Entrada en nivel de Soporte

- Paacutegina 70 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

- Paacutegina 72 -

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

- Paacutegina 73 -

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

- Paacutegina 76 -

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Praacutectica Operativa Objetivo- Plantear operaciones con toma de decisioacuten en tiempo real ya sean COMPRAS - Posiciones Largas o VENTAS ndash Posiciones Cortas aprovechando la interaccioacuten del precio con los diferentes instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico que hemos estudiado

- Es recomendable escoger los mercados maacutes liacutequidos (EURO DOacuteLAR EUROSTOXX SampP ) ya que eacutestos son maacutes fieles a las pautas del Anaacutelisis Teacutecnico

Valoracioacuten- En las sesiones presenciales analizaremos en detalle la idoneidad de cada entradasalida de acuerdo a criterios estrictamente teacutecnicos- Podeacuteis aportar cuantas posiciones queraacuteis enviaacutendolas a memficeeunedes en el formato comentado - Seguimiento de Profit and Loss Rentabildad

- Paacutegina 71 -

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

- Paacutegina 72 -

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

- Paacutegina 73 -

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

- Paacutegina 75 -

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EUR USD 5 min

- Paacutegina 76 -

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 81 -

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Cada operacioacuten debe ir acompantildeada de una uacutenica ficha incluyendo la siguiente informacioacuten ver ejemplo en ficha siguiente

- Alumno _____________________________________- Mercado - (activo sobre el que opero)- Graacutefico en candlestick en periodicidad Diaria (recomendable) Si es menor hasta 60 minutos- Nuacutemero de tiacutetuloscontratos de futuros- Tipo de Operacioacuten Compra o Venta- Precio de entrada- Precio de Stop Loss (precio al que cerraremos la operacioacuten con peacuterdida) - Precio de Beneficio (precio en el que tomaremos beneficios)- Ratio beneficiopeacuterdida (proporcioacuten de los puntos que espero ganar y los que estoy dispuesto a perder miacutenimo 2 a 1)- Escenario razonamiento breve de acuerdo a los instrumentos de Anaacutelisis Teacutecnico (chartismo osciladores Elliott) que hemos utilizado para la toma de la decisioacuten de Compra Venta Al menos dos argumentos

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Euro Doacutelar Operacioacuten de Compra

Precio Entrada 13680 Stop Loss 13640 Beneficio 13760Importe 5 contratos

Entrada en LARGO por la aparicioacuten de un candle de vuelta y divergencia en el oscilador Busco objetivo en zona de media y directriz Coloco stop por debajo de dos miacutenimos significativos

Pepito Perez

Ratio BP 200

C ndash 13680

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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EUR USD Graacutefico Semanal

Una situacioacuten de exceso suele tener efectos considerables

- Paacutegina 74 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

- Paacutegina 75 -

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EUR USD 5 min

- Paacutegina 76 -

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 81 -

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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La zona central del oscilador no aporta ninguna sentildeal Las divergencias siempre hay que plantearlas tras una primera aproximacioacuten sobre las zonas de SC o SV

Media diaria como marcadora de lado Si precio por encima Buscar ComprasSi precio por debajo Buscar Ventas

En las zonas de Sobre Compra y Sobre Venta entran en colisioacuten la Media y el RSI

EUR USD Graacutefico Diario

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EUR USD 5 min

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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EUR USD 5 min

- Paacutegina 76 -

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

- Paacutegina 77 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 81 -

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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3 ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

La metodologiacutea confirmada por el Trading Virtual ya sea con InstrumentosTeacutecnicas Objetivas o Subjetivas se implementa de forma progresiva en mercados en tiempo real a traveacutes de la Secuencia de Trading

Requiere una rigurosa Gestioacuten del Riesgo y nueva Validacioacuten Estadiacutestica

Objetivo GENERAR BENEFICIOS RECURRENTES

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 81 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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ANALISIS OPERATIVO Implementacioacuten

- Seleccioacuten de productos Renta Fija Variable FOREX o DIVISAS Materias primas

- Contado Vs Derivados = Apalancamiento

- Futuros CFDacutes (Contratos por Diferencias) ETFacutes Opcioneshelliphellip

- Brokers (Comisiones) y Plataformas (Ordenes)

- Agencias de Informacioacuten

- Fiscalidad

- Paacutegina 78 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

- Paacutegina 79 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 81 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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ANALISIS GRAFICOCHARTISMO

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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1 Es la direccioacuten estimada del movimiento

2 Hay 3 tipos de tendencia ALCISTA - BAJISTA - LATERAL

3 Desde una aproximacioacuten graacutefica se configura trazando liacuteneas o directrices uniendomiacutenimos significativos para las Alcistas y maacuteximos significativos para las Bajistas Laslaterales pueden presentar desarrollos muy aleatorios

4 Desde una aproximacioacuten cuantitativa se utilizan las MEDIAS aritmeacuteticas y sus variacionespara determinarlas En las fases laterales no funcionan y hay que utilizar otrosinstrumentos como los OSCILADORES

5 Las tendencias se desarrollan en todos los escenarios temporales desde el muy corto allargo plazo

6 Para aprovechar movimiento de tendencia se requiere stops ampliosLos meacutetodos de tendencia suelen presentar fiabilidades del 30 al 50 lo que obliga aconseguir Ratios de Beneficio Peacuterdida de 2 a 1 o mayor

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 80 -

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

- Paacutegina 81 -

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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7 La tendencia principal se detecta mejor en periodicidades superiorescomo las que nos muestran los graacuteficos diarios y semanales

8 En la preparacioacuten de la sesioacuten operativa es lo primero que hay quedeterminar Es lo que se conoce como LADO del MERCADO

9 Cuando decimos que operamos en Tendencia se entiende que lo hacemosa favor de eacutesta

Si es ALCISTA ndash Compraremos y BAJISTA - VenderemosHay que intentar filtrar las fases de tendencia lateral ya quesuponen peacuterdidas casi seguras

10La operativa contraria a la Tendencia se conoce como REVERSIONEsta modalidad busca reacciones normalmente de corto plazo en zonassignificativas A destacar su fiabilidad del 60 - 70 pero quelleva aparejada unos Ratios de BeneficioPeacuterdida en torno al 05

Anaacutelisis grafico Tendencia

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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bull Tendencia Alcista

bull Tendencia Bajista

bull Tendencia lateral indiferenciada o ldquonon-trendingrdquo

12

34

12

34a

bc

d

bc

d

a

Anaacutelisis grafico Tipos de tendencia

- Paacutegina 82 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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bull Se traza una liacutenea que una los miacutenimos relativos o ldquovallesrdquo maacutes prominentes del precio Estos miacutenimos tienen que haber sido confirmados por rebotes

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12

3

4

Anaacutelisis graficoiquestComo se traza una tendencia alcista

- Paacutegina 83 -

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

- Paacutegina 84 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Se traza una liacutenea que una los maacuteximos relativos o ldquopicosrdquo maacutes prominentes del precioEstos maacuteximos tienen que haber sido confirmados por rechazos

bull Para dibujar una liacutenea necesitamos como miacutenimo 2 puntos y para confirmar su validez un tercero

12 3

45

Anaacutelisis grafico iquestComo se traza una tendencia bajista

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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CANAL BAJISTA

DIRECTRICES antiguas

- Paacutegina 85 -

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Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Directriz Largo plazo

Directriz Medio plazo

- Paacutegina 86 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

- Paacutegina 87 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Falsa rotura

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Liacuteneas de tendencia Directrices

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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bull Doble techobull Doble suelobull Triple techobull Triple suelobull Cabeza y

hombrosbull Cabeza y

hombros invertido

bull Triaacutengulosbull Simeacutetricobull Ascendentebull Descendente

bull Banderas y cuntildeasbull Canales

bull Continuacioacutenbull Cambio

CAMBIO DETENDENCIA

CONTINUACION DETENDENCIA

Anaacutelisis grafico Formaciones del precio

- Paacutegina 88 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Pueden cambiar la tendencia

2 Pueden iniciar una correccioacuten

3 Muestran cansancio

4 Requieren una tendencia previa para tenerlas en cuenta

5 Su resolucioacuten favorece la operativa de Tendencia

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 89 -

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Doble Techo

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

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Objetivo

Pullback

Neckline

1 2 Objetivo

PullbackNeckline

1 2

Precio Precio

Doble SueloAnaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 90 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

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60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

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200

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Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

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Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

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10

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60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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ATendencia posterior a la formacioacuten

Objetivo de la Formacioacuten

1 2

Neckline

Tendencia anteriora la formacioacuten

Anaacutelisis grafico Doble suelo

- Paacutegina 91 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros(Invertido)

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Objetivo

Pullback

Neckline

12Precio Precio

3Objetivo

PullbackNeckline

12

3

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 92 -

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Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

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CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Objetivo de la Formacioacuten

HombroIzquierdo Hombro

Derecho

Cabeza

Rotura

Pullback

Volumenel diacutea de la rotura

Volumendurante elpullback

Tendencia anterior a la formacioacuten

Neckline

Anaacutelisis grafico Hombro cabeza hombros invertido

- Paacutegina 93 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

- Paacutegina 94 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Anaacutelisis grafico Formaciones de vuelta

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CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Volumen

10

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300 Volumen

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Pullback

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Precio Precio

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Objetivo

Pullback1

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Objetivo

6

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TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

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Precio Precio

Objetivo

Pullback1

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60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

FORMACION DE VUELTA

- Paacutegina 95 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

CABEZA HOMBROS

- Paacutegina 96 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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CABEZA HOMBROS

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

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Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

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300 Volumen

10

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Pullback

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Precio Precio

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Pullback1

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Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY - Paacutegina 97 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquellas figuras que deja el precio

1 Favorecen la continuacioacuten de la tendencia

2 Suelen adoptar la forma de triaacutengulos

3 Dan idea de descanso en los movimientos

4 No requieren una tendencia previa

5 Favorece la operativa de Reversioacuten hasta que se resuelven

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 98 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300 Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Pullback

1

2

Precio Precio

3

Objetivo

Pullback1

2

35

4

Objetivo

6

10050 7525

5

46

TriaacutenguloSimeacutetrico

TriaacutenguloAscendente

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 99 -

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

50

60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Triaacutengulo Descendente

Volumen

10

20

30

40

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60

100

200

300

Precio Precio

Objetivo

Pullback1

2

3 5

46

10

20

30

40

50

60Objetivo aprox Objetivo aprox Objetivo aprox

Banderas y cuntildeasBandera Cuntildea Pennant

Anaacutelisis grafico Formaciones de continuacioacuten

- Paacutegina 100 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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1

2

3 5

4

Longitud del triaacutengulo

50 75

Objetivo del segundo triaacutengulo

Tendencia Alcista

Pullback

Rotura

1 23

4

Objetivo del primer triaacutengulo

Rotura

Pullback

Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 101 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo descendente

- Paacutegina 102 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Anaacutelisis grafico Triangulo simeacutetrico

- Paacutegina 103 -

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

- Paacutegina 104 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Aquel PRECIO o ZONA DE PRECIOS

1 Donde se ha producido uno o maacutes rebotes2 Domina la Demanda sobre la Oferta3 Donde plantear COMPRAS4 Por debajo del cual se protegen las COMPRAS5 Por encima del cual se toman beneficios de Ventas

1 2 3SOPORTE

Anaacutelisis grafico Soportes

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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Aquel PRECIO o zona de precios

1 Donde se ha producido uno o maacutes rechazos Domina la Oferta sobre la Demanda2 Donde pensar en VENDER3 Por encima del cual se protegen las VENTAS4 Por debajo del cual se toman los beneficios de las Compras

1 2 3RESISTENCIA

Anaacutelisis grafico Resistencias

- Paacutegina 105 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 106 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 107 -

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

- Paacutegina 108 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull La fortaleza (o importancia) de un soporte o resistencia es mayor cuantas maacutes veces haya actuado con eficacia en el pasado

bull Los ldquonuacutemeros redondosrdquo o figuras de los precios tienden a configurarse como zonas de soporte y resistencia cuando nos movemos en niveles de precios nuevos para el mercado

bull Es preferible hablar de ldquozonas de soporte y resistenciardquo que de niveles concretos

bull Un soporte roto se convierte en resistencia y viceversa En ocasiones se produce el efecto de vuelta o ldquopull-backrdquo

1 2 3

Zona de Soporte

Resistencia

1 2 3

400

100

4

Pull-back

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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bull Dado su efecto como potencial barrera losniveles de SoportesResistencias se utilizaraacutencomo referencias para entrar o salir deposiciones asiacute como para la colocacioacuten de losStops tanto de peacuterdida (Stop Loss) como de tomade beneficios (Profit Target)

bull StopLoss Por debajo de los soportes en casode compras y por encima de las Resistencias encaso de Ventas

bull Profit Target por debajo de las resistencias paraposiciones de compra con beneficio y por encimade los soportes para las posiciones de venta conganancia

1 2 3400 4

Stop Loss de Ventas

1 2 3

Resistencia

Soporte Stop Loss de Compras

PT Compras

PT Ventas

Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

- Paacutegina 109 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

- Paacutegina 110 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 112 -

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 113 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 114 -

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ANALISIS CUANTITATIVO

- Paacutegina 115 -

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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RESISTENCIA

SOPORTE RESISTENCIA

SOPORTE

RESISTENCIA

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis grafico Funcionamiento de soportes y resistencias

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

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MEDIAS

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RUIDO RUIDO

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MEDIAS

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Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

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bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

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5

53

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Oscilador RSI Divergencias

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

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Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

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Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Volatilidad Bandas de Bollinger

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

- Paacutegina 111 -

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

- Paacutegina 116 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

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4

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

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bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

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6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

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MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

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Oscilador RSI Divergencias

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SOBRE COMPRAS

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RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

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Tendencia

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Tendencia

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

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Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Fue desarrollado por J Welles Wilder y va maacutes allaacute de los caacutelculos basados en rangos de maacuteximos y miacutenimos al tener en cuenta posibles gaps y movimientos extremos

bull Mide la actividad del mercado Y en zonas tiacutepicas de maacuteximos o miacutenimos puede marcar cambios de tendencia

4 ANAacuteLISIS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo ATR (Average True Range)

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2- SoportesResistencias

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4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

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6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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Bandas de Bollinger

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

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Sistema Automaacutetico

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2- SoportesResistencias

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4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

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Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

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2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

4 ANAacuteL IS IS TEacuteCNICONivel 1 Anaacutelisis descriptivo Anaacutelisis cuantitativo Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

Venta

Compra

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

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MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

3

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5

53

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Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

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Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

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6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ANALISIS CUANTITATIVO

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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Bandas de Bollinger

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

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Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

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bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

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bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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ndash 1 De seguimiento de tendenciabull Medias moacuteviles Paraacutebolico Regresiones

ndash 2 De Lateralidadbull Estocaacutesticobull ROC Momentobull RSI (Relative Strength Index)bull Larry Williams R Williams AccDist

Ultimate Oscillator

ndash 3 De Volatilidadbull ADX Desviacioacuten tiacutepica Bollinger Bands

Anaacutelisis cuantitativo Indicadores

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

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Compra

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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bull Las Medias son un instrumento muy utilizado y se consideran elmejor medio para capturar desarrollos considerables

bull Se conocen como Indicadores Retardados ya que pierden elarranque y final de los movimientos

bull Las maacutes habituales son los periodos completos de una semana (5)un mes (21) 200 sesiones pero tambieacuten se utilizan los nuacutemeros deFibonacci o combinaciones de eacutestos

bull Para confirmar las entradas se utilizan Filtros como el corte con lamedia por un porcentaje determinado que el precio se mantengapor encimadebajo ldquonrdquo periodos antes de entrar uso de bandas defluctuacioacuten combinaciones de medias etc

bull Al ser un indicador cuantitativo permite la optimizacioacuten lo que esrecomendable

Anaacutelisis Cuantitativo MEDIAS

- Paacutegina 117 -

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Compra

Venta

Compra

Venta

MEDIAS

- Paacutegina 118 -

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RUIDO RUIDO

MEDIAS

- Paacutegina 119 -

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MEDIA DE 60 diacuteas

MEDIAS

- Paacutegina 120 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

MEDIA 40 semanas

Ruidos

MEDIAS

- Paacutegina 121 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 124 -

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 125 -

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

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bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

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bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

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Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

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4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

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6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

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Compra

Venta

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MEDIA DE 60 diacuteas

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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Tendencia

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3- Gestioacuten de Posicioacuten

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Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

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bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

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Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

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6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

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bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Maacuteximos relativos descendentes

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RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

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Tendencia

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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1

2 3

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

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Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

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Sistemas expertos

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2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

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6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

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bull Maacuteximos relativos descendentes

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RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

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Money Management

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bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

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4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

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ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

- Paacutegina 126 -

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

- Paacutegina 127 -

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

- Paacutegina 128 -

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

- Paacutegina 129 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 130 -

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

- Paacutegina 131 -

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

- Paacutegina 132 -

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

- Paacutegina 133 -

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

- Paacutegina 134 -

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

- Paacutegina 135 -

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

- Paacutegina 136 -

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

- Paacutegina 137 -

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

- Paacutegina 138 -

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

- Paacutegina 139 -

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

- Paacutegina 140 -

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

- Paacutegina 141 -

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

- Paacutegina 142 -

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bull Son indicadores adelantadosbull Detectan con rapidez los cambios de tendenciabull En periodos de direccionalidad o tendencia se saturan raacutepidamentebull Aparecen en la parte inferior del graacuteficobull Suelen estar ldquonormalizadosrdquo entre 0 y 100 lo que permite determinar

niveles de SobreCompra o Sobreventa 70 ndash 30 para el RSI ypara el Estocaacutestico

bull Se utilizan para la operativa de Reversioacutenbull Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es

recomendable

Anaacutelisis Cuantitativo OSCILADORES

- Paacutegina 122 -

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

- Paacutegina 123 -

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3

3

35

5

53

5

Oscilador RSI Divergencias

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Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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bull Divergencia

bull Maacuteximos relativos ascendentes

bull Maacuteximos relativos descendentes

Oscilador RSI Divergencias

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3

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Tendencia

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

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bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

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testing

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bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

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6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

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Reglas de Trading

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Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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SOBRE COMPRAS

Oscilador RSI Zonas de Sobrecompra y Sobreventa

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

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Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

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Reglas de Trading

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Sistema Automaacutetico

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

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6- Probabilidad

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Debilidadesbull Limitaciones del back

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bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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MASTER MEMFI ndash UNED UNIVERSITY

1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Marcador de ciclo

SOPORTE

RESISTENCIASaturacioacuten en tendencia

Oscilador Estocaacutestico Saturacioacuten en Tendencia

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Anaacutelisis Cuantitativo Volatilidad

1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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bull Fase lateral

bull Fase de Tendencia

Bandas de Bollinger

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ATR (Average True Range)

Situacioacuten de Lateralidad

Tendencia

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Tendencia

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Niveles de volatilidad para la sesioacuten

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Sistemas expertos

bull Combinacioacuten de1- Series histoacutericas de datos

2- Reglas de trading basadas en indicadores matemaacuteticos

3- Gestioacuten de Posicioacuten

Destinada a la toma de decisiones en el mercado de forma objetiva yautomatizada los Sistemas AutomaacuteticosExpertos

bull Generan una estadiacutestica de comportamiento en tiempos pasados queextrapolamos al futuro

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Feed de DatosAnaacutelisis Estadiacutestico

Series Histoacutericas

Tipos de IndicadoresReglas baacutesicas

Filtros VolatilidadVolumeacuten Tiempo

Reglas de Trading

Stop LossBreakeven

Trailing StopProfit Target

Money Management

Sistema Automaacutetico

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

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ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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1 La volatilidad de un producto financiero es la desviacioacuten tiacutepica de los rendimientos delprecio durante un periodo de tiempo determinado

2 La volatilidad refleja la variabilidad del precio en base a un histoacuterico determinado Asiacutepodemos hablar de volatilidad diaria mensual anualhellip Es un concepto de sumaimportancia pues la mayoriacutea de los modelos de evaluacioacuten de riesgos de mercado yde valoracioacuten de opciones (por ejemplo la foacutermula de Black amp Scholes) se basan eneste paraacutemetro

3 A traveacutes de los indicadores de volatilidad se intenta determinar cuaacutendo un mercadoestaacute en tendencia y cuaacutendo en fase lateral

4 Al ser indicadores cuantitativos permite la optimizacioacuten lo que es recomendable

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ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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2- SoportesResistencias

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4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

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6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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3- Gestioacuten de Posicioacuten

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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3- Gestioacuten de Posicioacuten

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ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

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Seguacuten deciacutes -tercia el mercader- esta gente de labolsa es bastante tonta totalmente inestable locaorgullosa e insensata Venderaacuten sin saber elmotivo compraraacuten sin razoacuten Acertaraacuten o erraraacutensin meacuterito o demeacuterito por su parteldquo

ldquoConfusioacuten de Confusiones Diaacutelogos curiosos entre un filoacutesofo agudo un mercader discreto y un accionista eruditordquo Joseacute de la Vega

bull Antildeo 1688

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bull - Technical Analysis of The Futures Markets John Murphy

bull - Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison

bull - Elliott Wave Principle Robert R Prechter

bull - Teoriacutea y praacutectica moderna de las Ondas de Elliott Oscar C Cagigas

bull - Trading con Sistemas Automaacuteticos Oscar G Cagigas

bull - Estrategias y Gestioacuten de Capital con Acciones Oscar G Cagigas

bull - Fractales y Finanzas Benoicirct Mandelbrot

Bibliografiacutea Baacutesica

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Sistemas expertosbull Comportamiento histoacuterico

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1

2 3

4

Sistemas expertos bull Informes estadiacutesticos

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Sistemas expertosbull Curva de beneficio

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Sistemas expertosbull Anaacutelisis de resultados mensuales

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Debilidadesbull Limitaciones del back

testing

bull Incertidumbre de resultados y duracioacuten

bull Retardos en la ejecucioacuten y costes de ejecucioacuten y

slippages

Fortalezasbull Objetividad del modelo

bull Rentabilidad simulada con diferentes volatilidades

bull Facilidad de seguimiento e implantacioacuten

bull Money Management soacutelido

Sistemas expertos

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1- Ventanas Temporales

2- SoportesResistencias

3- Rotura Directrices

4- Ichimoku TenkanSen Cross Kumo

5- Volumen

7- Volatilidad

6- Probabilidad

Anaacutelisis de patrones cuantitativos

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