Letras Griegas

Letras GriegasJuan Jos Vargas GarcaRHO (-)La rho de un portafolio de opciones es la tasa de cambio del valor del portafolio a un cambio en la tasa de inters cuando todo lo dems permanece igual.Opciones Europeas que no pagan dividendosRho(opcin de compra)=KTe-rTN(d2)Rho(opcin de venta)=KTe-rTN(-d2)d2=ln(S0/K)+(r-2/2)TK= Precio de ejercicio.S0= Precio de la accinr= Risk free rate= VolatilidadT= Tiempo

T Ejemplo 17.9Opcin de compra sobre una opcin que no paga dividendos, S0=$49, K=$50, r=5%, T= 20 semanas(0.3846), y =20%(0.2).d2=ln(49/50)+(0.05-0.22/2)0.3846N(d2 )= 0.4722Rho= 50x0.3846e-0.05x0.3846x0.4722=8.91Significa que un incremento de 1% en la tasa libre de riesgo, aumenta el valor de la opcin en aproximadamente 0.01x8.91=0.08910.200.3846=-0.0698La realidad de las coberturasEn la prctica no es posible que los negociantes de valores restablezcan lo suficiente el equilibrio de sus portafolios para mantener todas las letras griegas iguales a cero, ya que cuando administran un portafolio grande que depende de un solo activo subyacente, los negociantes, por lo general hacen que Delta sea igual a cero o cercana a cero al menos una vez al da negociando el activo subyacente. Por desgracia, una gama de cero y una vega de cero son menos fciles de lograr, porque es difcil encontrar opciones u otros instrumentos financieros derivados no lineales que se pueda negociar en el volumen que se requiere a precios competitivos.Gracias por su Atencin