Hεύχος 282 6 Μαρτίου 2019 - Capital.gr · ιστορικά στοιχεία της...

1

Τεύχος 282 6 Μαρτίου 2019

ISSN:2241-4878

ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το παρόν εκδόθηκε από την Τράπεζα Eurobank Ergasias A.E ("Εurobank") και δεν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, κατά οποιονδήποτε τρόπο, από τα πρόσωπα στα οποία αποστέλλεται. Οι πληροφορίες που παρέχονται δεν συνιστούν επενδυτική ή άλλη συμβουλή, δεν αποτελούν προσφορά αγοράς ή πώλησης ούτε πρόσκληση για υποβολή προσφορών αγοράς ή πώλησης ή εν γένει προσφορά ή πρόσκληση για κατάρτιση συναλλαγών επί των χρηματοπιστωτικών μέσων που αναφέρονται. Οι επενδύσεις που αναλύονται μπορεί να είναι ακατάλληλες για επενδυτές με κριτήρια του συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους τους, τις ανάγκες τους, την επενδυτική εμπειρία τους και την οικονομική κατάστασή τους. Οι πληροφορίες που περιέχονται προέρχονται από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες αλλά δεν έχουν επαληθευθεί από την Eurobank. Οι απόψεις που διατυπώνονται ενδέχεται να μη συμπίπτουν με αυτές οποιουδήποτε μέλους της Eurobank. Καμία δήλωση ή διαβεβαίωση (ρητή ή σιωπηρή) δεν δίδεται όσον αφορά την ακρίβεια, πληρότητα, ορθότητα ή καταλληλότητα των πληροφοριών ή απόψεων, οι οποίες μπορεί να αλλάξουν χωρίς προειδοποίηση. Καμία απολύτως ευθύνη, με οποιονδήποτε τρόπο και αν δημιουργείται, δεν αναλαμβάνεται από την ούτε βαρύνει τη Eurobank ή τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ή τα στελέχη της ή τους υπαλλήλους της όσον αφορά το περιεχόμενο του παρόντος. Οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν δεν καταρτίζονται ή εγκρίνονται από την Εurobank και εκφράζουν αποκλειστικά τις απόψεις του συντάκτη τους και δε δεσμεύουν ούτε αντιπροσωπεύουν τις απόψεις και τη θέση της Eurobank.

ISSN:2241-4878

Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής

[email protected]

Ευαγγελία Τσιαμπάου Οικονομική Αναλύτρια

[email protected]

Θετικά τα πρώτα μηνύματα για τον τομέα της μεταποίησης το 2019, υπέρβαση του δημοσιονομικού στόχου τον Ιαν-19

Σύμφωνα με τα στοιχεία της IHS Markit, οι λειτουργικές συνθήκες στον τομέα της μεταποίησης στην

Ελλάδα παρέμειναν σε τροχιά βελτίωσης για 21ο μήνα στη σειρά τον Φεβρουάριο 2019. Συγκεκριμένα,

ο δείκτης PMI μεταποίησης ενισχύθηκε στις 54,2 μονάδες δείκτη (ΜΔ) – υψηλό 9 μηνών – από 53,7

ΜΔ τον Ιανουάριο 2019. Όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 1Α, για το δίμηνο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου

2019, ο μέσος όρος του δείκτη PMI μεταποίησης διαμορφώθηκε στις 54,0 ΜΔ ελαφρώς υψηλότερος

σε σύγκριση με τα τρία τελευταία τρίμηνα του προηγούμενου έτους. Συνεπώς, τα πρώτα μηνύματα

που λαμβάνουμε για την πορεία του τομέα της μεταποίησης στην Ελλάδα το 2019 είναι θετικά.

Ωστόσο, είναι νωρίς να κρίνουμε αν η ετήσια μεταβολή της παραγωγής του εν λόγω κλάδου, οπότε

και η επίδρασή του στην εγχώρια οικονομική δραστηριότητα, θα υπερβεί το 2,1% του περασμένου

έτους (3,8%, 4,1% και 1,9% για τα έτη 2017, 2016 και 2015 αντίστοιχα). Το ρίσκο από την

προβλεπόμενη επιβράδυνση του ρυθμού μεγέθυνσης σημαντικών εμπορικών εταίρων της ελληνικής

οικονομίας εξακολουθεί να υφίσταται. Εντούτοις, ένα ενθαρρυντικό στοιχείο που καταγράφεται στις

έρευνες του Ιανουαρίου και του Φεβρουαρίου 2019, είναι ότι η ζήτηση για τα προϊόντα των Ελλήνων

κατασκευαστών από πελάτες του εξωτερικού δεν παρουσιάζει σημάδια κάμψης, τουναντίον

καταγράφει ενίσχυση.

Σχήμα 1: Δείκτης PMI για τον Τομέα της Μεταποίησης, Δείκτης Οικονομικού Κλίματος και

Πραγματικό ΑΕΠ (μονάδες δείκτη (ΜΔ) και ετήσια % μεταβολή (YoY%))

Σημείωση: * ως προσέγγιση της παρατήρησης του 1ου τριμήνου 2019 χρησιμοποιούμε τον μέσο όρο του διμήνου

Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου 2019.

Πηγή: (α) Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ), (β) Ίδρυμα Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (ΙΟΒΕ), (γ)

IHS Markit, (δ) Eurobank Research.

53.753.6

54.0

35

40

45

50

55

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

20

14 Q

1

20

14 Q

2

20

14 Q

3

20

14 Q

4

20

15 Q

1

20

15 Q

2

20

15 Q

3

20

15 Q

4

20

16 Q

1

20

16 Q

2

20

16 Q

3

20

16 Q

4

20

17 Q

1

20

17 Q

2

20

17 Q

3

20

17 Q

4

20

18 Q

1

20

18 Q

2

20

18 Q

3

20

18 Q

4

20

19 Q

1*

Δείκτης PMI Μεταποίησης, ΜΔ (ΔΑ)

Πραγματικό ΑΕΠ, YoY% (ΑΑ)

103.4100.8

100.5

78

83

88

93

98

103

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

20

14 Q

1

20

14 Q

2

20

14 Q

3

20

14 Q

4

20

15 Q

1

20

15 Q

2

20

15 Q

3

20

15 Q

4

20

16 Q

1

20

16 Q

2

20

16 Q

3

20

16 Q

4

20

17 Q

1

20

17 Q

2

20

17 Q

3

20

17 Q

4

20

18 Q

1

20

18 Q

2

20

18 Q

3

20

18 Q

4

20

19 Q

1*

Δείκτης Οικονομικού Κλίματος, ΜΔ (ΔΑ)


Α.

Β.

mailto:[email protected]


Τεύχος 282 – 6 Μαρτίου 2019

2

Σε ότι αφορά τα αποτελέσματα στους επί μέρους δείκτες (νέες

παραγγελίες, παραγωγή, απασχόληση, χρόνος παράδοσης

προμηθειών, αποθέματα προμηθειών) που συνθέτουν τον δείκτη

PMI, τα στοιχεία είχαν ως εξής τον Φεβρουάριο 2019:

Το επίπεδο παραγωγής αυξήθηκε – για 21ο συνεχή μήνα – με

τον 2ο ταχύτερο ρυθμό από τον Μάρτιο 2018. Σύμφωνα με τους

Έλληνες κατασκευαστές που συμμετείχαν στην έρευνα, το

προαναφερθέν αποτέλεσμα αποδίδεται στην άνοδο των νέων

παραγγελιών και στην ανανέωση των αποθεμάτων έτοιμων

προϊόντων.

Ο ρυθμός ανόδου των νέων παραγγελιών ήταν ο υψηλότερος

των τελευταίων 12 μηνών, με τη ζήτηση να προέρχεται και από

νέους πελάτες. Επιπρόσθετα, οι νέες παραγγελίες από πελάτες

του εξωτερικού παρέμειναν σε ανοδική τροχιά για 17ο συνεχή

μήνα (ενίσχυση των εξαγωγών).

Η αύξηση των θέσεων εργασίας συνεχίστηκε τον Φεβρουάριο

2019 με ρυθμούς παρόμοιους με αυτούς που είχαν σημειωθεί

στις αρχές του περασμένου έτους. Σύμφωνα με το δελτίο τύπου

της IHS Markit, από τον Μάιο 2017 μέχρι σήμερα, το επίπεδο

απασχόλησης του μεταποιητικού τομέα στην Ελλάδα βρίσκεται

σε συνεχή ανοδική πορεία.

Σε ότι αφορά το κόστος παραγωγής, ο ρυθμός ανόδου του

κόστους εισροών παρέμεινε στα ίδια επίπεδα με εκείνα του

Ιανουαρίου 2019 και χαρακτηρίζεται ως μέτριος σε σχέση με τα

ιστορικά στοιχεία της έρευνας.

Στο πεδίο των τιμών, ήπιες αυξήσεις σημειώθηκαν τον

Φεβρουάριο 2019.

Το επίπεδο επιχειρηματικής εμπιστοσύνης βρέθηκε σε υψηλό 6

μηνών τον Φεβρουάριο 2019, με τους Έλληνες κατασκευαστές

να αναμένουν αύξηση της παραγωγής στους επόμενους μήνες.

Την προηγούμενη εβδομάδα, παράλληλα με τη δημοσίευση των

στοιχείων του δείκτη PMI για την ελληνική μεταποίηση,

ανακοινώθηκαν και τα στοιχεία του δείκτη οικονομικού κλίματος

(ESI, Economic Sentiment Indicator). Σύμφωνα με την έρευνα του

Ιδρύματος Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (ΙΟΒΕ), ο

δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα αυξήθηκε στις 101,3

μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Φεβρουάριο 2019 από 99,6 ΜΔ τον

Ιανουαρίου 2019. Από τους πέντε επί μέρους δείκτες εμπιστοσύνης,

δύο κινήθηκαν ανοδικά και τρείς πτωτικά. Αναλυτικά, οι δείκτες

εμπιστοσύνης στη βιομηχανία και τις υπηρεσίες ενισχύθηκαν σε

μηνιαία βάση κατά 3,4 και 7,7 ΜΔ αντίστοιχα, ενώ οι δείκτες

εμπιστοσύνης στους καταναλωτές, το λιανικό εμπόριο και τις

κατασκευές κατέγραψαν μηνιαία μείωση της τάξης των -4,9, -9,7

και -10,0 ΜΔ αντίστοιχα. Η πτώση που σημειώθηκε στους

καταναλωτές και το λιανικό εμπόριο δύναται να χαρακτηριστεί ως

διόρθωση από τα υψηλά των προηγούμενων μηνών, ενώ η τιμή που

έλαβε ο δείκτης εμπιστοσύνης στις κατασκευές αποτελεί χαμηλό 21

μηνών. Τέλος, όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 1Β, ο δείκτης

οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα, έπειτα από την τριμηνιαία

μείωση κατά -2,6 ΜΔ που σημείωσε το 4ο τρίμηνο 2018, κατέγραψε

οριακή πτώση στο δίμηνο Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου 2019. Η

προαναφερθείσα πορεία συνδέεται σε έναν βαθμό με τη συνεχή

τριμηνιαία μείωση που σημειώνει ο αντίστοιχος δείκτης στην

Ευρωζώνη από το 1ο τρίμηνο 2018 και έπειτα.

Σύμφωνα με τα στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού

προϋπολογισμού (ΚΠ), για τον μήνα Ιανουάριο 2019, τα καθαρά

έσοδα παρουσίασαν υστέρηση έναντι του στόχου (που έχει

περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2019)

κατά €26 εκατ. σε τροποποιημένη ταμειακή βάση. Από την

πλευρά των δαπανών καταγράφηκε μείωση έναντι του στόχου

κατά €767 εκατ. Ως εκ τούτου, το πρωτογενές αποτέλεσμα και το

ισοζύγιο ΚΠ ήταν υψηλότερα σε σχέση με το στόχο κατά €832 και

€741 εκατ. αντίστοιχα

Πιο συγκεκριμένα για τον μήνα Ιανουάριο 2019, τα καθαρά έσοδα

ΚΠ διαμορφώθηκαν σε €4.107 εκατ., παρουσιάζοντας μικρή

υστέρηση έναντι του στόχου κατά €26 εκατ., σε τροποποιημένη

ταμειακή βάση. Επισημαίνεται ότι συγκριτικά με την αντίστοιχη

περίοδο του 2018 τα καθαρά έσοδα ήταν μειωμένα κατά -€590

εκατ., γεγονός που οφείλεται κατά κύριο λόγο στα έσοδα του

Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ), τα οποία τον

Ιανουάριο 2019 εμφανίστηκαν μειωμένα κατά €523 εκατ. (ήτοι στα

€82 εκατ.).

Πίνακας 1: Δαπάνες Κρατικού Προϋπολογισμού, Εκτέλεση

Ιανουάριος 2019, Τροποποιημένη Ταμειακή Βάση (εκατ. €)

Π = πραγματοποιηθέν, Σ = στόχος, Α = απόκλιση (Π μείον Σ)

Π Σ Α

Σύνολο Δαπανών

Κρατικού Προϋπολογισμού

(= Ι. + … + ΧΙ)

4.548 5.315 -767

Ι. Παροχές σε εργαζομένους 1.348 1.070 278

ΙΙ. Κοινωνικές Παροχές 66 24 43

ΙΙΙ. Μεταβιβάσεις 1.830 1.821 9

IV. Αγορές αγαθών και

υπηρεσιών

6 7 -1

V. Επιδοτήσεις 2 7 -5

VI. Τόκοι (σε ακαθάριστη βάση) 1.171 1.080 91

VII. Λοιπές Δαπάνες 13 0 13

VIII. Πιστώσεις υπό κατανομή

(πλην ΠΔΕ)

0 1.117 -1.117

IX. Αποκτήσεις παγίων

περιουσιακών στοιχείων

0 19 -19

X. Αποκτήσεις τιμαλφών 0 0 0

XI. Δαπάνες Προγράμματος

Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ)

112 170 -58

Πηγή: (α) Υπουργείο Οικονομικών, (β) Eurobank Research.

Σημειώσεις: (α) Οι πιστώσεις υπό κατανομή περιλαμβάνουν πρόβλεψη

για πληρωμές εφάπαξ χρηματικών ποσών του νόμου 4575/2018, που δεν

ολοκληρώθηκαν εντός του 2018, (β) Οι πληρωμές που τελικά

υλοποιήθηκαν ύψους €321 εκατ. εμφανίζονται στη στήλη της

πραγματοποίησης στη γραμμή «Παροχές σε εργαζόμενους».


3

Από την πλευρά των δαπανών, καταγράφηκε υστέρηση έναντι του

στόχου της τάξης των €767 εκατ. (τροποποιημένη ταμειακή βάση,

€4.548 εκατ. σε σύγκριση με τον στόχο των €5.315 εκατ.). Σύμφωνα

με το Υπουργείο Οικονομικών, η εν λόγω διαφορά οφείλεται κυρίως

στο γεγονός ότι είχε προβλεφθεί πίστωση ύψους €982 εκατ.

προκειμένου να υπάρχει η δυνατότητα πληρωμής, κατά το έτος

2019, των εφάπαξ χρηματικών ποσών του νόμου 4575/2018 σε

περίπτωση μη ολοκλήρωσης των πληρωμών εντός του 2018 (στις

πιστώσεις υπό κατανομή, βλέπε Πίνακα 1). Ωστόσο οι πληρωμές

που υλοποιήθηκαν τελικά ανήλθαν σε €321 εκατ. Οι δαπάνες του

ΠΔΕ παρουσίασαν μείωση έναντι του στόχου κατά €58 εκατ. και

διαμορφώθηκαν σε €112 εκατ. Τέλος, επισημαίνεται ότι συγκριτικά

με την αντίστοιχη περίοδο του 2018 οι δαπάνες του κρατικού

προϋπολογισμού εμφανίστηκαν αυξημένες κατά €1.412 εκατ.,

γεγονός που οφείλεται κυρίως στις σημαντικά αυξημένες πληρωμές

για τόκους κατά €936 εκατ. (ήτοι στα €1.171 εκατ. τον Ιανουάριο

2019 από €235 εκατ. τον Ιανουάριο 2018), καθώς και στις

προαναφερθείσες πληρωμές των εφάπαξ χρηματικών ποσών του

νόμου 4575/2018 ύψους €321 εκατ.

Βάσει των παραπάνω στοιχείων, το πρωτογενές αποτέλεσμα για τον

μήνα Ιανουάριο 2019 διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα ύψους €729

εκατ., έναντι στόχου για πρωτογενές έλλειμμα €103 εκατ. (ήτοι

υψηλότερο κατά €832 εκατ.), πλην όμως σημαντικά χαμηλότερο

κατά €1.068 εκατ. σε σχέση με το αντίστοιχο αποτέλεσμα για την

ίδια περίοδο το 2018. Τέλος, το ισοζύγιο ΚΠ παρουσίασε έλλειμμα

ύψους €442εκατ. έναντι στόχου για έλλειμμα €1.183 εκατ. (ήτοι

χαμηλότερο έλλειμμα κατά €741εκατ.) και έναντι πλεονάσματος

€1.562 εκατ. για το αντίστοιχο διάστημα του 2018.


4

Πίνακας Α1: Βασικά Μακροοικονομικά Μεγέθη της Ελληνικής Οικονομίας

Πραγματικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (εποχικά διορθωμένα στοιχεία)

Το 3ο τρίμηνο 2018 η ετήσια % μεταβολή του πραγματικού ΑΕΠ ήταν +2,2% (+1,7% (2018Q2) και +2,0%

(2017Q3)). Η αντίστοιχη τριμηνιαία % μεταβολή ήταν +1,0% (+0,4% (2018Q2) και +0,5% (2017Q3)).

Βασικά Στατιστικά Στοιχεία

Πραγματικό ΑΕΠ (YoY%)

Περίοδος: 1998Q3–2018Q3

Στοιχεία: τριμηνιαία

Μέσος Όρος: +0,5%

Διάμεσος: +1,5%

Μέγιστο: +6,8% (2003Q4)

Ελάχιστο: -10,2% (2011Q1)

ΑΑ = αριστερός άξονας

ΔΑ = δεξιός άξονας

Δημοσίευση: 4/12/2018

(προσωρινά στοιχεία)

Επομ. δημ.: 7/3/2019

(προσωρινά στοιχεία)

Προβλέψεις για το σύνολο του έτους - Ευρωπαϊκή Επιτροπή, Νοε-2018: 2018 2,0%, 2019 2,2% και 2020 2,3%

Ποσοστό Ανεργίας (εποχικά διορθωμένα στοιχεία)

Τον Νοέμβριο 2018 το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 18,5% (18,7% (10/2018) και 21,1%

(11/2017)) και η αντίστοιχη ετήσια μεταβολή ήταν -2,6 ΠΜ (-2,3 ΠΜ (10/2018) και -2,2 ΠΜ (11/2017)). Ο

αριθμός των απασχολούμενων ανήλθε στα 3.865,7 χιλ άτομα (3.835,7 χιλ (10/2018) και 3.727,1 χιλ

(11/2017)) και των ανέργων στα 875,2 χιλ άτομα (881,1 χιλ (10/2018) και 995,8 χιλ (11/2017)).


Ποσοστό Ανεργίας (%)

Περίοδος: 11/2004-11/2018

Στοιχεία: μηνιαία

Μέσος Όρος: 17,3%

Διάμεσος: 18,7%

Μέγιστο: 27,9% (7/2013)

Ελάχιστο: 7,3% (5/2008)

ΑΑ = αριστερός άξονας

ΔΑ = δεξιός άξονας

ΠΜ = ποσοστ. μοναδ.


Επομ. δημ.: 7/3/2019


Εναρμονισμένος ΔΤΚ και Εθνικός ΔΤΚ

Τον Ιανουάριο 2019 η ετήσια % μεταβολή του ΕνΔΤΚ ήταν +0,5% (+0,6% (12/2018) και +0,2% (1/2018))

και η αντίστοιχη μέση ετήσια μεταβολή (12 μηνών) ήταν +0,8% (+0,8% (12/2018) και +1,0% (1/2018)).

Για τον ίδιο μήνα η ετήσια % μεταβολή του Εθνικού ΔΤΚ ήταν 0,4% (0,6% (12/2018) και -0,2% (1/2018))

και η αντίστοιχη μέση ετήσια μεταβολή (12 μηνών) ήταν +0,7% (+0,6% (12/2018) και 1,0% (1/2018)).


ΕνΔΤΚ (YoY%)

Περίοδος: 1/1999-1/2019

Στοιχεία: μηνιαία

Μέσος Όρος: +2,1%

Διάμεσος: +2,6%

Μέγιστο: +5,7% (9/2010)

Ελάχιστο: -2,9% (11/2013)


Επομ. δημ.: 12/3/2019


Πηγή: (α) Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ), (β) Ευρωπαϊκή Επιτροπή (European Commission), (γ) Eurobank Research.

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

19

98 Q

3

19

99 Q

3

20

00 Q

3

20

01 Q

3

20

02 Q

3

20

03 Q

3

20

04 Q

3

20

05 Q

3

20

06 Q

3

20

07 Q

3

20

08 Q

3

20

09 Q

3

20

10 Q

3

20

11 Q

3

20

12 Q

3

20

13 Q

3

20

14 Q

3

20

15 Q

3

20

16 Q

3

20

17 Q

3

20

18 Q

3

Πραγματικό ΑΕΠ, QoQ% (ΔΑ)


-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

7%

12%

17%

22%

27%

Νο

ε-0

4

Νο

ε-0

5

Νο

ε-0

6

Νο

ε-0

7

Νο

ε-0

8

Νο

ε-0

9

Νο

ε-1

0

Νο

ε-1

1

Νο

ε-1

2

Νο

ε-1

3

Νο

ε-1

4

Νο

ε-1

5

Νο

ε-1

6

Νο

ε-1

7

Νο

ε-1

8Ποσοστό Ανεργίας, % (ΑΑ)

Ποσοστό Ανεργίας, YoY ΠΜ (ΔΑ)

-4%

-2%

1%

3%

5%

7%

Ιαν-

99

Ιαν-

00

Ιαν-

01

Ιαν-

02

Ιαν-

03

Ιαν-

04

Ιαν-

05

Ιαν-

06

Ιαν-

07

Ιαν-

08

Ιαν-

09

Ιαν-

10

Ιαν-

11

Ιαν-

12

Ιαν-

13

Ιαν-

14

Ιαν-

15

Ιαν-

16

Ιαν-

17

Ιαν-

18

Ιαν-

19

ΕνΔΤΚ (YoY%) ΕνΔΤΚ (YoY% μέσος όρος 12 μηνών)


5

Πίνακας Α2: Δείκτες Οικονομικής Δραστηριότητας (υψηλής συχνότητας) της Ελληνικής Οικονομίας

Απασχόληση (σύνολο οικονομίας): +3,7 YoY% τον Νοε-18 από +1,9 YoY%

τον Οκτ-18, +2,0 YoY% την περίοδο Ιαν-Νοε – 18 από +2,1 YoY% την

περίοδο Ιαν-Νοε – 17 (επομένη δημοσίευση: 7/3/2019)

Δείκτης Οικονομικού Κλίματος: 101,3 ΜΔ τον Φεβ-19, 1,7 ΜοΜ ΜΔ και -

2,6 YoY ΜΔ τον Φεβ-19 από -1,3 ΜοΜ ΜΔ και -1,8 YoY ΜΔ τον Ιαν-19

(επόμενη δημοσίευση: 28/3/2019)

Δείκτης Όγκου Λιανικού Εμπορίου: -0,5 MoM% και +0,7 YoY% τον Δεκ-18

από +3,6 MoM% και 3,0 YoY% τον Νοε-18, +1,4 YoY% την περίοδο Ιαν-

Δεκ – 18 από +1,3 YoY% την περίοδο Ιαν-Δεκ – 17 (επόμενη δημοσίευση:

29/3/2019)

Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτή: -33,2 ΜΔ τον Φεβ-19, -4,9 ΜοΜ ΜΔ

και +16,4 YoY ΜΔ τον Φεβ-19 από 2,7 ΜοΜ ΜΔ και +19,5 YoY ΜΔ τον

Ιαν-19 (επόμενη δημοσίευση: 28/3/2019)

Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής: -1,1 ΜοΜ% και +1,2 YoY% τον Δεκ-18

από +3,9 MoM% και +4,2 YoY% τον Νοε-18, +1,1 YoY% την περίοδο Ιαν-

Δεκ – 18 από +4,6 YoY% την περίοδο Ιαν-Δεκ – 17 (επόμενη δημοσίευση:

8/3/2019)

Δείκτης PMI Μεταποίησης: 54,2 μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Φεβ-19, 0,5

ΜοΜ ΜΔ και -1,9 YoY ΜΔ τον Φεβ-19 από -0,1 ΜοΜ ΜΔ και -1,5 YoY ΜΔ

τον Ιαν-19 (επόμενη δημοσίευση: 1/4/2019)

Πηγή: (α) Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ), (β) Ίδρυμα Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (IOBE), (γ) IHS Markit, (δ) Eurobank Research.

Σημείωση: (α) ως ΜΔ ορίζουμε τις μονάδες δείκτη, ως ΜΟ τον μέσο όρο και ως MoM και YoY τη μηνιαία και την ετήσια μεταβολή αντίστοιχα.

3400

3600

3800

4000

4200

4400

4600

-11%

-8%

-5%

-2%

1%

4%

7%

Νο

ε-0

7

Νο

ε-0

8

Νο

ε-0

9

Νο

ε-1

0

Νο

ε-1

1

Νο

ε-1

2

Νο

ε-1

3

Νο

ε-1

4

Νο

ε-1

5

Νο

ε-1

6

Νο

ε-1

7

Νο

ε-1

8

Απασχόληση, YoY%, ΑΑ

Απασχόληση, Χιλ Άτομα, ΔΑ

66

76

86

96

106

116

Φεβ

-08

Φεβ

-09

Φεβ

-10

Φεβ

-11

Φεβ

-12

Φεβ

-13

Φεβ

-14

Φεβ

-15

Φεβ

-16

Φεβ

-17

Φεβ

-18

Φεβ

-19

Δείκτης Οικονομικού Κλίματος, Ελλάδα, ΜΔ

Ευρωζώνη, ΜΔ

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

Δεκ

-07

Δεκ

-08

Δεκ

-09

Δεκ

-10

Δεκ

-11

Δεκ

-12

Δεκ

-13

Δεκ

-14

Δεκ

-15

Δεκ

-16

Δεκ

-17

Δεκ

-18

Δείκτης Όγκου Λιανικού Εμπορίου, YoY%

ΜΟ 3 Μηνών, YoY%


-85

-75

-65

-55

-45

-35

-25

-15

-5

5

Φεβ

-08

Φεβ

-09

Φεβ

-10

Φεβ

-11

Φεβ

-12

Φεβ

-13

Φεβ

-14

Φεβ

-15

Φεβ

-16

Φεβ

-17

Φεβ

-18

Φεβ

-19

Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτή, Ελλάδα, ΜΔ

Ευρωζώνη, ΜΔ

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

Δεκ

-07

Δεκ

-08

Δεκ

-09

Δεκ

-10

Δεκ

-11

Δεκ

-12

Δεκ

-13

Δεκ

-14

Δεκ

-15

Δεκ

-16

Δεκ

-17

Δεκ

-18

Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής, YoY%



28

33

38

43

48

53

58

Φεβ

-08

Φεβ

-09

Φεβ

-10

Φεβ

-11

Φεβ

-12

Φεβ

-13

Φεβ

-14

Φεβ

-15

Φεβ

-16

Φεβ

-17

Φεβ

-18

Φεβ

-19

Δείκτης PMI Μεταποίησης, ΜΔ

Όριο Μηδενικής Μεταβολής 50 ΜΔ


6

Ενημέρωση: 6/3/2019Εποχ.

Μεταβλητές Στοιx. Πηγή Παράθεση Διόρθ.

Βασική ΕπισκόπησηΠραγματικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν y (1), (8) ΥοΥ% - 1.5% 2017 -0.2% 2016 -0.4% 2015 0.7% 2014 -3.2% 2013 -7.3% 2012Πραγματικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν € δις 187.2 184.4 184.8 185.6 184.2 190.4Ονομαστικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν 180.2 176.5 177.3 178.7 180.7 191.2Ποσοστό Ανεργίας % 21.5% 23.5% 24.9% 26.5% 27.5% 24.4%Εθνικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή ΥοΥ% 0.6% 2018 1.1% 2017 -0.8% 2016 -1.7% 2015 -1.3% 2014 -0.9% 2013Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή 0.8% 1.1% 0.0% -1.1% -1.4% -0.9%Αποπληθωριστής Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος 0.6% 2017 -0.2% 2016 -0.3% 2015 -1.8% 2014 -2.4% 2013 -0.4% 2012Πραγματικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν q Ναι 2.2% 2018 Q3 1.7% 2018 Q2 2.0% 2017 Q3 1.0% 2016 Q3 -2.6% 2015 Q3 1.3% 2014 Q3Πραγματικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν QoQ% 1.0% 0.4% 0.5% 0.3% -1.9% 1.3%Ποσοστό Ανεργίας m % 18.5% Νοε-18 18.7% Οκτ-18 21.1% Νοε-17 23.3% Νοε-16 24.5% Νοε-15 25.9% Νοε-14Εθνικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή ΥοΥ% Όχι 0.4% Ιαν-19 0.6% Δεκ-18 -0.2% Ιαν-18 1.2% Ιαν-17 -0.7% Ιαν-16 -2.8% Ιαν-15Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή 0.5% 0.6% 0.2% 1.5% -0.1% -2.8%Αποπληθωριστής Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος q Ναι 0.5% 2018 Q3 0.6% 2018 Q2 0.5% 2017 Q3 -0.5% 2016 Q3 -0.3% 2015 Q3 -0.7% 2014 Q3Συνιστ. Πραγμ. Ακαθάριστου Εγχώριου ΠροϊόντοςΠραγμ. Ιδιωτική Καταναλ. (Νοικοκυριά και ΜΚΙΕΝ) q (1), (8) ΥοΥ% Ναι 0.7% 2018 Q3 1.3% 2018 Q2 1.5% 2017 Q3 3.2% 2016 Q3 -3.4% 2015 Q3 0.5% 2014 Q3Πραγμ. Δημόσια Κατανάλωση -4.1% -4.3% 0.4% 0.3% 2.3% -3.0%Πραγμ. Επενδύσεις Παγίων (Ιδιωτικές και Δημόσιες) -23.2% 19.2% 26.1% 12.4% -6.0% -9.3%Πραγμ. Εξαγωγές (Αγαθά και Υπηρεσίες) 7.6% 9.2% 7.0% 8.9% -8.1% 9.0%Πραγμ. Εισαγωγές (Αγαθά και Υπηρεσίες) 15.0% 2.7% 5.3% 14.0% -14.2% 5.5%ΑποτελεσματικότηταΠραγμ. Παραγωγικ. της Εργασίας (ανά άτομο) q (4), (8) ΥοΥ% Ναι 0.9% 2018 Q3 0.1% 2018 Q2 0.3% 2017 Q3 0.4% 2016 Q3 -2.8% 2015 Q3 -0.4% 2014 Q3Πραγμ. Παραγωγικ. της Εργασίας (ανά ώρα εργασίας) 0.5% 0.3% -1.2% 1.7% -4.7% 2.4%Ονομ. Μοναδ. Κόστος Εργασίας (ανά άτομο) Όχι 1.0% 2.2% -1.1% -2.4% 1.4% -1.7%Ονομ. Μοναδ. Κόστος Εργασίας (ανά ώρα εργασίας) 1.2% 1.6% -0.2% -3.2% 1.6% -1.3%Αγορά ΕργασίαςΑπασχολούμενοι m (1), (8) χιλ. άτομα Ναι 3865.7 Νοε-18 3835.7 Οκτ-18 3727.1 Νοε-17 3665.6 Νοε-16 3620.9 Νοε-15 3535.0 Νοε-14Άνεργοι 875.2 881.1 995.8 1115.2 1172.8 1234.2Εργατικό Δυναμικό 4740.9 4716.8 4722.9 4780.8 4793.7 4769.2Μη Ενεργός Πληθυσμός 3218.9 3246.3 3277.2 3254.8 3276.6 3346.0Αγορά ΑκινήτωνΔείκτης Τιμών Διαμερισμάτων q (2), (8) ΥοΥ% Όχι 2.4% 2018 Q3 1.2% 2018 Q2 -0.7% 2017 Q3 -1.5% 2016 Q3 -5.9% 2015 Q3 -7.0% 2014 Q3Βιομηχανία και ΕμπόριοΔείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) m (6), (8) ΜΔ Ναι 54.2 Φεβ-19 53.7 Ιαν-19 56.1 Φεβ-18 47.7 Φεβ-17 48.4 Φεβ-16 48.4 Φεβ-15Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής (1), (8) YoY% 1.2% Δεκ-18 4.2% Νοε-18 1.9% Δεκ-17 2.1% Δεκ-16 6.5% Δεκ-15 -2.6% Δεκ-14Δείκτης Κύκλου Εργασιών στη Βιομηχανία -0.9% 7.5% -2.6% 14.7% -0.7% -6.8%Δείκτης Κύκλου Εργασιών στο Λιανικό Εμπόριο 0.7% 3.7% 2.3% -1.2% -0.1% -3.3%Δείκτης Όγκου στο Λιανικό Εμπόριο 0.7% 3.0% 1.9% -0.8% 0.4% -1.0%Δείκτης Κύκλου Εργασιών στο Χονδρικό Εμπόριο q (1), (8) 6.3% 2018 Q4 11.3% 2018 Q3 3.4% 2017 Q4 0.0% 2016 Q4 -1.8% 2015 Q4 -0.1% 2014 Q4Δείκτης Κύκλου Εργασιών στον Τομέα των Αυτοκιν. 8.7% 15.0% 14.8% 0.6% 10.8% 19.1%Εξωτερικός ΤομέαςΙσοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (Α+Β+Γ+Δ) m (2), (8) Σ12m € δις Όχι -5.3 Δεκ-18 -5.2 Νοε-18 -3.2 Δεκ-17 -3.1 Δεκ-16 -1.4 Δεκ-15 -2.9 Δεκ-14A. Ισοζύγιο Αγαθών (Α1+Α2+Α3) -22.5 -22.3 -19.8 -18.0 -17.7 -22.3Α1. Καυσίμων -5.2 -5.1 -3.7 -3.0 -4.1 -6.3Α2. Πλοίων -0.1 -0.1 0.0 0.0 -0.1 -2.1Α3. Χωρίς Καύσιμα και Πλοία -17.3 -17.1 -16.1 -15.0 -13.4 -13.8Β. Ισοζύγιο Υπηρεσιών (Β1+Β2+Β3) 19.4 19.3 18.0 16.3 16.6 18.3Β1. Ταξιδιωτικό 13.9 14.0 12.7 11.2 12.1 11.3Β2. Μεταφορών 5.6 5.5 5.0 4.6 4.3 6.9Β3. Λοιπών Υπηρεσιών -0.2 -0.1 0.4 0.5 0.2 0.1Γ. Ισοζύγιο Πρωτογενών Εισοδημάτων (Γ1+Γ2+Γ3) -1.7 -1.7 -0.8 -0.8 0.2 1.4Γ1.Αμοιβών και Μισθών -1.1 -1.1 -1.1 -1.0 -1.0 -0.3Γ2.Τόκων, Μερισμάτων και Κερδών -3.2 -3.4 -2.1 -2.6 -1.9 -1.4Γ3. Λοιπών Πρωτογενών Εισοδημάτων 2.7 2.8 2.4 2.8 3.0 3.1Δ. Ισοζύγιο Δευτερογενών Εισοδημάτων (Δ1+Δ2) -0.5 -0.5 -0.6 -0.6 -0.5 -0.3Δ1. Γενικής Κυβέρνησης -0.7 -0.7 -0.9 -0.8 -0.6 -0.6Δ2. Λοιπών Τομέων 0.2 0.2 0.3 0.2 0.1 0.3Δημοσιονομικά Στοιχεία (Γενική Κυβέρνηση)Ισοζύγιο Γενικής Κυβέρνησης % του ΑΕΠ y (1), (8) % - 0.8% 2017 0.5% 2016 -5.6% 2015 -3.6% 2014 -13.2% 2013 -8.9% 2012Πρωτογενές Ισοζύγιο Γενικής Κυβέρνησης % του ΑΕΠ 3.9% 3.7% -2.1% 0.3% -9.2% -3.8%Χρέος Γενικής Κυβέρνησης % του ΑΕΠ 176.1% 178.5% 175.9% 178.9% 177.4% 159.6%Κυβέρνηση (Εκτέλεση Κρατικού Προϋπολογισμού)A. Καθαρά Έσοδα Κρατικού Προϋπολογισμού (Π) - (5), (8) € δις - 4.11 Ιαν-19 53.68 Δεκ-18 47.47 Νοε-18 42.41 Οκτ-18 37.21 Σεπ-18 31.87 Αυγ-18B. Καθαρά Έσοδα Κρατικού Προϋπολογισμού (Σ) 4.13 55.16 46.71 42.35 36.64 30.93Απόκλιση - Έσοδα (A-B) -0.02 -1.48 0.76 0.07 0.58 0.94Γ. Δαπάνες Κρατικού Προϋπολογισμού (Π) 4.55 56.00 44.91 40.79 36.94 33.09Δ. Δαπάνες Κρατικού Προϋπολογισμού (Σ) 5.32 57.08 47.72 42.41 38.48 34.32Απόκλιση -Δαπάνες (Γ-Δ) -0.77 -1.08 -2.81 -1.62 -1.54 -1.23Πρωτογενές Αποτελ. Κρατικού Προϋπολογισμού (Π) 0.73 3.24 7.63 6.44 4.80 3.16Πρωτογενές Αποτέλ. Κρατικού Προϋπολογισμού (Σ) -0.10 3.60 4.07 4.75 2.52 0.92Ισοζύγιο Κρατικού Προϋπολογισμού (Π) -0.44 -2.32 2.56 1.63 0.28 -1.22Ισοζύγιο Κρατικού Προϋπολογισμού (Σ) -1.18 -1.91 -1.01 -0.62 -1.84 -3.38Επιτόκια Αναφοράς Ευρωπαϊκής Κεντρικής ΤράπεζαςΔιευκόλυνση Αποδοχής Καταθέσεων - (2), (8) % - -0.4% 16/3/16 -0.3% 9/12/14 -0.2% 10/9/14 -0.1% 11/6/14 0.0% 13/11/13 0.0% 8/5/13Δημοπρασίες Σταθερού Επιτοκίου 0.0% 0.1% 0.1% 0.2% 0.3% 0.5%Διευκόλυνση Οριακής Χρηματοδότησης 0.3% 0.3% 0.3% 0.4% 0.8% 1.0%Τίτλοι Ελληνικού Δημοσίου και Τραπεζικά ΕπιτόκιαΑπόδοση Τίτλων Ελληνικού Δημοσίου (10 έτη), Τέλος Περιόδου m (7), (8) % - 3.87% Ιαν-19 4.38% Δεκ-18 3.73% Ιαν-18 7.82% Ιαν-17 9.69% Ιαν-16 11.45% Ιαν-15Τραπεζικό Μέσο Επιτόκιο Καταθέσεων (νέων) (2), (7) 0.28% Δεκ-18 0.28% Νοε-18 0.29% Δεκ-17 0.32% Δεκ-16 0.56% Δεκ-15 1.15% Δεκ-14Τραπεζικό Μέσο Επιτόκιο Δανείων (νέων) 4.63% 4.63% 4.91% 4.82% 5.09% 5.02%Τραπεζικό Μέσο Επιτόκιο Καταθέσεων (υφιστάμενων) 0.28% 0.29% 0.32% 0.33% 0.56% 1.30%Τραπεζικό Μέσο Επιτόκιο Δανείων (υφιστάμενων) 4.22% 4.27% 4.49% 4.79% 5.05% 5.21%ΧρηματοδότησηΓενικό Σύνολο Χρηματοδότησης (Α+Β+Γ+Δ) m (2), (8) € δις Όχι 186.6 Ιαν-19 188.1 Δεκ-18 201.2 Ιαν-18 211.9 Ιαν-17 226.5 Ιαν-16 236.9 Ιαν-15A. Γενική Κυβέρνηση 17.6 18.2 18.8 18.4 23.3 23.1B. Ιδιωτικές Επιχειρήσεις 82.3 82.7 88.1 93.8 96.1 102.9Γ. Ιδιώτες και ΙΜΚΙ 75.5 75.9 81.6 86.7 93.7 97.2Δ. Αγρότες, Ελευθ. Επαγγελματίες και Ατομικές Επιχ. 11.2 11.3 12.7 13.1 13.4 13.7Καταθέσεις και ΡέποςΣύνολο Καταθέσεων και Ρέπος (Α+Β+Γ+Δ) m (2), (8) € δις Όχι 166.1 Ιαν-19 168.0 Δεκ-18 153.3 Ιαν-18 156.6 Ιαν-17 156.0 Ιαν-16 194.7 Ιαν-15Α. Κάτοικοι Εσωτερικού (Α1+Α2+Α3) 150.6 152.4 139.1 130.9 132.2 160.3Α1. Γενική Κυβέρνηση 17.7 17.9 14.4 11.1 10.0 12.3Α2. Ιδιωτικές Επιχειρήσεις (Α2.1+Α2.2+Α2.3) 23.5 24.5 22.0 20.0 19.9 22.6Α2.1. Ασφαλιστικές Επιχειρήσεις 1.3 1.1 1.3 1.3 1.5 1.9Α2.2. Λοιπά Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα 1.8 1.7 1.7 1.6 3.6 4.3Α2.3. Μη Χρηματοπιστωτικές Επιχειρήσεις 20.4 21.7 19.0 17.1 14.8 16.4Α3. Νοικοκυριά και ΙΜΚΙ 109.4 110.0 102.7 99.7 102.3 125.5Β. Κάτοικοι Λοιπών Χωρών Ευρωζώνης 1.7 1.7 1.4 2.0 1.4 1.7Γ. Μη Κάτοικοι Ευρωζώνης 5.3 5.3 4.8 6.5 4.9 11.5Δ. Υποχρεώσεις Σχετιζ. με Μεταβιβαζ. Περιουσ. Στοιχεία 8.4 8.5 8.1 17.1 17.5 21.1Δείκτες ΕμπιστοσύνηςΔείκτης Οικονομικού Κλίματος m (3), (8) ΜΔ Ναι 101.3 Φεβ-19 99.6 Ιαν-19 103.9 Φεβ-18 93.2 Φεβ-17 89.0 Φεβ-16 97.4 Φεβ-15Βιομηχανία (στάθμιση 40%) -1.2 -4.6 4.2 -5.1 -10.2 -9.2Υπηρεσίες (στάθμιση 30%) 6.1 -1.6 18.9 1.9 -23.1 4.4Καταναλωτής (στάθμιση 20%) -33.2 -28.3 -49.6 -67.7 -63.8 -35.7Λιανικό Εμπόριο (στάθμιση 5%) 13.3 23.0 2.8 1.9 3.2 -3.9Κατασκευές (στάθμιση 5%) -61.3 -51.3 -45.1 -59.7 -37.5 -31.9

στη δε δεύτερη στις παρελθούσες ημερομηνίες κατά τις οποίες υπήρξε μεταβολή στα εν λόγω επιτόκια.

Πίνακας Α3: Βασικά Μακροοικονομικά - Μικροοικονομικά Μεγέθη της Ελληνικής Οικονομίας

Παρατηρήσεις Παρελθόντων Ετών

Σημείωση: (1) ως y, q και m ορίζουμε τα ετήσια, τριμηνιαία και μηνιαία στοιχεία αντίστοιχα, (2) ως ΥοΥ% ορίζουμε την ετήσια ποσοστιαία μεταβολή, ως QoQ% ορίζουμε την τριμηνιαία ποσοστιαία μεταβολή,

ΠαρατήρησηΠροηγούμενης

Περιόδου

και επιτόκια αναφοράς Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα στοιχεία παρελθόντων ετών αναφέρονται στη μεν πρώτη περίπτωση στην εκτέλεση του πρoϋπολογισμού κατά τους προηγούμενους μήνες,

ΤελευταίαΠαρατήρηση

Πηγή: (1) Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ), (2) Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), (3) Ευρωπαϊκή Επιτροπή (European Commission), (4) Ευρωπαϊκή Στατιστική Υπηρεσία (Eurostat),(5) Υπουργείο Οικονομικών (ΥΠΟΙΚ), (6) IHS Markit, (7) Thomson Reuters και (8) Διεύθυνση Οικονομικής Ανάλυσης και Έρευνας Διεθνών Κεφαλαιαγορών Eurobank (Eurobank Research).

ως Σ12m ορίζουμε το άθροισμα 12 μηνών και ως ΜΔ ορίζουμε τις μονάδες δείκτη, (3) ως Π ορίζουμε το πραγματοποιηθέν και ως Σ το στόχο, (4) στα πεδία κυβέρνηση (εκτέλεση κρατικού προϋπολογισμού)


7

Τομέας Οικονομικής Ανάλυσης & Έρευνας Διεθνών Κεφαλαιαγορών

Δρ. Τάσος Αναστασάτος: Επικεφαλής Οικονομολόγος Ομίλου Eurobank [email protected], + 30 214 4059706

Μαρία Γιαννίση: Administrator

[email protected], + 30 214 4059711

Ιωάννης Γκιώνης: Ανώτερος Οικονομολόγος


Δρ. Στυλιανός Γώγος: Οικονομικός Αναλυτής


Άννα Δημητριάδου: Οικονομική Αναλύτρια


Μαρία Κασόλα: Οικονομική Αναλύτρια


Ομάδα Ανάλυσης & Έρευνας

Όλγα Κοσμά: Ερευνήτρια Οικονομολόγος


Παρασκευή Πετροπούλου: Ανώτερη Οικονομολόγος


Δρ. Θεόδωρος Σταματίου: Ανώτερος Οικονομολόγος [email protected], + 30 214 4059708

Ευαγγελία Τσιαμπάου: Οικονομική Αναλύτρια

[email protected], +30 214 4059712

Eurobank Ergasias S.A, 8 Othonos Str, 105 57 Athens, tel: +30 210 33 37 000, fax: +30 210 33 37 190, email: [email protected]

Eurobank Οικονομικές Μελέτες Περισσότερες εκδόσεις μας διαθέσιμες στην ηλεκτρονική διεύθυνση που ακολουθεί:

https://www.eurobank.gr/en/group/economic-research

7 Ημέρες Οικονομία: Εβδομαδιαία επισκόπηση οικονομικών εξελίξεων της Ελλάδας

Greece Macro Monitor - Focus Notes: Περιοδική έκδοση για τις τελευταίες οικονομικές εξελίξεις

της αγοράς της Ελλάδας

Economy & Markets: Ερευνά θέματα της ελληνικής και τη διεθνούς οικονομίας

Regional Economics & Market Strategy Monthly: Μηνιαία έκδοση για την οικονομία και τις

εξελίξεις της αγοράς ανά περιοχή

Emerging Markets Special Focus Reports: Περιοδική έκδοση για τις τελευταίες οικονομικές

εξελίξεις στις αναδυόμενες αγορές

Daily Overview of Global markets & the SEE Region: Ημερήσια επισκόπηση με τις βασικές

μακροοικονομικές εξελίξεις στην αγορά της Ελλάδας και τις παγκόσμιες αγορές

Global Macro Themes & Market Implications for the EA Periphery and the CESEE: Μηνιαία

ανασκόπηση της διεθνούς οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών αγορών

Global Markets Special Focus Reports: Αναλύει ειδικά θέματα επικαιρότητας στην παγκόσμια

οικονομία και τις αγορές

Subscribe electronically at https://www.eurobank.gr/el/omilos/oikonomikes-analuseis

Follow us on twitter: https://twitter.com/Eurobank_Group



https://www.eurobank.gr/en/group/economic-research

https://www.eurobank.gr/el/omilos/oikonomikes-analuseis

https://twitter.com/Eurobank_Group

Hεύχος 282 6 Μαρτίου 2019 - Capital.gr · ιστορικά στοιχεία της...

Documents

Transcript of Hεύχος 282 6 Μαρτίου 2019 - Capital.gr · ιστορικά στοιχεία της...