Fixed Income Monitor - Piraeus Bank/media/Com/2015/Files/Interna… · Title: Fixed Income Monitor...

Ηλίας Λεκκός [email protected] Βένη Αρακελιάν [email protected]Δημητρία Ρότσικα [email protected]Χάρης Γιαννακίδης [email protected]

Τράπεζα ΠειραιώςΑμερικής 4, 105 64, ΑθήναΤηλ: 210 328 8187, Fax: 210 328 8605

[email protected] Page: <PBGR>

Δείκτης Κρατικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς: {PBGGGSBI Index<GO>}

Μέση Σταθμισμένη Απόδοση: {PBGGGWAY Index<GO>}

Δείκτης Εταιρικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς: {PBGGGCBI Index<GO>}

Μέση Σταθμισμένη Απόδοση: {PBGGIWAY Index<GO>}

} Τελευταίες Εξελίξεις στην Ελληνική Αγορά Ομολόγων

} Εξέλιξη Καμπύλης Επιτοκίων Ελληνικού Δημοσίου

} Εκτίμηση Καμπυλών Επιτοκίων Ελληνικού Δημοσίου

} Δείκτης Κρατικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς

} Δείκτες Εταιρικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς

2Φεβρουάριος 2015

3

} Η επίτευξη μιας αρχικής αλλά ταυτόχρονα εύθραυστης συμφωνίας στο Eurogroup την 20η Φεβρουαρίου οδήγησε σε οφέλη στην αγορά

κρατικών και εταιρικών ομολόγων. Συγκεκριμένα, στα τέλη Φεβρουαρίου ο Δείκτης Κρατικών Ομολόγων κινήθηκε σε κοντινά επίπεδα με αυτά

στις αρχές Δεκεμβρίου του 2014.

} Εντούτοις εντός του μήνα παρατηρήθηκαν έντονες μεταβολές με τους δείκτες μεταβλητότητας της 3ετιας και 5ετιας να βρίσκονται στις 128

και 76 ποσοστιαίες μονάδες αντίστοιχα στα τέλη Φεβρουαρίου.

} Από τις αρχές τους τρέχοντος έτους, ο Δείκτης Κρατικών Ομολόγων στις 27 Φεβρουαρίου αυξήθηκε κατά 5,7% εμφανίζοντας τις

πρώτες ενδείξεις για σταθεροποίηση στην αγορά κρατικών ομολόγων. Επίσης, είναι σημαντικό να τονίσουμε ότι όλες οι εκδόσεις έκτος της

3ετιας και 5ετιας πέρασαν στις 24/2/2015 σε νέο κουπόνι από 2% σε 3% καθώς αποτελούν ομολογίες κλιμακωτού κουπονιού.

} Αυξητικές τάσεις παρατηρήθηκαν και στην αγορά εταιρικών ομολόγων με τον Εταιρικό Δείκτη Ομολόγων (εκτός Τραπεζών) να σημειώνει στα

τέλη του μήνα αύξηση 1,85% από τις αρχές του έτους. Εξαίρεση αποτέλεσε ο τραπεζικός κλάδος με πτώση 11,23% σε σχέση με τις αρχές του

έτους.

} Τον Φεβρουάριο έγινε πληρωμή τοκομεριδίου στα ομόλογα των Intralot Finance και SB Minerals, ενώ από τους δείκτες εταιρικών

ομολόγων αφαιρέθηκε το ομόλογο του ΟΤΕ αρχικής κεφαλαιοποίησης €788 εκ λόγω λήξης του στις 12/2/2015. Στις 13 Φεβρουαρίου η

Alpha Bank προχώρησε σε επαναγορά ύψους €100 εκ. του ομολόγου με λήξη τον Ιούνιο του 2017.

Πηγή: Piraeus Bank Research, BloombergΦεβρουάριος 2015

-14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8

Δείκτης Εταιρικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς

Δείκτης Εταιρικών & Τραπεζικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς

Δείκτης Τραπεζικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς

Δείκτης Κρατικών Ομολόγων Τράπεζας Πειραιώς

Δείκτης Εταιρικών Ομολόγων Υψηλής Απόδοσης σε EUR Bloomberg

Δείκτης Κρατικών Ομολόγων Ευρωζώνης Bloomberg

MoM YtD

Πηγή: Piraeus Bank Research, Bloomberg 4

} Κατά την διάρκεια του Φεβρουαρίου καταγράφηκε έντονη μεταβλητότητα αλλά και κέρδη για όλο το μήκος της καμπύλης επιτοκίων με τις

μακροπρόθεσμες λήξεις (10 με 28 έτη) να ενισχύονται περισσότερο σε σχέση με τις εκδόσεις του 3ετους και 5ετους ομολόγου.

} Συγκεκριμένα, από το τέλος του προηγούμενου μήνα η 3ετια σημείωσε αύξηση της τάξης του 10,7% ενώ η 5ετια αυξήθηκε κατά 8.7%.

Έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον και μηνιαία κέρδη άνω του 15% κατεγράφησαν στα ομόλογα με λήξεις μεταξύ 13 και 18 ετών.

} Η απόδοση στην λήξη για την 10ετια μειώθηκε κατά 163 μονάδες βάσης από τις αρχές του μήνα στο 9,57%, φτάνοντας αρκετά κοντά

στα επίπεδα στις αρχές Ιανουαρίου.

Φεβρουάριος 2015

5YR 11

YR 14YR 17

YR 20YR 23

YR 26YR

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

perce

ntage

point

s 16-18

14-16

12-14

10-12

8-10

6-8

4-6

2-4

0-2


Εκτιμημένη Καμπύλη Επιτοκίων Εκτιμημένη Καμπύλη Προθεσμιακών Επιτοκίων

} Η εκτιμημένη καμπύλη επιτοκίων στο τέλος Φεβρουαρίου σηματοδοτεί μια αντιστροφή της αρνητικής κλίσης της καμπύλης επιτοκίων με σημαντική μετατόπιση

προς τα κάτω. Ωστόσο η κλίση παραμένει αρνητική με την 3ετια να βρίσκεται 316 μονάδες βάσης υψηλότερα από την εκτίμηση του επιτοκίου της 10ετιας. Πιο συγκεκριμένα το

επιτόκιο για λήξεις στα 3 και 5 έτη μειώθηκε κατά 374 και 211 μονάδες βάσης αντίστοιχα, ενώ μικρότερη ήταν η μείωση των 10ετων επιτοκίων από το 10,27% στα τέλη του

προηγούμενου μήνα στο 8,70%. Για τα επιτόκια λήξης άνω των 18 ετών παρατηρείται μείωση κάτω των 100 μονάδων βάσης.

} Από την σύγκριση των καμπυλών προθεσμιακών επιτοκίων για τον επόμενο μήνα διαφαίνονται προσδοκίες για άνοδο των επιτοκίων στο μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο

μέρος της καμπύλης και ισχυρή μείωση τους για την 10ετια. Αν και η προσδοκώμενη αύξηση στην 3ετια και 5ετια είναι ανησυχητική, δεν ξεπερνά τις 40 μονάδες βάσης. Σε

συνδυασμό με την αναμενόμενη μείωση της 10ετιας και την αύξηση στο μακροπρόθεσμο μέρος της καμπύλης, συμπεραίνουμε ότι υπάρχουν προσδοκίες για βελτίωση της κλίσης με μια

μικρή ίσως διόρθωση στο βραχυπρόθεσμο μέρος των 3ετων και 5ετων λήξεων.


-800

-700

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

3 5 6 8 10 11 13 14 16 18 19 21 23 24 26

bps

perc

ent

Maturity (in years)

Change (RHS) Spot Rates 2/27/2015 Spot Rates 31/1/2015

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

3 5 6 8 10 11 13 14 16 18 19 21 23 24 26

bps

perc

ent

Maturity (in years)

Change (RHS) Forward Rates 2/27/2015 Forward Rates 31/1/2015


Εύρος Επιτοκίων 10ετίας-3ετίας Ετησιοποιημένοι Δείκτες Μηνιαίας Μεταβλητότητας

} Οι ετησιοποιημένοι δείκτες μηνιαίας μεταβλητότητας για το βραχυπρόθεσμο (3ετια) και μεσοπρόθεσμο (10ετια) μέρος της καμπύλης επιτοκίων συνεχίζουν να βρίσκονται σε υψηλά

επίπεδα με μια μικρή πτώση της μεταβλητότητας να παρατηρείται στα τέλη του μήνα.

} Η μεταβλητότητα στις 3ετεις λήξεις παραμένει σε υψηλά επίπεδα άνω των 100 ποσοστιαίων μονάδων. Συγκεκριμένα, ο ετησιοποιημένος δείκτης μεταβλητότητας στο τέλος

Φεβρουαρίου έφτασε για την 3ετια τις 128 ποσοστιαίες μονάδες, μειωμένος κατά 6 μονάδες σε σχέση με τα τέλη του προηγούμενου μήνα.

} Αντίθετα, ο δείκτης μεταβλητότητας για την 10ετια εμφάνισε κατά την διάρκεια του Φεβρουαρίου την υψηλότερη τιμή των τελευταίων 6 μηνών στις 86 μονάδες, ενώ

στο τέλος του μήνα ήταν αυξημένος κατά 6 μονάδες σε σχέση με τα επίπεδα του Ιανουαρίου.

} Το εύρος 10ετιας και 3ετιας κινήθηκε μέσα στο Φεβρουάριο μεταξύ των -342 και -966 μονάδων βάσης ενώ στο τέλος του μήνα έφτασε το επίπεδο των -447 μονάδων βάσης.


0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

perc

ent

Ann. Vol 3Y Ann. Vol 10Y

-1100

-1000

-900

-800

-700

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

bas

is p

oin

ts


} Η χαμηλότερη τιμή εντός του Φεβρουαρίου για το δείκτη ήταν στις 270,32 μονάδες ενώ ηυψηλότερη ήταν στις 327,81 μονάδες.

} Η αξία του δείκτη ελληνικών κρατικών ομολόγων στις 27 Φεβρουαρίου αυξήθηκε κατά 3,61% σεσχέση με τον προηγούμενο μήνα. Αντίστοιχα, ο δείκτης σημείωσε μέση (MoM) απόδοση μέσα στονμήνα, της τάξης του –3,95%.

} Σύμφωνα με ιστορικά στοιχεία 25 μηνών η απόδοση του δείκτη, σε μηνιαία βάση, στο τέλος τουΦεβρουαρίου βρέθηκε κοντά στο 51ο εκατοστημόριο της κατανομής των ιστορικών αποδόσεων.

6

7

8

9

10

11

12

0

50

100

150

200

250

300

350

Εξέλιξη του Δείκτη – Φεβρουάριος2015 (Ημ. Βάσης: 9/3/12=100)

Price (LHS) Yield (RHS)

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

-39 -34 -28 -22 -16 -10 -5 1 7 13 19 24 30 36 42 48

Σχετ

ική

Συ

χνό

τητα

MoM Αποδόσεις (σε ποσοστιαίες μονάδες)

Ιστόγραμμα Σχετικής Συχνότητας MoM Αποδόσεων

27-ΦεβMembers 22Market Capitalisation (EUR bn.) 35,75Weighted Average Yield 9,50Weighted Average Coupon 3,22Weighted Average Maturity 14,75Weighted Average Duration 9,87


Σύνθεση Δείκτη – Φεβρουάριος 2015

Πηγή: Piraeus Bank Research, Bloomberg 8Φεβρουάριος 2015

Όνομα

Ποσό Έκδοσης

(€ δισ.)

Οφειλόμενο

Ποσό (€ δισ.)

Νόμισμα

Έκδοσης

Τοκομερίδιο

Τύπος

Τοκομεριδίου

Συχνότητα

Απόδοσης

Τοκομεριδίων

Επόμενη

Πληρωμή


Ημερομηνία

Ανακοίνωσης

Έκδοσης


Λήξης

Πιστοληπτική Αξιολόγηση (Standard &

Poor's)

Last Price - 27

Φεβρουαρίου

Yield - 27

ΦεβρουαρίουHellenic Republic Government Bond 2,97 1,79 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 24/02/2012 24/02/2023 B- *- 64,2 10,0Hellenic Republic Government Bond 2,97 1,77 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 25/02/2012 24/02/2024 B- *- 63,8 9,6Hellenic Republic Government Bond 2,97 1,74 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 26/02/2012 24/02/2025 B- *- 63,0 9,3Hellenic Republic Government Bond 2,97 1,50 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 27/02/2012 24/02/2026 B- *- 59,9 9,5Hellenic Republic Government Bond 2,97 1,47 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 28/02/2012 24/02/2027 B- *- 58,5 9,5Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,53 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 29/02/2012 24/02/2028 B- *- 57,7 9,3Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,50 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 01/03/2012 24/02/2029 B- *- 57,3 9,1Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,44 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 02/03/2012 24/02/2030 B- *- 56,9 9,0Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,37 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 03/03/2012 24/02/2031 B- *- 56,6 8,8Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,37 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 04/03/2012 24/02/2032 B- *- 56,2 8,7Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,45 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 05/03/2012 24/02/2033 B- *- 55,8 8,6Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,41 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 06/03/2012 24/02/2034 B- *- 55,4 8,5Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,44 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 07/03/2012 24/02/2035 B- *- 55,3 8,4Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,51 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 08/03/2012 24/02/2036 B- *- 55,3 8,3Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,40 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 09/03/2012 24/02/2037 B- *- 55,3 8,2Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,38 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 10/03/2012 24/02/2038 B- *- 55,4 8,1Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,34 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 11/03/2012 24/02/2039 B- *- 55,4 8,0Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,37 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 12/03/2012 24/02/2040 B- *- 55,3 7,9Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,36 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 13/03/2012 24/02/2041 B- *- 55,5 7,9Hellenic Republic Government Bond 3,17 1,43 € 3,000 Κλιμακωτό Ετήσια 24/2/2016 14/03/2012 24/02/2042 B- *- 55,7 7,8Hellenic Republic Government Bond 4,08 4,08 € 4,750 Σταθερό Ετήσια 17/04/2015 10/04/2014 17/04/2019 B- *- 76,1 12,5Hellenic Republic Government Bond 2,09 2,09 € 3,375 Σταθερό Ετήσια 17/7/2015 10/07/2014 17/07/2017 B- *- 79,6 14,0


} Η χαμηλότερη τιμή εντός του Φεβρουαρίου για το δείκτη ήταν στις 111,1 μονάδες ενώ η υψηλότερηήταν στις 117,2 μονάδες.

} Η αξία του δείκτη ελληνικών εταιρικών ομολόγων στις 27 Φεβρουαρίου αυξήθηκε κατά 1,59% σεσχέση με τον προηγούμενο μήνα. Αντίστοιχα, ο δείκτης σημείωσε μέση (MoM) απόδοση μέσα στονμήνα, της τάξης του –1,47%.


3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

108

109

110

111

112

113

114

115

116

117

118

Εξέλιξη του Δείκτη – Φεβρουάριος 2015 (Ημ. Βάσης: 2/1/13=100)


27-Φεβ

Members 16

Market Capital isation (EUR bn) 6,96

Weighted Average Yield 5,40

Weighted Average Coupon 5,62

Weighted Average Maturity 3,60

Weighted Average Duration 3,06

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

-5,6 -4,8 -4,0 -3,2 -2,3 -1,5 -0,7 0,1 1,0 1,8 2,6 3,4 4,3 5,1

Σχε

τική

Συ

χνό

τητα






(€ εκ.)


Ποσό (€ εκ.)

Νόμισμα

Έκδοσης


Τύπος


Συχνότητα

Απόδοσης


Επόμενη

Πληρωμή




Έκδοσης


Λήξης


Poor's)

Last Price - 27


Yield - 27

ΦεβρουαρίουCOCA-COLA HBC FINANCE BV 800,00 800,00 € 2,375 Σταθερός Ετήσια 18/6/2015 06/10/2013 06/18/2020 BBB 106,92 0,96

OTE PLC 700,00 700,00 € 7,875 Σταθερός Εξαμηνιαία 7/8/2015 01/29/2013 02/07/2018 BB- /*- 109,36 4,44

HELLENIC PETROLEUM FINAN 500,00 500,00 € 8,000 Σταθερός Εξαμηνιαία 10/5/2015 04/29/2013 05/10/2017 -- 96,67 9,72

INTRALOT FINANCE LUXEMBU 325,00 325,00 € 9,750 Σταθερός Εξαμηνιαία 15/8/2015 08/01/2013 08/15/2018 B+ /*- 107,29 6,48

SB MINERALS FINANCE/SB I 275,00 275,00 € 9,250 Σταθερός Εξαμηνιαία 15/8/2015 07/30/2013 08/15/2020 B+ /*+ 114,09 39,07

FRIGOGLASS FINANCE BV 250,00 250,00 € 8,250 Σταθερός Εξαμηνιαία 15/5/2015 05/13/2013 05/15/2018 B+ 82,24 15,48

COCA-COLA HBC FINANCE BV 600,00 600,00 € 4,250 Σταθερός Ετήσια 16/11/2015 11/09/2009 11/16/2016 BBB 106,43 0,46

OTE PLC 900,00 687,00 € 4,625 Σταθερός Ετήσια 20/5/2015 11/14/2006 05/20/2016 BB- /*- 102,08 2,85

TITAN GLOBAL FINANCE PLC 200,00 200,00 € 8,750 Σταθερός Εξαμηνιαία 19/7/2015 12/17/2012 01/19/2017 BB 108,87 3,82

PPC FINANCE PLC* 500,00 500,00 € 5,500 Σταθερός Εξαμηνιαία 1/5/2015 04/30/2014 05/01/2019 B- /*- 81,91 11,03

PPC FINANCE PLC* 200,00 200,00 € 4,750 Σταθερός Εξαμηνιαία 1/5/2015 04/30/2014 05/01/2017 B- /*- 85,33 12,72

INTRALOT CAPITAL LUX* 250,00 250,00 € 6,000 Σταθερός Εξαμηνιαία 15/5/2015 04/30/2014 05/15/2021 B+ /*- 95,70 6,86

MOTOR OIL FINANCE PLC* 350,00 350,00 € 5,125 Σταθερός Εξαμηνιαία 15/5/2015 05/15/2014 05/15/2019 -- 94,83 6,55

TITAN GLOBAL FINANCE PLC* 300,00 298,00 € 4,250 Σταθερός Εξαμηνιαία 10/7/2015 07/03/2014 07/10/2019 BB 99,34 4,42

HELLENIC PETROLEUM FINANCE* 325,00 325,00 € 5,250 Σταθερός Εξαμηνιαία 4/7/2015 06/25/2014 07/04/2019 -- 87,39 8,81

OTE PLC* 700,00 700,00 € 3,500 Σταθερός Ετήσια 9/7/2015 07/07/2014 07/09/2020 BB- /*- 96,50 4,24

* 2014 Issues


} Η χαμηλότερη τιμή εντός του Φεβρουαρίου για το δείκτη ήταν στις 105 μονάδες ενώ η υψηλότερηήταν στις 112,41 μονάδες.

} Η αξία του δείκτη ελληνικών εταιρικών και τραπεζικών ομολόγων στις 27 Φεβρουαρίου αυξήθηκεκατά 0,63% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Αντίστοιχα, ο δείκτης σημείωσε μέση (MoM)απόδοση μέσα στον μήνα, της τάξης του –4,07%.


0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

-6,7 -5,8 -4,9 -4,0 -3,1 -2,2 -1,3 -0,4 0,5 1,4 2,3 3,2 4,1 5,1

Σχε

τικ

ή

Συχν

ότη

τα



27-ΦεβMembers 20

Market Capitalisation (EUR bn) 9,11

Weigthed Average Yield 7,47




3

4

5

6

7

8

9

10

11

100

102

104

106

108

110

112

114

01/02/15 06/02/15 11/02/15 16/02/15 21/02/15 26/02/15

Εξέλιξη του Δείκτη – Φεβρουάριος 2015 (Ημ. Βάσης: 2/1/13=100)





(€ εκ.)



Νόμισμα

Έκδοσης


Τύπος


Συχνότητα

Απόδοσης


Επόμενη

Πληρωμή




Έκδοσης


Λήξης


Poor's)

Last Price - 27


Yield - 27

ΦεβρουαρίουCOCA-COLA HBC FINANCE BV 800,00 800,00 € 2,4 Σταθερό Ετήσια 18/6/2015 06/10/2013 06/18/2020 BBB 106,92 0,96

OTE PLC 700,00 700,00 € 7,9 Σταθερό Εξαμηνιαία 7/8/2015 01/29/2013 02/07/2018 BB- /*- 109,36 4,44

HELLENIC PETROLEUM FINAN 500,00 500,00 € 8,0 Σταθερό Εξαμηνιαία 10/5/2015 04/29/2013 05/10/2017 -- 96,67 9,72

INTRALOT FINANCE LUXEMBU 325,00 325,00 € 9,8 Σταθερό Εξαμηνιαία 15/8/2015 08/01/2013 08/15/2018 B+ /*- 107,29 6,48

SB MINERALS FINANCE/SB I 275,00 275,00 € 9,3 Σταθερό Εξαμηνιαία 15/8/2015 07/30/2013 08/15/2020 B+ /*+ 114,09 39,07

FRIGOGLASS FINANCE BV 250,00 250,00 € 8,3 Σταθερό Εξαμηνιαία 15/5/2015 05/13/2013 05/15/2018 B+ 82,24 15,48

COCA-COLA HBC FINANCE BV 600,00 600,00 € 4,3 Σταθερό Ετήσια 16/11/2015 11/09/2009 11/16/2016 BBB 106,43 0,46

OTE PLC*** 787,75 -- € 7,3 Σταθερό Ετήσια -- 02/05/2008 02/12/2015 NR -- --

OTE PLC 900,00 687,00 € 4,6 Σταθερό Ετήσια 20/5/2015 11/14/2006 05/20/2016 BB- /*- 102,08 2,85

TITAN GLOBAL FINANCE PLC 200,00 200,00 € 8,8 Σταθερό Εξαμηνιαία 19/7/2015 12/17/2012 01/19/2017 BB 108,87 3,82

PPC FINANCE PLC* 500,00 500,00 € 5,5 Σταθερό Εξαμηνιαία 1/5/2015 04/30/2014 05/01/2019 B- /*- 81,91 11,03

PPC FINANCE PLC* 200,00 200,00 € 4,8 Σταθερό Εξαμηνιαία 1/5/2015 04/30/2014 05/01/2017 B- /*- 85,33 12,72

INTRALOT CAPITAL LUX* 250,00 250,00 € 6,0 Σταθερό Εξαμηνιαία 15/5/2015 04/30/2014 05/15/2021 B+ /*- 95,70 6,86

MOTOR OIL FINANCE PLC* 350,00 350,00 € 5,1 Σταθερό Εξαμηνιαία 15/5/2015 05/15/2014 05/15/2019 -- 94,83 6,55

TITAN GLOBAL FINANCE PLC* 300,00 298,00 € 4,3 Σταθερό Εξαμηνιαία 10/7/2015 07/03/2014 07/10/2019 BB 99,34 4,42

HELLENIC PETROLEUM FINAN* 325,00 325,00 € 5,3 Σταθερό Εξαμηνιαία 4/7/2015 06/25/2014 07/04/2019 -- 87,39 8,81

OTE PLC* 700,00 700,00 € 3,5 Σταθερό Ετήσια 9/7/2015 07/07/2014 07/09/2020 BB- /*- 96,50 4,24

YIOULA GLASSWORKS SA** 146,10 -- € 9,0 Σταθερό Εξαμηνιαία -- 11/10/2005 -- NR -- --

OTE PLC** 500,00 -- € 7,3 Σταθερό Ετήσια -- 04/04/2011 -- NR -- --

PIRAEUS GROUP FINANCE* 500,00 500,00 € 5,0 Σταθερό Ετήσια 27/3/2015 03/18/2014 03/27/2017 CCC+ /*- 81,10 16,51

NBG FINANCE PLC* 750,00 750,00 € 4,4 Σταθερό Ετήσια 30/4/2015 04/17/2014 04/30/2019 -- 72,95 13,23

ALPHA CREDIT GROUP PLC* 500,00 400,00 € 3,4 Σταθερό Ετήσια 17/6/2015 06/12/2014 06/17/2017 CCC+ /*- 82,13 12,85

ERB HELLAS PLC* 500,00 500,00 € 4,3 Σταθερό Ετήσια 26/6/2015 06/19/2014 06/26/2018 CCC+ /*- 74,95 14,22

* 2014 Issues

** 2014 Maturities

*** 2015 Maturities


} Η χαμηλότερη τιμή εντός του Φεβρουαρίου για το δείκτη ήταν στις 70,51 μονάδες ενώ η υψηλότερηήταν στις 82,05 μονάδες.

} Η αξία του δείκτη ελληνικών τραπεζικών ομολόγων στις 27 Φεβρουαρίου ήταν κατά 3,47%χαμηλότερη σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Αντίστοιχα, ο δείκτης σημείωσε μέση (MoM)απόδοση μέσα στον μήνα, της τάξης του -14,19%.


0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

-21,3 -19,8 -18,2 -16,7 -15,1 -13,6 -12,0 -10,5 -9,0 -7,4 -5,9 -4,3 -2,8 -1,2 0,3 1,9 3,4

Σχ

ετι

κή

Σ

υχ

νό

τητα



27-ΦεβMembers 4

Market Capitalisation (EUR bn) 2,15

Weighted Average Yield 14,15




0

5

10

15

20

25

64

66

68

70

72

74

76

78

80

82

84

01/02/15 06/02/15 11/02/15 16/02/15 21/02/15 26/02/15

Εξέλιξη του Δείκτη –Φεβρουάριος 2015 (Ημ. Βάσης: 20/3/14=100)





(€ εκ.)



Νόμισμα

Έκδοσης


Τύπος


Συχνότητα

Απόδοσης


Επόμενη

Πληρωμή




Έκδοσης


Λήξης


Poor's)

Last Price - 27


Yield - 27

ΦεβρουαρίουΤράπεζα Πειραιώς 500 500 € 5,000 Σταθερό Ετήσια 03/27/2015 18/03/14 03/27/2017 CCC+ /*- 81,10 16,51

Εθνική Τράπεζα 750 750 € 4,375 Σταθερό Ετήσια 04/30/2015 17/04/14 04/30/2019 -- 72,95 13,23

Alpha Bank 500 400 € 3,375 Σταθερό Ετήσια 06/17/2015 12/06/14 06/17/2017 CCC+ /*- 82,13 12,85

Eurobank 500 500 € 4,250 Σταθερό Ετήσια 06/26/2015 19/06/2014 06/26/2018 CCC+ /*- 74,95 14,22

Disclaimer: To παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτικήσυμβουλή ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δεν θα πρέπει να εκληφθεί, σεκαμία περίπτωση, ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλωναναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθεεπενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δεν θα πρέπει να βασίζεται σεοποιαδήποτε τέτοια πληροφορία ως εάν αυτή αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δε συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς,δεν καταρτίσθηκε από την Τράπεζα Πειραιώς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέατων επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που διατίθενται στο κοινό και που θεωρούνται αξιόπιστες. Η Τράπεζα δεν φέρεικαμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριαςκαι των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, νασυμπεριλαμβάνει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα που δεν ανήκουν στον όμιλο της. Η Τράπεζα δεντροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Ο όμιλος τηςΤράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία, και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών.Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσηςσυμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι εταιρείες του ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δενυπόκειται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση τουπαρόντος φυλλαδίου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. β) Ενδέχεται να παρέχει έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίουςπαρέχονται με το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής. γ) Ενδέχεται να συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλαχρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ)Ενδέχεται να παρέχει υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στοπαρόν εκδότες. ε)Η Τράπεζα Πειραιώς ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόνσημείωμα. Ρητά επισημαίνεται ότι: α)τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξημελλοντικών επιδόσεων. β) τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγουμένων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούνασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. γ) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. δ) ηφορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα έκαστου επενδυτή και ενδέχεται ναμεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς τη φορολογική νομοθεσία που τον διέπει. ε) ΗΤράπεζα Πειραιώς δεν υποχρεούται να ενημερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν.

15Φεβρουάριος 2015

Fixed Income Monitor - Piraeus Bank/media/Com/2015/Files/Interna… · Title: Fixed Income Monitor...

Documents

Transcript of Fixed Income Monitor - Piraeus Bank/media/Com/2015/Files/Interna… · Title: Fixed Income Monitor...