Calamos Global Funds PLC...επίσης γραφεία στη Νέα Υόρκη, το Λονδίνο...

Περιορισμένη Πρόσβαση

Εξαμηνιαία έκθεση (μη ελεγμένη)

ΓΙΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟ ΑΠΟ 1 ΙΟΥΛΙΟΥ 2017 ΕΩΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2017

Calamos Global Funds PLC ΕΝΑ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΤΥΠΟΥ ΟΜΠΡΕΛΑΣ ΜΕ ΔΙΑΧΩΡΙΣΜΕΝΗ ΕΥΘΥΝΗ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΥΠΟΚΕΦΑΛΑΙΩΝ

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ

ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

Calamos Advisors LLC

Η Calamos Advisors LLC («Calamos» ή «Διαχειριστής Επενδύσεων») είναι μια παγκόσμια διαφοροποιημένη

επιχείρηση επενδύσεων που έχει δεσμευτεί να παρέχει άριστη διαχείριση επενδύσεων και εξυπηρέτηση πελατών. Η

επιχείρηση εξυπηρετεί τις ανάγκες θεσμικών και ιδιωτών επενδυτών εδώ και πάνω από 40 χρόνια. Οι πελάτες της

επιχείρησης περιλαμβάνουν δημόσια και ιδιωτικά συνταξιοδοτικά ταμεία, ιδρύματα, προικοδοτήσεις, εταιρείες

κεφαλαίων, χρηματοοικονομικούς συμβούλους, οικογένειες και ιδιώτες από όλο τον κόσμο.

Με πάνω από 70 επαγγελματίες στον τομέα επενδύσεων, η Calamos προσφέρει μια σειρά από παγκόσμιες επενδυτικές

λύσεις – μετοχές, σταθερή απόδοση, μετατρέψιμους τίτλους και εναλλακτικές λύσεις – που προσαρμόζονται στα

πλαίσια κατανομής πολλαπλών στοιχείων ενεργητικού των πελατών και αποσκοπούν στην επίτευξη των στόχων των

επενδυτικών τους προγραμμάτων.

H Calamos απασχολεί πάνω από 325 εργαζόμενους και εδρεύει στο Νάπερβιλ, Ιλινόι (προάστιο του Σικάγο), ενώ έχει

επίσης γραφεία στη Νέα Υόρκη, το Λονδίνο και το Σαν Φρανσίσκο. Τα υπό διαχείριση στοιχεία ενεργητικού

ανέρχονταν σε 20.8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (USD) στις 31 Δεκεμβρίου 2017.

Σχετικά με την Calamos Global Funds PLC

Η Calamos Global Funds PLC1 άρχισε να λειτουργεί το 2007 για να παρέχει σε μια παγκόσμια βάση επενδυτών

μεγαλύτερη πρόσβαση στις επενδυτικές στρατηγικές μας. Η Calamos Global Funds PLC αποτελείται επί του παρόντος

από επτά ενεργά κεφάλαια (αποκαλούμενο το καθένα «Κεφάλαιο» και συνολικά «Κεφάλαια») που καλύπτουν τις

κατηγορίες στοιχείων ενεργητικού παγκόσμιων μετοχών, μετατρέψιμων ομολόγων, μετοχών αναδυόμενων αγορών και

σταθερής απόδοσης.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, η Calamos Global Funds PLC αποτελούνταν από επτά ενεργά Κεφάλαια. Στις 27 Νοεμβρίου

2017, η έγκριση του Calamos U.S. Growth Fund και του Calamos Global High Yield Fund ανακλήθηκε από την

Κεντρική Τράπεζα της Ιρλανδίας.

Calamos Global Convertible Fund (CGCF)*

Βάσει θεσμικής στρατηγικής που χρονολογείται από το

1996

Επενδύει κυρίως σε μετατρέψιμους τίτλους οι οποίοι

εκδίδονται από εταιρείες που εδρεύουν σε αναπτυγμένες

και αναδυόμενες αγορές.

*Το Κεφάλαιο αυτό μετονομάστηκε στις 27 Ιανουαρίου

2017 από Calamos Global Convertible Opportunities

Fund σε Calamos Global Convertible Fund.

Calamos Global Equity Fund (CGEF)


2007

Επενδύει σε μετοχές οι οποίες εκδίδονται από εταιρείες

που εδρεύουν σε αναπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές.

Calamos Emerging Markets Fund (CEMF)


2008

Επενδύει σε εταιρείες που συμμετέχουν στην ανάπτυξη

των χωρών αναδυόμενων αγορών ή εδρεύουν σε χώρες

αναδυόμενων αγορών. Εκτός των μετοχών, μπορεί

επίσης να επενδύει σε μετατρέψιμους ή χρεωστικούς

τίτλους.

Calamos High Income Opportunities Fund (CHIOF)


2007

Επενδύει σε τίτλους υψηλής απόδοσης εκφρασμένους σε

δολάρια ΗΠΑ.

Calamos U.S. Growth Fund(CUSGF)* Βάσει θεσμικής στρατηγικής που χρονολογείται από το

1991

Επένδυε κυρίως σε μετροχές οι οποίες είχαν εκδώσει

εταιρείες που εδρεύουν στις ΗΠΑ.

* Το Κεφάλαιο αυτό ρευστοποιήθηκε στις 27 Ιανουαρίου

2017 και ανακλήθηκε από την Κεντρική Τράπεζα της

Ιρλανδίας στις 26 Νοεμβρίου 2017.

Calamos Global High Yield Fund(CGHYF)*


1999

Επένδυε σε διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο

αποτελούμενο κυρίως από ομόλογα υψηλής απόδοσης

παγκόσμιων εταιρειών που έχουν τη δυνατότητα

εισοδήματος και ανατίμησης κεφαλαίου.

* Το Κεφάλαιο αυτό ρευστοποιήθηκε στις 27 Ιανουαρίου

2017 και ανακλήθηκε από την Κεντρική Τράπεζα της

Ιρλανδίας στις 26 Νοεμβρίου 2017.

Περιορισμένη Πρόσβαση

Σχετικά με την Calamos Global Funds PLC (συνεχίζεται)

Calamos Income Fund (CIF)


2007

Επενδύει σε χρεωστικούς τίτλους εκφρασμένους σε


Calamos Intermediate-Term Bond Fund (CITBF)


2008


δολάρια ΗΠΑ. Εκτός των χρεωστικών τίτλων, μπορεί

επίσης να επενδύει σε προνομιούχους και μετατρέψιμους

τίτλους.

.

Calamos Short-Term Bond Fund (CSTBF)


1999



1 Τα κεφάλαια της Calamos Global Funds PLC δεν είναι διαθέσιμα σε επενδυτές στις ΗΠΑ.

Calamos Global Funds PLC

Πίνακας περιεχομένων Σελίδα

Επιστολή προς μεριδιούχους 1

Γενικές πληροφορίες 2 - 4

Έκθεση διαχειριστή επενδύσεων 5 - 18

Πίνακας επενδύσεων 19 - 55

Έκθεση οικονομικής κατάστασης 56 - 59

Δήλωση συνολικού εισοδήματος 60 - 62

Δήλωση αλλαγών στο καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε

μεριδιούχους εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων 63 - 65

Σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων 66 - 136

Σημαντικές αλλαγές χαρτοφυλακίου 137 - 150

Ιστορικά δεδομένα απόδοσης 151

Ποσοστά συνολικών εξόδων 152 - 153

Λοιπές πληροφορίες 154 - 155

1

Επιστολή προς τους μεριδιούχους, από τον John P. Calamos, Sr.

Σας ευχαριστώ, εκ μέρους όλων μας στην Calamos Investments, που επιλέγετε την Calamos Global Funds PLC. Είναι τιμή μας που

μας έχετε επιλέξει να σας βοηθήσουμε να επιτύχετε τους χρηματοοικονομικούς στόχους σας.

Επισκόπηση της αγοράς

Κατά την εξαμηνιαία περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, τα στοιχεία ενεργητικού που ενέχουν κίνδυνο εξακολούθησαν να

επωφελούνται από την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, τα υγιή εταιρικά κέρδη και τον ευοίωνο πληθωρισμό. Η απορρύθμιση και η

αναμενόμενη φορολογική μεταρρύθμιση στις ΗΠΑ τροφοδότησε περαιτέρω την ανοδική αγορά με με ίδια κεφάλαια, όπου οι

μετατρέψιμοι τίτλοι έλαβαν σημαντικό μέρος της εξέλιξης της αγοράς μετοχών. Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης κατέγραψαν κέρδη

καθώς αυξήθηκε η εμπιστοσύνη στην υγεία της παγκόσμιας οικονομίας και περιορίστηκαν τα περιθώρια. Παρότι η Ομοσπονδιακή

Τράπεζα συνέχισε να αυξάνει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, η σταδιακή πορεία της και οι διευκολυντικές πολιτικές άλλων

παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών συνέβαλαν στη διατήρηση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων υπό έλεγχο, με αποτέλεσμα την

επιπεδοποίηση της καμπύλης απόδοσης των ΗΠΑ

Προοπτικές: Ευκαιρίες εν μέσω μεταβλητότητας

Σε αυτήν την επόμενη φάση της ανοδικής αγοράς, η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα είναι πιθανόν να αυξηθεί. Το περιβάλλον αυτό θα

είναι ιδιαίτερα πρόσφορο για ενεργούς, έμπειρους διαχειριστές με δοκιμασμένες αρχές διαχείρισης κινδύνου, όπως η Calamos

Investments.

Διαπιστώνουμε ότι υπάρχουν πολλές μακροοικονομικές ευνοϊκές συνθήκες που δημιουργούν ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τις

μετοχές και λοιπά στοιχεία ενεργητικού ευαίσθητα προς τις μετοχές, όπως οι μετατρέψιμοι τίτλοι και τα ομόλογα υψηλού κινδύνου.

Η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη προχωρά και ο κίνδυνος άμεσης ύφεσης στις ΗΠΑ και λοιπές μεγάλες οικονομίες είναι χαμηλός.

Ο οικονομικός κύκλος στις ΗΠΑ μπορεί να έχει ωριμάσει, αλλά οι χαμηλότεροι εταιρικοί φόροι, οι μειωμένοι κανονισμοί, η

ανάπτυξη της απασχόλησης και η καταναλωτική δραστηριότητα είναι μερικοί από τους παράγοντες που μπορούν να διατηρήσουν

την ανάπτυξη. Οι τάσεις στην Ευρώπη, την Ιαπωνία και σε ορισμένες αναδυόμενες αγορές κινούνται επίσης προς θετική

κατεύθυνση. Καθώς η ανάπτυξη συνεχίζεται, οι κεντρικές τράπεζες είναι πιθανόν να γίνουν λιγότερο διευκολυντικές και ο

πληθωρισμός μπορεί να αυξηθεί ελαφρώς. Ωστόσο, αναμένουμε σταδιακή αλλαγή της νομισματική πολιτική, η οποία θα επιτρέψει

τη συνέχιση της παγκόσμιας ανάπτυξης.

Ωστόσο, η διαχείριση του κινδύνου εξακολουθεί να έχει υψίστη σημασία. Αναγνωρίζουμε την πιθανότητα μιας μη αναμενόμενης

αύξησης στον πληθωρισμό, καθώς και τις εν εξελίξει παγκόσμιες νομισματικές πολιτικές, τις γεωπολιτικές συγκρούσεις και την

αβεβαιότητα που συνδέεται με τις εκλογές. Μπορεί να διαπιστώσουμε σημαντικές αλλαγές ως προς την ηγετική θέση στην αγορά με

την πάροδο του έτους, ενώ η ενεργή διαχείριση θα είναι σημαντική καθώς πραγματοποιούνται εναλλαγές σε αυτήν την ωριμάζουσα

ανοδική αγορά.

Επιπλέον, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές δεν θα πρέπει να εκπλαγούν εάν η αγορά μετοχών γνωρίσει μια μέτρια πτωτική πορεία

προτού επανακάμψει. Ενθαρρύνουμε τους επενδυτές να υιοθετήσουν μια μακροπρόθεσμη θεώρηση και να αντισταθούν στον πειρασμό

να προσπαθήσουν να προβλέψουν την πορεία των αγορών. Αντί αυτού, είναι σημαντικό να θυμούνται ότι οι σύντομες διορθώσεις είναι

συνήθεις και μάλιστα υγιείς για τις αγορές. Οι διορθώσεις μπορούν να παρέχουν ευκαιρίες αγοράς για τους επενδυτές που έχουν

διατηρήσει κατάλληλη ρευστότητα και διαφοροποίηση, συμπεριλαμβάνοντας στρατηγικές σταθερής απόδοσης, καθώς και

προσφορές μετοχών.

Εκτός από τις δυνατότητες που διαπιστώνουμε ότι υπάρχουν στις αγορές μετοχών και σταθερής απόδοσης, πιστεύουμε ότι οι

στρατηγικές που χρησιμοποιούν μετατρέψιμους τίτλους παραμένουν ισχυρές το 2018. Συνδυάζοντας χαρακτηριστικά μετοχών και

τίτλων σταθερής απόδοσης, οι μετατρέψιμοι τίτλοι δίνουν την ευκαιρία συμμετοχής στην ανοδική αγορά μετοχών, με πιθανώς

μικρότερη έκθεση στην καθοδική αγορά όταν υποχωρήσουν οι μετοχές. Αναμένουμε συνεχιζόμενη υγιή παγκόσμια έκδοση

μετατρέψιμων τίτλων το 2018 καθώς οι εταιρείες αναζητούν κεφάλαια ανάπτυξης σε μια αναπτυσσόμενη αγορά.

Στις παρακάτω σελίδες θα λάβετε πρόσθετες λεπτομέρειες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι ομάδες μας τοποθετούν τα

Κεφάλαια για να επωφεληθούν από τις πολλές ευκαιρίες που διαπιστώνουν.

Κλείνοντας, θα ήθελα να σας ευχαριστήσω για σταθερή εμπιστοσύνη που μας δείχνετε. Ανυπομονούμε να σας εξυπηρετήσουμε και

τα επόμενα έτη.

Με εκτίμηση,

John P. Calamos, Sr.

Ιδρυτής, Πρόεδρος και Παγκόσμιος Διευθυντής Επενδύσεων

2


Γενικές Πληροφορίες

Ιστορικό της Εταιρείας

Η Calamos Global Funds PLC (αποκαλούμενη εφεξής η «Εταιρεία») είναι μια επενδυτική εταιρεία μεταβλητού κεφαλαίου που

διέπεται από τους νόμους της Ιρλανδίας ως ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τον νόμο περί εταιρειών του 2014 (όπως έχει

τροποποιηθεί), τους κανονισμούς των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων του 2011 σχετικά με τους Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων σε

Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ), όπως τροποποιήθηκαν από τους κανονισμούς του 2016 της Ευρωπαϊκής Ένωσης σχετικά με τους

Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίας (Τροποποίηση) (Κανονιστική πράξη αριθ. 143 του 2016), και την πράξη

της Κεντρικής Τράπεζας του 2013 (Εποπτεία και Επιβολή), Ενότητα 48(1) (κανονισμοί του 2015 σχετικά με τους Οργανισμούς

Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες), όπως έχουν τροποποιηθεί (αποκαλούμενοι «Κανονισμοί περί ΟΣΕΚΑ»). Ιδρύθηκε στις

9 Αυγούστου 2007 με αριθμό μητρώου 444463 και έλαβε άδεια λειτουργίας από την Κεντρική Τράπεζα της Ιρλανδίας (η «Κεντρική

Τράπεζα») στις 26 Νοεμβρίου 2007. Το αντικείμενό της, όπως διατυπώνεται στο Ενημερωτικό Δελτίο της, είναι οι συλλογικές

επενδύσεις σε κινητές αξίες και/ή άλλα ρευστά χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού, όπως αναφέρονται στον Κανονισμό 68 των

Κανονισμών, από κεφάλαια που συγκεντρώνονται από το κοινό, λειτουργώντας βάσει διασποράς κινδύνου.

Η Εταιρεία είναι οργανωμένη υπό τη μορφή αμοιβαίου κεφαλαίου τύπου ομπρέλας με διαχωρισμένη ευθύνη μεταξύ Κεφαλαίων. Το

Ενημερωτικό Δελτίο της Εταιρείας προβλέπει ότι η Εταιρεία δύναται να παρέχει ξεχωριστές κατηγορίες μεριδίων, όπου η καθεμία

αντιπροσωπεύει συμφέροντα σε Κεφάλαιο που περιλαμβάνει ξεχωριστό χαρτοφυλάκιο επενδύσεων.

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου, η Εταιρεία είχε επτά ενεργά Κεφάλαια: Calamos Global Convertible Fund, Calamos

Global Equity Fund, Calamos Emerging Markets Fund, Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos Income Fund, Calamos

Intermediate-Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund. Τα κεφάλαια Calamos U.S. Growth Fund, Calamos Global

Convertible Fund και Calamos Global Equity Fund εγκρίθηκαν από την Κεντρική Τράπεζα στις 26 Νοεμβρίου 2007, το Calamos

Emerging Markets Fund εγκρίθηκε από την Κεντρική Τράπεζα στις 28 Ιανουαρίου 2011, το Calamos Global High Yield Fund

εγκρίθηκε από την Κεντρική Τράπεζα στις 28 Ιουνίου 2012 και τα κεφάλαια Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos

Income Fund, Calamos Intermediate-Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund εγκρίθηκαν από την Κεντρική Τράπεζα

στις 27 Ιανουαρίου 2017. Στις 15 Δεκεμβρίου 2016, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Calamos Global Funds plc

αποφάσισαν τη λήξη των κεφαλαίων Calamos U.S. Growth Fund και Calamos Global High Yield Fund μέσω εξαγοράς τοις

μετρητοίς στις 27 Ιανουαρίου. Στις 27 Νοεμβρίου 2017, η έγκριση του Calamos U.S. Growth Fund και του Calamos Global High

Yield Fund ανακλήθηκε από την Κεντρική Τράπεζα.

Ελάχιστη Επένδυση

Κεφάλαιο Κατηγορία

Ελάχιστη Αρχική Επένδυση και

Ελάχιστη Συμμετοχή Ελάχιστη Μετέπειτα Επένδυση

Calamos Global

Convertible Fund,

Calamos Global

Equity Fund &

Calamos

Emerging

Markets Fund A

2.500 USD, 2.500 EUR,

GBP 2.500 ή κατά περίπτωση

50 USD, 50 EUR,

GBP 50, CHF* 50 ή κατά περίπτωση

C**

2.500 USD, 2.500 EUR, ή

2.500 GBP κατά περίπτωση

50 USD, 50 EUR, ή

50 GBP κατά περίπτωση

Στις 31

Δεκεμβρίου

20917 I

1.000,000 USD, 1.000.000 EUR,

1.000.000 GBP ή 1.000.000 CHF κατά

περίπτωση

100.000 USD, 100.000 EUR, 100.000

GBP ή 100.000 CHF κατά περίπτωση

X

100.000.000 USD,

100.000.000 EUR,

100.000.000 GBP, ή

100.000.000 CHF κατά περίπτωση

1.000.000 USD,

1.000.000 EUR,

1.000.000 GBP ή

1.000.000 CHF κατά περίπτωση

Z

2.500 USD, 2.500 EUR,

2.500 GBP ή 2.500 CHF

κατά περίπτωση

50 USD, 50 EUR,

50 GBP ή 50 CHF


3


Γενικές Πληροφορίες (συνεχίζεται)

Ελάχιστη Επένδυση (συνεχίζεται)

Κεφάλαιο Κατηγορία

Ελάχιστη Αρχική Επένδυση και

Ελάχιστη Συμμετοχή Ελάχιστη Μετέπειτα Επένδυση

Calamos High

Income

Opportunities

Fund, Calamos

Income Fund A

USD 2.500, EUR 2.500,

GBP 2.500, CHF* 2.500 ή κατά

περίπτωση

USD 50, EUR 50,

GBP 50, CHF* 50 ή κατά περίπτωση

I

USD 5.000.000, EUR 5.000.000, GBP

5.000.000 ή CHF 5.000.000 κατά

περίπτωση

USD 100.000, EUR 100.000, GBP

100.000 ή CHF 100.000 κατά

περίπτωση

X

USD 100.000.000,

EUR 100.000.000,

GBP 100.000.000, ή

CHF 100.000.000 κατά περίπτωση

USD 1.000.000,

EUR 1.000.000,

GBP 1.000.000, ή

CHF 1.000.000 κατά περίπτωση

Z

USD 100.000, EUR 100.000,

GBP 100.000 ή CHF 100.000


USD 1.000, EUR 1.000,

GBP 1.000 ή CHF 1.000


Η Εταιρεία διατηρεί το δικαίωμα μεταβολής των ποσών της αρχικής ελάχιστης επένδυσης,της ελάχιστης μετέπειτα επένδυσης και

της ελάχιστης συμμετοχής στο μέλλον και δύναται να επιλέξει την άρση αυτών των ελάχιστων ορίων.

Με ισχύ από τις 27 Ιανουαρίου 2017, το Calamos U.S. Growth Fund και το Calamos Global High Yield Fund ρευστοποιήθηκαν. Με

ισχύ από 27 Ιανουαρίου 2017, οι κατηγορίες μεριδίων σε HKD δεν διατίθενται πλέον σε κανένα Κεφάλαιο. Στις 27 Νοεμβρίου 2017,

η έγκριση του Calamos U.S. Growth Fund και του Calamos Global High Yield Fund ανακλήθηκε από την Κεντρική Τράπεζα.

Τιμές

Η τιμή εγγραφής ανά μερίδιο είναι η σχετική καθαρή αξία ενεργητικού («ΚΑΕ») ανά μερίδιο σε κάθε Ημέρα Διαπραγμάτευσης. Μια

αρχική χρέωση έως 5% των χρημάτων εγγραφής μπορεί να πρέπει να καταβληθεί στην Εταιρεία για εγγραφές σε Μερίδια

Κατηγορίας Α του Κεφαλαίου. Δεν καταβάλλεται αρχική χρέωση στην Εταιρεία για εγγραφές σε Μερίδια Κατηγορίας C, I, X ή Z

ενός Κεφαλαίου.

Τα μερίδια επαναγοράζονται στην ισχύουσα ΚΑΕ ανά μερίδιο την Ημέρα Διαπραγμάτευσης κατά την οποία πραγματοποιείται η

επαναγορά. Ημέρα Διαπραγμάτευσης είναι κάθε εργάσιμη ημέρα, όπως ορίζεται κατωτέρω, ή οποιαδήποτε άλλη ημέρα ή ημέρες

που δύναται να ορίσουν τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και να κοινοποιήσουν εκ των προτέρων στους Μεριδιούχους, με την

προϋπόθεση ότι προβλέπονται τουλάχιστον δύο Ημέρες Διαπραγμάτευσης σε κάθε ημερολογιακό μήνα ανά τακτά διαστήματα.Τα

μερίδια επαναγοράζονται στην ισχύουσα ΚΑΕ ανά μερίδιο την Ημέρα Διαπραγμάτευσης κατά την οποία πραγματοποιείται η

επαναγορά. Ημέρα Διαπραγμάτευσης είναι κάθε εργάσιμη ημέρα, όπως ορίζεται κατωτέρω, ή οποιαδήποτε άλλη ημέρα ή ημέρες

που δύναται να ορίσουν τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και να κοινοποιήσουν εκ των προτέρων στους Μεριδιούχους, με την

προϋπόθεση ότι προβλέπονται τουλάχιστον δύο Ημέρες Διαπραγμάτευσης σε κάθε ημερολογιακό μήνα ανά τακτά διαστήματα.

Δύναται να καταβληθεί τέλος εξαγοράς σε μερίδια κατηγορίας A και C των κεφαλαίων Calamos Global Convertible Fund, Calamos

Global Equity Fund και Calamos Emerging Markets Fund. Δύναται να καταβληθεί τέλος εξαγοράς κατά την επαναγορά μεριδίων

κατηγορίας Α, I και Z των κεφαλαίων Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos Income Fund, Calamos Intermediate-

Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund. Το ποσό του καταβλητέου τέλους εξαγοράς θα αντιστοιχεί στο 1% των

χρημάτων επαναγοράς εάν η επαναγορά πραγματοποιείται εντός 60 ημερών από την ημερομηνία αγοράς των μεριδίων. Προκειμένου

να καθοριστεί κατά πόσο είναι καταβλητέο το τέλος εξαγοράς, τυχόν μερίδια που εξαγοράζονται θεωρούνται ότι είναι αυτά που

εγγράφηκαν πρώτη φορά.

4


Γενικές Πληροφορίες (συνεχίζεται)

Τιμές (συνεχίζεται)

Δύναται να καταβληθεί τέλος εξαγοράς σε μερίδια κατηγορίας A και C των κεφαλαίων Calamos Global Convertible Fund, Calamos

Global Equity Fund και Calamos Emerging Markets Fund. Δύναται να καταβληθεί τέλος εξαγοράς κατά την επαναγορά μεριδίων

κατηγορίας Α, I και Z των κεφαλαίων Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos Income Fund, Calamos Intermediate-

Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund. Το ποσό του καταβλητέου τέλους εξαγοράς θα αντιστοιχεί στο 1% των

χρημάτων επαναγοράς εάν η επαναγορά πραγματοποιείται εντός 60 ημερών από την ημερομηνία αγοράς των μεριδίων. Προκειμένου

να καθοριστεί κατά πόσο είναι καταβλητέο το τέλος εξαγοράς, τυχόν μερίδια που εξαγοράζονται θεωρούνται ότι είναι αυτά που

εγγράφηκαν πρώτη φορά.

Διαπραγμάτευση

Εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και έχει κοινοποιηθεί εκ των προτέρων στους

μεριδιούχους, κάθε εργάσιμη ημέρα αποτελεί Ημέρα Διαπραγμάτευσης για καθένα από τα Κεφάλαια, με την προϋπόθεση ότι, σε

κάθε περίπτωση, υπάρχουν τουλάχιστον δύο Ημέρες Διαπραγμάτευσης σε κάθε ημερολογιακό μήνα ανά τακτά διαστήματα. Ως

εργάσιμη ημέρα νοείται, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, μια ημέρα (εκτός Σαββάτου,

Κυριακής και αργιών της Ιρλανδίας) κατά την οποία το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης λειτουργεί κανονικά.

Πολιτική Διανομής

Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου σκοπεύουν να ανακοινώνουν μέρισμα σε σχέση με μερίδια που ορίζονται ως Κατηγορίες

Μεριδίων Διανομής.

Το σύνολο του εισοδήματος και των κερδών κεφαλαίου θα επανεπενδύονται σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους και τις

επενδυτικές πολιτικές του σχετικού Κεφαλαίου εκτός από τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής που ορίζονται στο Ενημερωτικό

Δελτίο. Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου σκοπεύουν να ανακοινώνουν τη διανομή μερίσματος κάθε μήνα όσον αφορά τις

Κατηγορίες Μεριδίων διανομής των κεφαλαίων Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos Income Fund, Calamos

Intermediate-Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund, κάθε τρίμηνο, τον Μάρτιο, τον Ιούνιο, τον Σεπτέμβριο και τον

Δεκέμβριο όσον αφορά τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής του Calamos Global Convertible Fund και μία φορά τον χρόνο, τον

Σεπτέμβριο όσον αφορά τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής του Calamos Global Equity Fund και του Calamos Emerging Markets

Fund. Τα μερίσματα για τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής μπορούν, κατά την αποκλειστική διακριτική ευχέρεια των μελών του

Διοικητικού Συμβουλίου, να καταβάλλονται από τα καθαρά έσοδα και τα πραγματοποιηθέντα κέρδη χωρίς πραγματοποιηθείσες

ζημίες και καθαρές μη πραγματοποιηθείσες ζημίες. Τα μερίσματα θα επανεπενδύονται αυτόματα σε πρόσθετα Μερίδια της ίδιας

Κατηγορίας του σχετικού Κεφαλαίου εκτός εάν ο Μεριδιούχος έχει ειδικώς επιλέξει στο έντυπο της αίτησής του ή έχει

μεταγενέστερα ειδοποιήσει την RBC Investor Services (Ireland) Limited (ο «Διαχειριστής») εγγράφως σχετικά με την απαίτησή του

να λαμβάνει πληρωμή τοις μετρητοίς αρκετά προγενέστερα της δημοσίευσης της επόμενης καταβολής μερίσματος.

Οι πληρωμές τοις μετρητοίς θα πραγματοποιούνται με τηλεγραφική εντολή (μεταφορά χρημάτων μέσω τραπέζης) στο λογαριασμό

του Μεριδιούχου που προσδιορίζεται στο έντυπο της αίτησης ή, στην περίπτωση κοινών κατόχων, στο όνομα του πρώτου

Μεριδιούχου που εμφανίζεται στο μητρώο εντός ενός μηνός από τη δήλωσή τους και σε κάθε περίπτωση εντός τεσσάρων μηνών από

τη λήξη του έτους.

5

Calamos Global Convertible Fund

Έκθεση διαχειριστή επενδύσεων για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

Επενδυτική Στρατηγική

Το κεφάλαιο Calamos Global Convertible Fund επιδιώκει να διατηρήσει σταθερή ισορροπία μεταξύ κινδύνου και ανταμοιβής μέσω

πλήρους κύκλου αγοράς. Καθώς εστιάζουμε στη διαχείριση της μεταβλητότητας, προσπαθούμε να συμμετάσχουμε σε μεγαλύτερο

μέρος της ανοδικής παρά καθοδικής αγοράς μετοχών. Το Κεφάλαιο έχει επενδύσει κυρίως σε μετατρέψιμους τίτλους που θεωρούμε

ότι συνιστούν μετοχές μικρότερης μεταβλητότητας. Οι μετατρέψιμοι τίτλοι είναι υβριδικοί τίτλοι που προσφέρουν συμμετοχή στην

αγορά μετοχών με προστασία από πιθανές πτωτικές κινήσεις ομολόγου, ενισχύοντας την ικανότητά μας να διαχειριζόμαστε τα

χαρακτηριστικά κινδύνου και ανταμοιβής. Η ομάδα έχει την ευελιξία να επενδύει σε αναπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές1. Το

Κεφάλαιο επιδιώκει να παρέχει συμμετοχή σε ανοδικές αγορές μετοχών με λιγότερη έκθεση σε πτωτικές κινήσεις απ' ότι ένα

χαρτοφυλάκιο μόνο με μετοχές σε έναν πλήρη κύκλο αγοράς. Επιπλέον, το Κεφάλαιο ήταν ιστορικά λιγότερο ευμετάβλητο2 απ' ότι

οι παγκόσμιες μετοχές. Για παράδειγμα, από τότε που δημιουργήθηκε, ο συντελεστής βήτα3 του Κεφαλαίου ήταν 0,67 έναντι του

Δείκτη MSCI World κατά τη διάρκεια αυτής της ταραγμένης περιόδου στις αγορές μετοχών.

Ανάλυση Απόδοσης

Για τη εξαμηνιαία περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, το Calamos Global Convertible Fund (Συσσωρευτικά μερίδια σε

δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας A, σε καθαρή αξία ενεργητικού) κατέγραψε απόδοση 4,57%, έναντι απόδοσης 6,67% για τον δείκτη ICE

BofAML Global 300 Convertible.4 Τα μερίδια κατηγορίας I του Κεφαλαίου κατέγραψαν απόδοση στο 46ο εκατοστημόριο στην

κατηγορία Convertible Bond – Global Fund.*

Η παγκόσμια αγορά μετοχών και η αγορά μετατρέψιμων τίτλων κατέγραψαν καλή απόδοση κατά τη διάρκεια της εξαμηνιαίας

περιόδου αναφοράς καθώς οι τιμές απεικόνισαν την συγχρονισμένη παγκόσμια ανάπτυξη, την οποία υποστήριξαν τα καλύτερα

παγκόσμια οικονομικά στοιχεία, η υποστηρικτική νομισματική πολιτική, τα υψηλότερα εταιρικά κέρδη και το πιο αισιόδοξο

επενδυτικό συναίσθημα τόσο στις ανεπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες αγορές.

Κατά τη διάρκεια της περιόδου, το περιβάλλον της αγοράς ήταν ευνοϊκό για τους περισσότερους ευαίσθητους ως προς τις μετοχές

μετατρέψιμους τίτλους στην αγορά. Οι μετατρέψιμοι τίτλοι στον δείκτη ICE BofAML Global 300 που έδειξαν τη μεγαλύτερη

ευαισθησία ως προς τις μετοχές αυξήθηκαν κατά 17,5% και κατέγραψαν υψηλότερη απόδοση από τους τίτλους με ισορροπημένα

χαρακτηριστικά κινδύνου/ανταμοιβής (+5,2%) και από τους τίτλους με μεγαλύτερη ευαισθησία ως προς την πίστωση (+2,2%). Η

προσέγγισή μας μάς οδήγησε στην τοποθέτηση μικρότερου βάρους στους ευαίσθητους ως προς τις μετοχές μετατρέψιμους τίτλους

υπέρ των τίτλων με ισορροπημένα χαρακτηριστικά κινδύνου/ανταμοιβής.

Τα παγκόσμια πιστωτικά περιθώρια υψηλής απόδοσης μειώθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου με την JPMorgan να αναφέρει ότι

τα παγκόσμια περιθώρια μειώθηκαν κατά 75 μονάδες βάσης στις 398 μονάδες βάσης πάνω από τους κρατικούς τίτλους. Τα

μικρότερα περιθώρια υποστήριξαν την αγορά μετατρέψιμων τίτλων που βρισκόταν κάτω από την κατάταξη της επενδυτικής

διαβάθμισης, ιδίως τους μετατρέψιμους τίτλους με συνεπαγόμενες πιστοληπτικές διαβαθμίσεις CCC. Σύμφωνα με την επενδυτική

διαδικασία που εφαρμόζουμε, τοποθετήσαμε σχετικά μικρότερο βάρος σε αυτές τις ασθενείς πιστωτικές εταιρείες οι οποίες

επηρέασαν δυσμενώς την απόδοση.

Από πλευράς τομέα, η επιλογή τίτλων στον τομέα τεχνολογίας πληροφοριών (λογισμικό οικιακής ψυχαγωγίας, επεξεργασία

δεδομένων και υπηρεσίες εξωτερικής ανάθεσης, λογισμικό εφαρμογών, ημιαγωγοί) συνέβαλε στην απόδοση. Η τοποθέτηση

μικρότερου βάρους και η επιλογή τίτλων στον τομέα βιομηχανικών ειδών (αεροναυπηγική και άμυνα, κατασκευές και μηχανολογία)

υποστήριξε επίσης την απόδοση.

Η κατανομή μεγαλύτερου βάρους και η επιλογή τίτλων στον τομέα καταναλωτικών αγαθών (κατασκευαστές αυτοκινήτων, διαδίκτυο

και λιανικό εμπόριο άμεσης πώλησης, κατασκευή κατοικιών και επίπλωση σπιτιού) επιβάρυνε την απόδοση. Η επιλογή τίτλων στον

τομέα υγειονομικής περίθαλψης (εξοπλισμός υγειονομικής περίθαλψης, φαρμακευτικά προϊόντα και βιοεπιστήμες και εργαλεία)

επίσης υποχώρησε.

Από πλευράς περιοχών, το χαρτοφυλάκιο επωφελήθηκε από την τοποθέτηση μεγαλύτερου βάρους και την ισχυρή επιλογή τίτλων

στην Ευρώπη, ενώ η επιλογή τίτλων στις ΗΠΑ και στην Ιαπωνία μείωσε το εξαμηνιαίο αποτέλεσμα του χαρτοφυλακίου.

Στοιχεία στις 12/31/17. Η κατάταξη εκατοστημορίου της κατηγορίας Morningstar βασίζεται στην ετήσια συνολική απόδοση για την εξημηνιαία

περίοδο.Τα μερίδια κατηγορίας Ι του Calamos Global Convertible Fund βρίσκονταν στο 46ο, στο 3ο και στο 27ο εκατοστημόριο των 169, 90 και 38

κεφαλαίων για περιόδους 1 έτους, 5 ετών και 10 ετών, αντίστοιχα, για την κατηγορία Morningstar Convertible Bond – Global Fund.

6


Έκθεση διαχειριστή επενδύσεων για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)

Τοποθέτηση

Η τοποθέτησή μας δίνει έμφαση στις πιο ισορροπημένες δομές εντός της αγοράς μετατρέψιμων τίτλων, πράγμα το οποίο πιστεύουμε

ότι μας επιτρέπει να προστατευόμαστε από μια πτωτική κίνηση της αγοράς μετοχών, συμμετέχοντας ωστόσο σε τυχόν ανοδική

κίνηση. Στο πλαίσιο των πιο ευαίσθητων ως προς την πίστωση δομών, ευνοούμε ισολογισμούς υψηλότερης ποιότητας και εταιρείες

που πιστεύουμε ότι μπορούν να βελτιώσουν τα πιστωτικά τους προφίλ. Στο πλαίσιο των ευαίσθητων ως προς τις μετοχές δομών,

λαμβάνουμε ιδιαίτερα υπόψη τα κριτήρια αποτίμησης. Αναζητούμε εταιρίες με ισχυρούς ισολογισμούς που δημιουργούν οργανική

ανάπτυξη πάνω από τον μέσο όρο.

Ο τομέας της τεχνολογίας πληροφοριών εξακολουθεί να λαμβάνει τη μεγαλύτερη κατανομή, όπου υπάρχουν τόσο ευνοϊκές κυκλικές

όσο και μακροχρόνιες ευκαιρίες. Οι τομείς λογισμικού εφαρμογών και ημιαγωγών λαμβάνουν τις μεγαλύτερες κατανομές στον

κλάδο, καθώς συνεχίζουμε να διαπιστώνουμε ισχυρή ζήτηση τελικής αγοράς σε αυτούς τους τομείς. Ο τομέας καταναλωτικών

αγαθών εξακολουθεί να είναι ο τομέας με το σχετικά μεγαλύτερο βάρος· η κατανομή αυτή πραγματοποιήθηκε «από το γενικό προς

το ειδικό» και περιλαμβάνει ελκυστικές τοποθετήσεις στον κλάδο οικιακών συσκευών, λιανικού εμπορίου μέσω διαδικτύου και

κατασκευαστών αυτοκινήτων.

Διατηρούμε σχετικά μικρότερο βάρος στον τομέα βασικών καταναλωτικών ειδών, υλικών και τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών. Αυτοί

οι τομείς ήταν κατά κύριο λόγο αμυντικοί και οι μετατρέψιμοι τίτλοι στους εν λόγω τομείς προσφέρουν λιγότερο ευνοϊκές δομές

κινδύνου/ανταμοιβής.

Σε σχέση με τον δείκτη ICE BofAML Global 300 Convertibles, το χαρτοφυλάκιο κατέχει κατανομές μικρότερου βάρους στις ΗΠΑ

και την Ιαπωνία, ενώ μεγαλύτερο βάρος έχει τοποθετηθεί στην Ευρώπη.

Επίλογος

Η ισορροπία εταιρικών και μακροοικονομικών στοιχείων υποδηλώνει συνεχιζόμενη συγχρονισμένη παγκόσμια ανάπτυξη σε όλες τις

περιοχές. Η παγκόσμια νομισματική πολιτική παραμένει γενικότερα διευκολυντική, παρότι πολλές κεντρικές τράπεζες κινούνται

προς μια σύσφιξη της πολιτικής και διαπιστώνεται μια στροφή προς την παροχή δημοσιονομικών κινήτρων. Διαπιστώνονται

συνεχιζόμενες ευκαιρίες στους παγκόσμιους μετατρέψιμους τίτλους και τις μετοχές, που αντικατοπτρίζουν τα θετικά θεμελιώδη

μεγέθη, τον χαμηλό πληθωρισμό και τις σχετικές ελκυστικές αποτιμήσεις. Όσον αφορά την ευρεία τοποθέτηση του χαρτοφυλακίου,

ευνοούμε έναν συνδυασμό επενδύσεων σε εταιρείες μακροχρόνιας και κυκλικής ανάπτυξης, αλλά διατηρούνται σχετικά μικρότερο

βάρος σε αμυντικούς τομείς γενικότερα. Διαπιστώνουμε ότι υπάρχουν σημαντικές ευκαιρίες σε εταιρείες με καταλυτικά στοιχεία

ανάπτυξης κερδών, σταθερή δημιουργία ταμειακών ροών και βελτιούμενους προς ισχυρούς ισολογισμούς. Από θεματικής και

τομεακής πλευράς, διαπιστώνουμε ότι υπάρχουν ευκαιρίες στον τομέα της τεχνολογίας πληροφοριών, σε εταιρείες καταναλωτών με

στοχοθετημένους τομείς ζήτησης και σε μια σειρά κυκλικών εταιρειών στον τομέα οικονομικών και βιομηχανικών ειδών με

βελτιούμενα θεμελιώδη μεγέθη. Η ενεργή επενδυτική προσέγγιση με ταυτόχρονη διαχείριση κινδύνου και η μακροπρόθεσμη

προοπτική που ακολουθούμε μάς τοποθετεί σε τέτοια θέση ώστε να επωφελούμαστε από τις ευκαιρίες στις παγκόσμιες αγορές.


Φεβρουάριος 2018

1Έως το 30% της καθαρής αξίας ενεργητικού του Κεφαλαίου μπορεί να επενδύεται σε τίτλους εκδοτών αναδυόμενων αγορών. 2Ο επενδυτικός στόχος του Κεφαλαίου δεν είναι η μείωση της μεταβλητότητας και, ως αποτέλεσμα, το Κεφάλαιο ενδέχεται να εμφανίσει μεταβλητότητα σε ορισμένες συνθήκες αγοράς 3Ο συντελεστής βήτα είναι ένα εργαλείο μέτρησης συστημικού κινδύνου και εξετάζει το ιστορικό μεταβλητότητας του κεφαλαίου έναντι της αγοράς,

το οποίο λαμβάνει συντελεστή βήτα 1.0. Ένα κεφάλαιο με το ήμισυ του συστημικού κινδύνου της αγοράς θα είχε συντελεστή βήτα 0,5, ενώ ένα κεφάλαιο με συντελεστή βήτα 2,0 θα παρουσίαζε κατά δύο φορές μεγαλύτερο συστημικό κίνδυνο της αγοράς. Ο συντελεστής βήτα δεν εξετάζει τον

μη συστημικό κίνδυνο. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικά αποτελέσματα. 4Οι παραπομπές σε δείκτες αναφορές έχουν μόνο επεξηγηματικούς σκοπούς. Δεν εξασφαλίζεται ότι ένα κεφάλαιο θα καταγράψει καλύτερη απόδοση από τον δείκτη αναφοράς του.

7

Calamos Global Equity Fund



Το Calamos Global Equity Fund είναι μια στρατηγική παγκόσμιας ανάπτυξης για κατανομή βασικού παγκόσμιου χαρτοφυλακίου.

Το Κεφάλαιο επενδύσει σε εταιρείες σε ανεπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές. Στο τρέχον περιβάλλον, η επενδυτική ομάδα δίνει

έμφαση σε πολυεθνικές εταιρείες με παγκόσμια παρουσία, παγκόσμια διαφοροποιημένα έσοδα και θεμελιώδη μεγέθη ποιοτικής

ανάπτυξης, όπως άνω του μέσου όρου, βιώσιμους ρυθμούς ανάπτυξης, ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές και υψηλές αποδόσεις

κεφαλαίου. Δίνουμε επίσης έμφαση σε επενδύσεις σε χώρες που ενστερνίζονται αρχές της ελεύθερης αγοράς και οικονομικές

ελευθερίες.


Για την εξαμηνιαία περίοδο αναφοράς που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, το Calamos Global Equity Fund (Συσσωρευτικά μερίδια

σε δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας Α, σε καθαρή αξία ενεργητικού) είχε απόδοση 15,99%, καταγράφοντας υψηλότερη απόδοση σε σχέση

με την ευρεία παγκόσμια αγορά κεφαλαίων ανάπτυξης που αντιπροσωπεύεται από τον δείκτη MSCI ACWI Growth1, ο οποίος είχε

απόδοση 12,88%. Οι παγκόσμιες μετοχές κατέγραψαν κέρδη ευρείας βάσης κατά τη διάρκεια της περιόδου, με θετικές αποδόσεις σε

όλες τις περιοχές και τους τομείς. Οι υψηλότερες τιμές των μετοχών απεικόνισαν μια σημαντική βελτίωση στις παγκόσμιες συνθήκες

ανάπτυξης, μια γενική αύξηση των εταιρικών κερδών και ένα πιο αισιόδοξο επενδυτικό συναίσθημα τόσο στις ανεπτυγμένες όσο και

στις αναδυόμενες αγορές.

Το Κεφάλαιο κατέγραψε υψηλότερη απόδοση κατά τη διάρκεια της περιόδου, εν μέρει χάρη σε έναν συνδυασμό κατανομών

μακροχρόνιας και κυκλικής ανάπτυξης στο Κεφάλαιο, καθώς και σε ένα ράλι στις παγκόσμιες μετοχές που αντάμειψε εταιρείες με

κορυφαία θεμελιώδη μεγέθη. Πιο συγκεκριμένα, η ισχυρή σχετική επιλογή τίτλων του Κεφαλαίου επωφελήθηκε από τη ζήτηση για

εταιρείες με υψηλότερη ανάπτυξη κερδών και μεγαλύτερες αποδόσεις κεφαλαίου.

Ποιοι παράγοντες επηρέασαν την απόδοση;

Από πλευράς τομέα, η τοποθέτηση μεγαλύτερου βάρους του Κεφαλαίου και η κύρια επιλογή τίτλων στον τομέα της τεχνολογίας

ενίσχυσαν σημαντικά την απόδοση. Οι συμμετοχές μας στον τομέα τεχνολογίας παρουσίασαν κέρδη και αύξηση των ταμειακών

ροών, αξιοποίησαν τα θετικά καταλυτικά στοιχεία και συμμετείχαν σε βασικούς μακροχρόνιους τομείς. Το μεγαλύτερο βάρος και η

επιλογή τίτλων στον τομέα λογισμικού και υπηρεσιών διαδικτύου και επεξεργασίας δεδομένων και υπηρεσιών εξωτερικής ανάθεσης

συνέβαλαν σημαντικά. Οι επενδύσεις του Κεφαλαίου στον τομέα καταναλωτικών αγαθών πρόσθεσε επίσης αξία κατά την περίοδο.

Συγκεκριμένα, οι τοποθετήσεις στον τομέα κατασκευής κατοικιών και ένδυσης και αξεσουάρ είχαν τα μεγαλύτερα κέρδη.

Η επιλογή τίτλων του Κεφαλαίου στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης επηρέασε αρνητικά την απόδοση. Συγκεκριμένα, οι

συμμετοχές στον τομέα της βιοτεχνολογίας και των φαρμακευτικών προϊόντων υποχώρησαν. Αναζητούμε ευκαιρίες στον τομέα της

υγειονομικής περίθαλψης που παρέχουν ισχυρή πρόσβαση στην καινοτομία, έχουν αυξανόμενη απόδοση κεφαλαίου και

ευθυγραμμίζονται με τους μακροχρόνιους τομείς μας στον κλάδο. Οι επιλεγμένες τοποθετήσεις του Κεφαλαίου σε προστατευόμενα

δικαιώματα πώλησης μείωσαν επίσης την απόδοση κατά την περίοδο αλλά παρείχαν μια σημαντική πτυχή της διαχείρισης κινδύνου.


Κατέχουμε έναν συνδυασμό ευκαιριών μακροχρόνιας και κυκλικής ανάπτυξης στον τομέα τεχνολογίας, βιομηχανικών ειδών,

καταναλωτικών αγαθών, οικονομικών, υγειονομικής περίθαλψης, ενέργειας και υλικών. Τοποθετούμε επιλεκτικά μικρότερο βάρος

σε πιο αμυντικούς τομείς της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των τηλεπικοινωνιών, των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, των βασικών

καταναλωτικών ειδών και των κτηματομεσιτικών, με βάση την άποψή μας για τα θεμελιώδη μεγέθη, τις σχετικές αποτιμήσεις και το

περιβάλλον της αγοράς.

Από πλευράς κατανομής, προσαρμόσαμε πολλαπλά τομεακά βάρη κατά τη διάρκεια της εξάμηνης περιόδου. Ενισχύσαμε τις

κατανομές σε πιο κυκλικά και οικονομικά ευαίσθητα τμήματα των παγκόσμιων αγορών ώστε να συμπίπτουν με την άποψή μας για

τις αυξημένες ευκαιρίες, ενώ μειώσαμε τις επενδύσεις σε πιο αμυντικούς τομείς και κλάδους.

8



Τοποθέτηση (συνεχίζεται)

Συγκεκριμένα, αυξήσαμε το βάρος του Κεφαλαίου στον τομέα οικονομικών και βιομηχανικών ειδών κατά την περίοδο, αυξάνοντας

την έκθεσή μας σε πιο κυκλικούς και ευαίσθητους ως προς τα επιτόκια τομείς των παγκόσμιων αγορών. Διαπιστώνουμε μεγαλύτερες

ευκαιρίες στον τομέα οικονομικών, όπου τα αυξανόμενα επιτόκια και η δυνατότητα λιγότερο επαχθών κανονισμών παρέχουν

ευνοϊκές συνθήκες ιδίως για τα οικονομικά των ΗΠΑ. Αντισταθμίζουμε αυτές τις αλλαγές μειώνοντας το βάρος στον τομέα

υγειονομικής περίθαλψης και βασικών καταναλωτικών ειδών προκειμένου να μειώσουμε την έκθεση σε πιο αμυντικούς τομείς. Η

λογική που αφορά συγκεκριμένα τους τίλους επηρέασε επίσης αυτές τις μειώσεις.

Επίλογος

Τα εταιρικά και μακροοικονομικά στοιχεία υποδηλώνουν συνεχιζόμενη συγχρονισμένη παγκόσμια ανάπτυξη σε όλες τις περιοχές. Η

παγκόσμια νομισματική πολιτική παραμένει γενικότερα διευκολυντική, παρότι πολλές κεντρικές τράπεζες κινούνται προς μια

σύσφιξη της πολιτικής και διαπιστώνεται μια στροφή προς την παροχή αυξημένων δημοσιονομικών κινήτρων. Διαπιστώνονται

συνεχιζόμενες ευκαιρίες στις παγκόσμιες μετοχές, που αντικατοπτρίζουν τα θετικά θεμελιώδη μεγέθη, τον μέτριο πληθωρισμό και

τις σχετικές ελκυστικές αποτιμήσεις. Όσον αφορά την ευρεία τοποθέτηση του χαρτοφυλακίου, ευνοούμε έναν συνδυασμό

επενδύσεων σε εταιρείες μακροχρόνιας και κυκλικής ανάπτυξης, συνοδευόμενο από τοποθέτηση σχετικά μικρότερου βάρους σε

αμυντικούς τομείς γενικότερα. Διαπιστώνουμε ότι υπάρχουν σημαντικές ευκαιρίες σε εταιρείες με καταλυτικά στοιχεία ανάπτυξης

κερδών, σταθερή δημιουργία ταμειακών ροών και βελτιούμενους προς ισχυρούς ισολογισμούς. Από θεματικής και τομεακής

πλευράς, διαπιστώνουμε ότι υπάρχουν ευκαιρίες στον τομέα της τεχνολογίας πληροφοριών, σε εταιρείες καταναλωτών με

στοχοθετημένους τομείς ζήτησης και σε μια σειρά κυκλικών εταιρειών στον τομέα οικονομικών και βιομηχανικών ειδών με

βελτιούμενα θεμελιώδη μεγέθη. Η ενεργή επενδυτική προσέγγιση και η μακροπρόθεσμη προοπτική που ακολουθούμε μας τοποθετεί

σε τέτοια θέση ώστε να επωφελούμαστε από τις ευκαιρίες στις παγκόσμιες μετοχές.

Παρακαλούμε ανατρέξτε στην Επιστολή προς τους Μεριδιούχους στη σελίδα 1 για πρόσθετα σχόλια σχετικά με το επενδυτικό

περιβάλλον και την τοποθέτηση.



1Οι παραπομπές σε δείκτες αναφορές έχουν μόνο επεξηγηματικούς σκοπούς. Δεν εξασφαλίζεται ότι ένα κεφάλαιο θα καταγράψει καλύτερη απόδοση

από τον δείκτη αναφοράς του.

9

Calamos Emerging Markets Fund



Το Calamos Emerging Markets Fund είναι μια στρατηγική κεφαλαίων ανάπτυξης αναδυόμενων αγορών. Το Κεφάλαιο επενδύει

κυρίως σε μετοχικούς τίτλους που εκδίδονται από εταιρείες εκτός ΗΠΑ οι οποίες προσφέρουν τις καλύτερες ευκαιρίες για ανάπτυξη

μέσω αναπτυσσόμενων οικονομιών. Η επενδυτική ομάδα μπορεί να επενδύει σε εταιρείες που εδρεύουν σε αναδυόμενες αγορές και

σε εταιρείες που εδρεύουν σε ανεπτυγμένες αγορές που έχουν σημαντικό ποσοστό επενδεδυμένων στοιχείων ενεργητικού σε

αναδυόμενες αγορές ή αντλούν σημαντικό μέρος των εταιρικών εσόδων από αυτές. Η ομάδα μπορεί επίσης να επενδύει σε

μετατρέψιμους τίτλους και τίτλους σταθερής απόδοσης. Πιστεύουμε ότι η ικανότητα πραγματοποίησης επενδύσεων σε ανεπτυγμένες

αγορές και σε άλλες κατηγορίες ενεργητικού προσφέρει μεγαλύτερες ευκαιρίες για διαχείριση των χαρακτηριστικών κινδύνου και

ανταμοιβής και μπορεί να κάνει το Κεφάλαιο ελκυστική επιλογή για βασική κατανομή.


Για την εξαμηνιαία περίοδο αναφοράς που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, το Calamos Emerging Markets Fund κατέγραψε

απόδοση 16,89% (Συσσωρευτικά μερίδια σε δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας A, σε καθαρή αξία ενεργητικού) έναντι απόδοσης 16,15%

για τον δείκτη MSCI Emerging Markets. Για ολόκληρο το έτος, το Κεφάλαιο είχε απόδοση 37,50% έναντι 37,75% για τον δείκτη

MSCI EM1. Το Κεφάλαιο κατέγραψε υψηλότερη απόδοση σε σχέση με τον δείκτη MSCI EM, ακολουθώντας ταυτόχρονα την

επενδυτική μας προσέγγιση διαχείρισης κινδύνου. Αυτό το θετικό αποτέλεσμα οφειλόταν κυρίως στην ισχύ της επιλογής των τίτλων

μας έναντι της ισχύος του δείκτη αναφοράς. Τα κέρδη του Κεφαλαίου ήταν ευρείας βάσης σε όλους τους τομείς και οι επενδύσεις

μας σε υψηλότερης ποιότητας επιχειρήσεις προσανατολισμένες στην ανάπτυξη συνέβαλαν στην επίτευξη θετικών αποδόσεων σε

πολλούς κλάδους. Από γεωγραφικής πλευράς, οι συμμετοχές του Κεφαλαίου στην Αναδυόμενη Ασία και στην Αναδυόμενη Ευρώπη

και Νότια Αφρική σε γενικές γραμμές σημείωσαν άνοδο και υπερτέρησαν της απόδοσης του δείκτη κατά τη διάρκεια της περιόδου.

Όσον αφορά τις συγκεκριμένες επιπτώσεις στην απόδοση ανά τομέα, η επιλογή τίτλων του Κεφαλαίου στον τομέα της τεχνολογίας

πρόσθεσε τη μεγαλύτερη αξία στην απόδοση κατά την περίοδο. Οι συμμετοχές στους κλάδους επεξεργασίας δεδομένων και

υπηρεσιών εξωτερικής ανάθεσης και λογισμικού και υπηρεσιών διαδικτύου κατέγραψαν συγκεκριμένα καλή απόδοση. Διατηρούμε

το μεγαλύτερο βάρος ανά τομέα στην τεχνολογία, όπου πολλές καινοτόμες κορυφαίες επιχειρήσεις έχουν εξαιρετικές δυνατότητες

αύξησης κερδών. Οι συμμετοχές μας μπορούν να επωφεληθούν από την ισχυρή ευθυγράμμισή τους με τις επενδυτικές θέσεις μας,

που περιλαμβάνουν την καινοτομία στην κινητικότητα και την ραγδαία αύξηση του ηλεκτρονικού εμπορίου, μεταξύ άλλων τάσεων

που έχουν σημαντικό, ανεξίτηλο αντίκτυπο στις αναδυόμενες οικονομίες. Η τοποθέτηση μεγαλύτερου βάρους του Κεφαλαίου και η

επιλογή τίτλων στον τομέα καταναλωτικών αγαθών πρόσθεσαν επίσης αξία. Συγκεκριμένα, οι συμμετοχές στους κλάδους

αυτοκινήτων και ξενοδοχείων, θερέτρων και κρουαζιέρων κατέγραψαν υψηλή απόδοση λόγω εξαιρετικών θεμελιωδών μεγεθών

ανάπτυξης. Τηρούμε θετική προοπτική απέναντι στον αναδυόμενο καταναλωτή και κατέχουμε εταιρείες σε διάφορους κλάδους,

συμπεριλαμβανομένων των τομέων λιανικής πώλησης μέσω διαδικτύου, αυτοκινήτων, καλωδιακών και δορυφορικών υπηρεσιών,

ταξιδιών και ψυχαγωγίας.

Η επιλογή τίτλων του Κεφαλαίου στον τομέα κτηματομεσιτικών υπηρεσιών μείωσε το μεγαλύτερο μέρος της αξίας έναντι του

δείκτη. Οι συμμετοχές στον κλάδο ανάπτυξης ακινήτων δημιούργησαν κέρδη αλλά υποχώρησαν σε σχέση με την ισχυρότερη

πρόοδο σε ορισμένες εταιρείες με υψηλότερο συντελεστή βήτα2 στον δείκτη. Το κατά μέσο όρος μικρότερο βάρος του Κεφαλαίου

και η σχετική επιλογή τίτλων στον τομέα υγειονομικής περίθαλψης μείωσαν τις αποδόσεις. Συγκεκριμένα, οι συμμετοχές του

Κεφαλαίου στον κλάδο βιοτεχνολογίας κατέγραψαν μικρότερη απόδοση λόγω παραγόντων που αφορούσαν συγκεκριμένα τους

τίτλους. Τηρούμε επιλεκτική θέση στον τομέα υγειονομικής περίθαλψης και αναζητούμε ευκαιρίες με αναπτυσσόμενες

προσπελάσιμες αγορές και μακροχρόνιες ευνοϊκές συνθήκες.

10



Τοποθέτηση Η τοποθέτησή μας ευνοεί οικονομίες που επωφελούνται από τάσεις εγχώριας ζήτησης, φορολογικές μεταρρυθμίσεις υπέρ της

ανάπτυξης και από έναν συνδυασμό μακροχρόνιας ανάπτυξης και πιο κυκλικών ευκαιριών. Ευνοούμε επενδύσεις στην αναδυόμενη

Ασία, δίνοντας μεγαλύτερο βάρος ανά χώρα στην Κίνα και την Ινδία. Διαπιστώνουμε επίσης ότι υπάρχουν ευκαιρίες στη Νότια

Κορέα, τη Βραζιλία, την Ταϊβάν, τη Νότια Αφρική, τη Ρωσία και τις Φιλιππίνες.

Από πλευράς τομέα, τοποθετήσαμε το μεγαλύτερο βάρος σε ευκαιρίες στους τομείς τεχνολογίας, οικονομικών, καταναλωτικών

αγαθών και βιομηχανικών ειδών, ενώ το Κεφάλαιο τοποθέτησε μικρότερο βάρος στους τομείς βασικών καταναλωτικών ειδών,

υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, ενέργειας και παραδοσιακών τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών έναντι του δείκτη. Διατηρήσαμε σχετικά

σταθερό βάρος ανά τομέα κατά τη διάρκεια της εξαμηνιαίας περιόδου με αλλαγές στο περιθώριο με γνώμονα κυρίως μια λογική

τίτλων «από το γενικό προς το ειδικό». Προσθέσαμε μέτριο βάρος στους τομείς βιομηχανικών ειδών και κτηματομεσιτικών

υπηρεσιών, μειώνοντας την έκθεση στις τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες και την υγειονομική περίθαλψη λόγω αποφάσεων που

αφορούσαν συγκεκριμένου τους τίτλους.

Από πλευράς θεμελιωδών μεγεθών, κατέχουμε εταιρείες με ελκυστικά και/ή βελτιούμενα θεμελιώδη μεγέθη ανάπτυξης, ισχυρούς

ισολογισμούς, αναγνωρίσιμα καταλυτικά στοιχεία και μακροχρόνιες ευνοϊκές συνθήκες, συμπεριλαμβανομένης της επέκτασης της

καταναλωτικής τάξης, της ταχείας τεχνολογικής καινοτομίας και της ζήτησης για υποδομές.

Επίλογος

Διατηρούμε θετική στάση απέναντι σε επενδυτικές ευκαιρίες στις αναδυόμενες αγορές. Μια συντονισμένη βελτίωση των

παγκόσμιων συνθηκών ανάπτυξης, τα υψηλότερα εταιρικά κέρδη και οι θετικές κεφαλαιακές ροές υποστηρίζουν τα στοιχεία

ενεργητικού των αναδυόμενων αγορών. Οι αποτιμήσεις των αναδυόμενων αγορών και τα χαρακτηριστικά ανάπτυξης είναι ευνοϊκά

και προσφέρουν τη δυνατότητα αξιοποίησης της αυξημένης εστίασης στην ποιότητα των εταιρικών θεμελιωδών μεγεθών. Παρότι

δεν αναμένουμε ταχεία επιτάχυνση στην οικονομική ανάπτυξη, διαπιστώνουμε θετικές τάσεις στα οικονομικά στοιχεία των

αναδυόμενων αγορών και ενδεχομένως μια καλύτερη αντίληψη των πιο αποκλινουσών συνθηκών μεταξύ των οικονομικών.

Διαπιστώσαμε επίσης σημαντικές βελτιώσεις στους τρεχούμενους λογαριασμούς, στα δημοσιονομικά ελλείμματα και στα νομίσματα

σε πολλές οικονομίες των αναδυόμενων αγορών, με αποτέλεσμα μειωμένη ευαισθησία στα υψηλότερα παγκόσμια επιτόκια και τις

κεφαλαιακές ροές. Οι εταιρείες με υψηλότερης ποιότητας θεμελιώδη μεγέθη και χαρακτηριστικά βιώσιμης ανάπτυξης καταγράφουν

καλή απόδοση εντός των αναδυόμενων αγορών και αναμένουμε ότι αυτή η εστίαση στους θεμελιώδεις παράγοντες θα συνεχιστεί.

Πιστεύουμε ότι η ενεργή επενδυτική μας προσέγγιση με ταυτόχρονη διαχείριση κινδύνου μάς επιτρέπει να επωφεληθούμε από την

καλύτερη ευκαιρία που παρουσιάζεται και μάς προετοιμάζει ώστε να εξασφαλίζουμε ανθεκτικότητα σε πιθανές πτωτικές κινήσεις σε

περίπτωση έξαρσης της μεταβλητότητας στις παγκόσμιες αγορές.





1Οι παραπομπές σε δείκτες αναφορές έχουν μόνο επεξηγηματικούς σκοπούς. Δεν εξασφαλίζεται ότι ένα κεφάλαιο θα καταγράψει

καλύτερη απόδοση από τον δείκτη αναφοράς του. 2Ο συντελεστής βήτα είναι ένα εργαλείο μέτρησης συστημικού κινδύνου και εξετάζει το ιστορικό μεταβλητότητας του κεφαλαίου

έναντι της αγοράς, το οποίο λαμβάνει συντελεστή βήτα 1.0. Ένα κεφάλαιο με το ήμισυ του συστημικού κινδύνου της αγοράς θα είχε

συντελεστή βήτα 0,5, ενώ ένα κεφάλαιο με συντελεστή βήτα 2,0 θα παρουσίαζε κατά δύο φορές μεγαλύτερο συστημικό κίνδυνο της

αγοράς. Ο συντελεστής βήτα δεν εξετάζει τον μη συστημικό κίνδυνο. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικά

αποτελέσματα.

11

Calamos High Income Opportunities Fund



Το Calamos High Income Opportunities Fund επενδύει κυρίως σε τίτλους υψηλής απόδοσης εκφρασμένους σε δολάρια ΗΠΑ, στους

οποίους μπορεί να περιλαμβάνονται ομόλογα της κυβέρνησης των ΗΠΑ, των πολιτειακών κυβερνήσεων και των τοπικών

αυτοδιοικήσεων, των υπηρεσιών και των οργάνων τους και εταιρικά ομόλογα. Το χαρτοφυλάκιο μπορεί επίσης να περιλαμβάνει

ενυπόθηκους τίτλους και τίλους εξασφαλισμένους με στοιχεία ενεργητικού, εταιρικούς χρεωστικούς τίτλους και προνομιούχες

μετοχές. Όταν κρίνεται κατάλληλο, το Κεφάλαιο μπορεί επίσης να επενδύει σε μετοχικούς τίτλους και διαπραγματεύσιμα κεφάλαια.

Αν και το Κεφάλαιο θα επενδύει κυρίως σε χρεωστικούς τίτλους των ΗΠΑ, μπορεί επίσης να επενδύει χωρίς όριο σε χρεωστικούς

τίτλους εκτός ΗΠΑ εκφρασμένους σε δολάρια και –σε περιορισμένο βαθμό– σε χρεωστικούς τίτλους ΗΠΑ μη εκφρασμένους σε

δολάρια, οι οποίοι θα περιελάμβαναν αμφότεροι χρεωστικούς τίτλους αναδυόμενων αγορών.


Για την εξαμηνιαία περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, το Κεφάλαιο κατέγραψε απόδοση 2,24% (Μερίδια διανομής σε

δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας I, σε καθαρή αξία ενεργητικού) έναντι απόδοσης 2,46% για τον δείκτη Bloomberg Barclays U.S.

Corporate High Yield 2% Issuer Cap1.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών της Αμερικής και Βόρειας Κορέας συνεχίστηκαν κατά το μεγαλύτερο μέρος

του δεύτερου εξαμήνου του 2017. Οι δοκιμές πυραύλων και τα προκλητικά σχόλια οδήγησαν τις αγορές σε προσωρινή φυγή

κεφαλαίου προς ποιοτικότερους τίτλους, παρότι οι περισσότερες ανησυχίες της αγοράς για την κατάσταση αυτή μετριάστηκαν κατά

τα τέλη του τρίτου τριμήνου. Η περιοχή της Καραϊβικής και τμήματα των ΗΠΑ επλήγησαν από τυφώνες, και ενώ οι φυσικές

καταστροφές αυτού του μεγέθους οδηγούν ιστορικά σε βραχυπρόθεσμη μείωση των στοιχείων για την απασχόληση και την

ανάπτυξη, δεν έχουμε ακόμη διαπιστώσει μεγάλο μέρος αυτού του αναμενόμενου αντίκτυπου.

Οι τέσσερις συνεδριάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είχαν ως αποτέλεσμα μία ευρέως αναμενόμενη αύξηση κατά 25 μονάδες

βάσης στο επιτόκιο-στόχο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, που διαμορφώνεται σήμερα στο εύρος 1,25 -1,50%. Ωστόσο, η

Ομοσπονδιακή Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τέσσερις φορές τον συντελεστή αναφοράς κατά το ημερολογιακό έτος 2018, μια

ελαφρώς πιο επιθετική στάση σε σχέση με τις προηγούμενες προσδοκίες. Οι ανακοινώσεις αυτές, καθώς και η αναμενόμενη μείωση

των αγορών στοιχείων ενεργητικού από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κάποια στιγμή μέσα στο 2018, οδήγησαν σε ξεπούλημα

των βραχυπρόθεσμων και μεσοπρόθεσμων κρατικών ομολόγων. Ο Αμερικανός Πρόεδρος Trump διόρισε επίσης τον Jerome Powell

ως νέο Πρόεδρο του Συμβουλίου Διοικητών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Θεωρούμε ότι κάτι τέτοιο συνιστά κυρίως ευκαιρία για

τον Πρόεδρο Trump να έχει τον εντεταλμένο του στη θέση αυτή, ο οποίος θα συνεχίσει τη σταδιακή και ευρέως γνωστοποιημένη

κανονικοποίηση της νομισματικής πολιτικής. Η Calamos θεωρεί ότι η ψήφιση του νόμου του 2017 για τις φορολογικές περικοπές

και τις θέσεις εργασίας των Ρεπουμπλικανών συνιστά ευρύ, μακροπρόθεσμο θετικό στοιχείο για τις πιστώσεις, καθώς ο χαμηλότερος

εταιρικός φορολογικός συντελεστής θα πρέπει να επιτρέψει στις εταιρείες να μειώσουν τη μόχλευση με την πάροδο του χρόνου.

Ωστόσο, η θέσπιση ορίων για την έκπτωση τόκων βάσει ποσοστού κερδών μπορεί να ασκήσει πίεση σε εταιρείες με υψηλή

μόχλευση τόσο μεσοπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα.

Τα πιστωτικά περιθώρια υψηλής απόδοσης συμπιέστηκαν κατά τη διάρκεια της εξαμηνιαίας περιόδου, ενώ το μεγαλύτερο μέρος της

βελτίωσης σημειώθηκαν κατά το τρίτο τρίμηνο του 2017 παρά τη συνεχιζόμενη μεγάλη έκδοση τίλων. Στους παράγοντες που

επηρεάζουν τα περιθώρια (spreads) συμπεριλαμβάνονται η ισχύς των αγορών μετοχών και οι τιμές του αργού πετρελαίου.

Σύμφωνα με την JPMorgan, το ποσοστό αθέτησης υψηλής απόδοσης ΗΠΑ ήταν τον Δεκέμβριο 1,45%, συμπεριλαμβανομένων των

συναλλαγών υπό πίεση (distressed exchanges), το οποίο αντιπροσωπεύει μείωση 57 μονάδων βάσης από το ποσοστό στα μέσα του

έτους ύψους 2,02%, και μείωση 2,82% από το ποσοστό στα τέλη του 2016 που ανερχόταν σε 4,27%.

12



Ανάλυση Απόδοσης (συνεχίζεται)

Από πλευράς οικονομικής απόδοσης, η επιλογή τίτλων στον κλάδο βασικών βιομηχανιών, ιδίως στον τομέα χημικών, είχε θετικό

αντίκτυπο στην απόδοση του Κεφαλαίου. Ομοίως, η επιλογή τίτλων στον κυκλικό τομέα καταναλωτών, ιδίως στον τομέα λιανικής

πώλησης, συνέβαλλε στις αποδόσεις. Εξακολουθούμε να διαπιστώνουμε πιθανή αξία σε μη ευνοημένους τομείς της αγοράς που

έχουν πληγεί υπερβολικά, όπως η λιανική πώληση, τα φαρμακευτικά προϊόντα και οι τηλεπικοινωνίες. Αντίθετα, η τοποθέτηση

μικρότερου βάρους και η επιλογή τίτλων στον τομέα της ενέργειας μείωσαν την απόδοση. Επιπλέον, η επιλογή τίτλων στην

υγειονομική περίθαλψη του μη κυκλικού τομέα καταναλωτών επιβάρυνε επίσης την απόδοση.


Γενικότερα, το Κεφάλαιο έχει τοποθετήσει μικρότερο βάρος σε πίστωση διαβάθμισης BB (χαρτοφυλάκιο 30,5% έναντι δείκτη

αναφοράς 44,1%) και μεγαλύτερο βάρος τόσο στις αγορές διαβάθμισης B και CCC/χωρίς διαβάθμιση (χαρτοφυλάκιο 48,0% έναντι

δείκτη αναφοράς 41,1% και 19,7% έναντι 14,6%, αντίστοιχα). Η μέση πιστοληπτική ικανότητα του χαρτοφυλακίου είναι Β+, η

οποία συμβαδίζει με τον δείκτη αναφοράς. Σημαντικά μεγάλο βάρος ανά τομέα τοποθετήθηκε στον τομέα βασικών βιομηχανιών και

στον μη κυκλικό τομέα καταναλωτών, ενώ σημαντικά μικρότερο βάρος ανά τομέα τοποθετήθηκε στην τεχνολογία και τις

επικοινωνίες.

Επίλογος

Εξαιρουμένων μερικών σημαντικών αναμενόμενων δυσχερών καταστάσεων που θα συμβούν το 2018, αναμένουμε ότι το

περιβάλλον αθέτησης θα συνεχίσει να κινείται σύμφωνα με την πρόσφατη ευοίωνη πορεία του. Εξακολουθούμε να διατηρούμε

θετική στάση απέναντι στην αγορά υψηλής απόδοσης καθώς πολλοί μη ευνοημένοι τομείς της αγοράς υψηλής απόδοσης

εξακολουθούν να παρέχουν ξεχωριστές ευκαιρίες. Ωστόσο, οι συναλλαγές περιθωρίων ομολόγων υψηλής απόδοσης βρίσκονται

πολύ χαμηλότερα από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο, και αναμένουμε περιορισμένη ανοδική κίνηση από την απόδοση τιμής κατά τη

διάρκεια των επόμενων έξι με δώδεκα μηνών. Στο τρέχον περιβάλλον, η ενεργή διαχείριση και η αυστηρή θεμελιώδης ανάλυση

έχουν καίρια σημασία, καθώς οι επενδυτές χρειάζεται να επιλέγουν συνετά με σκοπό την κατάλληλη εξισορρόπηση κινδύνου και

ανταμοιβής.




από τον δείκτη αναφοράς του.

13

Calamos Income Fund



Το Calamos Income Fund επενδύει κυρίως σε τίτλους υψηλής απόδοσης εκφρασμένους σε δολάρια ΗΠΑ, στους οποίους μπορεί να

περιλαμβάνονται ομόλογα της κυβέρνησης των ΗΠΑ, των πολιτειακών κυβερνήσεων και των τοπικών αυτοδιοικήσεων, των

υπηρεσιών και των οργάνων τους. Το χαρτοφυλάκιο μπορεί επίσης να περιλαμβάνει ενυπόθηκους τίτλους και τίτλους

εξασφαλισμένους με στοιχεία ενεργητικού, εταιρικούς χρεωστικούς τίτλους και επιπλέον μετατρέψιμους τίτλους και προνομιούχες

μετοχές που επιλέγονται ειδικά για τις υψηλές αποδόσεις τους σε σχέση με τους κινδύνους που συνεπάγονται.

Παρότι το Κεφάλαιο θα επενδύει κυρίως σε τίτλους επενδυτικής διαβάθμισης, μπορεί επίσης να επενδύει έως το 20% του καθαρού

ενεργητικού του σε τίτλους κάτω από την κατάταξη της επενδυτικής διαβάθμισης, οι οποίοι αναφέρονται ενίοτε ως ομόλογα υψηλής

απόδοσης ή junk bonds (ομόλογα σκουπίδια). Το Κεφάλαιο μπορεί επίσης να επενδύει έως το 20% σε χρεωστικούς τίτλους εκτός

ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων τίτλων μη εκφρασμένων σε δολάρια και τίτλων αναδυόμενων αγορών.



δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας Ι, σε καθαρή αξία ενεργητικού) έναντι απόδοσης 1,24% για τον δείκτη Bloomberg Barclays U.S.

Aggregate Bond.1




















Με τις αποδόσεις δύο ετών να κλείνουν στο 1,88% από το 1,38%, και τις δεκαετείς αποδόσεις να κλείνουν στο 2,40% από το 2,30%,

η καμπύλη 2 έως 10 ετών2 επιπεδοποιήθηκε κατά 40 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2017. Αυτό είχε

ως αποτέλεσμα τη μεγαλύτερη επιπεδοποίηση της καμπύλης απόδοσης κατά τα τελευταία πέντε έτη.

Τα πιστωτικά περιθώρια συμπιέστηκαν σε όλους τους τομείς και τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας επενδυτικής

διαβάθμισης, αλλά οι πιστώσεις χαμηλότερης διαβάθμισης κατέγραψαν υψηλότερη απόδοση, καθώς οι αποδόσεις ομολόγων

διαβάθμισης ΒΒΒ στο 2,88% ξεπέρασαν όλες τις άλλες κατηγορίες αξιολόγησης επενδυτικής διαβάθμισης για την εξαμηνιαία

περίοδο.

14

Calamos Income Fund



Από πλευράς τοποθέτησης καμπύλης απόδοσης, η κατανομή μικρότερου βάρους στα ομόλογα διάρκειας 1−-3 ετών (χαρτοφυλάκιο

6,7% έναντι δείκτη αναφοράς 22,7%) και η αντίστοιχη κατανομή μεγαλύτερου βάρους σε ομόλογα διάρκειας 0-1 έτους (16,3%

έναντι δείκτη αναφοράς 0,0%) συνέβαλαν θετικά στην απόδοση. Καθώς τα μικρής διάρκειας επιτόκια συνδέονται περισσότερο με τη

δραστηριότητα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, οι αυξήσεις στο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είχαν ως αποτέλεσμα οι

κατηγορίες διάρκειας 1-3 ετών να καταγράψουν την ασθενέστερη απόδοση κατά τη διάρκεια της περιόδου. Επιπλέον, η τοποθέτηση

μεγαλύτερου βάρους κατά 12% εκτός δείκτη αναφοράς σε διαβαθμίσεις BB είχε θετικό αντίκτυπο. Ωστόσο, η επιλογή τίτλων στην

κατηγορία διαβάθμισης ΒΒΒ είχε αρνητικό αντίκτυπο στην απόδοση και η τοποθέτηση μικρότερου βάρους στον τομέα τοπικής

αυτοδιοίκησης επηρέασε δυσμενώς την απόδοση.


Η πραγματική διάρκεια του χαρτοφυλακίου από τα τέλη του έτους ήταν 6,4 έτη, ελαφρώς μεγαλύτερη από τη διάρκεια αναφοράς 5,9

ετών. Η σημαντική τοποθέτηση μικρότερου βάρους ανά τομέα περιλαμβάνει κρατικά ομόλογα (χαρτοφυλάκιο 3,6% έναντι δείκτη

αναφοράς 36,9%) και ενυπόθηκους τίτλους (χαρτοφυλάκιο 4,4% έναντι δείκτη αναφοράς 28,0%). Τα εν λόγω στοιχεία ενεργητικού

κατανεμήθηκαν σε διάφορες θέσεις εταιρικών ομολόγων στους τομείς οικονομικών, βιομηχανικών ειδών και υπηρεσιών κοινής

ωφέλειας. Επιπλέον, το Κεφάλαιο τοποθετεί μεγαλύτερο βάρος σε υπηρεσίες και εμπορικούς ενυπόθηκους τίτλους. Η τοποθέτηση

μεγαλύτερου βάρους σε εταιρική πίστωση είχε ως αποτέλεσμα μέση πιστοληπτική διαβάθμιση Α- έναντι διαβάθμισης ΑΑ του δείκτη

αναφοράς.

Επίλογος

Οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν την έλλειψη πληθωρισμού. Καθώς δύο από τα μέλη της

Ομοσπονδιακής Τράπεζας που πρεσβεύουν μια μετριοπαθή στάση δεν θα συμμετέχουν στην ψηφοφορία το 2018 (Neel Kashkari και

Charles Evans), είναι πιθανόν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα να υιοθετήσει μια πιο επιθετική στάση στο μέλλον παρά τον επαρκώς

τιθασευμένο πληθωρισμό. Η Επιτροπή Επιτροπή Ανοιχτών Αγορών εξακολουθεί να προβλέπει τρεις ή τέσσερις αυξήσεις του

επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίου το 2018, παρότι αναμένεται ένας πιο σταδιακός ρυθμός για τις αγορές συμβολαίων

μελλοντικής εκπλήρωσης. Αναμένουμε τρεις επιπλέον αυξήσεις από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα το 2018, με την επιλογή του

προέδρου για μια τέταρτη αύξηση τον Δεκέμβριο, οι οποίες θα οδηγήσουν σε περαιτέρω επιπεδοποίηση της καμπύλης κατά τη

διάρκεια των επόμενων έξι με δώδεκα μηνών. Η ομάδα τηρεί θετική στάση απέναντι στην πίστωση, αλλά αναγνωρίζει ότι η

κατάλληλη αντιστάθμιση κινδύνου ήταν πιο δύσκολο να επιτευχθεί καθώς τα περιθώρια (spreads) συμπιέστηκαν καθ’ όλη τη

διάρκεια του 2017, παρότι οι συναλλαγές περιθωρίων βρίσκονται στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο. Με βάση τα ισχυρά θεμελιώδη

μεγέθη στην αγορά εταιρικών ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης και την αναμενόμενη βελτίωση στη μόχλευση δυνάμει του νόμου

του 2017 για τις φορολογικές περικοπές και τις θέσεις εργασίας, αναμένουμε ότι τα εταιρικά ομόλογα θα καταγράψουν υψηλότερη

απόδοση σε σχέση με τις θέσεις των κρατικών ομολόγων και των υπηρεσιών. Στο τρέχον περιβάλλον, η ενεργή διαχείριση και η

αυστηρή θεμελιώδης ανάλυση έχουν καίρια σημασία, καθώς οι επενδυτές χρειάζεται να επιλέγουν συνετά με σκοπό την κατάλληλη

εξισορρόπηση κινδύνου και ανταμοιβής.




από τον δείκτη αναφοράς του. 2Μια καμπύλη 2 έως 10 ετών είναι η διαφορά απόδοσης μεταξύ σημείων λήξης διάρκειας 2 και 10 ετών στην καμπύλη για τα κρατικά ομόλογα.

15

Calamos Intermediate-Term Bond Fund



Το Calamos Intermediate-Term Bond Fund επενδύει συνήθως τουλάχιστον το 80% των στοιχείων ενεργητικού του σε ευρύ φάσμα

χρεωστικών τίτλων εκφρασμένων σε δολάρια ΗΠΑ που έχουν μέση σταθμισμένη ως προς το δολάριο διάρκεια χαρτοφυλακίου

μεταξύ τριών και δέκα ετών. Οι χρεωστικοί τίτλοι στους οποίους μπορεί να επενδύει το Κεφάλαιο μπορεί να περιλαμβάνουν

ομόλογα της κυβέρνησης των ΗΠΑ, των πολιτειακών κυβερνήσεων και των τοπικών αυτοδιοικήσεων, των υπηρεσιών και των

οργάνων τους. Το χαρτοφυλάκιο μπορεί επίσης να περιλαμβάνει ενυπόθηκους τίτλους και τίλους εξασφαλισμένους με στοιχεία

ενεργητικού, εταιρικούς χρεωστικούς τίτλους και προνομιούχες μετοχές. Το Κεφάλαιο θα επενδύει κυρίως σε τίτλους επενδυτικής

διαβάθμισης, αλλά μπορεί επίσης να επενδύει έως το 20% του καθαρού ενεργητικού του σε τίτλους κάτω από την κατάταξη της

επενδυτικής διαβάθμισης, οι οποίοι αναφέρονται ενίοτε ως ομόλογα υψηλής απόδοσης ή junk bonds (ομόλογα σκουπίδια).

Παρότι οι εν λόγω τίτλοι είναι κυρίως χρεωστικοί τίτλοι εκφρασμένοι σε δολάρια ΗΠΑ, το Κεφάλαιο μπορεί να επενδύει έως το

20% σε χρεωστικούς τίτλους εκτός ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων τίτλων μη εκφρασμένων σε δολάρια και τίτλων αναδυόμενων

αγορών.



δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας Ι, σε καθαρή αξία ενεργητικού) έναντι απόδοσης 1,24% για τον δείκτη Bloomberg Barclays U.S.

Aggregate Bond.1




















Με τις αποδόσεις δύο ετών να κλείνουν στο 1,88% από το 1,38%, και τις δεκαετείς αποδόσεις να κλείνουν στο 2,40% από το 2,30%,

η καμπύλη 2 έως 10 ετών2 επιπεδοποιήθηκε κατά 40 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2017. Αυτό είχε

ως αποτέλεσμα τη μεγαλύτερη επιπεδοποίηση της καμπύλης απόδοσης κατά τα τελευταία πέντε έτη.



διαβάθμισης ΒΒΒ ξεπέρασαν όλες τις άλλες κατηγορίες αξιολόγησης επενδυτικής διαβάθμισης, καταγράφοντας 2,88% για την

εξαμηνιαία περίοδο.

16




Από πλευράς τοποθέτησης καμπύλης απόδοσης, η κατανομή μικρότερου βάρους στα ομόλογα διάρκειας 1−-3 ετών (χαρτοφυλάκιο

1,1% έναντι δείκτη αναφοράς 19,7%) και η αντίστοιχη κατανομή μεγαλύτερου βάρους σε ομόλογα διάρκειας 0-1 έτους (15,9%

έναντι δείκτη αναφοράς 0,0%) συνέβαλαν θετικά στην απόδοση. Καθώς τα μικρής διάρκειας επιτόκια συνδέονται περισσότερο με τη

δραστηριότητα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, οι αυξήσεις στο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είχαν ως αποτέλεσμα οι

κατηγορίες διάρκειας 1-3 ετών να καταγράψουν την ασθενέστερη απόδοση κατά τη διάρκεια της περιόδου. Επιπλέον, η τοποθέτηση

μεγαλύτερου βάρους κατά 12% εκτός δείκτη αναφοράς σε διαβαθμίσεις BB είχε θετικό αντίκτυπο. Ωστόσο, η επιλογή τίτλων στον

τομέα υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και η κατανομή μικρότερου βάρους στα ομόλογα μεγάλης διάρκειας άνω των 10 ετών

δυσχέραναν την απόδοση.


Η πραγματική διάρκεια του χαρτοφυλακίου από τα τέλη του έτους ήταν 6,0 έτη, ελαφρώς μεγαλύτερη από τη διάρκεια αναφοράς 5,9

ετών. Η σημαντική τοποθέτηση μικρότερου βάρους ανά τομέα περιλαμβάνει κρατικά ομόλογα (χαρτοφυλάκιο 18,1% έναντι δείκτη

αναφοράς 36,9%) και ενυπόθηκους τίτλους (χαρτοφυλάκιο 4,4% έναντι δείκτη αναφοράς 28,0%). Τα στοιχεία ενεργητικού του

Κεφαλαίου κατανεμήθηκαν σε διάφορες θέσεις εταιρικών ομολόγων στους τομείς οικονομικών, βιομηχανικών ειδών και υπηρεσιών

κοινής ωφέλειας. Επιπλέον, το Κεφάλαιο τοποθετεί μεγαλύτερο βάρος σε χρέος σχετιζόμενο με κρατικές υπηρεσίες. Η τοποθέτηση

μεγαλύτερου βάρους σε εταιρική πίστωση είχε ως αποτέλεσμα μέση πιστοληπτική διαβάθμιση Α έναντι διαβάθμισης ΑΑ του δείκτη

αναφοράς.

Επίλογος







προέδρου για μια τέταρτη αύξηση τον Δεκέμβριο, οι οποίες θα συνεχίζουν να έχουν ως αποτέλεσμα περαιτέρω επιπεδοποίηση της

καμπύλης κατά τη διάρκεια των επόμενων έξι με δώδεκα μηνών. Η ομάδα τηρεί θετική στάση απέναντι στην πίστωση, αλλά

αναγνωρίζει ότι η κατάλληλη αντιστάθμιση κινδύνου ήταν πιο δύσκολο να επιτευχθεί καθώς τα περιθώρια (spreads) συμπιέστηκαν

καθ’ όλη τη διάρκεια του 2017, παρότι οι συναλλαγές περιθωρίων βρίσκονται στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο. Με βάση τα ισχυρά

θεμελιώδη μεγέθη στην αγορά εταιρικών ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης και την αναμενόμενη βελτίωση στη μόχλευση δυνάμει

του νόμου του 2017 για τις φορολογικές περικοπές και τις θέσεις εργασίας, αναμένουμε ότι τα εταιρικά ομόλογα θα καταγράψουν

υψηλότερη απόδοση σε σχέση με τις θέσεις των κρατικών ομολόγων και των υπηρεσιών. Στο τρέχον περιβάλλον, η ενεργή

διαχείριση και η αυστηρή θεμελιώδης ανάλυση έχουν καίρια σημασία, καθώς οι επενδυτές χρειάζεται να επιλέγουν συνετά με σκοπό

την κατάλληλη εξισορρόπηση κινδύνου και ανταμοιβής.







17

Calamos Short-Term Bond Fund



Το Calamos Short-Term Bond Fund επενδύει συνήθως τουλάχιστον το 80% των στοιχείων ενεργητικού του σε ευρύ φάσμα

χρεωστικών τίτλων επενδυτικής διαβάθμισης που έχουν μέση σταθμισμένη ως προς το δολάριο διάρκεια χαρτοφυλακίου τριών ετών

ή λιγότερο. Οι χρεωστικοί τίτλοι στους οποίους μπορεί να επενδύει το Κεφάλαιο μπορεί να περιλαμβάνουν ομόλογα της κυβέρνησης

των ΗΠΑ, των πολιτειακών κυβερνήσεων και των τοπικών αυτοδιοικήσεων, των υπηρεσιών και των οργάνων τους. Το

χαρτοφυλάκιο μπορεί επίσης να κατέχει ενυπόθηκους τίτλους και τίτλους εξασφαλισμένους με στοιχεία ενεργητικού, εταιρικούς

χρεωστικούς τίτλους, συμφωνίες επαναγοράς και λοιπούς τίτλους που, όπως πιστεύεται, έχουν χαρακτηριστικά χρέους. Το Κεφάλαιο

μπορεί επίσης να επενδύει έως το 20% του καθαρού ενεργητικού του σε τίτλους κάτω από την κατάταξη της επενδυτικής

διαβάθμισης (αναφέρονται ορισμένες φορές ως ομόλογα υψηλής απόδοσης ή junk bonds - ομόλογα σκουπίδια), έως το 20% σε

χρεωστικούς τίλους εκτός ΗΠΑ και αναδυόμενες αγορές και έως 20% σε μετατρέψιμους και προνομιούχους τίτλους.



δολάρια ΗΠΑ, κατηγορίας Ι, σε καθαρή αξία ενεργητικού) έναντι απόδοσης 0,13% για τον δείκτη Bloomberg Barclays U.S. 1-3

Year Government/Credit Bond.1




















Με τις αποδόσεις δύο ετών να κλείνουν στο 1,88% από το 1,38%, και τις πενταετείς αποδόσεις να κλείνουν στο 2,21% από το

1,89%, η καμπύλη 2 έως 5 ετών2 επιπεδοποιήθηκε κατά 18 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2017. Στις

33 μονάδες βάσης, πρόκειται για την πιο επιπεδοποιημένη καμπύλη 2 έως 5 ετών της αγοράς από τον Δεκέμβριο του 2007. Τα

συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των ομοσπονδιακών κεφαλαίων τιμολογούνται κατά την πρώτη αύξηση των επιτοκίων της

Ομοσπονδιακής Τράπεζας του 2018 που πρόκειται να πραγματοποιηθεί κατά τη συνεδρίαση της 21ης Μαρτίου.



διαβάθμισης ΒΒΒ στο 2,88% ξεπέρασαν όλες τις άλλες κατηγορίες αξιολόγησης επενδυτικής διαβάθμισης για την εξαμηνιαία

περίοδο.

18




Από πλευράς τοποθέτησης καμπύλης απόδοσης, το κεφάλαιο εφαρμόζει μια προσέγγιση barbell με τοποθέτηση μεγαλύτερου βάρους

τόσο σε κατηγορίες διάρκειας 0-1 έτους όσο και σε κατηγορίες διάρκειας 3-5 ετών και τοποθέτηση μικρότερου βάρους

(χαρτοφυλάκιο 60,4% έναντι δείκτη αναφοράς 92,0%) στην κατηγορία διάρκειας 1-3 ετών. Κατά τη διάρκεια της περιόδου, η

τοποθέτηση της καμπύλης συνέβαλε κατά το μέγιστο στην απόδοση. Η κατανομή μεγαλύτερου βάρους και η επιλογή τίτλων στα

χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, ιδίως στον τομέα ασφαλίσεων, ενίσχυσε επίσης την απόδοση. Η επιλογή τίτλων στον μη κυκλικό

τομέα καταναλωτών είχε επιζήμια επίπτωση, συγκεκριμένα μια θέση στον κλάδο φαρμακευτικών προϊόντων. Παρά τις ανησυχίες

για πιθανό κίνδυνο δικαστικής διαφοράς, εξακολουθούμε να ευνοούμε τον κλάδο δεδομένων των ισχυρών προοπτικών ανταμοιβής.

Η επιλογή τίτλων στον τομέα υπηρεσιών επηρέασε επίσης δυσμενώς την απόδοση.


Η πραγματική διάρκεια του χαρτοφυλακίου από τα τέλη του έτους ήταν 1,7 έτη έναντι διάρκειας αναφοράς 1,9 ετών. Η σημαντική

τοποθέτηση μικρότερου βάρους ανά τομέα περιλαμβάνει κρατικά ομόλογα (χαρτοφυλάκιο 10,6% έναντι δείκτη αναφοράς 62,4%)

και υπηρεσίες (χαρτοφυλάκιο 4,9% έναντι δείκτη αναφοράς 8,3%). Τα εν λόγω στοιχεία ενεργητικού κατανεμήθηκαν σε διάφορες

θέσεις των τομέων οικονομικών, βιομηχανικών ειδών και υπηρεσιών κοινής ωφέλειας. Δύο νέα, εκτός δείκτη αναφοράς,

φορολογητέα δημοτικά ομόλογα προστέθηκαν στο χαρτοφυλάκιο στους τομείς εκπαίδευσης και υγειονομικής περίθαλψης.

Επίλογος







προέδρου για μια τέταρτη αύξηση τον Δεκέμβριο, οι οποίες θα συνεχίζουν να έχουν ως αποτέλεσμα περαιτέρω επιπεδοποίηση της

καμπύλης κατά τη διάρκεια των επόμενων έξι με δώδεκα μηνών. Η ομάδα τηρεί θετική στάση απέναντι στην πίστωση, αλλά

αναγνωρίζει ότι η κατάλληλη αντιστάθμιση κινδύνου ήταν πιο δύσκολο να επιτευχθεί καθώς τα περιθώρια (spreads) συμπιέστηκαν

καθ’ όλη τη διάρκεια του 2017, παρότι οι συναλλαγές περιθωρίων βρίσκονται στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο. Με βάση τα ισχυρά

θεμελιώδη μεγέθη στην αγορά εταιρικών ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης και την αναμενόμενη βελτίωση στη μόχλευση δυνάμει

του νόμου του 2017 για τις φορολογικές περικοπές και τις θέσεις εργασίας, αναμένουμε ότι τα εταιρικά ομόλογα θα καταγράψουν

υψηλότερη απόδοση σε σχέση με τις θέσεις των κρατικών ομολόγων και των υπηρεσιών. Στο τρέχον περιβάλλον, η ενεργή

διαχείριση και η αυστηρή θεμελιώδης ανάλυση έχουν καίρια σημασία, καθώς οι επενδυτές χρειάζεται να επιλέγουν συνετά με σκοπό

την κατάλληλη εξισορρόπηση κινδύνου και ανταμοιβής.







19


ΠΙΝΑΚΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ στις 31 Δεκεμβρίου 2017

Επιτόκιο Ημερομηνία

Εύλογη

αξία % καθαρού

Περιγραφή τοκομεριδίου λήξης Ποσότητα Νόμισμα USD ενεργητικού

ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΜΕΡΙΔΙΑ

(Ιούνιος 2017: $15.817.872 - 10,36%)

ΙΡΛΑΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $776.932 - 0,51%)**

Allergan, PLC 5,500% 1/3/2018 895 USD 524.694 0,29

524.694 0,29

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος

2017: $15.040.940 - 9,85%)

American Tower Corp. ** 5,500% 15/2/2018 7.096 USD 892.322 0,50

Bank of America Corp. ** 7,250% - 3.300 USD 4.352.700 2,43

Crown Castle International

Corp.^** 6,875% 1/8/2020 785 USD 887.580 0,49

Hess Corp. ** 8,000% 1/2/2019 26.975 USD 1.561.313 0,87

NextEra Energy, Inc. ** 6,371% 1/9/2018 11.650 USD 810.607 0,45

Southwestern Energy Company** 6,250% 15/1/2018 73.950 USD 880.006 0,49

Wells Fargo & Co** 7,500% - 3.300 USD 4.322.967 2,41

WPX Energy, Inc. ** 6,250% 31/7/2018 34.875 USD 2.157.019 1,20

15.864.514 8,84

ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΜΕΡΙΔΙΑ 16.389.208 9,13

ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Ή ΑΛΛΗ

ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ: ΟΜΟΛΟΓΑ (Ιούνιος 2017: $133.936.663 - 87,73%)

ΑΥΣΤΡΑΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $1.367.235 - 0,90%)

Cromwell SPV Finance Pty, Ltd.* 2,000% 4/2/2020 1.200.000 EUR 1.443.280 0,80

1.443.280 0,80

ΑΥΣΤΡΙΑ (Ιούνιος 2017: $2.101.052

- 1,38%)

Steinhoff Finance Holding

Company* 1,250% 21/10/2023 800.000 EUR 411.387 0,23

Steinhoff Finance Holding

GmbH* 4,000% 30/1/2021 600.000 EUR 415.054 0,23

826.441 0,46

ΒΕΛΓΙΟ (Ιούνιος 2017: $1.495.100 -

0,98%)

Sagerpar, SA* 0,375% 9/10/2018 1.200.000 EUR 1.587.487 0,88

1.587.487 0,88

** Προνομιούχες μετοχές

* Μετατρέψιμα ομόλογα.

20


ΠΙΝΑΚΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ στις 31 Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)


Εύλογη




ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ: ΟΜΟΛΟΓΑ (συνεχίζεται)

ΒΕΡΜΟΥΔΕΣ (Ιούνιος 2017: $518.874 - 0,34%)

Haitong International Securities Group,

Ltd.* 0,000% 25/10/2021 4.000.000 HKD 517.734 0,29

Johnson Electric Holdings, Ltd.* 1,000% 2/4/2021 1.500.000 USD 1.704.300 0,95

2.222.034 1,24

ΝΗΣΟΙ ΚΑΫΜΑΝ (Ιούνιος 2017: $4.892.148 - 3,21%)

AYC Finance, Ltd.* 0,500% 2/5/2019 2.235.000 USD 2.509.234 1,40

Ctrip.com International, Ltd.*^ 1,250% 15/9/2022 2.315.000 USD 2.369.483 1,32

Harvest International Company*^ 0,000% 21/11/2022 14.000.000 HKD 1.781.361 0,99

Weibo Corp.* 1,250% 15/11/2022 861.000 USD 952.524 0,53

Zhongsheng Group Holdings, Ltd.*^ 0,000% 25/10/2018 8.000.000 HKD 1.048.665 0,58

8.661.267 4,82

ΚΥΠΡΟΣ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Aroundtown Property Holdings, PLC* 1,500% 18/1/2021 1.200.000 EUR 1.804.508 1,00

1.804.508 1,00

ΔΑΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $928.597 - 0,61%)

GN Store Nord, A/S* 0,000% 31/5/2022 800.000 EUR 1.007.506 0,56

1.007.506 0,56

ΦΙΝΛΑΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Solidium Oy* 0,000% 4/9/2018 1.300.000 EUR 1.612.093 0,90

1.612.093 0,90

ΓΑΛΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $13.543.269 -

8,87%)

Cie Generale des Etablissements

Michelin* 0,000% 10/1/2022 1.400.000 USD 1.495.627 0,83

Credit Agricole, SA* 0,000% 3/10/2019 38.178 EUR 3.767.585 2,10

Elis, SA* 0,000% 6/10/2023 22.754 EUR 934.351 0,52

Safran, SA* 0,000% 31/12/2020 30.487 EUR 3.734.718 2,08

SEB, SA* 0,000% 17/11/2021 6.926 EUR 1.666.392 0,93

TOTAL, SA* 0,500% 2/12/2022 1.600.000 USD 1.663.352 0,93

Valeo, SA* 0,000% 16/6/2021 1.400.000 USD 1.571.227 0,88

Vinci, SA* 0,375% 16/2/2022 1.600.000 USD 1.793.912 1,00

16.627.164 9,27


^ Μη εισηγμένη. Όλοι οι υπόλοιποι τίτλοι είναι εισηγμένοι σε αναγνωρισμένο χρηματιστήριο ή άλλη οργανωμένη αγορά.

21




Εύλογη





ΓΕΡΜΑΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $6.997.909 -

4,58%)

AURELIUS Equity Opportunities SE &

Co. KGaA* 1,000% 1/12/2020 1.900.000 EUR 2.722.014 1,52

BASF, SE* 0,925% 9/3/2023 1.750.000 USD 1.800.374 1,00

Bayer, AG*^ 0,050% 15/6/2020 1.400.000 EUR 2.038.525 1,14

LEG Immobilien, AG* 0,875% 1/9/2025 700.000 EUR 911.773 0,51

Rocket Internet, SE* 3,000% 22/7/2022 1.500.000 EUR 1.872.030 1,04

Symrise, AG*^ 0,238% 20/6/2024 700.000 EUR 948.832 0,53

10.293.548 5,74

ΟΥΓΓΑΡΙΑ (Ιούνιος 2017: $1.871.003 -

1,23%)

Magyar Nemzeti Vagyonkezelo Zrt* 3,375% 2/4/2019 1.300.000 EUR 1.846.849 1,03

1.846.849 1,03

ΙΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $604.017 - 0,40%)

Larsen & Toubro, Ltd.* 0,675% 22/10/2019 1.010.000 USD 1.057.056 0,59

1.057.056 0,59

ΙΡΛΑΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $703.888 -

0,46%)

AerCap Ireland Capital, Ltd. / AerCap

Global Aviation Trust 5,000% 1/10/2021 650.000 USD 694.060 0,39

694.060 0,39

ΙΤΑΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $3.010.029 - 1,97%)

Buzzi Unicem, S.p.A.* 1,375% 17/7/2019 300.000 EUR 517.304 0,29

517.304 0,29

ΙΑΠΩΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $7.648.801 -

5,01%)

AEON Financial Service Company, Ltd.* 0,000% 13/9/2019 160.000.000 JPY 1.571.191 0,88

ANA Holdings, Inc.* 0,000% 19/9/2024 180.000.000 JPY 1.734.900 0,97

Iida Group Holdings Company, Ltd.* 0,000% 18/6/2020 90.000.000 JPY 845.494 0,47

Kandenko Company, Ltd.*^ 0,000% 31/3/2021 120.000.000 JPY 1.234.882 0,69

Kansai Paint Company, Ltd.* 0,000% 17/6/2019 170.000.000 JPY 1.738.169 0,97

LIXIL Group Corp.* 0,000% 4/3/2022 170.000.000 JPY 1.614.454 0,90

Mitsubishi Chemical Holdings Corp.* 0,000% 29/3/2024 80.000.000 JPY 814.029 0,45

Yamaguchi Financial Group, Inc.* 0,000% 20/12/2018 600.000 USD 688.350 0,38

10.241.469 5,71



22




Εύλογη





ΤΖΕΡΣΕΪ, ΑΓΓΛΟΝΟΡΜΑΝΔΙΚΕΣ ΝΗΣΟΙ (Ιούνιος 2017: $3.894.423 -

2,55%)

Tullow Oil Jersey, Ltd.* 6,625% 12/7/2021 1.200.000 USD 1.483.902 0,83

1.483.902 0,83

ΛΟΥΞΕΜΒΟΥΡΓΟ (Ιούνιος 2017:

$1.742.517 - 1,14%)

Corestate Capital Holding, SA* 1,375% 28/11/2022 2.200.000 EUR 2.732.248 1,52

Grand City Properties, SA* 0,250% 2/3/2022 1.000.000 EUR 1.215.314 0,68

3.947.562 2,20

ΜΕΞΙΚΟ (Ιούνιος 2017: $3.255.313 -

2,13%)

America Movil, SAB de CV* 0,000% 28/5/2020 3.600.000 EUR 4.287.771 2,39

4.287.771 2,39

ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (Ιούνιος 2017:

$5.092.069 - 3,33%)

Bayer Capital Corp., BV*^ 5,625% 22/11/2019 600.000 EUR 812.230 0,45

NXP Semiconductors, NV* 1,000% 1/12/2019 1.045.000 USD 1.298.862 0,72

QIAGEN, NV* 0,875% 19/3/2021 1.400.000 USD 1.712.844 0,95

STMicroelectronics, NV* 0,000% 3/7/2022 800.000 USD 987.184 0,55

4.811.120 2,67

ΝΟΡΒΗΓΙΑ (Ιούνιος 2017: $1.991.016 -

1,30%)

Telenor East Holding II AS* 0,250% 20/9/2019 2.200.000 USD 2.347.708 1,31

2.347.708 1,31

ΤΑΪΒΑΝ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Hon Hai Precision Industry

Company, Ltd.* 0,000% 6/11/2022 1.800.000 USD 1.799.694 1,00

1.799.694 1,00

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017:

$71.100.181 - 46,56%)

BioMarin Pharmaceutical, Inc.* 0,750% 15/10/2018 613.000 USD 662.460 0,37

BioMarin Pharmaceutical, Inc.* 1,500% 15/10/2020 601.000 USD 713.949 0,40

CalAtlantic Group, Inc. 6,625% 1/5/2020 1.030.000 USD 1.114.259 0,62

Citrix Systems, Inc.* 0,500% 15/4/2019 2.196.000 USD 2.851.540 1,59



23




Εύλογη





ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ

ΑΜΕΡΙΚΗΣ (συνεχίζεται)

IH Merger Sub, LLC 3,000% 1/7/2019 2.145.000 USD 2.756.400 1,54

DISH Network Corp.* 3,375% 15/8/2026 1.380.000 USD 1.507.001 0,84

Euronet Worldwide, Inc.* 1,500% 1/10/2044 515.000 USD 635.940 0,35

FireEye, Inc.* 1,625% 1/6/2035 978.000 USD 900.295 0,50

Greenbrier Companies, Inc.*^ 2,875% 1/2/2024 717.000 USD 859.364 0,48

HCA Holdings, Inc. 6,250% 15/2/2021 1.030.000 USD 1.099.566 0,61

IAC Finance Co., Inc.*^ 0,875% 1/10/2022 400.000 USD 424.013 0,24

Icahn Enterprises, LP 4,875% 15/3/2019 1.270.000 USD 1.271.130 0,71

II-VI, Inc.*^ 0,250% 1/9/2022 795.000 USD 958.834 0,53

Illumina, Inc.* 0,000% 15/6/2019 815.000 USD 888.138 0,49

Innoviva, Inc.* 2,500% 15/8/2025 785.000 USD 838.965 0,47

Inphi Corp.* 0,750% 1/9/2021 675.000 USD 673.202 0,37

Insulet Corp.*^ 1,375% 15/11/2024 890.000 USD 905.758 0,50

Liberty Expedia Holdings, Inc.*^ 1,000% 30/6/2047 618.000 USD 614.844 0,34

Liberty Interactive, LLC* 1,750% 30/9/2046 1.255.000 USD 1.451.727 0,81

Liberty Media Corp.* 1,375% 15/10/2023 1.330.000 USD 1.534.109 0,85

Lumentum Holdings, Inc.* 0,250% 15/3/2024 705.000 USD 789.783 0,44

Marriott Vacations Worldwide

Corp.*^ 1,500% 15/9/2022 820.000 USD 923.181 0,51

Mediacom Broadband, LLC /

Mediacom Broadband Corp. 5,500% 15/4/2021 740.000 USD 751.355 0,42

Medidata Solutions, Inc.* 1,000% 1/8/2018 605.000 USD 708.873 0,39

Microchip Technology, Inc.* 1,625% 15/2/2027 2.225.000 USD 2.620.416 1,46

Micron Technology, Inc.* 2,125% 15/2/2033 550.000 USD 2.091.040 1,16

Molina Healthcare, Inc.* 1,625% 15/8/2044 1.171.000 USD 1.627.597 0,91

Nabors Industries, Inc.* 0,750% 15/1/2024 665.000 USD 513.428 0,29

Nice Systems, Inc.*^ 1,250% 15/1/2024 665.000 USD 821.247 0,46

NuVasive, Inc.*^ 2,250% 15/3/2021 1.045.000 USD 1.229.573 0,68

ON Semiconductor Corp.* 1,000% 1/12/2020 660.000 USD 845.645 0,47

Pacira Pharmaceuticals, Inc.* 2,375% 1/4/2022 705.000 USD 737.036 0,41

RealPage, Inc.*^ 1,500% 15/11/2022 750.000 USD 937.673 0,52

Red Hat, Inc.* 0,250% 1/10/2019 770.000 USD 1.273.865 0,71

Salesforce.com, Inc.* 0,250% 1/4/2018 2.615.000 USD 4.016.405 2,24

Silicon Laboratories, Inc.* 1,375% 1/3/2022 700.000 USD 813.132 0,45

SM Energy Company* 1,500% 1/7/2021 704.000 USD 693.084 0,39

Square, Inc.* 0,375% 1/3/2022 705.000 USD 1.152.609 0,64

Starwood Property Trust, Inc.* 4,550% 1/3/2018 855.000 USD 881.667 0,49

Synaptics, Inc.*^ 0,500% 15/6/2022 422.000 USD 389.996 0,22

Teradyne, Inc.*^ 1,250% 15/12/2023 670.000 USD 963.550 0,54

Tesla, Inc.* 1,250% 1/3/2021 2.430.000 USD 2.634.132 1,47

Tesla, Inc.* 2,375% 15/3/2022 705.000 USD 821.579 0,46



24



Επιτόκιο Ημερομηνία Εύλογη αξία % καθαρού






Μεσοπρόθεσμο ομόλογο Δημοσίου

Ηνωμένων Πολιτειών 1,000% 30/6/2019 6.484.000 USD 6.404.071 3,57





Veeco Instruments, Inc.* 2,700% 15/1/2023 665.000 USD 579.590 0,32

Whiting Petroleum Corp.* 1,250% 1/4/2020 895.000 USD 828.152 0,46

Workday, Inc.*^ 0,250% 1/10/2022 1.625.000 USD 1.612.349 0,90

Altaba, Inc.* 0,000% 1/12/2018 2.030.000 USD 2.739.211 1,53

72.704.956 40,49

ΠΑΡΘΕΝΟΙ ΝΗΣΟΙ (ΗΒ) (Ιούνιος 2017:

μηδενικό)

Shanghai Port Group BVI Holding

Company, Ltd.*^ 0,000% 9/8/2022 780.000 USD 758.729 0,42

758.729 0,42


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Ή ΑΛΛΗ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΑ

152.583.508 84,99

ΔΕΔΟΥΛΕΥΜΕΝΟΙ ΤΟΚΟΙ ΕΠΙ

ΟΜΟΛΟΓΩΝ

473.191 0,26


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Ή ΑΛΛΗ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΑ 153.056.699 85,25


ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΗ ΕΠΕΝΔΥΣΗ (Ιούνιος 2017: $2.765.179 - 1,81%)

ΙΡΛΑΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $2.765.179 -

1,81%)

Goldman Sachs Funds PLC - Κεφάλαιο

Ρευστών Διαθέσιμων σε δολάρια ΗΠΑ

8.512.553 USD 8.512.553 4,74

8.512.553 4,74


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΗ ΕΠΕΝΔΥΣΗ 8.512.553 4,74

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΣΤΗΝ ΕΥΛΟΓΗ ΑΞΙΑ

ΜΕΣΩ ΤΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 177.958.460 99,12



25



Εύλογη αξία % καθαρού

Περιγραφή Ποσότητα Νόμισμα USD ενεργητικού

ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ:

ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ (Ιούνιος 2017: $979.283 - 0,65%)

ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ

ΑΓΟΡΑΣΤΗΚΑΝ

ΓΑΛΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $88.579 - 0,06%)

Kering, Αγορά, 16/03/2018, Τιμή εξάσκησης

€400,00

82 EUR 137.589 0,08

LVMH, SA, Αγορά, 16/03/2018, Τιμή

εξάσκησης €240,00

123 EUR 185.207 0,10

322.796 0,18

ΓΕΡΜΑΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $51.664 - 0,03%)

Siemens, AG, Αγορά, 16/3/2018, Τιμή


285 EUR 20.859 0,01

20.859 0,01

ΙΑΠΩΝΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Sony Corp., Αγορά, 20/04/2018, Τιμή

εξάσκησης $45,00

700 USD 187.251 0,10

187.251 0,10

ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (Ιούνιος 2017: $160.485 - 0,11%)

Airbus, SE, Αγορά, 16/03/2018, Τιμή


415 EUR 68.215 0,04

68.215 0,04

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ

(Ιούνιος 2017: $488.675 - 0,32%)

Lam Research Corp., Αγορά, 16/03/2018, Τιμή εξάσκησης

$190,00

246 USD 148.040 0,08

Priceline Group, Inc., Αγορά, 17/01/2020, Τιμή εξάσκησης

$1.920,00

13 USD 290.159 0,16

Δείκτες S&P 500, Πώληση, 29/12/2017, Τιμή εξάσκησης

$2.515,00

215 USD 538 0,00

438.737 0,24

ΣΥΝΟΛΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ

ΠΟΥ ΑΓΟΡΑΣΤΗΚΑΝ* 1.037.858 0,57

ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ

ΠΩΛΗΘΗΚΑΝ

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017:

$(65.475) - (0,04)%)

Δείκτες S&P 500, Πώληση, 29/12/2017, Τιμή εξάσκησης

$2.400,00

(215) USD (538) 0,00

(538) 0,00

ΣΥΝΟΛΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ

ΠΟΥ ΠΩΛΗΘΗΚΑΝ* (538) 0,00


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ 1.037.320 0,57

* Παρακαλούμε ανατρέξτε στη Σημείωση 11 για τα στοιχεία αντισυμβαλλομένων στα παράγωγα.

26



ΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΙΜΟΙ ΤΙΤΛΟΙ (Ιούνιος 2017: $118.372 - 0,08%)

Προθεσμιακές Πράξεις Επί Συναλλάγματος

Αντισυμβαλλόμενος Ημερ.

Ποσό

Ποσό

Μη

πραγματοποιηθέν

Κέρδος/(Ζημία) % καθαρού

Διακανονισμού Νόμισμα αγοράς Νόμισμα πώλησης USD ενεργητικού

Northern Trust 30/1/2018 GBP 60.800 USD (80.194) 1.979 -

Northern Trust 30/1/2018 GBP 1.232.700 USD (1.625.899) 40.113 0,03

Northern Trust 30/1/2018 GBP 659.700 USD (870.127) 21.467 0,01

State Street 30/1/2018 EUR 400.100 USD (472.985) 8.003 0,01

State Street 30/1/2018 EUR 1.269.800 USD (1.501.114) 25.397 0,01

State Street 30/1/2018 EUR 92.700 USD (109.587) 1.854 -

RBC IS Bank

Luxembourg 30/1/2018 EUR 1.014.300 USD (1.184.444) 34.914 0,02

State Street 30/1/2018 USD 178.325 EUR (152.600) (5.116) (0,01)

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 80.398 EUR (67.900) (1.227)

-

Citibank 30/1/2018 EUR 1.000 USD (1.193) 9 -

Citibank 30/1/2018 EUR 1.700 USD (2.028) 15 -

Citibank 30/1/2018 EUR 525.600 USD (627.076) 4.783 -

State Street 30/1/2018 GBP 6.900 USD (9.153) 172 -

State Street 30/1/2018 GBP 65.000 USD (86.227) 1.621 -


Bank of New York

Mellon 30/1/2018 EUR 484.000 USD (574.584) 7.265

-

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 193.206 EUR (163.200) (2.982)

-

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 1.421 EUR (1.200) (22)

-

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 1.539 EUR (1.300) (24)

-

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 315.246 EUR (266.200) (4.761)

-

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 355 EUR (300) (5)

-

Bank of New York

Mellon 30/1/2018 USD 5.448 EUR (4.600) (82)

-

Στοιχεία Ενεργητικού Προθεσμιακών Πράξεων Επί Συναλλάγματος 148.141 0,08

Στοιχεία Παθητικού Προθεσμιακών Πράξεων Επί Συναλλάγματος (14.219) (0,01)

133.922 0,07

ΣΥΝΟΛΟ ΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΙΜΩΝ ΤΙΤΛΩΝ* 133.922 0,07


Περιγραφή USD ενεργητικού

ΣΥΝΟΛΟ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ (Ιούνιος 2017: $153.617.369 - 100,63%) 179.129.702 99,76

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 183.209.002)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2016: ($966.577) – (0,63%) 424.709 0,24

ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 179.554.411 100,00


27



ΑΝΑΛΥΣΗ ΣΥΝΟΛΟΥ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ

Εύλογη αξία %

Σύνολο


ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: 16.389.208

9,10


ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 153.056.699

84,94

ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΟΙ ΤΙΤΛΟΙ

8.512.553 4,72

ΕΞΩΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΑ ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ

1.037.858 0,58

ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΣΕ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

148.141 0,08

ΛΟΙΠΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ

1.047.286 0,58

ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 180.191.745 100,00

28






(Ιούνιος 2017: $15.595.995 - 97,79%)

ΑΥΣΤΡΑΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $341.761 - 2,14%)

Treasury Wine Estates, Ltd. 22.050 AUD 273.600 1,54

273.600 1,54

ΒΡΑΖΙΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $70.963 - 0,44%)

Vale, SA 8.110 USD 99.185 0,56

99.185 0,56

ΝΗΣΟΙ ΚΑΫΜΑΝ (Ιούνιος 2017: $1.025.670 - 6,43%)

Alibaba Group Holding, Ltd. 3.490 USD 601.781 3,39

New Oriental Education & Technology Group, Inc. 1.550 USD 145.700 0,82

Tencent Holdings, Ltd. 10.100 HKD 522.754 2,95

1.270.235 7,16

ΚΙΝΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Hangzhou Hikvision Digital Technology Company, Ltd. - Κατηγορία A 22.300 CNH 133.638 0,75

Ping An Insurance Group Company of China, Ltd. 19.500 HKD 202.255 1,14

335.893 1,89

ΚΟΥΡΑΣΑΟ (Ιούνιος 2017: $134.972 - 0,85%)

Schlumberger, Ltd. 2.720 USD 183.301 1,03

183.301 1,03

ΔΑΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $496.128 - 3,12%)

H Lundbeck, A/S 1.667 DKK 84.531 0,48

84.531 0,48

ΡΩΣΙΚΗ ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Sberbank of Russia PJSC 12.700 USD 214.066 1,21

214.066 1,21

ΓΑΛΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $703.911 - 4,41%)

BNP Paribas, SA 1.300 EUR 96.702 0,55

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, SE 485 EUR 142.344 0,80

Schneider Electric, SE 2.375 EUR 201.346 1,14

440.392 2,49

29






(συνεχίζεται)

ΓΕΡΜΑΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $423.504 - 2,66%)

KION Group, AG 3.950 EUR 340.007 1,92

340.007 1,92

ΧΟΝΓΚ ΚΟΝΓΚ (Ιούνιος 2017: $188.761 - 1,18%)

AIA Group, Ltd. 17.000 HKD 144.596 0,82

144.596 0,82

ΙΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $891.255 - 5,59%)

Eicher Motors, Ltd. 350 INR 165.994 0,94

HDFC Bank, Ltd. 7.700 INR 225.835 1,27

Indiabulls Housing Finance, Ltd. 10.100 INR 188.740 1,06

Larsen & Toubro, Ltd. 7.075 INR 139.632 0,79

Vakrangee, Ltd.^ 16.100 INR 105.983 0,60

Vakrangee, Ltd. 16.100 INR 105.984 0,60

932.168 5,26

ΙΡΛΑΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $206.298 - 1,29%)

Kerry Group, PLC 2.180 EUR 245.152 1,38

245.152 1,38

ΙΤΑΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $194.759 - 1,22%)

Moncler S.p.A 4.500 EUR 140.653 0,79

UniCredit S.p.A 6.580 EUR 122.740 0,69

263.393 1,48

ΙΑΠΩΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $953.065 - 5,98%)

en-japan, Inc. 5.200 JPY 244.633 1,38

FANUC Corp. 1.800 JPY 431.776 2,43

Investors Cloud Company, Ltd. 7.000 JPY 103.453 0,58

Keyence Corp. 200 JPY 111.716 0,63

Komatsu, Ltd. 9.300 JPY 336.069 1,90

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. 24.500 JPY 178.294 1,01

Nintendo Company, Ltd. 800 JPY 288.050 1,62

Panasonic Corp. 15.600 JPY 227.645 1,28

SoftBank Group Corp. 900 JPY 71.247 0,40

1.992.883 11,23


30







ΤΖΕΡΣΕΪ, ΑΓΓΛΟΝΟΡΜΑΝΔΙΚΕΣ ΝΗΣΟΙ (Ιούνιος 2017: $214.349 -

1,34%)

Glencore, PLC 57.200 GBP 299.361 1,69

Sanne Group, PLC 13.000 GBP 142.335 0,80

441.696 2,49


ASML Holding, NV 1.150 EUR 199.929 1,13

Unilever, NV 2.120 EUR 119.358 0,67

319.287 1,80

ΣΙΓΚΑΠΟΥΡΗ (Ιούνιος 2017: $163.136 - 1,02%)

Broadcom, Ltd. 700 USD 179.830 1,01

179.830 1,01

ΝΟΤΙΑ ΚΟΡΕΑ (Ιούνιος 2017: $131.066 - 0,82%)

Samsung Electronics Co., Ltd. 53 KRW 126.314 0,71

126.314 0,71

ΙΣΠΑΝΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

International Consolidated Airlines Group, SA 15.000 GBP 131.353 0,74

131.353 0,74

ΣΟΥΗΔΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Evolution Gaming Group, AB 1.500 SEK 106.074 0,60

106.074 0,60

ΕΛΒΕΤΙΑ (Ιούνιος 2017: $1.010.359 - 6,33%)

Credit Suisse Group, AG 13.408 CHF 239.166 1,35

dormakaba Holding AG 142 CHF 132.237 0,75

Nestlé, SA 3.620 CHF 311.266 1,75

Roche Holding, AG 895 CHF 226.328 1,28

Temenos Group, AG 1.060 CHF 135.663 0,76

1.044.660 5,89

31







ΤΑΪΒΑΝ (Ιούνιος 2017: $335.062 - 2,10%)

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd. 47.000 TWD 360.987 2,04

360.987 2,04

ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ (Ιούνιος 2017: $1.033.952 - 6,48%)

Ashtead Group, PLC 6.600 GBP 177.008 1,00

Clinigen Healthcare, Ltd. 8.020 GBP 111.521 0,63

Diageo, PLC 4.210 GBP 154.303 0,87

Keywords Studios, PLC 4.237 GBP 91.266 0,51

Prudential, PLC 7.760 GBP 198.722 1,12

Royal Dutch Shell, PLC - Κατηγ. A 5.660 EUR 188.611 1,06

Victrex, PLC 4.025 GBP 143.305 0,81

1.064.736 6,00

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $6.272.274 -

39,34%)

Alexion Pharmaceuticals, Inc. 1.580 USD 188.952 1,07

Alphabet, Inc. - Κατηγ. A 470 USD 495.098 2,79

Amazon.com, Inc. 342 USD 399.959 2,25

Apple, Inc. 4.148 USD 701.966 3,96

Bank of America Corp. 12.550 USD 370.476 2,09

Baxter International, Inc. 4.950 USD 319.968 1,80

Blue Buffalo Pet Products, Inc. 2.900 USD 95.091 0,54

Bristol-Myers Squibb Co. 1.275 USD 78.132 0,44

Celgene Corp. 1.360 USD 141.930 0,80

CSX Corp. 2.425 USD 133.399 0,75

Delta Air Lines, Inc. 4.800 USD 268.800 1,52

DR Horton, Inc. 4.555 USD 232.624 1,31

E*TRADE Financial Corp. 5.450 USD 270.156 1,52

EOG Resources, Inc. 910 USD 98.198 0,55

Facebook, Inc. - Κατηγορία A 1.990 USD 351.155 1,98

Johnson & Johnson 950 USD 132.734 0,75

JPMorgan Chase & Company 2.240 USD 239.546 1,35

Lumentum Holdings, Inc. 1.600 USD 78.240 0,44

Marriott International, Inc./MD 750 USD 101.798 0,57

MasterCard, Inc. - Κατηγ. A 1.330 USD 201.309 1,13

Monster Beverage Corp. 2.300 USD 145.567 0,82

Netflix, Inc. 420 USD 80.623 0,45

Newmont Mining Corp. 3.860 USD 144.827 0,82

NVIDIA Corp. 460 USD 89.010 0,50

ON Semiconductor Corp. 4.400 USD 92.136 0,52

Pioneer Natural Resources Company 970 USD 167.665 0,95

32







ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (συνεχίζεται)

Priceline Group, Inc. 50 USD 86.887 0,49

PulteGroup, Inc. 6.710 USD 223.108 1,26

Raytheon Company 700 USD 131.495 0,74

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. 490 USD 184.221 1,04

Starbucks Corp. 2.300 USD 132.089 0,74

Trimble Navigation, Ltd. 3.145 USD 127.813 0,72

UnitedHealth Group, Inc. 685 USD 151.015 0,85

Walt Disney Co. 2.060 USD 221.471 1,25

Zions Bancorporation 5.100 USD 259.233 1,46

7.136.691 40,22



ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΣΤΗΝ ΕΥΛΟΓΗ ΑΞΙΑ ΜΕΣΩ ΤΩΝ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 17.731.030 99,95



ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ ΑΓΟΡΑΣΤΗΚΑΝ

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $50.640 - 0,32%)

iShares China Large-Cap ETF, Πώληση, 16/02/2018, Τιμή εξάσκησης $43,00 190 USD 31.349 0,18

iShares MSCI Emerging Markets ETF, Πώληση, 19/01/2018, Τιμή

εξάσκησης $42,00 183 USD 5.033 0,03

PowerShares QQQ, Πώληση, 19/01/2018, Τιμή εξάσκησης $140,00 55 USD 3.713 0,02

40.095 0,23

ΣΥΝΟΛΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ ΑΓΟΡΑΣΤΗΚΑΝ* 40.095 0,23

ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ ΠΩΛΗΘΗΚΑΝ

ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $((12.000) -

((0,08)%)

iShares China Large-Cap ETF, Πώληση, 16/02/2018, Τιμή εξάσκησης $43,00 (190) USD (6.080) (0,03)

iShares MSCI Emerging Markets ETF, Πώληση, 19/01/2018, Τιμή

εξάσκησης $42,00 (183) USD (732) -

PowerShares QQQ, Πώληση, 19/01/2018, Τιμή εξάσκησης $140,00 (55) USD (853) -

(7.665) (0,03)

ΣΥΝΟΛΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ ΠΩΛΗΘΗΚΑΝ* (7.665) (0,03)


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ 32.430 0,20


33





ΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΙΜΟΙ ΤΙΤΛΟΙ (Ιούνιος 2017: ($3.913) - (0,03%))



Ποσό

Ποσό

Μη


Κέρδος/(Ζημία) % καθαρού


State Street 30/1/2018 EUR 48.000 USD (56.744) 960 0,01

Northern Trust 31/1/2018 CAD 526.000 USD (416.355) 2.434 0,01

Northern Trust 31/1/2018 USD 504.618 CHF (497.000) (6.746) (0,04)

Στοιχεία Ενεργητικού Προθεσμιακών Πράξεων Επί Συναλλάγματος

3.394 0,02

Στοιχεία Παθητικού Προθεσμιακών Πράξεων Επί Συναλλάγματος

(6.746) (0,04)

(3.352) (0,02)

ΣΥΝΟΛΟ ΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΙΜΩΝ ΤΙΤΛΩΝ* (3.352) (0,02)

ΣΥΝΟΛΟ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ (Ιούνιος 2017: $16.079.946 - 100,82%)

17.760.108 100,13

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 12.960.279)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2017: ($130.534) - (0,82%))

(23.441) (0,13)





Σύνολο


ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: 17.731.030 97,95

ΕΞΩΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΑ ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ

40.095 0,22

ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΣΕ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

3.394 0,02


327.157 1,81


34






(Ιούνιος 2017: $7.025.891 - 91,07%)


Brilliance China Automotive Holdings,

Ltd.

20.000 HKD 53.148 0,77

VEON, Ltd.

8.900 USD 34.176 0,50

87.324 1,27

ΒΡΑΖΙΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $482.673 -

6,26%)

Banco do Brasil, SA

5.160 BRL 49.540 0,72

CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens, SA

3.780 BRL 55.361 0,80

Iguatemi Empresa de Shopping Centers,

SA

3.470 BRL 41.220 0,60

Itau Unibanco Holding, SA

7.657 USD 99.541 1,45

Kroton Educacional, SA

9.100 BRL 50.565 0,74

Petroleo Brasileiro, SA

6.769 USD 69.653 1,01

365.880 5,32

ΝΗΣΟΙ ΚΑΫΜΑΝ (Ιούνιος 2017: $869.607 - 11,26%)

58.com, Inc.

720 USD 51.530 0,75

Baidu, Inc.

455 USD 106.566 1,55

Country Garden Holdings Company, Ltd.

27.000 HKD 51.294 0,75

Geely Automobile Holdings, Ltd.

17.000 HKD 58.554 0,85

Gourmet Master Company, Ltd.

4.000 TWD 58.484 0,85

Haitian International Holdings, Ltd.

10.000 HKD 30.079 0,44

Longfor Properties Company, Ltd.

7.500 HKD 18.764 0,27

Lonking Holdings, Ltd.

135.000 HKD 59.051 0,86

New Oriental Education & Technology Group, Inc.

990 USD 93.060 1,35

Silergy Corp.

3.000 TWD 68.606 1,00

Tencent Holdings, Ltd.

7.100 HKD 367.480 5,34

963.468 14,01

ΚΙΝΑ (Ιούνιος 2017: $283.039 - 3,67%)

China Construction Bank Corp. -

Κατηγορία H

113.000 HKD 104.022 1,51

China Petroleum & Chemical Corp.

81.000 HKD 59.327 0,86

Hangzhou Hikvision Digital Technology Company, Ltd. - Κατηγορία A 17.600 CNH 105.473 1,53

Industrial & Commercial Bank of China, Ltd. - Κατηγορία

H

83.000 HKD 66.536 0,97

Kweichow Moutai Company, Ltd. -

Κατηγορία A^

800 CNH 85.741 1,25

Ping An Insurance Group Company of China, Ltd.

14.000 HKD 145.208 2,11

566.307 8,23

35







ΚΟΥΡΑΣΑΟ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Schlumberger, Ltd.

800 USD 53.912 0,78

53.912 0,78

ΡΩΣΙΚΗ ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $143.086 - 1,86%)

Sberbank of Russia PJSC

9.550 USD 160.970 2,34

160.970 2,34

ΧΟΝΓΚ ΚΟΝΓΚ (Ιούνιος 2017: $393.536

- 5,10%)

AIA Group, Ltd.

6.800 HKD 57.838 0,84

CNOOC, Ltd.

25.000 HKD 35.890 0,52

CSPC Pharmaceutical Group, Ltd.

20.000 HKD 40.292 0,59

Galaxy Entertainment Group, Ltd.

8.500 HKD 67.862 0,99

201.882 2,94

ΟΥΓΓΑΡΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

MOL Hungarian Oil & Gas, PLC

5.400 HUF 62.589 0,91

62.589 0,91

ΙΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: $1.379.733 -

17,88%)

Avenue Supermarts, Ltd.

3.100 INR 57.089 0,83

Bharat Electronics, Ltd.

34.660 INR 98.674 1,43

Bharat Petroleum Corp, Ltd.

7.822 INR 63.363 0,92

Dilip Buildcon, Ltd.

3.900 INR 60.414 0,88

Edelweiss Financial Services, Ltd.

11.700 INR 54.297 0,79

Eicher Motors, Ltd.

230 INR 109.083 1,59

HDFC Bank, Ltd.

4.250 INR 124.649 1,81

Hindustan Zinc, Ltd.

13.365 INR 64.457 0,94

ICICI Bank, Ltd.

3.600 USD 35.028 0,51

Indiabulls Housing Finance, Ltd.

7.400 INR 138.286 2,01

IndusInd Bank, Ltd.

2.090 INR 53.863 0,78

Maruti Suzuki India, Ltd.

450 INR 68.548 1,00

Reliance Industries, Ltd.

4.800 INR 69.103 1,00

State Bank of India

4.400 INR 21.317 0,31

Vakrangee, Ltd.^

6.330 INR 41.669 0,61

Vakrangee, Ltd.

6.330 INR 41.669 0,61

1.101.509 16,02

36







ΙΝΔΟΝΗΣΙΑ (Ιούνιος 2017: $164.739 -

2,14%)

Bank Central Asia, Tbk PT

39.400 IDR 63.574 0,92

63.574 0,92

ΤΖΕΡΣΕΪ, ΑΓΓΛΟΝΟΡΜΑΝΔΙΚΕΣ ΝΗΣΟΙ (Ιούνιος 2017: $54.191 -

0,70%)

Glencore, PLC

17.961 GBP 94.000 1,37

94.000 1,37

ΜΑΛΑΙΣΙΑ (Ιούνιος 2017: $121.364 -

1,58%)

My EG Services Bhd

125.190 MYR 68.983 1,00

68.983 1,00

ΜΕΞΙΚΟ (Ιούνιος 2017: $65.034 -

0,84%)

America Movil, SAB de CV

3.380 USD 57.967 0,84

Grupo Financiero Banorte, SAB de

CV

8.347 MXN 45.818 0,67

103.785 1,51

ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (Ιούνιος 2017: $133.677 -

1,73%)

X5 Retail Group, NV

1.422 USD 53.709 0,78

53.709 0,78

ΦΙΛΙΠΠΙΝΕΣ (Ιούνιος 2017: $119.237 -

1,55%)

Robinsons Retail Holdings, Inc.

10.000 PHP 19.235 0,28

Security Bank Corp.

10.100 PHP 50.707 0,74

69.942 1,02

ΠΟΛΩΝΙΑ (Ιούνιος 2017: $66.722 -

0,86%)

KRUK, SA

603 PLN 45.297 0,66

45.297 0,66

37




Εύλογη





ΝΟΤΙΑ ΑΦΡΙΚΗ (Ιούνιος 2017: $370.335 -

4,80%)

Discovery, Ltd.

4.000 ZAR 60.145 0,87

FirstRand, Ltd.

12.029 ZAR 65.121 0,95

Naspers, Ltd. - Κατηγορία N

724 ZAR 200.588 2,91

Shoprite Holdings, Ltd.

2.950 ZAR 52.733 0,77

378.587 5,50

ΝΟΤΙΑ ΚΟΡΕΑ (Ιούνιος 2017: $967.734 -

12,54%)

Hana Financial Group, Inc.

1.500 KRW 69.939 1,02

Hyundai Motor Company

480 KRW 70.075 1,02

LG Chem, Ltd.

260 KRW 98.666 1,43

LG Electronics, Inc.

530 KRW 52.566 0,76

LG Household & Health Care, Ltd.

45 KRW 50.134 0,73

NAVER Corp.

44 KRW 35.856 0,52

Samsung Electronics Co., Ltd.

95 KRW 226.412 3,29

Shinhan Financial Group Company, Ltd.

1.585 KRW 73.386 1,07

SK Hynix, Inc.

500 KRW 35.623 0,52

712.657 10,36

ΤΑΪΒΑΝ (Ιούνιος 2017: $500.119 - 6,49%)

Hiwin Technologies Corp.

6.180 TWD 66.685 0,97

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd.

36.000 TWD 276.501 4,02

343.186 4,99

ΤΑΪΛΑΝΔΗ (Ιούνιος 2017: $165.073 - 2,14%)

Muangthai Leasing PCL

69.300 THB 82.398 1,20

82.398 1,20

ΤΟΥΡΚΙΑ (Ιούνιος 2017: $82.646 - 1,07%)

BIM Birlesik Magazalar AS

3.000 TRY 61.693 0,90

61.693 0,90


(Ιούνιος 2017: $455.329 - 5,90%)

Alibaba Exchangeable (Softbank) ** 5,750% 3/6/2019 2.106 USD 411.660 5,99

411.660 5,99




38




Εύλογη




ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ: ΟΜΟΛΟΓΑ (Ιούνιος 2017: $660.201 - 8,55%)

ΝΗΣΟΙ ΚΑΫΜΑΝ (Ιούνιος 2017:

$167.605 - 2,17%)

51job, Inc.* 3,250% 15/4/2019 28.000 USD 41.568 0,60

AYC Finance, Ltd.* 0,500% 2/5/2019 200.000 USD 224.539 3,26

Ctrip.com International, Ltd.* 1,990% 1/7/2025 45.000 USD 50.280 0,73

Weibo Corp.* 1,250% 15/11/2022 49.000 USD 54.209 0,79

370.596 5,38

ΓΑΛΛΙΑ (Ιούνιος 2017: $71.153 - 0,92%)

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton,

SE* 0,000% 16/2/2021 250 USD 76.640 1,11

76.640 1,11

ΙΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Larsen & Toubro, Ltd.* 0,675% 22/10/2019 200.000 USD 209.318 3,04

209.318 3,04

ΙΑΠΩΝΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Kansai Paint Company, Ltd.* 0,000% 17/6/2019 10.000.000 JPY 102.245 1,49

102.245 1,49

ΜΕΞΙΚΟ (Ιούνιος 2017: $78.169 - 1,01%)

Cemex, SAB de CV* 3,720% 15/3/2020 48.000 USD 49.803 0,72

49.803 0,72


ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $62.390 -

0,81%)

Royal Gold, Inc.* 2,875% 15/6/2019 54.000 USD 58.284 0,85

58.284 0,85


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Ή ΑΛΛΗ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΑ 866.886 12,59


ΟΜΟΛΟΓΩΝ

1.716 0,02


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Ή ΑΛΛΗ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΑ 868.602 12,61

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΣΤΗΝ ΕΥΛΟΓΗ ΑΞΙΑ ΜΕΣΩ

ΤΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 6.921.914 100,63


39




Εύλογη





ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ

ΠΟΥ ΑΓΟΡΑΣΤΗΚΑΝ

ΒΡΑΖΙΛΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Petroleo Brasileiro, SA, Αγορά, 16/03/2018, Τιμή εξάσκησης

$10,00

75 USD 6.075 0,09

Vale, SA, Αγορά, 16/03/2018, Τιμή


100 USD 8.800 0,13

14.875 0,22

ΡΩΣΙΚΗ ΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017:

μηδενικό)

Lukoil PJSC Αγορά, 19/01/2018 Τιμή


12 USD 2.304 0,03

Sberbank of Russia PJSC Αγορά, 16/03/2018 Τιμή


30 USD 4.605 0,07

6.909 0,10

ΜΕΞΙΚΟ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Cemex, SAB de CV Αγορά,

20/04/2018 Τιμή εξάσκησης $8,00

95 USD 3.420 0,05

3.420 0,05

ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Yandex, NV - Κατηγορία A, Αγορά, 16/02/2018 Τιμή


25 USD 3.500 0,05

3.500 0,05


ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $12.442 -

0,16%)

Αγορά, Estee Lauder Co -*

18/01/2019 Τιμή εξάσκησης $125,00

6 USD 7.860 0,11

Αγορά, Ishs Msci South Af*


23 USD 10.005 0,15

Πώληση, Ishs China Large-ca*


75 USD 12.375 0,18

Πώληση, Ishs Msci Emerging *


74 USD 2.035 0,03

32.275 0,47

ΣΥΝΟΛΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ

ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ

ΑΓΟΡΑΣΤΗΚΑΝ* 60.979 0,89

ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ

ΠΟΥ ΠΩΛΗΘΗΚΑΝ


ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Πώληση, Ishs China Large-ca*


(75) USD (2.400) (0,03)

Πώληση, Ishs Msci Emerging *


(74) USD (296) -

(2.696) (0,03)

ΣΥΝΟΛΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ

ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΠΟΥ

ΠΩΛΗΘΗΚΑΝ* (2.696) (0,03)


40




Εύλογη




ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ

58.283 0,86

ΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΙΜΟΙ ΤΙΤΛΟΙ (Ιούνιος 2017: $748 - 0,01%)



Ποσό

Ποσό

Μη


κέρδος % καθαρού


Northern Trust 30/1/2018 GBP 45.900 USD (60.541) 1.494 0,02


Στοιχεία Ενεργητικού Προθεσμιακών Πράξεων Επί Συναλλάγματος

1.574 0,02

Στοιχεία Παθητικού Προθεσμιακών Πράξεων Επί Συναλλάγματος

- -

1.574 0,02

ΣΥΝΟΛΟ ΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΙΜΩΝ ΤΙΤΛΩΝ* 1.574 0,02


6.981.771 101,51

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 5.531.336)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2017: ($183.415) - (2,38%))

(104.133) (1,51)





Σύνολο


ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: 6.053.312 83,16

ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Ή ΑΛΛΗ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 868.602 11,93

ΕΞΩΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΑ ΠΑΡΑΓΩΓΑ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ

60.979 0,84

ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

1.574 0,02


294.382 4,05


41




Εύλογη




(Ιούνιος 2017: $52.260 - 2,57%)


ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $52.260 - 2,57%)

GameStop Corp.

110 USD 1.974 0,10

NuStar Energy, LP ** 8,500%

2.000 USD 49.700 2,46

51.674 2,56


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΜΕΡΙΔΙΑ 51.674 2,56



ΒΕΡΜΟΥΔΕΣ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Weatherford International, Ltd. 8,250% 15/6/2023 10.000 USD 10.076 0,50

10.076 0,50

ΚΑΝΑΔΑΣ (Ιούνιος 2017: $103.415 -

5,08%)

Bombardier, Inc.^ 7,500% 1/12/2024 5.000 USD 5.080 0,25

goeasy, Ltd.^ 7,875% 1/11/2022 5.000 USD 5.228 0,26

IAMGOLD, Corp. 7,000% 15/4/2025 25.000 USD 25.836 1,28

Lions Gate Entertainment Corp. 5,875% 1/11/2024 5.000 USD 5.310 0,26

New Gold, Inc. 6,250% 15/11/2022 25.000 USD 25.875 1,28

New Gold, Inc.^ 6,375% 15/5/2025 20.000 USD 21.163 1,04

88.492 4,37

ΝΗΣΟΙ ΚΑΫΜΑΝ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Park Aerospace Holdings, Ltd.^ 4,500% 15/3/2023 5.000 USD 4.796 0,24

Park Aerospace Holdings, Ltd.^ 5,500% 15/2/2024 5.000 USD 5.000 0,25

Transocean, Inc.^ 7,500% 15/1/2026 5.000 USD 5.116 0,25

14.912 0,74

ΚΟΥΡΑΣΑΟ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Teva Pharmaceutical Finance Company,

BV 2,950% 18/12/2022 5.000 USD 4.492 0,22

4.492 0,22

ΤΖΕΡΣΕΪ, ΑΓΓΛΟΝΟΡΜΑΝΔΙΚΕΣ ΝΗΣΟΙ

(Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Delphi Technologies, PLC 5,000% 1/10/2025 5.000 USD 5.072 0,25

5.072 0,25



42




Εύλογη





ΛΟΥΞΕΜΒΟΥΡΓΟ (Ιούνιος 2017: $115.909

- 5,69%)

ArcelorMittal, SA 7,500% 15/10/2039 18.000 USD 23.093 1,14

Intelsat Jackson Holdings, SA 7,500% 1/4/2021 5.000 USD 4.563 0,23

Intelsat Jackson Holdings, SA^ 8,000% 15/2/2024 5.000 USD 5.281 0,26

Intelsat Jackson Holdings, SA 9,750% 15/7/2025 10.000 USD 9.616 0,48

Mallinckrodt International Finance, SA /

Mallinckrodt CB, LLC^ 5,625% 15/10/2023 15.000 USD 12.824 0,63

55.377 2,74


2,32%)

Petrobras Global Finance, BV 4,375% 20/5/2023 50.000 USD 49.574 2,45

49.574 2,45

ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ (Ιούνιος 2017:

μηδενικό)

Tronox Finance, PLC^ 5,750% 1/10/2025 10.000 USD 10.288 0,51

10.288 0,51


ΑΜΕΡΙΚΗΣ (Ιούνιος 2017: $1.634.967 -

80,27%)

Acadia Healthcare Company, Inc. 6,500% 1/3/2024 10.000 USD 10.414 0,51

Acrisure, LLC / Acrisure Finance, Inc.^ 7,000% 15/11/2025 10.000 USD 9.671 0,48

AK Steel Corp. 6,375% 15/10/2025 12.000 USD 11.970 0,59

Albertsons Companies, LLC / Safeway,

Inc. / New Albertson's, Inc. / Albertson's,

LLC 5,750% 15/3/2025 5.000 USD 4.523 0,22

Allison Transmission, Inc. 4,750% 1/10/2027 5.000 USD 5.046 0,25

Ally Financial, Inc. 8,000% 1/11/2031 16.000 USD 20.917 1,03

American Greetings Corp.^ 7,875% 15/2/2025 10.000 USD 10.835 0,54

AssuredPartners, Inc.^ 7,000% 15/8/2025 10.000 USD 9.980 0,49

AV Homes, Inc. 6,625% 15/5/2022 25.000 USD 26.240 1,30

Avon International Operations, Inc. 7,875% 15/8/2022 50.000 USD 51.124 2,53

Beacon Escrow Corp. 4,875% 1/11/2025 5.000 USD 5.037 0,25

Beverages & More, Inc.^ 11,500% 15/6/2022 5.000 USD 4.610 0,23

Block Communications, Inc. 6,875% 15/2/2025 3.000 USD 3.159 0,16

Calfrac Holdings, LP 7,500% 1/12/2020 10.000 USD 9.869 0,49

California Resources Corp.^ 8,000% 15/12/2022 5.000 USD 4.147 0,20

Cardtronics, Inc.^ 5,500% 1/5/2025 25.000 USD 22.695 1,12

Carrizo Oil & Gas, Inc. 6,250% 15/4/2023 5.000 USD 5.176 0,25

Catalent Pharma Solutions, Inc. 4,875% 15/1/2026 5.000 USD 5.021 0,25

CB Escrow Corp. 8,000% 15/10/2025 5.000 USD 5.067 0,25


43




Εύλογη




ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ: ΟΜΟΛΟΓΑ (συνεχίζεται) ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ


CBS Radio, Inc. 7,250% 1/11/2024 5.000 USD 5.286 0,26

CCO Holdings, LLC / CCO Holdings Capital

Corp. 5,000% 1/2/2028 5.000 USD 4.873 0,24

CCO Holdings, LLC / CCO Holdings Capital

Corp. 5,125% 1/5/2027 12.000 USD 11.839 0,58

Century Communities, Inc. 5,875% 15/7/2025 25.000 USD 25.142 1,24

CF Industries, Inc. 5,150% 15/3/2034 50.000 USD 51.187 2,53

Chesapeake Energy Corp.^ 8,000% 15/1/2025 5.000 USD 5.050 0,25

Community Health Systems, Inc. 6,875% 1/2/2022 50.000 USD 28.807 1,42

Clear Channel Worldwide Holdings, Inc. 7,625% 15/3/2020 25.000 USD 24.361 1,20

Covanta Holding Corp. 5,875% 1/3/2024 5.000 USD 5.070 0,25

Covanta Holding Corp. 5,875% 1/7/2025 15.000 USD 15.114 0,75

CRC Escrow Issuer, LLC 5,250% 15/10/2025 5.000 USD 5.051 0,24

Crescent Communities, LLC/Crescent

Ventures, Inc.^ 8,875% 15/10/2021 23.000 USD 24.449 1,21

CyrusOne, LP / CyrusOne Finance Corp.^ 5,375% 15/3/2027 5.000 USD 5.261 0,26

DaVita, Inc. 5,125% 15/7/2024 15.000 USD 15.261 0,75

DCP Midstream Operating, LP 5,850% 21/5/2043 15.000 USD 14.042 0,69

DCP Midstream, LP 7,375% Perpetual 5.000 USD 4.965 0,25

Dell International, LLC / EMC Corp.^ 6,020% 15/6/2026 15.000 USD 16.551 0,82

Discover Financial Services* 5,500% - 5.000 USD 5.160 0,25

DISH DBS Corp. 5,875% 15/11/2024 10.000 USD 9.746 0,48

Dynegy, Inc. 8,125% 30/1/2026 10.000 USD 10.951 0,54

Eldorado Resorts, Inc. 6,000% 1/4/2025 15.000 USD 15.771 0,78

Embarq Corp. 7,995% 1/6/2036 50.000 USD 48.854 2,41

Endo International, PLC^ 7,250% 15/1/2022 40.000 USD 34.899 1,72

Energy Transfer Partners, LP 4,394% 1/11/2066 50.000 USD 44.375 2,19

Freeport Minerals Corp. 6,125% 15/3/2034 30.000 USD 33.000 1,63

Fresh Market, Inc.^ 9,750% 1/5/2023 10.000 USD 6.289 0,31

Frontier Communications Corp. 8,500% 15/4/2020 25.000 USD 20.831 1,03

Genesis Energy, LP / Genesis Energy Finance

Corp. 6,250% 15/5/2026 5.000 USD 4.984 0,25

Genesis Energy, LP / Genesis Energy Finance

Corp. 6,500% 1/10/2025 5.000 USD 5.096 0,25

Golden Nugget, Inc.^ 6,750% 15/10/2024 15.000 USD 15.327 0,76

Great Lakes Dredge & Dock Corp. 8,000% 15/5/2022 25.000 USD 26.330 1,30

Greatbatch, Ltd.^ 9,125% 1/11/2023 10.000 USD 10.886 0,54

Guitar Center, Inc. 6,500% 15/4/2019 20.000 USD 18.642 0,92

H&E Equipment Services, Inc.^ 5,625% 1/9/2025 10.000 USD 10.490 0,52

Halcon Resources Corp.^ 6,750% 15/2/2025 10.000 USD 10.436 0,51

Harland Clarke Holdings Corp.^ 8,375% 15/8/2022 5.000 USD 5.208 0,26

Hawaiian Airlines 2013-1, Κατηγορία B,

πιστοποιητικά άμεσης επανεκχώρησης 4,950% 15/1/2022 48.803 USD 50.403 2,49

HCA, Inc. 7,500% 6/11/2033 5.000 USD 5.627 0,28

HCA, Inc. 7,580% 15/9/2025 50.000 USD 57.500 2,84

Herc Rentals, Inc. 7,750% 1/6/2024 40.000 USD 44.100 2,18

Hughes Satellite Systems Corp. 6,625% 1/8/2026 5.000 USD 5.260 0,26

* Προνομιούχος μετοχή


44




Εύλογη


Περιγραφή

τοκομεριδίο

υ λήξης Ποσότητα Νόμισμα USD ενεργητικού


ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ: ΟΜΟΛΟΓΑ (συνεχίζεται) ΗΝΩΜΕΝΕΣ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΤΗΣ ΑΜΕΡΙΚΗΣ


Icahn Enterprises, LP ^ 6,375% 15/12/2025 5.000 USD 5.005 0,25

Icahn Enterprises, LP 6,750% 1/2/2024 7.000 USD 7.218 0,36

Iron Mountain, Inc. 5,250% 15/3/2028 5.000 USD 4.993 0,25

iStar, Inc. 4,625% 15/9/2020 5.000 USD 5.076 0,25

iStar, Inc. 6,000% 1/4/2022 25.000 USD 25.986 1,28

JBS USA LUX, SA / JBS USA Finance, Inc. 8,250% 1/2/2020 5.000 USD 5.032 0,25

JBS USA LUX, SA 7,250% 1/6/2021 30.000 USD 30.589 1,51

Kraton Polymers, LLC / Kraton Polymers

Capital Corp.^ 7,000% 15/4/2025 25.000 USD 26.875 1,33

L Brands, Inc. 6,875% 1/11/2035 30.000 USD 30.437 1,50

Liberty Interactive, LLC* 3,750% 15/2/2030 15.000 USD 10.384 0,51

Liberty Interactive, LLC* 4,000% 15/11/2029 15.000 USD 10.518 0,52

Lonestar Resources America, Inc.^ 11,250% 1/1/2023 5.000 USD 5.097 0,25

LPL Holdings, Inc. 5,750% 15/9/2025 5.000 USD 5.101 0,25

M/I Homes, Inc. 5,625% 1/8/2025 5.000 USD 5.091 0,25

Magellan Health, Inc. 4,400% 22/9/2024 5.000 USD 5.038 0,25

Mattel, Inc.^ 6,750% 31/12/2025 10.000 USD 10.146 0,50

MetLife, Inc. 6,400% 15/12/2036 10.000 USD 11.550 0,57

MPT Operating Partnership, LP / MPT

Finance Corp. 5,000% 15/10/2027 10.000 USD 10.224 0,51

Navient Corp. 6,500% 15/6/2022 14.000 USD 14.718 0,73

Navistar International Corp.^ 6,625% 1/11/2025 5.000 USD 5.232 0,26

New Albertson's, Inc. 7,450% 1/8/2029 10.000 USD 8.868 0,44

NRG Energy, Inc.^ 6,625% 15/1/2027 10.000 USD 10.624 0,52

Par Petroleum, LLC / Petroleum Finance

Corp.^ 7,750% 15/12/2025 5.000 USD 5.006 0,25

Park-Ohio Industries, Inc. 6,625% 15/4/2027 25.000 USD 26.848 1,33

PBF Holding Company, LLC / PBF Finance

Corp. 7,250% 15/6/2025 15.000 USD 15.810 0,78

PDC Energy, Inc.^ 5,750% 15/5/2026 5.000 USD 5.131 0,25

Penske Automotive Group, Inc. 5,500% 15/5/2026 5.000 USD 5.088 0,25

PetSmart, Inc.^ 5,875% 1/6/2025 5.000 USD 3.827 0,19

Plains All American Pipeline, LP 6,125% Perpetual 5.000 USD 5.007 0,25

Post Holdings, Inc. 5,000% 15/8/2026 50.000 USD 49.312 2,44

PPL Capital Funding, Inc. 4,358% 30/3/2067 5.000 USD 4.979 0,25

QEP Resources, Inc. 5,625% 1/3/2026 5.000 USD 5.075 0,25

Quicken Loans, Inc. 5,750% 1/5/2025 15.000 USD 15.533 0,77

Radian Group, Inc. 4,500% 1/10/2024 5.000 USD 5.126 0,25

Rite Aid Corp. 6,125% 1/4/2023 10.000 USD 9.038 0,45

Rite Aid Corp. 7,700% 15/2/2027 10.000 USD 8.530 0,42

Salem Media Group, Inc. 6,750% 1/6/2024 20.000 USD 20.008 0,99

Sally Holdings, LLC / Sally Capital, Inc. 5,625% 1/12/2025 10.000 USD 9.958 0,49

Scientific Games International, Inc. 10,000% 1/12/2022 25.000 USD 27.531 1,36

Scientific Games International, Inc.^ 5,000% 15/10/2025 5.000 USD 5.031 0,25

SESI, LLC^ 7,750% 15/9/2024 10.000 USD 10.624 0,52



45




Εύλογη







SM Energy Company 6,750% 15/9/2026 5.000 USD 5.164 0,26

Southwestern Energy Company^ 7,500% 1/4/2026 5.000 USD 5.313 0,26

Springleaf Finance Corp. 8,250% 1/10/2023 9.000 USD 10.073 0,50

Sprint Corp. 7,125% 15/6/2024 5.000 USD 5.110 0,25

Sprint Corp. 7,875% 15/9/2023 25.000 USD 26.648 1,32

Starwood Property Trust, Inc.^ 4,750% 15/3/2025 5.000 USD 4.970 0,24

Station Casinos, LLC^ 5,000% 1/10/2025 5.000 USD 5.029 0,25

Talen Energy Supply, LLC^ 10,500% 15/1/2026 5.000 USD 4.956 0,24

Tenet Healthcare Corp.^ 5,125% 1/5/2025 10.000 USD 9.842 0,49

Tenet Healthcare Corp. 6,750% 15/6/2023 15.000 USD 14.508 0,72

Tennant Company^ 5,625% 1/5/2025 20.000 USD 21.085 1,04

TerraForm Power Operating, LLC^ 5,000% 31/1/2028 5.000 USD 4.953 0,24

TransDigm, Inc. 6,500% 15/5/2025 20.000 USD 20.489 1,01

TTM Technologies, Inc.^ 5,625% 1/10/2025 5.000 USD 5.133 0,25

United Continental Holdings, Inc. 4,250% 1/10/2022 5.000 USD 5.042 0,25

United States Cellular Corp. 6,700% 15/12/2033 10.000 USD 10.531 0,52

United States Steel Corp. 6,875% 15/8/2025 10.000 USD 10.448 0,52

Valeant Pharmaceuticals International, Inc. 7,250% 15/7/2022 50.000 USD 50.646 2,50

Vine Oil & Gas, LP / Vine Oil & Gas Finance

Corp. 8,750% 15/4/2023 5.000 USD 4.872 0,24

West Street Merger Sub, Inc.^ 6,375% 1/9/2025 5.000 USD 5.026 0,25

WildHorse Resource Development Corp. 6,875% 1/2/2025 5.000 USD 5.099 0,25

Windstream Services, LLC ^ 8,625% 31/10/2025 3.000 USD 2.909 0,14

Windstream Services, LLC / Windstream Finance

Corp 8,625% 31/10/2025 6.000 USD 5.806 0,29

Windstream Services, LLC 7,750% 1/10/2021 7.000 USD 5.292 0,26

1.728.183 85,35



1.966.466 97,13


ΟΜΟΛΟΓΩΝ

29.321 1,45




ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΗ ΕΠΕΝΔΥΣΗ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

ΙΡΛΑΝΔΙΑ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Goldman Sachs Funds PLC - Κεφάλαιο Ρευστών

Διαθέσιμων σε δολάρια ΗΠΑ

24.346 USD 24.346 1,20

24.346 1,20


46






ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΗ ΕΠΕΝΔΥΣΗ 24.346 1,20




2.071.807 102,34

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 2.028.389)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2017: $53.339 - 2,62%)

(47.435) (2,34)




Σύνολο


ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: 51.674 2,46


ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 1.995.787 95,17


24.346 1,16


25.463 1,21


47

Calamos Income Fund



Εύλογη




ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ: ΟΜΟΛΟΓΑ (Ιούνιος 2017: $1.894.726 - 93,26%) ΚΑΝΑΔΑΣ (Ιούνιος 2017: $4.997 -

0,25%)

Bank of Nova Scotia 2,450% 19/9/2022 50.000 USD 49.406 2,44

Kinross Gold Corp. 4,500% 15/7/2027 5.000 USD 5.042 0,25

54.448 2,69


2,33%)


Teva Pharmaceutical Finance

Netherlands III, BV 2,800% 21/7/2023 50.000 USD 43.595 2,15

93.169 4,60



90,00%)

Alabama Power Company 2,450% 30/3/2022 50.000 USD 49.739 2,45

Allstate Corp. 3,351% 15/5/2037 50.000 USD 49.440 2,44

Apple, Inc. 4,500% 23/2/2036 50.000 USD 57.423 2,83

AT&T, Inc. 4,900% 14/8/2037 50.000 USD 50.760 2,50

Boardwalk Pipelines LP 4,950% 15/12/2024 50.000 USD 53.641 2,65

Bristol-Myers Squibb Co. 3,250% 27/2/2027 50.000 USD 51.441 2,54

Capital One Financial Corp. 4,200% 29/10/2025 25.000 USD 25.763 1,27

Charter Communications Operating,

LLC / Charter Communications

Operating Capital 4,908% 23/7/2025 10.000 USD 10.634 0,52

Chubb Corp. 3,972% 15/4/2037 50.000 USD 49.515 2,44

Dell International, LLC / EMC

Corp.^ 6,020% 15/6/2026 15.000 USD 16.551 0,82

Duke Energy Carolinas, LLC^ 3,700% 1/12/2047 25.000 USD 25.760 1,27

Embarq Corp. 7,995% 1/6/2036 50.000 USD 48.854 2,41

Enbridge Energy Partners, LP 5,492% 1/10/2037 50.000 USD 49.813 2,46


Enterprise Products Operating, LLC 7,034% 15/1/2068 50.000 USD 50.250 2,48

EPR Properties 4,500% 1/6/2027 50.000 USD 50.378 2,49

Federal Home Loan Mortgage Corp.^ 1,375% 15/8/2019 75.000 USD 74.375 3,67


Federal National Mortgage

Association 1,875% 5/4/2022 100.000 USD 98.791 4,87

Federal National Mortgage

Association 3,000% 1/7/2046 89.459 USD 89.534 4,42

Federal Realty Investment Trust^ 3,250% 15/7/2027 50.000 USD 49.661 2,45

HCP, Inc. 4,200% 1/3/2024 50.000 USD 52.359 2,58

L Brands, Inc. 6,875% 1/11/2035 50.000 USD 50.728 2,50

Markel Corp.^ 3,500% 1/11/2027 25.000 USD 24.829 1,23

MetLife, Inc. 6,400% 15/12/2036 35.000 USD 40.427 1,99

Microsoft Corp. 4,100% 6/2/2037 90.000 USD 100.646 4,96

Northern States Power Co. 3,750% 1/12/2047 25.000 USD 25.332 1,25

Peoria Public Building Commission^ 6,140% 1/12/2025 50.000 USD 53.415 2,63

PPL Electric Utilities Corp. 3,950% 1/6/2047 50.000 USD 54.185 2,67


48

Calamos Income Fund



Εύλογη







RenaissanceRe Finance, Inc. 3,450% 1/7/2027 50.000 USD 49.294 2,43

Rochester Gas & Electric^ 3,100% 1/6/2027 40.000 USD 40.027 1,97

Tanger Properties, LP^ 3,875% 15/7/2027 50.000 USD 49.974 2,47

Towne Bank 4,500% 30/7/2027 30.000 USD 30.757 1,52


Ηνωμένων Πολιτειών 1,875% 31/1/2022 75.000 USD 74.241 3,66

VEREIT Operating Partnership, LP 3,950% 15/8/2027 25.000 USD 24.711 1,22

Westar Energy, Inc. 3,100% 1/4/2027 50.000 USD 50.337 2,48

World Financial Network Credit Card

Master Trust^ 2,120% 15/3/2024 10.000 USD 9.929 0,49

1.808.962 89,22



1.956.579 96,51


ΟΜΟΛΟΓΩΝ

17.532 0,86

ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΕ

ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ





Goldman Sachs Funds PLC - Κεφάλαιο Ρευστών Διαθέσιμων σε δολάρια

ΗΠΑ 90.679 USD 90.679 4,47

90.679 4,47






2.064.790 101,84

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 2.026.788)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2017:

$136.884 - 6,74%)

(37.215) (1,84)

ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΚΑΘΑΡΟ

ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 2.027.575 100,00


49

Calamos Income Fund




Σύνολο





90.679 4,34


24.699 1,18


50




Εύλογη






Oil Insurance, Ltd.

50.000 USD 48.138 2,38

48.138 2,38

ΚΑΝΑΔΑΣ (Ιούνιος 2017: $4.997 - 0,25%)


Kinross Gold Corp. 4,500% 15/7/2027 5.000 USD 5.042 0,25

54.449 2,69



Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III,

BV 2,800% 21/7/2023 50.000 USD 43.595 2,15

93.169 4,60


(Ιούνιος 2017: $1.817.988 - 89,56%)

Alabama Power Company 2,450% 30/3/2022 50.000 USD 49.739 2,46


Apple, Inc. 3,350% 9/2/2027 50.000 USD 51.277 2,53

Boardwalk Pipelines LP 4,950% 15/12/2024 50.000 USD 53.641 2,65


Charter Communications Operating, LLC /

Charter Communications Operating Capital 4,908% 23/7/2025 10.000 USD 10.634 0,53

Chubb Corp. 3,972% 15/4/2037 50.000 USD 49.515 2,45

Dell International, LLC / EMC Corp.^ 6,020% 15/6/2026 15.000 USD 16.551 0,82

Duke Energy Carolinas, LLC^ 3,700% 1/12/2047 25.000 USD 25.760 1,27

Embarq Corp. 7,995% 1/6/2036 50.000 USD 48.854 2,41

Enbridge Energy Partners, LP 5,492% 1/10/2037 50.000 USD 49.813 2,46


Enterprise Products Operating, LLC 7,034% 15/1/2068 50.000 USD 50.250 2,48

EPR Properties 4,500% 1/6/2027 50.000 USD 50.378 2,49



Federal National Mortgage Association 1,875% 5/4/2022 100.000 USD 98.791 4,88

Federal National Mortgage Association 3,000% 1/7/2046 89.459 USD 89.534 4,43

Federal Realty Investment Trust^ 3,250% 15/7/2027 50.000 USD 49.661 2,46

HCP, Inc. 4,200% 1/3/2024 50.000 USD 52.359 2,60

L Brands, Inc. 6,875% 1/11/2035 50.000 USD 50.728 2,51

Markel Corp.^ 3,500% 1/11/2027 25.000 USD 24.829 1,23

MetLife, Inc. 6,400% 15/12/2036 35.000 USD 40.427 2,00


51




Εύλογη







Microsoft Corp. 4,100% 6/2/2037 90.000 USD 100.646 4,97

Northern States Power Co. 3,750% 1/12/2047 25.000 USD 25.332 1,25

RenaissanceRe Finance, Inc. 3,450% 1/7/2027 50.000 USD 49.294 2,44

Rochester Gas & Electric^ 3,100% 1/6/2027 40.000 USD 40.027 1,98

Tanger Properties, LP^ 3,875% 15/7/2027 50.000 USD 49.974 2,47

Towne Bank 4,500% 30/7/2027 30.000 USD 30.757 1,52







Μεσοπρόθεσμο ομόλογο Δημοσίου/Ομόλογο


VEREIT Operating Partnership, LP 3,950% 15/8/2027 25.000 USD 24.711 1,22

World Financial Network Credit Card Master

Trust^ 2,120% 15/3/2024 10.000 USD 9.929 0,49

1.824.215 90,16



2.019.971 99,83


ΟΜΟΛΟΓΩΝ

16.827 0,83






Goldman Sachs Funds PLC - Κεφάλαιο Ρευστών Διαθέσιμων

σε δολάρια ΗΠΑ

23.167 USD 23.167 1,14

23.167 1,14



ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΣΤΗΝ ΕΥΛΟΓΗ ΑΞΙΑ ΜΕΣΩ

ΤΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2.059.965 101,80


2.059.965 101,80

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 2.027.313)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2017: $101.818 -

5,02%)

(36.383) (1,80)



52





Σύνολο





23.167 1,11


25.183 1,21


53




Εύλογη





ΒΕΡΜΟΥΔΕΣ (Ιούνιος 2017: $45.110 -

2,25%)

Oil Insurance, Ltd.

50.000 USD 48.138 2,42

48.138 2,42

ΚΑΝΑΔΑΣ (Ιούνιος 2017: $99.323 - 4,96%)

Bank of Montreal 1,900% 27/8/2021 50.000 USD 48.971 2,46


Toronto-Dominion Bank 1,950% 22/1/2019 50.000 USD 49.955 2,51

148.697 7,47

ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (Ιούνιος 2017: μηδενικό)

Teva Pharmaceutical Finance

Netherlands III, BV 2,200% 21/7/2021 50.000 USD 45.800 2,30

45.800 2,30

ΠΑΝΑΜΑ (Ιούνιος 2017: $52.940 - 2,64%)

Carnival Corp. 3,950% 15/10/2020 50.000 USD 52.003 2,61

52.003 2,61



84,81%)


American Honda Finance Corp. 2,000% 14/2/2020 50.000 USD 49.759 2,50

Amphenol Corp. 2,550% 30/1/2019 24.000 USD 24.088 1,21

AvalonBay Communities, Inc. 3,625% 1/10/2020 50.000 USD 51.489 2,58

Bank of New York Mellon Corp. 2,150% 24/2/2020 50.000 USD 49.944 2,50


CBOE Holdings, Inc. 1,950% 28/6/2019 50.000 USD 49.681 2,49

Consolidated Edison, Inc. 2,000% 15/3/2020 50.000 USD 49.754 2,50

Constellation Brands, Inc. 2,250% 6/11/2020 50.000 USD 49.575 2,49

Continental Airlines 2012-3 Κατηγορία

C, καταπίστευμα άμεσης επανεκχώρησης 6,125% 29/4/2018 65.000 USD 65.620 3,29

Delta Air Lines 2010-2, Κατηγορία Α,

καταπίστευμα άμεσης επανεκχώρησης 4,950% 23/5/2019 15.483 USD 15.896 0,80

Delta Air Lines, Inc.^ 2,875% 13/3/2020 50.000 USD 50.317 2,52


Exelon Corp. 2,450% 15/4/2021 50.000 USD 49.795 2,50

Fannie Mae Pool^ 2,500% 1/9/2031 86.792 USD 86.726 4,35


Federal National Mortgage Association^ 1,500% 28/2/2020 50.000 USD 49.517 2,49

General Mills, Inc. 2,200% 21/10/2019 50.000 USD 50.009 2,51

General Motors Company, Inc. 2,400% 9/5/2019 50.000 USD 49.970 2,51

Gilead Sciences, Inc. 1,850% 20/9/2019 50.000 USD 49.805 2,50


54




Εύλογη







Goldman Sachs Group, Inc. 2,625% 31/1/2019 50.000 USD 50.229 2,52

HCA, Inc. 3,750% 15/3/2019 25.000 USD 25.328 1,27

Jackson National Life Global

Funding^ 1,875% 15/10/2018 32.000 USD 31.972 1,60

JPMorgan Chase & Co. 2,550% 29/10/2020 50.000 USD 50.167 2,52

Morgan Stanley 2,213% 14/2/2020 50.000 USD 50.208 2,52

New Hope Cultural Education

Facilities Finance Corp.^ 2,750% 1/7/2019 50.000 USD 50.138 2,52

New York Life Global Funding^ 1,550% 2/11/2018 50.000 USD 49.832 2,50

Peoria Public Building

Commission^ 6,140% 1/12/2025 50.000 USD 53.415 2,68

Prudential Financial, Inc. 2,350% 15/8/2019 50.000 USD 50.053 2,51



Μεσοπρόθεσμο ομόλογο

Δημοσίου/Ομόλογο Ηνωμένων

Πολιτειών 1,500% 15/8/2020 30.000 USD 29.672 1,49

USAA Capital Corp. 2,125% 3/6/2019 40.000 USD 39.953 2,00

Wells Fargo & Co 2,600% 22/7/2020 50.000 USD 50.326 2,53

World Financial Network Credit

Card Master Trust^ 2,120% 15/3/2024 10.000 USD 9.929 0,50

1.710.309 85,84



2.004.947 100,64

ΔΕΔΟΥΛΕΥΜΕΝΟΙ ΤΟΚΟΙ

ΕΠΙ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

12.521 0,63

ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΕ

ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΟ





Goldman Sachs Funds PLC - Κεφάλαιο Ρευστών

Διαθέσιμων σε δολάρια ΗΠΑ

13.242 USD 13.242 0,66

13.242 0,66


ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΗ

ΕΠΕΝΔΥΣΗ 13.242 0,66


55



Εύλογη






2.030.710 101,93

(ΚΟΣΤΟΣ: $ 2.026.198)

ΜΕΤΡΗΤΑ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟ ΚΑΘΑΡΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ (Ιούνιος 2017:

$96.586 - 4,82%)

(38.406) (1,93)

ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΚΑΘΑΡΟ

ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 1.992.304 100,00


Εύλογη

αξία %

Σύνολο





13.242 0,64


20.231 0,99


56 Οι συνοδευτικές σημειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση Οικονομικής κατάστασης

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 CGCF CGCF CGEF CGEF

31 Δεκεμβρίου 2017 30 Ιουνίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2017 30 Ιουνίου 2017

USD USD USD USD

Κυκλοφορούν ενεργητικό

Χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού στην εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων (Σημείωση 2, 11) 177.958.460 152.519.714 17.731.030 16.045.219

Μη πραγματοποιηθέν κέρδος σε ανοικτές προθεσμιακές πράξεις

επί συναλλάγματος (Σημείωση 2, 11) 148.141 118.372 3.394 2.208

Δικαιώματα προαίρεσης που αγοράζονται στην εύλογη αξία (Σημείωση 2, 11) 1.037.858 1.044.758 40.095 50.640

179.144.459 153.682.844 17.774.519 16.098.067

Εισπρακτέα μερίσματα 82.310 82.310 6.727 20.699

Εισπρακτέοι τόκοι 4.764 53.272 282 -

Ποσά εισπρακτέα για επενδύσεις που πωλήθηκαν 72.255 1.785.174 - 64.932

Ποσά εισπρακτέα για εκδοθέντα μερίδια κεφαλαίου 118.003 309.178 16.193 -

Εισπρακτέα επιστροφή εξόδων διαχείρισης επενδύσεων 58.261 40.597 17.543 27.999

Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 251.409 173.701 114.641 111.083

Μετρητά στην τράπεζα (Σημείωση 6) 460.284 - 171.771 -

180.191.745 156.127.076 18.101.676 16.322.780

Βραχυπρόθεσμο παθητικό

Μη πραγματοποιηθείσα ζημία σε ανοικτές προθεσμιακές πράξεις

επί συναλλάγματος (Σημείωση 2, 11) (14.219) - (6.746) (6.121)

Δικαιώματα προαίρεσης που αγοράζονται στην εύλογη αξία (Σημείωση 2, 11) (538) (65.475) (7.665) (12.000)

(14.757) (65.475) (14.411) (18.121)

Ποσά καταβλητέα για επενδύσεις που αγοράστηκαν (8.008) (2.585.147) - (57.312)

Ποσά καταβλητέα για εξαγορασθέντα μερίδια κεφαλαίου (157.957) (166.644) (76.680) (5.000)

Καταβλητέα έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (145.395) (129.289) (20.118) (19.582)

Έξοδα θεματοφύλακα και επίβλεψης θεματοφύλακα (Σημείωση 5) (11.031) (1.432) (9.218) (9.141)

Καταβλητέα έξοδα διαχείρισης και φορέα μεταβίβασης (Σημείωση 5) (84.185) (28.267) (47.748) (24.256)

Καταβλητέα έξοδα ελέγχου - (34.872) (15.229) (23.396)

Καταβλητέα νομικά έξοδα - (100.569) (40.211) (48.154)

Καταβλητέα έξοδα και δαπάνες μελών Διοικητικού Συμβουλίου (Σημείωση 4) - (2.414) (9.215) (8.147)

Λοιπά στοιχεία παθητικού (215.982) (251.359) (132.179) (128.687)

Τραπεζικές υπεραναλήψεις (Σημείωση 6) (19) (110.816) - (31.572)

(637.334) (3.476.284) (365.009) (373.368)

Καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε μεριδιούχους

εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων 179.554.411 152.650.792 17.736.667 15.949.412

Οι συνοδευτικές σημειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων 57


Στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 CEMF CEMF CHIOF CHIOF


USD USD USD USD


Χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού στην εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων

(Σημείωση 2, 11) 6.921.914 7.886.309 2.071.807 1.983.325


επί συναλλάγματος (Σημείωση 2, 11) 1.574 789 - -

Δικαιώματα προαίρεσης που αγοράζονται στην εύλογη αξία (Σημείωση 2, 11) 60.979 12.692 - -

6.984.467 7.899.790 2.071.807 1.983.325

Εισπρακτέα μερίσματα 726 23.957 - -

Εισπρακτέοι τόκοι - 44 1.170 1.150

Ποσά εισπρακτέα για επενδύσεις που πωλήθηκαν 50.549 2.660 - -



Μετρητά στην τράπεζα (Σημείωση 6) 169.950 6.569 - 87.157

7.278.849 8.044.322 2.097.270 2.110.731



επί συναλλάγματος (Σημείωση 2, 11) - (41) - -

Δικαιώματα προαίρεσης που αγοράζονται στην εύλογη αξία (Σημείωση 2, 11) (2.696) - - -

(2.696) (41) - -

Ποσά καταβλητέα για επενδύσεις που αγοράστηκαν (28.910) (4.946) (5.000) (10.706)

Ποσά καταβλητέα για εξαγορασθέντα μερίδια κεφαλαίου - (1.250) - -

Καταβλητέα έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (8.008) (9.788) (885) (925)



Καταβλητέα έξοδα ελέγχου (23.621) (24.273) - (1.775)

Καταβλητέα νομικά έξοδα (123.471) (112.234) - (9.368)

Καταβλητέα έξοδα και δαπάνες μελών Διοικητικού Συμβουλίου (Σημείωση 4) (18.903) (14.122) - -

Λοιπά στοιχεία παθητικού (93.213) (106.588) - -

Τραπεζικές υπεραναλήψεις (19.802) - (55.206) (37.845)

(401.211) (327.988) (72.898) (74.067)





Στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 CIF CIF CITBF CITBF


USD USD USD USD


Χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού στην εύλογη αξία μέσω

των αποτελεσμάτων (Σημείωση 2, 11) 2.064.790 1.894.726 2.059.965 1.928.018

2.064.790 1.894.726 2.059.965 1.928.018

Εισπρακτέοι τόκοι 459 276 424 768

Ποσά εισπρακτέα για επενδύσεις που πωλήθηκαν - 51.475 - 103.420



Μετρητά στην τράπεζα (Σημείωση 6) - 159.188 - 71.883

2.089.489 2.141.763 2.085.148 2.140.187


Ποσά καταβλητέα για επενδύσεις που αγοράστηκαν - (54.790) - (54.790)

Καταβλητέα έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (804) (840) (723) (756)


Καταβλητέα έξοδα διαχείρισης και φορέα μεταβίβασης (Σημείωση

5) (5.906) (8.532) (5.906) (8.532)

Καταβλητέα έξοδα ελέγχου - (1.775) - (1.775)

Καταβλητέα νομικά έξοδα - (9.368) - (9.368)


(61.914) (110.153) (61.566) (110.351)




Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος


Στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 CSTBF CSTBF Σύνολο Σύνολο


USD USD USD USD


Χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού στην εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων

(Σημείωση 2, 11) 2.030.710 1.906.246 210.838.676 184.163.557


επί συναλλάγματος (Σημείωση 2, 11) - - 153.109 121.369

Δικαιώματα προαίρεσης που αγοράζονται στην εύλογη αξία (Σημείωση 2, 11) - - 1.138.932 1.108.090

2.030.710 1.906.246 212.130.717 185.393.016

Εισπρακτέα μερίσματα - - 89.763 126.966

Εισπρακτέοι τόκοι 268 - 7.367 56.375

Ποσά εισπρακτέα για επενδύσεις που πωλήθηκαν - 865 122.804 2.007.661

Ποσά εισπρακτέα για εκδοθέντα μερίδια κεφαλαίου - - 134.196 309.178



Μετρητά στην τράπεζα (Σημείωση 6) 485 112.930 802.490 493.928

2.050.941 2.059.141 213.895.118 189.002.201



επί συναλλάγματος (Σημείωση 2, 11) - - (20.965) (6.162)

Δικαιώματα προαίρεσης που αγοράζονται στην εύλογη αξία (Σημείωση 2, 11) - - (10.899) (77.475)

- - (31.864) (83.637)

Ποσά καταβλητέα για επενδύσεις που αγοράστηκαν - - (41.918) (2.767.691)

Ποσά καταβλητέα για εξαγορασθέντα μερίδια κεφαλαίου - - (234.637) (189.061)

Καταβλητέα έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (713) (742) (176.646) (201.956)



Καταβλητέα έξοδα ελέγχου - (1.775) (38.850) (89.641)

Καταβλητέα νομικά έξοδα - (9.368) (163.682) (298.429)

Καταβλητέα έξοδα και δαπάνες μελών Διοικητικού Συμβουλίου (Σημείωση 4) - - (28.118) (24.683)


Τραπεζικές υπεραναλήψεις (Σημείωση 6) - - (19.821) (142.388)

(58.637) (56.309) (1.658.569) (4.584.721)





Για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

και στις 31 Δεκεμβρίου 2016 CGCF CGCF CGEF CGEF

Εξάμηνο που έληξε Εξάμηνο που έληξε Εξάμηνο που έληξε Εξάμηνο που έληξε

31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2016 31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2016

USD USD USD USD

Εισόδημα

Καθαρό κέρδος επί επενδυτικών δραστηριοτήτων

(Σημείωση 9)

8.855.869 6.997.622 2.561.617 2.271.962

Εισόδημα από μερίσματα 463.015 693.881 71.951 274.237 Εισόδημα από τόκους 30.364 9.655 1.966 3.807

Λοιπά εισοδήματα 1.598 - 24.966 -

Σύνολο επενδυτικών κερδών 9.350.846 7.701.158 2.660.500 2.550.006

Λειτουργικές δαπάνες (Σημείωση 5)

Έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (847.878) (786.083) (121.012) (136.131) Νομικά έξοδα (207.773) (210.401) (50.487) (63.536)

Λοιπά έξοδα (148.839) (146.575) (38.149) (81.765)

Έξοδα διαχείρισης και φορέα μεταβίβασης (Σημείωση

5)

(101.471) (82.808) (50.186) (61.197) Έξοδα διανομής (Σημείωση 4) (95.614) (115.721) (10.667) (15.708)

Έξοδα θεματοφύλακα και επίβλεψης θεματοφύλακα


(38.528) (23.652) (15.166) (17.597) Έξοδα ελέγχου (35.722) (18.612) (7.894) (7.873)

Έξοδα και δαπάνες μελών Διοικητικού Συμβουλίου


(20.107) (15.885) (5.090) (6.627) Επιστροφή εξόδων διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση

4)

245.890 217.117 133.608 156.388

Σύνολο λειτουργικών δαπανών (1.250.042) (1.182.620) (165.043) (234.046)

Κόστος δανεισμού Διανομές (Σημείωση 14) (1.425.641) (62.790) (21.289) -

Λειτουργικό κέρδος 6.675.163 6.455.748 2.474.168 2.315.960

Φόρος παρακράτησης (Σημείωση 8) (172.705) (237.720) (10.334) (40.951)

Κέρδος/(Ζημία) για την οικονομική περίοδο μετά

φόρου παρακράτησης

6.502.458 6.218.028 2.463.834 2.275.009

Όλα τα ποσά προέκυψαν μόνο από συνεχιζόμενες δραστηριότητες. Δεν υπάρχουν άλλα κέρδη ή ζημιές εκτός αυτών που αναφέρονται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος.




και στις 31 Δεκεμβρίου 2016 CEMF CEMF CHIOF CIF



USD USD USD USD

Εισόδημα Καθαρό κέρδος/(ζημιά) επί επενδυτικών

δραστηριοτήτων (Σημείωση 9)

1.287.614 (4.967.951) 49.866 42.543

Εισόδημα από μερίσματα 50.442 654.009 2.209 -

Εισόδημα από τόκους 657 9.733 1.374 1.857 Λοιπά εισοδήματα - 27.860 - -

Σύνολο επενδυτικών κερδών/(ζημιών) 1.338.713 (4.276.349) 53.449 44.400

Λειτουργικές δαπάνες (Σημείωση 5) Νομικά έξοδα (69.500) (112.632) (21.157) (21.154)

Έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (57.949) (297.055) (5.614) (5.079) Έξοδα διαχείρισης και φορέα μεταβίβασης (Σημείωση

5)

(48.017) (64.559) (28.703) (28.703)

Λοιπά έξοδα (44.452) (93.278) (18.159) (18.156)



(25.866) (50.696) (7.638) (7.637) Έξοδα ελέγχου (10.000) (12.818) (2.832) (2.831)

Έξοδα και δαπάνες μελών Διοικητικού Συμβουλίου


(7.291) (10.765) (1.167) (1.166) Έξοδα διανομής (Σημείωση 4) (2.793) (5.694) - -

Επιστροφή εξόδων διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση

4)

191.195 113.696 78.126 78.126

Σύνολο λειτουργικών δαπανών (74.673) (533.801) (7.144) (6.600)

Κόστος δανεισμού

Διανομές (Σημείωση 14) - - (57.730) (41.730)

Λειτουργικό κέρδος/(ζημία) 1.264.040 (4.810.150) (11.425) (3.930)

Φόρος από κέρδη κεφαλαίου (21.876) - - -

Φόρος παρακράτησης (Σημείωση 8) (4.855) (45.730) (867) (105)

Κέρδος/(Ζημία) για την οικονομική περίοδο μετά

φόρου παρακράτησης

1.237.309 (4.855.880) (12.292) (4.035)





και στις 31 Δεκεμβρίου 2016 CITBF CSTBF Σύνολο Σύνολο



USD USD USD USD

Εισόδημα

Καθαρό κέρδος επί επενδυτικών δραστηριοτήτων


36.798 13.115 12.847.422 6.202.429

Εισόδημα από μερίσματα - - 587.617 1.764.959 Εισόδημα από τόκους 1.794 1.651 39.663 32.059

Λοιπά εισοδήματα - - 26.564 27.860

Σύνολο επενδυτικών κερδών 38.592 14.766 13.501.266 8.027.307

Λειτουργικές δαπάνες (Σημείωση 5)

Έξοδα διαχείρισης και φορέα μεταβίβασης (Σημείωση 5) (28.703) (28.701) (314.484) (324.939) Νομικά έξοδα (21.152) (21.124) (412.347) (466.129)

Λοιπά έξοδα (18.157) (18.147) (304.059) (413.342)



(7.637) (7.634) (110.106) (110.858) Έξοδα διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) (4.568) (4.498) (1.046.598) (1.334.400)

Έξοδα ελέγχου (2.153) (2.825) (64.257) (48.546) Έξοδα και δαπάνες μελών Διοικητικού Συμβουλίου


(1.166) (1.164) (37.151) (40.801)

Έξοδα διανομής (Σημείωση 4) - - (109.074) (151.253) Επιστροφή εξόδων διαχείρισης επενδύσεων (Σημείωση 4) 77.447 78.095 882.487 737.643

Σύνολο λειτουργικών δαπανών (6.089) (5.998) (1.515.589) (2.152.625)

Κόστος δανεισμού Διανομές (Σημείωση 14) (38.652) (19.296) (1.604.338) (492.458)

Λειτουργικό κέρδος (6.149) (10.528) 10.381.339 5.382.224

Φόρος από κέρδη κεφαλαίου - - (21.876) - Φόρος παρακράτησης (Σημείωση 8) (105) - (188.971) (362.149)

(Ζημία)/κέρδος για την οικονομική περίοδο μετά φόρου

παρακράτησης (6.254) (10.528) 10.170.492 5.020.075



Δήλωση αλλαγών στο καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε μεριδιούχους εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων Για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

και στις 31 Δεκεμβρίου 2016

CGCF CGCF CGEF CGEF

Εξάμηνο που έληξε Εξάμηνο που έληξε Εξάμηνο που έληξε Εξάμηνο που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2016 31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2016

USD USD USD USD


εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων στην αρχή της

οικονομικής περιόδου

152.650.792 167.248.387 15.949.412 47.301.200

Κέρδος για την οικονομική περίοδο μετά φόρου

παρακράτησης

6.502.458 6.218.028 2.463.834 2.275.009

Κίνηση λόγω εγγραφών και εξαγορών

εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων Εγγραφές 38.050.439 12.749.544 2.835.830 3.268.339

Εξαγορές (17.649.278) (32.689.742) (3.512.409) (36.209.773)

Καθαρή μείωση καθαρού ενεργητικού που προκύπτει από συναλλαγές εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων (Σημείωση

7)

20.401.161 (19.940.198) (676.579) (32.941.434)


εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων στο τέλος της


179.554.411 153.526.217 17.736.667 16.634.775


Δήλωση αλλαγών στο καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε μεριδιούχους εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων



CEMF CEMF CHIOF CIF


USD USD USD USD




7.716.334 113.127.790 2.036.664 2.031.610

Κέρδος/(Ζημία) για την οικονομική περίοδο μετά φόρου


1.237.309 (4.855.880) (12.292) (4.035)


εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων

Εγγραφές 266.212 3.927.913 - -

Εξαγορές (2.342.217) (30.456.286) - -


7)

(2.076.005) (26.528.373) - -




6.877.638 81.743.537 2.024.372 2.027.575


Δήλωση αλλαγών στο καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε μεριδιούχους εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων



CITBF CSTBF Σύνολο Σύνολο

31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2016 USD USD USD USD




2.029.836 2.002.832 184.417.480 370.461.735

Κέρδος για την οικονομική περίοδο μετά φόρου


(6.254) (10.528) 10.170.492 5.020.075


εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων

Εγγραφές - - 41.152.481 23.289.096 Εξαγορές - - (23.503.904) (125.860.143)


7)

- - 17.648.577 (102.571.047)




2.023.582 1.992.304 212.236.549 272.910.763

66


Σημειώσεις των Οικονομικών Καταστάσεων για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017

1. Ιστορικό της Εταιρείας

Η Εταιρεία είναι μια επενδυτική εταιρεία μεταβλητού κεφαλαίου, που διέπεται από τους νόμους της Ιρλανδίας ως

ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τον Νόμο περί Εταιρειών του 2014 (όπως έχει τροποποιηθεί) και τους κανονισμούς περί

ΟΣΕΚΑ. Η Εταιρεία Ιδρύθηκε στις 9 Αυγούστου 2007 με αριθμό μητρώου 444463 και έλαβε άδεια λειτουργίας από την

Κεντρική Τράπεζα της Ιρλανδίας στις 26 Νοεμβρίου 2007. Το αντικείμενό της, όπως διατυπώνεται στο Ενημερωτικό

Δελτίο της, είναι οι συλλογικές επενδύσεις σε κινητές αξίες και/ή άλλα ρευστά χρηματοπιστωτικά στοιχεία

ενεργητικού, όπως αναφέρονται στον Κανονισμό 68 των κανονισμών περί ΟΣΕΚΑ, από κεφάλαια που

συγκεντρώνονται από το κοινό, λειτουργώντας βάσει διασποράς κινδύνου.

Η Εταιρεία είναι οργανωμένη υπό τη μορφή αμοιβαίου κεφαλαίου τύπου ομπρέλας με διαχωρισμένη ευθύνη μεταξύ

Κεφαλαίων. Το Ενημερωτικό Δελτίο της Εταιρείας προβλέπει ότι η Εταιρεία δύναται να παρέχει ξεχωριστές κατηγορίες

μεριδίων, όπου η καθεμία αντιπροσωπεύει συμφέροντα σε Κεφάλαιο που περιλαμβάνει ξεχωριστό χαρτοφυλάκιο

επενδύσεων.

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου, η Εταιρεία είχε επτά ενεργά Κεφάλαια: Calamos Global Convertible Fund,

Calamos Global Equity Fund, Calamos Emerging Markets Fund, Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos

Income Fund, Calamos Intermediate-Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund. Τα Calamos U.S. Growth

Fund, Calamos Global Convertible Fund και Calamos Global Equity Fund εγκρίθηκαν από την Κεντρική Τράπεζα στις

26 Νοεμβρίου 2007. Το Calamos Emerging Markets Fund εγκρίθηκε από την Κεντρική Τράπεζα στις 28 Ιανουαρίου

2011, το Calamos Global High Yield Fund εγκρίθηκε από την Κεντρική Τράπεζα στις 28 Ιουνίου 2012 και τα κεφάλαια

Calamos High Income Opportunities Fund, Calamos Income Fund, Calamos Intermediate-Term Bond Fund και

Calamos Short-Term Bond Fund εγκρίθηκαν από την Κεντρική Τράπεζα στις 27 Ιανουαρίου 2017. Στις 15 Δεκεμβρίου

2016, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Calamos Global Funds plc αποφάσισαν τη λήξη των κεφαλαίων

Calamos U.S. Growth Fund και Claamos High Yield Fund μέσω εξαγοράς τοις μετρητοίς στις 27 Ιανουαρίου 2017. Στις

27 Νοεμβρίου 2017, η έγκριση του Calamos U.S. Growth Fund και του Calamos Global High Yield Fund ανακλήθηκε

από την Κεντρική Τράπεζα.

2. Η βάση της κατάρτισης

Η βάση της λογιστικής

Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας καταρτίστηκαν σύμφωνα με το FRS 102 όπως ισχύει για τις οικονομικές

καταστάσεις της Εταιρείας για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, σύμφωνα με ορισμένες

διατάξεις των Κανονισμών περί ΟΣΕΚΑ και το σύνολο νομοθετικών πράξεων της Ιρλανδίας που περιλαμβάνει τον

Νόμο περί Εταιρειών του 2014 (όπως έχει τροποποιηθεί).

Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίζονται με βάση της αρχή της συνεχιζόμενης δραστηριότητας.

Όλες οι παραπομπές στο καθαρό ενεργητικό που πραγματοποιούνται στο παρόν έγγραφο αναφέρονται σε καθαρό

ενεργητικό αποδοτέο σε κατόχους εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά.

Η Εταιρεία χρησιμοποίησε ορισμένες εξαιρέσεις που περιλαμβάνονται στο FRS 102 Ενότητα 7.1A «Δηλώσεις

ταμειακής ροής» και παρουσίασε μια δήλωση αλλαγών στο καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε μεριδιούχους

εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων αντί δήλωσης ταμειακής ροής. Οι πληροφορίες που απαιτούνται από το FRS 102

Ενότητα 10.4 «Αναφορά οικονομικών επιδόσεων» οι οποίες θα συμπεριλαμβάνονται σε Δήλωση συνολικών

αναγνωρισμένων κερδών και ζημιών και μια Σύγκριση κινήσεων στα κεφάλαια μεριδιούχων περιέχονται, κατά τη

γνώμη των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος και στη Δήλωση αλλαγών στο

καθαρό ενεργητικό αποδοτέο σε μεριδιούχους εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων. Όταν πρόκειται για τα

αποτελέσματα του υπό εξέταση οικονομικού έτους, όλα τα ποσά για ενεργά Κεφάλαια στη Δήλωση Συνολικού

Εισοδήματος σχετίζονται με συνεχιζόμενες δραστηριότητες.

67




2. Η βάση της κατάρτισης (συνεχίζεται)

Η βάση της λογιστικής (συνεχίζεται)

Το Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης εξέδωσε μια τροποποίηση των γνωστοποιήσεων της ιεραρχίας

εύλογων αξιών του FRS 102 που ευθυγραμμίζεται με την Μέτρηση εύλογης αξίας του IFRS 13, η οποία ισχύει για τις

λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1η Ιανουαρίου 2017, επιτρέποντας ταυτόχρονα την πρόωρη

εφαρμογή. Η Εταιρεία επέλεξε να εφαρμόσει την τροποποίηση για τις παρούσες οικονομικές καταστάσεις. Η

τροποποίηση αυτή απεικονίστηκε στις οικονομικές καταστάσεις για το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου 2016.

Εκτιμήσεις και Κρίσεις

Η κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με το FRS 102 απαιτεί τη χρήση ορισμένων κρίσιμων

λογιστικών εκτιμήσεων. Απαιτεί, επίσης, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, βάσει συμβουλών του Διαχειριστή

Επενδύσεων, να διατυπώνουν την κρίση τους κατά τη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών πολιτικών της Εταιρείας.

Οι τομείς που συνεπάγονται υψηλότερο βαθμό κρίσης ή πολυπλοκότητας, ή οι τομείς όπου οι υποθέσεις και οι

εκτιμήσεις είναι σημαντικές για τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις είναι οι ακόλουθοι.

Η διοίκηση προβαίνει σε εκτιμήσεις και υποθέσεις σχετικά με το μέλλον. Εξ ορισμού, οι λογιστικές εκτιμήσεις που

προκύπτουν σπάνια θα ισούνται με τα σχετικά πραγματικά αποτελέσματα.

Ένα Κεφάλαιο μπορεί, ενίοτε, να κατέχει χρηματοπιστωτικά μέσα που δεν είναι εισηγμένα σε ενεργείς αγορές, όπως

εξωχρηματιστηριακά παράγωγα. Οι εύλογες αξίες καθορίζονται χρησιμοποιώντας τεχνικές αποτίμησης όπως

περιγράφονται στη σελίδα 123.

3. Σημαντικές Λογιστικές Πολιτικές

Οι σημαντικές λογιστικές πολιτικές που έχουν εγκριθεί από την Εταιρεία εφαρμόζονται με συνέπεια σε όλα τα έτη που

παρουσιάζονται, εκτός αν ορίζεται διαφορετικά. Οι σημαντικές λογιστικές πολιτικές για την οικονομική περίοδο που

έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 είναι οι εξής:

Επενδύσεις

Οι μετοχές που είναι εισηγμένες σε αναγνωρισμένο χρηματιστήριο ή γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε άλλη

οργανωμένη αγορά αποτιμώνται στην τρέχουσα τελευταία διαθέσιμη τιμή διαπραγμάτευσης και για τίτλους σταθερής

απόδοσης στην τελευταία διαθέσιμη μέση αγοραία τιμή στις 4 μ.μ. EST (ανατολική ώρα ζώνης) σε μια Ημέρα

Διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο ή στην αγορά που αποτελεί την κύρια αγορά για αυτούς τους τίτλους.

Αν για συγκεκριμένα στοιχεία ενεργητικού, οι τρέχουσες τελευταίες διαθέσιμες τιμές διαπραγμάτευσης δεν

αντικατοπτρίζουν την εύλογη αξία ή δεν είναι διαθέσιμες, η εύλογη αξία καθορίζεται με βάση την πιθανή αξία

ρευστοποίησης που εκτιμάται με προσοχή και καλή πίστη από χρηματιστή ή άλλο αρμόδιο πρόσωπο που έχει επιλέξει η

Εταιρεία και έχει εγκριθεί για τον σκοπό αυτό από την RBC Investor Services Bank S.A., Dublin Branch

(«Θεματοφύλακας»).

68




3. Σημαντικές Λογιστικές Πολιτικές (συνεχίζεται)

Επενδύσεις (συνεχίζεται)

Σε περίπτωση οποιουδήποτε τίτλου που δεν είναι εισηγμένος ή του οποίου η τιμή δεν καθορίζεται ή ο οποίος δεν γίνεται

αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε οργανωμένη αγορά ή για τον οποίο δεν διατίθεται καθορισμός τιμής ή αξίας που θα

παρείχε εύλογη αποτίμηση, η εύλογη αξία του τίτλου αυτού υπολογίζεται με προσοχή και με καλή πίστη από

χρηματιστή ή άλλο αρμόδιο πρόσωπο που έχει επιλεγεί από την Εταιρεία και έχει εγκριθεί για τον σκοπό αυτό από τον

Θεματοφύλακα, και η αξία αυτή καθορίζεται βάσει της πιθανής αξίας ρευστοποίησης της επένδυσης.

Η Εταιρεία χρησιμοποιεί διάφορες μεθόδους αποτίμησης και υποθέσεις που βασίζονται σε επικρατούσες συνθήκες της

αγοράς σε κάθε ημερομηνία Έκθεσης Οικονομικής κατάστασης. Οι τεχνικές αποτίμησης που χρησιμοποιούνται

μπορούν να περιλαμβάνουν τη χρήση συγκρίσιμων πρόσφατων συναλλαγών με ελεύθερη διαπραγμάτευση, ή αν ο

Διαχειριστής Επενδύσεων δεν το θεωρεί σκόπιμο, ανάλυση παρούσας αξίας χρηματικής ροής και υποδείγματα

τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης. Εάν υπάρχει τεχνική αποτίμησης που χρησιμοποιείται ευρέως από τους φορείς

της αγοράς για την τιμολόγηση του μέσου και έχει αποδειχθεί ότι παρέχει αξιόπιστες εκτιμήσεις των τιμών που

λαμβάνονται στις πραγματικές συναλλαγές της αγοράς, η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτή την τεχνική.

Μέθοδοι εκτίμησης και υποδείγματα αποτίμησης μπορούν να χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εύλογης αξίας.

Λόγω της δυναμικής φύσης των υποθέσεων που χρησιμοποιούνται κατά την εκτίμηση της αγοραίας αξίας και της

μεταβλητότητας της αγοράς, οι τιμές που αντικατοπτρίζονται στις οικονομικές καταστάσεις για τις επενδύσεις αυτές

μπορεί να διαφέρουν από τις τιμές που θα καθορίζονταν από διαπραγματεύσεις που πραγματοποιούνται μεταξύ μερών

σε βραχυπρόθεσμη συναλλαγή πωλήσεων και αυτές οι διαφορές θα μπορούσαν να είναι σημαντικές. Δεν εφαρμόστηκαν

εναλλακτικές τεχνικές αποτίμησης κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου (Ιούνιος 2017: καμία).

Οι επενδύσεις σε ανοικτού τύπου επενδυτικά κεφάλαια αποτιμώνται στην τελευταία διαθέσιμη μη ελεγμένη καθαρή

αξία ενεργητικού για τα μερίδια ή τις μονάδες που προέρχονται από τον σχετικό διαχειριστή. Η αλλαγή στην ημερήσια

καθαρή αξία ενεργητικού αυτών των μεριδίων αναγνωρίζεται ως καθαρό κέρδος/(ζημία) επί των επενδυτικών

δραστηριοτήτων σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.


Η εύλογη αξία ανοικτών προθεσμιακών πράξεων επί συναλλάγματος υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της

συμφωνηθείσας τιμής και της τρέχουσας προθεσμιακής τιμής που θα οδηγούσε στο κλείσιμο της σύμβασης κατά την

ημερομηνία της Έκθεσης Οικονομικής κατάστασης. Για κάθε σχετικό Κεφάλαιο, τα κέρδη ή οι ζημιές σε ανοικτές

προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος περιλαμβάνονται στο μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία σε ανοικτές

προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος στην Έκθεση Οικονομικής κατάστασης και αναγράφονται στον Πίνακα

Επενδύσεων κάθε σχετικού Κεφαλαίου.

69





Δικαιώματα προαίρεσης

Τα Κεφάλαια μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν δικαιώματα αγοράς και πώλησης επί τίτλων, δεικτών τίτλων και

ξένων νομισμάτων που γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε εθνικό χρηματιστήριο ή εξωχρηματιστηριακή αγορά.

Όταν ένα Κεφάλαιο πωλεί καλυμμένη θέση σε δικαίωμα αγοράς ή πώλησης, το Κεφάλαιο λαμβάνει ένα ασφάλιστρο.

Το ποσό που ισούται με το ασφάλιστρο στη συνέχεια αποτιμάται στην τρέχουσα τιμή της αγοράς (marketed-to-market)

ώστε να αντικατοπτρίζει την εύλογη αξία του πωλούμενου δικαιώματος προαίρεσης, το οποίο αναγράφεται ως

υποχρέωση στην Έκθεση Οικονομικής κατάστασης για κάθε σχετικό κεφάλαιο. Η διαφορά μεταξύ του ποσού του

ασφαλίστρου και της εύλογης αξίας που αναγράφονται στην Έκθεση Οικονομικής κατάστασης οδηγεί σε μη

πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία.

Όταν ένα Κεφάλαιο αγοράζει δικαίωμα αγοράς ή πώλησης, το Κεφάλαιο καταβάλει ένα ασφάλιστρο. Το ασφάλιστρο

επί αγορασθέντων δικαιωμάτων πώλησης που έχουν ασκηθεί αφαιρείται από τα έσοδα της πώλησης του υποκείμενου

τίτλου ή ξένου νομίσματος κατά τον προσδιορισμό του πραγματοποιηθέντος κέρδους ή ζημίας. Το ασφάλιστρο επί

αγορασθέντων δικαιωμάτων αγοράς που έχουν ασκηθεί περιλαμβάνεται στον αρχικό προσδιορισμό της εύλογης αξίας

των αγορασθέντων τίτλων ή ξένου νομίσματος.

Το ασφάλιστρο στη συνέχεια αποτιμάται στην τρέχουσα τιμή της αγοράς (marketed-to-market) ώστε να αντικατοπτρίζει

την εύλογη αξία του αγορασθέντος δικαιώματος προαίρεσης, το οποίο αναγράφεται ως στοιχείο ενεργητικού στην

Έκθεση Οικονομικής κατάστασης για κάθε σχετικό Κεφάλαιο. Τα ασφάλιστρα τα οποία καταβάλλονται από την αγορά

δικαιωμάτων προαίρεσης που δεν έχουν ασκηθεί θεωρούνται πραγματοποιηθείσες ζημίες. Εάν ένα δικαίωμα

προαίρεσης που έχει πωληθεί από Κεφάλαιο λήξει κατά την οριζόμενη ημερομηνία λήξης ή εάν ένα Κεφάλαιο συνάψει

συναλλαγή κλεισίματος θέσης αγοράς, ένα Κεφάλαιο πραγματοποιεί κέρδος (ή ζημία, εάν το κόστος της συναλλαγής

κλεισίματος θέσης αγοράς υπερβαίνει το ασφάλιστρο που έλαβε κατά την πώληση του δικαιώματος προαίρεσης) χωρίς

να ληφθεί υπόψη οποιοδήποτε μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία επί του υποκείμενου τίτλου και διαγράφεται η

υποχρέωση που σχετίζεται με αυτό το δικαίωμα προαίρεσης. Εάν ασκηθεί δικαίωμα αγοράς που έχει πωληθεί από

Κεφάλαιο, ένα Κεφάλαιο πραγματοποιεί κέρδος κεφαλαίου ή ζημία από την πώληση του υποκείμενου τίτλου και τα

έσοδα από αυτή την πώληση αυξάνονται κατά το ασφάλιστρο που ελήφθη αρχικά. Όταν ασκηθεί δικαίωμα πώλησης

που πωλήθηκε από Κεφάλαιο, το ποσό του ασφαλίστρου που ελήφθη αρχικά θα μειώσει το κόστος του τίτλου που

αγοράζει ένα Κεφάλαιο κατά την άσκηση του δικαιώματος προαίρεσης. Πραγματοποιήθηκαν πολλές πωλήσεις

δικαιωμάτων προαίρεσης και αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης στα κεφάλαια Calamos Global Convertible Fund,

Calamos Global Equity Fund και Calamos Emerging Markets Fund κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου (Ιούνιος

2017: πραγματοποιήθηκαν πολλές αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης). Βλέπε σελίδες 25, 32, 39 και 40 για λεπτομέρειες.

Καθαρό Κέρδος/(Ζημία) επί Επενδυτικών Δραστηριοτήτων

Σε σχέση με κάθε τύπο μέσου που ταξινομείται ως χρηματοπιστωτικό μέσο στην εύλογη αξία μέσω των

αποτελεσμάτων, η κίνηση σε μη πραγματοποιηθέντα κέρδη/(ζημίες) από τη λήξη της προηγούμενης οικονομικής

περιόδου και τα πραγματοποιηθέντα κέρδη/(ζημίες) περιλαμβάνεται στο καθαρό κέρδος/(ζημία) επί επενδυτικών

δραστηριοτήτων στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος για κάθε σχετικό Κεφάλαιο. Βλέπε σημείωση 9 για λεπτομέρειες

σχετικά με πραγματοποιηθέντα κέρδη/(ζημίες) και κίνηση σε μη πραγματοποιηθέντα κέρδη/(ζημίες) από τη λήξη της

προηγούμενης οικονομικής περιόδου.

Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη επί διαθέσεις στοιχείων ενεργητικού των Κεφαλαίων μπορεί να υπόκεινται σε φόρο από

κέρδη κεφαλαίου που επιβάλλεται από τη χώρα προέλευσης των στοιχείων ενεργητικού. Ο φόρος από κέρδη κεφαλαίου

επί των καθαρών κερδών/(ζημιών) στις επενδυτικές δραστηριότητες αναγράφεται ξεχωριστά στη Δήλωση Συνολικού

Εισοδήματος.

70





Λογιστική για Συναλλαγές Επενδύσεων, Εισόδημα και Έξοδα

Οι αγορές και πωλήσεις επενδύσεων κανονικής παράδοσης αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία συναλλαγής. Η

ημερομηνία συναλλαγής είναι η ημερομηνία κατά την οποία ένα Κεφάλαιο προβαίνει σε αγορά ή πώληση του στοιχείου

ενεργητικού. Οι επενδύσεις αναγνωρίζονται αρχικά στην εύλογη αξία και τα έξοδα συναλλαγών για όλα τα

χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού και τις χρηματοπιστωτικές υποχρεώσεις που πραγματοποιούνται στην εύλογη

αξία μέσω των αποτελεσμάτων περιλαμβάνεται στο κόστος του στοιχείου ενεργητικού. Οι επενδύσεις αναγνωρίζονται

όταν το δικαίωμα λήψης ταμειακών ροών από τις επενδύσεις μεταφέρεται στο Κεφάλαιο ή το Κεφάλαιο εκτίθεται

ουσιαστικά σε όλους τους κινδύνους και τις ανταμοιβές κατοχής. Οι επενδύσεις δεν αναγνωρίζονται όταν το δικαίωμα

λήψης ταμειακών ροών από τις επενδύσεις έχει λήξει ή το Κεφάλαιο έχει μεταφέρει ουσιαστικά όλους τους κινδύνους

και τις ανταμοιβές κατοχής.

Το εισόδημα από τόκους και τα έξοδα αναγνωρίζονται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος για όλες τις επενδύσεις. Η

καθαρή επίπτωση του επιτοκίου του τοκομεριδίου και της απόσβεσης και αύξησης των ασφαλίστρων και των

εκπτώσεων που χρησιμοποιούν τη σταθερή μέθοδο θα μπορούσε να είναι θετική ή αρνητική και αναγράφεται ως

καθαρά πραγματοποιηθέντα και μη πραγματοποιηθέντα κέρδη/(ζημίες) επί επενδυτικών δραστηριοτήτων στη Δήλωση

Συνολικού Εισοδήματος.

Ο υπολογισμός πραγματοποιηθέντων κερδών και ζημιών στις πωλήσεις επενδύσεων πραγματοποιείται με τη μέθοδο

FIFO (τελευταίο εισαχθέν, πρώτο εξαχθέν).

Οι τραπεζικοί τόκοι αναγνωρίζονται σε δεδουλευμένη βάση.

Το εισόδημα από μερίσματα πιστώνεται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος τις ημερομηνίες κατά τις οποίες οι

σχετικοί τίτλοι καταχωρούνται ως «άνευ μερίσματος» εκτός από συγκεκριμένα μερίσματα από ξένους τίτλους που

καταχωρούνται μόλις οι πληροφορίες καταστούν διαθέσιμες μετά την «άνευ μερίσματος» ημερομηνία. Το εισόδημα από

τόκους και μερίσματα καταλογίζεται ως ακαθάριστο για οποιουσδήποτε ανακτήσιμους/μη ανακτήσιμους φόρους

παρακράτησης και καθαρό για οποιεσδήποτε πιστώσεις φόρου. Ο φόρος παρακράτησης αναγράφεται ξεχωριστά στη

Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος.

Κάθε Κεφάλαιο καταβάλει όλα τα έξοδα και τη δέουσα αναλογία οποιωνδήποτε εξόδων που αντιστοιχούν σε αυτό. Τα

έξοδα και τα κέρδη ή ζημίες από οποιεσδήποτε συναλλαγές αντιστάθμισης κινδύνου θα αποδίδονται στη σχετική

κατηγορία μεριδίων. Στο βαθμό που τα έξοδα αποδίδονται σε συγκεκριμένη κατηγορία Κεφαλαίου, αυτή η κατηγορία

αναλαμβάνει αυτά τα έξοδα.

71





Συναλλαγές σε Συνάλλαγμα

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις κάθε επιμέρους Κεφαλαίου μετρώνται

χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κυρίου οικονομικού περιβάλλοντος όπου λειτουργούν («νόμισμα λειτουργίας»). Η

επιλογή του νομίσματος λειτουργίας από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου προκύπτει από τα εξής: (α) το νόμισμα

λειτουργίας είναι το βασικό στοιχείο του δείκτη αναφοράς ενός Κεφαλαίου, ή (β) το νόμισμα λειτουργίας είναι το κοινό

νόμισμα των χρημάτων που λαμβάνονται κατά τις εγγραφές και καταβάλλονται κατά τις εξαγορές μεριδίων για τους

περισσότερους πελάτες στην ποικίλη βάση πελατών ενός Κεφαλαίου. Η αξιολόγηση του νομίσματος λειτουργίας

πραγματοποιήθηκε κατά Κεφάλαιο. Το βασικό νόμισμα κάθε Κεφαλαίου εξισώθηκε με το νόμισμα λειτουργίας του

κατά την αξιολόγηση σύμφωνα με το FRS102. Το λειτουργικό νόμισμα της Εταιρείας και κάθε Κεφαλαίου είναι το

δολάριο ΗΠΑ («USD» ).

Η επιλογή νομίσματος λειτουργίας για κάθε Κεφάλαιο και την Εταιρεία περιγράφεται κατωτέρω.

Κάθε επιμέρους Κεφάλαιο και η Εταιρεία έχουν επίσης υιοθετήσει το νόμισμα λειτουργίας τους ως το νόμισμα

παρουσίασης. Οι συναλλαγές σε συνάλλαγμα μετατρέπονται στον νόμισμα λειτουργίας του σχετικού Κεφαλαίου στην

τιμή συναλλάγματος που ισχύει κατά την ημερομηνία της συναλλαγής.

Για κάθε σχετικό Κεφάλαιο:

(i) μπορεί να προκύψουν συναλλαγματικά κέρδη και ζημίες όταν υπάρχει διαφορά μεταξύ των ποσών ξένων

μερισμάτων και τόκου που έχουν καταγραφεί στα βιβλία του Κεφαλαίου και του νομίσματος λειτουργίας του

Κεφαλαίου που αντιστοιχεί στα ποσά που λαμβάνονται ή καταβάλλονται στην πραγματικότητα. Αυτά τα κέρδη

ή οι ζημίες περιλαμβάνονται, κατά περίπτωση, στο εισόδημα από μερίσματα και τόκους της Δήλωσης συνολικού

εισοδήματος του Κεφαλαίου·

(ii) συναλλαγματικά κέρδη και ζημίες που πραγματοποιούνται επί συναλλαγών αγορών και πωλήσεων τίτλων

περιλαμβάνονται στο καθαρό κέρδος επί επενδυτικών δραστηριοτήτων στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος

του σχετικού Κεφαλαίου. Αυτά τα κέρδη ή οι ζημίες μπορούν να προκύψουν όταν υπάρχει κίνηση του ποσού

δαπανών μιας αγοράς ή του ποσού εσόδων πωλήσεων στα βιβλία του Κεφαλαίου και και του νομίσματος

λειτουργίας του Κεφαλαίου που αντιστοιχεί στα ποσά που λαμβάνονται ή καταβάλλονται στην πραγματικότητα

κατά τη διάρκεια του χρονικού διαστήματος μεταξύ της ημερομηνίας διαπραγμάτευσης και της ημερομηνίας

διακανονισμού·

(iii) τα μη πραγματοποιηθέντα συναλλαγματικά κέρδη και ζημίες επί τίτλων που κατέχονται κατά τη λήξη της

οικονομικής περιόδου περιλαμβάνονται στο καθαρό κέρδος επί επενδυτικών δραστηριοτήτων στη Δήλωση

Συνολικού Εισοδήματος του σχετικού Κεφαλαίου· και

(iv) τα νομισματικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού που εκφράζονται σε νομίσματα εκτός του νομίσματος

λειτουργίας του Κεφαλαίου μετατρέπονται στην τιμή συναλλάγματος που ισχύει κατά το κλείσιμο της σχετικής

ημερομηνίας αναφοράς και οι συναλλαγματικές διαφορές περιλαμβάνονται στο καθαρό κέρδος ή ζημία επί επενδυτικών

δραστηριοτήτων στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος του σχετικού Κεφαλαίου.

72





Εξαγοράσιμα Συμμετοχικά Μερίδια Τα εξαγοράσιμα μερίδια είναι εξαγοράσιμα κατόπιν αιτήσεως του μεριδιούχου και ταξινομούνται ως

χρηματοπιστωτικές υποχρεώσεις. Τα εξαγοράσιμα μερίδια μπορούν να επιστραφούν στην Εταιρεία ανά πάσα στιγμή

έναντι μετρητών που ισούνται με ένα αναλογικό μερίδιο της καθαρής αξίας ενεργητικού (ΚΑΕ) των σχετικών

κατηγοριών μεριδίων.

Τα εξαγοράσιμα μερίδια πραγματοποιούνται στο ποσό εξαγοράς που καταβάλλεται κατά την ημερομηνία Έκθεσης

Οικονομικής κατάστασης εάν οι μεριδιούχοι ασκήσουν το δικαίωμά τους για επιστροφή των μεριδίων στην Εταιρεία.

Διανομές

Οι διανομές μπορούν να ανακοινώνονται από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου σε σχέση με μερίδια που ορίζονται

ως κατηγορίες μεριδίων διανομής στο Ενημερωτικό Δελτίο. Το σύνολο του εισοδήματος και των κερδών κεφαλαίου θα

επανεπενδύονται σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους και τις επενδυτικές πολιτικές ενός Κεφαλαίου σε σχέση με

όλες τις άλλες κατηγορίες μεριδίων. Οποιεσδήποτε τέτοιες διανομές αναγράφονται ως κόστος δανεισμού στη Δήλωση


4. Σημαντικές συμφωνίες και συναλλαγές με σχετιζόμενα μέρη

Σύμφωνα με το FRS 102 Ενότητα 33 «Συναλλαγές συνδεδεμένων μερών» απαιτείται η γνωστοποίηση πληροφοριών που

αφορούν συναλλαγές με μέρη που θεωρούνται ότι σχετίζονται με τον φορέα υποβολής στοιχείων.

Έξοδα διαχειριστή επενδύσεων Η Εταιρεία θα καταβάλλει στον Διαχειριστή Επενδύσεων στο τέλος κάθε μήνα μια αμοιβή διαχείρισης επενδύσεων. Το

ποσό της αμοιβής διαχείρισης επενδύσεων για καθεμία από τις διάφορες κατηγορίες μεριδίων κάθε Κεφαλαίου ορίζεται

κατωτέρω και εκφράζεται ως ποσοστό ετησίως επί της καθαρής αξίας ενεργητικού κάθε κατηγορίας μεριδίων σε ένα

Κεφάλαιο. Η αμοιβή διαχείρισης επενδύσεων για κάθε Κεφάλαιο υπολογίζεται σε καθημερινή βάση. Η Εταιρεία δεν θα

καταβάλλει τα έξοδα τρεχουσών αναγκών του Διαχειριστή Επενδύσεων. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων έχει συμφωνήσει,

για το σχετικό έτος, να πληρώνει οικειοθελώς οποιαδήποτε έξοδα και δαπάνες των Κεφαλαίων («Ανώτατο Όριο»

δαπανών) που υπερβαίνουν συγκεκριμένο ποσό της καθαρής αξίας ενεργητικού καθενός εκ των Κεφαλαίων (εκτός των

εξόδων διαχείρισης επενδύσεων και των εξόδων διανομής). Ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί να πάψει να εφαρμόζει

αυτή τη συμφωνία οποιασδήποτε στιγμή ειδοποιώντας σχετικά την Εταιρεία.

73




4. Σημαντικές συμφωνίες και συναλλαγές με σχετιζόμενα μέρη (συνεχίζεται)

Έξοδα διαχειριστή επενδύσεων (συνεχίζεται)

Ο παρακάτω πίνακας ορίζει τις μέγιστες αμοιβές που καταβάλλονται και το Ανώτατο Όριο για κάθε Κεφάλαιο και

κατηγορία μεριδίων:

Calamos Calamos Calamos

Global Global Emerging

Convertible Equity Markets

Fund Fund Fund

Έως Έως Έως

Κατηγορία A 1,65% 1,50% 1,65%

Κατηγορία C 1,65% 1,50% 1,65%

Κατηγορία I 1,05% 1,00% 1,00%

Κατηγορία X Με ξεχωριστή συμφωνία με τον Διαχειριστή Επενδύσεων

Κατηγορία Ζ 0,75% 0,75% 0,80%

Ανώτατο όριο

(σε όλες τις

ανωτέρω

κατηγορίες) 0,35% 0,35% 0,35%


High Income Calamos Intermediate-Term Short-Term

Opportunities Income Bond Bond

Fund Fund Fund Fund

Έως Έως Έως Έως

Κατηγορία A 1,10% 0,95% 0,75% 0,65%

Ανώτατο Όριο

Κατηγ. Α 0,25% 0,35% 0,40% 0,35%

Κατηγορία I 0,55% 0,50% 0,45% 0,45%


Κατηγ. I 0,15% 0,15% 0,15% 0,15%

Κατηγορία X Με ξεχωριστή συμφωνία με τον Διαχειριστή Επενδύσεων


Κατηγ. X 0,15% 0,15% 0,15% 0,15%

Κατηγορία Ζ 0,60% 0,55% 0,50% 0,60%


Κατηγ. Z 0,15% 0,20% 0,15% 0,15%

Λεπτομέρειες των καταβλητέων εξόδων διαχείρισης επενδύσεων στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017

περιλαμβάνονται στη Δήλωση Οικονομικής Κατάστασης και των εξόδων που χρεώνονται στον Διαχειριστή

Επενδύσεων κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 31 Δεκεμβρίου

2016 περιλαμβάνονται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος. Λεπτομέρειες των εισπρακτέων ποσών από τον

Διαχειριστή Επενδύσεων στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 περιλαμβάνονται στη Δήλωση

Οικονομικής Κατάστασης και τα ποσά επιχορήγησης που έλαβε ο Διαχειριστής Επενδύσεων κατά τη διάρκεια της

οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 31 Δεκεμβρίου 2016 περιλαμβάνονται στη Δήλωση


Έξοδα Διανομής

Κατά περίπτωση, κάθε Κεφάλαιο καταβάλλει αμοιβή διανομής στην Calamos Investments LLP («Διανομέας») έως 1%

ετησίως επί της μέσης καθαρής αξίας ενεργητικού του Κεφαλαίου αυτού αποδοτέα στα μερίδια Κατηγορίας C. Η

αμοιβή διανομής που χρεώθηκε κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και

στις 31 Δεκεμβρίου 2016 περιλαμβάνεται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος.

74





Αμοιβή μελών Διοικητικού Συμβουλίου

Το Ενημερωτικό Δελτίο της Εταιρείας προβλέπει ότι τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου έχουν το δικαίωμα να

λαμβάνουν χρήματα ως αμοιβή για τις υπηρεσίες τους σε τιμή που θα καθορίζεται κατά καιρούς από τα μέλη του

Διοικητικού Συμβουλίου. Ο Κος Adrian Waters και η Κα Eimear Cowhey λαμβάνουν έκαστος ετήσια αμοιβή που

περιλαμβάνει μια σταθερή αμοιβή, καθώς και μια μεταβλητή αμοιβή που σχετίζεται με τον αριθμό των εγκεκριμένων

υποκεφαλαίων της Εταιρείας. Σε περίπτωση που η αμοιβή που λαμβάνει ένα μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου κατά

τη διάρκεια οποιουδήποτε οικονομικού έτους υπερβεί τα μέγιστα όρια, δηλαδή τα 35.000 ευρώ ετησίως (εξαιρουμένου

ΦΠΑ), αυτή η αμοιβή εγκρίνεται από τους Μεριδιούχους κατά την επόμενη ετήσια γενική συνέλευση. Τα μέλη του

Διοικητικού Συμβουλίου θα έχουν το δικαίωμα να αποζημιώνονται από την Εταιρεία για όλες τις εύλογες δαπάνες και

έξοδα τρεχουσών αναγκών που πραγματοποιούν. Οι αμοιβές που καταβάλλονται προκαταβολικά στα μέλη του

Διοικητικού Συμβουλίου θα επιστρέφονται αναλογικά, σε περίπτωση που η θητεία τους λήξει προτού λάβουν την

αμοιβή. Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου που συνδέονται με τον Διευθυντή Επενδύσεων δεν δικαιούνται να

λάβουν αμοιβή. Λεπτομέρειες των καταβλητέων εξόδων και δαπανών των μελών Διοικητικού Συμβουλίου στις 31

Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 περιλαμβάνονται στη Δήλωση Οικονομικής Κατάστασης και των εξόδων

και δαπανών που χρεώνονται στα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, συμπεριλαμβανομένης τυχόν ισχυόντων φόρων,

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 31 Δεκεμβρίου 2016

περιλαμβάνονται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος.

Μερίδια που κατέχουν σχετιζόμενα μέρη

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, η Calamos Investments LLC, μητρική εταιρεία του Διαχειριστή Επενδύσεων και της Calamos

Family Partners κατέχει το 25% των εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων σε κυκλοφορία στο Calamos Global

Convertible Fund, το 0% στο Calamos Global Equity Fund, το 0% στο Calamos Emerging Markets Fund, το 100% στο

Calamos High Income Opportunities Fund, το 100% στο Calamos Income Fund, το 100% στο Calamos Intermediate-

Term Bond Fund και το 100% στο Calamos Short-Term Bond Fund. Οι παρακάτω πίνακες δείχνουν το άνοιγμα

μεριδίων, το κλείσιμο μεριδίων και οποιεσδήποτε συναλλαγές κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε

στις 31 Δεκεμβρίου 2017 που σχετίζονται με αυτά τα μερίδια.


Ονομασία Άνοιγμα Εγγραφές Εγγραφές Εξαγορές Εξαγορές Κλείσιμο

Μεριδίων Μεριδίων USD Μεριδίων USD Μεριδίων

Κατηγ. X, USD

Συσσωρ. 3.161.140 - - - - 3.161.140

3.161.140 - - - - 3.161.140




Κατηγ. I, USD Διαν. 200.000 - - - - 200.000

200.000 - - - - 200.000

Calamos Income Fund



Κατηγ. I, USD Διαν. 200.000 - - - - 200.000

200.000 - - - - 200.000

75





Μερίδια που κατέχουν σχετιζόμενα μέρη (συνεχίζεται)




Κατηγ. I, USD Διαν. 200.000 - - - - 200.000

200.000 - - - - 200.000




Κατηγ. I, USD Διαν. 200.000 - - - - 200.000

200.000 - - - - 200.000

Στις 31 Δεκεμβρίου 2016, η Calamos Investments LLC, μητρική εταιρεία του Διαχειριστή Επενδύσεων κατέχει το 26%

των εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων σε κυκλοφορία στο Calamos Global Convertible Fund, το 0% στο Calamos

Global Equity Fund, το 0% στο Calamos Emerging Markets Fund, το 0% στο Calamos U.S. Growth Fund και το 79%

στο Calamos Global High Yield Fund. Οι παρακάτω πίνακες δείχνουν το άνοιγμα μεριδίων, το κλείσιμο μεριδίων και

οποιεσδήποτε συναλλαγές κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016 που

σχετίζονται με αυτά τα μερίδια.




Κατηγ. A, USD Συσσωρ. 9.998 - - (9.998) 113.480 -

Κατηγ. A, USD Διαν. 11.864 - - (11.864) 113.423 -

Κατηγ. A, EUR Συσσωρ. 19.206 - - (19.206) 168.054 -

Κατηγ. A, GBP Συσσωρ. 1.495 - - (1.495) 13.632 -

Κατηγ. C, EUR Συσσωρ. 1.195 - - (1.195) 11.708 -

Κατηγ. I, USD Συσσωρ. 100 - - (100) 1.450 -

Κατηγ. I, USD Διαν. 119 - - (119) 1.452 -

Κατηγ. I, EUR Συσσωρ. 2.174 - - (2.174) 24.267 -

Κατηγ. I, GBP Συσσωρ. 1.495 - - (1.495) 14.275 -

Κατηγ. X, USD Συσσωρ. 3.161.140 - - - - 3.161.140

Κατηγ. Z, EUR Συσσωρ. 1.995 - - (1.995) 15.421 -

Κατηγ. Z, GBP Συσσωρ. 1.190 - - (1.190) 12.423 -

Κατηγ. Z, CHF Συσσωρ. 1.794 - - (1.794) 18.181 -

3.213.765 - - (52.625) 507.766 3.161.140

76









Κατηγ. A, USD

Συσσωρ. 19.989 - - (19.989) 264.054 -

Κατηγ. A, EUR

Συσσωρ. 19.225 - - (19.225) 196.861 -

Κατηγ. A, GBP

Συσσωρ. 1.495 - - (1.495) 16.053 -

Κατηγ. C, USD

Συσσωρ. 1.823 - - (1.823) 29.860 -

Κατηγ. C, EUR

Συσσωρ. 2.057 - - (2.057) 25.759 -

Κατηγ. I, USD

Συσσωρ. 1.813 - - (1.813) 32.960 -

Κατηγ. I, EUR

Συσσωρ. 2.045 - - (2.045) 27.278 -

Κατηγ. I, GBP

Συσσωρ. 1.495 - - (1.495) 16.646 -

Κατηγ. X, USD

Συσσωρ. 1.952.983 - - (1.952.983) 29.937.307 -

Κατηγ. Z, EUR

Συσσωρ. 1.995 - - (1.995) 15.169 -

Κατηγ. Z, GBP

Συσσωρ. 1.190 - - (1.190) 12.500 -

Κατηγ. Z, CHF

Συσσωρ. 1.794 - - (1.794) 18.309 -

2.007.904 - - (2.007.904) 30.592.757 -




Κατηγ. A, USD

Συσσωρ. 2.934.551 - - (2.934.551) 24.282.425 -

Κατηγ. A, EUR

Συσσωρ. 1.800 - - (1.800) 14.470 -

Κατηγ. A, GBP

Συσσωρ. 1.600

- - (1.600) 13.309 -

Κατηγ. C, USD

Συσσωρ. 1.000 - - (1.000) 8.460 -

Κατηγ. I, USD

Συσσωρ. 90.000 - - (90.000) 774.900 -

Κατηγ. I, EUR

Συσσωρ. 1.800 - - (1.800) 15.366 -

Κατηγ. I, GBP

Συσσωρ. 1.600 - - (1.600) 14.176 -

Κατηγ. Z, EUR

Συσσωρ. 1.995 - - (1.995) 12.026 -

Κατηγ. Z, GBP

Συσσωρ. 1.190 - - (1.190) 9.782 -

Κατηγ. Z, CHF

Συσσωρ. 1.794 - - (1.794) 14.257 -

3.037.330 - - (3.037.330) 25.159.171 -

77






Calamos U.S. Growth Fund



Κατηγ. A, USD Συσσωρ. 9.996 - - (9.996) 131.850 -

Κατηγ. A, USD Διαν. 20.465 - - (20.465) 118.490 -

Κατηγ. A, EUR Συσσωρ. 19.232 - - (19.232) 131.989 -

Κατηγ. A, GBP Συσσωρ. 1.495 - - (1.495) 17.055 -

Κατηγ. C, USD Συσσωρ. 1.799 - - (1.799) 31.066 -

Κατηγ. C, EUR Συσσωρ. 2.027 - - (2.027) 27.040 -

Κατηγ. I, USD Διαν. 1.713 - - (1.713) 17.181 -

Κατηγ. I, EUR Συσσωρ. 2.011 - - (2.011) 29.991 -

Κατηγ. I, GBP Συσσωρ. 1.495 - - (1.495) 17.992 -

Κατηγ. X, USD Συσσωρ. 827.696 - - (827.696) 12.707.504 -




892.908 - - (892.908) 13.278.009 -

Calamos Global High Yield Fund



Κατηγ. A, USD Διαν. 1.212 - - (1.212) 12.025 -

Κατηγ. A, EUR Διαν. 1.255 - - (1.255) 11.797 -

Κατηγ. A GBP Διαν. 1.211 - - (1.211) 12.236 -

Κατηγ. I, USD Διαν. 1.226 - - (1.226) 12.232 -

Κατηγ. I, EUR Διαν. 1.228 - - (1.228) 12.045 -

Κατηγ. Ι GBP Διαν. 1.227 - - (1.227) 12.438 -

Κατηγ. X, USD Διαν. 1.245.347 - - (808.898) 8.301.961 436.449


Κατηγ. Ζ, EUR Διαν. 2.158 - - (2.158) 15.612 -


Κατηγ. Z, GBP Διαν. 1.303 - - (1.303) 12.829 -


Κατηγ. Z, CHF Διαν. 1.982 - - (1.982) 18.647 -

1.263.128 - - (826.678) 8.469.304 436.449

Το αρχικό κεφάλαιο της Εταιρείας που κατέχουν ισομερώς η Calamos Financial Services LLC και η Calamos Advisors

LLC γνωστοποιείται στη Σημείωση 7 των οικονομικών καταστάσεων.

Συνδεδεμένα πρόσωπα

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις των Κανονισμών περί ΟΣΕΚΑ, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου επιβεβαιώνουν ότι

έχουν γίνει ρυθμίσεις, που αποδεικνύονται με γραπτές διαδικασίες, ώστε να εξασφαλίζεται ότι τυχόν συναλλαγές που

πραγματοποιούνται με την Εταιρεία από τον διαχειριστή επενδύσεων, τον σύμβουλο επενδύσεων, τον θεματοφύλακα

και/ή συνδεόμενες ή συγγενείς εταιρείες («συνδεδεμένα πρόσωπα») πραγματοποιούνται σαν να γίνονταν αντικείμενο

διαπραγμάτευσης υπό συνθήκες πλήρους ανταγωνισμού και είναι προς το συμφέρον των μεριδιούχων. Τα Μέλη του

Διοικητικού Συμβουλίου δηλώνουν ικανοποιημένα που οι συναλλαγές με συνδεδεμένα πρόσωπα κατά τη διάρκεια της

περιόδου πραγματοποιήθηκαν σαν να γίνονταν αντικείμενο διαπραγμάτευσης υπό συνθήκες πλήρους ανταγωνισμού και

προς το συμφέρον των μεριδιούχων.

78




5. Έξοδα

Έξοδα Διαχείρισης & Θεματοφύλακα

Η Εταιρεία θα καταβάλλει στον Θεματοφύλακα και στον Διαχειριστή κάθε μήνα συνδυασμένη αμοιβή έως 0,085%

ετησίως επί της καθαρής αξίας ενεργητικού ανά Κεφάλαιο εκτός των καταβλητέων εξόδων του φορέα μεταβίβασης

συναλλαγών, με την επιφύλαξη ελάχιστης ετήσιας αμοιβής η οποία δεν θα υπερβαίνει τα 79.400 USD ανά Κεφάλαιο.

Αυτή η ελάχιστη αμοιβή περιλαμβάνει υπηρεσίες διαχείρισης για έως τρεις Κατηγορίες Μεριδίων ανά Κεφάλαιο και για

κάθε πρόσθετη Κατηγορία Μεριδίου, ισχύει μια επιπλέον ελάχιστη αμοιβή ύψους 5.000 USD το χρόνο. Αυτή η αμοιβή

υπολογίζεται κάθε ημέρα. Όλες οι αμοιβές τιμολογούνται και καταβάλλονται μηνιαίως.

Ο Θεματοφύλακας δικαιούται, επίσης, να λαμβάνει ετήσια εφάπαξ αμοιβή 3.500 USD ανά Κεφάλαιο για σύγκριση και

παρακολούθηση ταμειακής ροής. Ο Θεματοφύλακας δικαιούται επίσης να λαμβάνει, από τα στοιχεία ενεργητικού της

Εταιρείας, ετήσια αμοιβή διατήρησης που υπολογίζεται σε καθημερινή βάση και καταβάλλεται κάθε μήνα σε ποσοστό,

ανάλογα με τις αγορές θεματοφυλακής, που κυμαίνεται από 0,0003% έως 0,79% επί της ΚΑΕ της Εταιρείας, με την

επιφύλαξη ελάχιστης αμοιβής 35.000 USD ετησίως ανά νομική οντότητα (συν ΦΠΑ, κατά περίπτωση).

Ο Διαχειριστής δικαιούται επίσης να λαμβάνει αμοιβή που δεν θα υπερβαίνει τα 7.000 USD ανά Κεφάλαιο για την

κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας.

Ο Διαχειριστής θα έχει επίσης το δικαίωμα να αποζημιώνεται από την Εταιρεία από τα στοιχεία ενεργητικού κάθε

Κεφαλαίου για όλα τα εύλογα και αποδεδειγμένα έξοδα τρεχουσών αναγκών που πραγματοποιεί και επωμίζεται προς

όφελος του Κεφαλαίου κατά την εκτέλεση των καθηκόντων του για την Εταιρεία και μπορεί να χρεώνει έξοδα

συναλλαγών για κάθε συναλλαγή. Λεπτομέρειες των καταβλητέων εξόδων του Διαχειριστή στις 31 Δεκεμβρίου 2017

και στις 30 Ιουνίου 2017 περιλαμβάνονται στη Δήλωση Οικονομικής Κατάστασης και των εξόδων που χρεώνονται στον

Διαχειριστή κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 31 Δεκεμβρίου

2016 περιλαμβάνονται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος.

Ο Θεματοφύλακας θα έχει το δικαίωμα να αποζημιώνεται από την Εταιρεία από τα στοιχεία ενεργητικού κάθε

Κεφαλαίου για όλα τα εύλογα και αποδεδειγμένα έξοδα τρεχουσών αναγκών που πραγματοποιεί και επωμίζεται προς

όφελος κάθε Κεφαλαίου κατά την εκτέλεση των καθηκόντων του για την Εταιρεία και μπορεί να χρεώνει έξοδα

συναλλαγών για κάθε συναλλαγή. Επιπλέον, ο Θεματοφύλακας αποζημιώνεται για τυχόν αμοιβές και έξοδα

υποθεματοφύλακα που χρεώνονται σε κανονικές εμπορικές τιμές. Λεπτομέρειες των καταβλητέων εξόδων του

Θεματοφύλακα στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 περιλαμβάνονται στη Δήλωση Οικονομικής

Κατάστασης και των εξόδων που χρεώνονται στον Θεματοφύλακα κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που

έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 31 Δεκεμβρίου 2016 περιλαμβάνονται στη Δήλωση Συνολικού Εισοδήματος.

6. Μετρητά στην τράπεζα και τραπεζικές υπεραναλήψεις

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου, ο Θεματοφύλακας και η Morgan Stanley and Co. LLC κατείχαν όλα τα

ταμειακά υπόλοιπα και τις τραπεζικές υπεραναλήψεις (30 Ιουνίου 2017: Θεματοφύλακας, Morgan Stanley and Co.

LLC), σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους και πολιτικές των Κεφαλαίων. Κάθε βράδυ, τυχόν πλεόνασμα μετρητών

που κατέχει ο Θεματοφύλακας μεταφέρεται στην Goldman Sachs Funds PLC - Κεφάλαιο Ρευστών Διαθέσιμων σε


Η πιστοληπτική ικανότητα της μητρικής εταιρείας της RBC Investor Services Limited στις 31 Δεκεμβρίου 2017 είναι ΑΑ

- σύμφωνα με την S&P (30 Ιουνίου 2017: AA-). Η πιστοληπτική ικανότητα της Morgan Stanley and Co. LLC στις 31

Δεκεμβρίου 2017 είναι Α3 σύμφωνα με τη Moody's και BBB+ σύμφωνα με την S&P (30 Ιουνίου 2017: A3 σύμφωνα με

τη Moody’s και BBB+ σύμφωνα με την S&P).

79




7. Αριθμός Μεριδίων σε Κυκλοφορία και Καθαρό Ενεργητικό Αποδοτέο σε Μεριδιούχους Εξαγοράσιμων

Συμμετοχικών Μεριδίων

Το μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ισούται ανά πάσα στιγμή με την καθαρή αξία ενεργητικού. Το αρχικό κεφάλαιο

της Εταιρείας ήταν 2 EUR εκπροσωπούμενο από 2 μερίδια εγγραφόμενου χωρίς ονομαστική αξία, που κατείχαν

ισομερώς η Calamos Financial Services LLC και η Calamos Advisors LLC. Τα μερίδια εγγραφόμενου δεν αποτελούν

μέρος της καθαρής αξίας ενεργητικού της Εταιρείας και ανακοινώνονται μόνο με αυτή τη σημείωση. Τα μέλη του

Διοικητικού Συμβουλίου είναι εξουσιοδοτημένα να εκδίδουν έως πεντακόσια δισεκατομμύρια μερίδια χωρίς

ονομαστική αξία στην Εταιρεία στην καθαρή αξία ενεργητικού ανά μερίδιο με όρους που θεωρούν κατάλληλους. Τα

έσοδα από την έκδοση των μεριδίων αναγράφονται στα βιβλία της Εταιρείας στο σχετικό Κεφάλαιο και

χρησιμοποιούνται κατά την απόκτηση, για λογαριασμό του σχετικού Κεφαλαίου, των στοιχείων ενεργητικού στο οποίο

μπορεί να επενδύσει το εν λόγω Κεφάλαιο. Κάθε μερίδιο επιτρέπει στον κάτοχό της να συμμετάσχει και να ψηφίζει στις

συνεδριάσεις της Εταιρείας.

Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος σε σχέση με κατηγορίες συσσωρευμένων

μεριδίων και μεριδίων διανομής εκφρασμένων σε ευρώ, λίρα Αγγλίας και ελβετικό φράγκο προκειμένου να

αντισταθμίσει την έκθεση των νομισμάτων τους στο νόμισμα λειτουργίας της Εταιρείας. Τα κέρδη ή οι ζημίες που

προκύπτουν από την αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου αποδίδονται στις σχετικές κατηγορίες αντισταθμισμένων

μεριδίων και όχι στην Εταιρεία στο σύνολό της.

Το καθαρό ενεργητικό αποδοτέο στους μεριδιούχους συνιστά υποχρέωση στην Έκθεση Οικονομικής Κατάστασης, που

πραγματοποιείται στο ποσό εξαγοράς που θα ήταν καταβλητέο κατά την ημερομηνία Δήλωσης Συνολικού Εισοδήματος

εάν ο μεριδιούχος ασκούσε το δικαίωμα εξαγοράς των μεριδίων στην Εταιρεία.

Συναλλαγές Συμμετοχικών Μεριδίων

Όλα τα χρηματικά ποσά στον παρακάτω πίνακα εκφράζονται σε USD, νόμισμα λειτουργίας του σχετικού Κεφαλαίου και

όχι στο νόμισμα της κατηγορίας.

80


Σημειώσεις των Οικονομικών Καταστάσεων για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)

7. Αριθμός Μεριδίων σε Κυκλοφορία και Καθαρό Ενεργητικό Αποδοτέο σε Μεριδιούχους Εξαγοράσιμων Συμμετοχικών Μεριδίων (συνεχίζεται)

Συναλλαγές Συμμετοχικών Μεριδίων (συνεχίζεται)

Οικονομική περίοδος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)


Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ.

Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων

Κατά την έναρξη της οικονομικής

περιόδου 3.655.654 235.521 114.494 6.050 1.155.861 168.546 8.679 1.586.774 872.710 32.081 114.773

Εκδοθέντα μερίδια 1.227.093 359.141 49.156 490 155.076 23.815 - 640.889 187.692 171.876 9.005

Εξαγορασθέντα μερίδια (548.380) (118.238) (99.656) - (135.503) (7.495) - (241.262) (154.233) (11.930) (4.804)

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου 4.334.367 476.424 63.994 6.540 1.175.434 184.866 8.679 1.986.401 906.169 192.027 118.974

Κατηγορία X Κατηγορία Ζ

USD Συσ. GBP Συσ. Σύνολο

Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων

Κατά την έναρξη

της οικονομικής περιόδου 3.161.140 53.420 11.165.703

Εκδοθέντα μερίδια - 4.973 2.829.206

Εξαγορασθέντα μερίδια - - (1.321.501)

Κατά τη λήξη της οικονομικής

περιόδου 3.161.140 58.393 12.673.408

81






Calamos Global Convertible Fund (συνεχίζεται)

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Διαν. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ.

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Εγγραφές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου 15.602.805 3.674.471 543.277 6.755 2.237.312 277.227 10.499.953 2.457.429 2.548.836 126.621

Εξαγορές

κατά τη διάρκεια της

οικονομικής περιόδου (6.978.193) (1.224.086) (1.139.366) - (1.972.414) (83.708) (3.959.520) (2.045.607) (178.973) (67.411)

Καθαρές συναλλαγές

μεριδίων 8.624.612 2.450.385 (596.089) 6.755 264.898 193.519 6.540.433 411.822 2.369.863 59.210

Κατηγορία Ζ Σύνολο

GBP Συσ. USD

USD Σύνολο

Εγγραφές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου 75.753 38.050.439

Εξαγορές -

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου - (17.649.278)


μεριδίων 75.753 20.401.161

82







Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. USD Συσ. USD Συσ. USD Διαν. Σύνολο

Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων


της οικονομικής περιόδου

786.457 3.232 3.427 121.705 63.506 5.371 983.698

Εκδοθέντα μερίδια 90.941 - 496 12.884 11.500 56.612 172.433

Εξαγορασθέντα μερίδια (145.649) - (302) (43.114) (6.731) - (195.796)


περιόδου 731.749 3.232 3.621 91.475 68.275 61.983 960.335

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Σύνολο

USD Συσ. EUR Συσ. USD Συσ. USD Συσ. USD Διαν. USD

USD USD USD USD USD Σύνολο

Εγγραφές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου 1.568.760 6.921 249.988 282.500 727.661 2.835.830

Εξαγορές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου (2.479.690) (4.425) (869.592) (158.702) - (3.512.409)


μεριδίων (910.930) 2.496 (619.604) 123.798 727.661 (676.579)

83







Κατηγορία A Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία C

USD Συσ. USD Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. Σύνολο

Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων


της οικονομικής περιόδου 590.781 138.568 3.991 53.024 786.364

Εκδοθέντα μερίδια 16.807 8.028 143 - 24.978

Εξαγορασθέντα μερίδια (184.992) (26.182) (1) (2.063) (213.238)


περιόδου 422.596 120.414 4.133 50.961 598.104

Κατηγορία A Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία C

USD Συσ. USD Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. Σύνολο

USD USD USD USD USD

Εγγραφές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου 174.853 89.063 2.296 - 266.212

Εξαγορές


οικονομικής περιόδου (2.023.462) (297.278) (15) (21.462) (2.342.217)


μεριδίων (1.848.609) (208.215) 2.281 (21.462) (2.076.005)

84







Κατηγορία I

USD Διαν. Σύνολο

Μεριδίων Μεριδίων


της οικονομικής περιόδου 200.000 200.000

Εκδοθέντα μερίδια - -

Εξαγορασθέντα μερίδια - -

Κατά τη λήξη της

οικονομικής περιόδου 200.000 200.000

Calamos Income Fund










85
















Calamos Short-Term Fund










86





Οικονομική περίοδος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016


Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ.

Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων Μεριδίων


της οικονομικής περιόδου 3.114.848 225.718 77.661 7.545 1.820.591 199.200 2.754 1.127.453 2.951.419 145.778 102.245 3.161.140

Εκδοθέντα μερίδια 497.931 30.724 10.292 - 36.982 2.770 - 170.610 284.602 - 14.353 -

Εξαγορασθέντα μερίδια (811.550) (11.865) (19.206) (1.495) (396.150) (33.760) (1.195) (221.028) (217.313) (70.332) (11.737) -

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου 2.801.229 244.577 68.747 6.050 1.461.423 168.210 1.559 1.077.035 3.018.708 75.446 104.861 3.161.140

Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. Σύνολο



της οικονομικής περιόδου 1.011.446 1.995 81.901 1.794 14.033.488

Εκδοθέντα μερίδια - - 946 - 1.049.210

Εξαγορασθέντα μερίδια (1.011.446) (1.995) (8.690) (1.794) (2.819.556)


οικονομικής περιόδου - - 74.157 - 12.263.142

87







Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ.

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Εγγραφές


οικονομικής περιόδου 5.691.054 293.778 97.841 - 488.325 29.944 - 2.488.327 3.473.670 - 173.218

Εξαγορές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου (9.269.246) (113.432) (180.922) (17.339) (5.194.079) (365.031) (12.604) (3.197.024) (2.659.471) (848.983) (144.073)


μεριδίων (3.578.192) 180.346 (83.081) (17.339) (4.705.754) (335.087) (12.604) (708.697) 814.199 (848.983) 29.145

Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Σύνολο

USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. USD

USD USD USD USD Σύνολο

Εγγραφές


οικονομικής περιόδου - - 13.387 - 12.749.544

Εξαγορές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου (10.533.812) (16.597) (119.073) (18.056) (32.689.742)


μεριδίων (10.533.812) (16.597) (105.686) (18.056) (19.940.198)

88







Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ.



της οικονομικής περιόδου 862.796 14.060 25.968 1.495 272.277 2.057 112.746 - 2.635 1.495 1.952.983

Εκδοθέντα μερίδια 215.617 - - - - - 21.637 5.371 - - -

Εξαγορασθέντα μερίδια (205.314) (5.928) (23.434) (1.495) (131.110) (2.057) (45.794) - (2.635) (1.495) (1.952.983)


περιόδου 873.099 8.132 2.534 - 141.167 - 88.589 5.371 - - -

Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. USD Συσ. Σύνολο



της οικονομικής περιόδου 1.995 1.190 1.794 82.531 3.336.022

Εκδοθέντα μερίδια - - - - 242.625

Εξαγορασθέντα μερίδια (1.995) (1.190) (1.794) (2.677) (2.379.901)


περιόδου - - - 79.854 1.198.746

89







Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X Κατηγορία Ζ

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ.

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Εγγραφές


οικονομικής περιόδου 2.814.075 - - - - - 400.552 53.712 - - - -

Εξαγορές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου (2.742.331) (53.712) (253.059) (20.430) (2.190.685) (27.725) (845.057) - (38.637) (21.184) (29.937.306) (16.327)


μεριδίων 71.744 (53.712) (253.059) (20.430) (2.190.685) (27.725) (444.505) 53.712 (38.637) (21.184) (29.937.306) (16.327)

Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Σύνολο

GBP Συσ. CHF Συσ. USD Συσ. USD

USD USD Μεριδίων Σύνολο

Εγγραφές


οικονομικής περιόδου - - - 3.268.339

Εξαγορές


οικονομικής περιόδου (15.908) (18.183) (29.229)

(36.209.77

3)


μεριδίων (15.908) (18.183) (29.229) (32.941.43

4)

90







Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X Κατηγορία C Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

USD Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. Σύνολο



της οικονομικής περιόδου 3.827.009 1.800 1.600 597.071 1.800 5.595 8.194.417 113.453 1.995 1.911 1.794 12.748.445

Εκδοθέντα μερίδια 201.504 - - 212.860 - - - 27.261 - - - 441.625

Εξαγορασθέντα μερίδια (3.135.852) (1.800) (1.600) (448.176) (1.800) (1.600) - (26.493) (1.995) (1.190) (1.794) (3.622.300)


περιόδου 892.661 - - 361.755 - 3.995 8.194.417 114.221 - 721 - 9.567.770

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

USD Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. Σύνολο


Εγγραφές


οικονομικής περιόδου 1.789.883 - - 249.976 1.888.054 - - - - - 3.927.913

Εξαγορές


οικονομικής περιόδου (26.062.698) (15.574) (13.312) (229.901) (4.060.790) (16.650) (18.048) (12.944) (12.210) (14.159)

(30.456.286

)


μεριδίων (24.272.815) (15.574) (13.312) 20.075 (2.172.736) (16.650) (18.048) (12.944) (12.210) (14.159) (26.528.373)

91






Calamos U.S. Growth Fund

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ.



της οικονομικής περιόδου

524.757 120.488 19.232 1.495 157.069 20.387 513.477 32.373 3.061 1.495 827.696

Εκδοθέντα μερίδια 86.418 5.222 - 17.500 - - 61.161 - - - -

Εξαγορασθέντα μερίδια (248.243) (58.819) (19.232) (1.495) (20.988) (20.387) (45.448) (22.073) (2.011) (1.495) (827.696)

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου 362.932 66.891 - 17.500 136.081 - 529.190 10.300 1.050 - -

Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. USD Συσ. Σύνολο



της οικονομικής περιόδου 37.437 1.190 1.794 12.424 2.274.375

Εκδοθέντα μερίδια - - - - 170.301

Εξαγορασθέντα μερίδια (1.995) (1.190) (1.794) - (1.272.866)

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου 35.442 - - 12.424 1.171.810

92






Calamos U.S. Growth Fund (συνεχίζεται)

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. USD Συσ.

USD USD Μεριδίων Μεριδίων USD Μεριδίων USD

Εγγραφές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου 1.154.644 30.337 - 249.163 - - 847.942

Εξαγορές


οικονομικής περιόδου (3.308.844) (345.548) (213.216) (21.704) (367.020) (304.877) (629.899)


μεριδίων (2.154.200) (315.211) (213.216) 227.459 (367.020) (304.877) 218.043

Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. EUR Συσ. GBP Συσ. CHF Συσ. Σύνολο

USD Μεριδίων USD USD USD USD USD USD

Εγγραφές κατά τη διάρκεια της

οικονομικής περιόδου - - - - - - - 2.282.086

Εξαγορές


οικονομικής περιόδου (207.929) (31.318) (22.896) (12.707.504) (16.875) (16.582) (19.012) (18.213.224)


μεριδίων (207.929) (31.318) (22.896) (12.707.504) (16.875) (16.582) (19.012) (15.931.138)

93






Calamos Global High Yield Fund

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

USD Διαν. EUR Διαν. GBP Διαν. USD Διαν. EUR Διαν. GBP Διαν. USD Διαν. EUR Συσ. EUR Διαν. GBP Συσ. GBP Διαν. CHF Συσ.



της οικονομικής περιόδου 14.503 1.255 1.211 5.035 1.228 1.227 1.245.347 1.995 2.158 1.190 1.808 1.794

Εκδοθέντα μερίδια 107.025 - - 52 - - - - - - 711 -

Εξαγορασθέντα μερίδια (8.382) (1.255) (1.211) (5.087) (1.228) (1.227) (808.898) (1.995) (2.158) (1.190) (1.336) (1.794)


περιόδου 113.146 - - - - - 436.449 - - - 1.183 -

Κατηγορία Ζ

CHF Διαν. Σύνολο



της οικονομικής περιόδου 1.982 1.280.733

Εκδοθέντα μερίδια - 107.788

Εξαγορασθέντα μερίδια (1.982) (837.743)

Κατά τη λήξη της οικονομικής περιόδου - 550.778

94






Calamos Global High Yield Fund (συνεχίζεται)

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

USD Διαν. EUR Διαν. GBP Διαν. USD Διαν. EUR Διαν. GBP Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. EUR Διαν. GBP Συσ. GBP Διαν.


Εγγραφές


οικονομικής περιόδου 1.051.972 - - 508 - - - - - - 8.734

Εξαγορές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου

(82.159) (12.479) (15.300) (50.070) (12.723) (15.529) (8.000.000) (17.029) (16.473) (16.460) (16.134)


μεριδίων 969.813 (12.479) (15.300) (49.562) (12.723) (15.529) (8.000.000) (17.029) (16.473) (16.460) (7.400)

Κατηγορία Ζ Κατηγορία Ζ

CHF Συσ. CHF Διαν. Σύνολο

USD USD USD

Εγγραφές

κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου

- - 1.061.214

Εξαγορές


οικονομικής περιόδου (18.598) (18.164) (8.291.118)


μεριδίων (18.598) (18.164) (7.229.904)

95




8. Φορολογία

Σύμφωνα με την τρέχουσα νομοθεσία και πρακτική, η Εταιρεία χαρακτηρίζεται ως οργανισμός επενδύσεων όπως

ορίζεται στην Ενότητα 739B του Νόμου περί Ενοποίησης Φόρων του 1997, όπως τροποποιήθηκε. Βάσει αυτού,

γενικότερα δεν υπόκειται στον ιρλανδικό φόρο επί του εισοδήματος ή των κερδών κεφαλαίου της.

Ωστόσο, μπορεί να επιβληθεί ιρλανδικός φόρος όταν προκύψει γενεσιουργός αιτία φόρου. Μια γενεσιουργός αιτία

φόρου περιλαμβάνει οποιεσδήποτε καταβολές ποσών διανομής στους μεριδιούχους, οποιαδήποτε εξαργύρωση,

επαναγορά, εξαγορά, μεταβίβαση ή ακύρωση μεριδίων και οποιαδήποτε τεκμαιρόμενη διάθεση μεριδίων για

φορολογικούς σκοπούς στην Ιρλανδία που προκύπτουν ως αποτέλεσμα της κατοχής μεριδίων στην Εταιρεία για χρονικό

διάστημα οκτώ ετών ή μεγαλύτερο.

Δεν θα επιβληθεί ιρλανδικός φόρος σε σχέση με γενεσιουργό αιτία φόρου σε περίπτωση:

(i) μεριδιούχων που δεν είναι ούτε κάτοικοι Ιρλανδίας ούτε διαμένουν κανονικά στην Ιρλανδία για φορολογικούς

σκοπούς κατά την εμφάνιση της γενεσιουργού αιτίας φόρου, με την προϋπόθεση ότι, σε κάθε περίπτωση, η

Εταιρεία διαθέτει κατάλληλη έγκυρη δήλωση, σύμφωνα με την Κατάσταση 2B του Νόμου περί ενοποίησης

φόρων του 1997 (όπως τροποποιήθηκε).

(ii) ορισμένων μεριδιούχων που είναι απαλλασσόμενοι από την ιρλανδική φορολογία κάτοικοι οι οποίοι έχουν

παράσχει στην Εταιρεία τις απαραίτητες υπογεγραμμένες υπεύθυνες δηλώσεις.

Το εισόδημα από μερίσματα, το εισόδημα από τόκους και τα κέρδη κεφαλαίου (κατά περίπτωση) που λαμβάνονται επί

των επενδύσεων που πραγματοποιούνται από την Εταιρεία μπορεί να υπόκεινται σε φόρους παρακράτησης οι οποίοι

επιβάλλονται από τη χώρα από όπου λαμβάνονται τα εισοδήματα/κέρδη επενδύσεων και αυτοί οι φόροι μπορεί να μην

είναι ανακτήσιμοι από την Εταιρεία ή τους μεριδιούχους της.

9. Καθαρό Κέρδος/(Ζημία) επί Επενδυτικών Δραστηριοτήτων


Καθαρή πραγματοποιηθείσα

κέρδος/(ζημία) Calamos Calamos Calamos Calamos

Global Global Emerging High Income

Convertible Equity Markets Opportunities

Fund Fund Fund Fund

USD USD USD USD

Επενδύσεις 4.939.768 1.320.628 796.639 6.821

Ξένο

νόμισμα 185.088 (4.060) (6.630) (52)

Δικαιώματα προαίρεσης 293.840 (34.146) (15.973) -

5.418.696 1.282.422 774.036 6.769

96




9. Καθαρό Κέρδος/(Ζημία) επί Επενδυτικών Δραστηριοτήτων (συνεχίζεται)


Καθαρή πραγματοποιηθείσα

κέρδος/(ζημία) Calamos Calamos

Calamos Intermediate- Short-Term

Income Term Bond Bond

Fund Fund Fund Σύνολο

USD USD USD USD

Επενδύσεις 5.244 5.938 (818) 7.074.220

Ξένο

νόμισμα (52) (51) (51) 174.192

Δικαιώματα προαίρεσης - - - 243.721

5.192 5.887 (869) 7.492.133

Καθαρή αλλαγή σε

μη πραγματοποιηθέν

κέρδος/(ζημία) Calamos Calamos Calamos Calamos

Global Global Emerging High Income


Fund Fund Fund Fund

USD USD USD USD

Επενδύσεις 2.714.836 1.312.370 507.915 (19.496)

Ξένο

νόμισμα 15.551 560 826 -

Δικαιώματα προαίρεσης (56.038) (33.735) 967 -

2.674.349 1.279.195 509.708 (19.496)

Καθαρή αλλαγή σε

μη πραγματοποιηθέν

κέρδος/(ζημία) Calamos Calamos

Calamos Intermediate- Short-Term



USD USD USD USD

Επενδύσεις 2.032 (3.117) (9.151) 4.505.389

Ξένο

νόμισμα - - - 16.937

Δικαιώματα προαίρεσης - - - (88.806)

2.032 (3.117) (9.151) 4.433.520

Καθαρό κέρδος/(ζημία)

επί επενδυτικών Calamos Calamos Calamos Calamos

δραστηριοτήτων Global Global Emerging High Income


Fund Fund Fund Fund

USD USD USD USD

Καθαρό πραγματοποιηθέν

κέρδος 5.418.696 1.282.422 774.036 6.769

Καθαρή αλλαγή σε μη


κέρδος/(ζημία) 2.674.349 1.279.195 509.708 (19.496)

Επιτόκιο τοκομεριδίου 762.824 - 3.870 62.593

Καθαρό κέρδος σε

επενδυτικές δραστηριότητες 8.855.869 2.561.617 1.287.614 49.866

97






Καθαρό κέρδος

επί επενδυτικών Calamos Calamos

δραστηριοτήτων Calamos Intermediate- Short-Term



USD USD USD USD


κέρδος (ζημία) 5.192 5.887 (869) 7.492.133



κέρδος/(ζημία) 2.032 (3.117) (9.151) 4.433.520

Επιτόκιο τοκομεριδίου 35.319 34.028 23.135 921.769

Καθαρό κέρδος σε

επενδυτικές δραστηριότητες 42.543 36.798 13.115 12.847.422


Καθαρή

πραγματοποιηθείσα Calamos

κέρδος/(ζημία) Calamos Calamos Calamos Calamos Global

Global Global Emerging U.S. High

Convertible Equity Markets Growth Yield

Fund Fund Fund Fund Fund Σύνολο

USD USD USD USD USD USD

Επενδύσεις 4.809.248 6.050.025 (4.282.056) 3.577.653 (242.346) 9.912.524

Ξένο

νόμισμα (524.025) 276.562 (254.470) (40.114) 60.423 (481.624)

Δικαιώματα προαίρεσης 1.046.044 - (194.323) - - 851.721

5.331.267 6.326.587 (4.730.849) 3.537.539 (181.923) 10.282.621

Καθαρή αλλαγή σε Calamos

μη πραγματοποιηθείσα

(ζημία)/κέρδος Calamos Calamos Calamos Calamos Global

Global Global Emerging U.S. High




Επενδύσεις (493.475) (4.090.606) (338.218) (2.370.251) 581.459 (6.711.091)

Ξένο

νόμισμα 181.590 35.981 79.328 2.046 2.781 301.726

Δικαιώματα προαίρεσης 1.139.830 - (73.852) - - 1.065.978

827.945 (4.054.625) (332.742) (2.368.205) 584.240 (5.343.387)

98






Καθαρό κέρδος/(ζημία) Calamos

επί επενδυτικών Calamos Calamos Calamos Calamos Global

δραστηριοτήτων Global Global Emerging U.S. High





κέρδος (ζημία) 5.331.267 6.326.587 (4.730.849) 3.537.539 (181.923) 10.282.621


πραγματοποιηθείσα ζημία 827.945 (4.054.625) (332.742) (2.368.205) 584.240 (5.343.387)

Επιτόκιο τοκομεριδίου 838.410 - 95.640 - 329.145 1.263.195

Καθαρό κέρδος/(ζημία)

σε

επενδυτικές

δραστηριότητες 6.997.622 2.271.962 (4.967.951) 1.169.334 731.462 6.202.429

Τα έξοδα συναλλαγών συνιστούν πρόσθετο κόστος, το οποίο προσδιορίζεται ξεχωριστά και αποδίδεται άμεσα στην

απόκτηση, έκδοση ή διάθεση χρηματοπιστωτικού στοιχείου ενεργητικού ή χρηματοπιστωτικής υποχρέωσης. Χρεώσεις

και προμήθειες μεσιτείας που προσδιορίζονται ξεχωριστά περιλαμβάνονται στη γνωστοποίηση των εξόδων

συναλλαγών. Το συνολικό ποσό για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 ανήλθε σε 26.709

USD (31 Δεκεμβρίου 2016: 333.500 USD).

Έξοδα συναλλαγών 31 Δεκεμβρίου 2017 31 Δεκεμβρίου 2016

USD USD

Calamos Global Convertible Fund 2.376 1.547

Calamos Global Equity Fund 12.089 65.406

Calamos Emerging Markets Fund 12.238 231.064

Calamos U.S. Growth Fund - 31.514

Calamos Global High Yield Fund - 3.969

Calamos High Income Opportunities Fund 6 -

Calamos Income Fund - -

Calamos Intermediate-Term Bond Fund - -

Calamos Short-Term Bond Fund - -

Σύνολο 26.709 333.500

Τα ακόλουθα έξοδα δεν περιλαμβάνονται στη γνωστοποίηση των εξόδων συναλλαγών:

- φόροι που σχετίζονται με συναλλαγές και λοιπές χρεώσεις της αγοράς·

- έξοδα συναλλαγών επί ομολόγων και παραγώγων·

καθώς τα έξοδα αυτά συμπεριλαμβάνονται στην τιμή, δηλαδή δεν προσδιορίζονται ξεχωριστά.

99




10. Έμμεσες Προμήθειες (Soft)

Η Εταιρεία στηρίζεται στις πολιτικές του Διαχειριστή Επενδύσεων (πολιτικές του Διαχειριστή Επενδύσεων που

συμμορφώνονται προς τον Κανονισμό 28 σχετικά με τα Κίνητρα) όσον αφορά τις αμοιβές, τις προμήθειες και τα μη

χρηματικά οφέλη. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων έχει συνάψει συμφωνίες προμηθειών πελατών («CCA») με ορισμένους

χρηματιστές-διαπραγματευτές σύμφωνα με τις οποίες οι χρηματιστές-διαπραγματευτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν

μέρος των προμηθειών τους για την πληρωμή τρίτων ή λοιπών χρηματιστών-διαπραγματευτών που παρέχουν στον

Διαχειριστή Επενδύσεων υπηρεσίες έρευνας και μεσιτείας. Όλες οι χρήσεις των CCA από τον Διαχειριστή Επενδύσεων

υπόκεινται στην ισχύουσα νομοθεσία και στους ισχύοντες κανόνες και κανονισμούς, καθώς και στις υποχρεώσεις

βέλτιστης εκτέλεσης του Διαχειριστή Επενδύσεων.

11. Σημείωση σχετικά με τον κίνδυνο

Κάθε Κεφάλαιο εκτίθεται σε κίνδυνο της αγοράς (συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου της αγοραίας τιμής, του

συναλλαγματικού κινδύνου και του κινδύνου επιτοκίου), σε πιστωτικό κίνδυνο και σε κίνδυνο ρευστότητας που

προκύπτουν από τα χρηματοπιστωτικά μέσα που κατέχει. Το πρόγραμμα διαχείρισης συνολικού κινδύνου εστιάζει στη

μη προβλεψιμότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και επιδιώκει την ελαχιστοποίηση των πιθανών δυσμενών

επιπτώσεων επί των οικονομικών επιδόσεων. Συζητείται κατά σειρά κάθε τύπος κινδύνου και παρέχονται ποιοτικές

σχετικές πληροφορίες προκειμένου να γίνουν κατανοητές οι μέθοδοι διαχείρισης κινδύνου που χρησιμοποιούνται από

τον Διαχειριστή Επενδύσεων, καθώς και ποσοτική ανάλυση προκειμένου να γίνει κατανοητό το εύρος της έκθεσης

στους κινδύνους.

Γενική Διαδικασία Διαχείρισης Κινδύνου

Η Εταιρεία έχει συγκροτήσει ένα μόνιμο τμήμα διαχείρισης κινδύνων, με επικεφαλής έναν μόνιμο υπεύθυνο διαχείρισης

κινδύνων, τον κο Corman Byrne της KB Associates («Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνου»). Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης

Κινδύνου, κατά την εκτέλεση των καθηκόντων του στον τομέα διαχείρισης κινδύνου, στηρίζεται στα τμήματα

διαχείρισης κινδύνου στο πλαίσιο των διαφόρων αντιπροσώπων της Εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου του Διαχειριστή

Επενδύσεων, του Διαχειριστή και του Θεματοφύλακα. Βάσει εκθέσεων που λαμβάνει από τον Διαχειριστή Επενδύσεων,

τον Διαχειριστή και τον Θεματοφύλακα και σχετικές έρευνες, ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνου θα παρέχει μια

μηνιαία έκθεση στο Εξουσιοδοτημένο Πρόσωπο, όπως περιγράφεται στο Επιχειρηματικό Σχέδιο της Εταιρείας, το οποίο

ευθύνεται για την επίβλεψη της διαχείρισης κινδύνου.

Τον επενδυτικό κίνδυνο της Εταιρείας διαχειρίζεται ο Διαχειριστής Επενδύσεων και ο Διαχειριστής Κινδύνου.

Η επενδυτική ομάδα της Calamos, μια ομάδα που περιλαμβάνει πάνω από 71 επαγγελματίες στον τομέα των

επενδύσεων, έχει ως επικεφαλής τον Παγκόσμιο Διευθυντή Επενδύσεων John P. Calamos, Sr. και τους Συνδιευθυντές

Επενδύσεων John Hillenbrand, Matt Freund, Michael Grant, Nick Niziolek και Eli Pars. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων

ακολουθεί μια σφαιρική προσέγγιση η οποία αξιοποιεί τις κοινές εμπειρίες όλων των μελών ώστε να ανταποκρίνονται

στις προκλήσεις της αγοράς.

Ο Διαχειριστής Επενδύσεων εφαρμόζει μια πειθαρχημένη επενδυτική φιλοσοφία, δίνοντας έμφαση στην κατοχυρωμένη

έρευνα και τη διαδικασία παρακολούθησης που συμπληρώνει και επεκτείνει τη χρήση παραδοσιακών αναλύσεων

ασφάλειας. Η διαδικασία εφαρμόζεται σε όλες τις επενδυτικές στρατηγικές, παρόλο που η έμφαση που δίνεται διαφέρει

ανάλογα με τη στρατηγική. Σε συνδυασμό με την έρευνα για κάθε συγκεκριμένη εταιρεία και τη γνώση του τομέα, η

επενδυτική ομάδα του Διαχειριστή Επενδύσεων μπορεί να προσαρμόζεται σε μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς.

100




11. Σημείωση σχετικά με τον κίνδυνο (συνεχίζεται)

Γενική Διαδικασία Διαχείρισης Κινδύνου (συνεχίζεται)

Η Εταιρεία χρησιμοποιεί την προσέγγιση δέσμευσης ως μεθοδολογία μέτρησης κινδύνου για τον υπολογισμό της

παγκόσμιας έκθεσης των Κεφαλαίων. Η προσέγγιση δέσμευσης μετατρέπει κάθε θέση παραγώγου χρηματοπιστωτικού

μέσου κάθε Κεφαλαίου στην αγοραία αξία ισοδύναμης θέσης στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού του εν λόγω

παραγώγου. Για λεπτομέρειες της εύλογης τιμής του παραγώγου χρηματοπιστωτικού μέσου, ανατρέξετε στον Πίνακα

Επενδύσεων κάθε Κεφαλαίου.

Σε όλες τις επενδυτικές στρατηγικές, πρωταρχικός στόχος είναι η μεγιστοποίηση της απόδοσης με ταυτόχρονο έλεγχο

του κινδύνου, η προστασία του κεφαλαίου σε μεταβλητές αγορές, η αποφυγή βραχυπρόθεσμου χρονικού

προγραμματισμού αγοράς και η διατήρηση μιας ισορροπίας μεταξύ κινδύνου και ανταμοιβής καθ’ όλη τη διάρκεια ενός

κύκλου αγοράς. Η προσέγγιση της Calamos απέναντι στη διαχείριση κινδύνου είναι σφαιρική. Περιλαμβάνει συνεχή

παρακολούθηση της αγοράς και του χαρτοφυλακίου, τήρηση των επενδυτικών του αρχών και ισχυρή πειθαρχία όσον

αφορά την πώληση. Ενσωματώνοντας πολλαπλούς ποιοτικούς και ποσοτικούς παράγοντες, η διαδικασία ελέγχου

κινδύνου που ακολουθεί η Calamos Advisors LLC συμβάλλει στη διατήρηση του κεφαλαίου των επενδυτών

μακροπρόθεσμα.

Επιπλέον, στο πλαίσιο της διαδικασίας διαχείρισης κινδύνου χαρτοφυλακίων του τμήματος διαπραγμάτευσης, ο

Διαχειριστής Επενδύσεων απασχολεί μια ομάδα ατόμων που ευθύνονται για την παρακολούθηση των περιορισμών του

ΟΣΕΚΑ και των κατευθυντήριων γραμμών επιπέδου χαρτοφυλακίου σε σχέση με τα Κεφάλαια. Πρόκειται για

προσωπικό τόσο στην ομάδα διαχείρισης κινδύνου χαρτοφυλακίου όσο και στο νομικό τμήμα και το τμήμα

συμμόρφωσης του Διαχειριστή Επενδύσεων, το οποίο, σύμφωνα με τις απαιτήσεις του ΟΣΕΚΑ, υποβάλει μηνιαίες

εκθέσεις στην KB Associates, η οποία, με τη σειρά της, επιβλέπει αυτά τα τμήματα. Αυτές οι μηνιαίες εκθέσεις

περιλαμβάνουν εκθέσεις σχετικά με τη συμμόρφωση προς τις επενδυτικές κατευθυντήριες γραμμές, αλλαγές στις

διαδικασίες αξιολόγησης κινδύνου (κατά περίπτωση) και επιβεβαίωση της λήψης και εξέταση της έκθεσης του

Διαχειριστή.

Κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, δεν υπήρξαν αλλαγές στις διαδικασίες

και πολιτικές διαχείρισης κινδύνου.

Κίνδυνος Αγοράς

Πρόκειται για τον κίνδυνο διακύμανσης της εύλογης αξίας ή των μελλοντικών ταμειακών ροών ενός

χρηματοπιστωτικού μέσου εξαιτίας αλλαγών στις αγοραίες τιμές. Ο κίνδυνος αγοράς επηρεάζεται από τρία βασικά

στοιχεία: τον κίνδυνο της αγοραίας τιμής, τον συναλλαγματικό κίνδυνο και τον κίνδυνο επιτοκίου.

i) Κίνδυνος της Αγοραίας Τιμής

Ο κίνδυνος της αγοραίας τιμής προκύπτει από την αβεβαιότητα σχετικά με τις μελλοντικές τιμές των

χρηματοπιστωτικών μέσων που κατέχονται. Η εύλογη αξία ή οι μελλοντικές ταμειακές ροές ενός χρηματοπιστωτικού

μέσου θα μεταβάλλονται εξαιτίας αλλαγών στις αγοραίες τιμές (έναντι αυτών που προκύπτουν από τον κίνδυνο

επιτοκίου και τον συναλλαγματικό κίνδυνο) είτε αυτές οι αλλαγές προκαλούνται από παράγοντες που αφορούν

συγκεκριμένα επιμέρους χρηματοπιστωτικά μέσα ή τον εκδότη τους, είτε προκαλούνται από άλλους παράγοντες που

επηρεάζουν παρόμοια χρηματοπιστωτικά μέσα που γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης στην αγορά.

Η φύση των επενδυτικών στόχων του Κεφαλαίου έχει ως αποτέλεσμα ο κίνδυνος της αγοραίας τιμής να θεωρείται

βασικό στοιχείο του κινδύνου αγοράς. Η συνολική έκθεση στον κίνδυνο της αγοραίας τιμής στις 31 Δεκεμβρίου 2017

και στις 30 Ιουνίου 2017 για κάθε Κεφάλαιο ισούται με την εύλογη αγοραία αξία των επενδύσεων που κατέχει.

101





Κίνδυνος Αγοράς (συνεχίζεται)

i) Κίνδυνος της Αγοραίας Τιμής (συνεχίζεται)

Η επενδυτική διαδικασία συνεπάγεται συνδυασμό μιας μακρο-θεματικής προσέγγισης «από το γενικό προς το ειδικό»

(top-down) και μιας θεμελιώδους προσέγγισης «από το ειδικό προς το γενικό» για την επιλογή τίτλων. Δίνεται έμφαση

εξ ολοκλήρου στη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σε διάφορους τομείς και κλάδους. Λαμβάνονται υπόψη πολλοί

ποιοτικοί και ποσοτικοί παράγοντες για όλες τις συμμετοχές. Οι ποιοτικοί παράγοντες περιλαμβάνουν, εκτός από το

οικονομικό και πολιτικό υπόβαθρο όπου λειτουργεί η Εταιρεία, την πρόσβαση της Εταιρείας στο κεφάλαιο, την

ποιότητα της διοίκησης και νέα προϊόντα. Λοιποί ποσοτικοί παράγοντες που λαμβάνονται υπόψη είναι οι πωλήσεις, τα

περιθώρια, τα κέρδη ανά μερίδιο που σχετίζονται με τις προσδοκίες, οι τάσεις των ρυθμών ανάπτυξης, η απόδοση επί

κεφαλαίου και η ανάπτυξη σε σχέση με ομότιμους και ανταγωνιστές.

Η επενδυτική διαδικασία συμπληρώνεται περαιτέρω από κατοχυρωμένη ανάλυση ασφάλειας που εξετάζει προσεκτικά

τον κίνδυνο έναντι της ανταμοιβής κάθε συμμετοχής χαρτοφυλακίου. Για τις μετοχές, δίνεται έμφαση σε εταιρείες με

ελκυστική εσωτερική επιχειρησιακή αποτίμηση, υψηλές σχετικές αποδόσεις και τις υψηλότερες σχετικές διαβαθμίσεις

σε ένα πλήθος κατοχυρωμένων υπολογισμών. Για τους μετατρέψιμους τίτλους, λαμβάνονται υπόψη όλοι οι παράγοντες

μετοχών, καθώς και χαρακτηριστικά που αφορούν συγκεκριμένα τους τίτλους, όπως ασφάλιστρα επενδύσεων και

μετατροπής, συμμετοχή σε ανοδική/καθοδική αγορά, θεωρητικές αποτιμήσεις και πιστωτικός κίνδυνος εκδότη.

Για τα εταιρικά ομόλογα, οι συντελεστές που λήφθηκαν υπόψη περιλαμβάνουν θεωρητικές αποτιμήσεις, τον πιστωτικό

κίνδυνο εκδότη και την αξιολόγηση των αλλαγών στα επιτόκια και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Η διαχείριση κινδύνων χαρτοφυλακίου συμπληρώνεται περαιτέρω από την εφαρμογή μιας ορθής διαδικασίας για

κατασκευή του χαρτοφυλακίου και ανάλυση καταλληλότητας τοποθέτησης. Και πάλι, εξετάζεται προσεκτικά ο κίνδυνος

έναντι της ανταμοιβής της συμμετοχής στο πλαίσιο του χαρτοφυλακίου (δηλ. στάθμιση τοποθέτησης). Η

διαφοροποίηση κατά κλάδο, τομέα και χώρα αποτελούν σημαντικούς παράγοντες κατά τον τελικό προσδιορισμό της

προσθήκης ενός τίτλου στα Κεφάλαια. Λοιποί παράγοντες περιλαμβάνουν τις αναμενόμενες ταμειακές ροές από

εισόδημα επενδύσεων, ρευστότητα έκδοσης τίτλων και συμμετοχή σε ανοδική/καθοδική αγορά για το σύνολο του

χαρτοφυλακίου. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει ένα σενάριο ή μια ανάλυση υποθετικών

σεναρίων. Επιπλέον, πραγματοποιούν έλεγχο εκ των υστέρων του χαρτοφυλακίου αναφορικά με σημαντικούς

παράγοντες ή σταθμίσεις. Χρησιμοποιείται λεπτομερής ανάλυση απόδοσης για την αποδόμηση της απόδοσης ενός

χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων περιόδων.

Παρακολουθούνται συνεχώς οι σταθμίσεις επιμέρους τοποθέτησης και τομέα χαρτοφυλακίου για όλα τα Κεφάλαια,

προκειμένου να καθοριστεί εάν οποιοσδήποτε από τους παράγοντες αξιολόγησης έχει αλλάξει ή εάν ένας τίτλος έχει

φτάσει σε όρια αποτίμησης. Σε περίπτωση επίτευξης των ορίων αποτίμησης, ένα αρχείο τίτλων επανεξετάζεται για την

επιμέρους αξία του και την καταλληλότητα του χαρτοφυλακίου και λαμβάνεται απόφαση σχετικά με τη συνέχιση

διατήρησης της τοποθέτησης ή την έξοδο αντίστοιχα.

Ο Διαχειριστής Επενδύσεων χρησιμοποιεί μια πλατφόρμα κατοχυρωμένης έρευνας και παρακολούθησης

χαρτοφυλακίου για όλα τα Κεφάλαια. Ειδικά εργαλεία μέτρησης χαρτοφυλακίου όπως ο συντελεστής βήτα, οι τυπικές

αποκλίσεις αποδόσεων και το σφάλμα παρακολούθησης έναντι καθορισμένου δείκτη αναφοράς παρακολουθούνται στο

σύστημα αυτό και ελέγχονται από τον Διαχειριστή Επενδύσεων.

102







Ο συντελεστής βήτα αφορά την ευαισθησία των στοιχείων ενεργητικού του Κεφαλαίου στην απόδοση ενός επιλεγμένου

δείκτη αναφοράς σε συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Παρόλο που πρόκειται για δευτερεύοντα παράγοντα διαχείρισης

κινδύνου για τη συνολική επενδυτική διαδικασία, ο συντελεστής βήτα μπορεί να χρησιμοποιείται για την παρουσίαση

της ευαισθησίας στην απόδοση του Κεφαλαίου σε σχέση με της αγοράς γενικότερα.

Ο παρακάτω πίνακας ορίζει τον συντελεστή βήτα για τα Κεφάλαια στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017

και τον χρηματικό αντίκτυπο (απόλυτη αξία) επί της καθαρής αξίας ενεργητικού κάθε Κεφαλαίου, σε περίπτωση

αύξησης ή μείωσης του σχετικού δείκτη αναφοράς κατά 5% θεωρώντας ότι όλες οι μεταβλητές παραμένουν σταθερές.

Η ανάλυση ευαισθησίας που περιλαμβάνεται στον παρακάτω πίνακα έχει περιορισμούς. Βασίζεται σε ιστορικά στοιχεία

και αποτελεί ένα υποθετικό αποτέλεσμα που δεν προορίζεται να αποτελέσει μέσο πρόβλεψης.

2017 Χρηματικός

Αντίκτυπος

Ονομασία Κεφαλαίου Δείκτες Αναφοράς* Συντελεστής

βήτα**

επί της καθαρής

αξίας ενεργητικού

διαπραγμάτευσης

(31/12/2017) (31/12/2017)

USD

Calamos Global Convertible

Fund

Δείκτης BofA ML VG00 (USD) - Global 300

Convertible 0,99 8.887.943

Δείκτης MSCI World 0,67 6.015.073

Calamos Global Equity Fund Δείκτης MSCI All Country World-Growth 1,05 931.175

Δείκτης MSCI World 1,06 940.043

Calamos Emerging Markets Fund Δείκτης MSCI Emerging Markets 0,73 251.034

Calamos High Income Opportunities

Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. Corporate

High Yield 1,29 130.572

Fund Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. High Yield

2% Issuer Cap Bond 1,29 130.572

Calamos Income Fund

Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. Aggregate

Bond 1,07 108.475

Calamos Intermediate-Term Bond

Fund


Bond 1,10 111.297

Calamos Short-Term Bond Fund Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. 1-3 Year

Government/Credit Bond 1,26 125.515

Δείκτης Bloomberg Barclays U.S Credit 1-3

Year Credit Bond 1,10 109.577

103







2017 Χρηματικός

Αντίκτυπος

Ονομασία Κεφαλαίου Δείκτες Αναφοράς* Συντελεστής

βήτα**

επί της καθαρής

αξίας ενεργητικού

διαπραγμάτευσης

(30/6/2017) (30/6/2017)

USD

Calamos Global Convertible

Fund

Δείκτης BofA ML VG00 (USD) - Global 300

Convertible 0,99 7.556.214

Δείκτης MSCI World 0,67 5.113.802

Calamos Global Equity Fund Δείκτης MSCI All Country World-Growth 1,05 837.344

Δείκτης MSCI World 1,06 845.319

Calamos Emerging Markets Fund Δείκτης MSCI Emerging Markets 0,72 277.788


Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. Corporate

High Yield 1,22 124.237

Fund Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. High Yield

2% Issuer Cap Bond 1,22 124.237

Calamos Income Fund


Bond 0,99 100.565

Calamos Intermediate-Term Bond

Fund


Bond 1,04 105.551

Calamos Short-Term Bond Fund Δείκτης Bloomberg Barclays U.S. 1-3 Year

Government/Credit Bond 1,25 125.177

Δείκτης Bloomberg Barclays U.S Credit 1-3

Year Credit Bond 1,08 108.153

Οι παραπομπές σε δείκτες αναφοράς έχουν μόνο επεξηγηματικούς σκοπούς. Δεν εξασφαλίζεται ότι το Κεφάλαιο θα

καταγράψει καλύτερη απόδοση από τον δείκτη αναφοράς του. Τα κεφάλαια δεν προσπαθούν ενεργά να ακολουθούν δείκτες

αναφοράς. Για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, ο συντελεστής βήτα που αναγράφεται βασίζεται στον

ιστορικό συντελεστή βήτα για την περίοδο από 30 Νοεμβρίου 2007 έως 31 Δεκεμβρίου 2017 για όλα τα Κεφάλαια εκτός του

Calamos Emerging Markets Fund, για το οποίο ο συντελεστής βήτα βασίζεται στην περίοδο από 28 Φεβρουαρίου 2011 έως

31 Δεκεμβρίου 2017, του Calamos High Income Opportunities Fund, του Calamos Income Fund, Calamos Intermediate-Term

Bond Fund και του Calamos Short-Term Bond Fund, για τα οποία ο συντελεστής βήτα βασίζεται στην περίοδο από 31

Ιανουαρίου 2017 έως 31 Δεκεμβρίου 2017. **Για το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου 2017, ο συντελεστής βήτα

που αναγράφεται βασίζεται στον ιστορικό συντελεστή βήτα για την περίοδο από 30 Νοεμβρίου 2007 έως 30 Ιουνίου 2017 για

όλα τα Κεφάλαια εκτός του Calamos Emerging Markets Fund, για το οποίο ο συντελεστής βήτα βασίζεται στην περίοδο από

28 Φεβρουαρίου 2011 έως 30 Ιουνίου 2017, το Calamos High Income Opportunities Fund, το Calamos Income Fund,το

Calamos Intermediate-Term Bond Fund και το Calamos Short-Term Bond Fund, για τα οποία ο συντελεστής βήτα βασίζεται

στην περίοδο από 31 Ιανουαρίου 2017 έως 30 Ιουνίου 2017..

104






ii) Κίνδυνος αγοράς που προκύπτει από συναλλαγματικό κίνδυνο

Έκθεση σε συναλλαγματικό κίνδυνο

Συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος διακύμανσης της εύλογης αξίας ή των μελλοντικών ταμειακών ροών ενός

χρηματοπιστωτικού μέσου εξαιτίας των αλλαγών στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Τα Κεφάλαια μπορούν να επενδύουν σε τίτλους εκφρασμένους σε νομίσματα διαφορετικά από το νόμισμα λειτουργίας

τους. Τα Κεφάλαια μπορούν επίσης να επενδύουν σε παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα με έκθεση σε ξένο νόμισμα και

κατά συνέπεια να αποκτούν περαιτέρω έκθεση σε συναλλαγματικό κίνδυνο.

Οι προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος χρησιμοποιούνται ως το κύριο εργαλείο για τον μετριασμό και τον έλεγχο

του συναλλαγματικού κινδύνου στα Κεφάλαια και σε Κατηγορίες Μεριδίων που δεν εκφράζονται σε δολάρια ΗΠΑ. Ο

Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί επίσης να χρησιμοποιεί προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος για να διαχειρίζεται

τον συναγόμενο συναλλαγματικό κίνδυνο που σχετίζεται με τίτλους εκτός ΗΠΑ που κατέχονται μέσω Αμερικανικών

Πιστοποιητικών Καταθέσεων (ADR). Γενικά, οι ημερομηνίες λήξης των αντισταθμίσεων κινδύνου με προθεσμιακές

πράξεις επί συναλλάγματος είναι σύντομες από τη φύση τους, πρωτίστως για να περιορίσουν το βασικό κίνδυνο και να

διαχειριστούν την έκθεση σε αντισυμβαλλόμενους. Το σύνολο της αντιστάθμισης κινδύνου συναλλάγματος

πραγματοποιείται από τον Διαχειριστή Επενδύσεων που χρησιμοποιείται τα πλέον σύγχρονα εργαλεία εκτέλεσης και

διαχείρισης εντολών διαπραγμάτευσης. Οι αντισυμβαλλόμενοι διαπραγμάτευσης συναλλάγματος είναι ευυπόληπτα

χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τα οποία έχουν εγκριθεί από τον Διαχειριστή Επενδύσεων. Κατά συνέπεια, τα Κεφάλαια

εκτίθενται σε κινδύνους που μπορεί να έχουν ως αποτέλεσμα η συναλλαγματική ισοτιμία του νομίσματος λειτουργίας

τους σε σχέση με άλλα νομίσματα μπορεί να αλλάξει κατά τρόπο που μπορεί να επηρεάσει δυσμενώς την αξία του

τμήματος των στοιχείων ενεργητικού του Κεφαλαίου που είναι εκφρασμένο σε νομίσματα διαφορετικά από το δικό τους

νόμισμα.

Όλες οι επενδύσεις των Κεφαλαίων, εκτός των Κεφαλαίων που αναφέρονται κατωτέρω, εκφράζονται στο ίδιο νόμισμα

με το νόμισμα λειτουργίας των Κεφαλαίων και ως εκ τούτου δεν εκτέθηκαν άμεσα σε συναλλαγματικό κίνδυνο στις 31

Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017.

Οι παρακάτω πίνακες αναφέρουν την έκθεση σε συναλλαγματικό κίνδυνο στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου

2017.

Καθώς η πλειονότητα των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού στα κεφάλαια Calamos High Income Opportunities

Fund, Calamos Income Fund, Calamos Intermediate-Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund εκφράζονται

σε δολάρια ΗΠΑ, δεν υπάρχει σημαντικός συναλλαγματικός κίνδυνος.

105





ii) Κίνδυνος αγοράς που προκύπτει από συναλλαγματικό κίνδυνο (συνεχίζεται)

Calamos Global Convertible Fund 31 Δεκεμβρίου 2017

Νομισματικά Σύνολο Προθεσμ. συμβ.

Καθαρά λοιπά

νομισματικά Έκθεση Συνολική Ανάλυση ευαισθησίας

στοιχεία

ενεργητικού επενδύσεων

στοιχεία ενεργητικού και

παθητικού

κατηγορίας

μεριδίου έκθεση (5% κίνηση)

USD USD USD USD USD USD USD

DKK - - - 14.243 - 14.243 712

EUR 7.959 38.384.637 3.765.095 (3.207) (3.770.100) 38.384.384 1.919.219

GBP (19) - 2.766.686 7.866 (2.760.715) 13.818 691

HKD - 3.347.760 - - - 3.347.760 167.388

JPY - 9.553.119 - (120) - 9.552.999 477.650

SGD - - - 1 - 1 -

Σύνολο 7.940 51.285.516 6.531.781 18.783 (6.530.815) 51.313.205 2.565.660

106






Calamos Global Equity Fund 31 Δεκεμβρίου 2017




Ενεργητικό επενδύσεων


παθητικού




AUD - 273.600 - - - 273.600 13.680

CAD 22.756 - 418.789 (1.428) - 440.117 22.006

CHF - 1.044.660 (511.364) - - 533.296 26.665

CNH - 133.638 - - - 133.638 6.682

DKK - 84.531 - 34.669 - 119.200 5.960

EUR - 1.796.842 57.704 33.067 (56.890) 1.830.723 91.536

GBP - 1.449.174 - - - 1.449.174 72.459

HKD - 869.605 - - - 869.605 43.480

INR - 932.168 - - - 932.168 46.608

JPY - 1.992.883 - 211 - 1.993.094 99.655

KRW - 126.314 - - - 126.314 6.316

SEK - 106.074 - - - 106.074 5.304

TWD - 360.987 - - - 360.987 18.049

Σύνολο 22.756 9.170.476 (34.871) 66.519 (56.890) 9.167.990 458.400

107






Calamos Emerging Markets Fund 31 Δεκεμβρίου 2017






παθητικού




BRL 344 196.686 - (344) - 196.686 9.834

CNH - 191.214 - - - 191.214 9.561

DKK - - - 12.980 - 12.980 649

EUR - - - 4.823 - 4.823 241

GBP - 94.000 67.305 - (67.136) 94.169 4.708

HKD 146.911 1.215.345 - (28.561) - 1.333.695 66.685

HUF - 62.589 - - - 62.589 3.129

IDR - 63.574 - - - 63.574 3.179

INR 5.354 1.066.481 - - - 1.071.835 53.592

JPY - 102.245 - - - 102.245 5.112

KRW - 712.657 - 50.204 - 762.861 38.143

MXN - 45.818 - - - 45.818 2.291

MYR - 68.983 - - - 68.983 3.449

PHP - 69.942 - - - 69.942 3.497

PLN - 45.297 - - - 45.297 2.265

THB - 82.398 - (1) - 82.397 4.120

TRY - 61.693 - - - 61.693 3.085

TWD - 470.276 - - - 470.276 23.514

ZAR - 378.587 - - - 378.587 18.929

Σύνολο 152.609 4.927.785 67.305 39.101 (67.136) 5.119.664 255.983

108






Ο παρακάτω πίνακας αναφέρει την έκθεση σε συναλλαγματικό κίνδυνο στις 30 Ιουνίου 2017.

Calamos Global Convertible Fund 30 Ιουνίου 2017






παθητικού




CAD (110.798) 740.568 - 15.977 - 645.747 32.287

DKK - - - 13.574 - 13.574 679

EUR - 34.258.993 1.709.159 (18.810) (1.779.678) 34.169.664 1.708.483

GBP (18) 2.633.932 2.277.687 (81) (2.418.444) 2.493.076 124.654

HKD - 518.874 - - - 518.874 25.944

JPY - 6.936.040 - - - 6.936.040 346.802

SGD - - - 1 - 1 -

ZAR - - - (14) - (14) (1)

Σύνολο (110.816) 45.088.407 3.986.846 10.647 (4.198.122) 44.776.962 2.238.848

109






Calamos Global Equity Fund 30 Ιουνίου 2017






παθητικού




AUD - 341.761 - - - 341.761 17.088

CHF - 1.010.359 - - - 1.010.359 50.518

DKK - 496.128 - 33.041 - 529.169 26.458

EUR (1) 2.123.053 (483.552) 31.474 (44.647) 1.626.327 81.316

GBP - 1.097.822 - - - 1.097.822 54.891

HKD - 637.195 - - - 637.195 31.860

INR - 891.255 - 1.311 - 892.566 44.628

JPY - 953.065 - (262) - 952.803 47.640

KRW - 131.066 - - - 131.066 6.553

TWD - 335.062 - 9.028 - 344.090 17.205

Σύνολο (1) 8.016.766 (483.552) 74.592 (44.647) 7.563.158 378.157

110






Calamos Emerging Markets Fund 30 Ιουνίου 2017






παθητικού




AED - 64.572 - (4) - 64.568 3.228

BRL - 216.504 - 98 - 216.602 10.830

DKK - - - 12.371 - 12.371 619

EUR - - - 4.591 - 4.591 230

GBP - 54.191 51.757 - (53.755) 52.193 2.610

HKD - 1.356.457 - 8.182 - 1.364.639 68.232

IDR - 164.739 - - - 164.739 8.237

INR - 1.379.733 - 3.264 - 1.382.997 69.150

KRW - 967.734 - - - 967.734 48.387

MXN - 65.034 - - - 65.034 3.252

MYR - 121.364 - - - 121.364 6.068

PHP - 119.237 - - - 119.237 5.962

PLN - 66.722 - - - 66.722 3.336

THB - 165.073 - - - 165.073 8.254

TRY - 82.646 - - - 82.646 4.132

TWD - 577.204 - 9.765 - 586.969 29.348

ZAR 2 370.335 - - - 370.337 18.517

Σύνολο 2 5.771.545 51.757 38.267 (53.755) 5.807.816 290.392

111






iii) Κίνδυνος αγοράς που προκύπτει από κίνδυνο επιτοκίου

Έκθεση σε κίνδυνο επιτοκίου

Ως κίνδυνος επιτοκίου νοείται ο κίνδυνος διακύμανσης της εύλογης αξίας των μελλοντικών ταμειακών ροών ενός

χρηματοπιστωτικού μέσου εξαιτίας αλλαγών στα επιτόκια της αγοράς.

Τα Κεφάλαια εκτίθενται σε κίνδυνο επιτοκίου συγκεκριμένα μέσω των επενδύσεών τους σε έντοκα χρηματοπιστωτικά

στοιχεία ενεργητικού/παθητικού στην εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων. Οι τίτλοι αυτοί αναγράφονται στον Πίνακας

Επενδύσεων.

Τα Κεφάλαια εκτίθενται επίσης σε κίνδυνο επιτοκίου στα ταμειακά τους υπόλοιπα που κατέχει ο Θεματοφύλακας και η

Morgan Stanley and Co. LLC και στα μετρητά ως περιθώριο ασφάλισης που κατέχει η Goldman Sachs. Τα μετρητά που

έχουν κατατεθεί στον Θεματοφύλακα και την Morgan Stanley and Co. LLC plc λαμβάνουν/φέρουν τόκο κατά τα ισχύοντα

ημερήσια ποσοστά, πράγμα το οποίο μπορεί να είναι αρνητικό ανάλογα με το νόμισμα στον οποίο κατέχονται τα μετρητά

(π.χ. ευρώ).

Οι αξίες που απεικονίζονται στους παρακάτω πίνακες σχετίζονται με μια ανάλυση της συνεισφοράς στην εύλογη αξία για

κάθε Κεφάλαιο. Οι αξίες αυτές δεν περιλαμβάνουν τις ονομαστικές αξίες των παραγώγων και δεν αντικατοπτρίζουν την

πλήρη έκθεση κάθε Κεφαλαίου. Οι ονομαστικές αξίες για κάθε παράγωγο, για κάθε Κεφάλαιο, αναγράφονται στον Πίνακας

Επενδύσεων.

Οι παρακάτω πίνακες περιγράφουν το προφίλ κινδύνου επιτοκίου των Κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30

Ιουνίου 2017, όπου τα βραχυπρόθεσμα χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού είναι όσα έχουν

εναπομένουσα διάρκεια μικρότερη του ενός έτους και τα μακροπρόθεσμα χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού και

παθητικού είναι όσα έχουν εναπομένουσα διάρκεια μεγαλύτερη του ενός έτους.

31 Δεκεμβρίου 2017

Άτοκα 5%

Calamos Global Convertible Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

Fund έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες 13.964.190 112.182.528 26.909.981 24.901.761 177.958.460 7.652.835

Μη πραγματοποιηθέν κέρδος σε

παράγωγα χρηματοπιστωτικά

μέσα - - - 1.185.999 1.185.999 -

Λοιπά στοιχεία ενεργητικού - - - 1.047.286 1.047.286 -

Σύνολο ενεργητικού 13.964.190 112.182.528 26.909.981 27.135.046 180.191.745

Μη πραγματοποιηθείσα ζημία σε


μέσα - - - (14.757) (14.757) -

Λοιπά στοιχεία παθητικού - - - (622.577) (622.577) -

Σύνολο στοιχείων παθητικού - - - (637.334) (637.334)

Χάσμα ευαισθησίας στις

μεταβολές των επιτοκίων 13.964.190 112.182.528 26.909.981 26.497.712 179.554.411

Συνολικό καθαρό ενεργητικό 179.554.411

112






iii) Κίνδυνος αγοράς που προκύπτει από κίνδυνο επιτοκίου (συνεχίζεται)


Άτοκα 5%

Calamos Emerging Markets Έως 1 Πάνω από Ανάλυση



Κινητές αξίες - 817.880 50.722 6.053.312 6.921.914 43.430



μέσα - - - 62.553 62.553 -

Λοιπά στοιχεία ενεργητικού - - - 294.382 294.382 -

Σύνολο ενεργητικού - 817.880 50.722 6.410.247 7.278.849



μέσα - - - (2.696) (2.696) -




μεταβολές των επιτοκίων - 817.880 50.722 6.009.036 6.877.638



Άτοκα 5%

Calamos High Income Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

Opportunities Fund έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες - 549.753 1.446.034 76.020 2.071.807 99.789


Σύνολο ενεργητικού - 549.753 1.446.034 101.483 2.097.270




μεταβολές των επιτοκίων - 549.753 1.446.034 28.585 2.024.372


113








Άτοκα 5%

Calamos Income Fund Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες - 348.668 1.625.442 90.680 2.064.790 98.706









Άτοκα 5%

Calamos Intermediate- Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

Term Bond Fund έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες - 386.573 1.650.225 23.167 2.059.965 101.840






μεταβολές των επιτοκίων - 386.573 1.650.225 (13.216) 2.023.582


114








Άτοκα 5%

Calamos Short-Term Bond Έως 1 Πάνω από Ανάλυση



Κινητές αξίες 148.333 1.575.777 293.358 13.242 2.030.710 100.873


Σύνολο ενεργητικού 148.333 1.575.777 293.358 33.473 2.050.941




μεταβολές των επιτοκίων 148.333 1.575.777 293.358 (25.164) 1.992.304


30 Ιουνίου 2017

Άτοκα 5%

Calamos Global Convertible Έως 1 Πάνω από Ανάλυση



Κινητές αξίες 6.472.306 97.014.901 30.449.456 18.583.051 152.519.714 6.696.833



μέσα - - - 1.163.130 1.163.130 -

Λοιπά στοιχεία ενεργητικού - - - 2.444.232 2.444.232 -

Σύνολο ενεργητικού 6.472.306 97.014.901 30.449.456 22.190.413 156.127.076



μέσα - - - (65.475) (65.475) -

Λοιπά στοιχεία παθητικού - - - (3.410.809) (3.410.809) -

Σύνολο στοιχείων παθητικού - - - (3.476.284) (3.476.284)


μεταβολές των επιτοκίων 6.472.306 97.014.901 30.449.456 18.714.129 152.650.792


115








Άτοκα 5%

Calamos Emerging Markets Έως 1 Πάνω από Ανάλυση



Κινητές αξίες - 660.201 - 7.226.108 7.886.309 33.010



μέσα - - - 13.481 13.481 -


Σύνολο ενεργητικού - 660.201 - 7.384.121 8.044.322



μέσα - - - (41) (41) -




μεταβολές των επιτοκίων - 660.201 - 7.056.133 7.716.334



Άτοκα 5%

Calamos High Income Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

Opportunities Fund έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες - 392.537 1.538.528 52.260 1.983.325 96.553








116








Άτοκα 5%

Calamos Income Fund Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες - 426.666 1.468.060 - 1.894.726 94.736









Άτοκα 5%

Calamos Intermediate- Έως 1 Πάνω από Ανάλυση

Term Bond Fund έτος 1 - 5 έτη 5 έτη Σύνολο ευαισθησίας


Κινητές αξίες - 429.643 1.498.375 - 1.928.018 96.401








117








Άτοκα 5%

Calamos Short-Term Bond Έως 1 Πάνω από Ανάλυση



Κινητές αξίες 118.663 1.555.628 231.955 - 1.906.246 95.312


Σύνολο ενεργητικού 118.663 1.555.628 231.955 152.895 2.059.141




μεταβολές των επιτοκίων 118.663 1.555.628 231.955 96.586 2.002.832


Διαχείριση κινδύνου επιτοκίου

Η έκθεση στον κίνδυνο επιτοκίου γίνεται αντικείμενο διαχείρισης με την συνεχή παρακολούθηση της θέσης για

αποκλίσεις από το προκαθορισμένο επίπεδο ανοχής και, κατά περίπτωση, επανεξισορρόπηση με επαναφορά στις

αρχικές επιθυμητές παραμέτρους.

118





Πιστωτικός κίνδυνος/κίνδυνος αντισυμβαλλομένου

Έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο/κίνδυνο αντισυμβαλλομένου

Οι πιστωτικοί κίνδυνοι εκδότη και/ή αντισυμβαλλομένου στα Κεφάλαια προκύπτουν από τις επενδύσεις σε τίτλους

σταθερού και μεταβλητού εισοδήματος, τίτλους εξασφαλισμένους με πάγια στοιχεία ενεργητικού και ενυπόθηκους

τίτλους, υπερεθνικούς τίτλους και παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα, καθώς και από τα ταμειακά τους υπόλοιπα και τις

καταθέσεις.

Οι συγκεντρώσεις επενδύσεων εντός των χαρτοφυλακίων αναγράφονται στον Πίνακας Επενδύσεων ανά τύπο

επένδυσης. Οι τίτλοι σταθερού και μεταβλητού εισοδήματος ταξινομούνται κυρίως ανά χώρα ίδρυσης του εκδότη.

Ο πιστωτικός κίνδυνος εκδότη είναι ο κίνδυνος αθέτησης ενός εκ των εκδοτών οποιωνδήποτε τίτλων που κατέχουν τα

Κεφάλαια. Τα ομόλογα ή άλλοι χρεωστικοί τίτλοι ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο απέναντι στον εκδότη, ο οποίος μπορεί να

αποδειχθεί με την πιστοληπτική διαβάθμιση του εκδότη. Οι τίτλοι μειωμένης εξασφάλισης και/ή χαμηλότερης

πιστοληπτικής διαβάθμισης θεωρούνται γενικότερα ότι έχουν υψηλότερο πιστωτικό κίνδυνο και μεγαλύτερη πιθανότητα

αθέτησης απ’ ότι οι τίτλοι υψηλότερης διαβάθμισης.

Τα Κεφάλαια επενδύουν σύμφωνα με τους επενδυτικούς περιορισμούς που περιγράφονται στο ενημερωτικό δελτίο. Οι

επενδύσεις των Κεφαλαίων σε τίτλους σταθερού και μεταβλητού εισοδήματος, τίτλους εξασφαλισμένους με πάγια

στοιχεία ενεργητικού και ενυπόθηκους τίτλους, καθώς και υπερεθνικούς τίτλους τα εκθέτουν στον κίνδυνο αθέτησης

του εκδότη σε σχέση με τις πληρωμές τόκου ή κεφαλαίου.

Ο πιστωτικός κίνδυνος αντισυμβαλλομένου είναι ο κίνδυνος μη τήρησης από μέρους αντισυμβαλλομένου

χρηματοπιστωτικής συναλλαγής μιας υποχρέωσης ή δέσμευσης που έχει συμφωνήσει με τα Κεφάλαια. Τα Κεφάλαια

εκτίθενται στον πιστωτικό κίνδυνο αντισυμβαλλομένου των μερών με τα οποία συναλλάσσονται και θα φέρουν τον

κίνδυνο αθέτησης διακανονισμού.


Αξιολόγηση

πιστοληπτικής

ικανότητας

Calamos Global Calamos Calamos

Convertible Emerging High Income

Fund Markets Fund Opportunities Fund

AAA/Aaa 9,5% 0,0% 0,0%

AA/Aa 1,0% 0,0% 0,0%

A/A 7,7% 0,0% 0,0%

BBB/Baa 13,9% 0,0% 2,7%

BB/Ba 10,4% 0,0% 42,1%

B/B 5,2% 0,0% 46,8%

Κάτω του B 0,0% 0,0% 8,4%

Χωρίς βαθμολόγηση 52,3% 100,0% 0,0%

Σύνολο 100,0% 100,0% 100,0%

119





Πιστωτικός Κίνδυνος (συνεχίζεται)

31 Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)





Income Intermediate- Short-Term

Fund Term Bond Fund Bond Fund

AAA/Aaa 26,2% 39,7% 22,4%

AA/Aa 9,1% 5,5% 9,2%

A/A 20,1% 11,8% 38,3%

BBB/Baa 30,3% 29,2% 30,1%

BB/Ba 12,7% 12,3% 0,0%

B/B 0,0% 0,0% 0,0%

Κάτω του B 0,0% 0,0% 0,0%


Σύνολο 100,0% 100,0% 100,0%

Καθεμία από τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας αντικατοπτρίζει τις υψηλότερες βαθμολογίες των S&P’s

Global Ratings και Moody’s Investors Service, Inc. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων έχει προσδιορίσει τις αξιολογήσεις

πιστοληπτικής ικανότητας για μη αξιολογημένους τίτλους όπως απεικονίζονται στον πίνακα της 31ης Δεκεμβρίου 2017.

Όσον αφορά το Calamos Global Convertible Fund, το 52,3% έλαβε 5,3% A/A, 5,0% BBB/Baa, 27,8% BB/Ba και 14,2%

B/B. Όσον αφορά το Calamos Emerging Markets Fund, το 100,00% έλαβε 6,0% A/A, 85,8% BBB/Baa και 8,2%

BB/Ba. Όσον αφορά το Calamos Income Fund, το 1,6% έλαβε 1,6% BBB/Baa. Όσον αφορά το Calamos Intermediate-

Term Bond Fund, το 1,5% έλαβε 1,5% BBB/Baa.





Calamos Global Calamos Calamos

Convertible Emerging High Income

Fund Markets Fund Opportunities Fund

AAA/Aaa 6,4% 0,0% 0,0%

AA/Aa 0,0% 0,0% 0,0%

A/A 5,2% 21,8% 0,0%

BBB/Baa 13,1% 0,0% 0,6%

BB/Ba 12,7% 0,0% 24,0%

B/B 5,8% 5,5% 63,0%

Κάτω του B 0,0% 0,0% 12,4%


Σύνολο 100,0% 100,0% 100,0%





Income Intermediate- Short-Term

Fund Term Bond Fund Bond Fund

AAA/Aaa 28,7% 35,8% 21,0%

AA/Aa 3,0% 2,7% 4,8%

A/A 22,5% 14,1% 34,6%

BBB/Baa 25,7% 27,6% 27,5%

BB/Ba 10,5% 10,3% 7,2%

B/B 2,5% 2,5% 0,0%

Κάτω του B 0,0% 0,0% 0,0%


Σύνολο 100,0% 100,0% 100,0%

120





Πιστωτικός Κίνδυνος (συνεχίζεται)

Καθεμία από τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας αντικατοπτρίζει τις υψηλότερες βαθμολογίες των S&P’s Global

Ratings και Moody’s Investors Service, Inc. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων έχει προσδιορίσει τις αξιολογήσεις

πιστοληπτικής ικανότητας για μη αξιολογημένους τίτλους όπως απεικονίζονται στον πίνακα της 30ής Ιουνίου 2017.

Όσον αφορά το Calamos Global Convertible Fund, το 56,8% έλαβε 6.6% A/A, 8,0% BBB/Baa, 25,1% BB/Ba, 16,6%

B/B και 0,5%. Όσον αφορά το Calamos Emerging Markets Fund, το 78,2% έλαβε 7,0% A/A, 35,4% BB/Ba, 28,1% B/B

και 7,7%. Όσον αφορά το Calamos Income Fund, το 7,1% έλαβε 7,1% AAA/Aaa. Όσον αφορά το Calamos Intermediate-

Term Bond Fund, το 7,0% έλαβε 7,0% AAA/Aaa. Όσον αφορά το Calamos Short-Term Bond Fund, το 4,9% έλαβε 4,9%

AAA/Aaa.

Οι εξωχρηματιστηριακές συμβάσεις παραγώγων χρηματοπιστωτικών μέσων έχουν έκθεση σε κίνδυνου

αντισυμβαλλομένου έτσι ώστε ο αντισυμβαλλόμενος να μπορεί να καταστεί αφερέγγυος ή με άλλο τρόπο ανίκανος να

εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του σύμφωνα με συμβόλαιο παραγώγου χρηματοπιστωτικού μέσου. Κάτι τέτοιο

περιλαμβάνει τον νομικό κίνδυνο που προκύπτει από συμβόλαιο που καθίσταται μη εφαρμόσιμο. Ο Διαχειριστής

Επενδύσεων παρακολουθεί τις εκθέσεις αντισυμβαλλομένου της Εταιρείας και πρόκειται για την πολιτική της Εταιρείας

για τήρηση καθαρής έκθεσης απέναντι σε κάθε επιμέρους αντισυμβαλλόμενο.

Επιπλέον, η έκθεση κινδύνου σε αντισυμβαλλόμενο μπορεί να μειωθεί με εγγύηση που παρέχεται στα Κεφάλαιο από

τον αντισυμβαλλόμενο σύμφωνα με τους Κανονισμούς για τους ΟΣΕΚΑ. Τα Κεφάλαια δεν διαθέτουν επί του παρόντος

καμία εγγύηση από αντισυμβαλλόμενους (30 Ιουνίου 2017: καμία).

Ουσιαστικά ο Θεματοφύλακας κατέχει όλα τα στοιχεία ενεργητικού των Κεφαλαίων. Τα Κεφάλαια ελέγχουν τον

κίνδυνό τους παρακολουθώντας την πιστοληπτική ικανότητα και την οικονομική κατάσταση του Θεματοφύλακα που

χρησιμοποιεί το Κεφάλαιο. Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, η πιστοληπτική ικανότητα του Θεματοφύλακα, RBC Investor

Services Bank S.A., Dublin Branch, είναι AA- σύμφωνα με την S&P (30 Ιουνίου 2017: AA-). Στις 31 Δεκεμβρίου 2017,

η πιστοληπτική ικανότητα της μητρικής εταιρείας του Θεματοφύλακα, RBC Investor Services Limited, είναι AA-,

σύμφωνα με την S&P.

Η συμφωνία θεματοφύλακα μεταξύ της Εταιρείας και του Θεματοφύλακα προβλέπει ότι ο διορισμός του

Θεματοφύλακα συνεχίζεται μέχρις ότου τερματιστεί από οποιοδήποτε εκ των μερών με προηγούμενη γραπτή

ειδοποίηση τουλάχιστον 90 ημερών ή νωρίτερα σε περίπτωση ορισμένων παραβιάσεων ή αφερεγγυότητας

οποιουδήποτε εκ των μερών. Ο Θεματοφύλακας ευθύνεται για οποιαδήποτε ζημία που υφίσταται η Εταιρεία ή οι

Μεριδιούχοι ως αποτέλεσμα της εξ αμελείας ή εκ προθέσεως μη ορθής εκπλήρωσης από μέρους του Θεματοφύλακα

των υποχρεώσεων σύμφωνα με τους Κανονισμούς περί ΟΣΕΚΑ. Σε περίπτωση ζημίας σε χρηματοπιστωτικό μέσο που

έχει τεθεί υπό θεματοφυλακή, ο Θεματοφύλακας πρέπει να επιστρέψει αμέσως ένα χρηματοπιστωτικό μέσο ίδιου τύπου

ή αντίστοιχου ποσού στην Εταιρεία.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος κατείχαν η Citibank N.A., η Northern Trust

Company, η State Street Bank και η Bank of New York Mellon. Η Citibank N.A. έλαβε πιστοληπτική διαβάθμιση

BBB+ (30 Ιουνίου 2017: BBB+) από την S&P. Η Northern Trust Company έλαβε πιστοληπτική διαβάθμιση AA- (30

Ιουνίου 2017: A+) από την S&P. Η State Street Bank έλαβε πιστοληπτική διαβάθμιση AA- (30 Ιουνίου 2017: A) από

την S&P. Η Bank of New York Mellon έχει πιστοληπτική διαβάθμιση AA-.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, δικαιώματα προαίρεσης κατείχε η Morgan Stanley and Co. LLC η οποία έλαβε πιστοληπτική

διαβάθμιση A+ (30 Ιουνίου 2017: BBB+) από την S&P.

121





Κίνδυνος Ρευστότητας

Η ρευστότητα, όπως μετράται από τον όγκο συναλλαγών ή το μέγεθος μιας συγκεκριμένης έκδοσης, είναι ένας

σημαντικός κίνδυνος χαρτοφυλακίου τον οποίο ο Διαχειριστής Επενδύσεων πρέπει να λαμβάνει υπόψη όταν επενδύει σε

οποιοδήποτε χρηματοπιστωτικό μέσο. Η συγκέντρωση και η διάθεση συμμετοχών σε ορισμένες επενδύσεις μπορεί να

είναι χρονοβόρα διαδικασία και ενδέχεται να πρέπει να πραγματοποιείται σε μη ευνοϊκές τιμές Κάθε Κεφάλαιο μπορεί

επίσης να συναντήσει δυσκολίες στη διάθεση των στοιχείων ενεργητικού στην εύλογη αγοραία τιμή τους λόγω

δυσμενών συνθηκών σε αυτή που οδηγούν σε περιορισμένη ρευστότητα.

Τα στοιχεία ενεργητικού κάθε Κεφαλαίου αποτελούνται κυρίως από μετοχές ή μετοχικούς τίτλους (μετατρέψιμα

ομόλογα) και είναι έτσι άμεσα διαθέσιμα καθώς γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε αναγνωρισμένο

χρηματιστήριο ή, στην περίπτωση μετατρέψιμων ομόλογων, ο υποκείμενος τίτλος γίνεται αντικείμενο διαπραγμάτευσης

σε χρηματιστήριο. Ωστόσο, δεν θα εισάγονται σε χρηματιστήριο ούτε θα αξιολογούνται όλοι οι αγορασθέντες τίτλοι και

συνεπώς η ρευστότητα αυτών των συμμετοχών μπορεί να είναι χαμηλή.

Ο Διαχειριστής Επενδύσεων χρησιμοποιεί κατοχυρωμένα εργαλεία για να μετρά και να παρακολουθεί τα επίπεδα

ιδιοκτησίας και την τρέχουσα ρευστότητα σε όλες τις συμμετοχές από απόψεως τόσο χαρτοφυλακίου όσο και εταιρείας.

Επιπλέον, το μέγεθος των εκδόσεων, τόσο το αρχικό όσο και το εξελισσόμενο, παρακολουθούνται στενά καθώς

μπορούν να αλλάζουν περιοδικά λόγω επαναγορών και εξαγορών της Εταιρείας.

Η κύρια χρηματοπιστωτική υποχρέωση κάθε Κεφαλαίου είναι η εξαγορά εξαγοράσιμων συμμετοχικών μεριδίων. Ως

ανοιχτού τύπου κεφάλαια, κάθε Κεφάλαιο πρέπει να επαναγοράζει μερίδια από τους μεριδιούχους σε τιμή ίση με την

καθαρή αξία ενεργητικού ανά μερίδιο, με την επιφύλαξη των περιορισμών διακανονισμού και διαπραγμάτευσης που

διατυπώνονται στο Ενημερωτικό Δελτίο.

Ο Διαχειριστής Επενδύσεων διαχειρίζεται τη θέση ρευστότητας κάθε Κεφαλαίου καθημερινά και διατηρεί επαρκείς

ρευστοποιήσιμους τίτλους ώστε να ανταποκρίνεται στις εξαγορές. Η Εταιρεία μπορεί, σύμφωνα με τις διατάξεις του

Ενημερωτικού Δελτίου, να αναβάλλει την επεξεργασία των εξαγορών σημαντικού μεγέθους ώστε να διευκολύνει την

ομαλή διάταξη των τίτλων και έτσι να προστατεύει το συμφέρον των υπολοίπων μεριδιούχων. Επίσης, η Εταιρεία έχει

την δυνατότητα να δανείζεται βραχυπρόθεσμα ώστε να εξασφαλίζει τον διακανονισμό.

Για οποιαδήποτε παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα, οι σχετικές ομαδοποιήσεις προθεσμιών που βασίζονται στον

εναπομένοντα χρόνο από τη λήξη της περιόδου μέχρι τις συμφωνημένες προθεσμίες είναι μικρότερες του 1 έτους σύμφωνα

με τους παρακάτω πίνακες.

122





Κίνδυνος ρευστότητας (συνεχίζεται)

Οι ακόλουθοι πίνακες περιγράφουν το σύνολο των παραγώγων χρηματοπιστωτικών μέσων που διακανονίζονται κατά

την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017.

Calamos

Global Calamos Calamos

Convertible Global Equity Emerging

Fund Fund Markets Fund

USD USD USD

Προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος

Κάτω του 1 μηνός

Εκροή (7.962.425) (983.183) (65.731)

Εισροή 8.096.347 979.831 67.305

Οι ακόλουθοι πίνακες περιγράφουν το σύνολο των παραγώγων χρηματοπιστωτικών μέσων που διακανονίζονται το

οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου 2017.

Calamos

Global Calamos Calamos

Convertible Global Equity Emerging

Fund Fund Markets Fund

USD USD USD

Προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος

Κάτω του 1 μηνός

Εκροή (3.868.474) (565.105) (67.104)

Εισροή 3.986.846 561.192 67.852

Όλες οι χρηματοπιστωτικές υποχρεώσεις των Κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου 2017 καθίσταται

απαιτητές εντός 12 μηνών. Για την ημερομηνία λήξης των δικαιωμάτων προαίρεσης, βλέπε σελίδες 15, 32, 39 και 40 για

λεπτομέρειες.

Αποτίμηση χρηματοπιστωτικών μέσων

Τα Κεφάλαια ταξινομούν τα χρηματοπιστωτικά μέσα που μετρούνται σε εύλογη αξία χρησιμοποιώντας μια ιεραρχία

εύλογης αξίας. Η ιεραρχία εύλογης αξίας περιλαμβάνει τις ακόλουθες κατηγορίες:

Επίπεδο 1 - Επίσημα αναφερθείσες τιμές για ίδια μέσα σε ενεργές αγορές

Ένα χρηματοπιστωτικό μέσο θεωρείται ότι έχει επίσημα αναφερθείσα τιμή σε ενεργή αγορά αν οι επίσημα

αναφερθείσες τιμές είναι άμεσα και τακτικά διαθέσιμες και οι εν λόγω τιμές αντιπροσωπεύουν συναλλαγές της αγοράς

υπό συνθήκες πλήρους ανταγωνισμού που πραγματοποιούνται πραγματικά και τακτικά. Το Κεφάλαιο δεν προσαρμόζει

την επίσημα αναφερθείσα τιμή για αυτά τα μέσα.

123





Αποτίμηση χρηματοπιστωτικών μέσων (συνεχίζεται)

Επίπεδο 2 - Τεχνικές αποτίμησης χρησιμοποιώντας παρατηρήσιμα εισερχόμενα στοιχεία

Η κατηγορία αυτή περιλαμβάνει μέσα που αποτιμώνται χρησιμοποιώντας: επίσημα αναφερθείσες τιμές σε ενεργές

αγορές για παρόμοια μέσα· επίσημα αναφερθείσες τιμές για παρόμοια μέσα σε αγορές που θεωρούνται λιγότερο

ενεργές· ή λοιπές τεχνικές αποτίμησης όπου όλα τα σημαντικά εισερχόμενα στοιχεία είναι άμεσα ή έμμεσα

παρατηρήσιμα από δεδομένα της αγοράς.

Οι τεχνικές αποτίμησης που χρησιμοποιούνται για μη τυποποιημένα χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως τα

εξωχρηματιστηριακά παράγωγα, περιλαμβάνουν τη χρήση συγκρίσιμων πρόσφατων συναλλαγών υπό συνθήκες

πλήρους ανταγωνισμού, παραπομπή σε άλλα μέσα που είναι ουσιαστικά ίδια, ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών

ροών, μοντέλα τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης και λοιπές τεχνικές αποτίμησης που χρησιμοποιούνται ευρέως

από τους φορείς της αγοράς που προβαίνουν σε μέγιστη χρήση των εισερχόμενων στοιχείων της αγοράς και στηρίζονται

όσο το δυνατόν λιγότερο σε εισερχόμενα στοιχεία που καθορίζονται από την οντότητα.

Επίπεδο 3 - Τεχνικές αποτίμησης χρησιμοποιώντας σημαντικά μη παρατηρήσιμα εισερχόμενα στοιχεία

Η κατηγορία αυτή περιλαμβάνει όλα τα μέσα όπου οι χρησιμοποιούμενες τεχνικές αποτίμησης αφορούν εισερχόμενα

στοιχεία που δεν βασίζονται σε δεδομένα της αγοράς και όπου τα εν λόγω εισερχόμενα στοιχεία θα μπορούσαν να έχουν

σημαντικό αντίκτυπο στην αποτίμηση του μέσου.

Η κατηγορία αυτή περιλαμβάνει επίσης μέσα που αποτιμούνται με βάση επίσημα αναφερθείσες τιμές για παρόμοια

μέσα όπου απαιτούνται σημαντικές προσαρμογές ή υποθέσεις που καθορίζονται από την οντότητα για την απεικόνιση

των διαφορών μεταξύ αυτών των μέσων και των μέσων για τα οποία δεν υπάρχει ενεργή αγορά.

Το επίπεδο στην ιεραρχία εύλογων αξιών εντός του οποίου κατατάσσεται η μέτρηση εύλογης αξίας στο σύνολό της

καθορίζεται βάσει των εισερχόμενων στοιχείων του χαμηλότερου επιπέδου που είναι σημαντικά για τη μέτρηση της

εύλογης αξίας στο σύνολό της. Για το σκοπό αυτό, η σημασία ενός εισερχόμενου στοιχείου αξιολογείται έναντι της

μέτρησης της εύλογης αξίας στο σύνολό της. Εάν μια μέτρηση εύλογης αξίας χρησιμοποιεί παρατηρήσιμα εισερχόμενα

στοιχεία που απαιτούν σημαντική προσαρμογή βάσει μη παρατηρήσιμων εισερχόμενων στοιχείων, αυτή η μέτρηση

είναι μια μέτρηση επιπέδου 3.

Η αξιολόγηση της σημασίας ενός συγκεκριμένου εισερχόμενου στοιχείου για τη μέτρηση της εύλογης αξίας στο σύνολό

της απαιτεί κρίση, λαμβάνοντας υπόψη παράγοντες που σχετίζονται συγκεκριμένα με το ενεργητικό ή το παθητικό. Ο

Διαχειριστής Επενδύσεων κρίνει την έννοια του «παρατηρήσιμου» εισερχόμενου στοιχείου. Ο Διαχειριστής

Επενδύσεων θεωρεί ότι παρατηρήσιμα εισερχόμενα στοιχεία είναι τα στοιχεία της αγοράς που είναι άμεσα διαθέσιμα,

διανέμονται ή επικαιροποιούνται τακτικά, είναι αξιόπιστα και επαληθεύσιμα, μη κατοχυρωμένα και παρέχονται από

ανεξάρτητες πηγές που συμμετέχουν ενεργά στη σχετική αγορά.

124






Ο ακόλουθος πίνακας αποτελεί ανάλυση των χρηματοπιστωτικών στοιχείων ενεργητικού και των χρηματοπιστωτικών

υποχρεώσεων του Κεφαλαίου που μετρήθηκαν στην εύλογη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2017:


31 Δεκεμβρίου 2017 Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3

Σύνολο Εύλογης

Αξίας

USD USD USD USD

Χρηματοπιστωτικά στοιχεία

ενεργητικού

- Μετοχές 16.389.208 - - 16.389.208

- Ομόλογα (συμπ. μετατρ. ομολ.) - 153.056.699 - 153.056.699

- Βραχυπρόθεσμες Επενδύσεις 8.512.553 - - 8.512.553

- Προθεσμιακές Πράξεις επί

Συναλλάγματος - 148.141 - 148.141

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης 1.037.858 - - 1.037.858

Σύνολο Ενεργητικού 25.939.619 153.204.840 - 179.144.459

Χρηματοπιστωτικές υποχρεώσεις


Συναλλάγματος - (14.219) - (14.219)

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης (538) - - (538)

Σύνολο Υποχρεώσεων (538) (14.219) - (14.757)




Αξίας

USD USD USD USD



- Μετοχές 8.458.008 9.273.022 - 17.731.030


Συναλλάγματος - 3.394 - 3.394

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης 40.095 - - 40.095




Συναλλάγματος - (6.746) - (6.746)

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης (7.665) - - (7.665)

Σύνολο Υποχρεώσεων (7.665) (6.746) - (14.411)




Αξίας

USD USD USD USD



- Μετοχές 813.436 5.239.876 - 6.053.312

- Ομόλογα (συμπ. μετατρ. ομολ.) - 868.602 - 868.602


Συναλλάγματος - 1.574 - 1.574

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης 60.979 - 60.979

Σύνολο Ενεργητικού 874.415 6.110.052 - 6.984.467



Σύνολο Υποχρεώσεων (2.696) - - (2.696)

125









Αξίας

USD USD USD USD



- Μετοχές 51.674 - - 51.674


- Βραχυπρόθεσμες Επενδύσεις 24.346 - - 24.346


Calamos Income Fund



Αξίας

USD USD USD USD



- Ομόλογα - 1.974.111 - 1.974.111






Αξίας

USD USD USD USD



- Ομόλογα - 2.036.798 - 2.036.798






Αξίας

USD USD USD USD



- Ομόλογα - 2.017.468 - 2.017.468



126






Ο ακόλουθος πίνακας αποτελεί ανάλυση των χρηματοπιστωτικών στοιχείων ενεργητικού και των χρηματοπιστωτικών

υποχρεώσεων του Κεφαλαίου που μετρήθηκαν στην εύλογη αξία στις 30 Ιουνίου 2017:


30 Ιουνίου 2017 Επίπεδο 1 Επίπεδο 2 Επίπεδο 3


Αξίας

USD USD USD USD

Χρηματοπιστωτικά στοιχεία ενεργητικού

- Μετοχές 15.817.872 - - 15.817.872


- Βραχυπρόθεσμες Επενδύσεις 2.765.179 - - 2.765.179

- Προθεσμιακές Πράξεις επί Συναλλάγματος - 118.372 - 118.372

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης 1.044.758 - - 1.044.758




Σύνολο Υποχρεώσεων (65.475) - - (65.475)




Αξίας

USD USD USD USD


- Μετοχές 7.669.167 7.926.828 - 15.595.995


- Προθεσμιακές Πράξεις επί Συναλλάγματος - 2.208 - 2.208

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης 50.640 - - 50.640



- Προθεσμιακές Πράξεις επί Συναλλάγματος - (6.121) - (6.121)


Σύνολο Υποχρεώσεων (12.000) (6.121) - (18.121)




Αξίας

USD USD USD USD


- Μετοχές 1.516.432 5.509.459 - 7.025.891

- Ομόλογα (συμπ. μετατρ. ομολ.) - 660.201 - 660.201


- Προθεσμιακές Πράξεις επί Συναλλάγματος - 789 - 789

- Αγορασθέντα Δικαιώματα Προαίρεσης 12.692 - 12.692



- Προθεσμιακές Πράξεις επί Συναλλάγματος - (41) - (41)

Σύνολο Υποχρεώσεων - (41) - (41)

127









Αξίας

USD USD USD USD



- Μετοχές 52.260 - - 52.260



Calamos Income Fund



Αξίας

USD USD USD USD




Σύνολο Ενεργητικού - 1.894.726 - 1.894.726




Αξίας

USD USD USD USD








Αξίας

USD USD USD USD





128






Τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτιμήθηκαν με βάση επίσημα αναφερθείσες τιμές της αγοράς σε ενεργές αγορές και,

ως εκ τούτου, ταξινομήθηκαν στο επίπεδο 1, περιλαμβάνουν μετοχές και παράγωγα. Τα Κεφάλαια δεν προσαρμόζουν

την επίσημα αναφερθείσα τιμή για αυτά τα μέσα. Σε αυτά περιλαμβάνονται μετοχές.

Τα χρηματοπιστωτικά μέσα που αποτιμήθηκαν με βάση τιμές χρηματιστών ή εναλλακτικές πηγές τιμολόγησης, όπως

αποτιμήσεις μοντέλων, που υποστηρίζονται είτε από άμεσα είτε από έμμεσα παρατηρήσιμα εισερχόμενα στοιχεία

ταξινομούνται στο επίπεδο 2. Σε αυτά περιλαμβάνονται τίτλοι σταθερού και μεταβλητού εισοδήματος και παράγωγα

χρηματοπιστωτικά μέσα.

Καθώς οι επενδύσεις επιπέδου 2 περιλαμβάνουν τοποθετήσεις που δεν γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε

ενεργές αγορές και/ή υπόκεινται σε περιορισμούς μεταβίβασης, οι αποτιμήσεις μπορούν να προσαρμόζονται ώστε να

απεικονίζουν την έλλειψη ρευστότητας και/ή την απουσία δυνατότητας μεταβίβασης, που βασίζονται γενικότερα σε

διαθέσιμες πληροφορίες της αγοράς.

Δεν πραγματοποιήθηκαν μεταβιβάσεις μεταξύ του επιπέδου 1 και του επιπέδου 2 για χρηματοπιστωτικά στοιχεία

ενεργητικού και χρηματοπιστωτικές υποχρεώσεις που καταγράφονται στην εύλογη αξία στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και

στις 30 Ιουνίου 2017.

Οι επενδύσεις που ταξινομούνται στο επίπεδο 3 έχουν σημαντικά μη παρατηρήσιμα εισερχόμενα στοιχεία, καθώς

σπάνια γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης. Τα μέσα του επιπέδου 3 περιλαμβάνουν μετοχές και εταιρικούς τίτλους

σταθερού τοκομεριδίου. Η εταιρεία δεν κατείχε επενδύσεις επιπέδου 3 στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου

2017.

Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα και αποτελεσματική διαχείριση χαρτοφυλακίου

Η Εταιρεία χρησιμοποιεί παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα για αποτελεσματική διαχείριση χαρτοφυλακίου και

χρησιμοποιεί μόνο περιορισμένο αριθμό απλών παραγώγων χρηματοπιστωτικών μέσων για μη σύνθετες

αντισταθμιστικές ή επενδυτικές στρατηγικές. Για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, η

Εταιρεία χρησιμοποίησε διαπραγματεύσιμα δικαιώματα προαίρεσης και προθεσμιακές πράξεις επί συναλλάγματος για

αποτελεσματική διαχείριση χαρτοφυλακίου.

Σκοπός της αγοράς δικαιωμάτων αγοράς από ένα Κεφάλαιο είναι η παροχή ορισμένου βαθμού έκθεσης σε μετοχικούς

τίτλους ή η αντιστάθμιση έναντι αύξησης της τιμής τίτλων ή άλλων επενδύσεων που επιδιώκει να αγοράσει το

Κεφάλαιο. Σκοπός της αγοράς δικαιωμάτων πώλησης από ένα Κεφάλαιο είναι η αντιστάθμιση έναντι πτώσης στην

αγορά γενικότερα ή έναντι της τιμής τίτλων ή άλλων επενδύσεων που κατέχει ένα Κεφάλαιο. Σκοπός της πώλησης

καλυμμένων δικαιωμάτων αγοράς από Κεφάλαιο είναι συνήθως η αναζήτηση μεγαλύτερων αποδόσεων όταν ο

Διαχειριστής Επενδύσεων αντιληφθεί ότι τα ασφάλιστρα του δικαιώματος είναι υψηλότερα από τα ασφάλιστρα που θα

περίμενε ο Διαχειριστής Επενδύσεων να προσφερθούν υπό τις υφιστάμενες συνθήκες αγοράς ή εάν η τιμή εξάσκησης

του δικαιώματος είναι υψηλότερη από την τιμή στην οποία αναμένει ο Διαχειριστής Επενδύσεων ότι θα φτάσει ο τίτλος

ή άλλη υποκείμενη επένδυση κατά τη διάρκεια ζωής του δικαιώματος.

129





Παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα και αποτελεσματική διαχείριση χαρτοφυλακίου (συνεχίζεται)

Σκοπός των προθεσμιακών πράξεων επί συναλλάγματος είναι η αντιστάθμιση έναντι συναλλαγματικού κινδύνου των

κατηγοριών νομισμάτων εκτός δολαρίου ΗΠΑ. Λαμβάνοντας υπόψη την επενδυτική στρατηγική και το προφίλ

κινδύνου των Κεφαλαίων, τους τύπους και τις πολυπλοκότητες του παραγώγου χρηματοπιστωτικού μέσου που

χρησιμοποιείται από τα Κεφάλαια και την αναλογία του χαρτοφυλακίου των Κεφαλαίων που περιλαμβάνει παράγωγα

χρηματοπιστωτικά μέσα, η Εταιρεία είναι ικανοποιημένη που η προσέγγιση δέσμευσης είναι μια κατάλληλη

μεθοδολογία μέτρησης κινδύνου για τον υπολογισμό της παγκόσμιας έκθεσης των Κεφαλαίων. Η προσέγγιση

δέσμευσης μετατρέπει κάθε θέση παραγώγου χρηματοπιστωτικού μέσου κάθε Κεφαλαίου στην αγοραία αξία

ισοδύναμης θέσης στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού του εν λόγω παραγώγου. Η παγκόσμια έκθεση κάθε Κεφαλαίου

δεν μπορεί να υπερβαίνει την καθαρή αξία ενεργητικού του Κεφαλαίου.

Η αλλαγή στα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες και στα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες στα παράγωγα

χρηματοπιστωτικά μέσα που χρησιμοποιούνται για αποτελεσματική διαχείριση χαρτοφυλακίου αναγράφεται στην

Σημείωση 9, Καθαρό Κέρδος/(Ζημία) επί Επενδυτικών Δραστηριοτήτων.

12. Συναλλαγματικές Ισοτιμίες

Κατά περίπτωση, ο Διαχειριστής χρησιμοποίησε τις συναλλαγματικές ισοτιμίες που αναγράφονται κατωτέρω για τη

μετατροπή ποσών εκφρασμένων σε ξένο νόμισμα, της εύλογης αξίας επενδύσεων και άλλων στοιχείων ενεργητικού και

παθητικού σε δολάρια ΗΠΑ στις ακόλουθες ισοτιμίες για κάθε 1 USD, στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και στις 30 Ιουνίου

2017.

31 Δεκεμβρίου 2017 30 Ιουνίου 2017

AED 3,673499 3,672946

AUD 1,281723 1,303696

BRL 3,312454 3,313255

CAD 1,256700 1,298700

CHF 0,974350 0,957650

CNH 6,513852 -6.780442

DKK 6,205014 6,518820

EUR 0,833472 0,876770

GBP 0,740713 0,769853

HKD 7,812866 7,806462

IDR 13.566,680233 13.328,002132

INR 63,840654 64,637063

JPY 112,684944 112,360056

KRW 1.067,235859 1.144,164760

MXN 19,662590 18,099875

MYR 4,046994 4,292656

PHP 50,015005 50,459179

PLN 3,481155 3,708305

SEK 8,203176 -8.434518

SGD 1,337499 1,376849

THB 32,590275 33,969699

TRY 3,790607 3,522553

TWD 29,667428 30,420102

ZAR 12,372410 13,102554

130



13. Καθαρές αξίες ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίου

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία I

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ.

Calamos Global

Convertible Fund USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Συνολική καθαρή αξία


31 Δεκεμβρίου 2017 56.074.008 4.815.693 748.176 90.550 17.206.567 2.054.042 111.817 33.057.087 11.566.615 2.910.107

30 Ιουνίου 2017 45.225.474 2.454.176 1.231.721 77.722 16.261.302 1.966.996 103.436 25.176.186 11.606.213 444.521

31 Δεκεμβρίου 2016 31.938.872 2.349.087 635.000 68.247 19.043.156 1.818.188 16.077 15.702.993 37.032.229 890.893

Καθαρή αξία ενεργητικού ανά

μερίδιο

31 Δεκεμβρίου 2017 12,94 10,11 11,69 13,85 14,64 11,11 12,89 16,64 12,76 15,15

30 Ιουνίου 2017 12,37 10,42 10,76 12,85 14,07 11,67 11,92 15,87 13,30 13,86

31 Δεκεμβρίου 2016 11,40 9,60 9,24 11,28 13,03 10,81 10,31 14,58 12,27 11,81

Κατηγορία I Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Σύνολο

GBP Συσ. USD Συσ. GBP Συσ.

Καθαρού

Ενεργητικού

Calamos Global

Convertible Fund USD USD USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 1.738.152 48.249.584 932.013 179.554.411

30 Ιουνίου 2017 1.552.219 45.762.323 788.503 152.650.792

31 Δεκεμβρίου 2016 1.241.804 41.829.765 959.906 153.526.217


μερίδιο

31 Δεκεμβρίου 2017 14,61 15,26 15,96

30 Ιουνίου 2017 13,52 14,48 14,76

31 Δεκεμβρίου 2016 11,84 13,23 12,94

131



13. Καθαρές αξίες ενεργητικού ανά κατηγορία μεριδίου (συνεχίζεται)

Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία A Κατηγορία C Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία Ζ Σύνολο

USD Συσ. USD Διαν. EUR Συσ. USD Συσ. USD Συσ. USD Διαν. USD Συσ.

Καθαρού


Calamos Global Equity

Fund USD USD USD USD USD USD USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 13.098.425 29.183 56.890 2.009.174 1.691.075 851.920 - 17.736.667

30 Ιουνίου 2017 12.136.652 34.938 44.647 2.316.026 1.352.702 64.447 - 15.949.412

31 Δεκεμβρίου 2016 11.655.288 76.031 26.652 2.335.482 1.628.298 55.612 857.412 16.634.775


μερίδιο

31 Δεκεμβρίου 2017 17,90 9,03 15,71 21,96 24,77 13,74 -

30 Ιουνίου 2017 15,43 10,81 13,03 19,03 21,30 12,00 -

31 Δεκεμβρίου 2016 13,35 9,35 10,52 16,54 18,38 10,35 10,74

Κατηγορία A Κατηγορία I Κατηγορία I Κατηγορία C Κατηγορία X Κατηγορία Ζ Σύνολο

USD Συσ. USD Συσ. GBP Συσ. USD Συσ. USD Συσ. GBP Συσ.

Καθαρού


Calamos Emerging

Markets Fund USD USD USD USD USD USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 4.797.246 1.428.845 67.136 584.411 - - 6.877.638

30 Ιουνίου 2017 5.737.522 1.402.246 53.755 522.811 - - 7.716.334

31 Δεκεμβρίου 2016 7.369.625 3.101.093 43.453 962.082 70.260.068 7.216 81.743.537


μερίδιο

31 Δεκεμβρίου 2017 11,35 11,87 16,25 11,47 - -

30 Ιουνίου 2017 9,71 10,12 13,47 9,86 - -

31 Δεκεμβρίου 2016 8,26 8,57 10,88 8,42 8,57 10,01

132




Κατηγορία I Σύνολο

USD Διαν. Καθαρού Ενεργητικού

Calamos High Income

Opportunities Fund* USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 2.024.372 2.024.372

30 Ιουνίου 2017 2.036.664 2.036.664


μερίδιο

31 Δεκεμβρίου 2017 10,12

30 Ιουνίου 2017 10,18

* Ξεκίνησε να διατίθεται στις 31 Ιανουαρίου 2017.


USD Διαν. Καθαρού Ενεργητικού

Calamos

Income Fund* USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 2.027.575 2.027.575

30 Ιουνίου 2017 2.031.610 2.031.610


μερίδιο


30 Ιουνίου 2017 10,16


133





USD Διαν.

Καθαρού


Calamos Intermediate-

Term Bond Fund* USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 2.023.582 2.023.582

30 Ιουνίου 2017 2.029.836 2.029.836


μερίδιο


30 Ιουνίου 2017 10,15


USD Διαν.

Καθαρού


Calamos Short-Term

Bond Fund* USD USD



31 Δεκεμβρίου 2017 1.992.304 1.992.304

30 Ιουνίου 2017 2.002.832 2.002.832


μερίδιο


30 Ιουνίου 2017 10,01


134




14. Διανομές

Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου σκοπεύουν να ανακοινώνουν μέρισμα σε σχέση με μερίδια που ορίζονται ως

Κατηγορίες Μεριδίων Διανομής.

Το σύνολο του εισοδήματος και των κερδών κεφαλαίου θα επανεπενδύονται σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους

και τις επενδυτικές πολιτικές του σχετικού Κεφαλαίου εκτός από τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής που ορίζονται στο

Ενημερωτικό Δελτίο. Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου σκοπεύουν να ανακοινώνουν τη διανομή μερίσματος κάθε

μήνα όσον αφορά τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής των κεφαλαίων Calamos High Income Opportunities Fund,

Calamos Income Fund, Calamos Intermediate-Term Bond Fund και Calamos Short-Term Bond Fund, κάθε τρίμηνο, τον

Μάρτιο, τον Ιούνιο, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο όσον αφορά τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής του Calamos

Global Convertible Fund και μία φορά τον χρόνο, τον Σεπτέμβριο όσον αφορά τις Κατηγορίες Μεριδίων διανομής του

Calamos Global Equity Fund και του Calamos Emerging Markets Fund. Τα μερίσματα για τις Κατηγορίες Μεριδίων

διανομής μπορούν, κατά την αποκλειστική διακριτική ευχέρεια των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, να

καταβάλλονται από τα καθαρά έσοδα και τα πραγματοποιηθέντα κέρδη χωρίς πραγματοποιηθείσες ζημίες και καθαρές

μη πραγματοποιηθείσες ζημίες. Τα μερίσματα θα επανεπενδύονται αυτόματα σε πρόσθετα Μερίδια της ίδιας

Κατηγορίας του σχετικού Κεφαλαίου εκτός εάν ο Μεριδιούχος έχει ειδικώς επιλέξει στο έντυπο της αίτησής του ή έχει

μεταγενέστερα ειδοποιήσει τον Διαχειριστή εγγράφως σχετικά με την απαίτησή του να λαμβάνει πληρωμή τοις

μετρητοίς αρκετά προγενέστερα της δημοσίευσης της επόμενης καταβολής μερίσματος.

Διανομές που καταβλήθηκαν κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου:

USD

Τιμή

Χωρίς κουπόνι

από Ποσό


Κατηγ. A, USD Διαν. 0,7713 28/9/2017 220.069

Κατηγ. C, USD Διαν. 1,0149 28/9/2017 190.385

Κατηγ. I, USD Διαν. 1,1598 28/9/2017 1.015.187


Κατηγ. A, USD Διαν. 3,2632 28/9/2017 10.549

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,1928 28/9/2017 10.740


Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0465 31/7/2017 9.292

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0502 31/8/2017 10.046

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0107 28/9/2017 2.142

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0428 29/9/2017 8.558

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0459 31/10/2017 9.182

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0508 30/11/2017 10.160

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0418 29/12/2017 8.350

135




14. Διανομές (συνεχίζεται)

USD

Τιμή

Χωρίς κουπόνι

από Ποσό

Calamos Income Fund

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0230 31/7/2017 4.604

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0270 31/8/2017 5.392

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0635 28/9/2017 12.692

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0208 29/9/2017 4.164

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0247 31/10/2017 4.946

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0282 30/11/2017 5.636

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0215 29/12/2017 4.296


Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0234 31/7/2017 4.676

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0266 31/8/2017 5.312

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0520 28/9/2017 10.390

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0202 29/9/2017 4.044

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0240 31/10/2017 4.790

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0268 30/11/2017 5.364

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0204 29/12/2017 4.076


Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0144 31/7/2017 2.874

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0163 31/8/2017 3.256

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0070 28/9/2017 1.396

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0128 29/9/2017 2.564

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0151 31/10/2017 3.014

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0177 30/11/2017 3.532

Κατηγ. I, USD Διαν. 0,0133 29/12/2017 2.660

Κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, δεν πραγματοποιήθηκαν διανομές από

το Calamos Emerging Markets Fund.

15. Διαχωρισμένη Ευθύνη

Κάθε Κεφάλαιο ευθύνεται για την καταβολή των αμοιβών και εξόδων του ανεξάρτητα από το επίπεδο της

αποδοτικότητάς του. Η Εταιρεία είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο τύπου ομπρέλας με διαχωρισμένη ευθύνη μεταξύ των

Κεφαλαίων σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου περί επενδυτικών κεφαλαίων, εταιρειών και διαφόρων διατάξεων του

2005 και επομένως, καθώς διέπονται από την ιρλανδική νομοθεσία, τα στοιχεία ενεργητικού κάθε Κεφαλαίου δεν θα

εκτίθενται στο παθητικό άλλων Κεφαλαίων. Παρά τα όσα προαναφέρθηκαν, δεν παρέχει καμία εξασφάλιση ότι, σε

περίπτωση άσκησης προσφυγής κατά της Εταιρείας στα δικαστήρια άλλης αρμοδιότητας, θα τηρηθεί η διαχωρισμένη

φύση των Κεφαλαίων.

136




16. Σημαντικά γεγονότα κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου

Με ισχύ από 20 Σεπτεμβρίου 2017, ο Peadar De Barra της KB Associates αντικαταστάθηκε από την Claire Conroy ως

εξουσιοδοτημένο πρόσωπο για την Εταιρεία. Στις 27 Νοεμβρίου 2017, η έγκριση του Calamos U.S. Growth Fund και

του Calamos Global High Yield Fund ανακλήθηκε από την Κεντρική Τράπεζα της Ιρλανδίας.

17. Σημαντικά γεγονότα μετά τη λήξη της οικονομικής περιόδου

Στις 29 Ιανουαρίου 2018, η Κεντρική Τράπεζα κατέγραψε ένα αναθεωρημένο Ενημερωτικό Δελτίο της Εταιρείας με

ημερομηνία 29 Ιανουαρίου 2018.

18. Έγκριση των οικονομικών καταστάσεων

Οι οικονομικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου στις 26 Φεβρουαρίου 2018.

137


Σημαντικές αλλαγές χαρτοφυλακίου για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31

Δεκεμβρίου 2017

Μεγαλύτερες Αγορές Κόστος % συνόλου

USD αγορών

Μεσοπρόθεσμο ομόλογο Δημοσίου Ηνωμένων Πολιτειών 1,750% λήξη

31/10/2020 3.338.065 6,38

Corestate Capital Holding, SA 1,375%, λήξη 28/11/2022 2.631.314 5,03

HIS Co., Ltd. 0,000% λήξη 15/11/2024 1.852.833 3,54

BASF, SE 0,925% λήξη 09/03/2023 EMTN 1.829.625 3,50

Hon Hai Precision Industry Company, Ltd. 0,000% λήξη 06/11/2022 1.810.000 3,46

Harvest International Company 0,000% λήξη 21/11/2022 1.804.540 3,45

Vinci, SA 0,375% λήξη 16/02/2022 1.793.440 3,43

Johnson Electric Holdings, Ltd. 1,000% λήξη 02/04/2021 1.713.750 3,27

ANA Holdings, Inc. 0,000% λήξη 19/09/2024 1.678.419 3,21

Aroundtown Property Holdings, PLC 1,500% λήξη 18/01/2021 1.668.960 3,19

TOTAL, SA 0,500% λήξη 02/12/2022 EMTN 1.664.040 3,18


30/06/2019 1.633.275 3,12

Workday, Inc. 0,250% λήξη 1/10/2022 1.630.952 3,12


31/5/2022 1.627.438 3,11

Solidium Oy 0,000% λήξη 04/09/2018 1.612.678 3,08

AEON Financial Service Company, Ltd. 0,000% λήξη 13/09/2019 1.585.859 3,03

SBI Holdings, Inc./Japan 0,000% λήξη 14/09/2022 1.414.514 2,70

Emergent Biosolutions, Inc. 1.400.959 2,68

AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA 1,000% λήξη

01/12/2020 1.238.040 2,37

Zhongsheng Group Holdings, Ltd. 0,000% λήξη 25/10/2018 1.024.672 1,96

Sony Corp. 0,000% λήξη 30/09/2022 985.582 1,88

Medipal Holdings Corp. 0,000% λήξη 07/10/2022 932.795 1,78

Insulet Corp. 1,375% λήξη 15/11/2024 892.680 1,71

Kansai Paint Company, Ltd. 0,000%, λήξη 17/06/2019 896.011 1,71

Weibo Corp. 1.250%, λήξη 15/11/2022 870.628 1,66

Elis, SA 0,000% λήξη 06/10/2023 864.710 1,65

LIXIL Group Corp. 0,000% λήξη 04/03/2022 861.793 1,65

LEG Immobilien, AG 0,875% λήξη 1/9/2025 837.950 1,60

Marriott Vacations Worldwide Corp. 1,500% λήξη 15/09/2022 833.497 1,59

TAG Immobilien, AG 0,625% λήξη 01/09/2022 827.330 1,58

Steinhoff Finance Holding GmbH 4,000% λήξη 30/01/2021 827.793 1,58

II-VI, Inc. 0,250% λήξη 01/09/2022 820.574 1,57

América Móvil, SAB de CV 0,000% λήξη 28/05/2020 817.987 1,56

Crown Castle International Corp. 6,875% λήξη 1/8/2020 804.361 1,54

Innoviva, Inc. 2,500% λήξη 15/08/2025 788.878 1,51

Shanghai Port Group BVI Holding Company, Ltd. 0,000% λήξη 09/08/2022 784.875 1,50

Grand City Properties, SA 0,250% λήξη 02/03/2022 608.015 1,16

Sibanye Gold, Ltd. 1,875% λήξη 26/09/2023 600.000 1,15

138



Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)

Μεγαλύτερες Πωλήσεις Έσοδα % συνόλου

USD πωλήσεων

Priceline Group, Inc. 0,900% λήξη 15/9/2021 3.691.081 9,14

Sony Corp. 0,000% λήξη 30/09/2022 2.468.909 6,11

Take-Two Interactive Software, Inc. 1,000% λήξη 01/07/2018 2.404.177 5,95

Prysmian S.p.A. 1,250% λήξη 8/3/2018 2.262.142 5,60

HIS Co., Ltd. 0,000% λήξη 15/11/2024 1.908.289 4,73

Emergent Biosolutions, Inc. 1.904.781 4,72

Workday, Inc. 1,500% λήξη 15/07/2020 1.628.763 4,03

SBI Holdings, Inc./Japan 0,000% λήξη 14/09/2022 1.436.756 3,56

Hologic, Inc. 0,000% λήξη 15/12/2043 1.409.650 3,49

Emergent Biosolutions, Inc. 2,875% λήξη 15/01/2021 1.400.959 3,47

Carillion Finance Jersey, Ltd. 2,500% λήξη 19/12/2019 1.393.670 3,45

Grand City Properties, SA 0,250% λήξη 02/03/2022 1.210.828 3,00

Steinhoff Finance Holding Company 1,250% λήξη 21/10/2023 1.141.938 2,83

British Land White 2015, Ltd. 0,000% λήξη 09/06/2020 1.107.665 2,74

Aerojet Rocketdyne Holdings, Inc. 2,250% λήξη 15/12/2023 990.015 2,45

Medipal Holdings Corp. 0,000% λήξη 07/10/2022 942.180 2,33

LEG Immobilien, AG 0,500% λήξη 01/07/2021 934.541 2,31

Ubisoft Entertainment, SA 0,000% λήξη 27/09/2021 926.346 2,29

Insulet Corp. 1,250% λήξη 15/9/2021 923.043 2,29

AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA 1,000% λήξη 01/12/2020 823.083 2,04

TAG Immobilien, AG 0,625% λήξη 01/09/2022 825.692 2,04

Trinity Industries, Inc. 3,875% λήξη 01/06/2036 818.581 2,03

Unibail-Rodamco, SE 0,000% λήξη 01/01/2022 815.138 2,02

Japan Airport Terminal Company, Ltd. 0,000% λήξη 4/3/2022 804.557 1,99

Element Financial Corp. 4,250% λήξη 30/06/2020 751.347 1,86

Great Plains Energy, Inc. 7,000% λήξη 15/09/2019 - Προνομιούχες μετοχές 745.327 1,85

Credit Agricole, SA 0,000% λήξη 03/10/2019 684.962 1,70

Sibanye Gold, Ltd. 1,875% λήξη 26/09/2023 610.500 1,51

Archer Obligations, SA 0,000% λήξη 31/03/2023 488.126 1,21

Buzzi Unicem, S.p.A. 1,375% λήξη 17/07/2019 483.573 1,20

BE Semiconductor Industries NV 0,500% λήξη 6/12/2024 483.521 1,20

Japan Airport Terminal Company, Ltd. 0,000% λήξη 06/03/2020 447.648 1,11

139





USD αγορών

Delta Air Lines, Inc. 261.218 4,16

Nintendo Company, Ltd. 255.191 4,07

Zions Bancorporation 254.784 4,06

E*TRADE Financial Corp. 236.383 3,77

Panasonic Corp. 234.597 3,74

Walt Disney Co 216.466 3,45

en-japan, Inc. 211.439 3,37

Amazon.com, Inc. 205.062 3,27

Keyence Corp. 190.969 3,04

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. 178.456 2,84

Sberbank of Russia PJSC 175.077 2,79

Ashtead Group, PLC 162.677 2,59

Ping An Insurance Group Company of China, Ltd. 156.508 2,49

KION Group, AG 151.842 2,42

Roche Holding, AG 137.847 2,20

Moncler S.p.A 137.282 2,19

Johnson & Johnson 132.636 2,11

Starbucks Corp. 132.473 2,11

Bristol-Myers Squibb Co 128.012 2,04

New Oriental Education & Technology Group, Inc. 127.451 2,03

Monster Beverage Corp. 126.822 2,02

Bank of America Corp 126.646 2,02

Pioneer Natural Resources Company 125.077 1,99

Raytheon Company 124.864 1,99

Sanne Group, PLC 124.650 1,99

International Consolidated Airlines Group, SA 122.726 1,96

Lumentum Holdings, Inc. 122.283 1,95

Kerry Group, PLC 119.518 1,90

Nestlé, SA 113.170 1,80

Komatsu, Ltd. 111.881 1,78

Hangzhou Hikvision Digital Technology Company, Ltd. -

Κατηγορία A 106.386 1,69

Apple, Inc. 103.496 1,65

Alibaba Group Holding, Ltd. 98.994 1,58

Evolution Gaming Group, AB 87.708 1,40

NCR Corp. 86.666 1,38

Marriott International, Inc./MD 85.840 1,37

Canada Goose Holdings, Inc. 85.265 1,36

Blue Buffalo Pet Products, Inc. 84.983 1,35

Credit Suisse Group, AG 83.747 1,33

NVIDIA Corp 82.153 1,31

Keywords Studios, PLC 81.250 1,29

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. 65.594 1,05

140






Alphabet, Inc. - Κατηγ. A 332.578 4,91

Citigroup, Inc. 239.917 3,55

Orbotech, Ltd. 225.929 3,34

Thales, SA 205.563 3,04

PayPal Holdings, Inc. 204.165 3,02

Temenos Group, AG 187.493 2,77

FLSmidth & Company, A/S 161.287 2,38

DR Horton, Inc. 159.543 2,36

Lam Research Corp. 158.790 2,35

Ctrip.com International, Ltd. 155.730 2,30

NIKE, Inc. 155.579 2,30

Comcast Corp. - Κατηγ. A 151.118 2,23

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. 141.144 2,09

SAP, SE 139.677 2,06

Priceline Group, Inc. 137.607 2,03

Treasury Wine Estates, Ltd. 133.538 1,97

Amgen, Inc. 129.505 1,91

Anheuser-Busch InBev, SA 126.250 1,87

Netflix, Inc. 122.645 1,81

CRH, PLC 120.650 1,78

X5 Retail Group, NV 120.181 1,78

Canada Goose Holdings, Inc. 119.219 1,76

H Lundbeck, A/S 116.563 1,72

Larsen & Toubro, Ltd. 116.422 1,72

Tencent Holdings, Ltd. 114.095 1,69

Trimble Navigation, Ltd. 113.701 1,68

SLM, Corp. 112.767 1,67

Daimler, AG 110.628 1,63

Credit Suisse Group, AG 110.588 1,63

Keyence Corp. 109.745 1,62

Reckitt Benckiser Group, PLC 102.274 1,51

Anadarko Petroleum Corp. 99.709 1,47

Philip Morris International, Inc. 97.755 1,44

Genmab, A/S 92.729 1,37

Unilever, NV 90.671 1,34

British American Tobacco, PLC 88.164 1,30

Alps Electric Company, Ltd. 84.787 1,25

ON Semiconductor Corp. 79.430 1,17

Komatsu, Ltd. 78.924 1,17

Apple, Inc. 77.141 1,14

Schneider Electric, SE 76.556 1,13

Roche Holding, AG 75.772 1,12

Cemex, SAB de CV 74.712 1,10

Ibstock, PLC 74.566 1,10

ENI, S.p.A. 73.654 1,09

NCR Corp. 70.323 1,04

Facebook, Inc. - Κατηγορία A 70.227 1,04

Incyte, Corp. 68.900 1,02

141



Δεκεμβρίου 2017 (μη ελεγμένες)


USD αγορών

AYC Finance, Ltd. 0,500% λήξη 02/05/2019 431.000 12,09

Larsen & Toubro, Ltd. 0,675% λήξη 22/10/2019 407.500 11,43

Kansai Paint Company, Ltd. 0,000%, λήξη 17/06/2019 99.928 2,80

Hangzhou Hikvision Digital Technology Company, Ltd. - Κατηγορία A 89.390 2,51

Alibaba Exchangeable (Softbank) 5,750% λήξη 03/06/2019 - Προνομιούχες

μετοχές 85.323 2,39

Muangthai Leasing PCL 81.172 2,28

China Petroleum & Chemical Corp. 67.017 1,88

America Movil, SAB de CV 65.724 1,84

Royal Gold, Inc. 2,875%, λήξη 15/06/2019 65.317 1,83

Bank of China, Ltd. 65.194 1,83

Industrial & Commercial Bank of China, Ltd. - Κατηγορία H 63.650 1,79

Kweichow Moutai Company, Ltd. - Κατηγορία A 62.941 1,77

Sony Corp. 0,000% λήξη 30/09/2022 62.247 1,75

Geely Automobile Holdings, Ltd. 62.087 1,74

MOL Hungarian Oil & Gas PLC 59.775 1,68

Discovery, Ltd. 57.597 1,62

Kroton Educacional, SA 55.820 1,57

Dilip Buildcon, Ltd. 54.067 1,52

Schlumberger, Ltd. 51.885 1,46

Edelweiss Financial Services, Ltd. 51.637 1,45

Ctrip.com International, Ltd. 1,990% λήξη 1/7/2025 51.413 1,44

LG Electronics, Inc. 51.032 1,43

LG Household & Health Care, Ltd. 50.536 1,42

Weibo Corp. 1.250%, λήξη 15/11/2022 49.926 1,40

Country Garden Holdings Company, Ltd. 49.384 1,39

58.com, Inc. 48.739 1,37

Gourmet Master Company, Ltd. 48.084 1,35

Sberbank of Russia PJSC 46.320 1,30


Baidu, Inc. 44.612 1,25

Aluminum Corp of China, Ltd. 44.040 1,24

Iguatemi Empresa de Shopping Centers, SA 44.017 1,23

Naspers, Ltd. - Κατηγορία N 43.962 1,23

51job, Inc. 3,250% λήξη 15/04/2019 43.189 1,21

Randgold Resources, Ltd. 43.068 1,21

Avenue Supermarts, Ltd. 42.149 1,18

LG Chem, Ltd. 38.642 1,08

Qudian, Inc. 38.088 1,07


Cemex, SAB de CV 3,720% λήξη 15/3/2020 36.034 1,01

142







AYC Finance, Ltd. 0,500% λήξη 02/05/2019 219.481 3,91

Telenor East Holding II AS 0,250% λήξη 20/09/2019 EMTN 218.046 3,89

Larsen & Toubro, Ltd. 0,675% λήξη 22/10/2019 202.311 3,61

Samsung Electronics Co., Ltd. 193.771 3,46

Tencent Holdings, Ltd. 184.014 3,28

Ctrip.com International, Ltd. 1,000% λήξη 1/7/2020 164.195 2,93

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd. 132.285 2,36


China Mobile, Ltd. 119.072 2,12

Alibaba Exchangeable (Softbank) 5,750% λήξη 03/06/2019 - Προνομιούχες

μετοχές 107.039 1,91

ITC, Ltd. 104.510 1,86

Ayala Land, Inc. 96.035 1,71

Sunny Optical Technology Group Company, Ltd. 92.891 1,66

JD.com, Inc. 89.509 1,60

Hon Hai Precision Industry Company, Ltd. 89.312 1,59

Itau Unibanco Holding, SA 82.638 1,47

Vakrangee, Ltd. 81.469 1,45

Naspers, Ltd. - Κατηγορία N 80.837 1,44

Emaar Properties PJSC 80.120 1,43

Citigroup, Inc. 78.635 1,40

China Overseas Land & Investment, Ltd. 76.501 1,36

Hugel, Inc. 75.448 1,35

CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens, SA 74.352 1,33

Indiabulls Housing Finance, Ltd. 74.275 1,32

Astra International, Tbk PT 71.672 1,28

Vale, SA 70.850 1,26

PTT PCL 69.348 1,24

SK Hynix, Inc. 64.837 1,16

Gran Tierra Energy, Inc. 5,000% λήξη 01/04/2021 63.962 1,14

Sasol, Ltd. 63.470 1,13

Eicher Motors, Ltd. 62.483 1,11

Sony Corp. 0,000% λήξη 30/09/2022 60.969 1,09

Bank of China, Ltd. 59.579 1,06

Haier Electronics Group Company, Ltd. 59.392 1,06

Lukoil PJSC 56.228 1,00

UPL, Ltd. 56.217 1,00

Zee Entertainment Enterprises, Ltd. 56.045 1,00

143





USD αγορών

Sprint Corp. 7,875% λήξη 15/9/2023 26.875 2,98

Matthews International Corp. 5,250%, λήξη 01/12/2025 25.000 2,77

Plastipak Holdings, Inc. 6,250%, λήξη 15/10/2025 25.000 2,77

VEREIT Operating Partnership, LP 3,950%, λήξη 15/08/2027 24.833 2,75

Frontier Communications Corp. 8,500% λήξη 15/4/2020 22.306 2,47

Clear Channel Worldwide Holdings, Inc. 7,625% λήξη 15/03/2020 19.975 2,21

Quicken Loans, Inc. 5,750% λήξη 01/05/2025 15.738 1,74

PBF Holding Company, LLC / PBF Finance Corp. 7,250%, λήξη 15/06/2025 15.188 1,68

Golden Nugget, Inc. 6,750% λήξη 15/10/2024 15.069 1,67

AK Steel Corp. 6,375%, λήξη 15/10/2025 15.000 1,66

Mattamy Group Corp. 6,500%, λήξη 01/10/2025 15.000 1,66

DaVita, Inc. 5,125%, λήξη 15/07/2024 14.863 1,65

Tenet Healthcare Corp. 6,750% λήξη 15/6/2023 14.056 1,56

MetLife, Inc. 6,400% λήξη 15/12/2036 11.531 1,28

United States Steel Corp. 8,375% λήξη 1/7/2021 11.088 1,23

Acadia Healthcare Company, Inc. 6,500% λήξη 01/03/2024 10.488 1,16

United States Cellular Corp. 6,700% λήξη 15/12/2033 10.446 1,16

Liberty Interactive, LLC 3,750% λήξη 15/2/2030 10.398 1,15

NRG Energy, Inc. 6,625%, λήξη 15/01/2027 10.388 1,15

Springleaf Finance Corp. 8,250% λήξη 01/10/2023 10.320 1,14

Liberty Interactive, LLC 4,000% λήξη 15/11/2029 10.293 1,14

SESI, LLC 7,750% λήξη 15/9/2024 10.248 1,14

Halcon Resources Corp. 6,750% λήξη 15/02/2025 10.225 1,13

Sally Holdings, LLC / Sally Capital, Inc. 5,625% λήξη 1/12/2025 10.219 1,13


H&E Equipment Services, Inc. 5,625% λήξη 1/9/2025 10.213 1,13

Weatherford International, Ltd. 8,250% λήξη 15/06/2023 10.175 1,13

AssuredPartners, Inc. 7,000% λήξη 15/08/2025 10.169 1,13

Tronox Finance, PLC 5,750% λήξη 01/10/2025 10.138 1,12

MPT Operating Partnership, LP / MPT Finance Corp. 5,000% λήξη 15/10/2027 10.038 1,11

Lithia Motors, Inc. 5,250% λήξη 01/08/2025 10.000 1,11

Mattel, Inc. 6,750% λήξη 31/12/2025 10.000 1,11

Rite Aid Corp. 7,700% λήξη 15/02/2027 9.994 1,11

Acrisure, LLC / Acrisure Finance, Inc. 7,000% λήξη 15/11/2025 9.944 1,10

Dynegy, Inc. 8,125% λήξη 30/01/2026 9.926 1,10

Calfrac Holdings, LP 7,500% λήξη 01/12/2020 9.850 1,09

Rite Aid Corp. 6,125% λήξη 1/4/2023 9.800 1,09

Tenet Healthcare Corp 5,125% λήξη 01/05/2025 9.669 1,07

ArcelorMittal 7,500% λήξη 15/10/2039 9.560 1,06

144






Cumberland Farms, Inc. 6,750% λήξη 01/05/2025 55.063 6,58

United Rentals North America, Inc. 5,500% λήξη 15/5/2027 53.766 6,42

BWAY Holding Company 5,500% λήξη 15/04/2024 53.021 6,33

Sprint Capital Corp. 6,875% λήξη 15/11/2028 50.942 6,08

Intelsat Jackson Holdings, SA 8,000% λήξη 15/02/2024 50.561 6,04

Southwestern Energy Company 6,700% λήξη 23/01/2025 49.965 5,97

SemGroup Corp. 6,375% λήξη 15/03/2025 49.402 5,90

Frontier Communications Corp. 7,125% λήξη 15/1/2023 35.197 4,20

Mallinckrodt International Finance, SA / Mallinckrodt CB, LLC 5,625% λήξη

15/10/2023 33.710 4,03

Tennant Company 5,625% λήξη 01/05/2025 31.813 3,80

Guitar Center, Inc. 6,500% λήξη 15/04/2019 28.401 3,39

Kraton Polymers, LLC / Kraton Polymers Capital Corp. 7,000% λήξη 15/04/2025 27.638 3,30

Park-Ohio Industries, Inc. 6,625% λήξη 15/04/2027 26.956 3,22

New Gold, Inc. 6,250% λήξη 15/11/2022 26.601 3,18

Matthews International Corp. 5,250%, λήξη 01/12/2025 25.313 3,02

Plastipak Holdings, Inc. 6,250%, λήξη 15/10/2025 25.250 3,02




L Brands, Inc. 6,875% λήξη 1/11/2035 20.052 2,39

Mattamy Group Corp. 6,500%, λήξη 01/10/2025 15.225 1,82


Herc Rentals, Inc. 7,750% λήξη 01/06/2024 10.599 1,27

Kar Auction Services, Inc. 5,125% λήξη 01/06/2025 10.590 1,26

Lithia Motors, Inc. 5,250% λήξη 01/08/2025 10.150 1,21

145

Calamos Income Fund




USD αγορών

Federal Home Loan Mortgage Corp. 1,375% λήξη 15/08/2019 99.853 16,03


Peoria Public Building Commission 6,140% λήξη 01/12/2025 53.889 8,65

AT&T, Inc. 4,900% λήξη 14/08/2037 49.911 8,01

Bank of Nova Scotia 2,450% λήξη 19/09/2022 49.909 8,01

Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III, BV 2,800% λήξη 21/07/2023 47.136 7,57

Towne Bank 4,500% λήξη 30/07/2027 30.000 4,82

Capital One Financial Corp. 4,200% λήξη 29/10/2025 25.797 4,14

SL Green Operating Partnership, LP 3,250% λήξη 15/10/2022 24.973 4,01

Duke Energy Carolinas, LLC 3,700% λήξη 01/12/2047 24.964 4,01

Markel Corp. 3,500% λήξη 01/11/2027 24.946 4,01

Northern States Power Co. 3,750% λήξη 01/12/2047 24.933 4,00


Μεσοπρόθεσμο ομόλογο Δημοσίου/Ομόλογο Ηνωμένων Πολιτειών 2,250% λήξη

15/2/2027 20.119 3,23


15/5/2037 13.721 2,20

Charter Communications Operating, LLC / Charter Communications Operating Capital

4,908% λήξη 23/7/2025 10.702 1,72

World Financial Network Credit Card Master Trust 2,120% λήξη 15/03/2024 9.944 1,60

Dell International, LLC / EMC Corp. 6,020% λήξη 15/06/2026 5.578 0,90

146

Calamos Income Fund





Μεσοπρόθεσμο ομόλογο Δημοσίου Ηνωμένων Πολιτειών 2,000% λήξη 15/11/2026 162.020 29,00


AvalonBay Communities, Inc. 3,625% λήξη 01/10/2020 52.940 9,47

Delta Air Lines, Inc. 3,625% λήξη 15/03/2022 52.385 9,38


Cullen/Frost Bankers, Inc. 4,500% λήξη 17/03/2027 31.125 5,57

UDR, Inc. 3,500% λήξη 01/07/2027 25.300 4,53




15/2/2027 19.994 3,58


15/5/2037 13.827 2,47

Microsoft Corp. 4,100% λήξη 6/2/2037 11.125 1,99

Federal National Mortgage Association 3,000% λήξη 1/7/2046 4.270 0,76

Federal Home Loan Mortgage Corp. 2,892% λήξη 25/6/2027 35 0,01

147





USD αγορών






15/2/2027 40.238 8,06

Towne Bank 4,500% λήξη 30/07/2027 30.000 6,01

Capital One Financial Corp. 4,200% λήξη 29/10/2025 25.797 5,17


Duke Energy Carolinas, LLC 3,700% λήξη 01/12/2047 24.964 5,00

Markel Corp. 3,500% λήξη 01/11/2027 24.946 5,00

Northern States Power Co. 3,750% λήξη 01/12/2047 24.933 4,99



15/5/2037 13.721 2,75

Charter Communications Operating, LLC / Charter Communications Operating

Capital 4,908% λήξη 23/7/2025 10.702 2,14

World Financial Network Credit Card Master Trust 2,120% λήξη 15/03/2024 9.944 1,99

Dell International, LLC / EMC Corp. 6,020% λήξη 15/06/2026 5.578 1,12

148







15/11/2026 139.652 34,83

AvalonBay Communities, Inc. 3,625% λήξη 01/10/2020 52.940 13,20

Delta Air Lines, Inc. 3,625% λήξη 15/03/2022 52.385 13,06


31/1/2022 45.235 11,28

Cullen/Frost Bankers, Inc. 4,500% λήξη 17/03/2027 31.125 7,76

UDR, Inc. 3,500% λήξη 01/07/2027 25.300 6,31



15/5/2037 13.775 3,44

Microsoft Corp. 4,100% λήξη 6/2/2037 11.125 2,78

Federal National Mortgage Association 3,000% λήξη 1/7/2046 4.270 1,06

Federal Home Loan Mortgage Corp. 2,892% λήξη 25/6/2027 35 0,01

149





USD αγορών

Peoria Public Building Commission 6,140% λήξη 01/12/2025 53.889 13,75

New Hope Cultural Education Facilities Finance Corp. 2,750% λήξη

01/07/2019 50.621 12,92


Gilead Sciences, Inc. 1,850% λήξη 20/09/2019 49.983 12,75


Constellation Brands, Inc. 2,250% λήξη 06/11/2020 49.902 12,73


Μεσοπρόθεσμο ομόλογο Δημοσίου/Ομόλογο Ηνωμένων Πολιτειών 1,500%

λήξη 15/8/2020 30.032 7,66

World Financial Network Credit Card Master Trust 2,120% λήξη

15/03/2024 9.944 2,54

150







31/1/2019 114.791 41,89

International Lease Finance Corp. 3,875% λήξη 15/04/2018 51.294 18,72

Rockwell Collins, Inc. 1,950% λήξη 15/7/2019 50.305 18,36

Bristol-Myers Squibb Co. 1,600% λήξη 27/2/2019 50.025 18,25

Fannie Mae Pool 2,500% λήξη 01/09/2031 5.976 2,18

Delta Air Lines 2010-2, Κατηγορία Α, καταπίστευμα άμεσης

επανεκχώρησης 4,950% λήξη 23/05/2019 1.636 0,60

151


Ιστορικά δεδομένα απόδοσης

Για το ημερολογιακό έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και τα προηγούμενα 3

ημερολογιακά έτη

Ονομασία Κεφαλαίου Ονομασία

Νόμισμα Διανομής/

Συσσωρευτικά

31 Δεκεμβρίου

2017 3 έτη

Calamos Global Convertible Fund A USD ΔΙΑΝ 4,55% 5,55%

Calamos Global Convertible Fund A USD ΣΥΣ 4,57% 5,56%

Calamos Global Convertible Fund A EUR ΣΥΣ 3,44% 4,36%

Calamos Global Convertible Fund C EUR ΣΥΣ 2,90% 2,54%

Calamos Global Convertible Fund C USD ΣΥΣ 4,05% 4,52%

Calamos Global Convertible Fund C USD ΔΙΑΝ 4,05% 4,51%

Calamos Global Convertible Fund I USD ΔΙΑΝ 4,88% 6,20%

Calamos Global Convertible Fund I USD ΣΥΣ 4,89% 6,20%

Calamos Global Convertible Fund I EUR ΣΥΣ 4,10% 5,30%

Calamos Global Convertible Fund X USD ΣΥΣ 5,44% 7,32%

Calamos Global Convertible Fund A GBP ΣΥΣ 3,98% 5,33%

Calamos Global Convertible Fund I GBP ΣΥΣ 4,22% 6,11%

Calamos Global Convertible Fund Z GBP ΣΥΣ 4,33% 5,93%

Calamos Global Equity Fund A USD ΣΥΣ 15,99% 11,41%

Calamos Global Equity Fund A EUR ΣΥΣ 14,77% 9,77%

Calamos Global Equity Fund A USD ΔΙΑΝ 16,00% -

Calamos Global Equity Fund C USD ΣΥΣ 15,42% 10,30%

Calamos Global Equity Fund I USD ΣΥΣ 16,28% 11,97%

Calamos Global Equity Fund I USD ΔΙΑΝ 16,28% -

Calamos Emerging Markets Fund A USD ΣΥΣ 16,89% 5,94%

Calamos Emerging Markets Fund C USD ΣΥΣ 16,31% 4,89%

Calamos Emerging Markets Fund I USD ΣΥΣ 17,26% 6,62%

Calamos Emerging Markets Fund I GBP ΣΥΣ 16,36% 6,88%

Calamos Short-Term Bond Fund I USD ΔΙΑΝ 0,44% -

Calamos Intermediate-Term Bond Fund I USD ΔΙΑΝ 1,60% -

Calamos Income Fund I USD ΔΙΑΝ 1,87% -

Calamos High Income Opportunities Fund I USD ΔΙΑΝ 2,24% -

Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν ένδειξη μελλοντικών αποδόσεων και τα δεδομένα

απόδοσης δεν λαμβάνουν υπόψη τις προμήθειες και τα έξοδα που προκύπτουν κατά την

έκδοση και την εξαγορά μονάδων.

152


Ποσοστά συνολικών εξόδων


Ο πίνακας με το μέσο όρο συνολικού ποσοστού εξόδων δείχνει τα πραγματικά έξοδα που

πραγματοποιήθηκαν από κάθε Κεφάλαιο κατά τη διάρκεια του έτους αναφοράς, εκφρασμένα

σε ποσοστό σε ετήσια βάση του μέσου καθαρού ενεργητικού του Κεφαλαίου αυτού για την

αντίστοιχη οικονομική περίοδο. Τα ποσοστά συνολικών εξόδων υπολογίζονται σύμφωνα με

τις απαιτήσεις του Ρυθμιστή Ελβετίας.

Έξοδα % του μέσου καθαρού ενεργητικού του Κεφαλαίου



2017 Calamos Global Convertible Fund %

Κατηγ. A, EUR Συσσωρ. 2,00 Κατηγ. A, GBP Συσσωρ. 2,00

Κατηγ. A, USD Συσσωρ. 2,00

Κατηγ. A, USD Διαν. 2,00

Κατηγ. C, EUR Συσσωρ. 3,00

Κατηγ. C, USD Συσσωρ. 3,00

Κατηγ. C, USD Διαν. 3,00

Κατηγ. Ι, EUR Συσσωρ. 1,40

Κατηγ. Ι, GBP Συσσωρ. 1,40

Κατηγ. I, USD Συσσωρ. 1,40

Κατηγ. I, USD Διαν. 1,40

Κατηγ. X, USD Συσσωρ.* 0,35

Κατηγ. Z, GBP Συσσωρ. 1,10

Calamos Global Equity Fund %

Κατηγ. A, EUR Συσσωρ. 1,85 Κατηγ. A, USD Συσσωρ. 1,85

Κατηγ. A, USD Διαν. 1,85

Κατηγ. C, USD Συσσωρ. 2,85



* Το ποσοστό εξόδων κατηγορίας εξαιρεί τα έξοδα διαχείρισης που συμφωνούνται χωριστά από τον Διαχειριστή

Επενδύσεων και τον μεριδιούχο.


2017 Calamos Emerging Markets Fund %

Κατηγ. A, USD Συσσωρ. 2,00 Κατηγ. C, USD Συσσωρ. 3,00

Κατηγ. Ι, GBP Συσσωρ. 1,35


153


Ποσοστά συνολικών εξόδων (συνεχίζεται)

Για την οικονομική περίοδο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 (συνεχίζεται)

Έξοδα % του μέσου καθαρού ενεργητικού του Κεφαλαίου



2017 Calamos High Income Opportunities Fund* %


Calamos Income Fund* %


Calamos Intermediate-Term Bond Fund* %


Calamos Short-Term Bond Fund* %



Το ποσοστό συνολικών εξόδων (TER) υπολογίστηκε με βάση την επί του παρόντος ισχύουσα

έκδοση των «Κατευθυντήριων γραμμών για τον υπολογισμό και τη γνωστοποίηση του ποσοστού

συνολικών εξόδων (TER) των συστημάτων συλλογικών επενδύσεων» της Swiss Funds & Asset

Management Association (SFAMA).

154


Λοιπές Πληροφορίες

Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Κος J. Christopher Jackson (κάτοικος ΗΠΑ)

(Πρόεδρος)

Κος Adrian Waters (κάτοικος Ιρλανδίας)*

Κα Eimear Cowhey (κάτοικος Ιρλανδίας)*

Δρ. Laura Calamos Nasir (κάτοικος ΗΠΑ)

*Ανεξάρτητα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου

Εταιρική έδρα 4th Floor

One George’s Quay Plaza

George’s Quay

Dublin 2, Ireland (Δουβλίνο, Ιρλανδία)

Γραμματεία Εταιρείας

Dechert Secretarial Limited

3rd Floor

3 George’s Dock

IFSC

Dublin D01 X5X0 Ireland (Ιρλανδία)

Διαχειριστής Επενδύσεων Calamos Advisors LLC

2020 Calamos Court

Naperville

Illinois 60563 United States (ΗΠΑ)

Διανομέας Calamos Investments LLP

7th Floor

62 Threadneedle Street

London (Λονδίνο)

EC2R 8HP United Kingdom (Ηνωμένο

Βασίλειο)

Σύμβουλοι KB Associates

5 George’s Dock

IFSC

Dublin D01 X8N7 Ireland (Ιρλανδία)

Θεματοφύλακας H RBC Investor Services Bank S.A., Dublin

Branch

4th Floor


George’s Quay


Διαχειριστής, Φορέας Τήρησης Αρχείου και

Φορέας Μεταφοράς RBC Investor Services Ireland Limited

4th Floor


George’s Quay


Ανεξάρτητοι Ελεγκτές PricewaterhouseCoopers Ireland

Chartered Accountants & Registered Auditors

One Spencer Dock

North Wall Quay

Dublin D01 X9R7 Ireland (Ιρλανδία)

Νομικοί Σύμβουλοι Dechert

3rd Floor

3 George’s Dock

IFSC

Dublin D01 X5X0 Ireland (Ιρλανδία)

Αντιπρόσωπος Πληρωμής Ελβετίας

NPB Neue Privat Bank AG

Limmatquai 1/am Bellevue

P.O. Box CH-8024

Zurich Switzerland (Ζυρίχη, Ελβετία)

Εκπρόσωπος Ελβετίας

ACOLIN Fund Services AG

Affolternstrasse 56

CH-8050

Zurich Switzerland (Ζυρίχη, Ελβετία)

Το ενημερωτικό δελτίο, το καταστατικό της Εταιρείας, τα βασικά έγγραφα ενημέρωσης επενδυτών,

η ετήσια και η εξαμηνιαία έκθεση, καθώς και ένας κατάλογος που περιλαμβάνει όλες τις αγορές και

πωλήσεις που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της οικονομικής περιόδου αναφοράς μπορούν

να ληφθούν δωρεάν από τον Εκπρόσωπο Ελβετίας ή τον Διανομέα.

Calamos Global Funds PLC...επίσης γραφεία στη Νέα Υόρκη, το Λονδίνο...

Documents

Transcript of Calamos Global Funds PLC...επίσης γραφεία στη Νέα Υόρκη, το Λονδίνο...