Alpha Bank Euro Presentation MAROULIS web.pdf Title Alpha Bank Euro Presentation Author Irene...

Click here to load reader

  • date post

    12-Jun-2020
  • Category

    Documents

  • view

    0
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of Alpha Bank Euro Presentation MAROULIS web.pdf Title Alpha Bank Euro Presentation Author Irene...

  • H H ΕλληνικήΕλληνική ΕμπειρίαΕμπειρία ωςως ΟδηγόςΟδηγός γιαγια τηντην ΚύπροΚύπρο

    ΔΔ.. ΚΚ. . ΜΑΡΟΥΛΗΣΜΑΡΟΥΛΗΣ ΔιευθυντήςΔιευθυντής

    ΔιεύθυνσηΔιεύθυνση ΟικονομικώνΟικονομικών ΜελετώνΜελετών Alpha BankAlpha Bank

  • Διάρθρωση Παρουσίασης

    ΑΑ.. ΓιατίΓιατί επιδιώκεταιεπιδιώκεται ηη ένταξηένταξη στηστη ΖώνηΖώνη τουτου ΕυρώΕυρώ απόαπό μικρέςμικρές οικονομίεςοικονομίες όπωςόπως ηη ΕλλάδαΕλλάδα καικαι ηη ΚύπροςΚύπρος

    ΒΒ.. ΗΗ εμπειρίαεμπειρία τηςτης ΕλλάδαςΕλλάδας

    ΓΓ.. ΔιαφορέςΔιαφορές ανάμεσαανάμεσα στηνστην ΕλλάδαΕλλάδα καικαι στηνστην ΚύπροΚύπρο – Ως προς τις συνθήκες ένταξης – Ως προς τις αναμενόμενες επιπτώσεις

    ΔΔ.. ΠωςΠως θαθα επηρεαστούνεπηρεαστούν απόαπό τηντην ένταξηένταξη – Τα νοικοκυριά ως καταναλωτές και αποταμιευτές – Οι επιχειρήσεις – Οι τράπεζες και τα άλλα χρηματοοικονομικά ιδρύματα

  • Γιατί επιδιώκεται η ένταξη στη Ζώνη του Ευρώ από μικρές οικονομίες όπως η Ελλάδα και η Κύπρος

    Πλεονεκτήματα – Επιπτώσεις Πολιτικής

    ΓιατίΓιατί επιδιώκεταιεπιδιώκεται ηη ένταξηένταξη στηστη ΖώνηΖώνη τουτου ΕυρώΕυρώ απόαπό μικρέςμικρές οικονομίεςοικονομίες όπωςόπως ηη ΕλλάδαΕλλάδα καικαι ηη ΚύπροςΚύπρος

    ΠλεονεκτήματαΠλεονεκτήματα –– ΕπιπτώσειςΕπιπτώσεις ΠολιτικήςΠολιτικής

  • Πλεονεκτήματα

    •• ΕξασφάλισηΕξασφάλιση νομισματικής και συναλλαγματικής σταθερότηταςσταθερότητας με σχετικά μικρό κόστος

    •• ΜείωσηΜείωση τουτου κόστουςκόστους μετατροπής των νομισμάτων και του κόστους κάλυψης των συναλλαγματικώνσυναλλαγματικών κινδύνωνκινδύνων από τις επιχειρήσειςεπιχειρήσεις και τα νοικοκυριάνοικοκυριά

    •• ΛειτουργίαΛειτουργία των επιχειρήσεωνεπιχειρήσεων σε μια μεγάλημεγάλη αγοράαγορά με κοινό νόμισμα

  • Επιπτώσεις Πολιτικής: Το θεωρούμενο κόστος της ένταξης

    •• ΑπώλειαΑπώλεια της δυνατότητας άσκησης νομισματικής και συναλλαγματικής πολιτικής για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και της ανάπτυξης

    •• ΥποχρέωσηΥποχρέωση εφαρμογήςεφαρμογής των δημοσιονομικών κανόνων που επιβάλλονται από το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης (ΣΣΑ)

    •• ΠροσαρμογήΠροσαρμογή του γενικότερου θεσμικού και οργανωτικού πλαισίου της χώρας

  • • Για μια μικρή χώρα, έχει πολύπολύ περισσότεραπερισσότερα πλεονεκτήματαπλεονεκτήματα από μειονεκτήματαμειονεκτήματα

    •Μια μικρή χώρα δενδεν έχειέχει τητη δυνατότηταδυνατότητα νανα ασκήσειασκήσει αυτόνομηαυτόνομη νομισματικήνομισματική καικαι συναλλαγματικήσυναλλαγματική πολιτικήπολιτική με πλήρως απελευθερωμένη την κίνηση κεφαλαίων

    Η απώλεια δυνατότητας άσκησης νομισματικής και συναλλαγματικής πολιτικής

  • • Τα επιτόκια προσδιορίζονται από την ΕΚΤ και από την αγορά σε χαμηλότεραχαμηλότερα επίπεδαεπίπεδα

    • Χαμηλά περιθώρια κινδύνου στα εγχώρια επιτόκια λόγω χαμηλότερουχαμηλότερου συναλλαγματικούσυναλλαγματικού και επιτοκιακούεπιτοκιακού κινδύνουκινδύνου του Ευρώ

    • Τα ισχύοντα χαμηλάχαμηλά επιτόκιαεπιτόκια συμβάλλουν στην υψηλή ανάπτυξη της χώρας

    Πλεονεκτήματα άσκησης νομισματικής πολιτικής από την ΕΚΤ

  • Η Δημοσιονομική Προσαρμογή,

    η εξυγίανση των Δημοσίων Οργανισμών και

    η εξασφάλιση της βιωσιμότητας του Συστήματος

    Κοινωνικών Ασφαλίσεων αποτελούν

    προϋποθέσειςπροϋποθέσεις ανάπτυξηςανάπτυξης των οικονομιών της

    Ελλάδας και της Κύπρου

    και όχιόχι υποχρεώσειςυποχρεώσεις έναντι της ΖτΕ.

    Η Εφαρμογή του Συμφώνου Σταθερότητας και Ανάπτυξης (ΣΣΑ)

  • Για καλύτερη λειτουργία της οικονομίας και για επίτευξη υψηλότερων ρυθμών αύξησης της

    παραγωγικότητας

    ΕξυπηρετείΕξυπηρετεί τα συμφέροντασυμφέροντα των μικρώνμικρών οικονομιώνοικονομιών και δεν αποτελεί

    υποχρέωση έναντι της ΕΕ

    Η επιτάχυνση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων απαιτείται

  • Η εμπειρία της Ελλάδας

    Μετά από την παρέλευση μιας 6ετίας ως πλήρες μέλος της Ζώνης του Ευρώ

    ΗΗ εμπειρίαεμπειρία τηςτης ΕλλάδαςΕλλάδας

    ΜετάΜετά απόαπό τηντην παρέλευσηπαρέλευση μιαςμιας 66ετίαςετίας ωςως πλήρεςπλήρες μέλοςμέλος τηςτης ΖώνηςΖώνης τουτου ΕυρώΕυρώ

  • Ρυθμός ανάπτυξης: 4,2% ετησίως στην 6ετία 2001-2006 παρά τη σχετική στασιμότητα στη ΖτΕ

    Διάγραμμα 1. Αύξηση του ΑΕΠ στην Ελλάδα και στη Ζώνη του Ευρώ: 2006-2008: Εκτιμήσεις ΔΟΜ Alpha Bank

    2,3%

    4,6% 4,7%

    3,7%

    2,1% 2,4%

    1,3%

    2,4%

    1,2% 0,9%

    1,9%

    3,5% 3,8%

    4,0% 3,7%

    4,6%

    3,8%

    4,5%

    0,0%

    0,5%

    1,0%

    1,5%

    2,0%

    2,5%

    3,0%

    3,5%

    4,0%

    4,5%

    5,0%

    2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

    Ζώνη του Ευρώ Ελλάδα

  • • Στην αύξησηαύξηση της εγχώριας καταναλωτικήςκαταναλωτικής και επενδυτικήςεπενδυτικής δαπάνηςδαπάνης (πτώση επιτοκίων/ υψηλή πιστωτική επέκταση)

    • Στους ΟλυμπιακούςΟλυμπιακούς ΑγώνεςΑγώνες (αύξηση επενδύσεων σε υποδομές/ αύξηση ζήτησης για τουριστικές υπηρεσίες)

    • Στην υλοποίησηυλοποίηση τουτου ΚΠΣΚΠΣ ΙΙΙΙΙΙ (που συγχρηματο- δοτείται από την ΕΕ παρά τις μεγάλες καθυστερήσεις)

    • Στις διαρθρωτικέςδιαρθρωτικές μεταρρυθμίσειςμεταρρυθμίσεις και στην αύξησηαύξηση της παραγωγικότηταςπαραγωγικότητας

    Η ανάπτυξη στην 6ετία 2001-2006 οφείλεται

  • Χαμηλά Επιτόκια στη ΖτΕ

    •• ΒραχυχρόνιαΒραχυχρόνια ΕπιτόκιαΕπιτόκια:: Οι Ελληνικές Τράπεζες λειτουργούν στην ενιαία διατραπεζική αγορά της Ζώνης του Ευρώ

    –ΕURIBOR 3-μηνών: 3,464% –LIBOR 3-μηνών: 5,37%.

    •• ΜακροχρόνιαΜακροχρόνια ΕπιτόκιαΕπιτόκια:: Μόνο ο πιστωτικός κίνδυνος είναι μεγαλύτερος στην Ελλάδα

    –10ετές Ομόλογο ΗΠΑ: 4,60% –10ετές Ομόλογο Γε