ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.565 / ΤΡΙΤΗ 08.09.2015

ΤΡΑΠΕΖΕΣΣΕ ΝΕΕΣ ΠΕΡΙΠΕΤΕΙΕΣ…

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑMotor oil, ΕΛΠΕ,

ΜυΤΙΛΗΝΑΙΟΣ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ, ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ,

ΤΙΤΑΝ

4 6 8

Η αγορά βρέθηκε μέσα σε συμπληγάδες, εν μέσω περιορισμών στις συναλλαγές λόγω των capital controls, αλλά και κλιμάκωσης του πολιτικού ρίσκου, που οδηγεί σε νέο κύκλο εσωστρέφειας.

Κανένα σοβαρό και αξιόπιστο momentum δεν μπορεί να διαμορφωθεί μέσα σε ένα τόσο ασταθές περιβάλλον. Οι όροι λειτουργίας του ΧΑ, τα capital controls, οι τραπε-ζικές μετοχές, σε συνδυασμό με την πολιτική αστάθεια που επικρατεί, δεν προδιαθέτουν, άλλη μια φορά, για την αντιστροφή της πτωτικής τάσης της αγοράς, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η αγορά έχει να αποτιμήσει την επιστρο-φή της ελληνικής οικονομίας στην ύφεση το 2015 (από το +3% στο -2%), τις συνέπειες του τρίτου μνημονίου στην ιδιωτική οικονομία και φυσικά τις νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών, οι οποίες θα γίνουν σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα από αυτά που δείχνει το ταμπλό του χρηματιστηρίου. Το ΧΑ –εκτός από τις τράπεζες– θα πρέπει να τιμολογή-σει την ύφεση στην οποία θα περιέλθει η χώρα το 2015, την επίδραση που θα έχει αυτή σε κυκλικούς κλάδους της οικονομίας όπως το λιανεμπόριο, αλλά και την αναπρο-σαρμογή του ΦΠΑ στις πωλήσεις εισηγμένων. Ο Γενικός Δείκτης θα πρέπει να επιβεβαιώσει το χαμηλό των 615 μονάδων, για να μην κινηθεί προς την επόμενη στήριξη των

580 μονάδων, ενώ αντίσταση είναι οι 710 μονάδες. Σύμφωνα με έγκυρο αναλυτή, το fair value για το ελλη-νικό χρηματιστήριο βρίσκεται στα επίπεδα των 550-600 μονάδων. Το πρόσφατο χαμηλό των 615 μονάδων δείχνει γερή στήριξη για την αγορά, ενώ υπενθυμίζεται πως το «χαμηλό» για τον Γενικό Δείκτη έχει σημειωθεί στις 471,35 μονάδες στη συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου 2012, «πυθμένας» από όπου ξεκίνησε σταδιακά ο ανοδικός κύκλος προς τις... τοπικές κορυφές των 1.400 μονάδων στα μέσα Μαρτίου 2014.Η τραυματική εμπειρία για το ελληνικό χρηματιστήριο, σε συνέχεια της εμφραγματικής κατάστασης της ελληνικής οικονομίας λόγω της εφαρμογής των capital controls στο τραπεζικό σύστημα, δεν αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας για την πορεία του το επόμενο διάστημα. Ειδικότερα, η ελληνι-κή οικονομία αναμένεται να βιώσει ύφεση για φέτος και πιθανότατα και το 2016 ενόψει της εφαρμογής των μέτρων φορολογικού περιεχομένου που αφορούν εταιρείες και ιδιώτες, διαδικασία που θα διαβρώσει δραματικά τη κερδο-φορία των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα, ενώ για τις ζημιογόνες οι προοπτικές είναι ζοφερότερες. Ο τραπεζικός κλάδος πρέπει να ανακεφαλαιοποιηθεί εντός του 2015 και να δρομολογηθούν πειστικές λύσεις για την αντιμετώπιση του προβλήματος των NPL. ΧW

ΧΑ: ΧΑΜΗΛΑ Ο ΠΗΧΗΣΤΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ...

Η ελληνική οικονομία, το χρηματιστήριο, οι ελληνικές επιχειρήσεις και τράπεζες βρίσκονται στην «εντατική». Όμως ακόμη και η παγκόσμια οικονομία και οι αγορές βρίσκονται πλέον σε «γκρίζες

σκιές», και πολλοί αναλυτές εκτιμούν ότι η νέα παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση έχει ξεκινήσει.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.565/ ΤΡΙΤΗ 08.09.2015 2

Σύμφωνα με την ανάλυση της BETA AΧΕ-ΠΕΥ, για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο οι εισηγμένες εμφάνισαν σημαντική αύξηση στη λειτουργική τους κερδοφορία, βελ-

τιώνοντας τα περιθώρια λειτουργικού κέρδους. Ωστόσο, επισημαίνεται ότι το μακροοικονομικό περιβάλλον όπως διαμορφώθηκε μετά τα capital controls και η έλλειψη ρευστότητας αποτελούν ανασταλτικούς παράγοντες για τη συνέχεια. Πάντως, τα capital controls, που ξεκίνησαν στις τράπεζες στα τέλη Ιουνίου, αναμένεται να αναθε-ωρήσουν προς το χειρότερο τη βραχυπρόθεσμη τάση των εταιρικών αποτελεσμάτων σε όλες τις γραμμές. Ωστόσο, ακόμη κι αν τα θετικά αποτελέ-σματα του α’ εξαμήνου θεωρούνται συγκυριακά, θα χρησιμεύσουν ως απόθεμα ασφαλείας για τις εισηγμένες ενόψει του δύσκολου β’ εξαμήνου (με capital controls, έλλειψη ρευστότητας και πολιτική αβεβαιότητα). Η έκπληξη των βελτιωμένων μα-κροοικονομικών δεικτών, και κυρίως όσον αφορά το ΑΕΠ στο β’ τρίμηνο του 2015, φαίνεται ότι θα σταματήσει εδώ. Είναι κατηγορηματικά ομόφωνη η άποψη που εκ-φράστηκε στις τηλεδιασκέψεις των αποτελεσμάτων ότι η συνέχεια θα εμφανίσει επιβράδυνση έως και υστέρηση σε σχέση με πέρσι.

Τα μεγέθη στο α’ εξάμηνοΣημαντική αύξηση της λειτουργικής κερδοφο-ρίας παρουσίασαν οι εισηγμένες εταιρείες στο α’ εξάμηνο του 2015, η οποία ανήλθε στα 3,774 δισ. ευρώ, αυξημένη κατά 21,2%, ενώ η καθαρή

κερδοφορία τους εκτοξεύθηκε κατά 423,7%, στα 540 εκατ. ευρώ. Αυτό προκύπτει από την ανάλυ-ση των ισολογισμών 198 εισηγμένων εταιρειών από την BETA ΑΕΠΕΥ. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι τράπεζες δεν έχουν ανακοινώσει αποτε-λέσματα, καθώς πήραν παράταση ενός μήνα. Ο κύκλος εργασιών κατέγραψε πτώση σε ποσοστό 2,3% και διαμορφώθηκε στα 31,486 δισ. ευρώ. Τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 3,774 δισ. ευρώ (αύξηση 21,2%), αυξάνοντας τα προσαρμο-σμένα περιθώρια λειτουργικού κέρδους (EBITDA margins) σε περίπου 14%, ποσοστό που είναι το μεγαλύτερο σωρευτικά από τότε που η Ελλάδα μπήκε σε ύφεση. Η επίτευξη αυξημένων λειτουργικών κερδών και κερδών μετά από φόρους ήταν αποτέλεσμα των προηγούμενων διαρθρωτικών αλλαγών στις μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις, της σημαντικής μείωσης του ενεργειακού κόστους, της συνέχισης της τουριστικής ανόδου, αλλά και της εμφάνισης ζήτησης σε ορισμένους κλάδους, όπως οι πωλή-σεις αυτοκινήτων. Ο τζίρος στο εξάμηνο κινήθηκε σε χαμηλότερα επίπεδα (-2,3%), λόγω της μείωσης του τζίρου στις εταιρείες διύλισης, καθώς οι εργασίες συντήρησης στα ΕΛΠΕ στο β’ τρίμηνο είχαν αντίκτυπο στην παραγωγή, όπως και η υποχώρη-ση της τιμής του πετρελαίου είχε αντίκτυπο και στον τζίρο των πωλούμενων προϊόντων διύλισης (-16%). ΧW

ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ: ΚΑΛΟ ΤΟ Α’ ΕΞΑΜΗΝΟ, ΑΛΛΑ ΤΑ ΔΥΣΚΟΛΑ ΕΠΟΝΤΑΙ

Ευχάριστη έκπληξη μπορούν να θεωρηθούν τα αποτελέσματα των εισηγμένων στο α’ εξά-μηνο, αφού αρκετές εταιρείες κινήθηκαν καλύτερα από ό,τι αναμενόταν μέσα σε περιβάλλον

έντονης μεταβλητότητας και ανησυχίας.

Το ηλεκτρονικό σας "παράθυρο"

στο χώρο της Υγείας!

an property

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.565/ ΤΡΙΤΗ 08.09.2015 4

Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, μετά τη σταθεροποίηση που επιτεύχθηκε το 2014, έχει εισέλθει το 2015, εξαιτίας πράξεων και παραλείψεων της κυβέρνησης ΣυΡΙΖΑ/ΑΝΕΛ, σε νέες, μεγάλες περιπέτειες.

Το 2014, οι τράπεζες, μετά την ανακεφαλαιοποίησή τους, σταθεροποιήθηκαν. Επανέκτησαν την πρόσβαση στις διεθνείς αγορές και πραγματοποίησαν αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, συνολικού ύψους 8,3 δισ. ευρώ.

Πέρασαν επίσης με επιτυχία την άσκηση συνολικής αξιολόγη-σης που διεξήγαγε η ΕΚΤ, με ιδιαίτερα αυστηρές παραδοχές και μηδένισαν την εξάρτησή τους από τον μηχανισμό έκτακτης στήριξης της ΕΚΤ (Emergency Liquidity Assistance–ELA). Επιπλέον, στα τέλη του 2014, η αγοραία κεφαλαιοποίηση της συμμετοχής του Ελληνικού Δημοσίου, μέσω του Ταμείου Χρη-ματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), στα τραπεζικά ιδρύματα είχε διαμορφωθεί περίπου στα 15 δισ. ευρώ. Η κατάσταση αυτή, δυστυχώς, άλλαξε ριζικά το 2015. Το τραπεζικό σύστημα βρέθηκε αντιμέτωπο με τεράστιους κινδύνους. Κινδύνους που διογκώθηκαν μετά την πρόσφατη τραπεζική αργία και τους κεφαλαιακούς περιορισμούς. Η ποιότητα του ενεργητικού των τραπεζών επιδεινώθηκε, καθώς αυξήθηκαν ραγδαία τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Οι διεθνείς αγορές έκλεισαν, ενώ, επί της ουσίας, δεν γίνονταν πράξεις στη διατραπεζική αγορά με ξένους αντισυμβαλλομένους ούτε έναντι ενεχύρου. Σημειωτέον ότι οι αγορές έκλεισαν σε μια ιδιαίτερα ευνοϊκή περίοδο διεθνώς, με το κόστος χρήματος να βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και δεκαετίες. Όλα αυτά, που οφείλονται σε πράξεις και παραλείψεις της

κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ/ΑΝΕΛ, επηρέασαν αρνητικά το α’ εξά-μηνο του 2015 τόσο τη ρευστότητα όσο και τη φερεγγυότητα του τραπεζικού συστήματος. Το αποτέλεσμα είναι, σήμερα, η χρηματοδότηση των τραπεζών να γίνεται κυρίως μέσω του ευρωσυστήματος. Έτσι, η χρηματοδότηση μέσω του ELA διαμορφώνεται πλέον περίπου στα 87 δισ. ευρώ, από μηδέν στο τέλος του 2014, ενώ η συνολική χρηματοδότηση μέσω του ευρωσυστήματος διαμορφώνεται περίπου στα 127 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας, για πρώτη φορά, το ύψος των καταθέσεων νοικοκυριών και επιχειρήσεων. Παράλληλα, καθίσταται αναγκαία και μια νέα, μεγάλη ανακε-φαλαιοποίηση των πιστωτικών ιδρυμάτων. Τα σενάρια κάνουν λόγο για αυξήσεις κεφαλαίου που θα κυμαίνονται από 9 έως και 16 (το πολύ) δισ., αν και υπάρχουν αισιόδοξες πλευρές που θέλουν τις αυξήσεις να μην ξεπερνούν τα 8 δισ. ευρώ. Με τη νέα ανακεφαλαιοποίηση που θα γίνει μέσω του ΤΧΣ, με ένα σενάριο αυξήσεων κεφαλαίου περίπου 10-11 δισ., το ΤΧΣ, δηλαδή το Δημόσιο, θα κατέχει πάνω από το 80% των μετο-χών του τραπεζικού κλάδου (σήμερα κατέχει το 56%). Οι ιδιώτες περιορίζονται στο υπόλοιπο 20%. Αν όλα εξελιχθούν με το θετικό σενάριο, οι ιδιώτες μέτοχοι που έχασαν για μία ακόμη φορά τα λεφτά τους, θα οδηγηθούν στην απόφαση να βάλουν και νέα κεφάλαια, προκειμένου να διατηρήσουν την ελπίδα πως σε βάθος χρόνου θα… ρεφάρουν. ΧW

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: ΣΕ ΝΕΕΣ ΠΕΡΙΠΕΤΕΙΕΣ…

http://www.asfalizomai.com

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.565/ ΤΡΙΤΗ 08.09.2015 6

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> Για ένα ακόμη εξάμηνο, οι κερ-

δοφόρες εταιρείες ήταν λιγότε-ρες από τις ζημιογόνες (84 ένα-ντι 114), με 35 να καταγράφουν αύξηση κερδών και 27 μείωση κερδών, ενώ στις ζημιογόνες οι 44 κατέγραψαν αύξηση ζημιών και 52 μείωση ζημιών.

> Θετικό EBITDA, έναντι της αντίστοιχης αρνητικής περσινής επίδοσης, σημείωσαν κατά το α’ φετινό εξάμηνο οι εταιρείες: Nexans Hellas, Attica Group, Ελληνικά Καλώδια, ΕΛΒΙΕΜΕΚ, Τζιρακιάν, ΑΝΕΚ, Audiovisual, Ιχθυοτροφεία Σελόντα, Μπή-τρος, ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ, Βογιατζό-γλου, ΕΚΤΕΡ, Τρόπαια (έκτακτα αποτελέσματα), Lavipharm, Alpha Grissin, ΑΓΕΤ Ηρακλής, Βωβός (έκτακτα αποτελέσματα).

> Αρνητικά ίδια κεφάλαια παρου-σίασαν οι εταιρείες: Forthnet, ΜΑΡΑΚ, Πήγασος, ΑΝΕΚ, Sato, ΓΕ Δημητρίου, Yalco, DIONIC, ΑΕΓΕΚ Σφακιανάκης, Altec, Βαράγκης, Τρόπαια, ΣΑΟΣ, Euromedica, Axon Holdings, ΒΙΟΤΕΡ, Lavipharm, Compucon, Alpha Grissin, ΣΙΔΜΑ, Νίκας, PC Systems, Μπάμπης Βωβός, Μπουτάρης, Eurobrokers.

> Είκοσι εννέα εισηγμένες εται-ρείες εμφανίζονται με θετικό καθαρό ταμείο (διαθέσιμα μείον βραχυπρόθεσμος δανεισμός, μείον μακροπρόθεσμος δανει-σμός) ύψους 1,63 δισ. ευρώ! Οι συγκεκριμένες εταιρείες είναι οι εξής: Καρέλιας, ΜΕΤΚΑ, Aegean Airlines, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, ΟΠΑΠ, Grivalia, ΟΛΘ, Alpha Αστικά Ακί-νητα, ΕΥΑΘ, Πλαίσιο, Ευρωπαϊκή Πίστη, Εκτέρ, Envitec, Κανάκης, ΓΕΚΕ, Kleemann, Πλαστικά Κρήτης, Flexopack, Ιντεάλ, Κυ-ριακίδης, Entersoft, ΕΛΒΕ, MLS, Centric Συμμετοχών, Alpha Trust, Epsilon, Optronics και Profile.

> Η Euroxx ΧΑΕΠΕΥ βρέθηκε στην πρώτη θέση της κατάταξης των χρηματιστηριακών εταιρειών, με βάση τις συναλλαγές στο χρημα-τιστήριο κατά τον Αύγουστο, με μερίδιο αγοράς 18,24%, και ακο-λουθούν η Eurobank ΑΕΠΕΥ με ποσοστό 16,61%, η AXIA Ventures με 7,71% και η NBG Securities με 7,21%. Στο οκτάμηνο Ιανουαρί-ου-Αυγούστου 2015, στην πρώτη θέση της κατάταξης βρέθηκε η Eurobank με ποσοστό 16,99%.

Στα Ενδότερατου Χ.Α

ΤΑυΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.grwww.ethosmedia.euhrima@hrima.gr

> MOTOR OIL <Εντυπωσιακή βελτίωση, παρά τις δυσκολίες της ελληνικής οικονομίας, παρουσίασε η κερδοφορία της Motor Oil στο α’ εξάμηνο του 2015, και σύμφωνα την ΒΕΤΑ είναι η ιστορικά υψηλή επίδοση κερδοφορίας όλων των εποχών. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 141,9 εκατ., έναντι ζημιών 15,7 εκατ. το α’ εξάμηνο του 2014, ενώ ραγδαία άνοδο κατέγραψαν τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA), τα οποία έφθασαν στα 287,4 εκατ., έναντι 61,4 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2014. Στον αντίποδα, ο κύκλος εργασιών του ομίλου υποχώρησε κατά 19,2% και διαμορφώθηκε σε 3,65 δισ., έναντι 4,52 δισ., λόγω της σημαντικής υποχώρησης του μέσου όρου των τιμών (σε δολάρια) των προϊόντων πετρελαίου (κατά 44%). Σημαντικό μέρος της μείωσης του ενοποιημένου κύκλου εργα-σιών αντισταθμίστηκε από την αξιοσημείωτη ισχυροποίηση του δολαρίου (μέση ισοτιμία) έναντι του ευρώ (κατά 18,57%) και την αύξηση του όγκου πωλήσεων (κατά 1,31%). Για ακόμη μια φορά, καθοριστική ήταν η συνεισφορά των εξαγωγών, οι οποίες κατέλαβαν πάνω από το 50% των συνολικών πωλήσεων στην εξεταζόμενη περίοδο.

> ΕΛΠΕ <Καθαρά κέρδη 49 εκατ. στο β’ τρίμηνο του 2015 και 66 εκατ. στο α’ εξάμηνο, σε σχέση με τις ζημίες που είχαν τις αντίστοιχες περιόδους του προηγούμενου χρόνου, ανακοίνωσε ο όμιλος των Ελληνικών Πετρελαίων, αλλά το γ’ τρίμηνο ξεκίνησε με πτώση της ζήτη-σης καυσίμων. Τα ισχυρά διεθνή περιθώρια διύλισης ήταν η βασικότερη ίσως αιτία της επιστροφής στην κερδοφορία, καθώς το β’ τρίμηνο τα ΕΛΠΕ κλήθηκαν να διαχειριστούν τις επιπτώσεις από το δυστύχημα της 8ης Μαΐου και την παρατεταμένη διακοπή εργασιών στο διυλιστήριο Ασπροπύργου. Το διυλιστήριο τέθηκε σε πλήρη λειτουργία στις 25 Ιουνί-ου, σχεδόν ταυτόχρονα με την επιβολή των capital controls και την τραπεζική αργία.

> ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ <Ο όμιλος, στηριζόμενος στο εξωστρεφές προφίλ του, τη διαφοροποίηση των δραστη-ριοτήτων του, τον αυστηρό έλεγχο του κόστους και τη συνετή διαχείριση των κινδύνων, κατορθώνει να αυξάνει την κερδοφορία του, να ενδυναμώνει περαιτέρω την οικονομική του θέση, να διατηρεί τις χιλιάδες άμεσες και έμμεσες θέσεις εργασίας και συνεχίζει να στηρίζει πολύπλευρα την ελληνική οικονομία και την ελληνική κοινωνία, εν μέσω κρίσης. Κατά το α’ εξάμηνο, τα καθαρά κέρδη, μετά τους φόρους και τα δικαιώματα μειοψη-φίας, ανήλθαν σε 32,8 εκατ., έναντι 24,1 εκατ. το προηγούμενο έτος, παρουσιάζοντας αύξηση 35,9%. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου διαμορφώθηκε στα 636,5 εκατ., έναντι των 653,0 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2014, παρουσιάζοντας μείωση 2,5%.

> COCA-COLA HBC <Την αύξηση του όγκου πωλήσεων κατά 3,8% στο εξάμηνο ανακοίνωσε η Coca-Cola HBC AG, ο δεύτερος μεγαλύτερος εμφιαλωτής των σημάτων της The Coca-Cola Company. Ο όγκος πωλήσεων στις ανεπτυγμένες αγορές παρέμεινε εν πολλοίς αμετάβλητος σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα πέρσι, ενώ συνεχίστηκε η ανάκαμ-ψη των αναπτυσσόμενων αγορών με τη συμβολή όλων των αγορών στην αύξηση του όγκου πωλήσεων κατά 6,2%. Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 141,7 εκατ. και τα συγκρίσιμα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 0,389, δηλαδή βελτιώθηκαν κατά 43,5% σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα πέρσι.

ΤοΝΕΟ περιοδικόγια τηνασφαλιστικήβιοµηχανία, ταστελέχη τηςαγοράς, τουςµεσίτες,

τουςασφαλιστικούςσυµβούλους, τουςπράκτορες, τους συντονιστές, τους επιχειρηµατίες, µενέα

αντίληψηενηµέρωσηςκαιεξειδικευµέναασφαλιστικά θέµαταγια τηνοικονοµία, τις επιχειρήσεις,

τηνναυτιλία, τηνυγεία, τον τουρισµό, τις επενδύσεις, τησύνταξη, τοπαιδί, το bancassurance,

τηνπαγκόσµιααγοράκαι όλο τονασφαλιστικό κόσµο!

διαβάστεµε ασφάλεια

ΕΤΗOS MEDIA S.A. | Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιµος | T: 210 998 4950, F: 210 998 4953 | insuranceworld@ethosmedia.eu | www.insuranceworld.gr

O δικτυακός τόπος του Ασφαλιστικού Κόσµουγια συνεχή, σφαιρική & έγκυρη ενηµέρωση!

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.565/ ΤΡΙΤΗ 08.09.2015 8

συνεχίσει να κινείται ανοδικά, βα-σιζόμενη σε έργα τόσο δημόσιου όσο και ιδιωτικού χαρακτήρα.

FOLLI FOLLIEΚαθαρά κέρδη 73,2 εκατ., βελτι-ωμένα κατά 11,07%, παρουσίασε στο α’ εξάμηνο ο όμιλος της Follie Follie, έναντι 65,9 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2014. Ενισχυμένος είναι και ο κύκλος εργασιών της εταιρείας, καθώς ανήλθε στα 594,3 εκατ., σε σχέση με τα 479 εκατ. την αντίστοιχη πε-ρίοδο του 2014 (+24,1%). Όλοι οι επιχειρηματικοί τομείς παρουσία-σαν ισχυρή λειτουργική δραστηρι-ότητα, με τις πωλήσεις του τομέα κόσμημα, ρολόι, αξεσουάρ να ενισχύονται κατά 23,4%, των πο-λυκαταστημάτων κατά 16,3% και της χονδρικής/λιανικής ένδυσης και υπόδησης κατά 37,3%.

ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣΣύμφωνα με τα αποτελέσματα του

α’ εξαμήνου, ξεχωρίζει η επίδοση

της Motor Oil, με ιστορικά υψηλή

επίδοση κερδοφορίας όλων των

εποχών, το δυνατό τρίμηνο του

ΟΠΑΠ με την πλήρη ενοποίηση

των Λαχείων, καθώς και των Folli

Follie με την οργανική επέκταση

στην Κίνα. Θετικότερη εικόνα από

τα αναμενόμενα και με κερδο-

φόρο αποτέλεσμα είχαν ακόμα

ο Μυτιληναίος και τα Ελληνικά

Πετρέλαια, που έχασαν την ευκαι-

ρία για μια ιστορική επίδοση λόγω

προγραμματισμένης συντήρησης,

η Coca Cola λόγω χαμηλότερου

κόστους, ενώ σε προσαρμοσμένη

βάση καλή εικόνα παρουσίασε και

ο ΟΤΕ. Δυνατούς ισολογισμούς

και ικανοποιητική επίδοση στην

τελική γραμμή είχαν ακόμη η

ΔΕΗ, ο ΟΛΠ, η Grivalia Properties,

ο Τιτάνας, η ΕΛΒΑΛ, η ΕΥΔΑΠ, ο

Σαράντης και ο Καρέλιας. Από τις

μικρομεσαίες εταιρείες υπήρξε

αισθητή διαφοροποίηση στο ποιες

συνέχισαν στο β’ τρίμηνο από το

αρχικό δυνατό ξεκίνημα. Συγκε-

κριμένα, σε υψηλά επίπεδα κινή-

θηκε η κερδοφορία των εταιρειών:

Aegean Air, Πλαστικά Θράκης,

MLS, Πλαστικά Κρήτης, Καρά-

τζης, Flexopack, Ιασώ, Ευρωπα-

ϊκή Πίστη, Mermeren Combinat,

Κανάκης, Intracom, Έλτον Χημικά,

Profile, Kleemann, Κρι Κρι, Κυρια-

κίδης, Autohellas, Paperpack και

Envitec. Στον αντίποδα, αρνητικά

μεγέθη ή κατώτερα των προσδο-

κιών ανακοινώθηκαν από Πλαίσιο,

Ιντραλότ, Frigoglass, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ,

Ελλάκτωρα, MIG και Υγεία.

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚo ΑΜυΝΤΙΚoΧΑΡΤΟΦυΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Πειραιώς,

Εθνική, Eurobank, Attica

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ, Intralot

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΤιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣΕλλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ

ΕΜΠΟΡΙΚΕΣJumbo, Fourlis, Σαράντης

ΛΟΙΠΕΣCoca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ,

ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ

ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ«Θυσιάστηκαν» δύο κατά σειρά ανακεφαλαι-οποιήσεις, τις οποίες πλήρωσε με δανεικά ο Έλληνας φορολογούμενος, «θυσιάστηκε» και η ανακεφαλαιοποίηση του 2014, στην οποία πήραν μέρος και πάνω από 250 ξένοι επενδυτές που εμπιστεύτηκαν την προοπτι-κή της οικονομίας και επένδυσαν 8,3 δισ. ευρώ. Η αξία των μετοχών που κατέχει το Ελληνικό Δημόσιο διαμορφώνεται σήμερα περίπου στα 3 δισ. ευρώ, από 15 δισ. ευρώ στο τέλος του 2014 (μειωμένες δηλαδή κατά 12 δισ. ευρώ ή κατά 80%), με τεράστιο δυνη-τικό κόστος για τους φορολογουμένους και το δημόσιο χρέος της χώρας. Ο τραπεζικός κλάδος έφθασε να αποτιμάται στο χρημα-τιστήριο μόλις 3 δισ. ευρώ, και οι μέτοχοι, αν αποκτήσουν ξανά τις αξίες που είχαν την προηγουμένη των capital controls, θα πρέπει να περιμένουν να δουν τις μετοχές να σημειώνουν ράλι πάνω από 150%!

ΤΙΤΑΝΚαθαρά κέρδη μετά τις προβλέψεις για φόρους ύψους 24,2 εκατ. κατέγραψε ο Όμι-λος Τιτάν κατά το α’ εξάμηνο 2015, έναντι κερδών 2,9 εκατ. ευρώ κατά την αντίστοιχη περσινή περίοδο. H σταθερά καλή πορεία των δραστηριοτήτων στις ΗΠΑ, η άνοδος του αμερικανικού δολαρίου έναντι του ευρώ και η ανάκαμψη στην Αίγυπτο ήταν οι λόγοι της βελτίωσης της εικόνας. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 672,8 εκατ., παρουσιάζοντας αύξηση 19,9% σε σύγκριση με το α’ εξάμηνο του 2014. Τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων αυξήθηκαν κατά 18,3% και ανήλθαν σε 105,3 εκατ. Τα αποτελέσματα του α’ εξαμήνου ενι-σχύθηκαν σημαντικά από την ενδυνάμωση του δολαρίου έναντι του ευρώ. Η διεθνής σημερινή παρουσία του Τιτάνα δημιουργεί προσδοκίες για βελτίωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων το 2015, με κύριο άξονα τις ΗΠΑ και κινητήρια δύναμη τα οικιστικά ακίνητα (housing). Στην Αίγυπτο, η ζήτηση δομικών υλικών εκτιμάται πως θα