ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.522 / ΤΡΙΤΗ 02.09.2014

MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΤΖΙΡΟΣ +35% ΚΑΙ ΚΕΡΔΗ +31%

ΣΤΟ 6ΜΗΝΟ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑΠΕΙΡΑΙΩΣ,

EUROBANK, ΟΤΕ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟΕΘΝΙΚΗ, ALPHA BANK,

GENIKI

4 9 10

Πάντως σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες, η έναρξη του προγράμματος ποσοτικής χαλά-ρωσης από τον Σεπτέμβριο θεωρείται δύσκολη, καθώς δεν υπάρχει συναίνεση εντός του εκτελε-

στικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σύμφωνα με πληροφορίες του ευρωπαϊκού τύπου. Το ελληνικό χρηματιστήριο μετά το πρόσφατο ράλι δείχνει σημάδια κόπωσης, οριοθετώντας την κίνηση της αγοράς, που δείχνει αδυναμία υπέρβασης των 1.180 μονάδων.Ωστόσο, αν ο Ντράγκι στις 4 Σεπτεμβρίου δεν «στηρίξει» τις αγορές, δεν αποκλείεται η διόρθωση να ενταθεί. Η προαναγ-γελία Ντράγκι για ποσοτική χαλάρωση οδήγησε σε νέο ιστορι-κά χαμηλό επίπεδο την απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου την περασμένη εβδομάδα. Επίσης οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στην εσωτερική ατζέντα, που πε-ριλαμβάνει τη συνάντηση του κυβερνητικού κλιμακίου με την Τρόικα στο Παρίσι αλλά και τη διαπραγμάτευση του χρέους.

Η ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑΗ προηγούμενη ήταν η τρίτη συνεχόμενη ανοδική εβδομά-δα για το ελληνικό χρηματιστήριο, που από τα χαμηλά των 1.047 μονάδων, της 8ης Αυγούστου, οδήγησε τον Γενικό Δείκτη στην περιοχή των 1.180 μονάδων, καταγράφοντας άνοδο 12%. Η περιοχή των 1.180 μονάδων αποτέλεσε ισχυρή αντίσταση και έφερε τις πρώτες ρευστοποιήσεις

από τους βραχυπρόθεσμους επενδυτές, και αν δεν λει-τουργήσει η στήριξη των 1.162 μονάδων, μπορεί να οδηγή-σει τον δείκτη στην επόμενη στήριξη, των 1.120 μονάδων. Σε ανοδική αντίδραση μόνο η οριστική διάσπαση των 1.175 μονάδων (ΚΜΟ 200 ημερών) θα δώσει τη δυνατότητα στην αγορά να κινηθεί προς την επόμενη σημαντική αντίσταση των 1.220 μονάδων (κορυφή 28/7 και ΚΜΟ 200 ημερών εκ-θετικός), αντίσταση που θα χρειαστεί αυξημένους όγκους συναλλαγών και ειδήσεις για να διασπαστεί.

ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣΟι επενδυτές αξιολογούν τις ανακοινώσεις των αποτελε-σμάτων των τραπεζών για το πρώτο εξάμηνο του 2014, οι οποίες επιστρέφουν στην κερδοφορία λόγω των σημαντι-κών κινήσεων εξορθολογισμού του λειτουργικού κόστους, τη σταδιακή επιστροφή των καταθέσεων, τη μείωση του κόστους χρηματοδότησης, αλλά κυρίως την αναγνώριση του αναβαλλόμενου φόρου. Οι ξένοι και εγχώριοι αναλυτές εκτιμούν θετικά τα αποτελέσματα των τραπεζών, δίνουν θετικές συστάσεις, αλλά τονίζουν και τη συμβολή της αναβαλλόμενης φορολογίας στα μεγέθη τους. Οι γεωπολι-τικές εξελίξεις (κυρίως στο μέτωπο Ρωσίας-Ουκρανίας), τα ευρωπαϊκά stress test των τραπεζών, οι πολιτικές εξελίξεις, θα συνεχίσουν να μας επηρεάζουν και να αυξάνουν το ρίσκο των τοποθετήσεων σε μετοχές. ΧW

Χ.Α.: ΜE ΤΟ ΒΛΕΜΜΑΣΤΟΝ ΝΤΡΑΓΚΙ

Το ελληνικό χρηματιστήριο αλλά και οι διεθνείς αγορές στρέφουν την προσοχή τους στη συνεδρίαση της ΕΚΤ, την Πέμπτη 4 Σεπτεμβρίου, μετά την προαναγγελία του επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, για ισχυρές δόσεις ποσοτικής χαλάρωσης

μέσω της αγοράς στοιχείων ενεργητικού (κυρίως ομόλογα).

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.522/ ΤΡΙΤΗ 02.09.2014 2

Ο «ΚΑΥΤΟΣ» ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ

Τέσσερα χρονικά ορόσημα θα προηγηθούν της νέας μεγάλης αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας από την Τρόικα, η οποία με τα έως τώρα δεδομένα προσδιορίζεται για το

τελευταίο δεκαήμερο του Σεπτεμβρίου.

Στις 2-4 Σεπτεμβρίου θα υπάρξει μια πρώ-τη συνάντηση της ελληνικής πλευράς με τους επικεφαλής της Τρόικας στο Παρίσι, κατά την οποία αναμένεται να «ανοίξουν»

όλα τα «καυτά» ζητήματα (π.χ. φοροελαφρύνσεις, χρέος κ.λπ.). Στόχος είναι να τελειώσει άμεσα και με θετικό πρόσημο η φθινοπωρινή αξιολόγηση της Τρόικας και να δοθεί το «πράσινο φως» για τις φοροελα-φρύνσεις που θέλει να εφαρμόσει η κυβέρνηση. Το αποτέλεσμα αυτής της αξιολόγησης θα κρίνει και τον ρόλο που θα έχει πλέον η Τρόικα στη χώρα μας. Μια ημέρα μετά, θα συνεδριάσει, σύμφωνα με πληροφορίες, το Euro Working Group, στο οποίο αναμένεται να συζητηθεί το «ελληνικό θέμα». Στις 6 Σεπτεμβρίου, ο πρωθυπουργός από το βήμα της ΔΕΘ αναμένεται να παρουσιάσει τον οδικό χάρτη της κυβέρνησης με τις φοροελαφρύν-σεις για φυσικά πρόσωπα και επιχειρήσεις. Αλλά τι θα πει ο κ. Σαμαράς θα αποφασιστεί και από τα αποτελέσματα της διαπραγμάτευσης που θα έχει προηγηθεί. Ωστόσο, το πρωτογενές πλεόνασμα 2,42 δισ. ευρώ, που έχει υπολογιστεί για το πρώτο επτάμηνο του 2014, και τα αυξημένα φορολογικά έσοδα επιτρέπουν τη δημιουργία κλίματος αισιο-δοξίας. Στις 12 Σεπτεμβρίου θα συνεδριάσει το Eurogroup, στο οποίο αναμένεται να δοθεί το

«πράσινο φως» για την έλευση των επικεφαλής της Τρόικας στην Αθήνα. Πρόκειται για μία από τις πιο κρίσιμες ίσως συνε-δριάσεις του συμβουλίου των υπουργών Οικονο-μικών της Ευρωζώνης. Στο κλίμα που θα υπάρξει στο συγκεκριμένο Eurogroup θα αποτυπωθούν οι προθέσεις των ευρωπαίων εταίρων απέναντι στη χώρα μας. Στη συγκεκριμένη αξιολόγηση θα τεθούν επί τά-πητος οι υπάρχουσες μνημονιακές εκκρεμότητες, αλλά και οι αποφάσεις που πρέπει να ληφθούν για ασφαλιστικό, εργασιακά, δημοσιονομικό κενό, νέο προϋπολογισμό, απελευθέρωση αγορών κ.λπ., με την Τρόικα να «δηλώνει», σύμφωνα με τις υπάρ-χουσες πληροφορίες, ότι οι οποιεσδήποτε φο-ροελαφρύνσεις θα πρέπει να «αντισταθμίζονται» με ισοδύναμα μέτρα. Από ελληνικής πλευράς, το βασικό «όπλο» αναμένεται να είναι εκ νέου η ομα-λή εκτέλεση του προϋπολογισμού και η υπέρβαση στον στόχο για πρωτογενές πλεόνασμα. Σημει-ώνεται ότι μια σαφή ένδειξη για τις κυβερνητικές κινήσεις αναμένεται να δώσει ο πρωθυπουργός, Αντώνης Σαμαράς, κατά την ομιλία του στις 6 Σεπτεμβρίου, στην 79η ΔΕΘ.Ο Σεπτέμβριος θα κλείσει με την ολιγοήμερη παρουσία των δανειστών στην Αθήνα στα τέλη Σεπτεμβρίου, που θα σφραγίσει την τελευταία, με τον τρόπο που γινόταν μέχρι σήμερα, αξιολόγηση

της Τρόικας για τη χώρα μας. ΧW

http://Gaming.ethosevents.eu

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.522/ ΤΡΙΤΗ 02.09.2014 4

Άνοδο σε όλα τα οικονομικά της μεγέθη παρουσιάζει η MLS Πληροφορική το πρώτο εξάμηνο του 2014.

Πιο συγκεκριμένα αύξηση 35% παρουσίασε ο κύκλος εργασιών και ανήλθε σε 5,08 εκατ. ευρώ από 3,75 εκατ. ευρώ τον προ-ηγούμενο χρόνο. Αύξηση 31%

παρουσίασαν και τα κέρδη μετά από φόρους και διαμορφώθηκαν σε 1,06 εκατ. ευρώ έναντι 0,80 εκατ. ευρώ το 2013. Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώθη-καν σε 2,50 εκατ. ευρώ έναντι 2,31 εκατ. ευρώ πέρυσι, αυξημένα κατά 8%. Η καθαρή θέση της εταιρείας στις 30.06.2014 ήταν 20,70 εκατ. ευρώ, σαφώς βελτιωμένη από τα 18,60 εκατ. ευρώ στις 30.06.2013. Με αφορμή τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, ο Πρόεδρος και Διευθύ-νων Σύμβουλος της MLS Γιάννης Καματάκης δήλωσε: «Διανύουμε το 8ο συνεχόμενο ανοδικό τρίμηνο. Ο ρυθμός ανάπτυξης έχει ενταθεί από πέρυσι και ευελπιστούμε να ενταθεί περαιτέρω. Προχωράμε με αξιοπιστία και σοβαρότητα στην επίτευξη των στόχων μας, ενώ βελτιωνόμαστε συνεχώς σε όλους τους τομείς. Τα νέα MLS κινητά τηλέφωνα και tablets που κυκλοφόρη-σαν πρόσφατα στην αγορά έχουν ανεβάσει τον πήχη των προσδοκιών μας και προσκαλούμε όλους τους Έλληνες να τα δοκιμάσουν και να απολαύσουν τις μοναδικές, σε διεθνές επίπεδο, καινοτομίες τους.»

ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ 8-ΠΥΡΗΝΟΥ ANDROID SMARTPHONE Το MLS iQTalk S8® είναι λεπτό και ελαφρύ, με προσωπικότητα και στυλ σε οθόνη 5’’ HD. Το νέο MLS τηλέφωνο ήρθε για να μαγέψει και να κάνει τη ζωή πιο εύκολη! Χάρη στους 8 πυρήνες που μπορούν και λειτουργούν ταυτόχρονα, κάνει τα πάντα πιο γρήγορα. Σε επίπεδο τεχνικών χαρακτηριστικών το MLS iQTalk S8® έχει οθόνη από Corning® Gorilla® Glass 3, έναν ειδικό κρύσταλλο για απόλυτη προστασία σε πτώσεις, χτυπήματα και γρατζουνιές. Ακόμη, οι φωτογρα-φίες δεν θα είναι ποτέ ξανά θαμπές, κουνημένες ή χαμηλής ανάλυσης. Η 13MP πίσω κάμερα στηρίζεται σε σύγχρονο αισθητήρα για εκπληκτι-κές φωτογραφίες σε συνθήκες χαμηλού φωτι-σμού και πιο ζωντανά χρώματα. Το MLS Smartphone διαθέτει την πρωτοποριακή τεχνο-λογία μεταφοράς δεδομένων HotKnot. Απλά ακουμπήστε το MLS Smartphone σας με το MLS Smartphone του φίλου σας και τα δεδομένα θα μεταφερθούν γρήγορα και εύκολα.Το MLS iQTalk S8® διατίθεται αποκλειστικά στα καταστήματα ΟΤΕ, COSMOTE, ΓΕΡΜΑΝΟΣ, καθώς και στο εκτεταμένο εμπορικό δίκτυο αντιπροσώπων τους. Η προτεινόμενη λιανική τιμή πώλησης του MLS iQTalk S8® είναι 329,90 ευρώ, συμπεριλαμβανο-μένου του ΦΠΑ, ενώ διατίθεται φθηνότερα με σύνδεση στα προγράμματα COSMOTE. ΧW

✒

από τονΓιώργο Καλούμενο

MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ

ΤΖΙΡΟΣ +35% ΚΑΙ ΚΕΡΔΗ +31% ΣΤΟ 6ΜΗΝΟ

Τα κέρδη προ φόρων,

τόκων και αποσβέσε-

ων (EBITDA) δια-

μορφώθηκαν σε 2,50

εκατ. ευρώ έναντι

2,31 εκατ. ευρώ

πέρυσι, αυξημένα

κατά 8%. Η καθαρή

θέση της εταιρείας

στις 30.06.2014 ήταν

20,70 εκατ. ευρώ, σα-

φώς βελτιωμένη από

τα 18,60 εκατ. ευρώ

στις 30.06.2013.

Ο Σύνδεσμος Υποτρόφων του Ιδρύματος Ωνάση και η ΜΚΟ SciCo, σεσυνεργασία με την ομάδα του live Athens, διοργανώνουν μια μοναδική διαδραστική εκδήλωση γύρω από τις σύγχρονες προκλήσεις στην Υγεία και στην Ιατρική.

Σάββατο 13 & Κυριακή 14 ΣεπτεμβρίουΊδρυμα Μείζονος Ελληνισμού (Πειραιώς 254, Ταύρος)

Για περισσότερες πληροφορίες: www.healthforward.grΕίσοδος: 40 Ευρώ

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.522/ ΤΡΙΤΗ 02.09.2014 6

Με σημαντική αύξηση των πωλήσεων, ενίσχυση της λειτουργικής του κερδοφορίας και με σημαντικά αυξημένες ταμειακές ροές έκλεισε το πρώτο εξάμηνο του 2014 για τον Όμιλο ΚΟΡΡΕΣ.

Σε επίπεδο κύκλου εργασιών, οι πω-λήσεις του Ομίλου αυξήθηκαν κατά 20% το πρώτο εξάμηνο του 2014, στα 26,2εκατ. ευρώ από 21,8 εκατ. ευρώ το

αντίστοιχο διάστημα του 2013, ενσωματώνοντας τη θετική πορεία όλων των αγορών δραστηριό-τητας.Πρωταγωνιστής στην ανάπτυξη των πωλήσεων ήταν οι αγορές του εξωτερικού με 71% αύξη-ση, με θετική πορεία στην αγορά της Αμερικής στην οποία η εταιρεία διανέμει πλέον απευθεί-ας τα προϊόντα της μέσω της νεοϊδρυθείσας θυγατρικής της Korres USA Ltd, αλλά και από την ενισχυμένη απόδοση συνολικά των αγορών ενδιαφέροντος στην Ευρώπη.Στην Ελλάδα, ο Όμιλος παρά τις αρνητικές συνθήκες του φαρμακείου λόγω των απεργιών, κινήθηκε με 4% αύξηση σε σχέση με το εξάμηνο του 2013, ενσωματώνοντας τα θετικά αποτελέ-σματα του πλάνου επικοινωνίας και προώθησης της μάρκας στο κανάλι.Τα αναπροσαρμοσμένα Κέρδη προ τόκων, φό-ρων και αποσβέσεων (EBITDA), εάν αφαιρεθεί η επίπτωση εκτάκτου κόστους αναδιοργάνωσης, ανήλθαν στα 5,5 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2014 από 4,5 εκατ. Ευρώ το αντίστοιχο εξά-μηνο του 2013, αυξημένα κατά 21%, εξαιτίας της θετικής πορείας της συνολικής δραστηριό-τητας του Ομίλου, της ενοποίησης της νεοϊδρυ-θείσας θυγατρικής στην Αμερική καθώς και των ωφελειών της συμφωνίας με την AVON.Τα Κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) μετά την αφαίρεση και του παραπάνω κόστους αναδιοργάνωσης παρουσίασαν αύξη-

ση +32,5% φτάνοντας στα 3,9 εκατ. ευρώ. από

€3,0 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2013.

Οι θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές διπλα-

σιάστηκαν στα 3,6 εκατ. ευρώ από 1,9 εκατ.

ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2014 λόγω της

βελτίωσης της κερδοφορίας και των προσπα-

θειών της διοίκησης για αποτελεσματικότερη

διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης καθώς και

της συμφωνίας με την AVON.

Τα καθαρά αποτελέσματα μετά από φόρους

και δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε κέρδη

0,5εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2014 από

ζημιές -0,9 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα

του 2013.

Ο Όμιλος ΚΟΡΡΕΣ, στο πρώτο εξάμηνο του

2014 στην Ελλάδα, συνέχισε τις επιτυχημένες

ενέργειες υποστήριξης και περαιτέρω ανάπτυ-

ξης των στρατηγικών κατηγοριών της μάρκας

με νέα καινοτόμα προϊόντα.

Στο εξωτερικό, ο Όμιλος επικεντρώνει το

ενδιαφέρον στην Βόρεια Αμερική όπου απέκτη-

σε απευθείας παρουσία μέσω της νεοϊδρυθεί-

σας θυγατρικής, καθώς και σε επιλεγμένες

Ευρωπαϊκές αγορές. Επιπλέον, ο Όμιλος

προχώρησε σε στρατηγική συμφωνία με την

AVON για την παραγωγή και διανομή των

προϊόντων ΚΟΡΡΕΣ στη Λατινική Αμερική,

δίνοντας τη δυνατότητα στον Όμιλο να προσεγ-

γίσει ένα ευρύ καταναλωτικό κοινό που υιοθετεί

τις αξίες και τη φιλοσοφία της μάρκας. ΧW

✒

από τονΓιώργο Καλούμενο

ΚΟΡΡΕΣ

ΑΥΞΗΣΗ 20% ΣΤΙΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ

ΠΩΛΗΣΕΙΣ

Στην Ελλάδα, ο Όμι-

λος παρά τις αρνη-

τικές συνθήκες του

φαρμακείου λόγω των

απεργιών, κινήθηκε

με 4% αύξηση σε

σχέση με το εξάμηνο

του 2013, ενσωμα-

τώνοντας τα θετικά

αποτελέσματα του

πλάνου επικοινωνίας

και προώθησης της

μάρκας στο κανάλι.

http://www.unicef.gr

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.522/ ΤΡΙΤΗ 02.09.2014 8

Ο όμιλος PROFILE εμφανίζει αισθητή βελτίωση της οικονομικής του εικόνας στο α’ εξάμηνο του 2014, ως αποτέλεσμα της εξωστρεφούς πολιτικής και των συστηματικών επενδύσεων σε νέα προϊόντα,

συνεργασίες και πελάτες, εντός και εκτός συνόρων.

Συγκεκριμένα, σε ενοποιημένο επίπεδο, ο κύκλος εργασιών του ομίλου εμ-φάνισε άνοδο της τάξεως του 8,26% διαμορφούμενος στα €4,487 εκατ. από

€4,145 εκατ. το α’ εξάμηνο του 2013. Τα Κέρδη προ Αποσβέσεων, Τόκων και Φόρων (EBITDA) διαμορφώθηκαν σε €1,340 εκατ. από €1,103 εκατ. το α’ εξάμηνο πέρυσι, εμφανίζοντας αύξηση της τάξεως του 21,5%. Το περιθώριο EBITDA ανέρχεται στα ιδιαίτερα ικανοποιητικά επίπεδα του 30%, έναντι 27% το α’ εξάμηνο του 2013. Η θετική αυτή εξέλιξη οφείλεται στην αύξηση της συνεισφοράς των ίδιων προϊόντων στον κύκλο εργασιών, καθώς και στον ορθολο-γικό έλεγχο του λειτουργικού κόστους. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε €348 χιλ., το α’ εξάμηνο του 2014 από €96,5 χιλ. το 2013 (αύξηση 261%) και τα κέρδη μετά φόρων ανήλθαν στις €282 χιλ. από €136 χιλ. πέρυσι (αύξηση 107%). O όμιλος εμφανίζει ισχυρές ταμειακές ροές και διατηρεί υψηλά διαθέσιμα και ισοδύναμα, ενώ μείωσε περαιτέρω το δανει-σμό σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2013 κατά 19%. Επιπροσθέτως, τα ίδια κεφάλαια αυξήθη-καν σε €15,35 εκατ., έναντι €15,07 εκατ. στις 31/12/2013 και €14,60 εκατ. στις 30/06/2013. Συνεπώς, ο δείκτης ξένων προς ίδια κεφάλαια εμφάνισε αξιοσημείωτη κάμψη σε 0,71x, έναντι 0,79x το αντίστοιχο διάστημα του 2013, ενώ ο δείκτης γενικής ρευστότητας ξεπέρασε το 1,55x αναδεικνύοντας την οικονομική ευρωστία του ομίλου.Σε επίπεδο μητρικής, ο κύκλος εργασιών πα-ρουσίασε αύξηση 13,2% και διαμορφώθηκε στα €4,240 εκατ., από €3,746 εκατ. το α’ εξάμηνο του 2013.

Στα μεγέθη του εξαμήνου αποτυπώνεται η απο-τελεσματικότητα των επενδύσεων του ομίλου σε νέα προϊόντα και στις δραστηριότητες του εξωτερικού, οι οποίες πλέον περιλαμβάνουν και κατά τόπους συνεργασίες με εξειδικευμένες εταιρείες συμβούλων και αντιπροσώπευσης. Στο μεταξύ, η διεθνής αναγνωρισιμότητα της εταιρείας ενισχύεται συνεχώς. Η PROFILE απέ-σπασε το βραβείο “Best Wealth Management Software Provider – Europe 2014” από το Global Banking and Finance Review, ενώ για δεύτερη συνεχή χρονιά διακρίθηκε με το GoodAccredited Standard από την Goodacre. Ταυτόχρονα, λύσεις της εταιρίας συμπεριλή-φθηκαν σε εξειδικευμένες κλαδικές μελέτες των Aite και Gartner, μεταξύ άλλων. Η PROFILE συνεχίζει να επενδύει στην ανάπτυ-ξη του καταρτισμένου ανθρώπινου δυναμικού της και στην εξειδικευμένη παρουσία της στις χώρες που δραστηριοποιείται, διοργανώνοντας μεταξύ άλλων και ημερίδες υψηλού επιπέδου για το χώρο, όπως η πρόσφατη ημερίδα για το Alternative Banking που διοργάνωσε στην Μεγάλη Βρετανία, με τη συμμετοχή κορυφαίων ομιλητών από τον χρηματοοικονομικό χώρο, στους οποίους περιλαμβάνονταν εκπρόσωποι από νέες καινοτόμες τράπεζες, αλλά και από τις χρηματοοικονομικές αρχές της χώρας (CMA, FCA, HM Treasury and PSR).Δεδομένης της μέχρι τώρα αποτελεσματικότητας των σχεδιασμών της, η διοίκηση της PROFILE, είναι αισιόδοξη για την περαιτέρω επίτευξη των στόχων της, με επίκεντρο την σημαντική αύξηση των μεγεθών εντός της επόμενης 3ετίας, μέσω νέων επενδύσεων και ενίσχυσης του διεθνούς δικτύου συνεργατών. ΧW

✒

από τονΓιώργο Καλούμενο

PROFILE

ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΕΝΙΣΧΥΣΗ ΜΕΓΕΘΩΝ

Η PROFILE συνεχί-

ζει να επενδύει στην

ανάπτυξη του καταρ-

τισμένου ανθρώπινου

δυναμικού της και

στην εξειδικευμένη

παρουσία της στις

χώρες που δραστηρι-

οποιείται, διοργανώ-

νοντας μεταξύ άλλων

και ημερίδες υψηλού

επιπέδου για το χώρο,

όπως η πρόσφα-

τη ημερίδα για το

Alternative Banking

που διοργάνωσε στην

Μεγάλη Βρετανία

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.522/ ΤΡΙΤΗ 02.09.2014 9

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> ΠΕΙΡΑΙΩΣ <

Σημαντική βελτίωση της οργανικής κερδοφορίας κατέγραψε στο β’ τρίμηνο του έτους ο όμιλος της Πειραιώς. Το καθαρό αποτέλεσμα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες που αναλογεί στους μετόχους του ομίλου ανήλθε στα 164 εκατ., σημαντικά βελτιωμένο έναντι του πρώτου τριμήνου (ζημίες 247 εκατ.), εκ των οποίων τα 144 εκατ. προέρχο-νται από τη MIG. Ωστόσο, αφαιρώντας αναβαλλόμενη φορολογία συνολικά 541 εκατ. και έκτακτα προκύπτουν ζημίες 82 εκατ. στο α’ εξάμηνο. Τα συνολικά ίδια κεφάλαια του ομίλου ανήλθαν στα 9,4 δισ., ενώ ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας Common Equity Tier 1 αυξήθηκε στο 15,0%. Στα 4,4 δισ. το «μαξιλάρι» για το stress test.

> EUROBANK <Συνέχιση της βελτίωσης των λειτουργικών επιδόσεων κατέγραψε για άλλο ένα τρίμηνο η Eurobank, το οποίο αποτυπώθηκε στην αύξηση των κερδών προ προβλέψεων σε 222 εκατ. από 194 εκατ. το α’ τρίμηνο του 2014 και 95 εκατ. το β’ τρίμηνο του 2013. Καθο-ριστική για την εξέλιξη αυτή ήταν η ανάκαμψη των εσόδων από τόκους και προμήθειες, η αύξηση των λοιπών εσόδων και η συνεχιζόμενη μείωση του λειτουργικού κόστους. Ωστόσο, το καθαρό λειτουργικό αποτέλεσμα έφερε ζημίες 186 εκατ. έναντι 189 εκατ. το α’ τρίμηνο του 2014. Στο εξάμηνο εμφάνισε ζημιές 508 εκατ., λόγω εξυγίανσης χαρτο-φυλακίων. Ισχυρό Core Tier 1 στο 17,8%.

> ΟΤΕ <Καθαρά κέρδη 69 εκατ., αυξημένα κατά 21%, εμφάνισε ο όμιλος ΟΤΕ στο δεύτερο τρίμηνο του 2014, με το περιθώριο EBITDA ενισχυμένο κατά 130 μονάδες. Σε επίπε-δο ομίλου τα ενοποιημένα έσοδα εμφανίζονται μειωμένα κατά 5,2%. Οι επιδόσεις στη σταθερή τηλεφωνίας Ελλάδας είναι σταθερά δυναμικές, ενώ οι τάσεις στις γραμμές πρόσβασης και στις ευρυζωνικές υπηρεσίες είναι βελτιωμένες. Παράλληλα, ο όμιλος παρουσίασε υψηλότερες επενδύσεις, ενώ ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στο 1,5 δισ. ευρώ, μειωμένος κατά 37%, ή 0,9 δισ. ευρώ, από το β’ τρίμηνο του 2013.

> ΟΠΑΠ <Λαχεία και Μουντιάλ ανέβασαν τον τζίρο στο εξάμηνο. Βελτιωμένες κατά 9,7% παρου-σιάζονται οι πωλήσεις του ΟΠΑΠ στο πρώτο εξάμηνο, που προσέγγισαν το 1,91 δισ. Στα 65,4 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη του ομίλου, έναντι των 67,3 εκατ. της αντίστοιχης περιόδου του 2013, λόγω της πρόσθετης φορολόγησης 21,6 εκατ. που προέκυψε από την ολοκλήρωση του φορολογικού ελέγχου χρήσης 2010. Οι πωλήσεις ειδικά του β’ τρι-μήνου αυξήθηκαν σημαντικά κατά 8,3% στα 947,3 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω σημαντική βελτίωσης του ΠΑΜΕ ΣΤΟΙΧΗΜΑ κατά 31,5%. Ισχυρή η έναρξη των Ελληνικών Λαχείων. Οι πωλήσεις ανήλθαν στα 120,8 εκατ. ευρώ σε μόλις δύο μήνες λειτουργίας. Επίσης διατήρησε την ισχυρή του ταμειακή θέση, στα 194,9 εκατ.

> COCA COLA <Στα 99 εκατ., μειωμένα κατά 11%, διαμορφώθηκαν τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη της Coca Cola ΗΒC στο α’ εξάμηνο, έναντι 111 εκατ. στο αντίστοιχο διάστημα του 2013. Τα καθαρά έσοδα από πωλήσεις υποχώρησαν κατά 6%, στα 3,183 δισ. Ο όγκος πωλή-σεων διαμορφώθηκε στα 970 (εκατ. κιβώτια) έναντι των 1.004 εκατ. κιβωτίων.

> Το Χ.Α. θα βρεθεί στο επίκεντρο των διεθνών funds το επόμενο διάστημα. Στις 3-5 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη στο roadshow της Deutsche Bank, στο οποίο θα μετέχουν οι ελληνικές τράπεζες και λίγο αργότερα σε roadshow της Barclays, με τη συμμετοχή επίσης των ελλη-νικών τραπεζών.Στο διάστημα 17-19 Σεπτεμβρίου πραγμα-τοποιείται στο Λονδίνο το 9ο roadshow, με τη συμμετοχή 32 εταιρειών και με την παρουσία του Γ. Χαρδούβελη.

> Κεφάλαια ύψους 5,4 δισ. θα επιδιώξουν να αντλήσουν οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες από το πρόγραμμα της ΕΚΤ για ενίσχυση της ρευστότητας των επιχειρήσεων. Πρόκειται για το γνωστό πρόγραμμα TLTRO, που συνολικά αναμένεται να ξεπερά-σει τα 800 δισ. και η Ελλάδα να απορροφήσει γύρω στα 20 δισ.

> Εντός του Σεπτεμβρίου ανα-μένεται η απόφαση του FTSE για τον εάν το Χ.Α. θα παραμεί-νει ή όχι στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Έχει μεσολαβήσει η υποβάθμιση σε αναδυόμενη από τη Morgan Stanley, η οποία οδήγησε σε νέα ρευστότητα το ελληνικό χρημα-τιστήριο. Αυτό συμβαίνει διότι ενώ στις ανεπτυγμένες αγορές το ελληνικό χρηματιστήριο έχει εξαιρετικά χαμηλή στάθμιση, δεν ισχύει το ίδιο και με τις ανα-δυόμενες αγορές.

> Σε επίπεδα-ρεκόρ, στα 66 τρισ. δολ., κυμαίνεται η αξία των μετοχών στις διεθνείς κεφαλαι-αγορές. Η αξία των μετοχών σε παγκόσμιο επίπεδο έχει φτάσει στα 25 τρισ. δολ. τον Μάρτιο του 2009, από 63 τρισ. δολ. στην κορύφωση του 2007, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg.

Στα Ενδότερατου Χ.Α

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.grwww.ethosmedia.euhrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.522/ ΤΡΙΤΗ 02.09.2014 10

ΤΡΑΠΕΖΕΣΤα αποτελέσματα των τραπε-ζών χαρακτηρίζονται καλύτερα των αναμενομένων (Goldman Sachs, Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan), παρόλο που περιέλαβαν τον αναβαλλόμενο φόρο. Σύμφω-να με την JP Morgan, τα αποτελέ-σματα της Εθνικής και της Alpha διαμορφώθηκαν υψηλότερα των εκτιμήσεων, λόγω της επίδρασης της αναβαλλόμενης φορολογίας. Ωστόσο, εντοπίζονται αρκετά θετικά σημάδια που δείχνουν ότι ο κλάδος ανακάμπτει: ο σχηματισμός των μη εξυπη-ρετούμενων δανείων συνέχισε να μειώνεται (-31% για Alpha Bank και -20% για ΕΤΕ), η οποία συνοδεύεται από τη μείωση των προβλέψεων και τη σταθεροποίη-ση του δείκτη κάλυψης.η βελτίωση των προθεσμιακών καταθέσεων συνεχίζεται.τα πρώτα σημάδια της αύξησης των δανείων εμφανίστηκαν.Τη σύσταση “overweight” για αποδόσεις καλύτερες αυτών της αγοράς δίνει η HSBC σε Εθνική και Alpha Bank, τοποθετώντας την τιμή-στόχο στα 0,87 ευρώ για την Alpha Bank και στα 3,82 ευρώ για την Εθνική. Η HSBC εκτιμά ότι η πορεία των ελληνικών τραπεζών διατηρεί τις σταθερές προοπτικές, παρά τα όσα γράφονται για τα stress test και ότι θα ευνοηθούν από το πρόγραμμα της ΕΚΤ. Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν 18,2 φορές τα κέρδη του 2015, 0,2 φορές τη λογιστική τους αξία και θα έχουν έναν ROAE (διατηρήσιμο δείκτη απόδοσης ιδίων και assets) 16% το 2017. Οι τιμές-στόχοι που δίνει είναι: 3,82 ευρώ για την Εθνι-κή, 2,08 για την Πειραιώς, 0,87 για

τατη κεφαλαιακή επάρκεια στο 23,1%. Η καθαρή θέση της τράπεζας αυ-ξήθηκε σε 440 εκατ. τον Ιούνιο του 2014 από 355 εκατ. τον Δεκέμβριο του 2013. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις μειώθηκε σε 77% –το χαμηλότερο ποσοστό στην ελληνι-κή αγορά– χωρίς καμία εξάρτηση της τράπεζας για άντληση ρευ-στότητας από το ευρωσύστημα.

ATTICA BANKΗ Attica Bank, κατά το α’ 6μηνο του 2014, επέστρεψε στην κερδο-φορία, καθώς κατέγραψε κέρδη 1,1 εκατ. έναντι ζημιών 59,7 εκατ. το αντίστοιχο 6μηνο του 2013. Παράλληλα, τα ίδια κεφάλαια του ομίλου διαμορφώθηκαν στα 414,2 εκατ., ενώ ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (Core Tier 1) ανήλθε στο 12,6%.

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Πειραιώς,

Εθνική, Eurobank, Attica

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ, Intralot

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΤιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣΕλλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ

ΕΜΠΟΡΙΚΕΣJumbo, Fourlis, Σαράντης

ΛΟΙΠΕΣCoca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ,

ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ

την Alpha και 0,49 για τη Eurobank. Στα 4 ευρώ τοποθετεί την τιμή-στόχο της Εθνικής η Deutsche Bank, διατηρώντας τη σύσταση “buy”.

ΕΘΝΙΚΗΣτο εξάμηνο προέκυψαν κέρδη 1,41 δισ., λόγω αναβαλλόμενης φορολογίας. Χωρίς την αναβαλλόμενη φορολογία τα πραγμα-τικά αποτελέσματα ήταν κέρδη 109 εκατ. Εγγράφοντας 894 εκατ. αναβαλλόμενη φο-ρολογία το β’ τρίμηνο του 2014 και 143 εκατ. από άλλες έκτακτες δραστηριότητες στο α’ τρίμηνο του 2014, προέκυψαν στο α’ 6μηνο του 2014 περίπου 1,037 δισ. αναβαλλόμενης φορολογίας. Τα πραγματικά έσοδα στο β’ τρίμηνο του 2014 μειώθηκαν στα 894 εκατ. έναντι 944 εκατ. στο α’ τρίμηνο του 2014. Η Εθνική αύξησε περίπου 1% το core tier 1, λόγω της αναβαλλόμενης φορολογίας και διαμορφώνεται στο 16,2%.

ALPHA BANKΚέρδη-έκπληξη εμφάνισε στο α’ 6μηνο του 2014 η Alpha Βank, στα 267,4 εκατ., απόρ-ροια κυρίως της αναγνώρισης έκτακτης ανα-βαλλόμενης φορολογίας ύψους 422 εκατ. και της οριακής μείωσης των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διατη-ρείται στο 16,3%, καθιστώντας τη μία από τις ισχυρότερες κεφαλαιακά τράπεζες στην Ευρώπη. Στα 952 εκατ. τα καθαρά έσοδα από τόκους. Διαθέτει κεφαλαιακό «μαξιλάρι» που εκτιμά-ται μεταξύ 4,4 και 5,8 δισ. και ως εκ τούτου βρίσκεται σε καλή θέση εν όψει των επικεί-μενων stress test της ΕΚΤ. Από τη συμφωνία για την απόκτηση των υποκαταστημάτων της Citi στην Ελλάδα ανα-μένεται βελτίωση της ρευστότητας πλέον των 600 εκατ.

GENIKIΚέρδη-ρεκόρ 85 εκατ. για τη Geniki Bank το α’ 6μηνο του 2014, ύστερα από 10 συνεχό-μενες ζημιογόνες ετήσιες χρήσεις. Ισχυρό-