ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.530 / ΤΡΙΤΗ 28.10.2014

ΔΕΛΤΑΕΠΕΝΔΥΕΙ ΣΕ ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ

ΚΑΙ ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑFINANSBANK, ΟΤΕ,

ΔΕΗ, JUMBO

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟALPHA BANK, ΠΕΙΡΑΙΩΣ,

ΕΘΝΙΚΗ

4 9 10

Η θετική έκβαση των stress test είχε προεξοφληθεί την περασμένη εβδομάδα (με άνοδο 13% του τραπεζικού δείκτη) και το ερώτημα είναι αν θα μπορέσει να αποτελέσει τον καταλύτη που θα

δώσει στην αγορά ισχυρή ώθηση. Με υψηλή άνοδο 6,39% έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομά-δα, μετά από έξι πτωτικές εβδομάδες, στη διάρκεια των οποίων ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης είχε καταγρά-ψει απώλειες σε ποσοστό 22,16%, ενώ από τα υψηλά της 18ης Μαρτίου 2014 –τις 1.369,56 μονάδες– καταγράφει απώλειες 27,62%. Μοχλός της ανοδικής αντίδρασης της αγοράς ήταν οι τραπεζικές μετοχές, ο δείκτης των οποίων κατέγραψε εβδομαδιαία κέρδη 13,42%. Τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο σημείωσε η μετοχή της Πειραιώς (+22,64%) και ακολούθησαν η Εθνική (+13,24%), η Eurobank (+11,32%) και η Alpha Bank (+7,02%). Οι πληρο-φορίες για θετική έκβαση των stress test της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έστρεψαν το ενδιαφέρον των επενδυ-τών στον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος στήριξε την αγορά και πήρε και τη μερίδα του λέοντος στις συναλλαγές. Επίσης, θετικά επέδρασαν και οι πληροφορίες για κλείδωμα της προληπτικής στήριξης στη Σύνοδο Κορυφής, μετά τη βιαστική προσπάθεια απεμπλοκής από το υπάρχον σχήμα

της Τρόικας, που προκάλεσε άνοδο των spreads και πτώση του χρηματιστηρίου. Σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση, η αγορά θα πρέπει να υπερβεί τα επίπεδα των 1.050 μονά-δων, που αποτελεί σημαντικό βήμα για τον τερματισμό της βραχυχρόνιας πτωτικής τάσης. Μετά το έντονα πτωτικό κύμα, που ξεκίνησε από τις 1.200 μονάδες και ολοκληρώθη-κε στις 850 μονάδες, ο Γενικός Δείκτης πραγματοποιεί ανοδική αντίδραση προς τις 1.000 μονάδες, με εμφανή τα σημάδια κόπωσης. Τεχνικά, τόσο η κύρια όσο και η βραχυ-χρόνια τάση παραμένουν πτωτικές, αλλά αυτή η ανοδική αντίδραση μπορεί να έχει ακόμα περιθώρια ανόδου, καθώς ήταν ιδιαίτερα έντονο το πτωτικό κύμα. Οι 850 μονάδες –τα πρόσφατα χαμηλά– αποτελούν πλέον σημείο αναφοράς, και τα πρώτα επίπεδα αντίστασης εντοπίζονται στις 1.020 και στις 1.060 μονάδες. Το ζητούμενο, σύμφωνα με τους αναλυτές, είναι να περιοριστεί η ιδιαίτερα υψηλή μεταβλητό-τητα που χαρακτηρίζει την εικόνα της αγοράς το τελευταίο διάστημα. Ο Γενικός Δείκτης, από τις περίπου 1.200 μονάδες στις 8/9/2014 έπεσε στις περίπου 870 μονάδες στις 16/10/2014, χάνοντας 330 μονάδες ή το 27,5% της αξίας του. Άμεσα ανέκαμψε στις 980 μονάδες, ανακτώντας τις 110 από τις 330 μονάδες ή το 34% της πτώσης και προσπάθησε να κατακτήσει τις 1.000 μονάδες. ΧW

ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ –ΜΟΝΕΣ ΤΟΥΣ– ΜΠΟΡΟΥΝ

ΝΑ ΦΕΡΟΥΝ ΤΗΝ ΑΝΟΙΞΗ;Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress test των τραπεζών δίνει μια μεγάλη ανάσα στη χρηματιστηριακή αγορά, καθώς πρακτικά δεν εμφανίζουν κεφαλαιακές ανάγκες, άρα

αποφεύγονται οι αυξήσεις κεφαλαίου, κάτι που ανησυχούσε την αγορά.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.530/ ΤΡΙΤΗ 28.10.2014 2

ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ «ΧΤΙΖΟΥΝ» ΤΗΝ ΠΡΟΛΗΠΤΙΚΗ ΓΡΑΜΜΗ ΣΤΗΡΙΞΗΣ

Περισσότερο από ικανοποιητικά δείχνουν τα στοιχεία από τα stress test της ΕΚΤ, καθώς είναι αμελητέες οι κεφαλαιακές ανάγκες που προκύπτουν για τις ελληνικές τράπεζες.

Μάλιστα, η Alpha Bank και η Πειραιώς κατάφεραν και πέρασαν τη δοκιμασία. Μετά τα πλάνα αναδιάρθρωσης, οι ανάγκες για την ΕΤΕ τοποθετούνται

μόλις στα 273 εκατ. και για τη Eurobank στα 17,5 εκατ. Τα αποτελέσματα των stress test δίνουν ανάσα όχι μόνο στις τράπεζες αλλά και στην οικονομία, καθώς τα 11 δισ. του ΤΧΣ γίνονται προληπτική γραμμή στήριξης. Μετά τη δημοσιοποίηση των stress test της Ευ-ρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τις ελληνικές τράπεζες, ξεκινά ένας αγώνας δρόμου για την οριστικοποίηση του σχεδίου της επόμενης μέρας στην Ελλάδα. Πλέον, στο τραπέζι θα βρίσκονται συγκεκριμένα δεδομένα για τα κεφάλαια, που απομένουν από το «μαξιλάρι» των 11,4 δισ. από το ΤΧΣ, που η Ελλάδα θεωρεί τη «χρυσή εφεδρεία» για την οικοδόμηση της νέας πιστωτικής γραμμής, της τάξης των 15 δισ. Επίσης αυξάνονται και οι προσδοκίες για αύξηση της ρευστότητας στην πραγματική οικονομία. Το επιτυχές πέρασμα των ελληνικών τραπεζών από τον κάβο των stress test θα διευκολύνει την πρόσβαση των πιστωτικών ιδρυμάτων στη διατρα-πεζική αγορά, από την οποία είχαν παντελώς απο-κλειστεί για τέσσερα χρόνια, με ελάχιστες πράξεις τους τελευταίους μήνες. Το ουσιαστικό άνοιγμα της διατραπεζικής αγοράς θα σημάνει με τη σειρά του μείωση της εξάρτησης από την ΕΚΤ για δανεισμό κεφαλαίων. Σε συνδυα-

σμό μάλιστα με τα μέτρα Ντράγκι για περιορισμό του κουρέματος στην αξία των τίτλων που γίνονται αποδεκτοί ως ενέχυρα από την ΕΚΤ για δανεικά –που θα απελευθερώσουν ρευστότητα της τάξεως των 10-15 δισ. ευρώ– εκτιμάται πως ανοίγει ο δρόμος για την επιστροφή στην ομαλή χρηματο-δότηση. Σε αυτό το σενάριο, το 2015 τα φρέσκα δάνεια που θα χορηγηθούν στην αγορά μπορεί να φτά-σουν ακόμα και τα 8 δισ. –εκτιμούν τραπεζικές πηγές– από περίπου 3 δισ. φέτος. Για να εκλείψουν βέβαια όλες οι αμφιβολίες για τις ελληνικές τράπεζες, απομένει ένα ακόμα κομμάτι του παζλ, τα κόκκινα δάνεια, τα οποία αποτελούν ένα ερωτηματικό στα επικείμενα stress test στο σκέλος που αφορά την ποιότητα του χαρτοφυλακί-ου των τραπεζών. Στο μέτωπο όμως αυτό κυβέρ-νηση και Τρόικα δρομολογούν λύσεις. Τα stress test των τραπεζών και οι κινήσεις που θα πραγματοποιήσουν όσα πιστωτικά ιδρύματα χρειάζονται κεφαλαιακή ενίσχυση αποτελούν το ευρωπαϊκό διαβατήριο για τη συμμετοχή στην τραπεζική οικογένεια που επιθυμεί να δημιουργή-σει η ΕΕ. Η ΕΚΤ αναλαμβάνει την εποπτεία των ευρωπαϊ-κών τραπεζών από την 1η Νοεμβρίου, οπότε και εγκαθιστά εποπτικές επιτροπές που θα συνεργά-ζονται με την κεντρική τραπεζική αρχή κάθε χώρας και θα επιφορτιστούν με τον ρόλο της ορθής λειτουργίας των τραπεζών. ΧW

http://medtech.ethosevents.eu/el/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.530/ ΤΡΙΤΗ 28.10.2014 4

Θετική η ανταπόκριση των καταναλωτών στο «Φρέσκο Γάλα της Ημέρας»

Σε μια νέα, δυναμική εποχή εισέρχεται η ΔΕΛΤΑ, υλοποιώντας τη στρατηγική της, στη βάση δύο κεντρικών πυλώνων, της εξωστρέφειας και της καινοτομίας. Οι

επιχειρηματικές συμφωνίες της εταιρείας στο εξωτερικό, πιστοποιούν τον εξωστρεφή προσανα-τολισμό των τελευταίων ετών, ενώ η διαρκής εισα-γωγή νέων, καινοτόμων προϊόντων στην ελληνική αγορά επιβεβαιώνουν την εστίαση της εταιρείας στην καινοτομία. Πιο πρόσφατο παράδειγμα αποτελεί το «Φρέσκο Γάλα της Ημέρας», το οποίο παρουσιάζει ιδιαίτερα εντυπωσιακά στοιχεία, στις 10 πρώτες ημέρες κυκλοφορίας του. Ο Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου Vivartia, κ. Ιωάννης Αρτινός υπογράμμισε: «Με βάση και σημείο εκκίνησης την Ελλάδα, συνεχίζουμε να επενδύουμε ενεργά στο αύριο. Με νέες συνερ-γασίες σε εμπορικό και παραγωγικό επίπεδο, ισχυροποιούμε τις θέσεις μας σε υφιστάμενες αγορές και εισερχόμαστε σε νέες. Παρόλη τη συνεχιζόμενη ύφεση, όλες οι εταιρείες του Ομίλου παρουσιάζουν ανάπτυξη πωλήσεων και άνοδο μεριδίων αγοράς. Η εστίαση στην καινοτομία δημιουργεί καρπούς. Η τελευταία προσθήκη στο χαρτοφυλάκιο της Δέλτα, το «Φρέσκο Γάλα της Ημέρας», ένα 100% Ελ-ληνικό προϊόν, έχει αγκαλιαστεί από τους καταναλωτές, εξαντλώντας όλες τις καθημε-ρινές ποσότητες που διαθέτουμε στην αγορά. Συγχρόνως, η διεθνοποίηση της εταιρείας προχωράει με αμείωτους ρυθμούς και ήδη τα προϊόντα και οι υπηρεσίες μας βρίσκονται σε 38 χώρες ανά τον κόσμο, με αρκετά πρόσφατα πα-ραδείγματα όπως οι εξαγωγές της ΔΕΛΤΑ στην Ιταλία και του ΜΠΑΡΜΠΑ ΣΤΑΘΗ στην Αγγλία και η δημιουργία νέων καταστημάτων εστίασης (GOODY’S, FLOCAFE) στην Αυστραλία, τη Λιβύη, την Αίγυπτο και την Αγγλία. Το 2014 εξε-λίσσεται σε μία χρονιά σταθμό, βάζοντας τις πιο στέρεες βάσεις για συνεχιζόμενη ανάπτυξη.»

ΕΝΙΣΧΥΕΙ ΜΕΡΙΔΙΑ ΕΝΤΟΣ ΚΑΙ ΕΚΤΟΣ ΕΛΛΑΔΑΣΗ ΔΕΛΤΑ, καταγράφει για το 2014, με τα μέχρι

σήμερα στοιχεία, σημαντική ενίσχυση μεριδίων σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων που δραστη-ριοποιείται. Πραγματοποίησε, μέσα στο έτος, περισσότερα από 10 λανσαρίσματα καινούργι-ων προϊόντων ενώ εισχώρησε σε νέες κατηγο-ρίες κερδίζοντας σημαντικά μερίδια αγοράς.Πιο πρόσφατο λανσάρισμα αποτελεί το «Φρέ-σκο Γάλα της Ημέρας», το οποίο σε μόλις 10 ημέρες κυκλοφορίας κατάφερε να κερδίσει τους καταναλωτές, με ζήτηση που ξεπέρασε κατά πολύ τις αρχικές προβλέψεις. Το «Φρέσκο Γάλα της Ημέρας», είναι 100% ελληνικό. Είναι ένα προϊόν που σήμερα παράγεται και σήμε-ρα καταναλώνεται. Διανέμεται σε επιλεγμένα σημεία και είναι διαθέσιμο στους καταναλωτές του λεκανοπεδίου.Αξιοσημείωτη είναι και η πρόοδος που εμφανί-ζει η ΔΕΛΤΑ στην Ιταλία, σε συνέχεια της ανα-κοίνωσης της συνεργασίας της με τη Granarolo, έναν από τους μεγαλύτερους Ομίλους γαλακτο-κομικών στην Ιταλία. Μέσα σε τέσσερις μήνες και συγκεκριμένα τον Ιούλιο και με διανομή ακό-μα υπό ανάπτυξη, κατέκτησε ήδη τη 2η θέση στην αγορά του ελληνικού γιαουρτιού, ξεπερ-νώντας παίκτες που δραστηριοποιούνται στη συγκεκριμένη αγορά για πάνω από 20 χρόνια. «Η στρατηγική της ΔΕΛΤΑ αποτυπώνεται στον τρόπο που επιχειρεί τόσο εντός όσο και εκτός Ελλάδας. Με το Φρέσκο Γάλα της Ημέρας, αλλά και τα πολλαπλά νέα καινοτόμα προϊόντα που παρουσιάζουμε στην ελληνική αγορά πιστοποιείται ο προσανατολισμός μας στην καινοτομία, ενώ αποδεικνύεται έμπρακτα η δέσμευσή μας για στήριξη του Έλληνα κτηνο-τρόφου και της ελληνικής οικονομίας εν γένει. Από την άλλη, τα πρώτα βήματά μας στο εξωτερικό στέφονται με επιτυχία αναδεικνύο-ντας τη μοναδική ποιότητα των προϊόντων μας, τα οποία κερδίζουν τις εντυπώσεις των κατανα-λωτών, σε όποια χώρα του κόσμου τα έχουμε τοποθετήσει», σημείωσε ο Διευθύνων Σύμβου-λος της ΔΕΛΤΑ και του ΜΠΑΡΜΠΑ ΣΤΑΘΗ, κ. Αντώνης Μαυριδόγλου. ΧW

✒

από τονΓιώργο Καλούμενο

ΔΕΛΤΑ

ΕΠΕΝΔΥΕΙ ΣΕ ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ ΚΑΙ ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ

Η διεθνοποίηση της

εταιρείας προχωράει

με αμείωτους ρυθμούς

και ήδη τα προϊόντα

και οι υπηρεσίες

βρίσκονται σε 38

χώρες ανά τον κόσμο,

με αρκετά πρόσφατα

παραδείγματα όπως

οι εξαγωγές της

ΔΕΛΤΑ στην Ιταλία

και του ΜΠΑΡΜΠΑ

ΣΤΑΘΗ στην Αγγλία

και η δημιουργία

νέων καταστημάτων

εστίασης (GOODY’S,

FLOCAFE) στην

Αυστραλία, τη Λιβύη,

την Αίγυπτο και την

Αγγλία

http://exports.ethosevents.eu/el/

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.530/ ΤΡΙΤΗ 28.10.2014 6

Τι είναι τα Ευρωπαϊκά Προγράμματα; Εξαρτάται ποιον ρωτάει κανείς. Η εύκολη απάντηση που βρίσκεται στο μυαλό των περισσότερων είναι «το ΕΣΠΑ». Είναι όμως σωστή;

Μάλλον όχι. Τουλάχιστον όχι απόλυ-τα. Υπάρχει μια κατηγορία «Ευρω-παϊκών Προγραμμάτων», τα οποία δημοσιεύονται και χρηματοδοτού-

νται απευθείας από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Τα γνωρίζουν καλά τα Ελληνικά Πανεπιστήμια, κάποιοι Δήμοι και ένας κλειστός κύκλος μικρών και μεγάλων εταιριών. Αυτόν τον κύκλο θα προ-σπαθήσουμε να διευρύνουμε, παρουσιάζοντας τα κυριότερα από αυτά και υποδεικνύοντας τρόπους εκμετάλλευσης τους.Ο όρος «ΕΣΠΑ», όντας εύηχος και συνοπτικός, γρήγορα καθιερώθηκε στη συνείδηση των Ελλήνων επιχειρηματιών ως συνώνυμο των Ευρωπαϊκών Προγραμμάτων. Αν και πράγματι πρόκειται για πόρους που προέρχονται από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, στον κύκλο των συμβού-λων τα Προγράμματα αυτά χαρακτηρίζονται – όχι άδικα - ως «Ελληνικά». Η «Ελληνικότητά» τους έγκειται στο γεγονός ότι η διαχείριση τους πραγματοποιείται κυρίως από το Υπουργείο Ανάπτυξης και Ανταγωνιστικότητας. Αυτό ση-μαίνει ότι η ευρωπαϊκή επιτροπή δίνει κάποιες κατευθύνσεις τις οποίες οφείλουν να σεβαστούν τα υπουργεία. Από κει όμως και πέρα, κάθε Υπουργείο έχει την ευελιξία να δημιουργήσει τα δικά του Προγράμματα, ύστερα από (πραγματι-κή ή τυπική έστω) διαβούλευση με τους άμεσα ενδιαφερόμενους κοινωνικούς και επιχειρηματι-κούς φορείς. Φυσικό επακόλουθο της προαναφερθείσας διαδικασίας είναι η γραφειοκρατία. Αν και το ενδιαφέρον σε κάθε πρόσκληση του ΕΣΠΑ είναι πολύ μεγάλο, καθώς υπάρχει μεγάλη ανάγκη

χρηματοδότησης των επιχειρήσεων κάθε κλά-δου, όσοι τελικά καταφέρουν να ενταχθούν σε ένα πρόγραμμα του ΕΣΠΑ, δυσκολεύονται σε μεγάλο βαθμό να το υλοποιήσουν, ενώ σε αρκε-τές περιπτώσεις το εγκαταλείπουν, στην αρχή ή στην πορεία του έργου. Αυτό συμβαίνει για έναν πολύ απλό λόγο: τη ροή της χρηματοδότησης. Στην πλειονότητα των προγραμμάτων, η επιχεί-ρηση καλείται να πραγματοποιήσει πρώτα τις δαπάνες τις οποίες έχει περιγράψει στο επεν-δυτικό σχέδιο που έχει εγκριθεί και μετά αφού συγκεντρώσει τα απαραίτητα δικαιολογητικά και ελεγχθεί επιτόπια από οικονομικό και τεχνικό κλιμάκιο, καταθέτει αίτηση για την αποπληρωμή τους. Εν τω μεταξύ, στη διάρκεια του έργου είναι πολύ πιθανόν να χρειαστεί να εξετασθούν και άλλα αιτήματα παρατάσεων, τροποποιήσε-ων κλπ. Όλος αυτός ο κύκλος συνθέτει τελικά μια επίπονη και άκρως γραφειοκρατική διαδικα-σία στη διάρκεια της οποία ενδέχεται να δημι-ουργηθούν και εντάσεις μεταξύ των επιχειρη-ματιών, των συμβούλων, των ελεγκτών και της εκάστοτε Διαχειριστικής Αρχής. Αν ψάξουμε να βρούμε υπαίτιους για την ταλαι-πωρία που υφίστανται οι περίφημοι «δικαιούχοι» των προγραμμάτων, δεν θα είναι απλό. Εύκο-λα μπορεί κανείς να κατηγορήσει τα Υπουρ-γεία και τις Διαχειριστικές Αρχές. Όμως, στις περισσότερες περιπτώσεις, οι υπάλληλοι σε αυτές τις υπηρεσίες είναι πρόθυμοι, ευγενικοί και εξυπηρετικοί (και ίσως λιγότεροι από όσο πραγματικά χρειάζεται). Η πηγή του προβλήμα-τος είναι η ροή της χρηματοδότησης. Κάποια στιγμή το Κράτος πρέπει να εμπιστευτεί τους

✒

από τονΓρηγόρη Μηλόπουλο

ΕΥΡΩΠΑΪΚΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ

Ο «ΓΝΩΣΤΟΣ-ΑΓΝΩΣΤΟΣ» ΤΡΟΠΟΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ

Το ηλεκτρονικό σας "παράθυρο"

στο χώρο της Υγείας!

an property

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.530/ ΤΡΙΤΗ 28.10.2014 8

Έλληνες Επιχειρηματίες. Με την έγκριση του προγράμματος θα πρέπει να δίνεται μια μεγάλη προκαταβολή (τουλάχιστον 30%), έτσι ώστε η επιχείρηση να είναι σε θέση να υλοποιήσει το πρώτο (και βασικότερο) μέρος του επενδυτικού της προγράμματος. Ακούγεται ουτοπικό ; Εξωπραγματικό ; Κι’ όμως! Στα κατεξοχήν «Ευρωπαϊκά Προγράμμα-τα», τα οποία χρηματοδοτούνται απευθείας από «τις Βρυξέλλες», αυτό είναι δεδομένο. Ακόμα και σε έργα εκατομμυρίων ευρώ, αμέσως μετά την υπογραφή της σύμβασης με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ένα ποσοστό 30% – 60% της χρημα-τοδότησης, ανάλογα με το Πρόγραμμα, κατατί-θεται στους λογαριασμούς των δικαιούχων.

ΟΡΙΖΟΝΤΑΣ 2020 (HORIZON 2020)Το πρόγραμμα «Ορίζοντας 2020» (Horizon 2020) είναι το χρηματοδοτικό πλαίσιο της ΕΕ για τη Έρευνα και τη Καινοτομία που θα καλύ-ψει την περίοδο 2014-2020, με προϋπολογισμό περίπου 80 δισ. ευρώ. Το πρόγραμμα υποστη-ρίζει τη στρατηγική «Ευρώπη 2020», η οποία αναδεικνύει την έρευνα και την καινοτομία ως κεντρικούς μοχλούς για την έξυπνη, βιώσιμη και ολοκληρωμένη ανάπτυξη, στοχεύοντας παράλληλα στην αποτελεσματική αντιμετώπιση σημαντικών κοινωνικών προκλήσεων.Οι τρεις κύριοι βασικοί άξονες του προγράμμα-τος είναι: > Επιστημονική Αριστεία (Εxcellent Science):

Επιστημονική έρευνα παγκόσμιου επιπέδου με στόχο την προσέλκυση στην ΕΕ των καλύ-τερων επιστημόνων.

> Βιομηχανική Υπεροχή (Ιndustrial Leadership): Στρατηγική επένδυση σε τεχνο-λογίες-κλειδιά, όπως νανοτεχνολογία-μικρο-ηλεκτρονική, συμμετοχή ιδιωτικού τομέα, δημιουργία καινοτόμων επιχειρήσεων.

> Κοινωνικές Προκλήσεις (Societal Challenges): Αντιμετώπιση σημαντικών κοινωνικών προκλήσεων, όπως η γήρανση πληθυσμού, εξάντληση ενεργειακών πόρων, αντιμετώπιση κλιματικής αλλαγής.

Σε σύγκριση με τα προηγούμενα ερευνητικά προγράμματα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, η δι-αδικασία υποβολής αιτήσεων για το πρόγραμμα «Ορίζοντας 2020» έχει απλουστευθεί έτσι ώστε να επιταχυνθεί η έκδοση των χρηματοδοτικών αποφάσεων και να δίνεται πράσινο φως για την υλοποίηση των νέων έργων το ταχύτερο δυνα-

τό. Τα αποτελέσματα εκδίδονται το αργότερο πέντε μήνες μετά την καταληκτική ημερομηνίας υποβολής ενώ το συμβόλαιο με την Επιτροπή πρέπει να υπογραφεί τους επόμενους τρεις μήνες και το Έργο να ξεκινήσει αμέσως μετά.

ERASMUS +Το ERASMUS+ είναι το νέο πρόγραμμα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την εκπαίδευση, την κατάρτιση, τη νεολαία και τον αθλητισμό, που στοχεύει στην ενίσχυση των δεξιοτήτων και της απασχολησιμότητας καθώς και στον εκσυγχρο-νισμό των συστημάτων εκπαίδευσης, κατάρτι-σης και νεολαίας, σε όλους τους τομείς της Δια Βίου Μάθησης (Ανώτατη Εκπαίδευση, Επαγγελ-ματική Εκπαίδευση και Κατάρτιση, Εκπαίδευση Ενηλίκων, Σχολική Εκπαίδευση, δραστηριότητες νεολαίας, Αθλητισμός κτλ).Το νέο πρόγραμμα Erasmus+ δομείται σε 3 βασικές Δράσεις/ Key Actions για την εκπαίδευ-ση, την κατάρτιση και τη νεολαία:

Δράση 1: Μαθησιακή Κινητικότητα Ατόμων/Learning Mobility of IndividualsΤα σχέδια κινητικότητας παρέχουν στους δικαιούχους τη δυνατότητα να μετακινούνται σε μια άλλη συμμετέχουσα χώρα, με σκοπό να σπουδάσουν, να δουλέψουν, να διδάξουν, να εκπαιδεύσουν και να αναπτύξουν επαγγελματι-κά προσόντα και δεξιότητες.

Δράση 2: Συνεργασία για Καινοτομία και Ανταλ-λαγή Καλών ΠρακτικώνΟι Στρατηγικές Συμπράξεις/Εταιρικές Σχέ-σεις είναι αποκεντρωμένη δραστηριότητα και αφορούν σχέδια συνεργασίας που επιτρέπουν στους συμμετέχοντες οργανισμούς να αντι-μετωπίζουν από κοινού σημαντικά θέματα, να αναπτύσσουν συνεργασίες και να μοιράζονται καινοτόμες πρακτικές.

Δράση 3: μεταρρυθμίσεις της δημόσιας πολιτι-κής των Κρατών Μελών Η υποστήριξη αυτή περιλαμβάνει την εφαρμογή ευρωπαϊκών εργαλείων διαφάνειας, τη διεξα-γωγή διασυνοριακών εθνικών μελετών και την υποστήριξη ειδικών προγραμμάτων δράσης, συμπεριλαμβανομένης και της διαδικασίας Μπολόνια για την ανώτατη εκπαίδευση και της Κοπεγχάγης για την επαγγελματική εκπαίδευση και κατάρτιση. ΧW

Αν και το ενδιαφέρον

σε κάθε πρόσκλη-

ση του ΕΣΠΑ είναι

πολύ μεγάλο, καθώς

υπάρχει μεγάλη ανά-

γκη χρηματοδότησης

των επιχειρήσεων

κάθε κλάδου, όσοι

τελικά καταφέρουν

να ενταχθούν σε ένα

πρόγραμμα του ΕΣΠΑ,

δυσκολεύονται σε

μεγάλο βαθμό να το

υλοποιήσουν, ενώ σε

αρκετές περιπτώσεις

το εγκαταλείπουν,

στην αρχή ή στην

πορεία του έργου.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.530/ ΤΡΙΤΗ 28.10.2014 9

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA> ΕΘΝΙΚΗ-FINANSBANK <

Σύμφωνα με εκτίμηση του Bloomberg, η αύξηση κεφαλαίου της Finansbank θα είναι 1,15 δισ., δηλαδή 3,55 δισ. τουρκικές λίρες. Μετά την αύξηση αυτή, το ποσοστό της Εθνικής στη Finansbank θα έχει πέσει στο 60%. Την πρόθεσή της να πουλήσει σχεδόν το 40% του μετοχικού κεφαλαίου της τουρκικής θυγατρικής γνωστοποίησε η Εθνική. Συγκεκριμένα, προχωρά σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με κατάργηση δικαιώματος προτίμησης, η οποία θα διατεθεί με δημόσια προσφορά και ιδιωτική τοποθέτηση. Τόνωση της κεφαλαιακής επάρκειας και της λογιστικής αξίας της Εθνικής βλέπει η Beta ΑΧΕΠΕΥ. Συγκεκριμένα εκτιμά ότι το Core Tier 1 της τράπεζας θα αυξηθεί κατά 1,88% ενώ και η αύξηση της καθαρής της θέσης θα είναι ανάλογη.

> ΟΤΕ <Ισχυρότερος από τον ευρωανταγωνισμό λέει η Eurobank Equities. Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι οι προσαρμοσμένες ταμειακές ροές του Οργανισμού υπερέβησαν τα 700 εκατ. τόσο το 2012 όσο και το 2013.Ο Οργανισμός αντιμετώπισε με επιτυχία τα θέματα ρευστότητας, ενώ προχώρησε στην επιθετική απομόχλευση του ισολογισμού του, όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή. Για φέτος, η χρηματιστηριακή προβλέπει προ φόρων κέρδη 432 εκατ. και έσοδα 3,9 δισ. Όπως επισημαίνει η χρηματιστηρια-κή, που διατηρεί σύσταση “buy” και τιμή-στόχο στα 13,6 ευρώ για τη μετοχή του ΟΤΕ, η τελευταία διαπραγματεύεται με discount 25% περίπου σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο. Η Alpha Finance προβλέπει ότι ο ΟΤΕ θα ανακοινώσει το γ’ τρίμηνο καθα-ρά κέρδη 70 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 33% σε ετήσια βάση. Διατηρεί σύσταση “οutperform” και τιμή-στόχο 14,8 ευρώ. Σε μείωση της τιμής-στόχου για τον ΟΤΕ στα 12,4 ευρώ ανά μετοχή, από 13,5 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Wood & Company, διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση “buy”. Κρίνει ότι τα σημερινά επίπε-δα τιμής είναι αδικαιολόγητα, δεδομένου του ότι τα θεμελιώδη μεγέθη είναι ισχυρά και η απομόχλευση του ισολογισμού προχώρησε.

> ΔΕΗ <Σημαντικό περιθώριο ανόδου τόσο για τη μετοχή όσο και για τα κέρδη της ΔΕΗ βλέπει η Goldman Sachs, σε περίπτωση που ολοκληρωθεί η προτεινόμενη αναδιάρθρωση της επιχείρησης. Το βασικό σενάριο του οίκου κάνει λόγο για πώληση του ΔΕΔΔΗΕ το 2015 και αύξηση των τιμολογίων το 2016. Σε αυτή τη βάση, η Goldman Sachs προβλέπει μέση ετήσια αύξηση των κερδών κατά 25% έως το 2018 και περιθώριο ανόδου της μετοχής στο 50%. Με βάση τις προβλέψεις της, η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται με discount έως 69% σε σχέση με τα Ρ/Ε του κλάδου. Ο οίκος δίνει τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 9,8 ευρώ ενώ διατηρεί σύσταση “buy”. Το βασικό ρίσκο, σημειώνει, είναι ο ΣΥΡΙΖΑ, που έχει δηλώσει ότι θα ακυρώσει την ιδιωτι-κοποίηση της ΔΕΗ, κάτι που, όπως σημειώνει, αυξάνει το ρίσκο περαιτέρω παρεμβατι-σμού από την κυβέρνηση. Στα 9,60 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο της ΔΕΗ η Wood Company, από 14 ευρώ προη-γουμένως, διατηρώντας τη σύσταση για αγορά.

> Την πέμπτη θέση στη λίστα των χωρών με τις μεγαλύτερες πιθανότητες χρεοκοπίας διατηρεί σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο η Ελλάδα, σύμφωνα με την έκθεση που καταρτίζει η S&P Capital IQ. Η χώρα που εμφανίζει τον μεγαλύτερο κίνδυνο χρεοκο-πίας είναι η Βενεζουέλα (δεύτερη θέση), με πιθανότητα 65,8%, ενώ η Αργεντινή, που κατατάσσεται πρώτη στη λίστα των κρατικών credits υψηλότερου κινδύνου, έχει ήδη χρεοκοπήσει. Ακολου-θούν στην τρίτη θέση η Ουκρανία με 59% και στην τέταρτη θέση το Πακιστάν με 40,1%.

> Η πρόσφατη πτώση στις διε-θνείς αγορές είναι προάγγελος των όσων θα ακολουθήσουν στις αγορές προσεχώς. Αυτό υποστηρίζει σε άρθρο του στο Bloomberg ο Mohamed El-Erian, πρώην CEO της Pimco.

> Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ αυξήθη-κε σταδιακά κατά 13,4%, από τα χα-μηλά 12 μηνών στις 16 Οκτωβρίου, κερδίζοντας μέσα σε έξι συνεδρι-άσεις κεφαλαιοποίηση ύψους 7,5 δισ. Το τριήμερο από 14 έως 16 Οκτωβρίου είχε χάσει 7,9 δισ.

> Η Alpha Bank σχεδιάζει να πουλή-σει το ξενοδοχείο Hilton έναντι 180 εκατ. ευρώ, αναφέρει το πρακτο-ρείο Bloomberg επικαλούμενο πη-γές που γνωρίζουν την υπόθεση. Όπως αναφέρει, το ξενοδοχείο μπορεί να πουληθεί φέτος.

> Επενδύσεις 315 εκατ. για την ανάπτυξη υποδομών και την προμήθεια εξοπλισμού στην πενταετία 2015-2019 προβλέπει το business plan του ΟΛΘ. Η φε-τινή χρήση εξελίσσεται ιδιαίτερα θετικά για το λιμάνι της Θεσσα-λονίκης, καθώς –μεταξύ άλλων– στο 9μηνο του 2014 η διακίνηση εμπορευματοκιβωτίων αυξήθηκε κατά 11,8%, σε σχέση με το αντί-στοιχο περσινό διάστημα.

Στα Ενδότερατου Χ.Α

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣCEOΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣouzounis.k@ethosmedia.eu

ΑρχισυντάκτηςΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣkaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 ΆλιμοςT:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.grwww.ethosmedia.euhrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.530/ ΤΡΙΤΗ 28.10.2014 10

καλείται να συγκεντρώσει είναι μόλις 17,5 εκατ. ευρώ.

ΟΠΑΠTιμή-στόχο τα 13,6 ευρώ και σύσταση “buy” θέτει για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η Eurobank Equities. Το πρώτο κύμα των VLTs (4,5 χιλιάδες) θα εισέλθει στην αγορά το α’ τρίμηνο του 2015, ενώ το σύνολο των 16.500 VLTs που θα «εκμεταλλεύεται» ο OΠΑΠ θα είναι έτοιμο τον Ιούνιο-Ιούλιο του 2015. Οι παραχωρησιούχοι (subcontractors) θα επιλεγούν το α’ τρίμηνο του 2015 και ανα-μένεται να έχουν το σύνολο του δικτύου (18.500 VLTs) στην αγορά έως το α’ τρίμηνο του 2016. Το δίκτυο του OΠΑΠ για τα VLTs θα αναπτυχθεί σε περίπου 650 σημεία (gaming halls).

ALPHA BANKΗ Alpha Bank είναι η μοναδική

ελληνική τράπεζα που ολοκλήρω-

σε με επιτυχία την αξιολόγηση της

ΕΚΤ και στις 2 παραδοχές– στατι-

κού και δυναμικού ισολογισμού–

διατηρώντας την ίδια στιγμή

ισχυρό κεφαλαιακό πλεόνασμα

από 1,3 δισ. έως 3,1 δισ., τόσο

στο βασικό όσο και στο δυσμενές

σενάριο, υπερβαίνοντας τα ελάχι-

στα όρια 5,5% και 8% του Δείκτη

Κεφαλαίων Κοινών Μετοχών της

Κατηγορίας 1 (CET1) στο δυσμε-

νές και στο βασικό σενάριο.

Η Alpha Bank διαθέτει το υψη-

λότερο κεφαλαιακό πλεόνασμα

μεταξύ των ελληνικών συστημικών

τραπεζών.

H Alpha, με βάση τα ευρήματα

της αξιολόγησης, κατατάσσεται

στο καλύτερο 20% του ευρωπαϊ-

κού τραπεζικού συστήματος.

Τα αποτελέσματα της ασκήσεως

δικαιώνουν την απόφαση της

Alpha Bank να προχωρήσει σε αύ-

ξηση του μετοχικού της κεφαλαίου

το α’ τρίμηνο του 2014, προκειμέ-

νου να θωρακιστεί κεφαλαιακά και

να αποπληρώσει τις προνομιού-

χες μετοχές του ελληνικού Δημο-

σίου, στο πλαίσιο της στρατηγικής

της για την πλήρη αποκατάσταση

του ιδιωτικού της χαρακτήρα.

ΠΕΙΡΑΙΩΣΜε άνεση πέρασε την άσκηση

προσομοίωσης ακραίων κατα-

στάσεων η Πειραιώς, χάρη στην

αύξηση κεφαλαίου ύψους 1,75

δισ. που διενήργησε την περασμέ-

νη Άνοιξη.

Με βάση το στατικό μοντέλο αξιο-

λόγησης του ισολογισμού της 31ης

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚOΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ

ΤΡΑΠΕΖΕΣAlpha Bank, Πειραιώς,

Εθνική, Eurobank, Attica

ΕΝΕΡΓΕΙΑΕΛ.ΠΕ., Motor Oil

ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑΟΠΑΠ, Intralot

ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή

ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣΟΤΕ

OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑΤιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣΕλλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ

ΕΜΠΟΡΙΚΕΣJumbo, Fourlis, Σαράντης

ΛΟΙΠΕΣCoca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ,

ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ

Δεκεμβρίου 2013, οι κεφαλαιακές ανάγκες

της Πειραιώς διαμορφώθηκαν στα 659,99

εκατ. Τυπικά, η τράπεζα πρέπει να υποβάλει

σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης, στο οποίο

όμως απλά θα αναφέρει την επιτυχή άντλη-

ση κεφαλαίων 1,75 δισ.

Από το 1,75 δισ. εξόφλησε τις προνομιούχες

μετοχές Δημοσίου ύψους 750 εκατ. ευρώ.

Με το 1 δισ. καθαρής κεφαλαιακής ενίσχυ-

σης υπερκαλύπτει τις κεφαλαιακές ανάγκες

τής στατικής αξιολόγησης και εμφανίζει

κεφαλαιακό πλεόνασμα 340 εκατ.

Κεφαλαιακό δείκτη Core Tier 1 στο 11,4% στο

βασικό σενάριο και 6,7% στο δυσμενές σενά-

ριο, εμφάνισε η Πειραιώς στα stress test.

ΕΘΝΙΚΗΣύμφωνα με το stress test της ΕΚΤ, η

Εθνική Τράπεζα είχε κεφαλαιακές ανάγκες

ύψους 3,432 εκατ. ευρώ με βάση τα στοι-

χεία στα τέλη του 2013. Έχει ήδη συγκε-

ντρώσει το 2014 κεφάλαια 2,5 δισ. ευρώ,

ενώ μετά το πλάνο αναδιάρθρωσης που

παρουσίασε οι ανάγκες περιορίζονται σε

273,28 εκατ. ευρώ. Το ποσό αναμένεται

να καλυφθεί μέσω της διάθεσης μετοχών

της Finansbank. Η Εθνική με όρους 2013

εμφάνισε αρνητικό core tier 1 στο -0,42% και

κεφαλαιακό έλλειμμα -3,432 δισ.

Με την αύξηση κεφαλαίου του 2014 και τα

πλάνα αναδιάρθρωσης εμφάνισε 8,87% core

tier 1, ωστόσο χρειάζεται να ενισχύσει τα

κεφάλαιά της κατά 273,28 εκατ.

ΕUROBANKΚεφαλαιακές ανάγκες μόλις 17,55 εκατ.

ευρώ προκύπτουν για τη Eurobank σύμ-

φωνα με τα στοιχεία της ΕΚΤ, ή Core Tier 1

στο 5,45%, σε σχέση με το ελάχιστο 5,5%.

Η τράπεζα είχε κεφαλαιακό έλλειμμα 4,628

δισ. ευρώ, με βάση τα στοιχεία στο τέλος

του 2013, και έχει σηκώσει 2,86 δισ. από την

αύξηση κεφαλαίου. Μετά τα πλάνα αναδιάρ-

θρωσης που έχει προωθήσει, το ποσό που