Το τετραμηνιαίο περιοδικό του ΚΕΠΕ "Οικονομικές...
103
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Το τετραμηνιαίο περιοδικό του ΚΕΠΕ "Οικονομικές Εξελίξεις"
Transcript of Το τετραμηνιαίο περιοδικό του ΚΕΠΕ "Οικονομικές...
29, 2016
Οικονομικές εξελίξεις
Εκδότης:ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ
Υπεύθυνη Σύνταξης:Ελευθερία Παναγιώτου
Μέλη της Επιτροπής Σύνταξης:Πρόδρομος ΒλάμηςΙωάννα ΚωνσταντακοπούλουΒασίλης ΛυχναράςΓεωργία Σκίντζη
Γλωσσική και ΤυπογραφικήΕπιμέλεια:Ελένη Σουλτανάκη
Τμήμα ΕκδόσεωνΠληροφορίες:Χρήστος ΕλευθεριάδηςΤηλ.: 210 3676359
Παραγωγή:
ΒΙΒΛΙΟΤΕΧΝΙΑΠαππάς Φώτιος-∆ούβου Σεβαστή Ο.Ε.
Copyright 2016ΚΕΝΤΡΟΥ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝΑμερικής 11, Αθήνα, 106 72,Τηλ.: +30-210-3676.300, 210-3676.350Fax: +30-210-3630.122, 210-3611.136∆ικτυακός τόπος: www.kepe.gr
Το περιοδικό ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ αναρτάται στον δικτυακό τόπο www.kepe.grστην ελληνική και στην αγγλική γλώσσα.
Οι γνώμες και κρίσεις που διατυπώνονται στα άρθρα είναι των συγγραφέων και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαίαγνώμες ή κρίσεις του Κέντρου Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών.
∆ιατίθεται δωρεάν
ISSN 1109-6284
2016/29 1
Editorial 3
1. 4
1.1.
4
1.2.
- 2015 10
1.3.
13
1.4.
16
2. 18
2.1. 2015 18
2.2. 23
3. 27
3.1.
27
3.2. 35
4. 41
4.1. 41
4.2. 49
4.3. : 54
29 - 2016
2 2016/29
59
59
:
71
O o
(PSI+)
79
88
97
Editorial
2016/29 3
. , ,
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.
. - « -
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« -: -
», «O o (PSI+)
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29 -
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, -
2015
4 2016/29
, -
2015, ,
- . ,
- -1,4% 2015, -
-1,43
( 1.1.1).
2015, -
, -
, -, ,
- . ,
1.1.
-
( , , 2015), 2015
-, -
-1,1% - ( 1.1.1). -
,
. -
1.
1.1.1 % ( -
)
. - .
2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015 2014
1,1 0,2 0,7 0,8 0,7 1,8 0,3 0,9 0,6
0,4 1,9 -3,5 -8,1 0,4 -1,5 0,4 -0,2 -0,4
-8,9 -8,0 2,0 4,8 10,1 -0,5 -12,9 -1,4 -5,1
* -0,3 -0,7 -0,3 -0,1 1,4 1,1 -1,4 -0,5 -6,7
5,1 4,7 9,4 10,3 3,2 1,4 -11,4 -2,5 6,4
1,6 -0,7 2,4 11,2 5,7 2,0 0,7 2,8 1,1
10,9 11,4 17,1 9,8 0,9 0,4 -24,9 -8,6 13,2
-0,2 9,7 6,0 16,2 9,3 -3,5 -19,9 -5,0 5,1
-0,8 10,5 6,9 17,7 8,6 -4,2 -16,3 -4,3 5,4
2,7 6,2 2,0 9,6 12,1 -0,6 -34,5 -8,2 3,6
& -44,6 84,7 -33,4 122,5 106,7 -44,8 -177,9 2,5 -37,2
0,4 0,2 1,2 1,0 0,4 0,9 -1,1 0,1 0,6
: , 2015, .
* X .
2016/29 5
, - - 2015 ( 1.1.2). ,
,
2015 ,
- -
.
-
,
- .
1.1.1.
- 2015 -
, . ,
, -
0,3% 2015, 0,7% 1,1%, ,
. ,
0,2 2015, 0,5 1,2
.
-
. , -
(2,95 ),
.
,
2015
.
,
. -
2015 (-1,8 ).
-, -
1.1.1
8
4
0
-4
-8
-1212Q4 13Q1 13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3
Εγχώρια ζήτηση (χωρίς τη μεταβολή των αποθεμάτων)Ισοζύγιο αγαθών και υπηρεσιώνΜεταβολή αποθεμάτωνΡυθμός μεταβολής ΑΕΠ
4
0
-4
-8
-1212Q4 13Q1 13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3
Επενδύσεις παγίου κεφαλαίουΙδιωτική κατανάλωση∆ημόσια κατανάλωσηΕγχώρια ζήτηση
: , , .
1.1.2
120
110
100
90
80
70
60
50
40
2007
Μ01
2007
Μ05
2007
Μ09
2008
Μ01
2008
Μ05
2008
Μ09
2009
Μ01
2009
Μ05
2009
Μ09
2010
Μ01
2010
Μ05
2010
Μ09
2011
Μ01
2011
Μ05
2011
Μ09
2012
Μ01
2012
Μ05
2012
Μ09
2013
Μ01
2013
Μ05
2013
Μ09
2014
Μ01
2014
Μ05
2014
Μ09
2015
Μ01
2015
Μ05
2015
Μ09
: EUROSTAT.
6 2016/29
2014 ( -3,2%, -4,7%, -6,3%, -1,7%, -2,5% -9,4%, ). ,
- - - -
( 7,4% 6,1%, ).
2015 ,
, -
.
T - ( )
- -
, ( )
- -
-. , ,
, - -
, .
-,
-
.
- 1 2015. -, -
, ,
- (-7,2%),
(-2,1% -, -3,3% -2,5%
2015).
-, -
. , -
,
, - ( 1.1.3).
- -
, - - 2015
. -,
, , - , - - , -
- - - -
1. .
1.1.3
20151050
-5-10-15-20-25-30
Ιαν.
-10
Απ
ρ.-
10Ιο
ύλ.-
10Ο
κτ.-
10Ια
ν.-1
1Α
πρ
.-11
Ιούλ
.-11
Οκτ
.-11
Ιαν.
-12
Απ
ρ.-
12Ιο
ύλ.-
12Ο
κτ.-
12Ια
ν.-1
3Α
πρ
.-13
Ιούλ
.-13
Οκτ
.-13
Ιαν.
-14
Απ
ρ.-
14Ιο
ύλ.-
14Ο
κτ.-
14Ια
ν.-1
5Α
πρ
.-15
Ιούλ
.-15
Οκτ
.-15
Γενικός δείκτης όγκου στο λιανικό εμπόριοΕίδη διατροφήςΚαύσιμα και λιπαντικάΛοιπά
: , .
1.1.4
151050
-5-10-15-20
40 20 0-20-40-60-80-100
Ιαν.
-08
Απ
ρ.-
08Ιο
ύλ.-
08Ο
κτ.-
08Ια
ν.-0
9Α
πρ
.-09
Ιούλ
.-09
Οκτ
.-09
Ιαν.
-10
Απ
ρ.-
10Ιο
ύλ.-
10Ο
κτ.-
10Ια
ν.-1
1Α
πρ
.-11
Ιούλ
.-11
Οκτ
.-11
Ιαν.
-12
Απ
ρ.-
12Ιο
ύλ.-
12Ο
κτ.-
12Ια
ν.-1
3Α
πρ
.-13
Ιούλ
.-13
Οκτ
.-13
Ιαν.
-14
Απ
ρ.-
14Ιο
ύλ.-
14Ο
κτ.-
14Ια
ν.-1
5Α
πρ
.-15
Ιούλ
.-15
Οκτ
.-15
Ποσοστιαίες μεταβολές εποχικά διορθωμένου δείκτη όγκου στο λιανικό εμπόριοΕποχικά διορθωμένος δείκτης εμπιστοσύνης στο λιανικό εμπόριο (δεξιά κλίμακα)
Εποχικά διορθωμένος δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτών (δεξιά κλίμακα)
: , EUROSTAT, .
2016/29 7
-1,5 2015, 1,1 -0,1 .
, , - -
2015. ,
(-15,7%
-15,1%, ), - . ,
(-11,1%), . -
, 2015 (0,1%).
, - 2015
(-13,1%),
2014. , - (-34,3%), ,
, 2008.
2015
-
, -
, -
- . -
- ,
. 2015
, - -5,3 , -31,0 -
. - , -61,1 , -64,8
2015 ( 1.1.4).
1.1.2.
2014 - 2015, ,
-12,9% ( -
1.1.2). -
1.1.2 % ( -
)
. - .
2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015 2014
-15,1 59,0 -17,1 -35,9 -34,8 -30,6 -13,1
18,1 19,7 22,9 8,7 -15,7 4,1 5,3
20,0 101,4 86,4 18,1 -11,1 26,4 21,1
26,0 31,3 31,3 3,7 -15,1 4,6 -0,5
-44,4 -52,2 -30,4 -8,3 -34,3 -25,1 -52,3
5,6 -6,8 -13,6 -12,7 -13,1 -13,1 5,1
-4,5 -4,0 -0,9 0,0 0,1 -0,3 -1,9
2,0 4,8 10,1 -0,5 -12,9 -1,4 -5,1
: ( 2015).
8 2016/29
, ,
, .
- ,
. - , - -
2, . , - -
, 2015 (-30,6%, -12,1% -16,0%, ), -
- -
(-10,7% , -10,5% -11,9% ) ( 1.1.5).
20153. , , -
-29,5% 2014.
(-37,7%) - ( , , ,
, , ),
(-15,1%),
, .
, -
- ,
,
. , -
35 -
-.
, -
, , -
, -
. , - , -
, -
1.1.5
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
-70
Ιαν.
-07
Μά
ιος-
07Σ
επτ.
-07
Ιαν.
-08
Μά
ιος-
08Σ
επτ.
-08
Ιαν.
-09
Μά
ιος-
09Σ
επτ.
-09
Ιαν.
-10
Μά
ιος-
10Σ
επτ.
-10
Ιαν.
-11
Μά
ιος-
11Σ
επτ.
-11
Ιαν.
-12
Μά
ιος-
12Σ
επτ.
-12
Ιαν.
-13
Μά
ιος-
13Σ
επτ.
-13
Ιαν.
-14
Μά
ιος-
14Σ
επτ.
-14
Ιαν.
-15
Μά
ιος-
15Σ
επτ.
-15
% μεταβολές 12μηνου κινητού μέσου οικιστικών κτιρίων βάσει αδειών
: , EUROSTA , , .
2. 12 .
3.
2015 .
1.1.6
100
-10-20-30-40-50-60-70-80-90
Ιαν.
-07
Ιούν
.-07
Νο
έμβ.
-07
Απ
ρ.-
08
Σεπ
τ-08
Φεβ
ρ.-
09
Ιούλ
.-09
∆εκ
.-09
Μά
ιος-
10
Οκτ
.-10
Μά
ρτ.
-11
Αύγ
.-11
Ιαν.
-12
Ιούν
.-12
Νο
έμβ.
-12
Απ
ρ.-
13
Σεπ
τ.-1
3
Φεβ
ρ.-
14
Ιούλ
.-14
∆εκ
.-14
Μά
ιος.
-15
Οκτ
.-15
: EUROSTA .
2016/29 9
. , -,
- .
1.1.4.
- , -
- 2015,
. - , -
,
. ,
( 1.4),
2016. , , -
2016,
-, -
.
- 2016.
-
. , , . -
, - 2015
( 1.1.6). , -
.
1.1.3.
, - -
, .
, ,
(-16,3%), - (-34,5%), -
6,49 ( 1.1.7). -
, ,
-3,87 ,
-24,9%, ,
0,7%.
( -53,4% -37,8%, ,
), -
( 2,5% ).
,
,
. -, 2016, -
- -
, ,
1.1.7
86420
-2-4-6
12Q3 12Q4 13Q1 13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3
Εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιώνΕξαγωγές αγαθών και υπηρεσιώνΙσοζύγιο αγαθών και υπηρεσιών
: , , .
10 2016/29
1.2. H 1
- 2015
1,77 .
2015. 1,34% 0,04% 2014.
( 1.2.1 1.2.2)
- . ,
31,4 . , 13,78%
2014. ,
.
1. .
6.
1.2.1 ( )
2009 -12,37 -13,97 7,46 21,43 4,84 -2,84 -0,40
2010 -11,44 -13,49 9,30 22,80 5,36 -2,53 -0,78
2011 -10,01 -12,70 11,52 24,21 6,57 -3,15 -0,73
2012 -3,83 -11,00 14,20 25,20 7,24 0,43 -0,50
2013 -2,05 -11,52 14,91 26,43 8,73 -0,25 1,00
2014 -2,12 -12,55 15,09 27,63 10,29 0,32 -0,19
2014, ´- ´ 0,04 -12,41 14,98 27,39 11,82 0,57 0,07
2015, ´- ´ 1,34 -9,73 14,06 23,79 11,31 -0,03 -0,20
: .
: : IMF-BPM6-Balance of Payments Manual, 6th
edition, 2009.
1.2.2 ( . )
2009 -29,37 -33,19 17,72 50,91 11,50 -6,74 -0,95
2010 -25,85 -30,49 21,03 51,53 12,12 -5,71 -1,76
2011 -20,72 -26,29 23,84 50,13 13,61 -6,53 -1,51
2012 -7,33 -21,03 27,15 48,18 13,84 0,82 -0,95
2013 -3,69 -20,78 26,90 47,68 15,75 -0,46 1,80
2014 -3,77 -22,28 26,79 49,07 10,29 0,57 -0,33
2014, ´- ´ 0,05 -16,50 19,91 36,42 15,72 0,76 0,09
2014, .- . -1,90 -20,24 24,66 44,90 17,75 0,62 -0,03
2015, ´- ´ 1,77 -12,85 18,56 31,40 14,92 -0,04 -0,26
2015, .- . 1,05 -15,75 22,72 38,47 16,67 0,42 -0,27
: .
2016/29 11
1.2.2.
11,3% 2015,
-4,32% - 2014. , -
14,92 . , 0,8 . .
1,44 . 2014. -
1,71 . , -
2014. -
0,53 . , 2014. , -
.
1.2.3. I
- 2014 -
0,04 . , 0,8 . .
- . -
- .
1.2.1.
To - 2015, 21,6%2
2014. , - -9,73% -12,4%
2014. , -
12,85 . 16,5 . 2014.
1,25
. 2014,
3. .
1.2.1 - ,
2015
, - 2014 -36,9%.
, , 3,15 . -
2015, 2014. , ,
1,9 . .
2015, -
. , 2015, 1,3 . ,
2014. .
, - ,
- . -
0,36 . 1,83 . ( 1.2.1).
2. , 2015 , 22,2% 2014.
3. 48,1% 2014 2015 (Europe Brent Spot Price FOB, Dollars per Barrel). : Energy Information Administration.
1.2.1
(% )
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
-60
-70
Ισοζύγιο καυσίμων Ισοζύγιο χωρίς καύσιμα και πλοία
2013
q1
2013
q2
2013
q3
2013
a4
2014
q1
2014
q2
2014
q3
2014
q4
2015
q1
2015
q2
2015
q3
: .
12 2016/29
). 1.2.3
- 2014.
, -
,
0,394 . . 0,51 .
.
1.2.4.
0,26 . ,
0,347 . - 2014.
0,20% 0,07% 2014.
1.2.5.
-
4. ,
, -35% . -
(threshold)
, .
2011 -100% , , -
( 1.2.2). 2015, 126,5%
, 2014.
1.2.6.
-, -
-
( -
1.2.2 2009-2015q3
( )
0
-20
-40
-60
-80
-100
-120
-140
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Q1
2014
Q2
2014
Q3
2014
Q4
2015
Q1
2015
Q2
2015
Q3
-85,275
-93,5 -96,925 -103,65
-116,4-126,1 -129,5 -125,1 -124,1 -125,9 -127 -126,6
: Eurostat.
1.2.3:
2,00
0,00
-2,00
-4,00
-6,00
-8,00
-10,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
-5,00
-10,00
-15,00
-20,00
2010 2011 2012 2013 2014 2015q1 2015q2 2015q3
2010 2011 2012 2013 2014 2015q1 2015q2 2015q3
EA-18 EU-28 IC-36
EA-18 EU-28 IC-36
: Eurostat.
4. (international investment position, IIP) -
, - ,
- . -
, .
2016/29 13
2013) 0% , 2014
, -2,8% 2015, -1,7% ( 2014).
, - ( . )
, 1.3.1, , -
, .
- , -0,2% 2015, -
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, -, .
, ) 1,7% « –
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-, ) 2,1% « »,
1.3.
( ) -
- 1 . -
, 1.3.1,
1.3.1, , 2015, 2, ,
- (-0,2%, )
(-0,6%, ), .
’
« » , - , 2014 -0,3% (
1. (deflation) ,
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tion) . ,
, .
2. ,
.
1.3.1
( )
( )
.( )
.
( )
.( 19)
.
( 19)
2015 4 -2,1 -1,6 -1,8 -0,7 0,0 0,7
2015 5 -2,1 -1,6 -1,4 -0,2 0,3 0,9
2015 6 -2,2 -1,8 -1,1 0,2 0,2 0,8
2015 7 -2,2 -1,7 -1,3 0,1 0,2 0,9
2015 8 -1,5 -1,3 -0,4 0,8 0,1 0,9
2015 9 -1,7 -1,4 -0,8 0,5 -0,1 0,8
2015 10 -0,9 -0,7 -0,1 0,8 0,1 1,0
2015 11 -0,7 -0,6 -0,1 0,6 0,1 0,9
2015 12 -0,2 NA 0,4 0,8 0,1 0,9
: , EUROSTAT.
: , , . , .
14 2016/29
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- .
-,
) 2,7% « - -», - - - .
, ( . ) -
, 27 , «… -
- ». -
. ,
2015, (0,1%, -
2015). , - , . ( -
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0,8% 1,0%.
, .
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0,8% « »,
3. « » « » 20%
.
1.3.1, % ( )
6,56,05,55,04,54,03,53,0
-3,0
2,5
-2,5
2,0
-2,0
1,5
-1,5
1,00,50,0
-0,5-1,0
-4,5
-3,5
2010
:01
2010
:02
2010
:03
2010
:04
2010
:05
2010
:06
2010
:07
2010
:08
2010
:09
2010
:10
2010
:11
2010
:12
2011
:01
2011
:02
2011
:03
2011
:04
2011
:05
2011
:06
2011
:07
2011
:08
2011
:09
2011
:10
2011
:11
2011
:12
2012
:01
2012
:02
2012
:03
2012
:04
2012
:05
2012
:06
2012
:07
2012
:08
2012
:09
2012
:10
2012
:11
2012
:12
2013
:01
2013
:02
2013
:03
2013
:04
2013
:05
2013
:06
2013
:07
2013
:08
2013
:09
2013
:10
2013
:11
2013
:12
2014
:01
2014
:02
2014
:03
2014
:04
2014
:05
2014
:06
2014
:07
2014
:08
2014
:09
2014
:10
2014
:11
2014
:12
2015
:01
2015
:02
2015
:03
2015
:04
2015
:05
2015
:06
2015
:07
2015
:08
2015
:09
2015
:10
2015
:11
2015
:12
-4,0
Γενικός Πυρήνας
: .
2016/29 15
(0,4%) 2015, -
2013, .
1.3.2, . 2014 ( 2-3
2015) -.
1.3.2 ,
% ( )
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
-1,0
-2,0
-3,0
-4,0
0,0
2007
:01
2007
:05
2007
:09
2008
:01
2008
:05
2008
:09
2009
:01
2009
:05
2009
:09
2010
:01
2010
:05
2010
:09
2011
:01
2011
:05
2011
:09
2012
:01
2012
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2012
:09
2013
:01
2013
:05
2013
:09
2014
:01
2014
:05
2014
:09
2015
:01
2015
:05
2015
:09
Ελλάδα Ευρωζώνη Πυρήνας Ελλάδας Πυρήνας Ευρωζώνης
: , EUROSTAT.
16 2016/29
1.4.
, ,
-
2015 2016. -
(structural factor model),
15 .
-
-
2000 2015. ,
- (
, -
, , - , -
)
( -, , , ,
). -
Demetra+ Eurostat1.
- 1.4.1, -
2015 -0,2%.
,
-
-1,2% 2015, - -
(-0,3%). ,
2016
, 2015,
- 2016. ,
-1,1%, 2016
-1,2% -0,9%, .
-
.
2015, -
1. TRAMO/SEATS.
1.4.1 (% )
2015 2016
2015Q4 2016Q1 2016Q2
-1,23
[-1,38 , -1,08]
-1,21
[-1,46 , -0,95]
-0,92
[-1,27 , -0,56]
(2015) – (2016)
-0,18*
[-0,22 , -0,15]
-1,06
[-1,36 , -0,76]
: 95%.
* 2015, .
2016/29 17
- -
/ -
, 2012 ( . .
, -
-),
.
,
, -, , -
, - (
), 2015 ,
, -,
.
- 2015
2016 - -
, .
, , -
, - -, -
, - .
,
, -
.
2015
2016 2015 -
. : ( )
, , ( ) -
, ,
, ( )
- ,
- 2015.
- -
, -
, - ,
- .
-
, - 2014 .
,
, - -
. -
, , ,
, - ,
.
18 2016/29
2.1. 2015
.
- 1,
2015
2016 -
, 2015-2018 ( ), , , -
2015. , - ,
, 2015.
, 2015, , -
, €2.270 . 1,29% ,
€1.872 . 2014 ( 2.1.1). -
2.
1. -
2015.
2.1.1 2015 ( . € )
2014 2015
12 12 *
20161
2015-20182
20153
51.367 51.421 53.091 53.185 55.603
55.063 54.951 55.664 55.454 55.705
46.650 46.589 48.618 49.407 50.871
48.472 48.545 49.264 49.054 49.305
- 41.928 41.298 41.924 41.431 41.887
- 5.569 5.800 5.830 6.100 5.900
4.717 4.832 4.473 3.778 4.732
6.592 6.406 6.400 6.400 6.400
** 1.872 2.270 3.257 3.831 5.797
-3.697 -3.530 -2.573 -2.269 -103
1. 2016.2. ( ) 2015-2018.3. 2015.* .** (-)/ (+).
: , 2015, 2016.
2016/29 19
2015 7,53%,
- 2016 3,15%
3,32%. , - 2015,
€46,6 ., €61 . 2014. ,
2015,
€4.285 . 2,44% , €2.818 1,61% , .
, -
(ANFA’s &
SMP’s) €3,6 ., - ,
.
, €19,8 . , 3,5%
2014 ( 2.1.2), 9,7% -
, - 2016
€3.257 ., €987 . 0,56%
, , €3.831 .
€1.561 . 0,89% . -
2015 €5.797 . €3.527 .
2,01% .
2015, -
, €3,53 ., 2,01% , 4,44% 2014,
€960 . - -
2016, €1.264 . €3.430 .
2015.
, - 2015 €51,4
., €54 . 2014. -
2.1.2 ( . € )
2014 2015
. .
20161
20152
47.819 47.432 46.312 50.324
20.464 19.758 19.165 21.880
12.207 12.093 11.842 13.184
23.776 23.773 23.597 25.154
13.618 13.629 13.519 14.411
8.702 8.760 8.798 8.922
44.240 43.531 42.762 47.033
3.579 3.901 3.550 3.291
1.817 1.825 5.408 2.847
50.020 49.510 51.988 53.748
3.370 2.922 3.370 2.877
46.650 46.589 48.618 50.871
4.717 4.832 4.473 4.732
51.367 51.421 53.091 55. 603
1. 2016.2. 2015.
: , .
20 2016/29
€46,59 ., -
(€112 . 0,2%), 2015
(€754 . 1,35%), (€503 . 0,91%) 2016
(€713 . 1,28%). - €48,55
., €41,3 . ,
€5,83 . ( 2.1.3). , - - 1,4% -
,
2012, -
. 2,4%, -
10%.
- 4,1%, -
2016 3% - 2015.
0,9%, -
2016 2,12%, -
2015 8,28%.
– €23,8 . 8,8 ., –
2015 5,5% €3,9 ., 9% -
. €1,8 .
, - ( ),
2014 2,44%,
2014, 6,3%, , 9,4%. ,
2015 10% .
2.1.3 ( . € )
2014 2015
. .
20161
20152
18.478 16.740 18.804 18.766
16.198 16479 16.519 16.472
, , . 2.280 2.260 2.280 2.284
, , 14.421 14.388 14.495 13.974
58 56 59 58
11.100 11.557 11.558 11.312
1.450 1.289 1.324 1.160
1.813 1.486 1.553 1.444
5.733 5.383 5.707 5.352
3.295 2.787 2.918 3.796
41.928 41.298 41.924 41.887
5.569 5.800 5.830 5.850
48.472 48.545 49.264 49.305
6.592 6.406 6.400 6.400
55.063 54.951 55.664 55.705
1. 2016.
2. 2015.
: , .
2016/29 21
, ,
- , €1,5 . -
-, , -
- , -
.
, 2015 .
- 2016 . -
,
. - - , -
, -
- . ,
-
, -
.
, ,
- ,
. -,
, - . -
€11,5 . 2015,
-
, -
, -
, - -
.
. -
2016, - 2,17%
2015. -
€3,3 ., - .
€199 ., - 2015 , -
- 2015 €516 .,
- 2014 €130 .
, €1,3 . , -
2014 2015 11%.
18% 2014, 4,3%
2015, -
6,1%, -
2014.
, - ( ) 2014, €6,4 . -
2015 2016, ( - 2.1.1).
- 2015
, 2014.
- ,
, , , .
2015 , -
, , 2015
, 2,9% - €5,6 . 3% . -, - , ,
,
, Grexit
, , -
, , .
22 2016/29
, -
, , ,
, .
, , , -, . « » , - .
, -
, - « »
, - , -
. , , ,
,
,
2016/29 23
- ,
2015 316,9 . (9,4 .
- ). , 2015,
( .
, - , - , . .),
-
( . )
, 2014, - 2016.
, -, /
/ , – –
. , , 2016, -
2012, , 2015, 18,3% , 4,6%
74,2% , , / / (69%
). , - /
/ 2016, 71,4% ( -
2.2.2). , , , , -
2.2.
2015, , ,
, , , ,
. - 2016 ( 2015),
2015 316,5 . 180,2% , 317,1 . 178,6% -
( 2.2.1). -, -
( . –repos–
), 2015 326,5 . ,
2,4 . .
, , - 2015 – 2016
( - )–
-
2016, ,
, .
-
– – -
2.2.1
2013 2014 2015* 2016**
. 321.478 324.128 326.500 337.600
. , .
5.483 2.179 -300 -500
. ESA ( + ) 326.961 326.307 326.200 337.100
. , -7.746 -9.190 -9.700 -9.500
. ( + ) 319.215 317.117 316.500 327.600
(% ) 177,0% 178,6% 180,2% 187,8%
: , 2016.
: * ( ).** .
24 2016/29
2015, / / - 215,9 . , 68%
, 18,9% -
( 2.2.1).
, - -
, 2015 -
(76,2%) (68,5%), - -
2011, ( - 2.2.3).
, , / / , -
- . , -
/ / 2015 -
, 2015 96,1%
, 95,7% 2014 95,9% 2013.
2.2.2
2011 2013 2015* 2016**
. % . % . % . %
. 259.774,18 70,6 76.296,25 23,7 59.810,00 18,3 56.830,00 16,8
240.940,37 65,5 73.415,28 22,8 57.112,00 17,5 54.754,00 16,2
*** 18.833,81 5,1 2.880,97 0,9 2.698,00 0,8 2.076,00 0,6
. ( ) 15.058,63 4,1 14.970,82 4,7 14.880,00 4,6 14.800,00 4,4
. 93.145,19 25,3 230.210,90 71,6 242.110,00 74,2 256.270,00 75,9
5.683,99 1,5 4.734,61 1,5 3.792,00 1,2 3.320,00 1,0
836,71 0,2 115,50 0,0 109,00 0,0 292,00 0,1
73.210,36 19,9 213.152,48 66,3 225.907,00 69,2 241.123,00 71,4
**** 13.414,13 3,6 12.208,31 3,8 12.302,00 3,8 11.535,00 3,4
. ***** 0,00 0,0 0,00 0,0 9.700,00 3,0 9.700,00 2,9
( + + + ) 367.978,00 100,0 321.477,97 100,0 326.500,00 100,0 337.600,00 100,0
: ( 2011, 2013) 2016.
: * . ** .*** .**** .***** (repos).
2.2.1 ( 2015),
( . , % )
14.885,00· 5%
3.794,00· 1%
110· 0%
57.112,00· 18%
2.707,00· 1%
12.296,00· 4%
10.000,00· 3%
215.969,00· 68%
Ομόλογα στην αγορά εσωτερικού
∆άνεια Τραπέζης Ελλάδος
Λοιπά δάνεια εξωτερικού
Ομόλογα στις αγορές εξωτερικού
Λοιπά δάνεια εσωτερικού
Βραχυπρόθεσμα δάνεια
Έντοκα γραμμάτια
∆άνεια Μηχανισμού Στήριξης
: (2015).
2016/29 25
2.2.2
17.000
16.000
15.000
14.000
13.000
12.000
11.000
10.000
9.000 8.605 8.4438.738
9.80010.314
10.700 10.509
16.872
9.760 9.811 10.000 10.0009.700
8.000
7.000
∆εκ
.-14
Ιαν.
-15
Φεβ
.-15
Μά
ρτ.
-15
Απ
ρ.-
15
Μά
ιος-
15
Ιούν
.-15
Ιούλ
.-15
Αύγ
.-15
Σεπ
τ.-1
5
Οκτ
.-15
Νο
εμ.-
15
2016
*: (2015).
: * - 2016.
9,7 . . -
– « » -
repos –
( 2.2.1), -
.
, - -
-
(repos) -1. ,
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/ / , . , , 2015 repos 10 .
, 8,6 . 2014 ( 2.2.2). , , -
, « » (bridge)
2015 , 7 . , -
2015 – –
16,9 . . repos -
2016, , 2016,
2.2.3
2011 2012 2013 2014 2015
.
1 62,0% 32,7% 28,5% 33,2% 31,5%
1, 2 38,0% 67,3% 71,5% 66,8% 68,5%
.
74,7% 34,3% 28,4% 25,0% 23,8%
25,3% 65,7% 71,6% 75,0% 76,2%
.
97,5% 96,7% 95,9% 95,7% 96,1%
2,5% 3,3% 4,1% 4,3% 3,9%
:: ( 2011, 2012, 2013, 2014, 2015). ( 2011, 2012, 2013, 2014, 2015).
:: 1. 1. / swap . / swap .2. .2. .
1. ( ) 2014,
, ,
repo agreements, .
26 2016/29
- […] 2059.
2010,
2014, .
[…]».
, , ,
, - – 2012– -
- , , -
( ) , , , - - .
2016,
- , 2016
11,1 . 2015 327,6
. 187,8% , - 337,6 . ( 2.2.1). ,
2016 , 2016, 11,7 . ,
2,9 . 4,3 . , 4,4 .
.
, 10,5 . 2015 « » ( 2.2.3). , -
2016, «[…]
2.2.3 ( 2015)
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
2039
2040
2041
2042
2043
2044
2045
2046
2047
2048
2049
2050
2051
2052
2053
2054
2055
2056
2057
2058
2059
∆άνεια Ομόλογα Έντοκα
: , 2016.
2016/29 27
3.1.
3.1.1.
2015 (2015 ) - , - ,
2012, 24%.
24,5% -,
1,5 ( )
2014. ,
, , 2015 2014. ’ , - . ,
. , ,
, 2014. -
,
- . , -
. , -
, ,
.
3.1.2.
( ) ,
15 2015 -
, 0,6 ( ), 1, 1,5 ,
2014 ( 3.1.1). , 24%
, - 2012. -
( 3.1.2). - 2012,
2014 .
1. .
3.
3.1.1 ( )
8
6
4
2
0
-2
-4
εμ
2008α 2008δ 2009γ 2010β 2011α 2011δ 2012γ 2013β 2014α 2014δ 2015γ
-1,5
7,3
: ( ), , - .
3.1.2 (%)
50
40
30
20
10
0
-10
-20
%
2008α 2008δ 2009γ 2010β 2011α 2011δ 2012γ 2013β 2014α 2014δ 2015γ
-5,6
42,6
: ( ), , - .
28 2016/29
4. - 5.
-
.
, 2015 12,4% (15,2% - -
). ’ , ,
-
. , , ,
/ , , -
. ,
.
(15-29 ) - , -
5,6% 2015 19,6 .
2015 181,8 .
2014. -
,
. , .
- -
. - ,
, 73,7%
2015. 2014
(74,4%), , . . -
, , . .,
. , -
24 (49,5% 2008)2. 2015
2008 (855 . 180 . ). -
3.1.3 - 2008
2015. 2014 3.
. . ,
,
. , -
2. , -
,
, , . .
3. , , 2015 50,7%
. . ,
2014, 2015. ,
.
4. ’ 2014 2015
. , 2015 -
(2014 -2015 ).
5.
, .
3.1.3
1.000
800
600
400
200
0
Σε
χιλ.
άτο
μα
Άνεργοι ≥12 μήνες
2008α 2008δ 2009γ 2010β 2011α 2011δ 2012γ 2013β 2014α 2014δ 2015γ
: ( ), , - .
2016/29 29
5,9 - 2010 7,4
2015. , 10,3 - 2008 27,1 2013.
- , ,
. - . -
. , -
2015, 2014. -
2013, -
2015. ’
49,5% 2013 39,2% 2015.
( ) ,
- 25 2012
. , - -
-. ,
.
- -
. , -
, -
, -
, .
-
,
-
/ - , . . . , -
,
. ,
, ,
. ,
2008 10,9%, 4,7%, 2015 28,1%
20,7% . ’ , 2015
39,2%, 30 (20,9%).
-
. , -
.
( ),
(15-29 ) (30+) ( ) -
3.1.46. - -
6. -
. .
3.1.4 -
-
8,0
7,5
7,0
6,5
6,0
5,5
5,0
εμ εμ
28
26
24
22
20
18
16
14
12
102008α 2008δ 2009γ 2010β 2011α 2011δ 2012γ 2013β 2014α 2014δ 2015γ
27,1
∆ιαφορά φύλου (αριστερός άξονας)∆ιαφορά ηλικίας (δεξιός άξονας)
: ( ), , - .
30 2016/29
,
. , , 8,9
3 / (5,6
). -
, - , -
.
3.1.3.
, , . , ,
. , -
, - -
, , . .
, -.
, - -
- , . . 7. -
2015
/ 13,2%, 10,8 - ,
20%, 4 .
2008, 7,2 14,3 -
. , -
.
, 3.1.5 - - . .
, -
, 8.
- -
/ .
. , 2009
- .
-
- 9.
, ,
,
. ,
, 1,7 2008 6,5 2013, -
(5,1 2015), , , . -
7. ,
, . . .
8. , .
9. - ,
. , -
, . . , .
3.1.5
10
5
0
-5
-10
-152008γ 2009γ 2010γ 2011γ 2012γ 2013γ 2014γ 2015α 2015β 2015γ
∆ιδακτορικό ή/και Μεταπτυχιακός τίτλος
Λύκειο
ΑΕΙ
ΓυμνάσιοΤεχνική-Επαγγελματική εκπαίδευση
∆ημοτικό
: ( ), , - .
2016/29 31
30 , -
.
2015 - 3,671 . 57,8%
86,5% 30 . 3.1.6
- - .
24 2008 15 2015. -
-
, , .
2012 15 . -
30
, 7,5
2008 16 - 2013. 30 , .
13 2015, -
2014.
, ,
- . ,
,
10. 2015 - /
. -
, -
. , , (2008 -2015 ) -
-
49,2% 2008 39,7% 2015. -
(13,5 5,5 )
(25-29: 16,6 20-24: 14,5 ). -
30 , (39,7% 49,2%
). 15
1 . - 2008-2015. ,
, , 2013
, - 2014 .
, 2015 - 2,3% - 2014 1,3%
. ,
, . -
30 , -
. , .
, , ,
, . , 2014
-
10. . , -
( ) ( ).
3.1.6 -
-
25
20
15
10
5
0
εμ
2008α 2008δ 2009γ 2010β 2011α 2011δ 2012γ 2013β 2014α 2014δ 2015γ
∆ιαφορά φύλου ∆ιαφορά ηλικίας
: ( ), , - .
32 2016/29
- , -
40-47 , . ,
35-39 .
, -
.
.
. - , 2008 -2015
30% 5,5% -
2008 - 9,1% 2015.
- , - ,
. , -
, , -
, 231,8 .
2015. , 2008
41,6% -
.
, ,
-
, , - , -
, -
, -. ,
. -
/ ,
. .
, -
, -, -
. ,
, -
.
3.1.7 - 15-24 25-
34 , -
3.1.7
2008γ
έως 14
15-24
25-34
35-39
40-47
48+
έως 14
15-24
25-34
35-39
40-47
48+
2015γ
30,2
10,8
5,2
6,9
7,3
39,6
30,1
8,5
8,1
7,5
1,9
43,7
: ( ), , .
2016/29 33
, 2015 ( - -
) , 2014.
, , 7.826 -
. , , - 15 , 2013. ,
, ,
(99.700 ) 2014 (99.122),
2013 (133.488).
, ’ -
, . ,
-
2014 (28,7% 27,8% 12,7% 11,4%, ), -
. ,
-
1,6 ( 18,8%) 2014. ,
, -
-
.
3.1.4.
2015
. , , , -
. , 30 .
. 2015 - 69,4%. -
, -
11. , ,
( . . ),
. -
- 2014,
, 2015 (2,8% 1,8%, )
(-1,7% -3,5%, ).
-
, - 12. -
96,2 . 235,8 . , 2,5 . -
35,5% 15-29 . ,
, -
30 . ,
46,2% ( 35,3%), - 26% ( 35,5%). , -
(8,2% 5,1%
) (12,4% 5,5% 30+),
30 . , 2014, 2015
- 30+, -.
,
(65,6% 2015), .
11. , . ,
, ,
.
12. ,
.
34 2016/29
. ( )
.
13 - ,
,
. , - ,
-
, - . -
, ,
,
- .
, - ,
.
, , - ,
, , -
. ,
, -,
. , -
2015 , -
. , , -
, , -
- .
- , , .
13. http://www.eiead.gr/index.php?option=com_content&view=article&id=339%3A2015-07-17-14-03-55&catid=73%3Aefdfaqs&Ite
mid=44&lang=el.
2016/29 35
Gini2, -
(S80/S20)3.
-, ,
, Eurostat .
Gini ,
S80/S20 , - .
, - , - .
-
, - Gini. , 2008
27 33,4 2014 34,5. ,
, -
. - 3.2.1 - ,
. , -
Gini .
, ,
, - -
( . 3.2.2). ,
Gini 2014 34,5, 2013 (34,4) 1,1
2008 (33,4), .
-
3.2.
.
, -
, -
, -
. , - -
, -
. .
- ,
.
- -
(EU-SILC)1.
, Eu-
rostat - -
, ,
, - , . . , EU-SILC , 2014 (EU-
SILC 2014), 2015 2013.
1. 2003 (ECHP), -
.
2. Gini ,
, . ,
, 0 , , 1. ,
, . , 0,3
30% .
3. 20%
20% .
20% . 5 1
20% , 20% 5 .
36 2016/29
, 1995. ,
90 2012, -
, 2014,
2003. , , - -
, ,
.
(S80/S20), 2014 6,5,
2013 (6,6), 2008 (5,9). , -
S80/S20, -
. -, , -
, , ,
. ,
, ,
.
3.2.1 -
. -,
. -
10 (P10) 90 (P90) 4 ,
, (P90/P10), - Gini S80/S20 ( ). ,
, 10 2010 6 - -
4. 10 (90 ) 10% (90%)
.
3.2.2 ,
1995-2014
36
35,5
35
34,5
34
33,5
33
32,5
32
31,5
31
7
6
5
4
3
2
1
0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Gini S80/S20 (δεξιός άξονας)
: , ECHP, EU-SILC.
3.2.1 Gini
2014
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
Εσ
θονί
α
Λετ
ονί
α
Βο
υλγα
ρία
Λιθ
ουα
νία
Κύπ
ρο
ς
Ρο
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Ισπ
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α
Πο
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γαλί
α
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α
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Ην.
Βα
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ειο
Πο
λωνί
α
Γερ
μα
νία
Ιρλα
νδία
Κρ
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τία
Γαλλ
ία
Λο
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βούρ
γο
Ουγ
γαρ
ία
Μά
λτα
Αυσ
τρία
∆α
νία
Ολλ
ανδ
ία
Σλο
βακί
α
Βέλ
γιο
Φιλ
ανδ
ία
Σο
υηδ
ία
Τσεχ
ία
Σλο
βενί
α
Νο
ρβη
γία
Ισλα
νδία
ΕΕ
-27
ΕΕ
-15
2008
: Eurostat, EU-SILC.
2016/29 37
, ’ , (
6,5%, . ,
-
. , (
2009), 3.2.1. 1995 10.353
2010 13.345 , 29%. 8.268 ,
38% . , -
, - ,
, .
, , - ( 3.2.2). 2008
2014, - 36,0% .
-
2010 . , 2010 ,
, . , , -
P90/P10 - 2010-2014
1996 2010, - . , Gini
S80/S20 , - 2010
, -.
3.2.1 . ,
, -. , - 20%
3.2.1 , 1995-2014
1995 2003 2008 2010 2012 2014
A. ,
P10/ 50 39,8 41,7 45,0 46,0 38,7 39,1
P90/ 50 213,7 206,3 200,6 195,0 189,8 202,0
P90/P10 5,4 4,9 4,5 4,2 4,9 5,2
Gini 35,0 34,7 33,4 32,9 34,3 34,5
S80/S20 6,5 6,4 5,9 5,6 6,6 6,5
B.
S5 0,6 0,6 0,8 0,4 0,7
S20 6,0 6,5 6,9 7,2 6,1 6,4
S40 18,0 18,7 19,5 19,8 18,5 18,7
S50 26,0 26,5 27,5 27,7 26,7 26,6
S80 59,0 58,6 59,5 59,6 59,6 58,9
S95 83,7 83,9 83,9 84,2 83,9
.
€ ( 2009) 10.353 11.538 12.920 13.345 9.721 8.268
59,7 83,9 98,8 104,7 109,8 107,4
: : , 2009, . : ( -/ ) 100.
: Eurostat, ECHP, EU-SILC.
38 2016/29
, - .
, -
-
. -
3.2.2
2003-2008 2008-2014
% %
1.382 12,0 -4.652 -36,0
1.342 11,4 -4.756 -36,3
1.421 12,5 -4.551 -35,7
<16 1.441 12,6 -4.731 -36,7
16-24 1.264 12,3 -4.624 -39,9
25-49 987 7,8 -5.175 -38,1
50-64 1.916 16,0 -4.980 -35,8
65+ 1.565 16,1 -3.280 -29,0
1.370 13,1 -3.711 -31,5
2.591 29,4 -4.490 -39,3
1.788 15,6 -4.420 -33,3
65 1.620 11,8 -5.801 -37,8
, , , 65 2.137 22,4 -3.344 -28,7
1.161 9,8 -4.300 -33,1
2.801 31,0 -5.214 -44,0
1.431 12,1 -4.727 -35,5
1.296 11,3 -4.688 -36,7
1.100 9,0 -5.073 -38,0
1.728 18,5 -4.751 -42,8
1.425 12,2 -4.604 -35,2
1.331 11,7 -4.698 -36,9
1.219 9,0 -4.625 -31,4
1.240 12,4 -4.446 -39,5
957 12,2 -3.528 -40,0
1.122 8,4 -4.194 -29,1
1.263 12,9 -4.298 -38,7
1.028 11,3 -4.098 -40,6
513 4,1 -5.229 -40,4
964 5,2 -7.571 -38,8
1.572 13,6 -4.727 -35,9
540 4,8 -4.236 -35,7
: , EU-SILC.
: : , 2009, .
( ) ( ).
2016/29 39
61. ,
Gini 37, -
2,5 -. , 5,
, -
. - 2010 ,
( 3.2.4).
. 31,4%
29,1%. , ,
, .
-
. -
, , , -
. 3.2.3 -
( ) - 2007 2014 ( - 2009),
.
. ,
. , 1 - 1.957€ 9 7.645€.
( , - , .), - ,
, , -
- . -
2007 ,
- , 3 -
. , , -
, , ,
.
, -
. - ( , , , .),
( , -
, , .). EU-SILC 2014, Gini -
5. , . . (2015), “ ”, , 26,
. 36-40.
3.2.3
, 2007-2014
Μεταβολή2007
2014% Μεταβολή (δεξιός άξονας)
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
-5.000
-10.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
-20,0
-25,0
-30,0
-35,0
-40,0
-45,0
: Eurostat, EU-SILC.
: : , - 2009, .
3.2.4
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,02003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Συντάξεις Λοιπές κοινωνικές μεταβιβάσεις
: Eurostat, EU-SILC.
40 2016/29
, -
. , - ,
Gini (2,5 ),
(24 ).
, - -
.
, -
. -
-
. , . , -
, - ,
-,
, .
, , , , 1.000€.
, - 27.
, . , -
, -
, , ,
-
. , - , ,
, , , .
2008 2014 36% ,
( , , , , - , ,
) . ,
, - -
2016/29 41
37% 2014. 4.1.1 -
- 2
. -
, -
. 2010-2014 -
21 23 -.
-
.
- ,
4.1.2.
4.1.
4.1.1.
.
2014 $223
41% 2010, - ( 2005
$113 )1.
( - 2010-2014) , ,
. -
1. UN Comtrade.
2014 4%
.
2. 2010-2014.
4.1.1 ( $)
2010 2011 2012 2013 2014
17,8 20,3 22,2 24,2 24,8
16,0 19,1 18,4 20,1 20,5
15,1 16,2 16,6 18,8 19,0
14,6 17,1 16,4 18,5 18,6
8,5 9,4 9,2 10,5 9,7
8,7 9,3 8,9 9,6 9,6
7,6 8,7 8,6 10,0 10,7
6,2 6,7 6,6 6,9 7,6
6,1 6,7 6,3 6,9 6,6
5,2 5,9 5,7 6,5 6,5
2,1 2,3 2,3 2,5 2,4
: UN Comtrade.
4.
42 2016/29
2014 1,7%.
- , $28 , - $21,8 ( 4.1.3).
- ( ,
2010-2014)
2010-2014 9,6%, 10%,
4,3%. 2012 - , . -
, -
. , ,
4.1.2 -
2010 2011 2012 2013 2014
13,3 13,7 9,6 8,8 2,4 9,6
30,5 19,6 -3,7 9,2 2,0 11,5
0,6 7,1 2,7 13,2 1,2 4,9
6,2 17,0 -4,4 12,7 1,0 6,5
-2,1 10,0 -2,5 14,8 -7,5 2,5
9,3 6,0 -3,8 7,3 0,5 3,9
13,6 15,6 -1,2 15,4 7,5 10,2
15,0 8,8 -2,1 4,9 10,0 7,3
7,2 9,8 -6,3 9,6 -4,0 3,3
-1,8 13,6 -3,4 13,6 0,2 4,4
7,8 7,2 0,1 8,3 -1,7 4,3
: UN Comtrade, .
4.1.3 ( $)
2010 2011 2012 2013 2014
20,9 23,6 24,6 26,4 28,2
17,9 20,3 19,8 21,9 21,8
. 12,0 13,3 12,7 14,1 14,4
11,2 11,9 11,9 13,2 13,1
9,0 11,1 10,9 11,9 12,2
9,1 10,8 10,3 10,9 10,0
8,0 9,4 10,0 9,3 9,0
7,7 8,7 9,0 9,6 9,9
6,8 7,6 7,3 8,8 8,4
4,2 5,5 6,9 7,4 8,6
: UN Comtrade.
2016/29 43
. - , . .
2010-2014
, 2014
( , .
). 2010-2014
( 39,4%), (22,9%)
(10,6%). , - ,
- ( 2012 2013
, 2010, 2011 2014 ).
, 2014 27,4%.
- .
2010-2014
( 2,2%), (1,9%), . (1,4%) (1%).
,
, , -, , , .
2010-2014 ( 4.1.4).
, 22,8%.
, 7,5%
2010-2014. , 2014
- (-7,8%),
. . 2014.
4.1.2.
-
. 4.1.5 4.1.6
. 4.1.7 4.1.8
. -
-
4.1.4 -
2010 2011 2012 2013 2014
1,9 12,8 4,3 7,4 6,7 6,6
2,9 13,6 -2,5 10,2 -0,5 4,8
. 5,8 11,4 -4,7 10,8 2,6 5,2
2,6 6,3 -0,1 10,9 -1,1 3,7
4,1 24,0 -2,1 9,8 1,8 7,5
25,1 18,7 -4,2 5,4 -7,8 7,5
11,7 17,1 6,8 -6,7 -3,3 5,1
11,2 12,4 3,8 6,5 3,2 7,4
-5,7 12,7 -4,2 20,2 -4,3 3,7
32,7 32,5 25,5 7,2 16,2 22,8
: UN Comtrade, .
44 2016/29
, ,
, . .
4.1.3.
- -
( 4.1.8). , ,
, ,
, -
. , ,
. -
:
4.1.6 -
2010 2011 2012 2013 2014
9,9 10,6 -3,6 16,1 10,6 8,7
5,2 -1,7 -7,2 10,6 -1,6 1,1
. 9,9 13,3 -16,2 13,2 6,6 5,4
3,1 18,0 -7,4 7,2 -5,7 3,0
-2,5 26,9 -8,1 9,8 -3,6 4,5
73,1 38,1 34,2 -3,4 -27,3 22,9
22,6 36,5 13,9 1,9 -21,7 10,6
-3,2 24,4 -3,4 0,7 9,9 5,7
-25,8 13,4 11,7 15,9 -5,6 1,9
-23,4 -6,4 174,9 65,0 -13,1 39,4
: UN Comtrade, .
4.1.5 ( . $) -
2010 2011 2012 2013 2014
130,1 143,8 138,6 160,9 178,0
439,4 431,8 400,7 443,3 436,1
. 177,9 201,7 169,0 191,4 204,0
63,9 75,4 69,9 74,9 70,6
94,3 119,7 110,0 120,9 116,5
143,0 197,6 265,1 256,0 186,2
9,1 12,4 14,1 14,4 11,3
30,7 38,1 36,8 37,1 40,7
24,9 28,2 31,5 36,5 34,5
1,1 1,0 2,7 4,5 3,9
: UN Comtrade.
2016/29 45
4.1.9 -
2009, (12,4%). -
(2010-2013)
(2005-2008),
2005-2014. ,
35% 3
( 4.1.9). 2014 - 39,7% -
.
4.1.7 -
(%)
2010 2011 2012 2013 2014
0,62 0,61 0,56 0,61 0,63
2,45 2,12 2,02 2,03 2,00
. 1,49 1,51 1,33 1,36 1,41
0,57 0,63 0,59 0,57 0,54
1,05 1,08 1,01 1,01 0,96
1,58 1,83 2,57 2,35 1,86
0,11 0,13 0,14 0,15 0,12
0,40 0,44 0,41 0,39 0,41
0,37 0,37 0,43 0,42 0,41
0,03 0,02 0,04 0,06 0,05
: UN Comtrade.
4.1.8
2010 2011 2012 2013 2014
7,8 -2,0 -7,5 8,1 3,6 2,0
2,3 -13,5 -4,8 0,3 -1,1 -3,4
. 3,9 1,8 -12,1 2,2 3,9 -0,1
0,5 11,0 -7,3 -3,4 -4,7 -0,8
-6,3 2,4 -6,1 0,0 -5,3 -3,1
38,3 16,4 40,1 -8,4 -21,1 13,0
9,8 16,6 6,6 9,1 -19,0 4,6
-12,9 10,6 -6,9 -5,5 6,5 -1,6
-21,3 0,6 16,6 -3,6 -1,3 -1,8
-42,3 -29,3 119,1 54,0 -25,2 15,2
: UN Comtrade, .
3. 0, 1 4 SITC rev.3.
46 2016/29
( -
2010-2014 3,9%, 2005-2014 6,1%).
2010-
2014 2005-2014 (
4,9%, 5,3%). , ,
2014. 4.1.1 -
.
-
, 20% - . . ,
, , , , -, , . -
4.1.10 - -
( 2010-2014).
, 4.1.11 -
( ),
2014 1,7%. -
(2005-2014) 8,5%, (2010-2014)
4,3%. ( , ) -
.
2010-2014 7,3%, 2005-2014 8,7%. ,
4.1.9 ( $),
$ %
2005 1,34 19,3 35,7
2006 1,51 12,1 36,1
2007 1,79 18,6 38,7
2008 2,25 25,8 38,2
2009 1,97 -12,4 36,4
2010 2,12 7,8 38,8
2011 2,28 7,2 37,5
2012 2,28 0,1 38,6
2013 2,47 8,3 39,0
2014 2,43 -1,7 39,7
: UN Comtrade, .
4.1.1
, ,
Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Τουρκία
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-202005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
2016/29 47
, 2009. -
2014 , ,
. 2015 -
-
. -
. -
, , , , 2010-2014.
4.1.4.
2014 ,
4.1.10 -
2010 2011 2012 2013 2014
21,8 20,3 19,0 20,5 19,6
. 8,4 8,8 7,7 7,9 8,3
4,2 5,6 8,5 7,4 5,0
5,6 5,7 5,7 6,3 7,0
4,6 5,3 5,3 5,8 5,8
5,9 6,0 4,5 4,8 4,9
5,6 5,0 4,4 4,4 5,1
4,8 4,8 4,1 4,2 3,8
3,8 3,6 3,3 3,7 3,6
2,8 3,0 3,0 3,0 2,9
: UN Comtrade.
4.1.11 -
2010 2011 2012 2013 2014
2,45 2,12 2,02 2,03 2,00
. 1,49 1,51 1,33 1,36 1,41
1,58 1,83 2,57 2,35 1,86
0,62 0,61 0,56 0,61 0,63
22,85 28,46 31,83 30,39 25,80
10,12 11,50 10,27 12,85 11,38
2,20 1,95 1,84 1,72 1,95
1,05 1,08 1,01 1,01 0,96
2,93 2,86 2,56 2,86 2,35
0,57 0,63 0,59 0,57 0,54
: UN Comtrade, .
48 2016/29
, . , , , ,
. , - .
, -
.
15% 2015 20144.
-
. -
, ,
, -
4. , 7 2016.
2016/29 49
4.2.
4.2.1.
- ,
, , , – – -
. , , ( )
. -.
’ , -
, - (WEF), IMD,
, - (GEM) . . -
(Global Competitiveness Index -GCI) - . H -
( 140), -
- ’ (114 -).
4.2.2.
WEF, - « , -
, -
» (WEF, 2015 . 4). , , ,
, -
, .
WEF, - -
,
, . -
-
(WEF, 2015).
, , -
. -
, -
. -
( ),
. -
(WEF, 2015).
WEF , , -
- . ,
- - . WEF
,
, -
, , - .
,
( . . ) , ( ),
- . ,
, -
, ( , 2015). ,
, - ,
( . - 4.2.2).
50 2016/29
. - 2007
4,11 4,02. , , - (3,86, ,
2011), . 32 17 -
15 2007 2014. -
. , , -
.
, , , , -, 4.2.2
( ) - 32 .
, , . -
, , - 2007 2014. ,
’
(purchasing power parity). . . -
, , - . .
, , , . .
, -
32 ,
22 2007 - 26 2014. ,
, , ,
2004 2007,
, - . -
4.2.3.
, -
- .
, , -, , ,
. - 114 ( ),
12 : -, , ,
, - ,
, , ,
, , - .
12 : (
4 ), ( - 6 )
( 2 ).
. -
,
. , 114
- 1 ( ) 7
( )1.
4.2.1 32
2.
. ,
(2015), « - 2015-2016», 2014.
2007 - -
2008.
1. , : http://www3.weforum.
org/docs/gcr/2015-2016/Global_Competitiveness_Report_2015-2016.pdf
2. 32 «OECD high income countries», , : , ,
, , , , , , , , , , , , , , ,
, , , , , , , , , , , ,
, , .
2016/29 51
(30,2%), (24,1%), (19,1%), - 17,8%, (17,8%), (15,9%),
(15,6%), . .
, ( -
), : (-19,7%), (-9,9%), (-5,7%) (-0,14%). -
, ,
.
2007-2014 5,3%
4,7%, -23,4% ( ).
(64,6%) (42,3%),
.
- : (50,6%), (46,5%), .
(44,9%), (41,3%), (33,2%), -
4.2.1 2007
2014
2007 2014
6,00
5,50
5,00
4,50
4,00
3,50
3,00
∆εί
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ς α
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ία
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ία
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α
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Ην.
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α
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Πο
λωνί
α
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ία
ΕΛ
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: (WEF, 2008, 2015). .
2007 .
4.2.2 ,
2007 2014
Χώρες
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0Κα
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Λο
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Νο
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Ισλα
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Ιρλα
νδία
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Α
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Αυσ
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λία
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ία
Γερ
μα
νία
Ιτα
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Ιαπ
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α
Ισπ
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νδία
ΕΛ
ΛΑ
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Σλο
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Ισρ
αή
λ
Πο
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α
Κο
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Τσεχ
ία
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θονί
α
Σλο
βακί
α
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γαρ
ία
Πο
λωνί
α
Χιλ
ή
: (WEF, 2008, 2015). .
2007 .
52 2016/29
. -
-
.
-
2007 - , -
4.2.1. , - ,
, ,
2007, 22 , -, .
4.2.5. -
4.2.1 -
. ( , ,
) -
. -
4.2.4.
, -
,
. , 4,11 2007 3,86 2011
4,02 2014 - ,
2007 67 134 , 2011 96 - 144 2014 81 140 .
4.2.1 -
3 12 . -
, , 32
, -
- . (
) 31 , 2007,
4.2.1 -
2007-2014
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
134 133 139 142 144 148 144 140
67 71 83 90 96 91 81 81
) 51 56 67 80 98 88 76 74
1. 58 70 84 96 111 103 85 81
2. 45 47 42 45 43 38 36 34
3. 106 103 123 140 144 147 135 132
4. 40 41 40 37 41 35 41 41
) 57 57 59 65 69 67 65 62
5. 38 43 42 46 43 41 44 43
6. 64 75 94 107 108 108 85 89
7. 116 116 125 126 133 127 118 116
8. 67 83 93 110 132 138 130 131
9. 59 53 46 47 43 39 39 36
10. 33 34 39 42 46 47 49 52
) - 68 66 73 81 85 81 74 77
11. 66 66 74 77 85 83 74 74
12. 63 65 79 88 87 87 79 77
: (WEF, 2008 2015). .
2016/29 53
- -
. , - ,
-
. -
. - -
, ,
. (
) 111 131 , . -
, - -
(1 ), .
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( - -).
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3. 1 114
( 183 ),
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54 2016/29
4.3.1 ( )
, 2007-2014
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
29,46
2.928,56
413,94
2.652,62670,58 609,99
678,84
1.917,32 1.958,19
2.699,84
2.325,43 2.439,69
579,91
644,24
595,20
1.625,15
Εκα
τ. N
m3
ΦΑ
Τουρκία Ρωσία
: .
4.3.2 (%) ,
2007-2014
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
%
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16,7%
53,6%
22,5% 23,3%
10,3%19,9% 15,1%
14,0%
17,6%
21,4%
20,1%15,9%
30,0%25,1%29,7%23,2%
0,8%
76,7%
66,3%
56,9% 56,0%59,9%66,6%
58,5%
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4.3.1.
( ) 1996 -
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- ( ) (European Parliament, 2009).
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) ( 512 .) (
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) ( 947 .),
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) ( 2000), 519.514
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-
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, 59% 1 21% , 20%
, (
1. , , 2014,
, $ 36 . Gazprom take or pay
( : http://energypress.gr/news/depa-symfonia-me-gazprom-gia-tis-ofeiles-take-or-pay-toy-2014).
2016/29 55
76%) , , (14%) (10%).
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4.3.2
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2013 - 3,2 . (Eurostat,
2015). - , 4.3.3 -
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, - 2011 .
, 2007-2008, , , .
, ( - ) 2009-
2010 49%.
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. , , -, . ,
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.
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4.3.3 ,
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2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
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50
40
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1.000
800
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Π)
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Βιομηχανία (%) Μεταφορές (%) Λοιποί τομείς (%)
Βιομηχανία (%) Μεταφορές (%) Λοιποί τομείς (%)
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
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290.000
280.000
270.000
260.000
250.000
240.000
230.000
220.000
210.000
200.000
70
60
50
40
30
20
10
0
%
: Eurostat, Energy Statistics, Simplified energy balances - annual data, http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do? dataset=nrg_100a&lang=en
56 2016/29
4.3.5 (€/MWh), 2008 -
2015
Μεσοσταθμική τιμή εισαγωγής ΦΑ (€/MW/h)
40,00
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
-
Μά
ρτ.
-08
Ιούν
.-08
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8
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Μά
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4
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.-14
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ρτ.
-15
Ιούν
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Σεπ
τ.-1
5
: , “ ”, 2015, http://www.rae.gr/site/el_GR/categories_new/gas/market/wholesale_gr.csp
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Εισαγωγές-Αξία (εκατ. €) Εξαγωγές-Αξία (εκατ. €)
Εισαγωγές-Ποσότητα(1000 τόνοι)
Εξαγωγές-Ποσότητα(1000 τόνοι)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1800,0
1600,0
1400,0
1200,0
1000,0
800,0
600,0
400,0
200,0
0,0
5000,0
4500,0
4000,0
3500,0
3000,0
2500,0
2000,0
1500,0
1000,0
500,0
0,0
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2016/29 57
, -
.
,
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( , 2013). -
, 2013, - 9,1%
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2 ( 2017). ( )
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, (East Med),
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2. / Archipelago-LNG POSEIDON
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(transit hub) , . , -
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2016/29 59
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60 2016/29
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( 1). - , 2003, - ,
21 .
2005, - 2003/96/ ,
( 21 ), , -
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, 2005 -
2006-2009, 302 -
2009. ,
21 .
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1993, -
2016/29 61
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, 230 ,
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1. . (2014).
1
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68.000 , -
39.000 .
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. 2523/1997 179/ /1997
- .
. 2545/1997 254/ /1997 , 1997-1998,
28.000 .
. 2651/1998 249/ /1998 , 1998 (
)-1999, 20.000 .
. 2753/1999 249/ /1999 , 1999 (
)-2000, 6.100 .
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. 3336/2005 96/ /2005 245 -
, ( - ) -
21 .
. 3483/2006 169/ /2006 2006-2009,
260 2006, 276
2007, 293 2008 302 -
2009.
. 3986/2011 152/ /2011 ( - ),
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.
. 4092/2012 220/ /2012 – – -
330 .
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62 2016/29
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. 2015-2016,
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21
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- 330 (
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64 2016/29
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/14
2014
/15
1000 ΧΛΤ € / ΧΛΤ
2121
4.057
3.446 3.495
3.092
8941.010
1.573
21
60
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230
Πετρέλαιο θέρμανσης (1000 ΧΛΤ) ΕΦΚ (€/ΧΛΤ)
: .
2016/29 65
,
.
,
,
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- .
, - 2,
. 2012/13
2013/14 - . ,
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. , , , .
, - 2008/09, - . , 2013/14 .
2014/15,
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2012/13, , 1%, -
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, ,
-
2
-
2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15
452 484 614 738 730 690 554
594 636 828 1020 1327 1269 985
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
€/Χ
ΛΤ
Μέση τιμή(προ φόρων)
Μέση τιμή(μετά φόρων)
: European Commission, Energy, Market observatory & Statistics, Oil bulletin (http://ec.europa.eu/energy/observatory/oil/bulletin_en.htm).
3
2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15
23,9%
3,5%
23,9%
3,3%
25,8%27,7%
45,0% 45,7%43,7%
2,5%5,9%
24,9%26,0%
23,4%
Συνολικό ποσοστό φόρων Ποσοστό ΕΦΚ
: European Commission, Energy, Market observatory & Statistics, Oil bulletin (http://ec.europa.eu/energy/observatory/oil/bulletin_en.htm).
66 2016/29
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- 18 C,
15 C. - , -
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, - . ,
, 2011/12, -
, - . ,
2012/13 2013/14 - , ,
, -,
. , 2014/15 -
. , , -,
, , ,
.
- , 3 -
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, -
, , . , - , 25%, .
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230 ,
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, ’ , . ,
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. - , , , 230
, . , -
. , - 1 2016, -
, 50% ,
30,5% .
3.3.
, ,
4. http://penteli.meteo.gr/meteosearch/
2016/29 67
. ,
5.
, 4 - - -, ,
, , . , -
-, .
, , , ,
.
- 4 -
2010/11 , . ,
2011/12 21 - 60 , -
150% ,
, . , 2012/13,
70%, 60% , .
. ,
, ,
- .
3.4.
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-. -
, ( ), , -
, - .
2008 - 241,2 . ,
. 2009
, - ,
2009-2014 26%. 2014 -
, 1,8%, ’ .
, -
. 2013-2014 -
, 330 ,
- 6% .
4.
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. , -
2010. -
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- . ,
5. .
4
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2008
/09
2009
/10
2010
/11
2011
/12
2012
/13
2013
/14
2014
/15
Έσοδα ΕΦΚ πετρελαίου θέρμανσης (εκατ. €) ΕΦΚ (€/ΧΛΤ)
2121 21
60
330 330
230
8572 73
186
295333
362
: .
68 2016/29
, ( ) -
( ) -
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, 1,06. ,
- . . -
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(iii) 330 -.
2015/16,
.
, , ,
- 2015/16,
.
- - , -
1 - 2016,
. , ,
2015, 2015 0,3%
,
2016 0,7% . -,
. ,
, .
5.2.
, 2 -
,
. , 100 ,
21%
2014/15, 230 ,
, , 8,5%.
5.
, ,
- .
. , , - ,
- . -
, 2008
2015 - -, , .
-
:
lnConst = 0 + 1 lnConst –7 + 2 lnPricet +
+ 3 lnGDPt + 4 lnHDDt .
InConst t, lnConst –7 -
, lnPricet
t, lnGDPt t lnHDDt t.
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(European Commission, Energy, Market
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Αλβανία Βοσνία Κροατία ΠΓ∆Μ Μαυροβούνιο Σερβία
: IMF World Economic Outlook, 2015.
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Αλβανία Βοσνία Κροατία ΠΓ∆Μ Μαυροβούνιο Σερβία
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. - ,
, - -
, ,
-
86 2016/29
1
P
SI+
(
) (
)
2007
20
08
2009
20
10
2011
20
12
2013
20
14
31/1
2/20
14
4
160.
754.
247,
00
205.
039.
567,
00
208.
876.
070,
00
209.
687.
262,
00
196.
956.
847,
00
196.
553.
617,
00
245.
861.
067,
00
239.
472.
758,
00
141.
384.
693,
00
68
.065
.782
,00
77.3
97.7
63,0
0 78
.688
.544
,00
72.9
28.9
12,0
0 57
.900
.515
,00
53.2
84.4
19,0
0 56
.596
.437
,00
56.2
20.2
72,0
0 41
.649
.379
,00
1-
90
10
.362
.474
,00
14.7
12.3
66,0
0 12
.788
.274
,00
14.2
28.7
58,0
0 14
.166
.399
,00
13.6
80.8
70,0
0 1
5.00
9.58
6,00
13
.181
.862
,00
10.7
43.8
04,0
0 >
90
56
0.96
4,00
88
1.84
1,00
1.
074.
853,
00
1.40
8.06
7,00
1.
628.
141,
00
2.31
2.28
2,00
3.
532.
175,
00
1.32
1.64
7,00
2.30
8.79
7,00
3.
867.
108,
00
6.82
4.10
8,00
10
.110
.489
,00
16.1
54.2
05,0
0 25
.132
.157
,00
47.1
16.8
36,0
0 48
.700
.253
,00
25.5
84.4
90,0
0
68
.897
.893
,00
94.3
24.9
59,0
0 93
.871
.584
,00
90.1
24.1
57,0
0 68
.021
.462
,00
58.6
99.6
55,0
0 67
.095
.826
,00
64.7
67.3
28,0
0 33
.397
.841
,00
1-
90
6.
879.
972,
00
9.54
6.11
0,00
9.
313.
631,
00
11.2
73.1
96,0
0 10
.763
.034
,00
10.3
87.4
89,0
0 1
1.81
2.16
7,00
6.
923.
239,
00
6.86
7.30
8,00
>
90
74
6.09
7,00
70
2.70
2,00
92
1.46
5,00
1.
383.
879,
00
2.24
4.93
7,00
4.
008.
256,
00
6.25
6.02
3,00
2.
511.
919,
00
2.93
2.26
8,00
3.
606.
718,
00
5.39
3.61
1,00
8.
229.
804,
00
26.0
78.1
54,0
0 29
.048
.489
,00
38.4
42.0
17,0
0 45
.846
.238
,00
23.1
41.8
71,0
0
2016/29 87
950.
970,
00
2.16
9.91
2,00
2.
939.
702,
00
3.84
7.03
3,00
6.
269.
506,
00
7.35
9.89
4,00
6.
760.
726,
00
9.93
1.93
8,00
(
-
)
3.18
5.82
1,00
4.
345.
926,
00
5.82
1.17
6,00
8.
233.
448,
00
13.0
91.6
92,0
0 21
.274
.964
,00
39.8
78.9
81,0
0 47
.108
.751
(4
5.15
2.00
7)
-
.
. &
P
SI+
0,00
0,
00
0,00
-
-2
6.97
4.00
5,00
-1
.068
.141
,00
0,00
0,
00
-
1.
047.
190,
00
1.05
5.49
7,00
1.
544.
488,
00
1.51
9.57
7,00
1.
481.
529,
00
1.31
9.02
1,00
61
6.55
7,00
2.
272.
669,
00
-
43.6
48,0
0 70
.323
,00
80.5
57,0
0 52
.628
,00
87.2
21,0
0 38
.309
,00
55.3
22,0
0 39
.433
,00
3.24
8.13
7,00
2.
002.
020,
00
1.09
5.69
1,00
-2
12.0
04,0
0 -2
8.03
1.56
0,00
-5
.970
.737
,00
4.92
9.38
3,00
-3
.879
.702
,00
1,98
%2,
12%
2,79
%3,
93%
6,65
%10
,82%
16,2
2%19
,67%
(%
-
-
)
60,7
9%58
,15%
47,6
5%44
,89%
31,0
0%39
,27%
46,6
1%49
,83%
(47,
76%
)
3,
26%
3,65
%5,
85%
8,75
%21
,44%
27,5
7%34
,80%
39,4
8%
%
-
1,
44%
1,89
%3,
27%
4,82
%8,
20%
12,7
9%19
,16%
20,3
4%
%
-
1,
82%
1,76
%2,
58%
3,92
%13
,24%
14,7
8%15
,64%
19,1
4%
:
.
:
Fin
asb
ank.
88 2016/29
*
1.
- - , ,
- .
. , -
-
.
-
2004 2015·
. - 1 -
,
, . -
2015 - (capital controls)
, ,
. , , .
-
, -
,
.
- ,
.
2. Christie Huang (1995),
, -
,
.
,
:
( ) / , - -
( ) - ( -
) (Scharfstein
Stein, 1990· Devenow Welch, 1996· Econo-mou . ., 2015b),
( ) / ( Keynes (1936)
Erb
. . (2015) « » -
)
( ) , - - (Bikhchandani Sharma, 2001· Gavriilidis
. ., 2013).
-
* ( ).
1. 0,04%
( ) 2015 ( 0,08% 2014) 0,37%
2004, World Federation of Exchanges.
2. . Bikhchandani Sharma (2001),
Hirshleifer Teoh (2003) Spyrou (2013).
2016/29 89
, -
, , ,
(Christie Huang, 1995· Chang . ., 2000· Gleason . ., 2004· BenSaïda . ., 2015 . .) -
-. ’ ,
(Chiang
Zheng, 2010). , -
, . -
, Galariotis . . (2015) -
.
.
(Tan . ., 2008·
Chiang . ., 2010· Yao . ., 2014).
,
(Chiang Zheng, 2010· Economou . ., 2011· Chen, 2013· Mobarek . ., 2014· Economou . ., 2015a).
- -
.
- 1999-2000 (Caporale . .,
2008), ( , , -
) (Economou . ., 2011). -
, . -
-
, -
.
3.
-
. -
,
- (Economou . ., 2011).
-
, - , -
.
- -
, .
.
2.
-
, -
- , .
.
- . -
, ,
- , -
( , . .) -
(Kallinterakis Kratunova, 2007). , , -
(Chen, 2013). , -
- ,
’ ,
-.
90 2016/29
, ( -
) ( ) -
Chiang Zheng (2010), Chiang . . (2010), Economou . . (2011) Mobarek . . (2014)
:
( )( )
1 , 2 ,
2 23 , 4 ,
1
1
up upt m t m t
up upm t m t t
CSAD = + D R + D R +
+ D R + D R
á ã ã
ã ã å+
−
− (3)
Dup = 1 - , 0 .
, - -
. - -
KEPE GRIV, 4. -
(DGRIV) - 1
30 ,
-
. - Economou
. . (2015a), CBOE VIX -
( / ) -
Euronext ( , -, , ) - . -
, CBOE VIX -
5. :
.
( )( )
1 ,
22 , 3 ,
24 ,
1
1
GRIVt m t
GRIV GRIVm t m t
GRIVm t t
á ã
ã ã
CSAD = + D R +
+
+
D R + D
ã
R +
D R å+
−
−
(4)
. -
(Lakonishok . ., 1992· Wermers, 1999· Sias, 2004)
- (Christie Huang, 1995· Chang . ., 2000·
Hwang Salmon, 2004). -
, - , .
-, ,
Christie Huang (1995) Chang . . (2000).
.
-, -
-
, - 3.
-
(Chang . ., 2000).
- ( ) (Cross
Sectional Absolute Deviation-CSAD) :
t i t m tCSAD R, ,
=1
1= –
N
i
RN∑ (1)
Ri,t i t, Rm,t t
t.
Chang . . (2000) -
:
.21 , 2 ,t m t m t tCSAD = α+γ R + R +ã å (2)
2
.
3. . Chang . . (2000).
4. . . -
2004 .
5. KEPE GRIV . (2014).
2016/29 91
. -
(thin trading),
( . Kallinterakis Lodetti, 2009). -
73 336. Thomson Reuters Datastream. ,
- (KEPE GRIV) 2004
.
4.
- 1, -
,
. -
2.962 . -
- , -
Chang . . (2000).
2 - Chang . . (2000) ( 2) - 2/1/2004-21/12/2015,
. - , 2 -
, . -
. (Adj-R2) ,
. Adj-R2
.
, - -
1 9/8/2011 . -
Quandt-Andrews Breakpoint Test6. 8 -
2011, « -»
( ) . -
:
.
21 , 2 ,
23 ,
t m t m t
crisism t t
CSAD = + R + R +
+
á ã ã
Dã +åR (5)
O ’ -
.
, - -
. 7.
’ -,
(Spyrou, 2013).
- -
2/1/2004-21/12/20158.
- (survivorship bias)
. , -
. -
, ,
6. , ,
3/5/2010 ( M )
Chow Breakpoint Test. -
.
7.
Kallinterakis Lodetti (2009).
8. .
92 2016/29
- 27/6/2015,
,
(3/8/2015) ,
.
(Caporale . ., 2008) -
-
- . ,
. 3 -
(3). 3 4 , .
,
’ .
- . 4
-
30 30 .
,
. ,
. ,
- -
.
, - 5 -
2 (2) 2010 , -
.
2015, . 2015, -
2 Chang . . (2000)
02,2896** 2,8398**
(p-value) 0,00 0,00
10,4360** 0,2531**
(p-value) 0,00 0,00
2-0,0028 0,0203**
(p-value) 0,52 0,00
Adj-R2 23,96% 40,28%
: :2
1 , 2 ,t m t m t tCSAD =α+γ R +γ R +ε , CSADt -
t Rm,t
t. 2/1/2004-
21/12/2015.
** 1%.
1 (2/1/2004-21/12/2015)
CSAD Rm CSAD Rm
2,7627 -0,0266 3,5450 0,1443
2,5866 0,0541 3,2551 0,3015
9,9672 10,0654 18,3011 17,3836
1,2513 -16,8640 1,3939 -18,3833
0,9656 1,5748 1,4919 2,9575
2.962 2.962
: CSAD Rm .
2016/29 93
3
02,2838** 2,8521**
(p-value) 0,00 0,00
10,4075** 0,2763**
(p-value) 0,00 0,00
20,4798** 0,2079**
(p-value) 0,00 0,00
3-0,0005 0,0151**
(p-value) 0,90 0,00
4-0,0074 0,0289**
(p-value) 0,28 0,00
Adj-R2 24,03% 40,62%
: :
( ) ( ) 21 , 2 , 3 ,1 1up up up
t m t m t m tCSAD = α+γ D R +γ D R +γ D R +− −2
4 ,up
m t t+ γ D R +ε , CSADt
-
t, Rm,t t, Dup = 1
0 .
2/1/2004-21/12/2015.
** 1%.
, (5).
-
2 -,
3 ,
2. -
(Cooper . ., 2004· Chung . ., 2012· Hudson Green, 2015).
-
. , Hudson Green (2015), -
-
1999-2000. 2
1999, 2000 2001. - , -
-0,0587, -0,0346 -0,0113, . , ,
, - . , ,
-
2015.
(2) -
4
02,2876** 2,8443**
(p-value) 0,00 0,00
10,4322** 0,2323**
(p-value) 0,00 0,00
20,4774** 0,2892**
(p-value) 0,00 0,00
30,0014 0,0299**
(p-value) 0,60 0,00
4-0,0131* 0,0103*
(p-value) 0,04 0,03
Adj-R2 24,22% 41,54%
: :
( ) ( )1 , 2 , 31 1GRIV GRIV GRIVt m t m tCSAD = α+γ D R +γ D R +γ D− −
2 2, 4 ,
GRIVm t m t tR +γ D R +ε , CSADt
t, Rm,t t
DGRIV 1 -
30 0 -
. 2/1/2004-21/12/2015.
**, * 1% 5%, -
.
94 2016/29
, -
. , - (2)-(4),
’ . -
,
,
.
5.
- -
-
, . (2004-2015)
-
. -
’ -
. , ,
-
6 -
-
02,2304** 2,7815**
(p-value) 0,00 0,00
10,5483** 0,3507**
(p-value) 0,00 0,00
2-0,0593** -0,0187
(p-value) 0,00 0,15
30,0669** 0,0365**
(p-value) 0,00 0,00
Adj-R2 31,04% 44,85%
: :
t m t m t m t t2 2
1 , 2 , 3 ,crisisCSAD = α+γ R +γ R +γ D R +ε , CSADt
-
t, Rm,t
t Dcrisis 1 9/8/2011
. 2/1/2004-21/12/2015.
** 1%.
5 Chang . . (2000) 2010-2015
2p-value Adj. R2
2p-value Adj. R2
2010 0,0244** 0,00 49,12% 0,0334** 0,00 14,00%
2011 0,0013 0,92 23,64% 0,0253 0,14 26,16%
2012 0,0010 0,94 36,67% 0,0273** 0,00 48,40%
2013 0,0006 0,98 25,44% 0,0427** 0,00 46,37%
2014 0,0160** 0,00 40,78% 0,0135** 0,00 39,35%
2015 -0,0028 0,30 48,07% 0,0250** 0,00 66,59%
1/1-26/6/2015
3/8-21/12/2015
0,0624**
-0,0106*
0,01
0,02
53,99%
47,65%
0,0265**
0,0090
0,00
0,46
54,46%
75,49%
: : 21 , 2 ,t m t m t tCSAD = α+γ R +γ R +ε , CSADt -
t Rm,t t.
**, * 1% 5%, .
2016/29 95
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,
,
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Οικονομικές εξελίξεις
ISSN 1109-6284
