ΣτΕ Ολ 1116.2014 Ομολογιουχοι Psi

80
ΣτΕ.Ολ 1116/2014 PSI (Συμμετοχή του Ιδιωτικού Τομέα «ΣΙΤ») - Μείωση δημόσιου χρέους - Ανταλλαγή τίτλων έκδοσης Ελληνικού Δημοσίου - Ιδιώτες πιστωτές - Αίτηση ακύρωσης - Προστασία περιουσίας - Αρχή αναλογικότητας - Αρχή ισότητας - Συνταγματικότητα ρύθμισης -. Απόρριψη αίτησης ακύρωσης των διατάξεων που προβλέπουν και ρυθμίζουν την ανταλλαγή τίτλων εκδόσεως ή εγγυήσεως του Ελληνικού Δημοσίου, τους οποίους κατείχαν ιδιώτες πιστωτές με νέους τίτλους, προκειμένου να μειωθεί ο δημόσιο χρέος (PSI). Απόρριψη αιτίασης ότι η προσβαλλόμενη ΠΥΣ δεν φέρει νόμιμη αιτιολογία ως προς την υπαγωγή των τίτλων των φυσικών προσώπων στις ρυθμίσεις του πρώτου άρθρου του ν. 4050/2012 (Αντίθετη μειοψηφία, σύμφωνα με την οποία η υπερβολική ευρύτητα του όρου «τίτλος» και η εντελώς άνευ ορίων και χωρίς θέσπιση οποιουδήποτε κριτηρίου διακριτική ευχέρεια που αναγνωρίζεται στην Διοίκηση με τον «ορισμό» της εννοίας του «επιλέξιμου τίτλου» αντίκεινται στο Σύνταγμα). Απόρριψη αιτίασης ότι κατά τον χρόνο έκδοσης των τίτλων δεν είχαν θεσπισθεί νομοθετικώς ή συμφωνηθεί ρήτρες τροποποίησής τους και ότι δεν είναι κατά το Σύνταγμα επιτρεπτή η παραβίαση από το Ελληνικό Δημόσιο των όρων των τίτλων αυτών. Κρίθηκε ότι η επιδίωξη, με τις διατάξεις του άρθρου πρώτου του ν. 4050/2012, μιας επαναδιαπραγμάτευσης μέρους του δημοσίου χρέους [του οφειλόμενου στον Ιδιωτικό Τομέα (Private Sector) χρέους] που αναμενόταν να έχει θετική έκβαση, δεν αντιβαίνει στα άρθρα 5 και 25 παρ. 1 Συντ. και στις αρχές του Συντάγματος, του Ενωσιακού Δικαίου και της ΕΣΔΑ (Αντίθετη μειοψηφία). Κρίθηκε ότι δεν συντρέχει νόμιμος λόγος υποβολής στο Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης προδικαστικού ερωτήματος επί των ζητημάτων που τίθενται με τις διατάξεις των ν. 4046/2012 και 4050/2012 (Αντίθετη μειοψηφία). Απόρριψη αιτίασης ότι οι προσβαλλόμενες πράξεις θίγουν περιουσιακής φύσεως δικαιώματα που προστατεύονται με το άρθρο 17 Συντ. και το άρθρο 1 του Πρώτου Πρόσθετου Πρωτοκόλλου της ΕΣΔΑ (Αντίθετες μειοψηφούσες απόψεις, σύμφωνα με τις οποίες: α) στην έννοια της προστατευομένης ιδιοκτησίας, περιλαμβάνονται και τα ενοχικά περιουσιακά δικαιώματα και ειδικότερα οι απαιτήσεις που

Transcript of ΣτΕ Ολ 1116.2014 Ομολογιουχοι Psi

. 1116/2014PSI ( ) - - - - - - - - -. , , (PSI). . 4050/2012 ( , ). . , . 4050/2012, [ (Private Sector) ] , 5 25 . 1 . , ( ). . 4046/2012 4050/2012 ( ). 17 . 1 ( , : ) , , , ) , 1 , ) ). ( ). 1116/2014 22 2013, : . , , . , . , . , . , , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . , . - , . , . , , . , . , . , . . . -, . , 26 . 2 . 3719/2008. . . 23 2012 : : 1) ... 7) ... - , , : 1) , 2) , : ) . , ) . , , 3) " ..", . (.. 10265), 4) " " (), : ) . , ) . , . , 12 2012 , , 14 . 2 . .. 18/1989. : 1) . 5/24.2.2012 , 2) 24.2.2012 , ...., 3) 9.3.2012 , 4) . 10/9.3.2012 5) . 2/20964/0023/9.3.2012 . , . . 2 , , , , . 1. , 31.5.2013 3.6.2013, , , . , , 26 . 3719/2008 ( 214), , 18.6.2013, , , (. 159/2013). 2. , ( . . 1052462, 3229723/2012 ). 3. , ) (...) 5/24.2.2012 ( 37/24.2.2012, ) 24.2.2012 (....) ... , ) 9.3.2012 , ( ) , ) (...) 10/9.3.2012 , ( 50/9.3.2012) ) 2/20964/0023 /9.3.2012 ( 682/9.3.2012). 4. , . 1 11 . 4050/2012 , , ( 36/23.2.2012), . , ( ) .. 5/24.2.2012 , 1, : 1. , . 4050/2012, 24 2012. 2. , . 3. ( ) (). : ) ) ( ). 4. : ) : ) 2% 2013 2015, ) 3% 2016 2020, ) 3,65% 2021, ) 4,3% 2022 2042, ) 2023 2042, ) . , 1.000 315 (31,5% ). 5. , : ) , ) . 2024 , ) , , : ) , ) . 1%, ) 2042, ) . 6. 10 . 4050/2012. 7. , . 2 . 4050/2012. 8. . ... 5/24.2.2012 (ISIN GR, , , ). , .... www.greekbonds.gr 24.2.2012 ( ) ... 5/24.2.2012 , ..., . , , : 1000 ) 315 2023 2042, ) ( 315 ) 2042, ) 150 2013 2014. ( ) 9.3.2012 , . 1 . 4050/2012, , ) 177.218.697.615,45 , ) . 4 . 4050/2012 , 161.350.946.065,54 ( 91,05 % ) ) . 4 . 4050/2012 , 152.042.932.772,40 ( 94,23 % ). , , ( ) ... 10/9.3.2013, . 8 . 4050/2012. , . 10 , ( ) 2/20964/0023 /09.03.2012 , (20 55.834.421.425 2023 2042, 55.834.421.400 2042), . 5. , . 4050/2012 . , , , , , . , . 4050/2012 . , , , 94 . 1 45 . .. 18/1989 ( 8). 6. , . 4050/2012 (... 5/24.2.2012) , . , , , 45 . 5 .. 18/1989, , , (. 2438/1996, 1947/1960). , ... 5/24.2.2012, , , , , , , , , , . 7. , , ( ) ... 5/24.2.2012 () , , ( ) 2/20964/0023 /9.3.2012 . ( ) . , , , . 8. , ( ) 2/20964/0023 /9.3.2012 , , 9.3.2012 ( 682/9.3.2012), (. . 60291/2013 , 682/9.3.2012 9.3.2012). , , 46 .. 18/1989 . , , , , , , . 4050/2012 , .... . 9. , 24.4.2012, 46 2/20964/0023 /9.3.2012 . , . 10. , Eurobank .. .., , 6,10 %, 2.2.2010 20.8.2015, () ... 5/24.12.2012 , , , ) 2/20964/0023 /9.3.2012 ) . , , . 11. , 1 . 1 - . 4046/2012 (), , , ( 28/14.2.2012) (4) , , : 1) ) (PSI LM Facility Agreement), , 30.000.000.000 , . 2) (CoFinancing Agreement), , Wilmington Trust (London) Limited , , . 3) (ECB Credit Enhancement Facility Agreement), , 35.000.000.000 , . 4) (Bond Interest Facility), , 5.700.000.000 , , , . , , : (1) 7 2012 (2) , , , , ... (3) 8 2010 , , , , , , , , , , , , , KfW ( ) 80.000.000.000 , . (4) [] . [] Eurogroup . 21 26 /27 2011, . (5) [] 2012 ( ) , (i) , 26 2011, (ii) , (iii), (iv) 3 2010, 6 2011 , , . (6) , , : (i) [.] 2012, 30.000.000.000, , , ( PSI ), (ii) (iii) [.] 2012, 5.700.000.000, , (iv) (7) PSI ... (8) ... (9) IT ... (10) , , ( ) Wilmington Trust (London) Limited ( ) , , (11) . 12. , , 1 . 2 . 4046/2012 (Memorandum of Understanding) , , , , , . 3 2010, ( ) 6 2011, , , , . , , : . , . , . , , ... . (PSI) . , . , , [] ... . (). , . . , . , , - - 120 2020, 30 . 13. , . 4046/2012 : , , , . , 299 2009 129,3 % , 329 2010 144,9 % , 2011, , , 368 169 % . , . . , , . , 2012 , . , . , . , , , . . . , 11 25 2011, ad hoc , 21 26 2011, , , , . , , 26 2011, 21 2011 , 7 2011 () European Financial Stability Facility (EFSF) , .., , , , , . 14. , . 4050/2012 . 1 11, , : 1. , : ) , , , : ) , ) ) 31 2011. ) , 2. ) , , 2, , , . ) . ) , , , , , , . , . ) ( ) . 1 6 . 2198/1994 (` 43), , , , 2. , : ) . 5 1 . 3156/2003, , ) . 5 1 . 3156/2003, ) , . 6 1 . 3156/2003, . ) . ) : ) , , 2 4 6 7 8 . 2198/1994 ) , . ) 4 , , . 2 , . 2. , , , , , , . , , , . , : ) , ) , ) , ) , ) , , , , , , , , , (negative pledges), , (trustee), .., ) , ) . 3. , . (10) . 4. , . () (1/2) ( ) (2/3) . 5. , , , , 4. 6. , . 7. , , , , , . , . 8. , , . 9. , , , , , , . , , , . 10. . , . 11. , , , , , . 3156/2003 ( 157) , , , . 15. , . 4050/2012 : . , , , 26 . , , , ( ), , . , 19 , . . 2010 , . 11 2011... 2013. , , . , . , . , , , . 16. , , 14 2012 (...) ( 55), (Master Financial Assistance Facility Agreement), 109.100.000.000 . ..., 15 2012 19 2012. 14 2012 [ , . 4046/2012], : ) , . 4046/2012, , 1 2012 ) , , 23.000.000.000 , 1.1.2013 . .. . 4060/2012 ( 65/22.3.2012), , . 17. , , 668/2012 , 2010 (). , : ) , , 126, 136 () . 12 , , , 3 % 60 % (). ) 2009 (, ) . ) , , 25.3.2010 , , . ) 2.5.2010 80.000.000.000 , 36 , 2010 2011 2013. (Memorandum of Understanding) , , , , , . , 3.5.2010, , , (Standby Arrangement), 36 , 26.400.000.000 (30.000.000.000 ). , , . 18. , , 2011 - 2013, . , , . 4046/2012, 109.100.000.000 . , . 4046/2012, , , , , () [Private Sector Involvement (PSI)], ( ) , , . : 2011 Eurogroup Working Group Institute of International Finance (I.I.F.). 21.7.2011 , , , . 2011. , 26.10.2011 : ) , 120 % 2020, ) 50 % , ) PSI 30 , 100 2014, 2011 2012, ) 21.7.2011, . 21.2.2012, , [, 32 (Private Creditor Investor Committee P.C.I.C.) (Steering Committee), 13 ] 53,5 % (PSI+) . , 21.2.2012 Eurogroup : Eurogroup PSI, . 53,5 %. Eurogroup (PSI). PSI . Eurogroup , 120,5 % 2020. , Eurogroup , EFSF , 130 2014. PSI PSI . , PSI . , , () . 4050/2012, 17.2.2012 , , , : 1. 2.1. . 2.2. , (), . , , . 2.3. . 2.4. , . 2002 (G 10) , , . , 2003 . , , . 28 2010 (Eurogroup) . 12 . 3 (ESM), 2 2012 , 1 2013 . , , . , . 19. , , ... 5/24.2.2012 ( , , ) . , , 5 . . 2198/1994 ( 43), , 15 . 8 . 2469/1997 67), : 5. .1. (, ..) , . 2. 1. () ( ), 3. . 6. . 1. , ( ) . . 2. (). . 3. . 4. () 5. . . 6. . 7. , . . 8 9 7. . 1. . . 2 8. . 1. , , . 2. , , . . 6 , . 3 4 5 6. . . . 7 9. . 1. , , . 10. . , , , . 12. 1. .. 3745/1957 , 62 . 1642/1986 31 32 . 1914/1990 , . . 1914/1990 (178) 31 ( 24 . 1 . 2166/1993, 137) : . , . , , , , , , , , . 32 . 1914/1990 : . , , , . . , . , 2/4627/0023/25.1.2001 ( 370) 2/20187/0023 /20.4.2004 ( 670) ( ) , , ( 5 . 2 . 2198/1994) , , , (1.000) , , , (), () (OTC). 26 . 2515/1997 ( 154), 31 . 2733/1999 ( 155), ( ) (Primary Dealers), . , ( ) [. 27 . 3867/2010 ( 128) 49 . 3871/2010 ( 141)].20. , ... 5/24.2.2012 , , . 4050/2012. 24.2.2012 23 () . 21. , , , . 4050/2012 1, . , , , , : ) , ) ) 31.12.2011. , , . , ( ) , , . , , , , ... , , , ... . . 4050/2012 , . , , .22. , . . , . , . , . , , . , . . . : , . 4050/2012, ( 21.7.2011, 26.10.2011 21.2.2012) Eurogroup , , , . 37 27.10.2011 (. 25) , I.I.F. PCIC ( , , . , . 37). , . 4050/2012, , . 1 . , . , , ( 4 5, ) 1 ( 25, 33 37). , , , , ( ), . , , . 4050/2012 , : ( 1909-10/2001 ., 1706/2002, 3199/2003 ..), 5 . 1 3 106 . 2 , , , , , , , , , , . , , , , , ( 3037/2008 .). , , , , , ( , , , . 4050/2012, , , 6). , , , , , , . , , ... , 24.2.2012 ( ) 23 ... , (. 37 ), . , , , , . 23. , , , . , . 4050/2012 , ( ) , , () 25 . 1 (). , . 2 11 . 4050/2012, 2 8 ( ) , 9 , 10 . 11 . 24. , , , , , , . , , , , . , rebus sic standibus, pacta sunt servanda. , , , . , 17.2.2012 (). , , 2002, . , 2010 ( ) . . 4046/2012 . 4050/2012, , . , , , , , . , , , , , . 4050/2012, [, (Private Sector) ] , 5 25 . 1 , , . , , , , , . , . 4050/2012 , . , 5 . . 2198/1994 , , . , . , , , . , , , , . , , , . ( ) . , , , , . , , . ( ) , , 5 , , , . 4050/2012. , o 5 , : ) , , / ) , , .... , . , , . 4050/2012 , . , , () [Collective Action Clauses (CACs)], (holder in relation to a Bond), , , , , (custodian) o . , , . (binding Effect) , . , , , , , . , , . , 10 (G 10) , 17.2.2012 , . , (EFS sub Committee on EU Sovereign Debt Markets), , , (Economic and Financial Committee) (Model Collective Action Clause) (European Stability Mechanism ESM) , 1.1.2013, ( ) [. 2/25248/0023 /7.3.2013, 583/13.3.2013, , (holder) 1 . , , , , , ]. . 4050/2012, , , , . 17.2.2012 , , . , , , , ) , ) ) . , , , , , . , (Credit Default Swap CDS) [ (credit event) Credit Derivative Definitions International Swaps and Derivatives Association (I.S.D.A.)], , , , . , . 4050/2012, , , , , 5 25 . 1 , , . , , . 25. , . . , . , . , . , . , . , . : 5 . . 2198/1994 ( 15 . 8 . 2469/1997), - , - , , ( ) () . , , ) () ( ) , ) , , . 2198/1994 ( , , , , . 6 8, , . 2 8), ) ( ), ) , , () , , . , ( ) , , . , , ( ) , . , 5 . 1 . . 2 106 ( ) , , , , , , ( 1909-10/2001 ., 489, 1706, 3400, 3550/2002, 3199/2003). , . 4050/2012 , , , , , , , , . , , , , , . , , ( , , , ), , , ( , , , -. 573 ..- ). , , , , , ( ), . 4050/2012 , , , . , , , , , , . : ) 5 . 1 , , . ( , , ) , , , , 12 . 3 ..., . 4063/2012, 1.1.2013 . : ) 5 . 1 , ( ) , , , a fortiori, (res inter alios acta), ) , . 4050/2012, 1.1.2013 , , , , , . , , ( 21.7.2011, 26.10.2011 21.2.2012) , 1 . 4046/2012, . , , ( Eurogroup 21.7.2011), ( Eurogroup 26.10.2011), ( Eurogroup 21.2.2012) (. .. 1 . 1 . 4046/2012). , , (. ), ( Eurogroup 26.10.2011) I.I.F. (. 27.10.2011 2/26351/0023/11.3.2013 23 ...) - ( 21.2.2012)- 18 (P.C.I.C.) (. 21.2.2012) , , ( , , , . , . 37), 53,5% (. Eurogroup 21.2.2012), . ) , . 11 . 4050/2012 , , , , ( ) . : . 4050/2012, , ... , ( ). , , , , , , 126 ...., ... ( Eurogroup 26.10.2011), , .. , , , ( ) ... , , - , , , ( 1/3 ) (57 ) , 2020 2042 (. ... 5/24.2.2012). , . 4050/2012 , 109,1 , Eurostat, 149,2 % ... ( 2012), 151,9% ( 2012) 156,9 % ( 2012), 2013 160,3 % ... . , , . 4050/2012 . , , . 4050/2012, , , , (.. ) , , 9.3.2012 I.S.D.A., 2/92745/0023/8.2.2013 . , - - , , , ( ) . 4050/2012, , , , , - ( , , , , . , 27 . 3867/2010 , , , , . , , . ) . 4050/2012, , . , (., , o Forminster Enterprises Limited 9.10.2008, . 65, Meltex 17.6.2008, . 80, Glas Nadezhda 11.10.2007, . 45 46, Geouffre de la Pradelle 16.10.1992, . 33-35). , , : ) , , , , , , ( Eurogroup , 27.10.2011, 1 . 4046/2012) , , (. 37) , ) , , , ( .. 12 . 3 . 4063/2012 ) , ) , 24.2.2012, , , . 4050/2012, . ) , . 4050/2012, - , , , : ) , 33 , ( 1 ....) ) , ( , . , 33), 5 1 ( ) , , , , . ) , ( 20.2.2010 20.8.2015) ( 1909-1910/2001 .). , . , , : , , , , () fiscus , , , . 4050/2012, ( ) , , , . , (. 22.12.2010 27 . 3867/2010 31.1.2011 49 . 4 . 3871/2010). , , , (.. 1812/2007) , (. 3 . 3 2021180/2981/0023/31.3.1997 , 286) , ( , . 3832/2010 (...). - 38/9.3.2010). , , ( ) , , , . 4050/2012. / . , , . 4050/2012 , , , , , , ( 602/2003 ., 1508/2002). , 5 , , , , , , . 26. , , 26.10.2011 , 21.2.2012 Eurogroup, 1 . 4046/2012 , (. ) , Eurogroup (was informed) , . ESM , 28.11.2010 Eurogroup 2013 . , : ) () , , , ( ) , . ) , , . 4050/2012, . 27. , . 4046/2012 . 4050/2012 , Eurogroup, , . , , , . , Eurogroup, . . 4046/2012 . 4050/2012 (. 668/2012). , (statements) , , . , (European Financial Stability Facility EFSF), , , . , , (Sovereign Debt Restructuring) , , . , () . 4046/2012 . 4050/2012, . 28. , . , . , . - . , : 63 ( 56 ), , , , . , , , . , , . . , 63 . , . , , (.. ) , (. C 478/98, , ..). , , , , 63 , . , ( ) . 29. , , . 4050/2012 , 17 1 () . , , 17 1 , , , . 4050/2012 , , , , . , : ) , , , , , , . ) , , 1 , , . , . 4050/2012, ... 5/24.2.2012, , , 2042, ( ) 20% , [315 20% =] 63 , (150 ) 2014, [63 + 150 =] 213 , 21,3% . , ... 5/24.2.2012 , ( ) . 30. , , , . 17 . 1 , , , , (. 541/2011). , , 17 . 2 , , , , , , , . , 5 . 1, 17 . 1 25 . 1 , , . , 1 , .. 53/1974 ( 256), . , , , , , , , , . , 1 , (fair balance) [. James , 21.2.1986 , Olczak , 7.11.2002 Grainger , 10.7.2012]. 31. , , 2 8 . 2198/1994 , , , , , 20.8.2015, 6 , , . , , , : ) 53,5 % ) 46,5 % . , , , , 15 % , 2013 2014, . , , 31,5 % , 2023 2042, , 20% , [315 20 % =] 63 , , , 20.8.2015 2023 2042. , 20.8.2015. , , , 2/92745/0023/8.2.2013 Bloomberg : ) 23, 085 % 12.3.2012 ) 29, 246 % 8.2.2013. , , , , , , 8.2.2013, 29, 246 % ( 21, 3 %, ). 32. , , , [100 46,5 =] 53,5 % , . , , , , 17 . 1, 25 .1 1 . , , , , , , 152.042.932.772,40 177.218.697.615,45 , 53,5 % , , / , , , [. Olzcak , Grainger , 1 ]. , , . . , , , () , , 17 . 1 . . , , 17 , , , ( 2705/1991 ..). 33. , 17 . , : 1 2 17 , , , (. 18 . 5, 8 106 . 3-5) , . 17 . 1 2 , 1 , , (. 541/2011, 478/2006, 1780/2005). 2 17 , 1 , . , 2 17 ( , , , ) . , 2 17 . , , . , , , , , . , 1 , . . , . , . , . , . , . - , , . : 1 , , , . , , , , , ( 2.12.1994, . 71), ( , 23.11.2000, 98). [ , , , , , , (. Malysh 11.2.2010, . 80 83, Lobanov I 2.12.2010, . 50 51, ) , (. Capital Bank 24.11.2005, . 45 136, )]. , , 1 , (. . 33/2002) , , , , , , , ( - 9.12.1994, . 72). , , ( ) , , , 78,5 % (, 2/92745/0023/8.2.2013 , 5.4.2012 ISDA, 21,5 % ). , , (. 25 . ) , , , 1 . , : ) . 4050/2012, , , , . , . 4050/2012 . , , 25 ( 5 ), , , ... , . 4046/2012 , 109.100.000.000 , ..., ( ), (.. , , , ). , - - , , , ( ) . 4050/2012, , , , , - ( , , , , . , , , 1 , . ) . 4050/2012, , , , , 25 . ) . , , , . 4050/2012, 78,5 % . ( ). : ) 22, , , , , ) (. 1 ) , ( 3037/2008 ., 1909-10/2001 .), , ) ... 5/24.2./2012 ( ), ) , ( 53,5% , Eurogroup 21.2.2012), , , Eurogroup (21.7.2011, 26.10.2011, 21.2.2012). , . 4050/2012 , , , , , , ( , , - , ). , , . 4050/2012 ( ) , , , ( ). , , ( ), 8.3.2013 , (. Fomin 26.2.2013, . 28, 25.6.2009, . 35, , 23.11.2000, 98). , , ( , , , ) . 4050/2012 , , (. 23.2.2013, . 5904-5942), , ... 5/24.2.2012, 23 ..., 24.2.2012 , , , . ) . 4050/2012 , , , (. 1071/1961 ), , (. 5456/1932), .. ) , ( 78.5% ), , , , . 4050/2012 ( ), ( 23.3.2012, . 5928-5929). , . 9 . 4050/2012, , , ( ), , , , , , , . ) , , ( ) 78,5 % , ) , - ( ). , , , , ( , ), , 21,5% , , , , , , ( ) ( , , , , . Lobanov 2.12.2010 Lobanov 14.2.2012). , (, , ), , , () , 1 . , , , , 1 . 34. , 4 . 1 , , . 4050/2012 , , . , , , , , , ( , Bonds Swap). , , , , , ( 2042) , , , , 3 . 5 6 . 4046/2012. 35. , , , 4 . 1 , . , , , . , . , , , , , , . , , , , (. ... 1286/2012, 2396/2004, 2180/2004, 1252 1253/2003). 36. , . 2198/1994, , [ (, ) ] , , . , , , , ( , . 2198/1994 ). , , , , pari passu, (on equal footing), (pro rata). , . 4050/2012 4 . 1 , . 2198/1994 , , , . / , , , . , , , , , , , , , , ..., (. . 3606/2007, 195, 2004/39/ , EE L 145, 19 ). , I.I.F. P.C.I.C. . 4050/2012 (. 18), . , , , (ISIN) ( ) , , , , . 4050/2012, , , , , 3 . 1 . 4046/2012. , 3 . 5 6 . 4046/2012 , , , , , . , , [., , 1.1.2012 , , 23.000.000.000 , ]. , , . 37. , . . , . , . , . , . . , : , , . , 2004/39/ ( L 145), , , / / (. 7), , , , (. 8) (. 15), (. 31) (, ). . 3606/2007 ( 195), 1, (.. (....), , ), (. 1 . 8 ), , 6 . 1 , , , , ...., , , ( ... ...) . , 26 . 1 . 2515/1997 ( 154), 31 . 2733/1999 ( 195) , , 1 . 1 (2/91001/0023/29.12.2010 - 2241), . , . 4050/2012 , , , (P.S.I.) ( ) ( 21.7.2011, 26.10.2011 21.2.2012), , 25, ( ): , , , 27.10.2011, , , , , I.I.F. I.I.F. . , , (P.S.I.) , , , , , , , , , I.I.F. ( , 2/26351/0023/11.3.2013 ..., , , ). , , , , , , , . , . 4050/2012 , , . 1 . , , ( ) , , , , , , , , , , 4 . 1 . , ... .... ... 5/24.2.2012, ... 24.2.2012 . , , 2/26351/0023/11.3.2013 ... , , , , , , , , , , , . 4050/2012, , 6 . 1 . 2198/1994 , , 24.2.2012 , , , , , , . , , , , ( 5 . . 2198/1994), , , , , , , , ( ), , ( , , ), , ( , . 4050/2012, , , ). , , , , , , , . 38. , . 4050/2012 4 . 5 , , , , . , , , .39. , , , , 2 . 1 4 . 5 , , , ( 668, 1283 6/2012). , (, , ) [. . 3833/2010 ( 40), . 3845/2010 ( 65), . 3986/2011 ( 152), . 4021/2011 ( 218), . 4024/2011 ( 226)], , , [... 6/2012, 38]. , . 4050/2012 , , , , () , . . 4050/2012 ... 5/24.2.2012, , , pro rata, , , , 4 . 5 . , , , . 40. , . . , . , . , . , . . . : 4 . 5 , 2 . 1 ( 668, 1283-6/2012), , , . 4050/2012 . , , , , , , , , , : ) . 4050/2012 , , (. 3833/2010, . 3845/2010, . 3986/2011, . 4021/2011, . 4024/2011, . 4093/2012- 222, 6/12 ..) ) , , . , , ( 1812/2007)- , ( ) . 41. , , , , . 21.2.2012 Eurogroup 12.3.2012 Eurogroup . 42. , . 8 9 . 4050/2012, , , , ... , , , , . , . 4050/2012 Eurogroup / . , Eurogroup, , 137 ( ) 14, , . , , . 43. , . . , . , . , . , . , . - , . : , , . 4050/2012, 4 5 1 , , , . , , , , , , . 44. , , 29.4.2013, , , . , , , . . . , , ) (460) ) (460) .... ) (460) . 31 , 3 18 2013 . . 21 2014, . 51 52/2014 . . . .